{"id":51284,"date":"2025-01-24T14:28:32","date_gmt":"2025-01-24T14:28:32","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/?p=51284"},"modified":"2025-01-24T14:29:51","modified_gmt":"2025-01-24T14:29:51","slug":"licoes-de-mais-de-1-100-investimentos-em-startups","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/licoes-de-mais-de-1-100-investimentos-em-startups\/","title":{"rendered":"Li\u00e7\u00f5es de mais de 1.100 investimentos em startups"},"content":{"rendered":"\n<p>Tive o prazer de conversar com o <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL6qJengz3CRysl7j2iNNbQkwVV9-Himpb\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL6qJengz3CRysl7j2iNNbQkwVV9-Himpb\" rel=\"noreferrer noopener\">Podcast VNTR<\/a>. Partilhei o meu percurso desde o lan\u00e7amento de startups at\u00e9 me tornar um dos investidores-anjo mais activos do mundo. Discutimos a minha abordagem ao investimento na fase inicial, a import\u00e2ncia do reconhecimento de padr\u00f5es e a minha filosofia na avalia\u00e7\u00e3o de oportunidades. Tamb\u00e9m apresento as minhas ideias sobre a evolu\u00e7\u00e3o dos ecossistemas tecnol\u00f3gicos globais, as tend\u00eancias emergentes nos mercados e na IA e conselhos pr\u00e1ticos para os empres\u00e1rios que enfrentam os desafios actuais.   <\/p>\n\n<p>Cap\u00edtulos:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>00:00 Introdu\u00e7\u00e3o<\/li>\n\n\n\n<li>09:37 Funda\u00e7\u00e3o do OLX<\/li>\n\n\n\n<li>19:53 Uma nova era para os mercados<\/li>\n\n\n\n<li>30:45 Substituir-te pela IA<\/li>\n\n\n\n<li>41:00 O caso de utiliza\u00e7\u00e3o de IA mais interessante<\/li>\n\n\n\n<li>49:00 O melhor investimento<\/li>\n\n\n\n<li>1:00:43 Parentalidade<\/li>\n<\/ul>\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\"> \n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Lessons from 1,100+ startup investments with Fabrice Grinda\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/1AIVIMuZ1Zg?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n <\/div><\/figure>\n\n<p>Se preferires, podes ouvir o epis\u00f3dio no leitor de podcasts incorporado.<br\/><\/p>\n\n<iframe allow=\"autoplay *; encrypted-media *; fullscreen *; clipboard-write\" frameborder=\"0\" height=\"175\" style=\"width:100%;max-width:660px;overflow:hidden;border-radius:10px;\" sandbox=\"allow-forms allow-popups allow-same-origin allow-scripts allow-storage-access-by-user-activation allow-top-navigation-by-user-activation\" src=\"https:\/\/embed.podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\"><\/iframe>\n\n<p>Para al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima referido e do leitor de podcasts incorporado, tamb\u00e9m podes ouvir o podcast no <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> e no <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/7hXtVELv7QykRatYrR37RT\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/7hXtVELv7QykRatYrR37RT\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p><strong>Transcri\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> Bem-vindo ao Venture Podcast apresentado pela VNTR, a principal comunidade de investidores do mundo, o lugar para aprender com VCs e alocadores de capital.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> E eu disse: &#8220;Sabes que mais? Tens de o construir \u00e0 moda antiga. Investi tudo o que tinha, pedi cem mil d\u00f3lares emprestados nos meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito, falhei ao longo de dois anos, paguei 27 vezes os ordenados.  <\/p>\n\n<p>Mas angariei 1,4 milh\u00f5es em incrementos de 5 e 10 mil. Conheci algu\u00e9m que me disse: &#8220;Olha, tenho uma startup fant\u00e1stica. Precisas de investir. Arranja-me 5 mil aqui, 10 mil ali. E ganhava os ordenados s\u00f3 com os 5 ou 10 mil que encontrava aqui e ali. Mas, finalmente, e demorou muito tempo a conseguir as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, a conseguir o primeiro operador, mas depois eles ficaram como que a seguir.      <\/p>\n\n<p>E assim que eu tinha um, todos eles queriam assinar. E assim se criou um maravilhoso efeito de bola de neve. Assim, as receitas passaram de um milh\u00e3o em 2002 para 5 milh\u00f5es em 2003. 5 milh\u00f5es em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre, por isso os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas a 15 de agosto de 2003, torn\u00e1mo-nos rent\u00e1veis, pass\u00e1mos a ser donos do nosso pr\u00f3prio destino e deix\u00e1mos de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, a viver de massa de ramen, o que tinha feito durante quase dois anos.    <\/p>\n\n<p>Era do tipo: sim, posso pagar aos empregados, posso pagar a minha d\u00edvida do cart\u00e3o de cr\u00e9dito, posso comprar um apartamento, pagar a renda, etc. E depois pass\u00e1mos para 50 milh\u00f5es em 2004. 200 milh\u00f5es em 2005. Ou seja, de um a 200 milh\u00f5es de receitas e, em quatro anos, s\u00f3 angari\u00e1mos 1,4 milh\u00f5es, como sementes, dinheiro de tolos, amigos e fam\u00edlia.    <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ol\u00e1 pessoal, bem-vindos ao podcast VNTR. E hoje vamos receber Fabrice Grinda, fundador e s\u00f3cio-gerente da FJ labs Fabrice, s\u00ea bem-vindo. Por favor, apresenta-te. E prepar\u00e1mos perguntas interessantes para te fazer durante o podcast.   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Obrigado por me receberes. Faz um breve historial. Mas sou de origem francesa. <\/p>\n\n<p>Fui fundador e investidor no sector da tecnologia nos \u00faltimos 26 anos. Criei v\u00e1rias empresas apoiadas por capital de risco. A maior delas \u00e9 uma empresa chamada OLX, que tem mais de 10 000 empregados em 30 pa\u00edses. \u00c9 como se fosse a Craigslist para o resto do mundo. Sou investidor em 1100 startups e j\u00e1 sa\u00ed de 300 delas.    <\/p>\n\n<p>Por isso, sa\u00ed-me bastante bem, tanto como fundador como investidor, e tem sido uma viagem fant\u00e1stica, que continua at\u00e9 hoje.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> A tua experi\u00eancia foi fant\u00e1stica. Agradece.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quer dizer, olha, se quiseres uma viagem mais detalhada, tamb\u00e9m tenho todo o gosto em faz\u00ea-la. Era como se fosse o elevador, se quiseres saber tudo e como me tornei um investidor, etc. <\/p>\n\n<p>Eu quero dizer que tamb\u00e9m tenho todo o gosto em fazer isso.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o, vamos come\u00e7ar com o teu percurso empresarial. Come\u00e7aste v\u00e1rios empreendimentos, sabes, o maior \u00e9 o OLX. Mas qual \u00e9 o teu percurso? Como \u00e9 que come\u00e7aste a ser empres\u00e1rio?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Diria que tudo come\u00e7ou de forma aleat\u00f3ria em 1984, tinha eu 10 anos. Comprei o meu primeiro PC e foi amor ao primeiro clique. <\/p>\n\n<p>Sabes, comprei o meu PC e soube que est\u00e1vamos destinados a ficar juntos para sempre. Adoro a ideia de programar. Eu constru\u00eda sistemas de placas. Eu gostava, quero dizer, era como se fosse um PC. Era um 8088 compacto. E rapidamente percebi que era uma forma fant\u00e1stica de expressar a minha criatividade e ambi\u00e7\u00e3o.     <\/p>\n\n<p>Na altura, os meus modelos eram Bill Gates e Steve Jobs. E eu andei na melhor escola de Fran\u00e7a. Por isso, ganhava todas as Olimp\u00edadas, etc. E eles perguntavam: &#8220;O que queres fazer quando fores grande? E eu disse: &#8220;Quero ser um fundador de tecnologia, como os meus modelos e \u00eddolos. E eles disseram-me: &#8220;O qu\u00ea?     <\/p>\n\n<p>Trairias os ideais da revolu\u00e7\u00e3o socialista francesa. E eu pensei que eles estavam a brincar. Ri-me alto. E claro que n\u00e3o estavam. E eu pensei, ok, preciso de ir para os EUA para viver o sonho americano. Ent\u00e3o, em 92, tinha 17 anos. Fui para Princeton para a faculdade e j\u00e1 conhecia a tecnologia, sabes, de facto, era muito mais do que qualquer outra pessoa, como a fundi\u00e7\u00e3o de tecnologia naquela altura.     <\/p>\n\n<p>Por isso, sabes que mais, vou estudar economia e matem\u00e1tica porque A, para mim, explica a forma como o mundo funciona. E acho que \u00e9 intelectualmente interessante que estudes tudo e mais alguma coisa. E nessa altura, sabes, a web come\u00e7ou a explodir, certo? Sabes, o Gopher, o Mosaic, o Netscape, a Amazon foi lan\u00e7ada, e eu sabia que queria ser fundador de tecnologia, mas quando me formei, tinha 21 anos, fui o melhor da minha turma em 96.   <\/p>\n\n<p>Eu tenho, sabes, 21 anos, sou t\u00edmido. Sou introvertido. Nunca constru\u00ed uma pequena empresa de tecnologia, mas era uma empresa individual, sem empregados. Ajudou a pagar a faculdade, mas n\u00e3o foi grande coisa. Se construir algo maior, provavelmente vou falhar. Porque n\u00e3o vou para a McKinsey? \u00c9 como uma escola de gest\u00e3o, s\u00f3 que te pagam.      <\/p>\n\n<p>Por isso foi para a McKinsey. E, j\u00e1 agora, o caminho que eu podia ter criado uma empresa, provavelmente teria falhado, teria aprendido muito, podia ter entrado numa empresa. Eu tinha 21 anos. N\u00e3o me teriam levado a s\u00e9rio, mas sabes, aprendes no trabalho. Por isso, acho que os tr\u00eas caminhos teriam sido vi\u00e1veis. De qualquer forma, escolhe a escola de neg\u00f3cios McKinsey, s\u00f3 que eles pagam-te.     <\/p>\n\n<p>Aprende o que preciso de aprender em termos de compet\u00eancias de comunica\u00e7\u00e3o oral e escrita, compet\u00eancias de an\u00e1lise empresarial, constru\u00e7\u00e3o de apresenta\u00e7\u00f5es, constru\u00e7\u00e3o de equipas, etc. E n\u00e3o somos capazes de come\u00e7ar. Em 98, n\u00e3o tinha ideias brilhantes, mas pensei: &#8220;Sabes, gosto de mercados e vejo uma coisa chamada eBay que est\u00e1 a criar liquidez e transpar\u00eancia e mercados fragmentados e opacos.  <\/p>\n\n<p>N\u00e3o o est\u00e3o a fazer no resto do mundo. Vou pegar na ideia e lev\u00e1-la para Fran\u00e7a. E assim ajudei essencialmente a trazer a revolu\u00e7\u00e3o da Internet para Fran\u00e7a e para a Europa em geral. Tinha 23 anos, angariei 63 milh\u00f5es em capital de risco, fiz crescer a empresa para 10 milh\u00f5es por m\u00eas, 150 empregados e, infelizmente, agarrei a derrota das garras da vit\u00f3ria.   <\/p>\n\n<p>Apesar de eu ter passado de zero a cem, como de zero a her\u00f3i, a bolha rebentou, a empresa que nos comprou viu as suas ac\u00e7\u00f5es ca\u00edrem 99. 98%, de 10 bili\u00f5es para 30 milh\u00f5es, perdeu tudo. E eu pensei, ok, foi em minha defesa, eu queria vend\u00ea-la para o eBay por dinheiro. E o meu investidor maiorit\u00e1rio disse que n\u00e3o, e foi por isso que, infelizmente, apanh\u00e1mos a derrota das garras da vit\u00f3ria.   <\/p>\n\n<p>E eu pensei, sabes que mais? No fim de contas, n\u00e3o fiz isto pelo dinheiro. Gosto de estar no mundo da tecnologia. Gosto de construir algo. Vou continuar a trabalhar em tecnologia, mesmo que a Internet venha a ser uma coisa de nicho sem dinheiro. N\u00e3o importa. \u00c9 onde eu quero estar. E em 2001, pergunto-me o que \u00e9 que posso construir com as limita\u00e7\u00f5es de capital onde n\u00e3o vai haver capital dispon\u00edvel.       <\/p>\n\n<p>Preciso de algo que possa rentabilizar razoavelmente depressa. E tinha visto que os toques de telem\u00f3vel eram grandes na Europa e na \u00c1sia, mas ainda n\u00e3o o eram nos Estados Unidos. Deixa-me voltar aos Estados Unidos. Vamos construir uma empresa de toques de telem\u00f3vel e obter as licen\u00e7as, sabes, os primeiros anos dos operadores foram extraordinariamente dif\u00edceis, certo?  <\/p>\n\n<p>Se eu conseguisse angariar um \u00fanico d\u00f3lar de capital de risco, acho que n\u00e3o terminaria a chamada, porque todas as empresas de BTC nos Estados Unidos ou no mundo j\u00e1 tinham falido, como a eToys, a Webvan, a Cosmo, a Pets.com, e, francamente, todas as empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es tinham falido, como a MCI, a WorldCom, etc. Por isso, n\u00e3o havia dinheiro de capital de risco. <\/p>\n\n<p>E eu disse: &#8220;Sabes que mais? Vais constru\u00ed-lo \u00e0 moda antiga. Investi tudo o que tinha, pedi cem mil d\u00f3lares emprestados com os meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito, falhei ao longo de dois anos, paguei 27 sal\u00e1rios. Mas juntei 1,4 milh\u00f5es em incrementos de 5 e 10 mil. Conhecia algu\u00e9m que me dizia: &#8220;Olha, tenho uma empresa fant\u00e1stica.   <\/p>\n\n<p>Precisas de investir. Para conseguires 5 mil aqui, 10 mil ali. E eu ganhava os ordenados s\u00f3 com os 5-10 mil que encontrava aqui e ali. Mas enfim. Demorou muito tempo a conseguir as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, a conseguir o primeiro operador, mas depois eles s\u00e3o como que lemingues. E assim que consegui uma, todos eles quiseram assinar.     <\/p>\n\n<p>E assim se criou um maravilhoso efeito de bola de neve. As receitas passaram de 1.000.000 em 2002 para 5.000.000 em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre. Portanto, os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas a 15 de agosto de 2003, torn\u00e1mo-nos rent\u00e1veis. Pass\u00e1mos a ser donos do nosso pr\u00f3prio destino e deix\u00e1mos de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, a viver de massa de ramen, o que tinha feito durante quase dois anos.    <\/p>\n\n<p>\u00c9 como se, sim, eu pudesse pagar aos empregados. Posso pagar o meu cart\u00e3o de cr\u00e9dito, posso comprar um apartamento, pagar a renda, etc. E depois pass\u00e1mos para 50 milh\u00f5es em 2004, 200 milh\u00f5es em 2005. Ou seja, um para 200 milh\u00f5es de receitas e em quatro anos s\u00f3 angari\u00e1mos 1,4 milh\u00f5es em sementes, dinheiro de amigos e fam\u00edlia. E desta vez vendemos um pouco a empresa, torn\u00e1mo-nos rent\u00e1veis.     <\/p>\n\n<p>Fizemos uns 4 milh\u00f5es de lucros em, sabes, cinco, sabes, eu sei que quatro e uns sete ou oito em, sabes, cinco, vendemos a empresa um pouco cedo demais, mas desta vez por dinheiro e mais vale realmente do que tarde demais, como tinha aprendido antes. Por isso, desta vez, agarrei a vit\u00f3ria das garras da derrota. E vendi-a por 80 milh\u00f5es em junho de 2004 a um concorrente cotado na bolsa.  <\/p>\n\n<p>E at\u00e9 foi divertido. Fiquei l\u00e1 durante 18 meses. Est\u00e1vamos a ir de vento em popa. \u00c9ramos um foguet\u00e3o. Pass\u00e1mos de 25 empregados para 50, 100, 200 e 250. Est\u00e1vamos a acrescentar categorias de produtos. Estamos a preparar-nos para a transi\u00e7\u00e3o para os smartphones. Mas, no fim de contas, as pessoas que me compraram n\u00e3o gostavam de mim.       <\/p>\n\n<p>  Eu podia ter comprado o Shazam por um milh\u00e3o de d\u00f3lares. Podia ter tantas oportunidades. E eles disseram, n\u00e3o, n\u00e3o, n\u00e3o, envia os lucros para o Jap\u00e3o. Passados 18 meses, pensei: &#8220;Sabes que mais? Sabes que mais? Gosto de mercados. Devia voltar ao meu primeiro amor verdadeiro e a Craigslist atingiu a maioridade e eu pensei, sabes, a Craigslist \u00e9 fant\u00e1stica, mas eles est\u00e3o a violar os princ\u00edpios da presta\u00e7\u00e3o de um servi\u00e7o p\u00fablico adequado \u00e0 comunidade ao n\u00e3o moderarem, ao n\u00e3o eliminarem as fraudes e o phishing e ao n\u00e3o modernizarem a interface do utilizador.     <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o ofereci-me para os comprar. Eles disseram que n\u00e3o. Ofereci-me para os gerir de gra\u00e7a. Eles disseram que n\u00e3o. Ent\u00e3o pensei, sabes que mais, vou construir uma vers\u00e3o melhor da Craigslist para o resto do mundo. Por isso, criei o OLX. Lan\u00e7\u00e1mo-lo em 100 pa\u00edses. Funcionou mesmo em quatro, que foram Portugal e o Paquist\u00e3o.       <\/p>\n\n<p>E depois, claro, a \u00cdndia e o Brasil. Por isso, concentramo-nos nestes quatro. Usa o que tens aqui e usa os lucros que tens aqui para depois alargares a 30 pa\u00edses no final, com 300 milh\u00f5es de visitantes \u00fanicos por m\u00eas. Fazemos parte do tecido social, tal como o Brasil e praticamente toda a Am\u00e9rica Latina, os Emirados \u00c1rabes Unidos, todo o M\u00e9dio Oriente, a \u00cdndia, o Paquist\u00e3o, a maior parte do Sudeste Asi\u00e1tico e toda a Europa de Leste.   <\/p>\n\n<p>Temos 50 milh\u00f5es de pessoas que ganham a vida com o site. Quer dizer, \u00e9 gigantesco. Mas para ganhar, porque o vencedor leva tudo, tivemos de travar uma guerra enorme com um grande concorrente cotado na bolsa. Em 2010, fui ter com os meus investidores americanos e disse-lhes: &#8220;Precisamos de centenas de milh\u00f5es para gastar em an\u00fancios na televis\u00e3o e no Paquist\u00e3o, e eles n\u00e3o ficaram entusiasmados com a ideia.   <\/p>\n\n<p>Acho que em 2015, a prop\u00f3sito, teria funcionado. Acabei por fazer uma parceria com uma empresa de comunica\u00e7\u00e3o social da \u00c1frica do Sul, de capital aberto, chamada NASPERS, agora chamada Process, e investiram centenas de milh\u00f5es na empresa. Deram-me os meios para travar a guerra. Ent\u00e3o, lutei a guerra, ganhei, fiz uma fus\u00e3o de 51 49 para n\u00f3s contra o nosso maior concorrente.   <\/p>\n\n<p>E depois em 2013. Aparentemente no topo do mundo, mas eu estava tipo, sabes, esta grande empresa de capital aberto j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 muito divertida. Quero voltar para o edif\u00edcio que vendi \u00e0 NASPERS e seguir para a minha pr\u00f3xima viagem. Ent\u00e3o, porque o VC apoiou uma jornada antiga at\u00e9 2013.   <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o, tu desististe de construir.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o concordo. Eu n\u00e3o constru\u00ed para desistir e construir tu podias por duas raz\u00f5es. Uma \u00e9 o que \u00e9 que eu fiz depois? N\u00e3o me limitei a ir para um fundo. Sabes, podia ter entrado na Sequoia ou assim. N\u00e3o, decidi ir construir um fundo. Construir um fundo \u00e9 como construir uma start-up. Precisas de angariar capital. Precisas de contratar a equipa.        <\/p>\n\n<p>Precisas de encontrar uma tese e uma estrat\u00e9gia. Precisas de encontrar uma cultura. Quer dizer, \u00e9 uma startup que perde dinheiro nos primeiros, sei l\u00e1, tantos anos que n\u00e3o est\u00e1 a cobrir as taxas de gest\u00e3o, o custo das opera\u00e7\u00f5es. E eu gosto de construir empresas. Por isso, como parte do fundo, temos um est\u00fadio onde ajudamos a construir empresas.    <\/p>\n\n<p>Por isso, acabei por criar uma empresa de classificados m\u00f3veis. Chamava-se Sell It e acabou por se transformar numa empresa de classificados m\u00f3veis em Espanha, chamada Wallapop. Tornei-me CEO do presidente dos EUA em Espanha e depois fundimo-nos com a LetGo, que depois se fundiu com a OfferUp. Constru\u00ed essa empresa e n\u00e3o a transformei numa empresa muito grande.   <\/p>\n\n<p>O Wallopop vale mesmo um bili\u00e3o, ou l\u00e1 o que \u00e9. E depois, mais recentemente, e j\u00e1 constru\u00edmos umas 10 empresas ao longo dos anos, acabei de construir uma empresa de tokeniza\u00e7\u00e3o e moedas est\u00e1veis de rendimento chamada Midas. Tive a ideia, contratei a equipa, etc. Por isso, continuo a construir e a construir no meu fundo.   <\/p>\n\n<p>Para al\u00e9m de seres um investidor.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Estava a brincar.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, mas olha, \u00e9 uma quest\u00e3o justa. E pensei muito, tipo, ser\u00e1 que devo ir construir outra empresa apoiada por uma empresa de risco? E at\u00e9 gosto da ideia de o fazer. A quest\u00e3o \u00e9 que, depois de atingires um certo n\u00edvel de sucesso, n\u00e3o tenho medo de falhar.   <\/p>\n\n<p>Como, sabes, falhei no meu caminho para o sucesso. \u00c9 mais, para justificar o custo de oportunidade do meu tempo, tem de ser grande. E o problema \u00e9 que antes, antes, antes do tempo, como X e T, \u00e9 dif\u00edcil saber se algo vai ser grande ou n\u00e3o, certo? Como a Uber era originalmente um servi\u00e7o de carros pretos para pessoas ricas.   <\/p>\n\n<p>N\u00e3o me pareceu muito grande, e foi por isso que o Garrett optou por trope\u00e7ar e deu a Uber ao Travis. Ou a Airbnb, que \u00e9 como colch\u00f5es insufl\u00e1veis nas salas de estar das pessoas. N\u00e3o te parecias grande, mas grande acabou por ser, em ambos os casos, ideias muito maiores. Por isso, nunca encontrei uma ideia que me fizesse pensar: &#8220;Oh, tenho de me dedicar a tudo, fazer outra coisa que n\u00e3o seja vend\u00ea-la.   <\/p>\n\n<p>Sabes, o Wallapop por uns tempos. E eu gosto de investir. Gosto de construir. E, por isso, os laborat\u00f3rios tornaram-se a minha estrutura para isso.   <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> E disseste antes que investiste em 1100 startups durante quanto tempo, o que deve ser uma esp\u00e9cie de recorde para o capital de risco.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. E, j\u00e1 agora, como construtor, constru\u00ed recentemente a minha pr\u00f3pria IA por divers\u00e3o.<\/p>\n\n<p>Portanto, 1100 empresas em fase de arranque. Comecei a investir em anjos quando me tornei fundador, em 98. Mas a maioria dos investidores veio depois de eu ter dinheiro. Mas em 98, eu era CEO, um CEO muito p\u00fablico, capa de todas as revistas. Por isso, muitos outros fundadores come\u00e7aram a contactar-me e a dizer: &#8220;Podes investir nas nossas startups?    <\/p>\n\n<p>Claro que eu n\u00e3o tinha dinheiro. Por isso, era do tipo, olha, fico feliz por aceitar algumas ac\u00e7\u00f5es de consultoria, por ajudar e passar pequenos cheques. Mas n\u00e3o posso fazer muito mais do que isso. E pensei muito: ser\u00e1 que devo ser um investidor anjo em paralelo com o cargo de diretor executivo? Quero dizer, \u00e9 claramente uma distra\u00e7\u00e3o do meu mandato principal como fundador ser um investidor anjo.    <\/p>\n\n<p>E, em \u00faltima an\u00e1lise, penso: &#8220;Sabes que mais, se consigo articular as li\u00e7\u00f5es aprendidas com os outros, isso significa que as interiorizei. E percebo que as compreendi realmente. E, em segundo lugar, nessa altura estava a gerir, primeiro o Auckland e depois o OLX, que s\u00e3o sites de classificados horizontais de v\u00e1rias categorias e sites de leil\u00f5es.  <\/p>\n\n<p>  Conhecer todas as verticais e compreender as tend\u00eancias das verticais e manter os meus dedos no pulso do mercado tamb\u00e9m me torna um melhor fundador. Por isso, desde que n\u00e3o demore muito tempo, como uma reuni\u00e3o de uma hora e eu decida se sim ou n\u00e3o, n\u00e3o h\u00e1 problema, desde que me concentre apenas no meu curso. Por isso, em 98, pensei: &#8220;Posso ser um investidor anjo se for em mercados.  <\/p>\n\n<p>E numa reuni\u00e3o de uma hora, digo sim ou n\u00e3o. Criei ent\u00e3o os quatro crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o de investimentos que ainda hoje utilizo. Agora s\u00e3o duas reuni\u00f5es de uma hora. Agora, costumava ser uma reuni\u00e3o de uma hora. Mas agora os neg\u00f3cios eram filtrados antes de chegarem a mim. Comecei a investir em anjos em 98 e em 2013, quando sa\u00ed do OLX, j\u00e1 tinha cerca de 173 investimentos. Temos 37 sa\u00eddas, estava a arrasar. E por isso gosto de construir empresas. Gosto de investir em empresas. Vamos criar a FJ Labs originalmente como um family office para construir e investir em empresas de tecnologia. E isso ganhou vida pr\u00f3pria. E outras pessoas come\u00e7aram a dizer: &#8220;Olha, queremos exposi\u00e7\u00e3o.           <\/p>\n\n<p>O que est\u00e1s a fazer? O que nos permitiu angariar os primeiros fundos de risco formais na FJ Labs 1 em 2016, com 50 milh\u00f5es de capital externo. Mas a escala do volume aumentou. A velocidade aumentou. Agora estamos a investir cerca de 150 a 200 empresas por ano, mas durante muitos, muitos anos, era tipo 5, 10, 20, 30, 40.    <\/p>\n\n<p>Por isso, sim, investimos em 1100 empresas, provavelmente n\u00e3o como um VC tradicional ou um VC em fase de arranque. Mas h\u00e1 alguns modelos desse g\u00e9nero, como o Kyma, o BoxGroup e, claro, o YC \u00e9 muito mais prol\u00edfico, porque cada lote do YC \u00e9 constitu\u00eddo por centenas e centenas de empresas. Por isso, a abordagem de alta velocidade \u00e9 razoavelmente \u00fanica, mas provavelmente n\u00e3o somos o investidor mais prol\u00edfico que existe, mas sim, j\u00e1 l\u00e1 v\u00e3o mais de 26 anos, mas a maior parte dos investidores, diria eu, vieram nos \u00faltimos seis.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E recomendas a outros fundadores que comecem a investir cedo, como tu fizeste, ou em que fase recomendas que diversifiquem um pouco?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Olha, a melhor altura para come\u00e7ar a investir \u00e9 quando tens capital e tempo. Por isso, depois de sa\u00edres, quando fores um fundador p\u00f3s-sa\u00edda e te juntares \u00e0 VNTR ou a qualquer outra comunidade, \u00e9 a altura certa para come\u00e7ares a investir. Gostei de o fazer porque acho que \u00e9 um reflexo da minha curiosidade intelectual.  <\/p>\n\n<p>H\u00e1 tantos problemas no mundo e todos estes fundadores s\u00e3o fant\u00e1sticos e est\u00e3o a tentar resolver os problemas. E cada problema tem um fundador a tentar resolv\u00ea-lo ou, na verdade, v\u00e1rios fundadores a tentar resolv\u00ea-lo, em m\u00e9dia. Por isso, foi uma forma de responder \u00e0 minha curiosidade intelectual sobre o que se estava a passar no mundo.  <\/p>\n\n<p>E era uma forma de me manter atento ao pulso do mercado, porque quando est\u00e1s de cabe\u00e7a baixa, n\u00e3o te apercebes das mudan\u00e7as que est\u00e3o a acontecer. Por isso, acho que n\u00e3o \u00e9 para a maioria das pessoas. Tens de ser capaz de mudar de contexto. Precisas de ter o tempo necess\u00e1rio para o atribuir e de estar disposto a tomar decis\u00f5es com informa\u00e7\u00e3o imperfeita e num tempo muito limitado.   <\/p>\n\n<p>Por isso, acho que a maioria dos fundadores diria: espera at\u00e9 sa\u00edres. Mas para alguns deles, sabes, porque n\u00e3o? <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o, a sa\u00edda tamb\u00e9m pode ser uma sa\u00edda de dinheiro em fases de crescimento.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. Pode ser que, especialmente se tiveres mais, sabes, especialmente se tiveres mais tempo, se tiveres um diretor financeiro, se tiveres um diretor de opera\u00e7\u00f5es, sabes, j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1s a trabalhar cem horas por semana.<\/p>\n\n<p>S\u00f3 trabalhas 60 horas por semana, sabes, ent\u00e3o o que vais fazer nas outras 40 horas, sabes, investir em anjos. Mas posso dizer-te que, quando geria o OLX, tinha milhares de empregados em 30 pa\u00edses e investia em anjos como um louco. N\u00e3o era o estilo de vida mais recomendado para ti.  <\/p>\n\n<p>Quer dizer, eu estava a voar, estava a trabalhar. Mais de cem horas por semana, sete dias por semana, sabes, durante anos. Ent\u00e3o, porque essencialmente eu tinha dois empregos a tempo inteiro.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Nessa altura, tinhas fam\u00edlia ou eras solteiro?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, claro que n\u00e3o. N\u00e3o tens namorada, n\u00e3o tens filhos. Por isso, tamb\u00e9m tens de estar no s\u00edtio certo para isso na vida.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Sim. E como \u00e9 que definiste a tua tese de investimento? Mencionaste que tinhas uma paix\u00e3o pelos mercados, mas como \u00e9 que ela se foi moldando ao longo dos anos?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, gosto de mercados. Sou economista de forma\u00e7\u00e3o.  Estudei design de mercado na faculdade. Gosto do facto de que se trata de criar liquidez. E se criares liquidez, desbloqueias um valor enorme. <\/p>\n\n<p>E sei como resolver o problema do ovo e da galinha: come\u00e7as pela oferta ou pela procura? Como \u00e9 que os fazes corresponder? Como \u00e9 que medes a elasticidade da oferta e da procura, etc. Al\u00e9m disso, se tiveres 23 anos, \u00e9 muito mais f\u00e1cil construir um mercado do que construir uma Amazon, onde precisas de milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares em stocks, cadeias de abastecimento, armaz\u00e9ns ou com\u00e9rcio eletr\u00f3nico, onde precisas de uma licen\u00e7a banc\u00e1ria, etc.   <\/p>\n\n<p>Por isso, tamb\u00e9m era bastante adequado para mim. E como eu estava a gerir um site horizontal, eu era do tipo, sabes, preciso de manter uma tend\u00eancia e estar atento ao que se passa na vertical. Portanto, a tese sempre foi sobre o efeito de rede e as empresas de mercado porque s\u00e3o eficientes em termos de capital e o vencedor leva a maior parte, mas os pormenores evolu\u00edram ao longo do tempo.  <\/p>\n\n<p>No in\u00edcio, eram verticais, sabes, em vez do eBay, era como o StubHub ou o Airbnb ou o Uber ou o que quer que fosse. Depois, passou a ser a mudan\u00e7a da din\u00e2mica com que o mercado funciona. No in\u00edcio, era um mercado m\u00faltiplo, se estivesses na Angie&#8217;s List ou no Upwork, dizias o que precisavas e centenas de pessoas candidatavam-se e depois entrevistavas e escolhias.  <\/p>\n\n<p>Quero dizer, \u00e9 uma tonelada de trabalho. \u00c9 um mercado de duplo compromisso. O modelo moderno \u00e9 o modelo de especifica\u00e7\u00f5es do mercado. Tu dizes o que precisas. O mercado diz, esta \u00e9 a pessoa certa para ti. A Uber insere-se nessa categoria. Tu n\u00e3o escolhes o teu motorista. A Uber escolhe o motorista por ti, mas isso pode ser feito em todas as categorias.       <\/p>\n\n<p>Podes faz\u00ea-lo para instala\u00e7\u00e3o de AVAC, instala\u00e7\u00e3o de bomba de calor.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Est\u00e1s a receber massagens.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Exatamente. Podes faz\u00ea-lo para todas as verticais poss\u00edveis, incluindo tamb\u00e9m produtos, como fazer com que te digam qual o produto de que precisas e o encontrem por ti, em vez de te darem 27 000 op\u00e7\u00f5es que tens de escolher. Portanto, os modelos de sele\u00e7\u00e3o de mercados e, mais recentemente, os mercados B2B, certo? Tal como na tua vida de consumidor, a tua qualidade de vida \u00e9 extraordin\u00e1ria, certo? Tens o DoorDash, o Instacart, o Uber, o Airbnb e o Amazon, podes obter tudo o que quiseres em dois dias, no m\u00e1ximo, e muitas vezes em 30 minutos, exatamente, ou 15, se fores buscar o que queres, mas no mundo dos neg\u00f3cios nada foi feito, certo?    <\/p>\n\n<p>Se eu quiser encomendar produtos petroqu\u00edmicos, n\u00e3o h\u00e1 uma lista do que est\u00e1 dispon\u00edvel, apenas uma lista, nem sequer um bot\u00e3o de compra em linha. N\u00e3o h\u00e1 liga\u00e7\u00e3o \u00e0 f\u00e1brica para conhecer a capacidade de produ\u00e7\u00e3o e os atrasos.  N\u00e3o podes fazer encomendas online. Faz o pagamento online. N\u00e3o h\u00e1 rastreio. N\u00e3o h\u00e1 financiamento.  <\/p>\n\n<p>E isto tem de acontecer em todas as categorias, em todas as verticais e em todas as geografias. Portanto, para todas as entradas, tens de ser digitalizado. E isto \u00e9 como uma penetra\u00e7\u00e3o inferior a 1 por cento. E isto s\u00e3o trili\u00f5es e trili\u00f5es de GMV, como o a\u00e7o e as pe\u00e7as de m\u00e1quinas, etc. Dois. Digitaliza\u00e7\u00e3o das PME, certo? Como todos os propriet\u00e1rios de pequenas empresas, conhecemos o propriet\u00e1rio de um restaurante.      <\/p>\n\n<p>Porque \u00e9 que ele se tornou dono de um restaurante? Oh, eu gosto de cozinhar. Quero conversar com os meus empregados. E no entanto, o que est\u00e1s a fazer hoje? Estou a criar um site. Estou a gerir a minha rela\u00e7\u00e3o com o Open Table, o TripAdvisor e o Yelp. E preciso de gerir uma frota de entregas. Preciso de negociar com a Uber e a DoorDash. Preciso de arranjar um POS como o Toast.        <\/p>\n\n<p>Preciso de fazer contabilidade de gest\u00e3o de invent\u00e1rio. Ou seja, \u00e9 um conjunto de compet\u00eancias que n\u00e3o t\u00eam. Por isso, capacita as PME, digitaliza-as e depois toda a cadeia de abastecimento, que tem sido muito manual. E, e obtuso e cheio de diferentes intermedi\u00e1rios precisam de ser digitalizados. Trata-se, portanto, de digitalizar as cadeias de abastecimento B2B em geral, o que \u00e9 uma combina\u00e7\u00e3o de mercados de trabalho B2B, com\u00e9rcio eletr\u00f3nico B2B, mercados de capacita\u00e7\u00e3o de PME para a descoberta de factores de produ\u00e7\u00e3o e, e, e mover as cadeias de abastecimento para fora da China e digitaliz\u00e1-las e todos os pagamentos e infra-estruturas em torno delas, como o transit\u00e1rio digital, como o Flexport \u00e9 aquilo em que nos estamos a concentrar neste momento.    <\/p>\n\n<p>  E tudo est\u00e1 por fazer. Estamos no dia zero da digitaliza\u00e7\u00e3o do mundo B2B.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> N\u00e3o ouvimos nenhuma IA no que estavas a dizer.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Bem, algumas coisas. Em primeiro lugar, na vida, acho que te faz bem ser contrarian. Em 2021, quando toda a gente estava a investir como um louco, em 21 de fevereiro escrevi um post no blogue chamado &#8220;Welcome to the Everything Bubble&#8221;. Devido a uma pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria demasiado frouxa, tudo est\u00e1 sobrevalorizado.   <\/p>\n\n<p>Referia-me a tudo o que \u00e9 imobili\u00e1rio, obriga\u00e7\u00f5es, ac\u00e7\u00f5es, SPACs, NFTs, criptomoedas, p\u00fablico, privado, e digo: se n\u00e3o est\u00e1 ancorado no ch\u00e3o, vende-o. Tu e n\u00f3s obviamente fizemos isso. Bem, todos os outros estavam a ficar loucos e a comprar a pre\u00e7os insanos. N\u00f3s est\u00e1vamos a vender no secund\u00e1rio. Em 23 e 24, toda a gente dizia: &#8220;Estou sobre-exposto ao capital de risco, do pico ao vale, com um decl\u00ednio de 75% nos investimentos de risco.    <\/p>\n\n<p>Por isso, eu digo: n\u00e3o, agora \u00e9 a altura de investir como um louco em \u00e1reas em que mais ningu\u00e9m se est\u00e1 a concentrar, como os mercados B2B e evita a IA porque \u00e9 a\u00ed que est\u00e3o todos os lemingues. Como se todos os outros fossem IA, IA, IA, IA a toda a hora. Agora \u00e9 a altura de investir em IA. Na verdade, foi h\u00e1 cinco anos, quando ningu\u00e9m mais se concentrava nela.   <\/p>\n\n<p>E acho que investimos na DeepMind muito cedo. N\u00e3o investimos na Open AI por uma s\u00e9rie de raz\u00f5es, mas muitas delas eram estruturais, sem fins lucrativos, em que os fundadores tinham algum capital. Era como, e muitas coisas n\u00e3o faziam muito sentido. E s\u00f3 agora estamos a come\u00e7ar a fazer sentido.   <\/p>\n\n<p>E agora, provavelmente, \u00e9 demasiado tarde para n\u00f3s. Mas, tal como as pessoas que perderam o barco da OpenAI ou da DeepMind, pensaram: &#8220;Oh, temos de investir agora. E est\u00e3o a investir em LLMs n\u00e3o diferenciados, sem diferencia\u00e7\u00e3o dos dados. N\u00e3o h\u00e1 um modelo de neg\u00f3cio claro, n\u00e3o h\u00e1 modos reais a pre\u00e7os insanos.   <\/p>\n\n<p>Sabes, a mediana das sementes \u00e9 de 3 e 9 antes. A mediana do A \u00e9 de 7 a 18 pr\u00e9. A mediana, a m\u00e9dia \u00e9 maior do que a m\u00e9dia \u00e9 como tr\u00eas a 12 e como 10 a 30 pr\u00e9 no A, mas como na IA, estou vendo neg\u00f3cios de cem pr\u00e9 200, 300 ou como nada. E, e vai acabar em l\u00e1grimas por v\u00e1rias raz\u00f5es. Cada vez que a IA aberta faz um novo lan\u00e7amento, mata mais e mais dessas empresas.    <\/p>\n\n<p>Muitos deles n\u00e3o s\u00e3o diferenciados e n\u00e3o h\u00e1 uma verdadeira monetiza\u00e7\u00e3o. Por isso, mesmo uma aquisi\u00e7\u00e3o n\u00e3o te vai salvar se aumentares o pre\u00e7o demasiado alto. Mas o mais engra\u00e7ado \u00e9 que tudo o que fazemos como IA. Por isso, todas as empresas em que investimos s\u00e3o pioneiras na ado\u00e7\u00e3o da IA. Por isso, todas as empresas em que investimos utilizam a IA para melhorar o atendimento ao cliente.    <\/p>\n\n<p>Todas as empresas em que investimos utilizam a IA para melhorar o programa e a produtividade. Muitas utilizam a IA para melhorar os fluxos. Muitos dos nossos mercados, incluindo os j\u00e1 existentes, utilizam-na para facilitar as vendas. A Rebag \u00e9 um exemplo. A Rebag \u00e9 um mercado de malas de m\u00e3o. Faz centenas de milh\u00f5es de receitas.     <\/p>\n\n<p>S\u00e3o rent\u00e1veis. Tem todos os dados de todas as malas de m\u00e3o. Conhece o estado, o pre\u00e7o, o modelo. Imagina que queres vender uma mala no eBay. Tens de tirar 20 fotografias. Tens de escolher uma categoria. Tens de escrever um t\u00edtulo. Tens de escrever uma descri\u00e7\u00e3o. Precisas de encontrar a condi\u00e7\u00e3o.        <\/p>\n\n<p>Tens de definir um pre\u00e7o aqui com a IA chamada Claire. Tiras algumas fotografias. Diz-te que o pre\u00e7o de venda da condi\u00e7\u00e3o de modelo est\u00e1 pronto. Num minuto, talvez 30 segundos. E isto est\u00e1 a acontecer em todos os principais sectores. Por isso, a IA \u00e9 parte integrante de todas as empresas em que investimos, mas elas n\u00e3o se definiriam como empresas de IA em que investimos.     <\/p>\n\n<p>E, j\u00e1 agora, do \u00faltimo lote de YC, penso que cerca de 90% eram empresas de IA, certo? Ou muitos dos fundos t\u00eam 90% de IA. Investiremos em IA quando for vertical, em conjuntos de dados propriet\u00e1rios, em categorias com um modelo de neg\u00f3cio vi\u00e1vel e vontade de pagar com avalia\u00e7\u00f5es razo\u00e1veis e pr\u00f3ximas da m\u00e9dia normal de uma semente, etc.  <\/p>\n\n<p>Houve alguns destes, sabes, mais investidores no Photoroom, que era uma IA para mudar o fundo dos artigos. Por isso, aumenta a taxa de vendas dos mercados. Somos investidores na Numerai, que \u00e9 uma empresa do tipo hedge funds, onde as pessoas carregam os seus modelos. Eles lutam e depois investem ao mesmo tempo, criando um fundo de cobertura virtual sem qualquer gestor ou analista.   <\/p>\n\n<p>E depois pagam uma parte dos lucros \u00e0s pessoas que criaram os modelos e foram investidores numa empresa chamada HeroStuff, que \u00e9 como um mercado de um clique para vender atrav\u00e9s de IA, onde cria belas listagens com base em algumas fotografias e uma descri\u00e7\u00e3o de voz. Portanto, utilizamos a IA, mas, mais uma vez, \u00e9 9% do que fazemos. <\/p>\n\n<p>E tamb\u00e9m fazemos escolhas e p\u00e1s de IA, como se estiv\u00e9ssemos no Nexus e coisas do g\u00e9nero. Mas temos tido muito cuidado porque muita dela \u00e9 como um copiloto aleat\u00f3rio sem qualquer valor acrescentado, a um pre\u00e7o insano, sem vontade de pagar, n\u00e3o faz sentido para mim. E, j\u00e1 agora, eu sei muito sobre IA porque tenho estado a programar a minha pr\u00f3pria IA h\u00e1 mais de um ano.  <\/p>\n\n<p>E passei por todo o processo, sabes, usei o LangChain e o Pinecone e quase n\u00e3o funcionou, funcionou muito melhor do que o GPT 3.<\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> Fala-nos mais sobre isso. Fala-nos mais sobre a tua IA. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Constru\u00ed a IA Fabrice. Foi realmente um exerc\u00edcio intelectual. E eu pensei, sabes, quero perceber quando as pessoas me fazem propostas, o que \u00e9 dif\u00edcil?  <\/p>\n\n<p>O que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 que \u00e9 diferenciado? O que \u00e9 que eu, ou algu\u00e9m, poderia replicar facilmente?  <\/p>\n\n<p>E porque, regularmente, muitas pessoas me fazem perguntas como fundador, como embaixador, do tipo: &#8220;Ei, quais s\u00e3o as avalia\u00e7\u00f5es a que temos vindo a aumentar? Como \u00e9 que escrevo um baralho? Quais s\u00e3o as tuas teses actuais? O que \u00e9 a tese da FJ Labs? Como \u00e9 que apresento a FJ Labs? Estava a pensar que estava sempre a receber as mesmas perguntas uma e outra vez.   <\/p>\n\n<p>E, na verdade, tenho um blogue e participo em podcasts e tenho o meu pr\u00f3prio podcast. Por isso, tenho uma boa quantidade de conte\u00fados. Por isso, pensei: &#8220;Olha, ser\u00e1 que posso criar uma representa\u00e7\u00e3o digital de mim pr\u00f3prio? Isso poderia responder a todas as perguntas que recebo diariamente para me tornar mais escal\u00e1vel e eficiente.   <\/p>\n\n<p>Por isso, o meu blogue e o meu podcast s\u00e3o tudo o que eu queria e desejava saber quando tinha 23 anos e estava a come\u00e7ar como fundador, e que agora sei. E pensei: ser\u00e1 que posso codificar isso numa IA? H\u00e1 cerca de um ano e tr\u00eas meses, pensei: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos ver se consigo codificar a IA do Fabrice.  <\/p>\n\n<p>Por isso, fui buscar todo o meu conte\u00fado e digitalizei-o, o que me levou um tempo infinito, porque tive de transcrever todos os podcasts para texto. E utilizo a IA para isso. Obviamente, tive de codificar quem \u00e9 o orador para ter a certeza de que a IA estava a descobrir quem eu era.  <\/p>\n\n<p>Transcrevi, usei o Azure OCR para transcrever todos os meus PDFs para textos. Utilizei o OpenAI para traduzir todos os podcasts e outras l\u00ednguas, como as l\u00ednguas das pessoas, para ingl\u00eas, e criei o armazenamento de dados. Depois de ter o armazenamento de dados, criei um ficheiro JSON. E comecei a fazer o upload, usando apenas a API que o GPT tinha criado.   <\/p>\n\n<p>E experimentei o GPT3 e o 3.5 e os resultados foram p\u00e9ssimos. Absolutamente horr\u00edveis. Que eu teria vergonha de os divulgar. Ent\u00e3o, continuei a tentar e a trabalhar. Comecei a usar o MongoDB para armazenar e estruturar os dados da forma correta.    <\/p>\n\n<p>Depois pensei: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos tentar outra coisa. Tenta Langchain. Tenta o Pinecone. Os resultados melhoraram um pouco. Ent\u00e3o eu pensei, sabes que mais, vamos usar o GPT Builder que aquela abertura que eu criei e constru\u00ed um construtor. Usa-o. Coloquei um assistente. A quest\u00e3o do GPT builder \u00e9 que, claro, precisas de ter uma abertura paga e eu n\u00e3o posso ser utilizador.       <\/p>\n\n<p>N\u00e3o podes incorpor\u00e1-lo no s\u00edtio Web. Funcionou melhor, mas n\u00e3o t\u00e3o bem. E depois, finalmente, um ano e um, sabes, quatro foram lan\u00e7ados. Eles criaram uma API onde eu podia carregar todos os ficheiros JSON da minha base de dados MongoDB e tudo come\u00e7ou a funcionar. Ent\u00e3o, um ano e meio de programa\u00e7\u00e3o para nada.    <\/p>\n\n<p>Podia simplesmente esperar pelo 4.0, mas agora tenho o 4.0 no FabriceAI e as respostas s\u00e3o extraordinariamente boas, com nuances e ponderadas. Faz infer\u00eancias em que eu n\u00e3o teria pensado. Mas tudo, sabes, eu estava a usar o Open Source, mas pouco a pouco a abertura de olhos substituiu todos os meus back ends. At\u00e9 o meu texto para voz, o meu texto de voz era um produto de c\u00f3digo aberto, mas depois o Whisper \u00e9 multilingue e funciona melhor.   <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, codifiquei, quer dizer, foi uma integra\u00e7\u00e3o dif\u00edcil porque n\u00e3o funciona nativamente na aplica\u00e7\u00e3o Web. Programei a integra\u00e7\u00e3o. Por isso, estou no Whisper e, atualmente, estou a programar uma vers\u00e3o avatar de mim pr\u00f3prio com a HN. Por isso, quando olhei para os nossos, quando olhei para os 20 concorrentes, todo o trabalho que estou a fazer com a HN, estou disposto a apostar que daqui a seis meses, 12 meses, 18 meses, quando o GPD 5\/6 for lan\u00e7ado, ele vai integr\u00e1-lo e ser\u00e1 uma perda de tempo. Mas o objetivo n\u00e3o era sequer criar o FabriceAI, o objetivo era perceber o qu\u00e3o dif\u00edcil \u00e9 fazer? O que \u00e9 que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 dif\u00edcil? O que \u00e9 replic\u00e1vel? Para me tornar mais conhecedor do espa\u00e7o e, afinal, tamb\u00e9m est\u00e1 a ser muito utilizado.        <\/p>\n\n<p>Quer dizer, mais uma vez, relativamente falando, mas provavelmente tenho mais tr\u00e1fego na minha IA do que no meu blogue. Porque acho que as pessoas s\u00e3o pregui\u00e7osas e preferem fazer a pergunta e obter a resposta do que ir ler posts longos, porque os meus posts t\u00eam cerca de 20.000 palavras. E tem corrido muito bem.  <\/p>\n\n<p>Por isso, o que estou a programar atualmente \u00e9 &#8220;Can you pitch for every say I your startup?&#8221;, carregas o teu deck, apresentas-o, fazes todas as perguntas. J\u00e1 agora, n\u00e3o sei se vou ter sucesso. Por isso, estou a usar todas as apresenta\u00e7\u00f5es. A FJ Labs est\u00e1 a reescrever todos os debriefs ou a ver se consigo treinar o olhar de forma a que possas apresent\u00e1-lo, porque todas as semanas, e ainda n\u00e3o fal\u00e1mos sobre isso, dev\u00edamos abordar a forma como avaliamos as startups.   <\/p>\n\n<p>Mas todas as semanas recebemos 300 neg\u00f3cios e s\u00f3 atendemos 50 chamadas. E porque as outras est\u00e3o fora do \u00e2mbito ou h\u00e1 demasiadas a fazer a mesma coisa, queremos esperar e ou est\u00e3o a fazer hardware ou o que quer que seja. E depois aceitamos segundas chamadas com talvez 10 deles por semana. E eu fa\u00e7o segundas chamadas com cerca de cinco por semana.   <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, das 300 empresas que nos apresentaram, eu falei com elas. Tr\u00eas ou cinco por semana. E esta seria uma forma de as pessoas falarem contigo. Mesmo que pensemos que n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s, podes obter um bom feedback, etc. N\u00e3o sei se vou ser bem sucedido. Vou demorar um ano a conseguir uma atualiza\u00e7\u00e3o ou a trein\u00e1-la. Mas \u00e9 super divertido.      <\/p>\n\n<p>E, entretanto, acho que talvez seja um melhor investidor em IA, porque me apercebi que a maioria das ideias que as pessoas me apresentavam para v\u00e1rios co-pilotos, como se eu pudesse codificar isso numa semana, sabes, n\u00e3o tem nada a ver. \u00c9 s\u00f3 um discurso de vendas. \u00c9 um jogo de vendas.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> \u00c9s tu que codificas tudo ou tens uma equipa de programadores a apoiar-te?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> No in\u00edcio, codificava-o quase sempre sozinho. E depois comecei a contratar um monte de pessoas para me ajudarem. Por isso, especialmente na vers\u00e3o atual, em que estamos a tentar fazer o upload, estou a tentar ensinar a Fabrice AI a fazer os mesmos relat\u00f3rios que n\u00f3s e a dar recomenda\u00e7\u00f5es. Preciso de muita ajuda porque temos de fazer o upload.   <\/p>\n\n<p>Precisamos de nos ligar \u00e0 Affinity, que tem todo o nosso CRM, que tem todos os nossos debriefs, que tem todos os baralhos. E isso n\u00e3o estou a fazer sozinho. Contratei uma equipa na \u00cdndia para me ajudar com isso. Mas uma grande parte foi codificada por mim.   <\/p>\n\n<p>E, j\u00e1 agora, \u00e9 mais f\u00e1cil codificar hoje em dia. Se tiveres uma pergunta de programa\u00e7\u00e3o, pergunta ao GPT. Sabes, eu j\u00e1 n\u00e3o sou um bom programador. Sempre que me esque\u00e7o de alguma coisa, \u00e9 do tipo: &#8220;Olha, quero fazer isto. Manda-me o c\u00f3digo. E, literalmente, hoje em dia, quero dizer, mais uma vez, n\u00e3o \u00e9 grande coisa. Perguntas espec\u00edficas, n\u00e3o programas, como por exemplo, como \u00e9 que eu, seja o que for, quero mudar esta incorpora\u00e7\u00e3o do YouTube de retrato vertical para paisagem. Como \u00e9 que fa\u00e7o isso? O programa d\u00e1-te cinco coisas e tu escolhes uma.        <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Em que l\u00edngua codificas?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Depende, mas sobretudo PHP e MySQL.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Fixe.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> E eu tenho o meu blogue no WordPress.<\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> Sim, por isso, tal como mencionaste, seria \u00f3timo perceber como passas de 300 para 50 e depois para 10 e 5, se tens um conjunto de regras rigorosas ou se \u00e9 apenas a sensa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, temos um conjunto de regras rigorosas. Por isso, os tr\u00eas, os 300 que est\u00e3o dentro dos limites por cem v\u00eam de outros CE. Uma centena vem dos fundadores que apoi\u00e1mos no passado, por isso s\u00e3o cerca de 2 000 fundadores em 1 100 empresas.  <\/p>\n\n<p>E uma centena \u00e9 como um inbound frio, principalmente para o meu LinkedIn, mas, sabes, em todo o lado, e-mail, o que for. Se for o tipo de coisas que analisamos, uma semente de mercado e A ou B em diante ou mais provavelmente do que n\u00e3o a vais aceitar. Mas recebemos muitas pr\u00e9-semente, somos mais selectivos porque o que acontece muitas vezes \u00e9 que vemos 10 pessoas a trocar a mesma ideia ao mesmo tempo, e preferimos esperar at\u00e9 descobrirmos qual delas n\u00e3o apoiamos os concorrentes.  <\/p>\n\n<p>Por isso, queremos esperar at\u00e9 que surja uma que seja a vencedora antes de esperarmos. Por isso, antes da semente, muitas vezes pensamos, sim, vamos esperar, especialmente se estiver um pouco fora do \u00e2mbito e depois todo o resto, como hardware, biotecnologia, tecnologia verde. Se n\u00e3o tiver uma componente de efeito de rede no mercado, n\u00e3o vamos aceitar a chamada porque n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s.  <\/p>\n\n<p>Das 50 coisas que recebemos por semana que est\u00e3o em curso, para n\u00f3s, fazemos uma chamada em que temos 10 pessoas na equipa de investimento, os seus neg\u00f3cios foram atribu\u00eddos aleatoriamente a uma das 10 pessoas e fazemos uma chamada de uma hora. Nessa chamada de uma hora, avaliamos quatro coisas. Avaliamos &#8220;gostamos da equipa?&#8221; Claro que todos os investidores de capital de risco te dir\u00e3o: &#8220;S\u00f3 invisto em pessoas extraordin\u00e1rias&#8221;. O que se passa \u00e9 que n\u00e3o pode ser como a pornografia. N\u00e3o pode ser. Eu conhe\u00e7o-a. Eu sei quando o vejo. Tens de ser capaz de articular o que \u00e9 isso. Por isso, para n\u00f3s, um fundador extraordin\u00e1rio \u00e9 algu\u00e9m que \u00e9 ao mesmo tempo um vendedor extraordin\u00e1rio, super eloquente e vision\u00e1rio, e n\u00e3o ou, e sabe como executar.         <\/p>\n\n<p>Por isso, queremos a intersec\u00e7\u00e3o do diagrama de Venn dos vendedores que s\u00e3o muito eloquentes e que sabem executar. E a forma como eu descubro, ou como n\u00f3s descobrimos, se eles conseguem executar numa chamada de uma hora \u00e9 o segundo crit\u00e9rio de sele\u00e7\u00e3o. &#8220;Gostas do neg\u00f3cio?&#8221; Qual \u00e9 o tamanho total do mercado endere\u00e7\u00e1vel? Qual \u00e9 a economia da unidade? Mesmo antes do lan\u00e7amento, esperamos que os fundadores sejam capazes de articular: &#8220;Oh, analisei a an\u00e1lise de palavras-chave e o Google e o Facebook, que \u00e9 o meu principal canal de aquisi\u00e7\u00e3o pago.     <\/p>\n\n<p>Esta \u00e9 a densidade da palavra-chave. Este \u00e9 o CPC m\u00e9dio. Esta \u00e9 a p\u00e1gina de destino. E eu digo que gast\u00e1mos mil d\u00f3lares. Esta \u00e9 a apar\u00eancia da p\u00e1gina de destino. A tua taxa de vers\u00e3o foi de X por cento. Esperamos que abdiques de Y por cento. Estes s\u00e3o os, e j\u00e1 agora, \u00e9 bom que esses Y% sejam a m\u00e9dia da ind\u00fastria. E a forma como se compara, sabes, a economia \u00e9 a m\u00e9dia.        <\/p>\n\n<p>Encomenda o valor. Esperamos esta lista com esta recorr\u00eancia, que \u00e9 melhor ser a m\u00e9dia da ind\u00fastria novamente, n\u00e3o cinco vezes melhor. E com a seguinte estrutura de margens, e eu preocupo-me em recuperar os custos totais com uma margem de contribui\u00e7\u00e3o, duas bases em seis meses, tr\u00eas acidentes em 18 meses. Por isso, quero uma boa economia unit\u00e1ria e as pessoas que conseguem articular a economia unit\u00e1ria normalmente compreendem bem o seu neg\u00f3cio.   <\/p>\n\n<p>E se n\u00e3o estiverem l\u00e1, preciso que me expliquem porque \u00e9 que v\u00e3o l\u00e1 chegar com o tempo. O que queres dizer com isso? \u00c0 medida que ganhas mais densidade, poder de compra, o que quer que seja, podes ser capaz de os melhorar ao longo do tempo se n\u00e3o estiveres l\u00e1 hoje. Portanto, n\u00famero um, &#8220;gosto da equipa?&#8221; N\u00famero dois, &#8220;gosto do neg\u00f3cio?&#8221;    <\/p>\n\n<p>Terceiro: &#8220;Agrada-me as condi\u00e7\u00f5es do neg\u00f3cio?&#8221; Que nada \u00e9 barato em tecnologia, mas ser\u00e1 que \u00e9 justo? \u00c9 justo tendo em conta a equipa, a tra\u00e7\u00e3o, a oportunidade? E n\u00famero quatro: &#8220;Agrada-me a tese?&#8221; \u00c9 uma ideia que me interessa numa categoria que me interessa e que est\u00e1 de acordo com a minha vis\u00e3o do futuro? E eu tenho teses claras sobre o futuro da mobilidade, do imobili\u00e1rio, da alimenta\u00e7\u00e3o, dos transportes, etc., que resolvem um dos tr\u00eas problemas em que me estou a concentrar neste momento, que s\u00e3o a desigualdade de oportunidades, as altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas e a crise do bem-estar f\u00edsico e mental.     <\/p>\n\n<p>E preciso que as quatro sejam verdadeiras. Portanto, n\u00e3o s\u00e3o tr\u00eas em quatro, s\u00e3o os quatro. Temos de gostar da equipa. O neg\u00f3cio, os termos e a tese, e se todos os quatro forem verdadeiros, ent\u00e3o vai para uma segunda chamada na segunda chamada. Aprofundamos o assunto e abordamos aspectos ambientais que n\u00e3o estavam claros na angaria\u00e7\u00e3o de fundos e, se gostarmos deles, investimos.    <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o investimos em duas reuni\u00f5es de uma hora durante uma semana. \u00c9 como se estiv\u00e9ssemos l\u00e1 dentro. E se n\u00e3o estivermos dentro, e muitos VCs eu n\u00e3o entendo, como eles n\u00e3o s\u00e3o educados, eles fantasmas pessoas. Mas se n\u00e3o estivermos interessados, dizemos-te porque n\u00e3o estamos e o que \u00e9 preciso mudar para mudarmos de ideias.   <\/p>\n\n<p>E tem uma taxa de convers\u00e3o de cerca de 1%. 300 neg\u00f3cios, 3 investimentos por semana. Portanto, 1% desde o lan\u00e7amento do neg\u00f3cio at\u00e9 ao nosso investimento. O que equivale a cerca de 150 novos investimentos por ano, mas com os que se seguem, etc. Faz cerca de 200 a 250 investimentos por ano.    <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> E qual \u00e9 o tamanho m\u00e9dio dos teus cheques?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Somos muito dogm\u00e1ticos.<\/p>\n\n<p>Por isso, da mesma forma que somos program\u00e1ticos na forma como avaliamos, somos bastante program\u00e1ticos na forma como investimos. A nossa pr\u00e9-semente \u00e9 150, a nossa semente \u00e9 300, a nossa A \u00e9 500 e a nossa B \u00e9 700. E, por vezes, podemos duplicar esse valor, se tivermos muita convic\u00e7\u00e3o. Assim, o tamanho m\u00e9dio dos cheques misturados \u00e9 de 400 mil. Como somos maioritariamente seed e A, tamb\u00e9m somos maioritariamente americanos.    <\/p>\n\n<p>Portanto, somos 70% sementes e A, 20% B em diante, 10% pr\u00e9-semente. Somos 50% EUA e Canad\u00e1, 25% Europa Ocidental, 10% Brasil e \u00cdndia, 15% resto do mundo. <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> E mencionaste antes que a melhor altura para investir em IA era h\u00e1 cinco anos. S\u00f3 por curiosidade, qual \u00e9 a coisa hoje que achas que daqui a cinco anos vai ser a IA? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> A empresa mais interessante da minha carteira \u00e9 uma empresa de IA. E acho que pode muito bem ser uma empresa de um bili\u00e3o de d\u00f3lares, mas tamb\u00e9m acho que \u00e9 demasiado tarde para investir agora. <\/p>\n\n<p>Mas \u00e9 uma empresa chamada Figure AI, e \u00e9 a principal empresa de rob\u00f3tica humanoide do mundo. Contratou os melhores talentos em IA e rob\u00f3tica para criar um Figure 2, que j\u00e1 est\u00e1 a funcionar na f\u00e1brica da BMW, substituindo uma s\u00e9rie de maquinistas e a dar-se muito bem. <\/p>\n\n<p>Mas a equipa \u00e9 extraordin\u00e1ria. E dada a trajet\u00f3ria que est\u00e3o a seguir, imagino que vai haver uma Figura 3, muito melhor e mais barata, dentro de dois anos. E uma Figura 4, um par de anos depois disso. E consigo ver um caminho em que, num futuro n\u00e3o muito long\u00ednquo, daqui a quatro ou cinco anos, ter\u00e1s rob\u00f4s human\u00f3ides acess\u00edveis que ser\u00e3o comuns aos milh\u00f5es, tanto na f\u00e1brica como em casa. E penso que a Figure AI est\u00e1 provavelmente um ano \u00e0 frente da Tesla no jogo, com produtos e IA muito melhores, e anos \u00e0 frente dos outros jogadores chineses. Por isso, penso que esta empresa \u00e9 \u00fanica e muito especial.     <\/p>\n\n<p>E o fundador \u00e9 extraordin\u00e1rio. \u00c9, sem d\u00favida, a empresa mais interessante da carteira do ponto de vista da IA, mas, sabes, a atual, se investisses agora, \u00e9 provavelmente, quer dizer, n\u00e3o sei qual vai ser a pr\u00f3xima ronda, mas a \u00faltima ronda j\u00e1 \u00e9 de 3 mil milh\u00f5es. Por isso, vais investir muito.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Muito bem. Mencionaste que h\u00e1 muitas formas de contacto a frio.  N\u00e3o te preocupes. Qual \u00e9 o r\u00e1cio entre o investimento em contactos frios e as refer\u00eancias?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Antes de mais, analisamos o contacto a frio e investimos nele, o que n\u00e3o \u00e9 de todo o caso de 99% dos investidores em capital de risco, em que os neg\u00f3cios na Sequoia v\u00e3o provavelmente diretamente para uma pasta de lixo eletr\u00f3nico que nunca \u00e9 lida e nunca ser\u00e1 analisada.<\/p>\n\n<p>E talvez te impe\u00e7a de ser investido alguma vez no futuro. Alguns dos nossos melhores neg\u00f3cios foram frios, porque o que acontece \u00e9 que se fores um fundador pela primeira vez de uma geografia n\u00e3o tradicional, sabes, est\u00e1s em Albany, Nova Iorque, est\u00e1s em Belo Horizonte, no Brasil. N\u00e3o andaste em Sanford, sabes, claro, se andaste em Sanford e estudaste ci\u00eancias inform\u00e1ticas, vais conhecer pessoas no TAC e no VC.  <\/p>\n\n<p>Vais poder ter uma introdu\u00e7\u00e3o calorosa. Mas se estiveres na mesma situa\u00e7\u00e3o, se estiveres em S\u00e3o Paulo ou em qualquer outro lugar, mas se estiveres em Belo Horizonte ou em Albany, e frequentaste a escola secund\u00e1ria, podes n\u00e3o ter a conetividade. O que acaba por acontecer \u00e9 que \u00e9s mais resiliente. Vais muito mais longe, com muito menos capital, e acabamos por investir em algumas destas empresas.   <\/p>\n\n<p>Estou a fazer uma avalia\u00e7\u00e3o muito mais baixa, com uma tra\u00e7\u00e3o muito maior. Investimos em algumas destas empresas cerca de 2 milh\u00f5es por m\u00eas em receitas de 10 antes, sabes, o que seria uma tra\u00e7\u00e3o de n\u00edvel de s\u00e9rie B. E, por exemplo, estarias a angariar 15 a 50 e n\u00e3o 2 a 10. E tamb\u00e9m estamos mais numa posi\u00e7\u00e3o de limitadores, mas para responder \u00e0 pergunta, porque perguntaste o r\u00e1cio.   <\/p>\n\n<p>Portanto, um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos investidores de capital de risco. E s\u00e3o cerca de 55% das empresas em que investimos. Um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos fundadores. E isso corresponde a cerca de 30% dos neg\u00f3cios em que investimos e um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem a frio e isso corresponde a cerca de 15% dos neg\u00f3cios em que investimos.   <\/p>\n\n<p>Portanto, o r\u00e1cio \u00e9 mais baixo. S\u00e3o cem neg\u00f3cios, bem, dos 300 neg\u00f3cios, fazemos tr\u00eas, mas apenas, sabes, 15% dos tr\u00eas, se quiseres ao longo do ano, acho que vou facilitar as contas. Fazemos 200 neg\u00f3cios e, desses 200 neg\u00f3cios todos os anos, 30 s\u00e3o neg\u00f3cios que v\u00eam do frio.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o, recomendas aos fundadores que te contactem tamb\u00e9m de forma fria?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, eu recomendo que tentem obter uma apresenta\u00e7\u00e3o calorosa. De prefer\u00eancia, de outro capital de risco ou de um fundador, mas se n\u00e3o tiveres forma de chegar at\u00e9 mim porque n\u00e3o \u00e9 essa a tua rede, podes enviar-me um e-mail, um LinkedIn, mas s\u00f3 responderei se nessa mensagem explicares o que est\u00e1s a construir, a tra\u00e7\u00e3o que tens e inclu\u00edres o baralho. <\/p>\n\n<p>Se disseres: &#8220;Tenho uma grande ideia, gostaria de falar contigo sobre isso&#8221;, n\u00e3o receber\u00e1s resposta. Tenho de ser capaz de tomar a decis\u00e3o de atender ou n\u00e3o uma chamada com base na mensagem que me envias. N\u00e3o tenho tempo para conversas de circunst\u00e2ncia. Por isso, na mensagem que me envias, tens de me dar informa\u00e7\u00e3o suficiente para avaliar se o assunto merece ou n\u00e3o uma chamada.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E mencionaste outros conselhos que gostarias de dar a outros fundadores, quando criam startups, certo? Agora, tornou-se muito barato criar novas empresas, certo? Tu pr\u00f3prio constru\u00edste a Fabrice AI na tua garagem.  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, sabes, por isso tamb\u00e9m n\u00e3o h\u00e1 modelo de neg\u00f3cio. N\u00e3o \u00e9 um neg\u00f3cio. Sim, quer dizer, faz tudo bem feito. Olha, aqui est\u00e1 um erro. Acho que muitos fundadores o cometem. Dizem: &#8220;Preciso de angariar um milh\u00e3o de d\u00f3lares para lan\u00e7ar uma startup. Isso \u00e9 um p\u00e9ssimo sinal. A pr\u00e9-semente, que \u00e9 a pr\u00e9-capitaliza\u00e7\u00e3o de risco, que \u00e9 uma fam\u00edlia trans. Deves ser capaz de ir muito longe com muito pouco capital.        <\/p>\n\n<p>E h\u00e1 muito poucos fundos de pr\u00e9-semente. H\u00e1 alguns, certo? H\u00e1 quatro, h\u00e1 o Amplify, etc., que passam dois cheques de 50 mil. Mas, na maior parte dos casos, deves ser capaz de o fazer com quase nenhum capital. Como hoje, eu podia construir e tu davas-me 20 mil. Posso construir qualquer coisa. E isso \u00e9 contratar uma equipa externa de programadores ou o que quer que seja no Upwork.      <\/p>\n\n<p>E, e, e muitas coisas que podem ser codificadas sem c\u00f3digo ficam bem. Por exemplo, se eu estiver a construir um mercado hoje em dia, vou usar o Shopify. E, sim, precisas da componente de vendedor, em que tens de codificar uma forma de as pessoas fazerem a listagem, mas, por exemplo, eu usaria a maioria das ferramentas que existem. De prateleira, prova que a economia funciona e n\u00e3o pensa realmente nisso.   <\/p>\n\n<p>Por isso, se vieres ter comigo e disseres: &#8220;Preciso de um milh\u00e3o de d\u00f3lares para o construir. \u00c9 um passe quase autom\u00e1tico. Sim, vai e constr\u00f3i. Constr\u00f3i-o, arranja um pouco de produto, mostra que tens um pouco de adequa\u00e7\u00e3o ao mercado do produto. O que os investidores de capital de risco querem financiar \u00e9 a escala. Queremos que ganhes escala. Se disseres: &#8220;Oh, eu angariei, sei l\u00e1, 500 mil de amigos e fam\u00edlia.      <\/p>\n\n<p>Estamos a funcionar. Estamos a fazer 20 mil por m\u00eas de MRR. E agora, mas eu sei qual \u00e9 o canal de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes que funciona. E n\u00e3o me interessa qual \u00e9 o canal. Pode ser o TikTok. Pode ser pago. Pode ser SEO. Pode ser com influenciadores.        Pode ser uma equipa de vendas. Pode ser a iBound. Precisas de um canal de aquisi\u00e7\u00e3o escal\u00e1vel e repet\u00edvel com uma boa economia. <\/p>\n\n<p>E tu pensas, &#8220;agora estou a angariar uma semente, a angariar 3 e 9 pr\u00e9 para passar de qualquer coisa, 20, 30 K em MRR para 150 K por m\u00eas em MRR. Isso faz sentido para mim. E, assim, lan\u00e7a-te com efici\u00eancia de capital, prova a adequa\u00e7\u00e3o do produto ao mercado. Depois vais ter com os investidores de capital de risco. N\u00e3o v\u00e1s ter com os investidores de capital de risco a dizer que preciso de dinheiro para lan\u00e7ar, isso prova que n\u00e3o sabes do que est\u00e1s a falar.    <\/p>\n\n<p>E isso lan\u00e7a d\u00favidas sobre a tua capacidade de execu\u00e7\u00e3o e faz-nos n\u00e3o acreditar necessariamente que vais l\u00e1 chegar. Agora, claro, se fores um fundador pela segunda ou terceira vez, se j\u00e1 o fizeste antes, acreditaremos que ser\u00e1s capaz de executar. Mas se fores um fundador pela primeira vez, prova-o.  <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> Falando apenas dos teus principais investimentos at\u00e9 agora, disseste que tinhas 300 sa\u00eddas das 1100 at\u00e9 agora, o que \u00e9 um r\u00e1cio muito bom. Quais foram os teus melhores investimentos e, na altura, j\u00e1 sabias que seriam os melhores ou foram uma surpresa para ti? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ent\u00e3o, antes de mais, o que \u00e9 um investimento de topo, certo?<\/p>\n\n<p>O investimento de topo pode ser por m\u00faltiplo, por d\u00f3lares absolutos e por IR, todos eles m\u00e9tricas diferentes e empresas diferentes. Por isso, o principal investimento por m\u00faltiplo, n\u00e3o pensei que fosse ser o principal m\u00faltiplo de compra de sempre. Tratava-se de uma empresa de jogos da Turquia, na qual investimos porque os nossos analistas que acabaram de entrar disseram: &#8220;Tens de investir na empresa, mesmo nas empresas de jogos, mesmo nas empresas da Turquia&#8221;. Nem sequer precisamos de uma maioria. Se algu\u00e9m, qualquer pessoa, mesmo o novo analista, que tem 21 anos e \u00e9 o seu primeiro emprego, diz que precisamos de investir e bate na mesa, n\u00f3s investimos. Se algu\u00e9m, mesmo que seja o primeiro analista com 21 anos e o seu primeiro emprego, disser que precisamos de investir e bater na mesa, n\u00f3s investimos. Por isso, investimos numa empresa de jogos chamada Gram Games, que est\u00e1 a tentar criar um Clash of Clans ou Supercell para os mercados emergentes no Android.      <\/p>\n\n<p>E falhou redondamente, a empresa estava essencialmente a ir \u00e0 fal\u00eancia. E acho que um dos engenheiros assinou os documentos de liquida\u00e7\u00e3o por divers\u00e3o. Eu constru\u00eda um jogo pequenino e eles diziam: &#8220;Olha, vamos lan\u00e7\u00e1-lo. Nunca se sabe. Nunca se sabe.&#8221; E a sensa\u00e7\u00e3o global instant\u00e2nea \u00e9 um jogo chamado 1010. \u00c9 uma esp\u00e9cie de 2048. E a empresa percebeu que, sabes que mais, para qu\u00ea criar jogos complexos com actores, hist\u00f3rias e gr\u00e1ficos quando podes criar jogos casuais?     <\/p>\n\n<p>Tornaram-se uma editora e criadora de jogos casuais e, depois de quase morrerem, literalmente, tivemos de assinar os documentos de liquida\u00e7\u00e3o. A empresa foi crescendo. A Zynga comprou-a por 250 milh\u00f5es mais tr\u00eas anos de lucros. E acho que os lucros eram tipo 35, 100 e 250, certo? Como se o ganho fosse maior do que a compra.    <\/p>\n\n<p>Quero dizer, \u00e9 como se estivesses a pensar. E n\u00f3s s\u00f3 o pusemos por 50 mil porque era um cheque min\u00fasculo, porque somos analistas insistidos. E os 50 mil, sabes, transformaram-se em 20 milh\u00f5es. Portanto, n\u00e3o estavas mesmo \u00e0 espera. Se nos tivesses pedido para classificar a empresa muitas vezes, ter\u00edamos dito os \u00faltimos 5% das empresas da nossa carteira e, no entanto, acabou por ser o m\u00faltiplo mais elevado de sempre.    <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o tens sorte. Mais vale ter sorte do que ser bom e as coisas surpreendem-te e surpreendem-te em ambos os sentidos. Tens empresas que eram unic\u00f3rnios de mil milh\u00f5es de d\u00f3lares e que morrem. E h\u00e1 empresas que est\u00e3o a morrer e que, depois de perceberem o que se passa, descolam e saem. Outros grandes sucessos em d\u00f3lares absolutos foram o Alibaba.    <\/p>\n\n<p>Estudei Mandarim na Universidade Global de Pequim em 94, quando estava em Princeton. Conheci, falei com Jack Ma em 99, tentei comprar-lhe o dom\u00ednio alibaba.com, porque queria que fosse o dom\u00ednio do meu eBay da Europa. N\u00e3o o convenci, como podes imaginar. E mais tarde acabei por investir bastante tarde, com uma avalia\u00e7\u00e3o de 15 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o, ou coisa parecida.   <\/p>\n\n<p>Mas era \u00f3bvio para mim que ia ser grande e que a oportunidade era enorme. E come\u00e7ou a rentabilizar-se e acabou por se tornar p\u00fablica e crescer ainda mais. E sim, sabes, o meu, acho que o coloquei em cerca de um milh\u00e3o que se tornou 50 milh\u00f5es ou qualquer coisa assim. E depois o Coupang, a mesma coisa. Come\u00e7ou como um Groupon da Coreia.    <\/p>\n\n<p>Pass\u00e1mos e torn\u00e1mo-nos uma das muitas Amazons da Coreia. Pass\u00e1mos e depois torn\u00e1mo-nos o principal interveniente na Coreia na categoria da Amazon. Investimos e acab\u00e1mos por abrir o capital muito bem, muito bem sucedidos em termos de d\u00f3lares absolutos, mas n\u00e3o num m\u00faltiplo, porque investimos numa avalia\u00e7\u00e3o bastante elevada no in\u00edcio, penso que talvez mil milh\u00f5es para come\u00e7ar.  <\/p>\n\n<p>E assim, sim, vendemos por 50 mil milh\u00f5es, mas. Sabes, investimos mil milh\u00f5es. <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o n\u00e3o te importas de investir tamb\u00e9m em mil milh\u00f5es de euros?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Esperamos at\u00e9 haver um vencedor claro. Por isso, como disse anteriormente, n\u00e3o investimos em concorrentes. Por isso, e n\u00e3o quero investir em economia subaqu\u00e1tica.  <\/p>\n\n<p>Portanto, n\u00e3o \u00e9 o p\u00e3o e a manteiga, certo? Ou p\u00e3o e manteiga \u00e9 semente e A, mas digamos que no A h\u00e1 sete empresas a fazer a mesma coisa. Todas elas est\u00e3o a ir bem, com equipas fant\u00e1sticas. Se eu investir na errada. perco a oportunidade de investir na categoria para sempre. Por isso, espero. E, no caso da Coupang, vimos isso cedo.      <\/p>\n\n<p>Vimos isso antes. S\u00f3 n\u00e3o fazia sentido investir antes. Era a Groupon, n\u00e3o gostava do modelo da Groupon. Era uma das cinco Amazons, n\u00e3o estava claro. Depois, finalmente, chegou a altura de investir. Investimos na Skip the Dishes, que \u00e9 uma esp\u00e9cie de DoorDash para o Canad\u00e1. E eles foram adquiridos seis meses depois, sabes. N\u00e3o sei, cinco X, 10 X em seis meses.       <\/p>\n\n<p>Era tipo 10.000 IRR, o que quiseres. Sa\u00ed-me muito, muito bem. Mais uma vez, n\u00e3o foi por isso que investimos. N\u00e3o est\u00e1vamos \u00e0 espera de ser aceites t\u00e3o rapidamente, mas conseguimos ajud\u00e1-los. Eles ficaram muito satisfeitos com o investimento. N\u00f3s fic\u00e1mos muito satisfeitos. Apoi\u00e1mo-los nas empresas seguintes. E sim, portanto n\u00e3o, estas coisas surpreendem-te em ambos os sentidos.       <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E como \u00e9 que monitorizas essas empresas de que gostaste, mas que n\u00e3o estavas pronto para investir? \u00c9 mais ou menos assim, como \u00e9 que controlas tudo isto. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. Por isso, quando passamos para uma empresa, temos v\u00e1rios estados. Por isso, no final do comit\u00e9 de investimento, fazemos um comit\u00e9 de investimento todas as ter\u00e7as-feiras durante duas horas. <\/p>\n\n<p>Hoje tivemos um, investimos em algumas empresas. Temos um estado, como se tiv\u00e9ssemos investido, por isso estamos a passar para o portf\u00f3lio. Bem, passamos para sempre. N\u00e3o gost\u00e1mos do fundador, n\u00e3o gost\u00e1mos do que quer que seja, ou passamos e voltamos a ligar-nos e colocamos uma empresa ativa dentro de seis meses, nove meses, um ano. Vamos voltar a ligar-nos para ver em que ponto est\u00e3o.    <\/p>\n\n<p>E \u00e0s vezes fazemos isso sete vezes at\u00e9 que finalmente investimos.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E os fundadores est\u00e3o sempre dispostos a restabelecer a liga\u00e7\u00e3o?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, porque os tratamos bem. Dizemos, olha, esta \u00e9 a raz\u00e3o pela qual n\u00e3o estamos a fazer isso e normalmente \u00e9 l\u00f3gico, mas adorar\u00edamos, nem toda a gente est\u00e1 disposta a isso, algumas pessoas ficam chateadas porque tu passaste, mas somos honestos e transparentes. <\/p>\n\n<p>Muitos investidores de capital de risco v\u00e3o simplesmente perseguir-te, sabes, e por isso, sim, n\u00e3o, eles ficam contentes, a maior parte das vezes ficam contentes por restabelecerem contacto.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Sim, mais uma vez, \u00e9 a constru\u00e7\u00e3o de rela\u00e7\u00f5es, certo? Assim, com o tempo, podes investir no mesmo fundador v\u00e1rias vezes, certo? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Oh, j\u00e1 o fizemos muitas vezes. N\u00e3o te preocupes. Por isso, na verdade, temos uma pol\u00edtica n\u00e3o centrada, que \u00e9 a seguinte. Se fizeste o que \u00e9 certo para n\u00f3s, apoiamos-te independentemente do que fa\u00e7as a seguir. Por isso, apoi\u00e1mos o Brett Adcock na sua primeira startup, que foi a Vetteri, um mercado de trabalho para programadores, que cresceu para cem milh\u00f5es de vendas.  <\/p>\n\n<p>Vendemo-lo \u00e0 Adecco por cem milh\u00f5es. Fizemos oito X ou investidor num par de anos. Est\u00e1s muito feliz. E depois diz, ok, estou a construir uma empresa de t\u00e1xis el\u00e9ctricos voadores chamada Archer. E eu disse-lhe: &#8220;Est\u00e1 bem, aqui tens o nosso cheque. Nem sequer atendemos uma chamada. Nem sequer olh\u00e1mos para o baralho, apenas transferimos o dinheiro.      <\/p>\n\n<p>E depois, sabes, levou isso a p\u00fablico e saiu-se muito bem. E depois pensa, agora estou a construir uma empresa de rob\u00f4s human\u00f3ides. E eu disse, ok, aqui est\u00e1 o teu dinheiro. N\u00e3o importa os termos, n\u00e3o importa, tipo, aceita-o. E, e assim, se te portaste bem connosco, apoiamos-te de novo e de novo e de novo, aconte\u00e7a o que acontecer.    <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Espantoso. E ent\u00e3o, em que fase sentiste que estavas pronto para ter uma fam\u00edlia, certo? \u00c9 como se te visse, tens filhos pequenos e \u00e9 como se estivesses a trabalhar arduamente para chegar l\u00e1, certo? Sim,   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quer dizer, eu, eu nunca pensei que queria ter uma fam\u00edlia para ser claro. Eu achava que os dados no, no mundo quando tu \u00e9s um gajo super ambicioso e feliz. Sabes, falas com os teus amigos que t\u00eam filhos. E tamb\u00e9m &#8220;A. desaparecem da tua vida&#8221; &#8220;B. Deixam de ser o indiv\u00edduo ou mesmo o casal para se tornarem pais&#8221;. E &#8220;C. Quando os encontras, o que \u00e9 muito raro, \u00e9 tipo de 2 em 2 meses. \u00c9 do tipo, oh, n\u00e3o tenho dormido e a minha vida \u00e9 uma porcaria. N\u00e3o consigo fazer nada de divertido.       <\/p>\n\n<p>E os meus filhos isto, os meus filhos aquilo. \u00c9 como se n\u00e3o fosse um argumento muito convincente, certo?&#8221; Tipo, sim, n\u00e3o \u00e9 para mim. N\u00e3o quero ter filhos. Adoro a minha vida. Adoro a minha vida. \u00c9 perfeita. Como eu, e aconteceu um pouco ao acaso. Eu fui, eu fiz uma cerim\u00f3nia de ayahuasca ao acaso. E, mais uma vez, muitas pessoas fazem a cerim\u00f3nia da ayahuasca porque est\u00e3o \u00e0 procura do seu objetivo de vida, ou porque est\u00e3o a tentar curar traumas passados, etc., e eu estou super feliz, e aconteceu que o tempo que passei nos 10 dias anteriores \u00e0 prepara\u00e7\u00e3o da viagem, sem cafe\u00edna, sem sexo, a dormir, a meditar, sem carne, em jejum, estava a criar o ambiente certo.       <\/p>\n\n<p>Eu estava, eu fiz isso numa selva profunda de Bushwick, sabes, por isso n\u00e3o precisei de ir muito longe. E tipo, eu pensei, sabes, porque n\u00e3o? E eu, e porque n\u00e3o? O mesmo se passa com a minha, uma das minhas carater\u00edsticas definidoras \u00e9 a curiosidade. O que \u00e9 que h\u00e1 na natureza da realidade? Isto pode ser divertido e interessante. N\u00e3o esperava nada disto.      <\/p>\n\n<p>E a minha av\u00f3 veio visitar-me. A minha av\u00f3, para que fique claro, tinha falecido h\u00e1 20 anos. E a mensagem que recebi foi espantosa. \u00c9 do tipo, est\u00e1s a viver o teu prop\u00f3sito de vida. Tudo \u00e9 fant\u00e1stico. Est\u00e1s realizado. Est\u00e1s a fazer o que devias estar a fazer. N\u00e3o sei se \u00e9 mas, mas \u00e9 definitivamente &#8220;e&#8221; ou &#8220;ou&#8221; mas, aqui est\u00e3o algumas ideias para ti na margem. Antes de mais, \u00e9s uma for\u00e7a da natureza. Se queres fazer alguma coisa acontecer, podes faz\u00ea-la acontecer, mas quando as coisas que tentas n\u00e3o funcionam, n\u00e3o as forces. N\u00e3o est\u00e1 destinado a ser assim para ti.          <\/p>\n\n<p>Agora, s\u00f3 funciona se te esfor\u00e7ares muito, e eu esforcei-me muito para construir uma comunidade e um est\u00fadio na Rep\u00fablica Dominicana, e havia uma combina\u00e7\u00e3o de corrup\u00e7\u00e3o, crime, doen\u00e7as tropicais, nada estava a correr bem. Por isso, sabes, a mensagem era: &#8220;segue em frente&#8221;, e foi por isso que mudei a minha resid\u00eancia secund\u00e1ria da Rep\u00fablica Dominicana para as Ilhas Turcas e Caicos e foi a melhor decis\u00e3o de sempre. <\/p>\n\n<p>Mas ela disse: &#8220;Devias rever a hist\u00f3ria dos filhos.&#8221; Portanto, a raz\u00e3o pela qual n\u00e3o te sentes compelido \u00e9 que a tua vida \u00e9 fant\u00e1stica. \u00c9 rica em aventuras, amizade e amor.   N\u00e3o te preocupes. E tens os teus c\u00e3es e o teu neg\u00f3cio, como se tudo estivesse bem. E achas que s\u00f3 vai ser negativo, como todos os teus amigos. <\/p>\n\n<p>Tens raz\u00e3o. Mas ela disse: &#8220;Os custos de ter filhos podem ser mais baixos do que pensas&#8221;, ou seja, e n\u00e3o me refiro aos custos financeiros. Esses s\u00e3o sempre elevados. O custo para a tua qualidade de vida \u00e9 como as outras pessoas vivem quando come\u00e7am a ter filhos, substituem as suas vidas por serem pais. Mas os filhos podem ser um complemento \u00e0 tua vida.   <\/p>\n\n<p>Podes fazer heli-ski e levar os teus filhos. Podes fazer kite surf e levar os teus filhos. Podes fazer caminhadas e levar os teus filhos. Por isso, n\u00e3o precisa de ser um ou podes continuar a viver. Podes fazer tudo com os teus filhos e podes continuar a ser o indiv\u00edduo, o casal e a ser o pai. E n\u00e3o precisas, e conhecendo a tua personalidade, n\u00e3o precisas de ser, nunca ser\u00e1s um pai de helic\u00f3ptero.     <\/p>\n\n<p>Sabes, vais ser menos fogosa, n\u00e3o vais a todos os jogos de futebol. E isto \u00e9 como se n\u00e3o fosses tu e n\u00e3o precisasses de ser tu. Na verdade, a forma como as outras pessoas o fazem \u00e9 muito m\u00e1 para elas, para os filhos e para a rela\u00e7\u00e3o. Portanto, A, os custos s\u00e3o menores do que imaginas e B, os benef\u00edcios s\u00e3o maiores do que imaginas. Como se quisesses falar. Gostavas de ensinar. Gostavas de fazer apresenta\u00e7\u00f5es. Est\u00e1s a dar aulas em v\u00e1rias escolas de gest\u00e3o. Est\u00e1s a criar um blogue e um podcast para n\u00e3o teres de ir para ser mais escal\u00e1vel. Ensinar os teus filhos vai ser ainda mais fant\u00e1stico porque te vai manter jovem.         <\/p>\n\n<p>Vais reconhecer-te nele e vais ach\u00e1-lo extraordinariamente convincente. Por isso, o argumento de venda acaba por ser: os custos s\u00e3o mais baixos, os benef\u00edcios s\u00e3o maiores. Vai ser um elogio \u00e0 tua vida. Eu substituo-te. Devias experimentar. Sa\u00ed da cerim\u00f3nia da ayahuasca e pensei: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos fazer isto.      <\/p>\n\n<p>E tamb\u00e9m disse: &#8220;Preciso de ter um filho e uma filha, pelo menos, pelo menos um de cada, porque s\u00e3o diferentes ou a tua rela\u00e7\u00e3o entre eles \u00e9 diferente. E assim, sim. O seu nome era Fran\u00e7oise. Era a minha av\u00f3 paterna. Foi uma influ\u00eancia muito forte na minha vida. E, como resultado, o meu filho chama-se Fran\u00e7oise e tem agora tr\u00eas anos.     <\/p>\n\n<p>E demorei algum tempo porque queria, sabes, ter a certeza de que escolhia o parceiro certo. Arranjo um dador de \u00f3vulos e tudo isso. Por isso, \u00e9 complicado. Mas agora tenho um beb\u00e9 de tr\u00eas anos e um de oito meses e \u00e9 perfeito. Quero dizer, desde o in\u00edcio que dormem a noite toda. Amamo-nos um ao outro.     <\/p>\n\n<p>Divertimo-nos \u00e0 grande. Peguei no meu filho, coloquei-o no e foil, levei-o a fazer kite surf, levei-o a fazer heli ski, escalada. Divertimo-nos imenso.  <\/p>\n\n<p>E o meu filho, h\u00e1 algumas semanas, pediu um irm\u00e3o e ele tem tr\u00eas anos, mas, e as pessoas n\u00e3o levariam isto a s\u00e9rio, mas eu pensei, sabes que mais? Vejo isso como um sinal do que o universo quer, e tive uma longa conversa com ele, e disse-lhe: &#8220;Percebes que se tivermos um irm\u00e3o, ele n\u00e3o vai sair, tipo, completamente formado, pronto para brincar. <\/p>\n\n<p>\u00c9 do tipo, vai ser, sabes, amamentado durante oito anos, e n\u00e3o vai funcionar. Ele diz, &#8220;Eu sei, mas eventualmente vai ficar bem, vai estar l\u00e1, eu quero um irm\u00e3o. E eu: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos faz\u00ea-lo. Por isso, agora estou a arranjar uma barriga de aluguer e todas essas coisas e isso \u00e9 fant\u00e1stico. E nessa mesma cerim\u00f3nia, a prop\u00f3sito, fui visitado por um lobo branco que me disse: &#8220;Ei, tu, tu percebes que o fantasma do lobo terr\u00edvel do John Snow n\u00e3o \u00e9 apenas uma fic\u00e7\u00e3o, mas \u00e9 baseado num c\u00e3o real.    <\/p>\n\n<p>\u00c9 um pastor alem\u00e3o branco e tu devias ter-me. \u00c9s um tipo \u00e9pico. Precisas de um c\u00e3o \u00e9pico e eu sou o c\u00e3o para ti. Ent\u00e3o eu tamb\u00e9m fui procurar um criador e agora tenho o meu lobo branco Angel. E tudo veio da\u00ed. Por isso, sim, mas eu decidi essa pista, decidi tudo isso, essa cerim\u00f3nia foi em novembro de 2018.     <\/p>\n\n<p>Tive o meu, demorei algum tempo a ter tudo pronto. Ent\u00e3o, tive o meu filho aos 21 anos, o meu c\u00e3o aos 23, a minha filha aos 24. E acho que o meu pr\u00f3ximo filho vai ser. Sim, provavelmente aos 26. Por isso, nem sequer tenho um embri\u00e3o. N\u00e3o tenho, o resto tem de ser planeado. Mas sim, estou a trabalhar nisso. Cheguei a isto tarde na vida, mas tem sido fant\u00e1stico.       <\/p>\n\n<p>N\u00e3o me arrependo de ter vindo para c\u00e1 tarde. Quer dizer, acho que foi a altura certa para mim, mas agora estou convertido. Acho que as fam\u00edlias s\u00e3o espectaculares. Os mi\u00fados s\u00e3o fant\u00e1sticos. Se pudesse ter 100, teria 100, mas tamb\u00e9m quero ser um grande pai e presente e divirto-me muito. Por isso, acho que v\u00e3o ser tr\u00eas. Tamb\u00e9m tenho um filho adotivo de 17 anos, por isso acho que s\u00e3o quatro mais o c\u00e3o e \u00e9 fant\u00e1stico.      <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Sim. Parece que tens um bom estilo de vida. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, adoro a minha vida.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Tamb\u00e9m \u00e9s um construtor de comunidades, certo? Vejo que organizas muitos retiros e encontros e, sabes, fazes networking. Qual \u00e9 o teu desporto preferido?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Como muitas coisas na vida, n\u00e3o tenho um favorito, favorito. Tenho muitas coisas de que gosto. <\/p>\n\n<p>Sou motivado. Gosto da curiosidade e da diversidade. No meu caso, a diversidade \u00e9 mesmo o tempero da vida. Por isso, h\u00e1 tr\u00eas desportos que pratico bem e com frequ\u00eancia, que s\u00e3o o padel, o desporto de raquete de Espanha, e o t\u00e9nis, ambos muito bem praticados. O kite surf, que pratico muito. E estou atualmente a aprender a fazer wing foil para complementar o meu kite surf com base na velocidade do vento e no esqui de fundo.     <\/p>\n\n<p>E adoro as tr\u00eas coisas e fa\u00e7o-as extensivamente, mas tamb\u00e9m leio 1500 livros por ano. Tamb\u00e9m jogo videojogos. Tamb\u00e9m jogo pingue-pongue e, sabes, fa\u00e7o uma s\u00e9rie de coisas diferentes. Programo a minha IA e organizo muitos encontros, sal\u00f5es intelectuais. Acho que a comunidade \u00e0 minha volta, o meu apelido \u00e9 Grinda. Acho que lhe chamamos o Grindaverso. E \u00e9 a fam\u00edlia que tenho e a fam\u00edlia que escolho. Portanto, s\u00e3o amigos e fam\u00edlia e s\u00e3o centenas de pessoas que fazem parte dela. E sabes, em todos os Natais, como agora, h\u00e1 cerca de 50 pessoas que v\u00eam c\u00e1 e passamos tempo juntos. No meu anivers\u00e1rio, no ver\u00e3o passado, havia 120 pessoas. E sim, \u00e9 fant\u00e1stico.          <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> N\u00e3o, \u00e9 \u00f3timo que tenhas pessoas fant\u00e1sticas \u00e0 tua volta. \u00c9 \u00f3timo. Fabrice, muito obrigado por te juntares a n\u00f3s hoje. Partilhaste muitas ideias fant\u00e1sticas. Gostar\u00edamos muito de te convidar para a nossa cimeira global de investidores do pr\u00f3ximo ano, em Lisboa, a 12 de novembro. Espero que te juntes a n\u00f3s.     <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Pouco prov\u00e1vel.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Mas experimenta. Vamos permitir jogos de paddle, t\u00e9nis e surf. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. Olha, uma das minhas chaves na vida \u00e9 que s\u00f3 vou a confer\u00eancias se j\u00e1 l\u00e1 estiver e for o orador principal, ou seja, viajar em trabalho n\u00e3o \u00e9 algo que me apete\u00e7a fazer. Por isso, estruturo a minha vida de uma forma muito pouco tradicional entre Nova Iorque, Turcas e Caicos e o Canad\u00e1. <\/p>\n\n<p>Porque os tr\u00eas, ou seja, a praia, a montanha e a cidade, complementam-se, certo? Em Nova Iorque, \u00e9 como um ref\u00fagio de empreendimentos intelectuais, art\u00edsticos e profissionais. Mas se estiveres a fazer, n\u00e3o est\u00e1s a pensar. E depois de dois meses a trabalhar 24 horas por dia, 7 dias por semana, penso: &#8220;Preciso de uma pausa. Vou ao Turks. Trabalho durante o dia.     <\/p>\n\n<p>Estou na Turquia neste momento. Estamos a fazer podcasts, chamadas, e-mails, etc. Mas quando n\u00e3o estou a fazer isso, estou a escrever, a ler, a escrever, a meditar, a fazer kite, a jogar paddle, a jogar t\u00e9nis. E, durante o inverno, tamb\u00e9m gosto de fazer esqui de fundo. Portanto, fa\u00e7o a mesma coisa que os turcos, s\u00f3 que nas montanhas.    <\/p>\n\n<p>  E tamb\u00e9m faz isso em agosto. Portanto, \u00e9 essa a minha rota\u00e7\u00e3o: Nova Iorque, Turks, Revelstoke. Tive de ir ver a fam\u00edlia a Nice. Lisboa, em novembro, talvez, mas \u00e9 pouco prov\u00e1vel, a menos que, por qualquer raz\u00e3o, eu j\u00e1 esteja na Europa.    N\u00e3o achas? Como se eu pudesse atravessar o Atl\u00e2ntico. N\u00e3o, mas se j\u00e1 estiver na Europa porque vou visitar a fam\u00edlia ou porque h\u00e1 algo relevante para mim l\u00e1. Sabes, na Europa \u00e9 diferente porque, por exemplo, de Nice a Lisboa, \u00e9 uma hora e meia.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Teremos todo o prazer em receber-te num dos nossos mais de 150 eventos no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Com todo o gosto! Fizeste alguma coisa nos Estados Unidos? Em Nova Iorque?  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Claro que sim.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Est\u00e1s a ver, eventos em Nova Iorque, que tenho todo o gosto em fazer!<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Exatamente. Por isso, vamos encontrar-nos contigo no pr\u00f3ximo ano, de certeza, algures pelo mundo. Sim, prazer em conhecer-te e obrigado por te juntares a n\u00f3s hoje.  <\/p>\n\n<p>Obrigado, Nico, e, e vejo-te em breve.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Obrigado por me receberes.<\/p>\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tive o prazer de conversar com o Podcast VNTR. Partilhei o meu percurso desde o lan\u00e7amento de startups at\u00e9 me tornar um dos investidores-anjo mais activos do mundo. 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Partilhei o meu percurso desde o lan\u00e7amento de startups at\u00e9 me tornar um dos investidores-anjo mais activos do mundo. Discutimos a minha abordagem ao investimento na fase inicial, a import\u00e2ncia do reconhecimento de padr\u00f5es e a minha filosofia na avalia\u00e7\u00e3o de oportunidades. Tamb\u00e9m apresento as minhas ideias sobre a evolu\u00e7\u00e3o dos ecossistemas tecnol\u00f3gicos globais, as tend\u00eancias emergentes nos mercados e na IA e conselhos pr\u00e1ticos para os empres\u00e1rios que enfrentam os desafios actuais.   \n Cap\u00edtulos:\n 00:00 Introdu\u00e7\u00e3o\n 09:37 Funda\u00e7\u00e3o do OLX\n 19:53 Uma nova era para os mercados\n 30:45 Substituir-te pela IA\n 41:00 O caso de utiliza\u00e7\u00e3o de IA mais interessante\n 49:00 O melhor investimento\n 1:00:43 Parentalidade\n  \n  \n Se preferires, podes ouvir o epis\u00f3dio no leitor de podcasts incorporado.\n Para al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima referido e do leitor de podcasts incorporado, tamb\u00e9m podes ouvir o podcast no iTunes e no Spotify.\n Transcri\u00e7\u00e3o\n Niko Leon: Bem-vindo ao Venture Podcast apresentado pela VNTR, a principal comunidade de investidores do mundo, o lugar para aprender com VCs e alocadores de capital.\n Fabrice Grinda: E eu disse: &#8220;Sabes que mais? Tens de o construir \u00e0 moda antiga. Investi tudo o que tinha, pedi cem mil d\u00f3lares emprestados nos meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito, falhei ao longo de dois anos, paguei 27 vezes os ordenados.  \n Mas angariei 1,4 milh\u00f5es em incrementos de 5 e 10 mil. Conheci algu\u00e9m que me disse: &#8220;Olha, tenho uma startup fant\u00e1stica. Precisas de investir. Arranja-me 5 mil aqui, 10 mil ali. E ganhava os ordenados s\u00f3 com os 5 ou 10 mil que encontrava aqui e ali. Mas, finalmente, e demorou muito tempo a conseguir as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, a conseguir o primeiro operador, mas depois eles ficaram como que a seguir.      \n E assim que eu tinha um, todos eles queriam assinar. E assim se criou um maravilhoso efeito de bola de neve. Assim, as receitas passaram de um milh\u00e3o em 2002 para 5 milh\u00f5es em 2003. 5 milh\u00f5es em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre, por isso os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas a 15 de agosto de 2003, torn\u00e1mo-nos rent\u00e1veis, pass\u00e1mos a ser donos do nosso pr\u00f3prio destino e deix\u00e1mos de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, a viver de massa de ramen, o que tinha feito durante quase dois anos.    \n Era do tipo: sim, posso pagar aos empregados, posso pagar a minha d\u00edvida do cart\u00e3o de cr\u00e9dito, posso comprar um apartamento, pagar a renda, etc. E depois pass\u00e1mos para 50 milh\u00f5es em 2004. 200 milh\u00f5es em 2005. Ou seja, de um a 200 milh\u00f5es de receitas e, em quatro anos, s\u00f3 angari\u00e1mos 1,4 milh\u00f5es, como sementes, dinheiro de tolos, amigos e fam\u00edlia.    \n Yuri Rabinovich: Ol\u00e1 pessoal, bem-vindos ao podcast VNTR. E hoje vamos receber Fabrice Grinda, fundador e s\u00f3cio-gerente da FJ labs Fabrice, s\u00ea bem-vindo. Por favor, apresenta-te. E prepar\u00e1mos perguntas interessantes para te fazer durante o podcast.   \n Fabrice Grinda: Obrigado por me receberes. Faz um breve historial. Mas sou de origem francesa. \n Fui fundador e investidor no sector da tecnologia nos \u00faltimos 26 anos. Criei v\u00e1rias empresas apoiadas por capital de risco. A maior delas \u00e9 uma empresa chamada OLX, que tem mais de 10 000 empregados em 30 pa\u00edses. \u00c9 como se fosse a Craigslist para o resto do mundo. Sou investidor em 1100 startups e j\u00e1 sa\u00ed de 300 delas.    \n Por isso, sa\u00ed-me bastante bem, tanto como fundador como investidor, e tem sido uma viagem fant\u00e1stica, que continua at\u00e9 hoje.\n Yuri Rabinovich: A tua experi\u00eancia foi fant\u00e1stica. Agradece.\n Fabrice Grinda: Quer dizer, olha, se quiseres uma viagem mais detalhada, tamb\u00e9m tenho todo o gosto em faz\u00ea-la. Era como se fosse o elevador, se quiseres saber tudo e como me tornei um investidor, etc. \n Eu quero dizer que tamb\u00e9m tenho todo o gosto em fazer isso.\n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o, vamos come\u00e7ar com o teu percurso empresarial. Come\u00e7aste v\u00e1rios empreendimentos, sabes, o maior \u00e9 o OLX. Mas qual \u00e9 o teu percurso? Como \u00e9 que come\u00e7aste a ser empres\u00e1rio?   \n Fabrice Grinda: Diria que tudo come\u00e7ou de forma aleat\u00f3ria em 1984, tinha eu 10 anos. Comprei o meu primeiro PC e foi amor ao primeiro clique. \n Sabes, comprei o meu PC e soube que est\u00e1vamos destinados a ficar juntos para sempre. Adoro a ideia de programar. Eu constru\u00eda sistemas de placas. Eu gostava, quero dizer, era como se fosse um PC. Era um 8088 compacto. E rapidamente percebi que era uma forma fant\u00e1stica de expressar a minha criatividade e ambi\u00e7\u00e3o.     \n Na altura, os meus modelos eram Bill Gates e Steve Jobs. E eu andei na melhor escola de Fran\u00e7a. Por isso, ganhava todas as Olimp\u00edadas, etc. E eles perguntavam: &#8220;O que queres fazer quando fores grande? E eu disse: &#8220;Quero ser um fundador de tecnologia, como os meus modelos e \u00eddolos. E eles disseram-me: &#8220;O qu\u00ea?     \n Trairias os ideais da revolu\u00e7\u00e3o socialista francesa. E eu pensei que eles estavam a brincar. Ri-me alto. E claro que n\u00e3o estavam. E eu pensei, ok, preciso de ir para os EUA para viver o sonho americano. Ent\u00e3o, em 92, tinha 17 anos. Fui para Princeton para a faculdade e j\u00e1 conhecia a tecnologia, sabes, de facto, era muito mais do que qualquer outra pessoa, como a fundi\u00e7\u00e3o de tecnologia naquela altura.     \n Por isso, sabes que mais, vou estudar economia e matem\u00e1tica porque A, para mim, explica a forma como o mundo funciona. E acho que \u00e9 intelectualmente interessante que estudes tudo e mais alguma coisa. E nessa altura, sabes, a web come\u00e7ou a explodir, certo? Sabes, o Gopher, o Mosaic, o Netscape, a Amazon foi lan\u00e7ada, e eu sabia que queria ser fundador de tecnologia, mas quando me formei, tinha 21 anos, fui o melhor da minha turma em 96.   \n Eu tenho, sabes, 21 anos, sou t\u00edmido. Sou introvertido. Nunca constru\u00ed uma pequena empresa de tecnologia, mas era uma empresa individual, sem empregados. Ajudou a pagar a faculdade, mas n\u00e3o foi grande coisa. Se construir algo maior, provavelmente vou falhar. Porque n\u00e3o vou para a McKinsey? \u00c9 como uma escola de gest\u00e3o, s\u00f3 que te pagam.      \n Por isso foi para a McKinsey. E, j\u00e1 agora, o caminho que eu podia ter criado uma empresa, provavelmente teria falhado, teria aprendido muito, podia ter entrado numa empresa. Eu tinha 21 anos. N\u00e3o me teriam levado a s\u00e9rio, mas sabes, aprendes no trabalho. Por isso, acho que os tr\u00eas caminhos teriam sido vi\u00e1veis. De qualquer forma, escolhe a escola de neg\u00f3cios McKinsey, s\u00f3 que eles pagam-te.     \n Aprende o que preciso de aprender em termos de compet\u00eancias de comunica\u00e7\u00e3o oral e escrita, compet\u00eancias de an\u00e1lise empresarial, constru\u00e7\u00e3o de apresenta\u00e7\u00f5es, constru\u00e7\u00e3o de equipas, etc. E n\u00e3o somos capazes de come\u00e7ar. Em 98, n\u00e3o tinha ideias brilhantes, mas pensei: &#8220;Sabes, gosto de mercados e vejo uma coisa chamada eBay que est\u00e1 a criar liquidez e transpar\u00eancia e mercados fragmentados e opacos.  \n N\u00e3o o est\u00e3o a fazer no resto do mundo. Vou pegar na ideia e lev\u00e1-la para Fran\u00e7a. E assim ajudei essencialmente a trazer a revolu\u00e7\u00e3o da Internet para Fran\u00e7a e para a Europa em geral. Tinha 23 anos, angariei 63 milh\u00f5es em capital de risco, fiz crescer a empresa para 10 milh\u00f5es por m\u00eas, 150 empregados e, infelizmente, agarrei a derrota das garras da vit\u00f3ria.   \n Apesar de eu ter passado de zero a cem, como de zero a her\u00f3i, a bolha rebentou, a empresa que nos comprou viu as suas ac\u00e7\u00f5es ca\u00edrem 99. 98%, de 10 bili\u00f5es para 30 milh\u00f5es, perdeu tudo. E eu pensei, ok, foi em minha defesa, eu queria vend\u00ea-la para o eBay por dinheiro. E o meu investidor maiorit\u00e1rio disse que n\u00e3o, e foi por isso que, infelizmente, apanh\u00e1mos a derrota das garras da vit\u00f3ria.   \n E eu pensei, sabes que mais? No fim de contas, n\u00e3o fiz isto pelo dinheiro. Gosto de estar no mundo da tecnologia. Gosto de construir algo. Vou continuar a trabalhar em tecnologia, mesmo que a Internet venha a ser uma coisa de nicho sem dinheiro. N\u00e3o importa. \u00c9 onde eu quero estar. E em 2001, pergunto-me o que \u00e9 que posso construir com as limita\u00e7\u00f5es de capital onde n\u00e3o vai haver capital dispon\u00edvel.       \n Preciso de algo que possa rentabilizar razoavelmente depressa. E tinha visto que os toques de telem\u00f3vel eram grandes na Europa e na \u00c1sia, mas ainda n\u00e3o o eram nos Estados Unidos. Deixa-me voltar aos Estados Unidos. Vamos construir uma empresa de toques de telem\u00f3vel e obter as licen\u00e7as, sabes, os primeiros anos dos operadores foram extraordinariamente dif\u00edceis, certo?  \n Se eu conseguisse angariar um \u00fanico d\u00f3lar de capital de risco, acho que n\u00e3o terminaria a chamada, porque todas as empresas de BTC nos Estados Unidos ou no mundo j\u00e1 tinham falido, como a eToys, a Webvan, a Cosmo, a Pets.com, e, francamente, todas as empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es tinham falido, como a MCI, a WorldCom, etc. Por isso, n\u00e3o havia dinheiro de capital de risco. \n E eu disse: &#8220;Sabes que mais? Vais constru\u00ed-lo \u00e0 moda antiga. Investi tudo o que tinha, pedi cem mil d\u00f3lares emprestados com os meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito, falhei ao longo de dois anos, paguei 27 sal\u00e1rios. Mas juntei 1,4 milh\u00f5es em incrementos de 5 e 10 mil. Conhecia algu\u00e9m que me dizia: &#8220;Olha, tenho uma empresa fant\u00e1stica.   \n Precisas de investir. Para conseguires 5 mil aqui, 10 mil ali. E eu ganhava os ordenados s\u00f3 com os 5-10 mil que encontrava aqui e ali. Mas enfim. Demorou muito tempo a conseguir as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, a conseguir o primeiro operador, mas depois eles s\u00e3o como que lemingues. E assim que consegui uma, todos eles quiseram assinar.     \n E assim se criou um maravilhoso efeito de bola de neve. As receitas passaram de 1.000.000 em 2002 para 5.000.000 em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre. Portanto, os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas a 15 de agosto de 2003, torn\u00e1mo-nos rent\u00e1veis. Pass\u00e1mos a ser donos do nosso pr\u00f3prio destino e deix\u00e1mos de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, a viver de massa de ramen, o que tinha feito durante quase dois anos.    \n \u00c9 como se, sim, eu pudesse pagar aos empregados. Posso pagar o meu cart\u00e3o de cr\u00e9dito, posso comprar um apartamento, pagar a renda, etc. E depois pass\u00e1mos para 50 milh\u00f5es em 2004, 200 milh\u00f5es em 2005. Ou seja, um para 200 milh\u00f5es de receitas e em quatro anos s\u00f3 angari\u00e1mos 1,4 milh\u00f5es em sementes, dinheiro de amigos e fam\u00edlia. E desta vez vendemos um pouco a empresa, torn\u00e1mo-nos rent\u00e1veis.     \n Fizemos uns 4 milh\u00f5es de lucros em, sabes, cinco, sabes, eu sei que quatro e uns sete ou oito em, sabes, cinco, vendemos a empresa um pouco cedo demais, mas desta vez por dinheiro e mais vale realmente do que tarde demais, como tinha aprendido antes. Por isso, desta vez, agarrei a vit\u00f3ria das garras da derrota. E vendi-a por 80 milh\u00f5es em junho de 2004 a um concorrente cotado na bolsa.  \n E at\u00e9 foi divertido. Fiquei l\u00e1 durante 18 meses. Est\u00e1vamos a ir de vento em popa. \u00c9ramos um foguet\u00e3o. Pass\u00e1mos de 25 empregados para 50, 100, 200 e 250. Est\u00e1vamos a acrescentar categorias de produtos. Estamos a preparar-nos para a transi\u00e7\u00e3o para os smartphones. Mas, no fim de contas, as pessoas que me compraram n\u00e3o gostavam de mim.       \n   Eu podia ter comprado o Shazam por um milh\u00e3o de d\u00f3lares. Podia ter tantas oportunidades. E eles disseram, n\u00e3o, n\u00e3o, n\u00e3o, envia os lucros para o Jap\u00e3o. Passados 18 meses, pensei: &#8220;Sabes que mais? Sabes que mais? Gosto de mercados. Devia voltar ao meu primeiro amor verdadeiro e a Craigslist atingiu a maioridade e eu pensei, sabes, a Craigslist \u00e9 fant\u00e1stica, mas eles est\u00e3o a violar os princ\u00edpios da presta\u00e7\u00e3o de um servi\u00e7o p\u00fablico adequado \u00e0 comunidade ao n\u00e3o moderarem, ao n\u00e3o eliminarem as fraudes e o phishing e ao n\u00e3o modernizarem a interface do utilizador.     \n Ent\u00e3o ofereci-me para os comprar. Eles disseram que n\u00e3o. Ofereci-me para os gerir de gra\u00e7a. Eles disseram que n\u00e3o. Ent\u00e3o pensei, sabes que mais, vou construir uma vers\u00e3o melhor da Craigslist para o resto do mundo. Por isso, criei o OLX. Lan\u00e7\u00e1mo-lo em 100 pa\u00edses. Funcionou mesmo em quatro, que foram Portugal e o Paquist\u00e3o.       \n E depois, claro, a \u00cdndia e o Brasil. Por isso, concentramo-nos nestes quatro. Usa o que tens aqui e usa os lucros que tens aqui para depois alargares a 30 pa\u00edses no final, com 300 milh\u00f5es de visitantes \u00fanicos por m\u00eas. Fazemos parte do tecido social, tal como o Brasil e praticamente toda a Am\u00e9rica Latina, os Emirados \u00c1rabes Unidos, todo o M\u00e9dio Oriente, a \u00cdndia, o Paquist\u00e3o, a maior parte do Sudeste Asi\u00e1tico e toda a Europa de Leste.   \n Temos 50 milh\u00f5es de pessoas que ganham a vida com o site. Quer dizer, \u00e9 gigantesco. Mas para ganhar, porque o vencedor leva tudo, tivemos de travar uma guerra enorme com um grande concorrente cotado na bolsa. Em 2010, fui ter com os meus investidores americanos e disse-lhes: &#8220;Precisamos de centenas de milh\u00f5es para gastar em an\u00fancios na televis\u00e3o e no Paquist\u00e3o, e eles n\u00e3o ficaram entusiasmados com a ideia.   \n Acho que em 2015, a prop\u00f3sito, teria funcionado. Acabei por fazer uma parceria com uma empresa de comunica\u00e7\u00e3o social da \u00c1frica do Sul, de capital aberto, chamada NASPERS, agora chamada Process, e investiram centenas de milh\u00f5es na empresa. Deram-me os meios para travar a guerra. Ent\u00e3o, lutei a guerra, ganhei, fiz uma fus\u00e3o de 51 49 para n\u00f3s contra o nosso maior concorrente.   \n E depois em 2013. Aparentemente no topo do mundo, mas eu estava tipo, sabes, esta grande empresa de capital aberto j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 muito divertida. Quero voltar para o edif\u00edcio que vendi \u00e0 NASPERS e seguir para a minha pr\u00f3xima viagem. Ent\u00e3o, porque o VC apoiou uma jornada antiga at\u00e9 2013.   \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o, tu desististe de construir.\n Fabrice Grinda: N\u00e3o concordo. Eu n\u00e3o constru\u00ed para desistir e construir tu podias por duas raz\u00f5es. Uma \u00e9 o que \u00e9 que eu fiz depois? N\u00e3o me limitei a ir para um fundo. Sabes, podia ter entrado na Sequoia ou assim. N\u00e3o, decidi ir construir um fundo. Construir um fundo \u00e9 como construir uma start-up. Precisas de angariar capital. Precisas de contratar a equipa.        \n Precisas de encontrar uma tese e uma estrat\u00e9gia. Precisas de encontrar uma cultura. Quer dizer, \u00e9 uma startup que perde dinheiro nos primeiros, sei l\u00e1, tantos anos que n\u00e3o est\u00e1 a cobrir as taxas de gest\u00e3o, o custo das opera\u00e7\u00f5es. E eu gosto de construir empresas. Por isso, como parte do fundo, temos um est\u00fadio onde ajudamos a construir empresas.    \n Por isso, acabei por criar uma empresa de classificados m\u00f3veis. Chamava-se Sell It e acabou por se transformar numa empresa de classificados m\u00f3veis em Espanha, chamada Wallapop. Tornei-me CEO do presidente dos EUA em Espanha e depois fundimo-nos com a LetGo, que depois se fundiu com a OfferUp. Constru\u00ed essa empresa e n\u00e3o a transformei numa empresa muito grande.   \n O Wallopop vale mesmo um bili\u00e3o, ou l\u00e1 o que \u00e9. E depois, mais recentemente, e j\u00e1 constru\u00edmos umas 10 empresas ao longo dos anos, acabei de construir uma empresa de tokeniza\u00e7\u00e3o e moedas est\u00e1veis de rendimento chamada Midas. Tive a ideia, contratei a equipa, etc. Por isso, continuo a construir e a construir no meu fundo.   \n Para al\u00e9m de seres um investidor.\n Yuri Rabinovich: Estava a brincar.\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, mas olha, \u00e9 uma quest\u00e3o justa. E pensei muito, tipo, ser\u00e1 que devo ir construir outra empresa apoiada por uma empresa de risco? E at\u00e9 gosto da ideia de o fazer. A quest\u00e3o \u00e9 que, depois de atingires um certo n\u00edvel de sucesso, n\u00e3o tenho medo de falhar.   \n Como, sabes, falhei no meu caminho para o sucesso. \u00c9 mais, para justificar o custo de oportunidade do meu tempo, tem de ser grande. E o problema \u00e9 que antes, antes, antes do tempo, como X e T, \u00e9 dif\u00edcil saber se algo vai ser grande ou n\u00e3o, certo? Como a Uber era originalmente um servi\u00e7o de carros pretos para pessoas ricas.   \n N\u00e3o me pareceu muito grande, e foi por isso que o Garrett optou por trope\u00e7ar e deu a Uber ao Travis. Ou a Airbnb, que \u00e9 como colch\u00f5es insufl\u00e1veis nas salas de estar das pessoas. N\u00e3o te parecias grande, mas grande acabou por ser, em ambos os casos, ideias muito maiores. Por isso, nunca encontrei uma ideia que me fizesse pensar: &#8220;Oh, tenho de me dedicar a tudo, fazer outra coisa que n\u00e3o seja vend\u00ea-la.   \n Sabes, o Wallapop por uns tempos. E eu gosto de investir. Gosto de construir. E, por isso, os laborat\u00f3rios tornaram-se a minha estrutura para isso.   \n Niko Leon: E disseste antes que investiste em 1100 startups durante quanto tempo, o que deve ser uma esp\u00e9cie de recorde para o capital de risco.\n Fabrice Grinda: Sim. E, j\u00e1 agora, como construtor, constru\u00ed recentemente a minha pr\u00f3pria IA por divers\u00e3o.\n Portanto, 1100 empresas em fase de arranque. Comecei a investir em anjos quando me tornei fundador, em 98. Mas a maioria dos investidores veio depois de eu ter dinheiro. Mas em 98, eu era CEO, um CEO muito p\u00fablico, capa de todas as revistas. Por isso, muitos outros fundadores come\u00e7aram a contactar-me e a dizer: &#8220;Podes investir nas nossas startups?    \n Claro que eu n\u00e3o tinha dinheiro. Por isso, era do tipo, olha, fico feliz por aceitar algumas ac\u00e7\u00f5es de consultoria, por ajudar e passar pequenos cheques. Mas n\u00e3o posso fazer muito mais do que isso. E pensei muito: ser\u00e1 que devo ser um investidor anjo em paralelo com o cargo de diretor executivo? Quero dizer, \u00e9 claramente uma distra\u00e7\u00e3o do meu mandato principal como fundador ser um investidor anjo.    \n E, em \u00faltima an\u00e1lise, penso: &#8220;Sabes que mais, se consigo articular as li\u00e7\u00f5es aprendidas com os outros, isso significa que as interiorizei. E percebo que as compreendi realmente. E, em segundo lugar, nessa altura estava a gerir, primeiro o Auckland e depois o OLX, que s\u00e3o sites de classificados horizontais de v\u00e1rias categorias e sites de leil\u00f5es.  \n   Conhecer todas as verticais e compreender as tend\u00eancias das verticais e manter os meus dedos no pulso do mercado tamb\u00e9m me torna um melhor fundador. Por isso, desde que n\u00e3o demore muito tempo, como uma reuni\u00e3o de uma hora e eu decida se sim ou n\u00e3o, n\u00e3o h\u00e1 problema, desde que me concentre apenas no meu curso. Por isso, em 98, pensei: &#8220;Posso ser um investidor anjo se for em mercados.  \n E numa reuni\u00e3o de uma hora, digo sim ou n\u00e3o. Criei ent\u00e3o os quatro crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o de investimentos que ainda hoje utilizo. Agora s\u00e3o duas reuni\u00f5es de uma hora. Agora, costumava ser uma reuni\u00e3o de uma hora. Mas agora os neg\u00f3cios eram filtrados antes de chegarem a mim. Comecei a investir em anjos em 98 e em 2013, quando sa\u00ed do OLX, j\u00e1 tinha cerca de 173 investimentos. Temos 37 sa\u00eddas, estava a arrasar. E por isso gosto de construir empresas. Gosto de investir em empresas. Vamos criar a FJ Labs originalmente como um family office para construir e investir em empresas de tecnologia. E isso ganhou vida pr\u00f3pria. E outras pessoas come\u00e7aram a dizer: &#8220;Olha, queremos exposi\u00e7\u00e3o.           \n O que est\u00e1s a fazer? O que nos permitiu angariar os primeiros fundos de risco formais na FJ Labs 1 em 2016, com 50 milh\u00f5es de capital externo. Mas a escala do volume aumentou. A velocidade aumentou. Agora estamos a investir cerca de 150 a 200 empresas por ano, mas durante muitos, muitos anos, era tipo 5, 10, 20, 30, 40.    \n Por isso, sim, investimos em 1100 empresas, provavelmente n\u00e3o como um VC tradicional ou um VC em fase de arranque. Mas h\u00e1 alguns modelos desse g\u00e9nero, como o Kyma, o BoxGroup e, claro, o YC \u00e9 muito mais prol\u00edfico, porque cada lote do YC \u00e9 constitu\u00eddo por centenas e centenas de empresas. Por isso, a abordagem de alta velocidade \u00e9 razoavelmente \u00fanica, mas provavelmente n\u00e3o somos o investidor mais prol\u00edfico que existe, mas sim, j\u00e1 l\u00e1 v\u00e3o mais de 26 anos, mas a maior parte dos investidores, diria eu, vieram nos \u00faltimos seis.  \n Yuri Rabinovich: E recomendas a outros fundadores que comecem a investir cedo, como tu fizeste, ou em que fase recomendas que diversifiquem um pouco?\n Fabrice Grinda: Olha, a melhor altura para come\u00e7ar a investir \u00e9 quando tens capital e tempo. Por isso, depois de sa\u00edres, quando fores um fundador p\u00f3s-sa\u00edda e te juntares \u00e0 VNTR ou a qualquer outra comunidade, \u00e9 a altura certa para come\u00e7ares a investir. Gostei de o fazer porque acho que \u00e9 um reflexo da minha curiosidade intelectual.  \n H\u00e1 tantos problemas no mundo e todos estes fundadores s\u00e3o fant\u00e1sticos e est\u00e3o a tentar resolver os problemas. E cada problema tem um fundador a tentar resolv\u00ea-lo ou, na verdade, v\u00e1rios fundadores a tentar resolv\u00ea-lo, em m\u00e9dia. Por isso, foi uma forma de responder \u00e0 minha curiosidade intelectual sobre o que se estava a passar no mundo.  \n E era uma forma de me manter atento ao pulso do mercado, porque quando est\u00e1s de cabe\u00e7a baixa, n\u00e3o te apercebes das mudan\u00e7as que est\u00e3o a acontecer. Por isso, acho que n\u00e3o \u00e9 para a maioria das pessoas. Tens de ser capaz de mudar de contexto. Precisas de ter o tempo necess\u00e1rio para o atribuir e de estar disposto a tomar decis\u00f5es com informa\u00e7\u00e3o imperfeita e num tempo muito limitado.   \n Por isso, acho que a maioria dos fundadores diria: espera at\u00e9 sa\u00edres. Mas para alguns deles, sabes, porque n\u00e3o? \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o, a sa\u00edda tamb\u00e9m pode ser uma sa\u00edda de dinheiro em fases de crescimento.\n Fabrice Grinda: Sim. Pode ser que, especialmente se tiveres mais, sabes, especialmente se tiveres mais tempo, se tiveres um diretor financeiro, se tiveres um diretor de opera\u00e7\u00f5es, sabes, j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1s a trabalhar cem horas por semana.\n S\u00f3 trabalhas 60 horas por semana, sabes, ent\u00e3o o que vais fazer nas outras 40 horas, sabes, investir em anjos. Mas posso dizer-te que, quando geria o OLX, tinha milhares de empregados em 30 pa\u00edses e investia em anjos como um louco. N\u00e3o era o estilo de vida mais recomendado para ti.  \n Quer dizer, eu estava a voar, estava a trabalhar. Mais de cem horas por semana, sete dias por semana, sabes, durante anos. Ent\u00e3o, porque essencialmente eu tinha dois empregos a tempo inteiro.  \n Yuri Rabinovich: Nessa altura, tinhas fam\u00edlia ou eras solteiro?\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, claro que n\u00e3o. N\u00e3o tens namorada, n\u00e3o tens filhos. Por isso, tamb\u00e9m tens de estar no s\u00edtio certo para isso na vida.  \n Yuri Rabinovich: Sim. E como \u00e9 que definiste a tua tese de investimento? Mencionaste que tinhas uma paix\u00e3o pelos mercados, mas como \u00e9 que ela se foi moldando ao longo dos anos?  \n Fabrice Grinda: Sim, gosto de mercados. Sou economista de forma\u00e7\u00e3o.  Estudei design de mercado na faculdade. Gosto do facto de que se trata de criar liquidez. E se criares liquidez, desbloqueias um valor enorme. \n E sei como resolver o problema do ovo e da galinha: come\u00e7as pela oferta ou pela procura? Como \u00e9 que os fazes corresponder? Como \u00e9 que medes a elasticidade da oferta e da procura, etc. Al\u00e9m disso, se tiveres 23 anos, \u00e9 muito mais f\u00e1cil construir um mercado do que construir uma Amazon, onde precisas de milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares em stocks, cadeias de abastecimento, armaz\u00e9ns ou com\u00e9rcio eletr\u00f3nico, onde precisas de uma licen\u00e7a banc\u00e1ria, etc.   \n Por isso, tamb\u00e9m era bastante adequado para mim. E como eu estava a gerir um site horizontal, eu era do tipo, sabes, preciso de manter uma tend\u00eancia e estar atento ao que se passa na vertical. Portanto, a tese sempre foi sobre o efeito de rede e as empresas de mercado porque s\u00e3o eficientes em termos de capital e o vencedor leva a maior parte, mas os pormenores evolu\u00edram ao longo do tempo.  \n No in\u00edcio, eram verticais, sabes, em vez do eBay, era como o StubHub ou o Airbnb ou o Uber ou o que quer que fosse. Depois, passou a ser a mudan\u00e7a da din\u00e2mica com que o mercado funciona. No in\u00edcio, era um mercado m\u00faltiplo, se estivesses na Angie&#8217;s List ou no Upwork, dizias o que precisavas e centenas de pessoas candidatavam-se e depois entrevistavas e escolhias.  \n Quero dizer, \u00e9 uma tonelada de trabalho. \u00c9 um mercado de duplo compromisso. O modelo moderno \u00e9 o modelo de especifica\u00e7\u00f5es do mercado. Tu dizes o que precisas. O mercado diz, esta \u00e9 a pessoa certa para ti. A Uber insere-se nessa categoria. Tu n\u00e3o escolhes o teu motorista. A Uber escolhe o motorista por ti, mas isso pode ser feito em todas as categorias.       \n Podes faz\u00ea-lo para instala\u00e7\u00e3o de AVAC, instala\u00e7\u00e3o de bomba de calor.\n Yuri Rabinovich: Est\u00e1s a receber massagens.\n Fabrice Grinda: Exatamente. Podes faz\u00ea-lo para todas as verticais poss\u00edveis, incluindo tamb\u00e9m produtos, como fazer com que te digam qual o produto de que precisas e o encontrem por ti, em vez de te darem 27 000 op\u00e7\u00f5es que tens de escolher. Portanto, os modelos de sele\u00e7\u00e3o de mercados e, mais recentemente, os mercados B2B, certo? Tal como na tua vida de consumidor, a tua qualidade de vida \u00e9 extraordin\u00e1ria, certo? Tens o DoorDash, o Instacart, o Uber, o Airbnb e o Amazon, podes obter tudo o que quiseres em dois dias, no m\u00e1ximo, e muitas vezes em 30 minutos, exatamente, ou 15, se fores buscar o que queres, mas no mundo dos neg\u00f3cios nada foi feito, certo?    \n Se eu quiser encomendar produtos petroqu\u00edmicos, n\u00e3o h\u00e1 uma lista do que est\u00e1 dispon\u00edvel, apenas uma lista, nem sequer um bot\u00e3o de compra em linha. N\u00e3o h\u00e1 liga\u00e7\u00e3o \u00e0 f\u00e1brica para conhecer a capacidade de produ\u00e7\u00e3o e os atrasos.  N\u00e3o podes fazer encomendas online. Faz o pagamento online. N\u00e3o h\u00e1 rastreio. N\u00e3o h\u00e1 financiamento.  \n E isto tem de acontecer em todas as categorias, em todas as verticais e em todas as geografias. Portanto, para todas as entradas, tens de ser digitalizado. E isto \u00e9 como uma penetra\u00e7\u00e3o inferior a 1 por cento. E isto s\u00e3o trili\u00f5es e trili\u00f5es de GMV, como o a\u00e7o e as pe\u00e7as de m\u00e1quinas, etc. Dois. Digitaliza\u00e7\u00e3o das PME, certo? Como todos os propriet\u00e1rios de pequenas empresas, conhecemos o propriet\u00e1rio de um restaurante.      \n Porque \u00e9 que ele se tornou dono de um restaurante? Oh, eu gosto de cozinhar. Quero conversar com os meus empregados. E no entanto, o que est\u00e1s a fazer hoje? Estou a criar um site. Estou a gerir a minha rela\u00e7\u00e3o com o Open Table, o TripAdvisor e o Yelp. E preciso de gerir uma frota de entregas. Preciso de negociar com a Uber e a DoorDash. Preciso de arranjar um POS como o Toast.        \n Preciso de fazer contabilidade de gest\u00e3o de invent\u00e1rio. Ou seja, \u00e9 um conjunto de compet\u00eancias que n\u00e3o t\u00eam. Por isso, capacita as PME, digitaliza-as e depois toda a cadeia de abastecimento, que tem sido muito manual. E, e obtuso e cheio de diferentes intermedi\u00e1rios precisam de ser digitalizados. Trata-se, portanto, de digitalizar as cadeias de abastecimento B2B em geral, o que \u00e9 uma combina\u00e7\u00e3o de mercados de trabalho B2B, com\u00e9rcio eletr\u00f3nico B2B, mercados de capacita\u00e7\u00e3o de PME para a descoberta de factores de produ\u00e7\u00e3o e, e, e mover as cadeias de abastecimento para fora da China e digitaliz\u00e1-las e todos os pagamentos e infra-estruturas em torno delas, como o transit\u00e1rio digital, como o Flexport \u00e9 aquilo em que nos estamos a concentrar neste momento.    \n   E tudo est\u00e1 por fazer. Estamos no dia zero da digitaliza\u00e7\u00e3o do mundo B2B.\n Yuri Rabinovich: N\u00e3o ouvimos nenhuma IA no que estavas a dizer.\n Fabrice Grinda: Bem, algumas coisas. Em primeiro lugar, na vida, acho que te faz bem ser contrarian. Em 2021, quando toda a gente estava a investir como um louco, em 21 de fevereiro escrevi um post no blogue chamado &#8220;Welcome to the Everything Bubble&#8221;. Devido a uma pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria demasiado frouxa, tudo est\u00e1 sobrevalorizado.   \n Referia-me a tudo o que \u00e9 imobili\u00e1rio, obriga\u00e7\u00f5es, ac\u00e7\u00f5es, SPACs, NFTs, criptomoedas, p\u00fablico, privado, e digo: se n\u00e3o est\u00e1 ancorado no ch\u00e3o, vende-o. Tu e n\u00f3s obviamente fizemos isso. Bem, todos os outros estavam a ficar loucos e a comprar a pre\u00e7os insanos. N\u00f3s est\u00e1vamos a vender no secund\u00e1rio. Em 23 e 24, toda a gente dizia: &#8220;Estou sobre-exposto ao capital de risco, do pico ao vale, com um decl\u00ednio de 75% nos investimentos de risco.    \n Por isso, eu digo: n\u00e3o, agora \u00e9 a altura de investir como um louco em \u00e1reas em que mais ningu\u00e9m se est\u00e1 a concentrar, como os mercados B2B e evita a IA porque \u00e9 a\u00ed que est\u00e3o todos os lemingues. Como se todos os outros fossem IA, IA, IA, IA a toda a hora. Agora \u00e9 a altura de investir em IA. Na verdade, foi h\u00e1 cinco anos, quando ningu\u00e9m mais se concentrava nela.   \n E acho que investimos na DeepMind muito cedo. N\u00e3o investimos na Open AI por uma s\u00e9rie de raz\u00f5es, mas muitas delas eram estruturais, sem fins lucrativos, em que os fundadores tinham algum capital. Era como, e muitas coisas n\u00e3o faziam muito sentido. E s\u00f3 agora estamos a come\u00e7ar a fazer sentido.   \n E agora, provavelmente, \u00e9 demasiado tarde para n\u00f3s. Mas, tal como as pessoas que perderam o barco da OpenAI ou da DeepMind, pensaram: &#8220;Oh, temos de investir agora. E est\u00e3o a investir em LLMs n\u00e3o diferenciados, sem diferencia\u00e7\u00e3o dos dados. N\u00e3o h\u00e1 um modelo de neg\u00f3cio claro, n\u00e3o h\u00e1 modos reais a pre\u00e7os insanos.   \n Sabes, a mediana das sementes \u00e9 de 3 e 9 antes. A mediana do A \u00e9 de 7 a 18 pr\u00e9. A mediana, a m\u00e9dia \u00e9 maior do que a m\u00e9dia \u00e9 como tr\u00eas a 12 e como 10 a 30 pr\u00e9 no A, mas como na IA, estou vendo neg\u00f3cios de cem pr\u00e9 200, 300 ou como nada. E, e vai acabar em l\u00e1grimas por v\u00e1rias raz\u00f5es. Cada vez que a IA aberta faz um novo lan\u00e7amento, mata mais e mais dessas empresas.    \n Muitos deles n\u00e3o s\u00e3o diferenciados e n\u00e3o h\u00e1 uma verdadeira monetiza\u00e7\u00e3o. Por isso, mesmo uma aquisi\u00e7\u00e3o n\u00e3o te vai salvar se aumentares o pre\u00e7o demasiado alto. Mas o mais engra\u00e7ado \u00e9 que tudo o que fazemos como IA. Por isso, todas as empresas em que investimos s\u00e3o pioneiras na ado\u00e7\u00e3o da IA. Por isso, todas as empresas em que investimos utilizam a IA para melhorar o atendimento ao cliente.    \n Todas as empresas em que investimos utilizam a IA para melhorar o programa e a produtividade. Muitas utilizam a IA para melhorar os fluxos. Muitos dos nossos mercados, incluindo os j\u00e1 existentes, utilizam-na para facilitar as vendas. A Rebag \u00e9 um exemplo. A Rebag \u00e9 um mercado de malas de m\u00e3o. Faz centenas de milh\u00f5es de receitas.     \n S\u00e3o rent\u00e1veis. Tem todos os dados de todas as malas de m\u00e3o. Conhece o estado, o pre\u00e7o, o modelo. Imagina que queres vender uma mala no eBay. Tens de tirar 20 fotografias. Tens de escolher uma categoria. Tens de escrever um t\u00edtulo. Tens de escrever uma descri\u00e7\u00e3o. Precisas de encontrar a condi\u00e7\u00e3o.        \n Tens de definir um pre\u00e7o aqui com a IA chamada Claire. Tiras algumas fotografias. Diz-te que o pre\u00e7o de venda da condi\u00e7\u00e3o de modelo est\u00e1 pronto. Num minuto, talvez 30 segundos. E isto est\u00e1 a acontecer em todos os principais sectores. Por isso, a IA \u00e9 parte integrante de todas as empresas em que investimos, mas elas n\u00e3o se definiriam como empresas de IA em que investimos.     \n E, j\u00e1 agora, do \u00faltimo lote de YC, penso que cerca de 90% eram empresas de IA, certo? Ou muitos dos fundos t\u00eam 90% de IA. Investiremos em IA quando for vertical, em conjuntos de dados propriet\u00e1rios, em categorias com um modelo de neg\u00f3cio vi\u00e1vel e vontade de pagar com avalia\u00e7\u00f5es razo\u00e1veis e pr\u00f3ximas da m\u00e9dia normal de uma semente, etc.  \n Houve alguns destes, sabes, mais investidores no Photoroom, que era uma IA para mudar o fundo dos artigos. Por isso, aumenta a taxa de vendas dos mercados. Somos investidores na Numerai, que \u00e9 uma empresa do tipo hedge funds, onde as pessoas carregam os seus modelos. Eles lutam e depois investem ao mesmo tempo, criando um fundo de cobertura virtual sem qualquer gestor ou analista.   \n E depois pagam uma parte dos lucros \u00e0s pessoas que criaram os modelos e foram investidores numa empresa chamada HeroStuff, que \u00e9 como um mercado de um clique para vender atrav\u00e9s de IA, onde cria belas listagens com base em algumas fotografias e uma descri\u00e7\u00e3o de voz. Portanto, utilizamos a IA, mas, mais uma vez, \u00e9 9% do que fazemos. \n E tamb\u00e9m fazemos escolhas e p\u00e1s de IA, como se estiv\u00e9ssemos no Nexus e coisas do g\u00e9nero. Mas temos tido muito cuidado porque muita dela \u00e9 como um copiloto aleat\u00f3rio sem qualquer valor acrescentado, a um pre\u00e7o insano, sem vontade de pagar, n\u00e3o faz sentido para mim. E, j\u00e1 agora, eu sei muito sobre IA porque tenho estado a programar a minha pr\u00f3pria IA h\u00e1 mais de um ano.  \n E passei por todo o processo, sabes, usei o LangChain e o Pinecone e quase n\u00e3o funcionou, funcionou muito melhor do que o GPT 3.\n Niko Leon: Fala-nos mais sobre isso. Fala-nos mais sobre a tua IA. \n Fabrice Grinda: Constru\u00ed a IA Fabrice. Foi realmente um exerc\u00edcio intelectual. E eu pensei, sabes, quero perceber quando as pessoas me fazem propostas, o que \u00e9 dif\u00edcil?  \n O que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 que \u00e9 diferenciado? O que \u00e9 que eu, ou algu\u00e9m, poderia replicar facilmente?  \n E porque, regularmente, muitas pessoas me fazem perguntas como fundador, como embaixador, do tipo: &#8220;Ei, quais s\u00e3o as avalia\u00e7\u00f5es a que temos vindo a aumentar? Como \u00e9 que escrevo um baralho? Quais s\u00e3o as tuas teses actuais? O que \u00e9 a tese da FJ Labs? Como \u00e9 que apresento a FJ Labs? Estava a pensar que estava sempre a receber as mesmas perguntas uma e outra vez.   \n E, na verdade, tenho um blogue e participo em podcasts e tenho o meu pr\u00f3prio podcast. Por isso, tenho uma boa quantidade de conte\u00fados. Por isso, pensei: &#8220;Olha, ser\u00e1 que posso criar uma representa\u00e7\u00e3o digital de mim pr\u00f3prio? Isso poderia responder a todas as perguntas que recebo diariamente para me tornar mais escal\u00e1vel e eficiente.   \n Por isso, o meu blogue e o meu podcast s\u00e3o tudo o que eu queria e desejava saber quando tinha 23 anos e estava a come\u00e7ar como fundador, e que agora sei. E pensei: ser\u00e1 que posso codificar isso numa IA? H\u00e1 cerca de um ano e tr\u00eas meses, pensei: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos ver se consigo codificar a IA do Fabrice.  \n Por isso, fui buscar todo o meu conte\u00fado e digitalizei-o, o que me levou um tempo infinito, porque tive de transcrever todos os podcasts para texto. E utilizo a IA para isso. Obviamente, tive de codificar quem \u00e9 o orador para ter a certeza de que a IA estava a descobrir quem eu era.  \n Transcrevi, usei o Azure OCR para transcrever todos os meus PDFs para textos. Utilizei o OpenAI para traduzir todos os podcasts e outras l\u00ednguas, como as l\u00ednguas das pessoas, para ingl\u00eas, e criei o armazenamento de dados. Depois de ter o armazenamento de dados, criei um ficheiro JSON. E comecei a fazer o upload, usando apenas a API que o GPT tinha criado.   \n E experimentei o GPT3 e o 3.5 e os resultados foram p\u00e9ssimos. Absolutamente horr\u00edveis. Que eu teria vergonha de os divulgar. Ent\u00e3o, continuei a tentar e a trabalhar. Comecei a usar o MongoDB para armazenar e estruturar os dados da forma correta.    \n Depois pensei: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos tentar outra coisa. Tenta Langchain. Tenta o Pinecone. Os resultados melhoraram um pouco. Ent\u00e3o eu pensei, sabes que mais, vamos usar o GPT Builder que aquela abertura que eu criei e constru\u00ed um construtor. Usa-o. Coloquei um assistente. A quest\u00e3o do GPT builder \u00e9 que, claro, precisas de ter uma abertura paga e eu n\u00e3o posso ser utilizador.       \n N\u00e3o podes incorpor\u00e1-lo no s\u00edtio Web. Funcionou melhor, mas n\u00e3o t\u00e3o bem. E depois, finalmente, um ano e um, sabes, quatro foram lan\u00e7ados. Eles criaram uma API onde eu podia carregar todos os ficheiros JSON da minha base de dados MongoDB e tudo come\u00e7ou a funcionar. Ent\u00e3o, um ano e meio de programa\u00e7\u00e3o para nada.    \n Podia simplesmente esperar pelo 4.0, mas agora tenho o 4.0 no FabriceAI e as respostas s\u00e3o extraordinariamente boas, com nuances e ponderadas. Faz infer\u00eancias em que eu n\u00e3o teria pensado. Mas tudo, sabes, eu estava a usar o Open Source, mas pouco a pouco a abertura de olhos substituiu todos os meus back ends. At\u00e9 o meu texto para voz, o meu texto de voz era um produto de c\u00f3digo aberto, mas depois o Whisper \u00e9 multilingue e funciona melhor.   \n Ent\u00e3o, codifiquei, quer dizer, foi uma integra\u00e7\u00e3o dif\u00edcil porque n\u00e3o funciona nativamente na aplica\u00e7\u00e3o Web. Programei a integra\u00e7\u00e3o. Por isso, estou no Whisper e, atualmente, estou a programar uma vers\u00e3o avatar de mim pr\u00f3prio com a HN. Por isso, quando olhei para os nossos, quando olhei para os 20 concorrentes, todo o trabalho que estou a fazer com a HN, estou disposto a apostar que daqui a seis meses, 12 meses, 18 meses, quando o GPD 5\/6 for lan\u00e7ado, ele vai integr\u00e1-lo e ser\u00e1 uma perda de tempo. Mas o objetivo n\u00e3o era sequer criar o FabriceAI, o objetivo era perceber o qu\u00e3o dif\u00edcil \u00e9 fazer? O que \u00e9 que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 dif\u00edcil? O que \u00e9 replic\u00e1vel? Para me tornar mais conhecedor do espa\u00e7o e, afinal, tamb\u00e9m est\u00e1 a ser muito utilizado.        \n Quer dizer, mais uma vez, relativamente falando, mas provavelmente tenho mais tr\u00e1fego na minha IA do que no meu blogue. Porque acho que as pessoas s\u00e3o pregui\u00e7osas e preferem fazer a pergunta e obter a resposta do que ir ler posts longos, porque os meus posts t\u00eam cerca de 20.000 palavras. E tem corrido muito bem.  \n Por isso, o que estou a programar atualmente \u00e9 &#8220;Can you pitch for every say I your startup?&#8221;, carregas o teu deck, apresentas-o, fazes todas as perguntas. J\u00e1 agora, n\u00e3o sei se vou ter sucesso. Por isso, estou a usar todas as apresenta\u00e7\u00f5es. A FJ Labs est\u00e1 a reescrever todos os debriefs ou a ver se consigo treinar o olhar de forma a que possas apresent\u00e1-lo, porque todas as semanas, e ainda n\u00e3o fal\u00e1mos sobre isso, dev\u00edamos abordar a forma como avaliamos as startups.   \n Mas todas as semanas recebemos 300 neg\u00f3cios e s\u00f3 atendemos 50 chamadas. E porque as outras est\u00e3o fora do \u00e2mbito ou h\u00e1 demasiadas a fazer a mesma coisa, queremos esperar e ou est\u00e3o a fazer hardware ou o que quer que seja. E depois aceitamos segundas chamadas com talvez 10 deles por semana. E eu fa\u00e7o segundas chamadas com cerca de cinco por semana.   \n Ent\u00e3o, das 300 empresas que nos apresentaram, eu falei com elas. Tr\u00eas ou cinco por semana. E esta seria uma forma de as pessoas falarem contigo. Mesmo que pensemos que n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s, podes obter um bom feedback, etc. N\u00e3o sei se vou ser bem sucedido. Vou demorar um ano a conseguir uma atualiza\u00e7\u00e3o ou a trein\u00e1-la. Mas \u00e9 super divertido.      \n E, entretanto, acho que talvez seja um melhor investidor em IA, porque me apercebi que a maioria das ideias que as pessoas me apresentavam para v\u00e1rios co-pilotos, como se eu pudesse codificar isso numa semana, sabes, n\u00e3o tem nada a ver. \u00c9 s\u00f3 um discurso de vendas. \u00c9 um jogo de vendas.  \n Yuri Rabinovich: \u00c9s tu que codificas tudo ou tens uma equipa de programadores a apoiar-te?\n Fabrice Grinda: No in\u00edcio, codificava-o quase sempre sozinho. E depois comecei a contratar um monte de pessoas para me ajudarem. Por isso, especialmente na vers\u00e3o atual, em que estamos a tentar fazer o upload, estou a tentar ensinar a Fabrice AI a fazer os mesmos relat\u00f3rios que n\u00f3s e a dar recomenda\u00e7\u00f5es. Preciso de muita ajuda porque temos de fazer o upload.   \n Precisamos de nos ligar \u00e0 Affinity, que tem todo o nosso CRM, que tem todos os nossos debriefs, que tem todos os baralhos. E isso n\u00e3o estou a fazer sozinho. Contratei uma equipa na \u00cdndia para me ajudar com isso. Mas uma grande parte foi codificada por mim.   \n E, j\u00e1 agora, \u00e9 mais f\u00e1cil codificar hoje em dia. Se tiveres uma pergunta de programa\u00e7\u00e3o, pergunta ao GPT. Sabes, eu j\u00e1 n\u00e3o sou um bom programador. Sempre que me esque\u00e7o de alguma coisa, \u00e9 do tipo: &#8220;Olha, quero fazer isto. Manda-me o c\u00f3digo. E, literalmente, hoje em dia, quero dizer, mais uma vez, n\u00e3o \u00e9 grande coisa. Perguntas espec\u00edficas, n\u00e3o programas, como por exemplo, como \u00e9 que eu, seja o que for, quero mudar esta incorpora\u00e7\u00e3o do YouTube de retrato vertical para paisagem. Como \u00e9 que fa\u00e7o isso? O programa d\u00e1-te cinco coisas e tu escolhes uma.        \n Yuri Rabinovich: Em que l\u00edngua codificas?\n Fabrice Grinda: Depende, mas sobretudo PHP e MySQL.\n Yuri Rabinovich: Fixe.\n Fabrice Grinda: E eu tenho o meu blogue no WordPress.\n Niko Leon: Sim, por isso, tal como mencionaste, seria \u00f3timo perceber como passas de 300 para 50 e depois para 10 e 5, se tens um conjunto de regras rigorosas ou se \u00e9 apenas a sensa\u00e7\u00e3o.\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, temos um conjunto de regras rigorosas. Por isso, os tr\u00eas, os 300 que est\u00e3o dentro dos limites por cem v\u00eam de outros CE. Uma centena vem dos fundadores que apoi\u00e1mos no passado, por isso s\u00e3o cerca de 2 000 fundadores em 1 100 empresas.  \n E uma centena \u00e9 como um inbound frio, principalmente para o meu LinkedIn, mas, sabes, em todo o lado, e-mail, o que for. Se for o tipo de coisas que analisamos, uma semente de mercado e A ou B em diante ou mais provavelmente do que n\u00e3o a vais aceitar. Mas recebemos muitas pr\u00e9-semente, somos mais selectivos porque o que acontece muitas vezes \u00e9 que vemos 10 pessoas a trocar a mesma ideia ao mesmo tempo, e preferimos esperar at\u00e9 descobrirmos qual delas n\u00e3o apoiamos os concorrentes.  \n Por isso, queremos esperar at\u00e9 que surja uma que seja a vencedora antes de esperarmos. Por isso, antes da semente, muitas vezes pensamos, sim, vamos esperar, especialmente se estiver um pouco fora do \u00e2mbito e depois todo o resto, como hardware, biotecnologia, tecnologia verde. Se n\u00e3o tiver uma componente de efeito de rede no mercado, n\u00e3o vamos aceitar a chamada porque n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s.  \n Das 50 coisas que recebemos por semana que est\u00e3o em curso, para n\u00f3s, fazemos uma chamada em que temos 10 pessoas na equipa de investimento, os seus neg\u00f3cios foram atribu\u00eddos aleatoriamente a uma das 10 pessoas e fazemos uma chamada de uma hora. Nessa chamada de uma hora, avaliamos quatro coisas. Avaliamos &#8220;gostamos da equipa?&#8221; Claro que todos os investidores de capital de risco te dir\u00e3o: &#8220;S\u00f3 invisto em pessoas extraordin\u00e1rias&#8221;. O que se passa \u00e9 que n\u00e3o pode ser como a pornografia. N\u00e3o pode ser. Eu conhe\u00e7o-a. Eu sei quando o vejo. Tens de ser capaz de articular o que \u00e9 isso. Por isso, para n\u00f3s, um fundador extraordin\u00e1rio \u00e9 algu\u00e9m que \u00e9 ao mesmo tempo um vendedor extraordin\u00e1rio, super eloquente e vision\u00e1rio, e n\u00e3o ou, e sabe como executar.         \n Por isso, queremos a intersec\u00e7\u00e3o do diagrama de Venn dos vendedores que s\u00e3o muito eloquentes e que sabem executar. E a forma como eu descubro, ou como n\u00f3s descobrimos, se eles conseguem executar numa chamada de uma hora \u00e9 o segundo crit\u00e9rio de sele\u00e7\u00e3o. &#8220;Gostas do neg\u00f3cio?&#8221; Qual \u00e9 o tamanho total do mercado endere\u00e7\u00e1vel? Qual \u00e9 a economia da unidade? Mesmo antes do lan\u00e7amento, esperamos que os fundadores sejam capazes de articular: &#8220;Oh, analisei a an\u00e1lise de palavras-chave e o Google e o Facebook, que \u00e9 o meu principal canal de aquisi\u00e7\u00e3o pago.     \n Esta \u00e9 a densidade da palavra-chave. Este \u00e9 o CPC m\u00e9dio. Esta \u00e9 a p\u00e1gina de destino. E eu digo que gast\u00e1mos mil d\u00f3lares. Esta \u00e9 a apar\u00eancia da p\u00e1gina de destino. A tua taxa de vers\u00e3o foi de X por cento. Esperamos que abdiques de Y por cento. Estes s\u00e3o os, e j\u00e1 agora, \u00e9 bom que esses Y% sejam a m\u00e9dia da ind\u00fastria. E a forma como se compara, sabes, a economia \u00e9 a m\u00e9dia.        \n Encomenda o valor. Esperamos esta lista com esta recorr\u00eancia, que \u00e9 melhor ser a m\u00e9dia da ind\u00fastria novamente, n\u00e3o cinco vezes melhor. E com a seguinte estrutura de margens, e eu preocupo-me em recuperar os custos totais com uma margem de contribui\u00e7\u00e3o, duas bases em seis meses, tr\u00eas acidentes em 18 meses. Por isso, quero uma boa economia unit\u00e1ria e as pessoas que conseguem articular a economia unit\u00e1ria normalmente compreendem bem o seu neg\u00f3cio.   \n E se n\u00e3o estiverem l\u00e1, preciso que me expliquem porque \u00e9 que v\u00e3o l\u00e1 chegar com o tempo. O que queres dizer com isso? \u00c0 medida que ganhas mais densidade, poder de compra, o que quer que seja, podes ser capaz de os melhorar ao longo do tempo se n\u00e3o estiveres l\u00e1 hoje. Portanto, n\u00famero um, &#8220;gosto da equipa?&#8221; N\u00famero dois, &#8220;gosto do neg\u00f3cio?&#8221;    \n Terceiro: &#8220;Agrada-me as condi\u00e7\u00f5es do neg\u00f3cio?&#8221; Que nada \u00e9 barato em tecnologia, mas ser\u00e1 que \u00e9 justo? \u00c9 justo tendo em conta a equipa, a tra\u00e7\u00e3o, a oportunidade? E n\u00famero quatro: &#8220;Agrada-me a tese?&#8221; \u00c9 uma ideia que me interessa numa categoria que me interessa e que est\u00e1 de acordo com a minha vis\u00e3o do futuro? E eu tenho teses claras sobre o futuro da mobilidade, do imobili\u00e1rio, da alimenta\u00e7\u00e3o, dos transportes, etc., que resolvem um dos tr\u00eas problemas em que me estou a concentrar neste momento, que s\u00e3o a desigualdade de oportunidades, as altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas e a crise do bem-estar f\u00edsico e mental.     \n E preciso que as quatro sejam verdadeiras. Portanto, n\u00e3o s\u00e3o tr\u00eas em quatro, s\u00e3o os quatro. Temos de gostar da equipa. O neg\u00f3cio, os termos e a tese, e se todos os quatro forem verdadeiros, ent\u00e3o vai para uma segunda chamada na segunda chamada. Aprofundamos o assunto e abordamos aspectos ambientais que n\u00e3o estavam claros na angaria\u00e7\u00e3o de fundos e, se gostarmos deles, investimos.    \n Ent\u00e3o investimos em duas reuni\u00f5es de uma hora durante uma semana. \u00c9 como se estiv\u00e9ssemos l\u00e1 dentro. E se n\u00e3o estivermos dentro, e muitos VCs eu n\u00e3o entendo, como eles n\u00e3o s\u00e3o educados, eles fantasmas pessoas. Mas se n\u00e3o estivermos interessados, dizemos-te porque n\u00e3o estamos e o que \u00e9 preciso mudar para mudarmos de ideias.   \n E tem uma taxa de convers\u00e3o de cerca de 1%. 300 neg\u00f3cios, 3 investimentos por semana. Portanto, 1% desde o lan\u00e7amento do neg\u00f3cio at\u00e9 ao nosso investimento. O que equivale a cerca de 150 novos investimentos por ano, mas com os que se seguem, etc. Faz cerca de 200 a 250 investimentos por ano.    \n Niko Leon: E qual \u00e9 o tamanho m\u00e9dio dos teus cheques?\n Fabrice Grinda: Somos muito dogm\u00e1ticos.\n Por isso, da mesma forma que somos program\u00e1ticos na forma como avaliamos, somos bastante program\u00e1ticos na forma como investimos. A nossa pr\u00e9-semente \u00e9 150, a nossa semente \u00e9 300, a nossa A \u00e9 500 e a nossa B \u00e9 700. E, por vezes, podemos duplicar esse valor, se tivermos muita convic\u00e7\u00e3o. Assim, o tamanho m\u00e9dio dos cheques misturados \u00e9 de 400 mil. Como somos maioritariamente seed e A, tamb\u00e9m somos maioritariamente americanos.    \n Portanto, somos 70% sementes e A, 20% B em diante, 10% pr\u00e9-semente. Somos 50% EUA e Canad\u00e1, 25% Europa Ocidental, 10% Brasil e \u00cdndia, 15% resto do mundo. \n Niko Leon: E mencionaste antes que a melhor altura para investir em IA era h\u00e1 cinco anos. S\u00f3 por curiosidade, qual \u00e9 a coisa hoje que achas que daqui a cinco anos vai ser a IA? \n Fabrice Grinda: A empresa mais interessante da minha carteira \u00e9 uma empresa de IA. E acho que pode muito bem ser uma empresa de um bili\u00e3o de d\u00f3lares, mas tamb\u00e9m acho que \u00e9 demasiado tarde para investir agora. \n Mas \u00e9 uma empresa chamada Figure AI, e \u00e9 a principal empresa de rob\u00f3tica humanoide do mundo. Contratou os melhores talentos em IA e rob\u00f3tica para criar um Figure 2, que j\u00e1 est\u00e1 a funcionar na f\u00e1brica da BMW, substituindo uma s\u00e9rie de maquinistas e a dar-se muito bem. \n Mas a equipa \u00e9 extraordin\u00e1ria. E dada a trajet\u00f3ria que est\u00e3o a seguir, imagino que vai haver uma Figura 3, muito melhor e mais barata, dentro de dois anos. E uma Figura 4, um par de anos depois disso. E consigo ver um caminho em que, num futuro n\u00e3o muito long\u00ednquo, daqui a quatro ou cinco anos, ter\u00e1s rob\u00f4s human\u00f3ides acess\u00edveis que ser\u00e3o comuns aos milh\u00f5es, tanto na f\u00e1brica como em casa. E penso que a Figure AI est\u00e1 provavelmente um ano \u00e0 frente da Tesla no jogo, com produtos e IA muito melhores, e anos \u00e0 frente dos outros jogadores chineses. Por isso, penso que esta empresa \u00e9 \u00fanica e muito especial.     \n E o fundador \u00e9 extraordin\u00e1rio. \u00c9, sem d\u00favida, a empresa mais interessante da carteira do ponto de vista da IA, mas, sabes, a atual, se investisses agora, \u00e9 provavelmente, quer dizer, n\u00e3o sei qual vai ser a pr\u00f3xima ronda, mas a \u00faltima ronda j\u00e1 \u00e9 de 3 mil milh\u00f5es. Por isso, vais investir muito.  \n Yuri Rabinovich: Muito bem. Mencionaste que h\u00e1 muitas formas de contacto a frio.  N\u00e3o te preocupes. Qual \u00e9 o r\u00e1cio entre o investimento em contactos frios e as refer\u00eancias?\n Fabrice Grinda: Antes de mais, analisamos o contacto a frio e investimos nele, o que n\u00e3o \u00e9 de todo o caso de 99% dos investidores em capital de risco, em que os neg\u00f3cios na Sequoia v\u00e3o provavelmente diretamente para uma pasta de lixo eletr\u00f3nico que nunca \u00e9 lida e nunca ser\u00e1 analisada.\n E talvez te impe\u00e7a de ser investido alguma vez no futuro. Alguns dos nossos melhores neg\u00f3cios foram frios, porque o que acontece \u00e9 que se fores um fundador pela primeira vez de uma geografia n\u00e3o tradicional, sabes, est\u00e1s em Albany, Nova Iorque, est\u00e1s em Belo Horizonte, no Brasil. N\u00e3o andaste em Sanford, sabes, claro, se andaste em Sanford e estudaste ci\u00eancias inform\u00e1ticas, vais conhecer pessoas no TAC e no VC.  \n Vais poder ter uma introdu\u00e7\u00e3o calorosa. Mas se estiveres na mesma situa\u00e7\u00e3o, se estiveres em S\u00e3o Paulo ou em qualquer outro lugar, mas se estiveres em Belo Horizonte ou em Albany, e frequentaste a escola secund\u00e1ria, podes n\u00e3o ter a conetividade. O que acaba por acontecer \u00e9 que \u00e9s mais resiliente. Vais muito mais longe, com muito menos capital, e acabamos por investir em algumas destas empresas.   \n Estou a fazer uma avalia\u00e7\u00e3o muito mais baixa, com uma tra\u00e7\u00e3o muito maior. Investimos em algumas destas empresas cerca de 2 milh\u00f5es por m\u00eas em receitas de 10 antes, sabes, o que seria uma tra\u00e7\u00e3o de n\u00edvel de s\u00e9rie B. E, por exemplo, estarias a angariar 15 a 50 e n\u00e3o 2 a 10. E tamb\u00e9m estamos mais numa posi\u00e7\u00e3o de limitadores, mas para responder \u00e0 pergunta, porque perguntaste o r\u00e1cio.   \n Portanto, um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos investidores de capital de risco. E s\u00e3o cerca de 55% das empresas em que investimos. Um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos fundadores. E isso corresponde a cerca de 30% dos neg\u00f3cios em que investimos e um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem a frio e isso corresponde a cerca de 15% dos neg\u00f3cios em que investimos.   \n Portanto, o r\u00e1cio \u00e9 mais baixo. S\u00e3o cem neg\u00f3cios, bem, dos 300 neg\u00f3cios, fazemos tr\u00eas, mas apenas, sabes, 15% dos tr\u00eas, se quiseres ao longo do ano, acho que vou facilitar as contas. Fazemos 200 neg\u00f3cios e, desses 200 neg\u00f3cios todos os anos, 30 s\u00e3o neg\u00f3cios que v\u00eam do frio.  \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o, recomendas aos fundadores que te contactem tamb\u00e9m de forma fria?\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, eu recomendo que tentem obter uma apresenta\u00e7\u00e3o calorosa. De prefer\u00eancia, de outro capital de risco ou de um fundador, mas se n\u00e3o tiveres forma de chegar at\u00e9 mim porque n\u00e3o \u00e9 essa a tua rede, podes enviar-me um e-mail, um LinkedIn, mas s\u00f3 responderei se nessa mensagem explicares o que est\u00e1s a construir, a tra\u00e7\u00e3o que tens e inclu\u00edres o baralho. \n Se disseres: &#8220;Tenho uma grande ideia, gostaria de falar contigo sobre isso&#8221;, n\u00e3o receber\u00e1s resposta. Tenho de ser capaz de tomar a decis\u00e3o de atender ou n\u00e3o uma chamada com base na mensagem que me envias. N\u00e3o tenho tempo para conversas de circunst\u00e2ncia. Por isso, na mensagem que me envias, tens de me dar informa\u00e7\u00e3o suficiente para avaliar se o assunto merece ou n\u00e3o uma chamada.  \n Yuri Rabinovich: E mencionaste outros conselhos que gostarias de dar a outros fundadores, quando criam startups, certo? Agora, tornou-se muito barato criar novas empresas, certo? Tu pr\u00f3prio constru\u00edste a Fabrice AI na tua garagem.  \n Fabrice Grinda: Sim, sabes, por isso tamb\u00e9m n\u00e3o h\u00e1 modelo de neg\u00f3cio. N\u00e3o \u00e9 um neg\u00f3cio. Sim, quer dizer, faz tudo bem feito. Olha, aqui est\u00e1 um erro. Acho que muitos fundadores o cometem. Dizem: &#8220;Preciso de angariar um milh\u00e3o de d\u00f3lares para lan\u00e7ar uma startup. Isso \u00e9 um p\u00e9ssimo sinal. A pr\u00e9-semente, que \u00e9 a pr\u00e9-capitaliza\u00e7\u00e3o de risco, que \u00e9 uma fam\u00edlia trans. Deves ser capaz de ir muito longe com muito pouco capital.        \n E h\u00e1 muito poucos fundos de pr\u00e9-semente. H\u00e1 alguns, certo? H\u00e1 quatro, h\u00e1 o Amplify, etc., que passam dois cheques de 50 mil. Mas, na maior parte dos casos, deves ser capaz de o fazer com quase nenhum capital. Como hoje, eu podia construir e tu davas-me 20 mil. Posso construir qualquer coisa. E isso \u00e9 contratar uma equipa externa de programadores ou o que quer que seja no Upwork.      \n E, e, e muitas coisas que podem ser codificadas sem c\u00f3digo ficam bem. Por exemplo, se eu estiver a construir um mercado hoje em dia, vou usar o Shopify. E, sim, precisas da componente de vendedor, em que tens de codificar uma forma de as pessoas fazerem a listagem, mas, por exemplo, eu usaria a maioria das ferramentas que existem. De prateleira, prova que a economia funciona e n\u00e3o pensa realmente nisso.   \n Por isso, se vieres ter comigo e disseres: &#8220;Preciso de um milh\u00e3o de d\u00f3lares para o construir. \u00c9 um passe quase autom\u00e1tico. Sim, vai e constr\u00f3i. Constr\u00f3i-o, arranja um pouco de produto, mostra que tens um pouco de adequa\u00e7\u00e3o ao mercado do produto. O que os investidores de capital de risco querem financiar \u00e9 a escala. Queremos que ganhes escala. Se disseres: &#8220;Oh, eu angariei, sei l\u00e1, 500 mil de amigos e fam\u00edlia.      \n Estamos a funcionar. Estamos a fazer 20 mil por m\u00eas de MRR. E agora, mas eu sei qual \u00e9 o canal de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes que funciona. E n\u00e3o me interessa qual \u00e9 o canal. Pode ser o TikTok. Pode ser pago. Pode ser SEO. Pode ser com influenciadores.        Pode ser uma equipa de vendas. Pode ser a iBound. Precisas de um canal de aquisi\u00e7\u00e3o escal\u00e1vel e repet\u00edvel com uma boa economia. \n E tu pensas, &#8220;agora estou a angariar uma semente, a angariar 3 e 9 pr\u00e9 para passar de qualquer coisa, 20, 30 K em MRR para 150 K por m\u00eas em MRR. Isso faz sentido para mim. E, assim, lan\u00e7a-te com efici\u00eancia de capital, prova a adequa\u00e7\u00e3o do produto ao mercado. Depois vais ter com os investidores de capital de risco. N\u00e3o v\u00e1s ter com os investidores de capital de risco a dizer que preciso de dinheiro para lan\u00e7ar, isso prova que n\u00e3o sabes do que est\u00e1s a falar.    \n E isso lan\u00e7a d\u00favidas sobre a tua capacidade de execu\u00e7\u00e3o e faz-nos n\u00e3o acreditar necessariamente que vais l\u00e1 chegar. Agora, claro, se fores um fundador pela segunda ou terceira vez, se j\u00e1 o fizeste antes, acreditaremos que ser\u00e1s capaz de executar. Mas se fores um fundador pela primeira vez, prova-o.  \n Niko Leon: Falando apenas dos teus principais investimentos at\u00e9 agora, disseste que tinhas 300 sa\u00eddas das 1100 at\u00e9 agora, o que \u00e9 um r\u00e1cio muito bom. Quais foram os teus melhores investimentos e, na altura, j\u00e1 sabias que seriam os melhores ou foram uma surpresa para ti? \n Fabrice Grinda: Ent\u00e3o, antes de mais, o que \u00e9 um investimento de topo, certo?\n O investimento de topo pode ser por m\u00faltiplo, por d\u00f3lares absolutos e por IR, todos eles m\u00e9tricas diferentes e empresas diferentes. Por isso, o principal investimento por m\u00faltiplo, n\u00e3o pensei que fosse ser o principal m\u00faltiplo de compra de sempre. Tratava-se de uma empresa de jogos da Turquia, na qual investimos porque os nossos analistas que acabaram de entrar disseram: &#8220;Tens de investir na empresa, mesmo nas empresas de jogos, mesmo nas empresas da Turquia&#8221;. Nem sequer precisamos de uma maioria. Se algu\u00e9m, qualquer pessoa, mesmo o novo analista, que tem 21 anos e \u00e9 o seu primeiro emprego, diz que precisamos de investir e bate na mesa, n\u00f3s investimos. Se algu\u00e9m, mesmo que seja o primeiro analista com 21 anos e o seu primeiro emprego, disser que precisamos de investir e bater na mesa, n\u00f3s investimos. Por isso, investimos numa empresa de jogos chamada Gram Games, que est\u00e1 a tentar criar um Clash of Clans ou Supercell para os mercados emergentes no Android.      \n E falhou redondamente, a empresa estava essencialmente a ir \u00e0 fal\u00eancia. E acho que um dos engenheiros assinou os documentos de liquida\u00e7\u00e3o por divers\u00e3o. Eu constru\u00eda um jogo pequenino e eles diziam: &#8220;Olha, vamos lan\u00e7\u00e1-lo. Nunca se sabe. Nunca se sabe.&#8221; E a sensa\u00e7\u00e3o global instant\u00e2nea \u00e9 um jogo chamado 1010. \u00c9 uma esp\u00e9cie de 2048. E a empresa percebeu que, sabes que mais, para qu\u00ea criar jogos complexos com actores, hist\u00f3rias e gr\u00e1ficos quando podes criar jogos casuais?     \n Tornaram-se uma editora e criadora de jogos casuais e, depois de quase morrerem, literalmente, tivemos de assinar os documentos de liquida\u00e7\u00e3o. A empresa foi crescendo. A Zynga comprou-a por 250 milh\u00f5es mais tr\u00eas anos de lucros. E acho que os lucros eram tipo 35, 100 e 250, certo? Como se o ganho fosse maior do que a compra.    \n Quero dizer, \u00e9 como se estivesses a pensar. E n\u00f3s s\u00f3 o pusemos por 50 mil porque era um cheque min\u00fasculo, porque somos analistas insistidos. E os 50 mil, sabes, transformaram-se em 20 milh\u00f5es. Portanto, n\u00e3o estavas mesmo \u00e0 espera. Se nos tivesses pedido para classificar a empresa muitas vezes, ter\u00edamos dito os \u00faltimos 5% das empresas da nossa carteira e, no entanto, acabou por ser o m\u00faltiplo mais elevado de sempre.    \n Ent\u00e3o tens sorte. Mais vale ter sorte do que ser bom e as coisas surpreendem-te e surpreendem-te em ambos os sentidos. Tens empresas que eram unic\u00f3rnios de mil milh\u00f5es de d\u00f3lares e que morrem. E h\u00e1 empresas que est\u00e3o a morrer e que, depois de perceberem o que se passa, descolam e saem. Outros grandes sucessos em d\u00f3lares absolutos foram o Alibaba.    \n Estudei Mandarim na Universidade Global de Pequim em 94, quando estava em Princeton. Conheci, falei com Jack Ma em 99, tentei comprar-lhe o dom\u00ednio alibaba.com, porque queria que fosse o dom\u00ednio do meu eBay da Europa. N\u00e3o o convenci, como podes imaginar. E mais tarde acabei por investir bastante tarde, com uma avalia\u00e7\u00e3o de 15 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o, ou coisa parecida.   \n Mas era \u00f3bvio para mim que ia ser grande e que a oportunidade era enorme. E come\u00e7ou a rentabilizar-se e acabou por se tornar p\u00fablica e crescer ainda mais. E sim, sabes, o meu, acho que o coloquei em cerca de um milh\u00e3o que se tornou 50 milh\u00f5es ou qualquer coisa assim. E depois o Coupang, a mesma coisa. Come\u00e7ou como um Groupon da Coreia.    \n Pass\u00e1mos e torn\u00e1mo-nos uma das muitas Amazons da Coreia. Pass\u00e1mos e depois torn\u00e1mo-nos o principal interveniente na Coreia na categoria da Amazon. Investimos e acab\u00e1mos por abrir o capital muito bem, muito bem sucedidos em termos de d\u00f3lares absolutos, mas n\u00e3o num m\u00faltiplo, porque investimos numa avalia\u00e7\u00e3o bastante elevada no in\u00edcio, penso que talvez mil milh\u00f5es para come\u00e7ar.  \n E assim, sim, vendemos por 50 mil milh\u00f5es, mas. Sabes, investimos mil milh\u00f5es. \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o n\u00e3o te importas de investir tamb\u00e9m em mil milh\u00f5es de euros?\n Fabrice Grinda: Esperamos at\u00e9 haver um vencedor claro. Por isso, como disse anteriormente, n\u00e3o investimos em concorrentes. Por isso, e n\u00e3o quero investir em economia subaqu\u00e1tica.  \n Portanto, n\u00e3o \u00e9 o p\u00e3o e a manteiga, certo? Ou p\u00e3o e manteiga \u00e9 semente e A, mas digamos que no A h\u00e1 sete empresas a fazer a mesma coisa. Todas elas est\u00e3o a ir bem, com equipas fant\u00e1sticas. Se eu investir na errada. perco a oportunidade de investir na categoria para sempre. Por isso, espero. E, no caso da Coupang, vimos isso cedo.      \n Vimos isso antes. S\u00f3 n\u00e3o fazia sentido investir antes. Era a Groupon, n\u00e3o gostava do modelo da Groupon. Era uma das cinco Amazons, n\u00e3o estava claro. Depois, finalmente, chegou a altura de investir. Investimos na Skip the Dishes, que \u00e9 uma esp\u00e9cie de DoorDash para o Canad\u00e1. E eles foram adquiridos seis meses depois, sabes. N\u00e3o sei, cinco X, 10 X em seis meses.       \n Era tipo 10.000 IRR, o que quiseres. Sa\u00ed-me muito, muito bem. Mais uma vez, n\u00e3o foi por isso que investimos. N\u00e3o est\u00e1vamos \u00e0 espera de ser aceites t\u00e3o rapidamente, mas conseguimos ajud\u00e1-los. Eles ficaram muito satisfeitos com o investimento. N\u00f3s fic\u00e1mos muito satisfeitos. Apoi\u00e1mo-los nas empresas seguintes. E sim, portanto n\u00e3o, estas coisas surpreendem-te em ambos os sentidos.       \n Yuri Rabinovich: E como \u00e9 que monitorizas essas empresas de que gostaste, mas que n\u00e3o estavas pronto para investir? \u00c9 mais ou menos assim, como \u00e9 que controlas tudo isto. \n Fabrice Grinda: Sim. Por isso, quando passamos para uma empresa, temos v\u00e1rios estados. Por isso, no final do comit\u00e9 de investimento, fazemos um comit\u00e9 de investimento todas as ter\u00e7as-feiras durante duas horas. \n Hoje tivemos um, investimos em algumas empresas. Temos um estado, como se tiv\u00e9ssemos investido, por isso estamos a passar para o portf\u00f3lio. Bem, passamos para sempre. N\u00e3o gost\u00e1mos do fundador, n\u00e3o gost\u00e1mos do que quer que seja, ou passamos e voltamos a ligar-nos e colocamos uma empresa ativa dentro de seis meses, nove meses, um ano. Vamos voltar a ligar-nos para ver em que ponto est\u00e3o.    \n E \u00e0s vezes fazemos isso sete vezes at\u00e9 que finalmente investimos.\n Yuri Rabinovich: E os fundadores est\u00e3o sempre dispostos a restabelecer a liga\u00e7\u00e3o?\n Fabrice Grinda: Sim, porque os tratamos bem. Dizemos, olha, esta \u00e9 a raz\u00e3o pela qual n\u00e3o estamos a fazer isso e normalmente \u00e9 l\u00f3gico, mas adorar\u00edamos, nem toda a gente est\u00e1 disposta a isso, algumas pessoas ficam chateadas porque tu passaste, mas somos honestos e transparentes. \n Muitos investidores de capital de risco v\u00e3o simplesmente perseguir-te, sabes, e por isso, sim, n\u00e3o, eles ficam contentes, a maior parte das vezes ficam contentes por restabelecerem contacto.\n Yuri Rabinovich: Sim, mais uma vez, \u00e9 a constru\u00e7\u00e3o de rela\u00e7\u00f5es, certo? Assim, com o tempo, podes investir no mesmo fundador v\u00e1rias vezes, certo? \n Fabrice Grinda: Oh, j\u00e1 o fizemos muitas vezes. N\u00e3o te preocupes. Por isso, na verdade, temos uma pol\u00edtica n\u00e3o centrada, que \u00e9 a seguinte. Se fizeste o que \u00e9 certo para n\u00f3s, apoiamos-te independentemente do que fa\u00e7as a seguir. Por isso, apoi\u00e1mos o Brett Adcock na sua primeira startup, que foi a Vetteri, um mercado de trabalho para programadores, que cresceu para cem milh\u00f5es de vendas.  \n Vendemo-lo \u00e0 Adecco por cem milh\u00f5es. Fizemos oito X ou investidor num par de anos. Est\u00e1s muito feliz. E depois diz, ok, estou a construir uma empresa de t\u00e1xis el\u00e9ctricos voadores chamada Archer. E eu disse-lhe: &#8220;Est\u00e1 bem, aqui tens o nosso cheque. Nem sequer atendemos uma chamada. Nem sequer olh\u00e1mos para o baralho, apenas transferimos o dinheiro.      \n E depois, sabes, levou isso a p\u00fablico e saiu-se muito bem. E depois pensa, agora estou a construir uma empresa de rob\u00f4s human\u00f3ides. E eu disse, ok, aqui est\u00e1 o teu dinheiro. N\u00e3o importa os termos, n\u00e3o importa, tipo, aceita-o. E, e assim, se te portaste bem connosco, apoiamos-te de novo e de novo e de novo, aconte\u00e7a o que acontecer.    \n Yuri Rabinovich: Espantoso. E ent\u00e3o, em que fase sentiste que estavas pronto para ter uma fam\u00edlia, certo? \u00c9 como se te visse, tens filhos pequenos e \u00e9 como se estivesses a trabalhar arduamente para chegar l\u00e1, certo? Sim,   \n Fabrice Grinda: Quer dizer, eu, eu nunca pensei que queria ter uma fam\u00edlia para ser claro. Eu achava que os dados no, no mundo quando tu \u00e9s um gajo super ambicioso e feliz. Sabes, falas com os teus amigos que t\u00eam filhos. E tamb\u00e9m &#8220;A. desaparecem da tua vida&#8221; &#8220;B. Deixam de ser o indiv\u00edduo ou mesmo o casal para se tornarem pais&#8221;. E &#8220;C. Quando os encontras, o que \u00e9 muito raro, \u00e9 tipo de 2 em 2 meses. \u00c9 do tipo, oh, n\u00e3o tenho dormido e a minha vida \u00e9 uma porcaria. N\u00e3o consigo fazer nada de divertido.       \n E os meus filhos isto, os meus filhos aquilo. \u00c9 como se n\u00e3o fosse um argumento muito convincente, certo?&#8221; Tipo, sim, n\u00e3o \u00e9 para mim. N\u00e3o quero ter filhos. Adoro a minha vida. Adoro a minha vida. \u00c9 perfeita. Como eu, e aconteceu um pouco ao acaso. Eu fui, eu fiz uma cerim\u00f3nia de ayahuasca ao acaso. E, mais uma vez, muitas pessoas fazem a cerim\u00f3nia da ayahuasca porque est\u00e3o \u00e0 procura do seu objetivo de vida, ou porque est\u00e3o a tentar curar traumas passados, etc., e eu estou super feliz, e aconteceu que o tempo que passei nos 10 dias anteriores \u00e0 prepara\u00e7\u00e3o da viagem, sem cafe\u00edna, sem sexo, a dormir, a meditar, sem carne, em jejum, estava a criar o ambiente certo.       \n Eu estava, eu fiz isso numa selva profunda de Bushwick, sabes, por isso n\u00e3o precisei de ir muito longe. E tipo, eu pensei, sabes, porque n\u00e3o? E eu, e porque n\u00e3o? O mesmo se passa com a minha, uma das minhas carater\u00edsticas definidoras \u00e9 a curiosidade. O que \u00e9 que h\u00e1 na natureza da realidade? Isto pode ser divertido e interessante. N\u00e3o esperava nada disto.      \n E a minha av\u00f3 veio visitar-me. A minha av\u00f3, para que fique claro, tinha falecido h\u00e1 20 anos. E a mensagem que recebi foi espantosa. \u00c9 do tipo, est\u00e1s a viver o teu prop\u00f3sito de vida. Tudo \u00e9 fant\u00e1stico. Est\u00e1s realizado. Est\u00e1s a fazer o que devias estar a fazer. N\u00e3o sei se \u00e9 mas, mas \u00e9 definitivamente &#8220;e&#8221; ou &#8220;ou&#8221; mas, aqui est\u00e3o algumas ideias para ti na margem. Antes de mais, \u00e9s uma for\u00e7a da natureza. Se queres fazer alguma coisa acontecer, podes faz\u00ea-la acontecer, mas quando as coisas que tentas n\u00e3o funcionam, n\u00e3o as forces. N\u00e3o est\u00e1 destinado a ser assim para ti.          \n Agora, s\u00f3 funciona se te esfor\u00e7ares muito, e eu esforcei-me muito para construir uma comunidade e um est\u00fadio na Rep\u00fablica Dominicana, e havia uma combina\u00e7\u00e3o de corrup\u00e7\u00e3o, crime, doen\u00e7as tropicais, nada estava a correr bem. Por isso, sabes, a mensagem era: &#8220;segue em frente&#8221;, e foi por isso que mudei a minha resid\u00eancia secund\u00e1ria da Rep\u00fablica Dominicana para as Ilhas Turcas e Caicos e foi a melhor decis\u00e3o de sempre. \n Mas ela disse: &#8220;Devias rever a hist\u00f3ria dos filhos.&#8221; Portanto, a raz\u00e3o pela qual n\u00e3o te sentes compelido \u00e9 que a tua vida \u00e9 fant\u00e1stica. \u00c9 rica em aventuras, amizade e amor.   N\u00e3o te preocupes. E tens os teus c\u00e3es e o teu neg\u00f3cio, como se tudo estivesse bem. E achas que s\u00f3 vai ser negativo, como todos os teus amigos. \n Tens raz\u00e3o. Mas ela disse: &#8220;Os custos de ter filhos podem ser mais baixos do que pensas&#8221;, ou seja, e n\u00e3o me refiro aos custos financeiros. Esses s\u00e3o sempre elevados. O custo para a tua qualidade de vida \u00e9 como as outras pessoas vivem quando come\u00e7am a ter filhos, substituem as suas vidas por serem pais. Mas os filhos podem ser um complemento \u00e0 tua vida.   \n Podes fazer heli-ski e levar os teus filhos. Podes fazer kite surf e levar os teus filhos. Podes fazer caminhadas e levar os teus filhos. Por isso, n\u00e3o precisa de ser um ou podes continuar a viver. Podes fazer tudo com os teus filhos e podes continuar a ser o indiv\u00edduo, o casal e a ser o pai. E n\u00e3o precisas, e conhecendo a tua personalidade, n\u00e3o precisas de ser, nunca ser\u00e1s um pai de helic\u00f3ptero.     \n Sabes, vais ser menos fogosa, n\u00e3o vais a todos os jogos de futebol. E isto \u00e9 como se n\u00e3o fosses tu e n\u00e3o precisasses de ser tu. Na verdade, a forma como as outras pessoas o fazem \u00e9 muito m\u00e1 para elas, para os filhos e para a rela\u00e7\u00e3o. Portanto, A, os custos s\u00e3o menores do que imaginas e B, os benef\u00edcios s\u00e3o maiores do que imaginas. Como se quisesses falar. Gostavas de ensinar. Gostavas de fazer apresenta\u00e7\u00f5es. Est\u00e1s a dar aulas em v\u00e1rias escolas de gest\u00e3o. Est\u00e1s a criar um blogue e um podcast para n\u00e3o teres de ir para ser mais escal\u00e1vel. Ensinar os teus filhos vai ser ainda mais fant\u00e1stico porque te vai manter jovem.         \n Vais reconhecer-te nele e vais ach\u00e1-lo extraordinariamente convincente. Por isso, o argumento de venda acaba por ser: os custos s\u00e3o mais baixos, os benef\u00edcios s\u00e3o maiores. Vai ser um elogio \u00e0 tua vida. Eu substituo-te. Devias experimentar. Sa\u00ed da cerim\u00f3nia da ayahuasca e pensei: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos fazer isto.      \n E tamb\u00e9m disse: &#8220;Preciso de ter um filho e uma filha, pelo menos, pelo menos um de cada, porque s\u00e3o diferentes ou a tua rela\u00e7\u00e3o entre eles \u00e9 diferente. E assim, sim. O seu nome era Fran\u00e7oise. Era a minha av\u00f3 paterna. Foi uma influ\u00eancia muito forte na minha vida. E, como resultado, o meu filho chama-se Fran\u00e7oise e tem agora tr\u00eas anos.     \n E demorei algum tempo porque queria, sabes, ter a certeza de que escolhia o parceiro certo. Arranjo um dador de \u00f3vulos e tudo isso. Por isso, \u00e9 complicado. Mas agora tenho um beb\u00e9 de tr\u00eas anos e um de oito meses e \u00e9 perfeito. Quero dizer, desde o in\u00edcio que dormem a noite toda. Amamo-nos um ao outro.     \n Divertimo-nos \u00e0 grande. Peguei no meu filho, coloquei-o no e foil, levei-o a fazer kite surf, levei-o a fazer heli ski, escalada. Divertimo-nos imenso.  \n E o meu filho, h\u00e1 algumas semanas, pediu um irm\u00e3o e ele tem tr\u00eas anos, mas, e as pessoas n\u00e3o levariam isto a s\u00e9rio, mas eu pensei, sabes que mais? Vejo isso como um sinal do que o universo quer, e tive uma longa conversa com ele, e disse-lhe: &#8220;Percebes que se tivermos um irm\u00e3o, ele n\u00e3o vai sair, tipo, completamente formado, pronto para brincar. \n \u00c9 do tipo, vai ser, sabes, amamentado durante oito anos, e n\u00e3o vai funcionar. Ele diz, &#8220;Eu sei, mas eventualmente vai ficar bem, vai estar l\u00e1, eu quero um irm\u00e3o. E eu: &#8220;Est\u00e1 bem, vamos faz\u00ea-lo. Por isso, agora estou a arranjar uma barriga de aluguer e todas essas coisas e isso \u00e9 fant\u00e1stico. E nessa mesma cerim\u00f3nia, a prop\u00f3sito, fui visitado por um lobo branco que me disse: &#8220;Ei, tu, tu percebes que o fantasma do lobo terr\u00edvel do John Snow n\u00e3o \u00e9 apenas uma fic\u00e7\u00e3o, mas \u00e9 baseado num c\u00e3o real.    \n \u00c9 um pastor alem\u00e3o branco e tu devias ter-me. \u00c9s um tipo \u00e9pico. Precisas de um c\u00e3o \u00e9pico e eu sou o c\u00e3o para ti. Ent\u00e3o eu tamb\u00e9m fui procurar um criador e agora tenho o meu lobo branco Angel. E tudo veio da\u00ed. Por isso, sim, mas eu decidi essa pista, decidi tudo isso, essa cerim\u00f3nia foi em novembro de 2018.     \n Tive o meu, demorei algum tempo a ter tudo pronto. Ent\u00e3o, tive o meu filho aos 21 anos, o meu c\u00e3o aos 23, a minha filha aos 24. E acho que o meu pr\u00f3ximo filho vai ser. Sim, provavelmente aos 26. Por isso, nem sequer tenho um embri\u00e3o. N\u00e3o tenho, o resto tem de ser planeado. Mas sim, estou a trabalhar nisso. Cheguei a isto tarde na vida, mas tem sido fant\u00e1stico.       \n N\u00e3o me arrependo de ter vindo para c\u00e1 tarde. Quer dizer, acho que foi a altura certa para mim, mas agora estou convertido. Acho que as fam\u00edlias s\u00e3o espectaculares. Os mi\u00fados s\u00e3o fant\u00e1sticos. Se pudesse ter 100, teria 100, mas tamb\u00e9m quero ser um grande pai e presente e divirto-me muito. Por isso, acho que v\u00e3o ser tr\u00eas. Tamb\u00e9m tenho um filho adotivo de 17 anos, por isso acho que s\u00e3o quatro mais o c\u00e3o e \u00e9 fant\u00e1stico.      \n Yuri Rabinovich: Sim. Parece que tens um bom estilo de vida. \n Fabrice Grinda: Sim, adoro a minha vida.\n Yuri Rabinovich: Tamb\u00e9m \u00e9s um construtor de comunidades, certo? Vejo que organizas muitos retiros e encontros e, sabes, fazes networking. Qual \u00e9 o teu desporto preferido?  \n Fabrice Grinda: Como muitas coisas na vida, n\u00e3o tenho um favorito, favorito. Tenho muitas coisas de que gosto. \n Sou motivado. Gosto da curiosidade e da diversidade. No meu caso, a diversidade \u00e9 mesmo o tempero da vida. Por isso, h\u00e1 tr\u00eas desportos que pratico bem e com frequ\u00eancia, que s\u00e3o o padel, o desporto de raquete de Espanha, e o t\u00e9nis, ambos muito bem praticados. O kite surf, que pratico muito. E estou atualmente a aprender a fazer wing foil para complementar o meu kite surf com base na velocidade do vento e no esqui de fundo.     \n E adoro as tr\u00eas coisas e fa\u00e7o-as extensivamente, mas tamb\u00e9m leio 1500 livros por ano. Tamb\u00e9m jogo videojogos. Tamb\u00e9m jogo pingue-pongue e, sabes, fa\u00e7o uma s\u00e9rie de coisas diferentes. Programo a minha IA e organizo muitos encontros, sal\u00f5es intelectuais. Acho que a comunidade \u00e0 minha volta, o meu apelido \u00e9 Grinda. Acho que lhe chamamos o Grindaverso. E \u00e9 a fam\u00edlia que tenho e a fam\u00edlia que escolho. Portanto, s\u00e3o amigos e fam\u00edlia e s\u00e3o centenas de pessoas que fazem parte dela. E sabes, em todos os Natais, como agora, h\u00e1 cerca de 50 pessoas que v\u00eam c\u00e1 e passamos tempo juntos. No meu anivers\u00e1rio, no ver\u00e3o passado, havia 120 pessoas. E sim, \u00e9 fant\u00e1stico.          \n Yuri Rabinovich: N\u00e3o, \u00e9 \u00f3timo que tenhas pessoas fant\u00e1sticas \u00e0 tua volta. \u00c9 \u00f3timo. Fabrice, muito obrigado por te juntares a n\u00f3s hoje. Partilhaste muitas ideias fant\u00e1sticas. Gostar\u00edamos muito de te convidar para a nossa cimeira global de investidores do pr\u00f3ximo ano, em Lisboa, a 12 de novembro. Espero que te juntes a n\u00f3s.     \n Fabrice Grinda: Pouco prov\u00e1vel.\n Yuri Rabinovich: Mas experimenta. Vamos permitir jogos de paddle, t\u00e9nis e surf. \n Fabrice Grinda: Sim. Olha, uma das minhas chaves na vida \u00e9 que s\u00f3 vou a confer\u00eancias se j\u00e1 l\u00e1 estiver e for o orador principal, ou seja, viajar em trabalho n\u00e3o \u00e9 algo que me apete\u00e7a fazer. Por isso, estruturo a minha vida de uma forma muito pouco tradicional entre Nova Iorque, Turcas e Caicos e o Canad\u00e1. \n Porque os tr\u00eas, ou seja, a praia, a montanha e a cidade, complementam-se, certo? Em Nova Iorque, \u00e9 como um ref\u00fagio de empreendimentos intelectuais, art\u00edsticos e profissionais. Mas se estiveres a fazer, n\u00e3o est\u00e1s a pensar. E depois de dois meses a trabalhar 24 horas por dia, 7 dias por semana, penso: &#8220;Preciso de uma pausa. Vou ao Turks. Trabalho durante o dia.     \n Estou na Turquia neste momento. Estamos a fazer podcasts, chamadas, e-mails, etc. Mas quando n\u00e3o estou a fazer isso, estou a escrever, a ler, a escrever, a meditar, a fazer kite, a jogar paddle, a jogar t\u00e9nis. E, durante o inverno, tamb\u00e9m gosto de fazer esqui de fundo. Portanto, fa\u00e7o a mesma coisa que os turcos, s\u00f3 que nas montanhas.    \n   E tamb\u00e9m faz isso em agosto. Portanto, \u00e9 essa a minha rota\u00e7\u00e3o: Nova Iorque, Turks, Revelstoke. Tive de ir ver a fam\u00edlia a Nice. Lisboa, em novembro, talvez, mas \u00e9 pouco prov\u00e1vel, a menos que, por qualquer raz\u00e3o, eu j\u00e1 esteja na Europa.    N\u00e3o achas? Como se eu pudesse atravessar o Atl\u00e2ntico. N\u00e3o, mas se j\u00e1 estiver na Europa porque vou visitar a fam\u00edlia ou porque h\u00e1 algo relevante para mim l\u00e1. Sabes, na Europa \u00e9 diferente porque, por exemplo, de Nice a Lisboa, \u00e9 uma hora e meia.  \n Yuri Rabinovich: Teremos todo o prazer em receber-te num dos nossos mais de 150 eventos no pr\u00f3ximo ano.\n Fabrice Grinda: Com todo o gosto! Fizeste alguma coisa nos Estados Unidos? Em Nova Iorque?  \n Yuri Rabinovich: Claro que sim.\n Fabrice Grinda: Est\u00e1s a ver, eventos em Nova Iorque, que tenho todo o gosto em fazer!\n Yuri Rabinovich: Exatamente. Por isso, vamos encontrar-nos contigo no pr\u00f3ximo ano, de certeza, algures pelo mundo. Sim, prazer em conhecer-te e obrigado por te juntares a n\u00f3s hoje.  \n Obrigado, Nico, e, e vejo-te em breve.\n Fabrice Grinda: Obrigado por me receberes.\n ","Category":["Entrevistas e conversas \u00e0 beira do fogo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51284","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51284"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51284\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51285,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51284\/revisions\/51285"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51185"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51284"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51284"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51284"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}