{"id":30978,"date":"2022-11-18T16:48:14","date_gmt":"2022-11-18T16:48:14","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/vine-iarna\/"},"modified":"2024-05-17T10:56:14","modified_gmt":"2024-05-17T10:56:14","slug":"vine-iarna","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/ro\/vine-iarna\/","title":{"rendered":"Vine iarna!"},"content":{"rendered":"\n<p>\u00cen ultima vreme, m-am g\u00e2ndit mult la considera\u021biile de ordin macro. Exist\u0103 perioade de timp \u00een care macro-ul dep\u0103\u0219e\u0219te micro-ul. \u00cen acele momente, toate clasele de active se coreleaz\u0103 cu 1 pe drumul spre cre\u0219tere \u00een momentele de exuberan\u021b\u0103. Diligen\u021ba cuvenit\u0103 dispare pe fereastr\u0103, iar pie\u021bele nu fac diferen\u021ba \u00eentre companiile extraordinare \u0219i cele mai proaste. De asemenea, toate clasele de active se coreleaz\u0103 cu 1 \u00een timp ce scad \u00een perioadele de criz\u0103. Pia\u021ba arunc\u0103 copilul odat\u0103 cu apa din baie.<\/p>\n\n<p>Am tr\u0103it astfel de vremuri \u00een ultimele 18 luni. \u00cen februarie 2021, am sus\u021binut \u00een &#8221; <a href=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/ro\/bine-ati-venit-in-everything-bubble\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/welcome-to-the-everything-bubble\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Welcome to the Everything Bubble<\/a> &#8221; c\u0103 ratele reale negative \u0219i politicile fiscale expansioniste agresive alimenteaz\u0103 o bul\u0103 \u00een toate clasele de active \u0219i c\u0103 este timpul s\u0103 vindem agresiv activele supraevaluate. \u00cen luna martie a acestui an, \u00een &#8221; <a href=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/id\/the-great-unknown\/\" data-type=\"URL\" data-id=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/the-great-unknown\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Marea necunoscut\u0103<\/a>&#8222;, am sus\u021binut c\u0103 oamenii subestimeaz\u0103 \u00een mod semnificativ riscurile la adresa economiei globale. De atunci, aceste riscuri nu au f\u0103cut dec\u00e2t s\u0103 creasc\u0103.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:20%\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-tiktok wp-block-embed-tiktok\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"tiktok-embed\" cite=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@20vc_tok\/video\/7095411174233099526\" data-video-id=\"7095411174233099526\" data-embed-from=\"oembed\" style=\"max-width:605px; min-width:325px;\"> <section> <a target=\"_blank\" title=\"@20vc_tok\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@20vc_tok?refer=embed\" rel=\"noopener\">@20vc_tok<\/a> <p><a title=\"1\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/1?refer=embed\" rel=\"noopener\">#1<\/a> angel investor in the world <a title=\"fabricegrinda\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/fabricegrinda?refer=embed\" rel=\"noopener\">#FabriceGrinda<\/a> explains why <a title=\"recession\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/recession?refer=embed\" rel=\"noopener\">#recession<\/a> is so likely <a title=\"2022\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/2022?refer=embed\" rel=\"noopener\">#2022<\/a> <a title=\"economy\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/economy?refer=embed\" rel=\"noopener\">#economy<\/a> <a title=\"investor\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/investor?refer=embed\" rel=\"noopener\">#investor<\/a> <a title=\"investors\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/investors?refer=embed\" rel=\"noopener\">#investors<\/a> <a title=\"fjlabs\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/fjlabs?refer=embed\" rel=\"noopener\">#FJLabs<\/a> <a title=\"20vc\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/20vc?refer=embed\" rel=\"noopener\">#20VC<\/a> <a title=\"harrystebbings\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/harrystebbings?refer=embed\" rel=\"noopener\">#HarryStebbings<\/a><\/p> <a target=\"_blank\" title=\"\u266c Violin - Grooving Gecko\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/music\/Violin-6732129806218954753?refer=embed\" rel=\"noopener\">\u266c Violin &#8211; Grooving Gecko<\/a> <\/section> <\/blockquote> <script async src=\"https:\/\/www.tiktok.com\/embed.js\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:20%\"><\/div>\n<\/div>\n\n<p>\u00cen acest moment este un consens \u00een ceea ce prive\u0219te economia global\u0103. Ca de obicei, sunt contrarian, dar \u00een acest caz, opinia mea contrarie este c\u0103 consensul nu este suficient de pesimist. Cei mai mul\u021bi oameni subscriu la o form\u0103 de aterizare u\u0219oar\u0103 sau de recesiune u\u0219oar\u0103 \u00een 2023. Suntem departe de a ne afla \u00een valea disper\u0103rii, unde orice speran\u021b\u0103 a fost pierdut\u0103. Orice \u0219tire mai pu\u021bin rea dec\u00e2t se a\u0219tepta este urmat\u0103 de o cre\u0219tere a pie\u021bei. Acest lucru s-a \u00eent\u00e2mplat s\u0103pt\u0103m\u00e2na trecut\u0103, c\u00e2nd IPC a fost de 7,7% \u00een loc de 7,9%, sau c\u00e2nd oamenii au \u00eent\u00e2mpinat cu exuberan\u021b\u0103 vestea unei poten\u021biale \u00eencetiniri a ritmului de cre\u0219tere a ratelor. Re\u021bine\u021bi c\u0103 infla\u021bia r\u0103m\u00e2ne \u00eenc\u0103 foarte ridicat\u0103, iar ratele continu\u0103 s\u0103 creasc\u0103, chiar dac\u0103 rata de cre\u0219tere ar putea sc\u0103dea (de exemplu, a doua derivat\u0103 este negativ\u0103, dar prima derivat\u0103 este \u00eenc\u0103 pozitiv\u0103).<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"597\" height=\"458\" src=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture1-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19257\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<p>Exist\u0103 nou\u0103 factori care m\u0103 determin\u0103 s\u0103 fiu pesimist.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">1. <strong>Este posibil ca ratele s\u0103 fie mai mari dec\u00e2t se a\u0219teapt\u0103 oamenii, pentru o perioad\u0103 mai lung\u0103 dec\u00e2t se a\u0219teapt\u0103 oamenii<\/strong><\/h3>\n\n<p>P\u00e2n\u0103 la \u0219edin\u021ba FOMC din 20-21 septembrie, se preconiza o rat\u0103 a Fed Funds din SUA care s\u0103 ating\u0103 un maxim de 3,5%. \u00cen prezent, aceasta se situeaz\u0103 \u00eentre 3,75% \u0219i 4% \u0219i se a\u0219teapt\u0103 s\u0103 ating\u0103 un v\u00e2rf de 4,6% \u00een 2023, \u00eenainte de a sc\u0103dea din nou.<\/p>\n\n<p>La \u00eenceputul acestui an, m-am temut c\u0103 nimeni nu ia \u00een considerare consecin\u021bele unor rate de peste 5%, deoarece nu le consider\u0103 posibile. Acesta este un domeniu \u00een care consensul a fost \u00een mod repetat gre\u0219it \u00een ultimul an.<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture2-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19259\" width=\"602\" height=\"380\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<p>Av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 infla\u021bia r\u0103m\u00e2ne \u00eenc\u0103 foarte ridicat\u0103 \u0219i d\u0103 semne c\u0103 devine structural\u0103, deoarece lucr\u0103torii \u00eencep s\u0103 cear\u0103 major\u0103ri salariale \u00een concordan\u021b\u0103 cu infla\u021bia mai mare preconizat\u0103, este posibil ca ratele s\u0103 fie semnificativ mai mari pentru o perioad\u0103 mai lung\u0103 dec\u00e2t se a\u0219teapt\u0103 oamenii. Nu a\u0219 fi surprins dac\u0103 ratele ar ajunge \u00een cele din urm\u0103 la 5,5% sau mai mult \u0219i ar r\u0103m\u00e2ne ridicate p\u00e2n\u0103 \u00een 2024 sau chiar mai mult.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:30%\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Could the Fed raise interest rates to 20%  ??\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/tKHgFRamWuE?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:30%\"><\/div>\n<\/div>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2. <strong>Dolarul puternic creeaz\u0103 o criz\u0103 a datoriilor suverane pe pie\u021bele emergente<\/strong><\/h3>\n\n<p>\u00cen cazul majorit\u0103\u021bii pie\u021belor emergente, datoria este evaluat\u0103 \u00een dolari, dar veniturile fiscale sunt exprimate \u00een moneda local\u0103. Cre\u0219terea ratelor \u00een SUA, combinat\u0103 cu o infla\u021bie foarte ridicat\u0103 \u0219i cu gre\u0219eli economice adesea autoprovocate, determin\u0103 o \u00eent\u0103rire dramatic\u0103 a dolarului.<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture3-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19261\" width=\"609\" height=\"342\" srcset=\"https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture3-1.png 1430w, https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture3-1-768x432.png 768w, https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture3-1-1200x675.png 1200w, https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture3-1-1320x742.png 1320w\" sizes=\"auto, (max-width: 709px) 85vw, (max-width: 909px) 67vw, (max-width: 984px) 61vw, (max-width: 1362px) 45vw, 600px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n<p>Aceast\u0103 cre\u0219tere pune multe pie\u021be emergente \u00eentr-o pozi\u021bie precar\u0103. Sri Lanka a intrat deja \u00een incapacitate de plat\u0103. Urmeaz\u0103 Ghana \u0219i Pakistan, iar multe altele sunt sub presiune.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">3. <strong>Pre\u021bul ridicat al benzinei va provoca o recesiune \u00een Germania<\/strong><\/h3>\n\n<p>Modelul de afaceri al Germaniei din ultimele decenii a fost acela de a construi lucruri cu gaz rusesc ieftin \u0219i de a le exporta \u00een China. Acest model de afaceri este supus la presiuni de ambele p\u0103r\u021bi. \u00cenchiderea Nordstream de c\u0103tre Rusia ar putea l\u0103sa Germania f\u0103r\u0103 suficient gaz at\u00e2t pentru a-\u0219i \u00eenc\u0103lzi popula\u021bia, c\u00e2t \u0219i pentru a-\u0219i alimenta industria grea dependent\u0103 de gaz. Ra\u021bionalizarea \u0219i cre\u0219terea pre\u021burilor vor provoca o recesiune \u00een Germania \u00een 2023, estim\u0103rile variind de la o contrac\u021bie a PIB-ului de 0,4% p\u00e2n\u0103 la 7,9%, \u00een func\u021bie de durata \u0219i severitatea iernii.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">4. <strong>Se profileaz\u0103 o nou\u0103 criz\u0103 a monedei euro<\/strong><\/h3>\n\n<p>Grecia aproape c\u0103 a dus la pr\u0103bu\u0219irea monedei euro \u00een urma crizei financiare din 2007-2008. Situa\u021bia fiscal\u0103 a multor \u021b\u0103ri europene, \u00een special a \u021b\u0103rilor PIGS (Portugalia, Italia, Grecia, Spania), este acum mult mai rea dec\u00e2t era atunci.<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture4-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19263\" width=\"607\" height=\"403\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<p>Nivelul de \u00eendatorare este de a\u0219a natur\u0103 \u00eenc\u00e2t nu ar fi nevoie de o cre\u0219tere foarte mare a costurilor de \u00eemprumut pentru ca aceste \u021b\u0103ri s\u0103 devin\u0103 insolvabile. Cel mai mare risc vine probabil din partea Italiei, al c\u0103rei raport datorie\/PIB dep\u0103\u0219e\u0219te acum 150% \u0219i a c\u0103rei economie este de zece ori mai mare dec\u00e2t cea a Greciei. Mai r\u0103u, \u021bara a ales un guvern na\u021bionalist de extrem\u0103 dreapta care s-ar putea s\u0103 nu g\u0103seasc\u0103 multe fe\u021be prietenoase \u00een Europa, mai ales c\u0103 Germania se afl\u0103 \u00een mijlocul unei crize energetice.<\/p>\n\n<p>B\u0103nuiesc c\u0103, atunci c\u00e2nd va avea loc criza, Europa va face tot ce este necesar pentru a p\u0103stra euro, dar c\u0103 procesul va fi extrem de dureros.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">5. <strong>Se anun\u021b\u0103 o criz\u0103 bancar\u0103 la orizont<\/strong><\/h3>\n\n<p>La \u00eenceputul acestui an, am prezis c\u0103 Credit Suisse \u0219i, posibil, UBS ar putea intra \u00een incapacitate de plat\u0103, ceea ce ar putea duce la pr\u0103bu\u0219irea Elve\u021biei. Aceste b\u0103nci s-au aflat \u00een epicentrul fiec\u0103rei dezastre interna\u021bionale recente care a implicat \u00eemprumuturi neperformante, de exemplu, Archegos , Greensil , Luckin Coffee etc. \u00cemprumuturile denominate \u00een moned\u0103 str\u0103in\u0103 reprezint\u0103 \u00een sine ~400% din PIB-ul elve\u021bian. Oficial, activele sistemului bancar elve\u021bian reprezint\u0103 ~ 4,7x PIB, dar acest lucru exclude activele din afara bilan\u021bului. Includerea acestora sugereaz\u0103 c\u0103 un raport de ~9,5x 10x este mai precis.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:20%\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-tiktok wp-block-embed-tiktok\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"tiktok-embed\" cite=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@20vc_tok\/video\/7095560238253870342\" data-video-id=\"7095560238253870342\" data-embed-from=\"oembed\" style=\"max-width:605px; min-width:325px;\"> <section> <a target=\"_blank\" title=\"@20vc_tok\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@20vc_tok?refer=embed\" rel=\"noopener\">@20vc_tok<\/a> <p>Could <a title=\"switzerland\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/switzerland?refer=embed\" rel=\"noopener\">#Switzerland<\/a> default on their debt? <a title=\"fabricegrinda\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/fabricegrinda?refer=embed\" rel=\"noopener\">#FabriceGrinda<\/a> on <a title=\"20vc\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/20vc?refer=embed\" rel=\"noopener\">#20VC<\/a> with HarryStebbings. <a title=\"swisseconomy\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/swisseconomy?refer=embed\" rel=\"noopener\">#swisseconomy<\/a> <a title=\"creditsuisse\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/creditsuisse?refer=embed\" rel=\"noopener\">#creditsuisse<\/a> <a title=\"archegos\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/archegos?refer=embed\" rel=\"noopener\">#archegos<\/a> <a title=\"greensill\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/greensill?refer=embed\" rel=\"noopener\">#greensill<\/a> <a title=\"iceland\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/iceland?refer=embed\" rel=\"noopener\">#iceland<\/a> <a title=\"recession2022\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/recession2022?refer=embed\" rel=\"noopener\">#recession2022<\/a> <a title=\"economics\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/economics?refer=embed\" rel=\"noopener\">#economics<\/a> <a title=\"venturecapital\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/venturecapital?refer=embed\" rel=\"noopener\">#venturecapital<\/a> <a title=\"zurich\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/zurich?refer=embed\" rel=\"noopener\">#zurich<\/a> <a title=\"swissbank\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/swissbank?refer=embed\" rel=\"noopener\">#swissbank<\/a><\/p> <a target=\"_blank\" title=\"\u266c Suspense, horror, piano and music box - takaya\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/music\/Suspense-horror-piano-and-music-box-6817193198436255745?refer=embed\" rel=\"noopener\">\u266c Suspense, horror, piano and music box &#8211; takaya<\/a> <\/section> <\/blockquote> <script async src=\"https:\/\/www.tiktok.com\/embed.js\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:20%\"><\/div>\n<\/div>\n\n<p>De atunci, pia\u021ba a ajuns s\u0103 realizeze sl\u0103biciunea de la Credit Suisse.<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture5.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19265\" width=\"620\" height=\"377\" srcset=\"https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture5.png 1143w, https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture5-768x467.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 709px) 85vw, (max-width: 909px) 67vw, (max-width: 984px) 61vw, (max-width: 1362px) 45vw, 600px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n<p>B\u0103ncile europene se afl\u0103, \u00een general, \u00eentr-o pozi\u021bie slab\u0103. Acestea de\u021bin o mare parte din datoria guvernamental\u0103, ceea ce le-ar expune la o eventual\u0103 restructurare a datoriei \u00een cadrul PIGS. Acestea au emis credite ipotecare cu pu\u021bine garan\u021bii la rate extrem de mici \u0219i vor avea de suferit de pe urma cre\u0219terii ratelor \u0219i a sc\u0103derii pre\u021burilor imobiliare.<\/p>\n\n<p>\u00cen plus, acestea nu au acumulat rezerve semnificative, a\u0219a cum au f\u0103cut omologii lor din SUA. \u00cen cazul \u00een care ar exista o criz\u0103 de \u00eencredere \u00een toat\u0103 regula, nu este greu de imaginat c\u0103 \u00eentregul sistem bancar ar putea s\u0103 se blocheze, deoarece b\u0103ncile \u00eencearc\u0103 s\u0103 evite riscul de contrapartid\u0103, ceea ce ar duce la o criz\u0103 financiar\u0103 de propor\u021bii.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">6. <strong>Pre\u021burile imobiliare sunt pe cale s\u0103 scad\u0103<\/strong><\/h3>\n\n<p>La fel ca toate celelalte clase de active, sectorul imobiliar a cunoscut o cre\u0219tere masiv\u0103 a pre\u021burilor \u00een ultimul deceniu. Imobiliarele sunt acum supraevaluate \u00een majoritatea locurilor din SUA \u0219i din \u00eentreaga lume.<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture6.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19266\" width=\"609\" height=\"485\" srcset=\"https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture6.png 863w, https:\/\/grinda.org\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture6-768x611.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 709px) 85vw, (max-width: 909px) 67vw, (max-width: 984px) 61vw, (max-width: 1362px) 45vw, 600px\" \/><\/figure>\n<\/div>\n<p>Spre deosebire de alte clase de active, pre\u021burile propriet\u0103\u021bilor imobiliare nu s-au ajustat \u00eenc\u0103, \u00een ciuda cre\u0219terii ratelor ipotecare de la 2,5% la 7% \u00een ultimele 18 luni. Este nevoie de o perioad\u0103 de timp pentru ca v\u00e2nz\u0103torii s\u0103 \u00ee\u0219i ajusteze a\u0219tept\u0103rile de pre\u021b, astfel \u00eenc\u00e2t lichiditatea se reduce mai \u00eent\u00e2i, apoi pre\u021burile scad.<\/p>\n\n<p>Pre\u021burile au sc\u0103zut deja cu peste 7% \u00een ultimele 3 luni \u00een ora\u0219e precum Austin, Texas. Nu a\u0219 fi surprins dac\u0103 am asista la sc\u0103deri na\u021bionale de peste 15% \u00een urm\u0103toarele 24 de luni.<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/11\/Picture7.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-19267\" width=\"604\" height=\"346\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<p>Acest lucru se \u00eent\u00e2mpl\u0103 la nivel mondial. Pre\u021burile locuin\u021belor din Noua Zeeland\u0103 au sc\u0103zut cu 10,9% \u00een ultimele 11 luni. \u00cen Suedia, se a\u0219teapt\u0103 ca pre\u021burile locuin\u021belor s\u0103 scad\u0103 cu 20% fa\u021b\u0103 de nivelul maxim. Canada \u0219i Regatul Unit par a fi deosebit de vulnerabile, deoarece majoritatea consumatorilor care au credite ipotecare cu rat\u0103 variabil\u0103 sunt expu\u0219i la cre\u0219terea semnificativ\u0103 a ratelor.  <\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">7. <strong>Continuarea conflictului din Ucraina \u0219i Rusia va men\u021bine pre\u021burile la cereale, gaze \u0219i petrol la un nivel ridicat<\/strong><\/h3>\n\n<p>Conflictul nu se \u00eentrevede niciun sf\u00e2r\u0219it. \u00cen acest timp, pre\u021burile la cereale, gaze \u0219i petrol vor r\u0103m\u00e2ne ridicate, men\u021bin\u00e2nd infla\u021bia la un nivel ridicat, indiferent de nivelul ratelor dob\u00e2nzilor, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 pre\u021bul este determinat mai degrab\u0103 de constr\u00e2ngerile legate de ofert\u0103 dec\u00e2t de cererea ridicat\u0103.<\/p>\n\n<p>Acest lucru nici m\u0103car nu ia \u00een considerare ceea ce s-ar \u00eent\u00e2mpla dac\u0103 \u00een timpul conflictului ar fi folosit\u0103 o bomb\u0103 nuclear\u0103 tactic\u0103, ale c\u0103rei consecin\u021be ar fi de neimaginat.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">8. <strong>China nu mai este o for\u021b\u0103 de cre\u0219tere economic\u0103 \u0219i dezinfla\u021bie<\/strong><\/h3>\n\n<p>Timp de decenii, China a fost una dintre for\u021bele motrice ale cre\u0219terii economice globale \u0219i ale dezinfla\u021biei. Lumea a beneficiat foarte mult de capacitatea Chinei de a produce la costuri reduse \u0219i la scar\u0103 larg\u0103, ceea ce a contribuit la men\u021binerea sub control a infla\u021biei.<\/p>\n\n<p>Acest lucru nu mai este adev\u0103rat. Gestionarea incompetent\u0103 a economiei chineze de c\u0103tre Xi Jinping, cu politica sa de &#8222;zero-coviditate&#8221;, reglement\u0103rile anti-tehnologice \u0219i politicile sale anticapitaliste \u00een general, au zdrobit cre\u0219terea economic\u0103 a \u021b\u0103rii.<\/p>\n\n<p>\u00cen plus, politicile sale jingoiste duc la o decuplare a Chinei \u0219i a Occidentului \u0219i la o dezintegrare a lan\u021burilor de aprovizionare. Procesul de mutare a acestor lan\u021buri de aprovizionare \u00een India, Indonezia, Mexic sau \u00eenapoi pe uscat este infla\u021bionist, deoarece lumea pierde din specializarea \u0219i economiile de scar\u0103 de care a beneficiat \u00een ultimii 30 de ani.<\/p>\n\n<p>Partea bun\u0103 a lucrurilor este c\u0103 majoritatea exper\u021bilor militari sugereaz\u0103 c\u0103 China nu va avea capacitatea amfibie de a invada Taiwanul \u00een urm\u0103torii cinci ani. \u00cen timp ce aceast\u0103 sabie geopolitic\u0103 Damocles \u00eenc\u0103 at\u00e2rn\u0103 deasupra economiei globale, se pare c\u0103 ziua judec\u0103\u021bii nu este \u00eenc\u0103 la \u00eendem\u00e2n\u0103.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">9. <strong>Risc geopolitic structural mai ridicat<\/strong><\/h3>\n\n<p>\u00cen\u021belegerea de dup\u0103 R\u0103zboiul Rece se destram\u0103. Intr\u0103m \u00eentr-un nou R\u0103zboi Rece, \u00een care Occidentul se confrunt\u0103 cu China, Rusia, Iran \u0219i Coreea de Nord. Conflictul din Ucraina face ca aceast\u0103 dinamic\u0103 s\u0103 fie foarte clar\u0103. Rusia se lupt\u0103 cu drone de fabrica\u021bie iranian\u0103, cu artilerie de fabrica\u021bie nord-coreean\u0103 \u0219i cu Xi al Chinei, care \u00eei acoper\u0103 spatele lui Putin la ONU, precum \u0219i pe scena mondial\u0103.  <\/p>\n\n<p>Acest nou R\u0103zboi Rece ar putea avea rezultate \u00eengrozitoare \u00een multe feluri:  <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Un conflict nuclear, o bomb\u0103 murdar\u0103 sau un accident la centrala nuclear\u0103 din Ucraina.  <\/li>\n\n\n\n<li>R\u0103zboiul din Taiwan.<\/li>\n\n\n\n<li>Intensificarea atacurilor cibernetice asupra infrastructurii din Occident.<\/li>\n\n\n\n<li>Utilizarea tehnologiei pentru a destabiliza democra\u021biile occidentale, de exemplu, trollingul electoral rusesc \u0219i chinezesc aici, \u00een SUA.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Toate acestea fac din lume un loc mai pu\u021bin stabil, erodeaz\u0103 statul de drept \u0219i sporesc riscul unor rezultate catastrofale.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Concluzie<\/strong><\/h2>\n\n<p>Oricare dintre ace\u0219ti nou\u0103 factori ar fi suficient pentru a crea o recesiune global\u0103. Ceea ce m\u0103 \u00eengrijoreaz\u0103 este faptul c\u0103 toate acestea se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u0219i se desf\u0103\u0219oar\u0103 simultan, ceea ce sugereaz\u0103 c\u0103 s-ar putea s\u0103 se repete Marea Recesiune din 2007-2008.<\/p>\n\n<p>\u00cen general, sunt cea mai optimist\u0103 persoan\u0103 din sal\u0103 \u0219i nu am mai fost at\u00e2t de pesimist din 2006. \u00cenc\u0103 g\u00e2ndesc \u00een termeni probabilistici, dar acum cred c\u0103 probabilitatea unei recesiuni severe este mai mare dec\u00e2t probabilitatea unei recesiuni u\u0219oare, care, la r\u00e2ndul ei, este mai mare dec\u00e2t orice rezultat optimist.<\/p>\n\n<p>De dragul complet\u0103rii, merit\u0103 s\u0103 men\u021bionez lucrurile care m-ar face s\u0103-mi reevaluez c\u00e2nt\u0103rirea probabilit\u0103\u021bilor spre rezultate mai optimiste. Dac\u0103 conflictul dintre Ucraina \u0219i Rusia s-ar \u00eencheia definitiv, cu o infla\u021bie domolit\u0103, a\u0219 deveni mult mai optimist. De asemenea, China are poten\u021bialul de a produce o surpriz\u0103 pl\u0103cut\u0103 \u00een 2023, prin modificarea regulilor privind cov\u0103snicia \u0219i prin abordarea crizei imobiliare.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Ce trebuie f\u0103cut \u00een aceast\u0103 privin\u021b\u0103<\/strong><\/h2>\n\n<p>\u00cen pofida infla\u021biei ridicate, a\u0219 vinde activele care au \u00eenc\u0103 un pre\u021b rezonabil sau atunci c\u00e2nd au loc cre\u0219teri pe pia\u021ba bear pentru a acumula rezerve de numerar \u00een dolari americani pentru a investi la pre\u021buri deflatate \u00een timpul crizei care va urma. \u00cen cazul \u00een care m\u0103 \u00een\u0219el, b\u0103nuiesc c\u0103 pre\u021burile activelor nu se vor fi redresat, iar dumneavoastr\u0103 pute\u021bi oric\u00e2nd s\u0103 reintra\u021bi la pre\u021buri similare celor la care a\u021bi ie\u0219it. Momentul \u00een care a\u0219 reintra pe pia\u021b\u0103, \u00een special \u00een ceea ce prive\u0219te activele de risc, ar fi atunci c\u00e2nd ratele ar \u00eencepe s\u0103 scad\u0103 din nou.  <\/p>\n\n<p>Cu toate acestea, dac\u0103 am dreptate, majoritatea claselor de active vor deveni foarte interesante, iar activele \u00een dificultate vor deveni deosebit de atractive. Acesta va fi primul ciclu de criz\u0103 de bun\u0103 credin\u021b\u0103 din 2008-2009. M\u0103 a\u0219tept s\u0103 existe o mul\u021bime de oportunit\u0103\u021bi \u00een domeniul obliga\u021biunilor \u00een dificultate, al propriet\u0103\u021bilor imobiliare \u0219i chiar al criptomonedelor.  <\/p>\n\n<p>Excep\u021bie de la aceast\u0103 regul\u0103 este cazul \u00een care ave\u021bi un credit ipotecar fix pe 30 de ani cu rate foarte mici pentru imobilul dumneavoastr\u0103. \u00cen acest caz, este mai bine s\u0103 v\u0103 p\u0103stra\u021bi bunurile imobiliare chiar dac\u0103 pre\u021burile scad cu 15-20%, deoarece, la ratele ipotecare actuale de 7%, capacitatea dumneavoastr\u0103 de a cump\u0103ra bunuri imobiliare va fi diminuat\u0103 cu p\u00e2n\u0103 la 50%, \u00een func\u021bie de c\u00e2t de sc\u0103zute erau ratele pe care le pl\u0103tea\u021bi. \u00cen plus, infla\u021bia este \u00een prezent peste ratele pe care le pl\u0103ti\u021bi, ceea ce reduce gradul de \u00eendatorare \u00een termeni reali.<\/p>\n\n<p>De asemenea, v-a\u0219 reduce cheltuielile anuale pentru a constitui o rezerv\u0103 de bani \u00een cazul \u00een care recesiunea v\u0103 va face s\u0103 v\u0103 pierde\u021bi locul de munc\u0103. Rambursa\u021bi toate \u00eemprumuturile variabile cu dob\u00e2nd\u0103 mare, cum ar fi datoriile la c\u0103r\u021bile de credit, dar p\u0103stra\u021bi datoriile cu dob\u00e2nd\u0103 mic\u0103.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Istoria \u00eenvinge macro<\/strong><\/h2>\n\n<p>\u00centre timp, singurul loc \u00een care se poate investi \u00een acest moment este \u00een startup-urile tehnologice private aflate \u00een stadiu incipient. Evalu\u0103rile din stadiul incipient sunt rezonabile. Fondatorii se concentreaz\u0103 asupra economiei unitare. Ei limiteaz\u0103 consumul de numerar pentru a nu fi nevoi\u021bi s\u0103 mearg\u0103 pe pia\u021b\u0103 timp de cel pu\u021bin doi ani. \u00centreprinderile nou-\u00eenfiin\u021bate se confrunt\u0103 cu costuri mai mici de achizi\u021bie a clien\u021bilor \u0219i cu o concuren\u021b\u0103 mult mai redus\u0103. De\u0219i ie\u0219irile vor fi \u00eent\u00e2rziate, iar multiplii de ie\u0219ire vor fi mai mici dec\u00e2t \u00een ultimii ani, acest lucru ar trebui s\u0103 fie compensat de pre\u021burile de intrare mai mici \u0219i de faptul c\u0103 \u00eenving\u0103torii vor c\u00e2\u0219tiga \u00eentreaga lor categorie. <\/p>\n\n<p>Pentru aceste \u00eentreprinderi nou \u00eenfiin\u021bate, macro-ul care conteaz\u0103 este cel de peste 6-8 ani, c\u00e2nd vor c\u0103uta s\u0103 ias\u0103 din pia\u021b\u0103, mai degrab\u0103 dec\u00e2t mediul actual. Deocamdat\u0103, tot ceea ce conteaz\u0103 este ca acestea s\u0103 str\u00e2ng\u0103 suficient numerar \u0219i s\u0103 creasc\u0103 suficient pentru a ob\u021bine urm\u0103toarea str\u00e2ngere de fonduri, a\u0219a c\u0103, deocamdat\u0103, evita\u021bi industriile cu capital intensiv.  <\/p>\n\n<p>Cele mai bune investi\u021bii \u00een startup-uri din ultimul deceniu au fost f\u0103cute \u00eentre 2008 \u0219i 2011 (Uber, Airbnb, Whatsapp, Instagram) \u0219i b\u0103nuiesc c\u0103 cele mai interesante investi\u021bii din anii 2020 vor fi f\u0103cute \u00eentre 2022 \u0219i 2024.<\/p>\n\n<p>Pe termen lung, istoria este mai important\u0103 dec\u00e2t macro. R\u0103m\u00e2n extrem de optimist \u00een ceea ce prive\u0219te viitorul lumii \u0219i al economiei. Din 1950, cele 11 recesiuni au durat \u00eentre dou\u0103 \u0219i 18 luni, cu o durat\u0103 medie de 10 luni. Vom ie\u0219i din asta. \u00cen plus, dac\u0103 facem un pas \u00eenapoi, ultimii 200 de ani au fost o istorie a progresului tehnologic \u0219i a inova\u021biei care au dus la \u00eembun\u0103t\u0103\u021birea condi\u021biei umane, \u00een ciuda numeroaselor r\u0103zboaie \u0219i recesiuni.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-tiktok wp-block-embed-tiktok\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"tiktok-embed\" cite=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@20vc_tok\/video\/7096134571707714822\" data-video-id=\"7096134571707714822\" data-embed-from=\"oembed\" style=\"max-width:605px; min-width:325px;\"> <section> <a target=\"_blank\" title=\"@20vc_tok\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/@20vc_tok?refer=embed\" rel=\"noopener\">@20vc_tok<\/a> <p>What trends break through recessions? <a title=\"recessionproof\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/recessionproof?refer=embed\" rel=\"noopener\">#recessionproof<\/a> <a title=\"futureproof\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/futureproof?refer=embed\" rel=\"noopener\">#futureproof<\/a> <a title=\"fabricegrinda\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/fabricegrinda?refer=embed\" rel=\"noopener\">#FabriceGrinda<\/a> <a title=\"techtrends\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/techtrends?refer=embed\" rel=\"noopener\">#techtrends<\/a> <a title=\"technology\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/technology?refer=embed\" rel=\"noopener\">#technology<\/a> <a title=\"macroeconomics\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/macroeconomics?refer=embed\" rel=\"noopener\">#macroeconomics<\/a> <a title=\"fjlabs\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/fjlabs?refer=embed\" rel=\"noopener\">#FJLabs<\/a> <a title=\"harrystebbings\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/harrystebbings?refer=embed\" rel=\"noopener\">#HarryStebbings<\/a> <a title=\"20vc\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/20vc?refer=embed\" rel=\"noopener\">#20VC<\/a> <a title=\"techhistory\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/techhistory?refer=embed\" rel=\"noopener\">#techhistory<\/a> <a title=\"futureinvestements\" target=\"_blank\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/tag\/futureinvestements?refer=embed\" rel=\"noopener\">#futureinvestements<\/a><\/p> <a target=\"_blank\" title=\"\u266c Stories 2 - Danilo Stankovic\" href=\"https:\/\/www.tiktok.com\/music\/Stories-2-6777279827805390850?refer=embed\" rel=\"noopener\">\u266c Stories 2 &#8211; Danilo Stankovic<\/a> <\/section> <\/blockquote> <script async src=\"https:\/\/www.tiktok.com\/embed.js\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Datorit\u0103 tehnologiei, gospod\u0103ria medie din Occident are o calitate a vie\u021bii de neimaginat pentru regii de alt\u0103dat\u0103. Datorit\u0103 economiilor de scar\u0103, a efectelor de re\u021bea, a buclelor de feedback pozitiv \u00een cunoa\u0219tere \u0219i produc\u021bie (denumite \u0219i curbe de \u00eenv\u0103\u021bare) \u0219i a dorin\u021bei antreprenorilor de a se adresa celei mai mari pie\u021be posibile \u0219i de a avea un impact c\u00e2t mai masiv asupra lumii, noile tehnologii se democratizeaz\u0103 rapid.<\/p>\n\n<p>Acest lucru a dus la o cre\u0219tere masiv\u0103 a egalit\u0103\u021bii de rezultate. \u00cen urm\u0103 cu 100 de ani, doar cei boga\u021bi mergeau \u00een vacan\u021b\u0103, aveau mijloace de transport, instala\u021bii sanitare interioare sau electricitate. Ast\u0103zi, \u00een Occident, aproape toat\u0103 lumea are electricitate, ma\u0219in\u0103, calculator \u0219i smartphone. Aproape toat\u0103 lumea merge \u00een vacan\u021b\u0103 \u0219i \u00ee\u0219i permite s\u0103 zboare. Consider\u0103m de la sine \u00een\u021beles faptul c\u0103 putem c\u0103l\u0103tori \u00een cealalt\u0103 parte a lumii \u00een c\u00e2teva ore \u0219i c\u0103 avem acces la suma total\u0103 a cuno\u0219tin\u021belor umanit\u0103\u021bii \u00een buzunarele noastre, pe l\u00e2ng\u0103 faptul c\u0103 dispunem de comunica\u021bii video globale gratuite. Un agricultor s\u0103rac din India care are un smartphone are mai mult acces la informa\u021bii \u0219i comunica\u021bii dec\u00e2t avea pre\u0219edintele Statelor Unite \u00een urm\u0103 cu doar 30 de ani. Acestea sunt fapte remarcabile.<\/p>\n\n<p>\u00cen ciuda tuturor acestor progrese, ne afl\u0103m \u00eenc\u0103 la \u00eenceputul revolu\u021biei tehnologice. Cele mai mari sectoare ale economiei nu au fost \u00eenc\u0103 digitalizate: serviciile publice, serviciile de s\u0103n\u0103tate sau educa\u021bia. Majoritatea lan\u021burilor de aprovizionare r\u0103m\u00e2n offline. Digitalizarea acestora le va face mai eficiente \u0219i va fi defla\u021bionist\u0103, ceea ce, la r\u00e2ndul s\u0103u, va fi incluziv\u0103.<\/p>\n\n<p>La FJ Labs, \u00eent\u00e2lnim at\u00e2t de mul\u021bi fondatori extraordinari care abordeaz\u0103 problemele secolului<sup>XXI<\/sup>, schimb\u0103rile climatice, inegalitatea de \u0219anse \u0219i criza bun\u0103st\u0103rii fizice \u0219i mentale, \u00eenc\u00e2t suntem optimi\u0219ti c\u0103 omenirea va face fa\u021b\u0103 provoc\u0103rilor timpului nostru.<\/p>\n\n<p>Dup\u0103 ce am citit corect frunzele de ceai macro \u0219i am v\u00e2ndut c\u00e2t de mult am putut din pozi\u021biile noastre de ultim\u0103 or\u0103 \u0219i criptografice \u00een 2021, ne afl\u0103m \u00eentr-o pozi\u021bie bogat\u0103 \u00een numerar, cu doar 25% din fondul nostru desf\u0103\u0219urat. \u00cen calitate de contrarian\u021bi, investim acum extrem de agresiv \u00een afaceri cu active reduse \u0219i ne sim\u021bim extrem de privilegia\u021bi de a fi \u00een pozi\u021bia de a contribui la construirea unei lumi mai bune de m\u00e2ine, o lume a egalit\u0103\u021bii de \u0219anse \u0219i a abunden\u021bei, care s\u0103 fie con\u0219tient\u0103 din punct de vedere social \u0219i durabil\u0103 din punct de vedere ecologic.<\/p>\n\n<p>Urm\u0103torii ani vor fi dificili, dar acum este cel mai bun moment pentru a construi, iar noi vom ie\u0219i din aceast\u0103 situa\u021bie mai puternici \u0219i mai buni ca niciodat\u0103.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00cen ultima vreme, m-am g\u00e2ndit mult la considera\u021biile de ordin macro. Exist\u0103 perioade de timp \u00een care macro-ul dep\u0103\u0219e\u0219te micro-ul. \u00cen acele momente, toate clasele de active se coreleaz\u0103 cu &hellip; <a href=\"https:\/\/www.fabricegrinda.com\/ro\/vine-iarna\/\" class=\"more-link\">Continu\u0103 lectura<span class=\"screen-reader-text\"> \u201eVine iarna!\u201d<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":30988,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[207,206],"tags":[],"class_list":["post-30978","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie-ro","category-economie"],"acf":[],"contentUpdated":"Vine iarna!. Categories - Economie, Economie. Date-Posted - 2022-11-18T16:48:14 . \n \u00cen ultima vreme, m-am g\u00e2ndit mult la considera\u021biile de ordin macro. Exist\u0103 perioade de timp \u00een care macro-ul dep\u0103\u0219e\u0219te micro-ul. \u00cen acele momente, toate clasele de active se coreleaz\u0103 cu 1 pe drumul spre cre\u0219tere \u00een momentele de exuberan\u021b\u0103. Diligen\u021ba cuvenit\u0103 dispare pe fereastr\u0103, iar pie\u021bele nu fac diferen\u021ba \u00eentre companiile extraordinare \u0219i cele mai proaste. De asemenea, toate clasele de active se coreleaz\u0103 cu 1 \u00een timp ce scad \u00een perioadele de criz\u0103. Pia\u021ba arunc\u0103 copilul odat\u0103 cu apa din baie.\n Am tr\u0103it astfel de vremuri \u00een ultimele 18 luni. \u00cen februarie 2021, am sus\u021binut \u00een &#8221; Welcome to the Everything Bubble &#8221; c\u0103 ratele reale negative \u0219i politicile fiscale expansioniste agresive alimenteaz\u0103 o bul\u0103 \u00een toate clasele de active \u0219i c\u0103 este timpul s\u0103 vindem agresiv activele supraevaluate. \u00cen luna martie a acestui an, \u00een &#8221; Marea necunoscut\u0103&#8222;, am sus\u021binut c\u0103 oamenii subestimeaz\u0103 \u00een mod semnificativ riscurile la adresa economiei globale. De atunci, aceste riscuri nu au f\u0103cut dec\u00e2t s\u0103 creasc\u0103.\n   @20vc_tok #1 angel investor in the world #FabriceGrinda explains why #recession is so likely #2022 #economy #investor #investors #FJLabs #20VC #HarryStebbings \u266c Violin &#8211; Grooving Gecko   \n \u00cen acest moment este un consens \u00een ceea ce prive\u0219te economia global\u0103. Ca de obicei, sunt contrarian, dar \u00een acest caz, opinia mea contrarie este c\u0103 consensul nu este suficient de pesimist. Cei mai mul\u021bi oameni subscriu la o form\u0103 de aterizare u\u0219oar\u0103 sau de recesiune u\u0219oar\u0103 \u00een 2023. Suntem departe de a ne afla \u00een valea disper\u0103rii, unde orice speran\u021b\u0103 a fost pierdut\u0103. Orice \u0219tire mai pu\u021bin rea dec\u00e2t se a\u0219tepta este urmat\u0103 de o cre\u0219tere a pie\u021bei. Acest lucru s-a \u00eent\u00e2mplat s\u0103pt\u0103m\u00e2na trecut\u0103, c\u00e2nd IPC a fost de 7,7% \u00een loc de 7,9%, sau c\u00e2nd oamenii au \u00eent\u00e2mpinat cu exuberan\u021b\u0103 vestea unei poten\u021biale \u00eencetiniri a ritmului de cre\u0219tere a ratelor. Re\u021bine\u021bi c\u0103 infla\u021bia r\u0103m\u00e2ne \u00eenc\u0103 foarte ridicat\u0103, iar ratele continu\u0103 s\u0103 creasc\u0103, chiar dac\u0103 rata de cre\u0219tere ar putea sc\u0103dea (de exemplu, a doua derivat\u0103 este negativ\u0103, dar prima derivat\u0103 este \u00eenc\u0103 pozitiv\u0103).\n Exist\u0103 nou\u0103 factori care m\u0103 determin\u0103 s\u0103 fiu pesimist.\n 1. Este posibil ca ratele s\u0103 fie mai mari dec\u00e2t se a\u0219teapt\u0103 oamenii, pentru o perioad\u0103 mai lung\u0103 dec\u00e2t se a\u0219teapt\u0103 oamenii\n P\u00e2n\u0103 la \u0219edin\u021ba FOMC din 20-21 septembrie, se preconiza o rat\u0103 a Fed Funds din SUA care s\u0103 ating\u0103 un maxim de 3,5%. \u00cen prezent, aceasta se situeaz\u0103 \u00eentre 3,75% \u0219i 4% \u0219i se a\u0219teapt\u0103 s\u0103 ating\u0103 un v\u00e2rf de 4,6% \u00een 2023, \u00eenainte de a sc\u0103dea din nou.\n La \u00eenceputul acestui an, m-am temut c\u0103 nimeni nu ia \u00een considerare consecin\u021bele unor rate de peste 5%, deoarece nu le consider\u0103 posibile. Acesta este un domeniu \u00een care consensul a fost \u00een mod repetat gre\u0219it \u00een ultimul an.\n Av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 infla\u021bia r\u0103m\u00e2ne \u00eenc\u0103 foarte ridicat\u0103 \u0219i d\u0103 semne c\u0103 devine structural\u0103, deoarece lucr\u0103torii \u00eencep s\u0103 cear\u0103 major\u0103ri salariale \u00een concordan\u021b\u0103 cu infla\u021bia mai mare preconizat\u0103, este posibil ca ratele s\u0103 fie semnificativ mai mari pentru o perioad\u0103 mai lung\u0103 dec\u00e2t se a\u0219teapt\u0103 oamenii. Nu a\u0219 fi surprins dac\u0103 ratele ar ajunge \u00een cele din urm\u0103 la 5,5% sau mai mult \u0219i ar r\u0103m\u00e2ne ridicate p\u00e2n\u0103 \u00een 2024 sau chiar mai mult.\n 2. Dolarul puternic creeaz\u0103 o criz\u0103 a datoriilor suverane pe pie\u021bele emergente\n \u00cen cazul majorit\u0103\u021bii pie\u021belor emergente, datoria este evaluat\u0103 \u00een dolari, dar veniturile fiscale sunt exprimate \u00een moneda local\u0103. Cre\u0219terea ratelor \u00een SUA, combinat\u0103 cu o infla\u021bie foarte ridicat\u0103 \u0219i cu gre\u0219eli economice adesea autoprovocate, determin\u0103 o \u00eent\u0103rire dramatic\u0103 a dolarului.\n Aceast\u0103 cre\u0219tere pune multe pie\u021be emergente \u00eentr-o pozi\u021bie precar\u0103. Sri Lanka a intrat deja \u00een incapacitate de plat\u0103. Urmeaz\u0103 Ghana \u0219i Pakistan, iar multe altele sunt sub presiune.\n 3. Pre\u021bul ridicat al benzinei va provoca o recesiune \u00een Germania\n Modelul de afaceri al Germaniei din ultimele decenii a fost acela de a construi lucruri cu gaz rusesc ieftin \u0219i de a le exporta \u00een China. Acest model de afaceri este supus la presiuni de ambele p\u0103r\u021bi. \u00cenchiderea Nordstream de c\u0103tre Rusia ar putea l\u0103sa Germania f\u0103r\u0103 suficient gaz at\u00e2t pentru a-\u0219i \u00eenc\u0103lzi popula\u021bia, c\u00e2t \u0219i pentru a-\u0219i alimenta industria grea dependent\u0103 de gaz. Ra\u021bionalizarea \u0219i cre\u0219terea pre\u021burilor vor provoca o recesiune \u00een Germania \u00een 2023, estim\u0103rile variind de la o contrac\u021bie a PIB-ului de 0,4% p\u00e2n\u0103 la 7,9%, \u00een func\u021bie de durata \u0219i severitatea iernii.\n 4. Se profileaz\u0103 o nou\u0103 criz\u0103 a monedei euro\n Grecia aproape c\u0103 a dus la pr\u0103bu\u0219irea monedei euro \u00een urma crizei financiare din 2007-2008. Situa\u021bia fiscal\u0103 a multor \u021b\u0103ri europene, \u00een special a \u021b\u0103rilor PIGS (Portugalia, Italia, Grecia, Spania), este acum mult mai rea dec\u00e2t era atunci.\n Nivelul de \u00eendatorare este de a\u0219a natur\u0103 \u00eenc\u00e2t nu ar fi nevoie de o cre\u0219tere foarte mare a costurilor de \u00eemprumut pentru ca aceste \u021b\u0103ri s\u0103 devin\u0103 insolvabile. Cel mai mare risc vine probabil din partea Italiei, al c\u0103rei raport datorie\/PIB dep\u0103\u0219e\u0219te acum 150% \u0219i a c\u0103rei economie este de zece ori mai mare dec\u00e2t cea a Greciei. Mai r\u0103u, \u021bara a ales un guvern na\u021bionalist de extrem\u0103 dreapta care s-ar putea s\u0103 nu g\u0103seasc\u0103 multe fe\u021be prietenoase \u00een Europa, mai ales c\u0103 Germania se afl\u0103 \u00een mijlocul unei crize energetice.\n B\u0103nuiesc c\u0103, atunci c\u00e2nd va avea loc criza, Europa va face tot ce este necesar pentru a p\u0103stra euro, dar c\u0103 procesul va fi extrem de dureros.\n 5. Se anun\u021b\u0103 o criz\u0103 bancar\u0103 la orizont\n La \u00eenceputul acestui an, am prezis c\u0103 Credit Suisse \u0219i, posibil, UBS ar putea intra \u00een incapacitate de plat\u0103, ceea ce ar putea duce la pr\u0103bu\u0219irea Elve\u021biei. Aceste b\u0103nci s-au aflat \u00een epicentrul fiec\u0103rei dezastre interna\u021bionale recente care a implicat \u00eemprumuturi neperformante, de exemplu, Archegos , Greensil , Luckin Coffee etc. \u00cemprumuturile denominate \u00een moned\u0103 str\u0103in\u0103 reprezint\u0103 \u00een sine ~400% din PIB-ul elve\u021bian. Oficial, activele sistemului bancar elve\u021bian reprezint\u0103 ~ 4,7x PIB, dar acest lucru exclude activele din afara bilan\u021bului. Includerea acestora sugereaz\u0103 c\u0103 un raport de ~9,5x 10x este mai precis.\n   @20vc_tok Could #Switzerland default on their debt? #FabriceGrinda on #20VC with HarryStebbings. #swisseconomy #creditsuisse #archegos #greensill #iceland #recession2022 #economics #venturecapital #zurich #swissbank \u266c Suspense, horror, piano and music box &#8211; takaya   \n De atunci, pia\u021ba a ajuns s\u0103 realizeze sl\u0103biciunea de la Credit Suisse.\n B\u0103ncile europene se afl\u0103, \u00een general, \u00eentr-o pozi\u021bie slab\u0103. Acestea de\u021bin o mare parte din datoria guvernamental\u0103, ceea ce le-ar expune la o eventual\u0103 restructurare a datoriei \u00een cadrul PIGS. Acestea au emis credite ipotecare cu pu\u021bine garan\u021bii la rate extrem de mici \u0219i vor avea de suferit de pe urma cre\u0219terii ratelor \u0219i a sc\u0103derii pre\u021burilor imobiliare.\n \u00cen plus, acestea nu au acumulat rezerve semnificative, a\u0219a cum au f\u0103cut omologii lor din SUA. \u00cen cazul \u00een care ar exista o criz\u0103 de \u00eencredere \u00een toat\u0103 regula, nu este greu de imaginat c\u0103 \u00eentregul sistem bancar ar putea s\u0103 se blocheze, deoarece b\u0103ncile \u00eencearc\u0103 s\u0103 evite riscul de contrapartid\u0103, ceea ce ar duce la o criz\u0103 financiar\u0103 de propor\u021bii.\n 6. Pre\u021burile imobiliare sunt pe cale s\u0103 scad\u0103\n La fel ca toate celelalte clase de active, sectorul imobiliar a cunoscut o cre\u0219tere masiv\u0103 a pre\u021burilor \u00een ultimul deceniu. Imobiliarele sunt acum supraevaluate \u00een majoritatea locurilor din SUA \u0219i din \u00eentreaga lume.\n Spre deosebire de alte clase de active, pre\u021burile propriet\u0103\u021bilor imobiliare nu s-au ajustat \u00eenc\u0103, \u00een ciuda cre\u0219terii ratelor ipotecare de la 2,5% la 7% \u00een ultimele 18 luni. Este nevoie de o perioad\u0103 de timp pentru ca v\u00e2nz\u0103torii s\u0103 \u00ee\u0219i ajusteze a\u0219tept\u0103rile de pre\u021b, astfel \u00eenc\u00e2t lichiditatea se reduce mai \u00eent\u00e2i, apoi pre\u021burile scad.\n Pre\u021burile au sc\u0103zut deja cu peste 7% \u00een ultimele 3 luni \u00een ora\u0219e precum Austin, Texas. Nu a\u0219 fi surprins dac\u0103 am asista la sc\u0103deri na\u021bionale de peste 15% \u00een urm\u0103toarele 24 de luni.\n Acest lucru se \u00eent\u00e2mpl\u0103 la nivel mondial. Pre\u021burile locuin\u021belor din Noua Zeeland\u0103 au sc\u0103zut cu 10,9% \u00een ultimele 11 luni. \u00cen Suedia, se a\u0219teapt\u0103 ca pre\u021burile locuin\u021belor s\u0103 scad\u0103 cu 20% fa\u021b\u0103 de nivelul maxim. Canada \u0219i Regatul Unit par a fi deosebit de vulnerabile, deoarece majoritatea consumatorilor care au credite ipotecare cu rat\u0103 variabil\u0103 sunt expu\u0219i la cre\u0219terea semnificativ\u0103 a ratelor.  \n 7. Continuarea conflictului din Ucraina \u0219i Rusia va men\u021bine pre\u021burile la cereale, gaze \u0219i petrol la un nivel ridicat\n Conflictul nu se \u00eentrevede niciun sf\u00e2r\u0219it. \u00cen acest timp, pre\u021burile la cereale, gaze \u0219i petrol vor r\u0103m\u00e2ne ridicate, men\u021bin\u00e2nd infla\u021bia la un nivel ridicat, indiferent de nivelul ratelor dob\u00e2nzilor, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 pre\u021bul este determinat mai degrab\u0103 de constr\u00e2ngerile legate de ofert\u0103 dec\u00e2t de cererea ridicat\u0103.\n Acest lucru nici m\u0103car nu ia \u00een considerare ceea ce s-ar \u00eent\u00e2mpla dac\u0103 \u00een timpul conflictului ar fi folosit\u0103 o bomb\u0103 nuclear\u0103 tactic\u0103, ale c\u0103rei consecin\u021be ar fi de neimaginat.\n 8. China nu mai este o for\u021b\u0103 de cre\u0219tere economic\u0103 \u0219i dezinfla\u021bie\n Timp de decenii, China a fost una dintre for\u021bele motrice ale cre\u0219terii economice globale \u0219i ale dezinfla\u021biei. Lumea a beneficiat foarte mult de capacitatea Chinei de a produce la costuri reduse \u0219i la scar\u0103 larg\u0103, ceea ce a contribuit la men\u021binerea sub control a infla\u021biei.\n Acest lucru nu mai este adev\u0103rat. Gestionarea incompetent\u0103 a economiei chineze de c\u0103tre Xi Jinping, cu politica sa de &#8222;zero-coviditate&#8221;, reglement\u0103rile anti-tehnologice \u0219i politicile sale anticapitaliste \u00een general, au zdrobit cre\u0219terea economic\u0103 a \u021b\u0103rii.\n \u00cen plus, politicile sale jingoiste duc la o decuplare a Chinei \u0219i a Occidentului \u0219i la o dezintegrare a lan\u021burilor de aprovizionare. Procesul de mutare a acestor lan\u021buri de aprovizionare \u00een India, Indonezia, Mexic sau \u00eenapoi pe uscat este infla\u021bionist, deoarece lumea pierde din specializarea \u0219i economiile de scar\u0103 de care a beneficiat \u00een ultimii 30 de ani.\n Partea bun\u0103 a lucrurilor este c\u0103 majoritatea exper\u021bilor militari sugereaz\u0103 c\u0103 China nu va avea capacitatea amfibie de a invada Taiwanul \u00een urm\u0103torii cinci ani. \u00cen timp ce aceast\u0103 sabie geopolitic\u0103 Damocles \u00eenc\u0103 at\u00e2rn\u0103 deasupra economiei globale, se pare c\u0103 ziua judec\u0103\u021bii nu este \u00eenc\u0103 la \u00eendem\u00e2n\u0103.\n 9. Risc geopolitic structural mai ridicat\n \u00cen\u021belegerea de dup\u0103 R\u0103zboiul Rece se destram\u0103. Intr\u0103m \u00eentr-un nou R\u0103zboi Rece, \u00een care Occidentul se confrunt\u0103 cu China, Rusia, Iran \u0219i Coreea de Nord. Conflictul din Ucraina face ca aceast\u0103 dinamic\u0103 s\u0103 fie foarte clar\u0103. Rusia se lupt\u0103 cu drone de fabrica\u021bie iranian\u0103, cu artilerie de fabrica\u021bie nord-coreean\u0103 \u0219i cu Xi al Chinei, care \u00eei acoper\u0103 spatele lui Putin la ONU, precum \u0219i pe scena mondial\u0103.  \n Acest nou R\u0103zboi Rece ar putea avea rezultate \u00eengrozitoare \u00een multe feluri:  \n Un conflict nuclear, o bomb\u0103 murdar\u0103 sau un accident la centrala nuclear\u0103 din Ucraina.  \n R\u0103zboiul din Taiwan.\n Intensificarea atacurilor cibernetice asupra infrastructurii din Occident.\n Utilizarea tehnologiei pentru a destabiliza democra\u021biile occidentale, de exemplu, trollingul electoral rusesc \u0219i chinezesc aici, \u00een SUA.\n Toate acestea fac din lume un loc mai pu\u021bin stabil, erodeaz\u0103 statul de drept \u0219i sporesc riscul unor rezultate catastrofale.\n Concluzie\n Oricare dintre ace\u0219ti nou\u0103 factori ar fi suficient pentru a crea o recesiune global\u0103. Ceea ce m\u0103 \u00eengrijoreaz\u0103 este faptul c\u0103 toate acestea se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u0219i se desf\u0103\u0219oar\u0103 simultan, ceea ce sugereaz\u0103 c\u0103 s-ar putea s\u0103 se repete Marea Recesiune din 2007-2008.\n \u00cen general, sunt cea mai optimist\u0103 persoan\u0103 din sal\u0103 \u0219i nu am mai fost at\u00e2t de pesimist din 2006. \u00cenc\u0103 g\u00e2ndesc \u00een termeni probabilistici, dar acum cred c\u0103 probabilitatea unei recesiuni severe este mai mare dec\u00e2t probabilitatea unei recesiuni u\u0219oare, care, la r\u00e2ndul ei, este mai mare dec\u00e2t orice rezultat optimist.\n De dragul complet\u0103rii, merit\u0103 s\u0103 men\u021bionez lucrurile care m-ar face s\u0103-mi reevaluez c\u00e2nt\u0103rirea probabilit\u0103\u021bilor spre rezultate mai optimiste. Dac\u0103 conflictul dintre Ucraina \u0219i Rusia s-ar \u00eencheia definitiv, cu o infla\u021bie domolit\u0103, a\u0219 deveni mult mai optimist. De asemenea, China are poten\u021bialul de a produce o surpriz\u0103 pl\u0103cut\u0103 \u00een 2023, prin modificarea regulilor privind cov\u0103snicia \u0219i prin abordarea crizei imobiliare.\n Ce trebuie f\u0103cut \u00een aceast\u0103 privin\u021b\u0103\n \u00cen pofida infla\u021biei ridicate, a\u0219 vinde activele care au \u00eenc\u0103 un pre\u021b rezonabil sau atunci c\u00e2nd au loc cre\u0219teri pe pia\u021ba bear pentru a acumula rezerve de numerar \u00een dolari americani pentru a investi la pre\u021buri deflatate \u00een timpul crizei care va urma. \u00cen cazul \u00een care m\u0103 \u00een\u0219el, b\u0103nuiesc c\u0103 pre\u021burile activelor nu se vor fi redresat, iar dumneavoastr\u0103 pute\u021bi oric\u00e2nd s\u0103 reintra\u021bi la pre\u021buri similare celor la care a\u021bi ie\u0219it. Momentul \u00een care a\u0219 reintra pe pia\u021b\u0103, \u00een special \u00een ceea ce prive\u0219te activele de risc, ar fi atunci c\u00e2nd ratele ar \u00eencepe s\u0103 scad\u0103 din nou.  \n Cu toate acestea, dac\u0103 am dreptate, majoritatea claselor de active vor deveni foarte interesante, iar activele \u00een dificultate vor deveni deosebit de atractive. Acesta va fi primul ciclu de criz\u0103 de bun\u0103 credin\u021b\u0103 din 2008-2009. M\u0103 a\u0219tept s\u0103 existe o mul\u021bime de oportunit\u0103\u021bi \u00een domeniul obliga\u021biunilor \u00een dificultate, al propriet\u0103\u021bilor imobiliare \u0219i chiar al criptomonedelor.  \n Excep\u021bie de la aceast\u0103 regul\u0103 este cazul \u00een care ave\u021bi un credit ipotecar fix pe 30 de ani cu rate foarte mici pentru imobilul dumneavoastr\u0103. \u00cen acest caz, este mai bine s\u0103 v\u0103 p\u0103stra\u021bi bunurile imobiliare chiar dac\u0103 pre\u021burile scad cu 15-20%, deoarece, la ratele ipotecare actuale de 7%, capacitatea dumneavoastr\u0103 de a cump\u0103ra bunuri imobiliare va fi diminuat\u0103 cu p\u00e2n\u0103 la 50%, \u00een func\u021bie de c\u00e2t de sc\u0103zute erau ratele pe care le pl\u0103tea\u021bi. \u00cen plus, infla\u021bia este \u00een prezent peste ratele pe care le pl\u0103ti\u021bi, ceea ce reduce gradul de \u00eendatorare \u00een termeni reali.\n De asemenea, v-a\u0219 reduce cheltuielile anuale pentru a constitui o rezerv\u0103 de bani \u00een cazul \u00een care recesiunea v\u0103 va face s\u0103 v\u0103 pierde\u021bi locul de munc\u0103. Rambursa\u021bi toate \u00eemprumuturile variabile cu dob\u00e2nd\u0103 mare, cum ar fi datoriile la c\u0103r\u021bile de credit, dar p\u0103stra\u021bi datoriile cu dob\u00e2nd\u0103 mic\u0103.\n Istoria \u00eenvinge macro\n \u00centre timp, singurul loc \u00een care se poate investi \u00een acest moment este \u00een startup-urile tehnologice private aflate \u00een stadiu incipient. Evalu\u0103rile din stadiul incipient sunt rezonabile. Fondatorii se concentreaz\u0103 asupra economiei unitare. Ei limiteaz\u0103 consumul de numerar pentru a nu fi nevoi\u021bi s\u0103 mearg\u0103 pe pia\u021b\u0103 timp de cel pu\u021bin doi ani. \u00centreprinderile nou-\u00eenfiin\u021bate se confrunt\u0103 cu costuri mai mici de achizi\u021bie a clien\u021bilor \u0219i cu o concuren\u021b\u0103 mult mai redus\u0103. De\u0219i ie\u0219irile vor fi \u00eent\u00e2rziate, iar multiplii de ie\u0219ire vor fi mai mici dec\u00e2t \u00een ultimii ani, acest lucru ar trebui s\u0103 fie compensat de pre\u021burile de intrare mai mici \u0219i de faptul c\u0103 \u00eenving\u0103torii vor c\u00e2\u0219tiga \u00eentreaga lor categorie. \n Pentru aceste \u00eentreprinderi nou \u00eenfiin\u021bate, macro-ul care conteaz\u0103 este cel de peste 6-8 ani, c\u00e2nd vor c\u0103uta s\u0103 ias\u0103 din pia\u021b\u0103, mai degrab\u0103 dec\u00e2t mediul actual. Deocamdat\u0103, tot ceea ce conteaz\u0103 este ca acestea s\u0103 str\u00e2ng\u0103 suficient numerar \u0219i s\u0103 creasc\u0103 suficient pentru a ob\u021bine urm\u0103toarea str\u00e2ngere de fonduri, a\u0219a c\u0103, deocamdat\u0103, evita\u021bi industriile cu capital intensiv.  \n Cele mai bune investi\u021bii \u00een startup-uri din ultimul deceniu au fost f\u0103cute \u00eentre 2008 \u0219i 2011 (Uber, Airbnb, Whatsapp, Instagram) \u0219i b\u0103nuiesc c\u0103 cele mai interesante investi\u021bii din anii 2020 vor fi f\u0103cute \u00eentre 2022 \u0219i 2024.\n Pe termen lung, istoria este mai important\u0103 dec\u00e2t macro. R\u0103m\u00e2n extrem de optimist \u00een ceea ce prive\u0219te viitorul lumii \u0219i al economiei. Din 1950, cele 11 recesiuni au durat \u00eentre dou\u0103 \u0219i 18 luni, cu o durat\u0103 medie de 10 luni. Vom ie\u0219i din asta. \u00cen plus, dac\u0103 facem un pas \u00eenapoi, ultimii 200 de ani au fost o istorie a progresului tehnologic \u0219i a inova\u021biei care au dus la \u00eembun\u0103t\u0103\u021birea condi\u021biei umane, \u00een ciuda numeroaselor r\u0103zboaie \u0219i recesiuni.\n   @20vc_tok What trends break through recessions? #recessionproof #futureproof #FabriceGrinda #techtrends #technology #macroeconomics #FJLabs #HarryStebbings #20VC #techhistory #futureinvestements \u266c Stories 2 &#8211; Danilo Stankovic   \n Datorit\u0103 tehnologiei, gospod\u0103ria medie din Occident are o calitate a vie\u021bii de neimaginat pentru regii de alt\u0103dat\u0103. Datorit\u0103 economiilor de scar\u0103, a efectelor de re\u021bea, a buclelor de feedback pozitiv \u00een cunoa\u0219tere \u0219i produc\u021bie (denumite \u0219i curbe de \u00eenv\u0103\u021bare) \u0219i a dorin\u021bei antreprenorilor de a se adresa celei mai mari pie\u021be posibile \u0219i de a avea un impact c\u00e2t mai masiv asupra lumii, noile tehnologii se democratizeaz\u0103 rapid.\n Acest lucru a dus la o cre\u0219tere masiv\u0103 a egalit\u0103\u021bii de rezultate. \u00cen urm\u0103 cu 100 de ani, doar cei boga\u021bi mergeau \u00een vacan\u021b\u0103, aveau mijloace de transport, instala\u021bii sanitare interioare sau electricitate. Ast\u0103zi, \u00een Occident, aproape toat\u0103 lumea are electricitate, ma\u0219in\u0103, calculator \u0219i smartphone. Aproape toat\u0103 lumea merge \u00een vacan\u021b\u0103 \u0219i \u00ee\u0219i permite s\u0103 zboare. Consider\u0103m de la sine \u00een\u021beles faptul c\u0103 putem c\u0103l\u0103tori \u00een cealalt\u0103 parte a lumii \u00een c\u00e2teva ore \u0219i c\u0103 avem acces la suma total\u0103 a cuno\u0219tin\u021belor umanit\u0103\u021bii \u00een buzunarele noastre, pe l\u00e2ng\u0103 faptul c\u0103 dispunem de comunica\u021bii video globale gratuite. Un agricultor s\u0103rac din India care are un smartphone are mai mult acces la informa\u021bii \u0219i comunica\u021bii dec\u00e2t avea pre\u0219edintele Statelor Unite \u00een urm\u0103 cu doar 30 de ani. Acestea sunt fapte remarcabile.\n \u00cen ciuda tuturor acestor progrese, ne afl\u0103m \u00eenc\u0103 la \u00eenceputul revolu\u021biei tehnologice. Cele mai mari sectoare ale economiei nu au fost \u00eenc\u0103 digitalizate: serviciile publice, serviciile de s\u0103n\u0103tate sau educa\u021bia. Majoritatea lan\u021burilor de aprovizionare r\u0103m\u00e2n offline. Digitalizarea acestora le va face mai eficiente \u0219i va fi defla\u021bionist\u0103, ceea ce, la r\u00e2ndul s\u0103u, va fi incluziv\u0103.\n La FJ Labs, \u00eent\u00e2lnim at\u00e2t de mul\u021bi fondatori extraordinari care abordeaz\u0103 problemele secoluluiXXI, schimb\u0103rile climatice, inegalitatea de \u0219anse \u0219i criza bun\u0103st\u0103rii fizice \u0219i mentale, \u00eenc\u00e2t suntem optimi\u0219ti c\u0103 omenirea va face fa\u021b\u0103 provoc\u0103rilor timpului nostru.\n Dup\u0103 ce am citit corect frunzele de ceai macro \u0219i am v\u00e2ndut c\u00e2t de mult am putut din pozi\u021biile noastre de ultim\u0103 or\u0103 \u0219i criptografice \u00een 2021, ne afl\u0103m \u00eentr-o pozi\u021bie bogat\u0103 \u00een numerar, cu doar 25% din fondul nostru desf\u0103\u0219urat. \u00cen calitate de contrarian\u021bi, investim acum extrem de agresiv \u00een afaceri cu active reduse \u0219i ne sim\u021bim extrem de privilegia\u021bi de a fi \u00een pozi\u021bia de a contribui la construirea unei lumi mai bune de m\u00e2ine, o lume a egalit\u0103\u021bii de \u0219anse \u0219i a abunden\u021bei, care s\u0103 fie con\u0219tient\u0103 din punct de vedere social \u0219i durabil\u0103 din punct de vedere ecologic.\n Urm\u0103torii ani vor fi dificili, dar acum este cel mai bun moment pentru a construi, iar noi vom ie\u0219i din aceast\u0103 situa\u021bie mai puternici \u0219i mai buni ca niciodat\u0103.\n ","Category":["Economie","Economie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30978","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30978"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30978\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30989,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30978\/revisions\/30989"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media\/30988"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30978"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30978"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/ro\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30978"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}