2025: Переходи
2025 був роком змін. Багато речей було започатковано, які принесуть плоди в наступні роки.
На прохання мого сина Франсуа, я знайшов сурогатну матір, щоб спробувати подарувати йому братика. Щоб розмістити більшу сім’ю, я виставив на продаж свою квартиру в Нью-Йорку і почав шукати більше помешкання в Трайбеці. Захоплений презентацією Alpha School, я записав Франсуа туди в дитячий садок з вересня 2026 року. Я виставив на продаж свій будинок на Теркс і Кайкос і розпочав процес переїзду на Антигуа. Я також виділив більше часу Midas, останньому інкубаційному проєкту FJ. Я впевнений, що не все піде за планом, але я з нетерпінням чекаю нових розділів, які настануть.
Епічна пригода року не відбулася. Я мав тренуватися у Фінсе, Норвегія, перед експедицією з перетину Гренландії на сноукайті. На жаль, мій тенісний лікоть погіршився до такої міри, що я розірвав 80% сухожилля, що відсторонило мене від пригодницьких подорожей та спорту взагалі.
Перші лікарі, яких я відвідав, сказали, що мені потрібна негайна операція і що я, швидше за все, більше ніколи не зможу грати в теніс. Як ви можете уявити, я не прийняв цю відповідь і пішов шляхом регенеративної медицини. Протягом року я пройшов цито-збагачену PRP-терапію, екзосоми з матрицею, пептиди BPC-157 і TB-500, нескінченні ізометричні реабілітаційні вправи, сеанси в гіпербаричній камері та червону світлотерапію. Мій лікоть повністю загоївся, і я зміг знову почати грати в падел наприкінці року. Незалежно від того, що вас турбує, отримуйте альтернативні думки та досліджуйте різні шляхи. Намагайтеся уникати операції, якщо це можливо.
Поки я був відсторонений від пригодницьких подорожей, я розділив свій час між трьома чудовими домівками: Ревелстоук, Теркс і Кайкос та Нью-Йорк. Перші кілька місяців я провів у Ревелстоуці, де ми каталися на лижах і снігоходах.
Було неймовірно особливо вперше по-справжньому кататися на лижах з Фафа, поки він не зламав ногу.
Мені також сподобався час на Теркс, де я навіть зміг покататися на кайті та eFoil з Фафа та Енджел.
Нью-Йорк продовжував служити моєю базою для міських пригод. Він залишається ідеальним місцем для інтелектуальних, професійних, соціальних та мистецьких занять.
Я продовжую вважати його винятковим місцем для виховання дітей.
Я нарешті відвідав свого брата Олів’є в Остіні та відкрив для себе місто та його принади. Фафа був особливо вражений роботаксі Waymo.
Ми також відвідали надзвичайно миле весілля Олів’є та Крістіни в Ріо.
Потім я відвідав родину в Ніцці, перш ніж орендувати будинок у Сен-Тропе на два тижні в липні, щоб спробувати. Було неймовірно. Цікаво, як місце, настільки відоме своїми вечірками, може бути також розслабленим і дивовижно дружнім до дітей. Грінда-всесвіт у широкому сенсі був у захваті. Воно задовольнило потреби та бажання кожного, особливо тому, що в будинку був корт для паделу.
Я пропустив свої традиційні два тижні на Теркс цього літа. Натомість я вирушив до Ревелстоука на довший п’ятитижневий термін. Спочатку я хвилювався, що буде занадто довго, але все виявилося ідеальним. У нас були найепічніші літні пригоди там: автоперегони, катання на гідроциклах, походи, кемпінг тощо.
Потім я здійснив своє щорічне паломництво на Burning Man. Цього року я привіз багатьох членів Грінда-всесвіту. Нам дуже пощастило з погодою, і ми уникнули застрягання через закриття через дощ. Насправді, моменти дощу, коли ми залишалися всередині, відчувалися зцілюючими та об’єднуючими. З різних причин подорожі перейшли в територію життєвих уроків, а не були просто приємними, і я пішов з дуже конкретними висновками про те, що робити інакше наступного року.
Осінь у Нью-Йорку продовжувала бути надзвичайною. Вересень і жовтень залишаються одними з найбільш яскравих місяців міста.
Я також здійснив чудову осінню поїздку батька з сином до Ревелстоука, що дозволило мені вперше оцінити місто в міжсезоння. Я хвилювався, що може бути занадто дощово і похмуро в міжсезоння, але виявилося ідеально, і це стало чудовим доповненням до осіннього листя на Східному узбережжі.
Як завжди, я провів Різдво на Теркс і Кайкос, а Новий рік у Ревелстоуці з родиною. Амелі навіть вперше встала на лижі, а їй лише 22 місяці!
У професійному плані 2025 рік продовжував бути надзвичайно насиченим. Я витратив значний час на допомогу в масштабуванні Midas. Ми завершили перше закриття FJ Labs IV. Ми залишалися контраріанцями. Ми уникали перехвалених і переоцінених компаній у сфері ШІ і натомість зосередилися на бізнесах з мережевим ефектом, які використовують ШІ для підвищення ефективності.
Я витратив значний час на роздуми про вплив ШІ на маркетплейси. Я представлю нашу оновлену перспективу в майбутньому епізоді Playing with Unicorns.
Загалом, FJ Labs продовжувала працювати. Команда залишилася на рівні 19 осіб. Ми вклали 49 мільйонів доларів. Ми здійснили 174 інвестиції в стартапи, 98 перших інвестицій та 76 подальших інвестицій.
Незважаючи на макроекономічне середовище, нам пощастило досягти кількох успішних виходів, включаючи IPO Klarna, придбання Momence компанією Club Essentials та вторинний продаж AgVend.
З того часу як ми з Хосе почали ангельське інвестування 25 років тому, ми інвестували в 1 268 унікальних компаній, мали 425 виходів (включаючи часткові виходи) і наразі маємо 892 активні унікальні інвестиції в компанії. Ми досягли реалізованої прибутковості 26% IRR із середнім мультиплікатором 2,5x. Загалом ми вклали 735 млн доларів.
Ми також вперше провели наш дворічний ретрит у Сен-Тропе, і це був величезний успіх.
Щодо контенту, я продовжував розробляти та вдосконалювати Fabrice AI. Я щойно запустив альфа-версію Pitch Fabrice, де засновники можуть представити свої стартапи та отримати відгуки. Вона навчена на багатьох пітчах, які ми оцінюємо в FJ Labs, але залишається в процесі розробки. З більшою кількістю спроб я сподіваюся, що вона надаватиме корисні відгуки засновникам, з якими ми не маємо можливості поспілкуватися безпосередньо, і, можливо, навіть виявить одну-дві виняткові компанії для інвестування.
Я нарешті знайшов час, щоб викласти свої духовні знання на папері:
Я з’явився в кількох подкастах. Я дав своє найглибше інтерв’ю на Open VC. Наприкінці року я більше часу приділив обговоренню впливу ШІ на маркетплейси на VC10X та Startupable.
2026 рік буде цікавим. Важко сказати, де ми знаходимося в бульбашці ШІ. Здається, що ми в пізніх інінгах, але ніхто насправді не знає. У термінах інтернет-бульбашки, ми в 1995, 1998 чи січні 2000? Я сподіваюся, що це триватиме ще досить довго. Як і попередні бульбашки, які допомогли прокласти залізниці чи оптоволокно через Сполучені Штати, ця будує інфраструктуру для майбутньої революції ШІ. Це може закласти основу для буму продуктивності, який міг би допомогти нам вирости з майбутньої боргової кризи, спричиненої нестійкими державними дефіцитами та зростаючим співвідношенням боргу до ВВП.
Як і з більшістю технологічних революцій, я підозрюю, що вплив на ширшу економіку займе більше часу, ніж очікують оптимісти. У світі стартапів ми ранні користувачі, тому природно припускаємо, що решта світу рухатиметься так само швидко. Але стартапи складають лише невелику частку ВВП. Уряди, великі підприємства та малий і середній бізнес, які складають основну частину економіки, рухаються набагато повільніше. Широке впровадження та глибока імплементація займуть час. Люди зазвичай сильно переоцінюють короткостроковий вплив нових технологій, одночасно сильно недооцінюючи їх довгострокові ефекти.
Більш прагматично, я хочу, щоб бульбашка ШІ зберігалася, тому що я хвилююся, що якщо вона лопне, це вплине на все фінансування стартапів. Не-ШІ стартапам буде ще важче залучати кошти, ніж зараз. Історія підказує, що коли бульбашки лопаються, часто разом з водою виплескують і дитину. Я підозрюю, що наша обережність і дисципліна в ці бульбашкові часи не будуть винагороджені більше, ніж просто відсутністю необхідності робити масивні списання по стартапам ШІ.
Крім того, що мене найбільше захоплює, це спостерігати, як багато особистих, професійних та географічних ниток, які я запустив цього року, починають переплітатися. 2025 був про позиціонування та посів насіння. 2026 покаже, які з них пустять коріння.
З Новим роком!
