আমি বুঝতে পারি যে এই ব্লগ পোস্টটি অপ্রীতিকর দেখাতে পারে কারণ এর বিষয়বস্তু শুধুমাত্র খুব কম ভাগ্যবান উদ্যোক্তার জন্য প্রযোজ্য। যাইহোক, প্রথাগত বিনিয়োগ উপদেষ্টাদের দ্বারা যে পরিমাণ খারাপ পরামর্শ দেওয়া হয়েছিল এবং যে প্রত্যেক উদ্যোক্তাকে আমি সমর্থন করেছি, যারা সফলভাবে প্রস্থান করেছে তারা আমাকে তাদের তহবিলগুলি কীভাবে পরিচালনা করতে হবে তা জিজ্ঞাসা করেছিল, আমি অনুভব করেছি যে পোস্টটি লিখতে হবে।

বেশিরভাগ ঐতিহ্যবাহী উপদেষ্টাদের একটি মডেল রয়েছে যা মূলত এইরকম দেখায়: গার্হস্থ্য ইকুইটি 30% (লার্জ ক্যাপ এবং মিড ক্যাপের মধ্যে বিভক্ত), আন্তর্জাতিক ইকুইটি 20%, রিয়েল এস্টেট 20%, স্থায়ী আয় 20%, বিকল্প 5% (প্রাইভেট ইকুইটি এবং হেজ ফান্ড ), নগদ 5%। আপনার জনসংখ্যার তথ্য এবং ঝুঁকির প্রোফাইল অনুসারে শতাংশগুলি কিছুটা পরিবর্তিত হয়, তবে দিকনির্দেশনাগতভাবে সঠিক। মজার বিষয় হল, প্রায়শই বরাদ্দগুলি তাদের সবচেয়ে আক্রমনাত্মক এবং রক্ষণশীল পোর্টফোলিও সুপারিশগুলির মধ্যে এতটা পরিবর্তিত হয় না।

এই মডেলগুলি প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর ঐতিহাসিক ঝুঁকি প্রিমিয়াম এবং অস্থিরতার উপর ভিত্তি করে। এমন সময় আছে যখন এই বরাদ্দের অর্থ হতে পারে। যাইহোক, মডেলগুলি বিনিয়োগের সময় প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর মূল্যায়নকে ন্যায্য হিসাবে গ্রহণ করে। আপনি যে মূল্যায়নে বাজারে প্রবেশ করেন তা সত্যিই গুরুত্বপূর্ণ। উদাহরণ স্বরূপ, ঐতিহাসিকভাবে কম হারের এই সময়ে কোনো নির্দিষ্ট আয়ের মালিক হওয়ার কোনো মানে হয় না। ফলন এত কম যে আপনি নগদেও হতে পারেন। ডিফল্ট ঝুঁকির জন্য আপনাকে ন্যায্যভাবে ক্ষতিপূরণ দেওয়া হচ্ছে না। সুদের হার বাড়ার সাথে সাথে আরও খারাপ বন্ডের দাম পড়তে বাধ্য। একইভাবে, ইক্যুইটি মূল্য সমৃদ্ধ বোধ. ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ কর্পোরেট মুনাফা 8% এর বেশি হওয়া সত্ত্বেও S&P 500 p/e অনুপাত 25.5। ঐতিহাসিকভাবে S&P 14 এর ap/e এ ট্রেড করেছে এবং কর্পোরেট মুনাফা গড়ে 5%।

ঐতিহাসিকভাবে, আমি উচ্চ মানের, উচ্চ লভ্যাংশ প্রদানকারী মার্কিন স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করেছি। তারা নগদ উত্পন্ন এবং মূল্য প্রশংসা. আমার কোনো প্রযুক্তিগত স্টক ছিল না, এই কারণে যে আমি ইতিমধ্যেই আমার দিনের কাজের মাধ্যমে সেক্টরের সাথে বেশি পরিচিত হয়েছি। আমি কোনো আর্থিক কোম্পানির ইক্যুইটিতে বিনিয়োগ করিনি। উন্নত ব্যালেন্স শীট সত্ত্বেও, একটি সঙ্কট এখনও সহজেই সমস্ত ইক্যুইটি নিশ্চিহ্ন করতে পারে। যাইহোক, আমি মূল্যায়ন সংক্রান্ত উদ্বেগের কারণে এই বছরের শুরুতে আমার ইক্যুইটি এক্সপোজার বাতিল করেছি।

সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল এবং হেজ ফান্ডে বিনিয়োগ করবেন না। ব্যাঙ্কাররা তাদের পছন্দ করে কারণ তারা উচ্চ ফি জেনারেট করে, কিন্তু ফি এর নেট মূলত তাদের কেউই দীর্ঘমেয়াদে S&P 500-কে ছাড়িয়ে যায় না। আরও খারাপ, আমরা প্রায়শই তাদের ভাল রান করার পরে সেগুলিতে বিনিয়োগ করি, যা সাধারণত শুধুমাত্র অর্থ প্রত্যাবর্তনের দিকে পরিচালিত করে। আমি ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা চাপানো প্রাইভেট ইক্যুইটি তহবিলেও বিনিয়োগ করব না। IRR দৃষ্টিকোণ থেকে সম্পদ শ্রেণী ঠিক আছে, কিন্তু তহবিলগুলি চিরকালের জন্য অপ্রস্তুত (10+ বছর) এবং ফি রিটার্নের একটি বড় অংশ খায়। প্রাইভেট ইক্যুইটিতে ঐতিহাসিক এবং ভবিষ্যত তহবিলের রিটার্নের মধ্যে খুব কম সম্পর্ক রয়েছে।

উপরন্তু, আপনি মার্জিনে ধার করা উচিত নয়. আমার দেখা প্রত্যেক ব্যাংকার এই জন্য push. তারা আপনাকে বলে: “4% উপার্জনকারী বন্ডে $1 মিলিয়ন বিনিয়োগ করুন এবং আমরা আপনাকে 2% এ $1 মিলিয়ন ধার দেব। আপনি শুধু বাণিজ্যেই অর্থ উপার্জন করেন না, আপনার কাছে এখনও যা কিছু খরচ করার জন্য $1 মিলিয়ন আছে!” এটি একটি ভাল ধারণার মতো শোনাচ্ছে, কিন্তু এটি একটি ভয়ানক ধারণা কারণ একটি কঠিন মুহূর্তে (যেমন; 2008/2009 সংকট) আপনার সম্পদের মূল্য কমে যায়। পার্থক্য কভার করার জন্য ব্যাঙ্ক একটি মূলধন কল করবে এবং ক্ষতি পূরণের জন্য আপনাকে নগদ দিতে বলবে। সেই মুহুর্তগুলি যেখানে আপনি সুবিধাবাদী হতে সবচেয়ে বেশি নগদ চান এবং সস্তায় সম্পদ কিনতে চান। 2% / বছর এটির মূল্য নয়। টাকা নগদে রাখুন। যখন সংকট দেখা দেয়, আপনি কম দামে উচ্চ মানের সম্পদে বিনিয়োগ করে 100%+ উপার্জন করতে পারেন।

আমি ব্যক্তিগত রিয়েল এস্টেট সম্পর্কে আরও অজ্ঞেয়বাদী কারণ আমি সাধারণত এটিকে বিনিয়োগের পরিবর্তে ব্যবহার হিসাবে বিবেচনা করি। নিউ ইয়র্কের মতো একটি শহরে, ভাড়ার ফলন 2-4% সামান্য। আপনি যদি মোট মাসিক মালিকানার খরচ তুলনা করেন (বন্ধক খরচ + আপনার ডাউন পেমেন্টের সুযোগ খরচ – অথবা শুধু ধরে নেন যে আপনি গণিতকে সহজ করার জন্য 100% বন্ধক রেখেছিলেন + সম্পত্তি কর + রক্ষণাবেক্ষণ + ভাঙা জিনিসগুলি ঠিক করার গড় মাসিক খরচ) আপনার সাথে ভাড়া, ভাড়া নিজের থেকে 2 থেকে 3 গুণ সস্তা হতে পারে! যে বলে, অনেক লোক তাদের প্রাথমিক বাসস্থানের মালিক হতে পছন্দ করে। যদি এটি আপনার বাজেটের সাথে মানানসই হয় এবং আপনি জানেন যে এটি খরচ এবং বিনিয়োগ নয়, তবে আপনার সুখকে সর্বাধিক করে তোলে তাই করুন ( ভাড়া … আপনি কিনতে না চাইলে )

রিয়েল এস্টেট এই মুহূর্তে সবচেয়ে আকর্ষণীয় সম্পদ শ্রেণির মধ্যে একটি, যদি আপনি রিয়েল এস্টেট কিনছেন না যেটিতে আপনি থাকতে চান। আপনার যদি একটি বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও থাকে তবে এটি খুবই নিরাপদ এবং আপনি যে ভূগোলটিতে বিনিয়োগ করছেন তার উপর নির্ভর করে স্কেল 6-13% ক্যাপ রেট (ক্রয়মূল্য দ্বারা ভাগ করে নিট অপারেটিং আয়) তৈরি করতে পারেন। সর্বোত্তম ডিল পেতে আপনি সাধারণত নগদে কিনবেন এবং পরে পুনরায় অর্থায়ন করতে পারবেন। জোস এবং আমি এই কৌশলটি ব্যবহার করে 2011 এবং 2013 এর মধ্যে বার্লিনে বেশ কয়েকটি বহু-পরিবারের অ্যাপার্টমেন্ট বিল্ডিং কিনেছি। আমার ভাই অলিভিয়ার, যিনি Home61 চালান, মায়ামি, ফ্লোরিডা এবং কলম্বাস, ওহাইওতে পারিবারিক অফিসগুলিকে আয় উৎপাদক সম্পত্তির পোর্টফোলিও তৈরি করতে সাহায্য করে। মনে রাখবেন যে এই পদ্ধতিটি নিউইয়র্ক এবং সান ফ্রান্সিসকোর মতো শহরে কাজ করে না যেখানে ক্যাপের হার অত্যন্ত কম৷

আরেকটি সফল রিয়েল এস্টেট পদ্ধতি হল দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী ভাড়ার মধ্যে সালিশ করা। আপনি অ্যাপার্টমেন্ট কিনতে বা দীর্ঘমেয়াদী লিজ পেতে পারেন, তারপর সেগুলিকে Airbnb (বা কর্পোরেট হাউজিংয়ের জন্য ব্যবহৃত মাঝারি-মেয়াদী ভাড়ার মার্কেটপ্লেসগুলি, ইত্যাদি) অল্প সময়ের জন্য ভাড়া নিতে পারেন। এমনকি একটি ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির ফি বিবেচনা করে (ধরে নিচ্ছি যে আপনি সমস্ত কাজ নিজেই করতে চান না) এমন বেশ কয়েকটি শহর রয়েছে যেখানে আপনি প্রতি বছর 15-25% নেট ইল্ড জেনারেট করতে পারেন। এটি সাধারণত কম পরিমাপযোগ্য কারণ অনেক বিল্ডিং এবং লিজ সাবলেটিংয়ের অনুমতি দেয় না এবং কিছু শহর Airbnb-এ একাধিক তালিকা থাকার অনুমতি দেয় না বা স্বল্প-মেয়াদী থাকার (যেমন সাব-30 দিন) সীমাবদ্ধ করে না, তবে এটি আপনি যে সর্বোচ্চ ফলন করতে পারেন তার মধ্যে একটি। বাজারে

আশ্চর্যের বিষয় নয়, আমি যে সম্পদ শ্রেণীটি সবচেয়ে ভালো পছন্দ করি তা হল প্রাথমিক পর্যায়ের প্রযুক্তি বিনিয়োগ। এটি অর্থনীতির কয়েকটি সেক্টরের মধ্যে একটি যা প্রকৃত বৃদ্ধি প্রদান করে যেখানে কোম্পানিগুলি অত্যন্ত দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পারে। একই সময়ে ভেঞ্চার ফান্ডের অর্থনীতির কারণে যেখানে তারা প্রতি বছর 2% ম্যানেজমেন্ট ফি এবং 20% লাভ নেয়, খুব ভাল বিনিয়োগকারীদের বড় তহবিল বাড়াতে এবং পরবর্তী পর্যায়ের চুক্তিতে বিনিয়োগ করার জন্য একটি প্রণোদনা থাকে। আপনি $30-50 মিলিয়ন তহবিল দিয়ে সত্যিই অর্থ উপার্জন করতে পারবেন না। প্রাথমিক পর্যায়ের তহবিলের অর্থনীতি শুধুমাত্র তখনই কাজ করে যদি আপনি ব্যক্তিগত অর্থের একটি খুব বড় অঙ্ক বিনিয়োগ করেন যেখানে আপনি 20% এর পরিবর্তে 100% লাভ পান। যেমন প্রাথমিক পর্যায়ে বিনিয়োগ YC এর বাইরে খুব প্রতিযোগিতামূলক সম্পদ শ্রেণী নয়। এফজে ল্যাবসে, আমরা বেশিরভাগই কম পরিশীলিত দেবদূতদের সাথে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছি যারা বছরে কয়েকটি চুক্তি করে। সবচেয়ে ভালো বিনিয়োগকারীরা A16Z, Sequoia বা Greylock-এ পরবর্তী পর্যায়ের ডিল করছেন।

একটি উপায়ে প্রাথমিক পর্যায়ে বিনিয়োগ করা ভবিষ্যতের অনিশ্চয়তার পরিমাণের কারণে বিজয়ী বাছাই করা কম এবং খারাপ বিনিয়োগ এড়ানোর বিষয়ে আরও বেশি। কমপক্ষে 50টি বিনিয়োগের একটি খুব বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিওর সাথে এটি মিশ্রিত করুন এবং আপনি দুর্দান্ত আয় করতে পারেন। আমি এই অ্যাসেট ক্লাসে গত 19 বছরে 6.3x মাল্টিপল সহ 70% IRR তৈরি করেছি, স্বীকার করা হচ্ছে খুব ছোট অ্যাসেট বেস দিয়ে শুরু। সময় এবং কোম্পানির সংখ্যা উভয় ক্ষেত্রেই বৈচিত্র্যময় হওয়া খুবই গুরুত্বপূর্ণ। 2-3 বছরের বেশি বিনিয়োগ করুন। যদি আপনার কাছে ডিল ফ্লো না থাকে, তাহলে অ্যাসেট ক্লাসে এক্সপোজার পাওয়ার সবচেয়ে সহজ উপায় হল মাল্টি-কোম্পানি ফান্ডে বিনিয়োগ করা, যেমন FundersClub- এ। আপনি স্বতন্ত্র লেনদেনেও বিনিয়োগ করতে পারেন, তবে স্পষ্টতই তহবিলের তুলনায় স্বতন্ত্র ডিলে অনেক কম রাখুন। এছাড়াও মনে রাখবেন যে এগুলি প্রথাগত তহবিল নয়। শুধুমাত্র একটি অগ্রিম মূলধন কল আছে এবং তারা প্রো-রাটার জন্য টাকা রাখে না, যার অর্থ হল যখন তাদের টাকা ফুরিয়ে যায় তারা অন্য ফান্ড করে। আপনি যদি বিনিয়োগ করতে চান, আপনি যে বরাদ্দটি একটি তহবিলে বিনিয়োগ করতে চান তা নিন এবং 2-3 বছর বা তার বেশি সময়ের মধ্যে একাধিক তহবিলের এক্সপোজার পেতে এটিকে আলাদা অংশে ভাগ করুন।

II এয়ারবিএনবি-এর মতো কয়েকটি প্রাক-আইপিও কোম্পানিতে আরও ঘনীভূত ফ্যাশনে অল্প পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করবে। আপনি 10x করতে পারবেন না, তবে এটি কয়েক বছরে 1.5 – 3x করার এবং একটি দুর্দান্ত IRR পাওয়ার একটি ভাল উপায়। আপনার “অনুমানমূলক ইউনিকর্ন”-এ বিনিয়োগ করা উচিত নয় যেগুলি প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানি যা বিলিয়ন ডলার মূল্য নির্ধারণ করে, বরং আইপিও-র পথে বৈধ ব্যবসায়িক মডেল সহ আরও প্রতিষ্ঠিত স্টার্টআপ। এয়ারবিএনবি এখনই এর সেরা উদাহরণ।

আমি একটি বড় অংশ ধরে রাখার পরামর্শ দিচ্ছি, আপনার নেট মূল্যের 20-30% নগদে। ব্যাংকাররা এটা ঘৃণা করে কারণ তারা মনে করে আমরা টেবিলে টাকা রেখে যাচ্ছি। কিন্তু প্রায়ই কম হারের পরিবেশে ফলন তাড়া করা একটি স্টিম রোলারের সামনে পেনি বাছাই করার মতো। কত কম ফলন এবং মুদ্রাস্ফীতি দেওয়া হয়, নগদ রাখা ভাল। সুযোগ খরচ খুবই কম এবং এটি বড় ডিসকাউন্টে উচ্চ মানের সম্পদ কেনার মাধ্যমে সংকটের সময়ে উচ্চ রিটার্নের জন্য আশ্চর্যজনক সুযোগ প্রদান করে। মনে রাখবেন যে এটি কাজ করার জন্য, আপনার একটি বিপরীত মেজাজ প্রয়োজন। লোকেরা যখন ভয় পায় এবং মনে হয় পৃথিবী শেষ হয়ে যাচ্ছে তখন আপনাকে কিনতে ইচ্ছুক হতে হবে। আপনার পরবর্তী স্টার্টআপে বীজ তহবিলের জন্য নগদ অর্থের একটি অংশও ব্যবহার করা উচিত। প্রথম $500k – $1 মিলিয়ন হল সবচেয়ে ব্যয়বহুল এবং পাতলা পুঁজি যা আপনি পেতে পারেন। আপনি যদি এটি উত্থাপন এড়াতে পারেন, সব ভাল. যাইহোক, নিশ্চিত করুন যে আপনি এখনও ধারণা তৈরির প্রক্রিয়া এবং আপনার স্টার্টআপ বাস্তবায়নে পরিশ্রমী। বেশিরভাগ লোকের জন্য, আমি তাদের পরবর্তী স্টার্টআপে 10% এর বেশি ঝুঁকিতে রাখার সুপারিশ করব না।

আপনাকে একটি উদাহরণ দেওয়ার জন্য, আপনি যদি মাত্র $10 মিলিয়ন ট্যাক্স তৈরি করেন, আপনার বাড়ির মালিক হতে চান এবং উপরে উল্লিখিত কৌশল অনুসরণ করেন, তাহলে আপনি এটি নিম্নলিখিত উপায়ে স্থাপন করবেন:

4 মিলিয়ন ডলারের অ্যাপার্টমেন্ট কিনুন

• 30 বছরের জন্য 3.5% সুদে $4 মিলিয়নের মধ্যে $3 মিলিয়ন ধার করুন।
• আপনি আপনার ট্যাক্স থেকে সুদের অর্থ কাটাতে পারেন
• নেট আপনার কাছে এখনও $9 মিলিয়ন নগদ আছে

আয় সৃষ্টিকারী রিয়েল এস্টেটে $2.5 মিলিয়ন বিনিয়োগ করুন

• এটি আপনার “নিরাপদ” বিনিয়োগ এবং বিভিন্ন ভূগোলের অনেক সম্পত্তিতে বিনিয়োগ করা উচিত
• t এর অর্থ নগদ উৎপন্ন করা। আপনি যে নেট ক্যাপ রেটটির জন্য শুটিং করছেন তা হল 6-13% এবং একটি কার্যকর স্বল্পমেয়াদী ভাড়া কৌশল সহ 25% পর্যন্ত হতে পারে
• আপনার কাছে এখন $6.5 মিলিয়ন নগদ আছে

প্রাথমিক পর্যায়ে স্টার্টআপে $2.5 মিলিয়ন বিনিয়োগ করুন

• এটি কাজ করার জন্য আপনাকে কমপক্ষে 50টি স্টার্টআপে বিনিয়োগ করতে হবে
• এটি আপনাকে একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও দেবে
• এটি করার সবচেয়ে সহজ উপায় হতে পারে মাল্টি-কোম্পানির তহবিল, যেমন FundersClub- এ ব্যাক করা
• আমি সম্ভবত $500k/ফান্ড রাখব
• আপনি আপনার বিশ্বাস আছে যে আপনার বন্ধুদের দেখতে আপনি চমৎকার চুক্তি বিনিয়োগ করা উচিত
• আপনার কাছে এখন $4 মিলিয়ন নগদ আছে – নোট করুন যে বিনিয়োগগুলি সময়ের সাথে সাথে করা হয়েছে, তবে আপনার মনের মধ্যে তহবিলগুলি “বরাদ্দ” করা ভাল যদিও আপনার প্রথম চেকটি মাত্র $500k৷

শেষ পর্যায়ে স্টার্টআপে $1 মিলিয়ন বিনিয়োগ করুন

• আমি খুঁজে পেয়েছি যে এটি একটি আপেক্ষিক নিরাপদ উপায়ে 2-3x করার সবচেয়ে সহজ উপায়
• আমি সাধারণত স্টার্টআপ যেমন Airbnb, Coupang ইত্যাদিতে IPO-এর আগে 2 বছর বিনিয়োগ করি।
• মনে রাখবেন যে আপনাকে সাধারণত প্রতিটি $250k এর বড় চেক লিখতে হবে
• আমি যখন সেগুলি দেখি তখন আমি আপনাকে চুক্তিতে আমন্ত্রণ জানাতে পারি
• আপনার কাছে এখন $3 মিলিয়ন নগদ আছে – কিন্তু আবার আপনি বেশির ভাগ নগদ দীর্ঘ সময়ের জন্য রাখেন

নগদ $3 মিলিয়ন রাখুন

• এটি $0 উপার্জন করে, কিন্তু এটি নিরাপদ
• এটি আপনাকে $$$ দেয় যদি আপনি সুযোগ পান তাহলে বিনিয়োগ করতে: কারোর জরুরীভাবে নগদ প্রয়োজন এবং আপনি যদি তাকে এখন নগদ পান তাহলে 50% ছাড় বিক্রি করতে ইচ্ছুক, আপনি একটি বড় সংশোধনের পরে সস্তায় উচ্চমানের স্টক কিনতে পারেন।
• আপনি আপনার পরবর্তী স্টার্টআপের প্রথম $1 মিলিয়ন তহবিল দিতে পারেন এবং বীজ রাউন্ডের ব্যথা এবং তরলতা এড়াতে পারেন

স্টক মূল্যায়ন যদি গড় হিসাবে ফিরে আসে তবে আমি রিয়েল এস্টেট এবং প্রযুক্তিগত বিনিয়োগ প্রতিটি $500k করে কমিয়ে দেব এবং পরিবর্তে $1 মিলিয়ন নন-টেক, অ-আর্থিক উচ্চ মানের উচ্চ লভ্যাংশ প্রদানকারী স্টকগুলিতে বরাদ্দ করব।

এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে উপরের বরাদ্দগুলি আপনার ব্যক্তিগত নগদ চাহিদা এবং নেট মূল্য অনুসারে পরিবর্তিত হওয়া উচিত। যদি আপনার মূল্য $1 মিলিয়ন হয়, তাহলে বরাদ্দ খুব আলাদা হবে। বিপরীতভাবে, আপনি যদি অনেক বেশি মূল্যবান হন তবে আপনার প্রাথমিক বাসস্থানে আপনার নিট মূল্যের একটি কম শতাংশ উৎসর্গ করা উচিত।

আপনার সম্পদ এখন নিরাপদ হওয়া উচিত যাতে আপনি রাতে ভাল ঘুমাতে পারেন 🙂