{"id":41678,"date":"2024-04-10T14:49:02","date_gmt":"2024-04-10T14:49:02","guid":{"rendered":"https:\/\/prod.fabricegrinda.com\/episodio-45-pergunte-me-qualquer-coisa\/"},"modified":"2024-05-23T10:14:59","modified_gmt":"2024-05-23T10:14:59","slug":"episodio-45-pergunte-me-qualquer-coisa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/episodio-45-pergunte-me-qualquer-coisa\/","title":{"rendered":"Epis\u00f3dio 45: Pergunte-me qualquer coisa"},"content":{"rendered":"\n<p>Fazia mais de um ano que eu n\u00e3o fazia uma sess\u00e3o do Ask Me Anything (AMA), o que gerou muitas perguntas sobre uma grande variedade de t\u00f3picos: IA, realidade aumentada, criptografia, macro e muito mais.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Episode 45: Ask Me Anything\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Sw4Zsppsuro?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Se preferir, voc\u00ea pode ouvir o epis\u00f3dio no player de podcast incorporado.<\/p>\n\n<figure><iframe loading=\"lazy\" title=\"Jogador Libsyn\" style=\"border: none\" src=\"\/\/html5-player.libsyn.com\/embed\/episode\/id\/30761663\/height\/90\/theme\/custom\/thumbnail\/yes\/direction\/forward\/render-playlist\/no\/custom-color\/000000\/\" height=\"90\" width=\"100%\" scrolling=\"no\" allowfullscreen=\"\" webkitallowfullscreen=\"\" mozallowfullscreen=\"\" oallowfullscreen=\"\" msallowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n<p>Al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima e do player de podcast incorporado, voc\u00ea tamb\u00e9m pode ouvir o podcast no <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/45-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000652004807\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/45-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000652004807\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> e no <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/4kKvvhgJsVO1nWwBlzfFI6?si=Q1BcK8IBTruZ-rmsrjB0wA\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/4kKvvhgJsVO1nWwBlzfFI6?si=Q1BcK8IBTruZ-rmsrjB0wA\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p>Aqui est\u00e3o as principais quest\u00f5es que abordamos:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>00:01:44 Intelig\u00eancia artificial: Onde estamos agora? Para onde estamos indo? Qual \u00e9 a linha do tempo? Por que a FJ Labs \u00e9 contr\u00e1ria \u00e0 tend\u00eancia da IA?<\/li>\n\n\n\n<li>00:09:42 Qual \u00e9 a sua perspectiva sobre a realidade aumentada? O Apple Vision Pro \u00e9 uma revolu\u00e7\u00e3o? E qual \u00e9 o momento certo para que isso se infiltre em nossa vida cotidiana?<\/li>\n\n\n\n<li>00:15:28 Qual foi a inspira\u00e7\u00e3o fundamental para eu come\u00e7ar a OLX?<\/li>\n\n\n\n<li>00:20:45 Voc\u00ea pode nos dar algum contexto ou detalhes sobre o Midas?<\/li>\n\n\n\n<li>00:23:15 Existe alguma maneira de um pequeno investidor de varejo investir em rodadas de financiamento inicial para startups? Se sim, como?<\/li>\n\n\n\n<li>00:24:44 Nas rodadas pr\u00e9-semente, qual deve ser o GMV para chamar a aten\u00e7\u00e3o de voc\u00eas? Digamos que voc\u00ea tenha um novo mercado. Qual GMV seria impressionante no primeiro m\u00eas, seis meses e um ano?<\/li>\n\n\n\n<li>00:25:39 O que voc\u00ea espera ver na rodada de sementes?<\/li>\n\n\n\n<li>00:26:41 Qual \u00e9 a taxa correta de tomada?<\/li>\n\n\n\n<li>00:27:56 Quais s\u00e3o minhas perspectivas atuais sobre o mercado de criptografia?<\/li>\n\n\n\n<li>00:34:43 A FJ Labs tem uma abordagem ativista ao investir em startups? Como voc\u00ea est\u00e1 apoiando os fundadores?<\/li>\n\n\n\n<li>00:38:03 Haver\u00e1 uma crise de moeda fiduci\u00e1ria em que o d\u00f3lar ser\u00e1 substitu\u00eddo? Ser\u00e1 que algo como o BTC se tornar\u00e1 a moeda de reserva?<\/li>\n\n\n\n<li>00:41:18 Voc\u00ea j\u00e1 decidiu qual ser\u00e1 sua pr\u00f3xima aventura de viagem ao ar livre?<\/li>\n\n\n\n<li>00:43:11 Ouvi dizer que uma startup deveria recuperar seu Custo de Aquisi\u00e7\u00e3o de Cliente (CAC) totalmente carregado em seis meses com base na margem de contribui\u00e7\u00e3o e depois triplicar esse valor em 18 meses. Voc\u00ea poderia confirmar se esses n\u00fameros est\u00e3o corretos?<\/li>\n\n\n\n<li>00:44:30 Como devem ser os primeiros 3-6 meses de uma nova startup? Voc\u00ea fala com clientes em potencial? Gerar demanda? Voc\u00ea est\u00e1 construindo um prot\u00f3tipo? Validar hip\u00f3teses? etc.<\/li>\n\n\n\n<li>00:46:33 A FJ Labs tem um antiportf\u00f3lio?<\/li>\n\n\n\n<li>00:50:28 Voc\u00ea tem alguma opini\u00e3o sobre a ind\u00fastria da longevidade? Voc\u00ea acha que plataformas como Hims ou Ro evoluir\u00e3o nessa dire\u00e7\u00e3o ou haver\u00e1 um novo participante?<\/li>\n\n\n\n<li>00:53:33 Fiz uma lista de coisas que ouvi dizer que voc\u00ea considera ao avaliar uma startup. (1.) Equipe (2.) Economia da unidade, TAM significativo (3.) Termos justos do neg\u00f3cio, avalia\u00e7\u00e3o razo\u00e1vel, (4.) \u00e9 ben\u00e9fico para o mundo, alinhando a dire\u00e7\u00e3o geral das tend\u00eancias globais, oferecendo novas oportunidades para aqueles com menos oportunidades. Voc\u00ea tem mais alguma coisa?<\/li>\n\n\n\n<li>00:55:02 Em que vers\u00e3o eu joguei no Elden Ring?<\/li>\n\n\n\n<li>00:56:00 Voc\u00ea teve algum mentor em sua carreira de investidor anjo? Se sim, quem \u00e9 voc\u00ea? E como a pessoa ajuda voc\u00ea?<\/li>\n\n\n\n<li>00:58:49 Voc\u00ea se sente tentado a investir em IA?<\/li>\n\n\n\n<li>01:00:08 Qual \u00e9 a palavra da moda mais usada em excesso que voc\u00ea n\u00e3o suporta?<\/li>\n\n\n\n<li>01:00:37 Qual avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa \u00e9 arriscada, mas um pouco segura e vale a pena voc\u00ea se esfor\u00e7ar?<\/li>\n\n\n\n<li>01:01:27 H\u00e1 algum lugar ou pessoa em particular que voc\u00ea prefira para se manter atualizado sobre sua sa\u00fade biol\u00f3gica?<\/li>\n\n\n\n<li>01:02:38 O que \u00e9 um canal de marketing surpreendentemente barato e eficaz?<\/li>\n\n\n\n<li>01:03:50 Como investidor, n\u00e3o faz sentido procurar outras oportunidades al\u00e9m da IA, mesmo que ela esteja &#8220;em alta&#8221; agora?<\/li>\n\n\n\n<li>01:05:53 Quais s\u00e3o as oportunidades de neg\u00f3cios mais incr\u00edveis que voc\u00ea tem visto na \u00e1rea de sa\u00fade preventiva ultimamente?<\/li>\n\n\n\n<li>01:07:04 Voc\u00ea pode citar mercados bem-sucedidos baseados em blockchain que trabalham com produtos que n\u00e3o sejam NFTs?<\/li>\n\n\n\n<li>01:11:39 Com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Firgure.ai, quando, na sua opini\u00e3o, veremos rob\u00f4s humanoides em nosso cotidiano? 3 anos? 5 anos? 20 anos?<\/li>\n\n\n\n<li>01:14:15 Voc\u00ea acha que a minera\u00e7\u00e3o de asteroides \u00e9 um setor que se tornar\u00e1 vi\u00e1vel ou lucrativo durante a nossa vida?<\/li>\n\n\n\n<li>01:16:08 Continuamos a ver o sentimento econ\u00f4mico em baixa, dado o custo do dinheiro sentido pelos consumidores. Curioso, considerando como voc\u00ea se sente, especialmente os terr\u00edveis consumidores dos EUA na atualiza\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica, onde voc\u00ea v\u00ea quedas brilhantes, pontos brilhantes no cen\u00e1rio?<\/li>\n\n\n\n<li>01:19:35 Quem voc\u00ea acha que teve o maior impacto na sua tese de investimento?<\/li>\n\n\n\n<li>01:21:16 H\u00e1 algo que voc\u00ea tenha visto em apresenta\u00e7\u00f5es recentes de startups que voc\u00ea acha que o p\u00fablico em geral deveria saber?<\/li>\n\n\n\n<li>01:23:00 No que diz respeito \u00e0s criptomoedas, o quanto voc\u00ea considera que os ETFs v\u00e3o mudar o jogo daqui para frente?<\/li>\n\n\n\n<li>01:24:22 Qual \u00e9 o n\u00famero ideal de fundadores por startup? Dois, sendo que um deles \u00e9 tecnicamente orientado e o outro \u00e9 mais focado em pessoas e vendas?<\/li>\n\n\n\n<li>01:25:43 Quais s\u00e3o as habilidades mais importantes que os alunos devem desenvolver para trabalhar como analista em um fundo de capital de risco? Quais s\u00e3o as qualidades que voc\u00ea procura ao recrutar graduados?<\/li>\n\n\n\n<li>01:27:34 Se voc\u00ea vivesse em uma \u00e9poca diferente, no passado ou no presente, o que acha que faria profissionalmente ou no futuro?<\/li>\n\n\n\n<li>01:32:08 Meu principal concorrente recebeu cerca de US$ 200 milh\u00f5es em uma recente rodada de d\u00edvidas em 2021 e US$ 490 milh\u00f5es em 2019, liderada pela SoftBank. Acho que isso \u00e9 um bom sinal para mim, porque eles come\u00e7aram em 2007.<\/li>\n\n\n\n<li>Portanto, agora eles s\u00e3o muito grandes e muito lentos. Minha startup \u00e9 como um pequeno navio pirata que pode facilmente mudar de dire\u00e7\u00e3o, adicionar novos recursos, etc. Estou errado?<\/li>\n\n\n\n<li>01:36:54 Investindo na Fran\u00e7a: O que voc\u00ea acha do sistema?<\/li>\n\n\n\n<li>01:37:48 O que voc\u00ea acha da biologia digital?<\/li>\n\n\n\n<li>01:38:41 Com a proximidade do seu anivers\u00e1rio, mal posso esperar. Quais s\u00e3o as ambi\u00e7\u00f5es aventureiras que voc\u00ea mais espera para o pr\u00f3ximo meio s\u00e9culo?<\/li>\n\n\n\n<li>01:40:14 Qual \u00e9 o convidado dos sonhos que voc\u00ea gostaria de ter no podcast Brincando com o Unic\u00f3rnio e por qu\u00ea?<\/li>\n\n\n\n<li>01:44:58 Voc\u00ea pode compartilhar a porcentagem de aceita\u00e7\u00e3o da FJ Labs para as rodadas pr\u00e9-semente e semente? Quais s\u00e3o as chances de voc\u00ea ser convidado para a pesquisa com sua equipe?<\/li>\n\n\n\n<li>01:47:53 Qual ser\u00e1 o \u00faltimo trabalho a ser substitu\u00eddo por rob\u00f4s com IA?<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Se voc\u00ea preferir ler o conte\u00fado, aqui est\u00e1 uma transcri\u00e7\u00e3o do epis\u00f3dio. Observe que a tradu\u00e7\u00e3o \u00e9 automatizada e n\u00e3o \u00e9 100% precisa, portanto, cuidado com o que voc\u00ea n\u00e3o quer.<\/p>\n\n<p>Ol\u00e1, pessoal. Espero que voc\u00ea tenha uma semana maravilhosa. Faz mais de um ano que n\u00e3o fazemos uma sess\u00e3o do Ask Me Anything e, nesse um ano, muita coisa aconteceu. Quero dizer, no aspecto pessoal, tive uma filha. Agora tenho um cachorro. e, no aspecto profissional, vimos uma transforma\u00e7\u00e3o bastante profunda do mundo.<\/p>\n\n<p>Vimos uma revolu\u00e7\u00e3o no espa\u00e7o da intelig\u00eancia artificial. Voc\u00ea j\u00e1 viu o lan\u00e7amento do Apple Vision Pro. E vimos um grande aprimoramento na rob\u00f3tica, melhorias cont\u00ednuas na energia solar, nas baterias e na eletrifica\u00e7\u00e3o geral. E a economia, que as pessoas esperavam que entrasse em recess\u00e3o em 22 ou 23, na verdade n\u00e3o entrou. E podemos estar caminhando para um financiamento suave. Ent\u00e3o. Tenho reunido minhas ideias sobre todas as tend\u00eancias. Na \u00faltima semana, mais ou menos, tenho coletado as perguntas de voc\u00eas para discutir todas as coisas que aconteceram e mudaram e que devem ser consideradas ao pensarmos em onde estamos e para onde vamos no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, sem mais delongas, vamos come\u00e7ar. Bem-vindo ao Epis\u00f3dio 45, eu brinquei com unic\u00f3rnios, pergunte-me qualquer coisa.<\/p>\n\n<p>Portanto, fique \u00e0 vontade para digitar suas perguntas no bate-papo. Tentarei abord\u00e1-las em tempo real \u00e0 medida que forem surgindo, mas, enquanto isso, come\u00e7arei com as perguntas que foram feitas por e-mail ou nas m\u00eddias sociais antes do show. O primeiro grande conjunto de perguntas diz respeito \u00e0 intelig\u00eancia artificial.<\/p>\n\n<p><strong>[00:01:44]  E as perguntas gerais parecem ser, voc\u00ea sabe, onde estamos, para onde estamos indo? Quais s\u00e3o as linhas do tempo e por que os laborat\u00f3rios da FJ, de certa forma, t\u00eam sido contr\u00e1rios, certo?<\/strong><\/p>\n\n<p>Parece que todo mundo est\u00e1 investindo em intelig\u00eancia artificial. E temos feito coisas muito mais chatas, como marketplaces B2B, digitaliza\u00e7\u00e3o de cadeias de suprimentos B2B, SMB, capacita\u00e7\u00e3o, etc.<\/p>\n\n<p>E, antes de falar sobre isso, especificamente sobre intelig\u00eancia artificial, deixe-me fazer um pequeno retrocesso na hist\u00f3ria da tecnologia. Normalmente, os seres humanos superestimam a rapidez com que algo vai acontecer e subestimam seu impacto fundamental de longo prazo. E isso se deve ao fato de que, como fundadores e empreendedores, temos a tend\u00eancia de viver no futuro.<\/p>\n\n<p>Escrevi uma postagem no blog, h\u00e1 alguns meses, chamada &#8220;The Timing is Everything&#8221; (O momento \u00e9 tudo). E o fato \u00e9 que, como fundadores e empreendedores, estamos nos encontrando na vanguarda da tecnologia, achamos que essas coisas que vivemos e imaginamos acontecer\u00e3o mais cedo do que o normal. Quero dizer, temos uma tend\u00eancia a ser bastante otimistas, o que obviamente nos define.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o ser\u00edamos fundadores se n\u00e3o f\u00f4ssemos t\u00e3o otimistas. E, como resultado, achamos que as coisas acontecer\u00e3o imediatamente. Mas se eu voltar para a primeira bolha tecnol\u00f3gica no final dos anos 90, voc\u00ea ver\u00e1 que a tecnologia n\u00e3o \u00e9 a \u00fanica coisa que voc\u00ea precisa. Todas as ideias que foram criadas naquela \u00e9poca, como Pet.com, Webvan, eToys etc., eram ideias que faziam sentido.<\/p>\n\n<p>\u00c9 que a infraestrutura e a penetra\u00e7\u00e3o da Internet n\u00e3o eram suficientemente altas para que isso funcionasse. Assim, todas essas empresas faliram e foram \u00e0 fal\u00eancia em 2000, 2001, mas, na verdade, voltaram em uma nova forma muito mais tarde. \u00c9 claro que a Instacart seria o equivalente \u00e0 Webvan, ou a Chewy seria o equivalente \u00e0 Pets.com. A Amazon agora vende de tudo, inclusive brinquedos. Portanto, essas ideias podem fazer sentido quando voc\u00ea tiver penetra\u00e7\u00e3o suficiente, a estrutura de custos correta, etc. E assim, ao pensar em IA, acho que algo semelhante est\u00e1 acontecendo. O que as pessoas chamam de ciclos de propaganda e, neste momento, suspeito que j\u00e1 passamos do topo do ciclo de propaganda ou estamos muito pr\u00f3ximos do topo do ciclo de propaganda quando se trata de IA, em que todos pensam que ela transformar\u00e1 a sociedade como a conhecemos. Basicamente, mais cedo do que tarde. E, \u00e9 claro, a experi\u00eancia do usu\u00e1rio quando voc\u00ea brinca com o mid journey, o DALI ou, francamente, o pr\u00f3prio GPT em termos de perguntas e respostas sobre impostos \u00e9 extraordin\u00e1ria. mas voc\u00ea precisa pensar em quanto tempo levar\u00e1 para que isso seja realmente traduzido em termos de uso pelos maiores componentes do PIB, que s\u00e3o, por exemplo, governos e grandes empresas.<\/p>\n\n<p>Suspeito que \u00e9 nesse ponto que h\u00e1 uma poss\u00edvel desconex\u00e3o e que isso levar\u00e1 mais tempo do que as pessoas suspeitam, certo? Se eu acho que, no longo prazo, voc\u00ea poder\u00e1 usar a IA para ter o processamento mais eficiente de reclama\u00e7\u00f5es m\u00e9dicas? Com certeza.<\/p>\n\n<p>Se eu acho que, em breve, algu\u00e9m vai fazer isso com os problemas de alucina\u00e7\u00e3o e os poss\u00edveis problemas de responsabilidade se voc\u00ea estiver fazendo isso incorretamente, provavelmente n\u00e3o, certo?<\/p>\n\n<p>Portanto, embora eu suspeite que a revolu\u00e7\u00e3o da IA, no momento, estamos superestimando a rapidez com que ela afetar\u00e1 o mundo. Estamos subestimando enormemente o impacto que isso ter\u00e1. E, no momento, estamos vendo esses investimentos maci\u00e7os sendo feitos com avalia\u00e7\u00f5es muito altas no que eu consideraria modelos n\u00e3o diferenciados.<\/p>\n\n<p>Todos est\u00e3o usando os mesmos dados, os mesmos tipos de LLM. E nenhum modelo de neg\u00f3cios. Agora, h\u00e1 algumas exce\u00e7\u00f5es a essa regra, certo? H\u00e1 algumas categorias em que h\u00e1 disposi\u00e7\u00e3o para pagar, por exemplo. Portanto, se voc\u00ea estiver no meio da jornada, isso faz sentido. De certa forma, o meio da jornada est\u00e1 substituindo a fotografia de estoque. H\u00e1 uma clara disposi\u00e7\u00e3o para pagar por fotografias de estoque. Portanto, n\u00e3o h\u00e1 raz\u00e3o para que voc\u00ea n\u00e3o esteja disposto a pagar por uma viagem intermedi\u00e1ria para substitu\u00ed-la.<\/p>\n\n<p>Vou fazer uma pausa. N\u00e3o estou vendo nenhum coment\u00e1rio, o que sugere que os coment\u00e1rios n\u00e3o est\u00e3o funcionando por algum motivo. Um segundo.<\/p>\n\n<p>De qualquer forma, espero que possamos corrigir isso enquanto a transmiss\u00e3o estiver em andamento. Portanto, o que estamos fazendo, a prop\u00f3sito, \u00e9 que, de certa forma, cada empresa em que estamos investindo \u00e9 uma empresa de IA. Todas as startups que conhe\u00e7o est\u00e3o usando IA de duas maneiras. Uma delas \u00e9 melhorar sua produtividade, de modo que todos est\u00e3o substituindo seus agentes de atendimento ao cliente por IA, e os desenvolvedores que os utilizam se tornam mais produtivos.<\/p>\n\n<p>E, francamente, um desenvolvedor mediano pode se tornar um bom desenvolvedor e aumentar drasticamente sua produtividade. No segundo slide, temos: como voc\u00ea muda as interfaces de usu\u00e1rio com a IA? E h\u00e1 dois ou alguns tipos diferentes de abordagens. Quando voc\u00ea pensa em descoberta, digamos que voc\u00ea \u00e9 um consumidor e est\u00e1 navegando. Hoje voc\u00ea tem tr\u00eas caminhos para comprar algo. Se voc\u00ea sabe o que est\u00e1 procurando, voc\u00ea entra no mecanismo de busca, vai para a Amazon, digita e consegue. Talvez voc\u00ea possa melhorar um pouco os resultados da pesquisa, mas ela n\u00e3o ser\u00e1 fundamentalmente alterada. Se voc\u00ea for a um site como o Vinted, voc\u00ea gosta de navegar pelas listagens.<\/p>\n\n<p>Novamente, a navega\u00e7\u00e3o faz parte da experi\u00eancia. N\u00e3o estamos tentando torn\u00e1-lo mais eficiente. Como resultado, a IA n\u00e3o desempenha um papel. Mas coisas que s\u00e3o consideradas compras, portanto, onde voc\u00ea precisa realmente pensar sobre isso, pense em uma empresa como a de equipamentos esportivos de ponta. Voc\u00ea sabe, por exemplo, equipamentos de esqui ou para viagens. Ou at\u00e9 mesmo comprar um carro, a\u00ed sim, voc\u00ea pode ver, finalmente mudando o jogo.<\/p>\n\n<p>Estamos vendo a implica\u00e7\u00e3o ou implementa\u00e7\u00e3o por tr\u00e1s das startups existentes porque elas j\u00e1 t\u00eam os dados.<\/p>\n\n<p>Por exemplo, temos uma startup chamada Rebag. A Rebag \u00e9 um mercado de bolsas e, por acaso, eles s\u00e3o o Kelly Blue Book das bolsas, pois t\u00eam todo o hist\u00f3rico de pre\u00e7os, etc. E a experi\u00eancia do usu\u00e1rio para vender l\u00e1 \u00e9 impressionante. Eles t\u00eam uma IA chamada Claire e voc\u00ea pode tirar uma foto ou algumas fotos da sua bolsa, e ela descobrir\u00e1 o t\u00edtulo, o modelo exato, a descri\u00e7\u00e3o e o estado em que ela se encontra.<\/p>\n\n<p>E voc\u00ea poder\u00e1 calcular o pre\u00e7o correto e sua bolsa ser\u00e1 vendida em minutos. Compare isso com a experi\u00eancia tradicional, digamos, no eBay, em que voc\u00ea precisa escrever o t\u00edtulo, a descri\u00e7\u00e3o, escolher a categoria, selecionar um pre\u00e7o e esperar uma ou duas semanas para vender.<\/p>\n\n<p>\u00c9 uma melhoria enorme para o usu\u00e1rio. Portanto, ao pensar nisso, voc\u00ea sabe, quando pensamos no que queremos investir em IA, queremos investir em aplicativos e categorias verticais em que haja um modelo de neg\u00f3cios, em conjuntos de dados diferenciados. E, na maior parte do tempo, no momento, n\u00e3o estamos vendo isso, e \u00e9 por isso que estamos nos concentrando na digitaliza\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimentos B2B, porque estamos falando de trilh\u00f5es de d\u00f3lares em que nada est\u00e1 on-line.<\/p>\n\n<p>E se voc\u00ea imaginar que quer comprar produtos petroqu\u00edmicos. No momento, n\u00e3o h\u00e1 como fazer isso. N\u00e3o h\u00e1 um cat\u00e1logo em que voc\u00ea tenha a disponibilidade. N\u00e3o h\u00e1 pre\u00e7os on-line. N\u00e3o h\u00e1 conectividade com a f\u00e1brica para entender uma combina\u00e7\u00e3o de disponibilidade e capacidade de fabrica\u00e7\u00e3o. N\u00e3o h\u00e1 pedidos on-line, n\u00e3o h\u00e1 pagamento on-line, n\u00e3o h\u00e1 rastreamento e n\u00e3o h\u00e1 financiamento.<\/p>\n\n<p>E todas essas empresas podem ser diferentes. Ent\u00e3o, fa\u00e7a uma pausa aqui na quest\u00e3o da IA, e eu vou para o segundo conjunto principal de perguntas sobre a realidade aumentada AR e o profissional de vis\u00e3o.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, novamente, deixe-me verificar os coment\u00e1rios. Vejo que eles est\u00e3o vindo do Facebook. Deixe-me tentar.<\/p>\n\n<p><strong>[00:09:42]  Ent\u00e3o, a pr\u00f3xima grande pergunta que eu tinha era: qual \u00e9 a minha perspectiva sobre a realidade aumentada? O Apple Vision Pro \u00e9 uma revolu\u00e7\u00e3o? E qual \u00e9 o momento certo para que isso se infiltre em nossa vida cotidiana?<\/strong><\/p>\n\n<p>E isso \u00e9 interessante porque n\u00e3o tenho certeza do que \u00e9 consenso nessa categoria. H\u00e1 cerca de uma d\u00e9cada, havia um consenso claro de que a realidade virtual seria a novidade.<\/p>\n\n<p>E n\u00f3s, na FJ Labs, \u00e9ramos contr\u00e1rios a isso. Decidimos isso ou n\u00e3o decidimos. Analisamos isso e percebemos que, se voc\u00ea der um passo atr\u00e1s e antes de falarmos sobre realidade aumentada, olhamos para o iPhone como uma plataforma, certo? Ent\u00e3o, quando isso foi lan\u00e7ado, isso foi lan\u00e7ado em 2007. Ent\u00e3o, quando ele foi lan\u00e7ado, qual era o momento certo para criar aplicativos para iOS, se voc\u00ea quisesse ser o desenvolvedor de iOS mais bem-sucedido?<\/p>\n\n<p>E se voc\u00ea criasse aplicativos, principalmente jogos, que eram os que tinham o melhor modelo de neg\u00f3cios, nos primeiros dias, voc\u00ea se sa\u00eda bem, mas n\u00e3o ganhava a categoria. Voc\u00ea est\u00e1 bem. Os vencedores da categoria, uma empresa chamada Supercell, que acabou sendo vendida por 10 bilh\u00f5es, foi criada em 2012.<\/p>\n\n<p>Eles s\u00e3o os criadores do Clash of Clans. O motivo pelo qual 2012 foi o per\u00edodo certo \u00e9 que, nos cinco anos desde o lan\u00e7amento do iPhone, voc\u00ea teve penetra\u00e7\u00e3o suficiente. Isso significa que voc\u00ea j\u00e1 tinha mais de 100 milh\u00f5es de usu\u00e1rios na plataforma. Uma plataforma com 100 milh\u00f5es de usu\u00e1rios. As melhores pr\u00e1ticas de monetiza\u00e7\u00e3o, aquisi\u00e7\u00e3o e reten\u00e7\u00e3o de clientes j\u00e1 haviam sido estabelecidas.<\/p>\n\n<p>E, como resultado, foi apenas uma quest\u00e3o de aplicar as melhores pr\u00e1ticas para criar o melhor jogo novo, que foi o Clash of Clans. E isso no sucesso da passarela. Sabemos que na sa\u00edda final, acho que 10 centavos por 10 bilh\u00f5es ou algo assim. E assim, quando se tratava de realidade virtual, percebi que havia todas essas plataformas diferentes, desde a Oculus at\u00e9 a PlayStation VR ou qualquer outra.<\/p>\n\n<p>Nenhum deles teve tantas vendas. A reten\u00e7\u00e3o parecia muito baixa, o custo era razoavelmente alto e a qualidade tamb\u00e9m era razoavelmente baixa. Quando voc\u00ea compara os gr\u00e1ficos do PS5 com os gr\u00e1ficos da RV, a sensa\u00e7\u00e3o \u00e9 a mesma. Ent\u00e3o, agora vamos para hoje, realidade aumentada. Agora, se eu pensar em uma vis\u00e3o de longo prazo, voc\u00ea acha que a realidade aumentada ser\u00e1 uma mudan\u00e7a de plataforma diferente disso? Com certeza. Gastar todo o seu tempo com isso n\u00e3o faz sentido, certo? Por exemplo, esse \u00e9 um fator de forma limitado. Voc\u00ea est\u00e1 curvado. A velocidade de sa\u00edda de entrada \u00e9 bastante limitada. Portanto, em vez disso, o que voc\u00ea deve fazer \u00e9 cobri-lo com seu campo de vis\u00e3o e, provavelmente, control\u00e1-lo com seus pensamentos. Certo?<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, somos investidores em uma empresa de leitura da mente ou em uma empresa chamada <em>Paradromics<\/em>, que s\u00e3o interfaces neurais cerebrais, mais ou menos como a Neuralink, se voc\u00ea quiser. E, obviamente, no momento estamos aplicando essa cirurgia cerebral principalmente em aplica\u00e7\u00f5es m\u00e9dicas para pessoas com s\u00edndrome do encarceramento ou tetraplegia.<\/p>\n\n<p>Da mesma forma, voc\u00ea provavelmente quer \u00f3culos que tenham lasers que atinjam sua retina ou talvez lentes de contato inteligentes. Assim, quando voc\u00ea encontrar algu\u00e9m, ele dir\u00e1 quem \u00e9 a pessoa, a \u00faltima vez que voc\u00ea falou com ela, sobre o que conversaram, quem s\u00e3o os pais, os filhos, etc. E isso seria absolutamente fant\u00e1stico.<\/p>\n\n<p>Mas est\u00e1vamos longe disso, certo? O Apple Vision Pro \u00e9 muito pesado. Custa cerca de 4.000. \u00c9 uma loucura do ponto de vista de pre\u00e7os. E esse n\u00e3o \u00e9 um produto para o mercado de massa. A hist\u00f3ria dos dispositivos eletr\u00f4nicos de consumo do mercado de massa \u00e9 que voc\u00ea precisa estar em uma faixa de pre\u00e7o de 300, 400. voc\u00ea n\u00e3o consegue superar um pre\u00e7o de 4.000 pontos.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, \u00e9 claro que se trata de um produto de ado\u00e7\u00e3o antecipada? Sim. Mas, no momento, quando eu olho, as pessoas o t\u00eam h\u00e1 um m\u00eas, dois meses. Eles n\u00e3o o utilizam diariamente. Eles n\u00e3o encontraram aquele aplicativo matador ou aplicativo. Acho que \u00e9 porque ele \u00e9 muito volumoso. Voc\u00ea sabe que parece um idiota fazendo isso, certo?<\/p>\n\n<p>Os &#8220;glassholes&#8221;, se voc\u00ea quiser. Portanto, suspeito que estamos muito, muito distantes dessa revolu\u00e7\u00e3o de RA. Portanto, haver\u00e1 uma mudan\u00e7a de plataforma dos telefones celulares para a realidade aumentada. Mas como voc\u00ea quer \u00f3culos e lentes de contato leves e, talvez, leitura mental. Quero dizer, eu poderia ver talvez o rastreamento dos olhos, talvez da voz, mas, novamente, falar com voc\u00ea mesmo em voz alta em um ambiente p\u00fablico \u00e9 muito, muito estranho.<\/p>\n\n<p>Portanto, suspeito que estamos a uma d\u00e9cada de dist\u00e2ncia dessa mudan\u00e7a de plataforma. Talvez mais, talvez 20 anos de dist\u00e2ncia. Ent\u00e3o, infelizmente, de certa forma, acho que isso acontecer\u00e1. Isso \u00e9 um futuro de 10, 15, 20 anos e muitas outras coisas acontecer\u00e3o antes disso. Portanto, o Apple Vision Pro. Suspeito que voc\u00ea ser\u00e1 considerado um fracasso nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n\n<p>De fato, internamente na FJ Labs, apostamos em quantas unidades ser\u00e3o vendidas nos pr\u00f3ximos cinco anos. N\u00e3o me lembro exatamente quais s\u00e3o os par\u00e2metros, mas algumas pessoas estavam na casa das dezenas de milh\u00f5es, e eu estou no limite inferior. Estou abaixo do limite que alguns dos outros membros t\u00eam.<\/p>\n\n<p>Vejamos. Recebemos algumas perguntas. Farei uma pausa nas perguntas pr\u00e9-enviadas por um segundo.<\/p>\n\n<p><strong>[00:15:17]  Ent\u00e3o, Hamad, desculpe se estou distorcendo seu nome.  [00:15:28]  Voc\u00ea compartilha percep\u00e7\u00f5es sobre as principais estrat\u00e9gias e li\u00e7\u00f5es aprendidas que mais contribu\u00edram para o sucesso e o crescimento da OLX no mercado de classificados on-line. Qual foi a inspira\u00e7\u00e3o fundamental para que eu criasse a OLX?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, dando um passo atr\u00e1s, comprei o nome de dom\u00ednio OLX em 98. A minha primeira empresa que criei foi um eBay para a Europa e tamb\u00e9m ajudei a criar um eBay para a Am\u00e9rica Latina. Eu queria cham\u00e1-lo de Alibaba e, na verdade, entrei em contato com um cara na China chamado Jack Ma para tentar comprar seu dom\u00ednio, mas ele sabiamente recusou.<\/p>\n\n<p>Na \u00e9poca, eu n\u00e3o sabia o que ele estava construindo. E eu ia chamar a empresa de OLX, e o motivo pelo qual n\u00e3o chamei a empresa de OLX foi porque eu tinha um concorrente chamado QXL, e eles eram muito parecidos, ent\u00e3o minha primeira empresa se chamava  <em>Aucland<\/em>e o da Am\u00e9rica Latina se chamava  <em>Deremate<\/em>que se tornou  <em>O que voc\u00ea quer?<\/em>  Mais tarde.<\/p>\n\n<p>Portanto, essa jornada chegou ao fim e, de certa forma, n\u00e3o \u00e9 um arrependimento, mas teria sido melhor se voc\u00ea tivesse criado o site de classificados OLX em 98. \u00c9 muito mais f\u00e1cil criar um site de classificados do que criar um site transacional em que voc\u00ea precisa de pagamentos, cart\u00f5es de cr\u00e9dito, leil\u00f5es e um mecanismo, mas n\u00e3o sei se conseguiria levantar dinheiro de capital de risco sem ter o modelo de neg\u00f3cios incorporado e que fizesse sentido na experi\u00eancia do eBay. Se voc\u00ea quiser dizer, ei, estou fazendo o eBay para outras regi\u00f5es geogr\u00e1ficas e isso foi aceito ou aceit\u00e1vel.<\/p>\n\n<p>Agora, depois da minha primeira empresa, n\u00e3o tive sucesso da maneira que eu esperava. Criei outra empresa na \u00e1rea de conte\u00fado m\u00f3vel, onde me sa\u00ed muito bem. Quando vendi a empresa em 2004, economizei por 18 meses e, no final de 2005, pensei: &#8220;Tudo bem, vamos voltar ao meu verdadeiro amor pelos marketplaces&#8221;.<\/p>\n\n<p>Gosto de criar ou desenvolver liquidez e transpar\u00eancia em mercados que, de outra forma, seriam opacos e de ajudar os usu\u00e1rios em geral, trazendo coisas de que eles precisam para suas vidas, tornando-as deflacion\u00e1rias e proporcionando uma bela experi\u00eancia de usu\u00e1rio e a Craigslist em uma idade avan\u00e7ada. Portanto, a Craigslist est\u00e1 se tornando uma for\u00e7a a ser reconhecida.<\/p>\n\n<p>Eles fazem parte do tecido da sociedade nos EUA. E, claramente, mesmo em 2005, quero dizer, mesmo hoje, a interface do usu\u00e1rio era p\u00e9ssima, certo? Era uma interface de usu\u00e1rio que, na minha opini\u00e3o, j\u00e1 tinha uma d\u00e9cada a mais em 2005. Ent\u00e3o, procurei Craig e Jim, respectivamente CEO e fundador, ou fundador e CEO da Craigslist, e disse: &#8220;Posso ajudar voc\u00eas?<\/p>\n\n<p>Voc\u00eas est\u00e3o prestando um grande servi\u00e7o p\u00fablico \u00e0 humanidade. Por n\u00e3o moderar o conte\u00fado, voc\u00ea tem todos os spams, golpes, phishing, prostitui\u00e7\u00e3o e crimes. Isso n\u00e3o \u00e9 apropriado. Deixe-me corrigir isso. Eu farei isso de gra\u00e7a. Por favor, deixe-me fazer isso de gra\u00e7a. Voc\u00ea n\u00e3o me paga nada. Quero dizer, estamos livres por um ano.<\/p>\n\n<p>Se voc\u00ea n\u00e3o estiver satisfeito com meu trabalho, pode me demitir. Isso n\u00e3o custa nada a voc\u00ea. E se voc\u00ea estiver satisfeito, podemos discutir depois de um ano se h\u00e1 ou n\u00e3o uma maneira de eu ser solteiro. Mas eles n\u00e3o me deram a devida aten\u00e7\u00e3o, e ent\u00e3o pensei, ok, posso fazer melhor. E o que \u00e9 melhor do que competir com algu\u00e9m que n\u00e3o se importa em competir, que n\u00e3o se importa em vencer?<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, decidi que queria criar uma vers\u00e3o melhor da Craigslist que fosse amig\u00e1vel para as mulheres. Voc\u00ea precisa lembrar que as mulheres s\u00e3o as principais respons\u00e1veis pelas decis\u00f5es em todas as compras dom\u00e9sticas. E ainda assim, o Craigslist era o site menos amig\u00e1vel para as mulheres. E, como eu disse, s\u00e3o as mulheres que decidem o sof\u00e1 que voc\u00ea compra, a casinha em que voc\u00ea mora, o carro que voc\u00ea dirige, a bab\u00e1 que voc\u00ea contrata e, portanto, voc\u00ea precisa criar um ambiente muito seguro.<\/p>\n\n<p>Eu queria come\u00e7ar a me preparar para a revolu\u00e7\u00e3o m\u00f3vel, portanto, queria um site de classificados compat\u00edvel ou habilitado para dispositivos m\u00f3veis, amig\u00e1vel para mulheres, super seguro e com modera\u00e7\u00e3o global. Agora, eu gostaria que funcionasse nos EUA e no Ocidente, por isso lan\u00e7amos em cem pa\u00edses. E como eles j\u00e1 s\u00e3o operadores hist\u00f3ricos, como disse a Craigslist, a liquidez n\u00e3o decolou l\u00e1 e acabou decolando no Brasil, na \u00cdndia, no Paquist\u00e3o e em Portugal.<\/p>\n\n<p>Passamos de 100 pa\u00edses para 4, vencemos l\u00e1 e depois crescemos e, a partir da\u00ed, usamos os lucros, especialmente no Brasil, para crescer para o resto do mundo. E foi assim que acabamos nos tornando l\u00edderes em 30 pa\u00edses, com cerca de 350 milh\u00f5es de unidades por m\u00eas e mais de 10.000 funcion\u00e1rios.<\/p>\n\n<p><strong>[00:19:42]  Quais s\u00e3o as principais estrat\u00e9gias e li\u00e7\u00f5es para mim?<\/strong><\/p>\n\n<p>Acho que voc\u00ea deve ser muito atencioso e moderar todo o conte\u00fado. Nada vai ao ar se n\u00e3o for moderado. Sem d\u00favida, foi uma li\u00e7\u00e3o importante.<\/p>\n\n<p>Vamos mudar um pouco o \u00e2ngulo aqui. Garantir que a oferta e a demanda fossem combinadas de forma muito eficaz. Portanto, \u00e9ramos muito bons em fazer SCM de cauda longa. As pessoas, como no eBay, estavam comprando carros usados, n\u00f3s compr\u00e1vamos uma BMW usada, 325xi, x1000 milhas, de que cor, e pag\u00e1vamos um centavo por clique quando todos os outros pagavam muito mais.<\/p>\n\n<p>Assim, ter\u00edamos uma estrat\u00e9gia de SCM de longo prazo, de cauda longa, por causa de todo o conte\u00fado. Temos muito SEO. T\u00ednhamos uma estrat\u00e9gia de SEO muito eficaz e garantimos que a qualidade das listagens fosse alta. E sempre combinamos a oferta e a demanda de modo que 20% dos itens listados sejam vendidos, que \u00e9 quando voc\u00ea tem liquidez e simplesmente aumenta a escala em paralelo.<\/p>\n\n<p><strong>[00:20:45]  Voc\u00ea pode nos dar algum contexto ou detalhes sobre o Midas?<\/strong><\/p>\n\n<p>Portanto, a Midas \u00e9 uma nova empresa que criei recentemente. \u00c9 uma moeda est\u00e1vel com rendimento. Portanto, estou envolvido com criptografia desde o in\u00edcio. Eu era mineiro, BDC no in\u00edcio da d\u00e9cada de 2010. Eu trouxe a FJ Labs para a criptografia. Investimos em uma centena de startups de criptografia.<\/p>\n\n<p>\u00c9ramos como uma semente ou pr\u00e9-semente na <em>Animoca<\/em> e na <em>Figment<\/em>. Temos uma estrat\u00e9gia de criptomoedas l\u00edquidas em que temos cerca de 30 tokens de criptomoedas l\u00edquidas em uma estrat\u00e9gia somente de longo prazo. E tenho pensado nisso. Quais s\u00e3o as empresas que dever\u00edamos estar construindo no espa\u00e7o criptogr\u00e1fico? Achei que n\u00e3o tinha mais ideias.<\/p>\n\n<p>Eu queria criar um produto de poupan\u00e7a voltado para o consumidor com um clique, queria criar um neobanco baseado em trilhos de criptografia. Mas meu amigo Gary Gensler reprovou todas as minhas ideias. Portanto, n\u00e3o lancei nenhum, apesar de ter codificado totalmente alguns deles. Mas, uma vez que as taxas est\u00e3o subindo e ficou \u00f3bvio que haveria um inverno de criptomoedas, eu pensei: &#8220;Ok, qual \u00e9 o caso de uso \u00fanico de criptomoedas?<\/p>\n\n<p>E o caso de uso claro da criptografia s\u00e3o as moedas est\u00e1veis. Moedas est\u00e1veis ou uma reserva de valor e meio de pagamento. E mesmo na parte inferior do urso, as pessoas est\u00e3o usando-os, especialmente fora dos EUA, de uma maneira muito eficaz, certo? Por exemplo, se voc\u00ea estiver em um pa\u00eds com infla\u00e7\u00e3o alta, essa \u00e9 uma maneira incr\u00edvel de economizar. Se voc\u00ea estiver em locais onde os pagamentos para empresas s\u00e3o limitados, essa \u00e9 uma maneira incr\u00edvel de fazer transa\u00e7\u00f5es com pessoas.<\/p>\n\n<p>Portanto, eles t\u00eam um caso de uso claro e eu penso que, em um mundo com taxa de juros diferente de zero, a stablecoin deve ser rent\u00e1vel. Agora, a pergunta era. Existe uma maneira legal de fazer isso, j\u00e1 que voc\u00ea est\u00e1 emitindo um token de seguran\u00e7a, que \u00e9 fundamentalmente diferente da forma como o Tether e o Circle, ou o USDC e o USDT, s\u00e3o legalmente estruturados?<\/p>\n\n<p>E a resposta \u00e9 sim; encontramos uma maneira de estar em conformidade com a MIFID e a MECAT. Trata-se de uma empresa regulamentada na Europa que \u00e9 basicamente uma moeda est\u00e1vel que gera rendimentos. Compramos notas T e damos a voc\u00ea o rendimento. No momento, est\u00e1 em 5,23%. Voc\u00ea pode variar de acordo com as taxas. E se voc\u00ea tiver moedas est\u00e1veis por qualquer motivo, voc\u00ea sabe, voc\u00ea est\u00e1 esperando que o mercado se corrija antes de comprar, voc\u00ea est\u00e1 economizando, etc.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o h\u00e1 raz\u00e3o para n\u00e3o estar em um cofre 100% seguro, no sentido de que ele \u00e9 apoiado pelo governo dos EUA. Uma nota do Tesouro que rende 5,23%, contra 0% se voc\u00ea apenas a mantiver. USDC e USDT.<\/p>\n\n<p><strong>[00:23:15]  Gipson: Como voc\u00ea est\u00e1 indo bem. Minha pergunta \u00e9 a seguinte: Existe alguma maneira de um pequeno investidor de varejo investir em rodadas de financiamento inicial para startups? Se sim, como?<\/strong><\/p>\n\n<p>H\u00e1 algumas maneiras de voc\u00ea se envolver. Acho que h\u00e1 v\u00e1rios, mas a AngelList \u00e9 provavelmente o principal meio. E acho que na AngelList, desde que voc\u00ea seja um investidor credenciado, h\u00e1 uma s\u00e9rie de op\u00e7\u00f5es. N\u00e3o acho que a maioria das pessoas deva investir em startups individuais porque a taxa de sobreviv\u00eancia de cinco anos de uma startup \u00e9 de 5%.<\/p>\n\n<p>Portanto, h\u00e1 uma taxa de falha de 95%. Eu investiria em; voc\u00ea tem duas op\u00e7\u00f5es. Ou voc\u00ea investe em um fundo diferenciado ou com diversifica\u00e7\u00e3o suficiente ou voc\u00ea mesmo investe em 50 empresas ou mais. Voc\u00ea s\u00f3 se sair\u00e1 bem nesse espa\u00e7o se tiver pelo menos 100, porque assim os vencedores e porque.<\/p>\n\n<p>O risco segue uma lei de pot\u00eancia em que algumas empresas geram todos os retornos e voc\u00ea quer estar nelas. Portanto, voc\u00ea deve ter um portf\u00f3lio bem diversificado para garantir bons retornos. Ent\u00e3o, provavelmente na AngelList voc\u00ea pode encontrar alguns fundos. N\u00f3s, da FJ Labs, temos um fundo para empreendedores amigos e familiares que fazemos anualmente, com o qual as pessoas podem se comprometer. Novamente, voc\u00ea precisa ser um investidor credenciado.<\/p>\n\n<p>Portanto, essa \u00e9 provavelmente a maneira de voc\u00ea se envolver. Eu evitaria a maioria dos sites de crowdfunding, projetos que n\u00e3o s\u00e3o realmente s\u00e9rios.<\/p>\n\n<p><strong>[00:24:44]  Nas rodadas pr\u00e9-seed, qual deve ser o GMV para chamar a aten\u00e7\u00e3o de voc\u00eas? Digamos que voc\u00ea tenha um novo mercado. Qual GMV seria impressionante no primeiro m\u00eas, seis meses e um ano?<\/strong><\/p>\n\n<p>Dando um passo atr\u00e1s, uma rodada de pr\u00e9-semente \u00e9 normalmente pr\u00e9-lan\u00e7amento. Portanto, o GMV geralmente \u00e9 zero. O que voc\u00ea precisa fazer, no entanto, \u00e9 ter credibilidade para levantar essa rodada pr\u00e9-semente. Agora, antes da semente, h\u00e1 pouqu\u00edssimos VCs que fazem a pr\u00e9-semente. \u00c9 mais o, \u00e9 mais amigos e fam\u00edlia. Ent\u00e3o, \u00e9 como se fosse um grupo completo de amigos e familiares, e voc\u00ea est\u00e1 arrecadando, sei l\u00e1, 1 milh\u00e3o em 3 a 4 pr\u00e9 ou 5 pr\u00e9.<\/p>\n\n<p>O fato \u00e9 que, na verdade, voc\u00ea n\u00e3o precisa de tanto capital atualmente. Hoje em dia, \u00e9 t\u00e3o barato construir qualquer tipo de coisa do ponto de vista tecnol\u00f3gico que, mesmo com 50 mil, voc\u00ea deve ser capaz de come\u00e7ar a trabalhar, etc.<\/p>\n\n<p>Deixe-me responder mais \u00e0 pergunta sobre a rodada de sementes.<\/p>\n\n<p><strong>[00:25:39]  O que espero ver na rodada de sementes?<\/strong><\/p>\n\n<p>Portanto, a rodada de sementes deve ocorrer cerca de 18 meses ap\u00f3s o lan\u00e7amento. Em 18 meses ap\u00f3s o lan\u00e7amento, espero que voc\u00ea dependa da sua taxa de aceita\u00e7\u00e3o, certo? Portanto, se voc\u00ea \u00e9 uma empresa B2C e tem uma taxa de aceita\u00e7\u00e3o de 15%, espera um GMV de 150 mil por m\u00eas, com uma taxa de aceita\u00e7\u00e3o de 20% para facilitar a matem\u00e1tica, e isso representa uma receita l\u00edquida de 30 mil.<\/p>\n\n<p>E l\u00e1 voc\u00ea est\u00e1 criando tr\u00eas com 9 a 12 anos de anteced\u00eancia ou algo assim com a Good Union Economics. E uma boa economia sindical \u00e9 aquela em que voc\u00ea recupera seu CAC totalmente carregado com base em uma contribui\u00e7\u00e3o l\u00edquida ou em uma base CM2. Ap\u00f3s 6 meses, e voc\u00ea precisa sair novamente ap\u00f3s 18 meses. Como voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 no ar h\u00e1 muito tempo, suas proje\u00e7\u00f5es se baseiam nos primeiros resultados de rotatividade, etc.<\/p>\n\n<p>Mas isso d\u00e1 a voc\u00ea uma no\u00e7\u00e3o disso. Agora, n\u00e3o \u00e9 \u00f3bvio, se seus n\u00fameros n\u00e3o estiverem l\u00e1, tudo bem, desde que voc\u00ea possa justific\u00e1-los. Voc\u00ea pode dizer: &#8220;Ah, voc\u00ea sabe que a economia n\u00e3o est\u00e1 l\u00e1 essas coisas&#8221;, mas com a escala, o custo de entrega diminui, os custos de atendimento, o que for. Contanto que voc\u00ea possa racionalizar isso e n\u00e3o precise reiniciar o multiverso para alinhar a escala.<\/p>\n\n<p><strong>[00:26:43]  A taxa de aceita\u00e7\u00e3o do meu concorrente \u00e9 de 20 a 30%. Achei que algo mais justo, como 10%, seria um bom come\u00e7o.<\/strong><\/p>\n\n<p>A taxa de recebimento correta depende, na verdade, da elasticidade da oferta e da demanda no mercado e de quais s\u00e3o os servi\u00e7os e o valor que voc\u00ea est\u00e1 oferecendo.<\/p>\n\n<p>Voc\u00ea est\u00e1 fornecendo valor suficiente para justificar 10%? ou voc\u00ea est\u00e1 fornecendo valor suficiente para justificar 20 ou 30%? Certo. Portanto, se voc\u00ea estiver fazendo o tipo de garantia de devolu\u00e7\u00e3o do dinheiro, dep\u00f3sito em garantia e qualquer outra entrega, etc., n\u00e3o h\u00e1 problema. Talvez voc\u00ea consiga encontrar mais. Portanto, a resposta, \u00e9 claro, sobre qual \u00e9 a taxa de recebimento correta, depende, voc\u00ea precisa descobrir qual \u00e9 a elasticidade da oferta e da demanda e entender qual valor voc\u00ea est\u00e1 fornecendo.<\/p>\n\n<p>Desde que voc\u00ea esteja fornecendo muito valor para um ou ambos os lados do mercado, geralmente n\u00e3o h\u00e1 muito risco de desintermedia\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o, basicamente, tudo bem.<\/p>\n\n<p>Deixe-me fazer uma pausa aqui para saber que outras perguntas voc\u00ea recebeu em outros lugares. Ent\u00e3o, outras perguntas que foram enviadas enquanto aguardamos mais perguntas do p\u00fablico.<\/p>\n\n<p><strong>[00:27:56]  Quais s\u00e3o minhas perspectivas atuais sobre o mercado de criptografia?<\/strong><\/p>\n\n<p>O interessante \u00e9 que lemos os mercados de criptografia corretamente porque lemos a macroeconomia corretamente. Em fevereiro de 2021, escrevi esta postagem no blog intitulada <em>Welcome to the Everything Bubble (Bem-vindo \u00e0 bolha de tudo<\/em>), na qual afirmei que, devido \u00e0 pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria excessivamente frouxa, todas as classes de ativos estavam correlacionadas a uma das subidas. E eu me referia a todas as classes de ativos.<\/p>\n\n<p>Quero dizer, SPACs, NFTs, criptomoedas, im\u00f3veis, t\u00edtulos, a\u00e7\u00f5es, t\u00edtulos privados, o que voc\u00ea quiser. Ent\u00e3o, eu disse: se n\u00e3o estiver ancorado no ch\u00e3o, venda. E, \u00e9 claro, com\u00edamos nossa pr\u00f3pria ra\u00e7\u00e3o de cachorro. Demos ouvidos \u00e0 nossa pr\u00f3pria estrat\u00e9gia. Vendemos o m\u00e1ximo que pudemos. \u00c9 claro que se trata de um mercado privado no mundo do capital de risco. Portanto, vendemos muitos, gostar\u00edamos de vender talvez uns 10%, mas ainda assim um pouco melhor do que a maioria. Mas a conclus\u00e3o \u00f3bvia foi que, quando as taxas sobem, as criptomoedas s\u00e3o realmente consideradas um ativo de risco, o ativo de risco definitivo. Cairia drasticamente.<\/p>\n\n<p>E haveria um inverno criptogr\u00e1fico. Na verdade, foi essa percep\u00e7\u00e3o que me levou a lan\u00e7ar o Midas como uma ideia de que estamos trabalhando com um mercado em baixa e um mercado em alta. Assim, vendemos todas as nossas criptomoedas l\u00edquidas em novembro de 21, in\u00edcio de 22, e fizemos uma venda secund\u00e1ria de algumas de nossas empresas de criptomoedas que eram privadas, o que foi muito bom.<\/p>\n\n<p>Agora, o corol\u00e1rio disso \u00e9 que, em 23, pensamos: &#8220;ok, h\u00e1 um momento no futuro em que as condi\u00e7\u00f5es de mercado v\u00e3o mudar&#8221;. H\u00e1 casos de uso fundamentais para um livro-raz\u00e3o descentralizado e para a Web3. Suas taxas de juros v\u00e3o cair. E mesmo que estejamos falando apenas do valor de armazenamento de um BTC, dado que ele poder\u00e1 ser aprovado em algum momento com um ETF de BTC, \u00e9 prov\u00e1vel que haja uma mudan\u00e7a no sentimento que est\u00e1 por vir. Assim, em 23, come\u00e7amos a operar comprado de forma bastante agressiva.<\/p>\n\n<p>Na verdade, acho que come\u00e7amos em 22, mas em 23 e na virada para a terceira idade. Portanto, mais uma vez, voc\u00ea quer ser canti no mercado, mas quer ser contrarian quando todo mundo est\u00e1 comprando, voc\u00ea quer estar vendendo. Quando todos os outros est\u00e3o vendendo, voc\u00ea quer estar comprando. Por isso, come\u00e7amos a fazer compras longas e, \u00e9 claro, nos sa\u00edmos extraordinariamente bem. As coisas andaram mais r\u00e1pido do que eu esperava, tenho que admitir.<\/p>\n\n<p>As taxas de juros ainda n\u00e3o come\u00e7aram a cair e, ainda assim, o mercado est\u00e1 indo muito bem. E, normalmente, nesses tipos de mercados, independentemente do valor subjacente, voc\u00ea compra o boato e vende a not\u00edcia. Ent\u00e3o, pensei: &#8220;Ah, como o ETF do BDC foi aprovado, talvez esse fosse o momento de vender&#8221;.<\/p>\n\n<p>E acontece que os influxos do ETF, os influxos de capital do ETF foram t\u00e3o altos que impulsionaram todo o mercado. Portanto, essa corrida do mercado foi impulsionada em grande parte pela entrada de liquidez maci\u00e7a no mercado de criptomoedas por causa do ETF sobre Bitcoin.<\/p>\n\n<p>E quando voc\u00ea pensa sobre onde estamos nesse ciclo, ainda estamos no in\u00edcio. O que est\u00e1 acontecendo \u00e9 que ele \u00e9 totalmente program\u00e1tico, o que significa que um fundo dir\u00e1 que 1% dos meus ativos ser\u00e1 BDC e, \u00e0 medida que seu AUM aumenta, ele simplesmente compra mais e mais BDC. Portanto, eles n\u00e3o est\u00e3o nem mesmo fazendo uma an\u00e1lise. Qual \u00e9 o valor correto, etc.? Ele \u00e9 automaticamente comprado ou vendido para ser uma porcentagem de seus fundos.<\/p>\n\n<p>E, \u00e0 medida que mais e mais fundos colocarem o BDC como parte de seus ativos sob gest\u00e3o, isso aumentar\u00e1 os fluxos de entrada. Agora, muito disso j\u00e1 aconteceu. Voc\u00ea j\u00e1 esperava muito por isso. A quest\u00e3o \u00e9: at\u00e9 onde vamos a partir da\u00ed? E a boa not\u00edcia \u00e9 que agora estamos vendo aplica\u00e7\u00f5es reais tamb\u00e9m em criptografia, al\u00e9m da mera especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n<p>E eu diria que estamos no meio dessa corrida. Agora, \u00e9 prov\u00e1vel que haja uma corre\u00e7\u00e3o. Sempre h\u00e1 corre\u00e7\u00f5es no meio das corridas de touros. Portanto, \u00e9 muito prov\u00e1vel que haja uma corre\u00e7\u00e3o em abril e maio deste ano, dada a rapidez com que as coisas aconteceram antes da economia real, dos neg\u00f3cios e das transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n<p>No entanto, acho que estamos no meio da corrida. O que pode levar \u00e0 pr\u00f3xima grande corrida no mercado de criptomoedas e ao ciclo de criptomoedas, al\u00e9m de uma esp\u00e9cie de queda nas taxas dos EUA, \u00e9, na verdade, um ETF de ETH. As pessoas estavam otimistas de que um ETF de ETH seria aprovado em maio. Acho que a probabilidade de isso acontecer \u00e9 baixa, eu diria que \u00e9 de 30% ou menos. E provavelmente menos de 50% ou at\u00e9 mesmo a aprova\u00e7\u00e3o de agosto.<\/p>\n\n<p>Mas provavelmente mais de 50% em 2025 em algum momento, talvez no segundo ou terceiro trimestre.<\/p>\n\n<p>Se, e idealmente, quando um ETF de ETH for aprovado, acho que isso dar\u00e1 in\u00edcio a uma grande corrida de alta em ETH, francamente, provavelmente at\u00e9 mesmo em Solana, como os dois L1s que est\u00e3o vencendo e todas as aplica\u00e7\u00f5es que est\u00e3o neles. Portanto, suspeito que, se e quando isso acontecer, haver\u00e1 uma grande corrida de alta nos outros ativos, al\u00e9m do BDC.<\/p>\n\n<p>Agora, \u00e9 claro, BDC, estamos prestes a ter uma redu\u00e7\u00e3o pela metade, etc., mas esse ser\u00e1 o principal ponto de inflex\u00e3o. Porque, obviamente, as redu\u00e7\u00f5es nas taxas dos EUA j\u00e1 eram esperadas de certa forma. Portanto, se eles come\u00e7arem a acontecer, isso n\u00e3o ser\u00e1 uma surpresa para ningu\u00e9m. Como eu disse, n\u00e3o me surpreenderia se houvesse uma corre\u00e7\u00e3o de 20, 30, 40%; talvez j\u00e1 estejamos no meio dela nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n<p>Mas ainda acho que estamos no meio do caminho. Muito bem, vamos \u00e0s perguntas do p\u00fablico.<\/p>\n\n<p><strong>[00:33:35]  Adam: Podemos convidar voc\u00ea para o intro.co? Muitos de n\u00f3s pagar\u00edamos um bom dinheiro por uma hora do seu tempo. A maioria dos especialistas em introdu\u00e7\u00e3o n\u00e3o precisa de dinheiro, eles o doam para institui\u00e7\u00f5es de caridade de qualquer maneira.<\/strong><\/p>\n\n<p>Talvez. Eu gosto de fazer esses tipos de intera\u00e7\u00f5es em uma plataforma como esta aqui, porque \u00e9 uma a mais e traz escalabilidade ao meu tempo de estar individualmente com as pessoas, a op\u00e7\u00e3o de custear meu tempo \u00e9 muito dif\u00edcil. O que mais limitei em minha vida foi meu tempo. E \u00e9 por isso. e eu passei muito tempo otimizando para ele. \u00c9 por isso que tenho um ex\u00e9rcito de assistentes virtuais nas Filipinas e uma estrutura geral de ajuda, de modo que s\u00f3 posso fazer as coisas que valorizo.<\/p>\n\n<p>Portanto, \u00e9 improv\u00e1vel que eu esteja disposto a participar de uma plataforma como essa porque n\u00e3o consigo imaginar a quantidade de dinheiro que voc\u00ea teria que pagar por uma hora do meu tempo para que valesse a pena, certo? Tipo, eu n\u00e3o sei. US$ 5.000 por hora ou US$ 10.000. Como se fosse t\u00e3o alto que chegasse a ser rid\u00edculo, acho que ningu\u00e9m deveria estar disposto a pagar. Ent\u00e3o, acho que a resposta \u00e9 n\u00e3o. Acho que isso n\u00e3o faz sentido.<\/p>\n\n<p><strong>[00:34:43]  A FJ Labs tem uma abordagem ativista ao investir em startups? Como voc\u00ea est\u00e1 apoiando os fundadores?<\/strong><\/p>\n\n<p>\u00c9 engra\u00e7ado porque eu interpretei mal o que voc\u00ea quis dizer com ativistas. Ent\u00e3o, o problema \u00e9 o seguinte. N\u00e3o estamos no conselho. N\u00f3s n\u00e3o lideramos. N\u00e3o cobramos pre\u00e7o. N\u00e3o ocupamos assentos na diretoria.<\/p>\n\n<p>E, no entanto, a maioria dos fundadores com quem trabalhamos acredita que somos os parceiros e investidores mais prestativos que eles t\u00eam. E o motivo \u00e9 o seguinte. Outras pessoas como, por exemplo, FirstMark e Driessen, s\u00e3o incr\u00edveis. Eles t\u00eam essa enorme. equipes de portf\u00f3lio onde haver\u00e1 recrutadores, headhunters, psic\u00f3logos e coaches executivos.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o temos os ativos sob gest\u00e3o ou AUM para apoiar nada disso. Portanto, n\u00e3o fazemos nada disso. H\u00e1 um aspecto em que ajudaremos voc\u00ea. Somos fant\u00e1sticos nisso. Esse \u00e9 o nosso superpoder. N\u00f3s ajudaremos voc\u00ea a aumentar. Seis meses antes do seu aumento, queremos analisar seu deck, analisar suas m\u00e9tricas e dizer como voc\u00ea est\u00e1 se saindo.<\/p>\n\n<p>Se achamos que voc\u00ea est\u00e1 pronto. Identifique os VCs com os quais voc\u00ea deve conversar. Fa\u00e7a as apresenta\u00e7\u00f5es para esses VCs e, em seguida, fa\u00e7a o acompanhamento para saber como est\u00e1 indo. Agora, se acharmos que voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 pronto, tamb\u00e9m diremos isso a voc\u00ea. N\u00e3o teremos as introdu\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n<p>Portanto, oferecemos total transpar\u00eancia a todos e faremos as introdu\u00e7\u00f5es aos 33% ou quartil superior do portf\u00f3lio, aos melhores VCs.<\/p>\n\n<p>Agora, o motivo pelo qual isso funciona, apesar de termos 1.100 empresas em nosso portf\u00f3lio, \u00e9 que s\u00f3 precisamos falar com voc\u00ea uma vez por ano. Quero dizer, esperamos receber relat\u00f3rios mensais ou trimestrais. Mas uma vez por ano, voc\u00ea est\u00e1 aumentando apenas uma vez por ano. Portanto, uma vez por ano, quando voc\u00ea se prepara para aumentar, \u00e9 quando entramos em cena.<\/p>\n\n<p>Temos um parceiro operacional incr\u00edvel. Seu nome \u00e9 Jeff Berger. Ele \u00e9 essencialmente o chefe do portf\u00f3lio ou da plataforma. E \u00e9 ele quem est\u00e1 basicamente ajudando a diretoria. Ele \u00e9 um ex-fundador, muito bem-sucedido. Como resultado, ele \u00e9 muito atencioso e \u00e9 ele quem ajuda com tudo isso, \u00e9 um zagueiro e depois liga para mim ou para os outros parceiros, como Jeff, Jose ou Arne, para fazer o interesse dos IBCs no momento certo.<\/p>\n\n<p>Portanto, damos um apoio extraordin\u00e1rio aos fundadores. Tamb\u00e9m podemos ter conversas sobre estrat\u00e9gia, sa\u00edda, etc., mas essas conversas s\u00e3o ad hoc. Voc\u00ea precisa se esfor\u00e7ar. Ol\u00e1, Fabrice. Tenho esse problema ou pergunta. O que voc\u00ea acha? E eu responderei 100% das respostas, com certeza. Mas n\u00e3o vamos procurar voc\u00ea de forma proativa para ver se podemos ajudar, exceto na capta\u00e7\u00e3o de recursos.<\/p>\n\n<p>O engra\u00e7ado \u00e9 que, em 2021, as pessoas achavam que nossos superpoderes eram in\u00fateis porque o dinheiro era gratuito e infinito. Agora ele \u00e9 extremamente \u00fatil. Levantar capital \u00e9 extremamente dif\u00edcil, a menos que voc\u00ea seja uma IA. E somos extremamente \u00fateis para duas empresas nesse sentido e tamb\u00e9m extremamente atenciosos, pois sabemos quais s\u00e3o as condi\u00e7\u00f5es do mercado. E, \u00e0s vezes, os fundadores n\u00e3o t\u00eam uma no\u00e7\u00e3o real do que \u00e9 essa realidade.<\/p>\n\n<p>Volte para algumas das perguntas que foram enviadas com anteced\u00eancia, certificando-se de que eu as tenha respondido. Vejamos. Na verdade, se voc\u00ea se ater por um segundo \u00e0 pergunta sobre criptografia.<\/p>\n\n<p><strong>[00:38:00]A pergunta que acabamos de fazer \u00e9: &#8220;Haver\u00e1 uma crise de moeda fiduci\u00e1ria em que o d\u00f3lar ser\u00e1 substitu\u00eddo? Algo como o BTC se tornar\u00e1 a moeda de reserva?&#8221;<\/strong><br\/><br\/>Portanto, a resposta \u00e9 que haver\u00e1 uma crise da moeda fiduci\u00e1ria, mas n\u00e3o no curto prazo, certo? Por exemplo, n\u00e3o h\u00e1 alternativa real. O BTC n\u00e3o \u00e9 uma boa moeda alternativa porque \u00e9 de natureza deflacion\u00e1ria, o que tem uma s\u00e9rie de implica\u00e7\u00f5es negativas.<\/p>\n\n<p>E quando voc\u00ea pensa, por exemplo, na for\u00e7a de uma moeda ou na efic\u00e1cia de uma moeda, isso est\u00e1 relacionado \u00e0 alternativa. E, no momento, se voc\u00ea observar a posi\u00e7\u00e3o fiscal dos EUA, n\u00e3o \u00e9 nada boa. Temos d\u00e9ficits fiscais enormes, o que torna nossos d\u00e9ficits or\u00e7ament\u00e1rios insustent\u00e1veis, mas, na verdade, \u00e9 melhor do que na Europa.<\/p>\n\n<p>\u00c9 melhor, n\u00e3o temos controles de capital competitivos e a falta de flexibilidade que, digamos, voc\u00ea teria na China, o Yuan? Assim, em uma base relativa, o d\u00f3lar continua sendo a moeda de reserva. Portanto, n\u00e3o vejo isso mudando de forma alguma na pr\u00f3xima d\u00e9cada.<\/p>\n\n<p>Agora, voc\u00ea quer diversificar suas participa\u00e7\u00f5es e ter diferentes tipos de ativos, etc.? Sim, mas voc\u00ea acha que haver\u00e1 uma corrida ao d\u00f3lar em breve? N\u00e3o. Agora, e tamb\u00e9m, infelizmente, os seres humanos s\u00e3o p\u00e9ssimos em resolver problemas com anteced\u00eancia. Eles s\u00f3 responder\u00e3o para consertar as coisas quando houver uma crise.<\/p>\n\n<p>Mas os problemas com a posi\u00e7\u00e3o fiscal dos EUA s\u00e3o, na verdade, razoavelmente f\u00e1ceis de resolver. Como no momento, temos muitos gastos garantidos no or\u00e7amento e gastos com direitos. Eu poderia resolv\u00ea-lo em provavelmente 30 segundos a partir de uma perspectiva de senten\u00e7a. Por exemplo, se voc\u00ea mudar todas as aposentadorias de benef\u00edcio definido para contribui\u00e7\u00e3o definida, tanto no setor p\u00fablico quanto no setor privado, voc\u00ea indexa a idade de aposentadoria \u00e0 expectativa de vida. E voc\u00ea aumenta para 70, sabe, a expectativa de vida \u00e9 muito maior do que \u00e9 hoje, do que era quando o Seguro Social foi introduzido pela primeira vez. E se voc\u00ea ajustar os ajustes do custo de vida ou a defini\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o para os ajustes do custo de vida marginalmente para diminu\u00ed-lo um pouco, o que, na verdade, pode ser totalmente razo\u00e1vel, talvez porque existam diferentes defini\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, voc\u00ea pode, de certa forma, resolver facilmente o problema do or\u00e7amento fiscal. Em 20 a 30 anos, isso ser\u00e1 completamente resolvido.<\/p>\n\n<p>Os seres humanos s\u00e3o p\u00e9ssimos em fazer as coisas com anteced\u00eancia, especialmente quando os custos est\u00e3o nas gera\u00e7\u00f5es futuras e nos futuros pol\u00edticos. Ningu\u00e9m quer suportar essa dor. Portanto, suspeito que teremos de esperar por uma crise de confian\u00e7a no d\u00f3lar para que a posi\u00e7\u00e3o fiscal seja resolvida. Mas isso tem solu\u00e7\u00e3o e ser\u00e1 resolvido nesse meio tempo.<\/p>\n\n<p>Como ainda \u00e9 uma posi\u00e7\u00e3o mais forte, provavelmente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s outras moedas, n\u00e3o vejo uma crise de confian\u00e7a acontecendo aqui.<\/p>\n\n<p><strong>[00:41:15]  Ok, deixe-me abrir mais algumas perguntas. Voc\u00ea j\u00e1 decidiu qual ser\u00e1 a pr\u00f3xima aventura de viagem ao ar livre que gostaria de realizar?<\/strong><\/p>\n\n<p>\u00c9 uma pergunta pessoal, e acho que est\u00e1 relacionada \u00e0 pergunta, o fato de eu ter tido uma grande aventura na Ant\u00e1rtica h\u00e1 um ano, quando caminhei puxando meu tren\u00f3 de 100 libras e uns 50 negativos com um show, por duas semanas at\u00e9 o Polo Sul, o que \u00e9 uma grande aventura.<\/p>\n\n<p>Acho que minha grande aventura atual \u00e9 ser um novo pai. Tenho um beb\u00ea de um m\u00eas. Seu nome \u00e9 Amelie e ela \u00e9 maravilhosa. E ela n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o port\u00e1til quanto ser\u00e1 quando eles forem um pouco mais velhos. Ent\u00e3o, Fafa, meu filho de dois anos e meio, voc\u00ea sabe, eu posso coloc\u00e1-lo em um sling e fazer caminhadas, andar de mountain bike e esquiar, etc.<\/p>\n\n<p>Voc\u00ea ainda n\u00e3o pode fazer isso com Amelie. Quando ela estiver um pouco mais velha, tenho muitos planos de aventura. Eu estava pensando em praticar snow kite em Greenlands. Quero nadar com as orcas na Noruega. Ainda n\u00e3o explorei muito o Sudeste Asi\u00e1tico, por isso quero acampar, fazer caminhadas e ficar totalmente fora da rede no Sudeste Asi\u00e1tico, na Tasm\u00e2nia, na Austr\u00e1lia. Nenhuma delas foi feita por mim. Principalmente por causa das diferen\u00e7as de hor\u00e1rio e da dist\u00e2ncia. Voc\u00ea precisa realmente programar as rampas de tempo que provavelmente n\u00e3o acontecer\u00e3o em 24, 25, mas sim, de 26 em diante. Ainda n\u00e3o pratiquei esqui pesado ou esqui de fundo na Caxemira. Fui convidado para fazer isso no Paquist\u00e3o e no Himalaia, al\u00e9m, obviamente, da \u00cdndia.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, provavelmente isso est\u00e1 na lista de tarefas. Sim, tenho certeza de que h\u00e1 muitas outras aventuras por vir. Mas nada at\u00e9 agora. No momento, a grande aventura \u00e9 ser um novo pai.<\/p>\n\n<p><strong>[00:43:11]  Adam: Ouvi dizer que uma startup deve recuperar seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes (CAC) totalmente carregado em seis meses com base na margem de contribui\u00e7\u00e3o e, em seguida, triplicar esse valor em 18 meses. Voc\u00ea poderia confirmar se esses n\u00fameros est\u00e3o corretos?<\/strong><\/p>\n\n<p>Esses n\u00fameros s\u00e3o precisos porque voc\u00ea deve pensar no que queremos fazer como VCs. Como VCs, queremos financiar o seu crescimento. Assim, quando voc\u00ea tiver um canal de aquisi\u00e7\u00e3o personalizado que funcione, n\u00e3o importa qual seja. Pode ser o boca a boca. Pode ser um CM. Pode ser uma equipe de vendas. Realmente irrelevante. Desde que voc\u00ea tenha um que funcione e seja replic\u00e1vel. Se voc\u00ea estiver apenas colocando gasolina no fogo, ent\u00e3o isso \u00e9 fant\u00e1stico.<\/p>\n\n<p>E queremos financiar isso, com uma boa economia de unidade. E, a prop\u00f3sito, a maneira como o mercado funciona \u00e9 que, com o passar do tempo, o custo de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes diminui, porque os efeitos de rede estavam entrando em a\u00e7\u00e3o e, por meio de palavras matem\u00e1ticas e mais org\u00e2nicas e mais, cada vez mais compradores est\u00e3o trazendo mais, cada vez mais vendedores est\u00e3o trazendo cada vez mais compradores.<\/p>\n\n<p>E, mais uma vez, voc\u00ea n\u00e3o precisa necessariamente estar l\u00e1, ou seja, pode ser que, nos primeiros dias, a economia n\u00e3o seja t\u00e3o boa, desde que voc\u00ea possa justificar por que ela melhorar\u00e1 com o tempo, \u00e0 medida que sua taxa de aceita\u00e7\u00e3o aumentar, \u00e0 medida que seu poder de precifica\u00e7\u00e3o aumentar, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[00:44:30]  Raffy: Como devem ser os primeiros 3 a 6 meses de uma nova startup? Voc\u00ea fala com clientes em potencial? Gerar demanda? Voc\u00ea est\u00e1 construindo um prot\u00f3tipo? Validar hip\u00f3teses? etc.<\/strong><\/p>\n\n<p>Eu faria muito disso antes de realmente lan\u00e7ar uma startup. Portanto, antes de decidir apostar tudo, eu faria a li\u00e7\u00e3o de casa. Ent\u00e3o, deixe-me verificar em meu blog qual \u00e9 o epis\u00f3dio. Acho que \u00e9 o epis\u00f3dio 9 ou 10. 1 segundo, vou me referir a ele em um segundo.<\/p>\n\n<p>Portanto, o epis\u00f3dio 9 de Playing with Unicorns \u00e9 sobre como ter ideias de startups de tr\u00eas ou quatro maneiras, como resolver um problema que voc\u00ea est\u00e1 enfrentando, pessoalmente, levar uma ideia de um pa\u00eds para outro ou levar um modelo ou uma abordagem de uma categoria para outra. Provavelmente as tr\u00eas formas principais. E, depois, voc\u00ea precisa validar se isso vai funcionar.<\/p>\n\n<p>Portanto, eu conversaria com pelo menos 50 clientes do lado da oferta e da demanda com anteced\u00eancia. Eu faria uma an\u00e1lise da p\u00e1gina de empr\u00e9stimo. Portanto, voc\u00ea n\u00e3o constr\u00f3i um site, apenas cria uma p\u00e1gina de destino com uma apar\u00eancia bonita. Voc\u00ea compra, seja qual for a sua abordagem de vendas, seja pela equipe de vendas ou por an\u00fancios do Google ou do Facebook, envie tr\u00e1fego para l\u00e1, tenha uma ideia de como s\u00e3o os CPCs, veja a densidade das palavras-chave, quantas pessoas voc\u00ea poderia realmente comprar se tivesse dinheiro suficiente.<\/p>\n\n<p>E veja qual \u00e9 a taxa de inscri\u00e7\u00e3o. Converse com essas pessoas e tente ter uma ideia de como ser\u00e1 a taxa de convers\u00e3o. E voc\u00ea pode estimar normalmente qual \u00e9 a taxa de convers\u00e3o no setor. Algo semelhante a isso. \u00c9 dessa forma que voc\u00ea realmente valida a hip\u00f3tese. Uma vez que voc\u00ea tenha validado que existe um mercado, que existe uma necessidade, a solu\u00e7\u00e3o a ser criada \u00e9 a seguinte.<\/p>\n\n<p>E assim, voc\u00ea tem uma lista de verifica\u00e7\u00e3o. Este \u00e9 o epis\u00f3dio 10 sobre como jogar com os unic\u00f3rnios, que \u00e9 validar sua ideia de startup. Depois de cumprir todas as listas de verifica\u00e7\u00e3o, voc\u00ea constr\u00f3i um prot\u00f3tipo e faz o lan\u00e7amento. E os primeiros seis meses s\u00e3o, na verdade, para provar que o que voc\u00ea achava que era verdade \u00e9 verdade, obter a escala que voc\u00ea deseja e fazer com que ela chegue a um ponto em que voc\u00ea possa aumentar seu C.<\/p>\n\n<p><strong>[00:46:33]Adam: A FJ Labs tem um antiportf\u00f3lio?<\/strong><\/p>\n\n<p>Dever\u00edamos ter um. Portanto, temos um tipo de ideia em mente. Em vez de explicitamente no site, mas poder\u00edamos ter um. Acho que h\u00e1 dois erros no empreendimento. Acho que h\u00e1 tr\u00eas tipos de erros. Erros de omiss\u00e3o, ou seja, voc\u00ea investiu em uma empresa na qual deveria ter investido, provavelmente em todo o portf\u00f3lio.<\/p>\n\n<p>Erros de comiss\u00e3o, voc\u00ea investe em uma empresa na qual n\u00e3o deveria ter investido. E depois erros na venda. E voc\u00ea vendeu na hora errada. Voc\u00ea vendeu tarde demais, cedo demais, etc. Somos, como todos os CVs do mundo, culpados de todos os tr\u00eas. Deixamos de investir em empresas incr\u00edveis nas quais dever\u00edamos ter investido no momento certo.<\/p>\n\n<p>Quando vi o Uber razoavelmente tarde, passei nas primeiras rodadas porque a unidade econ\u00f4mica n\u00e3o estava l\u00e1. No in\u00edcio, era realmente um problema de rico, um problema de homem. \u00c9 como se voc\u00ea dissesse: &#8220;Ah, somos pessoas ricas e queremos compartilhar esse carro preto&#8221;. Depois, era, literalmente, uma s\u00e9rie compartilhada e qualquer Mercedes S600 para 12 pessoas. E ent\u00e3o, &#8220;Ah, n\u00f3s somos um servi\u00e7o de carro preto que usa os carros de outras pessoas&#8221;.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, voc\u00ea sabe, os carros pretos. Mais uma vez, senti a necessidade de que esse problema come\u00e7asse a funcionar um pouco melhor. Depois, vi o Uber na casa dos 2 bilh\u00f5es e percebi o erro que cometi. E eu amo a equipe. Eu adoro o produto. Adoro tudo, exceto que analisei os n\u00fameros e era como fazer 100 milh\u00f5es de GMV, 18 milh\u00f5es de receita l\u00edquida, perdendo 18 milh\u00f5es por m\u00eas.<\/p>\n\n<p>E eu pensei: &#8220;Oh, estou perdendo 18 milh\u00f5es por m\u00eas&#8221;. N\u00e3o \u00e9 t\u00e3o dif\u00edcil criar uma empresa que gere 18 milh\u00f5es em receitas. Como posso justificar avalia\u00e7\u00f5es de 2 bilh\u00f5es? Sim. Ent\u00e3o, escrevi meu memorando de investimento dizendo: &#8220;Acho que vou me arrepender dessa decis\u00e3o pelo resto da minha vida, mas depois de analisar os n\u00fameros, podemos investir nessa rodada&#8221;.<\/p>\n\n<p>Agora, \u00e9 claro, se voc\u00ea escrever um memorando de investimento come\u00e7ando com &#8220;Vou me arrepender dessa decis\u00e3o pelo resto da minha vida&#8221;, voc\u00ea est\u00e1 errado. Eu deveria ter seguido minha intui\u00e7\u00e3o e ter investido. Esse \u00e9 um exemplo, mas voc\u00ea poderia ter investido no in\u00edcio da Zynga em outro exemplo no setor de jogos.<\/p>\n\n<p>Acho que eu gostaria, n\u00e3o sei, poderia at\u00e9 ter sido uma avalia\u00e7\u00e3o de um a tr\u00eas dinheiros. E eu pensei, voc\u00ea sabe, jogos. Ele crescer\u00e1 tanto no Facebook quanto no celular, mas, a longo prazo, os jogos se tornar\u00e3o mais direcionados, os custos aumentar\u00e3o, a concorr\u00eancia aumentar\u00e1, a aquisi\u00e7\u00e3o de clientes aumentar\u00e1 e a reten\u00e7\u00e3o diminuir\u00e1. N\u00e3o poderia ser \u00f3timo.<\/p>\n\n<p>E essa an\u00e1lise est\u00e1 correta, mas, nesse meio tempo, voc\u00ea ainda pode criar um neg\u00f3cio de 10 bilh\u00f5es. Ent\u00e3o, opa! A Tencent vendeu muito cedo. Fui um dos primeiros investidores da Tencent. Eles abriram o capital, e eu pensei, voc\u00ea sabe, a penetra\u00e7\u00e3o chinesa naquela \u00e9poca era de 6%. Era \u00f3bvio que ele chegaria a 95%, mas, nos EUA, o ICQ, o AIM ou o MSN Messenger, acho que o ICQ vendeu 270 milh\u00f5es. A Tencent vale 400 milh\u00f5es, mesmo com alta penetra\u00e7\u00e3o m\u00e1xima. Quanto isso realmente vale? Ent\u00e3o, vendi tudo. e depois dei uma olhada para me divertir. Lembro-me do ticker 700 HHK. 10 anos depois, ou 15 anos depois, e eu penso: isso pode estar certo.<\/p>\n\n<p>Como voc\u00ea. N\u00e3o posso ser a mesma empresa. E, \u00e9 claro, essa empresa de 400 milh\u00f5es se tornou um gigante de 500 bilh\u00f5es. Provavelmente deixei 200 milh\u00f5es na mesa. Como eu, se ao menos eu n\u00e3o tivesse vendido. Portanto, o que mudamos em nossa filosofia \u00e9 que n\u00e3o vendemos mais tudo. Normalmente, vendemos 50%, quando achamos que est\u00e1 supervalorizado, porque se for para zero, vendemos 50%, ganhamos cinco, 10 vezes, o que for, ficamos felizes.<\/p>\n\n<p>E se o restante crescer at\u00e9 a lua, \u00f3timo. Portanto, se chegar a zero, ficaremos felizes, ainda assim, e se chegar ao infinito, tamb\u00e9m ficaremos felizes.<\/p>\n\n<p><strong>[00:50:28]  Martin: Voc\u00ea tem alguma opini\u00e3o sobre o setor de longevidade? Voc\u00ea acha que plataformas como Hims ou Ro evoluir\u00e3o nessa dire\u00e7\u00e3o ou haver\u00e1 um novo participante?<\/strong><\/p>\n\n<p>Portanto, a longevidade, \u00e9 claro, \u00e9 um tema quente. e havia muitas melhorias sendo feitas. Na verdade, investimos em uma startup de longevidade biotecnol\u00f3gica que est\u00e1 sendo constru\u00edda em um est\u00fadio e em uma incubadora. Portanto, a empresa se chama Cambrian. Ele foi criado por James Peyer. \u00c9 absolutamente incr\u00edvel. Ele \u00e9 absolutamente incr\u00edvel e extraordinariamente otimista em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 categoria.<\/p>\n\n<p>Agora, acho que posso ver os hinos da fila indo nessa dire\u00e7\u00e3o. Desde que haja protocolos estabelecidos sobre o que fazer, e eu acho que h\u00e1 um conjunto de suplementos. Voc\u00ea pode pegar um conjunto de agora. O motivo pelo qual estou claro para mim \u00e9 que essa \u00e9 a solu\u00e7\u00e3o. Quero dizer, talvez haja um, posso ver Hims e Ro entrando em qualquer inibidor de GPT um para obesidade.<\/p>\n\n<p>Mas a longevidade \u00e9 t\u00e3o multifacetada, certo? Se voc\u00ea observar o que Brian Johnson faz, e eu tamb\u00e9m fa\u00e7o muitas dessas coisas, certo? Como jejum intermitente, terapia de luz vermelha, mergulhos no frio, etc. Grande parte do problema n\u00e3o \u00e9 apenas m\u00e9dico ou de suplementa\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, h\u00e1 os suplementos que voc\u00ea pode tomar.<\/p>\n\n<p>Portanto, voc\u00ea vai precisar, n\u00e3o sei. Suspeito que, quando surgirem novas empresas, eu possa pensar em alguns grupos. Spas de longevidade Bucket One, se voc\u00ea quiser, como um m\u00e9dico para a longevidade, onde voc\u00ea entra e faz uma combina\u00e7\u00e3o de qualquer coisa, como sauna, crio, nutri\u00e7\u00e3o, terapia de luz vermelha, etc.<\/p>\n\n<p>N\u00famero dois, empresa do tipo de suplemento e\/ou empresa do tipo de medicamento. Portanto, os Hims, Ro e Road podem jogar l\u00e1. E tamb\u00e9m pode haver novas startups que criem legitimidade. No momento, estou experimentando um produto chamado <a href=\"https:\/\/www.anda.co\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.anda.co\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">anda.co<\/a> para substituir todos os suplementos que estou tomando. Voc\u00ea sabe, como a vitamina D e o \u00f4mega 3, entre outros.<\/p>\n\n<p>E a biotecnologia, como um novo desenvolvimento real e a maneira como as empresas de biotecnologia est\u00e3o abordando isso no momento, \u00e9. Muitas das doen\u00e7as que os seres humanos enfrentam s\u00e3o causadas pelo envelhecimento. Portanto, c\u00e2ncer, doen\u00e7as card\u00edacas, Parkinson, Alzheimer, todos s\u00e3o causados pelo envelhecimento. Assim, mesmo que estejam criando medicamentos para atac\u00e1-los, de certa forma, est\u00e3o atacando indiretamente o agente.<\/p>\n\n<p>Portanto, com certeza muitas empresas tamb\u00e9m surgir\u00e3o nessa categoria e estamos muito otimistas com as oportunidades aqui, e nosso aprimoramento e conhecimento est\u00e3o aumentando. Quero dizer, pense nisso. Todos n\u00f3s estamos usando esses rel\u00f3gios inteligentes com todos esses dados. Atualmente, a profiss\u00e3o m\u00e9dica n\u00e3o os utiliza de forma alguma.<\/p>\n\n<p>Portanto, a medicina funcional est\u00e1 se tornando muito mais relevante e est\u00e1 atingindo a maioridade.<\/p>\n\n<p><strong>[00:53:33]  Adam: Fiz uma lista de coisas que ouvi dizer que voc\u00ea considera ao avaliar uma startup. (1.) Equipe (2.) Economia da unidade, TAM significativo (3.) Termos justos do neg\u00f3cio, avalia\u00e7\u00e3o razo\u00e1vel, (4.) \u00e9 ben\u00e9fico para o mundo, alinhando a dire\u00e7\u00e3o geral das tend\u00eancias globais, oferecendo novas oportunidades para aqueles com menos oportunidades. Voc\u00ea tem mais alguma coisa?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, isso \u00e9 ben\u00e9fico para o mundo? Vejo quatro, tr\u00eas grandes problemas hoje que estou tentando resolver. Um deles \u00e9 a desigualdade de oportunidades. Podemos tornar as coisas mais baratas e dispon\u00edveis para todos? A boa not\u00edcia \u00e9 que acho que a revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica em geral est\u00e1 voltada principalmente para isso. Nenhum fundador quer apenas criar um problema ou uma solu\u00e7\u00e3o para o 0,1%.<\/p>\n\n<p>Talvez, sim, quando voc\u00ea lan\u00e7a um telefone celular, ele s\u00f3 est\u00e1 dispon\u00edvel para Gordon Gekko. Mas, em \u00faltima an\u00e1lise, voc\u00ea quer que todos tenham. E fazer com que as coisas sejam distribu\u00eddas da forma mais ampla poss\u00edvel e o mais barato poss\u00edvel. Portanto, a Internet, para mim, sempre foi mais barata, melhor, mais r\u00e1pida, e a desigualdade de oportunidades est\u00e1 sendo resolvida principalmente por isso.<\/p>\n\n<p>Em segundo lugar, as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas e, em terceiro, a crise de bem-estar f\u00edsico e mental. E, na verdade, no lado f\u00edsico, a quest\u00e3o da longevidade se enquadra aqui e, no lado do bem-estar, provavelmente a combina\u00e7\u00e3o de startups de sa\u00fade mental se enquadra aqui. mas n\u00e3o, essas s\u00e3o as categorias principais.<\/p>\n\n<p>Quero dizer, penso nisso como, sim, equipe, neg\u00f3cios, que \u00e9 TAM em economia, termos de negocia\u00e7\u00e3o e miss\u00e3o, e isso \u00e9 algo com que me preocupo.<\/p>\n\n<p><strong>[00:55:02]  Voc\u00ea \u00e9 um cara carinhoso: Em que configura\u00e7\u00e3o eu joguei no Elden Ring?<\/strong><\/p>\n\n<p>Como n\u00e3o sou t\u00e3o bom no Demon, nos jogos Souls, quanto os outros, joguei com a classe f\u00e1cil. Quero dizer, n\u00e3o h\u00e1 nenhuma configura\u00e7\u00e3o de dificuldade, certo?<\/p>\n\n<p>Tudo \u00e9 razoavelmente dif\u00edcil, mas, por ser astr\u00f3logo, atirar de longe e n\u00e3o lutar de frente, consegui terminar o Elden Ring. Esse foi meu projeto de 2022. E eu joguei com meu irm\u00e3o, e meu irm\u00e3o \u00e9 um samurai. Ent\u00e3o, n\u00f3s dois juntos como uma equipe, eu atirando antes dele na frente, funcionou muito, muito bem.<\/p>\n\n<p>Na verdade, estou muito animado com a expans\u00e3o de Elden Ring, que ser\u00e1 lan\u00e7ada em alguns meses. e tenho certeza de que jogaremos muito. Em 23, terminei o Ragnarok e agora estou jogando Helldivers 2 no modo cooperativo com meu irm\u00e3o e amigos e estamos nos divertindo muito, e ainda jogo Age of Empires para me divertir no PC.<\/p>\n\n<p><strong>[00:56:00]  Voc\u00ea teve algum mentor em sua carreira de investidor anjo? Se sim, quem \u00e9 voc\u00ea? E como a pessoa ajuda voc\u00ea?<\/strong><\/p>\n\n<p>o, eu realmente n\u00e3o tive mentores em geral. Tendo crescido na Fran\u00e7a, nos anos 80, onde havia o Minitel e os PCs, eu admirava Bill Gates e Steve Jobs, que estavam criando a revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica, mas n\u00e3o os conhecia.<\/p>\n\n<p>Eles n\u00e3o estavam me orientando diretamente. Investimento anjo, comecei a investir anjo quando me tornei um fundador. Tornei-me um dos fundadores em 98. E, imediatamente, como eu estava vis\u00edvel para o mundo como um empreendedor de intranet bem-sucedido e bem-intencionado voltado para o consumidor, comecei a ser abordado por pessoas que diziam: &#8220;Voc\u00ea pode investir na minha startup?<\/p>\n\n<p>E, na verdade, pensei bastante. Portanto, \u00e9 claro que n\u00e3o havia investidores-anjo naquela \u00e9poca. Eu estava come\u00e7ando do nada. Ent\u00e3o, comecei a pensar se eu deveria ser um investidor anjo. Porque, \u00e9 claro, isso me distrai da minha miss\u00e3o de ser um CEO fundador de uma startup. E, por fim, argumentei o seguinte: se eu puder explicar as li\u00e7\u00f5es aprendidas a outras pessoas, isso significa que as internalizei. Isso me torna um fundador melhor. E se eu puder manter meus dedos no pulso do mercado, encontrando todos esses fundadores, especialmente em mercados, estou administrando um site horizontal de v\u00e1rias categorias. Se eu puder conhecer todos esses fundadores verticais, isso me tornar\u00e1 um fundador melhor.<\/p>\n\n<p>Portanto, contanto que eu decida rapidamente. Ent\u00e3o, em 98, criei quatro crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o. Voc\u00ea sabe, e a maneira como eu avaliava as startups, que ainda \u00e9 francamente a mesma que uso hoje. Assim, em uma reuni\u00e3o individual de uma hora, eu decidiria se investiria ou n\u00e3o. Eu disse que estava tudo bem. Portanto, voc\u00ea n\u00e3o tinha nenhum mentor em investimento anjo.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o tenho um mentor em VC. Eu me descreveria como um VC acidental. Definitivamente, sou um VC acidental. Quando vendi a OLX em 2013, eu gostava de construir empresas, como empresas de investimento. Fiz uma parceria com meu s\u00f3cio investidor anjo, Jos\u00e9, e criamos a FJ Labs realmente como um escrit\u00f3rio familiar para investirmos como anjos e criarmos empresas, e isso ganhou vida pr\u00f3pria.<\/p>\n\n<p>E outras pessoas disseram,  <em>ei, queremos expor o que voc\u00ea est\u00e1 fazendo. Podemos investir com voc\u00ea?<\/em>  Foi a\u00ed que nos tornamos um VC, mas n\u00e3o somos um VC de verdade, um VC normal. Quero dizer, mais uma vez, n\u00f3s temos nosso portf\u00f3lio para cada fundo. H\u00e1 cerca de 500 startups e decidimos em duas reuni\u00f5es de uma hora se vamos investir. Acho que eu descreveria o que fazemos como investimento anjo, em escala de risco.<\/p>\n\n<p>Somos investidores anjos. Acontece que temos a capacidade de distribui\u00e7\u00e3o de capital dos VCs normais. Mas, sim, somos investidores anjos.<\/p>\n\n<p><strong>[00:58:49]  Voc\u00ea se sente tentado a investir em IA?<\/strong><\/p>\n\n<p>Mais uma vez, se eu vir um projeto vertical, com um conjunto de dados propriet\u00e1rios, um caminho claro de monetiza\u00e7\u00e3o e uma avalia\u00e7\u00e3o razo\u00e1vel. Voc\u00ea sabe, se estiver dentro da norma, ent\u00e3o sim, mas tudo o que estou vendo n\u00e3o \u00e9 isso. \u00c9 como se as avalia\u00e7\u00f5es malucas fossem superfaturadas quando n\u00e3o s\u00e3o diferenciadas.<\/p>\n\n<p>E, a prop\u00f3sito, eu argumentaria. Todas as empresas em que invisto t\u00eam IA. Todo mundo est\u00e1 usando IA, todo mundo est\u00e1 criando uma IA. Elas n\u00e3o s\u00e3o empresas de IA, mas est\u00e3o usando IA. Portanto, eu diria que todo investimento que fa\u00e7o \u00e9 um produtor de investimento em IA, embora n\u00e3o seja comercializado como tal.<\/p>\n\n<p>Portanto, n\u00e3o me sinto tentado a fazer o jogo dos reis, como IA aberta versus qualquer coisa, Misra versus outros. Quero dizer, 10 anos se eu investisse no in\u00edcio, com certeza. Mas eu quero dizer. E at\u00e9 mesmo a forma como eles s\u00e3o estruturados, etc., \u00e9 estranha. Tamb\u00e9m estamos jogando indiretamente. Somos investidores em uma empresa incr\u00edvel chamada Figure.<\/p>\n\n<p>Figuras que fabricam esses rob\u00f4s human\u00f3ides, onde eles querem substituir os coletores e empacotadores nos armaz\u00e9ns da Amazon Lots Mile, por exemplo. E eles est\u00e3o incorporando a IA da OpenAI para interagir com o mundo real. Portanto, eles tamb\u00e9m s\u00e3o uma esp\u00e9cie de empresa de IA.<\/p>\n\n<p><strong>[01:00:08]  Qual \u00e9 a palavra da moda mais usada em excesso que voc\u00ea n\u00e3o suporta?<\/strong><\/p>\n\n<p>Isso varia, certo? Costumava ser ESG. Talvez, por um tempo, tenha sido a criptografia, como na \u00faltima bolha. No momento, tenho certeza de que \u00e9 a IA. Tem que ser IA. Tudo \u00e9 IA. Todas as empresas dizem que est\u00e3o fazendo algo com IA. E a maioria das grandes empresas n\u00e3o \u00e9, certo? Portanto, isso n\u00e3o \u00e9 verdade.<\/p>\n\n<p><strong>[01:00:37]  Jassim: Que avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa \u00e9 arriscada, mas um pouco segura e que vale a pena voc\u00ea se esfor\u00e7ar?<\/strong><\/p>\n\n<p>A avalia\u00e7\u00e3o, por si s\u00f3, n\u00e3o \u00e9 suficiente. \u00c9 a combina\u00e7\u00e3o de avalia\u00e7\u00e3o, tra\u00e7\u00e3o, equipe e oportunidade. Por isso, quando procuro, quando invisto, e invisto em todos os est\u00e1gios, pr\u00e9-semente, semente, A, B, etc., tem que ser justo.<\/p>\n\n<p>Nada \u00e9 barato em tecnologia. Ele precisa ser justo em fun\u00e7\u00e3o da tra\u00e7\u00e3o, da oportunidade e da equipe. Tenho uma postagem no blog sobre minha matriz de avalia\u00e7\u00e3o em que falo sobre quais s\u00e3o as avalia\u00e7\u00f5es medianas que antecedem C a A, B e assim por diante, com base na tra\u00e7\u00e3o, e a avalia\u00e7\u00e3o justa est\u00e1 l\u00e1.<\/p>\n\n<p><strong>[01:01:25]  Lacey: Oi, Fabrice. H\u00e1 algum lugar ou pessoa em particular que voc\u00ea prefira para se manter atualizado sobre sua sa\u00fade biol\u00f3gica? E obrigado pelo tempo que voc\u00ea dedicou hoje.<\/strong><\/p>\n\n<p>Obviamente, as pessoas mais conhecidas s\u00e3o Hooperman ou Pete Atia. Sinceramente, n\u00e3o acompanho seus podcasts nem os ou\u00e7o quando dizem que h\u00e1 muito conte\u00fado e que eles s\u00e3o muito longos e lentos.<\/p>\n\n<p>Eu preferiria receber uma sinopse por meio de meu m\u00e9dico funcional pessoal. Voc\u00ea pode ler o \u00faltimo livro de Pete Attia. Ent\u00e3o, ele escreveu primeiro, acho que Lifespan ou Longevity. Deixe-me descobrir o nome do livro. Voc\u00ea o leu recentemente. Desde ent\u00e3o, j\u00e1 li 20 livros. Ent\u00e3o, d\u00ea-me um segundo. Deixe-me descobrir o nome do livro.<\/p>\n\n<p>Se bem me lembro, \u00e9 o livro de Pete Attia. Sim! Outlive &#8211; the Science and Art of Longevity (Sobreviver &#8211; a ci\u00eancia e a arte da longevidade). E h\u00e1 uma boa no\u00e7\u00e3o do que voc\u00ea deveria estar fazendo e que faz sentido.<\/p>\n\n<p><strong>[01:02:38]  Adam: O que voc\u00ea acha que \u00e9 um canal de marketing surpreendentemente barato e eficaz? E as pessoas j\u00e1 devem ter mencionado que o LinkedIn pode ser eficaz se for usado. Elon Musk afirmou que os an\u00fancios no X tendem a ser exagerados.<\/strong><\/p>\n\n<p>Eu diria que o TikTok provavelmente \u00e9 uma op\u00e7\u00e3o, se o seu p\u00fablico for jovem, de duas maneiras. (A) voc\u00ea pode criar conte\u00fado no TikTok que alcance um grande p\u00fablico de forma r\u00e1pida e barata.<\/p>\n\n<p>E (B) voc\u00ea pode comprar an\u00fancios l\u00e1. Eles tamb\u00e9m s\u00e3o baratos e eficazes, mas isso depende do que voc\u00ea est\u00e1 vendendo, certo? Como sempre, a resposta sobre qual \u00e9 o canal certo para voc\u00ea \u00e9: depende, certo? Se voc\u00ea estiver vendendo software SaaS B2B de alto n\u00edvel, o TikTok definitivamente n\u00e3o \u00e9 o que voc\u00ea vai vender.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, sim, o TikTok \u00e9 bastante eficaz. N\u00e3o h\u00e1 novos canais bonitos surgindo e, portanto, os canais tradicionais funcionam. Eles se tornam menos eficazes porque a Apple remove o rastreamento. Portanto, os impostos aumentaram tanto no Facebook quanto no Google. Mas, mesmo assim, voc\u00ea pode fazer com que a economia funcione se tiver o neg\u00f3cio certo.<\/p>\n\n<p>Voc\u00ea est\u00e1 bem.<\/p>\n\n<p><strong>[01:03:50]  Jassim: Como investidor, n\u00e3o faz sentido procurar outras oportunidades al\u00e9m da IA, mesmo que ela esteja &#8220;em alta&#8221; agora?<\/strong><\/p>\n\n<p>Sim, com certeza. Acho que, no momento, voc\u00ea n\u00e3o quer ser contrarian, quer ser contrarian em geral. Voc\u00ea n\u00e3o quer investir em IA quando todos os outros est\u00e3o investindo em IA. Ent\u00e3o, quando todos estavam usando criptomoedas na \u00faltima bolha, vendi tudo e, em 2023, comprei tudo.<\/p>\n\n<p>Comecei a comprar novamente. E agora estou reequilibrando o portf\u00f3lio com base nas li\u00e7\u00f5es aprendidas. IA, n\u00e3o estou investindo em empresas com IA expl\u00edcita porque as avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o insanas. E, em \u00faltima an\u00e1lise, acho que h\u00e1 um neg\u00f3cio real no final do dia, quando uma empresa vai ser avaliada na sa\u00edda, seja por um inquiridor ou pelo mercado de a\u00e7\u00f5es, ser\u00e1 o valor presente l\u00edquido dos futuros fluxos de caixa descontados.<\/p>\n\n<p>E eu preciso ser capaz de ver isso na diferencia\u00e7\u00e3o. E, no momento, todas essas empresas est\u00e3o levantando quantias absurdas de dinheiro sem nenhum modelo de neg\u00f3cios e nenhuma diferencia\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o, eu fa\u00e7o todo o resto. No momento, meu foco principal \u00e9 a digitaliza\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimentos B2B. Porque, de certa forma, \u00e9 extraordinariamente entediante, mas t\u00e3o profundamente importante no mundo do consumidor que voc\u00ea tem essas incr\u00edveis experi\u00eancias de usu\u00e1rio.<\/p>\n\n<p>Voc\u00ea tem o Airbnb, o Uber, o DoorDash, faz pedidos na Amazon e recebe qualquer coisa em um ou dois dias. Quero dizer, \u00e9 glorioso. E ent\u00e3o voc\u00ea vai para o mundo dos neg\u00f3cios e n\u00e3o pode fazer pedidos on-line. Voc\u00ea n\u00e3o tem pre\u00e7os, nem disponibilidade, etc. A penetra\u00e7\u00e3o no B2B \u00e9 inferior a 1% na maioria das categorias e a, e \u00e9 definitivamente inferior a 5%.<\/p>\n\n<p>Portanto, temos infinitos e trilh\u00f5es e trilh\u00f5es de d\u00f3lares de PIB. Temos um caminho infinito para percorrer. Portanto, voc\u00ea precisa digitalizar todas as entradas. essa \u00e9 uma categoria enorme que voc\u00ea precisa para capacitar as PMEs. Estamos muito, muito, muito no in\u00edcio. Portanto, acho que isso \u00e9 mais interessante e deflacion\u00e1rio, vai revolucionar o mundo e vai durar 20 anos.<\/p>\n\n<p><strong>[01:05:53]  Martin: Quais s\u00e3o as oportunidades de neg\u00f3cios mais incr\u00edveis que voc\u00ea tem visto na \u00e1rea de sa\u00fade preventiva ultimamente?<\/strong><\/p>\n\n<p>Hmm. Portanto, a sa\u00fade preventiva \u00e9 de fundamental import\u00e2ncia, certo? Tamb\u00e9m \u00e9 muito mais barato do que consertar problemas. Qual \u00e9 a maior oportunidade para voc\u00ea? N\u00e3o est\u00e1 claro para mim. Al\u00e9m disso, voc\u00ea precisa entender que n\u00e3o \u00e9 nisso que eu me concentro.<\/p>\n\n<p>Estou interessado na longevidade por curiosidade intelectual, mas gosto de neg\u00f3cios leves e \u00e1cidos. E \u00e9 por isso que n\u00e3o estou construindo nem investindo pessoalmente em empresas do tipo biotecnol\u00f3gico. Voc\u00ea sabe, os inibidores da GPT 1, obviamente, como o Ozempic, s\u00e3o os que ganharam e foram os mais \u00fateis na categoria aqui.<\/p>\n\n<p>E eu diria que eles s\u00e3o preventivos porque est\u00e3o ajudando voc\u00ea a lidar com todos os fatores de doen\u00e7as associadas \u00e0 obesidade, certo? A obesidade est\u00e1 relacionada a tudo, desde c\u00e2ncer a doen\u00e7as card\u00edacas, etc. Diabetes. portanto, n\u00e3o tenho certeza de onde est\u00e3o as oportunidades. N\u00e3o passei muito tempo pensando sobre isso. Mas \u00e9 claro que eu gostaria que isso existisse.<\/p>\n\n<p><strong>[01:07:04]  Adam: Voc\u00ea pode citar mercados bem-sucedidos baseados em blockchain que trabalham com produtos que n\u00e3o sejam NFTs?<\/strong><\/p>\n\n<p>Portanto, para NFTs, somos investidores na Blur. Para n\u00e3o NFTs, n\u00e3o, mas n\u00e3o sei se esse tamb\u00e9m \u00e9 o principal caso de uso, certo? Por exemplo, para transacionar ativos do mundo real no blockchain, voc\u00ea precisa de um motivo para isso.<\/p>\n\n<p>Por exemplo, eu quero um blockchain? Por exemplo, ter um livro-raz\u00e3o descentralizado que seja aberto e p\u00fablico traz valor? E acho que, para a maioria das coisas, a resposta \u00e9 n\u00e3o. O que eu gosto de fazer \u00e9 colocar em pr\u00e1tica os ativos do mundo real que quero colocar on-line. Portanto, n\u00e3o se trata de protocolos de empr\u00e9stimo, nem de centr\u00edfuga, coisas desse tipo s\u00e3o, na verdade, finan\u00e7as tradicionais.<\/p>\n\n<p>\u00c9 por isso que a Midas est\u00e1 trazendo t\u00edtulos de d\u00edvida em cadeia e, a longo prazo, quero trazer t\u00edtulos, a\u00e7\u00f5es e tudo o mais. E o motivo \u00e9 que a maneira como nosso sistema financeiro tradicional funciona \u00e9 completamente rid\u00edcula. Por exemplo, se voc\u00ea quiser comprar ou vender a\u00e7\u00f5es, precisa ir ao seu banco, entrar em contato com um corretor, trabalhar com um custodiante, certo?<\/p>\n\n<p>Como se houvesse muitos n\u00edveis de intermedi\u00e1rios. Se voc\u00ea estiver vendendo uma a\u00e7\u00e3o, por exemplo, uma a\u00e7\u00e3o da Tesla, ela ser\u00e1 vendida em dois ou tr\u00eas dias. E os mercados ficam abertos somente durante o hor\u00e1rio comercial. Isso n\u00e3o faz sentido. Portanto, se h\u00e1 algo que eu gostaria de trazer para a cadeia, do ponto de vista do mercado, \u00e9 para os ativos financeiros tradicionais.<\/p>\n\n<p>E assim, a Midas, que est\u00e1 trazendo as contas T para a cadeia, porque \u00e9 uma categoria de 30 trilh\u00f5es, e tamb\u00e9m \u00e9 a maneira mais f\u00e1cil de fazer, do ponto de vista legal, que ainda n\u00e3o estamos nos EUA. Estou trabalhando em uma estrat\u00e9gia de entrada nos EUA. Quero construir, quero criar v\u00ednculos. E possivelmente a\u00e7\u00f5es em cadeia tamb\u00e9m, e esses tipos de ativos.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, para mim, esses s\u00e3o os ativos do mundo real. Quero trazer a corrente em vez do bem. Portanto, n\u00e3o preciso de um eBay sobre a cadeia. Voc\u00ea sabe, h\u00e1 valor na luz central onde as autoridades centrais fazem isso, certo? Por exemplo, essa n\u00e3o \u00e9 uma estrutura de governan\u00e7a eficaz. As pessoas est\u00e3o usando DAOs. Por motivos legais, certo?<\/p>\n\n<p>E nenhum fundador jamais disse: &#8220;Ah, eu gostaria de ter uma vota\u00e7\u00e3o descentralizada na comunidade para decidir&#8221;. Todo fundador \u00e9 assim. Os fundadores querem ser ditadores esclarecidos. Eles podem ou n\u00e3o ser esclarecidos, mas querem basicamente poder decidir e agir rapidamente. A raz\u00e3o pela qual eles usam DAOs e estruturas descentralizadas \u00e9 porque muitas dessas empresas DeFi ou Se n\u00e3o fossem ou fossem ilegais, quero dizer, elas est\u00e3o violando a lei de valores mobili\u00e1rios dos EUA e, portanto, est\u00e3o sendo descentralizadas para ser apenas um protocolo de software para n\u00e3o violar a lei de valores mobili\u00e1rios dos EUA, mas essa n\u00e3o \u00e9 realmente a maneira como elas gostariam de ser estruturadas. E, portanto, acho que h\u00e1 valor em uma centraliza\u00e7\u00e3o, como a Airbnb, que oferece um valor extraordin\u00e1rio em termos de, por exemplo, filtrar a extens\u00e3o, o spam, o golpe, fazer o atendimento ao cliente e oferecer a voc\u00ea um seguro de devolu\u00e7\u00e3o do dinheiro de sua propriedade, etc.<\/p>\n\n<p>Portanto, uma vers\u00e3o totalmente descentralizada que n\u00e3o tivesse essas coisas provavelmente n\u00e3o funcionaria e n\u00e3o faria muito sentido. Portanto, para ativos financeiros, eles fazem mais sentido. Portanto, quero absolutamente trazer ativos financeiros para a cadeia. Levar\u00e1 alguns anos, porque meu amigo Gary, da SEC, n\u00e3o concorda necessariamente com muitas dessas ideias que, na minha opini\u00e3o, os bancos ou tamb\u00e9m os operadores hist\u00f3ricos n\u00e3o querem que sejam interrompidas. Mas, sem d\u00favida, \u00e9 a \u00e1rea que mais me entusiasma, em geral, no espa\u00e7o das criptomoedas.<\/p>\n\n<p><strong>[01:10:32]  Jassim: Definitivamente, sinto que h\u00e1 novos fundadores, especialmente nesta \u00e9poca de s\u00edndrome do objeto brilhante. N\u00e3o todos por muitos.<\/strong><\/p>\n\n<p>Bem, isso sempre foi verdade. O Uber para X \u00e9 uma grande tend\u00eancia. Como se todo mundo quisesse ir para a nova, nova coisa, seja qual for a nova, nova coisa.<\/p>\n\n<p>E eu n\u00e3o os culpo. E se voc\u00ea puder fazer algo significativo e poderoso em IA, \u00e9 extraordin\u00e1rio, \u00e9 incr\u00edvel. Estou falando mais do ponto de vista de um investidor. Na verdade, acho que isso tamb\u00e9m se aplica aos investidores. Os investidores est\u00e3o todos atr\u00e1s de novidades. Todos eles s\u00e3o como o lummox, certo?<\/p>\n\n<p>Tipo, oh, isso \u00e9 quente. Seja o que for, isso pode ser. E todos eles o seguem ao mesmo tempo. VR por um tempo, depois qualquer Uber para X ou. E, agora, \u00e9 a IA. mas voc\u00ea realmente quer ser contradit\u00f3rio. E n\u00e3o h\u00e1 problema em voc\u00ea, como fundador, querer fazer algo que seja significativo, desde que seja empolgante.<\/p>\n\n<p>Portanto, entenda por que voc\u00ea est\u00e1 fazendo isso. Voc\u00ea est\u00e1 fazendo isso porque acha que \u00e9 um esquema para ficar rico rapidamente. provavelmente n\u00e3o \u00e9 a motiva\u00e7\u00e3o correta. \u00c9 algo que voc\u00ea pensa, oh, meu Deus, isso \u00e9 engra\u00e7adamente empolgante e interessante. Posso passar o resto da minha vida fazendo isso. Voc\u00ea pode ir em frente.<\/p>\n\n<p><strong>[01:11:39]  Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Firgure.ai, quando, na sua opini\u00e3o, veremos rob\u00f4s humanoides em nosso cotidiano? 3 anos? 5 anos? 20 anos?<\/strong><\/p>\n\n<p>Rob\u00f4s human\u00f3ides. Bem, ent\u00e3o, Adam, a pergunta \u00e9, como sempre, depende, o que voc\u00ea quer dizer com v\u00ea-los na vida cotidiana? N\u00f3s os veremos nos armaz\u00e9ns e nas f\u00e1bricas antes de v\u00ea-los em sua casa. O problema com a casa \u00e9 que h\u00e1 tantas vari\u00e1veis diferentes que voc\u00ea precisa levar em conta em termos de tipo.<\/p>\n\n<p>Voc\u00ea sabe, s\u00e3o pessoas que se deparam com atividades que podem fazer, etc. Portanto, no futuro dos Jetsons, n\u00e3o vejo que nos pr\u00f3ximos 5 anos os rob\u00f4s se tornar\u00e3o muito mais comuns em nossas vidas. E n\u00f3s os veremos porque eles estar\u00e3o interagindo nas f\u00e1bricas. Posso ver isso em, em, em, em, em 5 anos. N\u00e3o me refiro a rob\u00f4s humanoides ou rob\u00f4s j\u00e1 presentes ou onipresentes.<\/p>\n\n<p>Por exemplo, se voc\u00ea for aos fabricantes de autom\u00f3veis, todos s\u00e3o rob\u00f4s, mas rob\u00f4s humanoides e em armaz\u00e9ns, sim, em cinco anos, acho que se tornar\u00e3o cada vez mais comuns, mas n\u00e3o em nossa vida di\u00e1ria. Ent\u00e3o, a vida di\u00e1ria ainda \u00e9 muito cara, certo? Tipo, muito caro. Caso de uso muito limitado. Ainda n\u00e3o est\u00e1 funcionando muito bem. Portanto, mais 20, sim, 15, 20 anos \u00e9 provavelmente melhor.<\/p>\n\n<p>A prop\u00f3sito, o mesmo acontece com os carros aut\u00f4nomos. Estamos nos aproximando da autonomia. Bem, se eu acho que nos pr\u00f3ximos cinco anos os carros antigos ser\u00e3o aut\u00f4nomos? Absolutamente n\u00e3o. Portanto, isso come\u00e7ar\u00e1 gradualmente. Ser\u00e1 como, por exemplo, caminh\u00f5es em rodovias por longas dist\u00e2ncias, voc\u00ea sabe, e, aos poucos, come\u00e7aremos a expandir e finalmente estaremos no carro.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, voc\u00ea sabe, outro exemplo, a prop\u00f3sito, o ciclo de propaganda, falando de IA, quando a condu\u00e7\u00e3o aut\u00f4noma come\u00e7ou a se tornar uma coisa h\u00e1 10 anos, ou mesmo h\u00e1 12 anos, eu pensava: &#8220;Ah, isso vai acontecer nos pr\u00f3ximos 5 anos&#8221;. E agora chegamos ao pico do ciclo de alta. Agora, provavelmente, estamos no fundo do vale da decep\u00e7\u00e3o e do desespero, onde todos pensam: &#8220;Ah, isso nunca vai acontecer&#8221;.<\/p>\n\n<p>Na verdade, agora acho que est\u00e1 come\u00e7ando a ficar interessante. Agora estamos chegando a um ponto em que o custo e a efic\u00e1cia s\u00e3o tais ou tais que come\u00e7aremos a ver casos de uso interessantes. Portanto, tudo isso para dizer que, mais uma vez, este est\u00e1 se tornando um momento interessante para voc\u00ea analisar e pensar nas implica\u00e7\u00f5es e considera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n<p>Mais uma vez, voc\u00ea quer ser contradit\u00f3rio. Suspeito que algo semelhante possa acontecer com a IA em alguns anos. Pensaremos: &#8220;Oh, meu Deus, por que isso n\u00e3o est\u00e1 aparecendo nas estat\u00edsticas de produtividade? Por que isso n\u00e3o est\u00e1 sendo implementado por grandes empresas, etc.?<\/p>\n\n<p><strong>[01:14:15]  Cuddlehead: Voc\u00ea acha que a minera\u00e7\u00e3o de asteroides \u00e9 um setor que se tornar\u00e1 vi\u00e1vel ou lucrativo durante nossa vida?<\/strong><\/p>\n\n<p>N\u00e3o sei o suficiente sobre esse assunto para que voc\u00ea possa falar com efici\u00eancia. Obviamente, posso pensar em como seria a economia disso. \u00c9 como, por exemplo, qual \u00e9 o custo de entrar nesse espa\u00e7o, o custo da minera\u00e7\u00e3o, traz\u00ea-lo de volta, versus o valor dos minerais. A resposta \u00e9 que eu poderia ver a possibilidade de sim, como resposta, porque o custo de ir ao espa\u00e7o est\u00e1 diminuindo drasticamente.<\/p>\n\n<p>E, \u00e9 claro, deve diminuir drasticamente se a Starship for bem-sucedida. E se pudermos lan\u00e7ar lan\u00e7adores do tipo Starship em escala que sejam razo\u00e1veis em uma capacidade muito grande, posso ver isso acontecer. No entanto, n\u00e3o fiz os c\u00e1lculos. Se a Starship for barata o suficiente para tornar a minera\u00e7\u00e3o de asteroides econ\u00f4mica, mas n\u00e3o acho que seria t\u00e3o dif\u00edcil de calcular, na verdade.<\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, acho que em 30 minutos, voc\u00ea provavelmente poder\u00e1 responder a essa pergunta, o que \u00e9 vi\u00e1vel, certo? Os custos de lan\u00e7amentos est\u00e3o sempre diminuindo e continuar\u00e3o a diminuir. Essas coisas est\u00e3o se movendo mais lentamente do que gostar\u00edamos. Elon \u00e9 notoriamente otimista em suas proje\u00e7\u00f5es, mas tudo bem. Acho que todos os fundadores s\u00e3o notoriamente otimistas em suas proje\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n<p>Mas ser\u00e1 que eu acho que os lan\u00e7amentos, os lan\u00e7amentos reutiliz\u00e1veis, aumentar\u00e3o em frequ\u00eancia e diminuir\u00e3o em custos? Com certeza.<br\/><br\/><\/p>\n\n<p>Outras perguntas, que foram enviadas com anteced\u00eancia.<\/p>\n\n<p><strong>[01:16:08]  Continuamos a ver o sentimento econ\u00f4mico em baixa, dado o custo do dinheiro sentido pelos consumidores. Curioso, considerando como voc\u00ea se sente, especialmente os terr\u00edveis consumidores dos EUA na atualiza\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica, onde voc\u00ea v\u00ea quedas brilhantes, pontos brilhantes no cen\u00e1rio?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, eu meio que falei sobre isso, brevemente, no in\u00edcio. Na verdade, o ambiente econ\u00f4mico tem sido mais favor\u00e1vel e mais resistente do que eu esperava.<\/p>\n\n<p>Eu esperava uma recess\u00e3o em 23 porque, devido \u00e0 combina\u00e7\u00e3o dos n\u00edveis de endividamento, o lado do consumidor seria muito alto. Naquela \u00e9poca, a infla\u00e7\u00e3o ainda era razoavelmente alta. As taxas est\u00e3o afetando muito, especialmente o setor imobili\u00e1rio comercial, e v\u00e1rios bancos est\u00e3o caindo, diminuindo os empr\u00e9stimos em geral e, basicamente, um movimento maci\u00e7o de capital dos bancos para as letras de c\u00e2mbio, por serem mais seguras e de maior rendimento, o que est\u00e1 levando ao colapso dos empr\u00e9stimos banc\u00e1rios.<\/p>\n\n<p>Assim, quando voc\u00ea junta tudo isso, e eu gosto apenas da incerteza geopol\u00edtica e de alguns outros fatores, eu teria esperado uma recess\u00e3o e, ainda assim, o consumidor tem sido extraordinariamente resiliente e curto, voc\u00ea sabe, atualmente vimos pleno emprego, desemprego e a infla\u00e7\u00e3o diminuiu. E a produtividade, portanto, \u00e9 surpreendentemente boa.<\/p>\n\n<p>Normalmente, a produtividade tecnol\u00f3gica n\u00e3o aparece. Ent\u00e3o, as pessoas t\u00eam dito, onde est\u00e1 a produtividade da revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica e das estat\u00edsticas, e acho que voc\u00ea nunca ver\u00e1 isso, honestamente, porque a tecnologia \u00e9 deflacion\u00e1ria, certo? Por exemplo, se a tecnologia torna algo gratuito, isso \u00e9 calculado como uma redu\u00e7\u00e3o no PIB. Portanto, se um computador de 2.000 no ano que vem se tornar um computador de 1.500 ou 1.000 quando for vendido, voc\u00ea poder\u00e1 ter um computador de 1.000.<\/p>\n\n<p>Isso representa uma redu\u00e7\u00e3o no PIB, embora seja um computador melhor por ser mais barato. Ent\u00e3o, acho que, voc\u00ea sabe, a maioria das coisas, muitas das coisas, n\u00e3o a maioria das coisas que consumimos on-line, do Google ao Facebook, s\u00e3o gratuitas. H\u00e1 uma troca em que voc\u00ea abre m\u00e3o de seus dados em troca de acesso a um servi\u00e7o gratuito.<\/p>\n\n<p>E todas essas coisas n\u00e3o s\u00e3o, voc\u00ea sabe, n\u00e3o aparecem nos dados de produtividade. Portanto, na verdade, estou mais otimista do que estava em rela\u00e7\u00e3o ao ambiente macro. e podemos muito bem ter essa not\u00f3ria aterrissagem suave. Portanto, nos \u00faltimos 70 anos, tivemos apenas uma aterrissagem suave, em que o Fed promoveu uma desacelera\u00e7\u00e3o da economia que estava superaquecendo devido \u00e0 alta infla\u00e7\u00e3o, sem recess\u00e3o.<\/p>\n\n<p>E isso foi em 93, 94. Em todas as outras vezes, quando as taxas subiram, tivemos uma grande recess\u00e3o, ou uma recess\u00e3o, nem sempre grande. Um grande problema se voc\u00ea aumentar muito, como em 82, 83, quando Volcker aumentou as taxas. E tivemos o maior aumento nas taxas desde ent\u00e3o, e de todos os tempos, exceto naquela \u00e9poca, basicamente, e parece que, surpreendentemente, e para minha surpresa, e na verdade agrad\u00e1vel surpresa, teremos essa rara aterrissagem suave, do tipo unic\u00f3rnio.<\/p>\n\n<p>Portanto, na verdade, estou bastante otimista com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 macroeconomia global geral. Agora, ainda h\u00e1 um enorme risco pol\u00edtico e geopol\u00edtico. que, de modo geral, funciona como uma espada da democracia, mas que as coisas est\u00e3o parecendo melhores do que eu esperava. E parece que estamos lidando com quest\u00f5es como pre\u00e7os de im\u00f3veis comerciais, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[01:19:35]  Quem voc\u00ea acha que teve o maior impacto em sua tese de investimento?<\/strong><\/p>\n\n<p>Honestamente, ningu\u00e9m, o que fazemos \u00e9 realmente profundamente diferente. Nunca fiz uma an\u00e1lise dizendo qual \u00e9 a estrat\u00e9gia correta e melhor para investir. Era realmente de baixo para cima. Era como se eu visse uma empresa, um fundador. Eu gosto dele. Eu invisto. Eu n\u00e3o gosto disso, mas \u00e9 literalmente simples assim. \u00c9 uma abordagem de baixo para cima e n\u00e3o de cima para baixo.<\/p>\n\n<p>Eu n\u00e3o fiz um top down. Agora, quais s\u00e3o as li\u00e7\u00f5es aprendidas com os fundos mais bem-sucedidos da hist\u00f3ria do ponto de vista do empreendimento? E nossa estrat\u00e9gia \u00e9 completamente diferente. Agora, os dados d\u00e3o suporte \u00e0 estrat\u00e9gia que estamos seguindo.<\/p>\n\n<p>Portanto, a AngelList cont\u00e9m muitos dados sobre quais s\u00e3o as estrat\u00e9gias de investimento mais bem-sucedidas. E acontece que uma estrat\u00e9gia diversificada \u00e9, de longe, a estrat\u00e9gia mais bem-sucedida, mas \u00e9 um acidente da hist\u00f3ria que minha estrat\u00e9gia de investimento anjo, que se tornou investimento anjo em escala de risco na FJ Labs.<\/p>\n\n<p>\u00c9 a estrat\u00e9gia correta e que gosto de diversifica\u00e7\u00e3o porque minha curiosidade intelectual me leva a gostar de diversifica\u00e7\u00e3o. Eu gostaria de conhecer muitos fundadores. Eu gostaria que, quero dizer, o mundo tem tantos problemas e cada um deles precisa ser resolvido por v\u00e1rios, voc\u00ea sabe, mudan\u00e7as clim\u00e1ticas em um problema.<\/p>\n\n<p>S\u00e3o emiss\u00f5es. Eu gostaria de ter uma f\u00e1brica de cimento ou de carros. Quero dizer, s\u00e3o milhares de pequenos problemas. Os fundadores querem resolver um subnicho, e eu quero ajudar todos eles a resolver todos os problemas do mundo. Portanto, como resultado, minha curiosidade intelectual est\u00e1 me levando a ser um investidor diversificado e, por acaso, ele \u00e9 muito bem-sucedido.<\/p>\n\n<p>Mas n\u00e3o foi. N\u00e3o foi de cima para baixo. N\u00e3o foi bem pensado e n\u00e3o houve uma inspira\u00e7\u00e3o real. Aconteceu que foi isso mesmo.<\/p>\n\n<p><strong>[01:21:16]  H\u00e1 algo que voc\u00ea tenha visto em apresenta\u00e7\u00f5es recentes de startups que voc\u00ea acha que o p\u00fablico em geral deveria saber?<\/strong><\/p>\n\n<p>Vou abordar isso de forma diferente. Muitas pessoas gostam de tudo o que precisa ser feito, e eu gostaria de ter criado uma startup h\u00e1 20 ou 30 anos, porque ent\u00e3o o que precisava ser constru\u00eddo era \u00f3bvio.<\/p>\n\n<p>Ainda estamos no primeiro dia. Ainda estamos no in\u00edcio da revolu\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica, mesmo no mundo voltado para o consumidor. Estamos com uma penetra\u00e7\u00e3o de 20, 25%, no m\u00e1ximo, na maioria das categorias. Assim, em alguns casos, voc\u00ea ainda precisa de 3, 4 vezes ou mais. E no B2B, onde voc\u00ea est\u00e1 desde o in\u00edcio. E at\u00e9 mesmo coisas que eu acho que as empresas estabelecidas podem ser reinventadas com novos modelos de neg\u00f3cios, novas abordagens, etc., como, por exemplo, os mercados, a maneira antiga de administrar os mercados era voc\u00ea dizer o que estava procurando, as pessoas se candidatavam e conversavam, voc\u00ea sabe, voc\u00ea vai ao Upwork, recebe centenas de candidaturas, entrevista-as e escolhe uma. Extraordinariamente, uma enorme quantidade de trabalho. Agora, a nova maneira \u00e9 dizer o que voc\u00ea precisa, e o mercado diz: esta \u00e9 a pessoa certa para voc\u00ea, pronto.<\/p>\n\n<p>Isso permite que voc\u00ea reinvente muitas verticais, muitas categorias e muitas ideias. Ent\u00e3o. Isso ser\u00e1 comum, ou acho que tudo isso \u00e9 para dizer que ainda estamos no in\u00edcio da revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica. Este ainda \u00e9 o lugar para voc\u00ea estar. Em nenhum outro lugar voc\u00ea conseguir\u00e1 impactar tantas pessoas em uma escala t\u00e3o grande e realmente mudar o rumo de milh\u00f5es de pessoas no mundo.<\/p>\n\n<p>E tudo ainda precisa ser feito. De fato, nada foi feito ainda. Portanto, ainda \u00e9 o melhor momento para voc\u00ea ser um fundador de tecnologia, ser um investidor em tecnologia e estar nessa categoria.<\/p>\n\n<p><strong>[01:23:00]  Gonzalo: No que diz respeito \u00e0s criptomoedas, o quanto voc\u00ea considera que os ETFs v\u00e3o mudar o jogo daqui para frente?<\/strong><\/p>\n\n<p>J\u00e1 respondi mais ou menos isso, mas vou recapitular brevemente. O ETF do BTC foi fundamental por causa dos influxos que ele trouxe, e eles ainda est\u00e3o trazendo, na verdade, reacendendo o interesse no espa\u00e7o, certo?<\/p>\n\n<p>O motivo pelo qual estamos no meio de uma nova corrida de alta \u00e9 que os fluxos de entrada do ETF do BDC foram muito maiores do que o esperado e continuar\u00e3o a vir porque agora s\u00e3o program\u00e1ticos. Muitos fundos agora dizem que, como parte do meu portf\u00f3lio, eu quero 1%, 2%, 5% em BDC. Sempre que o AUM aumenta, eles simplesmente compram mais BDCs.<\/p>\n\n<p>Portanto, isso tem mudado o jogo e continuar\u00e1 mudando se o ETH FTF for aprovado. Para ser claro, n\u00e3o acho que ser\u00e1 aprovado em 24. Acho que h\u00e1 uma grande probabilidade em 25. Ele continuar\u00e1 mudando o jogo em termos de entradas de capital, casos de uso, etc. Eu adoraria que a EFBTF fosse aprovada, pois isso provavelmente significaria que a prova de participa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 uma garantia e que voc\u00ea pode realmente fazer muitas coisas interessantes e ser\u00e1 revolucion\u00e1rio.<\/p>\n\n<p>Al\u00e9m disso, os aplicativos na ETH, voc\u00ea sabe, a maneira como penso na ETH \u00e9 que ela \u00e9 uma AWS ou plataforma descentralizada na qual voc\u00ea cria aplicativos e come\u00e7a a obter muito valor. Portanto, acho que isso est\u00e1 mudando o jogo e continuar\u00e1 mudando o jogo.<\/p>\n\n<p><strong>[01:24:22]  Qual \u00e9 o n\u00famero ideal de fundadores por startup? Dois, sendo que um deles \u00e9 tecnicamente orientado e o outro \u00e9 mais focado em pessoas e vendas?<\/strong><\/p>\n\n<p>Dois \u00e9 o melhor n\u00famero. N\u00e3o sei se existe um n\u00famero ideal. Pode ser um, pode ser dois, pode ser tr\u00eas. Quando os dois funcionam bem, \u00e9 o melhor, mas dois fundadores brigando tamb\u00e9m \u00e9 uma das principais raz\u00f5es pelas quais as empresas fracassam. Ent\u00e3o, em m\u00e9dia, eu digo dois. Depende da categoria, a prop\u00f3sito, do que o fundador correto mistura.<\/p>\n\n<p>Em alguns casos, trata-se de um problema t\u00e9cnico. Portanto, o fundador da tecnologia e uma estrat\u00e9gia de vendas, qualquer que seja o fundador, fazem sentido. Em alguns casos, voc\u00ea tamb\u00e9m pode argumentar. Deve ser COO\/CTO e CEO ou chefe de vendas, CEO\/CTO. Ent\u00e3o, tr\u00eas, realmente depende do problema que voc\u00ea est\u00e1 enfrentando, certo?<\/p>\n\n<p>Obviamente, se estiver criando uma empresa de IA, voc\u00ea quer o melhor fundador de tecnologia. Se voc\u00ea estiver criando um mercado para B2B, a tecnologia n\u00e3o ser\u00e1 a parte mais dif\u00edcil, mas obter a credibilidade para ter acesso aos dados e convencer os operadores hist\u00f3ricos a mudar sua abordagem ser\u00e1 muito mais dif\u00edcil e, portanto, mais opera\u00e7\u00f5es de vendas e marketing desempenhar\u00e3o um papel muito maior. Portanto, a composi\u00e7\u00e3o do seu fundador depende da categoria do que voc\u00ea est\u00e1 construindo.<\/p>\n\n<p><strong>[01:25:43]  Jean Philippe: Bom dia, Fabrice. Quais s\u00e3o as habilidades mais importantes que os alunos devem desenvolver para trabalhar como analista em um fundo de capital de risco? Quais s\u00e3o as qualidades que voc\u00ea procura ao recrutar graduados?<\/strong><\/p>\n\n<p>Portanto, temos um programa de analistas. Recrutamos graduados da faculdade. Seja atencioso, l\u00f3gico e esteja inserido no espa\u00e7o, certo? Por exemplo, se voc\u00ea passa todo o seu tempo livre pensando em startups, trabalhando em startups nos seus ver\u00f5es, voc\u00ea tem uma perspectiva de quais s\u00e3o as empresas que voc\u00ea acha que s\u00e3o incr\u00edveis, interessantes e, voc\u00ea ser\u00e1 mais, voc\u00ea ser\u00e1 mais atraente.<\/p>\n\n<p>Agora, em termos do que voc\u00ea vai se formar, \u00e9 meio irrelevante. Quero dizer, seja em economia, ci\u00eancia da computa\u00e7\u00e3o, etc. No final das contas, vamos procurar sinais de disposi\u00e7\u00e3o para trabalhar duro e intelig\u00eancia. Portanto, como estamos recrutando apenas dois alunos a cada dois anos, temos um programa de analistas de dois anos, atualmente recrutamos apenas as escolas da Ivy League e aceitamos os melhores, voc\u00ea sabe, os melhores, sei l\u00e1, 1% dos alunos do ponto de vista do GPA. Pessoas que demonstraram disposi\u00e7\u00e3o para trabalhar duro e que s\u00e3o realmente inteligentes.<\/p>\n\n<p>Mas al\u00e9m disso, porque ainda h\u00e1 muitas dessas pessoas, sim, conhecimento da categoria, considera\u00e7\u00e3o e pessoas que tamb\u00e9m est\u00e3o conosco. Somos todos nerds, como no meu tempo livre, gosto de escrever posts em blogs e, na verdade, codifico meu blog. Eu codifico meus sites para o Triton. Programei uma interface para minha casa entre a Alexa e tudo o que faz parte do ambiente dom\u00e9stico. E jogamos videogames, voc\u00ea sabe. Portanto, pessoas que se encaixam perfeitamente, voc\u00ea sabe, n\u00f3s tocamos sons como um plano ou algo assim.<\/p>\n\n<p><strong>[01:27:34]  Lacey: Se voc\u00ea vivesse em um tempo diferente, no passado ou no presente, o que voc\u00ea acha que faria profissionalmente ou no futuro?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, as pessoas idealizam o passado, mas o passado era meio ruim, honestamente. H\u00e1 200 anos, sua expectativa de vida seria de 29 anos. A maioria de n\u00f3s, voc\u00ea sabe, neste p\u00fablico agora, provavelmente estaria morta.<\/p>\n\n<p>T\u00ednhamos uma vida horr\u00edvel. Somos muito privilegiados por vivermos no mundo em que vivemos hoje. Temos uma qualidade de vida que os reis de antigamente nem poderiam imaginar. Quero dizer, como trabalhamos, em m\u00e9dia, no Ocidente, menos de 40 horas por semana, podemos sair de f\u00e9rias. Podemos refletir sobre o significado da vida.<\/p>\n\n<p>Podemos tentar pensar na realiza\u00e7\u00e3o. No passado, voc\u00ea teria que sobreviver o tempo todo. Ent\u00e3o, voc\u00ea vai para 10.000 a.C. ou antes, quando \u00e9ramos ca\u00e7adores-coletores. Somos apenas n\u00f4mades e estamos constantemente tentando encontrar o novo mamute e tentando encontrar comida para comer. Teria sido, voc\u00ea sabe, uma vida bastante dif\u00edcil.<\/p>\n\n<p>Depois nos tornamos agricultores de 10.000 a.C. at\u00e9, digamos, 1800. Novamente, passar\u00edamos fome v\u00e1rias vezes por ano, nossas colheitas fracassariam, haveria doen\u00e7as. Est\u00e1vamos sobrevivendo. N\u00e3o havia autorrealiza\u00e7\u00e3o. Sim, havia uma pequena porcentagem da popula\u00e7\u00e3o que poderia estar em melhor situa\u00e7\u00e3o e fazer suas pr\u00f3prias coisas, seja porque eram da alta nobreza ou porque eram intelectuais ou artistas pagos pela nobreza e pelos ricos, mas eram muito poucos, certo?<\/p>\n\n<p>Como o Da Vinci e qualquer leveza, Michelangelo e Voltaire eram muito raros. Ent\u00e3o, seria interessante observar o Imp\u00e9rio Romano e a ascens\u00e3o de Augusto? Com certeza. Seria interessante se voc\u00ea conhecesse Da Vinci e fosse o pai fundador dos Estados Unidos?<\/p>\n\n<p>Com certeza. Ser\u00e1 que realmente gostar\u00edamos de morar l\u00e1? Provavelmente n\u00e3o. Acho que a vida no futuro s\u00f3 vai melhorar. Posso imaginar um mundo daqui a 100 anos em que voc\u00ea ter\u00e1 esses replicadores de Star Trek, certo? Por exemplo, imagine uma impressora 3D de n\u00edvel c\u00f4mico em que voc\u00ea diz que quer alguma coisa, comida, um telefone celular, o que quer que seja, e voc\u00ea a obt\u00e9m, ou um holodeck.<\/p>\n\n<p>Quero dizer, ser\u00e1 incr\u00edvel. E isso acontecer\u00e1 porque a tecnologia se tornar\u00e1 mais barata, voc\u00ea sabe, portanto, basicamente todas essas coisas. A tecnologia tornou as coisas significativamente mais baratas ao longo do tempo, como a comida, que \u00e9 muito mais barata do que era h\u00e1 100 ou 200 anos, voar de avi\u00e3o, esses telefones celulares, computadores, tudo est\u00e1 ficando muito mais barato.<\/p>\n\n<p>Portanto, posso imaginar um mundo em que o custo marginal da eletricidade seja zero, porque teremos eletricidade infinita por meio da energia solar e\/ou da fus\u00e3o. E ent\u00e3o, com sua impressora 3D de n\u00edvel at\u00f4mico, a maioria das coisas ser\u00e1 gratuita. E, nesse mundo, voc\u00ea ser\u00e1 realmente capaz de pensar: como voc\u00ea se realiza?<\/p>\n\n<p>Qual \u00e9 o seu prop\u00f3sito em um mundo onde voc\u00ea n\u00e3o precisa se esfor\u00e7ar, trabalhar para sobreviver, basicamente? Voc\u00ea trabalhar\u00e1 porque quer. Voc\u00ea vai querer ser um explorador em uma nave espacial. E talvez voc\u00ea reconhe\u00e7a o valor pessoal que obt\u00e9m com isso. Portanto, acho que o futuro ser\u00e1 extraordin\u00e1rio.<\/p>\n\n<p>E n\u00f3s estamos aqui como fundadores e como VCs tentando construir e fazer isso acontecer. E estou muito animado com isso. Portanto, acho que o futuro \u00e9 interessante. Eu gostaria de viver esses diferentes momentos do passado e ver como eles eram no dia a dia. Mas suspeito que nossa realidade hoje seja gloriosa, certo?<\/p>\n\n<p>Como, sim, at\u00e9 mesmo os Kings. E eu sei que Jacin gostaria de viver como um rei e h\u00e1 momentos em que isso seria bom, mas. N\u00e3o sei, como a ideia de n\u00e3o ter banheiros e encanamentos internos, etc. Quero dizer, quando vou para essas aventuras malucas, como ir para a Ant\u00e1rtica, onde preciso fazer coc\u00f4 em um saco pl\u00e1stico e carreg\u00e1-lo por algumas semanas e preciso derreter a neve para cozinhar, reidratar minha comida e n\u00e3o h\u00e1 chuveiro, nada. \u00c9 mais ou menos como era a vida antigamente. E voc\u00ea volta disso e pensa: &#8220;OMG! Somos muito privilegiados. Somos muito aben\u00e7oados.<\/p>\n\n<p>Estamos vivendo vidas t\u00e3o positivas, belas e incr\u00edveis, e dever\u00edamos apreci\u00e1-las mais porque somos as pessoas mais sortudas do mundo. Por isso, tenho muita gratid\u00e3o.<\/p>\n\n<p><strong>[01:32:08]  Adam: Meu principal concorrente recebeu cerca de US$ 200 milh\u00f5es em uma rodada recente de d\u00edvidas em 2021 e US$ 490 milh\u00f5es em 2019, liderada pela SoftBank. Acho que isso \u00e9 um bom sinal para mim, porque eles come\u00e7aram em 2007. Portanto, agora eles s\u00e3o muito grandes e muito lentos. Minha startup \u00e9 como um pequeno navio pirata que pode facilmente mudar de dire\u00e7\u00e3o, adicionar novos recursos, etc. Estou errado?<\/strong><\/p>\n\n<p>Essa Web, a Internet em geral e as startups s\u00e3o um mundo em que os r\u00e1pidos vencem os lentos. N\u00e3o \u00e9 o grande que vence o pequeno, \u00e9 o contr\u00e1rio.<\/p>\n\n<p>Os menores e mais \u00e1geis normalmente vencem. E receber dinheiro da SoftBank em 21, geralmente coloca voc\u00ea em uma posi\u00e7\u00e3o muito ruim. Sua marca d&#8217;\u00e1gua na avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 muito alta. Voc\u00ea provavelmente gastou demais. Portanto, mesmo que voc\u00ea tenha tido uma grande rodada de d\u00edvidas, talvez a tenha usado de forma ineficaz e agora esteja enfrentando problemas.<\/p>\n\n<p>Portanto, concordo plenamente. \u00c9 por isso que nunca me preocupei tanto com esses casos antitruste em tecnologia, pois assim que eles v\u00e3o atr\u00e1s da empresa, voc\u00ea sabe que \u00e9 tarde demais. Voc\u00ea sabe que a empresa est\u00e1 pronta para descer. Por exemplo, quando a IBM foi criada, com base no antitruste, no in\u00edcio dos anos 80. Eles j\u00e1 estavam sendo derrotados pelos clones quando a Microsoft estava sendo atacada pelo DOJ no final dos anos 90 e no in\u00edcio de 2000, e j\u00e1 estavam sendo prejudicados pelos Googles do mundo.<\/p>\n\n<p>E agora eles est\u00e3o sendo perseguidos pela Apple e pelo Google. E eu penso, &#8220;meh, a OpenAI e outros v\u00e3o atrapalh\u00e1-los&#8221;. Portanto, n\u00e3o me preocupo muito. H\u00e1 muitas interrup\u00e7\u00f5es. Portanto, sim, os pequenos comer\u00e3o os grandes e far\u00e3o c\u00edrculos em torno deles. Portanto, eu n\u00e3o me preocuparia muito com isso.<\/p>\n\n<p>Voc\u00ea est\u00e1 bem. Uma hora \u00e9 em 90 minutos em, desculpe, 90 minutos em. Uma hora e meia depois. Vamos ver se eles tinham outras perguntas enviadas anteriormente que eu ainda n\u00e3o abordei.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o. Opa, desculpe. E-mails. Provavelmente eu deveria ter feito isso. Canibalismo de startups de tecnologia e obsolesc\u00eancia prematura. Um segundo. Provavelmente eu deveria ter lido isso antes. Voc\u00ea est\u00e1 bem.<\/p>\n\n<p>Acho que s\u00e3o tr\u00eas conjuntos de perguntas, enviadas por Oliver Blaise ou Olivier Blaise. Um sobre produtividade e estilo de vida. Ent\u00e3o, fiz um epis\u00f3dio sobre como brincar com unic\u00f3rnios, n\u00e3o faz muito tempo, veja o nome e o t\u00edtulo, sobre como basicamente ser produtivo e como levar uma vida em que, oh, na verdade \u00e9 44, o \u00faltimo.<\/p>\n\n<p>E expliquei como eu terceirizo a maioria das coisas na vida. Portanto, a quest\u00e3o aqui \u00e9: o que voc\u00ea faz com a GPT em compara\u00e7\u00e3o com a assist\u00eancia virtual? E a realidade \u00e9 que eu uso o assistente virtual nas Filipinas para a maioria das tarefas. Na verdade, eles usar\u00e3o o GPT para mim. O que eu fa\u00e7o com o GPT, sinceramente, s\u00e3o tarefas mais direcionadas.<\/p>\n\n<p>Por exemplo, esqueci como codificar essa fun\u00e7\u00e3o em meu blog. Por favor, envie-me o CSS para isso. Ou pesquisa, apenas pesquisa sobre diferentes t\u00f3picos. Os VAs fazem de tudo, desde o gerenciamento do calend\u00e1rio at\u00e9 o upload das publica\u00e7\u00f5es que escrevo no blog e a prepara\u00e7\u00e3o de tudo. Ent\u00e3o, voc\u00ea est\u00e1 compartilhando seu assistente pessoal com seu parceiro ou com as coisas de casa?<\/p>\n\n<p>Portanto, o assistente pessoal que era dedicado a mim, meu mordomo e gerente de patrim\u00f4nio, \u00e9 dedicado a mim. Mas meu parceiro e eu dividimos toda a equipe da casa, e temos uma equipe para a cria\u00e7\u00e3o dos filhos, eu acho. E falei sobre como fa\u00e7o isso com 4 ou 5 pessoas, que trabalham uma de cada vez, mas das 7h30 \u00e0s 19h30 com um documento compartilhado, etc. Portanto, assista ao epis\u00f3dio 44 para obter mais informa\u00e7\u00f5es aqui. Ent\u00e3o, nesse epis\u00f3dio, tamb\u00e9m falei sobre como eu vivo em diferentes cidades. Entre Turks e Caicos, Nova York, e a pergunta \u00e9: como voc\u00ea faz isso? Com as crian\u00e7as, obviamente sou extraordinariamente privilegiado por ter filhos pequenos o suficiente para que eu possa lev\u00e1-los comigo para todos os lugares.<\/p>\n\n<p>Nova York ser\u00e1 a base principal de voc\u00eas. Meu filho vai para a Ecole, que \u00e9 uma escola franco-americana, que tenta combinar o melhor do sistema franc\u00eas em termos de, por exemplo, rigor intelectual com a criatividade, o discurso em p\u00fablico e a forma\u00e7\u00e3o de equipes do sistema americano.<\/p>\n\n<p><strong>[01:36:54]  E mais uma pergunta sobre Olivier a respeito de investimentos na Fran\u00e7a. O que voc\u00ea acha do sistema?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, \u00e9 interessante. A Fran\u00e7a costumava ser uma fronteira de investimentos, e isso j\u00e1 \u00e9 uma realidade h\u00e1 muito tempo. Acho que Xavier Niel, o fundador do Free, pode receber um grande cr\u00e9dito por ter criado uma escola e uma incubadora que agora se tornou um ecossistema para v\u00e1rias novas startups.<\/p>\n\n<p>Assim, a incuba\u00e7\u00e3o e a escola, creio eu, Esta\u00e7\u00e3o F e 42. Assim, a Fran\u00e7a, por causa disso, tornou-se muito mais relevante em termos de startups de tecnologia. Agora, os melhores escrit\u00f3rios de fundadores ainda partem para os EUA, para criar empresas nos EUA. Porque, \u00e9 claro, se voc\u00ea vai criar, \u00e9 melhor criar para o maior mercado. Mas, sem d\u00favida, voc\u00ea atingiu a maioridade.<\/p>\n\n<p>Um segundo. Deixe-me ver mais algumas perguntas.<\/p>\n\n<p><strong>[01:37:48]  O que voc\u00ea acha da biologia digital?<\/strong><\/p>\n\n<p>Voc\u00ea sabe, ent\u00e3o eu n\u00e3o passo tempo suficiente olhando para isso. Mas, \u00e9 claro, onde estamos vendo a biologia da IA, o melhor exemplo disso \u00e9 o AlphaFold. Assim, \u00e9 onde voc\u00ea v\u00ea o dobramento das prote\u00ednas sendo feito de forma gamificada, como um meio de tentar encontrar novos medicamentos e compatibilidade de medicamentos, etc. Portanto, a AlphaFold \u00e9 absolutamente inovadora e tem feito e descoberto coisas que n\u00e3o eram poss\u00edveis antes, e suspeito que mais disso esteja acontecendo, e n\u00e3o seguindo, e essa \u00e9 uma pergunta da Natalia, no dia a dia. Portanto, n\u00e3o posso comentar com mais intelig\u00eancia do que isso.<\/p>\n\n<p>Vamos ver, h\u00e1 mais alguns. Macro-OP, estrutura DC, e eu j\u00e1 falei sobre isso.<\/p>\n\n<p><strong>[01:38:41]  Com a proximidade do seu anivers\u00e1rio, mal posso esperar. Quais s\u00e3o as ambi\u00e7\u00f5es aventureiras que voc\u00ea mais espera para o pr\u00f3ximo meio s\u00e9culo?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ainda mais interessante, meus amigos fizeram um v\u00eddeo de anivers\u00e1rio de 40 anos para mim. E a principal recomenda\u00e7\u00e3o era, tipo, tanto faz, case-se, tenha filhos, e eu estou, tipo, rejeitando essa vis\u00e3o e esse conceito. Ent\u00e3o, estou fazendo 50 anos em 3 de agosto deste ano. Muita coisa mudou nas \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>\n\n<p>De certa forma, muita coisa tamb\u00e9m n\u00e3o mudou. Ainda sou um fundador de tecnologia. Ainda estou otimista. Ainda gosto das mesmas coisas, desde kitesurf, remo, videogames, t\u00eanis, esqui, etc.<\/p>\n\n<p>Estou ansioso para ver o que acontecer\u00e1 nas pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Quero dizer, sou um novo pai. Portanto, essa aventura de ser pai ser\u00e1 extraordin\u00e1ria. Al\u00e9m disso, estou realmente empolgado. Vamos enfrentar o desafio do s\u00e9culo XXI. Vamos lidar com a desigualdade da op\u00e7\u00e3o E., com as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas e com a crise de bem-estar f\u00edsico e mental, e faremos isso por meio da tecnologia, e estou empolgado por estar no meio disso e por ajudar a realizar e ver isso acontecer.<\/p>\n\n<p>E voc\u00ea est\u00e1 muito animado com o que as pr\u00f3ximas d\u00e9cadas trar\u00e3o, e esperamos que, com a longevidade na qual tamb\u00e9m investimos diretamente e com o progresso, possamos continuar a ter um per\u00edodo de sa\u00fade extraordin\u00e1rio, certo? Portanto, n\u00e3o \u00e9 apenas longevidade que voc\u00ea quer ter, voc\u00ea quer ter uma longevidade saud\u00e1vel. Voc\u00ea quer poder continuar fazendo todas as coisas que ama intelectualmente, pessoalmente, fisicamente, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[01:40:14]  Jean Philippe: Qual \u00e9 o convidado dos sonhos que voc\u00ea gostaria de ter no podcast Playing with Unicorn e por qu\u00ea?<\/strong><\/p>\n\n<p>Antes de mais nada, o Playing with Unicorns tem sido muito sobre convidados, e voc\u00ea tem realmente compartilhado pensamentos e perspectivas, j\u00e1 que muitas vezes sou apenas eu falando, certo? Normalmente, voc\u00ea me pergunta qualquer coisa, mas geralmente \u00e9 do tipo: como fa\u00e7o para levantar capital? Como fa\u00e7o para criar um deck perfeito? Gosto dos convidados, que s\u00e3o extraordinariamente atenciosos. Um dos epis\u00f3dios mais interessantes foi uma conversa que tive com Christian Angermeyer. Que era uma esp\u00e9cie de meu s\u00f3sia, e eu nem percebia isso. Foi uma conversa fascinante de duas horas, com uma grande variedade de assuntos, e mais coisas assim, certo?<\/p>\n\n<p>Porque a resposta \u00f3bvia para a pergunta, a prop\u00f3sito, \u00e9 Bill Gates, em termos de entender tudo o que ele passou e por que decidiu fazer a transi\u00e7\u00e3o da Microsoft para a Funda\u00e7\u00e3o Bill e Melinda Gates. O que eles est\u00e3o fazendo hoje, ou Elon em termos de onde ele est\u00e1, para onde est\u00e1 indo, qual \u00e9 sua perspectiva e como est\u00e1 sua vida.<\/p>\n\n<p>Portanto, as respostas \u00f3bvias s\u00e3o como as de Bill Gates e Elon Musk no mundo. Talvez a resposta mais interessante seja: quais s\u00e3o as pessoas, como Christian Angermayer, com as quais conversei e que n\u00e3o conhecia antes, que ter\u00e3o essa incr\u00edvel conex\u00e3o intelectual e pessoal e que ter\u00e3o um discurso e levar\u00e3o nossos pensamentos a um novo patamar?<\/p>\n\n<p>E eu n\u00e3o sei quem s\u00e3o essas pessoas. Voc\u00ea sabe, eu brinco com unic\u00f3rnios, mais ou menos, no meu tempo livre. O que eu n\u00e3o tenho muito. Portanto, trata-se de um programa ocasional, mas estou aberto a sugest\u00f5es. E se h\u00e1 pessoas que voc\u00ea acha que s\u00e3o como, oh, meu Deus, tipo, isso \u00e9 extraordin\u00e1rio. Voc\u00eas dois ter\u00e3o uma conversa incr\u00edvel.<\/p>\n\n<p>Definitivamente, estou ansioso por isso. E, a prop\u00f3sito, tamb\u00e9m estou aberto a ideias de t\u00f3picos que eu deveria abordar aqui. A maneira como abordei o Playing with Unicorns foi: quais s\u00e3o todas as coisas que eu gostaria de saber quando estava come\u00e7ando como fundador em 23 e em 1998 que agora eu sei, e \u00e9 por isso que ele foi realmente estruturado.<\/p>\n\n<p>Como fa\u00e7o para ter ideias? Como posso avaliar ou validar a empresa? A ideia \u00e9: como fa\u00e7o para levantar capital? Como fa\u00e7o para escrever um deck? Quais s\u00e3o as tend\u00eancias, etc.? Se eu fosse dar uma aula em uma escola de neg\u00f3cios, qual seria o conte\u00fado dessa aula?<\/p>\n\n<p><strong>[01:42:41]  Abdalla: Com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 assist\u00eancia virtual, lancei uma startup semelhante a uma startup em que voc\u00ea investiu h\u00e1 7 a 10 anos. Voc\u00ea acha que podemos convenc\u00ea-lo a investir em uma ideia na qual voc\u00ea j\u00e1 investiu e fracassou?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ent\u00e3o, na verdade, investimos v\u00e1rias vezes nos mesmos conceitos que fracassaram porque talvez haja um motivo para isso agora. Assim, como eu disse anteriormente nesta conversa, voc\u00ea sabe, muitas das empresas do final dos anos 90, como Webvan, eToys e Chewy, realmente faziam sentido.<\/p>\n\n<p>Na \u00e9poca, isso n\u00e3o fazia sentido. Mas n\u00e3o a Chewy, a Pets.com. Agora, com o Instacart Chewy, eles fazem sentido. Naquela \u00e9poca, isso n\u00e3o fazia sentido porque a infraestrutura necess\u00e1ria para que funcionasse n\u00e3o existia, certo? Havia uma empresa chamada Cosmo que estava tentando fazer entregas locais, mas sem um smartphone ou GPS, n\u00e3o funcionava.<\/p>\n\n<p>Mas agora, \u00e9 claro, o DoorDash, o Uber Eats, o Postmates, o que for. Agora isso realmente funciona, mas naquela \u00e9poca n\u00e3o fazia sentido. Ent\u00e3o, sim, fico feliz em revisitar. O \u00f4nus da prova \u00e9 razoavelmente alto, mas, desde que voc\u00ea possa mostrar que tem tra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, por que n\u00e3o?<\/p>\n\n<p><strong>[01:43:47]  J\u00e1 aconteceu de um fundador lhe pedir uma participa\u00e7\u00e3o na empresa dele e voc\u00ea acabar comprando?<\/strong><\/p>\n\n<p>Como vender uma participa\u00e7\u00e3o? J\u00e1 fizemos os secund\u00e1rios? Sim, mas n\u00e3o no est\u00e1gio inicial. N\u00e3o far\u00edamos uma secund\u00e1ria, como pr\u00e9-semente e A, no est\u00e1gio final, quando a empresa vale um, centenas de milh\u00f5es ou um bilh\u00e3o e o fundador est\u00e1 tirando um pouco da mesa onde voc\u00ea investe, sim.<\/p>\n\n<p>Mas eu compraria uma participa\u00e7\u00e3o em uma empresa? Na verdade, n\u00e3o. Quero dizer, mais uma vez, somos investidores anjos. E assim, estamos escrevendo 3, 4, 500 mil cheques. N\u00e3o vamos fazer isso; n\u00e3o quero ser propriet\u00e1rio de uma parte significativa de uma empresa, a menos que eu seja cofundador ou presidente executivo. E esses, eu tenho a tend\u00eancia de construir eu mesmo, certo? Ent\u00e3o, Midas. Estamos jogando isso. \u00c9 uma empresa de est\u00fadio iniciante. Sou o presidente executivo. Estou muito envolvido com essa empresa que criei. N\u00e3o \u00e9 uma empresa na qual eu compraria uma participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n<p>Portanto, a resposta \u00e9 n\u00e3o. N\u00e3o sou contra isso. Teria que ser, voc\u00ea sabe, raro. Eu teria que, tipo, amar a pessoa. Eles me desejariam como parte de alguma forma. Eu n\u00e3o teria tempo para fazer isso, etc. Portanto, \u00e9 improv\u00e1vel, eu diria.<\/p>\n\n<p><strong>[01:44:58]  Voc\u00ea pode compartilhar a porcentagem de aceita\u00e7\u00e3o da FJ Labs para as rodadas pr\u00e9-semente e semente? Quais s\u00e3o as chances de voc\u00ea ser convidado para a pesquisa com sua equipe?<\/strong><\/p>\n\n<p>Sim. Portanto, recebemos 300 neg\u00f3cios por semana. Os 300 neg\u00f3cios v\u00eam de tr\u00eas fontes diferentes. Um deles s\u00e3o outros VCs, cerca de 100. Dois s\u00e3o os fundadores que apoiamos. Portanto, conversamos com um VC por dia, basicamente todos os dias, por trimestre. Ent\u00e3o, conversamos com cem pe\u00e7as de um quarto, digamos, e compartilhamos neg\u00f3cios com eles. Essa \u00e9 a taxa de convers\u00e3o mais alta, voc\u00ea atende \u00e0 chamada e tamb\u00e9m faz o investimento.<\/p>\n\n<p>Em segundo lugar, apoiamos 1.100 empresas hoje. Isso equivale a cerca de 2.000 fundadores. Eles nos enviam seus amigos. Eles nos enviam e voltam para a pr\u00f3xima empresa. Eles nos enviam seus funcion\u00e1rios. S\u00e3o cerca de cem neg\u00f3cios por semana e, em seguida, voc\u00ea pode fazer cold inbound para o meu e-mail ou, principalmente, para o LinkedIn, mas tamb\u00e9m, surpreendentemente, para o meu Instagram, Facebook, o que for, mais cem. A taxa de convers\u00e3o mais baixa, mas n\u00f3s a analisamos.<\/p>\n\n<p>Desses 300, atendemos cerca de 40 a 50 chamadas por semana. Portanto, h\u00e1 uma probabilidade de 15% de que, se voc\u00ea nos enviar um deck ou um argumento de venda, receberemos uma liga\u00e7\u00e3o. Depois, analisamos essas informa\u00e7\u00f5es na reuni\u00e3o do comit\u00ea de investimentos, \u00e0s ter\u00e7as-feiras, das 10 \u00e0s 12 horas (hor\u00e1rio de Bras\u00edlia). Depois, faremos uma segunda chamada com 5 ou 10 deles toda semana.<\/p>\n\n<p>Muitas vezes, eu estarei atendendo a essa chamada. E toda semana estamos investindo em 3 a 4 empresas. Portanto, eu diria que, do n\u00edvel de 300 submiss\u00f5es para uma probabilidade de investimento, \u00e9 de cerca de 1%. E a probabilidade de uma primeira chamada \u00e9 de 15%. Agora, desde a primeira chamada, estamos com 40. Se fizermos uma liga\u00e7\u00e3o com voc\u00ea, cerca de 7 a 9% da probabilidade de investirmos. Portanto, \u00e9 razoavelmente bom se voc\u00ea ultrapassar o limite para uma chamada.<\/p>\n\n<p>E acho que, por enquanto, \u00e9 s\u00f3 isso. Acho que cobrimos um conjunto de perguntas bastante amplo e muito ativo, com muitos espectadores. Portanto, estou muito animado com o fato de esse show ter acontecido. Sugeriu que talvez eu devesse fazer isso ao vivo com um pouco mais de frequ\u00eancia, e n\u00e3o apenas uma vez por ano no tipo Ask Me Anything.<\/p>\n\n<p>Estou demorando um pouco porque h\u00e1 um pequeno atraso entre eu falar e voc\u00eas fazerem perguntas. Ent\u00e3o, se voc\u00ea tiver mais perguntas a fazer, me avise. Se n\u00e3o, vamos encerrar. Continue me enviando ideias de t\u00f3picos a serem abordados, convidados, etc. E n\u00f3s os levaremos at\u00e9 l\u00e1.<\/p>\n\n<p>Ok, acho que \u00e9 basicamente isso. Ent\u00e3o, isso \u00e9 muito divertido. Esta \u00e9 uma conversa divertida, r\u00e1pida e envolvente. E, voc\u00ea sabe, na verdade n\u00e3o.<\/p>\n\n<p>Vejo uma \u00faltima pergunta do Adam. Acho que esta \u00e9 a \u00faltima pergunta.<\/p>\n\n<p><strong>[01:47:53]  Qual \u00e9 o \u00faltimo trabalho a ser substitu\u00eddo por rob\u00f4s de IA?<\/strong><\/p>\n\n<p>Portanto, n\u00e3o me preocupo com a possibilidade de os empregos serem substitu\u00eddos por rob\u00f4s com IA. Quero dizer, muitos empregos ser\u00e3o substitu\u00eddos por rob\u00f4s com IA, mas o desemprego n\u00e3o vai aumentar.<\/p>\n\n<p>Todos n\u00f3s \u00e9ramos fazendeiros. Depois, passamos a trabalhar em f\u00e1bricas e agora estamos no setor de servi\u00e7os. E todos esses empregos foram destru\u00eddos, mas a tecnologia geralmente cria mais empregos do que destr\u00f3i. Ent\u00e3o, vou dar um exemplo para voc\u00ea. Vamos voltar 25 anos no passado. Ent\u00e3o, vamos para 1999. Imagine que, em 1999, eu disse a voc\u00ea que, em 2024, as quatro principais categorias de emprego de 1999 n\u00e3o existir\u00e3o mais.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o haver\u00e1 mais agentes de viagem. N\u00e3o haver\u00e1 mais caixas de banco. Toda a fabrica\u00e7\u00e3o de autom\u00f3veis ter\u00e1 sido automatizada. E o varejo ter\u00e1 sido dizimado com todo o varejo on-line. Descreva o desemprego e o ambiente econ\u00f4mico em 2024. E as pessoas diziam: &#8220;Oh, meu Deus, grande recess\u00e3o, 25% de desemprego, Grande Depress\u00e3o, o fim do mundo&#8221;.<\/p>\n\n<p>E, ainda assim, temos um desemprego menor agora do que naquela \u00e9poca, porque \u00e9 f\u00e1cil imaginar os empregos destru\u00eddos, mas \u00e9 dif\u00edcil imaginar os novos empregos que est\u00e3o sendo criados a partir de qualquer coisa, como gerente de m\u00eddia social, apresentador do Twitch e celebridade do TikTok.<\/p>\n\n<p>Com certeza. Mas voc\u00ea ter\u00e1 muito mais empregos criados. Eles ser\u00e3o diferentes dos que est\u00e3o sendo feitos. E muitas vezes ser\u00e1 bom que esses empregos sejam destru\u00eddos, certo? Por exemplo, muitos dos empregos que est\u00e3o sendo destru\u00eddos s\u00e3o empregos que os humanos n\u00e3o deveriam estar fazendo. N\u00e3o dever\u00edamos estar fazendo isso um milh\u00e3o de vezes. Voc\u00ea sabe, n\u00e3o fomos feitos para fazer tarefas repetitivas.<\/p>\n\n<p>N\u00e3o fomos feitos para carregar caixas. Devemos usar nossa empatia, nossa intelig\u00eancia e nossas emo\u00e7\u00f5es, certo? Atualmente, os m\u00e9dicos, ou o frio, n\u00e3o s\u00e3o m\u00e1quinas de diagn\u00f3stico realmente boas. N\u00e3o \u00e9 nisso que os seres humanos s\u00e3o bons. A IA far\u00e1 os diagn\u00f3sticos. Os m\u00e9dicos ser\u00e3o o mecanismo de conformidade de empatia. Portanto, estou muito animado com todos os empregos que ser\u00e3o destru\u00eddos, porque teremos empregos melhores e eles ser\u00e3o incr\u00edveis.<\/p>\n\n<p>E \u00e0 medida que a produtividade aumenta, os sal\u00e1rios aumentam e nossa qualidade de vida continuar\u00e1 aumentando. Portanto, sou otimista. Voc\u00ea n\u00e3o precisa se preocupar. Eu n\u00e3o me preocuparia com a perda de empregos decorrente da revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica. Eles nunca foram um problema e suspeito que nunca ser\u00e3o um problema. Mas obrigado a voc\u00ea. Isso foi muito divertido.<\/p>\n\n<p>Voc\u00ea est\u00e1 ansioso pelo pr\u00f3ximo. E, sim, cuide-se!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fazia mais de um ano que eu n\u00e3o fazia uma sess\u00e3o do Ask Me Anything (AMA), o que gerou muitas perguntas sobre uma grande variedade de t\u00f3picos: IA, realidade aumentada, &hellip; <a href=\"https:\/\/www.fabricegrinda.com\/pt-br\/episodio-45-pergunte-me-qualquer-coisa\/\" class=\"more-link\">Continue lendo<span class=\"screen-reader-text\"> &#8220;Epis\u00f3dio 45: Pergunte-me qualquer coisa&#8221;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":41681,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[836],"tags":[],"class_list":["post-41678","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-brincando-com-unicornios"],"acf":[],"contentUpdated":"Epis\u00f3dio 45: Pergunte-me qualquer coisa. Categories - Brincando com unic\u00f3rnios. Date-Posted - 2024-04-10T14:49:02 . \n Fazia mais de um ano que eu n\u00e3o fazia uma sess\u00e3o do Ask Me Anything (AMA), o que gerou muitas perguntas sobre uma grande variedade de t\u00f3picos: IA, realidade aumentada, criptografia, macro e muito mais.\n Se preferir, voc\u00ea pode ouvir o epis\u00f3dio no player de podcast incorporado.\n Al\u00e9m do v\u00eddeo do YouTube acima e do player de podcast incorporado, voc\u00ea tamb\u00e9m pode ouvir o podcast no iTunes e no Spotify.\n Aqui est\u00e3o as principais quest\u00f5es que abordamos:\n 00:01:44 Intelig\u00eancia artificial: Onde estamos agora? Para onde estamos indo? Qual \u00e9 a linha do tempo? Por que a FJ Labs \u00e9 contr\u00e1ria \u00e0 tend\u00eancia da IA?\n 00:09:42 Qual \u00e9 a sua perspectiva sobre a realidade aumentada? O Apple Vision Pro \u00e9 uma revolu\u00e7\u00e3o? E qual \u00e9 o momento certo para que isso se infiltre em nossa vida cotidiana?\n 00:15:28 Qual foi a inspira\u00e7\u00e3o fundamental para eu come\u00e7ar a OLX?\n 00:20:45 Voc\u00ea pode nos dar algum contexto ou detalhes sobre o Midas?\n 00:23:15 Existe alguma maneira de um pequeno investidor de varejo investir em rodadas de financiamento inicial para startups? Se sim, como?\n 00:24:44 Nas rodadas pr\u00e9-semente, qual deve ser o GMV para chamar a aten\u00e7\u00e3o de voc\u00eas? Digamos que voc\u00ea tenha um novo mercado. Qual GMV seria impressionante no primeiro m\u00eas, seis meses e um ano?\n 00:25:39 O que voc\u00ea espera ver na rodada de sementes?\n 00:26:41 Qual \u00e9 a taxa correta de tomada?\n 00:27:56 Quais s\u00e3o minhas perspectivas atuais sobre o mercado de criptografia?\n 00:34:43 A FJ Labs tem uma abordagem ativista ao investir em startups? Como voc\u00ea est\u00e1 apoiando os fundadores?\n 00:38:03 Haver\u00e1 uma crise de moeda fiduci\u00e1ria em que o d\u00f3lar ser\u00e1 substitu\u00eddo? Ser\u00e1 que algo como o BTC se tornar\u00e1 a moeda de reserva?\n 00:41:18 Voc\u00ea j\u00e1 decidiu qual ser\u00e1 sua pr\u00f3xima aventura de viagem ao ar livre?\n 00:43:11 Ouvi dizer que uma startup deveria recuperar seu Custo de Aquisi\u00e7\u00e3o de Cliente (CAC) totalmente carregado em seis meses com base na margem de contribui\u00e7\u00e3o e depois triplicar esse valor em 18 meses. Voc\u00ea poderia confirmar se esses n\u00fameros est\u00e3o corretos?\n 00:44:30 Como devem ser os primeiros 3-6 meses de uma nova startup? Voc\u00ea fala com clientes em potencial? Gerar demanda? Voc\u00ea est\u00e1 construindo um prot\u00f3tipo? Validar hip\u00f3teses? etc.\n 00:46:33 A FJ Labs tem um antiportf\u00f3lio?\n 00:50:28 Voc\u00ea tem alguma opini\u00e3o sobre a ind\u00fastria da longevidade? Voc\u00ea acha que plataformas como Hims ou Ro evoluir\u00e3o nessa dire\u00e7\u00e3o ou haver\u00e1 um novo participante?\n 00:53:33 Fiz uma lista de coisas que ouvi dizer que voc\u00ea considera ao avaliar uma startup. (1.) Equipe (2.) Economia da unidade, TAM significativo (3.) Termos justos do neg\u00f3cio, avalia\u00e7\u00e3o razo\u00e1vel, (4.) \u00e9 ben\u00e9fico para o mundo, alinhando a dire\u00e7\u00e3o geral das tend\u00eancias globais, oferecendo novas oportunidades para aqueles com menos oportunidades. Voc\u00ea tem mais alguma coisa?\n 00:55:02 Em que vers\u00e3o eu joguei no Elden Ring?\n 00:56:00 Voc\u00ea teve algum mentor em sua carreira de investidor anjo? Se sim, quem \u00e9 voc\u00ea? E como a pessoa ajuda voc\u00ea?\n 00:58:49 Voc\u00ea se sente tentado a investir em IA?\n 01:00:08 Qual \u00e9 a palavra da moda mais usada em excesso que voc\u00ea n\u00e3o suporta?\n 01:00:37 Qual avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa \u00e9 arriscada, mas um pouco segura e vale a pena voc\u00ea se esfor\u00e7ar?\n 01:01:27 H\u00e1 algum lugar ou pessoa em particular que voc\u00ea prefira para se manter atualizado sobre sua sa\u00fade biol\u00f3gica?\n 01:02:38 O que \u00e9 um canal de marketing surpreendentemente barato e eficaz?\n 01:03:50 Como investidor, n\u00e3o faz sentido procurar outras oportunidades al\u00e9m da IA, mesmo que ela esteja &#8220;em alta&#8221; agora?\n 01:05:53 Quais s\u00e3o as oportunidades de neg\u00f3cios mais incr\u00edveis que voc\u00ea tem visto na \u00e1rea de sa\u00fade preventiva ultimamente?\n 01:07:04 Voc\u00ea pode citar mercados bem-sucedidos baseados em blockchain que trabalham com produtos que n\u00e3o sejam NFTs?\n 01:11:39 Com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Firgure.ai, quando, na sua opini\u00e3o, veremos rob\u00f4s humanoides em nosso cotidiano? 3 anos? 5 anos? 20 anos?\n 01:14:15 Voc\u00ea acha que a minera\u00e7\u00e3o de asteroides \u00e9 um setor que se tornar\u00e1 vi\u00e1vel ou lucrativo durante a nossa vida?\n 01:16:08 Continuamos a ver o sentimento econ\u00f4mico em baixa, dado o custo do dinheiro sentido pelos consumidores. Curioso, considerando como voc\u00ea se sente, especialmente os terr\u00edveis consumidores dos EUA na atualiza\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica, onde voc\u00ea v\u00ea quedas brilhantes, pontos brilhantes no cen\u00e1rio?\n 01:19:35 Quem voc\u00ea acha que teve o maior impacto na sua tese de investimento?\n 01:21:16 H\u00e1 algo que voc\u00ea tenha visto em apresenta\u00e7\u00f5es recentes de startups que voc\u00ea acha que o p\u00fablico em geral deveria saber?\n 01:23:00 No que diz respeito \u00e0s criptomoedas, o quanto voc\u00ea considera que os ETFs v\u00e3o mudar o jogo daqui para frente?\n 01:24:22 Qual \u00e9 o n\u00famero ideal de fundadores por startup? Dois, sendo que um deles \u00e9 tecnicamente orientado e o outro \u00e9 mais focado em pessoas e vendas?\n 01:25:43 Quais s\u00e3o as habilidades mais importantes que os alunos devem desenvolver para trabalhar como analista em um fundo de capital de risco? Quais s\u00e3o as qualidades que voc\u00ea procura ao recrutar graduados?\n 01:27:34 Se voc\u00ea vivesse em uma \u00e9poca diferente, no passado ou no presente, o que acha que faria profissionalmente ou no futuro?\n 01:32:08 Meu principal concorrente recebeu cerca de US$ 200 milh\u00f5es em uma recente rodada de d\u00edvidas em 2021 e US$ 490 milh\u00f5es em 2019, liderada pela SoftBank. Acho que isso \u00e9 um bom sinal para mim, porque eles come\u00e7aram em 2007.\n Portanto, agora eles s\u00e3o muito grandes e muito lentos. Minha startup \u00e9 como um pequeno navio pirata que pode facilmente mudar de dire\u00e7\u00e3o, adicionar novos recursos, etc. Estou errado?\n 01:36:54 Investindo na Fran\u00e7a: O que voc\u00ea acha do sistema?\n 01:37:48 O que voc\u00ea acha da biologia digital?\n 01:38:41 Com a proximidade do seu anivers\u00e1rio, mal posso esperar. Quais s\u00e3o as ambi\u00e7\u00f5es aventureiras que voc\u00ea mais espera para o pr\u00f3ximo meio s\u00e9culo?\n 01:40:14 Qual \u00e9 o convidado dos sonhos que voc\u00ea gostaria de ter no podcast Brincando com o Unic\u00f3rnio e por qu\u00ea?\n 01:44:58 Voc\u00ea pode compartilhar a porcentagem de aceita\u00e7\u00e3o da FJ Labs para as rodadas pr\u00e9-semente e semente? Quais s\u00e3o as chances de voc\u00ea ser convidado para a pesquisa com sua equipe?\n 01:47:53 Qual ser\u00e1 o \u00faltimo trabalho a ser substitu\u00eddo por rob\u00f4s com IA?\n Se voc\u00ea preferir ler o conte\u00fado, aqui est\u00e1 uma transcri\u00e7\u00e3o do epis\u00f3dio. Observe que a tradu\u00e7\u00e3o \u00e9 automatizada e n\u00e3o \u00e9 100% precisa, portanto, cuidado com o que voc\u00ea n\u00e3o quer.\n Ol\u00e1, pessoal. Espero que voc\u00ea tenha uma semana maravilhosa. Faz mais de um ano que n\u00e3o fazemos uma sess\u00e3o do Ask Me Anything e, nesse um ano, muita coisa aconteceu. Quero dizer, no aspecto pessoal, tive uma filha. Agora tenho um cachorro. e, no aspecto profissional, vimos uma transforma\u00e7\u00e3o bastante profunda do mundo.\n Vimos uma revolu\u00e7\u00e3o no espa\u00e7o da intelig\u00eancia artificial. Voc\u00ea j\u00e1 viu o lan\u00e7amento do Apple Vision Pro. E vimos um grande aprimoramento na rob\u00f3tica, melhorias cont\u00ednuas na energia solar, nas baterias e na eletrifica\u00e7\u00e3o geral. E a economia, que as pessoas esperavam que entrasse em recess\u00e3o em 22 ou 23, na verdade n\u00e3o entrou. E podemos estar caminhando para um financiamento suave. Ent\u00e3o. Tenho reunido minhas ideias sobre todas as tend\u00eancias. Na \u00faltima semana, mais ou menos, tenho coletado as perguntas de voc\u00eas para discutir todas as coisas que aconteceram e mudaram e que devem ser consideradas ao pensarmos em onde estamos e para onde vamos no pr\u00f3ximo ano.\n Ent\u00e3o, sem mais delongas, vamos come\u00e7ar. Bem-vindo ao Epis\u00f3dio 45, eu brinquei com unic\u00f3rnios, pergunte-me qualquer coisa.\n Portanto, fique \u00e0 vontade para digitar suas perguntas no bate-papo. Tentarei abord\u00e1-las em tempo real \u00e0 medida que forem surgindo, mas, enquanto isso, come\u00e7arei com as perguntas que foram feitas por e-mail ou nas m\u00eddias sociais antes do show. O primeiro grande conjunto de perguntas diz respeito \u00e0 intelig\u00eancia artificial.\n [00:01:44]  E as perguntas gerais parecem ser, voc\u00ea sabe, onde estamos, para onde estamos indo? Quais s\u00e3o as linhas do tempo e por que os laborat\u00f3rios da FJ, de certa forma, t\u00eam sido contr\u00e1rios, certo?\n Parece que todo mundo est\u00e1 investindo em intelig\u00eancia artificial. E temos feito coisas muito mais chatas, como marketplaces B2B, digitaliza\u00e7\u00e3o de cadeias de suprimentos B2B, SMB, capacita\u00e7\u00e3o, etc.\n E, antes de falar sobre isso, especificamente sobre intelig\u00eancia artificial, deixe-me fazer um pequeno retrocesso na hist\u00f3ria da tecnologia. Normalmente, os seres humanos superestimam a rapidez com que algo vai acontecer e subestimam seu impacto fundamental de longo prazo. E isso se deve ao fato de que, como fundadores e empreendedores, temos a tend\u00eancia de viver no futuro.\n Escrevi uma postagem no blog, h\u00e1 alguns meses, chamada &#8220;The Timing is Everything&#8221; (O momento \u00e9 tudo). E o fato \u00e9 que, como fundadores e empreendedores, estamos nos encontrando na vanguarda da tecnologia, achamos que essas coisas que vivemos e imaginamos acontecer\u00e3o mais cedo do que o normal. Quero dizer, temos uma tend\u00eancia a ser bastante otimistas, o que obviamente nos define.\n N\u00e3o ser\u00edamos fundadores se n\u00e3o f\u00f4ssemos t\u00e3o otimistas. E, como resultado, achamos que as coisas acontecer\u00e3o imediatamente. Mas se eu voltar para a primeira bolha tecnol\u00f3gica no final dos anos 90, voc\u00ea ver\u00e1 que a tecnologia n\u00e3o \u00e9 a \u00fanica coisa que voc\u00ea precisa. Todas as ideias que foram criadas naquela \u00e9poca, como Pet.com, Webvan, eToys etc., eram ideias que faziam sentido.\n \u00c9 que a infraestrutura e a penetra\u00e7\u00e3o da Internet n\u00e3o eram suficientemente altas para que isso funcionasse. Assim, todas essas empresas faliram e foram \u00e0 fal\u00eancia em 2000, 2001, mas, na verdade, voltaram em uma nova forma muito mais tarde. \u00c9 claro que a Instacart seria o equivalente \u00e0 Webvan, ou a Chewy seria o equivalente \u00e0 Pets.com. A Amazon agora vende de tudo, inclusive brinquedos. Portanto, essas ideias podem fazer sentido quando voc\u00ea tiver penetra\u00e7\u00e3o suficiente, a estrutura de custos correta, etc. E assim, ao pensar em IA, acho que algo semelhante est\u00e1 acontecendo. O que as pessoas chamam de ciclos de propaganda e, neste momento, suspeito que j\u00e1 passamos do topo do ciclo de propaganda ou estamos muito pr\u00f3ximos do topo do ciclo de propaganda quando se trata de IA, em que todos pensam que ela transformar\u00e1 a sociedade como a conhecemos. Basicamente, mais cedo do que tarde. E, \u00e9 claro, a experi\u00eancia do usu\u00e1rio quando voc\u00ea brinca com o mid journey, o DALI ou, francamente, o pr\u00f3prio GPT em termos de perguntas e respostas sobre impostos \u00e9 extraordin\u00e1ria. mas voc\u00ea precisa pensar em quanto tempo levar\u00e1 para que isso seja realmente traduzido em termos de uso pelos maiores componentes do PIB, que s\u00e3o, por exemplo, governos e grandes empresas.\n Suspeito que \u00e9 nesse ponto que h\u00e1 uma poss\u00edvel desconex\u00e3o e que isso levar\u00e1 mais tempo do que as pessoas suspeitam, certo? Se eu acho que, no longo prazo, voc\u00ea poder\u00e1 usar a IA para ter o processamento mais eficiente de reclama\u00e7\u00f5es m\u00e9dicas? Com certeza.\n Se eu acho que, em breve, algu\u00e9m vai fazer isso com os problemas de alucina\u00e7\u00e3o e os poss\u00edveis problemas de responsabilidade se voc\u00ea estiver fazendo isso incorretamente, provavelmente n\u00e3o, certo?\n Portanto, embora eu suspeite que a revolu\u00e7\u00e3o da IA, no momento, estamos superestimando a rapidez com que ela afetar\u00e1 o mundo. Estamos subestimando enormemente o impacto que isso ter\u00e1. E, no momento, estamos vendo esses investimentos maci\u00e7os sendo feitos com avalia\u00e7\u00f5es muito altas no que eu consideraria modelos n\u00e3o diferenciados.\n Todos est\u00e3o usando os mesmos dados, os mesmos tipos de LLM. E nenhum modelo de neg\u00f3cios. Agora, h\u00e1 algumas exce\u00e7\u00f5es a essa regra, certo? H\u00e1 algumas categorias em que h\u00e1 disposi\u00e7\u00e3o para pagar, por exemplo. Portanto, se voc\u00ea estiver no meio da jornada, isso faz sentido. De certa forma, o meio da jornada est\u00e1 substituindo a fotografia de estoque. H\u00e1 uma clara disposi\u00e7\u00e3o para pagar por fotografias de estoque. Portanto, n\u00e3o h\u00e1 raz\u00e3o para que voc\u00ea n\u00e3o esteja disposto a pagar por uma viagem intermedi\u00e1ria para substitu\u00ed-la.\n Vou fazer uma pausa. N\u00e3o estou vendo nenhum coment\u00e1rio, o que sugere que os coment\u00e1rios n\u00e3o est\u00e3o funcionando por algum motivo. Um segundo.\n De qualquer forma, espero que possamos corrigir isso enquanto a transmiss\u00e3o estiver em andamento. Portanto, o que estamos fazendo, a prop\u00f3sito, \u00e9 que, de certa forma, cada empresa em que estamos investindo \u00e9 uma empresa de IA. Todas as startups que conhe\u00e7o est\u00e3o usando IA de duas maneiras. Uma delas \u00e9 melhorar sua produtividade, de modo que todos est\u00e3o substituindo seus agentes de atendimento ao cliente por IA, e os desenvolvedores que os utilizam se tornam mais produtivos.\n E, francamente, um desenvolvedor mediano pode se tornar um bom desenvolvedor e aumentar drasticamente sua produtividade. No segundo slide, temos: como voc\u00ea muda as interfaces de usu\u00e1rio com a IA? E h\u00e1 dois ou alguns tipos diferentes de abordagens. Quando voc\u00ea pensa em descoberta, digamos que voc\u00ea \u00e9 um consumidor e est\u00e1 navegando. Hoje voc\u00ea tem tr\u00eas caminhos para comprar algo. Se voc\u00ea sabe o que est\u00e1 procurando, voc\u00ea entra no mecanismo de busca, vai para a Amazon, digita e consegue. Talvez voc\u00ea possa melhorar um pouco os resultados da pesquisa, mas ela n\u00e3o ser\u00e1 fundamentalmente alterada. Se voc\u00ea for a um site como o Vinted, voc\u00ea gosta de navegar pelas listagens.\n Novamente, a navega\u00e7\u00e3o faz parte da experi\u00eancia. N\u00e3o estamos tentando torn\u00e1-lo mais eficiente. Como resultado, a IA n\u00e3o desempenha um papel. Mas coisas que s\u00e3o consideradas compras, portanto, onde voc\u00ea precisa realmente pensar sobre isso, pense em uma empresa como a de equipamentos esportivos de ponta. Voc\u00ea sabe, por exemplo, equipamentos de esqui ou para viagens. Ou at\u00e9 mesmo comprar um carro, a\u00ed sim, voc\u00ea pode ver, finalmente mudando o jogo.\n Estamos vendo a implica\u00e7\u00e3o ou implementa\u00e7\u00e3o por tr\u00e1s das startups existentes porque elas j\u00e1 t\u00eam os dados.\n Por exemplo, temos uma startup chamada Rebag. A Rebag \u00e9 um mercado de bolsas e, por acaso, eles s\u00e3o o Kelly Blue Book das bolsas, pois t\u00eam todo o hist\u00f3rico de pre\u00e7os, etc. E a experi\u00eancia do usu\u00e1rio para vender l\u00e1 \u00e9 impressionante. Eles t\u00eam uma IA chamada Claire e voc\u00ea pode tirar uma foto ou algumas fotos da sua bolsa, e ela descobrir\u00e1 o t\u00edtulo, o modelo exato, a descri\u00e7\u00e3o e o estado em que ela se encontra.\n E voc\u00ea poder\u00e1 calcular o pre\u00e7o correto e sua bolsa ser\u00e1 vendida em minutos. Compare isso com a experi\u00eancia tradicional, digamos, no eBay, em que voc\u00ea precisa escrever o t\u00edtulo, a descri\u00e7\u00e3o, escolher a categoria, selecionar um pre\u00e7o e esperar uma ou duas semanas para vender.\n \u00c9 uma melhoria enorme para o usu\u00e1rio. Portanto, ao pensar nisso, voc\u00ea sabe, quando pensamos no que queremos investir em IA, queremos investir em aplicativos e categorias verticais em que haja um modelo de neg\u00f3cios, em conjuntos de dados diferenciados. E, na maior parte do tempo, no momento, n\u00e3o estamos vendo isso, e \u00e9 por isso que estamos nos concentrando na digitaliza\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimentos B2B, porque estamos falando de trilh\u00f5es de d\u00f3lares em que nada est\u00e1 on-line.\n E se voc\u00ea imaginar que quer comprar produtos petroqu\u00edmicos. No momento, n\u00e3o h\u00e1 como fazer isso. N\u00e3o h\u00e1 um cat\u00e1logo em que voc\u00ea tenha a disponibilidade. N\u00e3o h\u00e1 pre\u00e7os on-line. N\u00e3o h\u00e1 conectividade com a f\u00e1brica para entender uma combina\u00e7\u00e3o de disponibilidade e capacidade de fabrica\u00e7\u00e3o. N\u00e3o h\u00e1 pedidos on-line, n\u00e3o h\u00e1 pagamento on-line, n\u00e3o h\u00e1 rastreamento e n\u00e3o h\u00e1 financiamento.\n E todas essas empresas podem ser diferentes. Ent\u00e3o, fa\u00e7a uma pausa aqui na quest\u00e3o da IA, e eu vou para o segundo conjunto principal de perguntas sobre a realidade aumentada AR e o profissional de vis\u00e3o.\n Ent\u00e3o, novamente, deixe-me verificar os coment\u00e1rios. Vejo que eles est\u00e3o vindo do Facebook. Deixe-me tentar.\n [00:09:42]  Ent\u00e3o, a pr\u00f3xima grande pergunta que eu tinha era: qual \u00e9 a minha perspectiva sobre a realidade aumentada? O Apple Vision Pro \u00e9 uma revolu\u00e7\u00e3o? E qual \u00e9 o momento certo para que isso se infiltre em nossa vida cotidiana?\n E isso \u00e9 interessante porque n\u00e3o tenho certeza do que \u00e9 consenso nessa categoria. H\u00e1 cerca de uma d\u00e9cada, havia um consenso claro de que a realidade virtual seria a novidade.\n E n\u00f3s, na FJ Labs, \u00e9ramos contr\u00e1rios a isso. Decidimos isso ou n\u00e3o decidimos. Analisamos isso e percebemos que, se voc\u00ea der um passo atr\u00e1s e antes de falarmos sobre realidade aumentada, olhamos para o iPhone como uma plataforma, certo? Ent\u00e3o, quando isso foi lan\u00e7ado, isso foi lan\u00e7ado em 2007. Ent\u00e3o, quando ele foi lan\u00e7ado, qual era o momento certo para criar aplicativos para iOS, se voc\u00ea quisesse ser o desenvolvedor de iOS mais bem-sucedido?\n E se voc\u00ea criasse aplicativos, principalmente jogos, que eram os que tinham o melhor modelo de neg\u00f3cios, nos primeiros dias, voc\u00ea se sa\u00eda bem, mas n\u00e3o ganhava a categoria. Voc\u00ea est\u00e1 bem. Os vencedores da categoria, uma empresa chamada Supercell, que acabou sendo vendida por 10 bilh\u00f5es, foi criada em 2012.\n Eles s\u00e3o os criadores do Clash of Clans. O motivo pelo qual 2012 foi o per\u00edodo certo \u00e9 que, nos cinco anos desde o lan\u00e7amento do iPhone, voc\u00ea teve penetra\u00e7\u00e3o suficiente. Isso significa que voc\u00ea j\u00e1 tinha mais de 100 milh\u00f5es de usu\u00e1rios na plataforma. Uma plataforma com 100 milh\u00f5es de usu\u00e1rios. As melhores pr\u00e1ticas de monetiza\u00e7\u00e3o, aquisi\u00e7\u00e3o e reten\u00e7\u00e3o de clientes j\u00e1 haviam sido estabelecidas.\n E, como resultado, foi apenas uma quest\u00e3o de aplicar as melhores pr\u00e1ticas para criar o melhor jogo novo, que foi o Clash of Clans. E isso no sucesso da passarela. Sabemos que na sa\u00edda final, acho que 10 centavos por 10 bilh\u00f5es ou algo assim. E assim, quando se tratava de realidade virtual, percebi que havia todas essas plataformas diferentes, desde a Oculus at\u00e9 a PlayStation VR ou qualquer outra.\n Nenhum deles teve tantas vendas. A reten\u00e7\u00e3o parecia muito baixa, o custo era razoavelmente alto e a qualidade tamb\u00e9m era razoavelmente baixa. Quando voc\u00ea compara os gr\u00e1ficos do PS5 com os gr\u00e1ficos da RV, a sensa\u00e7\u00e3o \u00e9 a mesma. Ent\u00e3o, agora vamos para hoje, realidade aumentada. Agora, se eu pensar em uma vis\u00e3o de longo prazo, voc\u00ea acha que a realidade aumentada ser\u00e1 uma mudan\u00e7a de plataforma diferente disso? Com certeza. Gastar todo o seu tempo com isso n\u00e3o faz sentido, certo? Por exemplo, esse \u00e9 um fator de forma limitado. Voc\u00ea est\u00e1 curvado. A velocidade de sa\u00edda de entrada \u00e9 bastante limitada. Portanto, em vez disso, o que voc\u00ea deve fazer \u00e9 cobri-lo com seu campo de vis\u00e3o e, provavelmente, control\u00e1-lo com seus pensamentos. Certo?\n Ent\u00e3o, somos investidores em uma empresa de leitura da mente ou em uma empresa chamada Paradromics, que s\u00e3o interfaces neurais cerebrais, mais ou menos como a Neuralink, se voc\u00ea quiser. E, obviamente, no momento estamos aplicando essa cirurgia cerebral principalmente em aplica\u00e7\u00f5es m\u00e9dicas para pessoas com s\u00edndrome do encarceramento ou tetraplegia.\n Da mesma forma, voc\u00ea provavelmente quer \u00f3culos que tenham lasers que atinjam sua retina ou talvez lentes de contato inteligentes. Assim, quando voc\u00ea encontrar algu\u00e9m, ele dir\u00e1 quem \u00e9 a pessoa, a \u00faltima vez que voc\u00ea falou com ela, sobre o que conversaram, quem s\u00e3o os pais, os filhos, etc. E isso seria absolutamente fant\u00e1stico.\n Mas est\u00e1vamos longe disso, certo? O Apple Vision Pro \u00e9 muito pesado. Custa cerca de 4.000. \u00c9 uma loucura do ponto de vista de pre\u00e7os. E esse n\u00e3o \u00e9 um produto para o mercado de massa. A hist\u00f3ria dos dispositivos eletr\u00f4nicos de consumo do mercado de massa \u00e9 que voc\u00ea precisa estar em uma faixa de pre\u00e7o de 300, 400. voc\u00ea n\u00e3o consegue superar um pre\u00e7o de 4.000 pontos.\n Ent\u00e3o, \u00e9 claro que se trata de um produto de ado\u00e7\u00e3o antecipada? Sim. Mas, no momento, quando eu olho, as pessoas o t\u00eam h\u00e1 um m\u00eas, dois meses. Eles n\u00e3o o utilizam diariamente. Eles n\u00e3o encontraram aquele aplicativo matador ou aplicativo. Acho que \u00e9 porque ele \u00e9 muito volumoso. Voc\u00ea sabe que parece um idiota fazendo isso, certo?\n Os &#8220;glassholes&#8221;, se voc\u00ea quiser. Portanto, suspeito que estamos muito, muito distantes dessa revolu\u00e7\u00e3o de RA. Portanto, haver\u00e1 uma mudan\u00e7a de plataforma dos telefones celulares para a realidade aumentada. Mas como voc\u00ea quer \u00f3culos e lentes de contato leves e, talvez, leitura mental. Quero dizer, eu poderia ver talvez o rastreamento dos olhos, talvez da voz, mas, novamente, falar com voc\u00ea mesmo em voz alta em um ambiente p\u00fablico \u00e9 muito, muito estranho.\n Portanto, suspeito que estamos a uma d\u00e9cada de dist\u00e2ncia dessa mudan\u00e7a de plataforma. Talvez mais, talvez 20 anos de dist\u00e2ncia. Ent\u00e3o, infelizmente, de certa forma, acho que isso acontecer\u00e1. Isso \u00e9 um futuro de 10, 15, 20 anos e muitas outras coisas acontecer\u00e3o antes disso. Portanto, o Apple Vision Pro. Suspeito que voc\u00ea ser\u00e1 considerado um fracasso nos pr\u00f3ximos anos.\n De fato, internamente na FJ Labs, apostamos em quantas unidades ser\u00e3o vendidas nos pr\u00f3ximos cinco anos. N\u00e3o me lembro exatamente quais s\u00e3o os par\u00e2metros, mas algumas pessoas estavam na casa das dezenas de milh\u00f5es, e eu estou no limite inferior. Estou abaixo do limite que alguns dos outros membros t\u00eam.\n Vejamos. Recebemos algumas perguntas. Farei uma pausa nas perguntas pr\u00e9-enviadas por um segundo.\n [00:15:17]  Ent\u00e3o, Hamad, desculpe se estou distorcendo seu nome.  [00:15:28]  Voc\u00ea compartilha percep\u00e7\u00f5es sobre as principais estrat\u00e9gias e li\u00e7\u00f5es aprendidas que mais contribu\u00edram para o sucesso e o crescimento da OLX no mercado de classificados on-line. Qual foi a inspira\u00e7\u00e3o fundamental para que eu criasse a OLX?\n Ent\u00e3o, dando um passo atr\u00e1s, comprei o nome de dom\u00ednio OLX em 98. A minha primeira empresa que criei foi um eBay para a Europa e tamb\u00e9m ajudei a criar um eBay para a Am\u00e9rica Latina. Eu queria cham\u00e1-lo de Alibaba e, na verdade, entrei em contato com um cara na China chamado Jack Ma para tentar comprar seu dom\u00ednio, mas ele sabiamente recusou.\n Na \u00e9poca, eu n\u00e3o sabia o que ele estava construindo. E eu ia chamar a empresa de OLX, e o motivo pelo qual n\u00e3o chamei a empresa de OLX foi porque eu tinha um concorrente chamado QXL, e eles eram muito parecidos, ent\u00e3o minha primeira empresa se chamava  Auclande o da Am\u00e9rica Latina se chamava  Deremateque se tornou  O que voc\u00ea quer?  Mais tarde.\n Portanto, essa jornada chegou ao fim e, de certa forma, n\u00e3o \u00e9 um arrependimento, mas teria sido melhor se voc\u00ea tivesse criado o site de classificados OLX em 98. \u00c9 muito mais f\u00e1cil criar um site de classificados do que criar um site transacional em que voc\u00ea precisa de pagamentos, cart\u00f5es de cr\u00e9dito, leil\u00f5es e um mecanismo, mas n\u00e3o sei se conseguiria levantar dinheiro de capital de risco sem ter o modelo de neg\u00f3cios incorporado e que fizesse sentido na experi\u00eancia do eBay. Se voc\u00ea quiser dizer, ei, estou fazendo o eBay para outras regi\u00f5es geogr\u00e1ficas e isso foi aceito ou aceit\u00e1vel.\n Agora, depois da minha primeira empresa, n\u00e3o tive sucesso da maneira que eu esperava. Criei outra empresa na \u00e1rea de conte\u00fado m\u00f3vel, onde me sa\u00ed muito bem. Quando vendi a empresa em 2004, economizei por 18 meses e, no final de 2005, pensei: &#8220;Tudo bem, vamos voltar ao meu verdadeiro amor pelos marketplaces&#8221;.\n Gosto de criar ou desenvolver liquidez e transpar\u00eancia em mercados que, de outra forma, seriam opacos e de ajudar os usu\u00e1rios em geral, trazendo coisas de que eles precisam para suas vidas, tornando-as deflacion\u00e1rias e proporcionando uma bela experi\u00eancia de usu\u00e1rio e a Craigslist em uma idade avan\u00e7ada. Portanto, a Craigslist est\u00e1 se tornando uma for\u00e7a a ser reconhecida.\n Eles fazem parte do tecido da sociedade nos EUA. E, claramente, mesmo em 2005, quero dizer, mesmo hoje, a interface do usu\u00e1rio era p\u00e9ssima, certo? Era uma interface de usu\u00e1rio que, na minha opini\u00e3o, j\u00e1 tinha uma d\u00e9cada a mais em 2005. Ent\u00e3o, procurei Craig e Jim, respectivamente CEO e fundador, ou fundador e CEO da Craigslist, e disse: &#8220;Posso ajudar voc\u00eas?\n Voc\u00eas est\u00e3o prestando um grande servi\u00e7o p\u00fablico \u00e0 humanidade. Por n\u00e3o moderar o conte\u00fado, voc\u00ea tem todos os spams, golpes, phishing, prostitui\u00e7\u00e3o e crimes. Isso n\u00e3o \u00e9 apropriado. Deixe-me corrigir isso. Eu farei isso de gra\u00e7a. Por favor, deixe-me fazer isso de gra\u00e7a. Voc\u00ea n\u00e3o me paga nada. Quero dizer, estamos livres por um ano.\n Se voc\u00ea n\u00e3o estiver satisfeito com meu trabalho, pode me demitir. Isso n\u00e3o custa nada a voc\u00ea. E se voc\u00ea estiver satisfeito, podemos discutir depois de um ano se h\u00e1 ou n\u00e3o uma maneira de eu ser solteiro. Mas eles n\u00e3o me deram a devida aten\u00e7\u00e3o, e ent\u00e3o pensei, ok, posso fazer melhor. E o que \u00e9 melhor do que competir com algu\u00e9m que n\u00e3o se importa em competir, que n\u00e3o se importa em vencer?\n Ent\u00e3o, decidi que queria criar uma vers\u00e3o melhor da Craigslist que fosse amig\u00e1vel para as mulheres. Voc\u00ea precisa lembrar que as mulheres s\u00e3o as principais respons\u00e1veis pelas decis\u00f5es em todas as compras dom\u00e9sticas. E ainda assim, o Craigslist era o site menos amig\u00e1vel para as mulheres. E, como eu disse, s\u00e3o as mulheres que decidem o sof\u00e1 que voc\u00ea compra, a casinha em que voc\u00ea mora, o carro que voc\u00ea dirige, a bab\u00e1 que voc\u00ea contrata e, portanto, voc\u00ea precisa criar um ambiente muito seguro.\n Eu queria come\u00e7ar a me preparar para a revolu\u00e7\u00e3o m\u00f3vel, portanto, queria um site de classificados compat\u00edvel ou habilitado para dispositivos m\u00f3veis, amig\u00e1vel para mulheres, super seguro e com modera\u00e7\u00e3o global. Agora, eu gostaria que funcionasse nos EUA e no Ocidente, por isso lan\u00e7amos em cem pa\u00edses. E como eles j\u00e1 s\u00e3o operadores hist\u00f3ricos, como disse a Craigslist, a liquidez n\u00e3o decolou l\u00e1 e acabou decolando no Brasil, na \u00cdndia, no Paquist\u00e3o e em Portugal.\n Passamos de 100 pa\u00edses para 4, vencemos l\u00e1 e depois crescemos e, a partir da\u00ed, usamos os lucros, especialmente no Brasil, para crescer para o resto do mundo. E foi assim que acabamos nos tornando l\u00edderes em 30 pa\u00edses, com cerca de 350 milh\u00f5es de unidades por m\u00eas e mais de 10.000 funcion\u00e1rios.\n [00:19:42]  Quais s\u00e3o as principais estrat\u00e9gias e li\u00e7\u00f5es para mim?\n Acho que voc\u00ea deve ser muito atencioso e moderar todo o conte\u00fado. Nada vai ao ar se n\u00e3o for moderado. Sem d\u00favida, foi uma li\u00e7\u00e3o importante.\n Vamos mudar um pouco o \u00e2ngulo aqui. Garantir que a oferta e a demanda fossem combinadas de forma muito eficaz. Portanto, \u00e9ramos muito bons em fazer SCM de cauda longa. As pessoas, como no eBay, estavam comprando carros usados, n\u00f3s compr\u00e1vamos uma BMW usada, 325xi, x1000 milhas, de que cor, e pag\u00e1vamos um centavo por clique quando todos os outros pagavam muito mais.\n Assim, ter\u00edamos uma estrat\u00e9gia de SCM de longo prazo, de cauda longa, por causa de todo o conte\u00fado. Temos muito SEO. T\u00ednhamos uma estrat\u00e9gia de SEO muito eficaz e garantimos que a qualidade das listagens fosse alta. E sempre combinamos a oferta e a demanda de modo que 20% dos itens listados sejam vendidos, que \u00e9 quando voc\u00ea tem liquidez e simplesmente aumenta a escala em paralelo.\n [00:20:45]  Voc\u00ea pode nos dar algum contexto ou detalhes sobre o Midas?\n Portanto, a Midas \u00e9 uma nova empresa que criei recentemente. \u00c9 uma moeda est\u00e1vel com rendimento. Portanto, estou envolvido com criptografia desde o in\u00edcio. Eu era mineiro, BDC no in\u00edcio da d\u00e9cada de 2010. Eu trouxe a FJ Labs para a criptografia. Investimos em uma centena de startups de criptografia.\n \u00c9ramos como uma semente ou pr\u00e9-semente na Animoca e na Figment. Temos uma estrat\u00e9gia de criptomoedas l\u00edquidas em que temos cerca de 30 tokens de criptomoedas l\u00edquidas em uma estrat\u00e9gia somente de longo prazo. E tenho pensado nisso. Quais s\u00e3o as empresas que dever\u00edamos estar construindo no espa\u00e7o criptogr\u00e1fico? Achei que n\u00e3o tinha mais ideias.\n Eu queria criar um produto de poupan\u00e7a voltado para o consumidor com um clique, queria criar um neobanco baseado em trilhos de criptografia. Mas meu amigo Gary Gensler reprovou todas as minhas ideias. Portanto, n\u00e3o lancei nenhum, apesar de ter codificado totalmente alguns deles. Mas, uma vez que as taxas est\u00e3o subindo e ficou \u00f3bvio que haveria um inverno de criptomoedas, eu pensei: &#8220;Ok, qual \u00e9 o caso de uso \u00fanico de criptomoedas?\n E o caso de uso claro da criptografia s\u00e3o as moedas est\u00e1veis. Moedas est\u00e1veis ou uma reserva de valor e meio de pagamento. E mesmo na parte inferior do urso, as pessoas est\u00e3o usando-os, especialmente fora dos EUA, de uma maneira muito eficaz, certo? Por exemplo, se voc\u00ea estiver em um pa\u00eds com infla\u00e7\u00e3o alta, essa \u00e9 uma maneira incr\u00edvel de economizar. Se voc\u00ea estiver em locais onde os pagamentos para empresas s\u00e3o limitados, essa \u00e9 uma maneira incr\u00edvel de fazer transa\u00e7\u00f5es com pessoas.\n Portanto, eles t\u00eam um caso de uso claro e eu penso que, em um mundo com taxa de juros diferente de zero, a stablecoin deve ser rent\u00e1vel. Agora, a pergunta era. Existe uma maneira legal de fazer isso, j\u00e1 que voc\u00ea est\u00e1 emitindo um token de seguran\u00e7a, que \u00e9 fundamentalmente diferente da forma como o Tether e o Circle, ou o USDC e o USDT, s\u00e3o legalmente estruturados?\n E a resposta \u00e9 sim; encontramos uma maneira de estar em conformidade com a MIFID e a MECAT. Trata-se de uma empresa regulamentada na Europa que \u00e9 basicamente uma moeda est\u00e1vel que gera rendimentos. Compramos notas T e damos a voc\u00ea o rendimento. No momento, est\u00e1 em 5,23%. Voc\u00ea pode variar de acordo com as taxas. E se voc\u00ea tiver moedas est\u00e1veis por qualquer motivo, voc\u00ea sabe, voc\u00ea est\u00e1 esperando que o mercado se corrija antes de comprar, voc\u00ea est\u00e1 economizando, etc.\n N\u00e3o h\u00e1 raz\u00e3o para n\u00e3o estar em um cofre 100% seguro, no sentido de que ele \u00e9 apoiado pelo governo dos EUA. Uma nota do Tesouro que rende 5,23%, contra 0% se voc\u00ea apenas a mantiver. USDC e USDT.\n [00:23:15]  Gipson: Como voc\u00ea est\u00e1 indo bem. Minha pergunta \u00e9 a seguinte: Existe alguma maneira de um pequeno investidor de varejo investir em rodadas de financiamento inicial para startups? Se sim, como?\n H\u00e1 algumas maneiras de voc\u00ea se envolver. Acho que h\u00e1 v\u00e1rios, mas a AngelList \u00e9 provavelmente o principal meio. E acho que na AngelList, desde que voc\u00ea seja um investidor credenciado, h\u00e1 uma s\u00e9rie de op\u00e7\u00f5es. N\u00e3o acho que a maioria das pessoas deva investir em startups individuais porque a taxa de sobreviv\u00eancia de cinco anos de uma startup \u00e9 de 5%.\n Portanto, h\u00e1 uma taxa de falha de 95%. Eu investiria em; voc\u00ea tem duas op\u00e7\u00f5es. Ou voc\u00ea investe em um fundo diferenciado ou com diversifica\u00e7\u00e3o suficiente ou voc\u00ea mesmo investe em 50 empresas ou mais. Voc\u00ea s\u00f3 se sair\u00e1 bem nesse espa\u00e7o se tiver pelo menos 100, porque assim os vencedores e porque.\n O risco segue uma lei de pot\u00eancia em que algumas empresas geram todos os retornos e voc\u00ea quer estar nelas. Portanto, voc\u00ea deve ter um portf\u00f3lio bem diversificado para garantir bons retornos. Ent\u00e3o, provavelmente na AngelList voc\u00ea pode encontrar alguns fundos. N\u00f3s, da FJ Labs, temos um fundo para empreendedores amigos e familiares que fazemos anualmente, com o qual as pessoas podem se comprometer. Novamente, voc\u00ea precisa ser um investidor credenciado.\n Portanto, essa \u00e9 provavelmente a maneira de voc\u00ea se envolver. Eu evitaria a maioria dos sites de crowdfunding, projetos que n\u00e3o s\u00e3o realmente s\u00e9rios.\n [00:24:44]  Nas rodadas pr\u00e9-seed, qual deve ser o GMV para chamar a aten\u00e7\u00e3o de voc\u00eas? Digamos que voc\u00ea tenha um novo mercado. Qual GMV seria impressionante no primeiro m\u00eas, seis meses e um ano?\n Dando um passo atr\u00e1s, uma rodada de pr\u00e9-semente \u00e9 normalmente pr\u00e9-lan\u00e7amento. Portanto, o GMV geralmente \u00e9 zero. O que voc\u00ea precisa fazer, no entanto, \u00e9 ter credibilidade para levantar essa rodada pr\u00e9-semente. Agora, antes da semente, h\u00e1 pouqu\u00edssimos VCs que fazem a pr\u00e9-semente. \u00c9 mais o, \u00e9 mais amigos e fam\u00edlia. Ent\u00e3o, \u00e9 como se fosse um grupo completo de amigos e familiares, e voc\u00ea est\u00e1 arrecadando, sei l\u00e1, 1 milh\u00e3o em 3 a 4 pr\u00e9 ou 5 pr\u00e9.\n O fato \u00e9 que, na verdade, voc\u00ea n\u00e3o precisa de tanto capital atualmente. Hoje em dia, \u00e9 t\u00e3o barato construir qualquer tipo de coisa do ponto de vista tecnol\u00f3gico que, mesmo com 50 mil, voc\u00ea deve ser capaz de come\u00e7ar a trabalhar, etc.\n Deixe-me responder mais \u00e0 pergunta sobre a rodada de sementes.\n [00:25:39]  O que espero ver na rodada de sementes?\n Portanto, a rodada de sementes deve ocorrer cerca de 18 meses ap\u00f3s o lan\u00e7amento. Em 18 meses ap\u00f3s o lan\u00e7amento, espero que voc\u00ea dependa da sua taxa de aceita\u00e7\u00e3o, certo? Portanto, se voc\u00ea \u00e9 uma empresa B2C e tem uma taxa de aceita\u00e7\u00e3o de 15%, espera um GMV de 150 mil por m\u00eas, com uma taxa de aceita\u00e7\u00e3o de 20% para facilitar a matem\u00e1tica, e isso representa uma receita l\u00edquida de 30 mil.\n E l\u00e1 voc\u00ea est\u00e1 criando tr\u00eas com 9 a 12 anos de anteced\u00eancia ou algo assim com a Good Union Economics. E uma boa economia sindical \u00e9 aquela em que voc\u00ea recupera seu CAC totalmente carregado com base em uma contribui\u00e7\u00e3o l\u00edquida ou em uma base CM2. Ap\u00f3s 6 meses, e voc\u00ea precisa sair novamente ap\u00f3s 18 meses. Como voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 no ar h\u00e1 muito tempo, suas proje\u00e7\u00f5es se baseiam nos primeiros resultados de rotatividade, etc.\n Mas isso d\u00e1 a voc\u00ea uma no\u00e7\u00e3o disso. Agora, n\u00e3o \u00e9 \u00f3bvio, se seus n\u00fameros n\u00e3o estiverem l\u00e1, tudo bem, desde que voc\u00ea possa justific\u00e1-los. Voc\u00ea pode dizer: &#8220;Ah, voc\u00ea sabe que a economia n\u00e3o est\u00e1 l\u00e1 essas coisas&#8221;, mas com a escala, o custo de entrega diminui, os custos de atendimento, o que for. Contanto que voc\u00ea possa racionalizar isso e n\u00e3o precise reiniciar o multiverso para alinhar a escala.\n [00:26:43]  A taxa de aceita\u00e7\u00e3o do meu concorrente \u00e9 de 20 a 30%. Achei que algo mais justo, como 10%, seria um bom come\u00e7o.\n A taxa de recebimento correta depende, na verdade, da elasticidade da oferta e da demanda no mercado e de quais s\u00e3o os servi\u00e7os e o valor que voc\u00ea est\u00e1 oferecendo.\n Voc\u00ea est\u00e1 fornecendo valor suficiente para justificar 10%? ou voc\u00ea est\u00e1 fornecendo valor suficiente para justificar 20 ou 30%? Certo. Portanto, se voc\u00ea estiver fazendo o tipo de garantia de devolu\u00e7\u00e3o do dinheiro, dep\u00f3sito em garantia e qualquer outra entrega, etc., n\u00e3o h\u00e1 problema. Talvez voc\u00ea consiga encontrar mais. Portanto, a resposta, \u00e9 claro, sobre qual \u00e9 a taxa de recebimento correta, depende, voc\u00ea precisa descobrir qual \u00e9 a elasticidade da oferta e da demanda e entender qual valor voc\u00ea est\u00e1 fornecendo.\n Desde que voc\u00ea esteja fornecendo muito valor para um ou ambos os lados do mercado, geralmente n\u00e3o h\u00e1 muito risco de desintermedia\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o, basicamente, tudo bem.\n Deixe-me fazer uma pausa aqui para saber que outras perguntas voc\u00ea recebeu em outros lugares. Ent\u00e3o, outras perguntas que foram enviadas enquanto aguardamos mais perguntas do p\u00fablico.\n [00:27:56]  Quais s\u00e3o minhas perspectivas atuais sobre o mercado de criptografia?\n O interessante \u00e9 que lemos os mercados de criptografia corretamente porque lemos a macroeconomia corretamente. Em fevereiro de 2021, escrevi esta postagem no blog intitulada Welcome to the Everything Bubble (Bem-vindo \u00e0 bolha de tudo), na qual afirmei que, devido \u00e0 pol\u00edtica fiscal e monet\u00e1ria excessivamente frouxa, todas as classes de ativos estavam correlacionadas a uma das subidas. E eu me referia a todas as classes de ativos.\n Quero dizer, SPACs, NFTs, criptomoedas, im\u00f3veis, t\u00edtulos, a\u00e7\u00f5es, t\u00edtulos privados, o que voc\u00ea quiser. Ent\u00e3o, eu disse: se n\u00e3o estiver ancorado no ch\u00e3o, venda. E, \u00e9 claro, com\u00edamos nossa pr\u00f3pria ra\u00e7\u00e3o de cachorro. Demos ouvidos \u00e0 nossa pr\u00f3pria estrat\u00e9gia. Vendemos o m\u00e1ximo que pudemos. \u00c9 claro que se trata de um mercado privado no mundo do capital de risco. Portanto, vendemos muitos, gostar\u00edamos de vender talvez uns 10%, mas ainda assim um pouco melhor do que a maioria. Mas a conclus\u00e3o \u00f3bvia foi que, quando as taxas sobem, as criptomoedas s\u00e3o realmente consideradas um ativo de risco, o ativo de risco definitivo. Cairia drasticamente.\n E haveria um inverno criptogr\u00e1fico. Na verdade, foi essa percep\u00e7\u00e3o que me levou a lan\u00e7ar o Midas como uma ideia de que estamos trabalhando com um mercado em baixa e um mercado em alta. Assim, vendemos todas as nossas criptomoedas l\u00edquidas em novembro de 21, in\u00edcio de 22, e fizemos uma venda secund\u00e1ria de algumas de nossas empresas de criptomoedas que eram privadas, o que foi muito bom.\n Agora, o corol\u00e1rio disso \u00e9 que, em 23, pensamos: &#8220;ok, h\u00e1 um momento no futuro em que as condi\u00e7\u00f5es de mercado v\u00e3o mudar&#8221;. H\u00e1 casos de uso fundamentais para um livro-raz\u00e3o descentralizado e para a Web3. Suas taxas de juros v\u00e3o cair. E mesmo que estejamos falando apenas do valor de armazenamento de um BTC, dado que ele poder\u00e1 ser aprovado em algum momento com um ETF de BTC, \u00e9 prov\u00e1vel que haja uma mudan\u00e7a no sentimento que est\u00e1 por vir. Assim, em 23, come\u00e7amos a operar comprado de forma bastante agressiva.\n Na verdade, acho que come\u00e7amos em 22, mas em 23 e na virada para a terceira idade. Portanto, mais uma vez, voc\u00ea quer ser canti no mercado, mas quer ser contrarian quando todo mundo est\u00e1 comprando, voc\u00ea quer estar vendendo. Quando todos os outros est\u00e3o vendendo, voc\u00ea quer estar comprando. Por isso, come\u00e7amos a fazer compras longas e, \u00e9 claro, nos sa\u00edmos extraordinariamente bem. As coisas andaram mais r\u00e1pido do que eu esperava, tenho que admitir.\n As taxas de juros ainda n\u00e3o come\u00e7aram a cair e, ainda assim, o mercado est\u00e1 indo muito bem. E, normalmente, nesses tipos de mercados, independentemente do valor subjacente, voc\u00ea compra o boato e vende a not\u00edcia. Ent\u00e3o, pensei: &#8220;Ah, como o ETF do BDC foi aprovado, talvez esse fosse o momento de vender&#8221;.\n E acontece que os influxos do ETF, os influxos de capital do ETF foram t\u00e3o altos que impulsionaram todo o mercado. Portanto, essa corrida do mercado foi impulsionada em grande parte pela entrada de liquidez maci\u00e7a no mercado de criptomoedas por causa do ETF sobre Bitcoin.\n E quando voc\u00ea pensa sobre onde estamos nesse ciclo, ainda estamos no in\u00edcio. O que est\u00e1 acontecendo \u00e9 que ele \u00e9 totalmente program\u00e1tico, o que significa que um fundo dir\u00e1 que 1% dos meus ativos ser\u00e1 BDC e, \u00e0 medida que seu AUM aumenta, ele simplesmente compra mais e mais BDC. Portanto, eles n\u00e3o est\u00e3o nem mesmo fazendo uma an\u00e1lise. Qual \u00e9 o valor correto, etc.? Ele \u00e9 automaticamente comprado ou vendido para ser uma porcentagem de seus fundos.\n E, \u00e0 medida que mais e mais fundos colocarem o BDC como parte de seus ativos sob gest\u00e3o, isso aumentar\u00e1 os fluxos de entrada. Agora, muito disso j\u00e1 aconteceu. Voc\u00ea j\u00e1 esperava muito por isso. A quest\u00e3o \u00e9: at\u00e9 onde vamos a partir da\u00ed? E a boa not\u00edcia \u00e9 que agora estamos vendo aplica\u00e7\u00f5es reais tamb\u00e9m em criptografia, al\u00e9m da mera especula\u00e7\u00e3o.\n E eu diria que estamos no meio dessa corrida. Agora, \u00e9 prov\u00e1vel que haja uma corre\u00e7\u00e3o. Sempre h\u00e1 corre\u00e7\u00f5es no meio das corridas de touros. Portanto, \u00e9 muito prov\u00e1vel que haja uma corre\u00e7\u00e3o em abril e maio deste ano, dada a rapidez com que as coisas aconteceram antes da economia real, dos neg\u00f3cios e das transa\u00e7\u00f5es.\n No entanto, acho que estamos no meio da corrida. O que pode levar \u00e0 pr\u00f3xima grande corrida no mercado de criptomoedas e ao ciclo de criptomoedas, al\u00e9m de uma esp\u00e9cie de queda nas taxas dos EUA, \u00e9, na verdade, um ETF de ETH. As pessoas estavam otimistas de que um ETF de ETH seria aprovado em maio. Acho que a probabilidade de isso acontecer \u00e9 baixa, eu diria que \u00e9 de 30% ou menos. E provavelmente menos de 50% ou at\u00e9 mesmo a aprova\u00e7\u00e3o de agosto.\n Mas provavelmente mais de 50% em 2025 em algum momento, talvez no segundo ou terceiro trimestre.\n Se, e idealmente, quando um ETF de ETH for aprovado, acho que isso dar\u00e1 in\u00edcio a uma grande corrida de alta em ETH, francamente, provavelmente at\u00e9 mesmo em Solana, como os dois L1s que est\u00e3o vencendo e todas as aplica\u00e7\u00f5es que est\u00e3o neles. Portanto, suspeito que, se e quando isso acontecer, haver\u00e1 uma grande corrida de alta nos outros ativos, al\u00e9m do BDC.\n Agora, \u00e9 claro, BDC, estamos prestes a ter uma redu\u00e7\u00e3o pela metade, etc., mas esse ser\u00e1 o principal ponto de inflex\u00e3o. Porque, obviamente, as redu\u00e7\u00f5es nas taxas dos EUA j\u00e1 eram esperadas de certa forma. Portanto, se eles come\u00e7arem a acontecer, isso n\u00e3o ser\u00e1 uma surpresa para ningu\u00e9m. Como eu disse, n\u00e3o me surpreenderia se houvesse uma corre\u00e7\u00e3o de 20, 30, 40%; talvez j\u00e1 estejamos no meio dela nos pr\u00f3ximos meses.\n Mas ainda acho que estamos no meio do caminho. Muito bem, vamos \u00e0s perguntas do p\u00fablico.\n [00:33:35]  Adam: Podemos convidar voc\u00ea para o intro.co? Muitos de n\u00f3s pagar\u00edamos um bom dinheiro por uma hora do seu tempo. A maioria dos especialistas em introdu\u00e7\u00e3o n\u00e3o precisa de dinheiro, eles o doam para institui\u00e7\u00f5es de caridade de qualquer maneira.\n Talvez. Eu gosto de fazer esses tipos de intera\u00e7\u00f5es em uma plataforma como esta aqui, porque \u00e9 uma a mais e traz escalabilidade ao meu tempo de estar individualmente com as pessoas, a op\u00e7\u00e3o de custear meu tempo \u00e9 muito dif\u00edcil. O que mais limitei em minha vida foi meu tempo. E \u00e9 por isso. e eu passei muito tempo otimizando para ele. \u00c9 por isso que tenho um ex\u00e9rcito de assistentes virtuais nas Filipinas e uma estrutura geral de ajuda, de modo que s\u00f3 posso fazer as coisas que valorizo.\n Portanto, \u00e9 improv\u00e1vel que eu esteja disposto a participar de uma plataforma como essa porque n\u00e3o consigo imaginar a quantidade de dinheiro que voc\u00ea teria que pagar por uma hora do meu tempo para que valesse a pena, certo? Tipo, eu n\u00e3o sei. US$ 5.000 por hora ou US$ 10.000. Como se fosse t\u00e3o alto que chegasse a ser rid\u00edculo, acho que ningu\u00e9m deveria estar disposto a pagar. Ent\u00e3o, acho que a resposta \u00e9 n\u00e3o. Acho que isso n\u00e3o faz sentido.\n [00:34:43]  A FJ Labs tem uma abordagem ativista ao investir em startups? Como voc\u00ea est\u00e1 apoiando os fundadores?\n \u00c9 engra\u00e7ado porque eu interpretei mal o que voc\u00ea quis dizer com ativistas. Ent\u00e3o, o problema \u00e9 o seguinte. N\u00e3o estamos no conselho. N\u00f3s n\u00e3o lideramos. N\u00e3o cobramos pre\u00e7o. N\u00e3o ocupamos assentos na diretoria.\n E, no entanto, a maioria dos fundadores com quem trabalhamos acredita que somos os parceiros e investidores mais prestativos que eles t\u00eam. E o motivo \u00e9 o seguinte. Outras pessoas como, por exemplo, FirstMark e Driessen, s\u00e3o incr\u00edveis. Eles t\u00eam essa enorme. equipes de portf\u00f3lio onde haver\u00e1 recrutadores, headhunters, psic\u00f3logos e coaches executivos.\n N\u00e3o temos os ativos sob gest\u00e3o ou AUM para apoiar nada disso. Portanto, n\u00e3o fazemos nada disso. H\u00e1 um aspecto em que ajudaremos voc\u00ea. Somos fant\u00e1sticos nisso. Esse \u00e9 o nosso superpoder. N\u00f3s ajudaremos voc\u00ea a aumentar. Seis meses antes do seu aumento, queremos analisar seu deck, analisar suas m\u00e9tricas e dizer como voc\u00ea est\u00e1 se saindo.\n Se achamos que voc\u00ea est\u00e1 pronto. Identifique os VCs com os quais voc\u00ea deve conversar. Fa\u00e7a as apresenta\u00e7\u00f5es para esses VCs e, em seguida, fa\u00e7a o acompanhamento para saber como est\u00e1 indo. Agora, se acharmos que voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 pronto, tamb\u00e9m diremos isso a voc\u00ea. N\u00e3o teremos as introdu\u00e7\u00f5es.\n Portanto, oferecemos total transpar\u00eancia a todos e faremos as introdu\u00e7\u00f5es aos 33% ou quartil superior do portf\u00f3lio, aos melhores VCs.\n Agora, o motivo pelo qual isso funciona, apesar de termos 1.100 empresas em nosso portf\u00f3lio, \u00e9 que s\u00f3 precisamos falar com voc\u00ea uma vez por ano. Quero dizer, esperamos receber relat\u00f3rios mensais ou trimestrais. Mas uma vez por ano, voc\u00ea est\u00e1 aumentando apenas uma vez por ano. Portanto, uma vez por ano, quando voc\u00ea se prepara para aumentar, \u00e9 quando entramos em cena.\n Temos um parceiro operacional incr\u00edvel. Seu nome \u00e9 Jeff Berger. Ele \u00e9 essencialmente o chefe do portf\u00f3lio ou da plataforma. E \u00e9 ele quem est\u00e1 basicamente ajudando a diretoria. Ele \u00e9 um ex-fundador, muito bem-sucedido. Como resultado, ele \u00e9 muito atencioso e \u00e9 ele quem ajuda com tudo isso, \u00e9 um zagueiro e depois liga para mim ou para os outros parceiros, como Jeff, Jose ou Arne, para fazer o interesse dos IBCs no momento certo.\n Portanto, damos um apoio extraordin\u00e1rio aos fundadores. Tamb\u00e9m podemos ter conversas sobre estrat\u00e9gia, sa\u00edda, etc., mas essas conversas s\u00e3o ad hoc. Voc\u00ea precisa se esfor\u00e7ar. Ol\u00e1, Fabrice. Tenho esse problema ou pergunta. O que voc\u00ea acha? E eu responderei 100% das respostas, com certeza. Mas n\u00e3o vamos procurar voc\u00ea de forma proativa para ver se podemos ajudar, exceto na capta\u00e7\u00e3o de recursos.\n O engra\u00e7ado \u00e9 que, em 2021, as pessoas achavam que nossos superpoderes eram in\u00fateis porque o dinheiro era gratuito e infinito. Agora ele \u00e9 extremamente \u00fatil. Levantar capital \u00e9 extremamente dif\u00edcil, a menos que voc\u00ea seja uma IA. E somos extremamente \u00fateis para duas empresas nesse sentido e tamb\u00e9m extremamente atenciosos, pois sabemos quais s\u00e3o as condi\u00e7\u00f5es do mercado. E, \u00e0s vezes, os fundadores n\u00e3o t\u00eam uma no\u00e7\u00e3o real do que \u00e9 essa realidade.\n Volte para algumas das perguntas que foram enviadas com anteced\u00eancia, certificando-se de que eu as tenha respondido. Vejamos. Na verdade, se voc\u00ea se ater por um segundo \u00e0 pergunta sobre criptografia.\n [00:38:00]A pergunta que acabamos de fazer \u00e9: &#8220;Haver\u00e1 uma crise de moeda fiduci\u00e1ria em que o d\u00f3lar ser\u00e1 substitu\u00eddo? Algo como o BTC se tornar\u00e1 a moeda de reserva?&#8221;Portanto, a resposta \u00e9 que haver\u00e1 uma crise da moeda fiduci\u00e1ria, mas n\u00e3o no curto prazo, certo? Por exemplo, n\u00e3o h\u00e1 alternativa real. O BTC n\u00e3o \u00e9 uma boa moeda alternativa porque \u00e9 de natureza deflacion\u00e1ria, o que tem uma s\u00e9rie de implica\u00e7\u00f5es negativas.\n E quando voc\u00ea pensa, por exemplo, na for\u00e7a de uma moeda ou na efic\u00e1cia de uma moeda, isso est\u00e1 relacionado \u00e0 alternativa. E, no momento, se voc\u00ea observar a posi\u00e7\u00e3o fiscal dos EUA, n\u00e3o \u00e9 nada boa. Temos d\u00e9ficits fiscais enormes, o que torna nossos d\u00e9ficits or\u00e7ament\u00e1rios insustent\u00e1veis, mas, na verdade, \u00e9 melhor do que na Europa.\n \u00c9 melhor, n\u00e3o temos controles de capital competitivos e a falta de flexibilidade que, digamos, voc\u00ea teria na China, o Yuan? Assim, em uma base relativa, o d\u00f3lar continua sendo a moeda de reserva. Portanto, n\u00e3o vejo isso mudando de forma alguma na pr\u00f3xima d\u00e9cada.\n Agora, voc\u00ea quer diversificar suas participa\u00e7\u00f5es e ter diferentes tipos de ativos, etc.? Sim, mas voc\u00ea acha que haver\u00e1 uma corrida ao d\u00f3lar em breve? N\u00e3o. Agora, e tamb\u00e9m, infelizmente, os seres humanos s\u00e3o p\u00e9ssimos em resolver problemas com anteced\u00eancia. Eles s\u00f3 responder\u00e3o para consertar as coisas quando houver uma crise.\n Mas os problemas com a posi\u00e7\u00e3o fiscal dos EUA s\u00e3o, na verdade, razoavelmente f\u00e1ceis de resolver. Como no momento, temos muitos gastos garantidos no or\u00e7amento e gastos com direitos. Eu poderia resolv\u00ea-lo em provavelmente 30 segundos a partir de uma perspectiva de senten\u00e7a. Por exemplo, se voc\u00ea mudar todas as aposentadorias de benef\u00edcio definido para contribui\u00e7\u00e3o definida, tanto no setor p\u00fablico quanto no setor privado, voc\u00ea indexa a idade de aposentadoria \u00e0 expectativa de vida. E voc\u00ea aumenta para 70, sabe, a expectativa de vida \u00e9 muito maior do que \u00e9 hoje, do que era quando o Seguro Social foi introduzido pela primeira vez. E se voc\u00ea ajustar os ajustes do custo de vida ou a defini\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o para os ajustes do custo de vida marginalmente para diminu\u00ed-lo um pouco, o que, na verdade, pode ser totalmente razo\u00e1vel, talvez porque existam diferentes defini\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, voc\u00ea pode, de certa forma, resolver facilmente o problema do or\u00e7amento fiscal. Em 20 a 30 anos, isso ser\u00e1 completamente resolvido.\n Os seres humanos s\u00e3o p\u00e9ssimos em fazer as coisas com anteced\u00eancia, especialmente quando os custos est\u00e3o nas gera\u00e7\u00f5es futuras e nos futuros pol\u00edticos. Ningu\u00e9m quer suportar essa dor. Portanto, suspeito que teremos de esperar por uma crise de confian\u00e7a no d\u00f3lar para que a posi\u00e7\u00e3o fiscal seja resolvida. Mas isso tem solu\u00e7\u00e3o e ser\u00e1 resolvido nesse meio tempo.\n Como ainda \u00e9 uma posi\u00e7\u00e3o mais forte, provavelmente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s outras moedas, n\u00e3o vejo uma crise de confian\u00e7a acontecendo aqui.\n [00:41:15]  Ok, deixe-me abrir mais algumas perguntas. Voc\u00ea j\u00e1 decidiu qual ser\u00e1 a pr\u00f3xima aventura de viagem ao ar livre que gostaria de realizar?\n \u00c9 uma pergunta pessoal, e acho que est\u00e1 relacionada \u00e0 pergunta, o fato de eu ter tido uma grande aventura na Ant\u00e1rtica h\u00e1 um ano, quando caminhei puxando meu tren\u00f3 de 100 libras e uns 50 negativos com um show, por duas semanas at\u00e9 o Polo Sul, o que \u00e9 uma grande aventura.\n Acho que minha grande aventura atual \u00e9 ser um novo pai. Tenho um beb\u00ea de um m\u00eas. Seu nome \u00e9 Amelie e ela \u00e9 maravilhosa. E ela n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o port\u00e1til quanto ser\u00e1 quando eles forem um pouco mais velhos. Ent\u00e3o, Fafa, meu filho de dois anos e meio, voc\u00ea sabe, eu posso coloc\u00e1-lo em um sling e fazer caminhadas, andar de mountain bike e esquiar, etc.\n Voc\u00ea ainda n\u00e3o pode fazer isso com Amelie. Quando ela estiver um pouco mais velha, tenho muitos planos de aventura. Eu estava pensando em praticar snow kite em Greenlands. Quero nadar com as orcas na Noruega. Ainda n\u00e3o explorei muito o Sudeste Asi\u00e1tico, por isso quero acampar, fazer caminhadas e ficar totalmente fora da rede no Sudeste Asi\u00e1tico, na Tasm\u00e2nia, na Austr\u00e1lia. Nenhuma delas foi feita por mim. Principalmente por causa das diferen\u00e7as de hor\u00e1rio e da dist\u00e2ncia. Voc\u00ea precisa realmente programar as rampas de tempo que provavelmente n\u00e3o acontecer\u00e3o em 24, 25, mas sim, de 26 em diante. Ainda n\u00e3o pratiquei esqui pesado ou esqui de fundo na Caxemira. Fui convidado para fazer isso no Paquist\u00e3o e no Himalaia, al\u00e9m, obviamente, da \u00cdndia.\n Ent\u00e3o, provavelmente isso est\u00e1 na lista de tarefas. Sim, tenho certeza de que h\u00e1 muitas outras aventuras por vir. Mas nada at\u00e9 agora. No momento, a grande aventura \u00e9 ser um novo pai.\n [00:43:11]  Adam: Ouvi dizer que uma startup deve recuperar seu custo de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes (CAC) totalmente carregado em seis meses com base na margem de contribui\u00e7\u00e3o e, em seguida, triplicar esse valor em 18 meses. Voc\u00ea poderia confirmar se esses n\u00fameros est\u00e3o corretos?\n Esses n\u00fameros s\u00e3o precisos porque voc\u00ea deve pensar no que queremos fazer como VCs. Como VCs, queremos financiar o seu crescimento. Assim, quando voc\u00ea tiver um canal de aquisi\u00e7\u00e3o personalizado que funcione, n\u00e3o importa qual seja. Pode ser o boca a boca. Pode ser um CM. Pode ser uma equipe de vendas. Realmente irrelevante. Desde que voc\u00ea tenha um que funcione e seja replic\u00e1vel. Se voc\u00ea estiver apenas colocando gasolina no fogo, ent\u00e3o isso \u00e9 fant\u00e1stico.\n E queremos financiar isso, com uma boa economia de unidade. E, a prop\u00f3sito, a maneira como o mercado funciona \u00e9 que, com o passar do tempo, o custo de aquisi\u00e7\u00e3o de clientes diminui, porque os efeitos de rede estavam entrando em a\u00e7\u00e3o e, por meio de palavras matem\u00e1ticas e mais org\u00e2nicas e mais, cada vez mais compradores est\u00e3o trazendo mais, cada vez mais vendedores est\u00e3o trazendo cada vez mais compradores.\n E, mais uma vez, voc\u00ea n\u00e3o precisa necessariamente estar l\u00e1, ou seja, pode ser que, nos primeiros dias, a economia n\u00e3o seja t\u00e3o boa, desde que voc\u00ea possa justificar por que ela melhorar\u00e1 com o tempo, \u00e0 medida que sua taxa de aceita\u00e7\u00e3o aumentar, \u00e0 medida que seu poder de precifica\u00e7\u00e3o aumentar, etc.\n [00:44:30]  Raffy: Como devem ser os primeiros 3 a 6 meses de uma nova startup? Voc\u00ea fala com clientes em potencial? Gerar demanda? Voc\u00ea est\u00e1 construindo um prot\u00f3tipo? Validar hip\u00f3teses? etc.\n Eu faria muito disso antes de realmente lan\u00e7ar uma startup. Portanto, antes de decidir apostar tudo, eu faria a li\u00e7\u00e3o de casa. Ent\u00e3o, deixe-me verificar em meu blog qual \u00e9 o epis\u00f3dio. Acho que \u00e9 o epis\u00f3dio 9 ou 10. 1 segundo, vou me referir a ele em um segundo.\n Portanto, o epis\u00f3dio 9 de Playing with Unicorns \u00e9 sobre como ter ideias de startups de tr\u00eas ou quatro maneiras, como resolver um problema que voc\u00ea est\u00e1 enfrentando, pessoalmente, levar uma ideia de um pa\u00eds para outro ou levar um modelo ou uma abordagem de uma categoria para outra. Provavelmente as tr\u00eas formas principais. E, depois, voc\u00ea precisa validar se isso vai funcionar.\n Portanto, eu conversaria com pelo menos 50 clientes do lado da oferta e da demanda com anteced\u00eancia. Eu faria uma an\u00e1lise da p\u00e1gina de empr\u00e9stimo. Portanto, voc\u00ea n\u00e3o constr\u00f3i um site, apenas cria uma p\u00e1gina de destino com uma apar\u00eancia bonita. Voc\u00ea compra, seja qual for a sua abordagem de vendas, seja pela equipe de vendas ou por an\u00fancios do Google ou do Facebook, envie tr\u00e1fego para l\u00e1, tenha uma ideia de como s\u00e3o os CPCs, veja a densidade das palavras-chave, quantas pessoas voc\u00ea poderia realmente comprar se tivesse dinheiro suficiente.\n E veja qual \u00e9 a taxa de inscri\u00e7\u00e3o. Converse com essas pessoas e tente ter uma ideia de como ser\u00e1 a taxa de convers\u00e3o. E voc\u00ea pode estimar normalmente qual \u00e9 a taxa de convers\u00e3o no setor. Algo semelhante a isso. \u00c9 dessa forma que voc\u00ea realmente valida a hip\u00f3tese. Uma vez que voc\u00ea tenha validado que existe um mercado, que existe uma necessidade, a solu\u00e7\u00e3o a ser criada \u00e9 a seguinte.\n E assim, voc\u00ea tem uma lista de verifica\u00e7\u00e3o. Este \u00e9 o epis\u00f3dio 10 sobre como jogar com os unic\u00f3rnios, que \u00e9 validar sua ideia de startup. Depois de cumprir todas as listas de verifica\u00e7\u00e3o, voc\u00ea constr\u00f3i um prot\u00f3tipo e faz o lan\u00e7amento. E os primeiros seis meses s\u00e3o, na verdade, para provar que o que voc\u00ea achava que era verdade \u00e9 verdade, obter a escala que voc\u00ea deseja e fazer com que ela chegue a um ponto em que voc\u00ea possa aumentar seu C.\n [00:46:33]Adam: A FJ Labs tem um antiportf\u00f3lio?\n Dever\u00edamos ter um. Portanto, temos um tipo de ideia em mente. Em vez de explicitamente no site, mas poder\u00edamos ter um. Acho que h\u00e1 dois erros no empreendimento. Acho que h\u00e1 tr\u00eas tipos de erros. Erros de omiss\u00e3o, ou seja, voc\u00ea investiu em uma empresa na qual deveria ter investido, provavelmente em todo o portf\u00f3lio.\n Erros de comiss\u00e3o, voc\u00ea investe em uma empresa na qual n\u00e3o deveria ter investido. E depois erros na venda. E voc\u00ea vendeu na hora errada. Voc\u00ea vendeu tarde demais, cedo demais, etc. Somos, como todos os CVs do mundo, culpados de todos os tr\u00eas. Deixamos de investir em empresas incr\u00edveis nas quais dever\u00edamos ter investido no momento certo.\n Quando vi o Uber razoavelmente tarde, passei nas primeiras rodadas porque a unidade econ\u00f4mica n\u00e3o estava l\u00e1. No in\u00edcio, era realmente um problema de rico, um problema de homem. \u00c9 como se voc\u00ea dissesse: &#8220;Ah, somos pessoas ricas e queremos compartilhar esse carro preto&#8221;. Depois, era, literalmente, uma s\u00e9rie compartilhada e qualquer Mercedes S600 para 12 pessoas. E ent\u00e3o, &#8220;Ah, n\u00f3s somos um servi\u00e7o de carro preto que usa os carros de outras pessoas&#8221;.\n Ent\u00e3o, voc\u00ea sabe, os carros pretos. Mais uma vez, senti a necessidade de que esse problema come\u00e7asse a funcionar um pouco melhor. Depois, vi o Uber na casa dos 2 bilh\u00f5es e percebi o erro que cometi. E eu amo a equipe. Eu adoro o produto. Adoro tudo, exceto que analisei os n\u00fameros e era como fazer 100 milh\u00f5es de GMV, 18 milh\u00f5es de receita l\u00edquida, perdendo 18 milh\u00f5es por m\u00eas.\n E eu pensei: &#8220;Oh, estou perdendo 18 milh\u00f5es por m\u00eas&#8221;. N\u00e3o \u00e9 t\u00e3o dif\u00edcil criar uma empresa que gere 18 milh\u00f5es em receitas. Como posso justificar avalia\u00e7\u00f5es de 2 bilh\u00f5es? Sim. Ent\u00e3o, escrevi meu memorando de investimento dizendo: &#8220;Acho que vou me arrepender dessa decis\u00e3o pelo resto da minha vida, mas depois de analisar os n\u00fameros, podemos investir nessa rodada&#8221;.\n Agora, \u00e9 claro, se voc\u00ea escrever um memorando de investimento come\u00e7ando com &#8220;Vou me arrepender dessa decis\u00e3o pelo resto da minha vida&#8221;, voc\u00ea est\u00e1 errado. Eu deveria ter seguido minha intui\u00e7\u00e3o e ter investido. Esse \u00e9 um exemplo, mas voc\u00ea poderia ter investido no in\u00edcio da Zynga em outro exemplo no setor de jogos.\n Acho que eu gostaria, n\u00e3o sei, poderia at\u00e9 ter sido uma avalia\u00e7\u00e3o de um a tr\u00eas dinheiros. E eu pensei, voc\u00ea sabe, jogos. Ele crescer\u00e1 tanto no Facebook quanto no celular, mas, a longo prazo, os jogos se tornar\u00e3o mais direcionados, os custos aumentar\u00e3o, a concorr\u00eancia aumentar\u00e1, a aquisi\u00e7\u00e3o de clientes aumentar\u00e1 e a reten\u00e7\u00e3o diminuir\u00e1. N\u00e3o poderia ser \u00f3timo.\n E essa an\u00e1lise est\u00e1 correta, mas, nesse meio tempo, voc\u00ea ainda pode criar um neg\u00f3cio de 10 bilh\u00f5es. Ent\u00e3o, opa! A Tencent vendeu muito cedo. Fui um dos primeiros investidores da Tencent. Eles abriram o capital, e eu pensei, voc\u00ea sabe, a penetra\u00e7\u00e3o chinesa naquela \u00e9poca era de 6%. Era \u00f3bvio que ele chegaria a 95%, mas, nos EUA, o ICQ, o AIM ou o MSN Messenger, acho que o ICQ vendeu 270 milh\u00f5es. A Tencent vale 400 milh\u00f5es, mesmo com alta penetra\u00e7\u00e3o m\u00e1xima. Quanto isso realmente vale? Ent\u00e3o, vendi tudo. e depois dei uma olhada para me divertir. Lembro-me do ticker 700 HHK. 10 anos depois, ou 15 anos depois, e eu penso: isso pode estar certo.\n Como voc\u00ea. N\u00e3o posso ser a mesma empresa. E, \u00e9 claro, essa empresa de 400 milh\u00f5es se tornou um gigante de 500 bilh\u00f5es. Provavelmente deixei 200 milh\u00f5es na mesa. Como eu, se ao menos eu n\u00e3o tivesse vendido. Portanto, o que mudamos em nossa filosofia \u00e9 que n\u00e3o vendemos mais tudo. Normalmente, vendemos 50%, quando achamos que est\u00e1 supervalorizado, porque se for para zero, vendemos 50%, ganhamos cinco, 10 vezes, o que for, ficamos felizes.\n E se o restante crescer at\u00e9 a lua, \u00f3timo. Portanto, se chegar a zero, ficaremos felizes, ainda assim, e se chegar ao infinito, tamb\u00e9m ficaremos felizes.\n [00:50:28]  Martin: Voc\u00ea tem alguma opini\u00e3o sobre o setor de longevidade? Voc\u00ea acha que plataformas como Hims ou Ro evoluir\u00e3o nessa dire\u00e7\u00e3o ou haver\u00e1 um novo participante?\n Portanto, a longevidade, \u00e9 claro, \u00e9 um tema quente. e havia muitas melhorias sendo feitas. Na verdade, investimos em uma startup de longevidade biotecnol\u00f3gica que est\u00e1 sendo constru\u00edda em um est\u00fadio e em uma incubadora. Portanto, a empresa se chama Cambrian. Ele foi criado por James Peyer. \u00c9 absolutamente incr\u00edvel. Ele \u00e9 absolutamente incr\u00edvel e extraordinariamente otimista em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 categoria.\n Agora, acho que posso ver os hinos da fila indo nessa dire\u00e7\u00e3o. Desde que haja protocolos estabelecidos sobre o que fazer, e eu acho que h\u00e1 um conjunto de suplementos. Voc\u00ea pode pegar um conjunto de agora. O motivo pelo qual estou claro para mim \u00e9 que essa \u00e9 a solu\u00e7\u00e3o. Quero dizer, talvez haja um, posso ver Hims e Ro entrando em qualquer inibidor de GPT um para obesidade.\n Mas a longevidade \u00e9 t\u00e3o multifacetada, certo? Se voc\u00ea observar o que Brian Johnson faz, e eu tamb\u00e9m fa\u00e7o muitas dessas coisas, certo? Como jejum intermitente, terapia de luz vermelha, mergulhos no frio, etc. Grande parte do problema n\u00e3o \u00e9 apenas m\u00e9dico ou de suplementa\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, h\u00e1 os suplementos que voc\u00ea pode tomar.\n Portanto, voc\u00ea vai precisar, n\u00e3o sei. Suspeito que, quando surgirem novas empresas, eu possa pensar em alguns grupos. Spas de longevidade Bucket One, se voc\u00ea quiser, como um m\u00e9dico para a longevidade, onde voc\u00ea entra e faz uma combina\u00e7\u00e3o de qualquer coisa, como sauna, crio, nutri\u00e7\u00e3o, terapia de luz vermelha, etc.\n N\u00famero dois, empresa do tipo de suplemento e\/ou empresa do tipo de medicamento. Portanto, os Hims, Ro e Road podem jogar l\u00e1. E tamb\u00e9m pode haver novas startups que criem legitimidade. No momento, estou experimentando um produto chamado anda.co para substituir todos os suplementos que estou tomando. Voc\u00ea sabe, como a vitamina D e o \u00f4mega 3, entre outros.\n E a biotecnologia, como um novo desenvolvimento real e a maneira como as empresas de biotecnologia est\u00e3o abordando isso no momento, \u00e9. Muitas das doen\u00e7as que os seres humanos enfrentam s\u00e3o causadas pelo envelhecimento. Portanto, c\u00e2ncer, doen\u00e7as card\u00edacas, Parkinson, Alzheimer, todos s\u00e3o causados pelo envelhecimento. Assim, mesmo que estejam criando medicamentos para atac\u00e1-los, de certa forma, est\u00e3o atacando indiretamente o agente.\n Portanto, com certeza muitas empresas tamb\u00e9m surgir\u00e3o nessa categoria e estamos muito otimistas com as oportunidades aqui, e nosso aprimoramento e conhecimento est\u00e3o aumentando. Quero dizer, pense nisso. Todos n\u00f3s estamos usando esses rel\u00f3gios inteligentes com todos esses dados. Atualmente, a profiss\u00e3o m\u00e9dica n\u00e3o os utiliza de forma alguma.\n Portanto, a medicina funcional est\u00e1 se tornando muito mais relevante e est\u00e1 atingindo a maioridade.\n [00:53:33]  Adam: Fiz uma lista de coisas que ouvi dizer que voc\u00ea considera ao avaliar uma startup. (1.) Equipe (2.) Economia da unidade, TAM significativo (3.) Termos justos do neg\u00f3cio, avalia\u00e7\u00e3o razo\u00e1vel, (4.) \u00e9 ben\u00e9fico para o mundo, alinhando a dire\u00e7\u00e3o geral das tend\u00eancias globais, oferecendo novas oportunidades para aqueles com menos oportunidades. Voc\u00ea tem mais alguma coisa?\n Ent\u00e3o, isso \u00e9 ben\u00e9fico para o mundo? Vejo quatro, tr\u00eas grandes problemas hoje que estou tentando resolver. Um deles \u00e9 a desigualdade de oportunidades. Podemos tornar as coisas mais baratas e dispon\u00edveis para todos? A boa not\u00edcia \u00e9 que acho que a revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica em geral est\u00e1 voltada principalmente para isso. Nenhum fundador quer apenas criar um problema ou uma solu\u00e7\u00e3o para o 0,1%.\n Talvez, sim, quando voc\u00ea lan\u00e7a um telefone celular, ele s\u00f3 est\u00e1 dispon\u00edvel para Gordon Gekko. Mas, em \u00faltima an\u00e1lise, voc\u00ea quer que todos tenham. E fazer com que as coisas sejam distribu\u00eddas da forma mais ampla poss\u00edvel e o mais barato poss\u00edvel. Portanto, a Internet, para mim, sempre foi mais barata, melhor, mais r\u00e1pida, e a desigualdade de oportunidades est\u00e1 sendo resolvida principalmente por isso.\n Em segundo lugar, as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas e, em terceiro, a crise de bem-estar f\u00edsico e mental. E, na verdade, no lado f\u00edsico, a quest\u00e3o da longevidade se enquadra aqui e, no lado do bem-estar, provavelmente a combina\u00e7\u00e3o de startups de sa\u00fade mental se enquadra aqui. mas n\u00e3o, essas s\u00e3o as categorias principais.\n Quero dizer, penso nisso como, sim, equipe, neg\u00f3cios, que \u00e9 TAM em economia, termos de negocia\u00e7\u00e3o e miss\u00e3o, e isso \u00e9 algo com que me preocupo.\n [00:55:02]  Voc\u00ea \u00e9 um cara carinhoso: Em que configura\u00e7\u00e3o eu joguei no Elden Ring?\n Como n\u00e3o sou t\u00e3o bom no Demon, nos jogos Souls, quanto os outros, joguei com a classe f\u00e1cil. Quero dizer, n\u00e3o h\u00e1 nenhuma configura\u00e7\u00e3o de dificuldade, certo?\n Tudo \u00e9 razoavelmente dif\u00edcil, mas, por ser astr\u00f3logo, atirar de longe e n\u00e3o lutar de frente, consegui terminar o Elden Ring. Esse foi meu projeto de 2022. E eu joguei com meu irm\u00e3o, e meu irm\u00e3o \u00e9 um samurai. Ent\u00e3o, n\u00f3s dois juntos como uma equipe, eu atirando antes dele na frente, funcionou muito, muito bem.\n Na verdade, estou muito animado com a expans\u00e3o de Elden Ring, que ser\u00e1 lan\u00e7ada em alguns meses. e tenho certeza de que jogaremos muito. Em 23, terminei o Ragnarok e agora estou jogando Helldivers 2 no modo cooperativo com meu irm\u00e3o e amigos e estamos nos divertindo muito, e ainda jogo Age of Empires para me divertir no PC.\n [00:56:00]  Voc\u00ea teve algum mentor em sua carreira de investidor anjo? Se sim, quem \u00e9 voc\u00ea? E como a pessoa ajuda voc\u00ea?\n o, eu realmente n\u00e3o tive mentores em geral. Tendo crescido na Fran\u00e7a, nos anos 80, onde havia o Minitel e os PCs, eu admirava Bill Gates e Steve Jobs, que estavam criando a revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica, mas n\u00e3o os conhecia.\n Eles n\u00e3o estavam me orientando diretamente. Investimento anjo, comecei a investir anjo quando me tornei um fundador. Tornei-me um dos fundadores em 98. E, imediatamente, como eu estava vis\u00edvel para o mundo como um empreendedor de intranet bem-sucedido e bem-intencionado voltado para o consumidor, comecei a ser abordado por pessoas que diziam: &#8220;Voc\u00ea pode investir na minha startup?\n E, na verdade, pensei bastante. Portanto, \u00e9 claro que n\u00e3o havia investidores-anjo naquela \u00e9poca. Eu estava come\u00e7ando do nada. Ent\u00e3o, comecei a pensar se eu deveria ser um investidor anjo. Porque, \u00e9 claro, isso me distrai da minha miss\u00e3o de ser um CEO fundador de uma startup. E, por fim, argumentei o seguinte: se eu puder explicar as li\u00e7\u00f5es aprendidas a outras pessoas, isso significa que as internalizei. Isso me torna um fundador melhor. E se eu puder manter meus dedos no pulso do mercado, encontrando todos esses fundadores, especialmente em mercados, estou administrando um site horizontal de v\u00e1rias categorias. Se eu puder conhecer todos esses fundadores verticais, isso me tornar\u00e1 um fundador melhor.\n Portanto, contanto que eu decida rapidamente. Ent\u00e3o, em 98, criei quatro crit\u00e9rios de sele\u00e7\u00e3o. Voc\u00ea sabe, e a maneira como eu avaliava as startups, que ainda \u00e9 francamente a mesma que uso hoje. Assim, em uma reuni\u00e3o individual de uma hora, eu decidiria se investiria ou n\u00e3o. Eu disse que estava tudo bem. Portanto, voc\u00ea n\u00e3o tinha nenhum mentor em investimento anjo.\n N\u00e3o tenho um mentor em VC. Eu me descreveria como um VC acidental. Definitivamente, sou um VC acidental. Quando vendi a OLX em 2013, eu gostava de construir empresas, como empresas de investimento. Fiz uma parceria com meu s\u00f3cio investidor anjo, Jos\u00e9, e criamos a FJ Labs realmente como um escrit\u00f3rio familiar para investirmos como anjos e criarmos empresas, e isso ganhou vida pr\u00f3pria.\n E outras pessoas disseram,  ei, queremos expor o que voc\u00ea est\u00e1 fazendo. Podemos investir com voc\u00ea?  Foi a\u00ed que nos tornamos um VC, mas n\u00e3o somos um VC de verdade, um VC normal. Quero dizer, mais uma vez, n\u00f3s temos nosso portf\u00f3lio para cada fundo. H\u00e1 cerca de 500 startups e decidimos em duas reuni\u00f5es de uma hora se vamos investir. Acho que eu descreveria o que fazemos como investimento anjo, em escala de risco.\n Somos investidores anjos. Acontece que temos a capacidade de distribui\u00e7\u00e3o de capital dos VCs normais. Mas, sim, somos investidores anjos.\n [00:58:49]  Voc\u00ea se sente tentado a investir em IA?\n Mais uma vez, se eu vir um projeto vertical, com um conjunto de dados propriet\u00e1rios, um caminho claro de monetiza\u00e7\u00e3o e uma avalia\u00e7\u00e3o razo\u00e1vel. Voc\u00ea sabe, se estiver dentro da norma, ent\u00e3o sim, mas tudo o que estou vendo n\u00e3o \u00e9 isso. \u00c9 como se as avalia\u00e7\u00f5es malucas fossem superfaturadas quando n\u00e3o s\u00e3o diferenciadas.\n E, a prop\u00f3sito, eu argumentaria. Todas as empresas em que invisto t\u00eam IA. Todo mundo est\u00e1 usando IA, todo mundo est\u00e1 criando uma IA. Elas n\u00e3o s\u00e3o empresas de IA, mas est\u00e3o usando IA. Portanto, eu diria que todo investimento que fa\u00e7o \u00e9 um produtor de investimento em IA, embora n\u00e3o seja comercializado como tal.\n Portanto, n\u00e3o me sinto tentado a fazer o jogo dos reis, como IA aberta versus qualquer coisa, Misra versus outros. Quero dizer, 10 anos se eu investisse no in\u00edcio, com certeza. Mas eu quero dizer. E at\u00e9 mesmo a forma como eles s\u00e3o estruturados, etc., \u00e9 estranha. Tamb\u00e9m estamos jogando indiretamente. Somos investidores em uma empresa incr\u00edvel chamada Figure.\n Figuras que fabricam esses rob\u00f4s human\u00f3ides, onde eles querem substituir os coletores e empacotadores nos armaz\u00e9ns da Amazon Lots Mile, por exemplo. E eles est\u00e3o incorporando a IA da OpenAI para interagir com o mundo real. Portanto, eles tamb\u00e9m s\u00e3o uma esp\u00e9cie de empresa de IA.\n [01:00:08]  Qual \u00e9 a palavra da moda mais usada em excesso que voc\u00ea n\u00e3o suporta?\n Isso varia, certo? Costumava ser ESG. Talvez, por um tempo, tenha sido a criptografia, como na \u00faltima bolha. No momento, tenho certeza de que \u00e9 a IA. Tem que ser IA. Tudo \u00e9 IA. Todas as empresas dizem que est\u00e3o fazendo algo com IA. E a maioria das grandes empresas n\u00e3o \u00e9, certo? Portanto, isso n\u00e3o \u00e9 verdade.\n [01:00:37]  Jassim: Que avalia\u00e7\u00e3o de uma empresa \u00e9 arriscada, mas um pouco segura e que vale a pena voc\u00ea se esfor\u00e7ar?\n A avalia\u00e7\u00e3o, por si s\u00f3, n\u00e3o \u00e9 suficiente. \u00c9 a combina\u00e7\u00e3o de avalia\u00e7\u00e3o, tra\u00e7\u00e3o, equipe e oportunidade. Por isso, quando procuro, quando invisto, e invisto em todos os est\u00e1gios, pr\u00e9-semente, semente, A, B, etc., tem que ser justo.\n Nada \u00e9 barato em tecnologia. Ele precisa ser justo em fun\u00e7\u00e3o da tra\u00e7\u00e3o, da oportunidade e da equipe. Tenho uma postagem no blog sobre minha matriz de avalia\u00e7\u00e3o em que falo sobre quais s\u00e3o as avalia\u00e7\u00f5es medianas que antecedem C a A, B e assim por diante, com base na tra\u00e7\u00e3o, e a avalia\u00e7\u00e3o justa est\u00e1 l\u00e1.\n [01:01:25]  Lacey: Oi, Fabrice. H\u00e1 algum lugar ou pessoa em particular que voc\u00ea prefira para se manter atualizado sobre sua sa\u00fade biol\u00f3gica? E obrigado pelo tempo que voc\u00ea dedicou hoje.\n Obviamente, as pessoas mais conhecidas s\u00e3o Hooperman ou Pete Atia. Sinceramente, n\u00e3o acompanho seus podcasts nem os ou\u00e7o quando dizem que h\u00e1 muito conte\u00fado e que eles s\u00e3o muito longos e lentos.\n Eu preferiria receber uma sinopse por meio de meu m\u00e9dico funcional pessoal. Voc\u00ea pode ler o \u00faltimo livro de Pete Attia. Ent\u00e3o, ele escreveu primeiro, acho que Lifespan ou Longevity. Deixe-me descobrir o nome do livro. Voc\u00ea o leu recentemente. Desde ent\u00e3o, j\u00e1 li 20 livros. Ent\u00e3o, d\u00ea-me um segundo. Deixe-me descobrir o nome do livro.\n Se bem me lembro, \u00e9 o livro de Pete Attia. Sim! Outlive &#8211; the Science and Art of Longevity (Sobreviver &#8211; a ci\u00eancia e a arte da longevidade). E h\u00e1 uma boa no\u00e7\u00e3o do que voc\u00ea deveria estar fazendo e que faz sentido.\n [01:02:38]  Adam: O que voc\u00ea acha que \u00e9 um canal de marketing surpreendentemente barato e eficaz? E as pessoas j\u00e1 devem ter mencionado que o LinkedIn pode ser eficaz se for usado. Elon Musk afirmou que os an\u00fancios no X tendem a ser exagerados.\n Eu diria que o TikTok provavelmente \u00e9 uma op\u00e7\u00e3o, se o seu p\u00fablico for jovem, de duas maneiras. (A) voc\u00ea pode criar conte\u00fado no TikTok que alcance um grande p\u00fablico de forma r\u00e1pida e barata.\n E (B) voc\u00ea pode comprar an\u00fancios l\u00e1. Eles tamb\u00e9m s\u00e3o baratos e eficazes, mas isso depende do que voc\u00ea est\u00e1 vendendo, certo? Como sempre, a resposta sobre qual \u00e9 o canal certo para voc\u00ea \u00e9: depende, certo? Se voc\u00ea estiver vendendo software SaaS B2B de alto n\u00edvel, o TikTok definitivamente n\u00e3o \u00e9 o que voc\u00ea vai vender.\n Ent\u00e3o, sim, o TikTok \u00e9 bastante eficaz. N\u00e3o h\u00e1 novos canais bonitos surgindo e, portanto, os canais tradicionais funcionam. Eles se tornam menos eficazes porque a Apple remove o rastreamento. Portanto, os impostos aumentaram tanto no Facebook quanto no Google. Mas, mesmo assim, voc\u00ea pode fazer com que a economia funcione se tiver o neg\u00f3cio certo.\n Voc\u00ea est\u00e1 bem.\n [01:03:50]  Jassim: Como investidor, n\u00e3o faz sentido procurar outras oportunidades al\u00e9m da IA, mesmo que ela esteja &#8220;em alta&#8221; agora?\n Sim, com certeza. Acho que, no momento, voc\u00ea n\u00e3o quer ser contrarian, quer ser contrarian em geral. Voc\u00ea n\u00e3o quer investir em IA quando todos os outros est\u00e3o investindo em IA. Ent\u00e3o, quando todos estavam usando criptomoedas na \u00faltima bolha, vendi tudo e, em 2023, comprei tudo.\n Comecei a comprar novamente. E agora estou reequilibrando o portf\u00f3lio com base nas li\u00e7\u00f5es aprendidas. IA, n\u00e3o estou investindo em empresas com IA expl\u00edcita porque as avalia\u00e7\u00f5es s\u00e3o insanas. E, em \u00faltima an\u00e1lise, acho que h\u00e1 um neg\u00f3cio real no final do dia, quando uma empresa vai ser avaliada na sa\u00edda, seja por um inquiridor ou pelo mercado de a\u00e7\u00f5es, ser\u00e1 o valor presente l\u00edquido dos futuros fluxos de caixa descontados.\n E eu preciso ser capaz de ver isso na diferencia\u00e7\u00e3o. E, no momento, todas essas empresas est\u00e3o levantando quantias absurdas de dinheiro sem nenhum modelo de neg\u00f3cios e nenhuma diferencia\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o, eu fa\u00e7o todo o resto. No momento, meu foco principal \u00e9 a digitaliza\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimentos B2B. Porque, de certa forma, \u00e9 extraordinariamente entediante, mas t\u00e3o profundamente importante no mundo do consumidor que voc\u00ea tem essas incr\u00edveis experi\u00eancias de usu\u00e1rio.\n Voc\u00ea tem o Airbnb, o Uber, o DoorDash, faz pedidos na Amazon e recebe qualquer coisa em um ou dois dias. Quero dizer, \u00e9 glorioso. E ent\u00e3o voc\u00ea vai para o mundo dos neg\u00f3cios e n\u00e3o pode fazer pedidos on-line. Voc\u00ea n\u00e3o tem pre\u00e7os, nem disponibilidade, etc. A penetra\u00e7\u00e3o no B2B \u00e9 inferior a 1% na maioria das categorias e a, e \u00e9 definitivamente inferior a 5%.\n Portanto, temos infinitos e trilh\u00f5es e trilh\u00f5es de d\u00f3lares de PIB. Temos um caminho infinito para percorrer. Portanto, voc\u00ea precisa digitalizar todas as entradas. essa \u00e9 uma categoria enorme que voc\u00ea precisa para capacitar as PMEs. Estamos muito, muito, muito no in\u00edcio. Portanto, acho que isso \u00e9 mais interessante e deflacion\u00e1rio, vai revolucionar o mundo e vai durar 20 anos.\n [01:05:53]  Martin: Quais s\u00e3o as oportunidades de neg\u00f3cios mais incr\u00edveis que voc\u00ea tem visto na \u00e1rea de sa\u00fade preventiva ultimamente?\n Hmm. Portanto, a sa\u00fade preventiva \u00e9 de fundamental import\u00e2ncia, certo? Tamb\u00e9m \u00e9 muito mais barato do que consertar problemas. Qual \u00e9 a maior oportunidade para voc\u00ea? N\u00e3o est\u00e1 claro para mim. Al\u00e9m disso, voc\u00ea precisa entender que n\u00e3o \u00e9 nisso que eu me concentro.\n Estou interessado na longevidade por curiosidade intelectual, mas gosto de neg\u00f3cios leves e \u00e1cidos. E \u00e9 por isso que n\u00e3o estou construindo nem investindo pessoalmente em empresas do tipo biotecnol\u00f3gico. Voc\u00ea sabe, os inibidores da GPT 1, obviamente, como o Ozempic, s\u00e3o os que ganharam e foram os mais \u00fateis na categoria aqui.\n E eu diria que eles s\u00e3o preventivos porque est\u00e3o ajudando voc\u00ea a lidar com todos os fatores de doen\u00e7as associadas \u00e0 obesidade, certo? A obesidade est\u00e1 relacionada a tudo, desde c\u00e2ncer a doen\u00e7as card\u00edacas, etc. Diabetes. portanto, n\u00e3o tenho certeza de onde est\u00e3o as oportunidades. N\u00e3o passei muito tempo pensando sobre isso. Mas \u00e9 claro que eu gostaria que isso existisse.\n [01:07:04]  Adam: Voc\u00ea pode citar mercados bem-sucedidos baseados em blockchain que trabalham com produtos que n\u00e3o sejam NFTs?\n Portanto, para NFTs, somos investidores na Blur. Para n\u00e3o NFTs, n\u00e3o, mas n\u00e3o sei se esse tamb\u00e9m \u00e9 o principal caso de uso, certo? Por exemplo, para transacionar ativos do mundo real no blockchain, voc\u00ea precisa de um motivo para isso.\n Por exemplo, eu quero um blockchain? Por exemplo, ter um livro-raz\u00e3o descentralizado que seja aberto e p\u00fablico traz valor? E acho que, para a maioria das coisas, a resposta \u00e9 n\u00e3o. O que eu gosto de fazer \u00e9 colocar em pr\u00e1tica os ativos do mundo real que quero colocar on-line. Portanto, n\u00e3o se trata de protocolos de empr\u00e9stimo, nem de centr\u00edfuga, coisas desse tipo s\u00e3o, na verdade, finan\u00e7as tradicionais.\n \u00c9 por isso que a Midas est\u00e1 trazendo t\u00edtulos de d\u00edvida em cadeia e, a longo prazo, quero trazer t\u00edtulos, a\u00e7\u00f5es e tudo o mais. E o motivo \u00e9 que a maneira como nosso sistema financeiro tradicional funciona \u00e9 completamente rid\u00edcula. Por exemplo, se voc\u00ea quiser comprar ou vender a\u00e7\u00f5es, precisa ir ao seu banco, entrar em contato com um corretor, trabalhar com um custodiante, certo?\n Como se houvesse muitos n\u00edveis de intermedi\u00e1rios. Se voc\u00ea estiver vendendo uma a\u00e7\u00e3o, por exemplo, uma a\u00e7\u00e3o da Tesla, ela ser\u00e1 vendida em dois ou tr\u00eas dias. E os mercados ficam abertos somente durante o hor\u00e1rio comercial. Isso n\u00e3o faz sentido. Portanto, se h\u00e1 algo que eu gostaria de trazer para a cadeia, do ponto de vista do mercado, \u00e9 para os ativos financeiros tradicionais.\n E assim, a Midas, que est\u00e1 trazendo as contas T para a cadeia, porque \u00e9 uma categoria de 30 trilh\u00f5es, e tamb\u00e9m \u00e9 a maneira mais f\u00e1cil de fazer, do ponto de vista legal, que ainda n\u00e3o estamos nos EUA. Estou trabalhando em uma estrat\u00e9gia de entrada nos EUA. Quero construir, quero criar v\u00ednculos. E possivelmente a\u00e7\u00f5es em cadeia tamb\u00e9m, e esses tipos de ativos.\n Ent\u00e3o, para mim, esses s\u00e3o os ativos do mundo real. Quero trazer a corrente em vez do bem. Portanto, n\u00e3o preciso de um eBay sobre a cadeia. Voc\u00ea sabe, h\u00e1 valor na luz central onde as autoridades centrais fazem isso, certo? Por exemplo, essa n\u00e3o \u00e9 uma estrutura de governan\u00e7a eficaz. As pessoas est\u00e3o usando DAOs. Por motivos legais, certo?\n E nenhum fundador jamais disse: &#8220;Ah, eu gostaria de ter uma vota\u00e7\u00e3o descentralizada na comunidade para decidir&#8221;. Todo fundador \u00e9 assim. Os fundadores querem ser ditadores esclarecidos. Eles podem ou n\u00e3o ser esclarecidos, mas querem basicamente poder decidir e agir rapidamente. A raz\u00e3o pela qual eles usam DAOs e estruturas descentralizadas \u00e9 porque muitas dessas empresas DeFi ou Se n\u00e3o fossem ou fossem ilegais, quero dizer, elas est\u00e3o violando a lei de valores mobili\u00e1rios dos EUA e, portanto, est\u00e3o sendo descentralizadas para ser apenas um protocolo de software para n\u00e3o violar a lei de valores mobili\u00e1rios dos EUA, mas essa n\u00e3o \u00e9 realmente a maneira como elas gostariam de ser estruturadas. E, portanto, acho que h\u00e1 valor em uma centraliza\u00e7\u00e3o, como a Airbnb, que oferece um valor extraordin\u00e1rio em termos de, por exemplo, filtrar a extens\u00e3o, o spam, o golpe, fazer o atendimento ao cliente e oferecer a voc\u00ea um seguro de devolu\u00e7\u00e3o do dinheiro de sua propriedade, etc.\n Portanto, uma vers\u00e3o totalmente descentralizada que n\u00e3o tivesse essas coisas provavelmente n\u00e3o funcionaria e n\u00e3o faria muito sentido. Portanto, para ativos financeiros, eles fazem mais sentido. Portanto, quero absolutamente trazer ativos financeiros para a cadeia. Levar\u00e1 alguns anos, porque meu amigo Gary, da SEC, n\u00e3o concorda necessariamente com muitas dessas ideias que, na minha opini\u00e3o, os bancos ou tamb\u00e9m os operadores hist\u00f3ricos n\u00e3o querem que sejam interrompidas. Mas, sem d\u00favida, \u00e9 a \u00e1rea que mais me entusiasma, em geral, no espa\u00e7o das criptomoedas.\n [01:10:32]  Jassim: Definitivamente, sinto que h\u00e1 novos fundadores, especialmente nesta \u00e9poca de s\u00edndrome do objeto brilhante. N\u00e3o todos por muitos.\n Bem, isso sempre foi verdade. O Uber para X \u00e9 uma grande tend\u00eancia. Como se todo mundo quisesse ir para a nova, nova coisa, seja qual for a nova, nova coisa.\n E eu n\u00e3o os culpo. E se voc\u00ea puder fazer algo significativo e poderoso em IA, \u00e9 extraordin\u00e1rio, \u00e9 incr\u00edvel. Estou falando mais do ponto de vista de um investidor. Na verdade, acho que isso tamb\u00e9m se aplica aos investidores. Os investidores est\u00e3o todos atr\u00e1s de novidades. Todos eles s\u00e3o como o lummox, certo?\n Tipo, oh, isso \u00e9 quente. Seja o que for, isso pode ser. E todos eles o seguem ao mesmo tempo. VR por um tempo, depois qualquer Uber para X ou. E, agora, \u00e9 a IA. mas voc\u00ea realmente quer ser contradit\u00f3rio. E n\u00e3o h\u00e1 problema em voc\u00ea, como fundador, querer fazer algo que seja significativo, desde que seja empolgante.\n Portanto, entenda por que voc\u00ea est\u00e1 fazendo isso. Voc\u00ea est\u00e1 fazendo isso porque acha que \u00e9 um esquema para ficar rico rapidamente. provavelmente n\u00e3o \u00e9 a motiva\u00e7\u00e3o correta. \u00c9 algo que voc\u00ea pensa, oh, meu Deus, isso \u00e9 engra\u00e7adamente empolgante e interessante. Posso passar o resto da minha vida fazendo isso. Voc\u00ea pode ir em frente.\n [01:11:39]  Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Firgure.ai, quando, na sua opini\u00e3o, veremos rob\u00f4s humanoides em nosso cotidiano? 3 anos? 5 anos? 20 anos?\n Rob\u00f4s human\u00f3ides. Bem, ent\u00e3o, Adam, a pergunta \u00e9, como sempre, depende, o que voc\u00ea quer dizer com v\u00ea-los na vida cotidiana? N\u00f3s os veremos nos armaz\u00e9ns e nas f\u00e1bricas antes de v\u00ea-los em sua casa. O problema com a casa \u00e9 que h\u00e1 tantas vari\u00e1veis diferentes que voc\u00ea precisa levar em conta em termos de tipo.\n Voc\u00ea sabe, s\u00e3o pessoas que se deparam com atividades que podem fazer, etc. Portanto, no futuro dos Jetsons, n\u00e3o vejo que nos pr\u00f3ximos 5 anos os rob\u00f4s se tornar\u00e3o muito mais comuns em nossas vidas. E n\u00f3s os veremos porque eles estar\u00e3o interagindo nas f\u00e1bricas. Posso ver isso em, em, em, em, em 5 anos. N\u00e3o me refiro a rob\u00f4s humanoides ou rob\u00f4s j\u00e1 presentes ou onipresentes.\n Por exemplo, se voc\u00ea for aos fabricantes de autom\u00f3veis, todos s\u00e3o rob\u00f4s, mas rob\u00f4s humanoides e em armaz\u00e9ns, sim, em cinco anos, acho que se tornar\u00e3o cada vez mais comuns, mas n\u00e3o em nossa vida di\u00e1ria. Ent\u00e3o, a vida di\u00e1ria ainda \u00e9 muito cara, certo? Tipo, muito caro. Caso de uso muito limitado. Ainda n\u00e3o est\u00e1 funcionando muito bem. Portanto, mais 20, sim, 15, 20 anos \u00e9 provavelmente melhor.\n A prop\u00f3sito, o mesmo acontece com os carros aut\u00f4nomos. Estamos nos aproximando da autonomia. Bem, se eu acho que nos pr\u00f3ximos cinco anos os carros antigos ser\u00e3o aut\u00f4nomos? Absolutamente n\u00e3o. Portanto, isso come\u00e7ar\u00e1 gradualmente. Ser\u00e1 como, por exemplo, caminh\u00f5es em rodovias por longas dist\u00e2ncias, voc\u00ea sabe, e, aos poucos, come\u00e7aremos a expandir e finalmente estaremos no carro.\n Ent\u00e3o, voc\u00ea sabe, outro exemplo, a prop\u00f3sito, o ciclo de propaganda, falando de IA, quando a condu\u00e7\u00e3o aut\u00f4noma come\u00e7ou a se tornar uma coisa h\u00e1 10 anos, ou mesmo h\u00e1 12 anos, eu pensava: &#8220;Ah, isso vai acontecer nos pr\u00f3ximos 5 anos&#8221;. E agora chegamos ao pico do ciclo de alta. Agora, provavelmente, estamos no fundo do vale da decep\u00e7\u00e3o e do desespero, onde todos pensam: &#8220;Ah, isso nunca vai acontecer&#8221;.\n Na verdade, agora acho que est\u00e1 come\u00e7ando a ficar interessante. Agora estamos chegando a um ponto em que o custo e a efic\u00e1cia s\u00e3o tais ou tais que come\u00e7aremos a ver casos de uso interessantes. Portanto, tudo isso para dizer que, mais uma vez, este est\u00e1 se tornando um momento interessante para voc\u00ea analisar e pensar nas implica\u00e7\u00f5es e considera\u00e7\u00f5es.\n Mais uma vez, voc\u00ea quer ser contradit\u00f3rio. Suspeito que algo semelhante possa acontecer com a IA em alguns anos. Pensaremos: &#8220;Oh, meu Deus, por que isso n\u00e3o est\u00e1 aparecendo nas estat\u00edsticas de produtividade? Por que isso n\u00e3o est\u00e1 sendo implementado por grandes empresas, etc.?\n [01:14:15]  Cuddlehead: Voc\u00ea acha que a minera\u00e7\u00e3o de asteroides \u00e9 um setor que se tornar\u00e1 vi\u00e1vel ou lucrativo durante nossa vida?\n N\u00e3o sei o suficiente sobre esse assunto para que voc\u00ea possa falar com efici\u00eancia. Obviamente, posso pensar em como seria a economia disso. \u00c9 como, por exemplo, qual \u00e9 o custo de entrar nesse espa\u00e7o, o custo da minera\u00e7\u00e3o, traz\u00ea-lo de volta, versus o valor dos minerais. A resposta \u00e9 que eu poderia ver a possibilidade de sim, como resposta, porque o custo de ir ao espa\u00e7o est\u00e1 diminuindo drasticamente.\n E, \u00e9 claro, deve diminuir drasticamente se a Starship for bem-sucedida. E se pudermos lan\u00e7ar lan\u00e7adores do tipo Starship em escala que sejam razo\u00e1veis em uma capacidade muito grande, posso ver isso acontecer. No entanto, n\u00e3o fiz os c\u00e1lculos. Se a Starship for barata o suficiente para tornar a minera\u00e7\u00e3o de asteroides econ\u00f4mica, mas n\u00e3o acho que seria t\u00e3o dif\u00edcil de calcular, na verdade.\n Ent\u00e3o, acho que em 30 minutos, voc\u00ea provavelmente poder\u00e1 responder a essa pergunta, o que \u00e9 vi\u00e1vel, certo? Os custos de lan\u00e7amentos est\u00e3o sempre diminuindo e continuar\u00e3o a diminuir. Essas coisas est\u00e3o se movendo mais lentamente do que gostar\u00edamos. Elon \u00e9 notoriamente otimista em suas proje\u00e7\u00f5es, mas tudo bem. Acho que todos os fundadores s\u00e3o notoriamente otimistas em suas proje\u00e7\u00f5es.\n Mas ser\u00e1 que eu acho que os lan\u00e7amentos, os lan\u00e7amentos reutiliz\u00e1veis, aumentar\u00e3o em frequ\u00eancia e diminuir\u00e3o em custos? Com certeza.\n Outras perguntas, que foram enviadas com anteced\u00eancia.\n [01:16:08]  Continuamos a ver o sentimento econ\u00f4mico em baixa, dado o custo do dinheiro sentido pelos consumidores. Curioso, considerando como voc\u00ea se sente, especialmente os terr\u00edveis consumidores dos EUA na atualiza\u00e7\u00e3o macroecon\u00f4mica, onde voc\u00ea v\u00ea quedas brilhantes, pontos brilhantes no cen\u00e1rio?\n Ent\u00e3o, eu meio que falei sobre isso, brevemente, no in\u00edcio. Na verdade, o ambiente econ\u00f4mico tem sido mais favor\u00e1vel e mais resistente do que eu esperava.\n Eu esperava uma recess\u00e3o em 23 porque, devido \u00e0 combina\u00e7\u00e3o dos n\u00edveis de endividamento, o lado do consumidor seria muito alto. Naquela \u00e9poca, a infla\u00e7\u00e3o ainda era razoavelmente alta. As taxas est\u00e3o afetando muito, especialmente o setor imobili\u00e1rio comercial, e v\u00e1rios bancos est\u00e3o caindo, diminuindo os empr\u00e9stimos em geral e, basicamente, um movimento maci\u00e7o de capital dos bancos para as letras de c\u00e2mbio, por serem mais seguras e de maior rendimento, o que est\u00e1 levando ao colapso dos empr\u00e9stimos banc\u00e1rios.\n Assim, quando voc\u00ea junta tudo isso, e eu gosto apenas da incerteza geopol\u00edtica e de alguns outros fatores, eu teria esperado uma recess\u00e3o e, ainda assim, o consumidor tem sido extraordinariamente resiliente e curto, voc\u00ea sabe, atualmente vimos pleno emprego, desemprego e a infla\u00e7\u00e3o diminuiu. E a produtividade, portanto, \u00e9 surpreendentemente boa.\n Normalmente, a produtividade tecnol\u00f3gica n\u00e3o aparece. Ent\u00e3o, as pessoas t\u00eam dito, onde est\u00e1 a produtividade da revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica e das estat\u00edsticas, e acho que voc\u00ea nunca ver\u00e1 isso, honestamente, porque a tecnologia \u00e9 deflacion\u00e1ria, certo? Por exemplo, se a tecnologia torna algo gratuito, isso \u00e9 calculado como uma redu\u00e7\u00e3o no PIB. Portanto, se um computador de 2.000 no ano que vem se tornar um computador de 1.500 ou 1.000 quando for vendido, voc\u00ea poder\u00e1 ter um computador de 1.000.\n Isso representa uma redu\u00e7\u00e3o no PIB, embora seja um computador melhor por ser mais barato. Ent\u00e3o, acho que, voc\u00ea sabe, a maioria das coisas, muitas das coisas, n\u00e3o a maioria das coisas que consumimos on-line, do Google ao Facebook, s\u00e3o gratuitas. H\u00e1 uma troca em que voc\u00ea abre m\u00e3o de seus dados em troca de acesso a um servi\u00e7o gratuito.\n E todas essas coisas n\u00e3o s\u00e3o, voc\u00ea sabe, n\u00e3o aparecem nos dados de produtividade. Portanto, na verdade, estou mais otimista do que estava em rela\u00e7\u00e3o ao ambiente macro. e podemos muito bem ter essa not\u00f3ria aterrissagem suave. Portanto, nos \u00faltimos 70 anos, tivemos apenas uma aterrissagem suave, em que o Fed promoveu uma desacelera\u00e7\u00e3o da economia que estava superaquecendo devido \u00e0 alta infla\u00e7\u00e3o, sem recess\u00e3o.\n E isso foi em 93, 94. Em todas as outras vezes, quando as taxas subiram, tivemos uma grande recess\u00e3o, ou uma recess\u00e3o, nem sempre grande. Um grande problema se voc\u00ea aumentar muito, como em 82, 83, quando Volcker aumentou as taxas. E tivemos o maior aumento nas taxas desde ent\u00e3o, e de todos os tempos, exceto naquela \u00e9poca, basicamente, e parece que, surpreendentemente, e para minha surpresa, e na verdade agrad\u00e1vel surpresa, teremos essa rara aterrissagem suave, do tipo unic\u00f3rnio.\n Portanto, na verdade, estou bastante otimista com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 macroeconomia global geral. Agora, ainda h\u00e1 um enorme risco pol\u00edtico e geopol\u00edtico. que, de modo geral, funciona como uma espada da democracia, mas que as coisas est\u00e3o parecendo melhores do que eu esperava. E parece que estamos lidando com quest\u00f5es como pre\u00e7os de im\u00f3veis comerciais, etc.\n [01:19:35]  Quem voc\u00ea acha que teve o maior impacto em sua tese de investimento?\n Honestamente, ningu\u00e9m, o que fazemos \u00e9 realmente profundamente diferente. Nunca fiz uma an\u00e1lise dizendo qual \u00e9 a estrat\u00e9gia correta e melhor para investir. Era realmente de baixo para cima. Era como se eu visse uma empresa, um fundador. Eu gosto dele. Eu invisto. Eu n\u00e3o gosto disso, mas \u00e9 literalmente simples assim. \u00c9 uma abordagem de baixo para cima e n\u00e3o de cima para baixo.\n Eu n\u00e3o fiz um top down. Agora, quais s\u00e3o as li\u00e7\u00f5es aprendidas com os fundos mais bem-sucedidos da hist\u00f3ria do ponto de vista do empreendimento? E nossa estrat\u00e9gia \u00e9 completamente diferente. Agora, os dados d\u00e3o suporte \u00e0 estrat\u00e9gia que estamos seguindo.\n Portanto, a AngelList cont\u00e9m muitos dados sobre quais s\u00e3o as estrat\u00e9gias de investimento mais bem-sucedidas. E acontece que uma estrat\u00e9gia diversificada \u00e9, de longe, a estrat\u00e9gia mais bem-sucedida, mas \u00e9 um acidente da hist\u00f3ria que minha estrat\u00e9gia de investimento anjo, que se tornou investimento anjo em escala de risco na FJ Labs.\n \u00c9 a estrat\u00e9gia correta e que gosto de diversifica\u00e7\u00e3o porque minha curiosidade intelectual me leva a gostar de diversifica\u00e7\u00e3o. Eu gostaria de conhecer muitos fundadores. Eu gostaria que, quero dizer, o mundo tem tantos problemas e cada um deles precisa ser resolvido por v\u00e1rios, voc\u00ea sabe, mudan\u00e7as clim\u00e1ticas em um problema.\n S\u00e3o emiss\u00f5es. Eu gostaria de ter uma f\u00e1brica de cimento ou de carros. Quero dizer, s\u00e3o milhares de pequenos problemas. Os fundadores querem resolver um subnicho, e eu quero ajudar todos eles a resolver todos os problemas do mundo. Portanto, como resultado, minha curiosidade intelectual est\u00e1 me levando a ser um investidor diversificado e, por acaso, ele \u00e9 muito bem-sucedido.\n Mas n\u00e3o foi. N\u00e3o foi de cima para baixo. N\u00e3o foi bem pensado e n\u00e3o houve uma inspira\u00e7\u00e3o real. Aconteceu que foi isso mesmo.\n [01:21:16]  H\u00e1 algo que voc\u00ea tenha visto em apresenta\u00e7\u00f5es recentes de startups que voc\u00ea acha que o p\u00fablico em geral deveria saber?\n Vou abordar isso de forma diferente. Muitas pessoas gostam de tudo o que precisa ser feito, e eu gostaria de ter criado uma startup h\u00e1 20 ou 30 anos, porque ent\u00e3o o que precisava ser constru\u00eddo era \u00f3bvio.\n Ainda estamos no primeiro dia. Ainda estamos no in\u00edcio da revolu\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica, mesmo no mundo voltado para o consumidor. Estamos com uma penetra\u00e7\u00e3o de 20, 25%, no m\u00e1ximo, na maioria das categorias. Assim, em alguns casos, voc\u00ea ainda precisa de 3, 4 vezes ou mais. E no B2B, onde voc\u00ea est\u00e1 desde o in\u00edcio. E at\u00e9 mesmo coisas que eu acho que as empresas estabelecidas podem ser reinventadas com novos modelos de neg\u00f3cios, novas abordagens, etc., como, por exemplo, os mercados, a maneira antiga de administrar os mercados era voc\u00ea dizer o que estava procurando, as pessoas se candidatavam e conversavam, voc\u00ea sabe, voc\u00ea vai ao Upwork, recebe centenas de candidaturas, entrevista-as e escolhe uma. Extraordinariamente, uma enorme quantidade de trabalho. Agora, a nova maneira \u00e9 dizer o que voc\u00ea precisa, e o mercado diz: esta \u00e9 a pessoa certa para voc\u00ea, pronto.\n Isso permite que voc\u00ea reinvente muitas verticais, muitas categorias e muitas ideias. Ent\u00e3o. Isso ser\u00e1 comum, ou acho que tudo isso \u00e9 para dizer que ainda estamos no in\u00edcio da revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica. Este ainda \u00e9 o lugar para voc\u00ea estar. Em nenhum outro lugar voc\u00ea conseguir\u00e1 impactar tantas pessoas em uma escala t\u00e3o grande e realmente mudar o rumo de milh\u00f5es de pessoas no mundo.\n E tudo ainda precisa ser feito. De fato, nada foi feito ainda. Portanto, ainda \u00e9 o melhor momento para voc\u00ea ser um fundador de tecnologia, ser um investidor em tecnologia e estar nessa categoria.\n [01:23:00]  Gonzalo: No que diz respeito \u00e0s criptomoedas, o quanto voc\u00ea considera que os ETFs v\u00e3o mudar o jogo daqui para frente?\n J\u00e1 respondi mais ou menos isso, mas vou recapitular brevemente. O ETF do BTC foi fundamental por causa dos influxos que ele trouxe, e eles ainda est\u00e3o trazendo, na verdade, reacendendo o interesse no espa\u00e7o, certo?\n O motivo pelo qual estamos no meio de uma nova corrida de alta \u00e9 que os fluxos de entrada do ETF do BDC foram muito maiores do que o esperado e continuar\u00e3o a vir porque agora s\u00e3o program\u00e1ticos. Muitos fundos agora dizem que, como parte do meu portf\u00f3lio, eu quero 1%, 2%, 5% em BDC. Sempre que o AUM aumenta, eles simplesmente compram mais BDCs.\n Portanto, isso tem mudado o jogo e continuar\u00e1 mudando se o ETH FTF for aprovado. Para ser claro, n\u00e3o acho que ser\u00e1 aprovado em 24. Acho que h\u00e1 uma grande probabilidade em 25. Ele continuar\u00e1 mudando o jogo em termos de entradas de capital, casos de uso, etc. Eu adoraria que a EFBTF fosse aprovada, pois isso provavelmente significaria que a prova de participa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 uma garantia e que voc\u00ea pode realmente fazer muitas coisas interessantes e ser\u00e1 revolucion\u00e1rio.\n Al\u00e9m disso, os aplicativos na ETH, voc\u00ea sabe, a maneira como penso na ETH \u00e9 que ela \u00e9 uma AWS ou plataforma descentralizada na qual voc\u00ea cria aplicativos e come\u00e7a a obter muito valor. Portanto, acho que isso est\u00e1 mudando o jogo e continuar\u00e1 mudando o jogo.\n [01:24:22]  Qual \u00e9 o n\u00famero ideal de fundadores por startup? Dois, sendo que um deles \u00e9 tecnicamente orientado e o outro \u00e9 mais focado em pessoas e vendas?\n Dois \u00e9 o melhor n\u00famero. N\u00e3o sei se existe um n\u00famero ideal. Pode ser um, pode ser dois, pode ser tr\u00eas. Quando os dois funcionam bem, \u00e9 o melhor, mas dois fundadores brigando tamb\u00e9m \u00e9 uma das principais raz\u00f5es pelas quais as empresas fracassam. Ent\u00e3o, em m\u00e9dia, eu digo dois. Depende da categoria, a prop\u00f3sito, do que o fundador correto mistura.\n Em alguns casos, trata-se de um problema t\u00e9cnico. Portanto, o fundador da tecnologia e uma estrat\u00e9gia de vendas, qualquer que seja o fundador, fazem sentido. Em alguns casos, voc\u00ea tamb\u00e9m pode argumentar. Deve ser COO\/CTO e CEO ou chefe de vendas, CEO\/CTO. Ent\u00e3o, tr\u00eas, realmente depende do problema que voc\u00ea est\u00e1 enfrentando, certo?\n Obviamente, se estiver criando uma empresa de IA, voc\u00ea quer o melhor fundador de tecnologia. Se voc\u00ea estiver criando um mercado para B2B, a tecnologia n\u00e3o ser\u00e1 a parte mais dif\u00edcil, mas obter a credibilidade para ter acesso aos dados e convencer os operadores hist\u00f3ricos a mudar sua abordagem ser\u00e1 muito mais dif\u00edcil e, portanto, mais opera\u00e7\u00f5es de vendas e marketing desempenhar\u00e3o um papel muito maior. Portanto, a composi\u00e7\u00e3o do seu fundador depende da categoria do que voc\u00ea est\u00e1 construindo.\n [01:25:43]  Jean Philippe: Bom dia, Fabrice. Quais s\u00e3o as habilidades mais importantes que os alunos devem desenvolver para trabalhar como analista em um fundo de capital de risco? Quais s\u00e3o as qualidades que voc\u00ea procura ao recrutar graduados?\n Portanto, temos um programa de analistas. Recrutamos graduados da faculdade. Seja atencioso, l\u00f3gico e esteja inserido no espa\u00e7o, certo? Por exemplo, se voc\u00ea passa todo o seu tempo livre pensando em startups, trabalhando em startups nos seus ver\u00f5es, voc\u00ea tem uma perspectiva de quais s\u00e3o as empresas que voc\u00ea acha que s\u00e3o incr\u00edveis, interessantes e, voc\u00ea ser\u00e1 mais, voc\u00ea ser\u00e1 mais atraente.\n Agora, em termos do que voc\u00ea vai se formar, \u00e9 meio irrelevante. Quero dizer, seja em economia, ci\u00eancia da computa\u00e7\u00e3o, etc. No final das contas, vamos procurar sinais de disposi\u00e7\u00e3o para trabalhar duro e intelig\u00eancia. Portanto, como estamos recrutando apenas dois alunos a cada dois anos, temos um programa de analistas de dois anos, atualmente recrutamos apenas as escolas da Ivy League e aceitamos os melhores, voc\u00ea sabe, os melhores, sei l\u00e1, 1% dos alunos do ponto de vista do GPA. Pessoas que demonstraram disposi\u00e7\u00e3o para trabalhar duro e que s\u00e3o realmente inteligentes.\n Mas al\u00e9m disso, porque ainda h\u00e1 muitas dessas pessoas, sim, conhecimento da categoria, considera\u00e7\u00e3o e pessoas que tamb\u00e9m est\u00e3o conosco. Somos todos nerds, como no meu tempo livre, gosto de escrever posts em blogs e, na verdade, codifico meu blog. Eu codifico meus sites para o Triton. Programei uma interface para minha casa entre a Alexa e tudo o que faz parte do ambiente dom\u00e9stico. E jogamos videogames, voc\u00ea sabe. Portanto, pessoas que se encaixam perfeitamente, voc\u00ea sabe, n\u00f3s tocamos sons como um plano ou algo assim.\n [01:27:34]  Lacey: Se voc\u00ea vivesse em um tempo diferente, no passado ou no presente, o que voc\u00ea acha que faria profissionalmente ou no futuro?\n Ent\u00e3o, as pessoas idealizam o passado, mas o passado era meio ruim, honestamente. H\u00e1 200 anos, sua expectativa de vida seria de 29 anos. A maioria de n\u00f3s, voc\u00ea sabe, neste p\u00fablico agora, provavelmente estaria morta.\n T\u00ednhamos uma vida horr\u00edvel. Somos muito privilegiados por vivermos no mundo em que vivemos hoje. Temos uma qualidade de vida que os reis de antigamente nem poderiam imaginar. Quero dizer, como trabalhamos, em m\u00e9dia, no Ocidente, menos de 40 horas por semana, podemos sair de f\u00e9rias. Podemos refletir sobre o significado da vida.\n Podemos tentar pensar na realiza\u00e7\u00e3o. No passado, voc\u00ea teria que sobreviver o tempo todo. Ent\u00e3o, voc\u00ea vai para 10.000 a.C. ou antes, quando \u00e9ramos ca\u00e7adores-coletores. Somos apenas n\u00f4mades e estamos constantemente tentando encontrar o novo mamute e tentando encontrar comida para comer. Teria sido, voc\u00ea sabe, uma vida bastante dif\u00edcil.\n Depois nos tornamos agricultores de 10.000 a.C. at\u00e9, digamos, 1800. Novamente, passar\u00edamos fome v\u00e1rias vezes por ano, nossas colheitas fracassariam, haveria doen\u00e7as. Est\u00e1vamos sobrevivendo. N\u00e3o havia autorrealiza\u00e7\u00e3o. Sim, havia uma pequena porcentagem da popula\u00e7\u00e3o que poderia estar em melhor situa\u00e7\u00e3o e fazer suas pr\u00f3prias coisas, seja porque eram da alta nobreza ou porque eram intelectuais ou artistas pagos pela nobreza e pelos ricos, mas eram muito poucos, certo?\n Como o Da Vinci e qualquer leveza, Michelangelo e Voltaire eram muito raros. Ent\u00e3o, seria interessante observar o Imp\u00e9rio Romano e a ascens\u00e3o de Augusto? Com certeza. Seria interessante se voc\u00ea conhecesse Da Vinci e fosse o pai fundador dos Estados Unidos?\n Com certeza. Ser\u00e1 que realmente gostar\u00edamos de morar l\u00e1? Provavelmente n\u00e3o. Acho que a vida no futuro s\u00f3 vai melhorar. Posso imaginar um mundo daqui a 100 anos em que voc\u00ea ter\u00e1 esses replicadores de Star Trek, certo? Por exemplo, imagine uma impressora 3D de n\u00edvel c\u00f4mico em que voc\u00ea diz que quer alguma coisa, comida, um telefone celular, o que quer que seja, e voc\u00ea a obt\u00e9m, ou um holodeck.\n Quero dizer, ser\u00e1 incr\u00edvel. E isso acontecer\u00e1 porque a tecnologia se tornar\u00e1 mais barata, voc\u00ea sabe, portanto, basicamente todas essas coisas. A tecnologia tornou as coisas significativamente mais baratas ao longo do tempo, como a comida, que \u00e9 muito mais barata do que era h\u00e1 100 ou 200 anos, voar de avi\u00e3o, esses telefones celulares, computadores, tudo est\u00e1 ficando muito mais barato.\n Portanto, posso imaginar um mundo em que o custo marginal da eletricidade seja zero, porque teremos eletricidade infinita por meio da energia solar e\/ou da fus\u00e3o. E ent\u00e3o, com sua impressora 3D de n\u00edvel at\u00f4mico, a maioria das coisas ser\u00e1 gratuita. E, nesse mundo, voc\u00ea ser\u00e1 realmente capaz de pensar: como voc\u00ea se realiza?\n Qual \u00e9 o seu prop\u00f3sito em um mundo onde voc\u00ea n\u00e3o precisa se esfor\u00e7ar, trabalhar para sobreviver, basicamente? Voc\u00ea trabalhar\u00e1 porque quer. Voc\u00ea vai querer ser um explorador em uma nave espacial. E talvez voc\u00ea reconhe\u00e7a o valor pessoal que obt\u00e9m com isso. Portanto, acho que o futuro ser\u00e1 extraordin\u00e1rio.\n E n\u00f3s estamos aqui como fundadores e como VCs tentando construir e fazer isso acontecer. E estou muito animado com isso. Portanto, acho que o futuro \u00e9 interessante. Eu gostaria de viver esses diferentes momentos do passado e ver como eles eram no dia a dia. Mas suspeito que nossa realidade hoje seja gloriosa, certo?\n Como, sim, at\u00e9 mesmo os Kings. E eu sei que Jacin gostaria de viver como um rei e h\u00e1 momentos em que isso seria bom, mas. N\u00e3o sei, como a ideia de n\u00e3o ter banheiros e encanamentos internos, etc. Quero dizer, quando vou para essas aventuras malucas, como ir para a Ant\u00e1rtica, onde preciso fazer coc\u00f4 em um saco pl\u00e1stico e carreg\u00e1-lo por algumas semanas e preciso derreter a neve para cozinhar, reidratar minha comida e n\u00e3o h\u00e1 chuveiro, nada. \u00c9 mais ou menos como era a vida antigamente. E voc\u00ea volta disso e pensa: &#8220;OMG! Somos muito privilegiados. Somos muito aben\u00e7oados.\n Estamos vivendo vidas t\u00e3o positivas, belas e incr\u00edveis, e dever\u00edamos apreci\u00e1-las mais porque somos as pessoas mais sortudas do mundo. Por isso, tenho muita gratid\u00e3o.\n [01:32:08]  Adam: Meu principal concorrente recebeu cerca de US$ 200 milh\u00f5es em uma rodada recente de d\u00edvidas em 2021 e US$ 490 milh\u00f5es em 2019, liderada pela SoftBank. Acho que isso \u00e9 um bom sinal para mim, porque eles come\u00e7aram em 2007. Portanto, agora eles s\u00e3o muito grandes e muito lentos. Minha startup \u00e9 como um pequeno navio pirata que pode facilmente mudar de dire\u00e7\u00e3o, adicionar novos recursos, etc. Estou errado?\n Essa Web, a Internet em geral e as startups s\u00e3o um mundo em que os r\u00e1pidos vencem os lentos. N\u00e3o \u00e9 o grande que vence o pequeno, \u00e9 o contr\u00e1rio.\n Os menores e mais \u00e1geis normalmente vencem. E receber dinheiro da SoftBank em 21, geralmente coloca voc\u00ea em uma posi\u00e7\u00e3o muito ruim. Sua marca d&#8217;\u00e1gua na avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 muito alta. Voc\u00ea provavelmente gastou demais. Portanto, mesmo que voc\u00ea tenha tido uma grande rodada de d\u00edvidas, talvez a tenha usado de forma ineficaz e agora esteja enfrentando problemas.\n Portanto, concordo plenamente. \u00c9 por isso que nunca me preocupei tanto com esses casos antitruste em tecnologia, pois assim que eles v\u00e3o atr\u00e1s da empresa, voc\u00ea sabe que \u00e9 tarde demais. Voc\u00ea sabe que a empresa est\u00e1 pronta para descer. Por exemplo, quando a IBM foi criada, com base no antitruste, no in\u00edcio dos anos 80. Eles j\u00e1 estavam sendo derrotados pelos clones quando a Microsoft estava sendo atacada pelo DOJ no final dos anos 90 e no in\u00edcio de 2000, e j\u00e1 estavam sendo prejudicados pelos Googles do mundo.\n E agora eles est\u00e3o sendo perseguidos pela Apple e pelo Google. E eu penso, &#8220;meh, a OpenAI e outros v\u00e3o atrapalh\u00e1-los&#8221;. Portanto, n\u00e3o me preocupo muito. H\u00e1 muitas interrup\u00e7\u00f5es. Portanto, sim, os pequenos comer\u00e3o os grandes e far\u00e3o c\u00edrculos em torno deles. Portanto, eu n\u00e3o me preocuparia muito com isso.\n Voc\u00ea est\u00e1 bem. Uma hora \u00e9 em 90 minutos em, desculpe, 90 minutos em. Uma hora e meia depois. Vamos ver se eles tinham outras perguntas enviadas anteriormente que eu ainda n\u00e3o abordei.\n N\u00e3o. Opa, desculpe. E-mails. Provavelmente eu deveria ter feito isso. Canibalismo de startups de tecnologia e obsolesc\u00eancia prematura. Um segundo. Provavelmente eu deveria ter lido isso antes. Voc\u00ea est\u00e1 bem.\n Acho que s\u00e3o tr\u00eas conjuntos de perguntas, enviadas por Oliver Blaise ou Olivier Blaise. Um sobre produtividade e estilo de vida. Ent\u00e3o, fiz um epis\u00f3dio sobre como brincar com unic\u00f3rnios, n\u00e3o faz muito tempo, veja o nome e o t\u00edtulo, sobre como basicamente ser produtivo e como levar uma vida em que, oh, na verdade \u00e9 44, o \u00faltimo.\n E expliquei como eu terceirizo a maioria das coisas na vida. Portanto, a quest\u00e3o aqui \u00e9: o que voc\u00ea faz com a GPT em compara\u00e7\u00e3o com a assist\u00eancia virtual? E a realidade \u00e9 que eu uso o assistente virtual nas Filipinas para a maioria das tarefas. Na verdade, eles usar\u00e3o o GPT para mim. O que eu fa\u00e7o com o GPT, sinceramente, s\u00e3o tarefas mais direcionadas.\n Por exemplo, esqueci como codificar essa fun\u00e7\u00e3o em meu blog. Por favor, envie-me o CSS para isso. Ou pesquisa, apenas pesquisa sobre diferentes t\u00f3picos. Os VAs fazem de tudo, desde o gerenciamento do calend\u00e1rio at\u00e9 o upload das publica\u00e7\u00f5es que escrevo no blog e a prepara\u00e7\u00e3o de tudo. Ent\u00e3o, voc\u00ea est\u00e1 compartilhando seu assistente pessoal com seu parceiro ou com as coisas de casa?\n Portanto, o assistente pessoal que era dedicado a mim, meu mordomo e gerente de patrim\u00f4nio, \u00e9 dedicado a mim. Mas meu parceiro e eu dividimos toda a equipe da casa, e temos uma equipe para a cria\u00e7\u00e3o dos filhos, eu acho. E falei sobre como fa\u00e7o isso com 4 ou 5 pessoas, que trabalham uma de cada vez, mas das 7h30 \u00e0s 19h30 com um documento compartilhado, etc. Portanto, assista ao epis\u00f3dio 44 para obter mais informa\u00e7\u00f5es aqui. Ent\u00e3o, nesse epis\u00f3dio, tamb\u00e9m falei sobre como eu vivo em diferentes cidades. Entre Turks e Caicos, Nova York, e a pergunta \u00e9: como voc\u00ea faz isso? Com as crian\u00e7as, obviamente sou extraordinariamente privilegiado por ter filhos pequenos o suficiente para que eu possa lev\u00e1-los comigo para todos os lugares.\n Nova York ser\u00e1 a base principal de voc\u00eas. Meu filho vai para a Ecole, que \u00e9 uma escola franco-americana, que tenta combinar o melhor do sistema franc\u00eas em termos de, por exemplo, rigor intelectual com a criatividade, o discurso em p\u00fablico e a forma\u00e7\u00e3o de equipes do sistema americano.\n [01:36:54]  E mais uma pergunta sobre Olivier a respeito de investimentos na Fran\u00e7a. O que voc\u00ea acha do sistema?\n Ent\u00e3o, \u00e9 interessante. A Fran\u00e7a costumava ser uma fronteira de investimentos, e isso j\u00e1 \u00e9 uma realidade h\u00e1 muito tempo. Acho que Xavier Niel, o fundador do Free, pode receber um grande cr\u00e9dito por ter criado uma escola e uma incubadora que agora se tornou um ecossistema para v\u00e1rias novas startups.\n Assim, a incuba\u00e7\u00e3o e a escola, creio eu, Esta\u00e7\u00e3o F e 42. Assim, a Fran\u00e7a, por causa disso, tornou-se muito mais relevante em termos de startups de tecnologia. Agora, os melhores escrit\u00f3rios de fundadores ainda partem para os EUA, para criar empresas nos EUA. Porque, \u00e9 claro, se voc\u00ea vai criar, \u00e9 melhor criar para o maior mercado. Mas, sem d\u00favida, voc\u00ea atingiu a maioridade.\n Um segundo. Deixe-me ver mais algumas perguntas.\n [01:37:48]  O que voc\u00ea acha da biologia digital?\n Voc\u00ea sabe, ent\u00e3o eu n\u00e3o passo tempo suficiente olhando para isso. Mas, \u00e9 claro, onde estamos vendo a biologia da IA, o melhor exemplo disso \u00e9 o AlphaFold. Assim, \u00e9 onde voc\u00ea v\u00ea o dobramento das prote\u00ednas sendo feito de forma gamificada, como um meio de tentar encontrar novos medicamentos e compatibilidade de medicamentos, etc. Portanto, a AlphaFold \u00e9 absolutamente inovadora e tem feito e descoberto coisas que n\u00e3o eram poss\u00edveis antes, e suspeito que mais disso esteja acontecendo, e n\u00e3o seguindo, e essa \u00e9 uma pergunta da Natalia, no dia a dia. Portanto, n\u00e3o posso comentar com mais intelig\u00eancia do que isso.\n Vamos ver, h\u00e1 mais alguns. Macro-OP, estrutura DC, e eu j\u00e1 falei sobre isso.\n [01:38:41]  Com a proximidade do seu anivers\u00e1rio, mal posso esperar. Quais s\u00e3o as ambi\u00e7\u00f5es aventureiras que voc\u00ea mais espera para o pr\u00f3ximo meio s\u00e9culo?\n Ainda mais interessante, meus amigos fizeram um v\u00eddeo de anivers\u00e1rio de 40 anos para mim. E a principal recomenda\u00e7\u00e3o era, tipo, tanto faz, case-se, tenha filhos, e eu estou, tipo, rejeitando essa vis\u00e3o e esse conceito. Ent\u00e3o, estou fazendo 50 anos em 3 de agosto deste ano. Muita coisa mudou nas \u00faltimas d\u00e9cadas.\n De certa forma, muita coisa tamb\u00e9m n\u00e3o mudou. Ainda sou um fundador de tecnologia. Ainda estou otimista. Ainda gosto das mesmas coisas, desde kitesurf, remo, videogames, t\u00eanis, esqui, etc.\n Estou ansioso para ver o que acontecer\u00e1 nas pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Quero dizer, sou um novo pai. Portanto, essa aventura de ser pai ser\u00e1 extraordin\u00e1ria. Al\u00e9m disso, estou realmente empolgado. Vamos enfrentar o desafio do s\u00e9culo XXI. Vamos lidar com a desigualdade da op\u00e7\u00e3o E., com as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas e com a crise de bem-estar f\u00edsico e mental, e faremos isso por meio da tecnologia, e estou empolgado por estar no meio disso e por ajudar a realizar e ver isso acontecer.\n E voc\u00ea est\u00e1 muito animado com o que as pr\u00f3ximas d\u00e9cadas trar\u00e3o, e esperamos que, com a longevidade na qual tamb\u00e9m investimos diretamente e com o progresso, possamos continuar a ter um per\u00edodo de sa\u00fade extraordin\u00e1rio, certo? Portanto, n\u00e3o \u00e9 apenas longevidade que voc\u00ea quer ter, voc\u00ea quer ter uma longevidade saud\u00e1vel. Voc\u00ea quer poder continuar fazendo todas as coisas que ama intelectualmente, pessoalmente, fisicamente, etc.\n [01:40:14]  Jean Philippe: Qual \u00e9 o convidado dos sonhos que voc\u00ea gostaria de ter no podcast Playing with Unicorn e por qu\u00ea?\n Antes de mais nada, o Playing with Unicorns tem sido muito sobre convidados, e voc\u00ea tem realmente compartilhado pensamentos e perspectivas, j\u00e1 que muitas vezes sou apenas eu falando, certo? Normalmente, voc\u00ea me pergunta qualquer coisa, mas geralmente \u00e9 do tipo: como fa\u00e7o para levantar capital? Como fa\u00e7o para criar um deck perfeito? Gosto dos convidados, que s\u00e3o extraordinariamente atenciosos. Um dos epis\u00f3dios mais interessantes foi uma conversa que tive com Christian Angermeyer. Que era uma esp\u00e9cie de meu s\u00f3sia, e eu nem percebia isso. Foi uma conversa fascinante de duas horas, com uma grande variedade de assuntos, e mais coisas assim, certo?\n Porque a resposta \u00f3bvia para a pergunta, a prop\u00f3sito, \u00e9 Bill Gates, em termos de entender tudo o que ele passou e por que decidiu fazer a transi\u00e7\u00e3o da Microsoft para a Funda\u00e7\u00e3o Bill e Melinda Gates. O que eles est\u00e3o fazendo hoje, ou Elon em termos de onde ele est\u00e1, para onde est\u00e1 indo, qual \u00e9 sua perspectiva e como est\u00e1 sua vida.\n Portanto, as respostas \u00f3bvias s\u00e3o como as de Bill Gates e Elon Musk no mundo. Talvez a resposta mais interessante seja: quais s\u00e3o as pessoas, como Christian Angermayer, com as quais conversei e que n\u00e3o conhecia antes, que ter\u00e3o essa incr\u00edvel conex\u00e3o intelectual e pessoal e que ter\u00e3o um discurso e levar\u00e3o nossos pensamentos a um novo patamar?\n E eu n\u00e3o sei quem s\u00e3o essas pessoas. Voc\u00ea sabe, eu brinco com unic\u00f3rnios, mais ou menos, no meu tempo livre. O que eu n\u00e3o tenho muito. Portanto, trata-se de um programa ocasional, mas estou aberto a sugest\u00f5es. E se h\u00e1 pessoas que voc\u00ea acha que s\u00e3o como, oh, meu Deus, tipo, isso \u00e9 extraordin\u00e1rio. Voc\u00eas dois ter\u00e3o uma conversa incr\u00edvel.\n Definitivamente, estou ansioso por isso. E, a prop\u00f3sito, tamb\u00e9m estou aberto a ideias de t\u00f3picos que eu deveria abordar aqui. A maneira como abordei o Playing with Unicorns foi: quais s\u00e3o todas as coisas que eu gostaria de saber quando estava come\u00e7ando como fundador em 23 e em 1998 que agora eu sei, e \u00e9 por isso que ele foi realmente estruturado.\n Como fa\u00e7o para ter ideias? Como posso avaliar ou validar a empresa? A ideia \u00e9: como fa\u00e7o para levantar capital? Como fa\u00e7o para escrever um deck? Quais s\u00e3o as tend\u00eancias, etc.? Se eu fosse dar uma aula em uma escola de neg\u00f3cios, qual seria o conte\u00fado dessa aula?\n [01:42:41]  Abdalla: Com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 assist\u00eancia virtual, lancei uma startup semelhante a uma startup em que voc\u00ea investiu h\u00e1 7 a 10 anos. Voc\u00ea acha que podemos convenc\u00ea-lo a investir em uma ideia na qual voc\u00ea j\u00e1 investiu e fracassou?\n Ent\u00e3o, na verdade, investimos v\u00e1rias vezes nos mesmos conceitos que fracassaram porque talvez haja um motivo para isso agora. Assim, como eu disse anteriormente nesta conversa, voc\u00ea sabe, muitas das empresas do final dos anos 90, como Webvan, eToys e Chewy, realmente faziam sentido.\n Na \u00e9poca, isso n\u00e3o fazia sentido. Mas n\u00e3o a Chewy, a Pets.com. Agora, com o Instacart Chewy, eles fazem sentido. Naquela \u00e9poca, isso n\u00e3o fazia sentido porque a infraestrutura necess\u00e1ria para que funcionasse n\u00e3o existia, certo? Havia uma empresa chamada Cosmo que estava tentando fazer entregas locais, mas sem um smartphone ou GPS, n\u00e3o funcionava.\n Mas agora, \u00e9 claro, o DoorDash, o Uber Eats, o Postmates, o que for. Agora isso realmente funciona, mas naquela \u00e9poca n\u00e3o fazia sentido. Ent\u00e3o, sim, fico feliz em revisitar. O \u00f4nus da prova \u00e9 razoavelmente alto, mas, desde que voc\u00ea possa mostrar que tem tra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, por que n\u00e3o?\n [01:43:47]  J\u00e1 aconteceu de um fundador lhe pedir uma participa\u00e7\u00e3o na empresa dele e voc\u00ea acabar comprando?\n Como vender uma participa\u00e7\u00e3o? J\u00e1 fizemos os secund\u00e1rios? Sim, mas n\u00e3o no est\u00e1gio inicial. N\u00e3o far\u00edamos uma secund\u00e1ria, como pr\u00e9-semente e A, no est\u00e1gio final, quando a empresa vale um, centenas de milh\u00f5es ou um bilh\u00e3o e o fundador est\u00e1 tirando um pouco da mesa onde voc\u00ea investe, sim.\n Mas eu compraria uma participa\u00e7\u00e3o em uma empresa? Na verdade, n\u00e3o. Quero dizer, mais uma vez, somos investidores anjos. E assim, estamos escrevendo 3, 4, 500 mil cheques. N\u00e3o vamos fazer isso; n\u00e3o quero ser propriet\u00e1rio de uma parte significativa de uma empresa, a menos que eu seja cofundador ou presidente executivo. E esses, eu tenho a tend\u00eancia de construir eu mesmo, certo? Ent\u00e3o, Midas. Estamos jogando isso. \u00c9 uma empresa de est\u00fadio iniciante. Sou o presidente executivo. Estou muito envolvido com essa empresa que criei. N\u00e3o \u00e9 uma empresa na qual eu compraria uma participa\u00e7\u00e3o.\n Portanto, a resposta \u00e9 n\u00e3o. N\u00e3o sou contra isso. Teria que ser, voc\u00ea sabe, raro. Eu teria que, tipo, amar a pessoa. Eles me desejariam como parte de alguma forma. Eu n\u00e3o teria tempo para fazer isso, etc. Portanto, \u00e9 improv\u00e1vel, eu diria.\n [01:44:58]  Voc\u00ea pode compartilhar a porcentagem de aceita\u00e7\u00e3o da FJ Labs para as rodadas pr\u00e9-semente e semente? Quais s\u00e3o as chances de voc\u00ea ser convidado para a pesquisa com sua equipe?\n Sim. Portanto, recebemos 300 neg\u00f3cios por semana. Os 300 neg\u00f3cios v\u00eam de tr\u00eas fontes diferentes. Um deles s\u00e3o outros VCs, cerca de 100. Dois s\u00e3o os fundadores que apoiamos. Portanto, conversamos com um VC por dia, basicamente todos os dias, por trimestre. Ent\u00e3o, conversamos com cem pe\u00e7as de um quarto, digamos, e compartilhamos neg\u00f3cios com eles. Essa \u00e9 a taxa de convers\u00e3o mais alta, voc\u00ea atende \u00e0 chamada e tamb\u00e9m faz o investimento.\n Em segundo lugar, apoiamos 1.100 empresas hoje. Isso equivale a cerca de 2.000 fundadores. Eles nos enviam seus amigos. Eles nos enviam e voltam para a pr\u00f3xima empresa. Eles nos enviam seus funcion\u00e1rios. S\u00e3o cerca de cem neg\u00f3cios por semana e, em seguida, voc\u00ea pode fazer cold inbound para o meu e-mail ou, principalmente, para o LinkedIn, mas tamb\u00e9m, surpreendentemente, para o meu Instagram, Facebook, o que for, mais cem. A taxa de convers\u00e3o mais baixa, mas n\u00f3s a analisamos.\n Desses 300, atendemos cerca de 40 a 50 chamadas por semana. Portanto, h\u00e1 uma probabilidade de 15% de que, se voc\u00ea nos enviar um deck ou um argumento de venda, receberemos uma liga\u00e7\u00e3o. Depois, analisamos essas informa\u00e7\u00f5es na reuni\u00e3o do comit\u00ea de investimentos, \u00e0s ter\u00e7as-feiras, das 10 \u00e0s 12 horas (hor\u00e1rio de Bras\u00edlia). Depois, faremos uma segunda chamada com 5 ou 10 deles toda semana.\n Muitas vezes, eu estarei atendendo a essa chamada. E toda semana estamos investindo em 3 a 4 empresas. Portanto, eu diria que, do n\u00edvel de 300 submiss\u00f5es para uma probabilidade de investimento, \u00e9 de cerca de 1%. E a probabilidade de uma primeira chamada \u00e9 de 15%. Agora, desde a primeira chamada, estamos com 40. Se fizermos uma liga\u00e7\u00e3o com voc\u00ea, cerca de 7 a 9% da probabilidade de investirmos. Portanto, \u00e9 razoavelmente bom se voc\u00ea ultrapassar o limite para uma chamada.\n E acho que, por enquanto, \u00e9 s\u00f3 isso. Acho que cobrimos um conjunto de perguntas bastante amplo e muito ativo, com muitos espectadores. Portanto, estou muito animado com o fato de esse show ter acontecido. Sugeriu que talvez eu devesse fazer isso ao vivo com um pouco mais de frequ\u00eancia, e n\u00e3o apenas uma vez por ano no tipo Ask Me Anything.\n Estou demorando um pouco porque h\u00e1 um pequeno atraso entre eu falar e voc\u00eas fazerem perguntas. Ent\u00e3o, se voc\u00ea tiver mais perguntas a fazer, me avise. Se n\u00e3o, vamos encerrar. Continue me enviando ideias de t\u00f3picos a serem abordados, convidados, etc. E n\u00f3s os levaremos at\u00e9 l\u00e1.\n Ok, acho que \u00e9 basicamente isso. Ent\u00e3o, isso \u00e9 muito divertido. Esta \u00e9 uma conversa divertida, r\u00e1pida e envolvente. E, voc\u00ea sabe, na verdade n\u00e3o.\n Vejo uma \u00faltima pergunta do Adam. Acho que esta \u00e9 a \u00faltima pergunta.\n [01:47:53]  Qual \u00e9 o \u00faltimo trabalho a ser substitu\u00eddo por rob\u00f4s de IA?\n Portanto, n\u00e3o me preocupo com a possibilidade de os empregos serem substitu\u00eddos por rob\u00f4s com IA. Quero dizer, muitos empregos ser\u00e3o substitu\u00eddos por rob\u00f4s com IA, mas o desemprego n\u00e3o vai aumentar.\n Todos n\u00f3s \u00e9ramos fazendeiros. Depois, passamos a trabalhar em f\u00e1bricas e agora estamos no setor de servi\u00e7os. E todos esses empregos foram destru\u00eddos, mas a tecnologia geralmente cria mais empregos do que destr\u00f3i. Ent\u00e3o, vou dar um exemplo para voc\u00ea. Vamos voltar 25 anos no passado. Ent\u00e3o, vamos para 1999. Imagine que, em 1999, eu disse a voc\u00ea que, em 2024, as quatro principais categorias de emprego de 1999 n\u00e3o existir\u00e3o mais.\n N\u00e3o haver\u00e1 mais agentes de viagem. N\u00e3o haver\u00e1 mais caixas de banco. Toda a fabrica\u00e7\u00e3o de autom\u00f3veis ter\u00e1 sido automatizada. E o varejo ter\u00e1 sido dizimado com todo o varejo on-line. Descreva o desemprego e o ambiente econ\u00f4mico em 2024. E as pessoas diziam: &#8220;Oh, meu Deus, grande recess\u00e3o, 25% de desemprego, Grande Depress\u00e3o, o fim do mundo&#8221;.\n E, ainda assim, temos um desemprego menor agora do que naquela \u00e9poca, porque \u00e9 f\u00e1cil imaginar os empregos destru\u00eddos, mas \u00e9 dif\u00edcil imaginar os novos empregos que est\u00e3o sendo criados a partir de qualquer coisa, como gerente de m\u00eddia social, apresentador do Twitch e celebridade do TikTok.\n Com certeza. Mas voc\u00ea ter\u00e1 muito mais empregos criados. Eles ser\u00e3o diferentes dos que est\u00e3o sendo feitos. E muitas vezes ser\u00e1 bom que esses empregos sejam destru\u00eddos, certo? Por exemplo, muitos dos empregos que est\u00e3o sendo destru\u00eddos s\u00e3o empregos que os humanos n\u00e3o deveriam estar fazendo. N\u00e3o dever\u00edamos estar fazendo isso um milh\u00e3o de vezes. Voc\u00ea sabe, n\u00e3o fomos feitos para fazer tarefas repetitivas.\n N\u00e3o fomos feitos para carregar caixas. Devemos usar nossa empatia, nossa intelig\u00eancia e nossas emo\u00e7\u00f5es, certo? Atualmente, os m\u00e9dicos, ou o frio, n\u00e3o s\u00e3o m\u00e1quinas de diagn\u00f3stico realmente boas. N\u00e3o \u00e9 nisso que os seres humanos s\u00e3o bons. A IA far\u00e1 os diagn\u00f3sticos. Os m\u00e9dicos ser\u00e3o o mecanismo de conformidade de empatia. Portanto, estou muito animado com todos os empregos que ser\u00e3o destru\u00eddos, porque teremos empregos melhores e eles ser\u00e3o incr\u00edveis.\n E \u00e0 medida que a produtividade aumenta, os sal\u00e1rios aumentam e nossa qualidade de vida continuar\u00e1 aumentando. Portanto, sou otimista. Voc\u00ea n\u00e3o precisa se preocupar. Eu n\u00e3o me preocuparia com a perda de empregos decorrente da revolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica. Eles nunca foram um problema e suspeito que nunca ser\u00e3o um problema. Mas obrigado a voc\u00ea. Isso foi muito divertido.\n Voc\u00ea est\u00e1 ansioso pelo pr\u00f3ximo. 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