{"id":51249,"date":"2025-01-24T14:28:31","date_gmt":"2025-01-24T14:28:31","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/?p=51249"},"modified":"2025-01-24T14:29:50","modified_gmt":"2025-01-24T14:29:50","slug":"licoes-de-mais-de-1-100-investimentos-em-startups","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/licoes-de-mais-de-1-100-investimentos-em-startups\/","title":{"rendered":"Li\u00e7\u00f5es de mais de 1.100 investimentos em startups"},"content":{"rendered":"\n<p>Tive o prazer de conversar com o <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL6qJengz3CRysl7j2iNNbQkwVV9-Himpb\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL6qJengz3CRysl7j2iNNbQkwVV9-Himpb\" rel=\"noreferrer noopener\">Podcast VNTR<\/a>. Compartilhei minha jornada desde o lan\u00e7amento de startups at\u00e9 me tornar um dos investidores-anjo mais ativos do mundo. Discutimos minha abordagem ao investimento em est\u00e1gio inicial, a import\u00e2ncia do reconhecimento de padr\u00f5es e minha filosofia ao avaliar oportunidades. Tamb\u00e9m ofereci insights sobre a evolu\u00e7\u00e3o dos ecossistemas globais de tecnologia, tend\u00eancias emergentes em mercados e IA e conselhos pr\u00e1ticos para empreendedores que est\u00e3o enfrentando os desafios atuais.   <\/p>\n\n<p>Cap\u00edtulos:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>00:00 Introdu\u00e7\u00e3o<\/li>\n\n\n\n<li>09:37 Funda\u00e7\u00e3o da OLX<\/li>\n\n\n\n<li>19:53 Uma nova era para os marketplaces<\/li>\n\n\n\n<li>30:45 Substituindo voc\u00ea por IA<\/li>\n\n\n\n<li>41:00 O caso de uso de IA mais interessante<\/li>\n\n\n\n<li>49:00 O melhor investimento<\/li>\n\n\n\n<li>1:00:43 Paternidade<\/li>\n<\/ul>\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\"> \n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Lessons from 1,100+ startup investments with Fabrice Grinda\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/1AIVIMuZ1Zg?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n <\/div><\/figure>\n\n<p>Se preferir, voc\u00ea pode ouvir o epis\u00f3dio no player de podcast incorporado.<br\/><\/p>\n\n<iframe allow=\"autoplay *; encrypted-media *; fullscreen *; clipboard-write\" frameborder=\"0\" height=\"175\" style=\"width:100%;max-width:660px;overflow:hidden;border-radius:10px;\" sandbox=\"allow-forms allow-popups allow-same-origin allow-scripts allow-storage-access-by-user-activation allow-top-navigation-by-user-activation\" src=\"https:\/\/embed.podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\"><\/iframe>\n\n<p>Al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima e do player de podcast incorporado, voc\u00ea tamb\u00e9m pode ouvir o podcast no <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> e no <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/7hXtVELv7QykRatYrR37RT\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/7hXtVELv7QykRatYrR37RT\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p><strong>Transcri\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> Bem-vindo ao Venture Podcast apresentado pela VNTR, a principal comunidade de investidores do mundo, o lugar para voc\u00ea aprender com VCs e alocadores de capital.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> E eu disse, voc\u00ea sabe o que? Voc\u00ea precisa construir isso da maneira antiga. Investi tudo o que eu tinha, peguei cem mil d\u00f3lares emprestados em meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito e, ao longo de dois anos, n\u00e3o paguei a folha de pagamento 27 vezes.  <\/p>\n\n<p>Mas consegui 1,4 milh\u00e3o em incrementos de 5 e 10 mil. Eu encontrava algu\u00e9m que dizia: &#8220;Ei, tenho uma \u00f3tima startup. Voc\u00ea precisa investir. Eu conseguiria 5 mil aqui, 10 mil ali. E eu ganhava a folha de pagamento apenas com os 5 ou 10 mil que encontrava aqui e ali. Mas, finalmente, e levou muito tempo para, por exemplo, obter as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, conseguir a primeira operadora, mas depois eles se tornaram uma esp\u00e9cie de lemingues.      <\/p>\n\n<p>E quando eu tinha um, todos queriam assinar. E isso criou um maravilhoso efeito bola de neve. Assim, as receitas passaram de um milh\u00e3o em 2002 para 5 milh\u00f5es em 2003. 5 milh\u00f5es em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre, portanto, os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas, em 15 de agosto de 2003, passamos a ter lucro com o fluxo de caixa, nos tornamos donos de nosso pr\u00f3prio destino, e o h\u00e1bito de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, vivendo de macarr\u00e3o ramen, que eu havia feito por quase dois anos, acabou.    <\/p>\n\n<p>Era como se, sim, eu pudesse pagar os funcion\u00e1rios, pagar a d\u00edvida do cart\u00e3o de cr\u00e9dito, comprar um apartamento, pagar o aluguel, etc. E ent\u00e3o passamos para 50 milh\u00f5es em 2004. 200 milh\u00f5es em 2005. Portanto, uma receita de um a 200 milh\u00f5es e, em quatro anos, voc\u00ea s\u00f3 arrecadou 1,4 milh\u00e3o e, como sementes, dinheiro de tolos, amigos e familiares.    <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ol\u00e1, pessoal, bem-vindos ao podcast do VNTR. E hoje estamos recebendo Fabrice Grinda, fundador e s\u00f3cio-gerente da FJ labs Fabrice, seja bem-vindo. Por favor, apresente-se. E preparamos perguntas interessantes para fazer a voc\u00ea durante o podcast.   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Obrigado por me receber. Apenas um breve hist\u00f3rico. No entanto, sou de origem francesa. <\/p>\n\n<p>Fui fundador e investidor em tecnologia nos \u00faltimos 26 anos. Criei v\u00e1rias empresas apoiadas por empreendimentos. A maior delas \u00e9 uma empresa chamada OLX, que tem mais de 10.000 funcion\u00e1rios em 30 pa\u00edses. \u00c9 como se fosse a Craigslist para o resto do mundo. Al\u00e9m disso, sou investidor em 1.100 startups e, na verdade, sa\u00ed de 300 delas.    <\/p>\n\n<p>Portanto, eu me sa\u00ed muito bem, tanto como fundador quanto como investidor, e tem sido uma viagem incr\u00edvel, que continua at\u00e9 hoje.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Foi uma experi\u00eancia incr\u00edvel. Obrigado.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quero dizer, se voc\u00ea quiser uma jornada mais detalhada, ficarei feliz em fazer isso tamb\u00e9m. Isso foi como o elevador, se voc\u00ea quiser o passo a passo completo e como me tornei um investidor, etc. <\/p>\n\n<p>Eu ficaria mais do que feliz em fazer isso tamb\u00e9m.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o, vamos come\u00e7ar com sua jornada empresarial. Voc\u00ea come\u00e7ou v\u00e1rios empreendimentos, sabe, o maior deles \u00e9 a OLX. Mas qual \u00e9 a sua jornada? Como voc\u00ea come\u00e7ou como empreendedor?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Eu diria que tudo come\u00e7ou meio que ao acaso em 1984, eu tinha 10 anos. Ganhei meu primeiro PC e foi amor ao primeiro clique. <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea sabe, eu comprei meu PC e sabia que est\u00e1vamos destinados a ficar juntos para sempre. Eu adorava a ideia de programar. Eu criava sistemas de placa. Eu gostava, quero dizer, era como se fosse um PC. Era um 8088 compacto. E percebi rapidamente que essa era uma maneira incr\u00edvel de expressar minha criatividade e ambi\u00e7\u00e3o.     <\/p>\n\n<p>Naquela \u00e9poca, meus modelos eram Bill Gates e Steve Jobs. E eu estudei na melhor escola da Fran\u00e7a. Ent\u00e3o, eu estava ganhando todas as olimp\u00edadas, etc. E eles perguntavam: &#8220;Ei, o que voc\u00ea quer fazer quando crescer? E eu disse: &#8220;Quero ser um fundador de tecnologia, como meus modelos e \u00eddolos. E eles diziam: &#8220;O qu\u00ea?     <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea trairia os ideais da revolu\u00e7\u00e3o socialista francesa. E eu achei que eles estavam brincando. Eu ri muito alto. E \u00e9 claro que n\u00e3o estavam. Eu pensei, ok, preciso ir para os EUA para viver o sonho americano. Ent\u00e3o, em 92, eu tinha 17 anos. Fui para a faculdade em Princeton e j\u00e1 conhecia a tecnologia, voc\u00ea sabe, na verdade, era muito mais do que qualquer outra pessoa, como a fundi\u00e7\u00e3o de tecnologia naquela \u00e9poca.     <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, tipo, voc\u00ea sabe o que, eu vou estudar economia e matem\u00e1tica porque A, para mim, isso explica como o mundo funciona. E acho que \u00e9 intelectualmente interessante o fato de eu estudar tudo e qualquer coisa. E nesse momento, voc\u00ea sabe, a Web come\u00e7ou a explodir, certo? Ent\u00e3o, o Gopher, o Mosaic, o Netscape, a Amazon foram lan\u00e7ados, e eu sabia que queria ser um fundador de tecnologia, mas quando me formei, tinha 21 anos, fui o melhor da turma em 96.   <\/p>\n\n<p>Eu tenho, voc\u00ea sabe, 21 anos, sou t\u00edmido. Sou introvertido. Na verdade, nunca criei uma pequena startup de tecnologia, mas era como uma empresa individual, sem funcion\u00e1rios. Isso ajudou a pagar a faculdade, mas n\u00e3o foi grande coisa. Se eu criar algo maior, provavelmente vou fracassar. Por que n\u00e3o vou para a McKinsey? \u00c9 como uma escola de neg\u00f3cios, s\u00f3 que eles pagam a voc\u00ea.      <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, fui para a McKinsey. E, a prop\u00f3sito, o caminho pelo qual eu poderia ter criado uma empresa, provavelmente teria fracassado, teria aprendido muito, poderia ter entrado em uma empresa. Eu tinha 21 anos. N\u00e3o teriam me levado a s\u00e9rio, mas voc\u00ea sabe, voc\u00ea aprende no trabalho. Portanto, acho que todos os tr\u00eas caminhos teriam sido vi\u00e1veis. De qualquer forma, escolha a escola de neg\u00f3cios McKinsey, exceto que eles pagam a voc\u00ea.     <\/p>\n\n<p>Aprender o que preciso aprender em termos de habilidades de comunica\u00e7\u00e3o oral e escrita, habilidades de an\u00e1lise de neg\u00f3cios, cria\u00e7\u00e3o de apresenta\u00e7\u00f5es, forma\u00e7\u00e3o de equipes etc. E n\u00e3o conseguimos come\u00e7ar. Ent\u00e3o, em 98, eu n\u00e3o tinha nenhuma ideia brilhante, mas pensei, voc\u00ea sabe, eu gosto de mercados e vi essa coisa chamada eBay, que est\u00e1 criando liquidez e transpar\u00eancia e mercados fragmentados e opacos.  <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 fazendo isso no resto do mundo. Vou pegar a ideia e lev\u00e1-la para a Fran\u00e7a. E assim, essencialmente, ajudei a trazer a revolu\u00e7\u00e3o da Internet para a Fran\u00e7a e para a Europa em geral. Eu tinha 23 anos, arrecadei 63 milh\u00f5es em dinheiro de risco, aumentei a empresa para 10 milh\u00f5es por m\u00eas, 150 funcion\u00e1rios e, infelizmente, consegui evitar a derrota.   <\/p>\n\n<p>Embora eu tivesse passado de zero a cem, como de zero a her\u00f3i, a bolha estourou, a empresa que nos comprou viu suas a\u00e7\u00f5es ca\u00edrem 99. 98%, de 10 bilh\u00f5es para 30 milh\u00f5es, e perderam tudo. E eu pensei: &#8220;Tudo bem, foi em minha defesa, eu queria vend\u00ea-la para o eBay por dinheiro. E meu investidor majorit\u00e1rio disse que n\u00e3o, e \u00e9 por isso que, infelizmente, conseguimos evitar a derrota.   <\/p>\n\n<p>E eu pensei, voc\u00ea sabe o que? No final das contas, eu n\u00e3o fiz isso pelo dinheiro. Gosto de trabalhar com tecnologia. Gosto de criar algo. Vou continuar na \u00e1rea de tecnologia, mesmo que a Internet venha a ser um nicho sem dinheiro. Isso n\u00e3o importa. \u00c9 onde eu quero estar. E em 2001, eu pensava: o que posso construir com as restri\u00e7\u00f5es de capital onde n\u00e3o haver\u00e1 capital dispon\u00edvel?       <\/p>\n\n<p>Preciso de algo que possa ser rent\u00e1vel de forma razoavelmente r\u00e1pida. E eu tinha visto que os toques de celular eram grandes na Europa e na \u00c1sia, mas ainda n\u00e3o eram nos EUA. Vamos criar uma empresa de toques de celular e obter as licen\u00e7as, voc\u00ea sabe, os primeiros anos das operadoras foram extraordinariamente dif\u00edceis, certo?  <\/p>\n\n<p>Se eu conseguisse levantar um \u00fanico d\u00f3lar de dinheiro de capital de risco, acho que n\u00e3o terminaria a liga\u00e7\u00e3o, pois todas as empresas de BTC nos EUA ou no mundo j\u00e1 haviam falido, como a eToys, Webvan, Cosmo, Pets.com, e, francamente, todas as empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es haviam falido, como a MCI, WorldCom, etc. Portanto, n\u00e3o havia dinheiro de capital de risco para voc\u00ea. <\/p>\n\n<p>E eu disse: &#8220;Sabe de uma coisa, voc\u00ea vai construir isso \u00e0 moda antiga, investindo tudo o que eu tinha emprestado cem mil d\u00f3lares em meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito, n\u00e3o pagando, ao longo de dois anos, 27 vezes a folha de pagamento. Mas levantei 1,4 milh\u00e3o em incrementos de 5 e 10 mil. Eu encontrava algu\u00e9m que dizia: &#8220;Ei, tenho uma \u00f3tima startup.   <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea precisa investir. Ent\u00e3o, para voc\u00ea conseguir uns 5 mil aqui, 10 mil ali. E eu ganhava a folha de pagamento apenas com os 5 a 10 mil que encontrava aqui e ali. Mas enfim. E levou muito tempo para voc\u00ea conseguir as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, conseguir a primeira operadora, mas eles s\u00e3o como que lemingues. Quando consegui uma, todos queriam assinar.     <\/p>\n\n<p>E isso criou um maravilhoso efeito de bola de neve. Assim, as receitas passaram de 1.000.000 em 2002 para 5.000.000 em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre. Portanto, os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas, em 15 de agosto de 2003, passamos a ter lucro com o fluxo de caixa. Tornamo-nos donos de nosso pr\u00f3prio destino, e o h\u00e1bito de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, vivendo de macarr\u00e3o ramen, que eu havia feito por quase dois anos, acabou.    <\/p>\n\n<p>\u00c9 como se, sim, eu pudesse pagar os funcion\u00e1rios. Posso pagar meu cart\u00e3o de cr\u00e9dito para poder comprar um apartamento, pagar o aluguel, etc. Depois, passamos para 50 milh\u00f5es em 2004 e 200 milh\u00f5es em 2005. Portanto, uma receita de um a 200 milh\u00f5es e, em quatro anos, voc\u00ea s\u00f3 arrecadou 1,4 milh\u00e3o em sementes, dinheiro de amigos e familiares. E, dessa vez, vendemos um pouco a empresa, que se tornou lucrativa.     <\/p>\n\n<p>Assim, obtivemos 4 milh\u00f5es de lucros em, voc\u00ea sabe, cinco, voc\u00ea sabe, eu sei que quatro e sete ou oito em, voc\u00ea sabe, cinco, vendemos a empresa um pouco cedo demais, mas dessa vez por dinheiro e \u00e9 melhor realmente do que tarde demais, como aprendi antes. Ent\u00e3o, dessa vez, voc\u00ea conseguiu a vit\u00f3ria nas garras da derrota. E a vendi por 80 milh\u00f5es em junho de 2004 para um concorrente de capital aberto.  <\/p>\n\n<p>E foi realmente divertido. Fiquei no trabalho por 18 meses. Est\u00e1vamos indo de vento em popa. \u00c9ramos um foguete. Assim, passamos de 25 funcion\u00e1rios para 50, 100, 200 e 250. Est\u00e1vamos acrescentando categorias de produtos. Est\u00e1vamos nos preparando para a transi\u00e7\u00e3o dos smartphones. Mas, no final das contas, as pessoas que me compraram n\u00e3o me amavam.       <\/p>\n\n<p>  Eu poderia ter comprado o Shazam por um milh\u00e3o de d\u00f3lares. Eu poderia, por exemplo, ter tantas oportunidades. E eles disseram, n\u00e3o, n\u00e3o, n\u00e3o, envie os lucros de volta para o Jap\u00e3o. Depois de 18 meses, eu pensei, voc\u00ea sabe o que? Eu gosto de mercados. Eu deveria voltar ao meu primeiro amor verdadeiro, e o Craigslist atingiu a maioridade, e eu pensei: &#8220;Voc\u00ea sabe, o Craigslist \u00e9 incr\u00edvel, mas eles est\u00e3o violando os princ\u00edpios de presta\u00e7\u00e3o de um servi\u00e7o p\u00fablico adequado \u00e0 comunidade por n\u00e3o moderarem, n\u00e3o eliminarem fraudes e phishing, e tamb\u00e9m por n\u00e3o modernizarem a interface do usu\u00e1rio.     <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o me ofereci para compr\u00e1-los. Eles disseram que n\u00e3o. Eu me ofereci para us\u00e1-los de gra\u00e7a. Eles disseram n\u00e3o. Ent\u00e3o pensei: voc\u00ea sabe o que vou fazer, vou criar uma vers\u00e3o melhor da Craigslist para o resto do mundo. Ent\u00e3o, voc\u00ea criou a OLX. Lan\u00e7amos a primeira em 100 pa\u00edses. Funcionou muito bem em quatro, que foram Portugal e Paquist\u00e3o.       <\/p>\n\n<p>E, \u00e9 claro, a \u00cdndia e o Brasil. Portanto, estamos concentrados nesses quatro. Voc\u00ea pode usar o que tem l\u00e1 e usar os lucros que tem l\u00e1 para depois ampliar para 30 pa\u00edses no final, com 300 milh\u00f5es de visitantes \u00fanicos por m\u00eas. Fazemos parte do tecido da sociedade, assim como o Brasil e praticamente toda a Am\u00e9rica Latina, os Emirados \u00c1rabes Unidos, todo o Oriente M\u00e9dio, a \u00cdndia, o Paquist\u00e3o, a maior parte do Sudeste Asi\u00e1tico e todo o Leste Europeu.   <\/p>\n\n<p>Temos 50 milh\u00f5es de pessoas que ganham a vida com o site. Ou seja, \u00e9 gigantesco. No entanto, para vencer, porque o vencedor leva tudo, tivemos que travar uma grande guerra com um grande concorrente de capital aberto. Em 2010, procurei meus investidores de capital de risco americanos e disse: &#8220;Precisamos de centenas de milh\u00f5es para gastar em an\u00fancios na TV e no Paquist\u00e3o&#8221;, e eles n\u00e3o ficaram entusiasmados com a ideia.   <\/p>\n\n<p>Acho que em 2015, a prop\u00f3sito, isso teria funcionado. Assim, acabei fazendo uma parceria com uma empresa de m\u00eddia de capital aberto da \u00c1frica do Sul chamada NASPERS, hoje chamada Process, e eles investiram centenas de milh\u00f5es na empresa. Eles me deram os meios para travar a guerra. Ent\u00e3o, travei a guerra, venci, fiz uma fus\u00e3o de 51.49 para n\u00f3s contra nosso maior concorrente.   <\/p>\n\n<p>E ent\u00e3o, em 2013. Aparentemente no topo do mundo, mas eu estava tipo, voc\u00ea sabe, essa grande empresa de capital aberto n\u00e3o \u00e9 mais divertida. Quero voltar para o pr\u00e9dio que vendi para a NASPERS e seguir para minha pr\u00f3xima jornada. Ent\u00e3o, como o capital de risco apoiou uma antiga jornada at\u00e9 2013, voc\u00ea n\u00e3o pode deixar de fazer isso.   <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o voc\u00ea meio que desistiu de construir.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Eu discordo. Eu n\u00e3o constru\u00ed para desistir e construir voc\u00ea poderia por dois motivos. Um deles \u00e9 o que eu fiz depois? Eu n\u00e3o entrei em um fundo. Voc\u00ea sabe, eu poderia ter entrado na Sequoia ou algo assim. N\u00e3o, decidi criar um fundo. Criar um fundo \u00e9 como criar uma startup. Voc\u00ea precisa levantar capital. Voc\u00ea precisa contratar a equipe.        <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea precisa encontrar uma tese e uma estrat\u00e9gia. Voc\u00ea precisa encontrar uma cultura. Quero dizer, \u00e9 uma startup que est\u00e1 perdendo dinheiro nos primeiros, sei l\u00e1, tantos anos que voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 cobrindo com taxas de administra\u00e7\u00e3o, o custo das opera\u00e7\u00f5es. E eu gosto de construir empresas. Portanto, como parte do fundo, temos um est\u00fadio onde ajudamos a criar empresas.    <\/p>\n\n<p>Assim, acabei criando uma empresa de classificados m\u00f3veis. Ela se chamava Sell It, que acabou se transformando em uma empresa de classificados m\u00f3veis na Espanha, chamada Wallapop. Tornei-me CEO da U.S. Chairman of Spain e, em seguida, fizemos uma fus\u00e3o com a LetGo, que depois se fundiu com a OfferUp. Assim, criei essa empresa e n\u00e3o a transformei em uma empresa muito grande.   <\/p>\n\n<p>O Wallopop realmente vale um bilh\u00e3o, sei l\u00e1. E, mais recentemente, e j\u00e1 criamos umas 10 empresas ao longo dos anos, acabei de criar uma empresa de tokeniza\u00e7\u00e3o e moedas est\u00e1veis com rendimento chamada Midas. Tive a ideia, contratei a equipe, etc. Portanto, continuo construindo e continuo construindo em meu fundo.   <\/p>\n\n<p>Al\u00e9m de ser um investidor.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Eu estava brincando.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, mas veja, \u00e9 um ponto justo. E eu pensei muito, por exemplo, ser\u00e1 que eu deveria ir e construir outra empresa apoiada por capital de risco? E, na verdade, gosto da ideia de fazer isso. O problema \u00e9 que, quando voc\u00ea atinge um certo n\u00edvel de sucesso, n\u00e3o tenho medo de fracassar.   <\/p>\n\n<p>Como se, voc\u00ea sabe, eu tivesse fracassado em meu caminho para o sucesso. \u00c9 mais, para justificar o custo de oportunidade do meu tempo, ele tem que ser grande. E o problema \u00e9 que antes, antes, antes do tempo, como X e T, \u00e9 dif\u00edcil saber se algo vai ser grande ou n\u00e3o, certo? Por exemplo, o Uber era originalmente um servi\u00e7o de carro preto para pessoas ricas.   <\/p>\n\n<p>N\u00e3o me pareceu muito grande, e \u00e9 por isso que Garrett optou por fazer o stumble upon e deu o Uber para Travis. Ou o Airbnb, que \u00e9 como colch\u00f5es infl\u00e1veis nas salas de estar das pessoas. N\u00e3o parecia grande, mas grande acabou sendo, em ambos os casos, ideias muito maiores. Por isso, nunca encontrei uma ideia que me fizesse pensar: &#8220;Ah, preciso me dedicar totalmente a ela, al\u00e9m de vend\u00ea-la&#8221;.   <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea sabe, Wallapop por um tempo. E eu gosto de investir. Gosto de construir. Ent\u00e3o, na verdade, os laborat\u00f3rios se tornaram minha estrutura para isso.   <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> E voc\u00ea disse antes que investiu em 1.100 startups ao longo de quanto tempo, o que deve ser um tipo de recorde para VC.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. E, a prop\u00f3sito, como construtor, criei minha pr\u00f3pria IA recentemente por divers\u00e3o.<\/p>\n\n<p>Portanto, 1100 startups. Comecei a investir em anjos quando me tornei fundador, em 98. Portanto, a maioria dos investidores veio depois que eu j\u00e1 tinha dinheiro. Mas em 98, eu era CEO, um CEO muito p\u00fablico, capa de todas as revistas. Assim, muitos outros fundadores come\u00e7aram a me procurar e disseram: &#8220;Ei, ei, voc\u00ea pode investir em nossas startups?    <\/p>\n\n<p>\u00c9 claro que eu n\u00e3o tinha dinheiro. Ent\u00e3o, voc\u00ea pensou: &#8220;Olha, fico feliz em receber algumas a\u00e7\u00f5es de consultoria, por ajudar e passar pequenos cheques. Mas eu realmente n\u00e3o posso fazer muito disso. E pensei muito: ser\u00e1 que eu deveria ser um investidor anjo paralelamente ao cargo de CEO? Quero dizer, \u00e9 claro que \u00e9 uma distra\u00e7\u00e3o do meu mandato principal como fundador ser um investidor anjo.    <\/p>\n\n<p>E, no final das contas, eu penso: voc\u00ea sabe o que, se eu puder articular as li\u00e7\u00f5es aprendidas com os outros, isso significa que eu as internalizei. E eu entendo que realmente as compreendi. E, em segundo lugar, nessa \u00e9poca eu estava administrando, primeiro o Auckland e depois o OLX, que s\u00e3o sites de classificados horizontais de v\u00e1rias categorias e sites de leil\u00e3o.  <\/p>\n\n<p>  Conhecer todas as verticais, entender as tend\u00eancias das verticais e manter meus dedos no pulso do mercado tamb\u00e9m me torna um melhor fundador. Portanto, desde que n\u00e3o leve muito tempo, como uma reuni\u00e3o de uma hora e eu decida se sim ou n\u00e3o, tudo bem, desde que eu me concentre apenas em meu curso. Ent\u00e3o, em 98, eu pensava: &#8220;Posso ser um investidor anjo se for em mercados.  <\/p>\n\n<p>E em uma reuni\u00e3o de uma hora, eu digo sim ou n\u00e3o. Assim, na \u00e9poca, criei os quatro crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o de investimentos que uso at\u00e9 hoje. Agora s\u00e3o duas reuni\u00f5es de uma hora. Agora, costumava ser uma reuni\u00e3o de uma hora. Mas agora os neg\u00f3cios eram filtrados antes de chegarem a mim. Assim, comecei a investir em anjos em 98 e, em 2013, quando sa\u00ed da OLX, j\u00e1 havia feito 173 investimentos. Temos 37 sa\u00eddas, voc\u00ea estava arrasando. Por isso, gosto de construir empresas. Gosto de investir em empresas. Vamos criar a FJ Labs originalmente como um escrit\u00f3rio familiar para realmente construir e investir em empresas de tecnologia. E isso ganhou vida pr\u00f3pria. E outras pessoas come\u00e7aram a dizer: &#8220;Ei, queremos exposi\u00e7\u00e3o.           <\/p>\n\n<p>O que voc\u00ea est\u00e1 fazendo? O que nos permitiu levantar os primeiros fundos de risco formais na FJ Labs 1 em 2016, com 50 milh\u00f5es de capital externo. Mas a escala do volume aumentou. A velocidade aumentou. Agora estamos investindo em cerca de 150 a 200 empresas por ano, mas por muitos e muitos anos, eram 5, 10, 20, 30, 40.    <\/p>\n\n<p>Portanto, sim, investimos em 1.100 empresas, provavelmente n\u00e3o como um VC tradicional ou um VC de est\u00e1gio inicial. Mas existem alguns modelos como esse, Kyma, BoxGroup e, \u00e9 claro, a YC \u00e9 muito mais prol\u00edfica, pois cada lote da YC \u00e9 composto por centenas e centenas de empresas. Portanto, a abordagem de alta velocidade \u00e9 razoavelmente \u00fanica, mas provavelmente n\u00e3o somos o investidor mais prol\u00edfico que existe, mas, sim, tudo isso j\u00e1 tem mais de 26 anos, mas a maioria dos investidores, eu diria, veio nos \u00faltimos seis.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E voc\u00ea recomenda que outros fundadores comecem a investir cedo, como voc\u00ea fez, ou em que est\u00e1gio voc\u00ea recomenda que eles diversifiquem um pouco?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ent\u00e3o, veja bem, o melhor momento para come\u00e7ar a investir \u00e9 quando voc\u00ea tem capital e tempo. Portanto, depois de sair, quando voc\u00ea \u00e9 um fundador p\u00f3s-sa\u00edda e se juntou \u00e0 VNTR ou a qualquer outra comunidade, esse \u00e9 o momento de come\u00e7ar a investir. Gostei de fazer isso porque acho que \u00e9 um reflexo de minha curiosidade intelectual.  <\/p>\n\n<p>H\u00e1 tantos problemas no mundo e todos esses fundadores s\u00e3o incr\u00edveis e est\u00e3o tentando resolver os problemas. E cada problema tem um fundador tentando resolv\u00ea-lo ou, na verdade, v\u00e1rios fundadores tentando resolv\u00ea-lo, em m\u00e9dia. Assim, foi uma maneira de atender \u00e0 minha curiosidade intelectual sobre o que estava acontecendo no mundo.  <\/p>\n\n<p>E era uma forma de manter minhas guias no pulso do mercado, porque quando voc\u00ea est\u00e1 com a cabe\u00e7a baixa, n\u00e3o percebe realmente quais s\u00e3o as mudan\u00e7as que est\u00e3o acontecendo l\u00e1 fora. Portanto, acho que isso n\u00e3o \u00e9 para a maioria das pessoas. Voc\u00ea precisa ser capaz de mudar o contexto. Voc\u00ea precisa ter tempo para alocar isso e estar disposto a tomar decis\u00f5es com informa\u00e7\u00f5es imperfeitas em um tempo muito limitado.   <\/p>\n\n<p>Portanto, acho que a maioria dos fundadores diria para voc\u00ea esperar at\u00e9 sair. Mas para alguns deles, voc\u00ea sabe, por que n\u00e3o? <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o, a sa\u00edda tamb\u00e9m pode ser como uma retirada de dinheiro em execu\u00e7\u00f5es de est\u00e1gio de crescimento.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. Pode ser que, especialmente se voc\u00ea tiver mais, sabe, especialmente se tiver mais tempo, se tiver um CFO, se tiver um COO, sabe, voc\u00ea n\u00e3o esteja mais trabalhando cem horas por semana.<\/p>\n\n<p>Se voc\u00ea trabalha apenas 60 horas por semana, o que vai fazer nas outras 40 horas? Mas posso dizer a voc\u00ea que, quando eu dirigia a OLX, eram milhares de funcion\u00e1rios em 30 pa\u00edses e investia em anjos loucamente. Essa n\u00e3o era a escolha de estilo de vida mais recomendada para voc\u00ea.  <\/p>\n\n<p>Quero dizer, eu estava voando, estava trabalhando. Mais de cem horas por semana, sete dias por semana, voc\u00ea sabe, durante anos. Ent\u00e3o, basicamente, eu tinha dois empregos em tempo integral.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Voc\u00ea tinha fam\u00edlia naquela \u00e9poca ou era solteiro?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, claro que n\u00e3o. Sem namorada, sem filhos. Ent\u00e3o voc\u00ea precisa estar no lugar certo para isso na vida tamb\u00e9m.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Sim. E como voc\u00ea definiu sua tese de investimento? Voc\u00ea mencionou que tinha paix\u00e3o por marketplaces, mas como isso se moldou ao longo dos anos?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, eu gosto de mercados. Sou economista por forma\u00e7\u00e3o.  Estudei design de mercado na faculdade. Gosto do fato de que tudo se resume a criar liquidez. E se voc\u00ea cria liquidez, voc\u00ea desbloqueia um valor enorme. <\/p>\n\n<p>E sei como resolver o problema do ovo e da galinha, por exemplo, voc\u00ea come\u00e7aria a fornecer ou a demandar? Como voc\u00ea os combina? Como voc\u00ea mede a elasticidade da oferta e da demanda, etc.? E se voc\u00ea tem 23 anos, tamb\u00e9m \u00e9 muito mais f\u00e1cil criar um mercado do que criar uma Amazon, onde voc\u00ea precisa de bilh\u00f5es de d\u00f3lares em estoque, cadeia de suprimentos, armaz\u00e9ns ou com\u00e9rcio eletr\u00f4nico, onde voc\u00ea precisa de uma licen\u00e7a banc\u00e1ria, etc.   <\/p>\n\n<p>Portanto, ele tamb\u00e9m era muito adequado para mim. E, como eu estava administrando um site horizontal, eu precisava ficar atento ao que estava acontecendo no vertical. Portanto, a tese sempre girou em torno do efeito de rede e dos neg\u00f3cios de mercado, porque eles s\u00e3o eficientes em termos de capital e o vencedor leva a maior parte, mas os detalhes evolu\u00edram com o tempo.  <\/p>\n\n<p>No in\u00edcio, eram verticais, voc\u00ea sabe, ent\u00e3o, em vez do eBay, era como StubHub ou Airbnb ou Uber ou qualquer outro. Em seguida, voc\u00ea passou a mudar a din\u00e2mica pela qual o mercado opera. Ent\u00e3o, no in\u00edcio, voc\u00ea sabe, \u00e9 um multi, se voc\u00ea est\u00e1 na Angie&#8217;s List ou no Upwork, \u00e9 como se voc\u00ea dissesse o que precisa e centenas de pessoas se candidatassem e ent\u00e3o voc\u00ea as entrevista e as escolhe.  <\/p>\n\n<p>Quero dizer, \u00e9 uma tonelada de trabalho. \u00c9 um mercado de compromisso duplo. O modelo moderno \u00e9 o modelo de especifica\u00e7\u00f5es do marketplace. Voc\u00ea diz o que precisa. O mercado diz: esta \u00e9 a pessoa certa para voc\u00ea. O Uber se enquadra nessa categoria. Voc\u00ea n\u00e3o escolhe seu motorista. O Uber escolhe o motorista para voc\u00ea, mas isso pode ser feito em todas as categorias.       <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea pode fazer isso para instala\u00e7\u00e3o de HVAC, instala\u00e7\u00e3o de bomba de calor.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Recebendo massagem.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Exatamente. Voc\u00ea pode fazer isso para todas as verticais poss\u00edveis, incluindo tamb\u00e9m produtos, como fazer com que ele diga qual produto voc\u00ea precisa e o encontre para voc\u00ea, em vez de oferecer 27.000 op\u00e7\u00f5es que voc\u00ea precisa escolher. Portanto, os modelos de escolha de mercado e, mais recentemente, t\u00eam sido os mercados B2B, certo? Assim como na vida do consumidor, sua qualidade de vida \u00e9 extraordin\u00e1ria, certo? Por exemplo, voc\u00ea tem o DoorDash, o Instacart, o Uber, o Airbnb e a Amazon, e pode obter tudo o que quiser em no m\u00e1ximo dois dias e, muitas vezes, em 30 minutos, exatamente, ou 15, se voc\u00ea for at\u00e9 aqui ou o que quer que seja, mas no mundo dos neg\u00f3cios nada foi feito, certo?    <\/p>\n\n<p>Se eu quiser fazer um pedido de produtos petroqu\u00edmicos, n\u00e3o h\u00e1 uma lista do que est\u00e1 dispon\u00edvel, apenas uma lista, nem mesmo um bot\u00e3o de compra on-line. N\u00e3o h\u00e1 conectividade com a f\u00e1brica para entender a capacidade de fabrica\u00e7\u00e3o e os atrasos.  N\u00e3o h\u00e1 pedidos on-line. H\u00e1 pagamento on-line. N\u00e3o h\u00e1 rastreamento. N\u00e3o h\u00e1 financiamento.  <\/p>\n\n<p>E isso precisa acontecer em todas as categorias, em todas as verticais e em todas as regi\u00f5es geogr\u00e1ficas. Portanto, para todos os insumos, voc\u00ea precisa ser digitalizado. E isso \u00e9 como uma penetra\u00e7\u00e3o abaixo de 1%. E isso representa trilh\u00f5es e trilh\u00f5es de GMV, como a\u00e7o, pe\u00e7as de m\u00e1quinas e tudo o mais. Dois. Digitaliza\u00e7\u00e3o de PMEs, certo? Como todo propriet\u00e1rio de pequena empresa, voc\u00ea conhece o propriet\u00e1rio de um restaurante.      <\/p>\n\n<p>Por que voc\u00ea se tornou propriet\u00e1rio de um restaurante? Ah, eu gosto de cozinhar. Quero bater papo com meus funcion\u00e1rios. E, no entanto, o que voc\u00ea est\u00e1 fazendo hoje? Oh, estou criando um site. Estou gerenciando meu relacionamento com o Open Table, o TripAdvisor e o Yelp. E preciso gerenciar uma frota de entregas. Preciso negociar com o Uber e o DoorDash. Preciso obter um PDV como o Toast.        <\/p>\n\n<p>Preciso fazer a contabilidade do gerenciamento de estoque. Ou seja, esse \u00e9 um conjunto de habilidades que eles n\u00e3o t\u00eam. Portanto, a capacita\u00e7\u00e3o das PMEs, a digitaliza\u00e7\u00e3o e todas as cadeias de suprimentos, que t\u00eam sido muito manuais, precisam ser digitalizadas. E obtusas e cheias de diferentes intermedi\u00e1rios precisam ser digitalizadas. Ent\u00e3o, isso \u00e9 realmente a digitaliza\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimentos B2B em geral, que \u00e9 uma combina\u00e7\u00e3o de mercados de trabalho B2B, com\u00e9rcio eletr\u00f4nico B2B, mercados de capacita\u00e7\u00e3o de PMEs para a descoberta de insumos e, e, e mover as cadeias de suprimentos para fora da China e digitaliz\u00e1-las e todos os pagamentos e a camada tardia de infraestrutura em torno disso, como o despachante digital, como o Flexport, \u00e9 no que estamos nos concentrando agora.    <\/p>\n\n<p>  E tudo ainda precisa ser feito. Estamos no dia zero da digitaliza\u00e7\u00e3o do mundo B2B.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o, n\u00e3o ouvimos nenhuma IA no que voc\u00ea estava dizendo.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Bem, algumas coisas. Ent\u00e3o, em primeiro lugar, na vida, acho que \u00e9 bom voc\u00ea ser contrarian. Em 2021, quando todo mundo estava investindo como louco, em 21 de fevereiro, escrevi um post no blog chamado &#8220;Welcome to the Everything Bubble&#8221; (Bem-vindo \u00e0 bolha de tudo). Devido \u00e0 pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria excessivamente frouxa, tudo est\u00e1 supervalorizado.   <\/p>\n\n<p>Eu realmente me referia a todos os im\u00f3veis, t\u00edtulos, a\u00e7\u00f5es, SPACs, NFTs, criptomoedas, p\u00fablicos, privados, e eu dizia: se n\u00e3o estiver ancorado no ch\u00e3o, venda. Voc\u00ea est\u00e1 e n\u00f3s obviamente fizemos isso. Bem, todos os outros estavam enlouquecendo e comprando a pre\u00e7os insanos. N\u00f3s est\u00e1vamos vendendo no secund\u00e1rio. Em 23 e 24, todos os outros estavam dizendo: &#8220;Estou superexposto a investimentos de risco, do pico ao fundo do po\u00e7o, com queda de 75% nos investimentos de risco&#8221;.    <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, eu digo: n\u00e3o, agora \u00e9 a hora de investir loucamente em \u00e1reas nas quais ningu\u00e9m mais est\u00e1 se concentrando, como mercados B2B, e voc\u00ea evita a IA porque \u00e9 l\u00e1 que est\u00e3o todos os lemingues. Como se todos os outros fossem IA, IA, IA, IA, IA o tempo todo. Agora \u00e9 a hora de voc\u00ea investir em IA. Na verdade, foi h\u00e1 cinco anos, quando ningu\u00e9m mais estava se concentrando nisso.   <\/p>\n\n<p>E acho que investimos no DeepMind bem cedo. N\u00e3o investimos na Open AI por v\u00e1rios motivos, mas muitas delas eram estruturais, sem fins lucrativos, em que os fundadores tinham participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria. Era como se muitas coisas n\u00e3o fizessem muito sentido. E s\u00f3 agora estamos come\u00e7ando a fazer sentido.   <\/p>\n\n<p>E agora, provavelmente, \u00e9 tarde demais para n\u00f3s. Mas, assim como as pessoas que perderam o barco da OpenAI ou da DeepMind, elas pensaram: &#8220;Ah, precisamos investir agora&#8221;. E elas est\u00e3o investindo em LLMs n\u00e3o diferenciados, sem diferencia\u00e7\u00e3o de dados. Sem um modelo de neg\u00f3cios claro, sem modos reais a pre\u00e7os insanos.   <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea sabe, a semente mediana \u00e9 de 3 e 9 antes. A mediana do A \u00e9 de 7 a 18 pr\u00e9. A mediana, a m\u00e9dia \u00e9 mais alta do que a m\u00e9dia \u00e9 de tr\u00eas a 12 e de 10 a 30 antes do A, mas, como na IA, estou vendo neg\u00f3cios de cem antes de 200, 300 ou nada. E, e isso vai acabar em l\u00e1grimas por v\u00e1rios motivos. Cada vez que a IA aberta faz um novo lan\u00e7amento, ela mata mais e mais dessas empresas.    <\/p>\n\n<p>Muitos deles n\u00e3o s\u00e3o diferenciados e n\u00e3o h\u00e1 monetiza\u00e7\u00e3o real. Portanto, nem mesmo uma contrata\u00e7\u00e3o de aquisi\u00e7\u00e3o o salvar\u00e1 se voc\u00ea aumentar o pre\u00e7o muito alto. Ent\u00e3o, o engra\u00e7ado \u00e9 que tudo o que fazemos como IA. Portanto, todas as empresas em que investimos s\u00e3o as primeiras a adotar a IA. Portanto, todas as empresas em que investimos usam IA para melhorar o atendimento ao cliente.    <\/p>\n\n<p>Todas as empresas em que investimos usam IA para melhorar o programa e a produtividade. Muitas usam a IA para melhorar os fluxos. Muitos de nossos marketplaces, inclusive os j\u00e1 estabelecidos, usam a IA para facilitar as vendas. A Rebag \u00e9 um exemplo. A Rebag \u00e9 um mercado de bolsas. Ela gera centenas de milh\u00f5es de receitas.     <\/p>\n\n<p>Eles s\u00e3o lucrativos. Eles t\u00eam todos os dados de todas as bolsas. Voc\u00ea sabe a condi\u00e7\u00e3o, o pre\u00e7o, o modelo. Ent\u00e3o, imagine que voc\u00ea queira vender uma bolsa no eBay. Voc\u00ea precisa tirar 20 fotos. Voc\u00ea precisa escolher uma categoria. Voc\u00ea precisa escrever um t\u00edtulo. Voc\u00ea precisa escrever uma descri\u00e7\u00e3o. Voc\u00ea precisa encontrar a condi\u00e7\u00e3o.        <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea precisa definir um pre\u00e7o aqui com a IA chamada Claire. Voc\u00ea tira algumas fotos. Ela informa a voc\u00ea o pre\u00e7o de venda da condi\u00e7\u00e3o do modelo. Em um minuto, talvez 30 segundos. E isso est\u00e1 acontecendo em todos os principais setores. Portanto, a IA \u00e9 parte integrante de todas as empresas em que investimos, mas elas n\u00e3o se definiriam como empresas de IA nas quais investimos.     <\/p>\n\n<p>E, a prop\u00f3sito, do \u00faltimo lote da YC, acho que 90% eram empresas de IA, certo? Ou muitos dos fundos t\u00eam 90% de IA. Investiremos em IA quando ela for vertical, em conjuntos de dados propriet\u00e1rios, em categorias com um modelo de neg\u00f3cios vi\u00e1vel e disposi\u00e7\u00e3o para pagar, com avalia\u00e7\u00f5es razo\u00e1veis e pr\u00f3ximas da m\u00e9dia normal de avalia\u00e7\u00e3o de sementes, etc.  <\/p>\n\n<p>Portanto, houve alguns desses, voc\u00ea sabe, mais investidores no Photoroom, que era uma IA para alterar o plano de fundo dos itens. Assim, ela aumenta a taxa de vendas dos mercados. Somos investidores na Numerai, que \u00e9 como uma empresa do tipo hedge funds, na qual as pessoas carregam seus modelos. Elas lutam e investem junto com eles, criando um fundo de hedge virtual sem nenhum gerente, sem nenhum analista.   <\/p>\n\n<p>E, em seguida, eles devolvem parte dos lucros \u00e0s pessoas que criaram os modelos. Eles eram investidores em uma empresa chamada HeroStuff, que \u00e9 como um mercado de um clique para vendas por meio de IA, em que ela cria belas listagens com base em algumas fotos e uma descri\u00e7\u00e3o por voz. Portanto, usamos IA, mas, novamente, \u00e9 9% do que fazemos. <\/p>\n\n<p>E tamb\u00e9m fazemos escolhas e p\u00e1s de IA, como se estiv\u00e9ssemos no Nexus e coisas do g\u00eanero. Mas temos sido muito cuidadosos, porque grande parte dela \u00e9 como um copiloto aleat\u00f3rio sem nenhum valor agregado, com um pre\u00e7o absurdo, sem disposi\u00e7\u00e3o para pagar, o que simplesmente n\u00e3o faz sentido para mim. E, a prop\u00f3sito, eu sei muito sobre IA porque codifiquei minha pr\u00f3pria IA por mais de um ano.  <\/p>\n\n<p>E eu passei por todo o processo, voc\u00ea sabe, usei o LangChain e o Pinecone e ele mal funcionou, funcionou muito melhor do que o GPT 3.<\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> Conte-nos mais sobre isso. Conte-nos mais sobre sua IA. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Eu criei a IA Fabrice. Foi realmente um exerc\u00edcio intelectual. E eu pensei, voc\u00ea sabe, eu quero entender quando as pessoas est\u00e3o me propondo, o que \u00e9 dif\u00edcil?  <\/p>\n\n<p>O que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 diferenciado? O que eu e qualquer pessoa poder\u00edamos replicar facilmente?  <\/p>\n\n<p>E, como fundador e embaixador, muitas pessoas regularmente me fazem perguntas do tipo: &#8220;Ei, quais s\u00e3o as avalia\u00e7\u00f5es que estamos fazendo? Como fa\u00e7o para escrever um deck? Quais s\u00e3o suas teses atuais? O que \u00e9 a tese da FJ Labs? Como fa\u00e7o para apresentar a FJ Labs? Eu estava pensando que sempre recebia as mesmas perguntas repetidas vezes.   <\/p>\n\n<p>E, na verdade, tenho um blog e participo de podcasts e tenho meu pr\u00f3prio podcast. Ent\u00e3o, na verdade, tenho uma boa quantidade de conte\u00fado. Ent\u00e3o pensei: &#8220;Ei, posso criar uma representa\u00e7\u00e3o digital de mim mesmo? Isso poderia responder a todas as perguntas que recebo diariamente para me tornar mais escal\u00e1vel e eficiente.   <\/p>\n\n<p>Portanto, meu blog e meu podcast s\u00e3o, na verdade, tudo o que eu queria e gostaria de saber quando tinha 23 anos e estava come\u00e7ando como fundador, e que agora sei. E voc\u00ea pensou: ser\u00e1 que posso codificar isso em uma IA? Ent\u00e3o, h\u00e1 cerca de um ano e tr\u00eas meses, pensei: &#8220;Tudo bem, vamos ver se consigo codificar a IA do Fabrice.  <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, segui o caminho de pegar todo o meu conte\u00fado e digitaliz\u00e1-lo, o que primeiro levou uma quantidade infinita de tempo, porque eu tinha que transcrever cada podcast em texto. E uso IA para isso. Obviamente, tive que codificar quem \u00e9 o orador para garantir que a IA descobrisse quem eu sou.  <\/p>\n\n<p>Eu transcrevi, usei o Azure OCR para transcrever todos os meus PDFs em textos. Usei o OpenAI para traduzir todos os podcasts e outros idiomas, desde os mais b\u00e1sicos at\u00e9 os mais populares, para o ingl\u00eas e criei o armazenamento de dados. Depois de ter o armazenamento de dados, criei arquivos JSON. E comecei a carreg\u00e1-los, usando apenas a API que o GPT havia criado.   <\/p>\n\n<p>Experimentei o GPT3 e o 3.5 e os resultados foram p\u00e9ssimos. Absolutamente horr\u00edveis. Eu teria vergonha de divulg\u00e1-los. Ent\u00e3o, continuei tentando e trabalhando. A prop\u00f3sito, comecei a usar o MongoDB para armazenar e estruturar os dados da maneira correta.    <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o eu pensei, ok, vamos tentar algo diferente. Vamos tentar o Langchain. Vamos tentar o Pinecone. Os resultados melhoraram um pouco. Ent\u00e3o, pensei: voc\u00ea sabe, vamos usar o GPT Builder, que foi criado por mim naquela abertura e constru\u00ed um construtor. Eu o utilizo. Coloquei um assistente. O problema do GPT Builder \u00e9 que, obviamente, voc\u00ea precisa ter uma abertura paga e eu n\u00e3o posso ser um usu\u00e1rio.       <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea n\u00e3o pode incorpor\u00e1-lo no site. Funcionou melhor, mas n\u00e3o t\u00e3o bem. E ent\u00e3o, finalmente, um ano e um, voc\u00ea sabe, quatro foram lan\u00e7ados. Eles criaram uma API em que eu podia simplesmente carregar todos os arquivos JSON do meu banco de dados MongoDB e tudo come\u00e7ou a funcionar. Ent\u00e3o, um ano e meio de programa\u00e7\u00e3o para nada.    <\/p>\n\n<p>Eu poderia simplesmente esperar o 4.0, mas agora tenho o 4.0 no FabriceAI e as respostas s\u00e3o extraordinariamente boas, diferenciadas e ponderadas. Ele faz infer\u00eancias nas quais eu n\u00e3o teria pensado. Mas tudo, voc\u00ea sabe, eu estava usando o c\u00f3digo aberto, mas pouco a pouco a abertura de olhos substituiu todos os meus back-ends. At\u00e9 mesmo o meu texto para voz, o meu texto de voz era um produto de c\u00f3digo aberto, mas o Whisper \u00e9 multil\u00edngue e funciona melhor.   <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, eu codifiquei, ou seja, foi uma integra\u00e7\u00e3o dif\u00edcil porque n\u00e3o funciona nativamente no aplicativo Web. Eu codifiquei a integra\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o, estou no Whisper e atualmente estou programando uma vers\u00e3o avatar de mim mesmo com a HN. Ent\u00e3o, quando analisei nossos 20 concorrentes, todo o trabalho que estou fazendo com a HN, estou disposto a apostar que em seis meses, 12 meses, 18 meses, quando o GPD 5\/6 for lan\u00e7ado, ele ser\u00e1 integrado e ser\u00e1 uma perda de tempo. Mas o objetivo n\u00e3o era nem mesmo criar o FabriceAI, o objetivo era entender o qu\u00e3o dif\u00edcil \u00e9 fazer isso? O que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 dif\u00edcil? O que voc\u00ea pode replicar? Para que eu tivesse mais conhecimento sobre o espa\u00e7o, e tamb\u00e9m para descobrir que ele est\u00e1 sendo muito usado.        <\/p>\n\n<p>Quero dizer, mais uma vez, relativamente falando, mas provavelmente tenho mais tr\u00e1fego na minha IA do que no meu blog. Porque acho que as pessoas s\u00e3o pregui\u00e7osas e preferem fazer a pergunta e obter a resposta do que realmente ler publica\u00e7\u00f5es longas, porque minhas publica\u00e7\u00f5es t\u00eam cerca de 20.000 palavras. E est\u00e1 indo muito bem.  <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, o que estou codificando atualmente \u00e9 &#8220;Can you pitch for every say I your startup?&#8221;, voc\u00ea carrega seu deck, apresenta-o e faz todas as perguntas. A prop\u00f3sito, n\u00e3o sei se vou ter sucesso. Portanto, estou usando todas as apresenta\u00e7\u00f5es. A FJ Labs est\u00e1 reescrevendo todos os debriefs ou para ver se consigo treinar o olhar de forma que voc\u00ea possa apresent\u00e1-lo, porque toda semana, e n\u00e3o falamos sobre isso em algum momento, dever\u00edamos abordar como avaliamos as startups.   <\/p>\n\n<p>Mas toda semana recebemos 300 neg\u00f3cios e s\u00f3 atendemos 50 chamadas. E como as outras est\u00e3o fora do escopo ou h\u00e1 muitas fazendo a mesma coisa, queremos esperar ou elas est\u00e3o fazendo hardware ou qualquer outra coisa. Depois, atendemos a 10 deles por semana. E eu fa\u00e7o segundas chamadas com cerca de cinco por semana.   <\/p>\n\n<p>Portanto, conversei com 300 empresas que nos enviaram propostas. Tr\u00eas ou cinco por semana. E essa seria uma maneira de as pessoas falarem com voc\u00ea. Mesmo que achemos que n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s, voc\u00ea pode obter um bom feedback, etc. N\u00e3o sei se vou ter sucesso. Vou levar um ano para conseguir uma atualiza\u00e7\u00e3o ou para trein\u00e1-la. Mas \u00e9 superdivertido.      <\/p>\n\n<p>E, nesse meio tempo, acho que talvez seja um investidor de IA melhor, porque percebi que a maioria das ideias que as pessoas me apresentavam para v\u00e1rios copilotos, como se eu pudesse codificar isso em uma semana, voc\u00ea sabe, n\u00e3o h\u00e1 nada l\u00e1. \u00c9 apenas um discurso de vendas. \u00c9 um jogo de vendas.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Voc\u00ea codifica tudo sozinho ou tem uma equipe de desenvolvedores para ajud\u00e1-lo?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> No in\u00edcio, eu mesmo codificava quase tudo. Depois, comecei a contratar v\u00e1rias pessoas para me ajudar. Ent\u00e3o, especialmente na vers\u00e3o atual, em que estamos tentando fazer o upload, estou tentando ensinar a Fabrice AI a fazer os mesmos relat\u00f3rios que fazemos e dar recomenda\u00e7\u00f5es. Preciso de muita ajuda porque precisamos fazer o upload.   <\/p>\n\n<p>Precisamos nos conectar ao Affinity, que tem todo o nosso CRM, que tem todos os nossos debriefs, que tem todos os decks. E isso eu n\u00e3o estou fazendo sozinho. Contratei uma equipe na \u00cdndia para me ajudar com isso. Mas grande parte disso eu mesmo codifiquei.   <\/p>\n\n<p>E, a prop\u00f3sito, \u00e9 mais f\u00e1cil codificar hoje em dia. Se voc\u00ea tiver uma pergunta sobre codifica\u00e7\u00e3o, pergunte ao GPT. Voc\u00ea sabe, eu n\u00e3o sou mais um bom programador. Sempre que me esque\u00e7o de algo, \u00e9 como se eu quisesse fazer isso. Voc\u00ea pode me enviar o c\u00f3digo. E, literalmente, hoje em dia, quero dizer, novamente, n\u00e3o \u00e9 grande coisa. Perguntas espec\u00edficas, n\u00e3o programas, como, por exemplo, como eu fa\u00e7o para mudar essa incorpora\u00e7\u00e3o do YouTube de retrato vertical para paisagem. Como fa\u00e7o isso? Ele lhe d\u00e1 cinco coisas, voc\u00ea escolhe uma.        <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Em que idioma voc\u00ea codifica?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Depende, mas principalmente PHP e MySQL.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Legal.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> E estou no WordPress para o meu blog.<\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> Sim, ent\u00e3o, como voc\u00ea mencionou, seria \u00f3timo entender como voc\u00ea passa de 300 para 50 e depois para 10 e 5, se voc\u00ea tem um conjunto rigoroso de regras ou se \u00e9 apenas uma sensa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, temos um conjunto rigoroso de regras. Portanto, os tr\u00eas, os 300 que est\u00e3o dentro dos limites por cem v\u00eam de outros ECs. Uma centena vem dos fundadores que apoiamos no passado, ent\u00e3o s\u00e3o cerca de 2.000 fundadores em 1.100 empresas.  <\/p>\n\n<p>E uma centena \u00e9 como um inbound frio, principalmente para o meu LinkedIn, mas, voc\u00ea sabe, em todos os lugares, e-mail, o que for. Se for o tipo de coisa que analisamos, um marketplace seed e A ou B em diante, \u00e9 mais prov\u00e1vel que voc\u00ea aceite. Mas recebemos muitas pr\u00e9-semente e somos mais seletivos, porque o que acontece com frequ\u00eancia \u00e9 que vemos 10 pessoas trocando a mesma ideia ao mesmo tempo, e preferimos esperar at\u00e9 descobrirmos qual delas n\u00e3o apoiar\u00e1 os concorrentes.  <\/p>\n\n<p>Portanto, queremos esperar at\u00e9 que surja uma que seja a vencedora antes de esperarmos. Portanto, antes da semente, muitas vezes pensamos, sim, vamos esperar, especialmente se estiver um pouco fora do escopo e depois todo o resto, como hardware, biotecnologia, tecnologia verde. Se n\u00e3o tiver um componente de efeito de rede de mercado, simplesmente n\u00e3o aceitaremos uma chamada porque n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s.  <\/p>\n\n<p>Das 50 coisas que recebemos por semana que est\u00e3o em andamento para n\u00f3s, fazemos uma chamada com 10 pessoas da equipe de investimento, seus neg\u00f3cios s\u00e3o atribu\u00eddos aleatoriamente a uma das 10 pessoas e fazemos uma chamada de uma hora. Nessa chamada de uma hora, avaliamos quatro aspectos. Avaliamos &#8220;gostamos da equipe?&#8221; Agora, \u00e9 claro, todos os VCs do mundo dir\u00e3o a voc\u00ea: &#8220;Ah, eu s\u00f3 invisto em pessoas extraordin\u00e1rias&#8221;. O problema \u00e9 que n\u00e3o pode ser como a pornografia. N\u00e3o pode ser. Oh, eu sei disso. Eu sei quando vejo isso. Voc\u00ea precisa ser capaz de articular o que \u00e9 isso. Portanto, para n\u00f3s, um fundador extraordin\u00e1rio \u00e9 algu\u00e9m que \u00e9, ao mesmo tempo, um vendedor extraordin\u00e1rio, super eloquente e vision\u00e1rio, e n\u00e3o ou, e sabe como executar.         <\/p>\n\n<p>Portanto, queremos a interse\u00e7\u00e3o do diagrama de Venn de vendedores que sejam muito eloquentes e que saibam executar. E a maneira como eu descubro, ou como n\u00f3s descobrimos, se eles podem executar em uma chamada de uma hora \u00e9 o segundo crit\u00e9rio de sele\u00e7\u00e3o. &#8220;Voc\u00ea gosta do neg\u00f3cio?&#8221; Qual \u00e9 o tamanho total do mercado endere\u00e7\u00e1vel? Qual \u00e9 a economia da unidade? Mesmo antes do lan\u00e7amento, esperamos que os fundadores sejam capazes de dizer: &#8220;Ah, eu analisei palavras-chave, o Google e o Facebook, que \u00e9 o meu principal canal de aquisi\u00e7\u00e3o paga.     <\/p>\n\n<p>Essa \u00e9 a densidade da palavra-chave. Este \u00e9 o CPC m\u00e9dio. Esta \u00e9 a p\u00e1gina de destino. E direi que gastamos mil d\u00f3lares. Esta \u00e9 a apar\u00eancia da p\u00e1gina de destino. Sua taxa de vers\u00e3o foi de X%. Esperamos que voc\u00ea tenha Y por cento de aceita\u00e7\u00e3o. A prop\u00f3sito, \u00e9 bom que esse Y% seja a m\u00e9dia do setor. E a forma de compara\u00e7\u00e3o, voc\u00ea sabe, econ\u00f4mica \u00e9 a m\u00e9dia.        <\/p>\n\n<p>Valor do pedido. Estamos esperando essa lista com essa recorr\u00eancia, que \u00e9 melhor que seja a m\u00e9dia do setor novamente, n\u00e3o cinco vezes melhor. E com essa estrutura de margem a seguir, e eu me preocupo em recuperar os custos totalmente carregados em uma margem de contribui\u00e7\u00e3o, duas bases em seis meses, tr\u00eas acidentes em 18 meses. Portanto, quero uma boa economia unit\u00e1ria e as pessoas que conseguem articular a economia unit\u00e1ria normalmente entendem bem o seu neg\u00f3cio.   <\/p>\n\n<p>E se eles n\u00e3o estiverem l\u00e1, preciso que me expliquem por que eles chegar\u00e3o l\u00e1 com o tempo. O que \u00e9 isso. \u00c0 medida que voc\u00ea ganha mais densidade, poder de compra, o que quer que seja, voc\u00ea pode ser capaz de melhor\u00e1-los com o tempo se n\u00e3o estiver l\u00e1 hoje. Portanto, n\u00famero um, &#8220;eu gosto da equipe?&#8221; N\u00famero dois, &#8220;voc\u00ea gosta do neg\u00f3cio?&#8221;    <\/p>\n\n<p>N\u00famero tr\u00eas: &#8220;Eu gosto dos termos do acordo?&#8221; Voc\u00ea sabe que nada \u00e9 barato em tecnologia, mas ser\u00e1 que \u00e9 justo? \u00c9 justo \u00e0 luz da equipe, da tra\u00e7\u00e3o, da oportunidade? E, n\u00famero quatro, &#8220;voc\u00ea gosta da tese?&#8221; \u00c9 uma ideia que me interessa em uma categoria que me interessa e que est\u00e1 alinhada com minha vis\u00e3o do futuro? E eu tenho teses claras sobre o futuro da mobilidade, do setor imobili\u00e1rio, da alimenta\u00e7\u00e3o, do transporte, voc\u00ea escolhe o que quer que seja para resolver um dos tr\u00eas problemas nos quais estou me concentrando no momento, que s\u00e3o a desigualdade de oportunidades, a mudan\u00e7a clim\u00e1tica e a crise de bem-estar f\u00edsico e mental.     <\/p>\n\n<p>E eu preciso que todos os quatro sejam verdadeiros. Portanto, n\u00e3o se trata de tr\u00eas de quatro, mas de todos os quatro. Precisamos gostar da equipe. Voc\u00ea precisa gostar da equipe, do neg\u00f3cio, dos termos e da tese e, se todos os quatro forem verdadeiros, a proposta vai para uma segunda chamada. N\u00f3s nos aprofundamos e chegamos a aspectos do ambiente que n\u00e3o estavam claros no que se refere \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos e, se gostarmos deles, investimos.    <\/p>\n\n<p>Assim, investimos em duas reuni\u00f5es de uma hora em uma semana. \u00c9 como se estiv\u00e9ssemos presentes. E se n\u00e3o estivermos dentro, e eu n\u00e3o entendo muitos VCs, eles n\u00e3o s\u00e3o educados, eles fantasiam as pessoas. Mas se n\u00e3o estivermos dentro, diremos a voc\u00ea por que n\u00e3o estamos e o que \u00e9 preciso mudar para que mudemos de ideia.   <\/p>\n\n<p>E a taxa de convers\u00e3o \u00e9 de aproximadamente 1%. 300 neg\u00f3cios, 3 investimentos por semana. Portanto, 1% da proposta, do neg\u00f3cio que chega at\u00e9 n\u00f3s, para que possamos investir. O que equivale a cerca de 150 novos investimentos por ano, mas com os acompanhamentos, etc., voc\u00ea ter\u00e1 de 200 a 250 investimentos por ano. S\u00e3o cerca de 200 a 250 investimentos por ano.    <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> E qual \u00e9 o tamanho m\u00e9dio do cheque que voc\u00ea recebe?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Somos muito dogm\u00e1ticos.<\/p>\n\n<p>Portanto, da mesma forma que somos program\u00e1ticos na maneira como avaliamos, somos bastante program\u00e1ticos na maneira como investimos. Nossa pr\u00e9-semente \u00e9 150, nossa semente \u00e9 300, nossa A \u00e9 500 e nossa B \u00e9 700. E, \u00e0s vezes, podemos dobrar esse valor, se tivermos muita convic\u00e7\u00e3o. Assim, o tamanho m\u00e9dio do cheque combinado \u00e9 de 400 mil. Como somos principalmente seed e A, tamb\u00e9m somos principalmente norte-americanos.    <\/p>\n\n<p>Portanto, somos 70% de sementes e A, 20% de B em diante e 10% de pr\u00e9-semente. Somos 50% nos EUA e no Canad\u00e1, 25% na Europa Ocidental, 10% no Brasil e na \u00cdndia e 15% no resto do mundo. <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> E voc\u00ea mencionou anteriormente que o melhor momento para investir em IA foi h\u00e1 cinco anos. S\u00f3 por curiosidade, qual \u00e9 a coisa hoje que voc\u00ea acha que ser\u00e1 a IA daqui a cinco anos? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> A empresa mais interessante do meu portf\u00f3lio \u00e9 uma empresa de IA. E acho que ela poderia muito bem ser uma empresa de um trilh\u00e3o de d\u00f3lares, mas tamb\u00e9m acho que \u00e9 tarde demais para investir agora. <\/p>\n\n<p>Mas \u00e9 uma empresa chamada Figure AI e \u00e9 a principal empresa de rob\u00f3tica humanoide do mundo. Eles contrataram os melhores talentos em IA e rob\u00f3tica para criar um Figure 2 neste momento, que j\u00e1 est\u00e1 em funcionamento na f\u00e1brica da BMW, substituindo v\u00e1rios operadores de m\u00e1quinas e indo muito bem. <\/p>\n\n<p>Mas a equipe \u00e9 extraordin\u00e1ria. E, dada a trajet\u00f3ria em que se encontram, posso imaginar que haver\u00e1 uma Figura 3, muito melhor e mais barata, daqui a dois anos. E uma Figura 4, alguns anos depois disso. E consigo ver um caminho em que, n\u00e3o muito tempo depois, daqui a quatro ou cinco anos, voc\u00ea ter\u00e1 rob\u00f4s humanoides acess\u00edveis que ser\u00e3o comuns aos milh\u00f5es, tanto na f\u00e1brica quanto em casa. E acho que a Figure AI est\u00e1 provavelmente um ano \u00e0 frente da Tesla no jogo, com produtos e IA muito melhores, e anos \u00e0 frente dos outros participantes chineses. Por isso, acho que essa empresa \u00e9 \u00fanica e muito singular e especial.     <\/p>\n\n<p>E o fundador \u00e9 extraordin\u00e1rio. Sem d\u00favida, \u00e9 a empresa mais empolgante do portf\u00f3lio do ponto de vista de IA, mas voc\u00ea sabe, a atual, se voc\u00ea fosse investir agora, provavelmente, quero dizer, n\u00e3o sei qual ser\u00e1 a pr\u00f3xima rodada, mas a \u00faltima rodada j\u00e1 \u00e9 de 3 bilh\u00f5es. Portanto, vai ser muito.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Legal. E voc\u00ea mencionou que h\u00e1 muita divulga\u00e7\u00e3o fria.  Sim. Qual \u00e9 a propor\u00e7\u00e3o entre o investimento em divulga\u00e7\u00e3o fria e as indica\u00e7\u00f5es?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ent\u00e3o, em primeiro lugar, n\u00f3s realmente analisamos o cold outreach e investimos nele, o que n\u00e3o \u00e9 o caso de 99% dos VCs, em que neg\u00f3cios como os da Sequoia provavelmente v\u00e3o direto para uma pasta de lixo eletr\u00f4nico que nunca \u00e9 lida e nunca ser\u00e1 analisada.<\/p>\n\n<p>E talvez isso impe\u00e7a que voc\u00ea receba investimentos no futuro. Alguns de nossos melhores neg\u00f3cios foram frios porque o que acontece \u00e9 que se voc\u00ea \u00e9 um fundador de primeira viagem de uma regi\u00e3o geogr\u00e1fica n\u00e3o tradicional, voc\u00ea sabe, voc\u00ea est\u00e1 em Albany, Nova York, voc\u00ea est\u00e1 em Belo Horizonte, no Brasil. Voc\u00ea n\u00e3o estudou em Sanford, sabe, \u00e9 claro, se estudou em Sanford e fez ci\u00eancia da computa\u00e7\u00e3o, voc\u00ea conhecer\u00e1 pessoas no TAC e no VC.  <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea poder\u00e1 ter uma introdu\u00e7\u00e3o calorosa. Mas se voc\u00ea estiver na mesma situa\u00e7\u00e3o, se estiver em S\u00e3o Paulo ou em qualquer outro lugar, mas se estiver em Belo Horizonte ou Albany, e tiver cursado o ensino m\u00e9dio, talvez n\u00e3o tenha essa conectividade. O que acaba acontecendo \u00e9 que voc\u00ea \u00e9 mais resiliente. Voc\u00ea vai muito mais longe, com muito menos capital, e acabamos investindo em algumas dessas empresas.   <\/p>\n\n<p>Estou fazendo uma avalia\u00e7\u00e3o muito menor, com uma tra\u00e7\u00e3o muito maior. Investimos em algumas dessas empresas cerca de 2 milh\u00f5es por m\u00eas em receitas de 10 anos antes, voc\u00ea sabe, o que seria uma tra\u00e7\u00e3o de n\u00edvel de s\u00e9rie B. E, por exemplo, voc\u00ea estaria levantando 15 a 50, e n\u00e3o 2 a 10. E tamb\u00e9m estamos mais em uma posi\u00e7\u00e3o de limitadores, mas para responder \u00e0 pergunta, porque voc\u00ea perguntou a propor\u00e7\u00e3o.   <\/p>\n\n<p>Portanto, um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos VCs. E isso representa cerca de 55% das empresas em que investimos. Um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos fundadores. Isso representa cerca de 30% dos neg\u00f3cios em que investimos, e um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem de empresas frias, o que representa cerca de 15% dos neg\u00f3cios em que investimos.   <\/p>\n\n<p>Portanto, a propor\u00e7\u00e3o \u00e9 menor. S\u00e3o cem neg\u00f3cios, bem, dos 300 neg\u00f3cios, fazemos tr\u00eas, mas apenas 15% dos tr\u00eas, se voc\u00ea quiser, ao longo do ano, acho que vou facilitar a matem\u00e1tica. Fazemos 200 neg\u00f3cios e, desses 200 neg\u00f3cios todos os anos, 30 s\u00e3o provenientes de neg\u00f3cios frios.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o voc\u00ea recomenda que os fundadores tamb\u00e9m entrem em contato com voc\u00ea de maneira fria?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> N\u00e3o, eu recomendo que voc\u00ea tente obter uma apresenta\u00e7\u00e3o calorosa. De prefer\u00eancia, de outro VC ou de um fundador, mas se voc\u00ea n\u00e3o tiver uma maneira de chegar at\u00e9 mim porque n\u00e3o faz parte da sua rede, pode me enviar um e-mail, uma mensagem no LinkedIn, mas s\u00f3 responderei se nessa mensagem voc\u00ea explicar o que est\u00e1 construindo, a tra\u00e7\u00e3o que tem e incluir o deck. <\/p>\n\n<p>Se voc\u00ea disser: &#8220;Tenho uma \u00f3tima ideia, gostaria de conversar com voc\u00ea sobre isso&#8221;, n\u00e3o receber\u00e1 uma resposta. Preciso ser capaz de tomar a decis\u00e3o de atender ou n\u00e3o a uma liga\u00e7\u00e3o com base na mensagem que voc\u00ea me enviar. N\u00e3o tenho tempo para, voc\u00ea sabe, ficar batendo papo. Portanto, voc\u00ea precisa me fornecer informa\u00e7\u00f5es suficientes para que eu possa avaliar se isso justifica ou n\u00e3o uma chamada na mensagem que voc\u00ea me enviar.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E ent\u00e3o voc\u00ea mencionou que outro conselho gostaria de dar a outros fundadores, quando eles criam startups, certo? Agora ficou muito barato criar novos empreendimentos, certo? Voc\u00ea mesmo criou a Fabrice AI na sua garagem.  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, voc\u00ea sabe, ent\u00e3o tamb\u00e9m n\u00e3o h\u00e1 modelo de neg\u00f3cios. N\u00e3o \u00e9 um neg\u00f3cio. Sim, quero dizer, basta voc\u00ea fazer isso direito. Este \u00e9 um erro. Acho que muitos fundadores cometem. Eles pensam: &#8220;Ah, preciso levantar um milh\u00e3o de d\u00f3lares para lan\u00e7ar uma startup. Esse \u00e9 um sinal muito ruim. O pr\u00e9-semente, que \u00e9 o pr\u00e9-capital de risco, que \u00e9 uma fam\u00edlia trans completa. Voc\u00ea deve ser capaz de ir muito longe com muito pouco capital.        <\/p>\n\n<p>E h\u00e1 muito poucos fundos de pr\u00e9-semente. Existem alguns, certo? H\u00e1 quatro, h\u00e1 o amplify, etc., que passam dois cheques de 50 mil. Mas, na maior parte das vezes, voc\u00ea deve ser capaz de fazer isso com quase nenhum capital. Como hoje, eu poderia construir e voc\u00ea me daria 20 mil. Eu poderia construir qualquer coisa. E isso \u00e9 contratar uma equipe externa de desenvolvedores ou qualquer outra coisa no Upwork.      <\/p>\n\n<p>E muitas coisas que podem ser codificadas sem c\u00f3digo parecem boas. Por exemplo, se eu estiver criando um mercado hoje em dia, usarei o Shopify. E, sim, voc\u00ea precisa do componente de vendedor, no qual \u00e9 necess\u00e1rio codificar uma forma de as pessoas listarem, mas, por exemplo, eu usaria a maioria das ferramentas dispon\u00edveis. Voc\u00ea pode usar as que j\u00e1 est\u00e3o dispon\u00edveis, provar que a economia funciona e n\u00e3o pensar muito sobre isso.   <\/p>\n\n<p>Portanto, se voc\u00ea vier at\u00e9 mim e disser: &#8220;Preciso de um milh\u00e3o de d\u00f3lares para construir isso&#8221;. \u00c9 um passe quase autom\u00e1tico. Sim, voc\u00ea vai e constr\u00f3i. Construa-o, tenha um pouco de produto, mostre que voc\u00ea tem um pouco de adequa\u00e7\u00e3o ao mercado de produtos. O que os VCs querem financiar \u00e9 a escala. Queremos escalar voc\u00ea. Se voc\u00ea disser: &#8220;Ah, eu levantei, sei l\u00e1, 500 mil de amigos e familiares.      <\/p>\n\n<p>Estamos no ar. Estamos gerando 20 mil MRR por m\u00eas. E agora, mas eu sei qual canal de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes funciona. E n\u00e3o me importa qual seja o canal. Pode ser o TikTok. Pode ser pago. Pode ser SEO. Voc\u00ea pode usar influenciadores.        Pode ser uma equipe de vendas. Pode ser a iBound. Voc\u00ea precisa de um canal de aquisi\u00e7\u00e3o escal\u00e1vel e repet\u00edvel com boa economia. <\/p>\n\n<p>E voc\u00ea pensa: agora estou levantando uma semente, levantando 3 e 9 pr\u00e9 para escalar de qualquer coisa, 20, 30 mil em MRR para 150 mil por m\u00eas em MRR. Isso faz sentido para mim. Assim, voc\u00ea lan\u00e7a uma empresa eficiente em termos de capital e comprova a adequa\u00e7\u00e3o do produto ao mercado. Depois, voc\u00ea vai para os VCs. N\u00e3o v\u00e1 aos investidores de capital de risco dizendo que preciso de dinheiro para lan\u00e7ar, isso prova que voc\u00ea n\u00e3o sabe do que est\u00e1 falando.    <\/p>\n\n<p>Isso lan\u00e7a d\u00favidas sobre sua capacidade de execu\u00e7\u00e3o e faz com que n\u00e3o acreditemos necessariamente que voc\u00ea chegar\u00e1 l\u00e1. Agora, \u00e9 claro, se voc\u00ea for um fundador pela segunda ou terceira vez, se j\u00e1 tiver feito isso antes, acreditaremos que voc\u00ea ser\u00e1 capaz de executar. Mas se voc\u00ea \u00e9 um fundador de primeira viagem, prove isso.  <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon:<\/strong> E falando sobre seus principais investimentos at\u00e9 agora, voc\u00ea disse que teve 300 sa\u00eddas das 1.100 at\u00e9 agora, o que \u00e9 uma propor\u00e7\u00e3o muito boa. Quais foram seus principais investimentos e voc\u00ea sabia que eles seriam os principais na \u00e9poca ou eles foram surpreendentes para voc\u00ea? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ent\u00e3o, antes de mais nada, o que \u00e9 um investimento de primeira linha, certo?<\/p>\n\n<p>O principal investimento poderia ser por m\u00faltiplo, por d\u00f3lares absolutos e por IR, todos eles com m\u00e9tricas diferentes e empresas diferentes. Portanto, o principal investimento por m\u00faltiplo, eu definitivamente n\u00e3o achei que seria o principal m\u00faltiplo de compra de todos os tempos. Foi uma empresa de jogos da Turquia, na qual investimos porque nossos analistas que acabaram de entrar disseram que voc\u00eas precisavam investir na empresa, mesmo naquelas empresas de jogos, mesmo naquelas da Turquia. N\u00e3o precisamos nem mesmo de uma maioria. Se algu\u00e9m, qualquer pessoa, at\u00e9 mesmo o analista rec\u00e9m-chegado, que tem 21 anos e \u00e9 seu primeiro emprego, disser que precisamos investir e bater na mesa, n\u00f3s investiremos. N\u00f3s os dimensionamos, n\u00f3s investimos. Assim, investimos em uma empresa de jogos chamada Gram Games, que est\u00e1 tentando criar um Clash of Clans ou Supercell para mercados emergentes no Android.      <\/p>\n\n<p>E o fracasso foi desastroso, a empresa estava basicamente indo \u00e0 fal\u00eancia. Acho que um dos engenheiros assinou os documentos de liquida\u00e7\u00e3o por divers\u00e3o. Eu criava esse joguinho min\u00fasculo e eles diziam: &#8220;Ei, vamos lan\u00e7\u00e1-lo. Voc\u00ea nunca sabe. Voc\u00ea nunca sabe&#8221;. E a sensa\u00e7\u00e3o mundial instant\u00e2nea \u00e9 um jogo chamado 1010. \u00c9 mais ou menos como 2048. E a empresa percebeu que, sabe de uma coisa, por que criar jogos complexos com atores, hist\u00f3rias e gr\u00e1ficos quando voc\u00ea pode criar jogos casuais?     <\/p>\n\n<p>Eles se tornaram uma editora e desenvolvedora de jogos casuais e, depois de quase morrerem, literalmente, tivemos que assinar os documentos de liquida\u00e7\u00e3o. A empresa foi se fortalecendo. A Zynga a comprou por 250 milh\u00f5es mais tr\u00eas anos de lucros. E acho que os lucros eram de 35, 100 e 250, certo? Como se o ganho fosse maior do que a compra.    <\/p>\n\n<p>Quero dizer, \u00e9 algo impressionante. E s\u00f3 colocamos 50 mil porque era um cheque min\u00fasculo, pois somos analistas insistentes. E os 50 mil, voc\u00ea sabe, se transformaram em 20 milh\u00f5es. Portanto, voc\u00ea definitivamente n\u00e3o esperava por isso. Se voc\u00ea nos pedisse para classificar a empresa muitas vezes, ter\u00edamos dito que era a 5% inferior das empresas do nosso portf\u00f3lio e, ainda assim, acabou sendo o maior m\u00faltiplo de todos os tempos.    <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o voc\u00ea tem sorte. \u00c9 melhor ter sorte do que ser bom, e as coisas surpreendem voc\u00ea, e surpreendem em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Voc\u00ea tem empresas que eram unic\u00f3rnios de um bilh\u00e3o de d\u00f3lares e acabam morrendo. E h\u00e1 empresas que est\u00e3o morrendo, mas que descobrem, decolam e saem. Outros grandes sucessos absolutos em d\u00f3lares foram o Alibaba.    <\/p>\n\n<p>Estudei mandarim na Beijing Global University em 94, quando estava em Princeton. Conheci Jack Ma e falei com ele em 99. Tentei comprar dele o dom\u00ednio alibaba.com, porque queria que fosse o dom\u00ednio do meu eBay da Europa. Como voc\u00ea pode imaginar, n\u00e3o o convenci. E, mais tarde, acabei investindo bem tarde, com uma avalia\u00e7\u00e3o de 15 bilh\u00f5es de d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o ou algo assim.   <\/p>\n\n<p>Mas era \u00f3bvio para mim que seria grande e a oportunidade \u00e9 enorme. E come\u00e7ou a gerar receita e, por fim, eles abriram o capital e cresceram ainda mais. E, sim, voc\u00ea sabe, acho que investi um milh\u00e3o, que se transformou em 50 milh\u00f5es ou algo assim. E depois o Coupang, a mesma coisa. Come\u00e7ou como um Groupon da Coreia.    <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, passamos e ela se tornou uma das muitas Amazon da Coreia. Ent\u00e3o, passamos e nos tornamos o principal player na Coreia na categoria Amazon. Ent\u00e3o, investimos e, por fim, abrimos o capital muito bem, muito bem-sucedidos em termos de d\u00f3lares absolutos, mas n\u00e3o em um m\u00faltiplo, porque investimos em uma avalia\u00e7\u00e3o bastante alta no in\u00edcio, acho que talvez um bilh\u00e3o no in\u00edcio.  <\/p>\n\n<p>E assim, sim, vendemos por 50 bilh\u00f5es, mas. Voc\u00ea sabe, investimos um bilh\u00e3o. <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Ent\u00e3o voc\u00ea n\u00e3o se importa em investir tamb\u00e9m em avalia\u00e7\u00f5es de bilh\u00f5es?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Esperamos at\u00e9 que haja um vencedor claro. Portanto, como eu disse anteriormente, n\u00e3o investimos em concorrentes. E assim, e eu n\u00e3o quero investir em economia subaqu\u00e1tica.  <\/p>\n\n<p>Portanto, n\u00e3o se trata de p\u00e3o e manteiga, certo? Ou p\u00e3o e manteiga \u00e9 semente e A, mas digamos que no A haja sete empresas fazendo a mesma coisa. Todas elas est\u00e3o indo bem, com equipes incr\u00edveis. Se eu investir na empresa errada, perco a oportunidade de investir na empresa que voc\u00ea quer. Perderei a oportunidade de investir na categoria para sempre. Ent\u00e3o, eu espero. E no caso da Coupang, vimos isso logo no in\u00edcio.      <\/p>\n\n<p>Vimos isso antes. Simplesmente n\u00e3o fazia sentido investir antes. Era o Groupon, n\u00e3o gost\u00e1vamos do modelo do Groupon. Era uma das cinco Amazons, n\u00e3o estava claro. Ent\u00e3o, finalmente, chegou a hora de investir. Investimos no Skip the Dishes, que \u00e9 um DoorDash para o Canad\u00e1. E eles foram adquiridos seis meses depois, voc\u00ea sabe. N\u00e3o sei, cinco X, 10 X em seis meses.       <\/p>\n\n<p>Era uma TIR de 10.000, ou algo assim. Eu me sa\u00ed muito, muito bem. Novamente, n\u00e3o foi por isso que investimos. N\u00e3o esper\u00e1vamos ser aceitos t\u00e3o rapidamente, mas conseguimos ajud\u00e1-los. Eles ficaram muito felizes com o investimento. N\u00f3s ficamos muito felizes. N\u00f3s os apoiamos nas empresas seguintes. E sim, ent\u00e3o n\u00e3o, essas coisas surpreendem voc\u00ea em ambas as dire\u00e7\u00f5es.       <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E como voc\u00ea monitora essas empresas de que gostou, mas n\u00e3o estava pronto para investir? \u00c9 mais ou menos como voc\u00ea mant\u00e9m o controle de todas elas. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. Portanto, quando passamos em uma empresa, temos v\u00e1rios estados. Portanto, no final do comit\u00ea de investimentos, fazemos um comit\u00ea de investimentos toda ter\u00e7a-feira, durante duas horas. <\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, tivemos um hoje, investimos em algumas empresas. Temos um status, como se tiv\u00e9ssemos investido, ent\u00e3o estamos entrando no portf\u00f3lio. Bem, voc\u00ea sempre passa. N\u00e3o gostamos do fundador, n\u00e3o gostamos do que quer que seja, ou passamos e nos reconectamos e colocamos um ativo em seis meses, nove meses, um ano. Vamos nos reconectar para verificar onde eles est\u00e3o.    <\/p>\n\n<p>E, \u00e0s vezes, fazemos isso sete vezes at\u00e9 que finalmente investimos.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> E os fundadores est\u00e3o prontos para se reconectar sempre?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, porque n\u00f3s os tratamos bem. N\u00f3s dizemos, olha, esse \u00e9 o motivo pelo qual n\u00e3o estamos fazendo isso e geralmente \u00e9 l\u00f3gico, mas adorar\u00edamos, nem todo mundo est\u00e1 disposto a isso, algumas pessoas ficam irritadas porque voc\u00ea passou, mas somos honestos e transparentes. <\/p>\n\n<p>Muitos VCs simplesmente o perseguir\u00e3o, voc\u00ea sabe, e, portanto, sim, n\u00e3o, eles ficam felizes em se reconectar.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Sim, mais uma vez, \u00e9 a constru\u00e7\u00e3o de um relacionamento, certo? Ent\u00e3o, com o tempo, voc\u00ea pode investir no mesmo fundador v\u00e1rias vezes, certo? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ah, j\u00e1 fizemos isso muitas vezes. Sim. Portanto, na verdade, temos uma pol\u00edtica n\u00e3o centralizada, que \u00e9 a seguinte. Se voc\u00ea tiver feito o que \u00e9 certo para n\u00f3s, n\u00f3s o apoiaremos, n\u00e3o importa o que voc\u00ea fa\u00e7a em seguida. Por isso, apoiamos Brett Adcock em sua primeira startup, a Vetteri, um mercado de trabalho para programadores, que cresceu e atingiu um faturamento de cem milh\u00f5es.  <\/p>\n\n<p>N\u00f3s a vendemos para a Adecco por cem milh\u00f5es. Ganhamos oito vezes mais do que o investidor em alguns anos. Voc\u00ea ficou muito feliz. Ent\u00e3o ele disse: &#8220;Tudo bem, estou construindo uma empresa de t\u00e1xi el\u00e9trico voador chamada Archer&#8221;. Eu disse: &#8220;Tudo bem, aqui est\u00e1 o nosso cheque. Nem sequer recebemos uma liga\u00e7\u00e3o. Nem sequer olhamos a plataforma, apenas transferimos o dinheiro.      <\/p>\n\n<p>E ent\u00e3o, voc\u00ea sabe, levou isso a p\u00fablico e se saiu muito bem. E ent\u00e3o ele disse: &#8220;Agora estou criando uma empresa de rob\u00f4s humanoides. Eu disse: &#8220;Tudo bem, aqui est\u00e1 o dinheiro de voc\u00eas. N\u00e3o importa os termos, n\u00e3o importa, tipo, pegue. E, portanto, se voc\u00ea se saiu bem conosco, n\u00f3s o apoiaremos de novo e de novo e de novo, n\u00e3o importa o que aconte\u00e7a.    <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Incr\u00edvel. E ent\u00e3o, em que est\u00e1gio voc\u00ea sentiu que estava pronto para ter uma fam\u00edlia, certo? \u00c9 como se eu tivesse visto voc\u00ea, voc\u00ea tem filhos pequenos e \u00e9 como se voc\u00ea estivesse trabalhando duro para chegar l\u00e1, certo? Voc\u00ea estava trabalhando duro para chegar l\u00e1, certo?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quero dizer, eu, eu nunca pensei que queria uma fam\u00edlia para ser claro. Eu achava que os dados no mundo, quando voc\u00ea \u00e9 um cara super ambicioso e feliz. Voc\u00ea sabe, voc\u00ea conversa com seus amigos que t\u00eam filhos. E tamb\u00e9m &#8220;A. eles desaparecem da sua vida&#8221; &#8220;B. eles deixam de ser o indiv\u00edduo ou at\u00e9 mesmo o casal para se tornarem os pais&#8221;. E &#8220;C. Quando voc\u00ea os encontra, o que \u00e9 muito raro, \u00e9 como se fosse a cada dois meses. Voc\u00ea pensa: &#8220;Ah, eu n\u00e3o dormi e minha vida \u00e9 uma droga. N\u00e3o consigo fazer nada divertido.       <\/p>\n\n<p>E meus filhos isso, meus filhos aquilo. \u00c9 como se n\u00e3o fosse um argumento de venda muito convincente, certo?&#8221; Tipo, sim, n\u00e3o para mim. Eu n\u00e3o quero ter filhos. Adoro minha vida. \u00c9 perfeita. Como eu, e isso aconteceu meio que ao acaso. Eu fui, eu fiz uma cerim\u00f4nia de ayahuasca ao acaso. E, mais uma vez, muitas pessoas fazem a cerim\u00f4nia da ayahuasca porque est\u00e3o procurando o prop\u00f3sito de suas vidas ou tentando curar traumas passados, etc., e eu estou superfeliz, estou tipo, aconteceu que o tempo que eu pude passar nos 10 dias anteriores preparando a viagem, sem cafe\u00edna, sem sexo, dormindo, meditando, sem carne, em jejum total, realmente criando o ambiente certo.       <\/p>\n\n<p>Eu estava fazendo isso em uma selva profunda de Bushwick, voc\u00ea sabe, ent\u00e3o n\u00e3o precisei ir muito longe. E, tipo, eu pensei, voc\u00ea sabe, por que n\u00e3o? E eu, e por que n\u00e3o? A mesma coisa em rela\u00e7\u00e3o a mim, uma de minhas caracter\u00edsticas definidoras \u00e9 a curiosidade. O que h\u00e1 na natureza da realidade? Isso pode ser divertido e interessante. Eu n\u00e3o esperava nada disso.      <\/p>\n\n<p>E minha av\u00f3 veio me visitar. Para ser mais claro, minha av\u00f3 havia falecido 20 anos antes. E a mensagem que recebi foi incr\u00edvel. \u00c9 como se voc\u00ea estivesse vivendo o prop\u00f3sito da sua vida. Tudo \u00e9 maravilhoso. Voc\u00ea est\u00e1 realizado. Voc\u00ea est\u00e1 fazendo o que deveria estar fazendo. N\u00e3o sei se \u00e9 mas, mas definitivamente \u00e9 &#8220;e&#8221; ou &#8220;ou&#8221; mas, aqui est\u00e3o algumas ideias para voc\u00ea na margem. Em primeiro lugar, voc\u00ea \u00e9 uma for\u00e7a da natureza. Se quiser fazer algo acontecer, voc\u00ea pode faz\u00ea-lo, mas quando as coisas que voc\u00ea tenta e n\u00e3o funcionam, n\u00e3o as force. N\u00e3o \u00e9 para voc\u00ea.          <\/p>\n\n<p>Agora, isso s\u00f3 funciona se voc\u00ea realmente se esfor\u00e7ar, e eu me esforcei muito para construir uma comunidade e um est\u00fadio na Rep\u00fablica Dominicana, e havia uma combina\u00e7\u00e3o de corrup\u00e7\u00e3o, crime, doen\u00e7as tropicais, nada estava indo bem. Por isso, voc\u00ea sabe, a mensagem era &#8220;siga em frente&#8221;, e foi por isso que mudei minha resid\u00eancia secund\u00e1ria da Rep\u00fablica Dominicana para Turks e Caicos, e foi a melhor decis\u00e3o de todas. <\/p>\n\n<p>Mas ela disse: &#8220;Ei, voc\u00ea deveria rever a quest\u00e3o dos filhos&#8221;. Portanto, o motivo pelo qual voc\u00ea n\u00e3o se sente compelido \u00e9 que sua vida \u00e9 incr\u00edvel. \u00c9 rica em aventuras, amizade e amor.   Sim. E voc\u00ea tem seus c\u00e3es e seus neg\u00f3cios, como se tudo estivesse \u00f3timo. E voc\u00ea acha que isso ser\u00e1 apenas negativo, como todos os seus amigos. <\/p>\n\n<p>Certo. Mas ela disse: &#8220;O custo de ter filhos pode ser menor do que voc\u00ea pensa&#8221;, ou seja, e n\u00e3o me refiro aos custos financeiros. Esses s\u00e3o sempre altos. O custo para a sua qualidade de vida \u00e9 como outras pessoas vivem quando come\u00e7am a ter filhos, elas substituem suas vidas por serem pais. Mas os filhos podem ser um complemento para sua vida.   <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea pode esquiar de helic\u00f3ptero e levar seus filhos. Voc\u00ea pode praticar kite surf e levar seus filhos. Voc\u00ea pode fazer caminhadas e levar seus filhos. Portanto, n\u00e3o \u00e9 preciso ser um ou voc\u00ea pode continuar vivendo. Voc\u00ea pode fazer tudo com seus filhos e continuar a ser o indiv\u00edduo, o casal e ser o pai. E voc\u00ea n\u00e3o precisa, e conhecendo sua personalidade, voc\u00ea n\u00e3o precisa ser, voc\u00ea nunca ser\u00e1 um pai de helic\u00f3ptero.     <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea sabe, voc\u00ea vai ser menos fogoso, n\u00e3o vai ir a todos os jogos de futebol. E isso \u00e9 como se n\u00e3o fosse voc\u00ea e n\u00e3o precisasse ser voc\u00ea. Na verdade, a maneira como as outras pessoas fazem isso \u00e9 muito ruim para elas, para os filhos e para o relacionamento. Portanto, A, os custos s\u00e3o menores do que voc\u00ea imagina e B, os benef\u00edcios s\u00e3o maiores do que voc\u00ea imagina. Como voc\u00ea gostaria de falar. Voc\u00ea gostaria de ensinar. Voc\u00ea gostaria de fazer apresenta\u00e7\u00f5es. Voc\u00ea est\u00e1 dando aulas em diferentes escolas de neg\u00f3cios. Voc\u00ea est\u00e1 criando um blog e um podcast para n\u00e3o precisar ser mais escal\u00e1vel. Ensinar seus filhos ser\u00e1 ainda mais incr\u00edvel porque manter\u00e1 voc\u00ea jovem.         <\/p>\n\n<p>Voc\u00ea se reconhecer\u00e1 nele e o achar\u00e1 extraordinariamente atraente. Portanto, no final das contas, voc\u00ea ver\u00e1 que o custo \u00e9 menor e os benef\u00edcios s\u00e3o maiores. Ser\u00e1 um complemento para sua vida. Eu o substituirei por ele. Voc\u00ea deveria experimentar. Sa\u00ed daquela cerim\u00f4nia de ayahuasca e pensei: &#8220;Tudo bem, vamos fazer isso.      <\/p>\n\n<p>E ela tamb\u00e9m disse que eu preciso ter um filho e uma filha, pelo menos um de cada, porque eles s\u00e3o diferentes ou a rela\u00e7\u00e3o entre eles \u00e9 diferente. E assim, sim. Seu nome era Fran\u00e7oise. Ela era minha av\u00f3 paterna. Ela foi uma influ\u00eancia muito forte em minha vida. Como resultado, meu filho se chama Fran\u00e7oise e agora ele tem tr\u00eas anos.     <\/p>\n\n<p>E demorei um pouco porque eu queria ter certeza de que escolheria o parceiro certo. Consegui uma doadora de \u00f3vulos e tudo mais. Ent\u00e3o, \u00e9 complicado. Mas agora tenho um beb\u00ea de tr\u00eas anos e um de oito meses e \u00e9 perfeito. Quero dizer, eles est\u00e3o dormindo a noite toda desde o in\u00edcio. N\u00f3s nos amamos.     <\/p>\n\n<p>N\u00f3s temos toda a divers\u00e3o. Levei meu filho, coloquei-o no e foil, levei-o para fazer kitesurf, esquiar de helic\u00f3ptero, escalar rochas. N\u00f3s nos divertimos muito.  <\/p>\n\n<p>E meu filho, h\u00e1 algumas semanas, pediu um irm\u00e3o e ele tem tr\u00eas anos, mas as pessoas n\u00e3o levariam isso a s\u00e9rio, mas eu penso: &#8220;Sabe de uma coisa? Eu vejo isso como um sinal do que o universo quer e, na verdade, tive uma longa conversa com ele e disse: &#8220;Voc\u00ea percebe que, se tivermos um irm\u00e3o, ele n\u00e3o sair\u00e1 totalmente formado, pronto para brincar. <\/p>\n\n<p>\u00c9 como se ele fosse, voc\u00ea sabe, ser amamentado por oito anos e n\u00e3o funcionar. Ele disse, tipo, eu sei, mas eventualmente vai ficar bom, vai estar l\u00e1, eu quero um irm\u00e3o. E eu disse: &#8220;Tudo bem, vamos fazer isso&#8221;. Ent\u00e3o, agora eu estou conseguindo uma barriga de aluguel e todas essas coisas, e isso \u00e9 incr\u00edvel. E nessa mesma cerim\u00f4nia, a prop\u00f3sito, recebi a visita de um lobo branco que disse: &#8220;Ei, voc\u00ea, voc\u00ea percebeu que o fantasma do lobo terr\u00edvel do John Snow n\u00e3o \u00e9 apenas fict\u00edcio, mas \u00e9 baseado em um c\u00e3o de verdade.    <\/p>\n\n<p>\u00c9 um pastor alem\u00e3o branco e voc\u00ea deveria me ter. Voc\u00ea \u00e9 um cara \u00e9pico. Precisa de um c\u00e3o \u00e9pico e eu sou o c\u00e3o ideal para voc\u00ea. Ent\u00e3o, tamb\u00e9m procurei um criador e agora tenho meu lobo branco Angel. E tudo isso veio da\u00ed. Ent\u00e3o, sim, mas eu decidi essa pista, eu decidi tudo isso, essa cerim\u00f4nia foi em novembro de 2018.     <\/p>\n\n<p>Eu tive o meu, demorou um pouco para deixar tudo pronto. Ent\u00e3o, tive meu filho aos 21 anos, meu cachorro aos 23, minha filha aos 24. E acho que meu pr\u00f3ximo filho ser\u00e1. Sim, provavelmente em 26. Ent\u00e3o, nem mesmo, quero dizer, tenho um embri\u00e3o. N\u00e3o tenho, o resto precisa ser planejado. Mas sim, estou trabalhando nisso. Ent\u00e3o, cheguei a isso tarde na vida, mas tem sido incr\u00edvel.       <\/p>\n\n<p>N\u00e3o me arrependo de ter vindo para c\u00e1 tarde. Quero dizer, acho que foi o momento certo para mim, mas agora sou um convertido. Acho que as fam\u00edlias s\u00e3o incr\u00edveis. As crian\u00e7as s\u00e3o incr\u00edveis. Se eu pudesse ter 100, eu teria 100, mas tamb\u00e9m quero ser um \u00f3timo pai e presente e me divertir muito. Portanto, acho que ser\u00e3o tr\u00eas. Eu tamb\u00e9m tenho um filho adotivo de 17 anos, ent\u00e3o acho que quatro, mais o cachorro, \u00e9 incr\u00edvel.      <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Sim. Parece que voc\u00ea tem um bom estilo de vida. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim, eu amo minha vida.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Voc\u00ea tamb\u00e9m \u00e9 um construtor de comunidades, certo? Vejo que voc\u00ea est\u00e1 organizando muitos retiros e encontros e, sabe, fazendo networking. Qual \u00e9 o seu esporte favorito?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Como muitas coisas na vida, eu n\u00e3o tenho um favorito, favorito. Tenho muitas coisas de que gosto. <\/p>\n\n<p>Sou motivado. Gosto de curiosidade e diversidade. Realmente, no meu caso, a diversidade \u00e9 o tempero da vida. Portanto, h\u00e1 tr\u00eas esportes que pratico bem e com frequ\u00eancia, que s\u00e3o o padel, o esporte de raquete da Espanha, e o t\u00eanis, ambos muito bem praticados. Kite surf, que pratico bastante. E atualmente estou aprendendo a usar wing foil para complementar meu kite surf com base na velocidade do vento e no esqui de fundo.     <\/p>\n\n<p>Eu adoro essas tr\u00eas coisas e as fa\u00e7o extensivamente, mas tamb\u00e9m leio 1.500 livros por ano. Tamb\u00e9m jogo videogame. Tamb\u00e9m jogo pingue-pongue e, voc\u00ea sabe, fa\u00e7o muitas coisas diferentes. Programo minha IA e organizo muitas reuni\u00f5es, sal\u00f5es intelectuais. Acho que a comunidade ao meu redor, meu sobrenome \u00e9 Grinda. Acho que a chamamos de Grindaverse. E \u00e9 a fam\u00edlia que eu tenho e a fam\u00edlia que eu escolho. Portanto, s\u00e3o amigos e familiares e centenas de pessoas que fazem parte dela. E voc\u00ea sabe, em todos os Natais, como agora, h\u00e1 cerca de 50 pessoas que v\u00eam aqui e nos reunimos. No meu anivers\u00e1rio, no ver\u00e3o passado, havia 120 pessoas. E sim, \u00e9 incr\u00edvel.          <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> N\u00e3o, \u00e9 \u00f3timo que voc\u00ea tenha pessoas incr\u00edveis ao seu redor. \u00c9 \u00f3timo. Fabrice, muito obrigado por voc\u00ea estar conosco hoje. Voc\u00ea compartilhou muitas ideias incr\u00edveis. Gostar\u00edamos muito de convid\u00e1-lo para o nosso pr\u00f3ximo encontro global de investidores em Lisboa, no dia 12 de novembro. Espero que voc\u00ea se junte a n\u00f3s.     <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Pouco prov\u00e1vel.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Mas vamos tentar. Vamos permitir jogos de remo, t\u00eanis e surfe. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sim. Um dos meus segredos na vida \u00e9 que s\u00f3 participo de confer\u00eancias se eu j\u00e1 estiver l\u00e1 e for o principal palestrante, ou seja, viajar a trabalho n\u00e3o \u00e9 algo que eu queira fazer. Portanto, eu estruturo minha vida de uma forma n\u00e3o tradicional entre Nova York, Turks e Caicos e Canad\u00e1. <\/p>\n\n<p>Porque todos os tr\u00eas, ou seja, praia, montanha e cidade, se complementam, certo? Em Nova York, \u00e9 como um para\u00edso para os empreendimentos intelectuais, art\u00edsticos e profissionais. Mas se voc\u00ea est\u00e1 fazendo, n\u00e3o est\u00e1 pensando. E depois de dois meses trabalhando 24 horas por dia, eu penso: &#8220;Preciso de um descanso. Vou ao Turks. Trabalho durante o dia.     <\/p>\n\n<p>Estou na Turquia neste momento. Estamos fazendo podcasts, liga\u00e7\u00f5es, e-mails, etc. Mas quando n\u00e3o estou fazendo isso, estou escrevendo, lendo, escrevendo, meditando, praticando kite, jogando paddle, jogando t\u00eanis. E, durante o inverno, tamb\u00e9m gosto de esquiar no interior. Portanto, fa\u00e7o a mesma coisa que os turcos, s\u00f3 que nas montanhas.    <\/p>\n\n<p>  E tamb\u00e9m fa\u00e7o isso em agosto. Ent\u00e3o, esse \u00e9 o meu rod\u00edzio: Nova York, Turks, Revelstoke. Tive que ir ver a fam\u00edlia em Nice. Lisboa, em novembro, talvez, mas \u00e9 improv\u00e1vel, a menos que, por algum motivo, eu j\u00e1 esteja na Europa.    Certo? Como se eu pudesse atravessar o Atl\u00e2ntico. N\u00e3o, mas se eu j\u00e1 estiver na Europa porque estou visitando a fam\u00edlia ou porque h\u00e1 algo relevante para mim l\u00e1. Voc\u00ea sabe, na Europa \u00e9 diferente porque, por exemplo, de Nice a Lisboa, \u00e9 uma hora e meia.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Teremos o maior prazer em receber voc\u00ea em um de nossos mais de 150 eventos no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Com prazer! Voc\u00ea fez algum nos EUA? Em Nova York?  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Com certeza, sim, temos.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Veja, eventos em Nova York, que eu fico feliz em fazer!<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich:<\/strong> Exatamente. Ent\u00e3o, encontraremos voc\u00ea no pr\u00f3ximo ano, com certeza, em algum lugar do mundo. Sim, \u00e9 um prazer conhecer voc\u00ea e obrigado por estar conosco hoje.  <\/p>\n\n<p>Obrigado, Nico, e vejo voc\u00ea em breve.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Obrigado por me receber.<\/p>\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tive o prazer de conversar com o Podcast VNTR. 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Date-Posted - 2025-01-24T14:28:31 . \n Tive o prazer de conversar com o Podcast VNTR. Compartilhei minha jornada desde o lan\u00e7amento de startups at\u00e9 me tornar um dos investidores-anjo mais ativos do mundo. Discutimos minha abordagem ao investimento em est\u00e1gio inicial, a import\u00e2ncia do reconhecimento de padr\u00f5es e minha filosofia ao avaliar oportunidades. Tamb\u00e9m ofereci insights sobre a evolu\u00e7\u00e3o dos ecossistemas globais de tecnologia, tend\u00eancias emergentes em mercados e IA e conselhos pr\u00e1ticos para empreendedores que est\u00e3o enfrentando os desafios atuais.   \n Cap\u00edtulos:\n 00:00 Introdu\u00e7\u00e3o\n 09:37 Funda\u00e7\u00e3o da OLX\n 19:53 Uma nova era para os marketplaces\n 30:45 Substituindo voc\u00ea por IA\n 41:00 O caso de uso de IA mais interessante\n 49:00 O melhor investimento\n 1:00:43 Paternidade\n  \n  \n Se preferir, voc\u00ea pode ouvir o epis\u00f3dio no player de podcast incorporado.\n Al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima e do player de podcast incorporado, voc\u00ea tamb\u00e9m pode ouvir o podcast no iTunes e no Spotify.\n Transcri\u00e7\u00e3o\n Niko Leon: Bem-vindo ao Venture Podcast apresentado pela VNTR, a principal comunidade de investidores do mundo, o lugar para voc\u00ea aprender com VCs e alocadores de capital.\n Fabrice Grinda: E eu disse, voc\u00ea sabe o que? Voc\u00ea precisa construir isso da maneira antiga. Investi tudo o que eu tinha, peguei cem mil d\u00f3lares emprestados em meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito e, ao longo de dois anos, n\u00e3o paguei a folha de pagamento 27 vezes.  \n Mas consegui 1,4 milh\u00e3o em incrementos de 5 e 10 mil. Eu encontrava algu\u00e9m que dizia: &#8220;Ei, tenho uma \u00f3tima startup. Voc\u00ea precisa investir. Eu conseguiria 5 mil aqui, 10 mil ali. E eu ganhava a folha de pagamento apenas com os 5 ou 10 mil que encontrava aqui e ali. Mas, finalmente, e levou muito tempo para, por exemplo, obter as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, conseguir a primeira operadora, mas depois eles se tornaram uma esp\u00e9cie de lemingues.      \n E quando eu tinha um, todos queriam assinar. E isso criou um maravilhoso efeito bola de neve. Assim, as receitas passaram de um milh\u00e3o em 2002 para 5 milh\u00f5es em 2003. 5 milh\u00f5es em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre, portanto, os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas, em 15 de agosto de 2003, passamos a ter lucro com o fluxo de caixa, nos tornamos donos de nosso pr\u00f3prio destino, e o h\u00e1bito de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, vivendo de macarr\u00e3o ramen, que eu havia feito por quase dois anos, acabou.    \n Era como se, sim, eu pudesse pagar os funcion\u00e1rios, pagar a d\u00edvida do cart\u00e3o de cr\u00e9dito, comprar um apartamento, pagar o aluguel, etc. E ent\u00e3o passamos para 50 milh\u00f5es em 2004. 200 milh\u00f5es em 2005. Portanto, uma receita de um a 200 milh\u00f5es e, em quatro anos, voc\u00ea s\u00f3 arrecadou 1,4 milh\u00e3o e, como sementes, dinheiro de tolos, amigos e familiares.    \n Yuri Rabinovich: Ol\u00e1, pessoal, bem-vindos ao podcast do VNTR. E hoje estamos recebendo Fabrice Grinda, fundador e s\u00f3cio-gerente da FJ labs Fabrice, seja bem-vindo. Por favor, apresente-se. E preparamos perguntas interessantes para fazer a voc\u00ea durante o podcast.   \n Fabrice Grinda: Obrigado por me receber. Apenas um breve hist\u00f3rico. No entanto, sou de origem francesa. \n Fui fundador e investidor em tecnologia nos \u00faltimos 26 anos. Criei v\u00e1rias empresas apoiadas por empreendimentos. A maior delas \u00e9 uma empresa chamada OLX, que tem mais de 10.000 funcion\u00e1rios em 30 pa\u00edses. \u00c9 como se fosse a Craigslist para o resto do mundo. Al\u00e9m disso, sou investidor em 1.100 startups e, na verdade, sa\u00ed de 300 delas.    \n Portanto, eu me sa\u00ed muito bem, tanto como fundador quanto como investidor, e tem sido uma viagem incr\u00edvel, que continua at\u00e9 hoje.\n Yuri Rabinovich: Foi uma experi\u00eancia incr\u00edvel. Obrigado.\n Fabrice Grinda: Quero dizer, se voc\u00ea quiser uma jornada mais detalhada, ficarei feliz em fazer isso tamb\u00e9m. Isso foi como o elevador, se voc\u00ea quiser o passo a passo completo e como me tornei um investidor, etc. \n Eu ficaria mais do que feliz em fazer isso tamb\u00e9m.\n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o, vamos come\u00e7ar com sua jornada empresarial. Voc\u00ea come\u00e7ou v\u00e1rios empreendimentos, sabe, o maior deles \u00e9 a OLX. Mas qual \u00e9 a sua jornada? Como voc\u00ea come\u00e7ou como empreendedor?   \n Fabrice Grinda: Eu diria que tudo come\u00e7ou meio que ao acaso em 1984, eu tinha 10 anos. Ganhei meu primeiro PC e foi amor ao primeiro clique. \n Voc\u00ea sabe, eu comprei meu PC e sabia que est\u00e1vamos destinados a ficar juntos para sempre. Eu adorava a ideia de programar. Eu criava sistemas de placa. Eu gostava, quero dizer, era como se fosse um PC. Era um 8088 compacto. E percebi rapidamente que essa era uma maneira incr\u00edvel de expressar minha criatividade e ambi\u00e7\u00e3o.     \n Naquela \u00e9poca, meus modelos eram Bill Gates e Steve Jobs. E eu estudei na melhor escola da Fran\u00e7a. Ent\u00e3o, eu estava ganhando todas as olimp\u00edadas, etc. E eles perguntavam: &#8220;Ei, o que voc\u00ea quer fazer quando crescer? E eu disse: &#8220;Quero ser um fundador de tecnologia, como meus modelos e \u00eddolos. E eles diziam: &#8220;O qu\u00ea?     \n Voc\u00ea trairia os ideais da revolu\u00e7\u00e3o socialista francesa. E eu achei que eles estavam brincando. Eu ri muito alto. E \u00e9 claro que n\u00e3o estavam. Eu pensei, ok, preciso ir para os EUA para viver o sonho americano. Ent\u00e3o, em 92, eu tinha 17 anos. Fui para a faculdade em Princeton e j\u00e1 conhecia a tecnologia, voc\u00ea sabe, na verdade, era muito mais do que qualquer outra pessoa, como a fundi\u00e7\u00e3o de tecnologia naquela \u00e9poca.     \n Ent\u00e3o, tipo, voc\u00ea sabe o que, eu vou estudar economia e matem\u00e1tica porque A, para mim, isso explica como o mundo funciona. E acho que \u00e9 intelectualmente interessante o fato de eu estudar tudo e qualquer coisa. E nesse momento, voc\u00ea sabe, a Web come\u00e7ou a explodir, certo? Ent\u00e3o, o Gopher, o Mosaic, o Netscape, a Amazon foram lan\u00e7ados, e eu sabia que queria ser um fundador de tecnologia, mas quando me formei, tinha 21 anos, fui o melhor da turma em 96.   \n Eu tenho, voc\u00ea sabe, 21 anos, sou t\u00edmido. Sou introvertido. Na verdade, nunca criei uma pequena startup de tecnologia, mas era como uma empresa individual, sem funcion\u00e1rios. Isso ajudou a pagar a faculdade, mas n\u00e3o foi grande coisa. Se eu criar algo maior, provavelmente vou fracassar. Por que n\u00e3o vou para a McKinsey? \u00c9 como uma escola de neg\u00f3cios, s\u00f3 que eles pagam a voc\u00ea.      \n Ent\u00e3o, fui para a McKinsey. E, a prop\u00f3sito, o caminho pelo qual eu poderia ter criado uma empresa, provavelmente teria fracassado, teria aprendido muito, poderia ter entrado em uma empresa. Eu tinha 21 anos. N\u00e3o teriam me levado a s\u00e9rio, mas voc\u00ea sabe, voc\u00ea aprende no trabalho. Portanto, acho que todos os tr\u00eas caminhos teriam sido vi\u00e1veis. De qualquer forma, escolha a escola de neg\u00f3cios McKinsey, exceto que eles pagam a voc\u00ea.     \n Aprender o que preciso aprender em termos de habilidades de comunica\u00e7\u00e3o oral e escrita, habilidades de an\u00e1lise de neg\u00f3cios, cria\u00e7\u00e3o de apresenta\u00e7\u00f5es, forma\u00e7\u00e3o de equipes etc. E n\u00e3o conseguimos come\u00e7ar. Ent\u00e3o, em 98, eu n\u00e3o tinha nenhuma ideia brilhante, mas pensei, voc\u00ea sabe, eu gosto de mercados e vi essa coisa chamada eBay, que est\u00e1 criando liquidez e transpar\u00eancia e mercados fragmentados e opacos.  \n Voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 fazendo isso no resto do mundo. Vou pegar a ideia e lev\u00e1-la para a Fran\u00e7a. E assim, essencialmente, ajudei a trazer a revolu\u00e7\u00e3o da Internet para a Fran\u00e7a e para a Europa em geral. Eu tinha 23 anos, arrecadei 63 milh\u00f5es em dinheiro de risco, aumentei a empresa para 10 milh\u00f5es por m\u00eas, 150 funcion\u00e1rios e, infelizmente, consegui evitar a derrota.   \n Embora eu tivesse passado de zero a cem, como de zero a her\u00f3i, a bolha estourou, a empresa que nos comprou viu suas a\u00e7\u00f5es ca\u00edrem 99. 98%, de 10 bilh\u00f5es para 30 milh\u00f5es, e perderam tudo. E eu pensei: &#8220;Tudo bem, foi em minha defesa, eu queria vend\u00ea-la para o eBay por dinheiro. E meu investidor majorit\u00e1rio disse que n\u00e3o, e \u00e9 por isso que, infelizmente, conseguimos evitar a derrota.   \n E eu pensei, voc\u00ea sabe o que? No final das contas, eu n\u00e3o fiz isso pelo dinheiro. Gosto de trabalhar com tecnologia. Gosto de criar algo. Vou continuar na \u00e1rea de tecnologia, mesmo que a Internet venha a ser um nicho sem dinheiro. Isso n\u00e3o importa. \u00c9 onde eu quero estar. E em 2001, eu pensava: o que posso construir com as restri\u00e7\u00f5es de capital onde n\u00e3o haver\u00e1 capital dispon\u00edvel?       \n Preciso de algo que possa ser rent\u00e1vel de forma razoavelmente r\u00e1pida. E eu tinha visto que os toques de celular eram grandes na Europa e na \u00c1sia, mas ainda n\u00e3o eram nos EUA. Vamos criar uma empresa de toques de celular e obter as licen\u00e7as, voc\u00ea sabe, os primeiros anos das operadoras foram extraordinariamente dif\u00edceis, certo?  \n Se eu conseguisse levantar um \u00fanico d\u00f3lar de dinheiro de capital de risco, acho que n\u00e3o terminaria a liga\u00e7\u00e3o, pois todas as empresas de BTC nos EUA ou no mundo j\u00e1 haviam falido, como a eToys, Webvan, Cosmo, Pets.com, e, francamente, todas as empresas de telecomunica\u00e7\u00f5es haviam falido, como a MCI, WorldCom, etc. Portanto, n\u00e3o havia dinheiro de capital de risco para voc\u00ea. \n E eu disse: &#8220;Sabe de uma coisa, voc\u00ea vai construir isso \u00e0 moda antiga, investindo tudo o que eu tinha emprestado cem mil d\u00f3lares em meus cart\u00f5es de cr\u00e9dito, n\u00e3o pagando, ao longo de dois anos, 27 vezes a folha de pagamento. Mas levantei 1,4 milh\u00e3o em incrementos de 5 e 10 mil. Eu encontrava algu\u00e9m que dizia: &#8220;Ei, tenho uma \u00f3tima startup.   \n Voc\u00ea precisa investir. Ent\u00e3o, para voc\u00ea conseguir uns 5 mil aqui, 10 mil ali. E eu ganhava a folha de pagamento apenas com os 5 a 10 mil que encontrava aqui e ali. Mas enfim. E levou muito tempo para voc\u00ea conseguir as primeiras licen\u00e7as de m\u00fasica, conseguir a primeira operadora, mas eles s\u00e3o como que lemingues. Quando consegui uma, todos queriam assinar.     \n E isso criou um maravilhoso efeito de bola de neve. Assim, as receitas passaram de 1.000.000 em 2002 para 5.000.000 em 2003, mas quase tudo isso no quarto trimestre. Portanto, os primeiros nove meses foram muito dolorosos. Mas, em 15 de agosto de 2003, passamos a ter lucro com o fluxo de caixa. Tornamo-nos donos de nosso pr\u00f3prio destino, e o h\u00e1bito de dormir no sof\u00e1 do escrit\u00f3rio, vivendo de macarr\u00e3o ramen, que eu havia feito por quase dois anos, acabou.    \n \u00c9 como se, sim, eu pudesse pagar os funcion\u00e1rios. Posso pagar meu cart\u00e3o de cr\u00e9dito para poder comprar um apartamento, pagar o aluguel, etc. Depois, passamos para 50 milh\u00f5es em 2004 e 200 milh\u00f5es em 2005. Portanto, uma receita de um a 200 milh\u00f5es e, em quatro anos, voc\u00ea s\u00f3 arrecadou 1,4 milh\u00e3o em sementes, dinheiro de amigos e familiares. E, dessa vez, vendemos um pouco a empresa, que se tornou lucrativa.     \n Assim, obtivemos 4 milh\u00f5es de lucros em, voc\u00ea sabe, cinco, voc\u00ea sabe, eu sei que quatro e sete ou oito em, voc\u00ea sabe, cinco, vendemos a empresa um pouco cedo demais, mas dessa vez por dinheiro e \u00e9 melhor realmente do que tarde demais, como aprendi antes. Ent\u00e3o, dessa vez, voc\u00ea conseguiu a vit\u00f3ria nas garras da derrota. E a vendi por 80 milh\u00f5es em junho de 2004 para um concorrente de capital aberto.  \n E foi realmente divertido. Fiquei no trabalho por 18 meses. Est\u00e1vamos indo de vento em popa. \u00c9ramos um foguete. Assim, passamos de 25 funcion\u00e1rios para 50, 100, 200 e 250. Est\u00e1vamos acrescentando categorias de produtos. Est\u00e1vamos nos preparando para a transi\u00e7\u00e3o dos smartphones. Mas, no final das contas, as pessoas que me compraram n\u00e3o me amavam.       \n   Eu poderia ter comprado o Shazam por um milh\u00e3o de d\u00f3lares. Eu poderia, por exemplo, ter tantas oportunidades. E eles disseram, n\u00e3o, n\u00e3o, n\u00e3o, envie os lucros de volta para o Jap\u00e3o. Depois de 18 meses, eu pensei, voc\u00ea sabe o que? Eu gosto de mercados. Eu deveria voltar ao meu primeiro amor verdadeiro, e o Craigslist atingiu a maioridade, e eu pensei: &#8220;Voc\u00ea sabe, o Craigslist \u00e9 incr\u00edvel, mas eles est\u00e3o violando os princ\u00edpios de presta\u00e7\u00e3o de um servi\u00e7o p\u00fablico adequado \u00e0 comunidade por n\u00e3o moderarem, n\u00e3o eliminarem fraudes e phishing, e tamb\u00e9m por n\u00e3o modernizarem a interface do usu\u00e1rio.     \n Ent\u00e3o me ofereci para compr\u00e1-los. Eles disseram que n\u00e3o. Eu me ofereci para us\u00e1-los de gra\u00e7a. Eles disseram n\u00e3o. Ent\u00e3o pensei: voc\u00ea sabe o que vou fazer, vou criar uma vers\u00e3o melhor da Craigslist para o resto do mundo. Ent\u00e3o, voc\u00ea criou a OLX. Lan\u00e7amos a primeira em 100 pa\u00edses. Funcionou muito bem em quatro, que foram Portugal e Paquist\u00e3o.       \n E, \u00e9 claro, a \u00cdndia e o Brasil. Portanto, estamos concentrados nesses quatro. Voc\u00ea pode usar o que tem l\u00e1 e usar os lucros que tem l\u00e1 para depois ampliar para 30 pa\u00edses no final, com 300 milh\u00f5es de visitantes \u00fanicos por m\u00eas. Fazemos parte do tecido da sociedade, assim como o Brasil e praticamente toda a Am\u00e9rica Latina, os Emirados \u00c1rabes Unidos, todo o Oriente M\u00e9dio, a \u00cdndia, o Paquist\u00e3o, a maior parte do Sudeste Asi\u00e1tico e todo o Leste Europeu.   \n Temos 50 milh\u00f5es de pessoas que ganham a vida com o site. Ou seja, \u00e9 gigantesco. No entanto, para vencer, porque o vencedor leva tudo, tivemos que travar uma grande guerra com um grande concorrente de capital aberto. Em 2010, procurei meus investidores de capital de risco americanos e disse: &#8220;Precisamos de centenas de milh\u00f5es para gastar em an\u00fancios na TV e no Paquist\u00e3o&#8221;, e eles n\u00e3o ficaram entusiasmados com a ideia.   \n Acho que em 2015, a prop\u00f3sito, isso teria funcionado. Assim, acabei fazendo uma parceria com uma empresa de m\u00eddia de capital aberto da \u00c1frica do Sul chamada NASPERS, hoje chamada Process, e eles investiram centenas de milh\u00f5es na empresa. Eles me deram os meios para travar a guerra. Ent\u00e3o, travei a guerra, venci, fiz uma fus\u00e3o de 51.49 para n\u00f3s contra nosso maior concorrente.   \n E ent\u00e3o, em 2013. Aparentemente no topo do mundo, mas eu estava tipo, voc\u00ea sabe, essa grande empresa de capital aberto n\u00e3o \u00e9 mais divertida. Quero voltar para o pr\u00e9dio que vendi para a NASPERS e seguir para minha pr\u00f3xima jornada. Ent\u00e3o, como o capital de risco apoiou uma antiga jornada at\u00e9 2013, voc\u00ea n\u00e3o pode deixar de fazer isso.   \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o voc\u00ea meio que desistiu de construir.\n Fabrice Grinda: Eu discordo. Eu n\u00e3o constru\u00ed para desistir e construir voc\u00ea poderia por dois motivos. Um deles \u00e9 o que eu fiz depois? Eu n\u00e3o entrei em um fundo. Voc\u00ea sabe, eu poderia ter entrado na Sequoia ou algo assim. N\u00e3o, decidi criar um fundo. Criar um fundo \u00e9 como criar uma startup. Voc\u00ea precisa levantar capital. Voc\u00ea precisa contratar a equipe.        \n Voc\u00ea precisa encontrar uma tese e uma estrat\u00e9gia. Voc\u00ea precisa encontrar uma cultura. Quero dizer, \u00e9 uma startup que est\u00e1 perdendo dinheiro nos primeiros, sei l\u00e1, tantos anos que voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 cobrindo com taxas de administra\u00e7\u00e3o, o custo das opera\u00e7\u00f5es. E eu gosto de construir empresas. Portanto, como parte do fundo, temos um est\u00fadio onde ajudamos a criar empresas.    \n Assim, acabei criando uma empresa de classificados m\u00f3veis. Ela se chamava Sell It, que acabou se transformando em uma empresa de classificados m\u00f3veis na Espanha, chamada Wallapop. Tornei-me CEO da U.S. Chairman of Spain e, em seguida, fizemos uma fus\u00e3o com a LetGo, que depois se fundiu com a OfferUp. Assim, criei essa empresa e n\u00e3o a transformei em uma empresa muito grande.   \n O Wallopop realmente vale um bilh\u00e3o, sei l\u00e1. E, mais recentemente, e j\u00e1 criamos umas 10 empresas ao longo dos anos, acabei de criar uma empresa de tokeniza\u00e7\u00e3o e moedas est\u00e1veis com rendimento chamada Midas. Tive a ideia, contratei a equipe, etc. Portanto, continuo construindo e continuo construindo em meu fundo.   \n Al\u00e9m de ser um investidor.\n Yuri Rabinovich: Eu estava brincando.\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, mas veja, \u00e9 um ponto justo. E eu pensei muito, por exemplo, ser\u00e1 que eu deveria ir e construir outra empresa apoiada por capital de risco? E, na verdade, gosto da ideia de fazer isso. O problema \u00e9 que, quando voc\u00ea atinge um certo n\u00edvel de sucesso, n\u00e3o tenho medo de fracassar.   \n Como se, voc\u00ea sabe, eu tivesse fracassado em meu caminho para o sucesso. \u00c9 mais, para justificar o custo de oportunidade do meu tempo, ele tem que ser grande. E o problema \u00e9 que antes, antes, antes do tempo, como X e T, \u00e9 dif\u00edcil saber se algo vai ser grande ou n\u00e3o, certo? Por exemplo, o Uber era originalmente um servi\u00e7o de carro preto para pessoas ricas.   \n N\u00e3o me pareceu muito grande, e \u00e9 por isso que Garrett optou por fazer o stumble upon e deu o Uber para Travis. Ou o Airbnb, que \u00e9 como colch\u00f5es infl\u00e1veis nas salas de estar das pessoas. N\u00e3o parecia grande, mas grande acabou sendo, em ambos os casos, ideias muito maiores. Por isso, nunca encontrei uma ideia que me fizesse pensar: &#8220;Ah, preciso me dedicar totalmente a ela, al\u00e9m de vend\u00ea-la&#8221;.   \n Voc\u00ea sabe, Wallapop por um tempo. E eu gosto de investir. Gosto de construir. Ent\u00e3o, na verdade, os laborat\u00f3rios se tornaram minha estrutura para isso.   \n Niko Leon: E voc\u00ea disse antes que investiu em 1.100 startups ao longo de quanto tempo, o que deve ser um tipo de recorde para VC.\n Fabrice Grinda: Sim. E, a prop\u00f3sito, como construtor, criei minha pr\u00f3pria IA recentemente por divers\u00e3o.\n Portanto, 1100 startups. Comecei a investir em anjos quando me tornei fundador, em 98. Portanto, a maioria dos investidores veio depois que eu j\u00e1 tinha dinheiro. Mas em 98, eu era CEO, um CEO muito p\u00fablico, capa de todas as revistas. Assim, muitos outros fundadores come\u00e7aram a me procurar e disseram: &#8220;Ei, ei, voc\u00ea pode investir em nossas startups?    \n \u00c9 claro que eu n\u00e3o tinha dinheiro. Ent\u00e3o, voc\u00ea pensou: &#8220;Olha, fico feliz em receber algumas a\u00e7\u00f5es de consultoria, por ajudar e passar pequenos cheques. Mas eu realmente n\u00e3o posso fazer muito disso. E pensei muito: ser\u00e1 que eu deveria ser um investidor anjo paralelamente ao cargo de CEO? Quero dizer, \u00e9 claro que \u00e9 uma distra\u00e7\u00e3o do meu mandato principal como fundador ser um investidor anjo.    \n E, no final das contas, eu penso: voc\u00ea sabe o que, se eu puder articular as li\u00e7\u00f5es aprendidas com os outros, isso significa que eu as internalizei. E eu entendo que realmente as compreendi. E, em segundo lugar, nessa \u00e9poca eu estava administrando, primeiro o Auckland e depois o OLX, que s\u00e3o sites de classificados horizontais de v\u00e1rias categorias e sites de leil\u00e3o.  \n   Conhecer todas as verticais, entender as tend\u00eancias das verticais e manter meus dedos no pulso do mercado tamb\u00e9m me torna um melhor fundador. Portanto, desde que n\u00e3o leve muito tempo, como uma reuni\u00e3o de uma hora e eu decida se sim ou n\u00e3o, tudo bem, desde que eu me concentre apenas em meu curso. Ent\u00e3o, em 98, eu pensava: &#8220;Posso ser um investidor anjo se for em mercados.  \n E em uma reuni\u00e3o de uma hora, eu digo sim ou n\u00e3o. Assim, na \u00e9poca, criei os quatro crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o de investimentos que uso at\u00e9 hoje. Agora s\u00e3o duas reuni\u00f5es de uma hora. Agora, costumava ser uma reuni\u00e3o de uma hora. Mas agora os neg\u00f3cios eram filtrados antes de chegarem a mim. Assim, comecei a investir em anjos em 98 e, em 2013, quando sa\u00ed da OLX, j\u00e1 havia feito 173 investimentos. Temos 37 sa\u00eddas, voc\u00ea estava arrasando. Por isso, gosto de construir empresas. Gosto de investir em empresas. Vamos criar a FJ Labs originalmente como um escrit\u00f3rio familiar para realmente construir e investir em empresas de tecnologia. E isso ganhou vida pr\u00f3pria. E outras pessoas come\u00e7aram a dizer: &#8220;Ei, queremos exposi\u00e7\u00e3o.           \n O que voc\u00ea est\u00e1 fazendo? O que nos permitiu levantar os primeiros fundos de risco formais na FJ Labs 1 em 2016, com 50 milh\u00f5es de capital externo. Mas a escala do volume aumentou. A velocidade aumentou. Agora estamos investindo em cerca de 150 a 200 empresas por ano, mas por muitos e muitos anos, eram 5, 10, 20, 30, 40.    \n Portanto, sim, investimos em 1.100 empresas, provavelmente n\u00e3o como um VC tradicional ou um VC de est\u00e1gio inicial. Mas existem alguns modelos como esse, Kyma, BoxGroup e, \u00e9 claro, a YC \u00e9 muito mais prol\u00edfica, pois cada lote da YC \u00e9 composto por centenas e centenas de empresas. Portanto, a abordagem de alta velocidade \u00e9 razoavelmente \u00fanica, mas provavelmente n\u00e3o somos o investidor mais prol\u00edfico que existe, mas, sim, tudo isso j\u00e1 tem mais de 26 anos, mas a maioria dos investidores, eu diria, veio nos \u00faltimos seis.  \n Yuri Rabinovich: E voc\u00ea recomenda que outros fundadores comecem a investir cedo, como voc\u00ea fez, ou em que est\u00e1gio voc\u00ea recomenda que eles diversifiquem um pouco?\n Fabrice Grinda: Ent\u00e3o, veja bem, o melhor momento para come\u00e7ar a investir \u00e9 quando voc\u00ea tem capital e tempo. Portanto, depois de sair, quando voc\u00ea \u00e9 um fundador p\u00f3s-sa\u00edda e se juntou \u00e0 VNTR ou a qualquer outra comunidade, esse \u00e9 o momento de come\u00e7ar a investir. Gostei de fazer isso porque acho que \u00e9 um reflexo de minha curiosidade intelectual.  \n H\u00e1 tantos problemas no mundo e todos esses fundadores s\u00e3o incr\u00edveis e est\u00e3o tentando resolver os problemas. E cada problema tem um fundador tentando resolv\u00ea-lo ou, na verdade, v\u00e1rios fundadores tentando resolv\u00ea-lo, em m\u00e9dia. Assim, foi uma maneira de atender \u00e0 minha curiosidade intelectual sobre o que estava acontecendo no mundo.  \n E era uma forma de manter minhas guias no pulso do mercado, porque quando voc\u00ea est\u00e1 com a cabe\u00e7a baixa, n\u00e3o percebe realmente quais s\u00e3o as mudan\u00e7as que est\u00e3o acontecendo l\u00e1 fora. Portanto, acho que isso n\u00e3o \u00e9 para a maioria das pessoas. Voc\u00ea precisa ser capaz de mudar o contexto. Voc\u00ea precisa ter tempo para alocar isso e estar disposto a tomar decis\u00f5es com informa\u00e7\u00f5es imperfeitas em um tempo muito limitado.   \n Portanto, acho que a maioria dos fundadores diria para voc\u00ea esperar at\u00e9 sair. Mas para alguns deles, voc\u00ea sabe, por que n\u00e3o? \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o, a sa\u00edda tamb\u00e9m pode ser como uma retirada de dinheiro em execu\u00e7\u00f5es de est\u00e1gio de crescimento.\n Fabrice Grinda: Sim. Pode ser que, especialmente se voc\u00ea tiver mais, sabe, especialmente se tiver mais tempo, se tiver um CFO, se tiver um COO, sabe, voc\u00ea n\u00e3o esteja mais trabalhando cem horas por semana.\n Se voc\u00ea trabalha apenas 60 horas por semana, o que vai fazer nas outras 40 horas? Mas posso dizer a voc\u00ea que, quando eu dirigia a OLX, eram milhares de funcion\u00e1rios em 30 pa\u00edses e investia em anjos loucamente. Essa n\u00e3o era a escolha de estilo de vida mais recomendada para voc\u00ea.  \n Quero dizer, eu estava voando, estava trabalhando. Mais de cem horas por semana, sete dias por semana, voc\u00ea sabe, durante anos. Ent\u00e3o, basicamente, eu tinha dois empregos em tempo integral.  \n Yuri Rabinovich: Voc\u00ea tinha fam\u00edlia naquela \u00e9poca ou era solteiro?\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, claro que n\u00e3o. Sem namorada, sem filhos. Ent\u00e3o voc\u00ea precisa estar no lugar certo para isso na vida tamb\u00e9m.  \n Yuri Rabinovich: Sim. E como voc\u00ea definiu sua tese de investimento? Voc\u00ea mencionou que tinha paix\u00e3o por marketplaces, mas como isso se moldou ao longo dos anos?  \n Fabrice Grinda: Sim, eu gosto de mercados. Sou economista por forma\u00e7\u00e3o.  Estudei design de mercado na faculdade. Gosto do fato de que tudo se resume a criar liquidez. E se voc\u00ea cria liquidez, voc\u00ea desbloqueia um valor enorme. \n E sei como resolver o problema do ovo e da galinha, por exemplo, voc\u00ea come\u00e7aria a fornecer ou a demandar? Como voc\u00ea os combina? Como voc\u00ea mede a elasticidade da oferta e da demanda, etc.? E se voc\u00ea tem 23 anos, tamb\u00e9m \u00e9 muito mais f\u00e1cil criar um mercado do que criar uma Amazon, onde voc\u00ea precisa de bilh\u00f5es de d\u00f3lares em estoque, cadeia de suprimentos, armaz\u00e9ns ou com\u00e9rcio eletr\u00f4nico, onde voc\u00ea precisa de uma licen\u00e7a banc\u00e1ria, etc.   \n Portanto, ele tamb\u00e9m era muito adequado para mim. E, como eu estava administrando um site horizontal, eu precisava ficar atento ao que estava acontecendo no vertical. Portanto, a tese sempre girou em torno do efeito de rede e dos neg\u00f3cios de mercado, porque eles s\u00e3o eficientes em termos de capital e o vencedor leva a maior parte, mas os detalhes evolu\u00edram com o tempo.  \n No in\u00edcio, eram verticais, voc\u00ea sabe, ent\u00e3o, em vez do eBay, era como StubHub ou Airbnb ou Uber ou qualquer outro. Em seguida, voc\u00ea passou a mudar a din\u00e2mica pela qual o mercado opera. Ent\u00e3o, no in\u00edcio, voc\u00ea sabe, \u00e9 um multi, se voc\u00ea est\u00e1 na Angie&#8217;s List ou no Upwork, \u00e9 como se voc\u00ea dissesse o que precisa e centenas de pessoas se candidatassem e ent\u00e3o voc\u00ea as entrevista e as escolhe.  \n Quero dizer, \u00e9 uma tonelada de trabalho. \u00c9 um mercado de compromisso duplo. O modelo moderno \u00e9 o modelo de especifica\u00e7\u00f5es do marketplace. Voc\u00ea diz o que precisa. O mercado diz: esta \u00e9 a pessoa certa para voc\u00ea. O Uber se enquadra nessa categoria. Voc\u00ea n\u00e3o escolhe seu motorista. O Uber escolhe o motorista para voc\u00ea, mas isso pode ser feito em todas as categorias.       \n Voc\u00ea pode fazer isso para instala\u00e7\u00e3o de HVAC, instala\u00e7\u00e3o de bomba de calor.\n Yuri Rabinovich: Recebendo massagem.\n Fabrice Grinda: Exatamente. Voc\u00ea pode fazer isso para todas as verticais poss\u00edveis, incluindo tamb\u00e9m produtos, como fazer com que ele diga qual produto voc\u00ea precisa e o encontre para voc\u00ea, em vez de oferecer 27.000 op\u00e7\u00f5es que voc\u00ea precisa escolher. Portanto, os modelos de escolha de mercado e, mais recentemente, t\u00eam sido os mercados B2B, certo? Assim como na vida do consumidor, sua qualidade de vida \u00e9 extraordin\u00e1ria, certo? Por exemplo, voc\u00ea tem o DoorDash, o Instacart, o Uber, o Airbnb e a Amazon, e pode obter tudo o que quiser em no m\u00e1ximo dois dias e, muitas vezes, em 30 minutos, exatamente, ou 15, se voc\u00ea for at\u00e9 aqui ou o que quer que seja, mas no mundo dos neg\u00f3cios nada foi feito, certo?    \n Se eu quiser fazer um pedido de produtos petroqu\u00edmicos, n\u00e3o h\u00e1 uma lista do que est\u00e1 dispon\u00edvel, apenas uma lista, nem mesmo um bot\u00e3o de compra on-line. N\u00e3o h\u00e1 conectividade com a f\u00e1brica para entender a capacidade de fabrica\u00e7\u00e3o e os atrasos.  N\u00e3o h\u00e1 pedidos on-line. H\u00e1 pagamento on-line. N\u00e3o h\u00e1 rastreamento. N\u00e3o h\u00e1 financiamento.  \n E isso precisa acontecer em todas as categorias, em todas as verticais e em todas as regi\u00f5es geogr\u00e1ficas. Portanto, para todos os insumos, voc\u00ea precisa ser digitalizado. E isso \u00e9 como uma penetra\u00e7\u00e3o abaixo de 1%. E isso representa trilh\u00f5es e trilh\u00f5es de GMV, como a\u00e7o, pe\u00e7as de m\u00e1quinas e tudo o mais. Dois. Digitaliza\u00e7\u00e3o de PMEs, certo? Como todo propriet\u00e1rio de pequena empresa, voc\u00ea conhece o propriet\u00e1rio de um restaurante.      \n Por que voc\u00ea se tornou propriet\u00e1rio de um restaurante? Ah, eu gosto de cozinhar. Quero bater papo com meus funcion\u00e1rios. E, no entanto, o que voc\u00ea est\u00e1 fazendo hoje? Oh, estou criando um site. Estou gerenciando meu relacionamento com o Open Table, o TripAdvisor e o Yelp. E preciso gerenciar uma frota de entregas. Preciso negociar com o Uber e o DoorDash. Preciso obter um PDV como o Toast.        \n Preciso fazer a contabilidade do gerenciamento de estoque. Ou seja, esse \u00e9 um conjunto de habilidades que eles n\u00e3o t\u00eam. Portanto, a capacita\u00e7\u00e3o das PMEs, a digitaliza\u00e7\u00e3o e todas as cadeias de suprimentos, que t\u00eam sido muito manuais, precisam ser digitalizadas. E obtusas e cheias de diferentes intermedi\u00e1rios precisam ser digitalizadas. Ent\u00e3o, isso \u00e9 realmente a digitaliza\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimentos B2B em geral, que \u00e9 uma combina\u00e7\u00e3o de mercados de trabalho B2B, com\u00e9rcio eletr\u00f4nico B2B, mercados de capacita\u00e7\u00e3o de PMEs para a descoberta de insumos e, e, e mover as cadeias de suprimentos para fora da China e digitaliz\u00e1-las e todos os pagamentos e a camada tardia de infraestrutura em torno disso, como o despachante digital, como o Flexport, \u00e9 no que estamos nos concentrando agora.    \n   E tudo ainda precisa ser feito. Estamos no dia zero da digitaliza\u00e7\u00e3o do mundo B2B.\n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o, n\u00e3o ouvimos nenhuma IA no que voc\u00ea estava dizendo.\n Fabrice Grinda: Bem, algumas coisas. Ent\u00e3o, em primeiro lugar, na vida, acho que \u00e9 bom voc\u00ea ser contrarian. Em 2021, quando todo mundo estava investindo como louco, em 21 de fevereiro, escrevi um post no blog chamado &#8220;Welcome to the Everything Bubble&#8221; (Bem-vindo \u00e0 bolha de tudo). Devido \u00e0 pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria excessivamente frouxa, tudo est\u00e1 supervalorizado.   \n Eu realmente me referia a todos os im\u00f3veis, t\u00edtulos, a\u00e7\u00f5es, SPACs, NFTs, criptomoedas, p\u00fablicos, privados, e eu dizia: se n\u00e3o estiver ancorado no ch\u00e3o, venda. Voc\u00ea est\u00e1 e n\u00f3s obviamente fizemos isso. Bem, todos os outros estavam enlouquecendo e comprando a pre\u00e7os insanos. N\u00f3s est\u00e1vamos vendendo no secund\u00e1rio. Em 23 e 24, todos os outros estavam dizendo: &#8220;Estou superexposto a investimentos de risco, do pico ao fundo do po\u00e7o, com queda de 75% nos investimentos de risco&#8221;.    \n Ent\u00e3o, eu digo: n\u00e3o, agora \u00e9 a hora de investir loucamente em \u00e1reas nas quais ningu\u00e9m mais est\u00e1 se concentrando, como mercados B2B, e voc\u00ea evita a IA porque \u00e9 l\u00e1 que est\u00e3o todos os lemingues. Como se todos os outros fossem IA, IA, IA, IA, IA o tempo todo. Agora \u00e9 a hora de voc\u00ea investir em IA. Na verdade, foi h\u00e1 cinco anos, quando ningu\u00e9m mais estava se concentrando nisso.   \n E acho que investimos no DeepMind bem cedo. N\u00e3o investimos na Open AI por v\u00e1rios motivos, mas muitas delas eram estruturais, sem fins lucrativos, em que os fundadores tinham participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria. Era como se muitas coisas n\u00e3o fizessem muito sentido. E s\u00f3 agora estamos come\u00e7ando a fazer sentido.   \n E agora, provavelmente, \u00e9 tarde demais para n\u00f3s. Mas, assim como as pessoas que perderam o barco da OpenAI ou da DeepMind, elas pensaram: &#8220;Ah, precisamos investir agora&#8221;. E elas est\u00e3o investindo em LLMs n\u00e3o diferenciados, sem diferencia\u00e7\u00e3o de dados. Sem um modelo de neg\u00f3cios claro, sem modos reais a pre\u00e7os insanos.   \n Voc\u00ea sabe, a semente mediana \u00e9 de 3 e 9 antes. A mediana do A \u00e9 de 7 a 18 pr\u00e9. A mediana, a m\u00e9dia \u00e9 mais alta do que a m\u00e9dia \u00e9 de tr\u00eas a 12 e de 10 a 30 antes do A, mas, como na IA, estou vendo neg\u00f3cios de cem antes de 200, 300 ou nada. E, e isso vai acabar em l\u00e1grimas por v\u00e1rios motivos. Cada vez que a IA aberta faz um novo lan\u00e7amento, ela mata mais e mais dessas empresas.    \n Muitos deles n\u00e3o s\u00e3o diferenciados e n\u00e3o h\u00e1 monetiza\u00e7\u00e3o real. Portanto, nem mesmo uma contrata\u00e7\u00e3o de aquisi\u00e7\u00e3o o salvar\u00e1 se voc\u00ea aumentar o pre\u00e7o muito alto. Ent\u00e3o, o engra\u00e7ado \u00e9 que tudo o que fazemos como IA. Portanto, todas as empresas em que investimos s\u00e3o as primeiras a adotar a IA. Portanto, todas as empresas em que investimos usam IA para melhorar o atendimento ao cliente.    \n Todas as empresas em que investimos usam IA para melhorar o programa e a produtividade. Muitas usam a IA para melhorar os fluxos. Muitos de nossos marketplaces, inclusive os j\u00e1 estabelecidos, usam a IA para facilitar as vendas. A Rebag \u00e9 um exemplo. A Rebag \u00e9 um mercado de bolsas. Ela gera centenas de milh\u00f5es de receitas.     \n Eles s\u00e3o lucrativos. Eles t\u00eam todos os dados de todas as bolsas. Voc\u00ea sabe a condi\u00e7\u00e3o, o pre\u00e7o, o modelo. Ent\u00e3o, imagine que voc\u00ea queira vender uma bolsa no eBay. Voc\u00ea precisa tirar 20 fotos. Voc\u00ea precisa escolher uma categoria. Voc\u00ea precisa escrever um t\u00edtulo. Voc\u00ea precisa escrever uma descri\u00e7\u00e3o. Voc\u00ea precisa encontrar a condi\u00e7\u00e3o.        \n Voc\u00ea precisa definir um pre\u00e7o aqui com a IA chamada Claire. Voc\u00ea tira algumas fotos. Ela informa a voc\u00ea o pre\u00e7o de venda da condi\u00e7\u00e3o do modelo. Em um minuto, talvez 30 segundos. E isso est\u00e1 acontecendo em todos os principais setores. Portanto, a IA \u00e9 parte integrante de todas as empresas em que investimos, mas elas n\u00e3o se definiriam como empresas de IA nas quais investimos.     \n E, a prop\u00f3sito, do \u00faltimo lote da YC, acho que 90% eram empresas de IA, certo? Ou muitos dos fundos t\u00eam 90% de IA. Investiremos em IA quando ela for vertical, em conjuntos de dados propriet\u00e1rios, em categorias com um modelo de neg\u00f3cios vi\u00e1vel e disposi\u00e7\u00e3o para pagar, com avalia\u00e7\u00f5es razo\u00e1veis e pr\u00f3ximas da m\u00e9dia normal de avalia\u00e7\u00e3o de sementes, etc.  \n Portanto, houve alguns desses, voc\u00ea sabe, mais investidores no Photoroom, que era uma IA para alterar o plano de fundo dos itens. Assim, ela aumenta a taxa de vendas dos mercados. Somos investidores na Numerai, que \u00e9 como uma empresa do tipo hedge funds, na qual as pessoas carregam seus modelos. Elas lutam e investem junto com eles, criando um fundo de hedge virtual sem nenhum gerente, sem nenhum analista.   \n E, em seguida, eles devolvem parte dos lucros \u00e0s pessoas que criaram os modelos. Eles eram investidores em uma empresa chamada HeroStuff, que \u00e9 como um mercado de um clique para vendas por meio de IA, em que ela cria belas listagens com base em algumas fotos e uma descri\u00e7\u00e3o por voz. Portanto, usamos IA, mas, novamente, \u00e9 9% do que fazemos. \n E tamb\u00e9m fazemos escolhas e p\u00e1s de IA, como se estiv\u00e9ssemos no Nexus e coisas do g\u00eanero. Mas temos sido muito cuidadosos, porque grande parte dela \u00e9 como um copiloto aleat\u00f3rio sem nenhum valor agregado, com um pre\u00e7o absurdo, sem disposi\u00e7\u00e3o para pagar, o que simplesmente n\u00e3o faz sentido para mim. E, a prop\u00f3sito, eu sei muito sobre IA porque codifiquei minha pr\u00f3pria IA por mais de um ano.  \n E eu passei por todo o processo, voc\u00ea sabe, usei o LangChain e o Pinecone e ele mal funcionou, funcionou muito melhor do que o GPT 3.\n Niko Leon: Conte-nos mais sobre isso. Conte-nos mais sobre sua IA. \n Fabrice Grinda: Eu criei a IA Fabrice. Foi realmente um exerc\u00edcio intelectual. E eu pensei, voc\u00ea sabe, eu quero entender quando as pessoas est\u00e3o me propondo, o que \u00e9 dif\u00edcil?  \n O que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 diferenciado? O que eu e qualquer pessoa poder\u00edamos replicar facilmente?  \n E, como fundador e embaixador, muitas pessoas regularmente me fazem perguntas do tipo: &#8220;Ei, quais s\u00e3o as avalia\u00e7\u00f5es que estamos fazendo? Como fa\u00e7o para escrever um deck? Quais s\u00e3o suas teses atuais? O que \u00e9 a tese da FJ Labs? Como fa\u00e7o para apresentar a FJ Labs? Eu estava pensando que sempre recebia as mesmas perguntas repetidas vezes.   \n E, na verdade, tenho um blog e participo de podcasts e tenho meu pr\u00f3prio podcast. Ent\u00e3o, na verdade, tenho uma boa quantidade de conte\u00fado. Ent\u00e3o pensei: &#8220;Ei, posso criar uma representa\u00e7\u00e3o digital de mim mesmo? Isso poderia responder a todas as perguntas que recebo diariamente para me tornar mais escal\u00e1vel e eficiente.   \n Portanto, meu blog e meu podcast s\u00e3o, na verdade, tudo o que eu queria e gostaria de saber quando tinha 23 anos e estava come\u00e7ando como fundador, e que agora sei. E voc\u00ea pensou: ser\u00e1 que posso codificar isso em uma IA? Ent\u00e3o, h\u00e1 cerca de um ano e tr\u00eas meses, pensei: &#8220;Tudo bem, vamos ver se consigo codificar a IA do Fabrice.  \n Ent\u00e3o, segui o caminho de pegar todo o meu conte\u00fado e digitaliz\u00e1-lo, o que primeiro levou uma quantidade infinita de tempo, porque eu tinha que transcrever cada podcast em texto. E uso IA para isso. Obviamente, tive que codificar quem \u00e9 o orador para garantir que a IA descobrisse quem eu sou.  \n Eu transcrevi, usei o Azure OCR para transcrever todos os meus PDFs em textos. Usei o OpenAI para traduzir todos os podcasts e outros idiomas, desde os mais b\u00e1sicos at\u00e9 os mais populares, para o ingl\u00eas e criei o armazenamento de dados. Depois de ter o armazenamento de dados, criei arquivos JSON. E comecei a carreg\u00e1-los, usando apenas a API que o GPT havia criado.   \n Experimentei o GPT3 e o 3.5 e os resultados foram p\u00e9ssimos. Absolutamente horr\u00edveis. Eu teria vergonha de divulg\u00e1-los. Ent\u00e3o, continuei tentando e trabalhando. A prop\u00f3sito, comecei a usar o MongoDB para armazenar e estruturar os dados da maneira correta.    \n Ent\u00e3o eu pensei, ok, vamos tentar algo diferente. Vamos tentar o Langchain. Vamos tentar o Pinecone. Os resultados melhoraram um pouco. Ent\u00e3o, pensei: voc\u00ea sabe, vamos usar o GPT Builder, que foi criado por mim naquela abertura e constru\u00ed um construtor. Eu o utilizo. Coloquei um assistente. O problema do GPT Builder \u00e9 que, obviamente, voc\u00ea precisa ter uma abertura paga e eu n\u00e3o posso ser um usu\u00e1rio.       \n Voc\u00ea n\u00e3o pode incorpor\u00e1-lo no site. Funcionou melhor, mas n\u00e3o t\u00e3o bem. E ent\u00e3o, finalmente, um ano e um, voc\u00ea sabe, quatro foram lan\u00e7ados. Eles criaram uma API em que eu podia simplesmente carregar todos os arquivos JSON do meu banco de dados MongoDB e tudo come\u00e7ou a funcionar. Ent\u00e3o, um ano e meio de programa\u00e7\u00e3o para nada.    \n Eu poderia simplesmente esperar o 4.0, mas agora tenho o 4.0 no FabriceAI e as respostas s\u00e3o extraordinariamente boas, diferenciadas e ponderadas. Ele faz infer\u00eancias nas quais eu n\u00e3o teria pensado. Mas tudo, voc\u00ea sabe, eu estava usando o c\u00f3digo aberto, mas pouco a pouco a abertura de olhos substituiu todos os meus back-ends. At\u00e9 mesmo o meu texto para voz, o meu texto de voz era um produto de c\u00f3digo aberto, mas o Whisper \u00e9 multil\u00edngue e funciona melhor.   \n Ent\u00e3o, eu codifiquei, ou seja, foi uma integra\u00e7\u00e3o dif\u00edcil porque n\u00e3o funciona nativamente no aplicativo Web. Eu codifiquei a integra\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o, estou no Whisper e atualmente estou programando uma vers\u00e3o avatar de mim mesmo com a HN. Ent\u00e3o, quando analisei nossos 20 concorrentes, todo o trabalho que estou fazendo com a HN, estou disposto a apostar que em seis meses, 12 meses, 18 meses, quando o GPD 5\/6 for lan\u00e7ado, ele ser\u00e1 integrado e ser\u00e1 uma perda de tempo. Mas o objetivo n\u00e3o era nem mesmo criar o FabriceAI, o objetivo era entender o qu\u00e3o dif\u00edcil \u00e9 fazer isso? O que \u00e9 f\u00e1cil? O que \u00e9 dif\u00edcil? O que voc\u00ea pode replicar? Para que eu tivesse mais conhecimento sobre o espa\u00e7o, e tamb\u00e9m para descobrir que ele est\u00e1 sendo muito usado.        \n Quero dizer, mais uma vez, relativamente falando, mas provavelmente tenho mais tr\u00e1fego na minha IA do que no meu blog. Porque acho que as pessoas s\u00e3o pregui\u00e7osas e preferem fazer a pergunta e obter a resposta do que realmente ler publica\u00e7\u00f5es longas, porque minhas publica\u00e7\u00f5es t\u00eam cerca de 20.000 palavras. E est\u00e1 indo muito bem.  \n Ent\u00e3o, o que estou codificando atualmente \u00e9 &#8220;Can you pitch for every say I your startup?&#8221;, voc\u00ea carrega seu deck, apresenta-o e faz todas as perguntas. A prop\u00f3sito, n\u00e3o sei se vou ter sucesso. Portanto, estou usando todas as apresenta\u00e7\u00f5es. A FJ Labs est\u00e1 reescrevendo todos os debriefs ou para ver se consigo treinar o olhar de forma que voc\u00ea possa apresent\u00e1-lo, porque toda semana, e n\u00e3o falamos sobre isso em algum momento, dever\u00edamos abordar como avaliamos as startups.   \n Mas toda semana recebemos 300 neg\u00f3cios e s\u00f3 atendemos 50 chamadas. E como as outras est\u00e3o fora do escopo ou h\u00e1 muitas fazendo a mesma coisa, queremos esperar ou elas est\u00e3o fazendo hardware ou qualquer outra coisa. Depois, atendemos a 10 deles por semana. E eu fa\u00e7o segundas chamadas com cerca de cinco por semana.   \n Portanto, conversei com 300 empresas que nos enviaram propostas. Tr\u00eas ou cinco por semana. E essa seria uma maneira de as pessoas falarem com voc\u00ea. Mesmo que achemos que n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s, voc\u00ea pode obter um bom feedback, etc. N\u00e3o sei se vou ter sucesso. Vou levar um ano para conseguir uma atualiza\u00e7\u00e3o ou para trein\u00e1-la. Mas \u00e9 superdivertido.      \n E, nesse meio tempo, acho que talvez seja um investidor de IA melhor, porque percebi que a maioria das ideias que as pessoas me apresentavam para v\u00e1rios copilotos, como se eu pudesse codificar isso em uma semana, voc\u00ea sabe, n\u00e3o h\u00e1 nada l\u00e1. \u00c9 apenas um discurso de vendas. \u00c9 um jogo de vendas.  \n Yuri Rabinovich: Voc\u00ea codifica tudo sozinho ou tem uma equipe de desenvolvedores para ajud\u00e1-lo?\n Fabrice Grinda: No in\u00edcio, eu mesmo codificava quase tudo. Depois, comecei a contratar v\u00e1rias pessoas para me ajudar. Ent\u00e3o, especialmente na vers\u00e3o atual, em que estamos tentando fazer o upload, estou tentando ensinar a Fabrice AI a fazer os mesmos relat\u00f3rios que fazemos e dar recomenda\u00e7\u00f5es. Preciso de muita ajuda porque precisamos fazer o upload.   \n Precisamos nos conectar ao Affinity, que tem todo o nosso CRM, que tem todos os nossos debriefs, que tem todos os decks. E isso eu n\u00e3o estou fazendo sozinho. Contratei uma equipe na \u00cdndia para me ajudar com isso. Mas grande parte disso eu mesmo codifiquei.   \n E, a prop\u00f3sito, \u00e9 mais f\u00e1cil codificar hoje em dia. Se voc\u00ea tiver uma pergunta sobre codifica\u00e7\u00e3o, pergunte ao GPT. Voc\u00ea sabe, eu n\u00e3o sou mais um bom programador. Sempre que me esque\u00e7o de algo, \u00e9 como se eu quisesse fazer isso. Voc\u00ea pode me enviar o c\u00f3digo. E, literalmente, hoje em dia, quero dizer, novamente, n\u00e3o \u00e9 grande coisa. Perguntas espec\u00edficas, n\u00e3o programas, como, por exemplo, como eu fa\u00e7o para mudar essa incorpora\u00e7\u00e3o do YouTube de retrato vertical para paisagem. Como fa\u00e7o isso? Ele lhe d\u00e1 cinco coisas, voc\u00ea escolhe uma.        \n Yuri Rabinovich: Em que idioma voc\u00ea codifica?\n Fabrice Grinda: Depende, mas principalmente PHP e MySQL.\n Yuri Rabinovich: Legal.\n Fabrice Grinda: E estou no WordPress para o meu blog.\n Niko Leon: Sim, ent\u00e3o, como voc\u00ea mencionou, seria \u00f3timo entender como voc\u00ea passa de 300 para 50 e depois para 10 e 5, se voc\u00ea tem um conjunto rigoroso de regras ou se \u00e9 apenas uma sensa\u00e7\u00e3o.\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, temos um conjunto rigoroso de regras. Portanto, os tr\u00eas, os 300 que est\u00e3o dentro dos limites por cem v\u00eam de outros ECs. Uma centena vem dos fundadores que apoiamos no passado, ent\u00e3o s\u00e3o cerca de 2.000 fundadores em 1.100 empresas.  \n E uma centena \u00e9 como um inbound frio, principalmente para o meu LinkedIn, mas, voc\u00ea sabe, em todos os lugares, e-mail, o que for. Se for o tipo de coisa que analisamos, um marketplace seed e A ou B em diante, \u00e9 mais prov\u00e1vel que voc\u00ea aceite. Mas recebemos muitas pr\u00e9-semente e somos mais seletivos, porque o que acontece com frequ\u00eancia \u00e9 que vemos 10 pessoas trocando a mesma ideia ao mesmo tempo, e preferimos esperar at\u00e9 descobrirmos qual delas n\u00e3o apoiar\u00e1 os concorrentes.  \n Portanto, queremos esperar at\u00e9 que surja uma que seja a vencedora antes de esperarmos. Portanto, antes da semente, muitas vezes pensamos, sim, vamos esperar, especialmente se estiver um pouco fora do escopo e depois todo o resto, como hardware, biotecnologia, tecnologia verde. Se n\u00e3o tiver um componente de efeito de rede de mercado, simplesmente n\u00e3o aceitaremos uma chamada porque n\u00e3o \u00e9 para n\u00f3s.  \n Das 50 coisas que recebemos por semana que est\u00e3o em andamento para n\u00f3s, fazemos uma chamada com 10 pessoas da equipe de investimento, seus neg\u00f3cios s\u00e3o atribu\u00eddos aleatoriamente a uma das 10 pessoas e fazemos uma chamada de uma hora. Nessa chamada de uma hora, avaliamos quatro aspectos. Avaliamos &#8220;gostamos da equipe?&#8221; Agora, \u00e9 claro, todos os VCs do mundo dir\u00e3o a voc\u00ea: &#8220;Ah, eu s\u00f3 invisto em pessoas extraordin\u00e1rias&#8221;. O problema \u00e9 que n\u00e3o pode ser como a pornografia. N\u00e3o pode ser. Oh, eu sei disso. Eu sei quando vejo isso. Voc\u00ea precisa ser capaz de articular o que \u00e9 isso. Portanto, para n\u00f3s, um fundador extraordin\u00e1rio \u00e9 algu\u00e9m que \u00e9, ao mesmo tempo, um vendedor extraordin\u00e1rio, super eloquente e vision\u00e1rio, e n\u00e3o ou, e sabe como executar.         \n Portanto, queremos a interse\u00e7\u00e3o do diagrama de Venn de vendedores que sejam muito eloquentes e que saibam executar. E a maneira como eu descubro, ou como n\u00f3s descobrimos, se eles podem executar em uma chamada de uma hora \u00e9 o segundo crit\u00e9rio de sele\u00e7\u00e3o. &#8220;Voc\u00ea gosta do neg\u00f3cio?&#8221; Qual \u00e9 o tamanho total do mercado endere\u00e7\u00e1vel? Qual \u00e9 a economia da unidade? Mesmo antes do lan\u00e7amento, esperamos que os fundadores sejam capazes de dizer: &#8220;Ah, eu analisei palavras-chave, o Google e o Facebook, que \u00e9 o meu principal canal de aquisi\u00e7\u00e3o paga.     \n Essa \u00e9 a densidade da palavra-chave. Este \u00e9 o CPC m\u00e9dio. Esta \u00e9 a p\u00e1gina de destino. E direi que gastamos mil d\u00f3lares. Esta \u00e9 a apar\u00eancia da p\u00e1gina de destino. Sua taxa de vers\u00e3o foi de X%. Esperamos que voc\u00ea tenha Y por cento de aceita\u00e7\u00e3o. A prop\u00f3sito, \u00e9 bom que esse Y% seja a m\u00e9dia do setor. E a forma de compara\u00e7\u00e3o, voc\u00ea sabe, econ\u00f4mica \u00e9 a m\u00e9dia.        \n Valor do pedido. Estamos esperando essa lista com essa recorr\u00eancia, que \u00e9 melhor que seja a m\u00e9dia do setor novamente, n\u00e3o cinco vezes melhor. E com essa estrutura de margem a seguir, e eu me preocupo em recuperar os custos totalmente carregados em uma margem de contribui\u00e7\u00e3o, duas bases em seis meses, tr\u00eas acidentes em 18 meses. Portanto, quero uma boa economia unit\u00e1ria e as pessoas que conseguem articular a economia unit\u00e1ria normalmente entendem bem o seu neg\u00f3cio.   \n E se eles n\u00e3o estiverem l\u00e1, preciso que me expliquem por que eles chegar\u00e3o l\u00e1 com o tempo. O que \u00e9 isso. \u00c0 medida que voc\u00ea ganha mais densidade, poder de compra, o que quer que seja, voc\u00ea pode ser capaz de melhor\u00e1-los com o tempo se n\u00e3o estiver l\u00e1 hoje. Portanto, n\u00famero um, &#8220;eu gosto da equipe?&#8221; N\u00famero dois, &#8220;voc\u00ea gosta do neg\u00f3cio?&#8221;    \n N\u00famero tr\u00eas: &#8220;Eu gosto dos termos do acordo?&#8221; Voc\u00ea sabe que nada \u00e9 barato em tecnologia, mas ser\u00e1 que \u00e9 justo? \u00c9 justo \u00e0 luz da equipe, da tra\u00e7\u00e3o, da oportunidade? E, n\u00famero quatro, &#8220;voc\u00ea gosta da tese?&#8221; \u00c9 uma ideia que me interessa em uma categoria que me interessa e que est\u00e1 alinhada com minha vis\u00e3o do futuro? E eu tenho teses claras sobre o futuro da mobilidade, do setor imobili\u00e1rio, da alimenta\u00e7\u00e3o, do transporte, voc\u00ea escolhe o que quer que seja para resolver um dos tr\u00eas problemas nos quais estou me concentrando no momento, que s\u00e3o a desigualdade de oportunidades, a mudan\u00e7a clim\u00e1tica e a crise de bem-estar f\u00edsico e mental.     \n E eu preciso que todos os quatro sejam verdadeiros. Portanto, n\u00e3o se trata de tr\u00eas de quatro, mas de todos os quatro. Precisamos gostar da equipe. Voc\u00ea precisa gostar da equipe, do neg\u00f3cio, dos termos e da tese e, se todos os quatro forem verdadeiros, a proposta vai para uma segunda chamada. N\u00f3s nos aprofundamos e chegamos a aspectos do ambiente que n\u00e3o estavam claros no que se refere \u00e0 capta\u00e7\u00e3o de recursos e, se gostarmos deles, investimos.    \n Assim, investimos em duas reuni\u00f5es de uma hora em uma semana. \u00c9 como se estiv\u00e9ssemos presentes. E se n\u00e3o estivermos dentro, e eu n\u00e3o entendo muitos VCs, eles n\u00e3o s\u00e3o educados, eles fantasiam as pessoas. Mas se n\u00e3o estivermos dentro, diremos a voc\u00ea por que n\u00e3o estamos e o que \u00e9 preciso mudar para que mudemos de ideia.   \n E a taxa de convers\u00e3o \u00e9 de aproximadamente 1%. 300 neg\u00f3cios, 3 investimentos por semana. Portanto, 1% da proposta, do neg\u00f3cio que chega at\u00e9 n\u00f3s, para que possamos investir. O que equivale a cerca de 150 novos investimentos por ano, mas com os acompanhamentos, etc., voc\u00ea ter\u00e1 de 200 a 250 investimentos por ano. S\u00e3o cerca de 200 a 250 investimentos por ano.    \n Niko Leon: E qual \u00e9 o tamanho m\u00e9dio do cheque que voc\u00ea recebe?\n Fabrice Grinda: Somos muito dogm\u00e1ticos.\n Portanto, da mesma forma que somos program\u00e1ticos na maneira como avaliamos, somos bastante program\u00e1ticos na maneira como investimos. Nossa pr\u00e9-semente \u00e9 150, nossa semente \u00e9 300, nossa A \u00e9 500 e nossa B \u00e9 700. E, \u00e0s vezes, podemos dobrar esse valor, se tivermos muita convic\u00e7\u00e3o. Assim, o tamanho m\u00e9dio do cheque combinado \u00e9 de 400 mil. Como somos principalmente seed e A, tamb\u00e9m somos principalmente norte-americanos.    \n Portanto, somos 70% de sementes e A, 20% de B em diante e 10% de pr\u00e9-semente. Somos 50% nos EUA e no Canad\u00e1, 25% na Europa Ocidental, 10% no Brasil e na \u00cdndia e 15% no resto do mundo. \n Niko Leon: E voc\u00ea mencionou anteriormente que o melhor momento para investir em IA foi h\u00e1 cinco anos. S\u00f3 por curiosidade, qual \u00e9 a coisa hoje que voc\u00ea acha que ser\u00e1 a IA daqui a cinco anos? \n Fabrice Grinda: A empresa mais interessante do meu portf\u00f3lio \u00e9 uma empresa de IA. E acho que ela poderia muito bem ser uma empresa de um trilh\u00e3o de d\u00f3lares, mas tamb\u00e9m acho que \u00e9 tarde demais para investir agora. \n Mas \u00e9 uma empresa chamada Figure AI e \u00e9 a principal empresa de rob\u00f3tica humanoide do mundo. Eles contrataram os melhores talentos em IA e rob\u00f3tica para criar um Figure 2 neste momento, que j\u00e1 est\u00e1 em funcionamento na f\u00e1brica da BMW, substituindo v\u00e1rios operadores de m\u00e1quinas e indo muito bem. \n Mas a equipe \u00e9 extraordin\u00e1ria. E, dada a trajet\u00f3ria em que se encontram, posso imaginar que haver\u00e1 uma Figura 3, muito melhor e mais barata, daqui a dois anos. E uma Figura 4, alguns anos depois disso. E consigo ver um caminho em que, n\u00e3o muito tempo depois, daqui a quatro ou cinco anos, voc\u00ea ter\u00e1 rob\u00f4s humanoides acess\u00edveis que ser\u00e3o comuns aos milh\u00f5es, tanto na f\u00e1brica quanto em casa. E acho que a Figure AI est\u00e1 provavelmente um ano \u00e0 frente da Tesla no jogo, com produtos e IA muito melhores, e anos \u00e0 frente dos outros participantes chineses. Por isso, acho que essa empresa \u00e9 \u00fanica e muito singular e especial.     \n E o fundador \u00e9 extraordin\u00e1rio. Sem d\u00favida, \u00e9 a empresa mais empolgante do portf\u00f3lio do ponto de vista de IA, mas voc\u00ea sabe, a atual, se voc\u00ea fosse investir agora, provavelmente, quero dizer, n\u00e3o sei qual ser\u00e1 a pr\u00f3xima rodada, mas a \u00faltima rodada j\u00e1 \u00e9 de 3 bilh\u00f5es. Portanto, vai ser muito.  \n Yuri Rabinovich: Legal. E voc\u00ea mencionou que h\u00e1 muita divulga\u00e7\u00e3o fria.  Sim. Qual \u00e9 a propor\u00e7\u00e3o entre o investimento em divulga\u00e7\u00e3o fria e as indica\u00e7\u00f5es?\n Fabrice Grinda: Ent\u00e3o, em primeiro lugar, n\u00f3s realmente analisamos o cold outreach e investimos nele, o que n\u00e3o \u00e9 o caso de 99% dos VCs, em que neg\u00f3cios como os da Sequoia provavelmente v\u00e3o direto para uma pasta de lixo eletr\u00f4nico que nunca \u00e9 lida e nunca ser\u00e1 analisada.\n E talvez isso impe\u00e7a que voc\u00ea receba investimentos no futuro. Alguns de nossos melhores neg\u00f3cios foram frios porque o que acontece \u00e9 que se voc\u00ea \u00e9 um fundador de primeira viagem de uma regi\u00e3o geogr\u00e1fica n\u00e3o tradicional, voc\u00ea sabe, voc\u00ea est\u00e1 em Albany, Nova York, voc\u00ea est\u00e1 em Belo Horizonte, no Brasil. Voc\u00ea n\u00e3o estudou em Sanford, sabe, \u00e9 claro, se estudou em Sanford e fez ci\u00eancia da computa\u00e7\u00e3o, voc\u00ea conhecer\u00e1 pessoas no TAC e no VC.  \n Voc\u00ea poder\u00e1 ter uma introdu\u00e7\u00e3o calorosa. Mas se voc\u00ea estiver na mesma situa\u00e7\u00e3o, se estiver em S\u00e3o Paulo ou em qualquer outro lugar, mas se estiver em Belo Horizonte ou Albany, e tiver cursado o ensino m\u00e9dio, talvez n\u00e3o tenha essa conectividade. O que acaba acontecendo \u00e9 que voc\u00ea \u00e9 mais resiliente. Voc\u00ea vai muito mais longe, com muito menos capital, e acabamos investindo em algumas dessas empresas.   \n Estou fazendo uma avalia\u00e7\u00e3o muito menor, com uma tra\u00e7\u00e3o muito maior. Investimos em algumas dessas empresas cerca de 2 milh\u00f5es por m\u00eas em receitas de 10 anos antes, voc\u00ea sabe, o que seria uma tra\u00e7\u00e3o de n\u00edvel de s\u00e9rie B. E, por exemplo, voc\u00ea estaria levantando 15 a 50, e n\u00e3o 2 a 10. E tamb\u00e9m estamos mais em uma posi\u00e7\u00e3o de limitadores, mas para responder \u00e0 pergunta, porque voc\u00ea perguntou a propor\u00e7\u00e3o.   \n Portanto, um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos VCs. E isso representa cerca de 55% das empresas em que investimos. Um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem dos fundadores. Isso representa cerca de 30% dos neg\u00f3cios em que investimos, e um ter\u00e7o dos neg\u00f3cios vem de empresas frias, o que representa cerca de 15% dos neg\u00f3cios em que investimos.   \n Portanto, a propor\u00e7\u00e3o \u00e9 menor. S\u00e3o cem neg\u00f3cios, bem, dos 300 neg\u00f3cios, fazemos tr\u00eas, mas apenas 15% dos tr\u00eas, se voc\u00ea quiser, ao longo do ano, acho que vou facilitar a matem\u00e1tica. Fazemos 200 neg\u00f3cios e, desses 200 neg\u00f3cios todos os anos, 30 s\u00e3o provenientes de neg\u00f3cios frios.  \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o voc\u00ea recomenda que os fundadores tamb\u00e9m entrem em contato com voc\u00ea de maneira fria?\n Fabrice Grinda: N\u00e3o, eu recomendo que voc\u00ea tente obter uma apresenta\u00e7\u00e3o calorosa. De prefer\u00eancia, de outro VC ou de um fundador, mas se voc\u00ea n\u00e3o tiver uma maneira de chegar at\u00e9 mim porque n\u00e3o faz parte da sua rede, pode me enviar um e-mail, uma mensagem no LinkedIn, mas s\u00f3 responderei se nessa mensagem voc\u00ea explicar o que est\u00e1 construindo, a tra\u00e7\u00e3o que tem e incluir o deck. \n Se voc\u00ea disser: &#8220;Tenho uma \u00f3tima ideia, gostaria de conversar com voc\u00ea sobre isso&#8221;, n\u00e3o receber\u00e1 uma resposta. Preciso ser capaz de tomar a decis\u00e3o de atender ou n\u00e3o a uma liga\u00e7\u00e3o com base na mensagem que voc\u00ea me enviar. N\u00e3o tenho tempo para, voc\u00ea sabe, ficar batendo papo. Portanto, voc\u00ea precisa me fornecer informa\u00e7\u00f5es suficientes para que eu possa avaliar se isso justifica ou n\u00e3o uma chamada na mensagem que voc\u00ea me enviar.  \n Yuri Rabinovich: E ent\u00e3o voc\u00ea mencionou que outro conselho gostaria de dar a outros fundadores, quando eles criam startups, certo? Agora ficou muito barato criar novos empreendimentos, certo? Voc\u00ea mesmo criou a Fabrice AI na sua garagem.  \n Fabrice Grinda: Sim, voc\u00ea sabe, ent\u00e3o tamb\u00e9m n\u00e3o h\u00e1 modelo de neg\u00f3cios. N\u00e3o \u00e9 um neg\u00f3cio. Sim, quero dizer, basta voc\u00ea fazer isso direito. Este \u00e9 um erro. Acho que muitos fundadores cometem. Eles pensam: &#8220;Ah, preciso levantar um milh\u00e3o de d\u00f3lares para lan\u00e7ar uma startup. Esse \u00e9 um sinal muito ruim. O pr\u00e9-semente, que \u00e9 o pr\u00e9-capital de risco, que \u00e9 uma fam\u00edlia trans completa. Voc\u00ea deve ser capaz de ir muito longe com muito pouco capital.        \n E h\u00e1 muito poucos fundos de pr\u00e9-semente. Existem alguns, certo? H\u00e1 quatro, h\u00e1 o amplify, etc., que passam dois cheques de 50 mil. Mas, na maior parte das vezes, voc\u00ea deve ser capaz de fazer isso com quase nenhum capital. Como hoje, eu poderia construir e voc\u00ea me daria 20 mil. Eu poderia construir qualquer coisa. E isso \u00e9 contratar uma equipe externa de desenvolvedores ou qualquer outra coisa no Upwork.      \n E muitas coisas que podem ser codificadas sem c\u00f3digo parecem boas. Por exemplo, se eu estiver criando um mercado hoje em dia, usarei o Shopify. E, sim, voc\u00ea precisa do componente de vendedor, no qual \u00e9 necess\u00e1rio codificar uma forma de as pessoas listarem, mas, por exemplo, eu usaria a maioria das ferramentas dispon\u00edveis. Voc\u00ea pode usar as que j\u00e1 est\u00e3o dispon\u00edveis, provar que a economia funciona e n\u00e3o pensar muito sobre isso.   \n Portanto, se voc\u00ea vier at\u00e9 mim e disser: &#8220;Preciso de um milh\u00e3o de d\u00f3lares para construir isso&#8221;. \u00c9 um passe quase autom\u00e1tico. Sim, voc\u00ea vai e constr\u00f3i. Construa-o, tenha um pouco de produto, mostre que voc\u00ea tem um pouco de adequa\u00e7\u00e3o ao mercado de produtos. O que os VCs querem financiar \u00e9 a escala. Queremos escalar voc\u00ea. Se voc\u00ea disser: &#8220;Ah, eu levantei, sei l\u00e1, 500 mil de amigos e familiares.      \n Estamos no ar. Estamos gerando 20 mil MRR por m\u00eas. E agora, mas eu sei qual canal de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes funciona. E n\u00e3o me importa qual seja o canal. Pode ser o TikTok. Pode ser pago. Pode ser SEO. Voc\u00ea pode usar influenciadores.        Pode ser uma equipe de vendas. Pode ser a iBound. Voc\u00ea precisa de um canal de aquisi\u00e7\u00e3o escal\u00e1vel e repet\u00edvel com boa economia. \n E voc\u00ea pensa: agora estou levantando uma semente, levantando 3 e 9 pr\u00e9 para escalar de qualquer coisa, 20, 30 mil em MRR para 150 mil por m\u00eas em MRR. Isso faz sentido para mim. Assim, voc\u00ea lan\u00e7a uma empresa eficiente em termos de capital e comprova a adequa\u00e7\u00e3o do produto ao mercado. Depois, voc\u00ea vai para os VCs. N\u00e3o v\u00e1 aos investidores de capital de risco dizendo que preciso de dinheiro para lan\u00e7ar, isso prova que voc\u00ea n\u00e3o sabe do que est\u00e1 falando.    \n Isso lan\u00e7a d\u00favidas sobre sua capacidade de execu\u00e7\u00e3o e faz com que n\u00e3o acreditemos necessariamente que voc\u00ea chegar\u00e1 l\u00e1. Agora, \u00e9 claro, se voc\u00ea for um fundador pela segunda ou terceira vez, se j\u00e1 tiver feito isso antes, acreditaremos que voc\u00ea ser\u00e1 capaz de executar. Mas se voc\u00ea \u00e9 um fundador de primeira viagem, prove isso.  \n Niko Leon: E falando sobre seus principais investimentos at\u00e9 agora, voc\u00ea disse que teve 300 sa\u00eddas das 1.100 at\u00e9 agora, o que \u00e9 uma propor\u00e7\u00e3o muito boa. Quais foram seus principais investimentos e voc\u00ea sabia que eles seriam os principais na \u00e9poca ou eles foram surpreendentes para voc\u00ea? \n Fabrice Grinda: Ent\u00e3o, antes de mais nada, o que \u00e9 um investimento de primeira linha, certo?\n O principal investimento poderia ser por m\u00faltiplo, por d\u00f3lares absolutos e por IR, todos eles com m\u00e9tricas diferentes e empresas diferentes. Portanto, o principal investimento por m\u00faltiplo, eu definitivamente n\u00e3o achei que seria o principal m\u00faltiplo de compra de todos os tempos. Foi uma empresa de jogos da Turquia, na qual investimos porque nossos analistas que acabaram de entrar disseram que voc\u00eas precisavam investir na empresa, mesmo naquelas empresas de jogos, mesmo naquelas da Turquia. N\u00e3o precisamos nem mesmo de uma maioria. Se algu\u00e9m, qualquer pessoa, at\u00e9 mesmo o analista rec\u00e9m-chegado, que tem 21 anos e \u00e9 seu primeiro emprego, disser que precisamos investir e bater na mesa, n\u00f3s investiremos. N\u00f3s os dimensionamos, n\u00f3s investimos. Assim, investimos em uma empresa de jogos chamada Gram Games, que est\u00e1 tentando criar um Clash of Clans ou Supercell para mercados emergentes no Android.      \n E o fracasso foi desastroso, a empresa estava basicamente indo \u00e0 fal\u00eancia. Acho que um dos engenheiros assinou os documentos de liquida\u00e7\u00e3o por divers\u00e3o. Eu criava esse joguinho min\u00fasculo e eles diziam: &#8220;Ei, vamos lan\u00e7\u00e1-lo. Voc\u00ea nunca sabe. Voc\u00ea nunca sabe&#8221;. E a sensa\u00e7\u00e3o mundial instant\u00e2nea \u00e9 um jogo chamado 1010. \u00c9 mais ou menos como 2048. E a empresa percebeu que, sabe de uma coisa, por que criar jogos complexos com atores, hist\u00f3rias e gr\u00e1ficos quando voc\u00ea pode criar jogos casuais?     \n Eles se tornaram uma editora e desenvolvedora de jogos casuais e, depois de quase morrerem, literalmente, tivemos que assinar os documentos de liquida\u00e7\u00e3o. A empresa foi se fortalecendo. A Zynga a comprou por 250 milh\u00f5es mais tr\u00eas anos de lucros. E acho que os lucros eram de 35, 100 e 250, certo? Como se o ganho fosse maior do que a compra.    \n Quero dizer, \u00e9 algo impressionante. E s\u00f3 colocamos 50 mil porque era um cheque min\u00fasculo, pois somos analistas insistentes. E os 50 mil, voc\u00ea sabe, se transformaram em 20 milh\u00f5es. Portanto, voc\u00ea definitivamente n\u00e3o esperava por isso. Se voc\u00ea nos pedisse para classificar a empresa muitas vezes, ter\u00edamos dito que era a 5% inferior das empresas do nosso portf\u00f3lio e, ainda assim, acabou sendo o maior m\u00faltiplo de todos os tempos.    \n Ent\u00e3o voc\u00ea tem sorte. \u00c9 melhor ter sorte do que ser bom, e as coisas surpreendem voc\u00ea, e surpreendem em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Voc\u00ea tem empresas que eram unic\u00f3rnios de um bilh\u00e3o de d\u00f3lares e acabam morrendo. E h\u00e1 empresas que est\u00e3o morrendo, mas que descobrem, decolam e saem. Outros grandes sucessos absolutos em d\u00f3lares foram o Alibaba.    \n Estudei mandarim na Beijing Global University em 94, quando estava em Princeton. Conheci Jack Ma e falei com ele em 99. Tentei comprar dele o dom\u00ednio alibaba.com, porque queria que fosse o dom\u00ednio do meu eBay da Europa. Como voc\u00ea pode imaginar, n\u00e3o o convenci. E, mais tarde, acabei investindo bem tarde, com uma avalia\u00e7\u00e3o de 15 bilh\u00f5es de d\u00f3lares por a\u00e7\u00e3o ou algo assim.   \n Mas era \u00f3bvio para mim que seria grande e a oportunidade \u00e9 enorme. E come\u00e7ou a gerar receita e, por fim, eles abriram o capital e cresceram ainda mais. E, sim, voc\u00ea sabe, acho que investi um milh\u00e3o, que se transformou em 50 milh\u00f5es ou algo assim. E depois o Coupang, a mesma coisa. Come\u00e7ou como um Groupon da Coreia.    \n Ent\u00e3o, passamos e ela se tornou uma das muitas Amazon da Coreia. Ent\u00e3o, passamos e nos tornamos o principal player na Coreia na categoria Amazon. Ent\u00e3o, investimos e, por fim, abrimos o capital muito bem, muito bem-sucedidos em termos de d\u00f3lares absolutos, mas n\u00e3o em um m\u00faltiplo, porque investimos em uma avalia\u00e7\u00e3o bastante alta no in\u00edcio, acho que talvez um bilh\u00e3o no in\u00edcio.  \n E assim, sim, vendemos por 50 bilh\u00f5es, mas. Voc\u00ea sabe, investimos um bilh\u00e3o. \n Yuri Rabinovich: Ent\u00e3o voc\u00ea n\u00e3o se importa em investir tamb\u00e9m em avalia\u00e7\u00f5es de bilh\u00f5es?\n Fabrice Grinda: Esperamos at\u00e9 que haja um vencedor claro. Portanto, como eu disse anteriormente, n\u00e3o investimos em concorrentes. E assim, e eu n\u00e3o quero investir em economia subaqu\u00e1tica.  \n Portanto, n\u00e3o se trata de p\u00e3o e manteiga, certo? Ou p\u00e3o e manteiga \u00e9 semente e A, mas digamos que no A haja sete empresas fazendo a mesma coisa. Todas elas est\u00e3o indo bem, com equipes incr\u00edveis. Se eu investir na empresa errada, perco a oportunidade de investir na empresa que voc\u00ea quer. Perderei a oportunidade de investir na categoria para sempre. Ent\u00e3o, eu espero. E no caso da Coupang, vimos isso logo no in\u00edcio.      \n Vimos isso antes. Simplesmente n\u00e3o fazia sentido investir antes. Era o Groupon, n\u00e3o gost\u00e1vamos do modelo do Groupon. Era uma das cinco Amazons, n\u00e3o estava claro. Ent\u00e3o, finalmente, chegou a hora de investir. Investimos no Skip the Dishes, que \u00e9 um DoorDash para o Canad\u00e1. E eles foram adquiridos seis meses depois, voc\u00ea sabe. N\u00e3o sei, cinco X, 10 X em seis meses.       \n Era uma TIR de 10.000, ou algo assim. Eu me sa\u00ed muito, muito bem. Novamente, n\u00e3o foi por isso que investimos. N\u00e3o esper\u00e1vamos ser aceitos t\u00e3o rapidamente, mas conseguimos ajud\u00e1-los. Eles ficaram muito felizes com o investimento. N\u00f3s ficamos muito felizes. N\u00f3s os apoiamos nas empresas seguintes. E sim, ent\u00e3o n\u00e3o, essas coisas surpreendem voc\u00ea em ambas as dire\u00e7\u00f5es.       \n Yuri Rabinovich: E como voc\u00ea monitora essas empresas de que gostou, mas n\u00e3o estava pronto para investir? \u00c9 mais ou menos como voc\u00ea mant\u00e9m o controle de todas elas. \n Fabrice Grinda: Sim. Portanto, quando passamos em uma empresa, temos v\u00e1rios estados. Portanto, no final do comit\u00ea de investimentos, fazemos um comit\u00ea de investimentos toda ter\u00e7a-feira, durante duas horas. \n Ent\u00e3o, tivemos um hoje, investimos em algumas empresas. Temos um status, como se tiv\u00e9ssemos investido, ent\u00e3o estamos entrando no portf\u00f3lio. Bem, voc\u00ea sempre passa. N\u00e3o gostamos do fundador, n\u00e3o gostamos do que quer que seja, ou passamos e nos reconectamos e colocamos um ativo em seis meses, nove meses, um ano. Vamos nos reconectar para verificar onde eles est\u00e3o.    \n E, \u00e0s vezes, fazemos isso sete vezes at\u00e9 que finalmente investimos.\n Yuri Rabinovich: E os fundadores est\u00e3o prontos para se reconectar sempre?\n Fabrice Grinda: Sim, porque n\u00f3s os tratamos bem. N\u00f3s dizemos, olha, esse \u00e9 o motivo pelo qual n\u00e3o estamos fazendo isso e geralmente \u00e9 l\u00f3gico, mas adorar\u00edamos, nem todo mundo est\u00e1 disposto a isso, algumas pessoas ficam irritadas porque voc\u00ea passou, mas somos honestos e transparentes. \n Muitos VCs simplesmente o perseguir\u00e3o, voc\u00ea sabe, e, portanto, sim, n\u00e3o, eles ficam felizes em se reconectar.\n Yuri Rabinovich: Sim, mais uma vez, \u00e9 a constru\u00e7\u00e3o de um relacionamento, certo? Ent\u00e3o, com o tempo, voc\u00ea pode investir no mesmo fundador v\u00e1rias vezes, certo? \n Fabrice Grinda: Ah, j\u00e1 fizemos isso muitas vezes. Sim. Portanto, na verdade, temos uma pol\u00edtica n\u00e3o centralizada, que \u00e9 a seguinte. Se voc\u00ea tiver feito o que \u00e9 certo para n\u00f3s, n\u00f3s o apoiaremos, n\u00e3o importa o que voc\u00ea fa\u00e7a em seguida. Por isso, apoiamos Brett Adcock em sua primeira startup, a Vetteri, um mercado de trabalho para programadores, que cresceu e atingiu um faturamento de cem milh\u00f5es.  \n N\u00f3s a vendemos para a Adecco por cem milh\u00f5es. Ganhamos oito vezes mais do que o investidor em alguns anos. Voc\u00ea ficou muito feliz. Ent\u00e3o ele disse: &#8220;Tudo bem, estou construindo uma empresa de t\u00e1xi el\u00e9trico voador chamada Archer&#8221;. Eu disse: &#8220;Tudo bem, aqui est\u00e1 o nosso cheque. Nem sequer recebemos uma liga\u00e7\u00e3o. Nem sequer olhamos a plataforma, apenas transferimos o dinheiro.      \n E ent\u00e3o, voc\u00ea sabe, levou isso a p\u00fablico e se saiu muito bem. E ent\u00e3o ele disse: &#8220;Agora estou criando uma empresa de rob\u00f4s humanoides. Eu disse: &#8220;Tudo bem, aqui est\u00e1 o dinheiro de voc\u00eas. N\u00e3o importa os termos, n\u00e3o importa, tipo, pegue. E, portanto, se voc\u00ea se saiu bem conosco, n\u00f3s o apoiaremos de novo e de novo e de novo, n\u00e3o importa o que aconte\u00e7a.    \n Yuri Rabinovich: Incr\u00edvel. E ent\u00e3o, em que est\u00e1gio voc\u00ea sentiu que estava pronto para ter uma fam\u00edlia, certo? \u00c9 como se eu tivesse visto voc\u00ea, voc\u00ea tem filhos pequenos e \u00e9 como se voc\u00ea estivesse trabalhando duro para chegar l\u00e1, certo? Voc\u00ea estava trabalhando duro para chegar l\u00e1, certo?   \n Fabrice Grinda: Quero dizer, eu, eu nunca pensei que queria uma fam\u00edlia para ser claro. Eu achava que os dados no mundo, quando voc\u00ea \u00e9 um cara super ambicioso e feliz. Voc\u00ea sabe, voc\u00ea conversa com seus amigos que t\u00eam filhos. E tamb\u00e9m &#8220;A. eles desaparecem da sua vida&#8221; &#8220;B. eles deixam de ser o indiv\u00edduo ou at\u00e9 mesmo o casal para se tornarem os pais&#8221;. E &#8220;C. Quando voc\u00ea os encontra, o que \u00e9 muito raro, \u00e9 como se fosse a cada dois meses. Voc\u00ea pensa: &#8220;Ah, eu n\u00e3o dormi e minha vida \u00e9 uma droga. N\u00e3o consigo fazer nada divertido.       \n E meus filhos isso, meus filhos aquilo. \u00c9 como se n\u00e3o fosse um argumento de venda muito convincente, certo?&#8221; Tipo, sim, n\u00e3o para mim. Eu n\u00e3o quero ter filhos. Adoro minha vida. \u00c9 perfeita. Como eu, e isso aconteceu meio que ao acaso. Eu fui, eu fiz uma cerim\u00f4nia de ayahuasca ao acaso. E, mais uma vez, muitas pessoas fazem a cerim\u00f4nia da ayahuasca porque est\u00e3o procurando o prop\u00f3sito de suas vidas ou tentando curar traumas passados, etc., e eu estou superfeliz, estou tipo, aconteceu que o tempo que eu pude passar nos 10 dias anteriores preparando a viagem, sem cafe\u00edna, sem sexo, dormindo, meditando, sem carne, em jejum total, realmente criando o ambiente certo.       \n Eu estava fazendo isso em uma selva profunda de Bushwick, voc\u00ea sabe, ent\u00e3o n\u00e3o precisei ir muito longe. E, tipo, eu pensei, voc\u00ea sabe, por que n\u00e3o? E eu, e por que n\u00e3o? A mesma coisa em rela\u00e7\u00e3o a mim, uma de minhas caracter\u00edsticas definidoras \u00e9 a curiosidade. O que h\u00e1 na natureza da realidade? Isso pode ser divertido e interessante. Eu n\u00e3o esperava nada disso.      \n E minha av\u00f3 veio me visitar. Para ser mais claro, minha av\u00f3 havia falecido 20 anos antes. E a mensagem que recebi foi incr\u00edvel. \u00c9 como se voc\u00ea estivesse vivendo o prop\u00f3sito da sua vida. Tudo \u00e9 maravilhoso. Voc\u00ea est\u00e1 realizado. Voc\u00ea est\u00e1 fazendo o que deveria estar fazendo. N\u00e3o sei se \u00e9 mas, mas definitivamente \u00e9 &#8220;e&#8221; ou &#8220;ou&#8221; mas, aqui est\u00e3o algumas ideias para voc\u00ea na margem. Em primeiro lugar, voc\u00ea \u00e9 uma for\u00e7a da natureza. Se quiser fazer algo acontecer, voc\u00ea pode faz\u00ea-lo, mas quando as coisas que voc\u00ea tenta e n\u00e3o funcionam, n\u00e3o as force. N\u00e3o \u00e9 para voc\u00ea.          \n Agora, isso s\u00f3 funciona se voc\u00ea realmente se esfor\u00e7ar, e eu me esforcei muito para construir uma comunidade e um est\u00fadio na Rep\u00fablica Dominicana, e havia uma combina\u00e7\u00e3o de corrup\u00e7\u00e3o, crime, doen\u00e7as tropicais, nada estava indo bem. Por isso, voc\u00ea sabe, a mensagem era &#8220;siga em frente&#8221;, e foi por isso que mudei minha resid\u00eancia secund\u00e1ria da Rep\u00fablica Dominicana para Turks e Caicos, e foi a melhor decis\u00e3o de todas. \n Mas ela disse: &#8220;Ei, voc\u00ea deveria rever a quest\u00e3o dos filhos&#8221;. Portanto, o motivo pelo qual voc\u00ea n\u00e3o se sente compelido \u00e9 que sua vida \u00e9 incr\u00edvel. \u00c9 rica em aventuras, amizade e amor.   Sim. E voc\u00ea tem seus c\u00e3es e seus neg\u00f3cios, como se tudo estivesse \u00f3timo. E voc\u00ea acha que isso ser\u00e1 apenas negativo, como todos os seus amigos. \n Certo. Mas ela disse: &#8220;O custo de ter filhos pode ser menor do que voc\u00ea pensa&#8221;, ou seja, e n\u00e3o me refiro aos custos financeiros. Esses s\u00e3o sempre altos. O custo para a sua qualidade de vida \u00e9 como outras pessoas vivem quando come\u00e7am a ter filhos, elas substituem suas vidas por serem pais. Mas os filhos podem ser um complemento para sua vida.   \n Voc\u00ea pode esquiar de helic\u00f3ptero e levar seus filhos. Voc\u00ea pode praticar kite surf e levar seus filhos. Voc\u00ea pode fazer caminhadas e levar seus filhos. Portanto, n\u00e3o \u00e9 preciso ser um ou voc\u00ea pode continuar vivendo. Voc\u00ea pode fazer tudo com seus filhos e continuar a ser o indiv\u00edduo, o casal e ser o pai. E voc\u00ea n\u00e3o precisa, e conhecendo sua personalidade, voc\u00ea n\u00e3o precisa ser, voc\u00ea nunca ser\u00e1 um pai de helic\u00f3ptero.     \n Voc\u00ea sabe, voc\u00ea vai ser menos fogoso, n\u00e3o vai ir a todos os jogos de futebol. E isso \u00e9 como se n\u00e3o fosse voc\u00ea e n\u00e3o precisasse ser voc\u00ea. Na verdade, a maneira como as outras pessoas fazem isso \u00e9 muito ruim para elas, para os filhos e para o relacionamento. Portanto, A, os custos s\u00e3o menores do que voc\u00ea imagina e B, os benef\u00edcios s\u00e3o maiores do que voc\u00ea imagina. Como voc\u00ea gostaria de falar. Voc\u00ea gostaria de ensinar. Voc\u00ea gostaria de fazer apresenta\u00e7\u00f5es. Voc\u00ea est\u00e1 dando aulas em diferentes escolas de neg\u00f3cios. Voc\u00ea est\u00e1 criando um blog e um podcast para n\u00e3o precisar ser mais escal\u00e1vel. Ensinar seus filhos ser\u00e1 ainda mais incr\u00edvel porque manter\u00e1 voc\u00ea jovem.         \n Voc\u00ea se reconhecer\u00e1 nele e o achar\u00e1 extraordinariamente atraente. Portanto, no final das contas, voc\u00ea ver\u00e1 que o custo \u00e9 menor e os benef\u00edcios s\u00e3o maiores. Ser\u00e1 um complemento para sua vida. Eu o substituirei por ele. Voc\u00ea deveria experimentar. Sa\u00ed daquela cerim\u00f4nia de ayahuasca e pensei: &#8220;Tudo bem, vamos fazer isso.      \n E ela tamb\u00e9m disse que eu preciso ter um filho e uma filha, pelo menos um de cada, porque eles s\u00e3o diferentes ou a rela\u00e7\u00e3o entre eles \u00e9 diferente. E assim, sim. Seu nome era Fran\u00e7oise. Ela era minha av\u00f3 paterna. Ela foi uma influ\u00eancia muito forte em minha vida. Como resultado, meu filho se chama Fran\u00e7oise e agora ele tem tr\u00eas anos.     \n E demorei um pouco porque eu queria ter certeza de que escolheria o parceiro certo. Consegui uma doadora de \u00f3vulos e tudo mais. Ent\u00e3o, \u00e9 complicado. Mas agora tenho um beb\u00ea de tr\u00eas anos e um de oito meses e \u00e9 perfeito. Quero dizer, eles est\u00e3o dormindo a noite toda desde o in\u00edcio. N\u00f3s nos amamos.     \n N\u00f3s temos toda a divers\u00e3o. Levei meu filho, coloquei-o no e foil, levei-o para fazer kitesurf, esquiar de helic\u00f3ptero, escalar rochas. N\u00f3s nos divertimos muito.  \n E meu filho, h\u00e1 algumas semanas, pediu um irm\u00e3o e ele tem tr\u00eas anos, mas as pessoas n\u00e3o levariam isso a s\u00e9rio, mas eu penso: &#8220;Sabe de uma coisa? Eu vejo isso como um sinal do que o universo quer e, na verdade, tive uma longa conversa com ele e disse: &#8220;Voc\u00ea percebe que, se tivermos um irm\u00e3o, ele n\u00e3o sair\u00e1 totalmente formado, pronto para brincar. \n \u00c9 como se ele fosse, voc\u00ea sabe, ser amamentado por oito anos e n\u00e3o funcionar. Ele disse, tipo, eu sei, mas eventualmente vai ficar bom, vai estar l\u00e1, eu quero um irm\u00e3o. E eu disse: &#8220;Tudo bem, vamos fazer isso&#8221;. Ent\u00e3o, agora eu estou conseguindo uma barriga de aluguel e todas essas coisas, e isso \u00e9 incr\u00edvel. E nessa mesma cerim\u00f4nia, a prop\u00f3sito, recebi a visita de um lobo branco que disse: &#8220;Ei, voc\u00ea, voc\u00ea percebeu que o fantasma do lobo terr\u00edvel do John Snow n\u00e3o \u00e9 apenas fict\u00edcio, mas \u00e9 baseado em um c\u00e3o de verdade.    \n \u00c9 um pastor alem\u00e3o branco e voc\u00ea deveria me ter. Voc\u00ea \u00e9 um cara \u00e9pico. Precisa de um c\u00e3o \u00e9pico e eu sou o c\u00e3o ideal para voc\u00ea. Ent\u00e3o, tamb\u00e9m procurei um criador e agora tenho meu lobo branco Angel. E tudo isso veio da\u00ed. Ent\u00e3o, sim, mas eu decidi essa pista, eu decidi tudo isso, essa cerim\u00f4nia foi em novembro de 2018.     \n Eu tive o meu, demorou um pouco para deixar tudo pronto. Ent\u00e3o, tive meu filho aos 21 anos, meu cachorro aos 23, minha filha aos 24. E acho que meu pr\u00f3ximo filho ser\u00e1. Sim, provavelmente em 26. Ent\u00e3o, nem mesmo, quero dizer, tenho um embri\u00e3o. N\u00e3o tenho, o resto precisa ser planejado. Mas sim, estou trabalhando nisso. Ent\u00e3o, cheguei a isso tarde na vida, mas tem sido incr\u00edvel.       \n N\u00e3o me arrependo de ter vindo para c\u00e1 tarde. Quero dizer, acho que foi o momento certo para mim, mas agora sou um convertido. Acho que as fam\u00edlias s\u00e3o incr\u00edveis. As crian\u00e7as s\u00e3o incr\u00edveis. Se eu pudesse ter 100, eu teria 100, mas tamb\u00e9m quero ser um \u00f3timo pai e presente e me divertir muito. Portanto, acho que ser\u00e3o tr\u00eas. Eu tamb\u00e9m tenho um filho adotivo de 17 anos, ent\u00e3o acho que quatro, mais o cachorro, \u00e9 incr\u00edvel.      \n Yuri Rabinovich: Sim. Parece que voc\u00ea tem um bom estilo de vida. \n Fabrice Grinda: Sim, eu amo minha vida.\n Yuri Rabinovich: Voc\u00ea tamb\u00e9m \u00e9 um construtor de comunidades, certo? Vejo que voc\u00ea est\u00e1 organizando muitos retiros e encontros e, sabe, fazendo networking. Qual \u00e9 o seu esporte favorito?  \n Fabrice Grinda: Como muitas coisas na vida, eu n\u00e3o tenho um favorito, favorito. Tenho muitas coisas de que gosto. \n Sou motivado. Gosto de curiosidade e diversidade. Realmente, no meu caso, a diversidade \u00e9 o tempero da vida. Portanto, h\u00e1 tr\u00eas esportes que pratico bem e com frequ\u00eancia, que s\u00e3o o padel, o esporte de raquete da Espanha, e o t\u00eanis, ambos muito bem praticados. Kite surf, que pratico bastante. E atualmente estou aprendendo a usar wing foil para complementar meu kite surf com base na velocidade do vento e no esqui de fundo.     \n Eu adoro essas tr\u00eas coisas e as fa\u00e7o extensivamente, mas tamb\u00e9m leio 1.500 livros por ano. Tamb\u00e9m jogo videogame. Tamb\u00e9m jogo pingue-pongue e, voc\u00ea sabe, fa\u00e7o muitas coisas diferentes. Programo minha IA e organizo muitas reuni\u00f5es, sal\u00f5es intelectuais. Acho que a comunidade ao meu redor, meu sobrenome \u00e9 Grinda. Acho que a chamamos de Grindaverse. E \u00e9 a fam\u00edlia que eu tenho e a fam\u00edlia que eu escolho. Portanto, s\u00e3o amigos e familiares e centenas de pessoas que fazem parte dela. E voc\u00ea sabe, em todos os Natais, como agora, h\u00e1 cerca de 50 pessoas que v\u00eam aqui e nos reunimos. No meu anivers\u00e1rio, no ver\u00e3o passado, havia 120 pessoas. E sim, \u00e9 incr\u00edvel.          \n Yuri Rabinovich: N\u00e3o, \u00e9 \u00f3timo que voc\u00ea tenha pessoas incr\u00edveis ao seu redor. \u00c9 \u00f3timo. Fabrice, muito obrigado por voc\u00ea estar conosco hoje. Voc\u00ea compartilhou muitas ideias incr\u00edveis. Gostar\u00edamos muito de convid\u00e1-lo para o nosso pr\u00f3ximo encontro global de investidores em Lisboa, no dia 12 de novembro. Espero que voc\u00ea se junte a n\u00f3s.     \n Fabrice Grinda: Pouco prov\u00e1vel.\n Yuri Rabinovich: Mas vamos tentar. Vamos permitir jogos de remo, t\u00eanis e surfe. \n Fabrice Grinda: Sim. Um dos meus segredos na vida \u00e9 que s\u00f3 participo de confer\u00eancias se eu j\u00e1 estiver l\u00e1 e for o principal palestrante, ou seja, viajar a trabalho n\u00e3o \u00e9 algo que eu queira fazer. Portanto, eu estruturo minha vida de uma forma n\u00e3o tradicional entre Nova York, Turks e Caicos e Canad\u00e1. \n Porque todos os tr\u00eas, ou seja, praia, montanha e cidade, se complementam, certo? Em Nova York, \u00e9 como um para\u00edso para os empreendimentos intelectuais, art\u00edsticos e profissionais. Mas se voc\u00ea est\u00e1 fazendo, n\u00e3o est\u00e1 pensando. E depois de dois meses trabalhando 24 horas por dia, eu penso: &#8220;Preciso de um descanso. Vou ao Turks. Trabalho durante o dia.     \n Estou na Turquia neste momento. Estamos fazendo podcasts, liga\u00e7\u00f5es, e-mails, etc. Mas quando n\u00e3o estou fazendo isso, estou escrevendo, lendo, escrevendo, meditando, praticando kite, jogando paddle, jogando t\u00eanis. E, durante o inverno, tamb\u00e9m gosto de esquiar no interior. Portanto, fa\u00e7o a mesma coisa que os turcos, s\u00f3 que nas montanhas.    \n   E tamb\u00e9m fa\u00e7o isso em agosto. Ent\u00e3o, esse \u00e9 o meu rod\u00edzio: Nova York, Turks, Revelstoke. Tive que ir ver a fam\u00edlia em Nice. Lisboa, em novembro, talvez, mas \u00e9 improv\u00e1vel, a menos que, por algum motivo, eu j\u00e1 esteja na Europa.    Certo? Como se eu pudesse atravessar o Atl\u00e2ntico. N\u00e3o, mas se eu j\u00e1 estiver na Europa porque estou visitando a fam\u00edlia ou porque h\u00e1 algo relevante para mim l\u00e1. Voc\u00ea sabe, na Europa \u00e9 diferente porque, por exemplo, de Nice a Lisboa, \u00e9 uma hora e meia.  \n Yuri Rabinovich: Teremos o maior prazer em receber voc\u00ea em um de nossos mais de 150 eventos no pr\u00f3ximo ano.\n Fabrice Grinda: Com prazer! Voc\u00ea fez algum nos EUA? Em Nova York?  \n Yuri Rabinovich: Com certeza, sim, temos.\n Fabrice Grinda: Veja, eventos em Nova York, que eu fico feliz em fazer!\n Yuri Rabinovich: Exatamente. Ent\u00e3o, encontraremos voc\u00ea no pr\u00f3ximo ano, com certeza, em algum lugar do mundo. Sim, \u00e9 um prazer conhecer voc\u00ea e obrigado por estar conosco hoje.  \n Obrigado, Nico, e vejo voc\u00ea em breve.\n Fabrice Grinda: Obrigado por me receber.\n ","Category":["Entrevistas e bate-papos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51249","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51249"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51249\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51251,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51249\/revisions\/51251"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51184"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51249"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51249"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51249"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}