Como isso tudo vai acabar?<\/strong><\/p>\n\nAs bolhas de pre\u00e7os de ativos podem estourar na aus\u00eancia de uma crise financeira, como aconteceu durante a bolha tecnol\u00f3gica. N\u00e3o podemos dizer quando o sentimento do investidor deixar\u00e1 de ser t\u00e3o otimista quanto agora, e isso provavelmente ocorrer\u00e1 ap\u00f3s a orgia de gastos que eu espero, uma vez que a COVID tenha ficado para tr\u00e1s.<\/p>\n\n
No entanto, os problemas est\u00e3o se formando, considerando todas as d\u00edvidas governamentais e corporativas decorrentes da COVID. H\u00e1 v\u00e1rias maneiras de sair dessa situa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
1. N\u00f3s crescemos com isso<\/strong><\/p>\n\nIsso n\u00e3o \u00e9 in\u00e9dito. Durante a Primeira e a Segunda Guerra Mundial, a d\u00edvida do governo aumentou muito. No entanto, ap\u00f3s as duas guerras, houve um forte crescimento econ\u00f4mico decorrente da forte demanda do consumidor e do forte investimento. Isso pode acontecer novamente. Ap\u00f3s algumas d\u00e9cadas de estagna\u00e7\u00e3o do crescimento da produtividade, podemos estar \u00e0 beira de um boom de produtividade. A COVID levou a um aumento maci\u00e7o na ado\u00e7\u00e3o de pagamentos digitais, telemedicina, automa\u00e7\u00e3o industrial, educa\u00e7\u00e3o on-line, com\u00e9rcio eletr\u00f4nico e trabalho remoto. Al\u00e9m disso, a velocidade do desenvolvimento de vacinas de mRNA d\u00e1 a esperan\u00e7a de que muito mais inova\u00e7\u00f5es est\u00e3o por vir na \u00e1rea da sa\u00fade.<\/p>\n
\n
2. N\u00f3s inflamos<\/strong><\/p>\n\nOs EUA tamb\u00e9m est\u00e3o claramente tentando aumentar a infla\u00e7\u00e3o nominal para manter as taxas reais negativas, o que ajuda o governo a desalavancar, como aconteceu ap\u00f3s a 2\u00aa Guerra Mundial. As taxas reais agora s\u00e3o negativas novamente.<\/p>\n
\n
Taxa da curva de rendimento do Tesouro de 5 anos dos EUA<\/strong><\/p>\n\n
Dado o tamanho do est\u00edmulo e o aumento esperado na demanda, suspeito que eles conseguir\u00e3o elevar a infla\u00e7\u00e3o nominal acima de 2%, como \u00e9 a meta do Fed.<\/p>\n\n
Observe que esse resultado nem sempre \u00e9 garantido. O Jap\u00e3o n\u00e3o conseguiu criar infla\u00e7\u00e3o durante a maior parte dos \u00faltimos 30 anos, apesar dos gastos maci\u00e7os do governo e da flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa. Voc\u00ea tamb\u00e9m pode ultrapassar o limite e criar uma infla\u00e7\u00e3o alta, como o Zimb\u00e1bue demonstrou nas \u00faltimas duas d\u00e9cadas.<\/p>\n\n
Uma infla\u00e7\u00e3o controlada na faixa de 2 a 3% seria o resultado ideal.<\/p>\n\n
<\/div>\n\n
3. Temos super\u00e1vits<\/strong><\/p>\n\nAp\u00f3s as duas guerras mundiais, houve um forte consenso social e pol\u00edtico em favor da restri\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria e da redu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida.<\/p>\n
\n
A Alemanha reduziu sua rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB de 82,4% em 2010 para 59,8% em 2019 por meio de super\u00e1vits.<\/p>\n
\n
<\/div>\n\n
Da mesma forma, a Gr\u00e9cia foi for\u00e7ada a realizar super\u00e1vits e a corrigir seus h\u00e1bitos perdul\u00e1rios como parte das condi\u00e7\u00f5es do resgate.<\/p>\n
\n
Minha perspectiva sobre o que acontecer\u00e1<\/strong><\/p>\n\nOs EUA n\u00e3o t\u00eam mais a disciplina para realizar super\u00e1vits, mas podem continuar sustentando d\u00e9ficits enquanto o d\u00f3lar continuar sendo a moeda de reserva global. O dia do acerto de contas chegar\u00e1, mas n\u00e3o parece estar nos planos no curto prazo, de modo que a d\u00edvida dos EUA continuar\u00e1 aumentando.<\/p>\n
\n
Durante algum tempo, temi que a pr\u00f3xima crise financeira assumisse a forma de uma crise da d\u00edvida soberana em uma grande economia, pois os investidores temiam que ela n\u00e3o pudesse mais arcar com seu n\u00edvel de endividamento, como aconteceu na Gr\u00e9cia h\u00e1 uma d\u00e9cada. Lembrei-me da It\u00e1lia, cujo \u00edndice de d\u00edvida em rela\u00e7\u00e3o ao PIB dever\u00e1 ultrapassar 150% em 2021. <\/p>\n
\n
N\u00e3o tenho mais certeza de que esse seja o cen\u00e1rio de maior probabilidade. A crise do euro mostrou que a Europa estava disposta a fazer de tudo para preservar o euro, e espero que desta vez n\u00e3o seja diferente. Embora possa haver uma crise da d\u00edvida soberana, provavelmente encontraremos uma maneira de sair dela.<\/p>\n\n
Como resultado, eu me pergunto se, em vez disso, a pr\u00f3xima crise n\u00e3o ser\u00e1 uma crise de f\u00e9, mas de moedas fiduci\u00e1rias em geral. N\u00e3o vejo isso acontecendo no pr\u00f3ximo ano, aproximadamente. No entanto, haver\u00e1 um dia de ajuste de contas devido \u00e0 oferta monet\u00e1ria em constante expans\u00e3o combinada com o crescimento insustent\u00e1vel da d\u00edvida e dos d\u00e9ficits em quase todos os principais pa\u00edses do mundo. <\/p>\n\n
<\/div>\n\n
O que fazer como indiv\u00edduos que vivem nessa bolha?<\/strong><\/p>\n\nN\u00e3o se sabe ao certo por que e quando a bolha vai estourar, mas h\u00e1 algumas maneiras de voc\u00ea estar preparado para quando ela estourar.<\/p>\n\n
Primeiro, nesse ambiente, voc\u00ea n\u00e3o deve possuir nenhum t\u00edtulo. Os rendimentos s\u00e3o insanamente baixos e voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 sendo compensado pelo risco de inadimpl\u00eancia. Ao mesmo tempo, voc\u00ea corre o risco de sofrer infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Em segundo lugar, eu aumentaria drasticamente o volume de dinheiro que voc\u00ea possui para 20% ou mais de seus ativos. Voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 ganhando nada com esse dinheiro e perde o valor da infla\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, ele seria desvalorizado em uma crise de moeda fiduci\u00e1ria. No entanto, ter liquidez \u00e9 \u00fatil em outros tipos de crise em que as pessoas fogem para um lugar seguro quando as bolhas estouram. Ele oferece seguran\u00e7a, flexibilidade e permite que voc\u00ea compre ativos a baixo custo. Ao mesmo tempo, voc\u00ea pode sair do caixa, se necess\u00e1rio, caso a infla\u00e7\u00e3o aumente.<\/p>\n\n
Terceiro, evite a margem como se fosse uma praga. Embora a infla\u00e7\u00e3o diminua o valor de sua d\u00edvida (e as hipotecas s\u00e3o boas), voc\u00ea n\u00e3o quer ficar exposto a chamadas de margem quando a bolha estourar e os ativos diminu\u00edrem de valor. Muitas pessoas ricas foram \u00e0 fal\u00eancia dessa forma durante a crise financeira de 2007-2008.<\/p>\n\n
Quarto, possua a\u00e7\u00f5es de alta qualidade. Eles aumentam de valor em um ambiente inflacion\u00e1rio e ret\u00eam mais valor quando os pre\u00e7os dos ativos caem. Em outras palavras, n\u00e3o sofra de FOMO e persiga a \u00faltima moda em investimentos (Bitcoin, Gamestop etc.). Isso n\u00e3o quer dizer que voc\u00ea deva necessariamente vender seu Bitcoin, caso possua algum. \u00c9 uma forma de ouro digital que poderia ser uma boa prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o, mas eu n\u00e3o gostaria de aumentar minha posi\u00e7\u00e3o nos n\u00edveis de pre\u00e7o atuais.<\/p>\n\n
Voc\u00ea n\u00e3o deve tentar vender a bolha porque, como disse Keynes: “os mercados podem permanecer irracionais por mais tempo do que voc\u00ea pode permanecer solvente”. Uma maneira melhor de jogar com a bolha \u00e9 criar ativos como uma startup de tecnologia ou um SPAC.<\/p>\n\n
Observe que, no meu caso, eu nem sequer possuo a\u00e7\u00f5es. Tenho uma estrat\u00e9gia de barbell com apenas dinheiro e startups de tecnologia de capital fechado sem liquidez inicial. Se voc\u00ea tiver diversifica\u00e7\u00e3o suficiente (ou seja, mais de 100 investimentos) para levar em conta as startups que fracassam, as startups privadas de tecnologia em est\u00e1gio inicial s\u00e3o a melhor classe de ativos. Elas criam valor para a economia e podem crescer rapidamente. Por isso, \u00e9 incr\u00edvel que voc\u00ea os possua tanto em ambientes inflacion\u00e1rios quanto deflacion\u00e1rios.<\/p>\n\n
Observe que eu vario bastante o saldo de meus ativos entre dinheiro e startups. \u00c0s vezes, estou em todas as startups. \u00c0s vezes, mantenho grandes reservas de dinheiro. No momento, estou construindo minhas reservas de caixa enquanto continuo investindo. Gosto particularmente da arbitragem de vender a\u00e7\u00f5es p\u00fablicas de tecnologia supervalorizadas (ou empresas pr\u00e9-IPO) e investir em startups de tecnologia em est\u00e1gio inicial um pouco menos supervalorizadas. Entretanto, suspeito que ter grandes reservas de caixa ser\u00e1 \u00fatil em algum momento nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n\n
Boa sorte!<\/p>\n\n
<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Os sinais de alerta da mania do mercado est\u00e3o por toda parte. Os \u00edndices P\/L s\u00e3o altos e est\u00e3o subindo. O Bitcoin cresceu 300% em um ano. H\u00e1 uma enxurrada … Continue lendo “Bem-vindo ao Everything Bubble!”<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":41451,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[833,832],"tags":[],"class_list":["post-41434","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-economia-pt-br","category-a-economia"],"acf":[],"contentUpdated":"Bem-vindo ao Everything Bubble!. Categories - A economia, A economia. Date-Posted - 2021-02-09T16:34:10 . \n Os sinais de alerta da mania do mercado est\u00e3o por toda parte. Os \u00edndices P\/L s\u00e3o altos e est\u00e3o subindo. O Bitcoin cresceu 300% em um ano. H\u00e1 uma enxurrada de IPOs de SPACs. Os pre\u00e7os dos im\u00f3veis est\u00e3o subindo rapidamente fora das grandes cidades densas.\n \u00cdndice PE do S&P 500\n Pre\u00e7os do BTC nos \u00faltimos 12 meses\n Esses sintomas, juntamente com os apertos de venda no varejo, as minibolhas e o aumento da volatilidade, s\u00e3o sintomas de uma bolha.\n \u00c0 primeira vista, o fato de estarmos em uma bolha pode parecer surpreendente, j\u00e1 que milh\u00f5es de pessoas est\u00e3o desempregadas ou subempregadas. Entretanto, durante a pandemia, a renda pessoal aumentou em mais de um trilh\u00e3o de d\u00f3lares devido aos n\u00edveis hist\u00f3ricos de est\u00edmulo fiscal do governo.\n Os sal\u00e1rios ca\u00edram apenas US$ 43 bilh\u00f5es de mar\u00e7o a novembro. Embora muitos trabalhadores de servi\u00e7os de baixa renda tenham perdido seus empregos, os empregos profissionais com sal\u00e1rios mais altos n\u00e3o foram afetados, e alguns empregos de baixa qualifica\u00e7\u00e3o cresceram, como armaz\u00e9ns e mercearias, o que levou a perdas menores do que se poderia prever.\n A escala dos programas de apoio do governo n\u00e3o tinha precedentes. Os programas de seguro-desemprego injetaram US$ 499 bilh\u00f5es nos bolsos dos americanos. Os cheques de est\u00edmulo de US$ 1.200 para a maioria das fam\u00edlias americanas acrescentaram outros US$ 276 bilh\u00f5es. No total, os americanos tiveram mais de US$ 1 trilh\u00e3o a mais de renda ap\u00f3s os impostos de mar\u00e7o a novembro de 2020 do que em 2019. Como resultado, os pedidos de fal\u00eancia nos EUA atingiram um m\u00ednimo de 35 anos em 2020!\n Al\u00e9m disso, os gastos discricion\u00e1rios ca\u00edram drasticamente. Os gastos com servi\u00e7os ca\u00edram em US$ 575 bilh\u00f5es, pois as pessoas n\u00e3o sa\u00edram de f\u00e9rias, n\u00e3o foram a restaurantes, cinemas, locais de esportes, shows etc. Embora os americanos tenham gasto um pouco mais em bens dur\u00e1veis, os gastos gerais ainda ca\u00edram em US$ 535 bilh\u00f5es.\n Quando combinado com o aumento da renda pessoal, os americanos economizaram mais US$ 1,5 trilh\u00e3o!\n Embora parte desse dinheiro extra tenha sido depositado, grande parte tamb\u00e9m foi investida, inflando os pre\u00e7os dos ativos. Isso se soma \u00e0 enxurrada de liquidez liberada pelo Federal Reserve e ao seu compromisso de manter as taxas pr\u00f3ximas de zero – na verdade, as taxas reais est\u00e3o agora abaixo de zero.\n O valor dos pre\u00e7os dos ativos deve ser o valor presente l\u00edquido de seus fluxos de caixa futuros descontados.\n Taxas de juros pr\u00f3ximas a 0 podem justificar avalia\u00e7\u00f5es muito mais altas. Se voc\u00ea acredita que as taxas ficar\u00e3o pr\u00f3ximas de 0 para sempre, as avalia\u00e7\u00f5es atuais s\u00e3o, de fato, razo\u00e1veis. Eu, por exemplo, n\u00e3o acredito que seja esse o caso, considerando que a maioria dos governos globais est\u00e1 sofrendo com a deteriora\u00e7\u00e3o das posi\u00e7\u00f5es fiscais devido ao crescimento insustent\u00e1vel dos d\u00e9ficits e da d\u00edvida.\n O dia do acerto de contas est\u00e1 chegando, mas pode n\u00e3o ser t\u00e3o cedo quanto eu esperava em minha atualiza\u00e7\u00e3o de fim de ano. Suspeito que voc\u00ea tenha gritado lobo cedo demais. No futuro pr\u00f3ximo, o mundo continuar\u00e1 mais preocupado em combater a COVID-19 do que com as consequ\u00eancias do aumento da d\u00edvida p\u00fablica. Al\u00e9m disso, os aumentos esperados nos gastos p\u00fablicos e privados devem impulsionar ainda mais a economia.\n A taxa de poupan\u00e7a dos EUA ficou em torno de 7% durante a maior parte da \u00faltima d\u00e9cada. Embora tenha diminu\u00eddo em rela\u00e7\u00e3o ao pico de 33% em abril, ainda est\u00e1 em torno de 13%. Suspeito que, quando a COVID ficar para tr\u00e1s, haver\u00e1 uma festa para acabar com todas as festas. As pessoas v\u00e3o viajar, festejar e gastar como se n\u00e3o houvesse amanh\u00e3. Se a taxa de poupan\u00e7a retornar ao seu n\u00edvel ex-ante de 7%, isso significar\u00e1 um gasto extra de US$ 1,2 trilh\u00e3o. Al\u00e9m disso, h\u00e1 outro pacote de est\u00edmulo de US$ 1,9 trilh\u00e3o, que provavelmente inclui US$ 1.400 em pagamentos diretos, o que coloca ainda mais lenha na fogueira.\n Em outras palavras, acho que ainda temos um caminho a percorrer antes que essa bolha estoure. Durante a bolha tecnol\u00f3gica, eu estava escrevendo que era \u00f3bvio que est\u00e1vamos em uma bolha anos antes de ela estourar. Da mesma forma, durante a bolha imobili\u00e1ria, alertei todos os meus amigos para que n\u00e3o comprassem im\u00f3veis a partir de 2004. Dadas as circunst\u00e2ncias, \u00e9 mais prov\u00e1vel que estejamos em 1998 ou 1999 do que em fevereiro de 2000.\n Como isso tudo vai acabar?\n As bolhas de pre\u00e7os de ativos podem estourar na aus\u00eancia de uma crise financeira, como aconteceu durante a bolha tecnol\u00f3gica. N\u00e3o podemos dizer quando o sentimento do investidor deixar\u00e1 de ser t\u00e3o otimista quanto agora, e isso provavelmente ocorrer\u00e1 ap\u00f3s a orgia de gastos que eu espero, uma vez que a COVID tenha ficado para tr\u00e1s.\n No entanto, os problemas est\u00e3o se formando, considerando todas as d\u00edvidas governamentais e corporativas decorrentes da COVID. H\u00e1 v\u00e1rias maneiras de sair dessa situa\u00e7\u00e3o.\n 1. N\u00f3s crescemos com isso\n Isso n\u00e3o \u00e9 in\u00e9dito. Durante a Primeira e a Segunda Guerra Mundial, a d\u00edvida do governo aumentou muito. No entanto, ap\u00f3s as duas guerras, houve um forte crescimento econ\u00f4mico decorrente da forte demanda do consumidor e do forte investimento. Isso pode acontecer novamente. Ap\u00f3s algumas d\u00e9cadas de estagna\u00e7\u00e3o do crescimento da produtividade, podemos estar \u00e0 beira de um boom de produtividade. A COVID levou a um aumento maci\u00e7o na ado\u00e7\u00e3o de pagamentos digitais, telemedicina, automa\u00e7\u00e3o industrial, educa\u00e7\u00e3o on-line, com\u00e9rcio eletr\u00f4nico e trabalho remoto. Al\u00e9m disso, a velocidade do desenvolvimento de vacinas de mRNA d\u00e1 a esperan\u00e7a de que muito mais inova\u00e7\u00f5es est\u00e3o por vir na \u00e1rea da sa\u00fade.\n 2. N\u00f3s inflamos\n Os EUA tamb\u00e9m est\u00e3o claramente tentando aumentar a infla\u00e7\u00e3o nominal para manter as taxas reais negativas, o que ajuda o governo a desalavancar, como aconteceu ap\u00f3s a 2\u00aa Guerra Mundial. As taxas reais agora s\u00e3o negativas novamente.\n Taxa da curva de rendimento do Tesouro de 5 anos dos EUA\n Dado o tamanho do est\u00edmulo e o aumento esperado na demanda, suspeito que eles conseguir\u00e3o elevar a infla\u00e7\u00e3o nominal acima de 2%, como \u00e9 a meta do Fed.\n Observe que esse resultado nem sempre \u00e9 garantido. O Jap\u00e3o n\u00e3o conseguiu criar infla\u00e7\u00e3o durante a maior parte dos \u00faltimos 30 anos, apesar dos gastos maci\u00e7os do governo e da flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa. Voc\u00ea tamb\u00e9m pode ultrapassar o limite e criar uma infla\u00e7\u00e3o alta, como o Zimb\u00e1bue demonstrou nas \u00faltimas duas d\u00e9cadas.\n Uma infla\u00e7\u00e3o controlada na faixa de 2 a 3% seria o resultado ideal.\n 3. Temos super\u00e1vits\n Ap\u00f3s as duas guerras mundiais, houve um forte consenso social e pol\u00edtico em favor da restri\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria e da redu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida.\n A Alemanha reduziu sua rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB de 82,4% em 2010 para 59,8% em 2019 por meio de super\u00e1vits.\n Da mesma forma, a Gr\u00e9cia foi for\u00e7ada a realizar super\u00e1vits e a corrigir seus h\u00e1bitos perdul\u00e1rios como parte das condi\u00e7\u00f5es do resgate.\n Minha perspectiva sobre o que acontecer\u00e1\n Os EUA n\u00e3o t\u00eam mais a disciplina para realizar super\u00e1vits, mas podem continuar sustentando d\u00e9ficits enquanto o d\u00f3lar continuar sendo a moeda de reserva global. O dia do acerto de contas chegar\u00e1, mas n\u00e3o parece estar nos planos no curto prazo, de modo que a d\u00edvida dos EUA continuar\u00e1 aumentando.\n Durante algum tempo, temi que a pr\u00f3xima crise financeira assumisse a forma de uma crise da d\u00edvida soberana em uma grande economia, pois os investidores temiam que ela n\u00e3o pudesse mais arcar com seu n\u00edvel de endividamento, como aconteceu na Gr\u00e9cia h\u00e1 uma d\u00e9cada. Lembrei-me da It\u00e1lia, cujo \u00edndice de d\u00edvida em rela\u00e7\u00e3o ao PIB dever\u00e1 ultrapassar 150% em 2021. \n N\u00e3o tenho mais certeza de que esse seja o cen\u00e1rio de maior probabilidade. A crise do euro mostrou que a Europa estava disposta a fazer de tudo para preservar o euro, e espero que desta vez n\u00e3o seja diferente. Embora possa haver uma crise da d\u00edvida soberana, provavelmente encontraremos uma maneira de sair dela.\n Como resultado, eu me pergunto se, em vez disso, a pr\u00f3xima crise n\u00e3o ser\u00e1 uma crise de f\u00e9, mas de moedas fiduci\u00e1rias em geral. N\u00e3o vejo isso acontecendo no pr\u00f3ximo ano, aproximadamente. No entanto, haver\u00e1 um dia de ajuste de contas devido \u00e0 oferta monet\u00e1ria em constante expans\u00e3o combinada com o crescimento insustent\u00e1vel da d\u00edvida e dos d\u00e9ficits em quase todos os principais pa\u00edses do mundo. \n O que fazer como indiv\u00edduos que vivem nessa bolha?\n N\u00e3o se sabe ao certo por que e quando a bolha vai estourar, mas h\u00e1 algumas maneiras de voc\u00ea estar preparado para quando ela estourar.\n Primeiro, nesse ambiente, voc\u00ea n\u00e3o deve possuir nenhum t\u00edtulo. Os rendimentos s\u00e3o insanamente baixos e voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 sendo compensado pelo risco de inadimpl\u00eancia. Ao mesmo tempo, voc\u00ea corre o risco de sofrer infla\u00e7\u00e3o.\n Em segundo lugar, eu aumentaria drasticamente o volume de dinheiro que voc\u00ea possui para 20% ou mais de seus ativos. Voc\u00ea n\u00e3o est\u00e1 ganhando nada com esse dinheiro e perde o valor da infla\u00e7\u00e3o. Al\u00e9m disso, ele seria desvalorizado em uma crise de moeda fiduci\u00e1ria. No entanto, ter liquidez \u00e9 \u00fatil em outros tipos de crise em que as pessoas fogem para um lugar seguro quando as bolhas estouram. Ele oferece seguran\u00e7a, flexibilidade e permite que voc\u00ea compre ativos a baixo custo. Ao mesmo tempo, voc\u00ea pode sair do caixa, se necess\u00e1rio, caso a infla\u00e7\u00e3o aumente.\n Terceiro, evite a margem como se fosse uma praga. Embora a infla\u00e7\u00e3o diminua o valor de sua d\u00edvida (e as hipotecas s\u00e3o boas), voc\u00ea n\u00e3o quer ficar exposto a chamadas de margem quando a bolha estourar e os ativos diminu\u00edrem de valor. Muitas pessoas ricas foram \u00e0 fal\u00eancia dessa forma durante a crise financeira de 2007-2008.\n Quarto, possua a\u00e7\u00f5es de alta qualidade. Eles aumentam de valor em um ambiente inflacion\u00e1rio e ret\u00eam mais valor quando os pre\u00e7os dos ativos caem. Em outras palavras, n\u00e3o sofra de FOMO e persiga a \u00faltima moda em investimentos (Bitcoin, Gamestop etc.). Isso n\u00e3o quer dizer que voc\u00ea deva necessariamente vender seu Bitcoin, caso possua algum. \u00c9 uma forma de ouro digital que poderia ser uma boa prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o, mas eu n\u00e3o gostaria de aumentar minha posi\u00e7\u00e3o nos n\u00edveis de pre\u00e7o atuais.\n Voc\u00ea n\u00e3o deve tentar vender a bolha porque, como disse Keynes: “os mercados podem permanecer irracionais por mais tempo do que voc\u00ea pode permanecer solvente”. Uma maneira melhor de jogar com a bolha \u00e9 criar ativos como uma startup de tecnologia ou um SPAC.\n Observe que, no meu caso, eu nem sequer possuo a\u00e7\u00f5es. Tenho uma estrat\u00e9gia de barbell com apenas dinheiro e startups de tecnologia de capital fechado sem liquidez inicial. Se voc\u00ea tiver diversifica\u00e7\u00e3o suficiente (ou seja, mais de 100 investimentos) para levar em conta as startups que fracassam, as startups privadas de tecnologia em est\u00e1gio inicial s\u00e3o a melhor classe de ativos. Elas criam valor para a economia e podem crescer rapidamente. Por isso, \u00e9 incr\u00edvel que voc\u00ea os possua tanto em ambientes inflacion\u00e1rios quanto deflacion\u00e1rios.\n Observe que eu vario bastante o saldo de meus ativos entre dinheiro e startups. \u00c0s vezes, estou em todas as startups. \u00c0s vezes, mantenho grandes reservas de dinheiro. No momento, estou construindo minhas reservas de caixa enquanto continuo investindo. Gosto particularmente da arbitragem de vender a\u00e7\u00f5es p\u00fablicas de tecnologia supervalorizadas (ou empresas pr\u00e9-IPO) e investir em startups de tecnologia em est\u00e1gio inicial um pouco menos supervalorizadas. Entretanto, suspeito que ter grandes reservas de caixa ser\u00e1 \u00fatil em algum momento nos pr\u00f3ximos anos.\n Boa sorte!\n ","Category":["A economia","A economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41434","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=41434"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41434\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":41453,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/41434\/revisions\/41453"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/41451"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=41434"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=41434"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=41434"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Picture1.1.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Picture2.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-3-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-4-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Picture5-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-6-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-7.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-8-1-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-9-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-10.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-11.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-12.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Image-13.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Picture14.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/Group1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n