{"id":67715,"date":"2026-03-24T17:08:36","date_gmt":"2026-03-24T17:08:36","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/?p=67715"},"modified":"2026-03-24T17:10:36","modified_gmt":"2026-03-24T17:10:36","slug":"episodio-53-pergunta-me-qualquer-coisa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/episodio-53-pergunta-me-qualquer-coisa\/","title":{"rendered":"Epis\u00f3dio 53: Pergunta-me Qualquer Coisa"},"content":{"rendered":"\n<p>Passou um ano desde a minha \u00faltima sess\u00e3o de &#8220;Pergunta-me Qualquer Coisa&#8221;. Muita coisa aconteceu desde ent\u00e3o na IA, nos marketplaces, na macroeconomia e no ecossistema tecnol\u00f3gico em geral. <\/p>\n\n<p>Aqui est\u00e3o as perguntas que abord\u00e1mos:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=JSuPqTXuMzoQHy5-&amp;t=262\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">4:22<\/a> Porque \u00e9 que a IA parece ser t\u00e3o temida ou detestada neste momento?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=SC6jJd9dOYPWZms3&amp;t=528\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">8:48<\/a> Porque \u00e9 que a IA est\u00e1 a impulsionar progressos maci\u00e7os enquanto a pol\u00edtica e os sistemas p\u00fablicos ficam para tr\u00e1s?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=wtsuVO1UZ0uyAMPl&amp;t=814\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">13:34<\/a> Quais s\u00e3o as oportunidades reais na comercializa\u00e7\u00e3o da IA hoje em dia?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=dbhUbi3AH38WAamb&amp;t=850\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">14:10<\/a> As startups ainda v\u00e3o precisar de cofundadores humanos num mundo focado na IA?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=kQkGeLAD_U3risF3&amp;t=1071\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">17:51<\/a> Qual \u00e9 a import\u00e2ncia de um cofundador t\u00e9cnico na era da IA?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=HeW7AMHq3I6gokEn&amp;t=1200\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">20:00<\/a> Ser\u00e1 que a intelig\u00eancia (QI) se tornar\u00e1 irrelevante \u00e0 medida que a IA melhora?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=GeShhY1fDW5623rM&amp;t=1218\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">20:18<\/a> Em que compet\u00eancias se devem focar os jovens profissionais num mundo movido pela IA?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=eZK1BBWHQPlkZMIx&amp;t=1368\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">22:48<\/a> Como deve evoluir a educa\u00e7\u00e3o na era da IA (e como se deve ensinar as crian\u00e7as)?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=mCtZYxlNWCGFeBlN&amp;t=1600\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">26:40<\/a> O que motiva as decis\u00f5es dos investidores nas fases iniciais de uma startup?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=HH0Pfhf8WUmTYJcK&amp;t=1703\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">28:23<\/a> Como podem os fundadores em fase pre-seed angariar capital, especialmente fora dos EUA?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=FbwMHWDqNMkgWX5r&amp;t=1811\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">30:11<\/a> Como \u00e9 que as redes neuronais de grafos podem impactar os marketplaces?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=8xFskP-A2tQpIopo&amp;t=1892\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">31:32<\/a> O que \u00e9 preciso para vencer nos marketplaces em regi\u00f5es como a Am\u00e9rica Latina?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=TwDLoazxWByLfM_7&amp;t=1990\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">33:10<\/a> O que cria uma capacidade de defesa real nas empresas de IA vs. o crescimento impulsionado pelo hype?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=ayN6QKFRMM35HRjX&amp;t=2138\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">35:38<\/a> Estaremos numa bolha de IA \u2014 e o que \u00e9 que isso significa para os investidores?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=LocKQsCOSDPB2kSV&amp;t=2250\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">37:30<\/a> Qual \u00e9 o caminho de financiamento correto para startups que exigem um grande capital inicial?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=hVTlRYzxDYWsQ4SE&amp;t=2334\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">38:54<\/a> De que provas precisam os investidores antes de financiarem uma startup em fase inicial?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=UW-WOgspxYXmAqfY&amp;t=2380\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">39:40<\/a> Como \u00e9 que a tua tese de investimento em marketplaces evoluiu na era da IA?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=cUQDDXeV8SjgqzSs&amp;t=2522\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">42:02<\/a> Onde podem os fundadores encontrar bons programadores em regime de presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=UnXbPU2en3YCffHH&amp;t=2595\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">43:15<\/a> O que define a AGI \u2014 e como devemos pensar sobre ela hoje?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=NXaRuMLWcxXw4e-4&amp;t=2708\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">45:08<\/a> Qual \u00e9 a import\u00e2ncia da &#8220;estrat\u00e9gia de entrada&#8221; inicial na cria\u00e7\u00e3o de um marketplace?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=hYLtHXdG0NM88zQR&amp;t=2789\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">46:29<\/a> Como avalias se a ado\u00e7\u00e3o da IA cria realmente valor?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=iwx_p_vYOROI5E2U&amp;t=2880\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">48:00<\/a> Quais s\u00e3o as caracter\u00edsticas dos fundadores que mais importam hoje em dia?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=XMkwms2lX_heTktk&amp;t=2985\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">49:45<\/a> Se estivesses a come\u00e7ar hoje, o que construirias e porqu\u00ea?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=Fc-dUwyqO8PQ45dN&amp;t=3152\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">52:32<\/a> Quem \u00e9s tu para al\u00e9m da tua identidade profissional?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=HXK6SMvx7wqDLeL4&amp;t=3311\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">55:11<\/a> Ainda tens inseguran\u00e7as \u2014 e como pensas sobre elas?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=HnJVYlmIwkHKDRyw&amp;t=3430\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">57:10<\/a> O que farias se n\u00e3o fosses empreendedor?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=a-3Rx7W3ScW_xJ-q&amp;t=3585\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">59:45<\/a> Que sinais mostram que um marketplace est\u00e1 a atingir liquidez e o product-market fit?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=1EYF2rcKr9XSoqFF&amp;t=3679\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:01:19<\/a> Qual \u00e9 a base da capacidade de defesa de um marketplace desde o primeiro dia?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=-lCRWwIpAvqF8JBP&amp;t=3744\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:02:24<\/a> O que \u00e9 a Quince e porque \u00e9 que tem tido tanto sucesso?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=J-1Nl3x2cyHPTyWf&amp;t=3862\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:04:22<\/a> Que ind\u00fastrias \u201caborrecidas\u201d produzir\u00e3o as pr\u00f3ximas grandes empresas?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=Gn_wzzcPnGSPvmwI&amp;t=3996\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:06:36<\/a> Qual \u00e9 o maior ponto cego entre os VCs hoje em dia?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=QygcyygZtW2TKlab&amp;t=4095\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:08:15<\/a> Quais s\u00e3o os setores de IA que est\u00e3o sobrelotados neste momento?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=kcW6Ttx156XqxlKe&amp;t=4175\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:09:35<\/a> Podem os marketplaces ter sucesso em torno de eventos de vida complexos e multisservi\u00e7os?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=MMl8IC4tAQvHcCBB&amp;t=4301\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:11:41<\/a> Como mudaram as expectativas de angaria\u00e7\u00e3o de fundos na era da IA?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=nW7tXqB8ai0qsKtD&amp;t=4567\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:16:07<\/a> Devem os licenciados juntar-se a startups ou a grandes empresas em 2026?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=R3UbCDZxAo6DNJSn&amp;t=4580\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:16:21<\/a> Ser generalista ainda \u00e9 um percurso de carreira vi\u00e1vel?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=i9ntSma9I_BBIfqr&amp;t=4715\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:18:35<\/a> Os investidores preferem apresenta\u00e7\u00f5es diretas ou contactos a frio?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=9kuEysPe7ERkxnFc&amp;t=4795\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:19:55<\/a> Devem as startups usar servi\u00e7os como estrat\u00e9gia de entrada antes de se tornarem SaaS?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=WmPksAu3m1oIAvbC&amp;t=4922\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:22:02<\/a> Que jogos ou ferramentas s\u00e3o melhores para o desenvolvimento e aprendizagem infantil?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=gobeySXOMlc23cUF&amp;t=5079\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:24:39<\/a> Ir\u00e1 a IA causar perdas maci\u00e7as de postos de trabalho ou desemprego?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=tYXn_y258otpdEdt&amp;t=5457\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:30:57<\/a> Podem ser criadas empresas de escala de capital de risco na Am\u00e9rica Latina hoje em dia?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=XNOzYa6jXVysWEoW&amp;t=5546\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:32:26<\/a> Como deve a IA ser utilizada na tomada de decis\u00f5es operacionais?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=xgbmgY8pcOyE9FmL&amp;t=5760\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:36:00<\/a> O que separa os marketplaces maci\u00e7os dos de nicho?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=OQMZ-kwiExWkLXLC&amp;t=5844\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:37:24<\/a> Quanta tomada de decis\u00e3o deve ser delegada \u00e0 IA vs. humanos?<\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/live\/D2I8Bs4x26U?si=qQ3MFadChJdSh95r&amp;t=5950\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">1:39:10<\/a> O que importa mais nas startups B2C em fase inicial: tra\u00e7\u00e3o ou vis\u00e3o?<\/li>\n<\/ul>\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Episode 53 - Ask Me Anything\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/D2I8Bs4x26U?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Se preferires, podes ouvir o epis\u00f3dio no leitor de podcasts incorporado.<\/p>\n\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Leitor Libsyn\" style=\"border: none\" src=\"\/\/html5-player.libsyn.com\/embed\/episode\/id\/40593910\/height\/90\/theme\/custom\/thumbnail\/yes\/direction\/forward\/render-playlist\/no\/custom-color\/000000\/\" height=\"90\" width=\"100%\" scrolling=\"no\" allowfullscreen=\"\" webkitallowfullscreen=\"\" mozallowfullscreen=\"\" oallowfullscreen=\"\" msallowfullscreen=\"\"><\/iframe>\n\n<p>Para al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima referido e do leitor de podcasts incorporado, tamb\u00e9m podes ouvir o podcast no <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/53-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000756813918\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/53-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000756813918\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> e no <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/3EDze6dt5Yfl2QlyJHAYuj?si=8000f8506f334102\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/3EDze6dt5Yfl2QlyJHAYuj?si=8000f8506f334102\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p><strong>Transcri\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n\n<p>Ol\u00e1 a todos. Espero que estejas a ter uma semana maravilhosa. Para ser sincero, j\u00e1 passou mais de um ano desde que fizemos uma sess\u00e3o de &#8220;Pergunta-me Qualquer Coisa&#8221;, e aconteceu tanta coisa na IA, na macroeconomia e na geopol\u00edtica, etc. Por isso, achei que tinha chegado o momento de responder a todas as vossas perguntas e em todas as frentes poss\u00edveis. <\/p>\n\n<p>Dito isto, sem mais demoras, vamos come\u00e7ar. Bem-vindos ao epis\u00f3dio 53. Pergunta-me Qualquer Coisa.  <\/p>\n\n<p>\u00d3timo. Recebi muitas perguntas que voc\u00eas enviaram antecipadamente e decidi analis\u00e1-las, creio que uma a uma. Obviamente, sintam-se \u00e0 vontade para enviar perguntas ao longo do programa.  <\/p>\n\n<p>Uma primeira pergunta fundamental que algu\u00e9m me fez foi: porque \u00e9 que parece que toda a gente odeia a IA neste momento? Tipo, porque \u00e9 que a IA \u00e9 t\u00e3o odiada? Pensei muito sobre isso e, sempre que surge uma nova tecnologia, h\u00e1 sempre uma rea\u00e7\u00e3o negativa. Deixem-me dar-vos exemplos muito interessantes. Antigamente, quando a escrita foi, de certa forma, inventada.    <\/p>\n\n<p>S\u00f3crates queixava-se de que a escrita tornaria as pessoas pregui\u00e7osas. Deixariam de usar a mem\u00f3ria, etc. E agora o engra\u00e7ado e a ironia disto \u00e9 que a \u00fanica raz\u00e3o pela qual sabemos isso \u00e9 porque Plat\u00e3o realmente escreveu as palavras de S\u00f3crates. E assim, se a escrita n\u00e3o tivesse sido inventada em termos de preserva\u00e7\u00e3o do conhecimento, permitindo construir sobre o conhecimento de outras pessoas, n\u00e3o ter\u00edamos isso.   <\/p>\n\n<p>O conhecimento e a per\u00edcia que temos hoje. E isto tem sido verdade ao longo da hist\u00f3ria. Quando a prensa m\u00f3vel foi inventada, a mesma coisa, receio de que, de alguma forma, quando a B\u00edblia fosse escrita, se perdesse a liga\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da igreja. Quando os jornais foram inventados, a principal cr\u00edtica foi: oh meu Deus, vais deixar de receber as not\u00edcias do p\u00falpito, e isso vai ser um grande problema.   <\/p>\n\n<p>E, claro, nenhum de n\u00f3s recebe as not\u00edcias do p\u00falpito. N\u00e3o \u00e9 problema nenhum. De todo. Quando a bicicleta foi inventada, as pessoas diziam que ia levar a uma crise de moralidade porque as mulheres iam poder pegar nas suas bicicletas e ter casos amorosos em vez de estarem presas a um local espec\u00edfico.   <\/p>\n\n<p>E, claro, tudo isso era conversa fiada, certo? N\u00e3o mudou nada. Apenas tornou as nossas vidas melhores. E assim, estes conceitos de crise de moralidade e tecnologia continuaram a acontecer. A televis\u00e3o \u2014 as pessoas pensavam que ia criar estas pessoas zombies em frente \u00e0 TV que n\u00e3o usam o c\u00e9rebro de forma alguma.    <\/p>\n\n<p>E o mesmo acontece com a internet com a Wikip\u00e9dia, oh, os alunos v\u00e3o aprender, memorizar, etc., em vez de terem acesso \u00e0 informa\u00e7\u00e3o. E agora as pessoas est\u00e3o preocupadas com a mesma coisa em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 IA. Vai tirar todos os empregos, o que tem sido uma preocupa\u00e7\u00e3o das pessoas desde sempre.  <\/p>\n\n<p>Vou abordar isso noutra pergunta. Talvez se revolte e tome o nosso lugar, como em todos os filmes de fic\u00e7\u00e3o cient\u00edfica, etc. Portanto, n\u00famero um, preocupa\u00e7\u00e3o geral com novas tecnologias onde as pessoas n\u00e3o se sentem confort\u00e1veis e inventam todos estes cen\u00e1rios assustadores e loucos. N\u00famero dois, eu diria que a IA chegou num momento do zeitgeist em que os VCs e os fundadores tecnol\u00f3gicos j\u00e1 n\u00e3o s\u00e3o respeitados e s\u00e3o mais malvistos, criticados, etc.   <\/p>\n\n<p>Portanto, n\u00e3o \u00e9 como no final ou in\u00edcio da d\u00e9cada de 2010. Mas agora sentem que se tornaram os vil\u00f5es, certo? Tipo, o \u00faltimo filme do Super-Homem tem um bilion\u00e1rio tecnol\u00f3gico como vil\u00e3o. E o zeitgeist cultural j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 pr\u00f3-tecnologia. Pelo contr\u00e1rio, \u00e9 anti-tecnologia. E, claro, coisas como as redes sociais t\u00eam aspetos positivos e negativos.     <\/p>\n\n<p>E sim, podem ser usadas para promover e fomentar a democracia, mas tamb\u00e9m podem levar a crises de sa\u00fade mental em mulheres jovens, etc. Assim, como o mundo n\u00e3o tem a mesma vis\u00e3o positiva num momento em que t\u00eam medo da tecnologia, percebo porque \u00e9 que as pessoas est\u00e3o desconfort\u00e1veis. E por \u00faltimo, mas n\u00e3o menos importante, como sempre, \u00e9 muito f\u00e1cil imaginar os empregos que se v\u00e3o perder por causa da IA.  <\/p>\n\n<p>\u00c9 sempre muito mais dif\u00edcil imaginar os empregos que podem ser criados. E por isso as pessoas conseguem prever um mundo onde talvez os empregos que t\u00eam j\u00e1 n\u00e3o sejam necess\u00e1rios, e vai haver uma mudan\u00e7a fundamental. As pessoas s\u00e3o avessas ao risco. A nossa am\u00edgdala tem esta resposta de medo, somos hipersens\u00edveis ao medo porque h\u00e1 10.000 anos, de uma perspetiva evolutiva, se estivesses na savana e houvesse um agitar de folhas, as pessoas que tinham muito medo e achavam que podia ser um tigre que as podia comer sobreviviam.   <\/p>\n\n<p>E assim, as pessoas avessas ao risco foram as que sobreviveram. No geral, temos medo da mudan\u00e7a. Por isso, compreendo porque existe este medo fundamental da IA. Essa foi uma pergunta do Tom.   <\/p>\n\n<p>Pergunta do Emmanuel. Pergunta n\u00famero dois. Vivemos neste momento em que a IA e estamos a ver uma revolu\u00e7\u00e3o extraordin\u00e1ria de produtividade na ci\u00eancia com novas descobertas porque a IA faz muitas vezes grande parte da investiga\u00e7\u00e3o ou encontra provas matem\u00e1ticas. Estamos a ver uma explos\u00e3o de criatividade nas startups por causa da IA, onde \u00e9 mais f\u00e1cil criar startups do que alguma vez foi. E estamos a ver isso tamb\u00e9m nas finan\u00e7as. E, no entanto, quando olhamos para os nossos sistemas pol\u00edticos e processos pol\u00edticos, as coisas parecem mais estragadas e lentas do que nunca.     <\/p>\n\n<p>A qualidade das pessoas parece estar a diminuir, se \u00e9 que alguma coisa mudou. Porque \u00e9 que isso acontece? E \u00e9 provavelmente um dos grandes paradoxos filos\u00f3ficos do s\u00e9culo XXI: por um lado, temos as melhores ferramentas, as melhores pessoas a trabalhar para mudar o mundo de formas fundamentais. E, por outro lado, temos sistemas pol\u00edticos que deveriam ser para o bem p\u00fablico.   <\/p>\n\n<p>Eles n\u00e3o parecem estar a fazer um trabalho particularmente bom. E h\u00e1 uma s\u00e9rie de raz\u00f5es fundamentais para isso. Primeiro que tudo, os mercados n\u00e3o s\u00e3o necessariamente bons a alocar e a lidar com servi\u00e7os p\u00fablicos. \u00c9 por isso que o setor p\u00fablico foi criado. A quest\u00e3o \u00e9 que a raz\u00e3o pela qual um funciona melhor do que o outro \u00e9 a seguinte.    <\/p>\n\n<p>Quando est\u00e1s a criar uma startup, por exemplo, \u00e9 uma meritocracia. E se fazes algo bom, \u00e9s recompensado por isso. Se n\u00e3o, ficas sem dinheiro e o feedback \u00e9 muito r\u00e1pido. Percebes muito depressa se o que est\u00e1s a fazer est\u00e1 a funcionar ou n\u00e3o e as recompensas continuam a acumular-se para os vencedores.   <\/p>\n\n<p>E o teu objetivo \u00e9 muito claro. Encontrar o product-market fit. Criar um modelo de neg\u00f3cio sustent\u00e1vel, escalar o teu neg\u00f3cio. E muito rapidamente percebes se as coisas funcionam ou n\u00e3o. E isso elimina as ideias perdedoras e as pessoas perdedoras.    <\/p>\n\n<p>Os processos pol\u00edticos s\u00e3o muito diferentes. Os ciclos de feedback s\u00e3o muito lentos. \u00c9 muito dif\u00edcil dizer se \u00e9s um bom ou um mau decisor pol\u00edtico, ou se \u00e9s um bom ou um mau pol\u00edtico. E assim, passados 10 anos, podes ainda n\u00e3o saber a resposta. E porque os sistemas se movem de forma razoavelmente lenta por design, j\u00e1 agora. Por vezes, levam d\u00e9cadas para que as m\u00e1s decis\u00f5es culminem ao ponto de levarem a maus resultados.     <\/p>\n\n<p>E porque \u00e9 muito mais lento. E tamb\u00e9m os objetivos s\u00e3o diferentes, certo? No ecossistema de startups de capital de risco, investes na startup, funciona ou n\u00e3o funciona. Encontras o produto, escalas. No outro, o teu principal objetivo \u00e9 ser reeleito. E os ciclos pol\u00edticos s\u00e3o demasiado curtos.     <\/p>\n\n<p>A realidade \u00e9 que as coisas que acontecem no mundo levam tempo a mover-se. Nos \u00faltimos 50 anos, mil milh\u00f5es e meio de pessoas sa\u00edram da pobreza na China e na \u00cdndia. Mas isso levou 40 ou 50 anos. Nada aconteceu em dois anos. E agora, nos EUA, eleges o Congresso de dois em dois anos.    <\/p>\n\n<p>Eleges presidentes ou primeiros-ministros no Ocidente de quatro em quatro ou de cinco em cinco anos. E nestes prazos, muito pouco acontece realmente. Por isso, \u00e9 muito dif\u00edcil dizer se algu\u00e9m est\u00e1 a ser eficaz ou ineficaz. E, como resultado, esse mundo move-se extremamente devagar e prevejo que continue a mover-se muito devagar.   <\/p>\n\n<p>E, j\u00e1 agora, ao pensar no impacto da IA na sociedade, suspeito que, como na maioria destas coisas, as pessoas est\u00e3o a sobrestimar o impacto a curto prazo e a subestimar o impacto a longo prazo. E a raz\u00e3o pela qual est\u00e3o a sobrestimar o impacto a curto prazo \u00e9 que, se est\u00e1s no setor tecnol\u00f3gico agora, pensas: isto est\u00e1 a mudar tudo. <\/p>\n\n<p> Todos os empregos s\u00e3o bons nesta esfera. O mundo ser\u00e1 estranhamente diferente daqui a dois anos do que \u00e9 hoje. Mas n\u00e3o \u00e9 assim que o mundo funciona, certo? Culturalmente, movemo-nos devagar; politicamente, movemo-nos devagar. E se pensares onde est\u00e1 a maior parte do PIB hoje, est\u00e1 nos servi\u00e7os p\u00fablicos. Est\u00e1 nas grandes empresas e estas movem-se extraordinariamente devagar, sim.      <\/p>\n\n<p>Quando \u00e9 que eu acho que o IMT vai usar IA para tornar o processo de tirar a carta de condu\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido? Acho que vai demorar uma eternidade, certo? Por isso, acho que vamos ver a produtividade do PIB estranhamente influenciada pela IA. Precisas que ela chegue aos servi\u00e7os p\u00fablicos, que representam 40 a 60 % do PIB na maioria dos pa\u00edses ocidentais e nas grandes empresas.   <\/p>\n\n<p>E estes s\u00e3o adotantes muito lentos. Por isso, vai demorar algum tempo, mas acabar\u00e1 por mudar a sociedade de formas que n\u00e3o conseguimos sequer imaginar hoje. <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, utilizador do LinkedIn, estamos a desenvolver a primeira rede de nacionaliza\u00e7\u00e3o com agentes de IA na Jacobian Labs. Isto enquadra-se na tese da FJ Labs. Tens alguma opini\u00e3o sobre a perspetiva de comercializa\u00e7\u00e3o da IA?  <\/p>\n\n<p>N\u00e3o tenho informa\u00e7\u00e3o suficiente para responder \u00e0 pergunta. Talvez, suponho que seja a resposta. Envia-nos isso, vamos analisar e dizer-te algo, mas obviamente sim, comercializar a IA de alguma forma faz todo o sentido.  <\/p>\n\n<p>Estamos a desenvolver, ent\u00e3o Alessandro, uma plataforma de correspond\u00eancia de cofundadores chamada Founder&#8217;s Junction, que acredita que a IA est\u00e1 a remodelar o mercado de trabalho e o panorama interno; os internos precisar\u00e3o sempre de um cofundador humano. Investidores. Concordas com esta vis\u00e3o?  <\/p>\n\n<p>Antes de mais, o &#8220;dating&#8221; de fundadores \u00e9 algo muito importante, certo? Encontrar o cofundador certo importa muito na constru\u00e7\u00e3o de uma empresa. E ent\u00e3o, ser\u00e1 que acho que com a IA vais estar numa posi\u00e7\u00e3o de ajudar as pessoas a encontrar melhores cofundadores?   Podes crer! Certo, n\u00e3o tem havido um processo muito claro. As pessoas escolhem os amigos, mas os amigos podem n\u00e3o ser os mais adequados para as compet\u00eancias de que precisam. As pessoas procuram em redes aleat\u00f3rias. E por isso, acho que h\u00e1 necessidade de dating de fundadores e de encontrar pessoas que trabalhem bem juntas. Seja o que for que procures, j\u00e1 agora. Um CEO pode precisar de um COO ou um CTO pode precisar de algu\u00e9m que o ajude a definir o modelo de neg\u00f3cio e a angariar fundos.     <\/p>\n\n<p>Portanto, acho que h\u00e1 definitivamente necessidade disso. Agora, se acho que a maioria das empresas no curto prazo, porque tens humanos a geri-las.  Podes crer. Acho que o teu cofundador ser\u00e1 um humano em vez do OpenClaw. Podes crer! Agora, tamb\u00e9m acho que vais usar o OpenClaw como o teu assistente super inteligente para fazer investiga\u00e7\u00e3o e ajudar? Podes crer!<\/p>\n\n<p>Talvez n\u00e3o o OpenClaw no curto prazo. No curto prazo, ser\u00e1 um agente do tipo Open Claude integrado ou fornecido pelos principais LLMs de IA, como o Claude ou a OpenAI, que oferecer\u00e1 um equivalente ao Open Claude sem as preocupa\u00e7\u00f5es de seguran\u00e7a e riscos que v\u00eas hoje. <\/p>\n\n<p>Para responder \u00e0 tua pergunta, sim, acho que os fundadores continuar\u00e3o a desempenhar um papel importante na cria\u00e7\u00e3o de empresas. A maioria dos fundadores ser\u00e3o humanos, mesmo que usem IA. E acho que faz todo o sentido usar a IA para encontrar melhores fundadores e melhorar o processo de dating de cofundadores.  <\/p>\n\n<p>E, j\u00e1 agora, eu faria mesmo um processo de dating de cofundadores, ou seja, devias fazer projetos com eles, definir tarefas e ver se trabalham bem juntos. Devias sair com eles, conhecer os amigos, conhecer as namoradas. Devias ir jantar. Certifica-te mesmo de que esta \u00e9 uma pessoa com quem te v\u00eas a trabalhar regularmente durante muito tempo.   <\/p>\n\n<p>Ok, passando para a pr\u00f3xima ok. Lembro-me de uma pergunta relacionada com fundadores que era interessante. Deixa-me ver a lista de perguntas enviadas antecipadamente.  <\/p>\n\n<p> Na era da IA, qual \u00e9 a import\u00e2ncia de um cofundador t\u00e9cnico e devemos focar-nos em encontrar um cofundador t\u00e9cnico versus algu\u00e9m com experi\u00eancia relevante no setor vertical? Bem, a resposta a esta pergunta \u00e9, claro, depende. Como \u00e9 a resposta a quase todas as perguntas. Se est\u00e1s a criar uma startup de IA com um modelo LLM fundamental, ent\u00e3o sim, precisas absolutamente de um CTO que seja fant\u00e1stico.   <\/p>\n\n<p>Se est\u00e1s a criar uma empresa que usa IA aplicada, ent\u00e3o provavelmente n\u00e3o \u00e9 assim t\u00e3o dif\u00edcil de construir, de certa forma faz muito mais sentido encontrar algu\u00e9m que tenha legitimidade e te ajude a vender aos empreiteiros gerais e aos subempreiteiros. A resposta \u00e9: depende. Mas se fores uma OpenAI ou um modelo fundamental, com certeza precisas de talentos tecnol\u00f3gicos extraordin\u00e1rios.  <\/p>\n\n<p>Se est\u00e1s a criar empresas de IA aplicada, sim, precisas de bom talento, mas de certa forma o CTO \u00e9 menos fundamental do que poderia ter sido no passado. Na verdade, se eu pensar nos marketplaces que constru\u00edmos e nos quais investimos, as coisas que mais nos importam s\u00e3o a economia unit\u00e1ria \u2014 consegues faz\u00ea-la funcionar? Encontras o product-market fit?   <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, qual \u00e9 o teu canal de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes? De certa forma, compreender como escalas a tua aquisi\u00e7\u00e3o de clientes importa muito mais. E garantir que a economia unit\u00e1ria funciona do que conseguir a tecnologia, porque a tecnologia est\u00e1 mais comoditizada. E h\u00e1 cada vez mais coisas que podes fazer facilmente com tecnologia hoje, quero dizer, com vibe coding e Cursor ou Lovable se estiveres a fazer algo muito simples, etc. Mas, no geral, h\u00e1 categorias onde sim, o teu talento t\u00e1til importa muito.    <\/p>\n\n<p>Ok, vamos para o pr\u00f3ximo lote de perguntas. Ver se h\u00e1 alguma esta \u00e9 uma pergunta da Julia. Tive recentemente uma conversa com algu\u00e9m que esteve muito cedo na OpenAI e que basicamente disse que est\u00e1 a tentar criar uma nova startup agora porque o QI se tornar\u00e1 irrelevante em dois anos. Esta \u00e9 uma afirma\u00e7\u00e3o que d\u00e1 que pensar. Achas que tem algum elemento de verdade? E se isso for verdade, quais achas que s\u00e3o as caracter\u00edsticas e compet\u00eancias mais vitais para empreendedores e profissionais ambiciosos se focarem?     <\/p>\n\n<p>\u00c9 interessante. Posso ir por dois caminhos nesta. Posso argumentar que as pessoas mais inteligentes e melhores v\u00e3o usar a IA de forma muito mais eficaz, tornando-se ainda mais valiosas. Assim, o programador 10x vai ser um programador 100x, caso em que a intelig\u00eancia n\u00e3o \u00e9 comoditizada e continua a ser um fator chave de sucesso. Mas tamb\u00e9m posso argumentar que, como agora a intelig\u00eancia e as ferramentas s\u00e3o t\u00e3o inteligentes, podes ser um programador m\u00e9dio ou uma pessoa m\u00e9dia e obter resultados.    <\/p>\n\n<p>E isso s\u00e3o produtos ou resultados extremamente valiosos. E, como tal, recuperam o atraso e a intelig\u00eancia torna-se comoditizada. Suspeito que a primeira op\u00e7\u00e3o me parece mais verdadeira, ou \u00e9 mais verdadeira, e parece-me mais verdadeira do que a segunda. Neste momento, vejo os melhores programadores a serem mais valorizados do que nunca.   <\/p>\n\n<p>Os melhores funcion\u00e1rios a usarem ferramentas de forma a serem muito mais produtivos. Agora, ser\u00e1 que isso vai mudar a dada altura? E a intelig\u00eancia ser\u00e1 comoditizada. Talvez, mas n\u00e3o me parece que seja assim hoje. Dito isto, a intelig\u00eancia m\u00e9dia parece estar a subir drasticamente \u00e0 medida que toda a gente melhora a produtividade. Toda a gente usa estas ferramentas de forma extremamente eficaz.     <\/p>\n\n<p>E ent\u00e3o, o que faria eu se estivesse a pensar, se estivesse na faculdade hoje e quisesse garantir que estou pronto para o mercado de trabalho? Brinca com todas as ferramentas, brinca com o Runway, brinca com o Sora, brinca com o Midjourney, brinca com o Claude, brinca com o Cursor, brinca com o Lovable. Instala o teu OpenClaw.  <\/p>\n\n<p>Descobre o que podes fazer para criar sistemas escal\u00e1veis e repet\u00edveis. V\u00ea no que s\u00e3o bons. Testa os limites. E h\u00e1 tanto com que brincar hoje em dia. Por isso, eu estaria basicamente a experimentar tudo o que h\u00e1 no mundo, a seguir a tua criatividade e a descobrir o que ressoa e o que funciona para ti.    <\/p>\n\n<p>Deixa-me ver a pr\u00f3xima pergunta que foi enviada antecipadamente. Pergunta da Lisa. Que tipo de escola ou educa\u00e7\u00e3o escolheste para o teu filho e como chegaste a essa decis\u00e3o? Isto \u00e9 interessante porque passei por algumas itera\u00e7\u00f5es aqui e, na verdade, por algumas mudan\u00e7as ao longo dos anos na minha forma de pensar.   <\/p>\n\n<p>E a primeira escola para onde levei o meu filho \u00e9 uma escola em Nova Iorque chamada The Ecole e a filosofia dessa escola \u2014 \u00e9 uma escola franco-americana \u2014 \u00e9 fant\u00e1stica. E o pensamento e a teoria \u00e9 que tens o rigor do sistema franc\u00eas com o falar em p\u00fablico e o team building do sistema americano. <\/p>\n\n<p>E ele est\u00e1 l\u00e1 h\u00e1 dois anos. P\u00e1, ele gosta. Mas quando reflito sobre a era da IA, ser\u00e1 esta a forma correta de ensinar os nossos filhos, onde tens um professor de qualidade vari\u00e1vel a debitar factos a crian\u00e7as de qualidade vari\u00e1vel, tipicamente para o m\u00ednimo denominador comum, onde est\u00e1s a repetir o mesmo e a ensinar a mesma coisa diariamente durante tr\u00eas a quatro dias.   <\/p>\n\n<p>\u00c9 um processo bastante lento. E a resposta para mim \u00e9 que n\u00e3o parece intuitivamente correto. Se eu trouxesse S\u00f3crates de 300 a.C. para o mundo de hoje, ele n\u00e3o reconheceria o mundo. Vamos ao espa\u00e7o. Temos estes dispositivos m\u00e1gicos e loucos com a soma total do conhecimento da humanidade nos nossos bolsos.    <\/p>\n\n<p>Voamos de uma ponta \u00e0 outra do mundo em horas. E, no entanto, a forma como educamos os nossos filhos n\u00e3o mudou fundamentalmente em 2.500 anos. Por isso, a ideia de que devias usar a IA para ensinar a crian\u00e7a exatamente no n\u00edvel certo faz todo o sentido para mim. Existe esta escola, originalmente chamada Alpha School, onde usam ferramentas de IA para basicamente levar o teu filho ao m\u00e1ximo do seu potencial.   <\/p>\n\n<p>Eles perceberam que queres ensinar-lhes at\u00e9 ao ponto em que acertam 85 % das respostas, porque 99 % \u00e9 demasiado f\u00e1cil. Se for 50 %, \u00e9 demasiado dif\u00edcil. E assim, em cada disciplina, queres coloc\u00e1-los a cerca de 85 % e ver at\u00e9 onde os consegues levar. E com duas horas de curr\u00edculo por dia, conseguem basicamente cobrir o curr\u00edculo normal, e depois usam o resto do tempo livre para se focarem na inclina\u00e7\u00e3o natural das crian\u00e7as e faz\u00ea-las fazer o que funciona para elas.   <\/p>\n\n<p>O meu filho tem quatro anos. E est\u00e1 anos \u00e0 frente na matem\u00e1tica, certo? Por divers\u00e3o, faz multiplica\u00e7\u00f5es, divis\u00f5es, compreende \u00e1lgebra b\u00e1sica, adora brincar com n\u00fameros e compreende n\u00fameros negativos, etc. E, ao mesmo tempo, n\u00e3o \u00e9 muito bom socialmente. Por isso, uma escola que seja mais personalizada para ele, onde o possam desafiar matematicamente e, francamente, linguisticamente tamb\u00e9m, onde ele \u00e9 muito falador e eloquente, enquanto o ajudam a desenvolver as suas compet\u00eancias sociais, que est\u00e3o em falta, acho que faz muito mais sentido.    <\/p>\n\n<p>A partir do pr\u00f3ximo outono, vou levar o meu filho para a Alpha School em Nova Iorque, que foi criada creio que este ano. Portanto, \u00e9 a primeira turma agora. \u00c9 uma escola pequena. E vai ser uma experi\u00eancia. Vai ser um teste alfa. E se eu gostar, se ele gostar, vamos levar a Amelie para l\u00e1 tamb\u00e9m, provavelmente.     <\/p>\n\n<p>Agora, sabes o que \u00e9 interessante? Um dos objetivos deles \u00e9 que as crian\u00e7as adorem a escola. E a maioria das crian\u00e7as n\u00e3o adora a escola. \u00c9 demasiado f\u00e1cil, \u00e9 demasiado dif\u00edcil, n\u00e3o \u00e9 interessante, etc. E levei o meu filho, que \u00e9 um pouco t\u00edmido, a um dia de observa\u00e7\u00e3o para ele conhecer a escola e estava preocupado porque ele n\u00e3o se d\u00e1 bem em ambientes novos, com pessoas novas.   <\/p>\n\n<p>Por isso, deixei-o um pouco inseguro e incerto. Voltei para o ver e ele disse: adoro esta escola. Tipo, quero ficar. Porque \u00e9 que vou voltar para uma escola normal? Por isso, estou entusiasmado para ver como corre.    <\/p>\n\n<p>Pergunta do Luis na stream. Da tua experi\u00eancia a investir em centenas de marketplaces no ambiente atual de fase inicial, o que \u00e9 que acaba por motivar a decis\u00e3o dos investidores? O interesse mais intr\u00ednseco, a for\u00e7a dos produtos e a oportunidade de mercado s\u00e3o fatores como a tra\u00e7\u00e3o inicial, a narrativa, etc. Mais apresenta\u00e7\u00f5es ao ecossistema. Por outras palavras, acreditas que ainda h\u00e1 espa\u00e7o real para os investidores cobrirem e apoiarem marketplaces excecionais, ideias de marketplaces, puramente nos seus fundamentos.    <\/p>\n\n<p>Antes de o sinal ser validado pela multid\u00e3o, se estiveres a apoiar um fundador em fase muito inicial. Os sinais s\u00e3o muito precoces, certo? Muitas vezes n\u00e3o h\u00e1 multid\u00e3o. Os grandes fundos, os Sequoias do mundo, angariaram tanto dinheiro que est\u00e3o a passar cheques grandes assim que as coisas est\u00e3o provadas e h\u00e1 um vencedor emergente.   <\/p>\n\n<p>Por isso, h\u00e1 absolutamente um papel para os investidores pre-seed e seed apoiarem os fundadores certos e as ideias certas cedo, quando est\u00e3o nos primeiros momentos de product-market fit e a descobrir os canais de distribui\u00e7\u00e3o, a economia unit\u00e1ria, a reten\u00e7\u00e3o e as coortes antes de a multid\u00e3o o validar.<\/p>\n\n<p>A multid\u00e3o sendo, suponho, uma combina\u00e7\u00e3o de utilizadores que escalam o neg\u00f3cio e de VCs com grandes nomes. Esse \u00e9 o investimento lateral. Por isso, sim, ainda h\u00e1 um grande papel a desempenhar hoje, porque muitas pessoas n\u00e3o est\u00e3o a investir assim t\u00e3o cedo, dado o n\u00edvel de entrega de capital.  <\/p>\n\n<p>Portanto, hoje, se est\u00e1s em VC, provavelmente devias estar no seed ou num fundo de, tipo, cem milh\u00f5es de d\u00f3lares ou fundos de v\u00e1rios mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. Para poderes continuar a apostar nos vencedores emergentes. <\/p>\n\n<p>Pergunta do Ideal. Este \u00e9 um tipo de pergunta inteiramente diferente porque tu basicamente investes em marketplaces online. Podes dar pistas de investidores pre-seed para startups fora dos EUA sem receitas para projetos que mudam o jogo? Tipo um sistema de prote\u00e7\u00e3o contra terramotos?   <\/p>\n\n<p>Presumindo que esses s\u00e3o neg\u00f3cios pass\u00edveis de capital de risco, o que significa que podem escalar para centenas de milh\u00f5es ou milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares de receitas, porque h\u00e1 muitas ideias que n\u00e3o s\u00e3o pass\u00edveis de capital de risco.<\/p>\n\n<p>E ent\u00e3o vamos pensar em como conseguirias financiamento se fosses um fundador pre-seed. E a resposta, na verdade, \u00e9 que h\u00e1 muito poucos. N\u00e3o h\u00e1 assim tantos VCs pre-seed para come\u00e7ar. H\u00e1 alguns, e normalmente est\u00e3o muito focados hoje em dia, sobretudo em IA. Portanto, pre-seed fora dos EUA e sem receitas, honestamente, o que eu provavelmente faria, e come\u00e7aria pelo velho ditado de &#8220;tolos, amigos e fam\u00edlia&#8221;.    <\/p>\n\n<p>A boa not\u00edcia do mundo em que vivemos hoje \u00e9 que \u00e9 mais barato do que nunca construir startups e come\u00e7ar a escal\u00e1-las e a obter receitas. E assim, com v\u00e1rias centenas de milhares de d\u00f3lares em financiamento, que a maioria das pessoas deve encontrar forma de conseguir, certo? Os nossos amigos foram para \u00f3timas escolas, talvez trabalhem como m\u00e9dicos, banqueiros, advogados, certo? <\/p>\n\n<p>Se tiveres 20 amigos que te d\u00e3o 10 mil, s\u00e3o 200 mil, deves conseguir ir muito longe. E desta forma podes obter algum n\u00edvel de tra\u00e7\u00e3o que te permita depois ir angariar uma ronda seed adequada de um par de milh\u00f5es de d\u00f3lares. Dado que n\u00e3o h\u00e1 assim tantos fundadores pre-seed ou fundos pre-seed.  <\/p>\n\n<p>Pergunta do Mahesh. As redes neuronais de grafos est\u00e3o a tornar-se cada vez mais pertinentes para descobrir novas aplica\u00e7\u00f5es, novos caminhos. Tens alguma reflex\u00e3o relevante sobre como isto \u00e9 relevante nos marketplaces?  <\/p>\n\n<p> Bem, primeiro que tudo, o que me importa no final do dia \u2014 gosto de marketplaces porque \u00e9 onde se ganha mais. S\u00e3o escal\u00e1veis, s\u00e3o eficientes em termos de capital, mas n\u00e3o estou &#8220;casado&#8221; com os marketplaces, certo? O que me importa mais \u00e9: podemos trazer tecnologia ao mundo para tornar as coisas mais baratas, melhores e mais r\u00e1pidas?  <\/p>\n\n<p>Agora, consigo pensar em casos de uso para redes neuronais de grafos e marketplaces? Podes crer! H\u00e1 muitos marketplaces que n\u00e3o funcionam sem um humano porque a correspond\u00eancia, a oferta e a procura est\u00e3o quebradas e s\u00e3o demasiado complexas e h\u00e1 demasiadas vari\u00e1veis que n\u00e3o s\u00e3o claras. E por isso consigo perfeitamente imaginar um mundo onde, numa categoria onde tens todos estes inputs, todas estas vari\u00e1veis, ter um agente no meio que faz a correspond\u00eancia e a apresenta\u00e7\u00e3o, etc., provavelmente faz muito sentido. Por isso, consigo imaginar que se torne relevante nesta categoria. Mas, independentemente disso, acho que s\u00e3o razoavelmente relevantes.   <\/p>\n\n<p>Nachogorriti no Twitch: sauda\u00e7\u00f5es de Buenos Aires a acompanhar o teu conte\u00fado, acabei de ver o epis\u00f3dio 52. Adorei o ponto sobre a Zillow estar mais exposta do que a Airbnb e a DoorDash devido \u00e0 baixa frequ\u00eancia e baixa camada de gest\u00e3o. Correto! Estamos a construir exatamente sobre essa tese com o Remix e agora o motor de busca imobili\u00e1rio nativo para a Am\u00e9rica Latina, oito meses, 150 mil visitas mensais, muito bom ap\u00f3s oito meses para agentes imobili\u00e1rios e o pipeline B2B, como v\u00eas a oportunidade na Am\u00e9rica Latina? O que \u00e9 preciso para dominar a categoria aqui?    <\/p>\n\n<p>Na Am\u00e9rica Latina n\u00e3o existe um MLS e, de certa forma, podes criar o teu pr\u00f3prio invent\u00e1rio e criar valor razoavelmente num espa\u00e7o menos concorrido. Tem havido algumas empresas que se t\u00eam sa\u00eddo muito bem no imobili\u00e1rio na Am\u00e9rica Latina, onde gosto de pensar na VivaReal no Brasil. <\/p>\n\n<p>Acho que h\u00e1 uma grande oportunidade para ir atr\u00e1s do mercado, pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o? Se queres um portal imobili\u00e1rio que use IA, absolutamente. N\u00e3o tenho a certeza se \u00e9 a Am\u00e9rica Latina em geral versus um pa\u00eds espec\u00edfico, certo? Normalmente nestas categorias, precisas de liquidez, precisas de densidade, precisas das listagens.   <\/p>\n\n<p>Talvez isso. Na medida em que \u00e9s um motor de busca e tens fontes para listagens, \u00e9 mais f\u00e1cil de resolver do que no passado. A ver vamos, mas acho que h\u00e1 uma grande oportunidade em ir atr\u00e1s do imobili\u00e1rio com ferramentas de pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o? Sim, absolutamente!   <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Continuando as perguntas. Mais uma da Lisa, um dos sinais mais claros de que uma empresa de IA tem capacidade de defesa real em vez de velocidade tempor\u00e1ria. \u00c9 uma pergunta interessante. Porque o que estamos a ver agora na atual bolha de IA \u00e9 uma data de empresas a lan\u00e7ar essencialmente o mesmo produto.   <\/p>\n\n<p>Tens uma equipa de Stanford e a equipa do MIT e a equipa de Princeton e a equipa de Harvard, e todas angariaram 20, 30, 50, cem milh\u00f5es oferecendo varia\u00e7\u00f5es do mesmo produto e muitas vezes n\u00e3o parece particularmente defens\u00e1vel, certo? Numa semana uma est\u00e1 \u00e0 frente, noutra semana outra est\u00e1 \u00e0 frente porque h\u00e1 tanta press\u00e3o para ganhar que est\u00e3o todas a oferecer os seus produtos com uma margem bruta negativa. E estamos a ver neg\u00f3cios a escalar massivamente, ElevenLabs, ou Lovable ou um Cursor. Que, de certa forma, est\u00e1vamos todos errados em n\u00e3o investir, porque pens\u00e1vamos: qual \u00e9 a capacidade de defesa? Enquanto eles t\u00eam estado a escalar, a quest\u00e3o \u00e9 que escalam porque h\u00e1 tanto capital disposto a financiar o crescimento com margem negativa.   <\/p>\n\n<p>Portanto, a ver vamos como isto acaba por correr. Receio que muitos destes v\u00e3o morrer. E, francamente, muitos destes podem ser absorvidos pelo Claude e pelo ChatGPT; tenho a certeza de que eles v\u00e3o diretos ao Cursor e ao Lovable. E, no entanto, estes parecem estar a dar-se bem por agora. Portanto, estes parecem menos defens\u00e1veis.    <\/p>\n\n<p>Agora, as coisas que parecem mais defens\u00e1veis para responder \u00e0 pergunta s\u00e3o: se de alguma forma fores constru\u00eddo sobre conjuntos de dados propriet\u00e1rios aos quais mais ningu\u00e9m tem acesso, se estiveres a resolver problemas verticais espec\u00edficos que mais ningu\u00e9m est\u00e1 a atacar. E assim, comparando com os modelos fundamentais, esses parecem, de certa forma, mais arriscados.  <\/p>\n\n<p>Tipo, suspeito que, neste momento, o ChatGPT tem uma quota de mercado de 86 %, mas isso oscila. O Gemini est\u00e1 a ir atr\u00e1s dele. O Claude est\u00e1 a ir atr\u00e1s dele. H\u00e1 semanas em que o Claude \u00e9 melhor ou o Gemini \u00e9 melhor. Depois semanas em que o ChatGPT \u00e9 melhor. Isso \u00e9 um jogo de reis. Sou um pouco c\u00e9tico. Na verdade, algu\u00e9m me fez outra pergunta.       <\/p>\n\n<p> Deixa-me ir a essa pergunta que a Tatiana fez. O que \u00e9 a ronda seed massiva que acabou de ser anunciada? Temos a empresa do La Koon, a AMI, que acabou de angariar mil milh\u00f5es em seed com uma avalia\u00e7\u00e3o de 3,05 mil milh\u00f5es. O que \u00e9 que isto significa sobre o futuro da IA e como devem os investidores pensar sobre a tecnologia versus o risco de avalia\u00e7\u00e3o nesta fase?   <\/p>\n\n<p>E para ser claro, estamos numa bolha de IA. As pessoas estavam dispostas a financiar porque o pr\u00e9mio por ganhar \u00e9 muito alto. As pessoas estavam dispostas a atirar essencialmente dinheiro infinito a qualquer pre\u00e7o para ganhar. Mas acho que isto acaba em l\u00e1grimas porque a maioria das empresas vai falhar e muitos investidores que investem a pre\u00e7os muito altos n\u00e3o v\u00e3o ver o retorno do seu capital.    Podes crer!<\/p>\n\n<p>Dito isto, entretanto, isto vai lan\u00e7ar as bases para os extraordin\u00e1rios 25 anos de melhorias de produtividade e crescimento econ\u00f3mico que vamos ver, da mesma forma que a bolha das ferrovias lan\u00e7ou as bases para todas as linhas f\u00e9rreas nos EUA, o que levou a um aumento maci\u00e7o da produtividade na economia nas d\u00e9cadas seguintes.<\/p>\n\n<p>Da mesma forma que a bolha no final dos anos noventa instalou toda a fibra que levou \u00e0 revolu\u00e7\u00e3o da internet nos anos 2000 &#8211; 2010; apenas demorou algum tempo a acontecer. Por isso, estamos numa bolha de IA. Para ser sincero, espero que continue a inflacionar, porque mesmo que tenhamos sido disciplinados, receio que, quando rebentar, as empresas que atualmente t\u00eam dificuldade em captar investimento por n\u00e3o serem de IA, venham a ter ainda mais dificuldade.  <\/p>\n\n<p>E, francamente, entretanto, com todo este capital a entrar, pensem em todo este capital a ir para I&amp;D; muito dele \u00e9 como dinheiro perdido, mas vai ser \u00f3timo para a sociedade, embora muitas destas empresas venham a morrer. Portanto, estamos numa bolha de IA, mas n\u00e3o faz mal. <\/p>\n\n<p>Amigos e fam\u00edlia, n\u00e3o \u00e9 um caminho que eu possa seguir; obter o MVP na fase exigida requer um tipo de investimento ao n\u00edvel de VC.<\/p>\n\n<p>Isso n\u00e3o parece um projeto de risco. Existem diferentes tipos de neg\u00f3cios no mundo, certo? Aqueles que precisam de 10, 20, 30, 50 milh\u00f5es para construir algo grande, para \u201cligar as luzes\u201d, n\u00e3o s\u00e3o, francamente, particularmente financi\u00e1veis por VC. Os que s\u00e3o financi\u00e1veis por VC s\u00e3o aqueles em que, com um par de centenas de milhar, consegues o prot\u00f3tipo e obt\u00e9ns receitas, e depois consegues a tua ronda de pre-seed de um milh\u00e3o de d\u00f3lares e obt\u00e9ns mais receitas e mais provas, e depois consegues 3 milh\u00f5es.   <\/p>\n\n<p>Os que precisam de 20, 30, 50 milh\u00f5es para arrancar, ou pertencem a uma grande empresa que j\u00e1 est\u00e1 na categoria ou a pessoas que j\u00e1 tiveram sucesso antes e t\u00eam capital extra, mas n\u00e3o s\u00e3o adequados para fundadores normais porque n\u00e3o \u00e9 assim que funciona a \u201cpassadeira\u201d dos VCs; a passadeira dos VCs \u00e9 o teu c\u00edrculo de amigos e fam\u00edlia para um par de centenas de milhar.<\/p>\n\n<p>Depois o teu pre-seed de um milh\u00e3o de d\u00f3lares, depois o teu seed de 3 milh\u00f5es, depois a tua s\u00e9rie A de 7 milh\u00f5es, depois a tua s\u00e9rie B de 15 a 25 milh\u00f5es. Agora, na IA, tens n\u00fameros diferentes destes, mas esses continuam a ser o tipo de n\u00fameros que v\u00eas para empresas que n\u00e3o s\u00e3o de IA. Vamos ver que outras perguntas surgiram. <\/p>\n\n<p>Alessandro: Estamos prestes a concluir o MVP para a nossa plataforma de correspond\u00eancia de cofundadores, com estes 500 fundadores na lista de espera? Compreendo que investes em startups em fase inicial e exiges prova de receita. A prova de receita n\u00e3o \u00e9 necess\u00e1ria, Alessandro, mas definitivamente a prova de product-market fit, de que funciona, de que as pessoas gostam, de que h\u00e1 reten\u00e7\u00e3o e precisas de saber qual ser\u00e1 o teu modelo de neg\u00f3cio.  <\/p>\n\n<p>Precisas de saber quanto vais cobrar e a quem. Pelo menos como seria a economia unit\u00e1ria te\u00f3rica. N\u00e3o pode ser apenas \u201clan\u00e7amos e logo se v\u00ea\u201d. N\u00e3o \u00e9 assim que investimos. H\u00e1 muita gente que o faz. Simplesmente n\u00e3o somos n\u00f3s. N\u00e3o \u00e9 essa a abordagem que temos.      <\/p>\n\n<p>Boris: Grande iniciativa. Estou curioso para saber se a tua tese de investidor sobre marketplaces evoluiu desde 2022. Tornaste-te mais avesso ao risco com investimentos em pre-seed ou marketplaces, ou mudaste mais para validar oportunidades de IA internamente?  <\/p>\n\n<p>Ora bem, Boris, esse foi o epis\u00f3dio 52. Foi o meu podcast da semana passada, sobre investir em marketplaces na era da IA. Continuamos muito otimistas em rela\u00e7\u00e3o aos marketplaces. E n\u00f3s e todos os marketplaces usamos IA. Usam IA para traduzir os an\u00fancios e para traduzir as conversas entre compradores e vendedores para que possam ser globais. Assim, tens startups pan-europeias pela primeira vez.     <\/p>\n\n<p>Est\u00e1s a usar IA para ter uma listagem com um clique, onde tiras uma foto e, boom, t\u00edtulo, descri\u00e7\u00e3o, categoria de pre\u00e7o, tudo pr\u00e9-preenchido para ti, melhorando a produtividade. Usas IA para fazer uma melhor correspond\u00eancia entre a oferta e a procura. Por isso, ainda estamos a investir em marketplaces. E todos eles est\u00e3o a usar a IA de forma mais eficaz. E somos mais investidores de seed do que de pre-seed.    <\/p>\n\n<p>Ou seja, gostamos que as coisas estejam ativas e tenham uma economia unit\u00e1ria. Atualmente, as categorias s\u00e3o mais B2B do que viradas para o consumidor, mas h\u00e1 coisas divertidas a acontecer. Mesmo viradas para o consumidor, gostamos de uma empresa de live commerce chamada Palmstreet, que \u00e9 como um marketplace de plantas raras. Somos investidores numa empresa de cami\u00f5es de bombeiros, com um AOV de 30 mil, chamada Garage.   <\/p>\n\n<p>Portanto, h\u00e1 muitas coisas interessantes a acontecer com camadas de servi\u00e7os adicionadas. \u00c9 o nosso ganha-p\u00e3o, porque n\u00e3o quero evitar competir no \u201cJogo dos Reis\u201d com capital infinito e margem bruta negativa na bolha da IA. Por isso, estamos indiretamente expostos a ela porque, por um lado, temos investimentos incr\u00edveis em coisas como a Figure AI, que est\u00e1 a correr muito bem, e, por outro, todas as nossas empresas usam IA.  <\/p>\n\n<p>Mas s\u00e3o aplica\u00e7\u00f5es verticais de IA em vez de serem os pr\u00f3prios modelos fundamentais de IA. E, na verdade, acho que \u00e9 a\u00ed que residem muitas das oportunidades interessantes hoje em dia, no sentido de que podes construir grandes neg\u00f3cios com muito pouco capital e n\u00e3o precisas do mesmo grupo super restrito de engenheiros de IA. <\/p>\n\n<p>Yoni: Alguma dica sobre onde encontrar programadores full-stack fracion\u00e1rios fi\u00e1veis (AWS + Angular) para ajudar a melhorar um MVP de SaaS existente?<\/p>\n\n<p> Depende do qu\u00e3o bons precisas que eles sejam. Mas h\u00e1 muitos s\u00edtios como o Toptal, que te permite encontrar pessoas incr\u00edveis, ah n\u00e3o, tu disseste fracion\u00e1rios. Eu iria ao Fiverr ou ao Upwork. O problema \u00e9 que vais precisar de fazer uma sele\u00e7\u00e3o. J\u00e1 agora, uma das formas como eu faria a sele\u00e7\u00e3o no Upwork ou no Fiverr \u00e9 criares uma especifica\u00e7\u00e3o. Recebes 20, 30 ou 40 candidaturas. Olhas para os cinco melhores. D\u00e1s-lhes os primeiros 10 % do trabalho, contratas os cinco e depois v\u00eas qual \u00e9 o que entrega melhor e com quem gostas mais de trabalhar. Assim, est\u00e1s a pagar a mais pelos primeiros 10 %, cinco vezes mais, e depois encontras o que gostas e, boom, \u00e9 esse.        <\/p>\n\n<p>Portanto, de certa forma, nem precisas necessariamente de uma entrevista. Podes apenas validar com base no trabalho que fazem. E foi assim que contratei muita gente no Fiverr e no Upwork ao longo dos anos.   N\u00e3o te preocupes. Utilizador do LinkedIn: por algum motivo, n\u00e3o aparece o nome. H\u00e1 quanto tempo. Queres financiar o nosso projeto de AGI? Avan\u00e7o recente, pago por uma demo.   <\/p>\n\n<p>O que \u00e9 exatamente a AGI, certo? Intelig\u00eancia Geral Artificial. Atualmente, o nosso GPT consegue passar nos testes de Turing. Portanto, isso \u00e9 AGI ou n\u00e3o \u00e9 AGI? Suspeito que a forma como vamos definir intelig\u00eancia vai mudar. Do meu ponto de vista, a forma como funciona \u00e9 que a IA \u00e9 sobre-humana em certas capacidades, certo?     <\/p>\n\n<p>Como em termos de resolver problemas de matem\u00e1tica, etc. E est\u00e1 muito al\u00e9m da intelig\u00eancia humana. \u00c9 significativamente melhor, significativamente mais r\u00e1pida, significativamente mais paciente do que a forma como as mentes humanas trabalham. Com dados limitados, criamos conceitos, que \u00e9 o oposto da forma como estes LLMs funcionam, onde h\u00e1 dados infinitos.    <\/p>\n\n<p>Eles captam padr\u00f5es. Pode ser apenas profundamente diferente, podem ser apenas duas formas diferentes de criar padr\u00f5es e processos de pensamento. Por isso, n\u00e3o \u00e9 completamente \u00f3bvio para mim que vamos replicar o pensamento humano. Acho que vamos ter formas profundamente diferentes de as IAs pensarem e n\u00e3o h\u00e1 problema nisso.   <\/p>\n\n<p>E por isso, sim, ser\u00e1 interessante. Mas suspeito que, seja qual for o teu projeto de AGI, vai custar dinheiro infinito. Portanto, se for eficiente em termos de capital, terei todo o gosto em analisar. Se precisares de centenas de milh\u00f5es&#8230; infelizmente, quem me dera ter mais capital, mas n\u00e3o somos n\u00f3s os indicados.     <\/p>\n\n<p>George, na tua experi\u00eancia, qu\u00e3o importante \u00e9 usar o \u201cwedge\u201d inicial correto ao construir um marketplace? O que torna esse ponto de entrada forte o suficiente para se expandir para um ecossistema maior? Quando lan\u00e7as um marketplace, n\u00e3o tens barreiras \u00e0 entrada. Para ser claro, qualquer pessoa no in\u00edcio pode construir a mesma coisa. O teu \u201cwedge\u201d, se quiseres, o que te vai diferenciar ao longo do tempo \u00e9 a liquidez, certo?    <\/p>\n\n<p>Nestes marketplaces, cada vez mais compradores trazem, presumivelmente, mais vendedores, ou mais vendedores trazem mais compradores. Quando, como comprador, vou l\u00e1 e encontro o que procuro, e como vendedor \u2014 e pode ser de qualquer coisa, um produto ou servi\u00e7o \u2014 h\u00e1 algu\u00e9m para comprar o que estou a vender, \u00e9 a\u00ed que tens o teu \u201cwedge\u201d. <\/p>\n\n<p>Por isso, leva tempo a construir. No dia zero, tens zero barreiras \u00e0 entrada, mas em 2, 3, 4 anos, a tua barreira \u00e0 entrada \u00e9, na verdade, a liquidez que tens. Por isso, encontra e cria liquidez inicial entre os teus compradores e vendedores. E \u00e0 medida que obt\u00e9ns essa liquidez inicial, isso cria a tua barreira \u00e0 entrada ao longo do tempo, \u00e0 medida que se torna cada vez maior. E estas coisas, como mencionei, t\u00eam tend\u00eancia a ser do tipo \u201co vencedor leva quase tudo\u201d, porque cada vez mais compradores trazem mais vendedores ou mais vendedores trazem cada vez mais compradores.     <\/p>\n\n<p>Vamos continuar com as perguntas e as perguntas enviadas previamente. Que m\u00e9tricas s\u00e3o mais importantes quando avalias se a ado\u00e7\u00e3o de IA \u00e9 realmente ben\u00e9fica para os marketplaces? Ok, ent\u00e3o, se \u00e9 algo que fideliza ou n\u00e3o, olhamos para a reten\u00e7\u00e3o. Olhamos para a reten\u00e7\u00e3o quando se trata de saber se uma empresa de IA est\u00e1 a ter sucesso ou n\u00e3o, certo?   <\/p>\n\n<p>Muitas das empresas de IA t\u00eam um churn massivo. E essa \u00e9 uma das coisas que me faz recear que n\u00e3o sejam muito fidelizadoras. Talvez tenham product-market fit, mas definitivamente n\u00e3o t\u00eam barreiras \u00e0 entrada. Antigamente, eu usava o Runway para fazer v\u00eddeos e agora uso o Sora.   <\/p>\n\n<p>Agora estou no ChatGPT. Antigamente, usava o Midjourney para quase todas as fotos e imagens que criava para o meu blogue, que por sua vez tinha substitu\u00eddo a fotografia de stock. E agora uso o ChatGPT cada vez mais. Por isso, eu olharia para as coortes, olharia para a reten\u00e7\u00e3o e n\u00e3o apenas a reten\u00e7\u00e3o de um m\u00eas, mas a reten\u00e7\u00e3o de seis meses, a reten\u00e7\u00e3o de 12 meses.   <\/p>\n\n<p>Os melhores produtos costumam ter uma forma em U. Usas, talvez uses menos, mas a certa altura voltas a eles. E as coortes e as curvas de reten\u00e7\u00e3o s\u00e3o dramaticamente importantes.  <\/p>\n\n<p>Boris: v\u00ea o Djini. \u00c9 um marketplace de RH ucraniano, principalmente de programadores de software. Sim. Boa ideia recomendar isso para pessoas que procuram programadores.   <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Mais perguntas. Que tra\u00e7o de fundador valorizas mais hoje do que valorizavas h\u00e1 uma d\u00e9cada? Sinceramente, os tra\u00e7os que valorizo n\u00e3o mudaram muito. Adoro pessoas que s\u00e3o extremamente eloquentes e vision\u00e1rias e que, por isso, conseguem contratar uma equipa melhor, vender melhor aos VCs, falar com a imprensa, conseguir melhores neg\u00f3cios, etc., mas que tamb\u00e9m sabem como executar isso, a sua aten\u00e7\u00e3o ao detalhe. Focam-se na economia unit\u00e1ria, etc.    <\/p>\n\n<p>Agora, o tra\u00e7o que, infelizmente, n\u00e3o \u00e9 um requisito para o sucesso, \u00e9 ser uma pessoa bondosa. H\u00e1 muitos idiotas. E o problema \u00e9 que, como algumas pessoas como o Steve Jobs ou o Travis se safaram sendo idiotas, isso encoraja ou permite que as pessoas simplesmente n\u00e3o sejam bondosas.   <\/p>\n\n<p>Mas a vida \u00e9 demasiado curta para lidar com idiotas. E eu estou numa posi\u00e7\u00e3o em que n\u00e3o preciso de o fazer, por isso quero trabalhar com pessoas bondosas. Dito isto, muitos fundadores s\u00e3o arrogantes.   Podes crer. Isso \u00e9 mau? N\u00e3o, precisas de algum n\u00edvel de autoconfian\u00e7a delirante para construir uma startup, certo? <\/p>\n\n<p>A taxa de sobreviv\u00eancia a cinco anos de uma startup \u00e9 de cerca de 7 %. Por isso, tens de acreditar que as probabilidades n\u00e3o se aplicam a ti. Portanto, arrog\u00e2ncia e narcisismo, provavelmente consigo lidar. Ser um idiota, definitivamente n\u00e3o. Mas ser\u00e1 que mudou?     N\u00e3o \u00e9 bem assim. Eu j\u00e1 tinha esse sistema de cren\u00e7as antes. N\u00e3o te preocupes.<\/p>\n\n<p>Pergunta do Jeff. Se te estivesses a licenciar em Princeton e talvez a sair da McKinsey ou da consultoria em 2026, o que achas que estarias a construir agora e porqu\u00ea? Bem, claramente estaria a construir algo em IA. \u00c9 onde o mundo est\u00e1, est\u00e1 a mudar e \u00e9 interessante; agora, depende.   <\/p>\n\n<p>Se eu tivesse 23 anos, dependeria das compet\u00eancias. Eu diria que existem v\u00e1rios caminhos vi\u00e1veis. Podes juntar-te a um projeto em ascens\u00e3o mete\u00f3rica. Ir trabalhar para a OpenAI, ou podes construir uma IA. Agora, construir uma IA, a quest\u00e3o \u00e9 que quanto maior o \u201cJogo dos Reis\u201d, mais penso: ser\u00e1 que vou ser dono de rob\u00f4s humanoides?    <\/p>\n\n<p>E tens a Figure e a Optimus. Vou ser o dono do LLM subjacente? J\u00e1 tens grandes vencedores a\u00ed. E depois tens alguns dos verticais. Suspeito que optaria por aplicar a IA em categorias que s\u00e3o t\u00e3o antigas, obsoletas e antiquadas onde tudo \u00e9 feito com papel e caneta e rela\u00e7\u00f5es, numa categoria que me interesse, porque obviamente tu, como fundador, n\u00e3o trabalhas no v\u00e1cuo. Tens o teu pr\u00f3prio conjunto de interesses, o teu pr\u00f3prio conjunto de compet\u00eancias e, por isso, queres resolver um problema que seja suficientemente grande para ser rentabilizado, mas com o qual te preocupes realmente. E seja qual for o teu background, eu focar-me-ia nisso. Talvez os teus pais venham da ind\u00fastria da constru\u00e7\u00e3o, ent\u00e3o talvez v\u00e1s otimizar isso.       <\/p>\n\n<p>Talvez trabalhes na ind\u00fastria alimentar e tenhas tantos problemas profundos em termos de rotatividade de funcion\u00e1rios, fornecimento de diferentes materiais, etc. Consigo pensar em aplicar a IA para automatizar processos e trazer efici\u00eancia a muitas categorias que ainda n\u00e3o foram abordadas. <\/p>\n\n<p>E provavelmente estaria a trabalhar nisso agora. Qual especificamente? N\u00e3o sei, porque n\u00e3o tenho pensado nisso, pois tenho estado demasiado ocupado entre os meus fundos, o Midas, os mi\u00fados, etc. Mas \u00e9 definitivamente uma experi\u00eancia de pensamento interessante e algo a que pretendo dedicar tempo no futuro, no sentido de pensar: ok, se eu n\u00e3o estivesse a fazer a FJ Labs hoje e a construir o Midas, o que deveria estar a construir?   <\/p>\n\n<p>E a resposta, obviamente, \u00e9 algo em IA, mas o que seria para mim hoje \u00e9 interessante. N\u00e3o sei a resposta, mas \u00e9 definitivamente uma pergunta que merece ser feita, e vou perguntar a mim pr\u00f3prio nas pr\u00f3ximas semanas, meses e anos como poderia ser. <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Pergunta da Margo. Se removermos a identidade de startup de topo, os investimentos, o desempenho e talvez at\u00e9 o sucesso financeiro, quem \u00e9s tu verdadeiramente? Esta pessoa \u00e9 suficiente?   <\/p>\n\n<p>E \u00e9 interessante. Nos EUA, as pessoas definem-se frequentemente pelo trabalho que t\u00eam. E, claro, o trabalho que t\u00eam \u00e9 apenas uma pequena percentagem de quem s\u00e3o verdadeiramente, certo?  <\/p>\n\n<p>Como a tua personalidade, as tuas necessidades, os teus desejos, os teus sonhos, as tuas aspira\u00e7\u00f5es. Eu tento ser o meu eu verdadeiro e aut\u00eantico em todos os momentos. E acho que isso transparece na forma como falo. Mas continuas a ver atrav\u00e9s do meu blogue, atrav\u00e9s do podcast, a minha vers\u00e3o profissional. Por isso, para responder \u00e0 pergunta, \u00e9 o seguinte.    <\/p>\n\n<p>Olha, eu acho que o sentido da vida \u00e9 seres tu pr\u00f3prio, o teu eu verdadeiro e aut\u00eantico, seja ele qual for. E somos todos feitos de forma diferente, com diferentes predisposi\u00e7\u00f5es, desejos, necessidades, etc. E, honestamente, nesta altura, sinto-me plenamente realizado por ser quem sou.   Como tu. Adoro todas as coisas que adoro, desde ser pai, brincar com os mi\u00fados, brincar com os meus amigos, jogar videojogos, ler livros, escrever o meu blogue \u2014 que hoje em dia n\u00e3o \u00e9, na sua maioria, sobre neg\u00f3cios \u2014, interagir com os meus amigos, ser o patriarca da fam\u00edlia no sentido positivo do termo. Jogar t\u00e9nis, jogar padel, etc.  N\u00e3o te preocupes. A vida que tenho \u00e9 extraordin\u00e1ria. Acho literalmente que estou a viver a melhor vida que alguma vez foi vivida. Definitivamente a melhor vida que posso viver. E estou plenamente realizado. Por isso, se por qualquer raz\u00e3o n\u00e3o pudesse estar a trabalhar no mundo de hoje, estaria muito realizado e feliz na mesma.    <\/p>\n\n<p>A identidade externa impulsionada pelo trabalho \u00e9 agrad\u00e1vel, mas na verdade \u2014 e acho que \u00e9 uma fonte de prop\u00f3sito porque penso que, pelo menos, um dos meus prop\u00f3sitos \u00e9 ajudar a aproveitar o poder deflacion\u00e1rio da tecnologia para resolver os problemas do mundo, para tornar as coisas melhores, mais baratas e mais r\u00e1pidas para as massas e tentar abordar uma combina\u00e7\u00e3o de desigualdade de oportunidades, altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas e a crise global de bem-estar mental e f\u00edsico.<\/p>\n\n<p>Mas mesmo que n\u00e3o tivesse isso, encontro uma fonte extraordin\u00e1ria de prop\u00f3sito ao brincar com os meus filhos, ao educ\u00e1-los, ao estar com os meus amigos, etc.<\/p>\n\n<p>Outra pergunta da Margo: d\u00e1s a impress\u00e3o de ter uma confian\u00e7a infinita, de seres super racional e muito ponderado. Tens alguma inseguran\u00e7a? <\/p>\n\n<p>Vou come\u00e7ar por responder \u00e0 pergunta. No passado, enquanto crescia, tive muitas inseguran\u00e7as. Como eu era muito bom a ser inteligente e a tirar boas notas, definia-me por isso. Mas era muito inseguro socialmente, certo? Pelo facto de ser mais novo que os meus pares, pelo facto de nunca ter tido namorada ou amigos, etc.    <\/p>\n\n<p>Tive a minha primeira namorada aos 27 anos. Era uma fonte de inseguran\u00e7a n\u00e3o ter namorada quando tinha 26 ou nunca ter tido namorada? A resposta \u00e9 sim, certo? Hoje sinto-me muito mais confort\u00e1vel com quem sou e por isso n\u00e3o tenho inseguran\u00e7as espec\u00edficas, por isso diria que a resposta \u00e9 n\u00e3o, n\u00e3o tenho medos reais.   <\/p>\n\n<p>Mas h\u00e1 coisas que realmente me incomodam e que n\u00e3o adoro na vida? Absolutamente. Detesto o envelhecimento; eu costumava ser o mais novo em tudo o que fazia e agora, muitas vezes, sou o mais velho. Gosto disso?   Nem penses. E por isso luto, luto contra o apagar das luzes. E \u00e9 por isso que trabalho arduamente para me manter em forma, para estar atento e, sim, para manter a minha energia juvenil, espero que para sempre. <\/p>\n\n<p>Mas definitivamente pelo maior tempo poss\u00edvel. N\u00e3o tenho a certeza se \u00e9 uma inseguran\u00e7a per si, mas \u00e9 definitivamente algo que me irrita e estou a trabalhar arduamente para lutar contra o tempo, porque h\u00e1 tanto para fazer e vivemos tempos t\u00e3o extraordin\u00e1rios e somos t\u00e3o privilegiados por estarmos aqui, por termos a energia e a sa\u00fade para podermos viver a vida ao m\u00e1ximo. <\/p>\n\n<p>O mesmo. Quero ser capaz de brincar com os meus filhos de uma forma muito significativa. E a \u00faltima pergunta da Margo: se n\u00e3o tivesses podido ser fundador e empreendedor, que profiss\u00e3o achas que terias gostado de explorar? Essa \u00e9 dif\u00edcil porque eu detesto estruturas tradicionais como o emprego das nove \u00e0s cinco, ter um chefe&#8230; considero-me algu\u00e9m que n\u00e3o serve para ser empregado.   <\/p>\n\n<p>Por isso, se a tecnologia n\u00e3o existisse, suspeito que continuaria a ser empreendedor, se poss\u00edvel noutra forma de ind\u00fastria ou categoria. Agora, se o pr\u00f3prio empreendedorismo n\u00e3o fosse poss\u00edvel, seria muito mais dif\u00edcil, porque teria de encontrar um emprego que se adequasse mais \u00e0 minha forma de pensar e n\u00e3o tenho bem a certeza do que poderia ser. <\/p>\n\n<p>Uma experi\u00eancia interessante para outra vida que espero nunca ter de fazer, porque adoro o que fa\u00e7o e adoro a flexibilidade, a liberdade e a criatividade. De certa forma, o empreendedorismo \u00e9 a minha forma de express\u00e3o criativa. Levar algo do zero ao um e criar algo do nada, e n\u00e3o tenho a certeza do que mais seria t\u00e3o gratificante.  <\/p>\n\n<p>Portanto, n\u00e3o fa\u00e7o ideia. Acho que esta \u00e9 a resposta honesta. Poderia ter estado em private equity, consultoria ou banca?   Podes crer. Mas ser\u00e1 que adoraria o dia a dia, minuto a minuto? E acho que a resposta \u00e9 n\u00e3o. H\u00e1 muitas coisas em que eu poderia ser muito bom. Poderia ser professor. Seria um fant\u00e1stico professor de economia ou matem\u00e1tica, mas l\u00e1 est\u00e1, ser\u00e1 que adoraria?    <\/p>\n\n<p>E a repeti\u00e7\u00e3o ao longo dos anos do mesmo material de curso, n\u00e3o sei. \u00c9 demasiado lento, n\u00e3o \u00e9 suficientemente escal\u00e1vel. N\u00e3o creio que alimentasse a minha alma. Mas sim, professor \u00e9 provavelmente uma op\u00e7\u00e3o razoavelmente boa. Mas n\u00e3o tenho a certeza se seria t\u00e3o gratificante; de certa forma, mato o meu \u201cbichinho\u201d de professor ao fazer este podcast, ao responder \u00e0s perguntas da audi\u00eancia e dos utilizadores, ao pensar em coisas que quero partilhar. De certa forma, o \u201cPlaying with Unicorns\u201d sempre foi sobre todas as coisas que eu gostava de saber quando tinha 23 anos e estava a come\u00e7ar como fundador pela primeira vez, que agora sei e que posso partilhar convosco.    <\/p>\n\n<p>E acho que seria mais interessante, mais escal\u00e1vel do que ter aulas. Eu costumava dar aulas na Columbia Business School ou no Center for Business School, etc. E sim, est\u00e1s a ensinar pessoas incr\u00edveis, mas s\u00e3o turmas pequenas, n\u00e3o \u00e9 super escal\u00e1vel. E o conte\u00fado n\u00e3o mudava assim tanto.   <\/p>\n\n<p>Agora \u00e9 o que me passar pela cabe\u00e7a, crio o material, puf, ponho no podcast, e \u00e9 conforme e quando h\u00e1 ideias que s\u00e3o relevantes.<\/p>\n\n<p>George: em marketplaces em fase inicial, quais s\u00e3o os sinais mais claros de que uma plataforma est\u00e1 prestes a explodir e a resolver o problema do \u201covo e da galinha\u201d, em vez de ficar presa em baixa liquidez?<\/p>\n\n<p> Se a taxa de venda dos artigos no teu site, se estiveres a vender produtos, for de cerca de 25 % ou mais, come\u00e7as a ter liquidez. Se fores um marketplace de servi\u00e7os e come\u00e7ares a representar 25 % ou mais das receitas da tua oferta, come\u00e7as a ter liquidez. E a forma de garantir que chegas l\u00e1 \u00e9 n\u00e3o transbordar.  <\/p>\n\n<p>Suponho que dependa do marketplace, mas o maior erro que os fundadores de marketplaces podem cometer \u00e9 ter demasiada oferta. Se tiveres demasiada oferta, eles n\u00e3o v\u00e3o estar envolvidos, n\u00e3o v\u00e3o responder. Os compradores v\u00e3o ficar sobrecarregados com a escolha. \u00c9 muito melhor teres a melhor oferta para qualquer categoria, c\u00f3digo postal, etc.    <\/p>\n\n<p>Encontra a procura para eles, d\u00e1-lhes liquidez. Depois escala um pouco mais e escala mais um pouco. Neste aspeto, acho que \u00e9 um pouco mais de procura e continuar a fazer a correspond\u00eancia. Um sinal de que tens product-market fit \u00e9 quando os teus custos de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes est\u00e3o a diminuir, e \u00e9 a\u00ed que os utilizadores come\u00e7am a voltar, a trazer os amigos e a tua economia unit\u00e1ria continua a melhorar.   <\/p>\n\n<p>Mas os sinais precoces de liquidez s\u00e3o tipicamente, sim, uma taxa de venda de 20 a 25 % \u00e9 geralmente um bom sinal. Isso, num marketplace de bens usados, pelo menos, significa que tens liquidez. Ok, voltando \u00e0s perguntas que foram enviadas previamente.  <\/p>\n\n<p>Lewis Gonzales: se estivesses a come\u00e7ar um marketplace global do zero hoje, o que priorizarias mais como a tua defesa principal desde o primeiro dia?<\/p>\n\n<p>Liquidez, marca, comunidade, tecnologia \u2014 especialmente com a IA a tornar-se cada vez mais acess\u00edvel. J\u00e1 respondi a isto antes, mas basicamente no dia zero n\u00e3o tens fosso, n\u00e3o tens barreiras \u00e0 entrada. A tua barreira \u00e0 entrada ao longo do tempo torna-se a liquidez. Quando come\u00e7as realmente a ter mais compradores, trazes mais vendedores; mais vendedores trazem mais compradores.   <\/p>\n\n<p>Por isso, foca-te na economia unit\u00e1ria. Seja qual for a tua estrat\u00e9gia escal\u00e1vel e repet\u00edvel para escalar a oferta e a procura, continua a faz\u00ea-lo. Continua a fazer a correspond\u00eancia, continua a obter liquidez. Portanto, a liquidez nos marketplaces supera tudo. E, de facto, imagina que de alguma forma o topo do funil, como os agentes, seriam os que transacionariam em nome dos utilizadores; eles transacionariam onde houvesse liquidez.    <\/p>\n\n<p>Portanto, a tua defesa final est\u00e1 na liquidez. Portanto, liquidez. Liquidez. E quando tiveres isso, mais liquidez.   <\/p>\n\n<p>Vejo que investiste na Quince. Podes falar-nos mais sobre eles e qual \u00e9 a sua ambi\u00e7\u00e3o para o futuro? A Quince \u00e9 um dos sucessos que pagam o fundo para a FJ Labs. Est\u00e3o a correr extraordinariamente bem.   <\/p>\n\n<p>S\u00e3o um marketplace de luxo acess\u00edvel e marcas diretas ao consumidor. \u00c9 um marketplace porque est\u00e3o num modelo de ativos leves. O fundador disse que \u00e9 extraordin\u00e1rio. Investimos neles desde o in\u00edcio e acho que o argumento de venda para eles, o elevator pitch, \u00e9 que t\u00eam a qualidade de uma Macy&#8217;s, o pre\u00e7o de um Costco e a log\u00edstica de uma Shein ou Temu.   <\/p>\n\n<p>E cresceram extraordinariamente de, sei l\u00e1, 100 milh\u00f5es para 300 milh\u00f5es, mil milh\u00f5es em vendas para, creio que ultrapassaram os 2 mil milh\u00f5es no ano passado. Continua a crescer que nem louco, e acabaram de captar investimento com uma avalia\u00e7\u00e3o de 10 mil milh\u00f5es da Iconic. Ent\u00e3o, para onde v\u00e3o a partir daqui? Antes de mais, \u00e9 extremamente raro que uma empresa nesta escala, com mil milh\u00f5es em receitas em 24, continue a crescer 100 % ano ap\u00f3s ano.   <\/p>\n\n<p>Isso quase nunca acontece. E eles ainda est\u00e3o no in\u00edcio da sua jornada quando pensas nas categorias em que est\u00e3o, quando pensas nas geografias onde est\u00e3o; acabaram de lan\u00e7ar no Canad\u00e1 este ano. Acho que v\u00e3o come\u00e7ar a lan\u00e7ar na Europa. Portanto, est\u00e3o no in\u00edcio da expans\u00e3o internacional.   <\/p>\n\n<p>Est\u00e3o no in\u00edcio de uma expans\u00e3o de categoria. Consigo prever um mundo onde eles tenham dezenas de mil milh\u00f5es de receitas em cinco a 10 anos. E esta \u00e9 uma empresa que pode continuar a ganhar. A empresa j\u00e1 est\u00e1 numa posi\u00e7\u00e3o dominante e pode continuar a ganhar. Por isso, espero que continue a ganhar, que continue a escalar, que continue a correr extremamente bem no futuro.    <\/p>\n\n<p>A Quince j\u00e1 \u00e9 um sucesso que paga o fundo e espero que continue a s\u00ea-lo no futuro e cada vez mais, sendo um dos maiores vencedores de sempre para a FJ Labs.<\/p>\n\n<p>Gael: que mercados parecem hoje aborrecidos ou pouco atraentes, mas que produzir\u00e3o a pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o de empresas de mil milh\u00f5es de d\u00f3lares? Toda a gente neste momento est\u00e1 focada na grande guerra e nos modelos fundamentais, certo? <\/p>\n\n<p>E sim, esta \u00e9 a oportunidade de v\u00e1rios bili\u00f5es de d\u00f3lares e o ChatGPT contra o Claude contra o Grok, o que for. E \u00e9 para aqui que toda a aten\u00e7\u00e3o e todo o dinheiro est\u00e3o a ir, certo? Quando olh\u00e1mos, e no meu \u00faltimo podcast, 75 % dos d\u00f3lares de capital de risco foram para a IA. E 95 % das empresas da YC eram empresas do tipo modelo fundamental de IA.   <\/p>\n\n<p>Estamos a lutar por quem ganha o \u201cJogo dos Reis\u201d. O que \u00e9 completamente pouco atraente neste momento s\u00e3o, na verdade, coisas como os marketplaces. Temos empresas incr\u00edveis no portef\u00f3lio que est\u00e3o a crescer de 10 milh\u00f5es de GMV por ano para 30, para 100 ou o que for. E como as pessoas viram crescimentos de zero a mil milh\u00f5es ou bili\u00f5es muito rapidamente no espa\u00e7o da IA, j\u00e1 n\u00e3o ficam entusiasmadas com isto.   <\/p>\n\n<p>Apesar de estas empresas serem eficientes em termos de capital, precisam de muito menos capital. T\u00eam uma economia unit\u00e1ria incr\u00edvel. T\u00eam uma margem bruta incr\u00edvel. E h\u00e1 muitas ind\u00fastrias onde se poderia usar a IA para as tornar mais eficientes, desde os servi\u00e7os p\u00fablicos \u00e0 constru\u00e7\u00e3o, ao retalho, etc.   <\/p>\n\n<p>Onde acho que h\u00e1 oportunidades maci\u00e7as. H\u00e1 muitas categorias onde a combina\u00e7\u00e3o de dados opacos e fragmentados ou a necessidade de muitas pessoas para intermedia\u00e7\u00e3o, podes imaginar um mundo onde estes agentes poderiam realmente melhorar a economia, tornar a categoria maior, etc. <\/p>\n\n<p>Portanto, eu diria ind\u00fastrias velhas e aborrecidas que ainda n\u00e3o foram tocadas pela tecnologia, onde pela primeira vez poderias usar agentes para escalar e tornar a categoria mais interessante e eficiente, das quais existem essencialmente infinitas, certo? A maior parte da economia ainda n\u00e3o foi tocada pela IA, apenas os adotantes super precoces e o pessoal da tecnologia. <\/p>\n\n<p>Sendo esse o caso, qual \u00e9 o maior ponto cego que v\u00eas atualmente entre os investidores de capital de risco? Definitivamente, toda a gente se est\u00e1 a atirar para tudo o que \u00e9 IA, o tempo todo. N\u00e3o importa a avalia\u00e7\u00e3o, n\u00e3o importa a estrutura da margem bruta. Precisamos de estar l\u00e1, porque a vit\u00f3ria vai ser enorme e isto \u00e9 uma grande bolha.    <\/p>\n\n<p>Parece 2021 outra vez. Parece o imobili\u00e1rio em 2006, onde s\u00f3 sobe. Nunca desce. Parece a bolha tecnol\u00f3gica de 98, 99, 2000. Ao mesmo tempo, algu\u00e9m vai ganhar e as recompensas ser\u00e3o enormes. Mas ser\u00e1 que eu estaria a entrar agora com estas avalia\u00e7\u00f5es insanas na Anthropic e na OpenAI?     <\/p>\n\n<p>Acho que a resposta \u00e9 n\u00e3o. Poderiam ainda crescer muito a partir de onde est\u00e3o? E ser\u00e1 esta a maior oportunidade de todas? Possivelmente. Mas se entraste cedo, isso \u00e9 \u00f3timo. Entrar agora n\u00e3o me faria sentir muito confort\u00e1vel. E por isso, eu seria mais o que somos: investidores de IA aplicada mais aborrecidos, que \u00e9 a forma como descrevo a nossa estrat\u00e9gia como a forma inteligente de investir em IA.     <\/p>\n\n<p>Investimos em empresas que usam a IA de forma super eficaz para terem margens mais elevadas, para terem custos de micro-aquisi\u00e7\u00e3o mais baixos, para terem taxas de convers\u00e3o mais elevadas. Para mim, essa \u00e9 a forma correta de jogar isto. E sim, definitivamente n\u00e3o \u00e9 o que os outros VCs est\u00e3o a fazer.  <\/p>\n\n<p>Vamos ver as perguntas que foram enviadas por e-mail. Entretanto, enquanto podem continuar a colocar perguntas aqui, vamos olhar para aqui. <\/p>\n\n<p>Muresh: que categorias\/subcategorias dentro do espa\u00e7o da IA t\u00eam potencial e quais est\u00e3o sobrelotadas, com base nos pitches e nas discuss\u00f5es que tens com outros investidores e VCs super inteligentes? Sinto que o jogo dos modelos fundamentais est\u00e1 super lotado, certo? <\/p>\n\n<p>A xAI e a Mistral, e tamb\u00e9m \u00e9 verdade nos verticais como o Runway contra o Sora e o Midjourney, etc. Portanto, isso parece extremamente lotado para o que suspeito que ser\u00e1 uma categoria onde o vencedor leva quase tudo; talvez haja dois, talvez a Anthropic ganhe no B2B e o ChatGPT ganhe no consumidor e o Gemini mantenha alguma quota de mercado.  <\/p>\n\n<p>Mas vejo 20 vencedores neste espa\u00e7o? N\u00e3o, parece a guerra dos motores de busca dos anos 90, AltaVista contra Lycos contra Yahoo, etc. E depois, de repente, aparece o Google. Por isso, eu n\u00e3o estaria a financiar mais modelos fundamentais. E estaria a focar-me, como disse, na aplica\u00e7\u00e3o da IA a categorias para as quais as pessoas n\u00e3o a t\u00eam usado agora, mas \u00e9 definitivamente mais dif\u00edcil captar investimento nestas categorias porque n\u00e3o s\u00e3o consideradas IA pura e central.     <\/p>\n\n<p>George: j\u00e1 viste marketplaces terem sucesso quando o valor n\u00e3o \u00e9 uma \u00fanica transa\u00e7\u00e3o, mas sim a coordena\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios servi\u00e7os em torno de um evento de vida maior? Sim. Somos investidores num marketplace de casamentos que est\u00e1 a correr muito bem. Eles t\u00eam uma quota de mercado maci\u00e7a de casamentos na Europa.  <\/p>\n\n<p>Claro que o nome me vai vir \u00e0 cabe\u00e7a daqui a pouco. E, claro, a forma como monetizam \u00e9 ajudando-te a encontrar o teu catering, o teu espa\u00e7o, o fot\u00f3grafo, a pessoa que fornece o bolo, etc., etc. Portanto, est\u00e3o a coordenar muitos servi\u00e7os em torno de um grande evento de vida.  <\/p>\n\n<p>Portanto, o casamento \u00e9 definitivamente um exemplo disso. Acho que pode acontecer noutros grandes eventos de vida. Talvez tiv\u00e9ssemos de definir que eventos de vida s\u00e3o esses, certo? A morte, obviamente, \u00e9 uma grande tra\u00e7\u00e3o para as pessoas, como liquidar heran\u00e7as e vendas de bens, etc. E, tipo, licenciar-se na faculdade&#8230; bem, o problema \u00e9 o seguinte.    <\/p>\n\n<p>Quando te licencias, precisas, talvez precises de um carro, talvez precises de um emprego, talvez precises de habita\u00e7\u00e3o. Mas tudo isto \u00e9 bem feito por sites que fazem isso a tempo inteiro. Por isso, criaria eu um site para todas estas coisas? N\u00e3o tenho tanta certeza, face aos verticais que j\u00e1 s\u00e3o os melhores da classe para cada uma destas categorias.    <\/p>\n\n<p>A mesma coisa em rela\u00e7\u00e3o a mudar de cidade. H\u00e1 uma s\u00e9rie de empresas que te ajudam a mudar de cidade e est\u00e3o a portar-se razoavelmente bem. Nenhuma \u00e9 fant\u00e1stica. Porque, mais uma vez, se me estou a mudar para uma cidade nova e preciso de encontrar um apartamento, o Zillow \u00e9 \u00f3timo. N\u00e3o precisas de ir a um site especificamente para mudan\u00e7as. Por isso, acho que os casamentos fazem muito sentido, faria definitivamente bastante sentido. Que outros grandes eventos de vida vale a pena pensar? Ok, continuando com as perguntas propostas.       <\/p>\n\n<p>Godfrey: pergunta n\u00famero um, como \u00e9 que a tua matriz de angaria\u00e7\u00e3o de fundos da FJ Labs mudou, especialmente nos \u00faltimos meses, dado o impacto r\u00e1pido da IA no mercado B2C e B2B, no marketplace B2C em termos de tra\u00e7\u00e3o, tamanho da ronda, avalia\u00e7\u00e3o?<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, as nossas avalia\u00e7\u00f5es est\u00e3o a subir drasticamente na m\u00e9dia e, francamente, at\u00e9 na mediana? Sim. Por causa da IA, est\u00e1s a ver rondas de seed maiores. Acab\u00e1mos de ver uma ronda de seed de mil milh\u00f5es, mil milh\u00f5es captados, 3,5 mil milh\u00f5es de pre-money. Portanto, claramente as avalia\u00e7\u00f5es que as pessoas est\u00e3o a exigir, especialmente em IA, s\u00e3o muito mais elevadas.  <\/p>\n\n<p>Mas estamos a evitar esse hype da IA e por isso continuamos focados. Tal como em 21, quando toda a gente dizia: \u201coh, a tua matriz est\u00e1 desatualizada, j\u00e1 n\u00e3o faz sentido\u201d, etc. E, claro, eu tinha raz\u00e3o, ela voltou; eu tinha raz\u00e3o no sentido em que voltou com for\u00e7a. E os n\u00fameros foram repostos.   <\/p>\n\n<p>Portanto, se removeres da equa\u00e7\u00e3o todas as empresas do hype da IA, a matriz continua a ser vi\u00e1vel, certo? Por isso, continuamos a querer que estejas entre 500 mil a 750 mil por m\u00eas em GMV com uma take rate de 15 % quando est\u00e1s a captar a tua s\u00e9rie A e est\u00e1s a captar 10 com 30 de pre-money ou sete com 23 de pre-money ou algo do g\u00e9nero. Continuamos a querer 2,5 a 5 mil milh\u00f5es em GMV por m\u00eas.  <\/p>\n\n<p>Isto esperando, j\u00e1 agora, uma take rate de 10-15 % em curadoria e 2, 3, 4 % em B2B. Esperamos um GMV muito mais elevado quando est\u00e1s a captar a tua s\u00e9rie B de, sei l\u00e1, 50 milh\u00f5es ou 53. Portanto, a matriz continua correta, mas n\u00e3o se aplica na IA, onde as pessoas est\u00e3o a pagar pre\u00e7os insanos em seed, pre-seed, A, B, o que for.  <\/p>\n\n<p>Mas se estiveres a construir uma empresa, recomendo-te que te mantenhas atento a isso, porque se angariares demasiado dinheiro a um pre\u00e7o demasiado elevado, isso vai matar-te. \u00c9 uma das maiores raz\u00f5es pelas quais as empresas falham. N\u00e3o crescem o suficiente para justificar as avalia\u00e7\u00f5es e n\u00e3o conseguem angariar a ronda seguinte. Se fores um VC, recomendo-te que te mantenhas fiel \u00e0 matriz, porque se pagares demais, vais ter maus retornos, e a classe de ativos de VC j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1 a ter retornos muito bons.   <\/p>\n\n<p>Segunda pergunta: uma vez que a IA torna a cria\u00e7\u00e3o de software muito mais f\u00e1cil, at\u00e9 que ponto os VCs de fase inicial valorizam um cofundador t\u00e9cnico? Ah, sim, j\u00e1 respondi a isso antes. Como disse, a resposta \u00e9: depende, e depende da categoria em que est\u00e1s. Se precisas de um cofundador t\u00e9cnico porque o que est\u00e1s a fazer \u00e9 extremamente dif\u00edcil, ent\u00e3o deves ter um. Se est\u00e1s a construir uma OpenAI de pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o, tem um cofundador t\u00e9cnico.     <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Rosa Bluda, o que te falta na vida, se \u00e9 que te falta alguma coisa? Sinceramente, acho mesmo que estou a viver a melhor vida que alguma vez foi vivida. N\u00e3o acho que me falte nada. Tenho sa\u00fade e a minha fam\u00edlia est\u00e1 lindamente.   <\/p>\n\n<p>Estou bem, a vida \u00e9 extraordinariamente privilegiada e estou cheio de gratid\u00e3o pela vida que tenho. N\u00e3o acho que me falte nada. Talvez n\u00e3o saiba o que n\u00e3o sei. E haja coisas que me faltam e eu nem me aperceba. Mas sim.    <\/p>\n\n<p>Pr\u00f3xima pergunta. A Palantir tem algum rival? Existe uma Palantir francesa chamada Arlequin AI. N\u00e3o se escreve de forma engra\u00e7ada como a maioria das empresas tecnol\u00f3gicas, mas h\u00e1 uma mais interessante chamada Fundamentals que \u00e9 \u2014 porque na Palantir \u00e9 dif\u00edcil dizer at\u00e9 que ponto \u00e9 uma empresa tecnol\u00f3gica versus uma empresa de servi\u00e7os, certo? Tipo, a implementa\u00e7\u00e3o deles demora de 6 a 18 meses.    <\/p>\n\n<p>A maior parte das receitas que t\u00eam vem dos servi\u00e7os de implementa\u00e7\u00e3o em vez de taxas recorrentes de SaaS. E a Fundamental \u2014 e tens isso nela \u2014 eles usam IA, obviamente, e fazem a integra\u00e7\u00e3o em dois ou tr\u00eas dias, e a maior parte das receitas vem de subscri\u00e7\u00f5es. Portanto, para mim, esse \u00e9 o concorrente mais interessante da Palantir a surgir.  <\/p>\n\n<p>Tens algum artista preferido? Estou a falar de um pintor.  N\u00e3o \u00e9 bem assim. Escritores, mais do que tudo. Pintores&#8230; Sim, n\u00e3o, provavelmente acho que n\u00e3o. Olha, eu aprecio a arte e o que os artistas tentam fazer.   Podes crer. Mas n\u00e3o tenho a certeza se teria uma resposta para essa pergunta.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Continuando com as perguntas pr\u00e9-enviadas do Quest. Acabei de me licenciar num mestrado, Matteo, e estou interessado em startups de IA. Se te licenciasses hoje, em 2026, e quisesses construir algo, come\u00e7arias a tua carreira numa grande empresa ou numa startup em fase inicial? E para algu\u00e9m com um perfil generalista, esse ainda \u00e9 um caminho vi\u00e1vel hoje em dia? E que compet\u00eancias privilegiarias, a n\u00edvel t\u00e9cnico e n\u00e3o t\u00e9cnico?    <\/p>\n\n<p>No geral, acho que aprendes mais depressa e melhor em startups do que em grandes empresas. Quando sa\u00ed da faculdade, fui para a McKinsey. Era como uma escola de gest\u00e3o, exceto que me pagavam, mas teria sido igualmente vi\u00e1vel juntar-me a uma startup, talvez numa fase Seed, s\u00e9rie A ou B, talvez uma fase B, mas n\u00e3o demasiado grande.  <\/p>\n\n<p>Caso contr\u00e1rio, vais ter uma fun\u00e7\u00e3o muito limitada e n\u00e3o vais conseguir aprender tanto como aprenderias de outra forma. Por isso, queres uma que tenha product-market fit e financiamento suficiente para continuar a correr bem, mas n\u00e3o t\u00e3o estabelecida que a fun\u00e7\u00e3o seja muito formatada, para que possas fazer coisas, provar o teu valor, seguir a tua paix\u00e3o e aprender o m\u00e1ximo que puderes. <\/p>\n\n<p>Portanto, eu juntar-me-ia a uma startup em fase inicial, provavelmente de IA, provavelmente na Bay Area, e mudava-me para l\u00e1 agora mesmo se estivesse a sair da faculdade. Para perceber qual \u00e9 o melhor caminho. Em vez de me juntar a uma grande empresa. Agora, l\u00e1 est\u00e1, a OpenAI talvez esteja bem agora se fores engenheiro. Mas se fores um generalista, que \u00e9 provavelmente o teu caso, ent\u00e3o as empresas mais pequenas fazem mais sentido.    <\/p>\n\n<p>E se acho que h\u00e1 um caminho para os generalistas? Podes crer. Acho que hoje h\u00e1 mais caminho, de certa forma, para os generalistas do que nunca, porque, como generalista, podes usar as ferramentas de IA para lan\u00e7ar tecnologia muito rapidamente. Podes aprender a programar por instinto (vibe code) bastante depressa, certo? Com o Cursor, as coisas s\u00e3o muito mais f\u00e1ceis para ti, como generalista inteligente que usa ferramentas de IA, do que alguma vez foram.  <\/p>\n\n<p>E se pensares na fun\u00e7\u00e3o, no CEO e na equipa fundadora daqui para a frente, o CEO \u00e9 o generalista, por isso, sem d\u00favida. Ser generalista \u00e9 fant\u00e1stico. Agora, como disse antes, eu brincaria com todas as ferramentas. Criaria um OpenClaw, brincaria com o Claude, com o GPT, com o Cursor.   <\/p>\n\n<p>Familiariza-te super bem com o que podes fazer com elas e v\u00ea at\u00e9 que ponto consegues levar isso ao limite. Ficarias chocado com o quanto podes melhorar a tua produtividade, o quanto h\u00e1 para aprender e o quanto h\u00e1 para fazer. <\/p>\n\n<p>Deixa ver. Alessandro, parece que os investidores tendem a dividir-se em dois campos: os que preferem apresenta\u00e7\u00f5es diretas (warm introductions) e odeiam contactos a frio (cold outreach), e os que est\u00e3o abertos a contactos a frio. Em que campo te inseres? Bem, primeiro que tudo, os investidores preferem apresenta\u00e7\u00f5es diretas, certo? Se houver um fundador que eu conhe\u00e7a, ou um VC que eu conhe\u00e7a, ou quem quer que seja que diga: \u201cEi, tens de falar com este fundador que \u00e9 incr\u00edvel\u201d.    <\/p>\n\n<p>Obviamente prefiro isso. Mas estou aberto a contactos a frio porque nem toda a gente andou em Stanford, Harvard ou Princeton e est\u00e1 ligada \u00e0 conectividade social das redes que permitem conhecer os fundadores e VCs relevantes. E, por isso, alguns dos nossos melhores investimentos vieram de contactos a frio. Estavam no Brasil, mas em vez de estarem em S\u00e3o Paulo ou no Rio, estavam em Belo Horizonte. Dito isto, a fasquia \u00e9 mais alta. H\u00e1 simplesmente muito mais. Recebemos 200 a 300 contactos a frio por semana e a percentagem em que investimos \u00e9 muito menor. Portanto, estamos abertos a contactos a frio. Se conseguires uma apresenta\u00e7\u00e3o direta, muito melhor, mas estamos abertos a isso.        <\/p>\n\n<p>Andrew McCain. Nos anos que passaram desde que nos vimos pela \u00faltima vez em Nova Iorque, os teus crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios mudaram a minha vida. Ah, folgo em saber isso. Gostaria de ter o teu feedback sobre uma pergunta de seguimento: em rela\u00e7\u00e3o aos servi\u00e7os, achas que h\u00e1 valor em seguir o modelo da Palantir de apostar forte nos servi\u00e7os durante a fase de escala, estabelecendo rela\u00e7\u00f5es com os clientes para criar uma barreira (moat) duradoura, enquanto o conjunto de produtos evolui e se torna mais aut\u00f3nomo usando IA para criar ARR real? Por outras palavras, uma abordagem de \u201cservi\u00e7os primeiro\u201d, mais como estrat\u00e9gia de mercado do que sobre a ubiquidade da IA.    <\/p>\n\n<p>A resposta, claro, \u00e9: depende. Depende da categoria, depende do perfil e do segmento do cliente. Eu prefiro abordagens que n\u00e3o sejam baseadas em servi\u00e7os, porque o principal feedback que vais receber dos VCs \u00e9: \u201cVoc\u00eas s\u00e3o uma empresa de servi\u00e7os? Qu\u00e3o escal\u00e1vel \u00e9 isso?\u201d. Versus: \u201cVoc\u00eas s\u00e3o uma empresa tecnol\u00f3gica a s\u00e9rio?\u201d.    <\/p>\n\n<p>\u00c9 por isso que gosto mais da Fundamental do que da Palantir. \u00c9 realmente uma empresa tecnol\u00f3gica. Dito isto, se est\u00e1s a vender a governos, muitas vezes tens de vender um servi\u00e7o. A camada de servi\u00e7o, a instala\u00e7\u00e3o, a rela\u00e7\u00e3o contam muito.   <\/p>\n\n<p>Portanto, acho que a resposta \u00e9: depende. No geral, prefiro investir e ter pessoas a construir empresas tecnol\u00f3gicas do que empresas de servi\u00e7os. E esse \u00e9 um dos desafios que estas empresas enfrentam na angaria\u00e7\u00e3o de fundos, porque a avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa de servi\u00e7os \u00e9 profundamente diferente da avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa tecnol\u00f3gica.  <\/p>\n\n<p>Mas se for uma estrat\u00e9gia de entrada no mercado, se fidelizar o cliente e depois permitir obter estes contratos de MRR ou ARR que s\u00e3o altamente valiosos e de margem elevada, ent\u00e3o est\u00e1 tudo bem. No fim de contas, o que me importa \u00e9: qual \u00e9 a tua estrat\u00e9gia de mercado? Qual \u00e9 o teu product-market fit? Como \u00e9 a economia unit\u00e1ria?    <\/p>\n\n<p>Qual \u00e9 o teu custo de aquisi\u00e7\u00e3o de cliente versus a margem de contribui\u00e7\u00e3o l\u00edquida por cliente? E desde que isso funcione, e se os servi\u00e7os forem a porta de entrada, tudo bem, mas tem de ser expl\u00edcito que essa \u00e9 a porta de entrada e n\u00e3o o objetivo final. <\/p>\n\n<p>Lisa, uma pergunta um pouco diferente, mas estou curioso: que tipo de educa\u00e7\u00e3o escolar escolheste para o teu filho? N\u00e3o, j\u00e1 respondi a essa pergunta antes, quando falei da escola Alpha.  <\/p>\n\n<p>Sonya, quais s\u00e3o os jogos de desenvolvimento para crian\u00e7as, no PC ou Nintendo, que usas? Sabes o que \u00e9 interessante? H\u00e1 tantas ferramentas educativas por a\u00ed. Primeiro que tudo, o meu filho, que tem quatro anos, \u00e9 obcecado no YouTube pelos Numberblocks.  <\/p>\n\n<p>Tipo, ele faz multiplica\u00e7\u00f5es por divers\u00e3o. 8 vezes 8 \u00e9 64, 27 vezes 2 \u00e9 54, 28 vezes 2 \u00e9 56. Ele faz n\u00fameros negativos. Faz \u00e1lgebra b\u00e1sica, n\u00e3o porque eu o esteja a for\u00e7ar a aprender matem\u00e1tica aos quatro anos, quando a expectativa para ele \u00e9 contar at\u00e9 25, mas porque aquilo capta o interesse dele.   <\/p>\n\n<p>E por isso ele encontra sozinho conte\u00fados educativos de que gosta no YouTube, e eu dou-lhe o iPad de manh\u00e3 quando ele acorda e \u00e0 noite antes de ir para a cama. E ele basicamente segue os Numberblocks e aprende matem\u00e1tica. Ali\u00e1s, ele tem tanta inclina\u00e7\u00e3o para isso que me pediu para ir para a escola de matem\u00e1tica russa em Nova Iorque, por isso tamb\u00e9m o inscrevi l\u00e1.  <\/p>\n\n<p>Mas haver\u00e1 jogos interessantes que possas jogar com os teus filhos para estimular a criatividade e a aprendizagem? Podes crer. Acab\u00e1mos de jogar juntos no iPad um jogo chamado Lost in Play, que \u00e9 um jogo de aventura com puzzles onde tens de usar basicamente testes de QI ou quebra-cabe\u00e7as para resolver problemas e fazer a hist\u00f3ria avan\u00e7ar.<\/p>\n\n<p>E h\u00e1 muitos destes, l\u00e1 est\u00e1, adequados para uma crian\u00e7a de quatro, cinco ou seis anos. \u00c0 medida que crescem, a raz\u00e3o pela qual gosto de construir numa combina\u00e7\u00e3o de Minecraft e Roblox \u00e9 pelos padr\u00f5es l\u00f3gicos de constru\u00e7\u00e3o. E, mais uma vez, como construtor, n\u00e3o como consumidor, isso ensina-te a programar de certa forma.  <\/p>\n\n<p>Portanto, \u00e9 uma forma interessante, atrav\u00e9s da divers\u00e3o, de ensinar as crian\u00e7as a programar. H\u00e1 mais? Sim, l\u00e1 est\u00e1, n\u00e3o sei a idade dos teus filhos, Sonya, mas coisas como o Lost in Play s\u00e3o incr\u00edveis. E h\u00e1 uma s\u00e9rie de kits que podes encomendar que s\u00e3o STEM, onde os teus filhos podem construir rob\u00f4s. H\u00e1 muita coisa, mas eu apostaria nos interesses deles.    <\/p>\n\n<p>Como disse, eu n\u00e3o disse ao Fafa: \u201cOlha, vai aprender matem\u00e1tica\u201d. Ele simplesmente decidiu que adorava e aprendeu. \u00c9 parte da raz\u00e3o pela qual ele est\u00e1 t\u00e3o entusiasmado por ir para a escola de IA no pr\u00f3ximo ano, que \u00e9 a Alpha.  <\/p>\n\n<p>Pr\u00f3xima pergunta do Tom. Est\u00e1s preocupado com a perda de empregos criada pela IA? Esta \u00e9 a pergunta eterna. A IA vai ficar com todos os empregos. Vai haver 95 % de desemprego. \u00c9 o fim do mundo, etc. E este \u00e9 um medo universal e tem sido universal h\u00e1 centenas de anos, certo? Os luditas eram contra o tear eletr\u00f3nico nos prim\u00f3rdios, embora tenha tornado a vida das pessoas que teciam significativamente melhor.        <\/p>\n\n<p>E isto tem sido verdade ao longo da hist\u00f3ria e as pessoas t\u00eam-se preocupado com todas as perdas de emprego. Mas digamos que te levo de volta 26 anos, at\u00e9 2000, e te digo \u2014 e est\u00e1vamos agora em mar\u00e7o de 2000 \u2014 \u201cOlha, em 2026, eu voltei e as quatro principais categorias de emprego de 2000 desapareceram. J\u00e1 n\u00e3o h\u00e1 agentes de viagens, j\u00e1 n\u00e3o h\u00e1 funcion\u00e1rios banc\u00e1rios\u201d.  <\/p>\n\n<p>\u201cUm bili\u00e3o de retalho local desapareceu por causa do com\u00e9rcio online. Toda a fabrica\u00e7\u00e3o de autom\u00f3veis foi automatizada. E estas s\u00e3o as quatro principais categorias de emprego dos EUA neste momento. Por favor, descreve agora as condi\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas em 2026\u201d. E as pessoas diriam: \u201cMeu Deus, desemprego em massa, grande depress\u00e3o, etc.\u201d.   <\/p>\n\n<p>E, no entanto, hoje temos menos desemprego, maior emprego e o dobro do PIB per capita do que t\u00ednhamos na altura, apesar de todas estas categorias de emprego terem desaparecido. Agora, claro, estou a ouvir: \u201cMas desta vez \u00e9 diferente. Est\u00e1 a acontecer mais depressa do que nunca. A IA est\u00e1 a substituir todos estes empregos\u201d. Primeiro que tudo, n\u00e3o est\u00e1 a acontecer assim t\u00e3o mais depressa do que antes.   <\/p>\n\n<p>Em 2011, 2012, quando os primeiros carros aut\u00f3nomos surgiram, as pessoas diziam: \u201cOh, a principal categoria de emprego nos EUA, com 4,6 milh\u00f5es de postos de trabalho, \u00e9 a de camionista. Todos estes empregos v\u00e3o desaparecer. N\u00e3o vai haver mais camionistas. O que \u00e9 que todas estas pessoas v\u00e3o fazer? V\u00e3o ser automatizadas\u201d.    <\/p>\n\n<p>E estamos agora \u2014 isto foi em 2011, 2012, literalmente h\u00e1 15 anos. Estamos agora 15 anos depois e nem um \u00fanico emprego de camionista foi ainda automatizado por um cami\u00e3o aut\u00f3nomo. E ainda estamos no in\u00edcio da revolu\u00e7\u00e3o da IA na condu\u00e7\u00e3o aut\u00f3noma. Agora, tenho alguma d\u00favida de que, em algum momento no futuro, daqui a 10, 20, 30 anos, 100 % dos ve\u00edculos na estrada ser\u00e3o aut\u00f3nomos?   <\/p>\n\n<p>D\u00favida nenhuma. Com certeza, faz sentido. E tamb\u00e9m ser\u00e3o todos el\u00e9tricos. Mas vai levar tempo. Tipo, os primeiros a serem automatizados s\u00e3o os mais caros porque a tecnologia custa muito dinheiro. E culturalmente leva tempo. Muita gente, na primeira vez que entra num carro aut\u00f3nomo, fica cheia de medo que aquilo os v\u00e1 matar, embora seja aparentemente mais seguro do que os carros tradicionais.      <\/p>\n\n<p>Portanto, a cultura move-se mais devagar do que a tecnologia. A tecnologia move-se muito depressa, mas os governos v\u00e3o levar muito tempo a adotar a IA. As grandes empresas v\u00e3o levar muito tempo a adotar a IA. Estas mudan\u00e7as acontecem muito mais devagar do que se pensa. Portanto, n\u00famero um: n\u00e3o se move t\u00e3o depressa como as pessoas pensam. Especialmente as pessoas da tecnologia, porque estamos na vanguarda. N\u00famero dois: as pessoas n\u00e3o percebem quantos empregos v\u00e3o realmente ser criados ou perdidos pela IA porque n\u00e3o compreendem a elasticidade da procura de um produto ou servi\u00e7o.      <\/p>\n\n<p>Neste momento, uma das grandes teses que as pessoas t\u00eam \u00e9: \u201cOh, os programadores v\u00e3o tornar-se obsoletos. A IA vai programar-se a si pr\u00f3pria. J\u00e1 n\u00e3o vais precisar de programadores\u201d. \u00c9 um resultado poss\u00edvel, mas est\u00e1 longe de ser garantido que seja o resultado mais prov\u00e1vel.    <\/p>\n\n<p>Na d\u00e9cada de 1980, havia um trabalho em que as pessoas eram chamadas de \u201cfolha de c\u00e1lculo\u201d, e as folhas de c\u00e1lculo eram feitas por humanos. Humanos altamente pagos e qualificados constru\u00edam uma folha de c\u00e1lculo antes de algo chamado Symphony \u2014 que agora suponho que seria o equivalente ao Excel \u2014 ter surgido. E o Excel levou de facto \u00e0 destrui\u00e7\u00e3o de todos os empregos de folhas de c\u00e1lculo. Mas sabes que mais? Criou empregos para milh\u00f5es e milh\u00f5es de analistas financeiros que passaram a ter as ferramentas para fazer modela\u00e7\u00e3o e an\u00e1lise financeira.    <\/p>\n\n<p>E assim, alguns milhares de empregos desapareceram, mas milh\u00f5es de empregos foram criados. Portanto, quando se trata de engenharia de software, por exemplo, podes argumentar que, \u00e0 medida que o custo do desenvolvimento de software se torna muito baixo, a procura explode. Empresas que historicamente n\u00e3o contratavam programadores, como PMEs ou governos ou grandes empresas em larga escala, come\u00e7ariam a faz\u00ea-lo.   <\/p>\n\n<p>Portanto, posso perfeitamente argumentar \u2014 n\u00e3o garanto que isto v\u00e1 acontecer \u2014 que, \u00e0 medida que se torna muito mais barato construir software, a procura por software aumentar\u00e1 tanto que, na verdade, o emprego aumenta. E isto sem incluir o facto de que h\u00e1 tantas novas categorias de emprego que v\u00e3o ser criadas.  <\/p>\n\n<p>Tipo, em 2000 as pessoas n\u00e3o conseguiam imaginar qual seria a fun\u00e7\u00e3o de um gestor de redes sociais ou de um gamer do Twitch, ou o que quer que seja. Est\u00e3o a ser constru\u00eddos e criados tantos novos empregos que as pessoas t\u00eam dificuldade em imaginar. Estou preocupado com o apocalipse do emprego?   N\u00e3o. Os empregos v\u00e3o mudar? Sim.<\/p>\n\n<p>Haver\u00e1 perdedores e quem precise de ser requalificado e ajudado a adaptar-se, porque os vencedores e os perdedores \u00e0 medida que o mercado de trabalho evolui s\u00e3o muitas vezes diferentes. Podes crer. Mas se estou preocupado com uma taxa de desemprego de 95 % e com a grande depress\u00e3o e com ficarmos todos sem trabalho do dia para a noite? Absolutamente n\u00e3o.<\/p>\n\n<p>Isso vai contra a economia, contra tudo o que j\u00e1 aconteceu, contra a cultura e a velocidade a que as pessoas est\u00e3o dispostas a ajustar-se e a adotar tecnologia, e contra a in\u00e9rcia incorporada nos nossos sistemas pol\u00edticos, nos nossos sistemas econ\u00f3micos, etc. N\u00e3o, n\u00e3o acho que desta vez seja diferente, mas sim, acho que, como \u00e9 habitual, esta tecnologia transformar\u00e1 profundamente a humanidade e a forma como levamos a nossa vida. <\/p>\n\n<p>Embora v\u00e1 demorar muito mais tempo do que estas pessoas pensam. Mais uma vez, sobrestimando o impacto a curto prazo da IA e da tecnologia, e subestimando o impacto a longo prazo. <\/p>\n\n<p>Ok, Jorge: construir infraestrutura de intelig\u00eancia de decis\u00e3o para o corredor industrial T-MEC\/USMCA. N\u00e3o te preocupes. Suponho que isso signifique M\u00e9xico, EUA provavelmente, e M\u00e9xico.<\/p>\n\n<p>Modelo B2B2B, visando despachantes aduaneiros, consultores ambientais e empresas de contabilidade, canais de distribui\u00e7\u00e3o. V\u00eas valor em verticais industriais ou latino-americanas ou o mercado \u00e9 demasiado fragmentado para construir algo \u00e0 escala de venture capital a partir da\u00ed? <\/p>\n\n<p>Vou dar um passo atr\u00e1s. Acho que se podem construir neg\u00f3cios escal\u00e1veis para venture capital na Am\u00e9rica Latina?  Podes crer. Pensa no Nubank no Brasil ou na Plata, que \u00e9 um novo banco onde investimos no M\u00e9xico, ou no Mercado Livre, etc. Portanto, primeiro que tudo, o mercado latino-americano \u00e9 grande, est\u00e1 a crescer, \u00e9 cada vez mais sofisticado e est\u00e1 a come\u00e7ar a ter os seus pr\u00f3prios VCs, da Kaszek \u00e0 Monashees, etc. <\/p>\n\n<p>Portanto, podes perfeitamente construir startups de sucesso apoiadas por venture capital na Am\u00e9rica Latina. Agora, especificamente no teu setor, n\u00e3o sei o suficiente sobre o tamanho total do mercado endere\u00e7\u00e1vel, economia unit\u00e1ria, etc. Mas, na medida em que estamos a falar de um mercado de mais de 10 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares onde provavelmente existe estrutura de margem suficiente, suspeito que a resposta seja sim. Portanto, sim, razoavelmente positivo.    <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Utilizador do LinkedIn, n\u00e3o sei bem porque \u00e9 que os nomes nem sempre aparecem e \u00e0s vezes aparecem. Ol\u00e1, Fabrice, n\u00e3o sei se te lembras de mim de epis\u00f3dios anteriores, eu geria marketplaces nos Pa\u00edses Baixos. Deste-me conselhos durante v\u00e1rios epis\u00f3dios anteriores. Vendi o marketplace, usei o dinheiro para construir agora uma seguradora integrando fortemente a IA.   <\/p>\n\n<p>Espetacular! Usa a IA, j\u00e1 pronta para apoio ao cliente, fraude, pre\u00e7os, processamento de sinistros. Tens aqui conselhos sobre marketplaces. Est\u00e1s mais do que \u00e0 vontade. E acho que o que est\u00e1s a fazer em termos de usar a IA para melhorar tudo \u2014 apoio ao cliente, fraude, pre\u00e7os, processamento de sinistros \u2014 faz todo o sentido. Somos investidores numa empresa na Europa chamada ACE Waves.     <\/p>\n\n<p>A Ace Waves \u00e9 uma empresa de apoio ao cliente para marketplaces onde eles fazem a integra\u00e7\u00e3o e a IA substitui uma grande parte da tua equipa de apoio ao cliente; em m\u00e9dia, permite-te baixar os teus custos de apoio ao cliente em 50 % enquanto melhoras o teu NPS, melhoras a satisfa\u00e7\u00e3o do cliente, etc. Portanto, usa sem d\u00favida a IA para o apoio ao cliente e para todas essas coisas. E todas as startups por a\u00ed deviam estar a usar as ferramentas ao m\u00e1ximo.  <\/p>\n\n<p>Djordje: provavelmente estou a assassinar o teu nome. Obrigado por responderes \u00e0 minha pergunta. Fiz-te um pitch em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 nossa plataforma na Jacobian Labs, trazendo GNNs \u2014 n\u00e3o tenho a certeza do que isso \u00e9 necessariamente \u2014 comercializa\u00e7\u00e3o em um, mas disseste que a tua IA disse \u201cpasso\u201d. \u00c9 poss\u00edvel enviar-te o pitch deck ou uma demo diretamente? Sim, envia-me um InMail no LinkedIn com o deck, etc. J\u00e1 agora, no Pitch Fabrice, a IA est\u00e1 apenas a tentar dar-te feedback, etc. Vou tentar torn\u00e1-la mais matizada em termos do que gosta e do que n\u00e3o gosta. O que \u00e9 que precisaria de ver de diferente para querermos investir.       <\/p>\n\n<p>Por isso, n\u00e3o encares o \u201cpasso\u201d da IA como algo definitivo. E, j\u00e1 agora, a equipa rev\u00ea todos os pitches do Pitch Fabrice na minha IA em fabricegrinda.com. Ainda n\u00e3o fiz isso, mas est\u00e1 na lista de tarefas do \u00faltimo lote do Pitch Fabrice. Portanto, sim, envia-me um e-mail e n\u00f3s reveremos.   <\/p>\n\n<p>Menciona que falaste desta conversa deste epis\u00f3dio para refer\u00eancia. E sim, daremos uma vista de olhos.  Agora. N\u00e3o te preocupes. N\u00e3o sei que tra\u00e7\u00e3o tens. Normalmente, investimos p\u00f3s-lan\u00e7amento, p\u00f3s-receita, p\u00f3s-product-market fit, mas cedo. Mas depois de todas essas coisas. Por isso, n\u00e3o sei exatamente em que ponto est\u00e1s, mas vamos olhar para isso.   <\/p>\n\n<p>Deixa-me ver se entraram mais perguntas nos \u00faltimos minutos. E se n\u00e3o, se n\u00e3o tiverem mais perguntas finais, vamos encerrar isto. Deixa-me ir verificar. As pessoas enviaram perguntas pelo WhatsApp.    <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Acho que estamos conversados. Acho que cobrimos todas as perguntas que foram feitas at\u00e9 agora. Por isso, obrigado por assistirem. Como habitualmente, vou publicar isto, a transcri\u00e7\u00e3o e o resumo deste epis\u00f3dio no meu blogue na pr\u00f3xima ter\u00e7a-feira. E ainda n\u00e3o sei qual ser\u00e1 o pr\u00f3ximo epis\u00f3dio nem quando ser\u00e1.    <\/p>\n\n<p>Talvez o que as pessoas estavam a perguntar antes. Em termos de que empresas de IA eu estaria a construir se estivesse a construir hoje. Ah, esperem, entraram mais algumas. Est\u00e3o a aparecer as \u00faltimas perguntas.   <\/p>\n\n<p>George, na tua experi\u00eancia, o que separa os marketplaces que se tornam plataformas verdadeiramente massivas daqueles que continuam a ser de nicho ou neg\u00f3cios de servi\u00e7os?<\/p>\n\n<p>A quest\u00e3o \u00e9 que \u00e9 dif\u00edcil dizer nos primeiros tempos. Tipo, a Uber originalmente era um servi\u00e7o de carros pretos (black cars), por isso era de gama muito alta. Parecia muito de nicho. Eu estava a dizer que o outro fundador preferiu fazer o StumbleUpon em vez de escolher fazer a Uber. Ele achava que a Uber era mais pequena. E foi s\u00f3 quando a UberX chegou ao mercado que se tornou maior.     <\/p>\n\n<p>Pensa na Airbnb. A Airbnb originalmente eram colch\u00f5es insufl\u00e1veis nas salas das pessoas, parecia um produto muito de nicho e, claro, tornou-se uma categoria muito maior. Portanto, segue o market fit e v\u00ea qu\u00e3o grande a categoria acaba por ser.  <\/p>\n\n<p>E \u00e0s vezes podes criar uma categoria gigantesca. Acontece que a habita\u00e7\u00e3o \u00e9 uma categoria enorme. E monetizar habita\u00e7\u00e3o subutilizada \u00e9 uma categoria gigantesca. Portanto, se tivesse sido apresentado assim, teria sido \u00f3bvio que era grande desde o in\u00edcio. Simplesmente n\u00e3o foi apresentado dessa forma no come\u00e7o. Ent\u00e3o, como \u00e9 que sabes qu\u00e3o grande \u00e9?     <\/p>\n\n<p>Muitas vezes, mesmo que algo pare\u00e7a pequeno, podes na verdade ir para uma categoria adjacente, adicionar outras verticais, aumentar o TAM; onde quer que esteja esse bocadinho, muitas vezes o c\u00e9u \u00e9 o limite. Estas coisas podem acabar por ser muito maiores do que pensas. <\/p>\n\n<p>Utilizador do LinkedIn, na fase atual da IA, at\u00e9 que ponto permitirias que a tomada de decis\u00e3o fosse feita pela IA e qual o n\u00edvel de supervis\u00e3o humana?<\/p>\n\n<p> Depende do que est\u00e1s a fazer, certo? Se (A) usares o senso comum&#8230; quando pe\u00e7o \u00e0 IA para fazer pesquisa, o que fa\u00e7o regularmente, eu cruzo sem d\u00favida os resultados. Tamb\u00e9m pede \u00e0 IA para te dar o contrafactual. Ou seja, se ela defende algo, diz: \u201cSe estivesses a defender o ponto de vista oposto, o que pensarias?\u201d.   <\/p>\n\n<p>Al\u00e9m disso, o ChatGPT \u00e9 um enorme bajulador. Diz-te o qu\u00e3o incr\u00edvel \u00e9s permanentemente. Pede feedback honesto, realista e sem rodeios de forma muito expl\u00edcita. Caso contr\u00e1rio, vais ter uma resposta cor-de-rosa e enviesada sobre o que est\u00e1s a fazer. Mas em termos de decis\u00f5es humanas fundamentais, decis\u00f5es importantes, eu teria supervis\u00e3o humana total neste momento para a maioria das tarefas.    <\/p>\n\n<p>Agora, h\u00e1 coisas que podem ser automatizadas, como o apoio ao cliente para: \u201cOh, qual \u00e9 o n\u00famero de seguimento da minha encomenda?\u201d ou \u201cN\u00e3o chegou\u201d ou o que quer que seja. Sim, com certeza, podes deixar a IA fazer isso, mas para coisas cr\u00edticas, usa supervis\u00e3o humana por agora. Alucina\u00e7\u00f5es, erros, enviesamentos&#8230; mas \u00e9 interessante. S\u00e3o enviesamentos porque ela quer agradar-te e, por isso, ignora o lado negativo. Diz-te o qu\u00e3o incr\u00edvel \u00e9s, etc. E por isso tens de ter muito cuidado com o tipo de perguntas que fazes e como as verificas. Ali\u00e1s, usa v\u00e1rios LLMs para testar conceitos e ideias para garantir que tens uma perspetiva melhor.      <\/p>\n\n<p>Perguntas r\u00e1pidas. Estamos em B2C, estamos a avaliar startups em fase muito inicial; o que importa mais para ti: tra\u00e7\u00e3o inicial ou uma vis\u00e3o forte sobre um problema de massa que os incumbentes ignoraram? B2C \u00e9 dif\u00edcil porque tens invent\u00e1rio, h\u00e1 concorr\u00eancia, etc. Por isso, o que me importa \u00e9 a tra\u00e7\u00e3o inicial e a economia unit\u00e1ria.   <\/p>\n\n<p>Portanto, para mim, na verdade, mais do que a tra\u00e7\u00e3o inicial, \u00e9 a economia unit\u00e1ria. Mas, obviamente, tem de ser um problema suficientemente grande que justifique ir atr\u00e1s dele.  Podes crer. Mas com certeza, em B2C, como \u00e9 que o promoves? E como \u00e9 que escalas o marketing? O problema \u00e9 que os custos de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes est\u00e3o a subir e, por isso, \u00e9 dif\u00edcil fazer com que as margens funcionem muitas vezes. Portanto, garantir que consegues que a tua economia funcione, para mim, e que seja escal\u00e1vel e repet\u00edvel, \u00e9 provavelmente o mais fundamental.   <\/p>\n\n<p>IA supervisora constantemente a pedir-me informa\u00e7\u00f5es de todas as nossas IAs operacionais. Permitimos uma tomada de decis\u00e3o leve. Sim, isso faz sentido. E mais do que impacto leve, supervisor humano.   <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Essa \u00e9 realmente a forma correta de usar agentes e a forma como eu usaria os meus agentes. Por exemplo, se eu tiver o meu OpenClaw a ir ver ao LinkedIn potenciais LPs para os fundos e tipo, quem poderia passar cheques de 250 mil a 500 mil em diferentes geografias e pensar em quando poder\u00edamos fazer uma reuni\u00e3o. <\/p>\n\n<p>Espetacular. Deixo o OpenClaw&#8230; depois pe\u00e7o-lhe para rascunhar e-mails que eu pudesse enviar?  Sim. Deixo-o enviar automaticamente o e-mail sem eu o rever? Nem penses. E talvez ele o fa\u00e7a para a \u201ccauda longa\u201d (long tail), mas deix\u00e1-lo-ia fazer isso para, n\u00e3o sei, se estivesse a fazer um pitch a um fundo de pens\u00f5es de cem mil milh\u00f5es de d\u00f3lares que pudesse passar um cheque de 20 milh\u00f5es para o fundo?<\/p>\n\n<p>Nem penses. Sim. Aconselhar, rascunhar, etc. E mesmo assim, n\u00e3o adoro a escrita da IA. Adoro a minha pr\u00f3pria escrita, obviamente sou suspeito. Quando escrevi a minha enorme tese sobre o sentido da vida este ver\u00e3o, que era um texto de umas 10.000 palavras sobre a minha perspetiva sobre o sentido da vida&#8230;   <\/p>\n\n<p>Depois de acabar de o escrever, carreguei-o na IA, no ChatGPT. E disse: \u201cOk, d\u00e1-me feedback\u201d. E eu, essencialmente, exceto pelos erros \u00f3bvios de ortografia, erros gramaticais, etc., que corrigi usando a IA, ignorei todos os conselhos. Tipo: \u201cOh, o teu t\u00edtulo \u00e9 demasiado gen\u00e9rico. O sentido da vida. Precisas de algo de a\u00e7\u00e3o com impacto\u201d.      <\/p>\n\n<p>\u201cO texto \u00e9 demasiado longo. Precisas de o dividir em, sei l\u00e1, 27 partes. Os teus exemplos s\u00e3o demasiado opacos\u201d. E eu basicamente disse: \u201cSabes que mais? Eu adoro a minha pr\u00f3pria escrita. Acho que a forma como tu escreves \u00e9 demasiado floreada e pesada e odeio os travess\u00f5es ou o que quer que seja\u201d.     <\/p>\n\n<p>N\u00e3o te preocupes. Obrigado pelo conselho, mas n\u00e3o, obrigado. Eu fa\u00e7o a minha pr\u00f3pria escrita. Dito isto, gosto de receber feedback da IA. Por exemplo, sim, pe\u00e7o ideias de coisas sobre as quais escrever, etc. Simplesmente gosto de fazer a minha pr\u00f3pria escrita. E, j\u00e1 agora, ela identificou erros e repeti\u00e7\u00f5es, etc.     <\/p>\n\n<p>Isso levou de facto a melhorias fundamentais. Mas sim, acho que a forma como est\u00e1s a usar a IA faz todo o sentido, \u00e9 tamb\u00e9m a forma como eu uso a IA, mas olha, eu sou um superutilizador de IA. Tipo, falo com a IA regularmente sobre tudo. Testo tudo. Crio tudo, desde v\u00eddeos a imagens, a testar modelos de neg\u00f3cio, a encontrar imobili\u00e1rio. O que quiseres, eu uso a IA para isso. Usa-a. Vai tornar-te mais produtivo.       <\/p>\n\n<p>Ok, acho que cheg\u00e1mos ao fim da transmiss\u00e3o. Obrigado a todos por se juntarem. Isto foi interativo e divertido. E vemo-nos na pr\u00f3xima, seja ela qual for e seja qual for o tema, daqui a umas semanas ou meses, logo se v\u00ea.   <\/p>\n\n<p>Tenham uma semana fant\u00e1stica!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Passou um ano desde a minha \u00faltima sess\u00e3o de &#8220;Pergunta-me Qualquer Coisa&#8221;. Muita coisa aconteceu desde ent\u00e3o na IA, nos marketplaces, na macroeconomia e no ecossistema tecnol\u00f3gico em geral. Aqui est\u00e3o as perguntas que abord\u00e1mos: Se preferires, podes ouvir o epis\u00f3dio no leitor de podcasts incorporado. Para al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima referido e do leitor de podcasts incorporado, tamb\u00e9m podes ouvir o podcast no iTunes e no Spotify. Transcri\u00e7\u00e3o Ol\u00e1 a todos. Espero que estejas a ter uma semana maravilhosa. Para ser sincero, j\u00e1 passou mais de um ano desde que fizemos uma sess\u00e3o de &#8220;Pergunta-me Qualquer Coisa&#8221;,<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":66708,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[877],"tags":[],"class_list":["post-67715","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-brincar-com-unicornios"],"acf":[],"contentUpdated":"Epis\u00f3dio 53: Pergunta-me Qualquer Coisa. Categories - Brincar com unic\u00f3rnios. Date-Posted - 2026-03-24T17:08:36 . \n Passou um ano desde a minha \u00faltima sess\u00e3o de &#8220;Pergunta-me Qualquer Coisa&#8221;. Muita coisa aconteceu desde ent\u00e3o na IA, nos marketplaces, na macroeconomia e no ecossistema tecnol\u00f3gico em geral. \n Aqui est\u00e3o as perguntas que abord\u00e1mos:\n 4:22 Porque \u00e9 que a IA parece ser t\u00e3o temida ou detestada neste momento?\n 8:48 Porque \u00e9 que a IA est\u00e1 a impulsionar progressos maci\u00e7os enquanto a pol\u00edtica e os sistemas p\u00fablicos ficam para tr\u00e1s?\n 13:34 Quais s\u00e3o as oportunidades reais na comercializa\u00e7\u00e3o da IA hoje em dia?\n 14:10 As startups ainda v\u00e3o precisar de cofundadores humanos num mundo focado na IA?\n 17:51 Qual \u00e9 a import\u00e2ncia de um cofundador t\u00e9cnico na era da IA?\n 20:00 Ser\u00e1 que a intelig\u00eancia (QI) se tornar\u00e1 irrelevante \u00e0 medida que a IA melhora?\n 20:18 Em que compet\u00eancias se devem focar os jovens profissionais num mundo movido pela IA?\n 22:48 Como deve evoluir a educa\u00e7\u00e3o na era da IA (e como se deve ensinar as crian\u00e7as)?\n 26:40 O que motiva as decis\u00f5es dos investidores nas fases iniciais de uma startup?\n 28:23 Como podem os fundadores em fase pre-seed angariar capital, especialmente fora dos EUA?\n 30:11 Como \u00e9 que as redes neuronais de grafos podem impactar os marketplaces?\n 31:32 O que \u00e9 preciso para vencer nos marketplaces em regi\u00f5es como a Am\u00e9rica Latina?\n 33:10 O que cria uma capacidade de defesa real nas empresas de IA vs. o crescimento impulsionado pelo hype?\n 35:38 Estaremos numa bolha de IA \u2014 e o que \u00e9 que isso significa para os investidores?\n 37:30 Qual \u00e9 o caminho de financiamento correto para startups que exigem um grande capital inicial?\n 38:54 De que provas precisam os investidores antes de financiarem uma startup em fase inicial?\n 39:40 Como \u00e9 que a tua tese de investimento em marketplaces evoluiu na era da IA?\n 42:02 Onde podem os fundadores encontrar bons programadores em regime de presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os?\n 43:15 O que define a AGI \u2014 e como devemos pensar sobre ela hoje?\n 45:08 Qual \u00e9 a import\u00e2ncia da &#8220;estrat\u00e9gia de entrada&#8221; inicial na cria\u00e7\u00e3o de um marketplace?\n 46:29 Como avalias se a ado\u00e7\u00e3o da IA cria realmente valor?\n 48:00 Quais s\u00e3o as caracter\u00edsticas dos fundadores que mais importam hoje em dia?\n 49:45 Se estivesses a come\u00e7ar hoje, o que construirias e porqu\u00ea?\n 52:32 Quem \u00e9s tu para al\u00e9m da tua identidade profissional?\n 55:11 Ainda tens inseguran\u00e7as \u2014 e como pensas sobre elas?\n 57:10 O que farias se n\u00e3o fosses empreendedor?\n 59:45 Que sinais mostram que um marketplace est\u00e1 a atingir liquidez e o product-market fit?\n 1:01:19 Qual \u00e9 a base da capacidade de defesa de um marketplace desde o primeiro dia?\n 1:02:24 O que \u00e9 a Quince e porque \u00e9 que tem tido tanto sucesso?\n 1:04:22 Que ind\u00fastrias \u201caborrecidas\u201d produzir\u00e3o as pr\u00f3ximas grandes empresas?\n 1:06:36 Qual \u00e9 o maior ponto cego entre os VCs hoje em dia?\n 1:08:15 Quais s\u00e3o os setores de IA que est\u00e3o sobrelotados neste momento?\n 1:09:35 Podem os marketplaces ter sucesso em torno de eventos de vida complexos e multisservi\u00e7os?\n 1:11:41 Como mudaram as expectativas de angaria\u00e7\u00e3o de fundos na era da IA?\n 1:16:07 Devem os licenciados juntar-se a startups ou a grandes empresas em 2026?\n 1:16:21 Ser generalista ainda \u00e9 um percurso de carreira vi\u00e1vel?\n 1:18:35 Os investidores preferem apresenta\u00e7\u00f5es diretas ou contactos a frio?\n 1:19:55 Devem as startups usar servi\u00e7os como estrat\u00e9gia de entrada antes de se tornarem SaaS?\n 1:22:02 Que jogos ou ferramentas s\u00e3o melhores para o desenvolvimento e aprendizagem infantil?\n 1:24:39 Ir\u00e1 a IA causar perdas maci\u00e7as de postos de trabalho ou desemprego?\n 1:30:57 Podem ser criadas empresas de escala de capital de risco na Am\u00e9rica Latina hoje em dia?\n 1:32:26 Como deve a IA ser utilizada na tomada de decis\u00f5es operacionais?\n 1:36:00 O que separa os marketplaces maci\u00e7os dos de nicho?\n 1:37:24 Quanta tomada de decis\u00e3o deve ser delegada \u00e0 IA vs. humanos?\n 1:39:10 O que importa mais nas startups B2C em fase inicial: tra\u00e7\u00e3o ou vis\u00e3o?\n Se preferires, podes ouvir o epis\u00f3dio no leitor de podcasts incorporado.\n Para al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima referido e do leitor de podcasts incorporado, tamb\u00e9m podes ouvir o podcast no iTunes e no Spotify.\n Transcri\u00e7\u00e3o\n Ol\u00e1 a todos. Espero que estejas a ter uma semana maravilhosa. Para ser sincero, j\u00e1 passou mais de um ano desde que fizemos uma sess\u00e3o de &#8220;Pergunta-me Qualquer Coisa&#8221;, e aconteceu tanta coisa na IA, na macroeconomia e na geopol\u00edtica, etc. Por isso, achei que tinha chegado o momento de responder a todas as vossas perguntas e em todas as frentes poss\u00edveis. \n Dito isto, sem mais demoras, vamos come\u00e7ar. Bem-vindos ao epis\u00f3dio 53. Pergunta-me Qualquer Coisa.  \n \u00d3timo. Recebi muitas perguntas que voc\u00eas enviaram antecipadamente e decidi analis\u00e1-las, creio que uma a uma. Obviamente, sintam-se \u00e0 vontade para enviar perguntas ao longo do programa.  \n Uma primeira pergunta fundamental que algu\u00e9m me fez foi: porque \u00e9 que parece que toda a gente odeia a IA neste momento? Tipo, porque \u00e9 que a IA \u00e9 t\u00e3o odiada? Pensei muito sobre isso e, sempre que surge uma nova tecnologia, h\u00e1 sempre uma rea\u00e7\u00e3o negativa. Deixem-me dar-vos exemplos muito interessantes. Antigamente, quando a escrita foi, de certa forma, inventada.    \n S\u00f3crates queixava-se de que a escrita tornaria as pessoas pregui\u00e7osas. Deixariam de usar a mem\u00f3ria, etc. E agora o engra\u00e7ado e a ironia disto \u00e9 que a \u00fanica raz\u00e3o pela qual sabemos isso \u00e9 porque Plat\u00e3o realmente escreveu as palavras de S\u00f3crates. E assim, se a escrita n\u00e3o tivesse sido inventada em termos de preserva\u00e7\u00e3o do conhecimento, permitindo construir sobre o conhecimento de outras pessoas, n\u00e3o ter\u00edamos isso.   \n O conhecimento e a per\u00edcia que temos hoje. E isto tem sido verdade ao longo da hist\u00f3ria. Quando a prensa m\u00f3vel foi inventada, a mesma coisa, receio de que, de alguma forma, quando a B\u00edblia fosse escrita, se perdesse a liga\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da igreja. Quando os jornais foram inventados, a principal cr\u00edtica foi: oh meu Deus, vais deixar de receber as not\u00edcias do p\u00falpito, e isso vai ser um grande problema.   \n E, claro, nenhum de n\u00f3s recebe as not\u00edcias do p\u00falpito. N\u00e3o \u00e9 problema nenhum. De todo. Quando a bicicleta foi inventada, as pessoas diziam que ia levar a uma crise de moralidade porque as mulheres iam poder pegar nas suas bicicletas e ter casos amorosos em vez de estarem presas a um local espec\u00edfico.   \n E, claro, tudo isso era conversa fiada, certo? N\u00e3o mudou nada. Apenas tornou as nossas vidas melhores. E assim, estes conceitos de crise de moralidade e tecnologia continuaram a acontecer. A televis\u00e3o \u2014 as pessoas pensavam que ia criar estas pessoas zombies em frente \u00e0 TV que n\u00e3o usam o c\u00e9rebro de forma alguma.    \n E o mesmo acontece com a internet com a Wikip\u00e9dia, oh, os alunos v\u00e3o aprender, memorizar, etc., em vez de terem acesso \u00e0 informa\u00e7\u00e3o. E agora as pessoas est\u00e3o preocupadas com a mesma coisa em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 IA. Vai tirar todos os empregos, o que tem sido uma preocupa\u00e7\u00e3o das pessoas desde sempre.  \n Vou abordar isso noutra pergunta. Talvez se revolte e tome o nosso lugar, como em todos os filmes de fic\u00e7\u00e3o cient\u00edfica, etc. Portanto, n\u00famero um, preocupa\u00e7\u00e3o geral com novas tecnologias onde as pessoas n\u00e3o se sentem confort\u00e1veis e inventam todos estes cen\u00e1rios assustadores e loucos. N\u00famero dois, eu diria que a IA chegou num momento do zeitgeist em que os VCs e os fundadores tecnol\u00f3gicos j\u00e1 n\u00e3o s\u00e3o respeitados e s\u00e3o mais malvistos, criticados, etc.   \n Portanto, n\u00e3o \u00e9 como no final ou in\u00edcio da d\u00e9cada de 2010. Mas agora sentem que se tornaram os vil\u00f5es, certo? Tipo, o \u00faltimo filme do Super-Homem tem um bilion\u00e1rio tecnol\u00f3gico como vil\u00e3o. E o zeitgeist cultural j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 pr\u00f3-tecnologia. Pelo contr\u00e1rio, \u00e9 anti-tecnologia. E, claro, coisas como as redes sociais t\u00eam aspetos positivos e negativos.     \n E sim, podem ser usadas para promover e fomentar a democracia, mas tamb\u00e9m podem levar a crises de sa\u00fade mental em mulheres jovens, etc. Assim, como o mundo n\u00e3o tem a mesma vis\u00e3o positiva num momento em que t\u00eam medo da tecnologia, percebo porque \u00e9 que as pessoas est\u00e3o desconfort\u00e1veis. E por \u00faltimo, mas n\u00e3o menos importante, como sempre, \u00e9 muito f\u00e1cil imaginar os empregos que se v\u00e3o perder por causa da IA.  \n \u00c9 sempre muito mais dif\u00edcil imaginar os empregos que podem ser criados. E por isso as pessoas conseguem prever um mundo onde talvez os empregos que t\u00eam j\u00e1 n\u00e3o sejam necess\u00e1rios, e vai haver uma mudan\u00e7a fundamental. As pessoas s\u00e3o avessas ao risco. A nossa am\u00edgdala tem esta resposta de medo, somos hipersens\u00edveis ao medo porque h\u00e1 10.000 anos, de uma perspetiva evolutiva, se estivesses na savana e houvesse um agitar de folhas, as pessoas que tinham muito medo e achavam que podia ser um tigre que as podia comer sobreviviam.   \n E assim, as pessoas avessas ao risco foram as que sobreviveram. No geral, temos medo da mudan\u00e7a. Por isso, compreendo porque existe este medo fundamental da IA. Essa foi uma pergunta do Tom.   \n Pergunta do Emmanuel. Pergunta n\u00famero dois. Vivemos neste momento em que a IA e estamos a ver uma revolu\u00e7\u00e3o extraordin\u00e1ria de produtividade na ci\u00eancia com novas descobertas porque a IA faz muitas vezes grande parte da investiga\u00e7\u00e3o ou encontra provas matem\u00e1ticas. Estamos a ver uma explos\u00e3o de criatividade nas startups por causa da IA, onde \u00e9 mais f\u00e1cil criar startups do que alguma vez foi. E estamos a ver isso tamb\u00e9m nas finan\u00e7as. E, no entanto, quando olhamos para os nossos sistemas pol\u00edticos e processos pol\u00edticos, as coisas parecem mais estragadas e lentas do que nunca.     \n A qualidade das pessoas parece estar a diminuir, se \u00e9 que alguma coisa mudou. Porque \u00e9 que isso acontece? E \u00e9 provavelmente um dos grandes paradoxos filos\u00f3ficos do s\u00e9culo XXI: por um lado, temos as melhores ferramentas, as melhores pessoas a trabalhar para mudar o mundo de formas fundamentais. E, por outro lado, temos sistemas pol\u00edticos que deveriam ser para o bem p\u00fablico.   \n Eles n\u00e3o parecem estar a fazer um trabalho particularmente bom. E h\u00e1 uma s\u00e9rie de raz\u00f5es fundamentais para isso. Primeiro que tudo, os mercados n\u00e3o s\u00e3o necessariamente bons a alocar e a lidar com servi\u00e7os p\u00fablicos. \u00c9 por isso que o setor p\u00fablico foi criado. A quest\u00e3o \u00e9 que a raz\u00e3o pela qual um funciona melhor do que o outro \u00e9 a seguinte.    \n Quando est\u00e1s a criar uma startup, por exemplo, \u00e9 uma meritocracia. E se fazes algo bom, \u00e9s recompensado por isso. Se n\u00e3o, ficas sem dinheiro e o feedback \u00e9 muito r\u00e1pido. Percebes muito depressa se o que est\u00e1s a fazer est\u00e1 a funcionar ou n\u00e3o e as recompensas continuam a acumular-se para os vencedores.   \n E o teu objetivo \u00e9 muito claro. Encontrar o product-market fit. Criar um modelo de neg\u00f3cio sustent\u00e1vel, escalar o teu neg\u00f3cio. E muito rapidamente percebes se as coisas funcionam ou n\u00e3o. E isso elimina as ideias perdedoras e as pessoas perdedoras.    \n Os processos pol\u00edticos s\u00e3o muito diferentes. Os ciclos de feedback s\u00e3o muito lentos. \u00c9 muito dif\u00edcil dizer se \u00e9s um bom ou um mau decisor pol\u00edtico, ou se \u00e9s um bom ou um mau pol\u00edtico. E assim, passados 10 anos, podes ainda n\u00e3o saber a resposta. E porque os sistemas se movem de forma razoavelmente lenta por design, j\u00e1 agora. Por vezes, levam d\u00e9cadas para que as m\u00e1s decis\u00f5es culminem ao ponto de levarem a maus resultados.     \n E porque \u00e9 muito mais lento. E tamb\u00e9m os objetivos s\u00e3o diferentes, certo? No ecossistema de startups de capital de risco, investes na startup, funciona ou n\u00e3o funciona. Encontras o produto, escalas. No outro, o teu principal objetivo \u00e9 ser reeleito. E os ciclos pol\u00edticos s\u00e3o demasiado curtos.     \n A realidade \u00e9 que as coisas que acontecem no mundo levam tempo a mover-se. Nos \u00faltimos 50 anos, mil milh\u00f5es e meio de pessoas sa\u00edram da pobreza na China e na \u00cdndia. Mas isso levou 40 ou 50 anos. Nada aconteceu em dois anos. E agora, nos EUA, eleges o Congresso de dois em dois anos.    \n Eleges presidentes ou primeiros-ministros no Ocidente de quatro em quatro ou de cinco em cinco anos. E nestes prazos, muito pouco acontece realmente. Por isso, \u00e9 muito dif\u00edcil dizer se algu\u00e9m est\u00e1 a ser eficaz ou ineficaz. E, como resultado, esse mundo move-se extremamente devagar e prevejo que continue a mover-se muito devagar.   \n E, j\u00e1 agora, ao pensar no impacto da IA na sociedade, suspeito que, como na maioria destas coisas, as pessoas est\u00e3o a sobrestimar o impacto a curto prazo e a subestimar o impacto a longo prazo. E a raz\u00e3o pela qual est\u00e3o a sobrestimar o impacto a curto prazo \u00e9 que, se est\u00e1s no setor tecnol\u00f3gico agora, pensas: isto est\u00e1 a mudar tudo. \n  Todos os empregos s\u00e3o bons nesta esfera. O mundo ser\u00e1 estranhamente diferente daqui a dois anos do que \u00e9 hoje. Mas n\u00e3o \u00e9 assim que o mundo funciona, certo? Culturalmente, movemo-nos devagar; politicamente, movemo-nos devagar. E se pensares onde est\u00e1 a maior parte do PIB hoje, est\u00e1 nos servi\u00e7os p\u00fablicos. Est\u00e1 nas grandes empresas e estas movem-se extraordinariamente devagar, sim.      \n Quando \u00e9 que eu acho que o IMT vai usar IA para tornar o processo de tirar a carta de condu\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido? Acho que vai demorar uma eternidade, certo? Por isso, acho que vamos ver a produtividade do PIB estranhamente influenciada pela IA. Precisas que ela chegue aos servi\u00e7os p\u00fablicos, que representam 40 a 60 % do PIB na maioria dos pa\u00edses ocidentais e nas grandes empresas.   \n E estes s\u00e3o adotantes muito lentos. Por isso, vai demorar algum tempo, mas acabar\u00e1 por mudar a sociedade de formas que n\u00e3o conseguimos sequer imaginar hoje. \n Ent\u00e3o, utilizador do LinkedIn, estamos a desenvolver a primeira rede de nacionaliza\u00e7\u00e3o com agentes de IA na Jacobian Labs. Isto enquadra-se na tese da FJ Labs. Tens alguma opini\u00e3o sobre a perspetiva de comercializa\u00e7\u00e3o da IA?  \n N\u00e3o tenho informa\u00e7\u00e3o suficiente para responder \u00e0 pergunta. Talvez, suponho que seja a resposta. Envia-nos isso, vamos analisar e dizer-te algo, mas obviamente sim, comercializar a IA de alguma forma faz todo o sentido.  \n Estamos a desenvolver, ent\u00e3o Alessandro, uma plataforma de correspond\u00eancia de cofundadores chamada Founder&#8217;s Junction, que acredita que a IA est\u00e1 a remodelar o mercado de trabalho e o panorama interno; os internos precisar\u00e3o sempre de um cofundador humano. Investidores. Concordas com esta vis\u00e3o?  \n Antes de mais, o &#8220;dating&#8221; de fundadores \u00e9 algo muito importante, certo? Encontrar o cofundador certo importa muito na constru\u00e7\u00e3o de uma empresa. E ent\u00e3o, ser\u00e1 que acho que com a IA vais estar numa posi\u00e7\u00e3o de ajudar as pessoas a encontrar melhores cofundadores?   Podes crer! Certo, n\u00e3o tem havido um processo muito claro. As pessoas escolhem os amigos, mas os amigos podem n\u00e3o ser os mais adequados para as compet\u00eancias de que precisam. As pessoas procuram em redes aleat\u00f3rias. E por isso, acho que h\u00e1 necessidade de dating de fundadores e de encontrar pessoas que trabalhem bem juntas. Seja o que for que procures, j\u00e1 agora. Um CEO pode precisar de um COO ou um CTO pode precisar de algu\u00e9m que o ajude a definir o modelo de neg\u00f3cio e a angariar fundos.     \n Portanto, acho que h\u00e1 definitivamente necessidade disso. Agora, se acho que a maioria das empresas no curto prazo, porque tens humanos a geri-las.  Podes crer. Acho que o teu cofundador ser\u00e1 um humano em vez do OpenClaw. Podes crer! Agora, tamb\u00e9m acho que vais usar o OpenClaw como o teu assistente super inteligente para fazer investiga\u00e7\u00e3o e ajudar? Podes crer!\n Talvez n\u00e3o o OpenClaw no curto prazo. No curto prazo, ser\u00e1 um agente do tipo Open Claude integrado ou fornecido pelos principais LLMs de IA, como o Claude ou a OpenAI, que oferecer\u00e1 um equivalente ao Open Claude sem as preocupa\u00e7\u00f5es de seguran\u00e7a e riscos que v\u00eas hoje. \n Para responder \u00e0 tua pergunta, sim, acho que os fundadores continuar\u00e3o a desempenhar um papel importante na cria\u00e7\u00e3o de empresas. A maioria dos fundadores ser\u00e3o humanos, mesmo que usem IA. E acho que faz todo o sentido usar a IA para encontrar melhores fundadores e melhorar o processo de dating de cofundadores.  \n E, j\u00e1 agora, eu faria mesmo um processo de dating de cofundadores, ou seja, devias fazer projetos com eles, definir tarefas e ver se trabalham bem juntos. Devias sair com eles, conhecer os amigos, conhecer as namoradas. Devias ir jantar. Certifica-te mesmo de que esta \u00e9 uma pessoa com quem te v\u00eas a trabalhar regularmente durante muito tempo.   \n Ok, passando para a pr\u00f3xima ok. Lembro-me de uma pergunta relacionada com fundadores que era interessante. Deixa-me ver a lista de perguntas enviadas antecipadamente.  \n  Na era da IA, qual \u00e9 a import\u00e2ncia de um cofundador t\u00e9cnico e devemos focar-nos em encontrar um cofundador t\u00e9cnico versus algu\u00e9m com experi\u00eancia relevante no setor vertical? Bem, a resposta a esta pergunta \u00e9, claro, depende. Como \u00e9 a resposta a quase todas as perguntas. Se est\u00e1s a criar uma startup de IA com um modelo LLM fundamental, ent\u00e3o sim, precisas absolutamente de um CTO que seja fant\u00e1stico.   \n Se est\u00e1s a criar uma empresa que usa IA aplicada, ent\u00e3o provavelmente n\u00e3o \u00e9 assim t\u00e3o dif\u00edcil de construir, de certa forma faz muito mais sentido encontrar algu\u00e9m que tenha legitimidade e te ajude a vender aos empreiteiros gerais e aos subempreiteiros. A resposta \u00e9: depende. Mas se fores uma OpenAI ou um modelo fundamental, com certeza precisas de talentos tecnol\u00f3gicos extraordin\u00e1rios.  \n Se est\u00e1s a criar empresas de IA aplicada, sim, precisas de bom talento, mas de certa forma o CTO \u00e9 menos fundamental do que poderia ter sido no passado. Na verdade, se eu pensar nos marketplaces que constru\u00edmos e nos quais investimos, as coisas que mais nos importam s\u00e3o a economia unit\u00e1ria \u2014 consegues faz\u00ea-la funcionar? Encontras o product-market fit?   \n Ent\u00e3o, qual \u00e9 o teu canal de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes? De certa forma, compreender como escalas a tua aquisi\u00e7\u00e3o de clientes importa muito mais. E garantir que a economia unit\u00e1ria funciona do que conseguir a tecnologia, porque a tecnologia est\u00e1 mais comoditizada. E h\u00e1 cada vez mais coisas que podes fazer facilmente com tecnologia hoje, quero dizer, com vibe coding e Cursor ou Lovable se estiveres a fazer algo muito simples, etc. Mas, no geral, h\u00e1 categorias onde sim, o teu talento t\u00e1til importa muito.    \n Ok, vamos para o pr\u00f3ximo lote de perguntas. Ver se h\u00e1 alguma esta \u00e9 uma pergunta da Julia. Tive recentemente uma conversa com algu\u00e9m que esteve muito cedo na OpenAI e que basicamente disse que est\u00e1 a tentar criar uma nova startup agora porque o QI se tornar\u00e1 irrelevante em dois anos. Esta \u00e9 uma afirma\u00e7\u00e3o que d\u00e1 que pensar. Achas que tem algum elemento de verdade? E se isso for verdade, quais achas que s\u00e3o as caracter\u00edsticas e compet\u00eancias mais vitais para empreendedores e profissionais ambiciosos se focarem?     \n \u00c9 interessante. Posso ir por dois caminhos nesta. Posso argumentar que as pessoas mais inteligentes e melhores v\u00e3o usar a IA de forma muito mais eficaz, tornando-se ainda mais valiosas. Assim, o programador 10x vai ser um programador 100x, caso em que a intelig\u00eancia n\u00e3o \u00e9 comoditizada e continua a ser um fator chave de sucesso. Mas tamb\u00e9m posso argumentar que, como agora a intelig\u00eancia e as ferramentas s\u00e3o t\u00e3o inteligentes, podes ser um programador m\u00e9dio ou uma pessoa m\u00e9dia e obter resultados.    \n E isso s\u00e3o produtos ou resultados extremamente valiosos. E, como tal, recuperam o atraso e a intelig\u00eancia torna-se comoditizada. Suspeito que a primeira op\u00e7\u00e3o me parece mais verdadeira, ou \u00e9 mais verdadeira, e parece-me mais verdadeira do que a segunda. Neste momento, vejo os melhores programadores a serem mais valorizados do que nunca.   \n Os melhores funcion\u00e1rios a usarem ferramentas de forma a serem muito mais produtivos. Agora, ser\u00e1 que isso vai mudar a dada altura? E a intelig\u00eancia ser\u00e1 comoditizada. Talvez, mas n\u00e3o me parece que seja assim hoje. Dito isto, a intelig\u00eancia m\u00e9dia parece estar a subir drasticamente \u00e0 medida que toda a gente melhora a produtividade. Toda a gente usa estas ferramentas de forma extremamente eficaz.     \n E ent\u00e3o, o que faria eu se estivesse a pensar, se estivesse na faculdade hoje e quisesse garantir que estou pronto para o mercado de trabalho? Brinca com todas as ferramentas, brinca com o Runway, brinca com o Sora, brinca com o Midjourney, brinca com o Claude, brinca com o Cursor, brinca com o Lovable. Instala o teu OpenClaw.  \n Descobre o que podes fazer para criar sistemas escal\u00e1veis e repet\u00edveis. V\u00ea no que s\u00e3o bons. Testa os limites. E h\u00e1 tanto com que brincar hoje em dia. Por isso, eu estaria basicamente a experimentar tudo o que h\u00e1 no mundo, a seguir a tua criatividade e a descobrir o que ressoa e o que funciona para ti.    \n Deixa-me ver a pr\u00f3xima pergunta que foi enviada antecipadamente. Pergunta da Lisa. Que tipo de escola ou educa\u00e7\u00e3o escolheste para o teu filho e como chegaste a essa decis\u00e3o? Isto \u00e9 interessante porque passei por algumas itera\u00e7\u00f5es aqui e, na verdade, por algumas mudan\u00e7as ao longo dos anos na minha forma de pensar.   \n E a primeira escola para onde levei o meu filho \u00e9 uma escola em Nova Iorque chamada The Ecole e a filosofia dessa escola \u2014 \u00e9 uma escola franco-americana \u2014 \u00e9 fant\u00e1stica. E o pensamento e a teoria \u00e9 que tens o rigor do sistema franc\u00eas com o falar em p\u00fablico e o team building do sistema americano. \n E ele est\u00e1 l\u00e1 h\u00e1 dois anos. P\u00e1, ele gosta. Mas quando reflito sobre a era da IA, ser\u00e1 esta a forma correta de ensinar os nossos filhos, onde tens um professor de qualidade vari\u00e1vel a debitar factos a crian\u00e7as de qualidade vari\u00e1vel, tipicamente para o m\u00ednimo denominador comum, onde est\u00e1s a repetir o mesmo e a ensinar a mesma coisa diariamente durante tr\u00eas a quatro dias.   \n \u00c9 um processo bastante lento. E a resposta para mim \u00e9 que n\u00e3o parece intuitivamente correto. Se eu trouxesse S\u00f3crates de 300 a.C. para o mundo de hoje, ele n\u00e3o reconheceria o mundo. Vamos ao espa\u00e7o. Temos estes dispositivos m\u00e1gicos e loucos com a soma total do conhecimento da humanidade nos nossos bolsos.    \n Voamos de uma ponta \u00e0 outra do mundo em horas. E, no entanto, a forma como educamos os nossos filhos n\u00e3o mudou fundamentalmente em 2.500 anos. Por isso, a ideia de que devias usar a IA para ensinar a crian\u00e7a exatamente no n\u00edvel certo faz todo o sentido para mim. Existe esta escola, originalmente chamada Alpha School, onde usam ferramentas de IA para basicamente levar o teu filho ao m\u00e1ximo do seu potencial.   \n Eles perceberam que queres ensinar-lhes at\u00e9 ao ponto em que acertam 85 % das respostas, porque 99 % \u00e9 demasiado f\u00e1cil. Se for 50 %, \u00e9 demasiado dif\u00edcil. E assim, em cada disciplina, queres coloc\u00e1-los a cerca de 85 % e ver at\u00e9 onde os consegues levar. E com duas horas de curr\u00edculo por dia, conseguem basicamente cobrir o curr\u00edculo normal, e depois usam o resto do tempo livre para se focarem na inclina\u00e7\u00e3o natural das crian\u00e7as e faz\u00ea-las fazer o que funciona para elas.   \n O meu filho tem quatro anos. E est\u00e1 anos \u00e0 frente na matem\u00e1tica, certo? Por divers\u00e3o, faz multiplica\u00e7\u00f5es, divis\u00f5es, compreende \u00e1lgebra b\u00e1sica, adora brincar com n\u00fameros e compreende n\u00fameros negativos, etc. E, ao mesmo tempo, n\u00e3o \u00e9 muito bom socialmente. Por isso, uma escola que seja mais personalizada para ele, onde o possam desafiar matematicamente e, francamente, linguisticamente tamb\u00e9m, onde ele \u00e9 muito falador e eloquente, enquanto o ajudam a desenvolver as suas compet\u00eancias sociais, que est\u00e3o em falta, acho que faz muito mais sentido.    \n A partir do pr\u00f3ximo outono, vou levar o meu filho para a Alpha School em Nova Iorque, que foi criada creio que este ano. Portanto, \u00e9 a primeira turma agora. \u00c9 uma escola pequena. E vai ser uma experi\u00eancia. Vai ser um teste alfa. E se eu gostar, se ele gostar, vamos levar a Amelie para l\u00e1 tamb\u00e9m, provavelmente.     \n Agora, sabes o que \u00e9 interessante? Um dos objetivos deles \u00e9 que as crian\u00e7as adorem a escola. E a maioria das crian\u00e7as n\u00e3o adora a escola. \u00c9 demasiado f\u00e1cil, \u00e9 demasiado dif\u00edcil, n\u00e3o \u00e9 interessante, etc. E levei o meu filho, que \u00e9 um pouco t\u00edmido, a um dia de observa\u00e7\u00e3o para ele conhecer a escola e estava preocupado porque ele n\u00e3o se d\u00e1 bem em ambientes novos, com pessoas novas.   \n Por isso, deixei-o um pouco inseguro e incerto. Voltei para o ver e ele disse: adoro esta escola. Tipo, quero ficar. Porque \u00e9 que vou voltar para uma escola normal? Por isso, estou entusiasmado para ver como corre.    \n Pergunta do Luis na stream. Da tua experi\u00eancia a investir em centenas de marketplaces no ambiente atual de fase inicial, o que \u00e9 que acaba por motivar a decis\u00e3o dos investidores? O interesse mais intr\u00ednseco, a for\u00e7a dos produtos e a oportunidade de mercado s\u00e3o fatores como a tra\u00e7\u00e3o inicial, a narrativa, etc. Mais apresenta\u00e7\u00f5es ao ecossistema. Por outras palavras, acreditas que ainda h\u00e1 espa\u00e7o real para os investidores cobrirem e apoiarem marketplaces excecionais, ideias de marketplaces, puramente nos seus fundamentos.    \n Antes de o sinal ser validado pela multid\u00e3o, se estiveres a apoiar um fundador em fase muito inicial. Os sinais s\u00e3o muito precoces, certo? Muitas vezes n\u00e3o h\u00e1 multid\u00e3o. Os grandes fundos, os Sequoias do mundo, angariaram tanto dinheiro que est\u00e3o a passar cheques grandes assim que as coisas est\u00e3o provadas e h\u00e1 um vencedor emergente.   \n Por isso, h\u00e1 absolutamente um papel para os investidores pre-seed e seed apoiarem os fundadores certos e as ideias certas cedo, quando est\u00e3o nos primeiros momentos de product-market fit e a descobrir os canais de distribui\u00e7\u00e3o, a economia unit\u00e1ria, a reten\u00e7\u00e3o e as coortes antes de a multid\u00e3o o validar.\n A multid\u00e3o sendo, suponho, uma combina\u00e7\u00e3o de utilizadores que escalam o neg\u00f3cio e de VCs com grandes nomes. Esse \u00e9 o investimento lateral. Por isso, sim, ainda h\u00e1 um grande papel a desempenhar hoje, porque muitas pessoas n\u00e3o est\u00e3o a investir assim t\u00e3o cedo, dado o n\u00edvel de entrega de capital.  \n Portanto, hoje, se est\u00e1s em VC, provavelmente devias estar no seed ou num fundo de, tipo, cem milh\u00f5es de d\u00f3lares ou fundos de v\u00e1rios mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. Para poderes continuar a apostar nos vencedores emergentes. \n Pergunta do Ideal. Este \u00e9 um tipo de pergunta inteiramente diferente porque tu basicamente investes em marketplaces online. Podes dar pistas de investidores pre-seed para startups fora dos EUA sem receitas para projetos que mudam o jogo? Tipo um sistema de prote\u00e7\u00e3o contra terramotos?   \n Presumindo que esses s\u00e3o neg\u00f3cios pass\u00edveis de capital de risco, o que significa que podem escalar para centenas de milh\u00f5es ou milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares de receitas, porque h\u00e1 muitas ideias que n\u00e3o s\u00e3o pass\u00edveis de capital de risco.\n E ent\u00e3o vamos pensar em como conseguirias financiamento se fosses um fundador pre-seed. E a resposta, na verdade, \u00e9 que h\u00e1 muito poucos. N\u00e3o h\u00e1 assim tantos VCs pre-seed para come\u00e7ar. H\u00e1 alguns, e normalmente est\u00e3o muito focados hoje em dia, sobretudo em IA. Portanto, pre-seed fora dos EUA e sem receitas, honestamente, o que eu provavelmente faria, e come\u00e7aria pelo velho ditado de &#8220;tolos, amigos e fam\u00edlia&#8221;.    \n A boa not\u00edcia do mundo em que vivemos hoje \u00e9 que \u00e9 mais barato do que nunca construir startups e come\u00e7ar a escal\u00e1-las e a obter receitas. E assim, com v\u00e1rias centenas de milhares de d\u00f3lares em financiamento, que a maioria das pessoas deve encontrar forma de conseguir, certo? Os nossos amigos foram para \u00f3timas escolas, talvez trabalhem como m\u00e9dicos, banqueiros, advogados, certo? \n Se tiveres 20 amigos que te d\u00e3o 10 mil, s\u00e3o 200 mil, deves conseguir ir muito longe. E desta forma podes obter algum n\u00edvel de tra\u00e7\u00e3o que te permita depois ir angariar uma ronda seed adequada de um par de milh\u00f5es de d\u00f3lares. Dado que n\u00e3o h\u00e1 assim tantos fundadores pre-seed ou fundos pre-seed.  \n Pergunta do Mahesh. As redes neuronais de grafos est\u00e3o a tornar-se cada vez mais pertinentes para descobrir novas aplica\u00e7\u00f5es, novos caminhos. Tens alguma reflex\u00e3o relevante sobre como isto \u00e9 relevante nos marketplaces?  \n  Bem, primeiro que tudo, o que me importa no final do dia \u2014 gosto de marketplaces porque \u00e9 onde se ganha mais. S\u00e3o escal\u00e1veis, s\u00e3o eficientes em termos de capital, mas n\u00e3o estou &#8220;casado&#8221; com os marketplaces, certo? O que me importa mais \u00e9: podemos trazer tecnologia ao mundo para tornar as coisas mais baratas, melhores e mais r\u00e1pidas?  \n Agora, consigo pensar em casos de uso para redes neuronais de grafos e marketplaces? Podes crer! H\u00e1 muitos marketplaces que n\u00e3o funcionam sem um humano porque a correspond\u00eancia, a oferta e a procura est\u00e3o quebradas e s\u00e3o demasiado complexas e h\u00e1 demasiadas vari\u00e1veis que n\u00e3o s\u00e3o claras. E por isso consigo perfeitamente imaginar um mundo onde, numa categoria onde tens todos estes inputs, todas estas vari\u00e1veis, ter um agente no meio que faz a correspond\u00eancia e a apresenta\u00e7\u00e3o, etc., provavelmente faz muito sentido. Por isso, consigo imaginar que se torne relevante nesta categoria. Mas, independentemente disso, acho que s\u00e3o razoavelmente relevantes.   \n Nachogorriti no Twitch: sauda\u00e7\u00f5es de Buenos Aires a acompanhar o teu conte\u00fado, acabei de ver o epis\u00f3dio 52. Adorei o ponto sobre a Zillow estar mais exposta do que a Airbnb e a DoorDash devido \u00e0 baixa frequ\u00eancia e baixa camada de gest\u00e3o. Correto! Estamos a construir exatamente sobre essa tese com o Remix e agora o motor de busca imobili\u00e1rio nativo para a Am\u00e9rica Latina, oito meses, 150 mil visitas mensais, muito bom ap\u00f3s oito meses para agentes imobili\u00e1rios e o pipeline B2B, como v\u00eas a oportunidade na Am\u00e9rica Latina? O que \u00e9 preciso para dominar a categoria aqui?    \n Na Am\u00e9rica Latina n\u00e3o existe um MLS e, de certa forma, podes criar o teu pr\u00f3prio invent\u00e1rio e criar valor razoavelmente num espa\u00e7o menos concorrido. Tem havido algumas empresas que se t\u00eam sa\u00eddo muito bem no imobili\u00e1rio na Am\u00e9rica Latina, onde gosto de pensar na VivaReal no Brasil. \n Acho que h\u00e1 uma grande oportunidade para ir atr\u00e1s do mercado, pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o? Se queres um portal imobili\u00e1rio que use IA, absolutamente. N\u00e3o tenho a certeza se \u00e9 a Am\u00e9rica Latina em geral versus um pa\u00eds espec\u00edfico, certo? Normalmente nestas categorias, precisas de liquidez, precisas de densidade, precisas das listagens.   \n Talvez isso. Na medida em que \u00e9s um motor de busca e tens fontes para listagens, \u00e9 mais f\u00e1cil de resolver do que no passado. A ver vamos, mas acho que h\u00e1 uma grande oportunidade em ir atr\u00e1s do imobili\u00e1rio com ferramentas de pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o? Sim, absolutamente!   \n N\u00e3o te preocupes. Continuando as perguntas. Mais uma da Lisa, um dos sinais mais claros de que uma empresa de IA tem capacidade de defesa real em vez de velocidade tempor\u00e1ria. \u00c9 uma pergunta interessante. Porque o que estamos a ver agora na atual bolha de IA \u00e9 uma data de empresas a lan\u00e7ar essencialmente o mesmo produto.   \n Tens uma equipa de Stanford e a equipa do MIT e a equipa de Princeton e a equipa de Harvard, e todas angariaram 20, 30, 50, cem milh\u00f5es oferecendo varia\u00e7\u00f5es do mesmo produto e muitas vezes n\u00e3o parece particularmente defens\u00e1vel, certo? Numa semana uma est\u00e1 \u00e0 frente, noutra semana outra est\u00e1 \u00e0 frente porque h\u00e1 tanta press\u00e3o para ganhar que est\u00e3o todas a oferecer os seus produtos com uma margem bruta negativa. E estamos a ver neg\u00f3cios a escalar massivamente, ElevenLabs, ou Lovable ou um Cursor. Que, de certa forma, est\u00e1vamos todos errados em n\u00e3o investir, porque pens\u00e1vamos: qual \u00e9 a capacidade de defesa? Enquanto eles t\u00eam estado a escalar, a quest\u00e3o \u00e9 que escalam porque h\u00e1 tanto capital disposto a financiar o crescimento com margem negativa.   \n Portanto, a ver vamos como isto acaba por correr. Receio que muitos destes v\u00e3o morrer. E, francamente, muitos destes podem ser absorvidos pelo Claude e pelo ChatGPT; tenho a certeza de que eles v\u00e3o diretos ao Cursor e ao Lovable. E, no entanto, estes parecem estar a dar-se bem por agora. Portanto, estes parecem menos defens\u00e1veis.    \n Agora, as coisas que parecem mais defens\u00e1veis para responder \u00e0 pergunta s\u00e3o: se de alguma forma fores constru\u00eddo sobre conjuntos de dados propriet\u00e1rios aos quais mais ningu\u00e9m tem acesso, se estiveres a resolver problemas verticais espec\u00edficos que mais ningu\u00e9m est\u00e1 a atacar. E assim, comparando com os modelos fundamentais, esses parecem, de certa forma, mais arriscados.  \n Tipo, suspeito que, neste momento, o ChatGPT tem uma quota de mercado de 86 %, mas isso oscila. O Gemini est\u00e1 a ir atr\u00e1s dele. O Claude est\u00e1 a ir atr\u00e1s dele. H\u00e1 semanas em que o Claude \u00e9 melhor ou o Gemini \u00e9 melhor. Depois semanas em que o ChatGPT \u00e9 melhor. Isso \u00e9 um jogo de reis. Sou um pouco c\u00e9tico. Na verdade, algu\u00e9m me fez outra pergunta.       \n  Deixa-me ir a essa pergunta que a Tatiana fez. O que \u00e9 a ronda seed massiva que acabou de ser anunciada? Temos a empresa do La Koon, a AMI, que acabou de angariar mil milh\u00f5es em seed com uma avalia\u00e7\u00e3o de 3,05 mil milh\u00f5es. O que \u00e9 que isto significa sobre o futuro da IA e como devem os investidores pensar sobre a tecnologia versus o risco de avalia\u00e7\u00e3o nesta fase?   \n E para ser claro, estamos numa bolha de IA. As pessoas estavam dispostas a financiar porque o pr\u00e9mio por ganhar \u00e9 muito alto. As pessoas estavam dispostas a atirar essencialmente dinheiro infinito a qualquer pre\u00e7o para ganhar. Mas acho que isto acaba em l\u00e1grimas porque a maioria das empresas vai falhar e muitos investidores que investem a pre\u00e7os muito altos n\u00e3o v\u00e3o ver o retorno do seu capital.    Podes crer!\n Dito isto, entretanto, isto vai lan\u00e7ar as bases para os extraordin\u00e1rios 25 anos de melhorias de produtividade e crescimento econ\u00f3mico que vamos ver, da mesma forma que a bolha das ferrovias lan\u00e7ou as bases para todas as linhas f\u00e9rreas nos EUA, o que levou a um aumento maci\u00e7o da produtividade na economia nas d\u00e9cadas seguintes.\n Da mesma forma que a bolha no final dos anos noventa instalou toda a fibra que levou \u00e0 revolu\u00e7\u00e3o da internet nos anos 2000 &#8211; 2010; apenas demorou algum tempo a acontecer. Por isso, estamos numa bolha de IA. Para ser sincero, espero que continue a inflacionar, porque mesmo que tenhamos sido disciplinados, receio que, quando rebentar, as empresas que atualmente t\u00eam dificuldade em captar investimento por n\u00e3o serem de IA, venham a ter ainda mais dificuldade.  \n E, francamente, entretanto, com todo este capital a entrar, pensem em todo este capital a ir para I&amp;D; muito dele \u00e9 como dinheiro perdido, mas vai ser \u00f3timo para a sociedade, embora muitas destas empresas venham a morrer. Portanto, estamos numa bolha de IA, mas n\u00e3o faz mal. \n Amigos e fam\u00edlia, n\u00e3o \u00e9 um caminho que eu possa seguir; obter o MVP na fase exigida requer um tipo de investimento ao n\u00edvel de VC.\n Isso n\u00e3o parece um projeto de risco. Existem diferentes tipos de neg\u00f3cios no mundo, certo? Aqueles que precisam de 10, 20, 30, 50 milh\u00f5es para construir algo grande, para \u201cligar as luzes\u201d, n\u00e3o s\u00e3o, francamente, particularmente financi\u00e1veis por VC. Os que s\u00e3o financi\u00e1veis por VC s\u00e3o aqueles em que, com um par de centenas de milhar, consegues o prot\u00f3tipo e obt\u00e9ns receitas, e depois consegues a tua ronda de pre-seed de um milh\u00e3o de d\u00f3lares e obt\u00e9ns mais receitas e mais provas, e depois consegues 3 milh\u00f5es.   \n Os que precisam de 20, 30, 50 milh\u00f5es para arrancar, ou pertencem a uma grande empresa que j\u00e1 est\u00e1 na categoria ou a pessoas que j\u00e1 tiveram sucesso antes e t\u00eam capital extra, mas n\u00e3o s\u00e3o adequados para fundadores normais porque n\u00e3o \u00e9 assim que funciona a \u201cpassadeira\u201d dos VCs; a passadeira dos VCs \u00e9 o teu c\u00edrculo de amigos e fam\u00edlia para um par de centenas de milhar.\n Depois o teu pre-seed de um milh\u00e3o de d\u00f3lares, depois o teu seed de 3 milh\u00f5es, depois a tua s\u00e9rie A de 7 milh\u00f5es, depois a tua s\u00e9rie B de 15 a 25 milh\u00f5es. Agora, na IA, tens n\u00fameros diferentes destes, mas esses continuam a ser o tipo de n\u00fameros que v\u00eas para empresas que n\u00e3o s\u00e3o de IA. Vamos ver que outras perguntas surgiram. \n Alessandro: Estamos prestes a concluir o MVP para a nossa plataforma de correspond\u00eancia de cofundadores, com estes 500 fundadores na lista de espera? Compreendo que investes em startups em fase inicial e exiges prova de receita. A prova de receita n\u00e3o \u00e9 necess\u00e1ria, Alessandro, mas definitivamente a prova de product-market fit, de que funciona, de que as pessoas gostam, de que h\u00e1 reten\u00e7\u00e3o e precisas de saber qual ser\u00e1 o teu modelo de neg\u00f3cio.  \n Precisas de saber quanto vais cobrar e a quem. Pelo menos como seria a economia unit\u00e1ria te\u00f3rica. N\u00e3o pode ser apenas \u201clan\u00e7amos e logo se v\u00ea\u201d. N\u00e3o \u00e9 assim que investimos. H\u00e1 muita gente que o faz. Simplesmente n\u00e3o somos n\u00f3s. N\u00e3o \u00e9 essa a abordagem que temos.      \n Boris: Grande iniciativa. Estou curioso para saber se a tua tese de investidor sobre marketplaces evoluiu desde 2022. Tornaste-te mais avesso ao risco com investimentos em pre-seed ou marketplaces, ou mudaste mais para validar oportunidades de IA internamente?  \n Ora bem, Boris, esse foi o epis\u00f3dio 52. Foi o meu podcast da semana passada, sobre investir em marketplaces na era da IA. Continuamos muito otimistas em rela\u00e7\u00e3o aos marketplaces. E n\u00f3s e todos os marketplaces usamos IA. Usam IA para traduzir os an\u00fancios e para traduzir as conversas entre compradores e vendedores para que possam ser globais. Assim, tens startups pan-europeias pela primeira vez.     \n Est\u00e1s a usar IA para ter uma listagem com um clique, onde tiras uma foto e, boom, t\u00edtulo, descri\u00e7\u00e3o, categoria de pre\u00e7o, tudo pr\u00e9-preenchido para ti, melhorando a produtividade. Usas IA para fazer uma melhor correspond\u00eancia entre a oferta e a procura. Por isso, ainda estamos a investir em marketplaces. E todos eles est\u00e3o a usar a IA de forma mais eficaz. E somos mais investidores de seed do que de pre-seed.    \n Ou seja, gostamos que as coisas estejam ativas e tenham uma economia unit\u00e1ria. Atualmente, as categorias s\u00e3o mais B2B do que viradas para o consumidor, mas h\u00e1 coisas divertidas a acontecer. Mesmo viradas para o consumidor, gostamos de uma empresa de live commerce chamada Palmstreet, que \u00e9 como um marketplace de plantas raras. Somos investidores numa empresa de cami\u00f5es de bombeiros, com um AOV de 30 mil, chamada Garage.   \n Portanto, h\u00e1 muitas coisas interessantes a acontecer com camadas de servi\u00e7os adicionadas. \u00c9 o nosso ganha-p\u00e3o, porque n\u00e3o quero evitar competir no \u201cJogo dos Reis\u201d com capital infinito e margem bruta negativa na bolha da IA. Por isso, estamos indiretamente expostos a ela porque, por um lado, temos investimentos incr\u00edveis em coisas como a Figure AI, que est\u00e1 a correr muito bem, e, por outro, todas as nossas empresas usam IA.  \n Mas s\u00e3o aplica\u00e7\u00f5es verticais de IA em vez de serem os pr\u00f3prios modelos fundamentais de IA. E, na verdade, acho que \u00e9 a\u00ed que residem muitas das oportunidades interessantes hoje em dia, no sentido de que podes construir grandes neg\u00f3cios com muito pouco capital e n\u00e3o precisas do mesmo grupo super restrito de engenheiros de IA. \n Yoni: Alguma dica sobre onde encontrar programadores full-stack fracion\u00e1rios fi\u00e1veis (AWS + Angular) para ajudar a melhorar um MVP de SaaS existente?\n  Depende do qu\u00e3o bons precisas que eles sejam. Mas h\u00e1 muitos s\u00edtios como o Toptal, que te permite encontrar pessoas incr\u00edveis, ah n\u00e3o, tu disseste fracion\u00e1rios. Eu iria ao Fiverr ou ao Upwork. O problema \u00e9 que vais precisar de fazer uma sele\u00e7\u00e3o. J\u00e1 agora, uma das formas como eu faria a sele\u00e7\u00e3o no Upwork ou no Fiverr \u00e9 criares uma especifica\u00e7\u00e3o. Recebes 20, 30 ou 40 candidaturas. Olhas para os cinco melhores. D\u00e1s-lhes os primeiros 10 % do trabalho, contratas os cinco e depois v\u00eas qual \u00e9 o que entrega melhor e com quem gostas mais de trabalhar. Assim, est\u00e1s a pagar a mais pelos primeiros 10 %, cinco vezes mais, e depois encontras o que gostas e, boom, \u00e9 esse.        \n Portanto, de certa forma, nem precisas necessariamente de uma entrevista. Podes apenas validar com base no trabalho que fazem. E foi assim que contratei muita gente no Fiverr e no Upwork ao longo dos anos.   N\u00e3o te preocupes. Utilizador do LinkedIn: por algum motivo, n\u00e3o aparece o nome. H\u00e1 quanto tempo. Queres financiar o nosso projeto de AGI? Avan\u00e7o recente, pago por uma demo.   \n O que \u00e9 exatamente a AGI, certo? Intelig\u00eancia Geral Artificial. Atualmente, o nosso GPT consegue passar nos testes de Turing. Portanto, isso \u00e9 AGI ou n\u00e3o \u00e9 AGI? Suspeito que a forma como vamos definir intelig\u00eancia vai mudar. Do meu ponto de vista, a forma como funciona \u00e9 que a IA \u00e9 sobre-humana em certas capacidades, certo?     \n Como em termos de resolver problemas de matem\u00e1tica, etc. E est\u00e1 muito al\u00e9m da intelig\u00eancia humana. \u00c9 significativamente melhor, significativamente mais r\u00e1pida, significativamente mais paciente do que a forma como as mentes humanas trabalham. Com dados limitados, criamos conceitos, que \u00e9 o oposto da forma como estes LLMs funcionam, onde h\u00e1 dados infinitos.    \n Eles captam padr\u00f5es. Pode ser apenas profundamente diferente, podem ser apenas duas formas diferentes de criar padr\u00f5es e processos de pensamento. Por isso, n\u00e3o \u00e9 completamente \u00f3bvio para mim que vamos replicar o pensamento humano. Acho que vamos ter formas profundamente diferentes de as IAs pensarem e n\u00e3o h\u00e1 problema nisso.   \n E por isso, sim, ser\u00e1 interessante. Mas suspeito que, seja qual for o teu projeto de AGI, vai custar dinheiro infinito. Portanto, se for eficiente em termos de capital, terei todo o gosto em analisar. Se precisares de centenas de milh\u00f5es&#8230; infelizmente, quem me dera ter mais capital, mas n\u00e3o somos n\u00f3s os indicados.     \n George, na tua experi\u00eancia, qu\u00e3o importante \u00e9 usar o \u201cwedge\u201d inicial correto ao construir um marketplace? O que torna esse ponto de entrada forte o suficiente para se expandir para um ecossistema maior? Quando lan\u00e7as um marketplace, n\u00e3o tens barreiras \u00e0 entrada. Para ser claro, qualquer pessoa no in\u00edcio pode construir a mesma coisa. O teu \u201cwedge\u201d, se quiseres, o que te vai diferenciar ao longo do tempo \u00e9 a liquidez, certo?    \n Nestes marketplaces, cada vez mais compradores trazem, presumivelmente, mais vendedores, ou mais vendedores trazem mais compradores. Quando, como comprador, vou l\u00e1 e encontro o que procuro, e como vendedor \u2014 e pode ser de qualquer coisa, um produto ou servi\u00e7o \u2014 h\u00e1 algu\u00e9m para comprar o que estou a vender, \u00e9 a\u00ed que tens o teu \u201cwedge\u201d. \n Por isso, leva tempo a construir. No dia zero, tens zero barreiras \u00e0 entrada, mas em 2, 3, 4 anos, a tua barreira \u00e0 entrada \u00e9, na verdade, a liquidez que tens. Por isso, encontra e cria liquidez inicial entre os teus compradores e vendedores. E \u00e0 medida que obt\u00e9ns essa liquidez inicial, isso cria a tua barreira \u00e0 entrada ao longo do tempo, \u00e0 medida que se torna cada vez maior. E estas coisas, como mencionei, t\u00eam tend\u00eancia a ser do tipo \u201co vencedor leva quase tudo\u201d, porque cada vez mais compradores trazem mais vendedores ou mais vendedores trazem cada vez mais compradores.     \n Vamos continuar com as perguntas e as perguntas enviadas previamente. Que m\u00e9tricas s\u00e3o mais importantes quando avalias se a ado\u00e7\u00e3o de IA \u00e9 realmente ben\u00e9fica para os marketplaces? Ok, ent\u00e3o, se \u00e9 algo que fideliza ou n\u00e3o, olhamos para a reten\u00e7\u00e3o. Olhamos para a reten\u00e7\u00e3o quando se trata de saber se uma empresa de IA est\u00e1 a ter sucesso ou n\u00e3o, certo?   \n Muitas das empresas de IA t\u00eam um churn massivo. E essa \u00e9 uma das coisas que me faz recear que n\u00e3o sejam muito fidelizadoras. Talvez tenham product-market fit, mas definitivamente n\u00e3o t\u00eam barreiras \u00e0 entrada. Antigamente, eu usava o Runway para fazer v\u00eddeos e agora uso o Sora.   \n Agora estou no ChatGPT. Antigamente, usava o Midjourney para quase todas as fotos e imagens que criava para o meu blogue, que por sua vez tinha substitu\u00eddo a fotografia de stock. E agora uso o ChatGPT cada vez mais. Por isso, eu olharia para as coortes, olharia para a reten\u00e7\u00e3o e n\u00e3o apenas a reten\u00e7\u00e3o de um m\u00eas, mas a reten\u00e7\u00e3o de seis meses, a reten\u00e7\u00e3o de 12 meses.   \n Os melhores produtos costumam ter uma forma em U. Usas, talvez uses menos, mas a certa altura voltas a eles. E as coortes e as curvas de reten\u00e7\u00e3o s\u00e3o dramaticamente importantes.  \n Boris: v\u00ea o Djini. \u00c9 um marketplace de RH ucraniano, principalmente de programadores de software. Sim. Boa ideia recomendar isso para pessoas que procuram programadores.   \n N\u00e3o te preocupes. Mais perguntas. Que tra\u00e7o de fundador valorizas mais hoje do que valorizavas h\u00e1 uma d\u00e9cada? Sinceramente, os tra\u00e7os que valorizo n\u00e3o mudaram muito. Adoro pessoas que s\u00e3o extremamente eloquentes e vision\u00e1rias e que, por isso, conseguem contratar uma equipa melhor, vender melhor aos VCs, falar com a imprensa, conseguir melhores neg\u00f3cios, etc., mas que tamb\u00e9m sabem como executar isso, a sua aten\u00e7\u00e3o ao detalhe. Focam-se na economia unit\u00e1ria, etc.    \n Agora, o tra\u00e7o que, infelizmente, n\u00e3o \u00e9 um requisito para o sucesso, \u00e9 ser uma pessoa bondosa. H\u00e1 muitos idiotas. E o problema \u00e9 que, como algumas pessoas como o Steve Jobs ou o Travis se safaram sendo idiotas, isso encoraja ou permite que as pessoas simplesmente n\u00e3o sejam bondosas.   \n Mas a vida \u00e9 demasiado curta para lidar com idiotas. E eu estou numa posi\u00e7\u00e3o em que n\u00e3o preciso de o fazer, por isso quero trabalhar com pessoas bondosas. Dito isto, muitos fundadores s\u00e3o arrogantes.   Podes crer. Isso \u00e9 mau? N\u00e3o, precisas de algum n\u00edvel de autoconfian\u00e7a delirante para construir uma startup, certo? \n A taxa de sobreviv\u00eancia a cinco anos de uma startup \u00e9 de cerca de 7 %. Por isso, tens de acreditar que as probabilidades n\u00e3o se aplicam a ti. Portanto, arrog\u00e2ncia e narcisismo, provavelmente consigo lidar. Ser um idiota, definitivamente n\u00e3o. Mas ser\u00e1 que mudou?     N\u00e3o \u00e9 bem assim. Eu j\u00e1 tinha esse sistema de cren\u00e7as antes. N\u00e3o te preocupes.\n Pergunta do Jeff. Se te estivesses a licenciar em Princeton e talvez a sair da McKinsey ou da consultoria em 2026, o que achas que estarias a construir agora e porqu\u00ea? Bem, claramente estaria a construir algo em IA. \u00c9 onde o mundo est\u00e1, est\u00e1 a mudar e \u00e9 interessante; agora, depende.   \n Se eu tivesse 23 anos, dependeria das compet\u00eancias. Eu diria que existem v\u00e1rios caminhos vi\u00e1veis. Podes juntar-te a um projeto em ascens\u00e3o mete\u00f3rica. Ir trabalhar para a OpenAI, ou podes construir uma IA. Agora, construir uma IA, a quest\u00e3o \u00e9 que quanto maior o \u201cJogo dos Reis\u201d, mais penso: ser\u00e1 que vou ser dono de rob\u00f4s humanoides?    \n E tens a Figure e a Optimus. Vou ser o dono do LLM subjacente? J\u00e1 tens grandes vencedores a\u00ed. E depois tens alguns dos verticais. Suspeito que optaria por aplicar a IA em categorias que s\u00e3o t\u00e3o antigas, obsoletas e antiquadas onde tudo \u00e9 feito com papel e caneta e rela\u00e7\u00f5es, numa categoria que me interesse, porque obviamente tu, como fundador, n\u00e3o trabalhas no v\u00e1cuo. Tens o teu pr\u00f3prio conjunto de interesses, o teu pr\u00f3prio conjunto de compet\u00eancias e, por isso, queres resolver um problema que seja suficientemente grande para ser rentabilizado, mas com o qual te preocupes realmente. E seja qual for o teu background, eu focar-me-ia nisso. Talvez os teus pais venham da ind\u00fastria da constru\u00e7\u00e3o, ent\u00e3o talvez v\u00e1s otimizar isso.       \n Talvez trabalhes na ind\u00fastria alimentar e tenhas tantos problemas profundos em termos de rotatividade de funcion\u00e1rios, fornecimento de diferentes materiais, etc. Consigo pensar em aplicar a IA para automatizar processos e trazer efici\u00eancia a muitas categorias que ainda n\u00e3o foram abordadas. \n E provavelmente estaria a trabalhar nisso agora. Qual especificamente? N\u00e3o sei, porque n\u00e3o tenho pensado nisso, pois tenho estado demasiado ocupado entre os meus fundos, o Midas, os mi\u00fados, etc. Mas \u00e9 definitivamente uma experi\u00eancia de pensamento interessante e algo a que pretendo dedicar tempo no futuro, no sentido de pensar: ok, se eu n\u00e3o estivesse a fazer a FJ Labs hoje e a construir o Midas, o que deveria estar a construir?   \n E a resposta, obviamente, \u00e9 algo em IA, mas o que seria para mim hoje \u00e9 interessante. N\u00e3o sei a resposta, mas \u00e9 definitivamente uma pergunta que merece ser feita, e vou perguntar a mim pr\u00f3prio nas pr\u00f3ximas semanas, meses e anos como poderia ser. \n N\u00e3o te preocupes. Pergunta da Margo. Se removermos a identidade de startup de topo, os investimentos, o desempenho e talvez at\u00e9 o sucesso financeiro, quem \u00e9s tu verdadeiramente? Esta pessoa \u00e9 suficiente?   \n E \u00e9 interessante. Nos EUA, as pessoas definem-se frequentemente pelo trabalho que t\u00eam. E, claro, o trabalho que t\u00eam \u00e9 apenas uma pequena percentagem de quem s\u00e3o verdadeiramente, certo?  \n Como a tua personalidade, as tuas necessidades, os teus desejos, os teus sonhos, as tuas aspira\u00e7\u00f5es. Eu tento ser o meu eu verdadeiro e aut\u00eantico em todos os momentos. E acho que isso transparece na forma como falo. Mas continuas a ver atrav\u00e9s do meu blogue, atrav\u00e9s do podcast, a minha vers\u00e3o profissional. Por isso, para responder \u00e0 pergunta, \u00e9 o seguinte.    \n Olha, eu acho que o sentido da vida \u00e9 seres tu pr\u00f3prio, o teu eu verdadeiro e aut\u00eantico, seja ele qual for. E somos todos feitos de forma diferente, com diferentes predisposi\u00e7\u00f5es, desejos, necessidades, etc. E, honestamente, nesta altura, sinto-me plenamente realizado por ser quem sou.   Como tu. Adoro todas as coisas que adoro, desde ser pai, brincar com os mi\u00fados, brincar com os meus amigos, jogar videojogos, ler livros, escrever o meu blogue \u2014 que hoje em dia n\u00e3o \u00e9, na sua maioria, sobre neg\u00f3cios \u2014, interagir com os meus amigos, ser o patriarca da fam\u00edlia no sentido positivo do termo. Jogar t\u00e9nis, jogar padel, etc.  N\u00e3o te preocupes. A vida que tenho \u00e9 extraordin\u00e1ria. Acho literalmente que estou a viver a melhor vida que alguma vez foi vivida. Definitivamente a melhor vida que posso viver. E estou plenamente realizado. Por isso, se por qualquer raz\u00e3o n\u00e3o pudesse estar a trabalhar no mundo de hoje, estaria muito realizado e feliz na mesma.    \n A identidade externa impulsionada pelo trabalho \u00e9 agrad\u00e1vel, mas na verdade \u2014 e acho que \u00e9 uma fonte de prop\u00f3sito porque penso que, pelo menos, um dos meus prop\u00f3sitos \u00e9 ajudar a aproveitar o poder deflacion\u00e1rio da tecnologia para resolver os problemas do mundo, para tornar as coisas melhores, mais baratas e mais r\u00e1pidas para as massas e tentar abordar uma combina\u00e7\u00e3o de desigualdade de oportunidades, altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas e a crise global de bem-estar mental e f\u00edsico.\n Mas mesmo que n\u00e3o tivesse isso, encontro uma fonte extraordin\u00e1ria de prop\u00f3sito ao brincar com os meus filhos, ao educ\u00e1-los, ao estar com os meus amigos, etc.\n Outra pergunta da Margo: d\u00e1s a impress\u00e3o de ter uma confian\u00e7a infinita, de seres super racional e muito ponderado. Tens alguma inseguran\u00e7a? \n Vou come\u00e7ar por responder \u00e0 pergunta. No passado, enquanto crescia, tive muitas inseguran\u00e7as. Como eu era muito bom a ser inteligente e a tirar boas notas, definia-me por isso. Mas era muito inseguro socialmente, certo? Pelo facto de ser mais novo que os meus pares, pelo facto de nunca ter tido namorada ou amigos, etc.    \n Tive a minha primeira namorada aos 27 anos. Era uma fonte de inseguran\u00e7a n\u00e3o ter namorada quando tinha 26 ou nunca ter tido namorada? A resposta \u00e9 sim, certo? Hoje sinto-me muito mais confort\u00e1vel com quem sou e por isso n\u00e3o tenho inseguran\u00e7as espec\u00edficas, por isso diria que a resposta \u00e9 n\u00e3o, n\u00e3o tenho medos reais.   \n Mas h\u00e1 coisas que realmente me incomodam e que n\u00e3o adoro na vida? Absolutamente. Detesto o envelhecimento; eu costumava ser o mais novo em tudo o que fazia e agora, muitas vezes, sou o mais velho. Gosto disso?   Nem penses. E por isso luto, luto contra o apagar das luzes. E \u00e9 por isso que trabalho arduamente para me manter em forma, para estar atento e, sim, para manter a minha energia juvenil, espero que para sempre. \n Mas definitivamente pelo maior tempo poss\u00edvel. N\u00e3o tenho a certeza se \u00e9 uma inseguran\u00e7a per si, mas \u00e9 definitivamente algo que me irrita e estou a trabalhar arduamente para lutar contra o tempo, porque h\u00e1 tanto para fazer e vivemos tempos t\u00e3o extraordin\u00e1rios e somos t\u00e3o privilegiados por estarmos aqui, por termos a energia e a sa\u00fade para podermos viver a vida ao m\u00e1ximo. \n O mesmo. Quero ser capaz de brincar com os meus filhos de uma forma muito significativa. E a \u00faltima pergunta da Margo: se n\u00e3o tivesses podido ser fundador e empreendedor, que profiss\u00e3o achas que terias gostado de explorar? Essa \u00e9 dif\u00edcil porque eu detesto estruturas tradicionais como o emprego das nove \u00e0s cinco, ter um chefe&#8230; considero-me algu\u00e9m que n\u00e3o serve para ser empregado.   \n Por isso, se a tecnologia n\u00e3o existisse, suspeito que continuaria a ser empreendedor, se poss\u00edvel noutra forma de ind\u00fastria ou categoria. Agora, se o pr\u00f3prio empreendedorismo n\u00e3o fosse poss\u00edvel, seria muito mais dif\u00edcil, porque teria de encontrar um emprego que se adequasse mais \u00e0 minha forma de pensar e n\u00e3o tenho bem a certeza do que poderia ser. \n Uma experi\u00eancia interessante para outra vida que espero nunca ter de fazer, porque adoro o que fa\u00e7o e adoro a flexibilidade, a liberdade e a criatividade. De certa forma, o empreendedorismo \u00e9 a minha forma de express\u00e3o criativa. Levar algo do zero ao um e criar algo do nada, e n\u00e3o tenho a certeza do que mais seria t\u00e3o gratificante.  \n Portanto, n\u00e3o fa\u00e7o ideia. Acho que esta \u00e9 a resposta honesta. Poderia ter estado em private equity, consultoria ou banca?   Podes crer. Mas ser\u00e1 que adoraria o dia a dia, minuto a minuto? E acho que a resposta \u00e9 n\u00e3o. H\u00e1 muitas coisas em que eu poderia ser muito bom. Poderia ser professor. Seria um fant\u00e1stico professor de economia ou matem\u00e1tica, mas l\u00e1 est\u00e1, ser\u00e1 que adoraria?    \n E a repeti\u00e7\u00e3o ao longo dos anos do mesmo material de curso, n\u00e3o sei. \u00c9 demasiado lento, n\u00e3o \u00e9 suficientemente escal\u00e1vel. N\u00e3o creio que alimentasse a minha alma. Mas sim, professor \u00e9 provavelmente uma op\u00e7\u00e3o razoavelmente boa. Mas n\u00e3o tenho a certeza se seria t\u00e3o gratificante; de certa forma, mato o meu \u201cbichinho\u201d de professor ao fazer este podcast, ao responder \u00e0s perguntas da audi\u00eancia e dos utilizadores, ao pensar em coisas que quero partilhar. De certa forma, o \u201cPlaying with Unicorns\u201d sempre foi sobre todas as coisas que eu gostava de saber quando tinha 23 anos e estava a come\u00e7ar como fundador pela primeira vez, que agora sei e que posso partilhar convosco.    \n E acho que seria mais interessante, mais escal\u00e1vel do que ter aulas. Eu costumava dar aulas na Columbia Business School ou no Center for Business School, etc. E sim, est\u00e1s a ensinar pessoas incr\u00edveis, mas s\u00e3o turmas pequenas, n\u00e3o \u00e9 super escal\u00e1vel. E o conte\u00fado n\u00e3o mudava assim tanto.   \n Agora \u00e9 o que me passar pela cabe\u00e7a, crio o material, puf, ponho no podcast, e \u00e9 conforme e quando h\u00e1 ideias que s\u00e3o relevantes.\n George: em marketplaces em fase inicial, quais s\u00e3o os sinais mais claros de que uma plataforma est\u00e1 prestes a explodir e a resolver o problema do \u201covo e da galinha\u201d, em vez de ficar presa em baixa liquidez?\n  Se a taxa de venda dos artigos no teu site, se estiveres a vender produtos, for de cerca de 25 % ou mais, come\u00e7as a ter liquidez. Se fores um marketplace de servi\u00e7os e come\u00e7ares a representar 25 % ou mais das receitas da tua oferta, come\u00e7as a ter liquidez. E a forma de garantir que chegas l\u00e1 \u00e9 n\u00e3o transbordar.  \n Suponho que dependa do marketplace, mas o maior erro que os fundadores de marketplaces podem cometer \u00e9 ter demasiada oferta. Se tiveres demasiada oferta, eles n\u00e3o v\u00e3o estar envolvidos, n\u00e3o v\u00e3o responder. Os compradores v\u00e3o ficar sobrecarregados com a escolha. \u00c9 muito melhor teres a melhor oferta para qualquer categoria, c\u00f3digo postal, etc.    \n Encontra a procura para eles, d\u00e1-lhes liquidez. Depois escala um pouco mais e escala mais um pouco. Neste aspeto, acho que \u00e9 um pouco mais de procura e continuar a fazer a correspond\u00eancia. Um sinal de que tens product-market fit \u00e9 quando os teus custos de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes est\u00e3o a diminuir, e \u00e9 a\u00ed que os utilizadores come\u00e7am a voltar, a trazer os amigos e a tua economia unit\u00e1ria continua a melhorar.   \n Mas os sinais precoces de liquidez s\u00e3o tipicamente, sim, uma taxa de venda de 20 a 25 % \u00e9 geralmente um bom sinal. Isso, num marketplace de bens usados, pelo menos, significa que tens liquidez. Ok, voltando \u00e0s perguntas que foram enviadas previamente.  \n Lewis Gonzales: se estivesses a come\u00e7ar um marketplace global do zero hoje, o que priorizarias mais como a tua defesa principal desde o primeiro dia?\n Liquidez, marca, comunidade, tecnologia \u2014 especialmente com a IA a tornar-se cada vez mais acess\u00edvel. J\u00e1 respondi a isto antes, mas basicamente no dia zero n\u00e3o tens fosso, n\u00e3o tens barreiras \u00e0 entrada. A tua barreira \u00e0 entrada ao longo do tempo torna-se a liquidez. Quando come\u00e7as realmente a ter mais compradores, trazes mais vendedores; mais vendedores trazem mais compradores.   \n Por isso, foca-te na economia unit\u00e1ria. Seja qual for a tua estrat\u00e9gia escal\u00e1vel e repet\u00edvel para escalar a oferta e a procura, continua a faz\u00ea-lo. Continua a fazer a correspond\u00eancia, continua a obter liquidez. Portanto, a liquidez nos marketplaces supera tudo. E, de facto, imagina que de alguma forma o topo do funil, como os agentes, seriam os que transacionariam em nome dos utilizadores; eles transacionariam onde houvesse liquidez.    \n Portanto, a tua defesa final est\u00e1 na liquidez. Portanto, liquidez. Liquidez. E quando tiveres isso, mais liquidez.   \n Vejo que investiste na Quince. Podes falar-nos mais sobre eles e qual \u00e9 a sua ambi\u00e7\u00e3o para o futuro? A Quince \u00e9 um dos sucessos que pagam o fundo para a FJ Labs. Est\u00e3o a correr extraordinariamente bem.   \n S\u00e3o um marketplace de luxo acess\u00edvel e marcas diretas ao consumidor. \u00c9 um marketplace porque est\u00e3o num modelo de ativos leves. O fundador disse que \u00e9 extraordin\u00e1rio. Investimos neles desde o in\u00edcio e acho que o argumento de venda para eles, o elevator pitch, \u00e9 que t\u00eam a qualidade de uma Macy&#8217;s, o pre\u00e7o de um Costco e a log\u00edstica de uma Shein ou Temu.   \n E cresceram extraordinariamente de, sei l\u00e1, 100 milh\u00f5es para 300 milh\u00f5es, mil milh\u00f5es em vendas para, creio que ultrapassaram os 2 mil milh\u00f5es no ano passado. Continua a crescer que nem louco, e acabaram de captar investimento com uma avalia\u00e7\u00e3o de 10 mil milh\u00f5es da Iconic. Ent\u00e3o, para onde v\u00e3o a partir daqui? Antes de mais, \u00e9 extremamente raro que uma empresa nesta escala, com mil milh\u00f5es em receitas em 24, continue a crescer 100 % ano ap\u00f3s ano.   \n Isso quase nunca acontece. E eles ainda est\u00e3o no in\u00edcio da sua jornada quando pensas nas categorias em que est\u00e3o, quando pensas nas geografias onde est\u00e3o; acabaram de lan\u00e7ar no Canad\u00e1 este ano. Acho que v\u00e3o come\u00e7ar a lan\u00e7ar na Europa. Portanto, est\u00e3o no in\u00edcio da expans\u00e3o internacional.   \n Est\u00e3o no in\u00edcio de uma expans\u00e3o de categoria. Consigo prever um mundo onde eles tenham dezenas de mil milh\u00f5es de receitas em cinco a 10 anos. E esta \u00e9 uma empresa que pode continuar a ganhar. A empresa j\u00e1 est\u00e1 numa posi\u00e7\u00e3o dominante e pode continuar a ganhar. Por isso, espero que continue a ganhar, que continue a escalar, que continue a correr extremamente bem no futuro.    \n A Quince j\u00e1 \u00e9 um sucesso que paga o fundo e espero que continue a s\u00ea-lo no futuro e cada vez mais, sendo um dos maiores vencedores de sempre para a FJ Labs.\n Gael: que mercados parecem hoje aborrecidos ou pouco atraentes, mas que produzir\u00e3o a pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o de empresas de mil milh\u00f5es de d\u00f3lares? Toda a gente neste momento est\u00e1 focada na grande guerra e nos modelos fundamentais, certo? \n E sim, esta \u00e9 a oportunidade de v\u00e1rios bili\u00f5es de d\u00f3lares e o ChatGPT contra o Claude contra o Grok, o que for. E \u00e9 para aqui que toda a aten\u00e7\u00e3o e todo o dinheiro est\u00e3o a ir, certo? Quando olh\u00e1mos, e no meu \u00faltimo podcast, 75 % dos d\u00f3lares de capital de risco foram para a IA. E 95 % das empresas da YC eram empresas do tipo modelo fundamental de IA.   \n Estamos a lutar por quem ganha o \u201cJogo dos Reis\u201d. O que \u00e9 completamente pouco atraente neste momento s\u00e3o, na verdade, coisas como os marketplaces. Temos empresas incr\u00edveis no portef\u00f3lio que est\u00e3o a crescer de 10 milh\u00f5es de GMV por ano para 30, para 100 ou o que for. E como as pessoas viram crescimentos de zero a mil milh\u00f5es ou bili\u00f5es muito rapidamente no espa\u00e7o da IA, j\u00e1 n\u00e3o ficam entusiasmadas com isto.   \n Apesar de estas empresas serem eficientes em termos de capital, precisam de muito menos capital. T\u00eam uma economia unit\u00e1ria incr\u00edvel. T\u00eam uma margem bruta incr\u00edvel. E h\u00e1 muitas ind\u00fastrias onde se poderia usar a IA para as tornar mais eficientes, desde os servi\u00e7os p\u00fablicos \u00e0 constru\u00e7\u00e3o, ao retalho, etc.   \n Onde acho que h\u00e1 oportunidades maci\u00e7as. H\u00e1 muitas categorias onde a combina\u00e7\u00e3o de dados opacos e fragmentados ou a necessidade de muitas pessoas para intermedia\u00e7\u00e3o, podes imaginar um mundo onde estes agentes poderiam realmente melhorar a economia, tornar a categoria maior, etc. \n Portanto, eu diria ind\u00fastrias velhas e aborrecidas que ainda n\u00e3o foram tocadas pela tecnologia, onde pela primeira vez poderias usar agentes para escalar e tornar a categoria mais interessante e eficiente, das quais existem essencialmente infinitas, certo? A maior parte da economia ainda n\u00e3o foi tocada pela IA, apenas os adotantes super precoces e o pessoal da tecnologia. \n Sendo esse o caso, qual \u00e9 o maior ponto cego que v\u00eas atualmente entre os investidores de capital de risco? Definitivamente, toda a gente se est\u00e1 a atirar para tudo o que \u00e9 IA, o tempo todo. N\u00e3o importa a avalia\u00e7\u00e3o, n\u00e3o importa a estrutura da margem bruta. Precisamos de estar l\u00e1, porque a vit\u00f3ria vai ser enorme e isto \u00e9 uma grande bolha.    \n Parece 2021 outra vez. Parece o imobili\u00e1rio em 2006, onde s\u00f3 sobe. Nunca desce. Parece a bolha tecnol\u00f3gica de 98, 99, 2000. Ao mesmo tempo, algu\u00e9m vai ganhar e as recompensas ser\u00e3o enormes. Mas ser\u00e1 que eu estaria a entrar agora com estas avalia\u00e7\u00f5es insanas na Anthropic e na OpenAI?     \n Acho que a resposta \u00e9 n\u00e3o. Poderiam ainda crescer muito a partir de onde est\u00e3o? E ser\u00e1 esta a maior oportunidade de todas? Possivelmente. Mas se entraste cedo, isso \u00e9 \u00f3timo. Entrar agora n\u00e3o me faria sentir muito confort\u00e1vel. E por isso, eu seria mais o que somos: investidores de IA aplicada mais aborrecidos, que \u00e9 a forma como descrevo a nossa estrat\u00e9gia como a forma inteligente de investir em IA.     \n Investimos em empresas que usam a IA de forma super eficaz para terem margens mais elevadas, para terem custos de micro-aquisi\u00e7\u00e3o mais baixos, para terem taxas de convers\u00e3o mais elevadas. Para mim, essa \u00e9 a forma correta de jogar isto. E sim, definitivamente n\u00e3o \u00e9 o que os outros VCs est\u00e3o a fazer.  \n Vamos ver as perguntas que foram enviadas por e-mail. Entretanto, enquanto podem continuar a colocar perguntas aqui, vamos olhar para aqui. \n Muresh: que categorias\/subcategorias dentro do espa\u00e7o da IA t\u00eam potencial e quais est\u00e3o sobrelotadas, com base nos pitches e nas discuss\u00f5es que tens com outros investidores e VCs super inteligentes? Sinto que o jogo dos modelos fundamentais est\u00e1 super lotado, certo? \n A xAI e a Mistral, e tamb\u00e9m \u00e9 verdade nos verticais como o Runway contra o Sora e o Midjourney, etc. Portanto, isso parece extremamente lotado para o que suspeito que ser\u00e1 uma categoria onde o vencedor leva quase tudo; talvez haja dois, talvez a Anthropic ganhe no B2B e o ChatGPT ganhe no consumidor e o Gemini mantenha alguma quota de mercado.  \n Mas vejo 20 vencedores neste espa\u00e7o? N\u00e3o, parece a guerra dos motores de busca dos anos 90, AltaVista contra Lycos contra Yahoo, etc. E depois, de repente, aparece o Google. Por isso, eu n\u00e3o estaria a financiar mais modelos fundamentais. E estaria a focar-me, como disse, na aplica\u00e7\u00e3o da IA a categorias para as quais as pessoas n\u00e3o a t\u00eam usado agora, mas \u00e9 definitivamente mais dif\u00edcil captar investimento nestas categorias porque n\u00e3o s\u00e3o consideradas IA pura e central.     \n George: j\u00e1 viste marketplaces terem sucesso quando o valor n\u00e3o \u00e9 uma \u00fanica transa\u00e7\u00e3o, mas sim a coordena\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios servi\u00e7os em torno de um evento de vida maior? Sim. Somos investidores num marketplace de casamentos que est\u00e1 a correr muito bem. Eles t\u00eam uma quota de mercado maci\u00e7a de casamentos na Europa.  \n Claro que o nome me vai vir \u00e0 cabe\u00e7a daqui a pouco. E, claro, a forma como monetizam \u00e9 ajudando-te a encontrar o teu catering, o teu espa\u00e7o, o fot\u00f3grafo, a pessoa que fornece o bolo, etc., etc. Portanto, est\u00e3o a coordenar muitos servi\u00e7os em torno de um grande evento de vida.  \n Portanto, o casamento \u00e9 definitivamente um exemplo disso. Acho que pode acontecer noutros grandes eventos de vida. Talvez tiv\u00e9ssemos de definir que eventos de vida s\u00e3o esses, certo? A morte, obviamente, \u00e9 uma grande tra\u00e7\u00e3o para as pessoas, como liquidar heran\u00e7as e vendas de bens, etc. E, tipo, licenciar-se na faculdade&#8230; bem, o problema \u00e9 o seguinte.    \n Quando te licencias, precisas, talvez precises de um carro, talvez precises de um emprego, talvez precises de habita\u00e7\u00e3o. Mas tudo isto \u00e9 bem feito por sites que fazem isso a tempo inteiro. Por isso, criaria eu um site para todas estas coisas? N\u00e3o tenho tanta certeza, face aos verticais que j\u00e1 s\u00e3o os melhores da classe para cada uma destas categorias.    \n A mesma coisa em rela\u00e7\u00e3o a mudar de cidade. H\u00e1 uma s\u00e9rie de empresas que te ajudam a mudar de cidade e est\u00e3o a portar-se razoavelmente bem. Nenhuma \u00e9 fant\u00e1stica. Porque, mais uma vez, se me estou a mudar para uma cidade nova e preciso de encontrar um apartamento, o Zillow \u00e9 \u00f3timo. N\u00e3o precisas de ir a um site especificamente para mudan\u00e7as. Por isso, acho que os casamentos fazem muito sentido, faria definitivamente bastante sentido. Que outros grandes eventos de vida vale a pena pensar? Ok, continuando com as perguntas propostas.       \n Godfrey: pergunta n\u00famero um, como \u00e9 que a tua matriz de angaria\u00e7\u00e3o de fundos da FJ Labs mudou, especialmente nos \u00faltimos meses, dado o impacto r\u00e1pido da IA no mercado B2C e B2B, no marketplace B2C em termos de tra\u00e7\u00e3o, tamanho da ronda, avalia\u00e7\u00e3o?\n Ent\u00e3o, as nossas avalia\u00e7\u00f5es est\u00e3o a subir drasticamente na m\u00e9dia e, francamente, at\u00e9 na mediana? Sim. Por causa da IA, est\u00e1s a ver rondas de seed maiores. Acab\u00e1mos de ver uma ronda de seed de mil milh\u00f5es, mil milh\u00f5es captados, 3,5 mil milh\u00f5es de pre-money. Portanto, claramente as avalia\u00e7\u00f5es que as pessoas est\u00e3o a exigir, especialmente em IA, s\u00e3o muito mais elevadas.  \n Mas estamos a evitar esse hype da IA e por isso continuamos focados. Tal como em 21, quando toda a gente dizia: \u201coh, a tua matriz est\u00e1 desatualizada, j\u00e1 n\u00e3o faz sentido\u201d, etc. E, claro, eu tinha raz\u00e3o, ela voltou; eu tinha raz\u00e3o no sentido em que voltou com for\u00e7a. E os n\u00fameros foram repostos.   \n Portanto, se removeres da equa\u00e7\u00e3o todas as empresas do hype da IA, a matriz continua a ser vi\u00e1vel, certo? Por isso, continuamos a querer que estejas entre 500 mil a 750 mil por m\u00eas em GMV com uma take rate de 15 % quando est\u00e1s a captar a tua s\u00e9rie A e est\u00e1s a captar 10 com 30 de pre-money ou sete com 23 de pre-money ou algo do g\u00e9nero. Continuamos a querer 2,5 a 5 mil milh\u00f5es em GMV por m\u00eas.  \n Isto esperando, j\u00e1 agora, uma take rate de 10-15 % em curadoria e 2, 3, 4 % em B2B. Esperamos um GMV muito mais elevado quando est\u00e1s a captar a tua s\u00e9rie B de, sei l\u00e1, 50 milh\u00f5es ou 53. Portanto, a matriz continua correta, mas n\u00e3o se aplica na IA, onde as pessoas est\u00e3o a pagar pre\u00e7os insanos em seed, pre-seed, A, B, o que for.  \n Mas se estiveres a construir uma empresa, recomendo-te que te mantenhas atento a isso, porque se angariares demasiado dinheiro a um pre\u00e7o demasiado elevado, isso vai matar-te. \u00c9 uma das maiores raz\u00f5es pelas quais as empresas falham. N\u00e3o crescem o suficiente para justificar as avalia\u00e7\u00f5es e n\u00e3o conseguem angariar a ronda seguinte. Se fores um VC, recomendo-te que te mantenhas fiel \u00e0 matriz, porque se pagares demais, vais ter maus retornos, e a classe de ativos de VC j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1 a ter retornos muito bons.   \n Segunda pergunta: uma vez que a IA torna a cria\u00e7\u00e3o de software muito mais f\u00e1cil, at\u00e9 que ponto os VCs de fase inicial valorizam um cofundador t\u00e9cnico? Ah, sim, j\u00e1 respondi a isso antes. Como disse, a resposta \u00e9: depende, e depende da categoria em que est\u00e1s. Se precisas de um cofundador t\u00e9cnico porque o que est\u00e1s a fazer \u00e9 extremamente dif\u00edcil, ent\u00e3o deves ter um. Se est\u00e1s a construir uma OpenAI de pr\u00f3xima gera\u00e7\u00e3o, tem um cofundador t\u00e9cnico.     \n N\u00e3o te preocupes. Rosa Bluda, o que te falta na vida, se \u00e9 que te falta alguma coisa? Sinceramente, acho mesmo que estou a viver a melhor vida que alguma vez foi vivida. N\u00e3o acho que me falte nada. Tenho sa\u00fade e a minha fam\u00edlia est\u00e1 lindamente.   \n Estou bem, a vida \u00e9 extraordinariamente privilegiada e estou cheio de gratid\u00e3o pela vida que tenho. N\u00e3o acho que me falte nada. Talvez n\u00e3o saiba o que n\u00e3o sei. E haja coisas que me faltam e eu nem me aperceba. Mas sim.    \n Pr\u00f3xima pergunta. A Palantir tem algum rival? Existe uma Palantir francesa chamada Arlequin AI. N\u00e3o se escreve de forma engra\u00e7ada como a maioria das empresas tecnol\u00f3gicas, mas h\u00e1 uma mais interessante chamada Fundamentals que \u00e9 \u2014 porque na Palantir \u00e9 dif\u00edcil dizer at\u00e9 que ponto \u00e9 uma empresa tecnol\u00f3gica versus uma empresa de servi\u00e7os, certo? Tipo, a implementa\u00e7\u00e3o deles demora de 6 a 18 meses.    \n A maior parte das receitas que t\u00eam vem dos servi\u00e7os de implementa\u00e7\u00e3o em vez de taxas recorrentes de SaaS. E a Fundamental \u2014 e tens isso nela \u2014 eles usam IA, obviamente, e fazem a integra\u00e7\u00e3o em dois ou tr\u00eas dias, e a maior parte das receitas vem de subscri\u00e7\u00f5es. Portanto, para mim, esse \u00e9 o concorrente mais interessante da Palantir a surgir.  \n Tens algum artista preferido? Estou a falar de um pintor.  N\u00e3o \u00e9 bem assim. Escritores, mais do que tudo. Pintores&#8230; Sim, n\u00e3o, provavelmente acho que n\u00e3o. Olha, eu aprecio a arte e o que os artistas tentam fazer.   Podes crer. Mas n\u00e3o tenho a certeza se teria uma resposta para essa pergunta.\n N\u00e3o te preocupes. Continuando com as perguntas pr\u00e9-enviadas do Quest. Acabei de me licenciar num mestrado, Matteo, e estou interessado em startups de IA. Se te licenciasses hoje, em 2026, e quisesses construir algo, come\u00e7arias a tua carreira numa grande empresa ou numa startup em fase inicial? E para algu\u00e9m com um perfil generalista, esse ainda \u00e9 um caminho vi\u00e1vel hoje em dia? E que compet\u00eancias privilegiarias, a n\u00edvel t\u00e9cnico e n\u00e3o t\u00e9cnico?    \n No geral, acho que aprendes mais depressa e melhor em startups do que em grandes empresas. Quando sa\u00ed da faculdade, fui para a McKinsey. Era como uma escola de gest\u00e3o, exceto que me pagavam, mas teria sido igualmente vi\u00e1vel juntar-me a uma startup, talvez numa fase Seed, s\u00e9rie A ou B, talvez uma fase B, mas n\u00e3o demasiado grande.  \n Caso contr\u00e1rio, vais ter uma fun\u00e7\u00e3o muito limitada e n\u00e3o vais conseguir aprender tanto como aprenderias de outra forma. Por isso, queres uma que tenha product-market fit e financiamento suficiente para continuar a correr bem, mas n\u00e3o t\u00e3o estabelecida que a fun\u00e7\u00e3o seja muito formatada, para que possas fazer coisas, provar o teu valor, seguir a tua paix\u00e3o e aprender o m\u00e1ximo que puderes. \n Portanto, eu juntar-me-ia a uma startup em fase inicial, provavelmente de IA, provavelmente na Bay Area, e mudava-me para l\u00e1 agora mesmo se estivesse a sair da faculdade. Para perceber qual \u00e9 o melhor caminho. Em vez de me juntar a uma grande empresa. Agora, l\u00e1 est\u00e1, a OpenAI talvez esteja bem agora se fores engenheiro. Mas se fores um generalista, que \u00e9 provavelmente o teu caso, ent\u00e3o as empresas mais pequenas fazem mais sentido.    \n E se acho que h\u00e1 um caminho para os generalistas? Podes crer. Acho que hoje h\u00e1 mais caminho, de certa forma, para os generalistas do que nunca, porque, como generalista, podes usar as ferramentas de IA para lan\u00e7ar tecnologia muito rapidamente. Podes aprender a programar por instinto (vibe code) bastante depressa, certo? Com o Cursor, as coisas s\u00e3o muito mais f\u00e1ceis para ti, como generalista inteligente que usa ferramentas de IA, do que alguma vez foram.  \n E se pensares na fun\u00e7\u00e3o, no CEO e na equipa fundadora daqui para a frente, o CEO \u00e9 o generalista, por isso, sem d\u00favida. Ser generalista \u00e9 fant\u00e1stico. Agora, como disse antes, eu brincaria com todas as ferramentas. Criaria um OpenClaw, brincaria com o Claude, com o GPT, com o Cursor.   \n Familiariza-te super bem com o que podes fazer com elas e v\u00ea at\u00e9 que ponto consegues levar isso ao limite. Ficarias chocado com o quanto podes melhorar a tua produtividade, o quanto h\u00e1 para aprender e o quanto h\u00e1 para fazer. \n Deixa ver. Alessandro, parece que os investidores tendem a dividir-se em dois campos: os que preferem apresenta\u00e7\u00f5es diretas (warm introductions) e odeiam contactos a frio (cold outreach), e os que est\u00e3o abertos a contactos a frio. Em que campo te inseres? Bem, primeiro que tudo, os investidores preferem apresenta\u00e7\u00f5es diretas, certo? Se houver um fundador que eu conhe\u00e7a, ou um VC que eu conhe\u00e7a, ou quem quer que seja que diga: \u201cEi, tens de falar com este fundador que \u00e9 incr\u00edvel\u201d.    \n Obviamente prefiro isso. Mas estou aberto a contactos a frio porque nem toda a gente andou em Stanford, Harvard ou Princeton e est\u00e1 ligada \u00e0 conectividade social das redes que permitem conhecer os fundadores e VCs relevantes. E, por isso, alguns dos nossos melhores investimentos vieram de contactos a frio. Estavam no Brasil, mas em vez de estarem em S\u00e3o Paulo ou no Rio, estavam em Belo Horizonte. Dito isto, a fasquia \u00e9 mais alta. H\u00e1 simplesmente muito mais. Recebemos 200 a 300 contactos a frio por semana e a percentagem em que investimos \u00e9 muito menor. Portanto, estamos abertos a contactos a frio. Se conseguires uma apresenta\u00e7\u00e3o direta, muito melhor, mas estamos abertos a isso.        \n Andrew McCain. Nos anos que passaram desde que nos vimos pela \u00faltima vez em Nova Iorque, os teus crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios mudaram a minha vida. Ah, folgo em saber isso. Gostaria de ter o teu feedback sobre uma pergunta de seguimento: em rela\u00e7\u00e3o aos servi\u00e7os, achas que h\u00e1 valor em seguir o modelo da Palantir de apostar forte nos servi\u00e7os durante a fase de escala, estabelecendo rela\u00e7\u00f5es com os clientes para criar uma barreira (moat) duradoura, enquanto o conjunto de produtos evolui e se torna mais aut\u00f3nomo usando IA para criar ARR real? Por outras palavras, uma abordagem de \u201cservi\u00e7os primeiro\u201d, mais como estrat\u00e9gia de mercado do que sobre a ubiquidade da IA.    \n A resposta, claro, \u00e9: depende. Depende da categoria, depende do perfil e do segmento do cliente. Eu prefiro abordagens que n\u00e3o sejam baseadas em servi\u00e7os, porque o principal feedback que vais receber dos VCs \u00e9: \u201cVoc\u00eas s\u00e3o uma empresa de servi\u00e7os? Qu\u00e3o escal\u00e1vel \u00e9 isso?\u201d. Versus: \u201cVoc\u00eas s\u00e3o uma empresa tecnol\u00f3gica a s\u00e9rio?\u201d.    \n \u00c9 por isso que gosto mais da Fundamental do que da Palantir. \u00c9 realmente uma empresa tecnol\u00f3gica. Dito isto, se est\u00e1s a vender a governos, muitas vezes tens de vender um servi\u00e7o. A camada de servi\u00e7o, a instala\u00e7\u00e3o, a rela\u00e7\u00e3o contam muito.   \n Portanto, acho que a resposta \u00e9: depende. No geral, prefiro investir e ter pessoas a construir empresas tecnol\u00f3gicas do que empresas de servi\u00e7os. E esse \u00e9 um dos desafios que estas empresas enfrentam na angaria\u00e7\u00e3o de fundos, porque a avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa de servi\u00e7os \u00e9 profundamente diferente da avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa tecnol\u00f3gica.  \n Mas se for uma estrat\u00e9gia de entrada no mercado, se fidelizar o cliente e depois permitir obter estes contratos de MRR ou ARR que s\u00e3o altamente valiosos e de margem elevada, ent\u00e3o est\u00e1 tudo bem. No fim de contas, o que me importa \u00e9: qual \u00e9 a tua estrat\u00e9gia de mercado? Qual \u00e9 o teu product-market fit? Como \u00e9 a economia unit\u00e1ria?    \n Qual \u00e9 o teu custo de aquisi\u00e7\u00e3o de cliente versus a margem de contribui\u00e7\u00e3o l\u00edquida por cliente? E desde que isso funcione, e se os servi\u00e7os forem a porta de entrada, tudo bem, mas tem de ser expl\u00edcito que essa \u00e9 a porta de entrada e n\u00e3o o objetivo final. \n Lisa, uma pergunta um pouco diferente, mas estou curioso: que tipo de educa\u00e7\u00e3o escolar escolheste para o teu filho? N\u00e3o, j\u00e1 respondi a essa pergunta antes, quando falei da escola Alpha.  \n Sonya, quais s\u00e3o os jogos de desenvolvimento para crian\u00e7as, no PC ou Nintendo, que usas? Sabes o que \u00e9 interessante? H\u00e1 tantas ferramentas educativas por a\u00ed. Primeiro que tudo, o meu filho, que tem quatro anos, \u00e9 obcecado no YouTube pelos Numberblocks.  \n Tipo, ele faz multiplica\u00e7\u00f5es por divers\u00e3o. 8 vezes 8 \u00e9 64, 27 vezes 2 \u00e9 54, 28 vezes 2 \u00e9 56. Ele faz n\u00fameros negativos. Faz \u00e1lgebra b\u00e1sica, n\u00e3o porque eu o esteja a for\u00e7ar a aprender matem\u00e1tica aos quatro anos, quando a expectativa para ele \u00e9 contar at\u00e9 25, mas porque aquilo capta o interesse dele.   \n E por isso ele encontra sozinho conte\u00fados educativos de que gosta no YouTube, e eu dou-lhe o iPad de manh\u00e3 quando ele acorda e \u00e0 noite antes de ir para a cama. E ele basicamente segue os Numberblocks e aprende matem\u00e1tica. Ali\u00e1s, ele tem tanta inclina\u00e7\u00e3o para isso que me pediu para ir para a escola de matem\u00e1tica russa em Nova Iorque, por isso tamb\u00e9m o inscrevi l\u00e1.  \n Mas haver\u00e1 jogos interessantes que possas jogar com os teus filhos para estimular a criatividade e a aprendizagem? Podes crer. Acab\u00e1mos de jogar juntos no iPad um jogo chamado Lost in Play, que \u00e9 um jogo de aventura com puzzles onde tens de usar basicamente testes de QI ou quebra-cabe\u00e7as para resolver problemas e fazer a hist\u00f3ria avan\u00e7ar.\n E h\u00e1 muitos destes, l\u00e1 est\u00e1, adequados para uma crian\u00e7a de quatro, cinco ou seis anos. \u00c0 medida que crescem, a raz\u00e3o pela qual gosto de construir numa combina\u00e7\u00e3o de Minecraft e Roblox \u00e9 pelos padr\u00f5es l\u00f3gicos de constru\u00e7\u00e3o. E, mais uma vez, como construtor, n\u00e3o como consumidor, isso ensina-te a programar de certa forma.  \n Portanto, \u00e9 uma forma interessante, atrav\u00e9s da divers\u00e3o, de ensinar as crian\u00e7as a programar. H\u00e1 mais? Sim, l\u00e1 est\u00e1, n\u00e3o sei a idade dos teus filhos, Sonya, mas coisas como o Lost in Play s\u00e3o incr\u00edveis. E h\u00e1 uma s\u00e9rie de kits que podes encomendar que s\u00e3o STEM, onde os teus filhos podem construir rob\u00f4s. H\u00e1 muita coisa, mas eu apostaria nos interesses deles.    \n Como disse, eu n\u00e3o disse ao Fafa: \u201cOlha, vai aprender matem\u00e1tica\u201d. Ele simplesmente decidiu que adorava e aprendeu. \u00c9 parte da raz\u00e3o pela qual ele est\u00e1 t\u00e3o entusiasmado por ir para a escola de IA no pr\u00f3ximo ano, que \u00e9 a Alpha.  \n Pr\u00f3xima pergunta do Tom. Est\u00e1s preocupado com a perda de empregos criada pela IA? Esta \u00e9 a pergunta eterna. A IA vai ficar com todos os empregos. Vai haver 95 % de desemprego. \u00c9 o fim do mundo, etc. E este \u00e9 um medo universal e tem sido universal h\u00e1 centenas de anos, certo? Os luditas eram contra o tear eletr\u00f3nico nos prim\u00f3rdios, embora tenha tornado a vida das pessoas que teciam significativamente melhor.        \n E isto tem sido verdade ao longo da hist\u00f3ria e as pessoas t\u00eam-se preocupado com todas as perdas de emprego. Mas digamos que te levo de volta 26 anos, at\u00e9 2000, e te digo \u2014 e est\u00e1vamos agora em mar\u00e7o de 2000 \u2014 \u201cOlha, em 2026, eu voltei e as quatro principais categorias de emprego de 2000 desapareceram. J\u00e1 n\u00e3o h\u00e1 agentes de viagens, j\u00e1 n\u00e3o h\u00e1 funcion\u00e1rios banc\u00e1rios\u201d.  \n \u201cUm bili\u00e3o de retalho local desapareceu por causa do com\u00e9rcio online. Toda a fabrica\u00e7\u00e3o de autom\u00f3veis foi automatizada. E estas s\u00e3o as quatro principais categorias de emprego dos EUA neste momento. Por favor, descreve agora as condi\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas em 2026\u201d. E as pessoas diriam: \u201cMeu Deus, desemprego em massa, grande depress\u00e3o, etc.\u201d.   \n E, no entanto, hoje temos menos desemprego, maior emprego e o dobro do PIB per capita do que t\u00ednhamos na altura, apesar de todas estas categorias de emprego terem desaparecido. Agora, claro, estou a ouvir: \u201cMas desta vez \u00e9 diferente. Est\u00e1 a acontecer mais depressa do que nunca. A IA est\u00e1 a substituir todos estes empregos\u201d. Primeiro que tudo, n\u00e3o est\u00e1 a acontecer assim t\u00e3o mais depressa do que antes.   \n Em 2011, 2012, quando os primeiros carros aut\u00f3nomos surgiram, as pessoas diziam: \u201cOh, a principal categoria de emprego nos EUA, com 4,6 milh\u00f5es de postos de trabalho, \u00e9 a de camionista. Todos estes empregos v\u00e3o desaparecer. N\u00e3o vai haver mais camionistas. O que \u00e9 que todas estas pessoas v\u00e3o fazer? V\u00e3o ser automatizadas\u201d.    \n E estamos agora \u2014 isto foi em 2011, 2012, literalmente h\u00e1 15 anos. Estamos agora 15 anos depois e nem um \u00fanico emprego de camionista foi ainda automatizado por um cami\u00e3o aut\u00f3nomo. E ainda estamos no in\u00edcio da revolu\u00e7\u00e3o da IA na condu\u00e7\u00e3o aut\u00f3noma. Agora, tenho alguma d\u00favida de que, em algum momento no futuro, daqui a 10, 20, 30 anos, 100 % dos ve\u00edculos na estrada ser\u00e3o aut\u00f3nomos?   \n D\u00favida nenhuma. Com certeza, faz sentido. E tamb\u00e9m ser\u00e3o todos el\u00e9tricos. Mas vai levar tempo. Tipo, os primeiros a serem automatizados s\u00e3o os mais caros porque a tecnologia custa muito dinheiro. E culturalmente leva tempo. Muita gente, na primeira vez que entra num carro aut\u00f3nomo, fica cheia de medo que aquilo os v\u00e1 matar, embora seja aparentemente mais seguro do que os carros tradicionais.      \n Portanto, a cultura move-se mais devagar do que a tecnologia. A tecnologia move-se muito depressa, mas os governos v\u00e3o levar muito tempo a adotar a IA. As grandes empresas v\u00e3o levar muito tempo a adotar a IA. Estas mudan\u00e7as acontecem muito mais devagar do que se pensa. Portanto, n\u00famero um: n\u00e3o se move t\u00e3o depressa como as pessoas pensam. Especialmente as pessoas da tecnologia, porque estamos na vanguarda. N\u00famero dois: as pessoas n\u00e3o percebem quantos empregos v\u00e3o realmente ser criados ou perdidos pela IA porque n\u00e3o compreendem a elasticidade da procura de um produto ou servi\u00e7o.      \n Neste momento, uma das grandes teses que as pessoas t\u00eam \u00e9: \u201cOh, os programadores v\u00e3o tornar-se obsoletos. A IA vai programar-se a si pr\u00f3pria. J\u00e1 n\u00e3o vais precisar de programadores\u201d. \u00c9 um resultado poss\u00edvel, mas est\u00e1 longe de ser garantido que seja o resultado mais prov\u00e1vel.    \n Na d\u00e9cada de 1980, havia um trabalho em que as pessoas eram chamadas de \u201cfolha de c\u00e1lculo\u201d, e as folhas de c\u00e1lculo eram feitas por humanos. Humanos altamente pagos e qualificados constru\u00edam uma folha de c\u00e1lculo antes de algo chamado Symphony \u2014 que agora suponho que seria o equivalente ao Excel \u2014 ter surgido. E o Excel levou de facto \u00e0 destrui\u00e7\u00e3o de todos os empregos de folhas de c\u00e1lculo. Mas sabes que mais? Criou empregos para milh\u00f5es e milh\u00f5es de analistas financeiros que passaram a ter as ferramentas para fazer modela\u00e7\u00e3o e an\u00e1lise financeira.    \n E assim, alguns milhares de empregos desapareceram, mas milh\u00f5es de empregos foram criados. Portanto, quando se trata de engenharia de software, por exemplo, podes argumentar que, \u00e0 medida que o custo do desenvolvimento de software se torna muito baixo, a procura explode. Empresas que historicamente n\u00e3o contratavam programadores, como PMEs ou governos ou grandes empresas em larga escala, come\u00e7ariam a faz\u00ea-lo.   \n Portanto, posso perfeitamente argumentar \u2014 n\u00e3o garanto que isto v\u00e1 acontecer \u2014 que, \u00e0 medida que se torna muito mais barato construir software, a procura por software aumentar\u00e1 tanto que, na verdade, o emprego aumenta. E isto sem incluir o facto de que h\u00e1 tantas novas categorias de emprego que v\u00e3o ser criadas.  \n Tipo, em 2000 as pessoas n\u00e3o conseguiam imaginar qual seria a fun\u00e7\u00e3o de um gestor de redes sociais ou de um gamer do Twitch, ou o que quer que seja. Est\u00e3o a ser constru\u00eddos e criados tantos novos empregos que as pessoas t\u00eam dificuldade em imaginar. Estou preocupado com o apocalipse do emprego?   N\u00e3o. Os empregos v\u00e3o mudar? Sim.\n Haver\u00e1 perdedores e quem precise de ser requalificado e ajudado a adaptar-se, porque os vencedores e os perdedores \u00e0 medida que o mercado de trabalho evolui s\u00e3o muitas vezes diferentes. Podes crer. Mas se estou preocupado com uma taxa de desemprego de 95 % e com a grande depress\u00e3o e com ficarmos todos sem trabalho do dia para a noite? Absolutamente n\u00e3o.\n Isso vai contra a economia, contra tudo o que j\u00e1 aconteceu, contra a cultura e a velocidade a que as pessoas est\u00e3o dispostas a ajustar-se e a adotar tecnologia, e contra a in\u00e9rcia incorporada nos nossos sistemas pol\u00edticos, nos nossos sistemas econ\u00f3micos, etc. N\u00e3o, n\u00e3o acho que desta vez seja diferente, mas sim, acho que, como \u00e9 habitual, esta tecnologia transformar\u00e1 profundamente a humanidade e a forma como levamos a nossa vida. \n Embora v\u00e1 demorar muito mais tempo do que estas pessoas pensam. Mais uma vez, sobrestimando o impacto a curto prazo da IA e da tecnologia, e subestimando o impacto a longo prazo. \n Ok, Jorge: construir infraestrutura de intelig\u00eancia de decis\u00e3o para o corredor industrial T-MEC\/USMCA. N\u00e3o te preocupes. Suponho que isso signifique M\u00e9xico, EUA provavelmente, e M\u00e9xico.\n Modelo B2B2B, visando despachantes aduaneiros, consultores ambientais e empresas de contabilidade, canais de distribui\u00e7\u00e3o. V\u00eas valor em verticais industriais ou latino-americanas ou o mercado \u00e9 demasiado fragmentado para construir algo \u00e0 escala de venture capital a partir da\u00ed? \n Vou dar um passo atr\u00e1s. Acho que se podem construir neg\u00f3cios escal\u00e1veis para venture capital na Am\u00e9rica Latina?  Podes crer. Pensa no Nubank no Brasil ou na Plata, que \u00e9 um novo banco onde investimos no M\u00e9xico, ou no Mercado Livre, etc. Portanto, primeiro que tudo, o mercado latino-americano \u00e9 grande, est\u00e1 a crescer, \u00e9 cada vez mais sofisticado e est\u00e1 a come\u00e7ar a ter os seus pr\u00f3prios VCs, da Kaszek \u00e0 Monashees, etc. \n Portanto, podes perfeitamente construir startups de sucesso apoiadas por venture capital na Am\u00e9rica Latina. Agora, especificamente no teu setor, n\u00e3o sei o suficiente sobre o tamanho total do mercado endere\u00e7\u00e1vel, economia unit\u00e1ria, etc. Mas, na medida em que estamos a falar de um mercado de mais de 10 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares onde provavelmente existe estrutura de margem suficiente, suspeito que a resposta seja sim. Portanto, sim, razoavelmente positivo.    \n N\u00e3o te preocupes. Utilizador do LinkedIn, n\u00e3o sei bem porque \u00e9 que os nomes nem sempre aparecem e \u00e0s vezes aparecem. Ol\u00e1, Fabrice, n\u00e3o sei se te lembras de mim de epis\u00f3dios anteriores, eu geria marketplaces nos Pa\u00edses Baixos. Deste-me conselhos durante v\u00e1rios epis\u00f3dios anteriores. Vendi o marketplace, usei o dinheiro para construir agora uma seguradora integrando fortemente a IA.   \n Espetacular! Usa a IA, j\u00e1 pronta para apoio ao cliente, fraude, pre\u00e7os, processamento de sinistros. Tens aqui conselhos sobre marketplaces. Est\u00e1s mais do que \u00e0 vontade. E acho que o que est\u00e1s a fazer em termos de usar a IA para melhorar tudo \u2014 apoio ao cliente, fraude, pre\u00e7os, processamento de sinistros \u2014 faz todo o sentido. Somos investidores numa empresa na Europa chamada ACE Waves.     \n A Ace Waves \u00e9 uma empresa de apoio ao cliente para marketplaces onde eles fazem a integra\u00e7\u00e3o e a IA substitui uma grande parte da tua equipa de apoio ao cliente; em m\u00e9dia, permite-te baixar os teus custos de apoio ao cliente em 50 % enquanto melhoras o teu NPS, melhoras a satisfa\u00e7\u00e3o do cliente, etc. Portanto, usa sem d\u00favida a IA para o apoio ao cliente e para todas essas coisas. E todas as startups por a\u00ed deviam estar a usar as ferramentas ao m\u00e1ximo.  \n Djordje: provavelmente estou a assassinar o teu nome. Obrigado por responderes \u00e0 minha pergunta. Fiz-te um pitch em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 nossa plataforma na Jacobian Labs, trazendo GNNs \u2014 n\u00e3o tenho a certeza do que isso \u00e9 necessariamente \u2014 comercializa\u00e7\u00e3o em um, mas disseste que a tua IA disse \u201cpasso\u201d. \u00c9 poss\u00edvel enviar-te o pitch deck ou uma demo diretamente? Sim, envia-me um InMail no LinkedIn com o deck, etc. J\u00e1 agora, no Pitch Fabrice, a IA est\u00e1 apenas a tentar dar-te feedback, etc. Vou tentar torn\u00e1-la mais matizada em termos do que gosta e do que n\u00e3o gosta. O que \u00e9 que precisaria de ver de diferente para querermos investir.       \n Por isso, n\u00e3o encares o \u201cpasso\u201d da IA como algo definitivo. E, j\u00e1 agora, a equipa rev\u00ea todos os pitches do Pitch Fabrice na minha IA em fabricegrinda.com. Ainda n\u00e3o fiz isso, mas est\u00e1 na lista de tarefas do \u00faltimo lote do Pitch Fabrice. Portanto, sim, envia-me um e-mail e n\u00f3s reveremos.   \n Menciona que falaste desta conversa deste epis\u00f3dio para refer\u00eancia. E sim, daremos uma vista de olhos.  Agora. N\u00e3o te preocupes. N\u00e3o sei que tra\u00e7\u00e3o tens. Normalmente, investimos p\u00f3s-lan\u00e7amento, p\u00f3s-receita, p\u00f3s-product-market fit, mas cedo. Mas depois de todas essas coisas. Por isso, n\u00e3o sei exatamente em que ponto est\u00e1s, mas vamos olhar para isso.   \n Deixa-me ver se entraram mais perguntas nos \u00faltimos minutos. E se n\u00e3o, se n\u00e3o tiverem mais perguntas finais, vamos encerrar isto. Deixa-me ir verificar. As pessoas enviaram perguntas pelo WhatsApp.    \n N\u00e3o te preocupes. Acho que estamos conversados. Acho que cobrimos todas as perguntas que foram feitas at\u00e9 agora. Por isso, obrigado por assistirem. Como habitualmente, vou publicar isto, a transcri\u00e7\u00e3o e o resumo deste epis\u00f3dio no meu blogue na pr\u00f3xima ter\u00e7a-feira. E ainda n\u00e3o sei qual ser\u00e1 o pr\u00f3ximo epis\u00f3dio nem quando ser\u00e1.    \n Talvez o que as pessoas estavam a perguntar antes. Em termos de que empresas de IA eu estaria a construir se estivesse a construir hoje. Ah, esperem, entraram mais algumas. Est\u00e3o a aparecer as \u00faltimas perguntas.   \n George, na tua experi\u00eancia, o que separa os marketplaces que se tornam plataformas verdadeiramente massivas daqueles que continuam a ser de nicho ou neg\u00f3cios de servi\u00e7os?\n A quest\u00e3o \u00e9 que \u00e9 dif\u00edcil dizer nos primeiros tempos. Tipo, a Uber originalmente era um servi\u00e7o de carros pretos (black cars), por isso era de gama muito alta. Parecia muito de nicho. Eu estava a dizer que o outro fundador preferiu fazer o StumbleUpon em vez de escolher fazer a Uber. Ele achava que a Uber era mais pequena. E foi s\u00f3 quando a UberX chegou ao mercado que se tornou maior.     \n Pensa na Airbnb. A Airbnb originalmente eram colch\u00f5es insufl\u00e1veis nas salas das pessoas, parecia um produto muito de nicho e, claro, tornou-se uma categoria muito maior. Portanto, segue o market fit e v\u00ea qu\u00e3o grande a categoria acaba por ser.  \n E \u00e0s vezes podes criar uma categoria gigantesca. Acontece que a habita\u00e7\u00e3o \u00e9 uma categoria enorme. E monetizar habita\u00e7\u00e3o subutilizada \u00e9 uma categoria gigantesca. Portanto, se tivesse sido apresentado assim, teria sido \u00f3bvio que era grande desde o in\u00edcio. Simplesmente n\u00e3o foi apresentado dessa forma no come\u00e7o. Ent\u00e3o, como \u00e9 que sabes qu\u00e3o grande \u00e9?     \n Muitas vezes, mesmo que algo pare\u00e7a pequeno, podes na verdade ir para uma categoria adjacente, adicionar outras verticais, aumentar o TAM; onde quer que esteja esse bocadinho, muitas vezes o c\u00e9u \u00e9 o limite. Estas coisas podem acabar por ser muito maiores do que pensas. \n Utilizador do LinkedIn, na fase atual da IA, at\u00e9 que ponto permitirias que a tomada de decis\u00e3o fosse feita pela IA e qual o n\u00edvel de supervis\u00e3o humana?\n  Depende do que est\u00e1s a fazer, certo? Se (A) usares o senso comum&#8230; quando pe\u00e7o \u00e0 IA para fazer pesquisa, o que fa\u00e7o regularmente, eu cruzo sem d\u00favida os resultados. Tamb\u00e9m pede \u00e0 IA para te dar o contrafactual. Ou seja, se ela defende algo, diz: \u201cSe estivesses a defender o ponto de vista oposto, o que pensarias?\u201d.   \n Al\u00e9m disso, o ChatGPT \u00e9 um enorme bajulador. Diz-te o qu\u00e3o incr\u00edvel \u00e9s permanentemente. Pede feedback honesto, realista e sem rodeios de forma muito expl\u00edcita. Caso contr\u00e1rio, vais ter uma resposta cor-de-rosa e enviesada sobre o que est\u00e1s a fazer. Mas em termos de decis\u00f5es humanas fundamentais, decis\u00f5es importantes, eu teria supervis\u00e3o humana total neste momento para a maioria das tarefas.    \n Agora, h\u00e1 coisas que podem ser automatizadas, como o apoio ao cliente para: \u201cOh, qual \u00e9 o n\u00famero de seguimento da minha encomenda?\u201d ou \u201cN\u00e3o chegou\u201d ou o que quer que seja. Sim, com certeza, podes deixar a IA fazer isso, mas para coisas cr\u00edticas, usa supervis\u00e3o humana por agora. Alucina\u00e7\u00f5es, erros, enviesamentos&#8230; mas \u00e9 interessante. S\u00e3o enviesamentos porque ela quer agradar-te e, por isso, ignora o lado negativo. Diz-te o qu\u00e3o incr\u00edvel \u00e9s, etc. E por isso tens de ter muito cuidado com o tipo de perguntas que fazes e como as verificas. Ali\u00e1s, usa v\u00e1rios LLMs para testar conceitos e ideias para garantir que tens uma perspetiva melhor.      \n Perguntas r\u00e1pidas. Estamos em B2C, estamos a avaliar startups em fase muito inicial; o que importa mais para ti: tra\u00e7\u00e3o inicial ou uma vis\u00e3o forte sobre um problema de massa que os incumbentes ignoraram? B2C \u00e9 dif\u00edcil porque tens invent\u00e1rio, h\u00e1 concorr\u00eancia, etc. Por isso, o que me importa \u00e9 a tra\u00e7\u00e3o inicial e a economia unit\u00e1ria.   \n Portanto, para mim, na verdade, mais do que a tra\u00e7\u00e3o inicial, \u00e9 a economia unit\u00e1ria. Mas, obviamente, tem de ser um problema suficientemente grande que justifique ir atr\u00e1s dele.  Podes crer. Mas com certeza, em B2C, como \u00e9 que o promoves? E como \u00e9 que escalas o marketing? O problema \u00e9 que os custos de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes est\u00e3o a subir e, por isso, \u00e9 dif\u00edcil fazer com que as margens funcionem muitas vezes. Portanto, garantir que consegues que a tua economia funcione, para mim, e que seja escal\u00e1vel e repet\u00edvel, \u00e9 provavelmente o mais fundamental.   \n IA supervisora constantemente a pedir-me informa\u00e7\u00f5es de todas as nossas IAs operacionais. Permitimos uma tomada de decis\u00e3o leve. Sim, isso faz sentido. E mais do que impacto leve, supervisor humano.   \n N\u00e3o te preocupes. Essa \u00e9 realmente a forma correta de usar agentes e a forma como eu usaria os meus agentes. Por exemplo, se eu tiver o meu OpenClaw a ir ver ao LinkedIn potenciais LPs para os fundos e tipo, quem poderia passar cheques de 250 mil a 500 mil em diferentes geografias e pensar em quando poder\u00edamos fazer uma reuni\u00e3o. \n Espetacular. Deixo o OpenClaw&#8230; depois pe\u00e7o-lhe para rascunhar e-mails que eu pudesse enviar?  Sim. Deixo-o enviar automaticamente o e-mail sem eu o rever? Nem penses. E talvez ele o fa\u00e7a para a \u201ccauda longa\u201d (long tail), mas deix\u00e1-lo-ia fazer isso para, n\u00e3o sei, se estivesse a fazer um pitch a um fundo de pens\u00f5es de cem mil milh\u00f5es de d\u00f3lares que pudesse passar um cheque de 20 milh\u00f5es para o fundo?\n Nem penses. Sim. Aconselhar, rascunhar, etc. E mesmo assim, n\u00e3o adoro a escrita da IA. Adoro a minha pr\u00f3pria escrita, obviamente sou suspeito. Quando escrevi a minha enorme tese sobre o sentido da vida este ver\u00e3o, que era um texto de umas 10.000 palavras sobre a minha perspetiva sobre o sentido da vida&#8230;   \n Depois de acabar de o escrever, carreguei-o na IA, no ChatGPT. E disse: \u201cOk, d\u00e1-me feedback\u201d. E eu, essencialmente, exceto pelos erros \u00f3bvios de ortografia, erros gramaticais, etc., que corrigi usando a IA, ignorei todos os conselhos. Tipo: \u201cOh, o teu t\u00edtulo \u00e9 demasiado gen\u00e9rico. O sentido da vida. Precisas de algo de a\u00e7\u00e3o com impacto\u201d.      \n \u201cO texto \u00e9 demasiado longo. Precisas de o dividir em, sei l\u00e1, 27 partes. Os teus exemplos s\u00e3o demasiado opacos\u201d. E eu basicamente disse: \u201cSabes que mais? Eu adoro a minha pr\u00f3pria escrita. Acho que a forma como tu escreves \u00e9 demasiado floreada e pesada e odeio os travess\u00f5es ou o que quer que seja\u201d.     \n N\u00e3o te preocupes. Obrigado pelo conselho, mas n\u00e3o, obrigado. Eu fa\u00e7o a minha pr\u00f3pria escrita. Dito isto, gosto de receber feedback da IA. Por exemplo, sim, pe\u00e7o ideias de coisas sobre as quais escrever, etc. Simplesmente gosto de fazer a minha pr\u00f3pria escrita. E, j\u00e1 agora, ela identificou erros e repeti\u00e7\u00f5es, etc.     \n Isso levou de facto a melhorias fundamentais. Mas sim, acho que a forma como est\u00e1s a usar a IA faz todo o sentido, \u00e9 tamb\u00e9m a forma como eu uso a IA, mas olha, eu sou um superutilizador de IA. Tipo, falo com a IA regularmente sobre tudo. Testo tudo. Crio tudo, desde v\u00eddeos a imagens, a testar modelos de neg\u00f3cio, a encontrar imobili\u00e1rio. O que quiseres, eu uso a IA para isso. Usa-a. Vai tornar-te mais produtivo.       \n Ok, acho que cheg\u00e1mos ao fim da transmiss\u00e3o. Obrigado a todos por se juntarem. Isto foi interativo e divertido. E vemo-nos na pr\u00f3xima, seja ela qual for e seja qual for o tema, daqui a umas semanas ou meses, logo se v\u00ea.   \n Tenham uma semana fant\u00e1stica!\n ","Category":["Brincar com unic\u00f3rnios"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67715","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67715"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67715\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":67716,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67715\/revisions\/67716"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/66708"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67715"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67715"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67715"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}