{"id":51500,"date":"2025-02-04T15:17:02","date_gmt":"2025-02-04T15:17:02","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/conversatia-unicorn-bakery-tendinte-2025-pentru-pietele-b2b-si-b2c\/"},"modified":"2025-02-04T17:56:51","modified_gmt":"2025-02-04T17:56:51","slug":"conversatia-unicorn-bakery-tendinte-2025-pentru-pietele-b2b-si-b2c","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/ro\/conversatia-unicorn-bakery-tendinte-2025-pentru-pietele-b2b-si-b2c\/","title":{"rendered":"Conversa\u021bia Unicorn Bakery: Tendin\u021be 2025 pentru pie\u021bele B2B \u0219i B2C"},"content":{"rendered":"\n<p>Am avut pl\u0103cerea de a discuta cu <a href=\"https:\/\/fabiantausch.com\/\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/fabiantausch.com\/\" rel=\"noreferrer noopener\">Fabian Tausch<\/a> de la Unicorn Bakery. Am discutat despre starea pie\u021belor de risc, cre\u0219terea pie\u021belor B2B, impactul AI asupra startup-urilor \u0219i de ce IPO-urile r\u0103m\u00e2n evazive pentru multe companii. <\/p>\n\n<p>Am discutat:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>De ce pia\u021ba de risc \u00eencepe s\u0103 \u00ee\u0219i revin\u0103 \u00een 2025, dup\u0103 ani de stagnare.<\/li>\n\n\n\n<li>Cum transform\u0103 pie\u021bele B2B industriile \u0219i de ce acestea se afl\u0103 \u00eenc\u0103 \u00een stadii incipiente.<\/li>\n\n\n\n<li>Rolul IA \u00een \u00eembun\u0103t\u0103\u021birea eficien\u021bei pie\u021bei \u0219i redefinirea modelelor de afaceri.<\/li>\n\n\n\n<li>De ce IPO-urile r\u0103m\u00e2n o provocare \u0219i ce trebuie s\u0103 se schimbe pentru ca societ\u0103\u021bile s\u0103 devin\u0103 publice.<\/li>\n\n\n\n<li>Cum pot fondatorii s\u0103 construiasc\u0103 o pozi\u021bie defensiv\u0103 \u0219i s\u0103 creeze efecte de re\u021bea \u00een pie\u021bele lor.<\/li>\n\n\n\n<li>Tendin\u021bele cheie pentru 2025 includ comer\u021bul live, pie\u021bele transfrontaliere \u0219i digitalizarea IMM-urilor.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Capitole:<\/p>\n\n<p>(00:00:00) La ce intervale de timp se uit\u0103 Fabrice atunci c\u00e2nd construie\u0219te o tez\u0103? <\/p>\n\n<p>(00:02:20) &#8222;Sentimentul retrospectiv&#8221; al anului 2024 \u0219i &#8222;Perspectiva&#8221; pentru 2025<\/p>\n\n<p>(00:07:11) Ce trebuie s\u0103 se schimbe pentru a face din nou atractive pie\u021bele IPO? <\/p>\n\n<p>(00:10:38) Cum schimb\u0103 dinamica pie\u021bei industria de risc? <\/p>\n\n<p>(00:16:23) Tendin\u021be actuale \u00een noile afaceri<\/p>\n\n<p>(00:29:52) Impactul AI asupra capacit\u0103\u021bii de ap\u0103rare<\/p>\n\n<p>(00:35:06) Obstacole pe care trebuie s\u0103 le \u00eent\u00e2mpina\u021bi atunci c\u00e2nd \u00eencepe\u021bi o pia\u021b\u0103 \u00een prezent<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Investor in 1000+ Marketplaces  Fabrice Grinda FJ Labs on 2025 Trends for B2B and B2C Marketplaces\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/3_n4WqsYYOI?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Dac\u0103 prefera\u021bi, pute\u021bi asculta episodul \u00een playerul podcast \u00eencorporat.<\/p>\n\n<iframe allow=\"autoplay *; encrypted-media *; fullscreen *; clipboard-write\" frameborder=\"0\" height=\"175\" style=\"width:100%;max-width:660px;overflow:hidden;border-radius:10px;\" sandbox=\"allow-forms allow-popups allow-same-origin allow-scripts allow-storage-access-by-user-activation allow-top-navigation-by-user-activation\" src=\"https:\/\/embed.podcasts.apple.com\/us\/podcast\/investor-in-1000-marketplaces-fabrice-grinda-fj-labs\/id1469704193?i=1000684791018\"><\/iframe>\n\n<p>Pe l\u00e2ng\u0103 videoclipul YouTube de mai sus \u0219i playerul de podcast \u00eencorporat, pute\u021bi asculta podcastul \u0219i pe <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/investor-in-1000-marketplaces-fabrice-grinda-fj-labs\/id1469704193?i=1000684791018\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/investor-in-1000-marketplaces-fabrice-grinda-fj-labs\/id1469704193?i=1000684791018\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> \u0219i <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/0AKbF6FBSqi6fFWyE8JZKO?si=XTe8-vwbT8WiBSVZgcK5AQ\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/0AKbF6FBSqi6fFWyE8JZKO?si=XTe8-vwbT8WiBSVZgcK5AQ\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p><br\/><strong>Transcriere<\/strong><\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[0:00]  Bine a\u021bi venit la un nou episod al Unicorn Bakery. Ast\u0103zi vom arunca o privire asupra pie\u021belor \u0219i asupra a\u0219tept\u0103rilor pentru 2025, deoarece anul se accelereaz\u0103 \u0219i totul revine pe f\u0103ga\u0219ul normal \u0219i toat\u0103 lumea lucreaz\u0103 din nou. \u0218i, prin urmare, am decis s\u0103-l aduc pe Fabrice Grindag. Fabrice este probabil cea mai potrivit\u0103 persoan\u0103 pentru a vorbi despre pie\u021be, dup\u0103 ce a realizat 1 192 de investi\u021bii unice cu FJ Labs p\u00e2n\u0103 \u00een prezent. \u0218i FJ Labs 3 este un fond care se apropie de sf\u00e2r\u0219it, preg\u0103tind fj4 i i numesc fj4 acum pentru c\u0103 este mai rapid, dar sf\u00e2r\u0219itul a cum ar fi mai mult de sau cum ar fi 355 ie\u0219iri pentru a fi precis, inclusiv ie\u0219iri par\u021biale, probabil una dintre cele mai i numesc ridicol \u0219i nu este, probabil, cuv\u00e2ntul potrivit, dar pove\u0219ti ridicole pe care le-am auzit \u00een ultimii ani \u0219i una dintre persoanele cele mai unice, chiar \u0219i atunci c\u00e2nd exist\u0103 o echip\u0103 mare \u00een spatele ei, de asemenea, pe care am ajuns s\u0103 cunosc, a\u0219a c\u0103, prin urmare, m-am g\u00e2ndit Fabrice vom avea de a vorbi pie\u021be de ast\u0103zi \u0219i eu sunt foarte fericit s\u0103 te avem pe spectacol din nou mul\u021bumesc.    <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[0:57]  Tu pentru c\u0103 m-ai avut<\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[0:58]  A\u021bi fost fondator \u0219i acum investi\u021bi, cum evalua\u021bi, cunosc\u00e2nd ambele perspective, cum evalua\u021bi un an, la ce perioade de timp v\u0103 uita\u021bi atunci c\u00e2nd lua\u021bi decizii \u0219i construi\u021bi teze, deci suntem i.<\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[1:14]  A\u0219 spune c\u0103 este un fond de tip bottoms-up, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 nu avem o construc\u021bie de portofoliu preexistent\u0103 \u00een care s\u0103 spunem c\u0103 vrem s\u0103 investim \u00een multe companii \u0219i c\u0103 aceasta trebuie s\u0103 fie teza. Cred c\u0103 este mai mult, dac\u0103 \u00eent\u00e2lnim fondatori care ne plac, investim. Dac\u0103 nu ne plac, nu investim. \u0218i \u00een ani ca 21, c\u00e2nd am sim\u021bit c\u0103 totul era supraevaluat, am investit \u00een mai pu\u021bine companii. Apoi, \u00een anii 23 sau 24, c\u00e2nd pie\u021bele erau mai deprimate, cu excep\u021bia AI, am investit ca nebunii, deoarece am sim\u021bit c\u0103 oportunitatea era mare. Iar teza este similar\u0103. Avem perspectiv\u0103, vedem tendin\u021bele \u0219i modul \u00een care companiile evolueaz\u0103. \u0218i pe m\u0103sur\u0103 ce vedem tendin\u021bele evolu\u00e2nd, deoarece noii fondatori vin cu noi modele \u0219i abord\u0103ri, ne evolu\u0103m teza \u00een timp \u0219i am v\u0103zut pie\u021be care au \u00eenceput cu aceste modele de angajament dublu, apoi au devenit mai verticale, verticalizate, astfel c\u0103 au fost pie\u021be orizontale \u0219i verticale, apoi pie\u021be gestionate \u0219i apoi avem pie\u021bele de tip marketplace pick. Voi detalia care sunt acestea \u0219i cu siguran\u021b\u0103 exist\u0103 mult mai multe tendin\u021be care se \u00eent\u00e2mpl\u0103 acum \u00een 2025 \u0219i suntem \u00eenc\u0103 la \u00eenceput, \u00een mod \u0219ocant, al revolu\u021biei pie\u021bei, astfel c\u0103       <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[2:20]  Care este sentimentul pentru 2025. \u0218i pentru a p\u0103trunde \u00een asta, c\u00e2nd v\u0103 uita\u021bi \u00eenapoi la 2024, care a fost&#8230; Privi\u021bi \u00eenapoi sentimentul pentru 2024 \u0219i apoi privirea pentru 2025 pe baza asta da, deci.  <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[2:34]  Permite\u021bi-mi s\u0103 vorbesc despre sentimentul din categoria investi\u021biilor de risc, a\u0219a c\u0103 anul 21 a fost, desigur, un an \u00een care totul era spumos \u0219i totul era supraevaluat, iar pe m\u0103sur\u0103 ce ratele au crescut, deoarece investi\u021biile de risc sunt un activ de risc, au avut loc reduceri masive \u0219i, \u00een esen\u021b\u0103, investi\u021biile de risc au fost \u00een recesiune \u0219i chiar \u00een depresie, dac\u0103 nu chiar \u00eentr-o iarn\u0103 rece \u00een ultimii c\u00e2\u021biva ani. Astfel, \u00een anii 23 \u0219i 24, investi\u021biile totale \u00een capital de risc au sc\u0103zut cu 66-75% de la v\u00e2rf la baz\u0103. Acum, desigur, poate c\u0103 v\u00e2rful a fost supraevaluat \u00een 21, dar este o reducere masiv\u0103 cu un num\u0103r mai mic de investi\u021bii, dimensiuni mai mici ale cecurilor \u0219i, practic, nicio ie\u0219ire \u0219i nicio lichiditate care a fost ob\u021binut\u0103. Acestea fiind spuse, a fost o poveste a dou\u0103 ora\u0219e. A existat o aventur\u0103 ca un \u00eentreg, care a fost ca o depresie profund\u0103. A existat AI, care a fost extraordinar de fierbinte \u0219i spumoas\u0103 \u0219i plin\u0103 de bule \u0219i continu\u0103 s\u0103 fie a\u0219a. A\u0219a c\u0103 m-am g\u00e2ndit c\u0103, dac\u0103 m\u0103 uit \u00eenapoi la 24, m\u0103 a\u0219teptam ca recesiunea tehnologic\u0103 profund\u0103 s\u0103 continue \u0219i a continuat. Ratele au r\u0103mas ridicate. Oportunit\u0103\u021bile de lichiditate au r\u0103mas limitate.        <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[3:41]  Fuziunile \u0219i achizi\u021biile au fost limitate, \u00een parte pentru c\u0103 societ\u0103\u021bile nu erau pline de bani \u00een afara AI \u0219i pentru c\u0103 fuziunile \u0219i achizi\u021biile au fost \u00een mare parte \u00een\u0103bu\u0219ite de regimurile de reglementare. SEC, FTC, FCC etc. au limitat, \u00een esen\u021b\u0103, o mare parte din fuziuni \u0219i achizi\u021bii. Astfel, companiile mari nu au cump\u0103rat alte companii, iar pie\u021bele IPO au fost \u00eenchise. Deci nu a existat lichiditate. Mul\u021bi LP s-au sim\u021bit supraexpu\u0219i la risc. A\u0219a c\u0103, \u00een general, venture-ul ca \u00eentreg a fost \u00een declin, cu excep\u021bia AI. \u00cen IA, mul\u021bi oameni au v\u0103zut cre\u0219terea extraordinar\u0103 a IA deschis\u0103. Ei au sim\u021bit c\u0103 vor pierde barca \u0219i, practic, nu au fost to\u021bi implica\u021bi, toat\u0103 IA tot timpul, f\u0103r\u0103 s\u0103 \u00een\u021beleag\u0103 neap\u0103rat \u00een ce investesc \u0219i s\u0103 diferen\u021bieze produsele uimitoare care nu sunt at\u00e2t de uimitoare, investind adesea \u00een ceea ce eu a\u0219 considera a fi instrumente care sunt \u00een regul\u0103, dar cum ar fi co-pilo\u021bi sau orice altceva, dar nu sunt cu adev\u0103rat diferen\u021biate. Nu sunt seturi de date diferen\u021biate, LLM-uri diferen\u021biate, niciun model de afaceri viabil \u0219i, cel mai r\u0103u dintre toate, o evaluare nebuneasc\u0103. Deci, cred c\u0103 la un moment dat va veni o zi de bilan\u021b \u00een spa\u021biul de investi\u021bii \u00een IA, chiar dac\u0103 IA ne va transforma lumea. Dar nu, a fost spumos \u0219i AI, doldrums peste tot. Acum \u00een 25,           <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[4:50]  Macroeconomia a fost destul de bun\u0103, de fapt. Infla\u021bia a sc\u0103zut, ocuparea deplin\u0103 a for\u021bei de munc\u0103, iar cre\u0219terea economic\u0103 \u0219i cre\u0219terea productivit\u0103\u021bii au fost destul de bune. Acum, c\u00e2nd privesc spre 2025, b\u0103nuiesc c\u0103 va fi mai mult la fel. Macroeconomic vorbind, nu mai suntem \u00eentr-un mediu macroeconomic. Ne afl\u0103m \u00eentr-un mediu cu rate u\u0219or mai sc\u0103zute, ceea ce este pu\u021bin mai bl\u00e2nd. Iar fundamentele generale r\u0103m\u00e2n destul de bune \u00eentre o infla\u021bie rezonabil de sc\u0103zut\u0103, un nivel ridicat al ocup\u0103rii for\u021bei de munc\u0103, un \u0219omaj sc\u0103zut \u0219i o cre\u0219tere destul de bun\u0103 a productivit\u0103\u021bii. Sper, este o speran\u021b\u0103, ca pie\u021bele de fuziuni \u0219i achizi\u021bii \u0219i pie\u021bele de oferte publice ini\u021biale s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 se redeschid\u0103 \u0219i s\u0103 vedem \u00een sf\u00e2r\u0219it ie\u0219iri ale celor mai bune companii din portofoliu. Cred c\u0103 acest lucru va \u00eencepe \u00een anul 25 \u0219i va continua \u00een anul 26 \u0219i sper s\u0103 se accelereze \u00een anii 26 \u0219i 27. Ca urmare, b\u0103nuiesc c\u0103 pia\u021ba de capital de risc va cre\u0219te sau va \u00eencepe s\u0103 ias\u0103 din criz\u0103 \u00een 2025, \u00een afar\u0103 de IA. A\u0219a c\u0103, de fapt, sunt mai optimist dec\u00e2t am fost \u00een trecut \u00een ceea ce prive\u0219te pia\u021ba de risc pentru 25 \u0219i 26. \u0218i da, voi face o pauz\u0103 aici.          <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[5:56]  Trebuie s\u0103 aib\u0103 loc mai \u00eent\u00e2i ie\u0219iri \u00eenainte ca pia\u021ba de risc s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 accelereze din nou? Sau spune\u021bi c\u0103, din cauza anticip\u0103rii c\u0103 acest lucru se va \u00eent\u00e2mpla \u00een 25, 26 sau 27, oric\u00e2nd va fi data exact\u0103, toat\u0103 lumea este mai probabil\u0103 \u0219i, de asemenea, LP este mai probabil s\u0103 investeasc\u0103 din nou bani \u00een fonduri. Deci, care este dinamica aici?  <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[6:17]  Cred c\u0103 este un pic din am\u00e2ndou\u0103. Evident, pe m\u0103sur\u0103 ce au loc ie\u0219iri, LP-urile primesc lichidit\u0103\u021bi \u0219i sunt mai dispuse s\u0103 rescrie cecuri \u00een fonduri de risc. Dar, \u00een general, deoarece alte clase de active, \u00een special pie\u021bele publice, s-au descurcat destul de bine, exist\u0103 un anumit nivel de lichiditate \u0219i ratele \u00eencep s\u0103 scad\u0103. Prin urmare, b\u0103nuiesc c\u0103, chiar \u0219i \u00een absen\u021ba primelor indicii privind ie\u0219irile, va exista un apetit mai mare pentru investi\u021biile de risc \u0219i de risc \u00een 25 \u00een raport cu 23 \u0219i 24. Evident, ar accelera s\u0103 fie foarte mult ajutat de ie\u0219iri, dar dac\u0103 acestea nu se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00eenc\u0103, cred c\u0103 este probabil \u00een regul\u0103.    <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[6:55]  Am f\u0103cut recent un scurt episod cu Kevin Hartz, pe care poate \u00eel cunoa\u0219te\u021bi, \u0219i Kevin a spus c\u0103 nu exist\u0103 niciun stimulent pentru a deveni public \u00een acest moment, \u0219i despre asta vorbim. \u0218i a mai spus c\u0103 nu va fi \u00een cur\u00e2nd. Iar eu m\u0103 \u00eentreb, de ce la \u00eenceput, de ce nu exist\u0103, \u0219i sunte\u021bi de acord, cred c\u0103 asta este prima \u00eentrebare. Iar a doua \u00eentrebare este, ce trebuie s\u0103 se schimbe pentru ca pie\u021bele IPO s\u0103 devin\u0103 din nou mai atractive pentru companiile bune pe care le men\u021biona\u021bi, spun\u00e2nd, hei, cele mai bune companii pe care le avem \u00een portofolii nu sunt \u00een prezent ie\u0219ite \u0219i nu sunt IPO. Deci, ce trebuie s\u0103 se schimbe?    <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[7:30]  Exist\u0103 diferite motive pentru care oamenii nu vor s\u0103 devin\u0103 publici. \u00cen primul r\u00e2nd, dac\u0103 suntem cele mai bune companii din portofoliu \u0219i capitaliz\u0103m foarte rapid, nu exist\u0103 niciun motiv pentru a deveni publice, nu-i a\u0219a? Dac\u0103 e\u0219ti SpaceX sau Stripe \u0219i ai deja acces la lichidit\u0103\u021bi prin intermediul pie\u021belor secundare, iar investitorii arunc\u0103 capital asupra ta, indiferent de faptul c\u0103 valorezi deja sute de miliarde \u00een cazul SpaceX&#8230; Atunci probabil c\u0103 am\u00e2narea IPO are sens, mai ales c\u0103 nu vrei s\u0103 te confrun\u021bi cu toate dezavantajele de a fi public, de a avea toate informa\u021biile acolo, de a te confrunta cu sec\u021biunea 404 \u0219i conformitatea SOX \u0219i tot regimul de reglementare \u0219i durerea care decurge din a fi public. A\u0219adar, cred c\u0103 am investit indirect \u00een SpaceX \u00een 2007 \u0219i au trecut 18, 17 ani \u0219i \u00eenc\u0103 mai sunt, 18 ani \u00een acest moment, \u0219i \u00eenc\u0103 nu sunt publice \u0219i nu vor deveni publice prea cur\u00e2nd, iar asta este \u00een regul\u0103. Sunt companii care nu prea pot deveni publice pentru c\u0103 str\u00e2ng bani la pre\u021buri foarte mari. \u0218i ast\u0103zi, pie\u021bele publice ar fi de fapt la evalu\u0103ri mai mici dec\u00e2t m\u0103rcile private. Astfel, pentru acestea, listarea la burs\u0103 este neinteresant\u0103, cu excep\u021bia cazului \u00een care au nevoie de capital \u0219i sunt excluse de pe pie\u021bele private. Dar, sincer, poate c\u0103 nu sunt cei mai buni candida\u021bi. Dar exist\u0103 aceast\u0103 etap\u0103 intermediar\u0103 a companiilor care cred c\u0103 sunt preg\u0103tite s\u0103 devin\u0103 publice.          <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[8:49]  Pre\u021bul lor este oarecum rezonabil \u00een raport cu ultima rund\u0103, iar publicarea ar fi un eveniment de lichiditate pentru investitorii lor, fondatori \u0219i LP. \u0218i, de asemenea, ei sunt destul de t\u00e2rziu \u00een joc c\u0103 de fapt merge, nu exist\u0103, ei sunt deja o serie G chiar acum. A\u0219a c\u0103 poate nu mai exist\u0103 capital pe pie\u021bele private care s\u0103 aib\u0103 sens. Iar pentru acestea, cred c\u0103 este logic s\u0103 devin\u0103 publice. \u0218i exist\u0103 companii precum ShipBob sau Flexport sau Klarna, care, cred eu, vor deveni publice la un moment dat \u00een 25 sau 26. Acestea fiind spuse, universul de companii pentru care listarea la burs\u0103 are sens este mai limitat. Acum, exist\u0103 o modalitate de a face mai pu\u021bin oneroas\u0103 listarea la burs\u0103, at\u00e2t din punct de vedere al costurilor, c\u00e2t \u0219i al supravegherii?       Poate.<\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[9:32]  Este suficient de dureros \u00eenc\u00e2t s\u0103 nu aib\u0103 sens s\u0103 ie\u0219i la burs\u0103 dec\u00e2t dac\u0103 ai o valoare de peste 5 miliarde de dolari. Altfel, nu ai lichidit\u0103\u021bi, nu ai acoperire nelimitat\u0103. \u0218i asta obi\u0219nuia s\u0103 fie foarte diferit. Cred c\u0103 Microsoft a ie\u0219it la burs\u0103 la o capitalizare de pia\u021b\u0103 de 260 de milioane de dolari. Dac\u0103 ast\u0103zi valorezi 360 de milioane de dolari, nu-\u021bi po\u021bi permite s\u0103 ie\u0219i la burs\u0103. Te cost\u0103 c\u00e2teva milioane de euro pe an s\u0103 fii public \u0219i nu ai nici acoperire \u0219i nici lichiditate. A\u0219adar, vrem s\u0103 sc\u0103dem din nou acest nivel? Poate, caz \u00een care este nevoie de o schimbare destul de profund\u0103 a regimului, a regimului de reglementare, pe care nu o v\u0103d \u00een c\u0103r\u021bi. A\u0219a c\u0103 b\u0103nuiesc c\u0103 pragul pentru a deveni public, cel pu\u021bin \u00een SUA, va r\u0103m\u00e2ne destul de ridicat. \u0218i este \u00een regul\u0103. Cred c\u0103 este menit s\u0103 fie un fel de protec\u021bie pentru investitorii de pe pia\u021ba public\u0103 \u0219i pentru publicul larg atunci c\u00e2nd cump\u0103r\u0103 \u0219osete \u0219i nu cump\u0103r\u0103 companii proaste. Cu toate c\u0103 \u00eenseamn\u0103 c\u0103, probabil, le taie accesul la companiile cu cre\u0219tere mare, \u00een cazul \u00een care cea mai mare parte a cre\u0219terii mari se \u00eent\u00e2mpl\u0103 pe pie\u021bele private. \u0218i apoi, odat\u0103 ce nu mai sunt o cre\u0219tere ridicat\u0103, acestea devin publice. A\u0219adar, este cam na\u0219pa dac\u0103 e\u0219ti un investitor pe pia\u021ba public\u0103, pentru c\u0103 asta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 cea mai mare parte a valorii revine unor oameni ca mine de pe partea privat\u0103. Este ceea ce este dintr-o perspectiv\u0103 structural\u0103.              <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[10:38]  Ce \u00eenseamn\u0103 aceast\u0103 dinamic\u0103 pentru oameni ca dumneavoastr\u0103, care administreaz\u0103 fonduri care, de obicei, func\u021bioneaz\u0103 pe o baz\u0103 de 10 plus 2, astfel \u00eenc\u00e2t un orizont de investi\u021bii de 10 ani poate fi ajustat pu\u021bin \u0219i extins? Dar v\u0103z\u00e2nd toate aceste dinamici care schimb\u0103 ciclurile de via\u021b\u0103 ale unei companii p\u00e2n\u0103 c\u00e2nd un eveniment de lichiditate se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een viitor, cum schimb\u0103 acest lucru industria de risc? <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[11:05]  Durata de la investi\u021bie la ie\u0219ire a crescut dramatic. A continuat s\u0103 creasc\u0103 \u00een ultimii 20 de ani. \u0218i da, ast\u0103zi, dac\u0103 investe\u0219ti \u00een semin\u021be, probabil, pentru cele mai bune companii, vei dep\u0103\u0219i 12 ani, 10 plus 2 ani. \u0218i va trebui s\u0103 ob\u021bine\u021bi scrisori de la APL-uri pentru a prelungi \u0219i mai mult. De fapt, probabil c\u0103 are sens s\u0103 o face\u021bi, deoarece se compun agresiv \u0219i nu dori\u021bi s\u0103 ie\u0219i\u021bi prea devreme din niciunul dintre acestea. Problema din perspectiva industriei de risc este c\u0103 DPI-urile au fost rezonabil de sc\u0103zute, astfel \u00eenc\u00e2t capitalul distribuit, c\u00e2t de mult ie\u0219im pe parcurs, acel delta \u00eentre momentul \u00een care str\u00e2ngi un fond \u0219i momentul \u00een care prime\u0219ti capitalul, poate exista un decalaj de trei fonduri. Acum ne afl\u0103m la al patrulea fond, pe care urmeaz\u0103 s\u0103 \u00eel str\u00e2ngem \u00een primul trimestru al anului 25%.      <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[11:56]  Fondul nostru 1 este acum distribuit integral, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 am returnat 1x din capital. Deci, \u00eentr-un fel, fondul unu iese, iar noi suntem \u00een decila superioar\u0103 a DPI. Astfel, majoritatea fondurilor, probabil, au un decalaj de patru, cinci, \u0219ase fonduri \u00eentre investi\u021bie \u0219i ie\u0219ire, ceea ce reprezint\u0103 un flux de numerar negativ masiv. Ceea ce \u00eenseamn\u0103 pentru oameni ca noi, totu\u0219i, motivul pentru care am reu\u0219it, \u00eentr-un fel, s\u0103 sc\u0103p\u0103m cu DPI ridicat este c\u0103 scriem cecuri mici. Am ob\u021binut o mul\u021bime de ie\u0219iri prin intermediul fondurilor secundare. \u0218i astfel pie\u021bele secundare au explodat. Una dintre cele mai mari tendin\u021be \u00een domeniul venture este c\u0103 exist\u0103 din ce \u00een ce mai multe investi\u021bii secundare, at\u00e2t \u00een companii, c\u00e2t \u0219i \u00een fonduri. Exist\u0103 noi investitori care cump\u0103r\u0103 pozi\u021bii complete sau pozi\u021bii de LP de la al\u021bi LP, \u00een special \u00een fondurile \u00een stadiu avansat sau \u00een fondurile care au fost implementate timp de 10 ani sau 12 ani sau orice altceva, iar oamenii sunt obosi\u021bi \u0219i vor doar ie\u0219iri. De asemenea, exist\u0103 oameni care cump\u0103r\u0103 pozi\u021bii \u00een GP-urile fondului. Astfel, fondurile secundare devin din ce \u00een ce mai mari. Iar pie\u021bele secundare precum Forge, Equities, InsurancePost, NASDAQ, pie\u021bele private devin din ce \u00een ce mai mari, deoarece oamenii caut\u0103 lichidit\u0103\u021bi. Deci, aceasta este o mega tendin\u021b\u0103. \u0218i investind chiar acum, cred c\u0103 \u00een fondurile secundare are mult sens, deoarece lichiditatea vine la o prim\u0103. Astfel, at\u00e2t pute\u021bi cump\u0103ra pozi\u021bii ale companiilor la discounturi bune, c\u00e2t \u0219i pozi\u021bii \u00een fonduri bune la discounturi foarte mari, de 40, 50, 60 % fa\u021b\u0103 de NAV de c\u0103tre persoane care doresc lichidit\u0103\u021bi.             <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[13:26]  \u00cen ce fel afecteaz\u0103 acest lucru modul \u00een care eu, \u00een calitate de fondator, ar trebui s\u0103 decid pe cine vreau s\u0103 iau \u00een calitate de investitor?<\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[13:34]  \u00cen general, mai \u00eent\u00e2i de toate, alegerea unui ambasador este ca o c\u0103s\u0103torie, nu? Ei sunt ambasadorul t\u0103u principal. Sunt \u00een consiliul t\u0103u. Vei fi cu ei pentru totdeauna. A\u0219a c\u0103 alege\u021bi pe cineva care v\u0103 place, care \u00een\u021belege ce face\u021bi, care v\u0103 sus\u021bine \u0219i care v\u0103 va fi al\u0103turi \u0219i la bine \u0219i la r\u0103u. Din punctul de vedere al structurii capitalului de risc, eu aleg investitori de risc care sunt practic investitori pe termen lung. \u0218i, \u00eentr-un fel, nu conteaz\u0103 pentru ei dac\u0103 vor ie\u0219i sau nu \u00een 5 ani, 10 ani sau 15 ani. Prin urmare, nu vei fi for\u021bat s\u0103 ie\u0219i mai devreme dec\u00e2t \u021bi-ai dori. \u0218i, bine\u00een\u021beles, oamenii care au existat dintotdeauna, care au capital infinit pe termen lung, sunt probabil cei mai buni pariori \u00een acest sens. Benchmark, Sequoia, oamenii care sunt nume de marc\u0103, care au capital angajat pe termen lung \u00een fondurile lor, nu se gr\u0103besc s\u0103 ias\u0103. \u0218i, de fapt, \u0219i-au transformat fondurile din simple fonduri private \u00een fonduri publice-private \u00een care pot de\u021bine titluri publice pentru totdeauna. \u0218ti\u021bi, de aceea Sequoia nu este o IRA. Dar conteaz\u0103 acest lucru at\u00e2t de mult? Cred c\u0103, \u00een general, nu prea. Majoritatea societ\u0103\u021bilor de capital de risc \u00ee\u0219i vor stabili independent propria structur\u0103 de capital \u0219i \u00eei vor l\u0103sa pe fondatori s\u0103 se \u00eent\u00e2lneasc\u0103, nu-i a\u0219a? Ca la sf\u00e2r\u0219itul zilei, ultimul lucru pe care dori\u021bi s\u0103-l face\u021bi este s\u0103 for\u021ba\u021bi o companie s\u0103 v\u00e2nd\u0103 prea devreme, deoarece se compune. A\u0219a c\u0103 nu mi-a\u0219 face prea multe griji. Apropo, la FJ, motivul pentru care DPI-urile noastre sunt ridicate este c\u0103 de\u021binem 2-3% din companii. Putem merge \u0219i s\u0103 ob\u021binem ac\u021biuni secundare. De fapt, o mul\u021bime de VC ne \u00eentreab\u0103, hei, te superi dac\u0103 vinzi o parte din pozi\u021bia ta? Vrem un pic mai mult\u0103 proprietate din profituri. A\u0219a c\u0103 fondatorii ne \u00eentreab\u0103, de fapt, dac\u0103 am fi dispu\u0219i s\u0103 vindem.                     <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[15:02]  Dar dac\u0103 e\u0219ti un VC principal \u0219i ai 20% din companie \u0219i e\u0219ti \u00een consiliul de administra\u021bie, nu po\u021bi face o v\u00e2nzare secundar\u0103. Pentru c\u0103 dac\u0103 \u00eencerci s\u0103 vinzi, este un semnal negativ. Oh, ce \u0219tiu ei despre companie \u0219i noi nu \u0219tim? \u0218i astfel compania moare. A\u0219adar, aceast\u0103 abordare nu func\u021bioneaz\u0103 cu adev\u0103rat pentru capitalul de risc principal. Ei trebuie s\u0103 a\u0219tepte p\u00e2n\u0103 la IPO. De fapt, nici m\u0103car nu pot vinde dup\u0103 blocare, deoarece de\u021bin at\u00e2t de mult din companie. Ei au v\u00e2ndut c\u0103 pre\u021bul s-ar pr\u0103bu\u0219i. A\u0219adar, pentru lead VCs, vor fi bloca\u021bi pentru o lung\u0103 perioad\u0103 de timp. Doar cei ca noi, care de\u021bin procente mici, pot vinde pe parcurs. Nu cred c\u0103 se schimb\u0103 prea multe pentru un fondator, sincer. Trebuie doar s\u0103 alege\u021bi persoana care v\u0103 sprijin\u0103 \u0219i care are capital pentru a v\u0103 urma. Acum, singurul lucru care cred c\u0103 conteaz\u0103 mai mult este dac\u0103 capitalul de risc v\u0103 poate sprijini \u00een continuare \u00een perioada de lansare, A, B, C, etc.? Pentru c\u0103 suntem \u00eentr-o lume \u00een care, \u00een afara IA, capitalul a fost mai greu de g\u0103sit. A\u0219adar, dori\u021bi s\u0103 fie semin\u021be cu buzunare suficient de ad\u00e2nci \u00eenc\u00e2t s\u0103 poat\u0103 face cealalt\u0103 rund\u0103. A\u0219a c\u0103 nu mi-a\u0219 face griji cu privire la acest lucru la semin\u021bele de prioritate, deoarece \u00een timp ce fondurile de semin\u021be sunt fonduri de semin\u021be, nu vor face A, nu au suficient capital. Dar odat\u0103 ce ajunge\u021bi la fondurile A, o mul\u021bime de fonduri sunt \u00eencruci\u0219ate \u0219i vor face A \u0219i B, etc. A\u0219a c\u0103 g\u00e2ndi\u021bi-v\u0103 la o band\u0103 st\u00e2ng\u0103. Vor face A, B, C, etc. Sau Andreessen sau Sequoia. Singura excep\u021bie sunt fondurile A dedicate care sunt uimitoare, precum Benchmark. Chiar dac\u0103 nu vor avea neap\u0103rat capitalul necesar pentru a-\u021bi conduce B-ul, este \u00een regul\u0103. Eu tot le-a\u0219 lua. Sunt uimitoare.                       <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[16:23]  \u00cen 2024, a\u021bi f\u0103cut 100 de investi\u021bii pentru prima dat\u0103 cu FJ Labs \u00een companii. \u0218i, prin urmare, a\u021bi analizat mii dintre ele, \u00een special pie\u021be. Prin urmare, ce tendin\u021be identifica\u021bi, vede\u021bi \u0219i urm\u0103ri\u021bi \u00een prezent atunci c\u00e2nd evalua\u021bi noi \u00eentreprinderi? Care sunt lucrurile care apar din ce \u00een ce mai mult \u00een momentul de fa\u021b\u0103 \u00een care crede\u021bi c\u0103, hei, 2025 ar putea fi o \u0219ans\u0103 \u0219i ar putea avea o lovitur\u0103 bun\u0103 pe aceast\u0103 tendin\u021b\u0103 pentru pie\u021be?   <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[16:52]  Am s\u0103 separ. Deci, \u00een primul r\u00e2nd, am investit cu 1% din afacerile pe care le vedem. Deci, pentru 100 de investi\u021bii, am v\u0103zut 10.000 de afaceri sau pierderi. Dar, desigur, multe dintre acestea sunt \u00een afara domeniului de aplicare, \u0219ti\u021bi, dezvoltarea noastr\u0103, et cetera. Deci, nu am luat, lu\u0103m apeluri de 300 de apeluri, oferte pe care le primim o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103, lu\u0103m apeluri cu 50. \u0218i apoi investim \u00een trei. Deci \u0103sta e genul de 1%. Deci, am luat doar apeluri cu o cincime din acestea sau cam a\u0219a ceva. Deci poate 2.000. Acum, voi \u00eemp\u0103r\u021bi tendin\u021bele \u00een dou\u0103 grupe. Una este megatrends, pe care o vedem ca o categorie general\u0103. \u0218i apoi, de ce nu lucruri interesante care ar putea constitui baza unei tendin\u021be mai mari? A\u0219a c\u0103 da\u021bi-mi voie s\u0103 explic diferen\u021ba dintre cele dou\u0103. Marea megatrend\u0103 pe care o vedem ca \u0219i categorie este pia\u021ba B2B \u0219i digitalizarea lan\u021burilor de aprovizionare B2B devine o tendin\u021b\u0103 masiv\u0103. Deci, dac\u0103 v\u0103 g\u00e2ndi\u021bi la via\u021ba dumneavoastr\u0103 de consumator, pute\u021bi comanda m\u00e2ncare pe DoorDash sau Uber Eats \u0219i o primi\u021bi \u00eenapoi \u00een 15 minute. Pute\u021bi comanda cump\u0103r\u0103turi pe Instacart. Pute\u021bi comanda pe Amazon. Primi\u021bi totul \u00eentre o zi \u0219i dou\u0103 zile sau chiar \u00een aceea\u0219i zi uneori.                 <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[18:07]  Pute\u021bi rezerva un Airbnb. Pute\u021bi ob\u021bine un Uber \u00een cinci minute. Pute\u021bi ob\u021bine un hotel pe Booking.com. \u00cen via\u021ba ta de consumator, digitalizarea a avut loc \u00eentr-un mod foarte masiv \u0219i semnificativ, iar software-ul m\u0103n\u00e2nc\u0103 deja lumea.   <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[18:25]  \u00cen lumea B2E, \u00eens\u0103, acest lucru nu este adev\u0103rat. \u0218i nu este adev\u0103rat nici la marile \u00eentreprinderi, nici la IMM-uri, nu-i a\u0219a? A\u0219adar, \u0219i voi da cele dou\u0103 exemple separat. La \u00eentreprinderile mari, de exemplu, dac\u0103 dori\u021bi s\u0103 cump\u0103ra\u021bi produse petrochimice, nu exist\u0103 niciun catalog cu ceea ce este disponibil. A\u0219a c\u0103 nici m\u0103car nu m\u0103 refer la Amazon, unde ave\u021bi unul p\u00e2n\u0103 acum. Spun o list\u0103, doar o list\u0103 a ceea ce este disponibil. Apoi, nu exist\u0103 conectivitate la fabric\u0103 pentru a \u00een\u021belege capacitatea de produc\u021bie \u0219i \u00eent\u00e2rzierile.       Nu exist\u0103 comenzi online. Nu exist\u0103 pl\u0103\u021bi online, nu exist\u0103 urm\u0103rire \u0219i nu exist\u0103 finan\u021bare. \u0218i acest lucru trebuie s\u0103 se \u00eent\u00e2mple \u00een fiecare industrie \u0219i \u00een fiecare vertical\u0103 \u0219i \u00een fiecare categorie. \u00cen momentul de fa\u021b\u0103, avem o penetrare de sub 5% \u0219i, de obicei, sub 1% \u00een toate aceste domenii. \u0218i c\u00e2nd m\u0103 g\u00e2ndesc la aceste tipuri de intr\u0103ri, \u0219i m\u0103 refer la intr\u0103ri mari, cum ar fi piese auto, construc\u021bii, produse chimice, energie, dar ar putea fi, de asemenea, ca produse finite. Niciuna dintre acestea nu a fost digitalizat\u0103. \u00cen al doilea r\u00e2nd, dac\u0103 v\u0103 g\u00e2ndi\u021bi la via\u021ba unui mic proprietar de SMB, ca un mic proprietar de magazin. Imagina\u021bi-v\u0103 c\u0103 de\u021bine\u021bi un restaurant. Oamenilor care de\u021bin restaurante, ce le place s\u0103 fac\u0103? Le place s\u0103 g\u0103teasc\u0103. Le place s\u0103 stea de vorb\u0103 cu clien\u021bii. \u0218i totu\u0219i, care este munca pe care trebuie s\u0103 o fac\u0103 ast\u0103zi? Trebuie s\u0103 creeze un site web. Trebuie s\u0103 r\u0103spund\u0103 la comentariile de pe Google \u0219i Yelp \u0219i TripAdvisor. Trebuie s\u0103 ob\u021bin\u0103 un POS. Trebuie s\u0103 fac\u0103 contabilitate. Trebuie s\u0103 \u00ee\u0219i gestioneze inventarul.                <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[19:42]  Trebuie s\u0103 fac\u0103 salarizarea. Trebuie s\u0103 negocieze Uber \u0219i DoorDash. \u0218i astfel, digitalizarea SMB, tipule, toat\u0103 munca pe care acestor tipi SMB nu le place s\u0103 o fac\u0103 este, de asemenea, o mega tendin\u021b\u0103. \u0218i am s\u0103 v\u0103 dau c\u00e2teva exemple. \u00cen SMB, am investit \u00een Slice, care \u00eei ajut\u0103 pe proprietarii de pizzerii s\u0103 \u00ee\u0219i gestioneze toate activit\u0103\u021bile administrative. Ei au acum 20.000 de pizzerii pe platform\u0103, peste un miliard \u00een v\u00e2nz\u0103ri, foarte profitabile. Avem Freshia, care face acela\u0219i lucru pentru frizerii. Sense, care face acela\u0219i lucru pentru sp\u0103l\u0103torii sau companii de cur\u0103\u021b\u0103torie chimic\u0103. Avem unul care o face pentru spa-uri \u0219i studiouri de yoga \u00een general, etc., momente reci, etc. A\u0219adar, suntem pe vertical\u0103. Pe partea de intrare, suntem \u00een Nodi pentru petrochimie. \u00cen Germania, suntem \u00eentr-o companie numit\u0103 ShootFlix, care este o pia\u021b\u0103 cu trei laturi pentru a ob\u021bine pietri\u0219.           <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[20:33]  Suntem \u00een Banca de Materiale, adic\u0103 \u00een multe altele. Iar celelalte trei tendin\u021be, a\u0219 spune, \u00een B2B sunt mutarea lan\u021burilor de aprovizionare din China. Cred c\u0103 tendin\u021ba general\u0103 a\u0219 numi-o French shoring, \u00een special \u00een India. De exemplu, dac\u0103 sunte\u021bi un \u021bar la H&amp;M \u0219i dori\u021bi s\u0103 cump\u0103ra\u021bi \u00eembr\u0103c\u0103minte \u0219i dori\u021bi s\u0103 cump\u0103ra\u021bi din India, \u00een India exist\u0103 mii de mici produc\u0103tori de tip mom-and-pop. \u0218i ce vor s\u0103 fac\u0103 ace\u0219ti produc\u0103tori mici \u0219i mijlocii? Ei vor doar s\u0103 produc\u0103. Ei nu \u0219tiu cum s\u0103 introduc\u0103 o cerere de ofert\u0103. Nu \u0219tiu cum s\u0103 fac\u0103 facturi, prototipuri etc. A\u0219a c\u0103 o pia\u021b\u0103 precum Ziad va face toate astea pentru ei. Am investit \u00een toate aceste pie\u021be pentru a ajuta la mutarea lan\u021burilor de aprovizionare din China, mai ales \u00een India, dar evident \u0219i \u00een Mexic, Vietnam, Filipine, Indonezia, etc.         <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[21:18]  \u00cen al patrulea r\u00e2nd, exist\u0103 o mul\u021bime de pie\u021be ale muncii. Acestea apar pentru a sprijini aceast\u0103 cre\u0219tere a B2B. Astfel, suntem \u00een WorkRise, care este o pia\u021b\u0103 pentru to\u021bi lucr\u0103torii din domeniul serviciilor. Suntem \u00een Job and Talent pentru lucr\u0103torii Blue Collar din Europa. Suntem \u00een Trusted Health pentru asistente medicale.    <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[21:39]  \u0218i ultimul, dar nu cel din urm\u0103, de fapt \u00eenc\u0103 dou\u0103, Recommerce. Bine\u00een\u021beles, comer\u021bul electronic este foarte important \u00een prezent pentru consumatori \u0219i, de fapt, se apropie de lumea B2B, at\u00e2t pentru o combina\u021bie de costuri mai mici, c\u00e2t \u0219i din motive ecologice. Deci, suntem o companie investitoare numit\u0103 Ghost, care v\u0103 permite s\u0103 cump\u0103ra\u021bi stocuri \u00een exces. Deci e\u0219ti un magazin mic \u0219i po\u021bi cump\u0103ra haine cu o reducere de 90% din inventarul \u00een exces de la marile branduri, iar apoi le po\u021bi vinde. \u0218i istoric, acest lucru nu a existat pentru c\u0103 era imposibil pentru aceste magazine s\u0103 cumpere un milion de unit\u0103\u021bi. Dar acum po\u021bi s\u0103 cumperi 10 mii de comenzi \u0219i s\u0103 le faci s\u0103 func\u021bioneze, ceea ce permite, dar nu \u00een ultimul r\u00e2nd, infrastructura care sus\u021bine toate acestea, deci infrastructura de pl\u0103\u021bi, cum ar fi stripe sau automatizarea rapid\u0103, infrastructura de robotizare a robo\u021bilor, cum ar fi Formic, care \u00eei ajut\u0103 pe oameni s\u0103 automatizeze sau Figure, care este vorba de robo\u021bi \u00een fabrici care \u00eenlocuiesc for\u021ba de munc\u0103 uman\u0103 \u0219i care se afl\u0103 \u00een bmw, \u00een Germania, \u00eenlocuind 250 de mii de ma\u0219ini\u0219ti cu un robot de 90 de mii de ani care lucreaz\u0103 20 de ore pe zi \u0219i apoi exist\u0103 companii de transport, cum ar fi Flexport, ShipBob, Shippo, \u0219i chiar companii transfrontaliere \u00een care investim, cum ar fi Portless. Toate acestea sunt principalele megatendin\u021be \u00een B2B. Acum, dincolo de aceste tendin\u021be \u00een B2B,       <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[22:50]  Vedem c\u00e2teva companii interesante care fac lucruri care sugereaz\u0103 c\u0103 mai sunt multe de f\u0103cut. Deci, alte tendin\u021be mari \u00een pia\u021b\u0103, s\u0103 spunem, comer\u021bul transfrontalier devine \u00een sf\u00e2r\u0219it o realitate. A\u0219a c\u0103 g\u00e2ndi\u021bi-v\u0103 la Vinted. Motivul pentru care Vinted a avut at\u00e2t de mult succes \u00een at\u00e2t de multe \u021b\u0103ri, ei de fapt&#8230; Pe vremea c\u00e2nd aveai anun\u021buri precum eBay, Klein &amp; Zagen, Klein &amp; Zagen are anun\u021buri doar \u00een Germania. Iar Le Boncoin are anun\u021buri doar \u00een Fran\u021ba. \u0218i nu expedia\u021bi \u00een alte \u021b\u0103ri, etc. Dar Vinted traduce practic anun\u021burile, traduce chat-urile dintre utilizatori ca transport transfrontalier integrat \u0219i integreaz\u0103 pl\u0103\u021bile transfrontaliere, astfel \u00eenc\u00e2t au creat pentru prima dat\u0103 adev\u0103rata pia\u021b\u0103 pan-european\u0103. Ei au creat o pia\u021b\u0103 \u00een Europa care face ca Europa s\u0103 semene cu SUA. \u0218i este complet integrat\u0103, o singur\u0103 limb\u0103, o singur\u0103 moned\u0103, un singur lucru, dar de fapt se \u00eent\u00e2mpl\u0103 pe bune. Este absolut u\u0219or de utilizat. \u00cemi place la nebunie. Da, \u0219i o zdrobesc, nu? Sunt cam 6 miliarde \u00een GMB.             <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[23:47]  Cred c\u0103 sunt masiv profitabile \u00een Marea Britanie \u0219i Europa. Imens. Acest lucru se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u0219i \u00een alte categorii. Deci, suntem investitori \u00eentr-o companie numit\u0103 Ovoco, care este o pia\u021b\u0103 lituanian\u0103 de piese auto, care se aprovizioneaz\u0103 cu piese auto din Europa de Est, cum ar fi \u00een Polonia \u0219i Lituania, etc. \u0218i v\u00e2nd \u00een locuri precum Fran\u021ba. De asemenea, sunt absolut nemaipomeni\u021bi. A\u0219adar, comer\u021bul transfrontalier devine o realitate, \u00een special \u00een Europa. Europa \u00eencepe \u00een sf\u00e2r\u0219it s\u0103 semene cu SUA. Urm\u0103toarea mare tendin\u021b\u0103 este comer\u021bul live. Acum, \u00een China, pe Taobao, care este un fel de eBay al Chinei, dac\u0103 vre\u021bi, 25% din v\u00e2nz\u0103ri provin din streaming video live. \u00cen SUA, acest lucru s-a \u00eent\u00e2mplat doar \u00eentr-o singur\u0103 categorie, cea a obiectelor de colec\u021bie. Exist\u0103 o companie numit\u0103 WhatNot \u00een care noi nu investim. Tocmai au ob\u021binut o evaluare de 5 miliarde de dolari.            <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[24:32]  Dar \u00een cazul obiectelor de colec\u021bie, acest lucru avea sens. Dar acum se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u0219i \u00een alte verticale. Suntem investitori \u00eentr-o companie numit\u0103 Palm Street. Practic, este vorba despre prosumatori care v\u00e2nd plante rare \u00een magazine mici. \u0218i fac dou\u0103 fluxuri pe s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103, v\u00e2nd plante \u00een valoare de aproximativ zece mii de dolari pe lun\u0103, iar femeile care le cump\u0103r\u0103 cheltuiesc aproximativ 1 800 de dolari la fiecare \u0219ase luni \u0219i este frumos pentru c\u0103 oamenii spun povestea locului de unde provine planta sau de unde ai grij\u0103 de ea etc. \u0219i creeaz\u0103 o experien\u021b\u0103 bogat\u0103, astfel \u00eenc\u00e2t cump\u0103r\u0103turile video \u00een direct ajung \u00een cele din urm\u0103 \u00een vest, iar aceast\u0103 companie este absolut zdrobitoare, a\u0219a c\u0103 \u00eemi pot imagina alte categorii acum, ei \u00een\u0219i\u0219i s-au extins \u00een alte categorii, cristale de fier \u0219i ceramic\u0103 rar\u0103 etc. Apoi asist\u0103m la crearea de noi verticale. Suntem \u00eentr-o companie francez\u0103 numit\u0103 Alpaga \u0219i ei creeaz\u0103&#8230;      <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[25:21]  Sunt o pia\u021b\u0103 B2B de echipamente pentru restaurante. \u0218i ceea ce este interesant este c\u0103 \u00eenainte, dac\u0103 erai un restaurant, cump\u0103rai echipamente noi. Restaurantul se \u00eenchidea foarte des. \u0218i apoi \u00ee\u0219i schimb\u0103 buc\u0103t\u0103ria, etc. Ei au acest echipament. Nu-l pot vinde pentru c\u0103 este o pacoste. Nu-l po\u021bi expedia. \u0218i este mai greu de instalat. A\u0219a c\u0103 au construit o re\u021bea de furnizori de servicii, expeditori \u0219i instalatori. Iar acum pia\u021ba func\u021bioneaz\u0103. \u0218i au \u00eens\u0103m\u00e2n\u021bat-o cu o ofert\u0103 de la hoteluri, buc\u0103t\u0103rii de hotel precum Marriott, etc. Astfel, ad\u0103ugarea unui nivel de servicii \u00een categoriile existente poate crea o pia\u021b\u0103 de la zero. Vedem acest lucru \u0219i \u00een lucruri precum, cred, ecologizarea este o mare tendin\u021b\u0103 \u00een care toat\u0103 lumea vrea s\u0103 \u00ee\u0219i ecologizeze casele. Dar, din punct de vedere istoric, dac\u0103 vrei s\u0103-\u021bi ecologizezi casa, te duci la un loc precum Thumbtack, trebuie s\u0103 angajezi, g\u0103se\u0219ti contractori, ei \u00ee\u021bi dau o ofert\u0103 \u0219i noi instal\u0103m o pomp\u0103 de c\u0103ldur\u0103. Este foarte complicat. trebuie s\u0103 gestionezi vreo 20 de oferte \u0219i apoi, de obicei, e\u0219ti \u00een\u0219elat de investitorii unei companii numite Tetra, care fac c\u00e2teva fotografii cu sistemul t\u0103u \u0219i spun c\u0103 acesta este furnizorul, acesta este pre\u021bul \u0219i o fac pentru tine. \u00een acela\u0219i mod, au ad\u0103ugat un nivel de servicii la o pia\u021b\u0103 care vinde eficien\u021b\u0103 termic\u0103 sau energetic\u0103 \u0219i o distrug, deci cred c\u0103 ad\u0103ugarea de servicii pentru a simplifica tranzac\u021biile care erau complexe este o alt\u0103 mare tendin\u021b\u0103. \u0218i cred c\u0103 o s\u0103 v\u0103 mai dau c\u00e2teva tendin\u021be. Apar noi modele de afaceri. Suntem investitori \u00eentr-o companie din Fran\u021ba numit\u0103 La Bourse Olive, care este o pia\u021b\u0103 de carte.                  <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[26:49]  \u0218i ceea ce este unic aici este c\u0103 ei iau 90% din comisionul de v\u00e2nzare a c\u0103r\u021bii. \u0218i v\u0103 \u00eentreba\u021bi, de ce ar fi cineva dispus s\u0103 renun\u021be la 90% din comision? \u0218i asta pentru c\u0103 \u00een loc s\u0103 lucreze la maximizarea pre\u021bului, ei maximizeaz\u0103 eficien\u021ba. Dac\u0103 e\u0219ti un nou p\u0103rinte, ai o mul\u021bime de c\u0103r\u021bi. \u0219i la sf\u00e2r\u0219itul zilei, nu ai loc pentru ele. A\u0219a c\u0103 ai putea s\u0103 le vinzi una c\u00e2te una pe Amazon, dar este o durere \u00een g\u00e2t. Trebuie s\u0103 le scanezi, s\u0103 le listezi, se v\u00e2nd, trebuie s\u0103 le expediezi. Aici, practic ai pune toate c\u0103r\u021bile \u00eentr-o cutie, le-ai expedia, ai terminat. \u0218i prime\u0219ti un credit de 10% pentru a cump\u0103ra alte c\u0103r\u021bi. \u00cen aproximativ un an, au devenit principalul v\u00e2nz\u0103tor de c\u0103r\u021bi second-hand din Fran\u021ba, cu o rat\u0103 de preluare de 90%. Deci, economie uimitoare, afaceri uimitoare, concentr\u00e2ndu-se pe comoditate. Deci, din nou, vedem noi tendin\u021be sau modalit\u0103\u021bi de a ataca categoriile existente prin ad\u0103ugarea de noi abord\u0103ri \u0219i confort. Inteligen\u021ba artificial\u0103 \u00eencepe s\u0103 apar\u0103 \u0219i v\u0103 voi da dou\u0103 exemple de inteligen\u021b\u0103 artificial\u0103, iar apoi m\u0103 voi opri aici, la tendin\u021be.            <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[27:46]  IA, \u00een mod evident, toat\u0103 lumea folose\u0219te IA pentru \u00eengrijirea clien\u021bilor \u0219i toat\u0103 lumea folose\u0219te IA pentru a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bi productivitatea programatorilor. \u00cen pie\u021be, unde vedem cea mai mare utilizare a AI este redefinirea procesului de listare, nu? Deci, dac\u0103 vrei s\u0103 vinzi pe eBay, trebuie s\u0103 iei un telefon. Faci o gr\u0103mad\u0103 de fotografii scrii un titlu scrii o descriere selectezi o categorie introduci un pre\u021b \u0219i apoi a\u0219tep\u021bi o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 sau dou\u0103 \u0219i apoi \u0219i apoi se vinde   <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[28:13]  Noul model este o companie \u00een care investim \u00een SUA, numit\u0103 Hero Stuff. Face\u021bi c\u00e2teva fotografii \u0219i crea\u021bi un videoclip \u00een care descrie\u021bi produsul. Cu ajutorul inteligen\u021bei artificiale, ei transform\u0103 descrierea dvs. \u00een lista complet\u0103. Ei aleg de fapt pre\u021bul, categoria, titlul, descrierea. Creeaz\u0103 un videoclip TikTok de 15 secunde pe care \u00eel po\u021bi difuza \u00een re\u021belele tale sociale. \u0218i \u00eel listeaz\u0103 pe eBay, Facebook Marketplace, etc. Se nume\u0219te Hero Stuff. \u0219i vedem c\u0103 operatorii existen\u021bi \u00ee\u0219i folosesc datele pentru a reinventa \u0219i procesul de listare. Deci, suntem investitori la o pia\u021b\u0103 numit\u0103 Rebag \u00een gen\u021bi de m\u00e2n\u0103. \u0218i ceea ce au f\u0103cut este c\u0103 au creat acest AI numit Claire, pentru c\u0103 au toate datele. Faci c\u00e2teva fotografii \u0219i ei \u00ee\u021bi spun, bine, aceast\u0103 geant\u0103 este real\u0103. Este acest model din acest an \u00een aceast\u0103 stare se va vinde la acest pre\u021b? Poof, dai click \u0219i e v\u00e2ndut\u0103. \u00centr-un minut \u021bi-ai v\u00e2ndut geanta pentru c\u0103 ei vor cump\u0103ra pentru tine la pre\u021bul pie\u021bei, ceea ce este uimitor. Astfel, vedem noi tendin\u021be \u00een utilizarea inteligen\u021bei artificiale pentru a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bi eficien\u021ba pie\u021bei. Deci, da, o mul\u021bime de tendin\u021be uimitoare, interesante. \u0218i da, m\u0103 a\u0219tept ca acestea s\u0103 fie \u00eenceputul \u0219i mai mult la acestea s\u0103 se extind\u0103. A\u0219adar, comer\u021bul live va ajunge \u0219i la alte categorii. Comer\u021bul transfrontalier va exista dincolo de aceste dou\u0103 exemple pe care le-am dat. Vor ap\u0103rea noi modele de afaceri \u00een care poate po\u021bi ob\u021bine o rat\u0103 de absorb\u021bie mai mare prin ad\u0103ugarea de servicii \u0219i concentr\u00e2ndu-te pe confort.                   <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[29:36]  Iar ad\u0103ugarea de servicii va debloca noi categorii \u00een care, \u00een trecut, tranzac\u021bionarea era prea dificil\u0103. Acestea sunt marile tendin\u021be, \u00een afar\u0103 de tendin\u021ba pie\u021bei B2B, care, a\u0219a cum am descris-o, este o mega tendin\u021b\u0103. \u0218i suntem \u00een ziua zero. A\u0219a c\u0103 va dura 10 ani pentru ca toate acestea s\u0103 se concretizeze.   <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[29:52]  O mul\u021bime de lucruri se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een acela\u0219i timp. Deci, un lucru pe care l-a\u021bi men\u021bionat este c\u0103 toat\u0103 lumea folose\u0219te, de asemenea, IA pentru a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bi programarea \u0219i aici \u0219i acolo. Cum cre\u0219te productivitatea pe care inteligen\u021ba artificial\u0103 o ofer\u0103 pentru crearea de companii \u0219i \u00eembun\u0103t\u0103\u021be\u0219te crearea de produse \u0219i toate celelalte, cum se construie\u0219te defensibilitatea ca pia\u021b\u0103 atunci c\u00e2nd livrarea produsului \u00een sine \u0219i primul MVP \u0219i c\u00e2nd totul este preg\u0103tit, cum se schimb\u0103 dinamica construirii defensibilit\u0103\u021bii datorit\u0103 inteligen\u021bei artificiale?  <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[30:31]  \u00cen ultimii 25 de ani a existat o megatendin\u021b\u0103 \u00een ceea ce prive\u0219te costurile de creare a companiilor, barierele de intrare sc\u0103z\u00e2nd. C\u00e2nd mi-am construit prima companie, a trebuit s\u0103 achizi\u021bionez baze de date Oracle \u0219i servere web Microsoft.  Trebuia s\u0103-mi construiesc propriul centru de date. Nu exista AWS, dar nu exista nici Rackspace. \u0218i apoi am avut open source, MySQL&#8230; \u0218i php, apoi apoi am ajuns la cloud computing \u0219i ai putea folosi AWS \u0219i \u0219i \u0219i acum, cu noua revolu\u021bie AI, ai nici un cod low code \u0219i sau AI cod asistat \u00een cazul \u00een care costul de lansare a unui start-up este mai ieftin \u0219i mai mic dec\u00e2t a fost vreodat\u0103, care a spus construirea platformei tehnologice nu a fost \u00eentr-adev\u0103r niciodat\u0103 intrarea steril\u0103 \u00een pie\u021be produsul \u00een sine este u\u0219or de replicat pute\u021bi \u0219i, de fapt, cele mai multe dintre pie\u021bele noastre se lanseaz\u0103 adesea pe shopify, de la consumator la consumator, dac\u0103 sunte\u021bi o pia\u021b\u0103 care se confrunt\u0103 cu consumatorul, partea de cump\u0103rare a pie\u021bei, a\u021bi putea la fel de bine s\u0103 folosi\u021bi shopify, care are toate instrumentele, este ieftin, este u\u0219or, pute\u021bi \u00eencorpora tot ceea ce ave\u021bi nevoie de la urm\u0103rirea atribuirii, testarea, cum ar fi totul este un fel de acolo, este receptiv, pute\u021bi ob\u021bine o aplica\u021bie mobil\u0103 destul de u\u0219or, astfel c\u0103 a fost \u00eentotdeauna un fel de marf\u0103, este  <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[31:44]  Ciudat, nu m-am g\u00e2ndit niciodat\u0103 la asta, dar asta are sens.<\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[31:46]  Da, deci atunci c\u00e2nd lansezi o pia\u021b\u0103, nu exist\u0103 niciun obstacol, produsul este obstacolul, de fapt, lichiditatea, este execu\u021bia ta, este ob\u021binerea de cump\u0103r\u0103tori \u0219i v\u00e2nz\u0103tori, este s\u0103 ai nps mari, este s\u0103 \u00eei potrive\u0219ti \u00een mod eficient, este s\u0103 creezi roata iner\u021bial\u0103 acolo unde mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori aduc mai mul\u021bi v\u00e2nz\u0103tori \u0219i mai mul\u021bi v\u00e2nz\u0103tori aduc mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori, este brandul pe care l-ai construit care este obstacolul, este execu\u021bia efectiv\u0103, produsul \u00een sine nu este un obstacol \u00een niciun fel, sub nicio form\u0103 sau form\u0103, deoarece este replicabil. \u0218i acest lucru devine adev\u0103rat \u00een fiecare vertical\u0103, practic, unde orice produs este replicabil. Execu\u021bia ta este cea mai important\u0103. Acesta este motivul pentru care ideile au o anumit\u0103 valoare, dar nu at\u00e2t de mare. De fapt, execu\u021bia este cea care are toat\u0103 valoarea.    <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[32:25]  A\u0219adar, cum a\u021bi spune c\u0103 este necesar, \u0219i cred c\u0103 a\u021bi atins deja multe dintre subiecte, dar mi-ar pl\u0103cea s\u0103 le aduc din nou \u00eempreun\u0103, pentru a construi un brand care s\u0103 devin\u0103 num\u0103rul unu, pentru a construi modul de cerere \u0219i ofert\u0103 \u0219i pentru a deveni cu adev\u0103rat pia\u021ba num\u0103rul unu \u00een industria \u00een care activez?<\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[32:45]  Trebuie s\u0103 v\u0103 \u00eenc\u00e2nta\u021bi clien\u021bii. A\u0219a c\u0103 a\u0219 \u00eencepe chiar de la \u00eenceput prin a merge \u00een mod tipic la aprovizionare. Motivul pentru care te duci la furnizori este c\u0103 sunt motiva\u021bi financiar s\u0103 fie pe platform\u0103. Deci te duci la cei mai buni furnizori \u0219i le spui: &#8222;Uite, lans\u0103m o pia\u021b\u0103 nou\u0103. Nu avem \u00eenc\u0103 mul\u021bi clien\u021bi, dar suntem liberi s\u0103 fim pe ea. A\u021bi fi interesa\u021bi s\u0103 v\u0103 \u00eenscrie\u021bi? Toat\u0103 lumea va spune da. Deci, de fapt, marea gre\u0219eal\u0103 pe care o pute\u021bi face este s\u0103 v\u0103 orienta\u021bi c\u0103tre o ofert\u0103 prea mare. De fapt, lua\u021bi doar o ofert\u0103 foarte limitat\u0103. Apoi testa\u021bi o gr\u0103mad\u0103 de canale de marketing. Ar putea fi o echip\u0103 de v\u00e2nz\u0103ri, ar putea fi Google, ar putea fi Tech Talk, nu conteaz\u0103. \u0218i le aduci cererea \u0219i le potrive\u0219ti.           <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[33:21]  Practic, \u00een func\u021bie de categorie, dac\u0103 sunte\u021bi o pia\u021b\u0103 de bunuri folosite, probabilitatea ca articolul s\u0103 fie v\u00e2ndut trebuie s\u0103 fie de cel pu\u021bin 25%. Dac\u0103 sunte\u021bi o pia\u021b\u0103 de servicii, dori\u021bi s\u0103 reprezenta\u021bi cel pu\u021bin 25% din veniturile ofertei. Dar dori\u021bi s\u0103 \u00eei \u00eenc\u00e2nta\u021bi. \u0218i dori\u021bi ca NPS-ul s\u0103 fie foarte ridicat at\u00e2t pe partea ofertei, c\u00e2t \u0219i pe partea cererii, de obicei prin existen\u021ba unui nivel de management \u0219i a unui strat de servicii care s\u0103 se asigure c\u0103 am\u00e2ndoi sunt foarte mul\u021bumi\u021bi. Odat\u0103 ce ai f\u0103cut acest lucru, iar ei sunt mul\u021bumi\u021bi, iar NPS-ul t\u0103u este ridicat, iar v\u00e2nz\u0103torii \u0219i cump\u0103r\u0103torii sunt mul\u021bumi\u021bi, mai adaugi c\u00e2\u021biva v\u00e2nz\u0103tori, apoi mai adaugi c\u00e2\u021biva cump\u0103r\u0103tori \u0219i continui s\u0103 cre\u0219ti \u00een paralel. \u0218i, de obicei, acest lucru lanseaz\u0103 un fel de roat\u0103 zbur\u0103toare, \u00een care, dintr-o dat\u0103, ob\u021bine\u021bi efecte de re\u021bea, \u00een care tot mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori aduc, \u00een care v\u00e2nz\u0103torii aduc, \u00een care v\u00e2nz\u0103torii aduc, \u00een care mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori. \u0218i \u0219tii c\u0103 ai o roat\u0103 zbur\u0103toare atunci c\u00e2nd CAC \u00eencepe s\u0103 scad\u0103. Multe dintre aceste a\u0219a-zise pie\u021be nu sunt pie\u021be pentru c\u0103 ceea ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 este c\u0103 cheltuiesc o mul\u021bime de bani pentru a cump\u0103ra v\u00e2nz\u0103tori \u0219i cump\u0103r\u0103tori. Cu c\u00e2t se extind mai mult, cu at\u00e2t CAC-ul lor cre\u0219te mai mult. Aceasta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 nu au efecte de re\u021bea. \u00censeamn\u0103 c\u0103 ceva nu func\u021bioneaz\u0103 \u00een mod fundamental. Iar eu vreau ca economia sindical\u0103 s\u0103 fie foarte bun\u0103. Dar ideea general\u0103 c\u0103 \u00ee\u021bi \u00eenc\u00e2n\u021bi primii clien\u021bi \u0219i continui s\u0103 construie\u0219ti pentru ei, s\u0103 te asiguri c\u0103 sunt mul\u021bumi\u021bi, se aplic\u0103 nu doar pie\u021belor, ci, sincer, oric\u0103rui start-up. Acum, modul \u00een care \u00eencepe\u021bi \u00een pie\u021be poate varia \u00een func\u021bie de pia\u021ba \u00een care v\u0103 afla\u021bi. Poate c\u0103 trebuie s\u0103 fii \u00eentr-un singur cod po\u0219tal, dar poate c\u0103 e\u0219ti un produs na\u021bional, nu? Deci, cum procedezi               <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[34:45]  \u00cen primul r\u00e2nd, evident, dac\u0103 sunte\u021bi \u00eentr-o categorie de servicii, probabil c\u0103 trebuie s\u0103 fi\u021bi hiper-local. Dac\u0103 vinde\u021bi bunuri folosite, poate c\u0103 nu, mai ales dac\u0103 acestea pot fi expediate. Deci, depinde foarte mult. Dar trebuie s\u0103 te concentrezi pe \u00eenc\u00e2ntarea clien\u021bilor t\u0103i \u0219i s\u0103 te asiguri c\u0103 ace\u0219tia \u00ee\u0219i v\u0103d v\u00e2nz\u0103torii, c\u0103 v\u0103d cererea. Iar dac\u0103 sunt cump\u0103r\u0103tori, s\u0103 vad\u0103 suficient de mult din ceea ce \u00ee\u0219i doresc \u00eenc\u00e2t s\u0103 poat\u0103 tranzac\u021biona aici.    <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[35:06]  \u00cen momentul \u00een care deschid o pia\u021b\u0103 ast\u0103zi, care este probabil primul obstacol pe care \u00eel voi \u00eent\u00e2mpina?<\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[35:14]  Indiferent dac\u0103 este ast\u0103zi sau acum 20 de ani, primul obstacol pe care \u00eel \u00eent\u00e2mpini este problema oului \u0219i a g\u0103inii: am acest site minunat, o experien\u021b\u0103 de utilizare minunat\u0103, dar nu am nimic. Nu am cump\u0103r\u0103tori \u0219i nu am v\u00e2nz\u0103tori. Cu care dintre ei s\u0103 \u00eencep? Iar recomandarea mea, \u00een 99% din cazuri, este s\u0103 \u00eencepe\u021bi cu v\u00e2nz\u0103torii, deoarece ace\u0219tia sunt motiva\u021bi financiar s\u0103 fie pe platform\u0103. Dac\u0103 sunt acolo, vor face bani. Dar, a\u0219a cum am spus, foarte curatoriat, a\u0219 merge la cei mai buni care vor fi implica\u021bi, care sunt bucuro\u0219i s\u0103 testeze, care vor r\u0103spunde la solicitarea cump\u0103r\u0103torilor \u0219i \u00eei voi face ferici\u021bi. Corect.      <\/p>\n\n<p>Fabian Tausch:<\/p>\n\n<p>[35:48]  \u00cen ceea ce prive\u0219te timpul, cred c\u0103 este un episod foarte ascu\u021bit, foarte dens, cu o mul\u021bime de tendin\u021be pe care le pute\u021bi scufunda mai ad\u00e2nc atunci c\u00e2nd v\u0103 g\u00e2ndi\u021bi la ele fiind ca, care are sens. Pot s\u0103 iau c\u00e2teva idei de aici \u0219i s\u0103 le folosesc pentru propria mea afacere de pia\u021b\u0103 \u0219i s\u0103 construiesc pe partea de sus a acesteia, deoarece m\u0103 pot uita \u00een diferite industrii. \u0218tiu c\u0103 ai f\u0103cut un episod despre tendin\u021bele pie\u021bei pe propriul t\u0103u podcast \u0219i \u00eel voi lega mai jos, astfel \u00eenc\u00e2t, dac\u0103 cineva nu se poate s\u0103tura de tine, voi lega linkul t\u0103u de Linkedin \u0219i, bine\u00een\u021beles, de fj labs \u0219i de podcastul t\u0103u, exist\u0103 mult mai multe episoade pe care ar trebui s\u0103 le ascul\u021bi, de exemplu, cel despre externalizare, care mi-a pl\u0103cut foarte mult, a\u0219a c\u0103 Fabrice, a fost o pl\u0103cere s\u0103 \u00ee\u021bi mul\u021bumesc pentru c\u0103 ai \u00eemp\u0103rt\u0103\u0219it toate ideile \u0219i g\u00e2ndurile tale despre pie\u021bele din 2025 \u0219i abia a\u0219tept s\u0103 ne \u00eent\u00e2lnim \u00een cur\u00e2nd.  <\/p>\n\n<p>Fabrice Grinda:<\/p>\n\n<p>[36:37]  V\u0103 mul\u021bumesc c\u0103 m-a\u021bi primit.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Am avut pl\u0103cerea de a discuta cu Fabian Tausch de la Unicorn Bakery. Am discutat despre starea pie\u021belor de risc, cre\u0219terea pie\u021belor B2B, impactul AI asupra startup-urilor \u0219i de ce &hellip; <a href=\"https:\/\/www.fabricegrinda.com\/ro\/conversatia-unicorn-bakery-tendinte-2025-pentru-pietele-b2b-si-b2c\/\" class=\"more-link\">Continu\u0103 lectura<span class=\"screen-reader-text\"> \u201eConversa\u021bia Unicorn Bakery: Tendin\u021be 2025 pentru pie\u021bele B2B \u0219i B2C\u201d<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":51461,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[218,222],"tags":[],"class_list":["post-51500","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-interviuri-si-discutii-pe-marginea-focului","category-piete"],"acf":[],"contentUpdated":"Conversa\u021bia Unicorn Bakery: Tendin\u021be 2025 pentru pie\u021bele B2B \u0219i B2C. Categories - Interviuri \u0219i discu\u021bii pe marginea focului, Pie\u021be. Date-Posted - 2025-02-04T15:17:02 . \n Am avut pl\u0103cerea de a discuta cu Fabian Tausch de la Unicorn Bakery. Am discutat despre starea pie\u021belor de risc, cre\u0219terea pie\u021belor B2B, impactul AI asupra startup-urilor \u0219i de ce IPO-urile r\u0103m\u00e2n evazive pentru multe companii. \n Am discutat:\n De ce pia\u021ba de risc \u00eencepe s\u0103 \u00ee\u0219i revin\u0103 \u00een 2025, dup\u0103 ani de stagnare.\n Cum transform\u0103 pie\u021bele B2B industriile \u0219i de ce acestea se afl\u0103 \u00eenc\u0103 \u00een stadii incipiente.\n Rolul IA \u00een \u00eembun\u0103t\u0103\u021birea eficien\u021bei pie\u021bei \u0219i redefinirea modelelor de afaceri.\n De ce IPO-urile r\u0103m\u00e2n o provocare \u0219i ce trebuie s\u0103 se schimbe pentru ca societ\u0103\u021bile s\u0103 devin\u0103 publice.\n Cum pot fondatorii s\u0103 construiasc\u0103 o pozi\u021bie defensiv\u0103 \u0219i s\u0103 creeze efecte de re\u021bea \u00een pie\u021bele lor.\n Tendin\u021bele cheie pentru 2025 includ comer\u021bul live, pie\u021bele transfrontaliere \u0219i digitalizarea IMM-urilor.\n Capitole:\n (00:00:00) La ce intervale de timp se uit\u0103 Fabrice atunci c\u00e2nd construie\u0219te o tez\u0103? \n (00:02:20) &#8222;Sentimentul retrospectiv&#8221; al anului 2024 \u0219i &#8222;Perspectiva&#8221; pentru 2025\n (00:07:11) Ce trebuie s\u0103 se schimbe pentru a face din nou atractive pie\u021bele IPO? \n (00:10:38) Cum schimb\u0103 dinamica pie\u021bei industria de risc? \n (00:16:23) Tendin\u021be actuale \u00een noile afaceri\n (00:29:52) Impactul AI asupra capacit\u0103\u021bii de ap\u0103rare\n (00:35:06) Obstacole pe care trebuie s\u0103 le \u00eent\u00e2mpina\u021bi atunci c\u00e2nd \u00eencepe\u021bi o pia\u021b\u0103 \u00een prezent\n Dac\u0103 prefera\u021bi, pute\u021bi asculta episodul \u00een playerul podcast \u00eencorporat.\n Pe l\u00e2ng\u0103 videoclipul YouTube de mai sus \u0219i playerul de podcast \u00eencorporat, pute\u021bi asculta podcastul \u0219i pe iTunes \u0219i Spotify.\n Transcriere\n Fabian Tausch:\n [0:00]  Bine a\u021bi venit la un nou episod al Unicorn Bakery. Ast\u0103zi vom arunca o privire asupra pie\u021belor \u0219i asupra a\u0219tept\u0103rilor pentru 2025, deoarece anul se accelereaz\u0103 \u0219i totul revine pe f\u0103ga\u0219ul normal \u0219i toat\u0103 lumea lucreaz\u0103 din nou. \u0218i, prin urmare, am decis s\u0103-l aduc pe Fabrice Grindag. Fabrice este probabil cea mai potrivit\u0103 persoan\u0103 pentru a vorbi despre pie\u021be, dup\u0103 ce a realizat 1 192 de investi\u021bii unice cu FJ Labs p\u00e2n\u0103 \u00een prezent. \u0218i FJ Labs 3 este un fond care se apropie de sf\u00e2r\u0219it, preg\u0103tind fj4 i i numesc fj4 acum pentru c\u0103 este mai rapid, dar sf\u00e2r\u0219itul a cum ar fi mai mult de sau cum ar fi 355 ie\u0219iri pentru a fi precis, inclusiv ie\u0219iri par\u021biale, probabil una dintre cele mai i numesc ridicol \u0219i nu este, probabil, cuv\u00e2ntul potrivit, dar pove\u0219ti ridicole pe care le-am auzit \u00een ultimii ani \u0219i una dintre persoanele cele mai unice, chiar \u0219i atunci c\u00e2nd exist\u0103 o echip\u0103 mare \u00een spatele ei, de asemenea, pe care am ajuns s\u0103 cunosc, a\u0219a c\u0103, prin urmare, m-am g\u00e2ndit Fabrice vom avea de a vorbi pie\u021be de ast\u0103zi \u0219i eu sunt foarte fericit s\u0103 te avem pe spectacol din nou mul\u021bumesc.    \n Fabrice Grinda:\n [0:57]  Tu pentru c\u0103 m-ai avut\n Fabian Tausch:\n [0:58]  A\u021bi fost fondator \u0219i acum investi\u021bi, cum evalua\u021bi, cunosc\u00e2nd ambele perspective, cum evalua\u021bi un an, la ce perioade de timp v\u0103 uita\u021bi atunci c\u00e2nd lua\u021bi decizii \u0219i construi\u021bi teze, deci suntem i.\n Fabrice Grinda:\n [1:14]  A\u0219 spune c\u0103 este un fond de tip bottoms-up, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 nu avem o construc\u021bie de portofoliu preexistent\u0103 \u00een care s\u0103 spunem c\u0103 vrem s\u0103 investim \u00een multe companii \u0219i c\u0103 aceasta trebuie s\u0103 fie teza. Cred c\u0103 este mai mult, dac\u0103 \u00eent\u00e2lnim fondatori care ne plac, investim. Dac\u0103 nu ne plac, nu investim. \u0218i \u00een ani ca 21, c\u00e2nd am sim\u021bit c\u0103 totul era supraevaluat, am investit \u00een mai pu\u021bine companii. Apoi, \u00een anii 23 sau 24, c\u00e2nd pie\u021bele erau mai deprimate, cu excep\u021bia AI, am investit ca nebunii, deoarece am sim\u021bit c\u0103 oportunitatea era mare. Iar teza este similar\u0103. Avem perspectiv\u0103, vedem tendin\u021bele \u0219i modul \u00een care companiile evolueaz\u0103. \u0218i pe m\u0103sur\u0103 ce vedem tendin\u021bele evolu\u00e2nd, deoarece noii fondatori vin cu noi modele \u0219i abord\u0103ri, ne evolu\u0103m teza \u00een timp \u0219i am v\u0103zut pie\u021be care au \u00eenceput cu aceste modele de angajament dublu, apoi au devenit mai verticale, verticalizate, astfel c\u0103 au fost pie\u021be orizontale \u0219i verticale, apoi pie\u021be gestionate \u0219i apoi avem pie\u021bele de tip marketplace pick. Voi detalia care sunt acestea \u0219i cu siguran\u021b\u0103 exist\u0103 mult mai multe tendin\u021be care se \u00eent\u00e2mpl\u0103 acum \u00een 2025 \u0219i suntem \u00eenc\u0103 la \u00eenceput, \u00een mod \u0219ocant, al revolu\u021biei pie\u021bei, astfel c\u0103       \n Fabian Tausch:\n [2:20]  Care este sentimentul pentru 2025. \u0218i pentru a p\u0103trunde \u00een asta, c\u00e2nd v\u0103 uita\u021bi \u00eenapoi la 2024, care a fost&#8230; Privi\u021bi \u00eenapoi sentimentul pentru 2024 \u0219i apoi privirea pentru 2025 pe baza asta da, deci.  \n Fabrice Grinda:\n [2:34]  Permite\u021bi-mi s\u0103 vorbesc despre sentimentul din categoria investi\u021biilor de risc, a\u0219a c\u0103 anul 21 a fost, desigur, un an \u00een care totul era spumos \u0219i totul era supraevaluat, iar pe m\u0103sur\u0103 ce ratele au crescut, deoarece investi\u021biile de risc sunt un activ de risc, au avut loc reduceri masive \u0219i, \u00een esen\u021b\u0103, investi\u021biile de risc au fost \u00een recesiune \u0219i chiar \u00een depresie, dac\u0103 nu chiar \u00eentr-o iarn\u0103 rece \u00een ultimii c\u00e2\u021biva ani. Astfel, \u00een anii 23 \u0219i 24, investi\u021biile totale \u00een capital de risc au sc\u0103zut cu 66-75% de la v\u00e2rf la baz\u0103. Acum, desigur, poate c\u0103 v\u00e2rful a fost supraevaluat \u00een 21, dar este o reducere masiv\u0103 cu un num\u0103r mai mic de investi\u021bii, dimensiuni mai mici ale cecurilor \u0219i, practic, nicio ie\u0219ire \u0219i nicio lichiditate care a fost ob\u021binut\u0103. Acestea fiind spuse, a fost o poveste a dou\u0103 ora\u0219e. A existat o aventur\u0103 ca un \u00eentreg, care a fost ca o depresie profund\u0103. A existat AI, care a fost extraordinar de fierbinte \u0219i spumoas\u0103 \u0219i plin\u0103 de bule \u0219i continu\u0103 s\u0103 fie a\u0219a. A\u0219a c\u0103 m-am g\u00e2ndit c\u0103, dac\u0103 m\u0103 uit \u00eenapoi la 24, m\u0103 a\u0219teptam ca recesiunea tehnologic\u0103 profund\u0103 s\u0103 continue \u0219i a continuat. Ratele au r\u0103mas ridicate. Oportunit\u0103\u021bile de lichiditate au r\u0103mas limitate.        \n Fabrice Grinda:\n [3:41]  Fuziunile \u0219i achizi\u021biile au fost limitate, \u00een parte pentru c\u0103 societ\u0103\u021bile nu erau pline de bani \u00een afara AI \u0219i pentru c\u0103 fuziunile \u0219i achizi\u021biile au fost \u00een mare parte \u00een\u0103bu\u0219ite de regimurile de reglementare. SEC, FTC, FCC etc. au limitat, \u00een esen\u021b\u0103, o mare parte din fuziuni \u0219i achizi\u021bii. Astfel, companiile mari nu au cump\u0103rat alte companii, iar pie\u021bele IPO au fost \u00eenchise. Deci nu a existat lichiditate. Mul\u021bi LP s-au sim\u021bit supraexpu\u0219i la risc. A\u0219a c\u0103, \u00een general, venture-ul ca \u00eentreg a fost \u00een declin, cu excep\u021bia AI. \u00cen IA, mul\u021bi oameni au v\u0103zut cre\u0219terea extraordinar\u0103 a IA deschis\u0103. Ei au sim\u021bit c\u0103 vor pierde barca \u0219i, practic, nu au fost to\u021bi implica\u021bi, toat\u0103 IA tot timpul, f\u0103r\u0103 s\u0103 \u00een\u021beleag\u0103 neap\u0103rat \u00een ce investesc \u0219i s\u0103 diferen\u021bieze produsele uimitoare care nu sunt at\u00e2t de uimitoare, investind adesea \u00een ceea ce eu a\u0219 considera a fi instrumente care sunt \u00een regul\u0103, dar cum ar fi co-pilo\u021bi sau orice altceva, dar nu sunt cu adev\u0103rat diferen\u021biate. Nu sunt seturi de date diferen\u021biate, LLM-uri diferen\u021biate, niciun model de afaceri viabil \u0219i, cel mai r\u0103u dintre toate, o evaluare nebuneasc\u0103. Deci, cred c\u0103 la un moment dat va veni o zi de bilan\u021b \u00een spa\u021biul de investi\u021bii \u00een IA, chiar dac\u0103 IA ne va transforma lumea. Dar nu, a fost spumos \u0219i AI, doldrums peste tot. Acum \u00een 25,           \n Fabrice Grinda:\n [4:50]  Macroeconomia a fost destul de bun\u0103, de fapt. Infla\u021bia a sc\u0103zut, ocuparea deplin\u0103 a for\u021bei de munc\u0103, iar cre\u0219terea economic\u0103 \u0219i cre\u0219terea productivit\u0103\u021bii au fost destul de bune. Acum, c\u00e2nd privesc spre 2025, b\u0103nuiesc c\u0103 va fi mai mult la fel. Macroeconomic vorbind, nu mai suntem \u00eentr-un mediu macroeconomic. Ne afl\u0103m \u00eentr-un mediu cu rate u\u0219or mai sc\u0103zute, ceea ce este pu\u021bin mai bl\u00e2nd. Iar fundamentele generale r\u0103m\u00e2n destul de bune \u00eentre o infla\u021bie rezonabil de sc\u0103zut\u0103, un nivel ridicat al ocup\u0103rii for\u021bei de munc\u0103, un \u0219omaj sc\u0103zut \u0219i o cre\u0219tere destul de bun\u0103 a productivit\u0103\u021bii. Sper, este o speran\u021b\u0103, ca pie\u021bele de fuziuni \u0219i achizi\u021bii \u0219i pie\u021bele de oferte publice ini\u021biale s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 se redeschid\u0103 \u0219i s\u0103 vedem \u00een sf\u00e2r\u0219it ie\u0219iri ale celor mai bune companii din portofoliu. Cred c\u0103 acest lucru va \u00eencepe \u00een anul 25 \u0219i va continua \u00een anul 26 \u0219i sper s\u0103 se accelereze \u00een anii 26 \u0219i 27. Ca urmare, b\u0103nuiesc c\u0103 pia\u021ba de capital de risc va cre\u0219te sau va \u00eencepe s\u0103 ias\u0103 din criz\u0103 \u00een 2025, \u00een afar\u0103 de IA. A\u0219a c\u0103, de fapt, sunt mai optimist dec\u00e2t am fost \u00een trecut \u00een ceea ce prive\u0219te pia\u021ba de risc pentru 25 \u0219i 26. \u0218i da, voi face o pauz\u0103 aici.          \n Fabian Tausch:\n [5:56]  Trebuie s\u0103 aib\u0103 loc mai \u00eent\u00e2i ie\u0219iri \u00eenainte ca pia\u021ba de risc s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 accelereze din nou? Sau spune\u021bi c\u0103, din cauza anticip\u0103rii c\u0103 acest lucru se va \u00eent\u00e2mpla \u00een 25, 26 sau 27, oric\u00e2nd va fi data exact\u0103, toat\u0103 lumea este mai probabil\u0103 \u0219i, de asemenea, LP este mai probabil s\u0103 investeasc\u0103 din nou bani \u00een fonduri. Deci, care este dinamica aici?  \n Fabrice Grinda:\n [6:17]  Cred c\u0103 este un pic din am\u00e2ndou\u0103. Evident, pe m\u0103sur\u0103 ce au loc ie\u0219iri, LP-urile primesc lichidit\u0103\u021bi \u0219i sunt mai dispuse s\u0103 rescrie cecuri \u00een fonduri de risc. Dar, \u00een general, deoarece alte clase de active, \u00een special pie\u021bele publice, s-au descurcat destul de bine, exist\u0103 un anumit nivel de lichiditate \u0219i ratele \u00eencep s\u0103 scad\u0103. Prin urmare, b\u0103nuiesc c\u0103, chiar \u0219i \u00een absen\u021ba primelor indicii privind ie\u0219irile, va exista un apetit mai mare pentru investi\u021biile de risc \u0219i de risc \u00een 25 \u00een raport cu 23 \u0219i 24. Evident, ar accelera s\u0103 fie foarte mult ajutat de ie\u0219iri, dar dac\u0103 acestea nu se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00eenc\u0103, cred c\u0103 este probabil \u00een regul\u0103.    \n Fabian Tausch:\n [6:55]  Am f\u0103cut recent un scurt episod cu Kevin Hartz, pe care poate \u00eel cunoa\u0219te\u021bi, \u0219i Kevin a spus c\u0103 nu exist\u0103 niciun stimulent pentru a deveni public \u00een acest moment, \u0219i despre asta vorbim. \u0218i a mai spus c\u0103 nu va fi \u00een cur\u00e2nd. Iar eu m\u0103 \u00eentreb, de ce la \u00eenceput, de ce nu exist\u0103, \u0219i sunte\u021bi de acord, cred c\u0103 asta este prima \u00eentrebare. Iar a doua \u00eentrebare este, ce trebuie s\u0103 se schimbe pentru ca pie\u021bele IPO s\u0103 devin\u0103 din nou mai atractive pentru companiile bune pe care le men\u021biona\u021bi, spun\u00e2nd, hei, cele mai bune companii pe care le avem \u00een portofolii nu sunt \u00een prezent ie\u0219ite \u0219i nu sunt IPO. Deci, ce trebuie s\u0103 se schimbe?    \n Fabrice Grinda:\n [7:30]  Exist\u0103 diferite motive pentru care oamenii nu vor s\u0103 devin\u0103 publici. \u00cen primul r\u00e2nd, dac\u0103 suntem cele mai bune companii din portofoliu \u0219i capitaliz\u0103m foarte rapid, nu exist\u0103 niciun motiv pentru a deveni publice, nu-i a\u0219a? Dac\u0103 e\u0219ti SpaceX sau Stripe \u0219i ai deja acces la lichidit\u0103\u021bi prin intermediul pie\u021belor secundare, iar investitorii arunc\u0103 capital asupra ta, indiferent de faptul c\u0103 valorezi deja sute de miliarde \u00een cazul SpaceX&#8230; Atunci probabil c\u0103 am\u00e2narea IPO are sens, mai ales c\u0103 nu vrei s\u0103 te confrun\u021bi cu toate dezavantajele de a fi public, de a avea toate informa\u021biile acolo, de a te confrunta cu sec\u021biunea 404 \u0219i conformitatea SOX \u0219i tot regimul de reglementare \u0219i durerea care decurge din a fi public. A\u0219adar, cred c\u0103 am investit indirect \u00een SpaceX \u00een 2007 \u0219i au trecut 18, 17 ani \u0219i \u00eenc\u0103 mai sunt, 18 ani \u00een acest moment, \u0219i \u00eenc\u0103 nu sunt publice \u0219i nu vor deveni publice prea cur\u00e2nd, iar asta este \u00een regul\u0103. Sunt companii care nu prea pot deveni publice pentru c\u0103 str\u00e2ng bani la pre\u021buri foarte mari. \u0218i ast\u0103zi, pie\u021bele publice ar fi de fapt la evalu\u0103ri mai mici dec\u00e2t m\u0103rcile private. Astfel, pentru acestea, listarea la burs\u0103 este neinteresant\u0103, cu excep\u021bia cazului \u00een care au nevoie de capital \u0219i sunt excluse de pe pie\u021bele private. Dar, sincer, poate c\u0103 nu sunt cei mai buni candida\u021bi. Dar exist\u0103 aceast\u0103 etap\u0103 intermediar\u0103 a companiilor care cred c\u0103 sunt preg\u0103tite s\u0103 devin\u0103 publice.          \n Fabrice Grinda:\n [8:49]  Pre\u021bul lor este oarecum rezonabil \u00een raport cu ultima rund\u0103, iar publicarea ar fi un eveniment de lichiditate pentru investitorii lor, fondatori \u0219i LP. \u0218i, de asemenea, ei sunt destul de t\u00e2rziu \u00een joc c\u0103 de fapt merge, nu exist\u0103, ei sunt deja o serie G chiar acum. A\u0219a c\u0103 poate nu mai exist\u0103 capital pe pie\u021bele private care s\u0103 aib\u0103 sens. Iar pentru acestea, cred c\u0103 este logic s\u0103 devin\u0103 publice. \u0218i exist\u0103 companii precum ShipBob sau Flexport sau Klarna, care, cred eu, vor deveni publice la un moment dat \u00een 25 sau 26. Acestea fiind spuse, universul de companii pentru care listarea la burs\u0103 are sens este mai limitat. Acum, exist\u0103 o modalitate de a face mai pu\u021bin oneroas\u0103 listarea la burs\u0103, at\u00e2t din punct de vedere al costurilor, c\u00e2t \u0219i al supravegherii?       Poate.\n Fabrice Grinda:\n [9:32]  Este suficient de dureros \u00eenc\u00e2t s\u0103 nu aib\u0103 sens s\u0103 ie\u0219i la burs\u0103 dec\u00e2t dac\u0103 ai o valoare de peste 5 miliarde de dolari. Altfel, nu ai lichidit\u0103\u021bi, nu ai acoperire nelimitat\u0103. \u0218i asta obi\u0219nuia s\u0103 fie foarte diferit. Cred c\u0103 Microsoft a ie\u0219it la burs\u0103 la o capitalizare de pia\u021b\u0103 de 260 de milioane de dolari. Dac\u0103 ast\u0103zi valorezi 360 de milioane de dolari, nu-\u021bi po\u021bi permite s\u0103 ie\u0219i la burs\u0103. Te cost\u0103 c\u00e2teva milioane de euro pe an s\u0103 fii public \u0219i nu ai nici acoperire \u0219i nici lichiditate. A\u0219adar, vrem s\u0103 sc\u0103dem din nou acest nivel? Poate, caz \u00een care este nevoie de o schimbare destul de profund\u0103 a regimului, a regimului de reglementare, pe care nu o v\u0103d \u00een c\u0103r\u021bi. A\u0219a c\u0103 b\u0103nuiesc c\u0103 pragul pentru a deveni public, cel pu\u021bin \u00een SUA, va r\u0103m\u00e2ne destul de ridicat. \u0218i este \u00een regul\u0103. Cred c\u0103 este menit s\u0103 fie un fel de protec\u021bie pentru investitorii de pe pia\u021ba public\u0103 \u0219i pentru publicul larg atunci c\u00e2nd cump\u0103r\u0103 \u0219osete \u0219i nu cump\u0103r\u0103 companii proaste. Cu toate c\u0103 \u00eenseamn\u0103 c\u0103, probabil, le taie accesul la companiile cu cre\u0219tere mare, \u00een cazul \u00een care cea mai mare parte a cre\u0219terii mari se \u00eent\u00e2mpl\u0103 pe pie\u021bele private. \u0218i apoi, odat\u0103 ce nu mai sunt o cre\u0219tere ridicat\u0103, acestea devin publice. A\u0219adar, este cam na\u0219pa dac\u0103 e\u0219ti un investitor pe pia\u021ba public\u0103, pentru c\u0103 asta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 cea mai mare parte a valorii revine unor oameni ca mine de pe partea privat\u0103. Este ceea ce este dintr-o perspectiv\u0103 structural\u0103.              \n Fabian Tausch:\n [10:38]  Ce \u00eenseamn\u0103 aceast\u0103 dinamic\u0103 pentru oameni ca dumneavoastr\u0103, care administreaz\u0103 fonduri care, de obicei, func\u021bioneaz\u0103 pe o baz\u0103 de 10 plus 2, astfel \u00eenc\u00e2t un orizont de investi\u021bii de 10 ani poate fi ajustat pu\u021bin \u0219i extins? Dar v\u0103z\u00e2nd toate aceste dinamici care schimb\u0103 ciclurile de via\u021b\u0103 ale unei companii p\u00e2n\u0103 c\u00e2nd un eveniment de lichiditate se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een viitor, cum schimb\u0103 acest lucru industria de risc? \n Fabrice Grinda:\n [11:05]  Durata de la investi\u021bie la ie\u0219ire a crescut dramatic. A continuat s\u0103 creasc\u0103 \u00een ultimii 20 de ani. \u0218i da, ast\u0103zi, dac\u0103 investe\u0219ti \u00een semin\u021be, probabil, pentru cele mai bune companii, vei dep\u0103\u0219i 12 ani, 10 plus 2 ani. \u0218i va trebui s\u0103 ob\u021bine\u021bi scrisori de la APL-uri pentru a prelungi \u0219i mai mult. De fapt, probabil c\u0103 are sens s\u0103 o face\u021bi, deoarece se compun agresiv \u0219i nu dori\u021bi s\u0103 ie\u0219i\u021bi prea devreme din niciunul dintre acestea. Problema din perspectiva industriei de risc este c\u0103 DPI-urile au fost rezonabil de sc\u0103zute, astfel \u00eenc\u00e2t capitalul distribuit, c\u00e2t de mult ie\u0219im pe parcurs, acel delta \u00eentre momentul \u00een care str\u00e2ngi un fond \u0219i momentul \u00een care prime\u0219ti capitalul, poate exista un decalaj de trei fonduri. Acum ne afl\u0103m la al patrulea fond, pe care urmeaz\u0103 s\u0103 \u00eel str\u00e2ngem \u00een primul trimestru al anului 25%.      \n Fabrice Grinda:\n [11:56]  Fondul nostru 1 este acum distribuit integral, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 am returnat 1x din capital. Deci, \u00eentr-un fel, fondul unu iese, iar noi suntem \u00een decila superioar\u0103 a DPI. Astfel, majoritatea fondurilor, probabil, au un decalaj de patru, cinci, \u0219ase fonduri \u00eentre investi\u021bie \u0219i ie\u0219ire, ceea ce reprezint\u0103 un flux de numerar negativ masiv. Ceea ce \u00eenseamn\u0103 pentru oameni ca noi, totu\u0219i, motivul pentru care am reu\u0219it, \u00eentr-un fel, s\u0103 sc\u0103p\u0103m cu DPI ridicat este c\u0103 scriem cecuri mici. Am ob\u021binut o mul\u021bime de ie\u0219iri prin intermediul fondurilor secundare. \u0218i astfel pie\u021bele secundare au explodat. Una dintre cele mai mari tendin\u021be \u00een domeniul venture este c\u0103 exist\u0103 din ce \u00een ce mai multe investi\u021bii secundare, at\u00e2t \u00een companii, c\u00e2t \u0219i \u00een fonduri. Exist\u0103 noi investitori care cump\u0103r\u0103 pozi\u021bii complete sau pozi\u021bii de LP de la al\u021bi LP, \u00een special \u00een fondurile \u00een stadiu avansat sau \u00een fondurile care au fost implementate timp de 10 ani sau 12 ani sau orice altceva, iar oamenii sunt obosi\u021bi \u0219i vor doar ie\u0219iri. De asemenea, exist\u0103 oameni care cump\u0103r\u0103 pozi\u021bii \u00een GP-urile fondului. Astfel, fondurile secundare devin din ce \u00een ce mai mari. Iar pie\u021bele secundare precum Forge, Equities, InsurancePost, NASDAQ, pie\u021bele private devin din ce \u00een ce mai mari, deoarece oamenii caut\u0103 lichidit\u0103\u021bi. Deci, aceasta este o mega tendin\u021b\u0103. \u0218i investind chiar acum, cred c\u0103 \u00een fondurile secundare are mult sens, deoarece lichiditatea vine la o prim\u0103. Astfel, at\u00e2t pute\u021bi cump\u0103ra pozi\u021bii ale companiilor la discounturi bune, c\u00e2t \u0219i pozi\u021bii \u00een fonduri bune la discounturi foarte mari, de 40, 50, 60 % fa\u021b\u0103 de NAV de c\u0103tre persoane care doresc lichidit\u0103\u021bi.             \n Fabian Tausch:\n [13:26]  \u00cen ce fel afecteaz\u0103 acest lucru modul \u00een care eu, \u00een calitate de fondator, ar trebui s\u0103 decid pe cine vreau s\u0103 iau \u00een calitate de investitor?\n Fabrice Grinda:\n [13:34]  \u00cen general, mai \u00eent\u00e2i de toate, alegerea unui ambasador este ca o c\u0103s\u0103torie, nu? Ei sunt ambasadorul t\u0103u principal. Sunt \u00een consiliul t\u0103u. Vei fi cu ei pentru totdeauna. A\u0219a c\u0103 alege\u021bi pe cineva care v\u0103 place, care \u00een\u021belege ce face\u021bi, care v\u0103 sus\u021bine \u0219i care v\u0103 va fi al\u0103turi \u0219i la bine \u0219i la r\u0103u. Din punctul de vedere al structurii capitalului de risc, eu aleg investitori de risc care sunt practic investitori pe termen lung. \u0218i, \u00eentr-un fel, nu conteaz\u0103 pentru ei dac\u0103 vor ie\u0219i sau nu \u00een 5 ani, 10 ani sau 15 ani. Prin urmare, nu vei fi for\u021bat s\u0103 ie\u0219i mai devreme dec\u00e2t \u021bi-ai dori. \u0218i, bine\u00een\u021beles, oamenii care au existat dintotdeauna, care au capital infinit pe termen lung, sunt probabil cei mai buni pariori \u00een acest sens. Benchmark, Sequoia, oamenii care sunt nume de marc\u0103, care au capital angajat pe termen lung \u00een fondurile lor, nu se gr\u0103besc s\u0103 ias\u0103. \u0218i, de fapt, \u0219i-au transformat fondurile din simple fonduri private \u00een fonduri publice-private \u00een care pot de\u021bine titluri publice pentru totdeauna. \u0218ti\u021bi, de aceea Sequoia nu este o IRA. Dar conteaz\u0103 acest lucru at\u00e2t de mult? Cred c\u0103, \u00een general, nu prea. Majoritatea societ\u0103\u021bilor de capital de risc \u00ee\u0219i vor stabili independent propria structur\u0103 de capital \u0219i \u00eei vor l\u0103sa pe fondatori s\u0103 se \u00eent\u00e2lneasc\u0103, nu-i a\u0219a? Ca la sf\u00e2r\u0219itul zilei, ultimul lucru pe care dori\u021bi s\u0103-l face\u021bi este s\u0103 for\u021ba\u021bi o companie s\u0103 v\u00e2nd\u0103 prea devreme, deoarece se compune. A\u0219a c\u0103 nu mi-a\u0219 face prea multe griji. Apropo, la FJ, motivul pentru care DPI-urile noastre sunt ridicate este c\u0103 de\u021binem 2-3% din companii. Putem merge \u0219i s\u0103 ob\u021binem ac\u021biuni secundare. De fapt, o mul\u021bime de VC ne \u00eentreab\u0103, hei, te superi dac\u0103 vinzi o parte din pozi\u021bia ta? Vrem un pic mai mult\u0103 proprietate din profituri. A\u0219a c\u0103 fondatorii ne \u00eentreab\u0103, de fapt, dac\u0103 am fi dispu\u0219i s\u0103 vindem.                     \n Fabrice Grinda:\n [15:02]  Dar dac\u0103 e\u0219ti un VC principal \u0219i ai 20% din companie \u0219i e\u0219ti \u00een consiliul de administra\u021bie, nu po\u021bi face o v\u00e2nzare secundar\u0103. Pentru c\u0103 dac\u0103 \u00eencerci s\u0103 vinzi, este un semnal negativ. Oh, ce \u0219tiu ei despre companie \u0219i noi nu \u0219tim? \u0218i astfel compania moare. A\u0219adar, aceast\u0103 abordare nu func\u021bioneaz\u0103 cu adev\u0103rat pentru capitalul de risc principal. Ei trebuie s\u0103 a\u0219tepte p\u00e2n\u0103 la IPO. De fapt, nici m\u0103car nu pot vinde dup\u0103 blocare, deoarece de\u021bin at\u00e2t de mult din companie. Ei au v\u00e2ndut c\u0103 pre\u021bul s-ar pr\u0103bu\u0219i. A\u0219adar, pentru lead VCs, vor fi bloca\u021bi pentru o lung\u0103 perioad\u0103 de timp. Doar cei ca noi, care de\u021bin procente mici, pot vinde pe parcurs. Nu cred c\u0103 se schimb\u0103 prea multe pentru un fondator, sincer. Trebuie doar s\u0103 alege\u021bi persoana care v\u0103 sprijin\u0103 \u0219i care are capital pentru a v\u0103 urma. Acum, singurul lucru care cred c\u0103 conteaz\u0103 mai mult este dac\u0103 capitalul de risc v\u0103 poate sprijini \u00een continuare \u00een perioada de lansare, A, B, C, etc.? Pentru c\u0103 suntem \u00eentr-o lume \u00een care, \u00een afara IA, capitalul a fost mai greu de g\u0103sit. A\u0219adar, dori\u021bi s\u0103 fie semin\u021be cu buzunare suficient de ad\u00e2nci \u00eenc\u00e2t s\u0103 poat\u0103 face cealalt\u0103 rund\u0103. A\u0219a c\u0103 nu mi-a\u0219 face griji cu privire la acest lucru la semin\u021bele de prioritate, deoarece \u00een timp ce fondurile de semin\u021be sunt fonduri de semin\u021be, nu vor face A, nu au suficient capital. Dar odat\u0103 ce ajunge\u021bi la fondurile A, o mul\u021bime de fonduri sunt \u00eencruci\u0219ate \u0219i vor face A \u0219i B, etc. A\u0219a c\u0103 g\u00e2ndi\u021bi-v\u0103 la o band\u0103 st\u00e2ng\u0103. Vor face A, B, C, etc. Sau Andreessen sau Sequoia. Singura excep\u021bie sunt fondurile A dedicate care sunt uimitoare, precum Benchmark. Chiar dac\u0103 nu vor avea neap\u0103rat capitalul necesar pentru a-\u021bi conduce B-ul, este \u00een regul\u0103. Eu tot le-a\u0219 lua. Sunt uimitoare.                       \n Fabian Tausch:\n [16:23]  \u00cen 2024, a\u021bi f\u0103cut 100 de investi\u021bii pentru prima dat\u0103 cu FJ Labs \u00een companii. \u0218i, prin urmare, a\u021bi analizat mii dintre ele, \u00een special pie\u021be. Prin urmare, ce tendin\u021be identifica\u021bi, vede\u021bi \u0219i urm\u0103ri\u021bi \u00een prezent atunci c\u00e2nd evalua\u021bi noi \u00eentreprinderi? Care sunt lucrurile care apar din ce \u00een ce mai mult \u00een momentul de fa\u021b\u0103 \u00een care crede\u021bi c\u0103, hei, 2025 ar putea fi o \u0219ans\u0103 \u0219i ar putea avea o lovitur\u0103 bun\u0103 pe aceast\u0103 tendin\u021b\u0103 pentru pie\u021be?   \n Fabrice Grinda:\n [16:52]  Am s\u0103 separ. Deci, \u00een primul r\u00e2nd, am investit cu 1% din afacerile pe care le vedem. Deci, pentru 100 de investi\u021bii, am v\u0103zut 10.000 de afaceri sau pierderi. Dar, desigur, multe dintre acestea sunt \u00een afara domeniului de aplicare, \u0219ti\u021bi, dezvoltarea noastr\u0103, et cetera. Deci, nu am luat, lu\u0103m apeluri de 300 de apeluri, oferte pe care le primim o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103, lu\u0103m apeluri cu 50. \u0218i apoi investim \u00een trei. Deci \u0103sta e genul de 1%. Deci, am luat doar apeluri cu o cincime din acestea sau cam a\u0219a ceva. Deci poate 2.000. Acum, voi \u00eemp\u0103r\u021bi tendin\u021bele \u00een dou\u0103 grupe. Una este megatrends, pe care o vedem ca o categorie general\u0103. \u0218i apoi, de ce nu lucruri interesante care ar putea constitui baza unei tendin\u021be mai mari? A\u0219a c\u0103 da\u021bi-mi voie s\u0103 explic diferen\u021ba dintre cele dou\u0103. Marea megatrend\u0103 pe care o vedem ca \u0219i categorie este pia\u021ba B2B \u0219i digitalizarea lan\u021burilor de aprovizionare B2B devine o tendin\u021b\u0103 masiv\u0103. Deci, dac\u0103 v\u0103 g\u00e2ndi\u021bi la via\u021ba dumneavoastr\u0103 de consumator, pute\u021bi comanda m\u00e2ncare pe DoorDash sau Uber Eats \u0219i o primi\u021bi \u00eenapoi \u00een 15 minute. Pute\u021bi comanda cump\u0103r\u0103turi pe Instacart. Pute\u021bi comanda pe Amazon. Primi\u021bi totul \u00eentre o zi \u0219i dou\u0103 zile sau chiar \u00een aceea\u0219i zi uneori.                 \n Fabrice Grinda:\n [18:07]  Pute\u021bi rezerva un Airbnb. Pute\u021bi ob\u021bine un Uber \u00een cinci minute. Pute\u021bi ob\u021bine un hotel pe Booking.com. \u00cen via\u021ba ta de consumator, digitalizarea a avut loc \u00eentr-un mod foarte masiv \u0219i semnificativ, iar software-ul m\u0103n\u00e2nc\u0103 deja lumea.   \n Fabrice Grinda:\n [18:25]  \u00cen lumea B2E, \u00eens\u0103, acest lucru nu este adev\u0103rat. \u0218i nu este adev\u0103rat nici la marile \u00eentreprinderi, nici la IMM-uri, nu-i a\u0219a? A\u0219adar, \u0219i voi da cele dou\u0103 exemple separat. La \u00eentreprinderile mari, de exemplu, dac\u0103 dori\u021bi s\u0103 cump\u0103ra\u021bi produse petrochimice, nu exist\u0103 niciun catalog cu ceea ce este disponibil. A\u0219a c\u0103 nici m\u0103car nu m\u0103 refer la Amazon, unde ave\u021bi unul p\u00e2n\u0103 acum. Spun o list\u0103, doar o list\u0103 a ceea ce este disponibil. Apoi, nu exist\u0103 conectivitate la fabric\u0103 pentru a \u00een\u021belege capacitatea de produc\u021bie \u0219i \u00eent\u00e2rzierile.       Nu exist\u0103 comenzi online. Nu exist\u0103 pl\u0103\u021bi online, nu exist\u0103 urm\u0103rire \u0219i nu exist\u0103 finan\u021bare. \u0218i acest lucru trebuie s\u0103 se \u00eent\u00e2mple \u00een fiecare industrie \u0219i \u00een fiecare vertical\u0103 \u0219i \u00een fiecare categorie. \u00cen momentul de fa\u021b\u0103, avem o penetrare de sub 5% \u0219i, de obicei, sub 1% \u00een toate aceste domenii. \u0218i c\u00e2nd m\u0103 g\u00e2ndesc la aceste tipuri de intr\u0103ri, \u0219i m\u0103 refer la intr\u0103ri mari, cum ar fi piese auto, construc\u021bii, produse chimice, energie, dar ar putea fi, de asemenea, ca produse finite. Niciuna dintre acestea nu a fost digitalizat\u0103. \u00cen al doilea r\u00e2nd, dac\u0103 v\u0103 g\u00e2ndi\u021bi la via\u021ba unui mic proprietar de SMB, ca un mic proprietar de magazin. Imagina\u021bi-v\u0103 c\u0103 de\u021bine\u021bi un restaurant. Oamenilor care de\u021bin restaurante, ce le place s\u0103 fac\u0103? Le place s\u0103 g\u0103teasc\u0103. Le place s\u0103 stea de vorb\u0103 cu clien\u021bii. \u0218i totu\u0219i, care este munca pe care trebuie s\u0103 o fac\u0103 ast\u0103zi? Trebuie s\u0103 creeze un site web. Trebuie s\u0103 r\u0103spund\u0103 la comentariile de pe Google \u0219i Yelp \u0219i TripAdvisor. Trebuie s\u0103 ob\u021bin\u0103 un POS. Trebuie s\u0103 fac\u0103 contabilitate. Trebuie s\u0103 \u00ee\u0219i gestioneze inventarul.                \n Fabrice Grinda:\n [19:42]  Trebuie s\u0103 fac\u0103 salarizarea. Trebuie s\u0103 negocieze Uber \u0219i DoorDash. \u0218i astfel, digitalizarea SMB, tipule, toat\u0103 munca pe care acestor tipi SMB nu le place s\u0103 o fac\u0103 este, de asemenea, o mega tendin\u021b\u0103. \u0218i am s\u0103 v\u0103 dau c\u00e2teva exemple. \u00cen SMB, am investit \u00een Slice, care \u00eei ajut\u0103 pe proprietarii de pizzerii s\u0103 \u00ee\u0219i gestioneze toate activit\u0103\u021bile administrative. Ei au acum 20.000 de pizzerii pe platform\u0103, peste un miliard \u00een v\u00e2nz\u0103ri, foarte profitabile. Avem Freshia, care face acela\u0219i lucru pentru frizerii. Sense, care face acela\u0219i lucru pentru sp\u0103l\u0103torii sau companii de cur\u0103\u021b\u0103torie chimic\u0103. Avem unul care o face pentru spa-uri \u0219i studiouri de yoga \u00een general, etc., momente reci, etc. A\u0219adar, suntem pe vertical\u0103. Pe partea de intrare, suntem \u00een Nodi pentru petrochimie. \u00cen Germania, suntem \u00eentr-o companie numit\u0103 ShootFlix, care este o pia\u021b\u0103 cu trei laturi pentru a ob\u021bine pietri\u0219.           \n Fabrice Grinda:\n [20:33]  Suntem \u00een Banca de Materiale, adic\u0103 \u00een multe altele. Iar celelalte trei tendin\u021be, a\u0219 spune, \u00een B2B sunt mutarea lan\u021burilor de aprovizionare din China. Cred c\u0103 tendin\u021ba general\u0103 a\u0219 numi-o French shoring, \u00een special \u00een India. De exemplu, dac\u0103 sunte\u021bi un \u021bar la H&amp;M \u0219i dori\u021bi s\u0103 cump\u0103ra\u021bi \u00eembr\u0103c\u0103minte \u0219i dori\u021bi s\u0103 cump\u0103ra\u021bi din India, \u00een India exist\u0103 mii de mici produc\u0103tori de tip mom-and-pop. \u0218i ce vor s\u0103 fac\u0103 ace\u0219ti produc\u0103tori mici \u0219i mijlocii? Ei vor doar s\u0103 produc\u0103. Ei nu \u0219tiu cum s\u0103 introduc\u0103 o cerere de ofert\u0103. Nu \u0219tiu cum s\u0103 fac\u0103 facturi, prototipuri etc. A\u0219a c\u0103 o pia\u021b\u0103 precum Ziad va face toate astea pentru ei. Am investit \u00een toate aceste pie\u021be pentru a ajuta la mutarea lan\u021burilor de aprovizionare din China, mai ales \u00een India, dar evident \u0219i \u00een Mexic, Vietnam, Filipine, Indonezia, etc.         \n Fabrice Grinda:\n [21:18]  \u00cen al patrulea r\u00e2nd, exist\u0103 o mul\u021bime de pie\u021be ale muncii. Acestea apar pentru a sprijini aceast\u0103 cre\u0219tere a B2B. Astfel, suntem \u00een WorkRise, care este o pia\u021b\u0103 pentru to\u021bi lucr\u0103torii din domeniul serviciilor. Suntem \u00een Job and Talent pentru lucr\u0103torii Blue Collar din Europa. Suntem \u00een Trusted Health pentru asistente medicale.    \n Fabrice Grinda:\n [21:39]  \u0218i ultimul, dar nu cel din urm\u0103, de fapt \u00eenc\u0103 dou\u0103, Recommerce. Bine\u00een\u021beles, comer\u021bul electronic este foarte important \u00een prezent pentru consumatori \u0219i, de fapt, se apropie de lumea B2B, at\u00e2t pentru o combina\u021bie de costuri mai mici, c\u00e2t \u0219i din motive ecologice. Deci, suntem o companie investitoare numit\u0103 Ghost, care v\u0103 permite s\u0103 cump\u0103ra\u021bi stocuri \u00een exces. Deci e\u0219ti un magazin mic \u0219i po\u021bi cump\u0103ra haine cu o reducere de 90% din inventarul \u00een exces de la marile branduri, iar apoi le po\u021bi vinde. \u0218i istoric, acest lucru nu a existat pentru c\u0103 era imposibil pentru aceste magazine s\u0103 cumpere un milion de unit\u0103\u021bi. Dar acum po\u021bi s\u0103 cumperi 10 mii de comenzi \u0219i s\u0103 le faci s\u0103 func\u021bioneze, ceea ce permite, dar nu \u00een ultimul r\u00e2nd, infrastructura care sus\u021bine toate acestea, deci infrastructura de pl\u0103\u021bi, cum ar fi stripe sau automatizarea rapid\u0103, infrastructura de robotizare a robo\u021bilor, cum ar fi Formic, care \u00eei ajut\u0103 pe oameni s\u0103 automatizeze sau Figure, care este vorba de robo\u021bi \u00een fabrici care \u00eenlocuiesc for\u021ba de munc\u0103 uman\u0103 \u0219i care se afl\u0103 \u00een bmw, \u00een Germania, \u00eenlocuind 250 de mii de ma\u0219ini\u0219ti cu un robot de 90 de mii de ani care lucreaz\u0103 20 de ore pe zi \u0219i apoi exist\u0103 companii de transport, cum ar fi Flexport, ShipBob, Shippo, \u0219i chiar companii transfrontaliere \u00een care investim, cum ar fi Portless. Toate acestea sunt principalele megatendin\u021be \u00een B2B. Acum, dincolo de aceste tendin\u021be \u00een B2B,       \n Fabrice Grinda:\n [22:50]  Vedem c\u00e2teva companii interesante care fac lucruri care sugereaz\u0103 c\u0103 mai sunt multe de f\u0103cut. Deci, alte tendin\u021be mari \u00een pia\u021b\u0103, s\u0103 spunem, comer\u021bul transfrontalier devine \u00een sf\u00e2r\u0219it o realitate. A\u0219a c\u0103 g\u00e2ndi\u021bi-v\u0103 la Vinted. Motivul pentru care Vinted a avut at\u00e2t de mult succes \u00een at\u00e2t de multe \u021b\u0103ri, ei de fapt&#8230; Pe vremea c\u00e2nd aveai anun\u021buri precum eBay, Klein &amp; Zagen, Klein &amp; Zagen are anun\u021buri doar \u00een Germania. Iar Le Boncoin are anun\u021buri doar \u00een Fran\u021ba. \u0218i nu expedia\u021bi \u00een alte \u021b\u0103ri, etc. Dar Vinted traduce practic anun\u021burile, traduce chat-urile dintre utilizatori ca transport transfrontalier integrat \u0219i integreaz\u0103 pl\u0103\u021bile transfrontaliere, astfel \u00eenc\u00e2t au creat pentru prima dat\u0103 adev\u0103rata pia\u021b\u0103 pan-european\u0103. Ei au creat o pia\u021b\u0103 \u00een Europa care face ca Europa s\u0103 semene cu SUA. \u0218i este complet integrat\u0103, o singur\u0103 limb\u0103, o singur\u0103 moned\u0103, un singur lucru, dar de fapt se \u00eent\u00e2mpl\u0103 pe bune. Este absolut u\u0219or de utilizat. \u00cemi place la nebunie. Da, \u0219i o zdrobesc, nu? Sunt cam 6 miliarde \u00een GMB.             \n Fabrice Grinda:\n [23:47]  Cred c\u0103 sunt masiv profitabile \u00een Marea Britanie \u0219i Europa. Imens. Acest lucru se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u0219i \u00een alte categorii. Deci, suntem investitori \u00eentr-o companie numit\u0103 Ovoco, care este o pia\u021b\u0103 lituanian\u0103 de piese auto, care se aprovizioneaz\u0103 cu piese auto din Europa de Est, cum ar fi \u00een Polonia \u0219i Lituania, etc. \u0218i v\u00e2nd \u00een locuri precum Fran\u021ba. De asemenea, sunt absolut nemaipomeni\u021bi. A\u0219adar, comer\u021bul transfrontalier devine o realitate, \u00een special \u00een Europa. Europa \u00eencepe \u00een sf\u00e2r\u0219it s\u0103 semene cu SUA. Urm\u0103toarea mare tendin\u021b\u0103 este comer\u021bul live. Acum, \u00een China, pe Taobao, care este un fel de eBay al Chinei, dac\u0103 vre\u021bi, 25% din v\u00e2nz\u0103ri provin din streaming video live. \u00cen SUA, acest lucru s-a \u00eent\u00e2mplat doar \u00eentr-o singur\u0103 categorie, cea a obiectelor de colec\u021bie. Exist\u0103 o companie numit\u0103 WhatNot \u00een care noi nu investim. Tocmai au ob\u021binut o evaluare de 5 miliarde de dolari.            \n Fabrice Grinda:\n [24:32]  Dar \u00een cazul obiectelor de colec\u021bie, acest lucru avea sens. Dar acum se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u0219i \u00een alte verticale. Suntem investitori \u00eentr-o companie numit\u0103 Palm Street. Practic, este vorba despre prosumatori care v\u00e2nd plante rare \u00een magazine mici. \u0218i fac dou\u0103 fluxuri pe s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103, v\u00e2nd plante \u00een valoare de aproximativ zece mii de dolari pe lun\u0103, iar femeile care le cump\u0103r\u0103 cheltuiesc aproximativ 1 800 de dolari la fiecare \u0219ase luni \u0219i este frumos pentru c\u0103 oamenii spun povestea locului de unde provine planta sau de unde ai grij\u0103 de ea etc. \u0219i creeaz\u0103 o experien\u021b\u0103 bogat\u0103, astfel \u00eenc\u00e2t cump\u0103r\u0103turile video \u00een direct ajung \u00een cele din urm\u0103 \u00een vest, iar aceast\u0103 companie este absolut zdrobitoare, a\u0219a c\u0103 \u00eemi pot imagina alte categorii acum, ei \u00een\u0219i\u0219i s-au extins \u00een alte categorii, cristale de fier \u0219i ceramic\u0103 rar\u0103 etc. Apoi asist\u0103m la crearea de noi verticale. Suntem \u00eentr-o companie francez\u0103 numit\u0103 Alpaga \u0219i ei creeaz\u0103&#8230;      \n Fabrice Grinda:\n [25:21]  Sunt o pia\u021b\u0103 B2B de echipamente pentru restaurante. \u0218i ceea ce este interesant este c\u0103 \u00eenainte, dac\u0103 erai un restaurant, cump\u0103rai echipamente noi. Restaurantul se \u00eenchidea foarte des. \u0218i apoi \u00ee\u0219i schimb\u0103 buc\u0103t\u0103ria, etc. Ei au acest echipament. Nu-l pot vinde pentru c\u0103 este o pacoste. Nu-l po\u021bi expedia. \u0218i este mai greu de instalat. A\u0219a c\u0103 au construit o re\u021bea de furnizori de servicii, expeditori \u0219i instalatori. Iar acum pia\u021ba func\u021bioneaz\u0103. \u0218i au \u00eens\u0103m\u00e2n\u021bat-o cu o ofert\u0103 de la hoteluri, buc\u0103t\u0103rii de hotel precum Marriott, etc. Astfel, ad\u0103ugarea unui nivel de servicii \u00een categoriile existente poate crea o pia\u021b\u0103 de la zero. Vedem acest lucru \u0219i \u00een lucruri precum, cred, ecologizarea este o mare tendin\u021b\u0103 \u00een care toat\u0103 lumea vrea s\u0103 \u00ee\u0219i ecologizeze casele. Dar, din punct de vedere istoric, dac\u0103 vrei s\u0103-\u021bi ecologizezi casa, te duci la un loc precum Thumbtack, trebuie s\u0103 angajezi, g\u0103se\u0219ti contractori, ei \u00ee\u021bi dau o ofert\u0103 \u0219i noi instal\u0103m o pomp\u0103 de c\u0103ldur\u0103. Este foarte complicat. trebuie s\u0103 gestionezi vreo 20 de oferte \u0219i apoi, de obicei, e\u0219ti \u00een\u0219elat de investitorii unei companii numite Tetra, care fac c\u00e2teva fotografii cu sistemul t\u0103u \u0219i spun c\u0103 acesta este furnizorul, acesta este pre\u021bul \u0219i o fac pentru tine. \u00een acela\u0219i mod, au ad\u0103ugat un nivel de servicii la o pia\u021b\u0103 care vinde eficien\u021b\u0103 termic\u0103 sau energetic\u0103 \u0219i o distrug, deci cred c\u0103 ad\u0103ugarea de servicii pentru a simplifica tranzac\u021biile care erau complexe este o alt\u0103 mare tendin\u021b\u0103. \u0218i cred c\u0103 o s\u0103 v\u0103 mai dau c\u00e2teva tendin\u021be. Apar noi modele de afaceri. Suntem investitori \u00eentr-o companie din Fran\u021ba numit\u0103 La Bourse Olive, care este o pia\u021b\u0103 de carte.                  \n Fabrice Grinda:\n [26:49]  \u0218i ceea ce este unic aici este c\u0103 ei iau 90% din comisionul de v\u00e2nzare a c\u0103r\u021bii. \u0218i v\u0103 \u00eentreba\u021bi, de ce ar fi cineva dispus s\u0103 renun\u021be la 90% din comision? \u0218i asta pentru c\u0103 \u00een loc s\u0103 lucreze la maximizarea pre\u021bului, ei maximizeaz\u0103 eficien\u021ba. Dac\u0103 e\u0219ti un nou p\u0103rinte, ai o mul\u021bime de c\u0103r\u021bi. \u0219i la sf\u00e2r\u0219itul zilei, nu ai loc pentru ele. A\u0219a c\u0103 ai putea s\u0103 le vinzi una c\u00e2te una pe Amazon, dar este o durere \u00een g\u00e2t. Trebuie s\u0103 le scanezi, s\u0103 le listezi, se v\u00e2nd, trebuie s\u0103 le expediezi. Aici, practic ai pune toate c\u0103r\u021bile \u00eentr-o cutie, le-ai expedia, ai terminat. \u0218i prime\u0219ti un credit de 10% pentru a cump\u0103ra alte c\u0103r\u021bi. \u00cen aproximativ un an, au devenit principalul v\u00e2nz\u0103tor de c\u0103r\u021bi second-hand din Fran\u021ba, cu o rat\u0103 de preluare de 90%. Deci, economie uimitoare, afaceri uimitoare, concentr\u00e2ndu-se pe comoditate. Deci, din nou, vedem noi tendin\u021be sau modalit\u0103\u021bi de a ataca categoriile existente prin ad\u0103ugarea de noi abord\u0103ri \u0219i confort. Inteligen\u021ba artificial\u0103 \u00eencepe s\u0103 apar\u0103 \u0219i v\u0103 voi da dou\u0103 exemple de inteligen\u021b\u0103 artificial\u0103, iar apoi m\u0103 voi opri aici, la tendin\u021be.            \n Fabrice Grinda:\n [27:46]  IA, \u00een mod evident, toat\u0103 lumea folose\u0219te IA pentru \u00eengrijirea clien\u021bilor \u0219i toat\u0103 lumea folose\u0219te IA pentru a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bi productivitatea programatorilor. \u00cen pie\u021be, unde vedem cea mai mare utilizare a AI este redefinirea procesului de listare, nu? Deci, dac\u0103 vrei s\u0103 vinzi pe eBay, trebuie s\u0103 iei un telefon. Faci o gr\u0103mad\u0103 de fotografii scrii un titlu scrii o descriere selectezi o categorie introduci un pre\u021b \u0219i apoi a\u0219tep\u021bi o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 sau dou\u0103 \u0219i apoi \u0219i apoi se vinde   \n Fabrice Grinda:\n [28:13]  Noul model este o companie \u00een care investim \u00een SUA, numit\u0103 Hero Stuff. Face\u021bi c\u00e2teva fotografii \u0219i crea\u021bi un videoclip \u00een care descrie\u021bi produsul. Cu ajutorul inteligen\u021bei artificiale, ei transform\u0103 descrierea dvs. \u00een lista complet\u0103. Ei aleg de fapt pre\u021bul, categoria, titlul, descrierea. Creeaz\u0103 un videoclip TikTok de 15 secunde pe care \u00eel po\u021bi difuza \u00een re\u021belele tale sociale. \u0218i \u00eel listeaz\u0103 pe eBay, Facebook Marketplace, etc. Se nume\u0219te Hero Stuff. \u0219i vedem c\u0103 operatorii existen\u021bi \u00ee\u0219i folosesc datele pentru a reinventa \u0219i procesul de listare. Deci, suntem investitori la o pia\u021b\u0103 numit\u0103 Rebag \u00een gen\u021bi de m\u00e2n\u0103. \u0218i ceea ce au f\u0103cut este c\u0103 au creat acest AI numit Claire, pentru c\u0103 au toate datele. Faci c\u00e2teva fotografii \u0219i ei \u00ee\u021bi spun, bine, aceast\u0103 geant\u0103 este real\u0103. Este acest model din acest an \u00een aceast\u0103 stare se va vinde la acest pre\u021b? Poof, dai click \u0219i e v\u00e2ndut\u0103. \u00centr-un minut \u021bi-ai v\u00e2ndut geanta pentru c\u0103 ei vor cump\u0103ra pentru tine la pre\u021bul pie\u021bei, ceea ce este uimitor. Astfel, vedem noi tendin\u021be \u00een utilizarea inteligen\u021bei artificiale pentru a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bi eficien\u021ba pie\u021bei. Deci, da, o mul\u021bime de tendin\u021be uimitoare, interesante. \u0218i da, m\u0103 a\u0219tept ca acestea s\u0103 fie \u00eenceputul \u0219i mai mult la acestea s\u0103 se extind\u0103. A\u0219adar, comer\u021bul live va ajunge \u0219i la alte categorii. Comer\u021bul transfrontalier va exista dincolo de aceste dou\u0103 exemple pe care le-am dat. Vor ap\u0103rea noi modele de afaceri \u00een care poate po\u021bi ob\u021bine o rat\u0103 de absorb\u021bie mai mare prin ad\u0103ugarea de servicii \u0219i concentr\u00e2ndu-te pe confort.                   \n Fabrice Grinda:\n [29:36]  Iar ad\u0103ugarea de servicii va debloca noi categorii \u00een care, \u00een trecut, tranzac\u021bionarea era prea dificil\u0103. Acestea sunt marile tendin\u021be, \u00een afar\u0103 de tendin\u021ba pie\u021bei B2B, care, a\u0219a cum am descris-o, este o mega tendin\u021b\u0103. \u0218i suntem \u00een ziua zero. A\u0219a c\u0103 va dura 10 ani pentru ca toate acestea s\u0103 se concretizeze.   \n Fabian Tausch:\n [29:52]  O mul\u021bime de lucruri se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een acela\u0219i timp. Deci, un lucru pe care l-a\u021bi men\u021bionat este c\u0103 toat\u0103 lumea folose\u0219te, de asemenea, IA pentru a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bi programarea \u0219i aici \u0219i acolo. Cum cre\u0219te productivitatea pe care inteligen\u021ba artificial\u0103 o ofer\u0103 pentru crearea de companii \u0219i \u00eembun\u0103t\u0103\u021be\u0219te crearea de produse \u0219i toate celelalte, cum se construie\u0219te defensibilitatea ca pia\u021b\u0103 atunci c\u00e2nd livrarea produsului \u00een sine \u0219i primul MVP \u0219i c\u00e2nd totul este preg\u0103tit, cum se schimb\u0103 dinamica construirii defensibilit\u0103\u021bii datorit\u0103 inteligen\u021bei artificiale?  \n Fabrice Grinda:\n [30:31]  \u00cen ultimii 25 de ani a existat o megatendin\u021b\u0103 \u00een ceea ce prive\u0219te costurile de creare a companiilor, barierele de intrare sc\u0103z\u00e2nd. C\u00e2nd mi-am construit prima companie, a trebuit s\u0103 achizi\u021bionez baze de date Oracle \u0219i servere web Microsoft.  Trebuia s\u0103-mi construiesc propriul centru de date. Nu exista AWS, dar nu exista nici Rackspace. \u0218i apoi am avut open source, MySQL&#8230; \u0218i php, apoi apoi am ajuns la cloud computing \u0219i ai putea folosi AWS \u0219i \u0219i \u0219i acum, cu noua revolu\u021bie AI, ai nici un cod low code \u0219i sau AI cod asistat \u00een cazul \u00een care costul de lansare a unui start-up este mai ieftin \u0219i mai mic dec\u00e2t a fost vreodat\u0103, care a spus construirea platformei tehnologice nu a fost \u00eentr-adev\u0103r niciodat\u0103 intrarea steril\u0103 \u00een pie\u021be produsul \u00een sine este u\u0219or de replicat pute\u021bi \u0219i, de fapt, cele mai multe dintre pie\u021bele noastre se lanseaz\u0103 adesea pe shopify, de la consumator la consumator, dac\u0103 sunte\u021bi o pia\u021b\u0103 care se confrunt\u0103 cu consumatorul, partea de cump\u0103rare a pie\u021bei, a\u021bi putea la fel de bine s\u0103 folosi\u021bi shopify, care are toate instrumentele, este ieftin, este u\u0219or, pute\u021bi \u00eencorpora tot ceea ce ave\u021bi nevoie de la urm\u0103rirea atribuirii, testarea, cum ar fi totul este un fel de acolo, este receptiv, pute\u021bi ob\u021bine o aplica\u021bie mobil\u0103 destul de u\u0219or, astfel c\u0103 a fost \u00eentotdeauna un fel de marf\u0103, este  \n Fabian Tausch:\n [31:44]  Ciudat, nu m-am g\u00e2ndit niciodat\u0103 la asta, dar asta are sens.\n Fabrice Grinda:\n [31:46]  Da, deci atunci c\u00e2nd lansezi o pia\u021b\u0103, nu exist\u0103 niciun obstacol, produsul este obstacolul, de fapt, lichiditatea, este execu\u021bia ta, este ob\u021binerea de cump\u0103r\u0103tori \u0219i v\u00e2nz\u0103tori, este s\u0103 ai nps mari, este s\u0103 \u00eei potrive\u0219ti \u00een mod eficient, este s\u0103 creezi roata iner\u021bial\u0103 acolo unde mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori aduc mai mul\u021bi v\u00e2nz\u0103tori \u0219i mai mul\u021bi v\u00e2nz\u0103tori aduc mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori, este brandul pe care l-ai construit care este obstacolul, este execu\u021bia efectiv\u0103, produsul \u00een sine nu este un obstacol \u00een niciun fel, sub nicio form\u0103 sau form\u0103, deoarece este replicabil. \u0218i acest lucru devine adev\u0103rat \u00een fiecare vertical\u0103, practic, unde orice produs este replicabil. Execu\u021bia ta este cea mai important\u0103. Acesta este motivul pentru care ideile au o anumit\u0103 valoare, dar nu at\u00e2t de mare. De fapt, execu\u021bia este cea care are toat\u0103 valoarea.    \n Fabian Tausch:\n [32:25]  A\u0219adar, cum a\u021bi spune c\u0103 este necesar, \u0219i cred c\u0103 a\u021bi atins deja multe dintre subiecte, dar mi-ar pl\u0103cea s\u0103 le aduc din nou \u00eempreun\u0103, pentru a construi un brand care s\u0103 devin\u0103 num\u0103rul unu, pentru a construi modul de cerere \u0219i ofert\u0103 \u0219i pentru a deveni cu adev\u0103rat pia\u021ba num\u0103rul unu \u00een industria \u00een care activez?\n Fabrice Grinda:\n [32:45]  Trebuie s\u0103 v\u0103 \u00eenc\u00e2nta\u021bi clien\u021bii. A\u0219a c\u0103 a\u0219 \u00eencepe chiar de la \u00eenceput prin a merge \u00een mod tipic la aprovizionare. Motivul pentru care te duci la furnizori este c\u0103 sunt motiva\u021bi financiar s\u0103 fie pe platform\u0103. Deci te duci la cei mai buni furnizori \u0219i le spui: &#8222;Uite, lans\u0103m o pia\u021b\u0103 nou\u0103. Nu avem \u00eenc\u0103 mul\u021bi clien\u021bi, dar suntem liberi s\u0103 fim pe ea. A\u021bi fi interesa\u021bi s\u0103 v\u0103 \u00eenscrie\u021bi? Toat\u0103 lumea va spune da. Deci, de fapt, marea gre\u0219eal\u0103 pe care o pute\u021bi face este s\u0103 v\u0103 orienta\u021bi c\u0103tre o ofert\u0103 prea mare. De fapt, lua\u021bi doar o ofert\u0103 foarte limitat\u0103. Apoi testa\u021bi o gr\u0103mad\u0103 de canale de marketing. Ar putea fi o echip\u0103 de v\u00e2nz\u0103ri, ar putea fi Google, ar putea fi Tech Talk, nu conteaz\u0103. \u0218i le aduci cererea \u0219i le potrive\u0219ti.           \n Fabrice Grinda:\n [33:21]  Practic, \u00een func\u021bie de categorie, dac\u0103 sunte\u021bi o pia\u021b\u0103 de bunuri folosite, probabilitatea ca articolul s\u0103 fie v\u00e2ndut trebuie s\u0103 fie de cel pu\u021bin 25%. Dac\u0103 sunte\u021bi o pia\u021b\u0103 de servicii, dori\u021bi s\u0103 reprezenta\u021bi cel pu\u021bin 25% din veniturile ofertei. Dar dori\u021bi s\u0103 \u00eei \u00eenc\u00e2nta\u021bi. \u0218i dori\u021bi ca NPS-ul s\u0103 fie foarte ridicat at\u00e2t pe partea ofertei, c\u00e2t \u0219i pe partea cererii, de obicei prin existen\u021ba unui nivel de management \u0219i a unui strat de servicii care s\u0103 se asigure c\u0103 am\u00e2ndoi sunt foarte mul\u021bumi\u021bi. Odat\u0103 ce ai f\u0103cut acest lucru, iar ei sunt mul\u021bumi\u021bi, iar NPS-ul t\u0103u este ridicat, iar v\u00e2nz\u0103torii \u0219i cump\u0103r\u0103torii sunt mul\u021bumi\u021bi, mai adaugi c\u00e2\u021biva v\u00e2nz\u0103tori, apoi mai adaugi c\u00e2\u021biva cump\u0103r\u0103tori \u0219i continui s\u0103 cre\u0219ti \u00een paralel. \u0218i, de obicei, acest lucru lanseaz\u0103 un fel de roat\u0103 zbur\u0103toare, \u00een care, dintr-o dat\u0103, ob\u021bine\u021bi efecte de re\u021bea, \u00een care tot mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori aduc, \u00een care v\u00e2nz\u0103torii aduc, \u00een care v\u00e2nz\u0103torii aduc, \u00een care mai mul\u021bi cump\u0103r\u0103tori. \u0218i \u0219tii c\u0103 ai o roat\u0103 zbur\u0103toare atunci c\u00e2nd CAC \u00eencepe s\u0103 scad\u0103. Multe dintre aceste a\u0219a-zise pie\u021be nu sunt pie\u021be pentru c\u0103 ceea ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 este c\u0103 cheltuiesc o mul\u021bime de bani pentru a cump\u0103ra v\u00e2nz\u0103tori \u0219i cump\u0103r\u0103tori. Cu c\u00e2t se extind mai mult, cu at\u00e2t CAC-ul lor cre\u0219te mai mult. Aceasta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 nu au efecte de re\u021bea. \u00censeamn\u0103 c\u0103 ceva nu func\u021bioneaz\u0103 \u00een mod fundamental. Iar eu vreau ca economia sindical\u0103 s\u0103 fie foarte bun\u0103. Dar ideea general\u0103 c\u0103 \u00ee\u021bi \u00eenc\u00e2n\u021bi primii clien\u021bi \u0219i continui s\u0103 construie\u0219ti pentru ei, s\u0103 te asiguri c\u0103 sunt mul\u021bumi\u021bi, se aplic\u0103 nu doar pie\u021belor, ci, sincer, oric\u0103rui start-up. Acum, modul \u00een care \u00eencepe\u021bi \u00een pie\u021be poate varia \u00een func\u021bie de pia\u021ba \u00een care v\u0103 afla\u021bi. Poate c\u0103 trebuie s\u0103 fii \u00eentr-un singur cod po\u0219tal, dar poate c\u0103 e\u0219ti un produs na\u021bional, nu? Deci, cum procedezi               \n Fabrice Grinda:\n [34:45]  \u00cen primul r\u00e2nd, evident, dac\u0103 sunte\u021bi \u00eentr-o categorie de servicii, probabil c\u0103 trebuie s\u0103 fi\u021bi hiper-local. Dac\u0103 vinde\u021bi bunuri folosite, poate c\u0103 nu, mai ales dac\u0103 acestea pot fi expediate. Deci, depinde foarte mult. Dar trebuie s\u0103 te concentrezi pe \u00eenc\u00e2ntarea clien\u021bilor t\u0103i \u0219i s\u0103 te asiguri c\u0103 ace\u0219tia \u00ee\u0219i v\u0103d v\u00e2nz\u0103torii, c\u0103 v\u0103d cererea. Iar dac\u0103 sunt cump\u0103r\u0103tori, s\u0103 vad\u0103 suficient de mult din ceea ce \u00ee\u0219i doresc \u00eenc\u00e2t s\u0103 poat\u0103 tranzac\u021biona aici.    \n Fabian Tausch:\n [35:06]  \u00cen momentul \u00een care deschid o pia\u021b\u0103 ast\u0103zi, care este probabil primul obstacol pe care \u00eel voi \u00eent\u00e2mpina?\n Fabrice Grinda:\n [35:14]  Indiferent dac\u0103 este ast\u0103zi sau acum 20 de ani, primul obstacol pe care \u00eel \u00eent\u00e2mpini este problema oului \u0219i a g\u0103inii: am acest site minunat, o experien\u021b\u0103 de utilizare minunat\u0103, dar nu am nimic. Nu am cump\u0103r\u0103tori \u0219i nu am v\u00e2nz\u0103tori. Cu care dintre ei s\u0103 \u00eencep? Iar recomandarea mea, \u00een 99% din cazuri, este s\u0103 \u00eencepe\u021bi cu v\u00e2nz\u0103torii, deoarece ace\u0219tia sunt motiva\u021bi financiar s\u0103 fie pe platform\u0103. Dac\u0103 sunt acolo, vor face bani. Dar, a\u0219a cum am spus, foarte curatoriat, a\u0219 merge la cei mai buni care vor fi implica\u021bi, care sunt bucuro\u0219i s\u0103 testeze, care vor r\u0103spunde la solicitarea cump\u0103r\u0103torilor \u0219i \u00eei voi face ferici\u021bi. Corect.      \n Fabian Tausch:\n [35:48]  \u00cen ceea ce prive\u0219te timpul, cred c\u0103 este un episod foarte ascu\u021bit, foarte dens, cu o mul\u021bime de tendin\u021be pe care le pute\u021bi scufunda mai ad\u00e2nc atunci c\u00e2nd v\u0103 g\u00e2ndi\u021bi la ele fiind ca, care are sens. Pot s\u0103 iau c\u00e2teva idei de aici \u0219i s\u0103 le folosesc pentru propria mea afacere de pia\u021b\u0103 \u0219i s\u0103 construiesc pe partea de sus a acesteia, deoarece m\u0103 pot uita \u00een diferite industrii. \u0218tiu c\u0103 ai f\u0103cut un episod despre tendin\u021bele pie\u021bei pe propriul t\u0103u podcast \u0219i \u00eel voi lega mai jos, astfel \u00eenc\u00e2t, dac\u0103 cineva nu se poate s\u0103tura de tine, voi lega linkul t\u0103u de Linkedin \u0219i, bine\u00een\u021beles, de fj labs \u0219i de podcastul t\u0103u, exist\u0103 mult mai multe episoade pe care ar trebui s\u0103 le ascul\u021bi, de exemplu, cel despre externalizare, care mi-a pl\u0103cut foarte mult, a\u0219a c\u0103 Fabrice, a fost o pl\u0103cere s\u0103 \u00ee\u021bi mul\u021bumesc pentru c\u0103 ai \u00eemp\u0103rt\u0103\u0219it toate ideile \u0219i g\u00e2ndurile tale despre pie\u021bele din 2025 \u0219i abia a\u0219tept s\u0103 ne \u00eent\u00e2lnim \u00een cur\u00e2nd.  \n Fabrice Grinda:\n [36:37]  V\u0103 mul\u021bumesc c\u0103 m-a\u021bi primit.\n ","Category":["Interviuri \u0219i discu\u021bii pe marginea focului","Pie\u021be"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51500","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51500"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51500\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51502,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51500\/revisions\/51502"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51461"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51500"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51500"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51500"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}