2025 年：转型之年
2025 年是转型的一年。许多事情都在酝酿之中，将在未来几年结出硕果。
在我的儿子 François 的要求下，我找了一个代孕来尝试给他生个弟弟。为了适应更大的家庭，我挂牌出售了我在纽约的公寓，并开始在翠贝卡寻找更大的住所。受到 Alpha School 的宣传吸引，我让 François 在那里注册了幼儿园，从 2026 年 9 月开始。我挂牌出售了我在特克斯和凯科斯群岛的房子，并开始了搬到安提瓜的过程。我还分配了更多的时间给 Midas，FJ 最新的孵化项目。我确信并非所有这些都会如预期般发展，但我对即将到来的新篇章感到兴奋。
今年史诗般的冒险并没有发生。我本应在挪威的芬瑟进行训练，为穿越格陵兰岛的雪地风筝探险做准备。可悲的是，我的网球肘恶化到撕裂了 80% 的肌腱，使我彻底告别了冒险旅行和运动。
我最初看的几位医生告诉我，我需要立即手术，而且很可能再也无法打网球了。你可以想象，我没有接受这个答案，而是走了再生医学的道路。在这一年中，我做了富含细胞的 PRP、含基质的外泌体、BPC-157 和 TB-500 肽、无休止的等距康复锻炼、高压氧舱疗程和红光疗法。我的肘部完全痊愈，并在年底开始再次打板式网球。无论你有什么病痛，都要听取不同的意见，探索多种途径。如果可能的话，尽量避免手术。
在无法进行冒险旅行期间，我把时间分配在我的三个美妙的家之间：雷夫尔斯托克、特克斯和凯科斯群岛以及纽约。我最初的几个月是在雷夫尔斯托克度过的，在那里我们滑雪和驾驶雪地摩托。
第一次和 Fafa 一起好好滑雪真是太特别了，直到他迅速摔断了腿。
我也很喜欢我在特克斯的时光，在那里我甚至设法和 Fafa 和 Angel 一起玩风筝和电动冲浪板。
纽约仍然是我进行城市冒险的基地。它仍然是智力、职业、社交和艺术追求的完美避风港。
我仍然觉得这里是孩子们成长的好地方。
我终于去奥斯汀拜访了我的兄弟 Olivier，并发现了这座城市及其魅力。Fafa 对 Waymo 的无人驾驶出租车印象特别深刻。
我们还参加了 Olivier 和 Cristina 在里约热内卢举行的超级可爱的婚礼。
然后我在尼斯拜访了家人，之后在七月在圣特罗佩租了一栋房子住了两个星期，想体验一下。这太棒了。有趣的是，一个以派对闻名的地方也可以如此悠闲，而且非常适合儿童。庞大的 Grindaverse 玩得很开心。它满足了每个人的需求和愿望，尤其是因为房子里有一个板式网球场。
今年夏天我跳过了传统的在特克斯的两周。相反，我去了雷夫尔斯托克，在那里待了更长的五个星期。我最初担心时间会太长，但结果非常完美。我们在那里度过了最史诗般的夏季冒险：赛车、喷气滑雪、徒步旅行、露营等等。
然后我进行了我一年一度的火人节朝圣之旅。今年我带了许多 Grindaverse 的成员。我们非常幸运，天气很好，避免了被困在与雨有关的封锁中。事实上，当我们待在室内时，下雨的时刻感觉很治愈，而且能建立联系。由于各种原因，这些旅程变成了人生课程，而不是纯粹的享受，我带着关于明年如何做出不同改变的非常具体的见解离开了。
纽约的秋天仍然非常棒。九月和十月仍然是这座城市最充满活力的月份。
我还和儿子一起去雷夫尔斯托克进行了一次美好的秋季亲子旅行，这让我第一次在淡季欣赏了这座小镇。我担心在肩季期间可能会太潮湿和悲惨，但结果非常完美，而且是对东海岸秋叶的绝佳补充。
像往常一样，我和家人在特克斯和凯科斯群岛度过了圣诞节，在雷夫尔斯托克度过了新年。Amélie 甚至第一次滑雪了，她才 22 个月大！
在职业方面，2025 年仍然非常忙碌。我花了大量时间帮助 Midas 扩大规模。我们完成了 FJ Labs IV 的第一轮融资。我们仍然是逆向投资者。我们避开了过度炒作和定价过高的 AI 公司，而是专注于使用 AI 来提高效率的网络效应业务。
我花了大量时间反思 人工智能对市场的影响。我将在即将到来的 与独角兽共舞 节目中介绍我们更新的观点。
总体而言，FJ 实验室继续保持着强劲的发展势头。 团队仍然是 19 人。我们部署了 4900 万美元。我们进行了 174 项初创企业投资，98 项首次投资和 76 项后续投资。
尽管宏观环境不佳，但我们很幸运地实现了几次成功的退出，包括 Klarna 的 IPO、Club Essentials 对 Momence 的收购以及 AgVend 的二次出售。
自从 Jose 和我 25 年前开始天使投资以来，我们投资了 1,268 家独特的公司，进行了 425 次退出（包括部分退出），目前持有 892 家活跃的独特公司投资。我们实现了 26% 的 IRR 的已实现回报，平均倍数为 2.5 倍。总共，我们部署了 7.35 亿美元。
我们还在圣特罗佩首次举办了两年一次的务虚会，并且取得了巨大的成功。
在内容方面，我继续开发和完善 Fabrice AI。我刚刚推出了 Pitch Fabrice 的 alpha 版本，创始人可以在其中推销他们的创业公司并获得反馈。它接受了我们在 FJ Labs 评估的许多推销的培训，但仍然是一项正在进行中的工作。随着更多的尝试，我希望它能为我们没有机会直接交谈的创始人提供可操作的反馈，甚至可能为我们发掘一两家可以投资的优秀公司。
我终于花时间把我对灵性的学习写下来：
我出现在多个播客上。我在 Open VC 上进行了有史以来最深入的采访。在今年年底，我花了更多的时间在 VC10X 和 Startupable 上讨论人工智能对市场的影响。
2026 年将会很有趣。很难说我们现在在人工智能泡沫中的哪个位置。感觉我们已经进入了后期阶段，但没有人真正知道。用互联网泡沫的术语来说，我们是在 1995 年、1998 年还是 2000 年 1 月？我希望它能持续更长的时间。就像以前的泡沫帮助在美国铺设铁路或光纤一样，这个泡沫正在为即将到来的人工智能革命建设基础设施。它可以为生产力繁荣奠定基础，这可能会使我们摆脱由不可持续的政府赤字和不断上升的债务与 GDP 比率驱动的迫在眉睫的债务危机。
与大多数技术革命一样，我怀疑它需要比乐观主义者预期的更长的时间才能影响更广泛的经济。在创业世界中，我们是早期采用者，所以我们自然会认为世界其他地方也会以同样的速度前进。但是初创企业只占 GDP 的一小部分。政府、大型企业和中小企业构成了经济的大部分，它们的行动要慢得多。广泛采用和深入实施需要时间。人们往往会大大高估新技术在短期内的影响，而大大低估其长期影响。
更务实地说，我希望人工智能泡沫能够持续下去，因为我担心如果它崩溃，所有初创企业的资金都会受到影响。非人工智能初创企业会发现筹集资金比现在更加困难。历史表明，当泡沫破裂时，婴儿往往会被和洗澡水一起倒掉。我怀疑我们在这个泡沫时代的谨慎和自律不会得到回报，除了不必对人工智能初创企业进行大规模的注销和减记。
除此之外，最让我兴奋的是看到我今年启动的许多个人、职业和地域线索开始交织在一起。2025 年是关于定位和播种。2026 年将揭示其中哪些会生根发芽。
新年快乐
