Fabrice Grinda

  • Fabrice AI
    Ask questions
    Ask me your questions
    Have a conversation about life, tech, and entrepreneurship
    Pitch startup
    Pitch me your startup
    Share your vision and get feedback on your business idea
  • Playing with
    Unicorns
  • Featured
  • Categories
  • Portfolio
  • About Me
  • Newsletter
  • AR
    • EN
    • FR
    • BN
    • DA
    • DE
    • ES
    • FA
    • HI
    • ID
    • IT
    • JA
    • KO
    • NL
    • PL
    • PT-BR
    • PT-PT
    • RO
    • RU
    • TH
    • UK
    • UR
    • VI
    • ZH-HANS
    • ZH-HANT
× Image Description

Subscribe to Fabrice's Newsletter

Tech Entrepreneurship, Economics, Life Philosophy and much more!

Check your inbox or spam folder to confirm your subscription.

Menu

  • AR
    • EN
    • FR
    • BN
    • DA
    • DE
    • ES
    • FA
    • HI
    • ID
    • IT
    • JA
    • KO
    • NL
    • PL
    • PT-BR
    • PT-PT
    • RO
    • RU
    • TH
    • UK
    • UR
    • VI
    • ZH-HANS
    • ZH-HANT
  • Home
  • Playing with Unicorns
  • Featured
  • Categories
  • Portfolio
  • About Me
  • Newsletter
  • Privacy Policy
التجاوز إلى المحتوى
Fabrice Grinda

Internet entrepreneurs and investors

× Image Description

Subscribe to Fabrice's Newsletter

Tech Entrepreneurship, Economics, Life Philosophy and much more!

Check your inbox or spam folder to confirm your subscription.

Fabrice Grinda

Internet entrepreneurs and investors

الشهر: مارس 2022

لماذا؟

لماذا؟

كنت هذا الأسبوع في فينس بالنرويج للتدريب على رحلة استكشافية قطبية قادمة. تضمن التدريب التزلج لمسافة تصل إلى 25 كيلومترًا يوميًا أثناء سحب مزلقة يبلغ وزنها 130 رطلاً في ظروف عاصفة ثلجية، والنوم في خيام متجمدة، وتناول طعام مجفف باستخدام مجرفة فقط كمرحاض. كان الأمر مؤلمًا وباردًا وصعبًا، ومع ذلك أحببته.

لقد فكرت كثيرًا في سبب حب العديد من رواد الأعمال مثلي لسفر المغامرات والرياضات الخطرة. يبدو الأمر مثيرًا للسخرية لأن لدينا كل ما يمكن أن نأمل فيه. وهذا أمر مثير للسخرية بشكل مضاعف لأنني أصبحت ممتنًا ومتفائلاً. لا يمر يوم دون أن أشعر بالامتنان لكل ما قدمته لي الحياة: عائلة رائعة، والكثير من الأصدقاء المقربين، والصحة، والفرصة لتحقيق هدفي، وحرية الاستكشاف، والقدرة على السعادة.

فلماذا نضع أنفسنا في مواقف نحرم فيها أنفسنا من الأشياء ذاتها التي نشكرها ونخاطر بفقدانها كلها؟

أتذكر بوضوح قيادة سيارة الفورمولا 1 في عام 2000. وعندما دفعته إلى أقصى حدوده، تباطأ الوقت. لم أشعر أبدًا أنني على قيد الحياة كما كنت في تلك اللحظة حيث كنت أعرف أنني إذا تقدمت بشكل أسرع، فسوف أفقد السيطرة. بعد عمر من المخاطرة المهنية والشخصية، كمؤسس للتكنولوجيا ومستثمر يحب التزلج بطائرات الهليكوبتر وركوب الأمواج شراعيًا والقيام بالعديد من أنواع رحلات المغامرات، لدي بعض الأفكار.

1. حب حالات التدفق

حالات التدفق سحرية. إنها تلك اللحظات التي يختفي فيها كل شيء آخر وتصبح متزامنًا مع محيطك، متحدًا مع بيئتك التي تعمل على أعلى مستوى. ومع ذلك فهي عابرة وليست هي القاعدة للحالة الإنسانية.

كما سأفصل في مراجعتي القادمة لـ Stealing Fire ، فإن الرياضات المتطرفة هي طريقة رائعة لتسخير حالات التدفق لأنها تتطلب التركيز والتركيز. يبدو أن خطر الموت يهدئ عقل القرد. في حالتي، ذهني هادئ نوعًا ما في البداية، ربما لأنني أعاني من الأفانتازيا. ومع ذلك، ما زلت أحب تلك الحالة التأملية التي أدخل فيها عند التزلج على مسحوق عميق، والاستمتاع بالمناظر الطبيعية والنسيج بين الأشجار في رقصة انسيابية. وبالمثل، أحب الطيران فوق الأمواج أثناء ممارسة رياضة ركوب الأمواج شراعيًا أو الطيران الشراعي، والشعور بالشمس على وجهي، والرياح في شعري، ورائحة المحيط من حولي، وتجربة محيط الأمواج تحت قدمي.

وهكذا كان الأسبوع الماضي. كنت مرهقًا، وأنا أسحب زلاجاتي وسط عاصفة ثلجية بيضاء، حيث لم أتمكن من رؤية ما إذا كنت أصعد أم أصعد. كان مجال رؤيتي بالكامل أبيض بنسبة 100٪. كل ما فعلته هو التركيز على أنفاسي، والتحرك بقدم واحدة، ثم التي تليها بطريقة إيقاعية: واحدة، اثنتان، واحدة، اثنتان، مرارًا وتكرارًا. دخلت في حالة تشبه النشوة حيث شعرت بالانسجام مع العناصر. لا ينبغي أن تحب عقولنا اللوحات الفارغة لأنني بدأت هلوسة بأننا في واد به ملجأ يوفر الأمل في مأوى على مسافة بعيدة. في تلك اللحظة فهمت كيف يستطيع المسافرون التائهون في الصحراء أن يروا سراب الواحة. (لكي أكون واضحًا، لم أكن أتعاطى أي مادة، سواء كانت مخدرة أو غير ذلك).

هذا لا يعني أن الرياضات المتطرفة وسفر المغامرات هي الطريقة الوحيدة لتحقيق حالات التدفق. على العكس تمامًا، فأنا أختبرها من خلال التأمل، أو المخدر، أو الجنس التانترا، أو عندما أكون في المنطقة أثناء لعب الباديل أو التنس. هذه كلها طرائق مختلفة يمكننا استخدامها للوصول إلى نفس الحالة.

في الغرب، الطريقة الأكثر شيوعًا التي يستخدمها الناس للوصول إلى حالة التدفق هي من خلال إتقان إحدى المهارات. من المدهش دائمًا أن نشهد هذه العروض السحرية. يمكننا دائمًا معرفة متى نشهد ذلك. ولهذا السبب نحن في غاية الرهبة من براعة فيدرر أو ميسي أو جوردان ونكافئهم وفقًا لذلك. لقد شهدت مشاهدة هذا في العديد من السياقات: مشاهدة ستيف جوبز على خشبة المسرح، وحضور عرض ديرين براون السحري، والاستماع إلى هاملتون في برودواي، ولكن أيضا في لحظات أخرى لا حصر لها من أفراد “عاديين” أتقنوا مهارة ما.

الشرط الوحيد لاستخدام المهارة كوسيلة للدخول إلى حالة التدفق هو الإتقان. بينما كنت أتعلم التزلج أو التنس أو ركوب الأمواج بالطائرة الورقية، لم أكن أبدًا في حالة تدفق. لقد ركزت على التقنية والتكرار. فقط عندما تتقن شيئًا كافيًا يمكن أن تختفي العملية في الخلفية بحيث يمكنك أن تكون في المنطقة. سوف تحصل على مكافأة جيدة، ولكن يجب عليك أن تقضي ساعات في العمل.

ولهذا السبب أوصي بالرياضات المتطرفة وسفر المغامرات. إنهم طريق مختصر. لا تحتاج إلى إتقان. اسمحوا لي أن أشهد على قلة المهارات التي أمتلكها حقًا عندما يتعلق الأمر بالبقاء على قيد الحياة في البرد والتزلج الريفي على الثلج، لكن المخاطر التي تنطوي عليها تركز انتباهك وتكون بمثابة آلة لتوليد حالة التدفق.

2. الإحساس بالمعنى المتأصل في حالة الإنسان

يبدو أن البشر لديهم هذه الحاجة المتأصلة للشعور بالخطر والإثارة. ربما تم بناؤه في نفسيتنا لأنه في معظم فترات وجود الإنسان العاقل كنا نواجه الموت على يد البشر الآخرين، والحياة البرية، والطبيعة نفسها.

ولهذا السبب يواجه العديد من أصدقائي في الجيش صعوبة في التكيف عندما يعودون إلى المنزل من الخدمة الفعلية. تبدو رتابة الحياة المعاصرة باهتة مقارنة بمواقف الحياة والموت التي يواجهونها يوميًا. تتضاءل الصداقات التقليدية الضحلة مقارنة بالعلاقة التي تربطهم بإخوانهم في السلاح.

نشعر أن هناك شيئًا فارغًا وغير مُرضٍ إلى حد ما بشأن طبيعة الحياة الحديثة حيث كل شيء آمن ومعقم وسطحي. ولعل ما نحتاجه جميعا هو قليل من الخطر والمخاطرة لتذكير أنفسنا بما نعيش من أجله.

تعتبر الرياضات المتطرفة وسفر المغامرات شكلاً من أشكال المخاطر الاصطناعية. إننا نواجه المخاطر، ولكن في بيئة محسوبة ومسيطر عليها. نحن لا نريد أن نختبر المعاناة والحرمان من الحرب الحقيقية، لكن نفسيتنا تحتاج إلى الشعور بالإثارة وإمكانية المخاطرة.

ومن الجدير بالذكر أن العديد من الأشياء “المحفوفة بالمخاطر” أقل خطورة مما قد تبدو للوهلة الأولى. عندما أخبرت والديّ أنني تركت ماكينزي عندما كان عمري 23 عامًا، شعرا بالرعب. لقد تمت ترقيتي للتو إلى رتبة زميل. كنت أجني ما يقرب من مائتي ألف دولار سنويًا. حتى هذه اللحظة، لم أفشل أبدًا في أي شيء حاولت القيام به. وبعيدًا عن ترك سلامة ومكانة الوظيفة، فقد كانوا قلقين من أن الفشل قد يسحقني.

بطريقة ما كانوا على حق. مع شركتي الناشئة الأولى، انتقلت من الصفر إلى البطل. لقد نجحت في زيادة إجمالي مبيعات البضائع إلى أكثر من 10 ملايين دولار شهريًا مع أكثر من 100 موظف خلال عامين. لقد صنعت غلاف كل مجلة وكنت بطلاً لثورة الإنترنت في فرنسا. ثم انهار كل شيء. انفجرت فقاعة الإنترنت وانتقلت من البطل إلى الصفر وخسرت كل شيء. وقد تحققت أسوأ مخاوف والدي.

ومع ذلك، ما الذي فقدته حقًا؟ لقد كانت لدي ثقة في قدراتي. حتى لو اضطررت إلى الاستلقاء على أريكتهم لفترة من الوقت، لم أقلق من أنني سأتضور جوعًا. والأسوأ من ذلك هو أنه يمكنني دائمًا العودة إلى ماكينزي أو الحصول على وظيفة عادية. كنت أعلم أن مهاراتي كانت ذات قيمة وقيمة. وفي المقابل عشت حياة ذات هدف. كان لدي وضوح في التركيز والشعور بالمهمة. ولهذا السبب اخترت في النهاية أن أظل رائد أعمال على الإنترنت. لم أكن قد ذهبت إلى ذلك لكسب المال على أي حال. أردت فقط أن أبني شيئًا من لا شيء وأن أستخدم التكنولوجيا للمساعدة في جعل العالم مكانًا أفضل. ومع انفجار الفقاعة، اعتقدت أن كل ما سأبنيه لن يكون بالضرورة كبيرًا جدًا، لكن ذلك لم يزعجني. وفي النهاية، كنت مخطئًا في هذا التقييم ونجحت بما يتجاوز أعنف أحلامي.

وينطبق الشيء نفسه على المخاطر التي تنطوي عليها رحلات المغامرة. مخاطر الوفاة ضئيلة للغاية. أعتقد أن ما يخشاه الناس حقًا هو الانزعاج الذي سيواجهونه. صحيح أنك ستواجه عدم الراحة، لكن في المقابل ستشعر بالإنجاز من خلال الإصرار والمثابرة التي لا مثيل لها في الحياة المعاصرة.

3. ممارسة الامتنان

يقدر الناس أكثر ما لديهم عندما يكونون معرضين لخطر فقدانه. لقد بنيت ممتنًا للغاية، ولكن في كل مرة أعود فيها من أسبوع من التخييم، أصبح ممتنًا جدًا لكل الأشياء الصغيرة التي نعتبرها أمرًا مفروغًا منه. أنا حقا في رهبة من سحر الحياة الحديثة. إنني أتعجب من الضوء الذي يتم تشغيله بنقرة زر واحدة، ومن القدرة على إخراج الماء الساخن من الصنبور، ناهيك عن راحة السباكة الداخلية. كما أنني أصبحت ممتنًا للغاية لمأكولات الطهي المتوفرة في المجتمع الحديث حيث يبدو أن كل مزيج من النكهة والطعم ممكن.

ولا تجعلني أبدأ في الحديث عن سحر الاتصالات والسفر في العصر الحديث. لدينا جميعًا إمكانية الوصول إلى مجموع المعرفة الإنسانية الموجودة في جيوبنا في جهاز يعمل أيضًا كنظام اتصالات فيديو لاسلكي مجاني. يمكننا أن نكون على اتصال مع عدد لا يحصى من الناس من جميع أنحاء العالم. علاوة على ذلك، لدينا الوسائل اللازمة لرؤيتهم على الجانب الآخر من العالم في أقل من 24 ساعة. تلك هي المآثر التي لم تكن مستحيلة فحسب، بل لم يكن من الممكن تصورها في الماضي. إنهم غير عاديين لدرجة أنهم يشعرون وكأنهم سحر حقيقي!

4. الانفتاح على الصدفة

في تدريبي على البعثة القطبية، انتهى بي الأمر بمشاركة خيمة الدكتور جاك كريندلر لعدة ليال. هذا المزيج السحري من قضاء فترة طويلة من الوقت ومواجهة الشدائد معًا، حيث كنا نعتمد حقًا على بعضنا البعض من أجل البقاء، قادنا إلى أن نصبح أصدقاء سريعين. لقد أحببت عقله، ومهمته الشخصية، وصراحته، وروح الدعابة الكريهة، وشهوة المغامرة.

ومع ذلك، كان السحر الحقيقي هو أن هذا لم يكن مخططًا له على الإطلاق. لو تواصل معي قائلًا إنني أبدو مثيرًا للاهتمام، وأنه يجب علينا الذهاب للتخييم معًا للتعرف على بعضنا البعض، كنت سأقول لا. أعيش حياة مزدحمة. ومع ذلك، هذه هي الصدفة التي تحدث عندما تقول نعم للفرص التي تتاح لك وأنا متأكد من أننا سنكون أصدقاء لسنوات قادمة.

5. تعلم جديد

هناك شيء جميل في تعلم شيء جديد. يعد وضع نفسك في بيئات جديدة غير مألوفة طريقة رائعة لتعلم مهارات جديدة وإنشاء روابط عصبية جديدة والحفاظ على شبابك.

لقد قمت بالكثير من التخييم في الطقس الدافئ في حياتي ولكني لم أقم أبدًا بالتخييم في الطقس البارد بخلاف الليلة التي وقعت فيها عن طريق الخطأ في عاصفة ثلجية غريبة في أغسطس في يلوستون غير مستعدة تمامًا ومجهزة بشكل غير مناسب. وبالمثل، على الرغم من أنني متزلج عظيم على المنحدرات، إلا أنني لم أتزلج قط عبر الريف.

كان علي أن أتعلم أشياء كثيرة خلال الأسبوع الماضي: كيفية إعداد الخيمة بطريقة لا تتطاير معها رياح القطب الجنوبي؛ كيفية التزلج عبر الريف وسحب كتلة وزنها 130 رطلاً؛ وكيفية إذابة الثلج للحصول على الماء والطهي داخل الخيمة؛ وكيفية البقاء دافئًا طوال كل ذلك؛ وأكثر من ذلك بكثير.

واكتشفت أيضًا أن فينس هي عاصمة الطيران الورقي على الجليد في العالم، لذلك قررت تمديد إقامتي لتعلم الطيران الورقي على الجليد. ونتيجة لذلك، أفكر في تمديد رحلتي إلى القطب الجنوبي. من المفترض أن أتزلج إلى الدرجة الأخيرة إلى القطب الجنوبي في يناير المقبل. الآن، أفكر في أنني يجب أن أعود بالطائرة الورقية من القطب الجنوبي إلى محطة هرقل أيضًا.

6. وضوح الفكر

يعد إخراج نفسك من روتينك اليومي طريقة رائعة لتكون مدروسًا ومتأملًا. غالبًا ما يكون لدينا أفكار تثقل كاهلنا وتستدعي اتخاذ قرار. ومع ذلك، فإن انشغال الحياة المعاصرة ومشاعر الانشغال باللحظة تجعل من الصعب تجاوز دماغنا الزاحف وتنشيط التفكير الواضح والهادئ.

يأخذك سفر المغامرة خارج بيئتك الطبيعية، وتساعدك المخاطر الظاهرة التي تنطوي عليها على الدخول في حالة تنويم مغناطيسي حيث تبدو الحلول وكأنها تأتي من العدم. يمكنك رؤية المشكلات في ضوء جديد وإيجاد الحل العقلاني للمشاكل التي تواجهها من خلال تزويدك بخطة عمل ومسار يجب اتباعه.

7. البقاء على الأرض

قد يعني تحقيق النجاح في بعض الأحيان إغفال الفرق بين الاحتياجات والرغبات. يمكن لتجارب مثل التدريب في القطب الشمالي أن تعيد بلورة الفرق وتذكرنا بأن لدينا بالفعل احتياجات قليلة جدًا – الصحة والمياه والغذاء والمأوى الأساسي والرفقة.

خاتمة

هذه هي الحياة. مزيج من التجارب التي ننظمها أو نخوضها مع عائلتنا وأصدقائنا، ونسترجعها مع المجتمع الأوسع في إعادة سردنا، والتي تبقي ذكرياتنا قلوبنا وعقولنا حية.

الخطر الأكبر هو عدم اتخاذ واحدة. بشرط أن تكون لديك الأساسيات التي يغطيها تسلسل ماسلو الهرمي للاحتياجات، قل نعم للمغامرة والفرص والمساعي التي تبدو محفوفة بالمخاطر. إنها أقل خطورة مما تبدو عليه، وستشعر بمزيد من الحياة، وتدخل حالات التدفق السحري، وتحصل على إحساس عميق بالهدف، وتتعلم الامتنان، وتحظى بمواجهات وتعلمات سحرية جديدة أثناء تصفية عقلك.

كوالد جديد، أنا بالفعل أشجع ابني على المخاطرة الإيجابية. يحب أن يتم اصطحابه في جميع المغامرات. وضعته في حبال، وهو يصرخ بسعادة بينما يمر العالم من حولنا بينما نركب الدراجات، ونتزلج، ونركض بشكل عام كالمجانين. بينما نتحدث، أمسكه من أصابعه وهو يحاول أن يخطو خطواته الأولى.

اخرج إلى هناك وعش!

الكاتب Clémentنُشرت في 21 مارس، 202216 مايو، 2024التصنيفات سعادة, تأملات, يسافر, تأملات شخصيةاترك تعليقًا على لماذا؟

المجهول العظيم

المجهول العظيم

قبل عام واحد، في كتاب “مرحباً بكم في فقاعة كل شيء” ، زعمت أن مجموعة غير مسبوقة من السياسات النقدية والمالية المتساهلة كانت تعمل على تغذية الفقاعة في كل فئة من فئات الأصول. كنا نشهد زبدًا في الأسهم والعملات المشفرة والعقارات والأراضي والسلع والسندات مع فقاعة مضاربة كاملة في شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة. إن السلوك غير المعتاد، مثل الضغوطات القصيرة التي تحركها شركات التجزئة والتقلبات غير العادية، تشير جميعها إلى أننا كنا عند قمة السوق أو بالقرب منها.

في FJ Labs، كنا بالطبع مستفيدين بشكل كبير من الفقاعة حيث تم زيادة قيمة جميع استثماراتنا بسرعة جنونية. كنا ندرك تمامًا أنه بينما نعتقد أننا نقوم بعمل جيد في اختيار الاستثمارات، فإننا نستفيد أيضًا من البيئة الرغوية. في الفقاعة نبدو جميعًا مثل العباقرة . لقد أخذنا مخاوفي الكلية على محمل الجد وقمنا ببيع المنتجات الثانوية في بعض الفائزين المتميزين لدينا. هذا ليس لأننا لم نؤمن بها، بل على العكس تمامًا، ولكنها عادةً ما تكون المواقف الوحيدة التي يمكننا الحصول على بعض السيولة فيها. بالإضافة إلى ذلك، فإننا عادةً ما نبيع 50% فقط من مركزنا.

منذ ذلك الحين، قام السوق بالتصحيح خاصة بالنسبة لأسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة. انخفضت نسبة 40% من أسهم ناسداك بأكثر من 50% من الذروة إلى أدنى مستوياتها في كل قطاع من قطاعات التكنولوجيا.

لقد تم ضغط المضاعفات بشكل كبير بالنسبة لشركات التكنولوجيا العامة. عادت مضاعفات SaaS الآن إلى ما دون المتوسط ​​طويل المدى.

كما انخفضت معظم أصول العملات المشفرة بأكثر من 50%.

وهذا يطرح سؤالاً حول ما يجب علينا فعله الآن. وهنا تكمن المشكلة حيث أن المكان الذي سنذهب إليه من هنا غير مؤكد للغاية. في الماضي كان لدي المزيد من اليقين ووضوح الفكر. في أواخر التسعينيات، نشرت مقالات أوضحت فيها أننا نعيش في فقاعة تكنولوجية، وأنها على الرغم من أنها ستنفجر، إلا أنها ستضع أيضًا أسس النمو المستقبلي. في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، جادلت في هذه المدونة ذاتها بأن الناس يجب أن يستأجروا بدلاً من الشراء نظرًا لأسعار العقارات المتضخمة . كما نوقش أعلاه، قبل عام، اقترحت أن كل فئة من فئات الأصول أصبحت مبالغ فيها. والآن أستطيع أن أقدم حججاً معقولة حول السبب وراء تعافي الأمور، ولماذا ستتحرك بشكل جانبي، ولماذا قد يكون لدينا المزيد من الجانب السلبي.

بيئة كلية وجيوسياسية غير مؤكدة

أ. الحالة المتفائلة

أردت أن أبدأ بالحالة المتفائلة لأنه في هذا الوقت من العذاب والكآبة لا يكاد أي شخص يؤمن بها. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 7.9% في الـ 12 شهرًا حتى فبراير 2022، وهي أكبر زيادة في 12 شهرًا منذ 40 عامًا. ولمنع التضخم الجامح، من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 5 مرات هذا العام بنسبة تراكمية لا تقل عن 1.5٪. تاريخياً، أدت معظم الزيادات السريعة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الركود.

السبب وراء تراجع الأسواق العامة، خاصة بالنسبة للأصول ذات المخاطر مثل أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة، هو الارتفاع المتوقع في أسعار الفائدة الأمريكية. السبب وراء تأثير زيادات المعدل على أصول المخاطرة بشكل أكبر هو أن أصول المخاطرة لها قيمة أكبر مدفوعة بالتدفقات النقدية في المستقبل البعيد. قيمة الشركة هي صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية المخصومة المستقبلية.

تخيل أن شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا من المتوقع أن تتخلص من مليار دولار من التدفق النقدي خلال 10 سنوات. إذا كان معدل الخصم 0%، فإن التدفق النقدي المستقبلي يزيد من تقييم الشركة بمقدار مليار دولار. ومع ذلك، إذا كان معدل الخصم 10٪، فإن نفس التدفق النقدي البالغ مليار دولار بعد عشر سنوات من المصب يزيد فقط من التقييم الحالي للشركة بمقدار 385 مليون دولار. عندما نبدأ بأسعار فائدة منخفضة للغاية، لا يتطلب الأمر تغييرًا كبيرًا في أسعار الفائدة حتى يكون لها تأثيرات كبيرة على التقييمات، خاصة بالنسبة للشركات التي تأتي فيها معظم التدفقات النقدية في المستقبل البعيد نسبيًا.

الآن، يعود جزء كبير من الزيادة في التضخم إلى أزمة سلسلة التوريد الناجمة عن الزيادة الهائلة في الطلب على السلع. ويرجع ذلك بدوره إلى انخفاض الطلب على الخدمات حيث لم يعد بإمكان المستهلكين السفر أو الذهاب إلى المطاعم أو السينما وما إلى ذلك.

ومع كل هذا الدخل الإضافي المتاح، توجه المستهلكون إلى التسوق عبر الإنترنت. لقد اتضح أن بنيتنا التحتية ليست قابلة للتوسع بهذه السرعة. عدد سفن الحاويات في العالم، وعدد الحاويات المتاحة، وإنتاجية موانئنا، وتوافر الشاحنات وسائقي الشاحنات، وتوافر الشاسيه (المقطورات التي تنقل الحاويات حولها)، كلها إرهاقت مما أدى إلى انسداد النظام. نحن ببساطة لا نملك ما يكفي من عناصر سلسلة التوريد الأساسية هذه، أو الأنظمة المرنة التي تتمتع بالمرونة الكافية لتحويل إمدادات هذه الأصول إلى حيث تكون هناك حاجة إليها.

علاوة على ذلك، تختلف شبكات لوجستيات التجارة الإلكترونية اختلافًا جوهريًا في مساحتها الجغرافية والمادية عن شبكات البيع بالتجزئة التقليدية. إنها أكثر تعقيدًا لأنك تقوم بتخزين مخزونك مؤقتًا ليكون الأقرب إلى المستخدمين لديك بدلاً من وضع كل شيء في مركز توزيع في مركز واحد. يجب على الشركات وضع مستودعاتها في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يجعل الأمر أكثر تعقيدًا بشكل كبير. ونتيجة لذلك، كلما زاد عدد الأشخاص الذين اشتروا الأشياء عبر الإنترنت، زاد التحميل الزائد على هذه الأنظمة.

ويتفاقم هذا الوضع بسبب الحرب في أوكرانيا التي تدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع وتزيد من تعطيل سلاسل التوريد.

واسمحوا لي الآن أن أوضح كيف يمكن التوصل إلى نتيجة متفائلة. كان التحول في المشتريات من الخدمات إلى السلع مدفوعًا بالقيود الصارمة التي فرضها فيروس كورونا.

تخيل أنه الآن بعد أن أصيب الجميع بفيروس كورونا بسبب Omnicron و/أو تم تطعيمهم ثلاث مرات، أصبح فيروس كورونا متوطنًا في النهاية. ورغم أنه قد يبقى معنا لفترة طويلة، إلا أننا نتعلم كيف نتعايش معه وتنهي الدول جميع القيود، مقتدية بالدنمارك والمملكة المتحدة. يعود المستهلكون إلى أنماط الاستهلاك السابقة. وهذا من شأنه أن يسمح لسلاسل التوريد بالتحرر وأن يكون له تأثير انكماشي على الاقتصاد مع انخفاض تكاليف الخدمات اللوجستية بشكل كبير.

علاوة على ذلك، فإن نهاية فحوصات الإغاثة من فيروس كورونا من المفترض أن تقضي على بعض الطلب الزائد الذي تم ضخه في الاقتصاد. وإذا حدث هذا بسرعة كافية بحيث لا تصبح توقعات التضخم راسخة ولا يصبح طلب زيادة الأجور بنسبة 7% سنويا هو القاعدة، فإن ارتفاع التضخم لابد أن يكون مؤقتا، مما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة بشكل أبطأ من المتوقع في الأسواق.

نحن أيضًا في ذروة عدم اليقين مع تأثير الحرب في أوكرانيا سلبًا على المعنويات. وإذا تم التوصل إلى حل في الأسابيع أو الأشهر المقبلة، فمن المفترض أن يزيل الكثير من المخاطر الجيوسياسية التي تثقل كاهل الاقتصاد. وآمل أيضًا أن الصعوبات التي يواجهها بوتين في أوكرانيا وشدة العقوبات الاقتصادية قد أعادت تفكير شي جين بينغ فيما يتعلق بغزو محتمل أو ضم تايوان.

وإذا تراجع التضخم والتوترات الجيوسياسية، فسيكون الاقتصاد في وضع جيد لمواصلة الأداء الجيد ولتعافي الأسواق. وتتمتع الشركات بوضع مالي جيد مقارنة بالفترات الأخرى التي كان فيها الركود يختمر من حيث المراكز النقدية والمديونية. نحن في حالة توظيف كامل، حيث تبلغ نسبة البطالة في الولايات المتحدة 3.8%. ويشهد العجز المالي انخفاضاً حاداً مع عدم نظر الكونجرس في المزيد من حزم الإغاثة، وسوف تكون حزم البنية الأساسية والحزم الاجتماعية الإضافية أصغر كثيراً من حزم الإغاثة الأخيرة.

وعلى المدى الطويل، ينبغي للتكنولوجيا أيضًا أن تساعد في التعامل مع التضخم. التكنولوجيا انكماشية وتوفر تجارب أفضل للمستخدم بتكاليف أقل. لقد أدى فيروس كوفيد-19 إلى اعتماد سريع للتكنولوجيا في قطاعات الاقتصاد التي بالكاد تأثرت حتى الآن بثورة التكنولوجيا: الرعاية الصحية، والتعليم، والأعمال التجارية بين الشركات، وحتى الخدمات العامة. ويتوقع خبراء اقتصاديون مثل تايلر كوين، الذي وصف “الركود العظيم” لأول مرة، الآن إعادة تسريع النمو القائم على التكنولوجيا.

في الربع الرابع من العام الماضي، كنت سأنسب احتمالية بنسبة 50% إلى السيناريو المتفائل الذي يحدث. في الوقت الحالي، أود أن أقول إنها تبلغ حوالي 33%، لكنها للأسف تنخفض يومًا بعد يوم.

ب. حالة الركود

وتتطلب الحالة المتفائلة أن يكون التضخم عابراً وأن يعود إلى الوضع الذي كان قائماً من قبل، مما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمعدل أقل من المتوقع. والمشكلة هي أنه كلما طال أمد بقاء التضخم فوق الاتجاه (على سبيل المثال 2 – 2.5٪)، كلما زاد احتمال رسوخ توقعات التضخم. وارتفع متوسط ​​الأجر في الساعة في القطاع الخاص، المعدل موسميا، بنسبة 5.1٪ في فبراير على أساس سنوي. وفي حين أن هذا لا يزال أقل من التضخم، إذا بدأ العمال في الحصول على زيادة تلقائية في الأجور بنسبة 7٪ كل عام لمكافحة التضخم، فإن هذا من شأنه أن يرسخ التضخم عند 7٪.

الدول بشكل عام تتجنب المخاطرة وبطيئة في التصرف. وقد يخففون القيود بشكل أبطأ مما يمكن تبريره. وهذا من شأنه أن يبقي الطلب على السلع متضخما بشكل مصطنع لفترة أطول، مما يؤدي إلى انسداد سلاسل التوريد وارتفاع الأسعار. وهذا بدوره من شأنه أن يزيد من احتمالية ترسيخ توقعات التضخم المرتفعة.

وهناك أيضًا شعور متزايد بأن الكثيرين سيكونون مرتاحين لارتفاع التضخم. وصل الدين العالمي إلى أعلى مستوياته على الإطلاق حيث تجاوز 250% من الناتج المحلي الإجمالي، مما يجعل الحكومات والشركات والأسر معرضة بشكل خاص لارتفاع أسعار الفائدة.

إن ارتفاع معدلات التضخم بشكل دائم سوف يؤدي إلى تكاليف عديدة: انخفاض القوة الشرائية، وانخفاض الاستثمارات، وسوء تخصيص رأس المال، وتدمير قيمة المدخرات. ومع ذلك، على المدى القصير، فإن أسعار الفائدة الحقيقية السلبية ستؤدي أيضًا إلى تآكل قيمة الدين.

في أوقات الحرب، تحملت الدول معدلات تضخم أعلى لفترات طويلة إلى حد معقول كما ترون في الرسم البياني أدناه للحرب العالمية الأولى والحرب العالمية الثانية وحرب فيتنام.

وبينما لا نزال في مرحلة مبكرة من الغزو الروسي لأوكرانيا، فإن المستنقع الحالي الذي تجد القوات الروسية نفسها فيه قد يؤدي إلى صراع طويل الأمد يخلق سحابة من عدم اليقين تؤثر على المشاعر.

من السهل أن نرى كيف يتطور سيناريو الركود. وترتفع أسعار الفائدة، ولكن ليس بما يكفي لمواجهة توقعات التضخم المتزايدة. يختار السياسيون وبنك الاحتياطي الفيدرالي قبول التضخم فوق الاتجاه. وعندما يقترن ذلك بعدم اليقين الجيوسياسي، فإننا نهيئ أنفسنا لنمو حقيقي منخفض. وفي هذا الصدد، قد نبدأ في الظهور كما كانت تبدو العديد من بلدان أمريكا اللاتينية لعقود من الزمن. وبدلاً من تتبع النمو الاسمي والقيم الاسمية، ينبغي لنا أن نتتبع القيم الحقيقية. وفي حين أن الأسواق قد لا تنخفض بشكل كبير من حيث القيمة الاسمية، فمن المحتمل جدًا أن تنخفض التقييمات الحقيقية بمرور الوقت.

قد يكون هذا السيناريو هو الأكثر ترجيحًا في هذه المرحلة.

ج. الحالة المتشائمة

هناك احتمال حقيقي بأن الأسوأ لم يأت بعد، مع تزايد عدد السيناريوهات التي يمكن أن تؤدي إلى نتيجة كارثية يوما بعد يوم. وفي حين أن هناك بعض التشديد المستمر، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي والحكومة ما زالا يديران سياسات نقدية ومالية فضفاضة وفقا للمعايير التاريخية. وقد لا تكون زيادة أسعار الفائدة بنسبة 1.5% كافية لاحتواء التضخم. وفي عام 1981، رفع فولكر أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى أكثر من 20%.

  • مصدر أسعار الفائدة: الاتجاهات الكلية
  • مصدر معدلات التضخم: الميزان

لا تحتاج إلى سيناريو فولكر 2.0 حتى يظل لديك تأثير كبير على الأسواق والاقتصاد. وحتى معدل 5%، وهو المستوى الذي شهدناه آخر مرة في عام 2007، من شأنه أن يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد بشكل كبير وانخفاض التقييمات، وخاصة الأصول الخطرة. وعلى الرغم من تصحيح الأسواق العامة، تظل التقييمات أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية.

نسبة S&P PE مع مرور الوقت

ولن يكون من غير المتصور أن تنخفض التقييمات إلى النصف عما هي عليه الآن، خاصة وأن الأرباح من المرجح أن تتأثر سلبا نظرا لارتفاع تكاليف الطاقة وتداعيات الخروج من روسيا.

والأسوأ من ذلك أن هناك العديد من السيناريوهات الأخرى التي يمكن أن تؤدي إلى أزمة مالية عالمية وعقلية عامة “لتجنب المخاطرة”. يبدو أن السياسيين والجمهور والصحافة يشبهون عين سورون. إنهم قادرون على التركيز فقط على قضية واحدة في كل مرة. لفترة طويلة كان ذلك ترامب، ثم كوفيد، والآن الغزو الروسي لأوكرانيا. كثيرا ما تساءلت عما إذا كان سيتم توجيه الاهتمام في مرحلة ما بعد كوفيد إلى التركيز على الزيادة غير المستدامة في مستوى ديون الحكومات في العديد من البلدان خلال كوفيد.

وشهدت إيطاليا واليونان وأسبانيا والبرتغال زيادات كبيرة في ديونها العامة على مدى السنوات القليلة الماضية.

ارتفعت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في إيطاليا من 100% إلى أكثر من 150% خلال الخمسة عشر عامًا الماضية.

ومن الممكن أن تهدد أزمة الثقة في الديون الإيطالية مشروع اليورو بأكمله بالانهيار. أثارت أزمة الديون اليونانية أزمة مالية عالمية ضخمة. فالاقتصاد الإيطالي أكبر بعشر مرات، ولسوف تكون الأزمة أعظم كثيراً. وفي مثل هذا السيناريو قد يتعطل النظام المالي بأكمله. وستكون العديد من البنوك معرضة لديون الدولة المتعثرة. وستكون البنوك حذرة من التعامل مع بعضها البعض مع مخاطر الطرف المقابل الضمنية، كما حدث خلال الركود الكبير في الفترة 2007-2009.

ويمكن أن تنشأ مثل هذه الأزمة أيضًا عن تخلف دولة ناشئة عن السداد، أو مجرد تخلف بنك كبير عن السداد لمجموعة متنوعة من الأسباب، بما في ذلك احتمال التعرض المفرط لروسيا. يشعر بنك كريدي سويس ويو بي إس على وجه الخصوص بالضعف. لقد وجدوا أنفسهم في بؤرة كل كارثة دولية حديثة تتعلق بالإقراض السيئ، على سبيل المثال، أركيجوس، وجرينسيل، ولوكين كوفي، وما إلى ذلك. القروض المقومة بالعملة الأجنبية تصل في حد ذاتها إلى 400٪ من الناتج المحلي الإجمالي السويسري. رسميًا، تبلغ أصول النظام المصرفي السويسري حوالي 4.7 أضعاف الناتج المحلي الإجمالي ولكن هذا لا يشمل الأصول خارج الميزانية العمومية. بما في ذلك هذه تشير إلى أن نسبة ~9.5x 10x أكثر دقة.

لطالما اعتبرت سويسرا ملاذاً آمناً تتمتع باقتصاد مزدهر ومستقر وسكان متجانسين. أظن أن البنوك السويسرية قد تثبت في الأزمة المقبلة أنها أكبر من أن يتم إنقاذها بدلاً من أن تكون أكبر من أن تفشل، وقد تؤدي إلى انهيار الاقتصاد السويسري بأكمله معها.

وهذا ليس أمرا غير مسبوق. لسنوات عديدة قبل الأزمة المالية العالمية، كان يُنظر إلى أيسلندا على نطاق واسع على أنها قصة نجاح اقتصادي، وقد نالت استحسان صندوق النقد الدولي ونخبة المعلقين. وقد لاحظ عدد قليل من الناس أنه في السنوات السبع التي سبقت عام 2008، شرعت أكبر ثلاثة بنوك في أيسلندا، كاوبثينج، وجليتنر، ولاندسبانكي، في موجة إقراض مذهلة، مما أدى إلى نمو إجمالي أصولها إلى أكثر من 11 ضعف الناتج المحلي الإجمالي لأيسلندا (من أقل من مرة قبل ذلك). . وبعيداً عن الحجم الهائل لسجلات قروضها، ضاعفت البنوك الأيسلندية من مخاطرها من خلال الاكتتاب الضعيف للمقترضين المشكوك فيهم إلى حد كبير، والذين غالباً ما يكونون خارج الكرونا المحلية (على سبيل المثال، ~ 50 مليار يورو في شكل قروض باليورو مقابل ~ 2 مليار يورو فقط في الودائع باليورو). وعندما جفت السيولة في أوائل عام 2008 وبدأ الناس يشككون في قدرة البنوك الأيسلندية الثلاثة الكبرى على سداد ديونها، فإن حجمها الضخم نسبة إلى إجمالي الناتج المحلي الأيسلندي كان يعني أن البنك المركزي الأيسلندي كان غير قادر على العمل بفعالية باعتباره مقرض الملاذ الأخير. وكانت النتيجة فشلاً كاملاً للنظام المصرفي، وتخلفًا سياديًا ناعمًا وكسادًا اقتصاديًا، حيث اضطرت أيسلندا نفسها إلى الحصول على خطة إنقاذ ضخمة من صندوق النقد الدولي. انهارت الكرونا بنسبة 35% تقريبًا مقابل اليورو، وانخفضت رسملة سوق الأسهم الأيسلندية بنسبة تزيد عن 90%.

لا يمكننا تجاهل عوامل الخطر الأخرى. وفي حقبة ما بعد الحرب في الولايات المتحدة، كانت كل حالة ارتفع فيها سعر النفط إلى ما يتجاوز 100 دولار للبرميل بالقيمة الحقيقية، يتبعها ركود. وقد تكرر هذا النمط في الأعوام 1973، و1979، و1990، و2007.

ومن الممكن أيضًا أن تتصاعد التوترات الجيوسياسية. ولم يعد من المستبعد أن تستخدم روسيا سلاحاً نووياً تكتيكياً في أوكرانيا. ومن الممكن أن يشمل الصراع دولًا أخرى بسهولة. ليس من الواضح أين يقع خطنا الأحمر وماذا سيحدث إذا شنت روسيا هجمات إلكترونية على البنية التحتية لحلفائنا في الناتو على سبيل المثال. ومن الممكن أيضًا أن يلعب شي جين بينغ دورًا لصالح تايوان بينما نتشتت انتباهنا في أوكرانيا مما يهدد الاستقرار العالمي بشكل أكبر.

في الماضي غير البعيد، كنت أرجع احتمالات منخفضة إلى كل هذه السيناريوهات، ولكنها الآن أصبحت محتملة على نحو متزايد وأصبحت أكثر احتمالا يوما بعد يوم.

الاستنتاجات الكلية

يوجد الآن خطر هبوطي أكثر من خطر الارتفاع حيث أزن حاليًا الحالة المتفائلة عند 33٪ (ومتراجعة). عندما يتعلق الأمر بتبديل خوفك مقابل الجشع، فقد حان الوقت لتكون أكثر خوفًا. ومع ذلك، يتم صنع الثروات في الأسواق الهابطة. وكما قال بافيت، ينبغي لنا أن نكون خائفين عندما يكون الآخرون جشعين، وجشعين عندما يكون الآخرون خائفين.

لكي نتمكن من وضع أنفسنا في موقف هجومي في سوق هابطة (سواء كمستثمرين أو كمؤسسين)، يجب أن نكون استباقيين قبل أن تتحقق السوق الهابطة. بالنسبة لكل من المستثمرين والمؤسسين، فإن الوجبات الجاهزة بسيطة: ارفع صندوق الحرب الآن. بالنسبة للمؤسسين، هذا يعني جمع أموال كافية للبقاء على قيد الحياة والضغط على المنافسين خلال الأوقات الصعبة. بالنسبة للمستثمرين، يعني هذا زيادة السيولة تحسبا لفرص شراء أصول جذابة بسعر الدايمات أو البنسات على الدولار.

يجب على الأفراد محاولة تأمين القروض العقارية الثابتة طويلة الأجل بمعدلات اليوم المنخفضة بينما لا يزال بإمكانهم ذلك. أود أيضًا أن أوصي بتحديد الحد الأقصى لمبلغ القروض غير القابلة للاسترداد التي يمكنك اقتراضها مقابل منزلك بسعر فائدة ثابت منخفض لمدة 30 عامًا. سوف ينحسر التضخم بسبب عبء الديون الخاص بك. لقد قمت مؤخرًا بإعادة التفاوض بشأن الرهن العقاري الخاص بي في شقتي في نيويورك على سبيل المثال.

على الرغم من ارتفاع التضخم، إلا أنني سأحتفظ بمبلغ لا بأس به من النقود في متناول اليد. وبينما يتم تقليص قيمتها، فإنها تمنحك خيار شراء الأصول بسعر رخيص في حالة حدوث تصحيح كبير. وهذا هو السبب وراء اتباعنا لاستراتيجية ثانوية عدوانية على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. لاحظ أنني أحتفظ بأموالي النقدية في التمويل اللامركزي وأؤمنها كوسيلة لتوليد مخاطر منخفضة تتجاوز عوائد التضخم. أنا أعمل على طريقة لمشاركة الحل الذي أستخدمه بنفسي مع مجموعة أوسع بكثير.

يجب على المؤسسين أن يرفعوا أسهمهم الآن مع مراقبة اقتصاديات وحدتهم وحرق أموالهم. ولم يتم ضغط مضاعفات السوق الخاصة بعد إلى مستوى الأسواق العامة. نظرًا لضغط المضاعفات المحتمل، قد تحصل على نفس التقييم اليوم كما ستحصل عليه خلال عام واحد على الرغم من حصولك على عام واحد من النمو.

التاريخ يتفوق على ماكرو

أريد أن أترككم بملاحظة متفائلة. إن مد التاريخ يتفوق على دورة الاقتصاد الكلي. إنهم يعملون فقط على نطاق زمني مختلف. لقد كانت المائتي عام الماضية عبارة عن قصة نمو اقتصادي مدفوع ببراعة الإنسان. وعلى مدى فترة طويلة، بالكاد سجلت حالات الركود والحروب. وحتى أزمة الكساد الأعظم، على الرغم من كونها غير سارة للعيش فيها، إلا أنها كانت مجرد ومضة في تاريخ التقدم.

على مدار الأربعين عامًا الماضية، شهدنا عددًا لا يحصى من الأزمات والانهيارات: ركود 1981-1982، والاثنين الأسود في أكتوبر 1987، وركود 1990-1991، وانفجار فقاعة الدوت كوم، وأحداث 11 سبتمبر وما يقابلها من ركود عام 2001، والركود الكبير. للفترة 2007-2009 والركود الناتج عن فيروس كورونا (COVID-19) في أوائل عام 2020. خلال كل هذا، إذا استثمرت في التكنولوجيا بشكل كبير، فقد قمت بعمل جيد.

توزيع الأصول الحالي الخاص بي هو كما يلي: 60% من الشركات الناشئة غير السائلة في مرحلة مبكرة، و10% من الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا العامة (الشركات من المحفظة التي طرحتها للاكتتاب العام والتي لم أبيعها بعد لإعادة الاستثمار)، و10% من العملات المشفرة، و10% من العقارات، و10% من الأصول. ٪ نقدي.

ما زلنا في بداية الثورة التكنولوجية وما زالت البرمجيات تأكل العالم. أنا متفائل بأننا سنشهد إعادة تسريع النمو المدفوع بالتكنولوجيا. سنستخدم التكنولوجيا لمواجهة تحديات عصرنا: تغير المناخ، وعدم تكافؤ الفرص، والظلم الاجتماعي، وأزمة الصحة الجسدية والعقلية.

وعلى هذا النحو، سأستمر مع FJ Labs في الاستثمار بقوة في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا والتي تعالج مشاكل العالم في مراحلها المبكرة. وقد يكون الاقتصاد الكلي في السنوات القليلة المقبلة سيئا، ولكنه في نهاية المطاف لا أهمية له إلى حد كبير. أنا أهتم أكثر بالشركات المذهلة التي سنبنيها لتحقيق عالم غد أفضل، عالم واعي اجتماعيًا يسوده تكافؤ الفرص والوفرة.

الكاتب Fabriceنُشرت في 11 مارس، 202216 مايو، 2024التصنيفات الاقتصاد, الاقتصاد, المشاركات مميزةاترك تعليقًا على المجهول العظيم

Search

Recent Posts

  • كيف تبني الثروة 101 (دون أن تصبح سمسارًا ماليًا)
  • تحديث FJ Labs للربع الأول من 2026
  • فارس من الممالك السبع: عودة إلى أسلوب سردي فعال حقاً
  • دورة متقدمة حول الأسواق في عصر الذكاء الاصطناعي مع Everything Marketplaces
  • مشروع هيل ماري: فيلم جماهيري نادر، ذكي، ومتفائل

Recent Comments

    Archives

    • مايو 2026
    • أبريل 2026
    • مارس 2026
    • فبراير 2026
    • يناير 2026
    • ديسمبر 2025
    • نوفمبر 2025
    • أكتوبر 2025
    • يوليو 2025
    • يونيو 2025
    • مايو 2025
    • أبريل 2025
    • مارس 2025
    • فبراير 2025
    • يناير 2025
    • ديسمبر 2024
    • نوفمبر 2024
    • أكتوبر 2024
    • سبتمبر 2024
    • أغسطس 2024
    • يوليو 2024
    • يونيو 2024
    • مايو 2024
    • أبريل 2024
    • مارس 2024
    • فبراير 2024
    • يناير 2024
    • مايو 2023
    • أبريل 2023
    • ديسمبر 2022
    • نوفمبر 2022
    • سبتمبر 2022
    • مارس 2022
    • يناير 2022
    • مارس 2021
    • فبراير 2021
    • ديسمبر 2020
    • أغسطس 2020
    • يونيو 2020
    • يناير 2020
    • يونيو 2019
    • مارس 2019
    • ديسمبر 2018
    • أغسطس 2018
    • نوفمبر 2017
    • أغسطس 2017
    • يونيو 2017
    • يونيو 2015
    • أكتوبر 2014
    • أغسطس 2014
    • ديسمبر 2012
    • يوليو 2012
    • ديسمبر 2010
    • أغسطس 2008
    • أغسطس 2007
    • مارس 2007
    • يناير 2006

    Categories

    • العام في مراجعة
    • الروحانية
    • نيويورك
    • يلعب
    • تحسين الحياة
    • سعادة
    • مختبرات إف جي
    • صناعة القرار
    • أوليكس
    • الاقتصاد
    • الأفلام والبرامج التلفزيونية
    • الأصول الخفيفة المعيشة
    • المقابلات والدردشات بجانب المدفأة
    • تأملات
    • التشفير/ويب3
    • التفاؤل والسعادة
    • ألعاب الفيديو
    • كتب
    • كلاب
    • الأسواق
    • يسافر
    • الاقتصاد
    • المشاركات مميزة
    • العام في مراجعة
    • ريادة الأعمال
    • اللعب مع وحيد القرن
    • كلمات
    • مختبرات إف جي
    • تأملات شخصية
    • تأملات الأعمال
    • الروحانية
    • الأدوات التقنية

    Meta

    • تسجيل الدخول
    • خلاصات Feed الإدخالات
    • خلاصة التعليقات
    • WordPress.org
    Ask me your questions
    Pitch me Your Startup
    • Home
    • Playing with Unicorns
    • Featured
    • Categories
    • Portfolio
    • About Me
    • Newsletter
    • Privacy Policy
    × Image Description

    Subscribe to Fabrice's Newsletter

    Tech Entrepreneurship, Economics, Life Philosophy and much more!

    Check your inbox or spam folder to confirm your subscription.

    >