Coindesk<\/a>.<\/p>\n\nAgradecemos todas as perguntas ou coment\u00e1rios que voc\u00ea possa ter.<\/p>\n\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
As stablecoins s\u00e3o aclamadas como a pedra angular do ecossistema de criptomoedas, oferecendo estabilidade em um mercado vol\u00e1til e prometendo reformular os trilhos de pagamento. No entanto, sob a superf\u00edcie, … Continue lendo “Midas Liquid Yield Tokens (LYT): Uma nova era de estrat\u00e9gias de rendimento tokenizadas”<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":51620,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[848],"tags":[],"class_list":["post-52534","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-criptografia-web3"],"acf":[],"contentUpdated":"Midas Liquid Yield Tokens (LYT): Uma nova era de estrat\u00e9gias de rendimento tokenizadas. Categories - Criptografia\/Web3. Date-Posted - 2025-02-19T15:22:15 . \n As stablecoins s\u00e3o aclamadas como a pedra angular do ecossistema de criptomoedas, oferecendo estabilidade em um mercado vol\u00e1til e prometendo reformular os trilhos de pagamento. No entanto, sob a superf\u00edcie, o fornecimento de stablecoins \u00e9 fundamentalmente impulsionado pelo rendimento na cadeia. \n Nos dois \u00faltimos ciclos do mercado, o fornecimento de stablecoins se expandiu e se contraiu em resposta direta ao rendimento. Quando os rendimentos na cadeia excederam os T\u00edtulos do Tesouro dos EUA (T-Bills), a demanda por stablecoins disparou – principalmente ap\u00f3s o DeFi Summer, quando a oferta total disparou de menos de US$ 10 bilh\u00f5es para mais de US$ 150 bilh\u00f5es em apenas dois anos. Em contrapartida, quando os rendimentos na cadeia ca\u00edram abaixo da taxa livre de risco do d\u00f3lar dos EUA, a oferta de stablecoins se contraiu com a mesma rapidez, conforme demonstrado pelo decl\u00ednio entre o 1T22 e o 3T23. O crescimento recente \u00e9 explicado pelos altos rendimentos na cadeia devido aos mercados de criptografia de contango. \n Fonte: DeFiLlama\n O problema: as stablecoins n\u00e3o s\u00e3o est\u00e1veisNa busca por rendimento, as stablecoins evolu\u00edram para estrat\u00e9gias de fundos de hedge na cadeia (stablecoins com “rendimento”), conforme demonstrado pelo crescimento da Ethena e outras. Nessa estrutura, o rendimento \u00e9 distribu\u00eddo por meio de dois tokens – um stablecoin convencional, que pode ser apostado em um segundo token para obter a receita da garantia subjacente. Essa estrutura surgiu porque a emiss\u00e3o de uma moeda “est\u00e1vel” evita a classifica\u00e7\u00e3o como um t\u00edtulo ou um esquema de investimento coletivo, o que exigiria aprova\u00e7\u00e3o regulamentar. \n Ao enquadrar esses produtos como “quase stablecoins”, os emissores navegam pelas brechas regulat\u00f3rias, mas isso tem o custo de introduzir riscos sist\u00eamicos, inclusive:\n Eventos de desempacotamento – Se o portf\u00f3lio tiver um desempenho inferior, a liquidez for\u00e7ar\u00e1 os emissores a realizar vendas de emerg\u00eancia, desestabilizando todo o ecossistema.\n Incentivos desalinhados – Os emissores buscam rendimentos mais altos para atrair TVL, muitas vezes empurrando as carteiras para ativos mais arriscados.\n Incerteza regulat\u00f3ria – O agrupamento de estrat\u00e9gias de fundos de hedge em “quase-moedas est\u00e1veis” cria riscos de conformidade, deixando os investidores sem reivindica\u00e7\u00f5es legalmente definidas sobre os ativos subjacentes.\n Como observa a Steakhouse Financial em seu Manual Stablecoin:\n “As stablecoins est\u00e3o sujeitas a restri\u00e7\u00f5es de liquidez e solv\u00eancia. Para funcionar, uma stablecoin deve atender a essas duas restri\u00e7\u00f5es r\u00edgidas.”\n No entanto, as stablecoins que rendem rendimentos enfatizam inerentemente essas restri\u00e7\u00f5es. A concorr\u00eancia para atrair TVL leva a duas consequ\u00eancias sist\u00eamicas: \n Aglomera\u00e7\u00e3o nas mesmas oportunidades de rendimento, reduzindo os retornos\n Aumento da fragilidade sist\u00eamica, elevando os riscos de desregulamenta\u00e7\u00e3o\n As consequ\u00eancias: Retornos mais baixos e aumento do risco sist\u00eamico\n Ao definir um passivo de US$ 1, o universo invest\u00edvel de stablecoins com rendimento \u00e9 tecnicamente restrito a garantias de dura\u00e7\u00e3o zero. Isso canaliza os ativos de todos os emissores para as mesmas negocia\u00e7\u00f5es, levando a retornos decrescentes. Historicamente, as negocia\u00e7\u00f5es lotadas, como as negocia\u00e7\u00f5es de base nos mercados de commodities, t\u00eam tido um desempenho consistentemente inferior. Os efeitos da aglomera\u00e7\u00e3o de mercado foram amplamente estudados no meio acad\u00eamico para resultar em retornos mais baixos com risco mais alto. Por exemplo, a negocia\u00e7\u00e3o com base no mercado de commodities resultou em retornos consistentemente mais baixos em um per\u00edodo de 24 anos. \n Fonte: Crowding and Factor Returns, de Wenjin Kang, K. Geert Rouwenhorst e Ke Tang\n A busca incessante por rendimento faz com que os emissores de stablecoins aumentem ainda mais a curva de risco. Ao fazer isso, eles introduzem a fragilidade sist\u00eamica, em que um \u00fanico elo fraco no pool de garantias pode causar uma falha em cascata. \n Al\u00e9m disso, os emissores de stablecoin dependem da alavancagem e da rehipoteca para estimular a ado\u00e7\u00e3o. Isso cria um sistema em que o estresse em uma parte da estrutura de garantia pode desencadear falhas em cascata. O desconto do stETH de 2022, o colapso do UST e os recentes desvaloriza\u00e7\u00f5es do USD0++ e do USDz refletem essa vulnerabilidade. \n A solu\u00e7\u00e3o: Tokens de rendimento l\u00edquido (LYT)\n Na Midas, criamos uma abordagem fundamentalmente nova para o rendimento tokenizado – Liquid Yield Tokens (LYT).\n Em vez de for\u00e7ar o rendimento em fr\u00e1geis inv\u00f3lucros de stablecoin, o LYT apresenta uma estrutura dedicada para estrat\u00e9gias de investimento na cadeia:\n Valor de refer\u00eancia flutuante – Diferentemente das stablecoins, as LYTs n\u00e3o t\u00eam uma paridade fixa de US$ 1. Seu valor flutua com base no desempenho, eliminando os riscos de desvincula\u00e7\u00e3o. \n Universo de investimentos ampliado – A remo\u00e7\u00e3o da restri\u00e7\u00e3o de US$ 1 do passivo libera o acesso a uma gama mais ampla de ativos com rendimento, otimizando os retornos ajustados ao risco.\n Gerenciamento de risco profissional – Cada LYT \u00e9 gerenciado ativamente por curadores de risco de n\u00edvel institucional, ajustando-se dinamicamente \u00e0s condi\u00e7\u00f5es do mercado.\n Liquidez compartilhada e resgates at\u00f4micos – Os LYTs compartilham um pool de liquidez comum, eliminando a necessidade de LPs fragmentados e permitindo uma integra\u00e7\u00e3o DeFi perfeita.\n Recompensa a agricultura em escala – Os portadores de LYT se beneficiam de incentivos adicionais em protocolos como Plume, Etherlink e TAC.\n Como funcionam os tokens de rendimento l\u00edquido (LYT)\n Os Liquid Yield Tokens (LYT) s\u00e3o emitidos por meio da infraestrutura aberta e compon\u00edvel da Midas. Essa abordagem separa as fun\u00e7\u00f5es de emissor e gerente de risco, permitindo que os usu\u00e1rios se beneficiem da curadoria de risco personalizada. \n A garantia de cada token \u00e9 gerenciada por gerentes de risco dedicados, que operam sob mandatos espec\u00edficos e s\u00e3o informados de forma transparente na cadeia. O gerente de risco aloca dinamicamente as garantias para as melhores oportunidades, adaptando-se \u00e0s mudan\u00e7as nas condi\u00e7\u00f5es do mercado para capturar alfa e, ao mesmo tempo, gerenciar riscos. \n Os LYTs s\u00e3o emitidos por meio da infraestrutura aberta e compon\u00edvel da Midas. Diferentemente das stablecoins, os tokens LYT separam claramente as fun\u00e7\u00f5es dos emissores e dos gerentes de risco. Cada LYT \u00e9 gerenciado por curadores de risco dedicados que alocam dinamicamente as garantias para as melhores estrat\u00e9gias de risco-recompensa. \n Cada LYT \u00e9 emitido como um token ERC-20 sem permiss\u00e3o, o que o torna totalmente compat\u00edvel com o ecossistema DeFi mais amplo.\n Em todos os LYTs, a Midas implementou pools de liquidez compartilhada para resgates instant\u00e2neos. Em vez de exigir incentivos para a minera\u00e7\u00e3o de liquidez, os LYTs s\u00e3o projetados para um dimensionamento eficiente de capital e uma profunda integra\u00e7\u00e3o DeFi. Protocolos como Morpho, Euler e Anja j\u00e1 suportam LYTs. \n Apresentando tr\u00eas novos LYTs\n Hoje, estamos lan\u00e7ando o mRE7YIELD, o mEDGE e o mMEV, cada um com curadoria de risco feita por empresas de primeira linha.\n mRE7YIELD – Risco gerenciado pela RE7 Capital\n A RE7 Capital \u00e9 uma empresa de investimento em ativos digitais orientada por pesquisas, com foco em estrat\u00e9gias de rendimento DeFi e alfa l\u00edquido. Com uma abordagem comprovada de n\u00edvel institucional, o mRE7YIELD oferece exposi\u00e7\u00e3o ativamente gerenciada a produtos estruturados de rendimento. \n APY atual: 20,83%\n Estrat\u00e9gias de rendimento estruturado de grau institucional\n Gerenciado ativamente para capturar as inefici\u00eancias do mercado\n investir em mRE7YIELD\n mEDGE – Risco gerenciado pela Edge Capital\n A Edge Capital \u00e9 um dos principais fundos de hedge de ativos digitais e provedor de liquidez DeFi, gerenciando capital para investidores institucionais e funda\u00e7\u00f5es de criptografia. Suas estrat\u00e9gias neutras em rela\u00e7\u00e3o ao mercado s\u00e3o projetadas para gerar retornos consistentes e ajustados a altos riscos. \n APY atual: 20,12%\n MAIS DE US$ 230 MILH\u00d5ES EM AUM\n Hist\u00f3rico auditado de quatro anos com um \u00edndice de Sharpe de 3,5\n Investir no mEDGE\n mMEV – Risco gerenciado pela MEV Capital\n A MEV Capital \u00e9 uma empresa de investimentos especializada em estrat\u00e9gias de extra\u00e7\u00e3o de rendimento nativas e gerenciadas por risco. Com experi\u00eancia em provisionamento de liquidez e produtos estruturados de rendimento, ela oferece acesso a oportunidades de alto rendimento em mercados descentralizados. \n APY atual: 17,53%\n MAIS DE US$ 350 MILH\u00d5ES EM AUM\n Mais de 10 cofres p\u00fablicos com curadoria em v\u00e1rias redes\n Investir no mMEV\n Voc\u00ea tamb\u00e9m pode encontrar uma vis\u00e3o geral concisa de como os Liquid Yield Tokens (LYTs) funcionam em nosso t\u00f3pico no Twitter e na publica\u00e7\u00e3o no LinkedIn.\n Para cobertura da m\u00eddia, confira os comunicados \u00e0 imprensa no The Block e no Coindesk.\n Agradecemos todas as perguntas ou coment\u00e1rios que voc\u00ea possa ter.\n ","Category":["Criptografia\/Web3"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52534","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52534"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52534\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":52537,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52534\/revisions\/52537"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51620"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52534"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52534"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52534"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/image-1.png\")
![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/image-2.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/image-3.png\")
![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/image-4.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/image-5.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/image-7.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/image-9.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n