{"id":62247,"date":"2025-11-20T17:24:49","date_gmt":"2025-11-20T17:24:49","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/?p=62247"},"modified":"2025-11-20T17:26:25","modified_gmt":"2025-11-20T17:26:25","slug":"conversazione-vc10x-con-prashant-choubey","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/it\/conversazione-vc10x-con-prashant-choubey\/","title":{"rendered":"Conversazione VC10X con Prashant Choubey"},"content":{"rendered":"\n<p>Ho avuto una fantastica conversazione con Prashant. Abbiamo approfondito il mio percorso, dall&#8217;abbandono di McKinsey a 23 anni all&#8217;inseguimento del mio sogno imprenditoriale, alla strategia &#8220;spaghetti sul muro&#8221; del lancio di OLX in oltre 100 paesi contemporaneamente. <\/p>\n\n<p>Sono sincero riguardo al rischio di fallimento, al prestito di denaro sulle mie carte di credito per pagare gli stipendi e alla resilienza necessaria per costruire un&#8217;azienda con 200 milioni di dollari di entrate.<\/p>\n\n<p>Sentirai anche la storia inedita di come ho cercato di acquistare il dominio &#8220;Alibaba.com&#8221; da un allora sconosciuto Jack Ma, e il riconoscimento di modelli che mi ha permesso di diventare uno dei primi investitori in futuri colossi come Alibaba, Vinted e Flexport.<\/p>\n\n<p>Parliamo di:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Perch\u00e9 ho lasciato un lavoro prestigioso presso McKinsey per diventare un fondatore.<\/li>\n\n\n\n<li>La strategia ad alto rischio che ha reso OLX un fenomeno globale.<\/li>\n\n\n\n<li>Lezioni tratte dall&#8217;aver quasi perso tutto e dal rialzarsi pi\u00f9 forti.<\/li>\n\n\n\n<li>I tratti chiave che separano le aziende di successo da quelle che falliscono.<\/li>\n\n\n\n<li>La mia opinione anticonformista sull&#8217;attuale bolla dell&#8217;IA e dove si trovano le vere opportunit\u00e0.<\/li>\n\n\n\n<li>Il futuro dei marketplace e le prossime opportunit\u00e0 da trilioni di dollari.<\/li>\n<\/ul>\n\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Building OLX, 350+ Exits, Top Marketplace Investor - Fabrice Grinda, Founding Partner, FJ Labs\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/cifMOkd9ELQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Se preferisci, puoi ascoltare l&#8217;episodio nel lettore podcast incorporato.<\/p>\n\n<iframe allow=\"autoplay *; encrypted-media *; fullscreen *; clipboard-write\" frameborder=\"0\" height=\"175\" style=\"width:100%;max-width:660px;overflow:hidden;border-radius:10px;\" sandbox=\"allow-forms allow-popups allow-same-origin allow-scripts allow-storage-access-by-user-activation allow-top-navigation-by-user-activation\" src=\"https:\/\/embed.podcasts.apple.com\/us\/podcast\/vc10x-building-olx-350-exits-top-marketplace-investor\/id1632806986?i=1000737236744\"><\/iframe>\n\n<p>Oltre al video su YouTube e al lettore podcast incorporato, puoi ascoltare il podcast anche su <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/vc10x-building-olx-350-exits-top-marketplace-investor\/id1632806986?i=1000737236744\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/vc10x-building-olx-350-exits-top-marketplace-investor\/id1632806986?i=1000737236744\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> e <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/0Gpn3xVPdH6xoVEylvaWxY?si=ou5Nns9gTxan54bpNx3Zzg\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/0Gpn3xVPdH6xoVEylvaWxY?si=ou5Nns9gTxan54bpNx3Zzg\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p>Timestamp:<\/p>\n\n<p>(00:00) &#8211; introduzione<\/p>\n\n<p>(03:02) &#8211; Percorso da McKinsey a imprenditore<\/p>\n\n<p>(04:48) &#8211; Strategia di espansione globale e selezione del mercato di OLX<\/p>\n\n<p>(07:33) &#8211; Approccio alla raccolta fondi e sostegno di VC per OLX<\/p>\n\n<p>(09:44) &#8211; Costruzione di Zingy fino a 200 milioni di dollari di entrate dopo quasi il fallimento<\/p>\n\n<p>(11:16) &#8211; Bootstrapping di Zingy con piccoli aumenti incrementali<\/p>\n\n<p>(12:32) &#8211; Transizione da operatore a investitore<\/p>\n\n<p>(14:16) &#8211; Essere nominato investitore angel numero 1 da Forbes<\/p>\n\n<p>(16:11) &#8211; Framework per la valutazione delle opportunit\u00e0 di marketplace<\/p>\n\n<p>(17:32) &#8211; Riconoscimento di modelli in aziende di successo rispetto a quelle fallite<\/p>\n\n<p>(19:09) &#8211; Condizioni e valutazioni attuali del mercato dei marketplace<\/p>\n\n<p>(22:30) &#8211; Come l&#8217;IA sta cambiando il comportamento di acquisto nei marketplace<\/p>\n\n<p>(24:42) &#8211; Perch\u00e9 i marketplace B2B sono interessanti ora<\/p>\n\n<p>(26:18) &#8211; L&#8217;impatto dell&#8217;IA sulla difendibilit\u00e0 del marketplace e sugli effetti di rete<\/p>\n\n<p>(27:41) &#8211; Primi investimenti nelle storie di Alibaba, Airbnb e Flexport<\/p>\n\n<p>(29:58) &#8211; Marketplace transfrontalieri e tendenze del live commerce<\/p>\n\n<p>(32:27) &#8211; Arbitraggio internazionale e innovazione del modello di business<\/p>\n\n<p>(34:10) &#8211; Risolvere il problema dell&#8217;uovo e della gallina nei marketplace<\/p>\n\n<p>(36:00) &#8211; Tassi di prelievo nei marketplace dalle prime fasi a quelle mature<\/p>\n\n<p>(39:12) &#8211; Monopoli del marketplace e potere di determinazione dei prezzi<\/p>\n\n<p>(41:06) &#8211; Valutazione di Zomato e implicazioni per il mercato pubblico<\/p>\n\n<p>(45:45) &#8211; I maggiori ostacoli per i fondatori di marketplace oggi<\/p>\n\n<p>(46:35) &#8211; Credenza anticonformista: investire nei marketplace piuttosto che nell&#8217;IA<\/p>\n\n<p>(48:08) &#8211; Domande a raffica: settori di investimento, fasi e dimensioni degli assegni<\/p>\n\n<p>(49:26) &#8211; Come raggiungere Fabrice e osservazioni conclusive<\/p>\n\n<p><strong>Trascrizione<\/strong><\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sono passato da zero a duecento milioni in quattro anni. Redditizio, senza il sostegno di VC. Perch\u00e9 nel 2001, 2002, stavo implorando i VC, per favore datemi dei soldi, sto morendo.   Ho investito fino all&#8217;ultimo centesimo che avevo. Ho preso in prestito centomila dollari sulla mia carta di credito. Ho saltato la busta paga 27 volte. Ma nel 2001, nessun VC voleva investire in un evento tecnologico.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> OLX \u00e8 diventato un gigante globale degli annunci con oltre 350 milioni di utenti in pi\u00f9 di 30 paesi. Ci spieghi la strategia degli spaghetti sul muro, lanciando in pi\u00f9 di 100 paesi contemporaneamente. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Non sapevamo dove avrebbe funzionato. Quindi abbiamo pensato: sai cosa? L&#8217;idea funziona bene. \u00c8 facile da realizzare.   <\/p>\n\n<p>Perch\u00e9 non lanciamo in 100 paesi? Abbiamo speso 50.000 dollari in 100 paesi. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Avendo investito in anticipo in aziende come Alibaba, Airbnb e Flexport, tutte ora aziende enormi. Cosa hai visto in loro che altri si sono persi in quelle prime fasi? Bene! <\/p>\n\n<p>Ciao a tutti, sono Prashant e sar\u00f2 il vostro ospite per il podcast VC10X.<\/p>\n\n<p>E oggi abbiamo un ospite molto speciale, Fabrice Grinda con noi. Fabrice \u00e8 un imprenditore leggendario e uno degli investitori angel di maggior successo al mondo. Fabrice \u00e8 il fondatore di OLX. Il gigante globale degli annunci con oltre 350 milioni di utenti. Ha anche costruito la sua prima azienda, Zingy, con oltre 200 milioni di dollari di entrate dopo aver quasi dichiarato bancarotta.    <\/p>\n\n<p>Come investitore, \u00e8 stato nominato il numero uno degli investitori angel al mondo da Forbes. \u00c8 stato uno dei primi sostenitori di colossi come Alibaba, Airbnb e Flexport e ha oltre 350 uscite dal suo portafoglio. In questo episodio, approfondiamo il suo incredibile viaggio. Sentiremo come \u00e8 passato dall&#8217;abbandono di McKinsey a 23 anni a diventare un imprenditore seriale.   <\/p>\n\n<p>Ci guider\u00e0 attraverso la folle strategia degli spaghetti sul muro che ha utilizzato per lanciare OLX in oltre 100 paesi contemporaneamente. Sentiremo anche l&#8217;incredibile storia di come ha cercato di acquistare il dominio Alibaba.com da Jack Ma prima che qualcuno lo conoscesse. Quindi, senza perdere tempo, tuffiamoci subito dentro.   <\/p>\n\n<p>Questo episodio \u00e8 sponsorizzato dalla mia agenzia di podcasting chiamata Podcast NX, dove aiuto venture capitalist, gestori patrimoniali, allocatori e family office ad avviare il proprio podcast e a costruire un marchio forte.<\/p>\n\n<p>Podcast NX \u00e8 progettato in modo da funzionare bene con gli impegni degli investitori, dove gestiamo ogni aspetto della produzione di podcast, in modo che tu possa concentrarti sull&#8217;investimento. Se stai cercando di costruire un marchio di investitore forte, avviare un podcast dovrebbe essere in cima alla tua lista di priorit\u00e0. \u00c8 l&#8217;unica forma di marketing in cui puoi mostrare la tua forte rete, in altre parole, l&#8217;accesso a limited partner e fondatori e far crescere ulteriormente quella rete e, contrariamente a ci\u00f2 che la maggior parte delle persone sente, \u00e8 ancora molto presto per avviare un podcast. Ci sono almeno 10 volte pi\u00f9 newsletter e 1000 volte pi\u00f9 blog che podcast in questo mondo. Puoi saperne di pi\u00f9 sui nostri servizi di podcasting su podcast10x. Com.   <\/p>\n\n<p>Mi assicurer\u00f2 di aggiungere il link nella descrizione qui sotto. Godetevi questo episodio. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ciao Fabrice, \u00e8 fantastico averti su VC10x, come stai?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Sto andando molto bene. Grazie per avermi ospitato.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> S\u00ec, \u00e8 un piacere averti qui. Per iniziare, possiamo prima avere il tuo incredibile viaggio dall&#8217;essere tu stesso un fondatore all&#8217;essere ora un investitore? <\/p>\n\n<p>Cosa ti ha spinto a lasciare McKinsey a 23 anni e poi a diventare un imprenditore, e anche di grande successo? E come ti hanno aiutato quei primi giorni di consulenza nel tuo percorso di fondatore dopo quello? Cominciamo con questo.  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Probabilmente sono un po&#8217; non tradizionale perch\u00e9 sono andato a McKinsey sapendo che volevo essere un fondatore di tecnologia.<\/p>\n\n<p>In realt\u00e0, sono andato al college sapendo che volevo essere un fondatore di tecnologia. Ma quello che \u00e8 successo \u00e8 che sono andato a Princeton, ho finito la mia classe, ma mi sono laureato. Avevo 21 anni. E voglio essere un fondatore di tecnologia, ma sono timido. Sono introverso. Non ho mai gestito nessuno. Non conosco davvero il business.      <\/p>\n\n<p>Andiamo a McKinsey. \u00c8 come una business school, solo che ti pagano. E ci sono andato per due anni, ho imparato tutto quello che dovevo imparare. E poi ok, ho imparato quello che dovevo imparare. Potevo scrivere un deck e raccontare una storia, sono migliore nelle capacit\u00e0 di comunicazione orale e scritta nel parlare in pubblico.    <\/p>\n\n<p>Ora andiamo a costruire una startup. Ed era ovvio per me, era tempo di andarsene ed era tempo di andare avanti e costruire startup, che \u00e8 quello che avrei dovuto fare comunque. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. \u00c8 piuttosto interessante. Quindi tu, fin dall&#8217;inizio, sapevi di voler essere un fondatore di startup, giusto?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Beh, lo sapevo quando avevo 10 anni, giusto? Quando avevo 10 anni, ho preso il mio primo PC nel 1984. Ero, era un compatto, 8088. E stavo seguendo le vite di Bill Gates e Steve Jobs. E chiaramente volevo seguire le loro orme. Ed ero in Francia. E sono andato alla scuola migliore con gli amici e loro erano cosa vuoi fare da grande?      <\/p>\n\n<p>E io ero voglio essere un fondatore di tecnologia, come il mio modello. loro erano cosa?  Tradiresti gli ideali della rivoluzione socialista francese. Cos\u00ec sono scoppiato a ridere. Non stavano scherzando. Sono ok, sogno americano. Eccomi. E cos\u00ec sono partito a 17 anni per andare a Princeton e non mi sono mai guardato indietro.    <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Wow, questa \u00e8 una storia incredibile. E OLX, un grande punto culminante nel tuo curriculum, OLX \u00e8 diventato un gigante globale degli annunci con oltre 350 milioni di utenti in pi\u00f9 di 30 paesi. Ci spieghi la strategia degli spaghetti sul muro, lanciando in pi\u00f9 di 100 paesi contemporaneamente. Quali sono state le lezioni chiave dai mercati che hanno fallito rispetto a quelli che hanno avuto successo?  <\/p>\n\n<p>S\u00ec, cos\u00ec nel 2005, sono andato a vedere Krem prima di tutto, gli Stati Uniti e io sono Ehi, Craigslist \u00e8 fantastico. Sta fornendo un servizio pubblico all&#8217;umanit\u00e0, ma potrebbe essere migliore. Dovresti moderare il contenuto. Non dovresti avere spam, truffe, prostituzione. E a proposito, le idee principali per questo sono le donne.    <\/p>\n\n<p>Sono i principali decisori in tutti gli acquisti domestici, giusto? Scelgono la casa in cui vivi, la babysitter che assumi, l&#8217;auto che stai comprando. Quindi devi creare un sito adatto alle donne. sei l&#8217;esatto opposto di quello, ma a lui non importava. Non voleva che io lo facessi, e io ho detto, lo far\u00f2 gratis, a proposito.    <\/p>\n\n<p>Ho detto, fammi gestirlo gratis. Non \u00e8 disposto a lasciarmelo fare, creiamo, fammi vedere se posso costruire una versione migliore di Craigslist. Ora il problema nei marketplace, ovviamente, \u00e8 quello che amo \u00e8 che hanno qualcosa chiamato effetti di rete. Pi\u00f9 acquirenti c&#8217;erano, pi\u00f9 venditori c&#8217;erano e pi\u00f9 venditori significano pi\u00f9 acquirenti.   <\/p>\n\n<p>E quindi se qualcuno ha gi\u00e0 quel lavoro, se seleziono Craigslist, romperlo \u00e8 molto, molto difficile. E quindi non sapevamo dove avrebbe funzionato. Quindi abbiamo pensato: l&#8217;idea funziona bene, \u00e8 facile da realizzare. Perch\u00e9 non lanciamo in cento paesi? Spendiamo 50 K e cento paesi in una lunga coda SEM, BMW X3 rossa, Delhi o Mumbai, 30.000 miglia, quindi stavamo pagando un centesimo a clic.    <\/p>\n\n<p>E andiamo dalle persone che hanno annunci per vedere se si fanno elencare. E poi vediamo se possiamo abbinare domanda e offerta e ha funzionato davvero in due paesi, che erano Pakistan e Portogallo, e ha funzionato molto bene, ma un po&#8217; perso il mondo in India e Brasile. Quindi siamo passati da cento paesi a quattro.  <\/p>\n\n<p>E poi siamo diventati molto grandi in questi quattro, e poi abbiamo iniziato a usare i profitti, specialmente del Brasile, e poi siamo passati da cento a quattro di nuovo a trenta. Ora, per rispondere alla domanda, perch\u00e9 questi hanno funzionato quando altri non lo hanno fatto, penso che sia una combinazione di mancanza di incumbent, quindi non c&#8217;erano grandi siti di annunci consolidati che fossero grandi. <\/p>\n\n<p>La capacit\u00e0 di acquistare pubblicit\u00e0 a basso costo. Quindi non c&#8217;era molta concorrenza nell&#8217;acquisto di annunci su Google e Facebook all&#8217;epoca. E francamente fortuna. E quindi, sai, perch\u00e9 il Portogallo \u00e8 diventato cos\u00ec grande, non \u00e8 molto chiaro. Penso che forse abbiamo avuto come lo zeitgeist culturale super cool. Le persone hanno iniziato a usarlo e ha preso il via, ma una volta che abbiamo visto qualcosa funzionare, avremmo raddoppiato e continuato.     <\/p>\n\n<p>S\u00ec, assolutamente. \u00c8 piuttosto interessante. E non c&#8217;\u00e8 una strategia molto generale che i fondatori seguono. Ok, lanceremo in pi\u00f9 mercati contemporaneamente e poi vedremo quali funzionano e poi approfondiremo in quei mercati. Non \u00e8 la strategia che viene solitamente seguita. \u00c8 stata una tua decisione fare questo.    <\/p>\n\n<p>E avevi il sostegno di VC in quel momento quando stavi lanciando in tutti questi paesi e testandolo? s\u00ec. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ho raccolto 10 milioni in VC. Ma quindi quello che \u00e8 successo \u00e8 che la mia precedente azienda, Zingy. Sono passato da zero a 200 milioni in quattro anni, quindi era 1 5 5200 redditizio senza il sostegno di VC.  <\/p>\n\n<p>Diciamo 2001, 2002. Stavo implorando i VC, per favore datemi dei soldi. Sto morendo.   Ho investito fino all&#8217;ultimo centesimo che avevo. Ho preso in prestito centomila dollari sulla mia carta di credito. Ho saltato la busta paga 27 volte. Ma nel 2001, nessun VC voleva investire nella tecnologia, Internet era morto. Ma alla fine, quando siamo diventati redditizi, ogni VC ha detto, voglio investire. <\/p>\n\n<p>E quindi non volevo investire perch\u00e9 non avevo pi\u00f9 bisogno dei soldi. Ero tipo, dove eravate tre anni fa? E alla fine ho venduto l&#8217;azienda ed \u00e8 stata un&#8217;uscita molto bella. E cos\u00ec tutti i VC che si sono persi nell&#8217;investimento erano tipo, qualunque cosa tu faccia dopo, ti sosterr\u00f2. E cos\u00ec abbiamo raccolto 10 milioni a una valutazione di 28 milioni su un PowerPoint.    <\/p>\n\n<p>al lancio di OLX, ed \u00e8 per questo che 100 paesi, a proposito, per 50k, sono 5 milioni, giusto? E quindi avevo i 5 milioni per fare i compiti per vedere dove avrebbe funzionato. E la ragione per cui \u00e8 una strategia diversa che ho usato, ma ha funzionato qui \u00e8 che gli annunci hanno bisogno di abbinare domanda e offerta, ma in realt\u00e0 non stiamo facendo pagamenti e spedizioni e logistica, ecc.  <\/p>\n\n<p>Quindi in realt\u00e0 \u00e8 in un certo senso pi\u00f9 facile diventare globali. Facebook \u00e8 abbastanza facile da diventare globale perch\u00e9 \u00e8 la stessa piattaforma ovunque in ogni lingua o Instagram o TikTok o qualunque cosa. E non \u00e8 vero. Se vuoi costruire, Uber, hai bisogno, o Ola o qualunque cosa, o se vuoi costruire Zomato, hai bisogno, consegna locale, ristoranti locali.   <\/p>\n\n<p>Voglio dire, hai bisogno di un team molto locale. Non puoi costruirlo in cento paesi. Quindi dipende dall&#8217;idea che avevi, ma s\u00ec, avevo soldi di VC. Ho creato FOMO e quindi avevo 10 milioni in sostegno di VC.   <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente, e Zingy \u00e8 un&#8217;altra storia molto interessante che dovremmo trattare, giusto? Quindi, dopo aver quasi dichiarato bancarotta con la prima startup, hai costruito Zingy fino a oltre 200 milioni di dollari di entrate e l&#8217;hai venduta per 80 milioni di dollari in contanti, giusto? <\/p>\n\n<p>Cosa ti ha fatto andare avanti durante la fase pi\u00f9 buia di quel viaggio e come consigli oggi i fondatori che stanno vacillando, sull&#8217;orlo della sopravvivenza delle loro startup?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> In un certo senso, c&#8217;\u00e8 un detto in francese, che \u00e8 non si pu\u00f2 radere un uovo. Non avevo niente da perdere. Il cento per cento del mio patrimonio netto era nell&#8217;azienda.  <\/p>\n\n<p>Venivamo citati in giudizio a destra e a manca dalle case discografiche. Mi chiedo: &#8220;Sai cosa? Ti costa pi\u00f9 soldi chiudermi che lasciarmi operare. E a proposito, posso farti guadagnare. Sto anche costruendo qualcosa, giusto? Non faccio nessuna di queste cose per fare soldi.   <\/p>\n\n<p>Faccio queste cose perch\u00e9 mi piace costruire, questo \u00e8 il mio modo di esprimere la mia creativit\u00e0. Penso che sia tutto un gioco. Penso che la vita sia un gioco e penso che costruire una startup sia un gioco ed \u00e8 un gioco a cui voglio giocare. E finch\u00e9 sentivano che valeva la pena giocare. Valva la pena continuare ora, anche se stavamo perdendo il libro paga, anche se eravamo senza soldi, ecc.    <\/p>\n\n<p>Potevo vedere il potenziale qui, giusto? \u00c8 una categoria multimiliardaria in altri paesi. Ci sono molte ragioni per cui pensavo che sarebbe stato grande. Se lo eseguiamo bene, ci sono momenti in cui devi smettere di giocare, giusto? Se l&#8217;universo ti sta dicendo che questo non sta funzionando, non c&#8217;\u00e8 un adattamento al mercato del prodotto.    <\/p>\n\n<p>Non ci arriverai comunque, allora ovviamente, vuoi andare avanti e giocare a un altro gioco.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. Quindi stai dicendo che Zingy \u00e8 stato avviato fino a oltre 200 milioni di dollari di entrate, giusto? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ho raccolto 1,4 milioni, ma l&#8217;ho raccolto a incrementi di 10K, incontravo qualcuno che per favore, seguito dalla startup, farei meglio a ottenere 10K qui, 10K l\u00ec, pagare il libro paga, che non avrei trovato soldi, perdere il libro paga, trovare altri 20K, pagare il libro paga, ecc. <\/p>\n\n<p>Quindi era, era re Ho raccolto 1,4 milioni, ma \u00e8 stata la raccolta pi\u00f9 complicata della mia vita perch\u00e9 era tutto in incrementi di 5k. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Capito. E a che punto era la fase super iniziale di Zingy quando hai raccolto questo o pi\u00f9 tardi? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Beh, poco a poco prima, ho messo fino all&#8217;ultimo centesimo che ho nell&#8217;azienda.<\/p>\n\n<p>Quindi avevo 700.000 dollari pi\u00f9 un centinaio di saldo con la mia carta di credito. Quindi prima ho messo 800.000 dollari, poi ho iniziato a rilanciare e di nuovo, fino a quando, sai, fino a quando non ho finito i soldi, in pratica. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Okay. E poi, a un certo punto, hai smesso di far crescere le tue attivit\u00e0. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Beh, a un certo punto, sei redditizio. Essere redditizio \u00e8 meraviglioso. <\/p>\n\n<p>Sei il padrone del tuo destino, giusto? Come tutti questi fondatori che annunciano di aver appena raccolto cento milioni con una valutazione di 500 milioni. Voglio dire, questo \u00e8 l&#8217;ego che parla. Non ti fa alcun bene. Questi sono soldi del Monopoli. Quello che vuoi sono soldi veri con cui puoi andare a comprare un caff\u00e8.     <\/p>\n\n<p>Ma hai soldi del Monopoli. Ti comprano un caff\u00e8, un&#8217;auto o una casa? <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> S\u00ec, assolutamente. \u00c8 successo Zingy. E poi, \u00e8 successo OLX, direi due successi.   Giusto. E poi, dopo, sei diventato un investitore, hai fondato FJ Labs, che oggi ha un discreto successo. E sei diventato una sorta di investitore di marketplace pi\u00f9 ricercato, giusto?  <\/p>\n\n<p>Quindi, parlaci di questo percorso da investitore, di come \u00e8 iniziato, quali sono stati gli investimenti iniziali che hai fatto? So che ci sono anche alcuni grandi nomi nel tuo portafoglio, ma mi piacerebbe sentirlo da te. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> S\u00ec. Quindi, il mio percorso da investitore \u00e8 iniziato molto prima. Quando ho costruito la mia prima startup nel 1998, che era un eBay francese, si chiamava Aucland. <\/p>\n\n<p>Ero un amministratore delegato di Internet molto visibile e rivolto ai consumatori. Quindi molti altri fondatori hanno iniziato a contattarmi e a dire: Ehi, potresti aiutare, potresti investire? E cos\u00ec ho pensato a lungo e intensamente: dovrei essere un angel in parallelo all&#8217;essere un amministratore delegato? Perch\u00e9 \u00e8 una distrazione dal mio mandato principale come amministratore delegato di Fabrice. Ma alla fine ho articolato o argomentato a me stesso, okay, se posso articolare le lezioni apprese agli altri, mi rende un fondatore migliore.    <\/p>\n\n<p>Se riesco a tenere il polso del mercato, sar\u00f2 un fondatore migliore. Quindi, purch\u00e9 non sia troppo distraente. Quindi, se posso decidere in un&#8217;ora se investire o meno, allora va bene, facciamolo. E cos\u00ec ho iniziato a fare angel investing nel 1998, all&#8217;inizio del mio percorso imprenditoriale.   <\/p>\n\n<p>E cos\u00ec, nel 2013, quando ho lasciato OLX, avevo gi\u00e0 fatto 170 investimenti. Avevo avuto dozzine di uscite. Stava gi\u00e0 andando molto bene. Avevo gi\u00e0 investito in Alibaba. Avevo gi\u00e0 investito in Barberal. Avevo gi\u00e0 investito in Delivery Hero. Ero gi\u00e0 diventato un angel di grande successo. Quindi, continuare a farlo, solo con pi\u00f9 abilit\u00e0, \u00e8 venuto molto naturale.       <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. E, di fatto, sei stato nominato il miglior angel investor a livello globale da Forbes a un certo punto, giusto? Quindi, qual \u00e8, secondo te, la differenza principale tra essere un operatore di successo e un investitore di successo? Quali competenze pensi siano state trasferibili dall&#8217;essere un fondatore all&#8217;essere un investitore ora?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Beh, la prima cosa \u00e8 che non mi sono unito a un VC perch\u00e9 il mio accordo fosse pi\u00f9 sicuro, giusto? Quindi, in un certo senso, sto costruendo una startup, \u00e8 la stessa cosa, definire una strategia, definire la cultura, assumere persone, raccogliere capitali da LP, il che non \u00e8 cos\u00ec diverso dalla raccolta di denaro da VC. Quindi, molte delle competenze derivanti dalla costruzione di un&#8217;azienda sono trasferibili.  <\/p>\n\n<p>Ora, ovviamente, il lavoro \u00e8 diverso. \u00c8 giudizio. E la buona notizia \u00e8 che ne avevo gi\u00e0. Migliaia di at bats, investendo quando ho costruito una societ\u00e0 di VC. Quindi, questo era irripetibile e non tutti gli operatori sono buoni investitori. E non tutti gli investitori sono stati buoni operatori, ma nel mio caso, ho fatto entrambe le cose fin dall&#8217;inizio e mi \u00e8 venuto abbastanza naturale.     <\/p>\n\n<p>Ora, in media, direi che preferisco essere un operatore piuttosto che un investitore. \u00c8 solo che \u00e8 difficile giustificare il costo opportunit\u00e0 del tempo, dato che ho gi\u00e0 molto successo. L&#8217;idea deve essere &#8211; ho il potenziale per essere enorme per giustificare il mio tempo. E trovo che ci sia molta leva nel lavorare con molti fondatori.   <\/p>\n\n<p>Posso portare molte delle cose che ho imparato. Loro fanno il lavoro duro e io posso cercare di riflettere la loro traiettoria e aiutarli a raccogliere fondi e strategicamente facendo da consulente. E cos\u00ec, in un certo senso, tocco molte pi\u00f9 persone e in un modo molto pi\u00f9 diffuso di quanto non fossi come fondatore diretto, ma mi sembra in un certo senso pi\u00f9 scalabile ed \u00e8 anche abbastanza compatibile con la mia curiosit\u00e0 intellettuale. Sono interessato a risolvere i problemi del mondo. E non c&#8217;\u00e8 un solo problema, come il cambiamento climatico non \u00e8 un solo problema. Sono migliaia di problemi. La disuguaglianza di opportunit\u00e0 non \u00e8 un solo problema. Sono migliaia di problemi. E migliaia di fondatori stanno cercando di tracciare sotto-nicchie di questo.        <\/p>\n\n<p>E mi piace essere coinvolto nella risoluzione di tutti i problemi del mondo.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. E, il marketplace \u00e8, in qualche modo la tua specialit\u00e0, la tua competenza, giusto? Quindi, qual \u00e8 il tuo framework specifico per valutare le opportunit\u00e0 di marketplace e come si \u00e8 evoluto?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ci sono quattro cose che guardo quando investo, quando stiamo valutando di investire in startup in particolare.<\/p>\n\n<p>Uno \u00e8 il team, che ogni VC dice che investo solo in persone straordinarie. Ora, per me, persone straordinarie sono persone che sono sia visionarie, venditori eloquenti, ma che sanno anche come eseguire. Quindi, l&#8217;intersezione del diagramma di Venn di persone che sanno come eseguire e sono venditori visionari.   Numero due: mi piace l&#8217;attivit\u00e0?<\/p>\n\n<p>Ora, mi piace l&#8217;attivit\u00e0 come combinazione di dimensioni totali del mercato indirizzabile ed economia unitaria? Quanto velocemente recuperi su un margine di contribuzione alla base? Il tuo costo di acquisizione completamente caricato. Qual \u00e8 il tuo LTV su CAC dopo 18 mesi, 36 mesi, ecc. E l\u00ec. Abbastanza buono. Ho un&#8217;idea abbastanza precisa del tipo di metriche che sto cercando in termini di crescita del GMV in diverse fasi, tasso di prelievo effettivo, margine, ecc.      <\/p>\n\n<p>Varia onestamente a seconda del settore, ma, ovviamente, abbiamo tutte le metriche che stiamo cercando. In realt\u00e0, le ho pubblicate sul mio blog. Numero tre: la valutazione \u00e8 ragionevole? Penso che sia economico. Non \u00e8 del tutto ragionevole alla luce della trazione, del team, dell&#8217;opportunit\u00e0. E poi, numero quattro, mi piace una tesi che sia in linea con la mia visione di dove sta andando il futuro del mondo in termini di futuro della mobilit\u00e0, futuro del cibo, futuro del settore immobiliare, ecc. ecc?     <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> S\u00ec, assolutamente. E con oltre 355 uscite dal tuo portafoglio e un IRR del 39 percento, puoi condividere alcuni modelli di riconoscimento su ci\u00f2 che separa le aziende che raggiungono uscite significative da quelle che non lo fanno? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quindi, le aziende falliscono per una serie di motivi. Il motivo numero uno per cui falliscono \u00e8 che non trovano l&#8217;adattamento al mercato del prodotto. <\/p>\n\n<p>Quindi l&#8217;idea, o trovano l&#8217;adattamento al mercato del prodotto che dura solo per un certo punto e poi non si scala pi\u00f9. E quindi forse avevi un canale di acquisizione clienti che ha funzionato fino a 10 milioni o cento milioni, ma non continua. E quindi non puoi scalare con un&#8217;economia unitaria redditizia, questo \u00e8 il motivo numero uno, non trovi il profitto del prodotto  <\/p>\n\n<p>Motivo numero due, se hai un co-fondatore, \u00e8 pi\u00f9 probabile che tu abbia successo. Ma se litighi con il tuo co-fondatore, fallirai. E poi, numero tre, raccogliere troppi soldi a un prezzo troppo alto, giusto? Soprattutto il primo fondatore del sito, sei tentato di accettare la valutazione pi\u00f9 alta, raccogliere il capitale pi\u00f9 alto.   <\/p>\n\n<p>Ma se raccogli troppo capitale e non cresci nella valutazione perch\u00e9 non vuoi fare anti-diluizione, non vuoi fare, Dan ran. Uccider\u00e0 l&#8217;azienda. E cos\u00ec otto delle persone che evitano questo ovviamente trovano l&#8217;adattamento al mercato del prodotto. Stanno bene per i loro co-fondatori e raccolgono la giusta quantit\u00e0 di denaro, i giusti termini che consentono loro di continuare a scalare categorie che sono abbastanza grandi con una buona economia unitaria che ci arrivano.   <\/p>\n\n<p>Ora c&#8217;\u00e8 un elemento di fortuna, non sai mai in anticipo se l&#8217;idea che hai finisce per essere molto pi\u00f9 grande di quanto pensi sia giusta. Airbnb erano materassi gonfiabili nei salotti delle persone. Sembrava una piccola idea, ma l&#8217;hanno modificata, \u00e8 diventata un&#8217;idea molto pi\u00f9 grande.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. E so che FJ Labs pubblica regolarmente i propri rapporti su come sono le condizioni del mercato e cos\u00ec via. Quindi, puoi dirci come state guardando il mercato del marketplace in questo momento? Come investitore, come guardi le valutazioni che salgono o scendono? Quanto \u00e8 facile costruirne uno o quali sono le sfide che stai vedendo in questo momento?    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quindi non \u00e8 mai stato cos\u00ec facile costruire un marketplace, ora hai strumenti che sono disponibili e low code, no code AI. \u00c8 pi\u00f9 facile fare tutto per costruire lo stack, \u00e8 pi\u00f9 facile trovare i nostri clienti, \u00e8 pi\u00f9 facile integrare l&#8217;IA per tradurre gli annunci per avere foto di dati automatici degli annunci e crea il titolo, la descrizione, la categoria, suggerisce il prezzo. <\/p>\n\n<p>Quindi puoi fare un sacco di cose interessanti in questi giorni con i marketplace. E ci sono molti marketplace ancora da costruire. Ora, ovviamente, se sei dalla parte dei consumatori, sono state fatte molte cose. Come hai Flipkart, hai Zomato, hai Ola, hai Airbnb. Ma se sei dalla parte B2B, \u00e8 stato fatto molto poco, giusto?    <\/p>\n\n<p>Se vuoi acquistare prodotti petrolchimici, non c&#8217;\u00e8 un sito dove puoi vedere un elenco di ci\u00f2 che \u00e8 disponibile. Non c&#8217;\u00e8 connettivit\u00e0 alla fabbrica per capire i ritardi di produzione e la capacit\u00e0 di produzione. Se non c&#8217;\u00e8 ordinazione online, non c&#8217;\u00e8 pagamento online. Non c&#8217;\u00e8 tracciamento del tuo ordine. Non c&#8217;\u00e8 finanziamento.    <\/p>\n\n<p>E questo, questi accadono in ogni settore e in ogni verticale. Allo stesso modo, se pensi a tutti i negozi di mamma e pap\u00e0, le PMI e le bodegas o altro, tutto \u00e8 carta e penna, nessuno \u00e8 effettivamente automatizzato l\u00ec. Ci sono enormi opportunit\u00e0 nei marketplace e nel B2B, sia per le grandi imprese, per gli input e per le PMI.  <\/p>\n\n<p>Ora, in termini di quali sono le tendenze? Beh, in questo momento nel venture, \u00e8 tutta AI tutto il tempo. Quindi tutti i VC o i lemming, vogliono solo investire in AI. Penso che il 75 percento degli investimenti per la prima met\u00e0 dell&#8217;anno, quando AI il 95 percento del batch di YC \u00e8 AI, \u00e8 tutta AI tutto il tempo. Che, e c&#8217;\u00e8 chiaramente una bolla di AI in corso ora.    <\/p>\n\n<p>L&#8217;IA trasformer\u00e0 il mondo in un modo pi\u00f9 significativo di quanto ci aspettiamo, ma ci vorr\u00e0 molto pi\u00f9 tempo di quanto la gente pensi. E un sacco di aziende morte lungo la strada, perch\u00e9 troppe persone stanno facendo la stessa cosa e raccogliendo denaro a un prezzo pi\u00f9 alto di conseguenza, i marketplace sono un po&#8217; in soffitta, le valutazioni sono molto ragionevoli. <\/p>\n\n<p>Sono un po&#8217; tornati a dove erano nel 2019. E, ma ci\u00f2 che \u00e8 interessante \u00e8 che penso che i marketplace siano un modo pi\u00f9 intelligente di giocare, giusto? Puoi investire in uno degli LLM. E poi puoi combattere il gioco dei re e hai bisogno di centinaia di milioni di capitali, e anche i primi vincitori come lovable o cursor potrebbero non essere vincitori a lungo termine quando GPT inizia a rilasciare strumenti di sviluppo e GitHub ha co-pilotato,   <\/p>\n\n<p>Quindi penso che ci saranno un sacco di cadaveri l\u00ec, ma immagina di indagare su un marketplace e poi usi l&#8217;IA per renderlo significativamente pi\u00f9 efficiente. Migliori il processo di inserzione. Migliori il sistema di assistenza clienti? Migliori il processo di acquisto. Penso che l&#8217;IA applicata sia probabilmente il modo migliore per giocarci e ci giochi a valutazioni pi\u00f9 ragionevoli.    <\/p>\n\n<p>Ma come fondatore, \u00e8 pi\u00f9 difficile raccogliere nei marketplace, specialmente BB che nell&#8217;IA. E di conseguenza, devi raccogliere abbastanza soldi da poter arrivare al prossimo affitto e le valutazioni sono pi\u00f9 ragionevoli, il che significa anche che in un certo senso hai meno probabilit\u00e0 di fallire perch\u00e9 non sei cresciuto nella tua valutazione. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. \u00c8 piuttosto interessante. E pensi che anche i marketplace si evolveranno con l&#8217;arrivo dell&#8217;IA perch\u00e9 ora anche il comportamento di acquisto delle persone sta cambiando. Prima andavano direttamente ai suddetti marketplace. Hai menzionato Flipkart o Amazon che vanno l\u00ec, cercano quello che vogliono e lo ottengono.    <\/p>\n\n<p>Ma ora quello che sta succedendo \u00e8 che stanno prima cercando su LLM quale sarebbe la marca migliore da comprare e cosa soddisfa il mio&#8230;<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> questo in realt\u00e0 non \u00e8 vero, a proposito, quello che hai appena detto.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> okay.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ci sono tre comportamenti di acquisto sui marketplace. Uno \u00e8 se sai esattamente cosa stai cercando, vai semplicemente su Google. Se vai su Flipkart o Amazon e lo inserisci, boom, lo ottieni.  <\/p>\n\n<p>Non c&#8217;\u00e8 motivo di usare un LLM l\u00ec. E molte persone sanno esattamente cosa stanno cercando a volte. Questa \u00e8 una grande categoria di ricerca. Numero due, molte persone andrebbero a fare browsing come intrattenimento. Se vai su OLX, in genere non sai cosa stai cercando. Stai solo navigando tra gli annunci.     <\/p>\n\n<p>\u00c8 come fare shopping in vetrina, e a volte trovi qualcosa e poi lo prendi. Gli LLM non svolgono un ruolo qui perch\u00e9 non c&#8217;\u00e8 niente per renderlo pi\u00f9 efficiente. Ora gli LLM svolgono un ruolo negli acquisti considerati. Oh, mi sto trasferendo a Delhi, ma non conosco i quartieri. Questo \u00e8 il budget che ho.    <\/p>\n\n<p>Ho bisogno di queste tante camere da letto. Cosa mi consigli? Dove sono i compromessi? Oppure, voglio comprare una nuova auto, ma non so, questi sono i miei usi. Quale mi consiglieresti? Gli LLM svolgono un ruolo, ma anche allora non \u00e8 ovvio che finisca per essere su una chat, JPT rispetto a una Carvana, Carvana \u00e8 ogni informazione su ogni auto, Amazon ha lanciato qualcosa chiamato Rufus.     <\/p>\n\n<p>E se vuoi chiedere a Rufus quale sneaker comprare o altro, \u00e8 davvero bravo. Quindi non \u00e8, anche allora \u00e8 ovvio. Se guardo nei marketplace, siamo investitori in quanto traffico proviene dagli LLM, \u00e8 minuscolo, minuscolo, minuscolo. \u00c8 l&#8217;1%. Nemmeno ora. Sta crescendo? Certo, ma sta davvero prendendo pi\u00f9 sicuro da Google che prendendo quota dal marketplace.      <\/p>\n\n<p>Quindi non penso che interrompano i marketplace, che i marketplace sono il vincitore prende la maggior parte. Stanno facendo l&#8217;evasione, l&#8217;assistenza clienti, hanno la liquidit\u00e0, ecc. Quindi la quota di portafoglio, penso che gli LMS possano catturare non \u00e8 pi\u00f9 della quota di portafoglio che Google cattura.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> capito. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. E hai menzionato che hai identificato che i marketplace B2B sono ancora nelle loro prime fasi, giusto? Quindi, cosa rende i marketplace B2B particolarmente interessanti ora? E in cosa differiscono dai marketplace B2C?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> La ragione per cui sono interessanti ora \u00e8 che c&#8217;\u00e8 un cambiamento generazionale in cui le persone che li gestivano o, che stanno gestendo le RFP in una societ\u00e0 chimica, avevano sessant&#8217;anni e settant&#8217;anni e stanno andando in pensione e vengono sostituiti dai millennial. E la stessa cosa sta accadendo nelle PMI. I proprietari di queste PMI stanno andando in pensione. I loro figli non stanno subentrando. \u00c8 dove li stanno vendendo a private equity.    <\/p>\n\n<p>E cos\u00ec queste persone che entrano preferiscono usare strumenti online e RFP e stanno cercando di renderli pi\u00f9 efficienti. Quindi, quando il private equity sta comprando. Lavanderie automatiche, ovviamente la trib\u00f9, porteranno quanti pi\u00f9 strumenti possibili per renderlo il pi\u00f9 efficiente possibile o rompere software e gestione dell&#8217;inventario e gestione della consegna della flotta, ecc., che sono strumenti che qualcuno che ha 70 o 60 anni non stava usando.  <\/p>\n\n<p>E quindi c&#8217;\u00e8 un ottimo perch\u00e9 ora. Ora la differenza tra quelli rivolti ai consumatori \u00e8 che molte persone che li gestiscono in genere provengono dal settore. Perch\u00e9 se hai bisogno di creare un cambiamento di comportamento, hai bisogno che Dow Chemical cambi il modo in cui acquista o vende i suoi prodotti petrolchimici, aiuta se sei stato nel settore e puoi andare a parlare con l&#8217;amministratore delegato e dire: Ehi, ho creato questo, dovresti assolutamente usarlo.  <\/p>\n\n<p>Ti far\u00e0 risparmiare un sacco di soldi rispetto a se sei un laureato di Stanford di 23 anni, giusto? Quindi il profilo \u00e8 pi\u00f9 un 40enne, 45enne che proviene dal settore. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> capito. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. \u00c8 sicuramente una prospettiva limitata e, in che modo l&#8217;IA sta cambiando radicalmente la difendibilit\u00e0 del marketplace e gli effetti di rete? <\/p>\n\n<p>Le modalit\u00e0 tradizionali stanno diventando meno importanti ora o \u00e8 ancora tutto come prima?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> No, \u00e8 ancora tutto come prima. Vince ancora chi prende di pi\u00f9. E se hai liquidit\u00e0, non la perdi. Semmai, l&#8217;IA ti rende ancora pi\u00f9 forte, perch\u00e9, quindi fammi fare un esempio. Siamo investitori in un marketplace di moda in Europa chiamato Vinted.    <\/p>\n\n<p>Stanno assolutamente spaccando. Hanno tipo 10 miliardi di GMV, un miliardo di ricavi netti, super redditizi. E quindi erano gi\u00e0 i vincitori o c&#8217;erano dei leader in ciascuno dei paesi in cui erano presenti. Poi hanno aggiunto l&#8217;IA per tradurre gli annunci tra polacco, tedesco e francese.   <\/p>\n\n<p>Quindi hai pi\u00f9 annunci in ogni paese. Poi hanno tradotto le conversazioni tra acquirenti e venditori. Quindi potresti essere in Francia. Ma in realt\u00e0 stai parlando con un venditore in Lituania. Non te ne rendi nemmeno conto. Il pagamento e la spedizione integrati, poi hanno abbassato i costi dell&#8217;assistenza clienti automatizzando l&#8217;assistenza clienti, poi hanno automatizzato il processo di inserimento degli annunci.     <\/p>\n\n<p>Quindi puoi scattare una foto e ti dice: questo \u00e8 il titolo dell&#8217;articolo, la descrizione, la categoria, il prezzo. Quindi lo rende semplice. Quindi il tasso di visita all&#8217;inserzione aumenta. Il tasso di visita all&#8217;acquisto aumenta e i costi delle transazioni diminuiscono. Quindi li rende molto pi\u00f9 efficienti. E quindi fa vincere ancora di pi\u00f9 i vincitori.     <\/p>\n\n<p>A patto che lo adottino, giusto? Quindi, se sei un vecchio operatore storico, sospetto che non sia stato uno dei primi ad adottare l&#8217;IA, ma i marketplace transazionali in rapido movimento sono stati molto bravi. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> assolutamente. S\u00ec. \u00c8 piuttosto interessante come i marketplace stiano usando l&#8217;IA per renderli pi\u00f9 efficienti e migliorare i loro processi internamente, giusto?<\/p>\n\n<p>Avendo investito in anticipo in aziende come Alibaba, Airbnb e Flexport, tutte ora aziende enormi, tra l&#8217;altro. Cosa hai visto in loro che altri si sono persi in quelle prime fasi? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> \u00e8 diverso in ognuna di esse. Sono andato a studiare alla Beijing Normal University nel &#8217;94. Ho imparato il mandarino e quando ho lanciato la mia prima azienda, Aucland. Il nome in codice \u00e8 Alibaba, quindi ho provato ad acquistare il nome di dominio Alibaba.com da Jack Ma, che ovviamente ha detto di no.   <\/p>\n\n<p>Non sapevo chi fosse, e ho sempre seguito Jack e Taobao da lontano. E cos\u00ec, quando si \u00e8 presentata l&#8217;opportunit\u00e0, nel 2009 o 2010, 2011, di acquistare alcune azioni, era abbastanza ovvio che avessero qualcosa di magico. Hanno appena attivato la monetizzazione. Aveva senso investire. Flexport, Brian \u00e8 una superstar e l&#8217;idea di sistemare la logistica internazionale, che \u00e8 una vera e propria categoria a s\u00e9 stante, aveva molto senso e la rendeva pi\u00f9 efficiente.    <\/p>\n\n<p>Quindi marketplace B2B per eccellenza. E qual era l&#8217;altra azienda che hai menzionato? <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> s\u00ec. Airbnb.  S\u00ec. E<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Airbnb, molto rapidamente mi sono reso conto che avevano effetti di rete globali perch\u00e9 le persone viaggiavano a livello internazionale. E cos\u00ec, quando vincevano in un paese, iniziavano a vincere negli altri. E mi \u00e8 piaciuto molto.  <\/p>\n\n<p>Ero un utente di Airbnb molto presto e un utente esperto. Affittavo i miei posti. Affittavo posti l\u00ec. Ho vissuto in Airbnb per tre anni. Nel 2012, quando ho dato tutti i miei averi in beneficenza, ho vissuto in Airbnb dal 2012 al 2015. Quindi ero un utente esperto. Quindi per me era ovvio che dovevo investire.       <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. Storie incredibili, giusto? Hai investito in marketplace transfrontalieri e live commerce come tendenze chiave del 2025. Perch\u00e9 pensi che queste aree specifiche vedranno momenti di svolta ora?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> C&#8217;\u00e8 un grande cambiamento geopolitico in atto, giusto? Dove le persone dovranno trasferirsi a causa della seconda guerra fredda tra Russia, Cina, Iran, Corea del Nord, da una parte, e l&#8217;Occidente dall&#8217;altra. Le persone devono spostare le loro catene di approvvigionamento fuori dalla Cina. <\/p>\n\n<p>E quindi chiaramente c&#8217;\u00e8 una tendenza verso quello che io chiamo French shoring, spostare la catena di approvvigionamento fuori dalla Cina, principalmente in India, e quindi ho investito in aziende in India che stanno cercando di esportare e che stanno aiutando a fornire inventario a aziende internazionali, soprattutto in Europa e negli Stati Uniti.<\/p>\n\n<p>Quindi Ziod \u00e8 un esempio di questo per l&#8217;abbigliamento. Ci sono, stanno facendo le RFQ perch\u00e9 ovviamente il piccolo imprenditore che sta cercando di produrre abbigliamento, non sa davvero come parlare con Zara e H&amp;M e rispondere alle RFQ e gestire le dogane e la spedizione e i prezzi. E cos\u00ec Ziod far\u00e0 tutto questo per loro e otterr\u00e0 grandi ordini.  <\/p>\n\n<p>E poi devono solo eseguire un produttore. Quindi questo \u00e8 un esempio di marketplace transfrontalieri in cui l&#8217;India \u00e8 il posto migliore per acquistare oggi. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. E per quanto riguarda il live commerce? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quindi il live commerce \u00e8 molto pi\u00f9 grande in Cina che nel resto del mondo.<\/p>\n\n<p>Soprattutto perch\u00e9 \u00e8 stato spinto dalla piattaforma principale. Quindi Taobao Live \u00e8 come il 25% del commercio su Taobao. E negli Stati Uniti, Amazon, eBay non hanno mai lanciato il live in modo significativo. E quindi \u00e8 finito per essere rilevato da Whatnot, in alcune categorie. Ma ora stiamo vedendo pi\u00f9 casi d&#8217;uso.    <\/p>\n\n<p>Quindi abbiamo investito in un&#8217;azienda chiamata Palm Street e stanno vendendo piante rare tramite live commerce, perch\u00e9 ha molto senso che tu compri piante rare. C&#8217;\u00e8 una storia dietro di loro, come prendersene cura, da dove vengono, eccetera, attraverso quel mezzo. E quindi stiamo vedendo queste piccole imprese che stanno facendo due live stream a settimana.  <\/p>\n\n<p>E finiscono per vendere tipo 10.000 al mese sul live stream. Quindi stanno andando davvero, davvero bene. E quindi sta succedendo in sempre pi\u00f9 verticali, poco a poco.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> assolutamente. S\u00ec. Quello che sto osservando \u00e8 che diversi paesi o regioni del mondo hanno diverse tendenze di marketplace o di commercio. Sai, il loro modo di fare acquisti \u00e8 diverso in base alla regione da cui provengono. <\/p>\n\n<p>Giusto. E tu hai una sorta di portata globale nella tua attivit\u00e0 di investimento che ti permette di vedere queste tendenze in una regione. E puoi dire, vedere che, ok, forse questo si replicher\u00e0 anche in altre regioni. E vai a investire presto in quelle aziende. \u00c8 una valutazione corretta di come lo stai facendo?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> S\u00ec, \u00e8 uno dei modi in cui lo stiamo facendo. Stiamo vedendo una tendenza nel paese e pensiamo: Oh, questo \u00e8 interessante. Se funziona da qualche parte, probabilmente funzioner\u00e0 da qualche altra parte. Andiamo a vedere se c&#8217;\u00e8 un equivalente in un altro paese. Non \u00e8, direi che la maggior parte di ci\u00f2 in cui abbiamo investito \u00e8 pi\u00f9 innovazione del modello di business.    <\/p>\n\n<p>Aggiungendo nuovi livelli di nuovi approcci diversi al mercato, alla progettazione del marketplace o ai modelli di business o all&#8217;IA. Facciamo un po&#8217; di arbitraggio internazionale. Pensiamo: Oh, il life commerce funziona qui. Andiamo a farlo anche altrove, anche se non \u00e8 una grossa fetta di quello che facciamo.   <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> capito. S\u00ec. Pensavo solo che fosse un tema perch\u00e9, anche OLX, c&#8217;era Craigslist che era adiacente ad esso.<\/p>\n\n<p>E poi hai visto che, ok, ci sono altri mercati che non sono sfruttati da nessun altro giocatore. E l\u00ec c&#8217;era un&#8217;opportunit\u00e0. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> S\u00ec. Quello era sicuramente il tema allora. Ma in questo momento, la maggior parte dei nostri investimenti sono negli Stati Uniti, giusto? E negli Stati Uniti devi innovare. Non puoi copiare.   <\/p>\n\n<p>La maggior parte delle cose in cui investiamo in questi giorni sono nuove innovazioni, nuovi modelli di business, nuovi approcci.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Questo \u00e8 interessante. Qualcosa di interessante dei marketplace \u00e8 che hanno un punto di flesso in cui, nei primi giorni, \u00e8 estremamente difficile costruire un marketplace perch\u00e9 ci sono due lati dell&#8217;equazione. <\/p>\n\n<p>Almeno due possono essere anche di pi\u00f9. E poi porti entrambi sulla piattaforma e ti impegni in modo significativo in modo che entrambe le parti ottengano valore dalla piattaforma, giusto? E inizialmente \u00e8 estremamente difficile il problema dell&#8217;uovo e della gallina come lo conosci, giusto? Ma dopo un certo punto raggiunge un punto di flesso e prende vita propria e poi chiamiamolo PMF o qualcosa del genere Ma esplode da l\u00ec, quindi, come fanno i fondatori che sono nelle prime fasi della risoluzione di quel problema dell&#8217;uovo e della gallina, avviando quella piattaforma e portando nuove persone. Qual \u00e8 l&#8217;approccio GTM ideale per loro che hai visto, le startup nel tuo portafoglio adottare che puoi consigliare loro.    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Quindi di solito inizi a concentrarti sull&#8217;offerta perch\u00e9 l&#8217;offerta \u00e8 finanziariamente motivata a essere sulla piattaforma. Se vai da un venditore, gli dici: Ehi, potrei avere acquirenti gratis. Vuoi essere qui? \u00c8 gratis. Beh, se puoi commissionare, se funziona, la maggior parte delle persone dice di s\u00ec. Ma la chiave \u00e8 curare l&#8217;offerta, portare solo pochissimo che sia di alta qualit\u00e0, che sia coinvolto.     <\/p>\n\n<p>Perch\u00e9 immagina che volessi costruire un marketplace di fabbri a Delhi. Potrei probabilmente assumere un team, chiamare ognuno di loro, averli al cento per cento sulla piattaforma, ma poi non ho domanda per loro, quindi non sono ricchi. Si disiscriveranno. Non risponderanno, eccetera. Invece ne prendi uno e un codice postale.    <\/p>\n\n<p>Porti abbastanza domanda da renderlo molto felice. E quando rappresenti il 25% dei suoi ricavi, e poi ne porti un altro. E cos\u00ec, inizi con l&#8217;offerta, porti la domanda, aggiungi un po&#8217; pi\u00f9 di offerta, porti la domanda, abbinando sempre i due. L&#8217;errore pi\u00f9 grande che puoi fare come fondatore di un marketplace \u00e8 ottenere cos\u00ec tanta offerta che la tua domanda, hai abbastanza domanda che il tasso di vendita \u00e8 molto basso.   <\/p>\n\n<p>Quindi, se stai vendendo beni usati, hai liquidit\u00e0. Se almeno la probabilit\u00e0 che l&#8217;articolo che stai inserendo venga venduto \u00e8 del 20%, dal 25 al 20, 25 percento alle estremit\u00e0 inferiori. Meno di quello, probabilmente non hai liquidit\u00e0. Se sei un marketplace di servizi, vuoi rappresentare almeno il 20% dei guadagni del lavoro sul marketplace.   <\/p>\n\n<p>E quindi hai l&#8217;adattamento del prodotto al mercato. \u00c8 ancora di pi\u00f9, quindi hai effetti di rete. Quindi hai sempre pi\u00f9 venditori dove hai pi\u00f9 acquirenti e pi\u00f9 acquirenti con loro o venditori fino ad allora devi farlo accadere fondamentalmente.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. Quindi, abbiamo la soluzione al problema dell&#8217;uovo e della gallina, almeno nei marketplace, l&#8217;offerta di alta qualit\u00e0 viene prima e poi si costruisce da l\u00ec e si portano gli acquirenti. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Non \u00e8 vero. Voglio dire, \u00e8 vero nel 99% dei casi. Ci sono alcuni casi in cui fai prima la domanda; ma, nella maggior parte dei casi, ottieni l&#8217;offerta solo perch\u00e9 \u00e8 pi\u00f9 facile da ottenere, giusto? Sono finanziariamente motivati a essere l\u00ec.   <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. Sono completamente d&#8217;accordo. C&#8217;\u00e8 un termine, take rate, giusto?  <\/p>\n\n<p>Nei marketplace, che \u00e8 la quota che prenderai dal ricavo totale generato per i fornitori su una piattaforma, giusto? Come lo vedi nei primi giorni? Vedi i marketplace quando sono nelle prime fasi. Sai, prendi meno rate dai loro fornitori e poi, man mano che la piattaforma si rafforza, ci sono pi\u00f9 acquirenti.   <\/p>\n\n<p>C&#8217;\u00e8 pi\u00f9 valore del marchio. Poi iniziano ad aumentare quel take rate e quali sono i tassi generali, scegliendo nelle prime fasi quando non \u00e8 ancora stabilito e poi alla fase matura. Diciamo, non alla fase di Airbnb, ma anche prima di quello era il tasso standard. Stai vedendo come creano nei marketplace.   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> La risposta per noi \u00e8 che dipende dal modo in cui misuri Se quale take rate puoi prendere \u00e8 misurare l&#8217;elasticit\u00e0 dell&#8217;offerta e della domanda E prendi il take rate sul lato pi\u00f9 anelastico ora sulla maggior parte dei marketplace prendi un take rate del tre al venticinque percento di carta e Ma ci sono alcuni casi in cui prendi il lato dell&#8217;acquisto perch\u00e9 \u00e8 l\u00ec che ottengono valore che ti piacerebbe.<\/p>\n\n<p>Mi piacerebbe addebitare alle persone che stanno ottenendo il valore. Quindi Vinted addebita agli acquirenti perch\u00e9 stanno ottenendo valore dal deposito a garanzia e dalla spedizione. Ma se scegli a casa, stanno addebitando ai venditori, che \u00e8 che beneficiano del ritiro a domicilio. Ora, per rispondere alla tua domanda, inizierei con un take rate un po&#8217; basso, ma non zero perch\u00e9 vuoi assicurarti che le persone siano disposte a pagare.   <\/p>\n\n<p>La maggior parte dei marketplace sul lato consumer, inizierei al 10 con l&#8217;obiettivo di arrivare al 15, 20 a lungo termine sul lato B2B, molto diverso. In alcuni casi puoi prendere, non puoi prendere alcun take rate perch\u00e9 \u00e8 troppo, gli ordini sono troppo grandi. \u00c8 troppo sensibile al prezzo che usi modelli diversi di modello di business.  <\/p>\n\n<p>Quindi lo far\u00f2. Perch\u00e9 hai un marketplace, non deve essere che i modelli di business, un take rate, il modello di business potrebbe essere pubblicit\u00e0 self-service, giusto? Eravamo investitori in un&#8217;azienda chiamata top sort e consentono ai venditori di acquistare annunci per migliorare il posizionamento, in alcuni casi, il 5 percento del GMV \u00e8 attraverso questi annunci che sono self-service.  <\/p>\n\n<p>Puoi vendere il nostro finanziamento. Puoi vendere le tariffe di inserzione.  S\u00ec. Ci sono un sacco di modi in cui puoi monetizzare un marketplace di cui il take rate \u00e8 solo uno di essi. Detto questo. Se puoi, cerca di avere un take rate, i tipici take rate B2B sono dall&#8217;1 al 3%, forse arrivando al 5, 6, 7 e i tipici take rate consumer sono 10, arrivando al 15, 20.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> capito. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. Sar\u00e0 utile per i nostri ascoltatori. Una cosa che ho visto \u00e8 che una volta che questi marketplace sono stabiliti, prendiamo ad esempio Airbnb, o prendiamo Zomato nel mercato indiano, nello spazio del cibo e dei ristoranti. Questo tipo di diventare un monopolio e arrivare a quella fase, giusto?   <\/p>\n\n<p>Ci sono solo uno o due vincitori al massimo nei marketplace, che \u00e8 qualcosa che gli investitori amano. Assolutamente s\u00ec. Ma dal punto di vista del consumatore, i marketplace possono anche iniziare a diventare sfruttatori in quella fase, perch\u00e9 dal momento che controlli l&#8217;intero valore del marchio di una particolare categoria, puoi richiedere qualsiasi take rate tu voglia e i fornitori lo avrebbero comunque.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Non \u00e8 del tutto vero. Quindi, prima di tutto, perch\u00e9 ci sono monopoli naturali, perch\u00e9 sempre pi\u00f9 acquirenti sono stati classificati dai venditori, pi\u00f9 venditori sono stati ancora pi\u00f9 acquirenti. Ecco perch\u00e9 penso alle LLM protette dalle aziende, perch\u00e9 alla fine della giornata, anche la LLM ti invier\u00e0 semplicemente al fornitore monopolistico dominante. Non puoi entrare e prendere quello che vuoi perch\u00e9 c&#8217;\u00e8 un punto in cui non \u00e8 economico essere sulla piattaforma e sei interrompibile.   <\/p>\n\n<p>Persone che hanno preso un take rate troppo alto e sono state alla fine interrotte, giusto? Come la ragione per cui Taobao ha vinto in Cina, eBay aveva acquistato il giocatore principale chiamato each net, la quota di mercato del 95 percento, ma hanno iniziato a prendere un take rate troppo alto. Taobao ha tolto loro il mercato. La stessa cosa \u00e8 successa a eBay in Corea.   <\/p>\n\n<p>Avevano un&#8217;azienda ed \u00e8 stata interrotta da G market per la stessa cosa. Hanno preso un take rate inferiore. Quindi c&#8217;\u00e8 un take rate equo naturale che le persone sopporteranno. Ma non puoi semplicemente prendere, il 100 percento giusto, come per definizione, come tutti si rivolgeranno, quindi scommetto che \u00e8 vero.   <\/p>\n\n<p>Hai pi\u00f9 potere di determinazione dei prezzi quando sei il monopolio naturale vincente. Quindi quel monopolio naturale vincente avr\u00e0 un take rate pi\u00f9 alto rispetto all&#8217;inizio quando \u00e8 competitivo?  Assolutamente s\u00ec. Ma sar\u00e0 completamente affiliativo? No, sar\u00e0 abbastanza alto. Abbastanza alto da farli guadagnare, ma non cos\u00ec alto da creare un&#8217;opportunit\u00e0 per qualcun altro di entrare.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. Molto interessante. E, quello che si sta anche vedendo, prendiamo l&#8217;esempio di Zomato in India. Ora \u00e8 una societ\u00e0 quotata in borsa e sta scambiando a una valutazione enorme, giusto? E c&#8217;\u00e8 un dibattito al riguardo: ok, quella valutazione \u00e8 ragionevole o no? Come qualcuno che \u00e8 un veterano nello spazio dei marketplace e conosce il mercato indiano, specialmente a fondo.     <\/p>\n\n<p>Pensi che Zomato, o quella dimensione e il valore del marchio che hanno stabilito, sia giustificato per loro comandare quella valutazione pi\u00f9 alta? Se s\u00ec, allora questo ha qualche implicazione per le aziende che operano nel mercato privato e le valutazioni l\u00ec, ha qualche influenza su questo? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Allora, lasciatemi iniziare dicendo che non sono un investitore del mercato pubblico. Non considero i paragoni del mercato pubblico. Di solito vendo quando un&#8217;azienda si quota in borsa perch\u00e9 perdo il mio accesso proprietario al fondatore, giusto? Una volta privata, posso chiamare un CEO e dire: Ehi, come va?    <\/p>\n\n<p>Posso aiutare? Eccetera. Nel momento in cui sono pubbliche, diciamo che, prima di tutto, Fidelity \u00e8 un grande investitore e non gli \u00e8 permesso darmi alcuna informazione. Quindi qual \u00e8 il mio vantaggio comparato come investitore del mercato pubblico? \u00c8 zero. Quindi vendo quando si quotano in borsa. Ora, perch\u00e9 potrei sostenere che un&#8217;azienda come Zomato dovrebbe avere un prezzo elevato? Ancora, non ho idea di quali siano i multipli. Non ho idea di quale sia la valutazione. Non lo so. Non so nemmeno quale sia la percentuale di penetrazione dell&#8217;ordinazione di cibo online in India, ma posso creare pi\u00f9 storie per giustificare una iper-valutazione. Una \u00e8 che l&#8217;ordinazione di cibo online in India \u00e8 al 10%.          <\/p>\n\n<p>Andr\u00e0 al 50%, giusto? Aumenter\u00e0 drasticamente. E questo \u00e8 un mercato enorme. Due, posso immaginare un futuro in cui il costo marginale della consegna di cibo, con una combinazione di droni, veicoli a guida autonoma e meccanismi di consegna, si azzera. E allora, il tuo margine aumenta drasticamente.    <\/p>\n\n<p>Ora, succeder\u00e0 nei prossimi tre anni? No. Ad un certo punto nei prossimi 10, probabilmente. Numero tre, posso immaginare un futuro in cui, in mercati immobiliari ad alto costo come Mumbai o Delhi o altro, se hai abbastanza dark kitchen. Quel cibo cucinato e preparato in tre minuti pu\u00f2 essere consegnato a costo zero tramite drone.  <\/p>\n\n<p>Puoi ricevere un pasto straordinario consegnato in 10 minuti. Questo \u00e8 pi\u00f9 economico che andare a fare la spesa e sostituire l&#8217;acquisto al supermercato. E forse si creeranno anche case che non hanno cucine in futuro. S\u00ec, posso immaginarlo. Di nuovo, \u00e8 tra cinque anni?    <\/p>\n\n<p>No, tra 10 anni, probabilmente no, forse pi\u00f9 15, 20, ma posso creare, posso dipingere una storia di come questo possa essere molto, molto, molto grande e molto pi\u00f9 redditizio di quanto lo sia oggi. Ora, \u00e8 probabilistico. E pagheresti per, \u00e8 quella potenziale valutazione futura oggi? Forse s\u00ec, forse no. Ma ci sono ragioni per cui sono, personalmente sono molto ottimista sulla consegna di cibo, in generale, in India e nel mercato globale.    <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Assolutamente. E, l&#8217;ultima parte della domanda era: i mercati privati, i marketplace che sono ancora privati, ma sono comunque maturati e sono in procinto di quotarsi in borsa, ma stanno ancora raccogliendo round privati, traggono qualche insegnamento dalle valutazioni che vengono imposte nei mercati pubblici da aziende come Zomato? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Beh, il problema nel resto del mondo \u00e8 l&#8217;opposto: le valutazioni del mercato pubblico sono inferiori a quelle del mercato privato. E quindi le aziende stanno avendo difficolt\u00e0 a quotarsi in borsa perch\u00e9 hanno raccolto troppi soldi a un prezzo troppo alto. E non vogliono subire l&#8217;ignominia di dover quotarsi in borsa a un prezzo molto pi\u00f9 basso rispetto all&#8217;ultimo round.  <\/p>\n\n<p>Quindi, chiaramente, pi\u00f9 tardiva \u00e8 la fase della startup, pi\u00f9 rilevanti sono ora i segnali del mercato pubblico. Se sei un marketplace che non si occupa di cibo, quanto \u00e8 rilevante il multiplo di Zomato? Non sono sicuro che sia cos\u00ec rilevante, onestamente, perch\u00e9, profilo aziendale diverso, profilo di margine diverso, Zomato \u00e8 un marketplace a tre lati.  <\/p>\n\n<p>Ci sono ristoranti, consumatori, addetti alle consegne, la maggior parte dei marketplace sono a due lati, giusto? Non sono sicuro che sarebbe cos\u00ec rilevante, ma s\u00ec, le valutazioni del mercato pubblico sono rilevanti per le aziende private in fase avanzata.  Assolutamente s\u00ec. Il problema pi\u00f9 grande, come ho detto, negli Stati Uniti \u00e8 l&#8217;opposto di questo.<\/p>\n\n<p>Quelle private sono davvero costose rispetto a quelle pubbliche. E quindi sta rendendo difficile per loro quotarsi in borsa. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Capito. S\u00ec. Ha senso. Per i fondatori che costruiscono marketplace oggi, quali sono gli ostacoli pi\u00f9 grandi che devono superare nel mercato odierno che non esistevano quando stavi costruendo OLX a quel tempo?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Direi che, prima di tutto, \u00e8 molto pi\u00f9 facile costruirne uno rispetto a prima, perch\u00e9 con no-code, low-code AI, potresti costruire qualsiasi cosa senza spendere molto. Quindi c&#8217;\u00e8 davvero molta pi\u00f9 concorrenza, perch\u00e9 l&#8217;acquisizione di clienti non \u00e8 ovvia, giusto? Come i costi di acquisizione dei clienti sono aumentati in modo piuttosto drammatico.  <\/p>\n\n<p>E quindi capire come avere un canale di acquisizione clienti scalabile, ripetibile e sostenibile. E non mi importa cosa sia. Potrebbe essere a pagamento. Potrebbe essere organico. Potrebbe essere tramite influencer, ma deve funzionare. Dovrebbe essere robusto, replicabile, penso ragionevolmente difficile. E poi la maggior parte, molte delle categorie di consumo sono state occupate.      <\/p>\n\n<p>Quindi devi adottare approcci molto nuovi e innovativi o devi passare al B2B.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Capito. Ha senso. Passando alla mia ultima domanda principale prima di cercare di concludere. Qual \u00e8 una convinzione controcorrente che hai, sul futuro dei marketplace o degli investimenti di venture capital? Con cui la maggior parte delle persone non sarebbe d&#8217;accordo.    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Penso che la maggior parte delle persone in questo momento pensi che sia tutto sull&#8217;IA, sempre.<\/p>\n\n<p>E penso che ci sia una bolla nell&#8217;IA dove s\u00ec, l&#8217;IA cambier\u00e0 il mondo, ma come ogni altra rivoluzione tecnologica, ci vorr\u00e0 molto pi\u00f9 tempo per influenzare il mondo di quanto la gente pensi, perch\u00e9 prima che il governo indiano usi l&#8217;IA in modo intelligente, o qualsiasi altra grande azienda, penso che ci vorr\u00e0 molto, molto, molto tempo, soprattutto per i governi, gli Stati Uniti e la Francia, eccetera.<\/p>\n\n<p>E questo \u00e8 la maggior parte del PIL, ma in futuro, quando verr\u00e0 applicata, trasformer\u00e0 la societ\u00e0 pi\u00f9 di quanto la gente possa immaginare. \u00c8 sovrastimata a breve termine. \u00c8 sottostimata a lungo termine. Ma questo \u00e8 tra 10, 15, 20 anni. E cos\u00ec le persone stanno cancellando i marketplace.    <\/p>\n\n<p>Quindi in questo momento la cosa controcorrente da fare \u00e8 investire nei marketplace, la cosa non controcorrente \u00e8 investire nell&#8217;IA. La cosa controcorrente \u00e8 investire nei marketplace come scommessa sull&#8217;IA, perch\u00e9 preferirei fare IA applicata piuttosto che fare direttamente LLM super competitivi a prezzi folli. Per me, questa \u00e8 una scommessa controcorrente.  <\/p>\n\n<p>Molte persone pensano: \u201cOh, i marketplace sono stati tutti fatti\u201d. E io non sono d&#8217;accordo. Se hai guardato le catene di approvvigionamento B2B e le PMI, la penetrazione era inferiore al 5%, spesso inferiore all&#8217;1%, erano al giorno zero. Tutto deve essere costruito. E questo rappresenta trilioni e trilioni e trilioni di dollari dell&#8217;economia che devono essere digitalizzati.    <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Assolutamente. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. Con questo, passiamo al giro di domande a raffica, in cui ti far\u00f2 sei domande veloci sugli investimenti che stai facendo, e tu dovrai dare sei risposte veloci, va bene? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice grinda:<\/strong> Vai!<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Fantastico. Quindi la prima \u00e8: in quali settori e regioni investi? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Stati Uniti, Europa, India, America Latina. E settori: qualsiasi industria tramite marketplace, il business dell&#8217;effetto rete. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ok. Qual \u00e8 la fase tipica di investimento? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ogni fase \u00e8 difficile, ma quelle iniziali sono pi\u00f9 difficili perch\u00e9 non hai idea se stai facendo un buon lavoro o meno per 10 anni. Investi in quel seed e ci vogliono 15 anni perch\u00e9 l&#8217;azienda si quoti in borsa. <\/p>\n\n<p>Quindi non sai davvero se sei pronto a ottenere un ritorno.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ok. Ma a quale fase ti piace entrare come investitore? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Oh, mi piace investire in seed e Serie A.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Seed e Serie A, ok.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Seed e Serie A. Faccio alcuni Serie B, faccio alcuni pre-seed, ma il nostro pane quotidiano sono seed e Serie A.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Capito. Capito. Guidate i round?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Non guidiamo i round; siamo l&#8217;investitore amichevole e a valore aggiunto che scrive 12 assegni da 340k.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ok, capito. Hai coperto anche la prossima, che \u00e8 la dimensione tipica del ticket. La prossima \u00e8: dove possono mettersi in contatto i fondatori nel caso ci sia un modo diretto?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Il modo migliore per contattarmi \u00e8 andare sul mio LinkedIn e mandarmi un&#8217;email.<\/p>\n\n<p>Lo esaminer\u00f2, o, beh, un modo ancora migliore \u00e8 mandarmi un&#8217;email se hai la mia email, o se conosci qualcuno che mi conosce e ottieni un&#8217;introduzione calda, ma se non riesci a ottenere un&#8217;introduzione calda, vai alla mia email di LinkedIn, funzioner\u00e0.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Fantastico. Dove possono seguirti i nostri ascoltatori? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Il modo migliore per seguirmi, francamente, \u00e8 il mio blog, FabriceGrinda.com<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Fantastico. Mi assicurer\u00f2 di inserire quel link nelle note dello show qui sotto. Grazie mille per aver dedicato del tempo a questo. Fabrice, \u00e8 stato un piacere averti sul podcast e ho apprezzato tutti i tuoi approfondimenti sul tuo percorso e sui marketplace in particolare. Quindi grazie mille e ti auguro buoni investimenti.    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Grazie per avermi invitato.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Grazie mille.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ho avuto una fantastica conversazione con Prashant. Abbiamo approfondito il mio percorso, dall&#8217;abbandono di McKinsey a 23 anni all&#8217;inseguimento del mio sogno imprenditoriale, alla strategia &#8220;spaghetti sul muro&#8221; del lancio di OLX in oltre 100 paesi contemporaneamente. Sono sincero riguardo al rischio di fallimento, al prestito di denaro sulle mie carte di credito per pagare gli stipendi e alla resilienza necessaria per costruire un&#8217;azienda con 200 milioni di dollari di entrate. 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Abbiamo approfondito il mio percorso, dall&#8217;abbandono di McKinsey a 23 anni all&#8217;inseguimento del mio sogno imprenditoriale, alla strategia &#8220;spaghetti sul muro&#8221; del lancio di OLX in oltre 100 paesi contemporaneamente. \n Sono sincero riguardo al rischio di fallimento, al prestito di denaro sulle mie carte di credito per pagare gli stipendi e alla resilienza necessaria per costruire un&#8217;azienda con 200 milioni di dollari di entrate.\n Sentirai anche la storia inedita di come ho cercato di acquistare il dominio &#8220;Alibaba.com&#8221; da un allora sconosciuto Jack Ma, e il riconoscimento di modelli che mi ha permesso di diventare uno dei primi investitori in futuri colossi come Alibaba, Vinted e Flexport.\n Parliamo di:\n Perch\u00e9 ho lasciato un lavoro prestigioso presso McKinsey per diventare un fondatore.\n La strategia ad alto rischio che ha reso OLX un fenomeno globale.\n Lezioni tratte dall&#8217;aver quasi perso tutto e dal rialzarsi pi\u00f9 forti.\n I tratti chiave che separano le aziende di successo da quelle che falliscono.\n La mia opinione anticonformista sull&#8217;attuale bolla dell&#8217;IA e dove si trovano le vere opportunit\u00e0.\n Il futuro dei marketplace e le prossime opportunit\u00e0 da trilioni di dollari.\n Se preferisci, puoi ascoltare l&#8217;episodio nel lettore podcast incorporato.\n Oltre al video su YouTube e al lettore podcast incorporato, puoi ascoltare il podcast anche su iTunes e Spotify.\n Timestamp:\n (00:00) &#8211; introduzione\n (03:02) &#8211; Percorso da McKinsey a imprenditore\n (04:48) &#8211; Strategia di espansione globale e selezione del mercato di OLX\n (07:33) &#8211; Approccio alla raccolta fondi e sostegno di VC per OLX\n (09:44) &#8211; Costruzione di Zingy fino a 200 milioni di dollari di entrate dopo quasi il fallimento\n (11:16) &#8211; Bootstrapping di Zingy con piccoli aumenti incrementali\n (12:32) &#8211; Transizione da operatore a investitore\n (14:16) &#8211; Essere nominato investitore angel numero 1 da Forbes\n (16:11) &#8211; Framework per la valutazione delle opportunit\u00e0 di marketplace\n (17:32) &#8211; Riconoscimento di modelli in aziende di successo rispetto a quelle fallite\n (19:09) &#8211; Condizioni e valutazioni attuali del mercato dei marketplace\n (22:30) &#8211; Come l&#8217;IA sta cambiando il comportamento di acquisto nei marketplace\n (24:42) &#8211; Perch\u00e9 i marketplace B2B sono interessanti ora\n (26:18) &#8211; L&#8217;impatto dell&#8217;IA sulla difendibilit\u00e0 del marketplace e sugli effetti di rete\n (27:41) &#8211; Primi investimenti nelle storie di Alibaba, Airbnb e Flexport\n (29:58) &#8211; Marketplace transfrontalieri e tendenze del live commerce\n (32:27) &#8211; Arbitraggio internazionale e innovazione del modello di business\n (34:10) &#8211; Risolvere il problema dell&#8217;uovo e della gallina nei marketplace\n (36:00) &#8211; Tassi di prelievo nei marketplace dalle prime fasi a quelle mature\n (39:12) &#8211; Monopoli del marketplace e potere di determinazione dei prezzi\n (41:06) &#8211; Valutazione di Zomato e implicazioni per il mercato pubblico\n (45:45) &#8211; I maggiori ostacoli per i fondatori di marketplace oggi\n (46:35) &#8211; Credenza anticonformista: investire nei marketplace piuttosto che nell&#8217;IA\n (48:08) &#8211; Domande a raffica: settori di investimento, fasi e dimensioni degli assegni\n (49:26) &#8211; Come raggiungere Fabrice e osservazioni conclusive\n Trascrizione\n Fabrice Grinda: Sono passato da zero a duecento milioni in quattro anni. Redditizio, senza il sostegno di VC. Perch\u00e9 nel 2001, 2002, stavo implorando i VC, per favore datemi dei soldi, sto morendo.   Ho investito fino all&#8217;ultimo centesimo che avevo. Ho preso in prestito centomila dollari sulla mia carta di credito. Ho saltato la busta paga 27 volte. Ma nel 2001, nessun VC voleva investire in un evento tecnologico.\n Prashant Choubey: OLX \u00e8 diventato un gigante globale degli annunci con oltre 350 milioni di utenti in pi\u00f9 di 30 paesi. Ci spieghi la strategia degli spaghetti sul muro, lanciando in pi\u00f9 di 100 paesi contemporaneamente. \n Fabrice Grinda: Non sapevamo dove avrebbe funzionato. Quindi abbiamo pensato: sai cosa? L&#8217;idea funziona bene. \u00c8 facile da realizzare.   \n Perch\u00e9 non lanciamo in 100 paesi? Abbiamo speso 50.000 dollari in 100 paesi. \n Prashant Choubey: Avendo investito in anticipo in aziende come Alibaba, Airbnb e Flexport, tutte ora aziende enormi. Cosa hai visto in loro che altri si sono persi in quelle prime fasi? Bene! \n Ciao a tutti, sono Prashant e sar\u00f2 il vostro ospite per il podcast VC10X.\n E oggi abbiamo un ospite molto speciale, Fabrice Grinda con noi. Fabrice \u00e8 un imprenditore leggendario e uno degli investitori angel di maggior successo al mondo. Fabrice \u00e8 il fondatore di OLX. Il gigante globale degli annunci con oltre 350 milioni di utenti. Ha anche costruito la sua prima azienda, Zingy, con oltre 200 milioni di dollari di entrate dopo aver quasi dichiarato bancarotta.    \n Come investitore, \u00e8 stato nominato il numero uno degli investitori angel al mondo da Forbes. \u00c8 stato uno dei primi sostenitori di colossi come Alibaba, Airbnb e Flexport e ha oltre 350 uscite dal suo portafoglio. In questo episodio, approfondiamo il suo incredibile viaggio. Sentiremo come \u00e8 passato dall&#8217;abbandono di McKinsey a 23 anni a diventare un imprenditore seriale.   \n Ci guider\u00e0 attraverso la folle strategia degli spaghetti sul muro che ha utilizzato per lanciare OLX in oltre 100 paesi contemporaneamente. Sentiremo anche l&#8217;incredibile storia di come ha cercato di acquistare il dominio Alibaba.com da Jack Ma prima che qualcuno lo conoscesse. Quindi, senza perdere tempo, tuffiamoci subito dentro.   \n Questo episodio \u00e8 sponsorizzato dalla mia agenzia di podcasting chiamata Podcast NX, dove aiuto venture capitalist, gestori patrimoniali, allocatori e family office ad avviare il proprio podcast e a costruire un marchio forte.\n Podcast NX \u00e8 progettato in modo da funzionare bene con gli impegni degli investitori, dove gestiamo ogni aspetto della produzione di podcast, in modo che tu possa concentrarti sull&#8217;investimento. Se stai cercando di costruire un marchio di investitore forte, avviare un podcast dovrebbe essere in cima alla tua lista di priorit\u00e0. \u00c8 l&#8217;unica forma di marketing in cui puoi mostrare la tua forte rete, in altre parole, l&#8217;accesso a limited partner e fondatori e far crescere ulteriormente quella rete e, contrariamente a ci\u00f2 che la maggior parte delle persone sente, \u00e8 ancora molto presto per avviare un podcast. Ci sono almeno 10 volte pi\u00f9 newsletter e 1000 volte pi\u00f9 blog che podcast in questo mondo. Puoi saperne di pi\u00f9 sui nostri servizi di podcasting su podcast10x. Com.   \n Mi assicurer\u00f2 di aggiungere il link nella descrizione qui sotto. Godetevi questo episodio. \n Prashant Choubey: Ciao Fabrice, \u00e8 fantastico averti su VC10x, come stai?\n Fabrice Grinda: Sto andando molto bene. Grazie per avermi ospitato.\n Prashant Choubey: S\u00ec, \u00e8 un piacere averti qui. Per iniziare, possiamo prima avere il tuo incredibile viaggio dall&#8217;essere tu stesso un fondatore all&#8217;essere ora un investitore? \n Cosa ti ha spinto a lasciare McKinsey a 23 anni e poi a diventare un imprenditore, e anche di grande successo? E come ti hanno aiutato quei primi giorni di consulenza nel tuo percorso di fondatore dopo quello? Cominciamo con questo.  \n Fabrice Grinda: Probabilmente sono un po&#8217; non tradizionale perch\u00e9 sono andato a McKinsey sapendo che volevo essere un fondatore di tecnologia.\n In realt\u00e0, sono andato al college sapendo che volevo essere un fondatore di tecnologia. Ma quello che \u00e8 successo \u00e8 che sono andato a Princeton, ho finito la mia classe, ma mi sono laureato. Avevo 21 anni. E voglio essere un fondatore di tecnologia, ma sono timido. Sono introverso. Non ho mai gestito nessuno. Non conosco davvero il business.      \n Andiamo a McKinsey. \u00c8 come una business school, solo che ti pagano. E ci sono andato per due anni, ho imparato tutto quello che dovevo imparare. E poi ok, ho imparato quello che dovevo imparare. Potevo scrivere un deck e raccontare una storia, sono migliore nelle capacit\u00e0 di comunicazione orale e scritta nel parlare in pubblico.    \n Ora andiamo a costruire una startup. Ed era ovvio per me, era tempo di andarsene ed era tempo di andare avanti e costruire startup, che \u00e8 quello che avrei dovuto fare comunque. \n Prashant Choubey: Assolutamente. \u00c8 piuttosto interessante. Quindi tu, fin dall&#8217;inizio, sapevi di voler essere un fondatore di startup, giusto?  \n Fabrice Grinda: Beh, lo sapevo quando avevo 10 anni, giusto? Quando avevo 10 anni, ho preso il mio primo PC nel 1984. Ero, era un compatto, 8088. E stavo seguendo le vite di Bill Gates e Steve Jobs. E chiaramente volevo seguire le loro orme. Ed ero in Francia. E sono andato alla scuola migliore con gli amici e loro erano cosa vuoi fare da grande?      \n E io ero voglio essere un fondatore di tecnologia, come il mio modello. loro erano cosa?  Tradiresti gli ideali della rivoluzione socialista francese. Cos\u00ec sono scoppiato a ridere. Non stavano scherzando. Sono ok, sogno americano. Eccomi. E cos\u00ec sono partito a 17 anni per andare a Princeton e non mi sono mai guardato indietro.    \n Prashant Choubey: Wow, questa \u00e8 una storia incredibile. E OLX, un grande punto culminante nel tuo curriculum, OLX \u00e8 diventato un gigante globale degli annunci con oltre 350 milioni di utenti in pi\u00f9 di 30 paesi. Ci spieghi la strategia degli spaghetti sul muro, lanciando in pi\u00f9 di 100 paesi contemporaneamente. Quali sono state le lezioni chiave dai mercati che hanno fallito rispetto a quelli che hanno avuto successo?  \n S\u00ec, cos\u00ec nel 2005, sono andato a vedere Krem prima di tutto, gli Stati Uniti e io sono Ehi, Craigslist \u00e8 fantastico. Sta fornendo un servizio pubblico all&#8217;umanit\u00e0, ma potrebbe essere migliore. Dovresti moderare il contenuto. Non dovresti avere spam, truffe, prostituzione. E a proposito, le idee principali per questo sono le donne.    \n Sono i principali decisori in tutti gli acquisti domestici, giusto? Scelgono la casa in cui vivi, la babysitter che assumi, l&#8217;auto che stai comprando. Quindi devi creare un sito adatto alle donne. sei l&#8217;esatto opposto di quello, ma a lui non importava. Non voleva che io lo facessi, e io ho detto, lo far\u00f2 gratis, a proposito.    \n Ho detto, fammi gestirlo gratis. Non \u00e8 disposto a lasciarmelo fare, creiamo, fammi vedere se posso costruire una versione migliore di Craigslist. Ora il problema nei marketplace, ovviamente, \u00e8 quello che amo \u00e8 che hanno qualcosa chiamato effetti di rete. Pi\u00f9 acquirenti c&#8217;erano, pi\u00f9 venditori c&#8217;erano e pi\u00f9 venditori significano pi\u00f9 acquirenti.   \n E quindi se qualcuno ha gi\u00e0 quel lavoro, se seleziono Craigslist, romperlo \u00e8 molto, molto difficile. E quindi non sapevamo dove avrebbe funzionato. Quindi abbiamo pensato: l&#8217;idea funziona bene, \u00e8 facile da realizzare. Perch\u00e9 non lanciamo in cento paesi? Spendiamo 50 K e cento paesi in una lunga coda SEM, BMW X3 rossa, Delhi o Mumbai, 30.000 miglia, quindi stavamo pagando un centesimo a clic.    \n E andiamo dalle persone che hanno annunci per vedere se si fanno elencare. E poi vediamo se possiamo abbinare domanda e offerta e ha funzionato davvero in due paesi, che erano Pakistan e Portogallo, e ha funzionato molto bene, ma un po&#8217; perso il mondo in India e Brasile. Quindi siamo passati da cento paesi a quattro.  \n E poi siamo diventati molto grandi in questi quattro, e poi abbiamo iniziato a usare i profitti, specialmente del Brasile, e poi siamo passati da cento a quattro di nuovo a trenta. Ora, per rispondere alla domanda, perch\u00e9 questi hanno funzionato quando altri non lo hanno fatto, penso che sia una combinazione di mancanza di incumbent, quindi non c&#8217;erano grandi siti di annunci consolidati che fossero grandi. \n La capacit\u00e0 di acquistare pubblicit\u00e0 a basso costo. Quindi non c&#8217;era molta concorrenza nell&#8217;acquisto di annunci su Google e Facebook all&#8217;epoca. E francamente fortuna. E quindi, sai, perch\u00e9 il Portogallo \u00e8 diventato cos\u00ec grande, non \u00e8 molto chiaro. Penso che forse abbiamo avuto come lo zeitgeist culturale super cool. Le persone hanno iniziato a usarlo e ha preso il via, ma una volta che abbiamo visto qualcosa funzionare, avremmo raddoppiato e continuato.     \n S\u00ec, assolutamente. \u00c8 piuttosto interessante. E non c&#8217;\u00e8 una strategia molto generale che i fondatori seguono. Ok, lanceremo in pi\u00f9 mercati contemporaneamente e poi vedremo quali funzionano e poi approfondiremo in quei mercati. Non \u00e8 la strategia che viene solitamente seguita. \u00c8 stata una tua decisione fare questo.    \n E avevi il sostegno di VC in quel momento quando stavi lanciando in tutti questi paesi e testandolo? s\u00ec. \n Fabrice Grinda: Ho raccolto 10 milioni in VC. Ma quindi quello che \u00e8 successo \u00e8 che la mia precedente azienda, Zingy. Sono passato da zero a 200 milioni in quattro anni, quindi era 1 5 5200 redditizio senza il sostegno di VC.  \n Diciamo 2001, 2002. Stavo implorando i VC, per favore datemi dei soldi. Sto morendo.   Ho investito fino all&#8217;ultimo centesimo che avevo. Ho preso in prestito centomila dollari sulla mia carta di credito. Ho saltato la busta paga 27 volte. Ma nel 2001, nessun VC voleva investire nella tecnologia, Internet era morto. Ma alla fine, quando siamo diventati redditizi, ogni VC ha detto, voglio investire. \n E quindi non volevo investire perch\u00e9 non avevo pi\u00f9 bisogno dei soldi. Ero tipo, dove eravate tre anni fa? E alla fine ho venduto l&#8217;azienda ed \u00e8 stata un&#8217;uscita molto bella. E cos\u00ec tutti i VC che si sono persi nell&#8217;investimento erano tipo, qualunque cosa tu faccia dopo, ti sosterr\u00f2. E cos\u00ec abbiamo raccolto 10 milioni a una valutazione di 28 milioni su un PowerPoint.    \n al lancio di OLX, ed \u00e8 per questo che 100 paesi, a proposito, per 50k, sono 5 milioni, giusto? E quindi avevo i 5 milioni per fare i compiti per vedere dove avrebbe funzionato. E la ragione per cui \u00e8 una strategia diversa che ho usato, ma ha funzionato qui \u00e8 che gli annunci hanno bisogno di abbinare domanda e offerta, ma in realt\u00e0 non stiamo facendo pagamenti e spedizioni e logistica, ecc.  \n Quindi in realt\u00e0 \u00e8 in un certo senso pi\u00f9 facile diventare globali. Facebook \u00e8 abbastanza facile da diventare globale perch\u00e9 \u00e8 la stessa piattaforma ovunque in ogni lingua o Instagram o TikTok o qualunque cosa. E non \u00e8 vero. Se vuoi costruire, Uber, hai bisogno, o Ola o qualunque cosa, o se vuoi costruire Zomato, hai bisogno, consegna locale, ristoranti locali.   \n Voglio dire, hai bisogno di un team molto locale. Non puoi costruirlo in cento paesi. Quindi dipende dall&#8217;idea che avevi, ma s\u00ec, avevo soldi di VC. Ho creato FOMO e quindi avevo 10 milioni in sostegno di VC.   \n Prashant Choubey: Assolutamente, e Zingy \u00e8 un&#8217;altra storia molto interessante che dovremmo trattare, giusto? Quindi, dopo aver quasi dichiarato bancarotta con la prima startup, hai costruito Zingy fino a oltre 200 milioni di dollari di entrate e l&#8217;hai venduta per 80 milioni di dollari in contanti, giusto? \n Cosa ti ha fatto andare avanti durante la fase pi\u00f9 buia di quel viaggio e come consigli oggi i fondatori che stanno vacillando, sull&#8217;orlo della sopravvivenza delle loro startup?\n Fabrice Grinda: In un certo senso, c&#8217;\u00e8 un detto in francese, che \u00e8 non si pu\u00f2 radere un uovo. Non avevo niente da perdere. Il cento per cento del mio patrimonio netto era nell&#8217;azienda.  \n Venivamo citati in giudizio a destra e a manca dalle case discografiche. Mi chiedo: &#8220;Sai cosa? Ti costa pi\u00f9 soldi chiudermi che lasciarmi operare. E a proposito, posso farti guadagnare. Sto anche costruendo qualcosa, giusto? Non faccio nessuna di queste cose per fare soldi.   \n Faccio queste cose perch\u00e9 mi piace costruire, questo \u00e8 il mio modo di esprimere la mia creativit\u00e0. Penso che sia tutto un gioco. Penso che la vita sia un gioco e penso che costruire una startup sia un gioco ed \u00e8 un gioco a cui voglio giocare. E finch\u00e9 sentivano che valeva la pena giocare. Valva la pena continuare ora, anche se stavamo perdendo il libro paga, anche se eravamo senza soldi, ecc.    \n Potevo vedere il potenziale qui, giusto? \u00c8 una categoria multimiliardaria in altri paesi. Ci sono molte ragioni per cui pensavo che sarebbe stato grande. Se lo eseguiamo bene, ci sono momenti in cui devi smettere di giocare, giusto? Se l&#8217;universo ti sta dicendo che questo non sta funzionando, non c&#8217;\u00e8 un adattamento al mercato del prodotto.    \n Non ci arriverai comunque, allora ovviamente, vuoi andare avanti e giocare a un altro gioco.\n Prashant Choubey: Assolutamente. Quindi stai dicendo che Zingy \u00e8 stato avviato fino a oltre 200 milioni di dollari di entrate, giusto? \n Fabrice Grinda: Ho raccolto 1,4 milioni, ma l&#8217;ho raccolto a incrementi di 10K, incontravo qualcuno che per favore, seguito dalla startup, farei meglio a ottenere 10K qui, 10K l\u00ec, pagare il libro paga, che non avrei trovato soldi, perdere il libro paga, trovare altri 20K, pagare il libro paga, ecc. \n Quindi era, era re Ho raccolto 1,4 milioni, ma \u00e8 stata la raccolta pi\u00f9 complicata della mia vita perch\u00e9 era tutto in incrementi di 5k. \n Prashant Choubey: Capito. E a che punto era la fase super iniziale di Zingy quando hai raccolto questo o pi\u00f9 tardi? \n Fabrice Grinda: Beh, poco a poco prima, ho messo fino all&#8217;ultimo centesimo che ho nell&#8217;azienda.\n Quindi avevo 700.000 dollari pi\u00f9 un centinaio di saldo con la mia carta di credito. Quindi prima ho messo 800.000 dollari, poi ho iniziato a rilanciare e di nuovo, fino a quando, sai, fino a quando non ho finito i soldi, in pratica. \n Prashant Choubey: Okay. E poi, a un certo punto, hai smesso di far crescere le tue attivit\u00e0. \n Fabrice Grinda: Beh, a un certo punto, sei redditizio. Essere redditizio \u00e8 meraviglioso. \n Sei il padrone del tuo destino, giusto? Come tutti questi fondatori che annunciano di aver appena raccolto cento milioni con una valutazione di 500 milioni. Voglio dire, questo \u00e8 l&#8217;ego che parla. Non ti fa alcun bene. Questi sono soldi del Monopoli. Quello che vuoi sono soldi veri con cui puoi andare a comprare un caff\u00e8.     \n Ma hai soldi del Monopoli. Ti comprano un caff\u00e8, un&#8217;auto o una casa? \n Prashant Choubey: S\u00ec, assolutamente. \u00c8 successo Zingy. E poi, \u00e8 successo OLX, direi due successi.   Giusto. E poi, dopo, sei diventato un investitore, hai fondato FJ Labs, che oggi ha un discreto successo. E sei diventato una sorta di investitore di marketplace pi\u00f9 ricercato, giusto?  \n Quindi, parlaci di questo percorso da investitore, di come \u00e8 iniziato, quali sono stati gli investimenti iniziali che hai fatto? So che ci sono anche alcuni grandi nomi nel tuo portafoglio, ma mi piacerebbe sentirlo da te. \n Fabrice Grinda: S\u00ec. Quindi, il mio percorso da investitore \u00e8 iniziato molto prima. Quando ho costruito la mia prima startup nel 1998, che era un eBay francese, si chiamava Aucland. \n Ero un amministratore delegato di Internet molto visibile e rivolto ai consumatori. Quindi molti altri fondatori hanno iniziato a contattarmi e a dire: Ehi, potresti aiutare, potresti investire? E cos\u00ec ho pensato a lungo e intensamente: dovrei essere un angel in parallelo all&#8217;essere un amministratore delegato? Perch\u00e9 \u00e8 una distrazione dal mio mandato principale come amministratore delegato di Fabrice. Ma alla fine ho articolato o argomentato a me stesso, okay, se posso articolare le lezioni apprese agli altri, mi rende un fondatore migliore.    \n Se riesco a tenere il polso del mercato, sar\u00f2 un fondatore migliore. Quindi, purch\u00e9 non sia troppo distraente. Quindi, se posso decidere in un&#8217;ora se investire o meno, allora va bene, facciamolo. E cos\u00ec ho iniziato a fare angel investing nel 1998, all&#8217;inizio del mio percorso imprenditoriale.   \n E cos\u00ec, nel 2013, quando ho lasciato OLX, avevo gi\u00e0 fatto 170 investimenti. Avevo avuto dozzine di uscite. Stava gi\u00e0 andando molto bene. Avevo gi\u00e0 investito in Alibaba. Avevo gi\u00e0 investito in Barberal. Avevo gi\u00e0 investito in Delivery Hero. Ero gi\u00e0 diventato un angel di grande successo. Quindi, continuare a farlo, solo con pi\u00f9 abilit\u00e0, \u00e8 venuto molto naturale.       \n Prashant Choubey: Assolutamente. E, di fatto, sei stato nominato il miglior angel investor a livello globale da Forbes a un certo punto, giusto? Quindi, qual \u00e8, secondo te, la differenza principale tra essere un operatore di successo e un investitore di successo? Quali competenze pensi siano state trasferibili dall&#8217;essere un fondatore all&#8217;essere un investitore ora?   \n Fabrice Grinda: Beh, la prima cosa \u00e8 che non mi sono unito a un VC perch\u00e9 il mio accordo fosse pi\u00f9 sicuro, giusto? Quindi, in un certo senso, sto costruendo una startup, \u00e8 la stessa cosa, definire una strategia, definire la cultura, assumere persone, raccogliere capitali da LP, il che non \u00e8 cos\u00ec diverso dalla raccolta di denaro da VC. Quindi, molte delle competenze derivanti dalla costruzione di un&#8217;azienda sono trasferibili.  \n Ora, ovviamente, il lavoro \u00e8 diverso. \u00c8 giudizio. E la buona notizia \u00e8 che ne avevo gi\u00e0. Migliaia di at bats, investendo quando ho costruito una societ\u00e0 di VC. Quindi, questo era irripetibile e non tutti gli operatori sono buoni investitori. E non tutti gli investitori sono stati buoni operatori, ma nel mio caso, ho fatto entrambe le cose fin dall&#8217;inizio e mi \u00e8 venuto abbastanza naturale.     \n Ora, in media, direi che preferisco essere un operatore piuttosto che un investitore. \u00c8 solo che \u00e8 difficile giustificare il costo opportunit\u00e0 del tempo, dato che ho gi\u00e0 molto successo. L&#8217;idea deve essere &#8211; ho il potenziale per essere enorme per giustificare il mio tempo. E trovo che ci sia molta leva nel lavorare con molti fondatori.   \n Posso portare molte delle cose che ho imparato. Loro fanno il lavoro duro e io posso cercare di riflettere la loro traiettoria e aiutarli a raccogliere fondi e strategicamente facendo da consulente. E cos\u00ec, in un certo senso, tocco molte pi\u00f9 persone e in un modo molto pi\u00f9 diffuso di quanto non fossi come fondatore diretto, ma mi sembra in un certo senso pi\u00f9 scalabile ed \u00e8 anche abbastanza compatibile con la mia curiosit\u00e0 intellettuale. Sono interessato a risolvere i problemi del mondo. E non c&#8217;\u00e8 un solo problema, come il cambiamento climatico non \u00e8 un solo problema. Sono migliaia di problemi. La disuguaglianza di opportunit\u00e0 non \u00e8 un solo problema. Sono migliaia di problemi. E migliaia di fondatori stanno cercando di tracciare sotto-nicchie di questo.        \n E mi piace essere coinvolto nella risoluzione di tutti i problemi del mondo.\n Prashant Choubey: Assolutamente. E, il marketplace \u00e8, in qualche modo la tua specialit\u00e0, la tua competenza, giusto? Quindi, qual \u00e8 il tuo framework specifico per valutare le opportunit\u00e0 di marketplace e come si \u00e8 evoluto?  \n Fabrice Grinda: Ci sono quattro cose che guardo quando investo, quando stiamo valutando di investire in startup in particolare.\n Uno \u00e8 il team, che ogni VC dice che investo solo in persone straordinarie. Ora, per me, persone straordinarie sono persone che sono sia visionarie, venditori eloquenti, ma che sanno anche come eseguire. Quindi, l&#8217;intersezione del diagramma di Venn di persone che sanno come eseguire e sono venditori visionari.   Numero due: mi piace l&#8217;attivit\u00e0?\n Ora, mi piace l&#8217;attivit\u00e0 come combinazione di dimensioni totali del mercato indirizzabile ed economia unitaria? Quanto velocemente recuperi su un margine di contribuzione alla base? Il tuo costo di acquisizione completamente caricato. Qual \u00e8 il tuo LTV su CAC dopo 18 mesi, 36 mesi, ecc. E l\u00ec. Abbastanza buono. Ho un&#8217;idea abbastanza precisa del tipo di metriche che sto cercando in termini di crescita del GMV in diverse fasi, tasso di prelievo effettivo, margine, ecc.      \n Varia onestamente a seconda del settore, ma, ovviamente, abbiamo tutte le metriche che stiamo cercando. In realt\u00e0, le ho pubblicate sul mio blog. Numero tre: la valutazione \u00e8 ragionevole? Penso che sia economico. Non \u00e8 del tutto ragionevole alla luce della trazione, del team, dell&#8217;opportunit\u00e0. E poi, numero quattro, mi piace una tesi che sia in linea con la mia visione di dove sta andando il futuro del mondo in termini di futuro della mobilit\u00e0, futuro del cibo, futuro del settore immobiliare, ecc. ecc?     \n Prashant Choubey: S\u00ec, assolutamente. E con oltre 355 uscite dal tuo portafoglio e un IRR del 39 percento, puoi condividere alcuni modelli di riconoscimento su ci\u00f2 che separa le aziende che raggiungono uscite significative da quelle che non lo fanno? \n Fabrice Grinda: Quindi, le aziende falliscono per una serie di motivi. Il motivo numero uno per cui falliscono \u00e8 che non trovano l&#8217;adattamento al mercato del prodotto. \n Quindi l&#8217;idea, o trovano l&#8217;adattamento al mercato del prodotto che dura solo per un certo punto e poi non si scala pi\u00f9. E quindi forse avevi un canale di acquisizione clienti che ha funzionato fino a 10 milioni o cento milioni, ma non continua. E quindi non puoi scalare con un&#8217;economia unitaria redditizia, questo \u00e8 il motivo numero uno, non trovi il profitto del prodotto  \n Motivo numero due, se hai un co-fondatore, \u00e8 pi\u00f9 probabile che tu abbia successo. Ma se litighi con il tuo co-fondatore, fallirai. E poi, numero tre, raccogliere troppi soldi a un prezzo troppo alto, giusto? Soprattutto il primo fondatore del sito, sei tentato di accettare la valutazione pi\u00f9 alta, raccogliere il capitale pi\u00f9 alto.   \n Ma se raccogli troppo capitale e non cresci nella valutazione perch\u00e9 non vuoi fare anti-diluizione, non vuoi fare, Dan ran. Uccider\u00e0 l&#8217;azienda. E cos\u00ec otto delle persone che evitano questo ovviamente trovano l&#8217;adattamento al mercato del prodotto. Stanno bene per i loro co-fondatori e raccolgono la giusta quantit\u00e0 di denaro, i giusti termini che consentono loro di continuare a scalare categorie che sono abbastanza grandi con una buona economia unitaria che ci arrivano.   \n Ora c&#8217;\u00e8 un elemento di fortuna, non sai mai in anticipo se l&#8217;idea che hai finisce per essere molto pi\u00f9 grande di quanto pensi sia giusta. Airbnb erano materassi gonfiabili nei salotti delle persone. Sembrava una piccola idea, ma l&#8217;hanno modificata, \u00e8 diventata un&#8217;idea molto pi\u00f9 grande.  \n Prashant Choubey: Assolutamente. E so che FJ Labs pubblica regolarmente i propri rapporti su come sono le condizioni del mercato e cos\u00ec via. Quindi, puoi dirci come state guardando il mercato del marketplace in questo momento? Come investitore, come guardi le valutazioni che salgono o scendono? Quanto \u00e8 facile costruirne uno o quali sono le sfide che stai vedendo in questo momento?    \n Fabrice Grinda: Quindi non \u00e8 mai stato cos\u00ec facile costruire un marketplace, ora hai strumenti che sono disponibili e low code, no code AI. \u00c8 pi\u00f9 facile fare tutto per costruire lo stack, \u00e8 pi\u00f9 facile trovare i nostri clienti, \u00e8 pi\u00f9 facile integrare l&#8217;IA per tradurre gli annunci per avere foto di dati automatici degli annunci e crea il titolo, la descrizione, la categoria, suggerisce il prezzo. \n Quindi puoi fare un sacco di cose interessanti in questi giorni con i marketplace. E ci sono molti marketplace ancora da costruire. Ora, ovviamente, se sei dalla parte dei consumatori, sono state fatte molte cose. Come hai Flipkart, hai Zomato, hai Ola, hai Airbnb. Ma se sei dalla parte B2B, \u00e8 stato fatto molto poco, giusto?    \n Se vuoi acquistare prodotti petrolchimici, non c&#8217;\u00e8 un sito dove puoi vedere un elenco di ci\u00f2 che \u00e8 disponibile. Non c&#8217;\u00e8 connettivit\u00e0 alla fabbrica per capire i ritardi di produzione e la capacit\u00e0 di produzione. Se non c&#8217;\u00e8 ordinazione online, non c&#8217;\u00e8 pagamento online. Non c&#8217;\u00e8 tracciamento del tuo ordine. Non c&#8217;\u00e8 finanziamento.    \n E questo, questi accadono in ogni settore e in ogni verticale. Allo stesso modo, se pensi a tutti i negozi di mamma e pap\u00e0, le PMI e le bodegas o altro, tutto \u00e8 carta e penna, nessuno \u00e8 effettivamente automatizzato l\u00ec. Ci sono enormi opportunit\u00e0 nei marketplace e nel B2B, sia per le grandi imprese, per gli input e per le PMI.  \n Ora, in termini di quali sono le tendenze? Beh, in questo momento nel venture, \u00e8 tutta AI tutto il tempo. Quindi tutti i VC o i lemming, vogliono solo investire in AI. Penso che il 75 percento degli investimenti per la prima met\u00e0 dell&#8217;anno, quando AI il 95 percento del batch di YC \u00e8 AI, \u00e8 tutta AI tutto il tempo. Che, e c&#8217;\u00e8 chiaramente una bolla di AI in corso ora.    \n L&#8217;IA trasformer\u00e0 il mondo in un modo pi\u00f9 significativo di quanto ci aspettiamo, ma ci vorr\u00e0 molto pi\u00f9 tempo di quanto la gente pensi. E un sacco di aziende morte lungo la strada, perch\u00e9 troppe persone stanno facendo la stessa cosa e raccogliendo denaro a un prezzo pi\u00f9 alto di conseguenza, i marketplace sono un po&#8217; in soffitta, le valutazioni sono molto ragionevoli. \n Sono un po&#8217; tornati a dove erano nel 2019. E, ma ci\u00f2 che \u00e8 interessante \u00e8 che penso che i marketplace siano un modo pi\u00f9 intelligente di giocare, giusto? Puoi investire in uno degli LLM. E poi puoi combattere il gioco dei re e hai bisogno di centinaia di milioni di capitali, e anche i primi vincitori come lovable o cursor potrebbero non essere vincitori a lungo termine quando GPT inizia a rilasciare strumenti di sviluppo e GitHub ha co-pilotato,   \n Quindi penso che ci saranno un sacco di cadaveri l\u00ec, ma immagina di indagare su un marketplace e poi usi l&#8217;IA per renderlo significativamente pi\u00f9 efficiente. Migliori il processo di inserzione. Migliori il sistema di assistenza clienti? Migliori il processo di acquisto. Penso che l&#8217;IA applicata sia probabilmente il modo migliore per giocarci e ci giochi a valutazioni pi\u00f9 ragionevoli.    \n Ma come fondatore, \u00e8 pi\u00f9 difficile raccogliere nei marketplace, specialmente BB che nell&#8217;IA. E di conseguenza, devi raccogliere abbastanza soldi da poter arrivare al prossimo affitto e le valutazioni sono pi\u00f9 ragionevoli, il che significa anche che in un certo senso hai meno probabilit\u00e0 di fallire perch\u00e9 non sei cresciuto nella tua valutazione. \n Prashant Choubey: Assolutamente. \u00c8 piuttosto interessante. E pensi che anche i marketplace si evolveranno con l&#8217;arrivo dell&#8217;IA perch\u00e9 ora anche il comportamento di acquisto delle persone sta cambiando. Prima andavano direttamente ai suddetti marketplace. Hai menzionato Flipkart o Amazon che vanno l\u00ec, cercano quello che vogliono e lo ottengono.    \n Ma ora quello che sta succedendo \u00e8 che stanno prima cercando su LLM quale sarebbe la marca migliore da comprare e cosa soddisfa il mio&#8230;\n Fabrice Grinda: questo in realt\u00e0 non \u00e8 vero, a proposito, quello che hai appena detto.\n Prashant choubey: okay.\n Fabrice Grinda: Ci sono tre comportamenti di acquisto sui marketplace. Uno \u00e8 se sai esattamente cosa stai cercando, vai semplicemente su Google. Se vai su Flipkart o Amazon e lo inserisci, boom, lo ottieni.  \n Non c&#8217;\u00e8 motivo di usare un LLM l\u00ec. E molte persone sanno esattamente cosa stanno cercando a volte. Questa \u00e8 una grande categoria di ricerca. Numero due, molte persone andrebbero a fare browsing come intrattenimento. Se vai su OLX, in genere non sai cosa stai cercando. Stai solo navigando tra gli annunci.     \n \u00c8 come fare shopping in vetrina, e a volte trovi qualcosa e poi lo prendi. Gli LLM non svolgono un ruolo qui perch\u00e9 non c&#8217;\u00e8 niente per renderlo pi\u00f9 efficiente. Ora gli LLM svolgono un ruolo negli acquisti considerati. Oh, mi sto trasferendo a Delhi, ma non conosco i quartieri. Questo \u00e8 il budget che ho.    \n Ho bisogno di queste tante camere da letto. Cosa mi consigli? Dove sono i compromessi? Oppure, voglio comprare una nuova auto, ma non so, questi sono i miei usi. Quale mi consiglieresti? Gli LLM svolgono un ruolo, ma anche allora non \u00e8 ovvio che finisca per essere su una chat, JPT rispetto a una Carvana, Carvana \u00e8 ogni informazione su ogni auto, Amazon ha lanciato qualcosa chiamato Rufus.     \n E se vuoi chiedere a Rufus quale sneaker comprare o altro, \u00e8 davvero bravo. Quindi non \u00e8, anche allora \u00e8 ovvio. Se guardo nei marketplace, siamo investitori in quanto traffico proviene dagli LLM, \u00e8 minuscolo, minuscolo, minuscolo. \u00c8 l&#8217;1%. Nemmeno ora. Sta crescendo? Certo, ma sta davvero prendendo pi\u00f9 sicuro da Google che prendendo quota dal marketplace.      \n Quindi non penso che interrompano i marketplace, che i marketplace sono il vincitore prende la maggior parte. Stanno facendo l&#8217;evasione, l&#8217;assistenza clienti, hanno la liquidit\u00e0, ecc. Quindi la quota di portafoglio, penso che gli LMS possano catturare non \u00e8 pi\u00f9 della quota di portafoglio che Google cattura.  \n Prashant choubey: capito. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. E hai menzionato che hai identificato che i marketplace B2B sono ancora nelle loro prime fasi, giusto? Quindi, cosa rende i marketplace B2B particolarmente interessanti ora? E in cosa differiscono dai marketplace B2C?   \n Fabrice Grinda: La ragione per cui sono interessanti ora \u00e8 che c&#8217;\u00e8 un cambiamento generazionale in cui le persone che li gestivano o, che stanno gestendo le RFP in una societ\u00e0 chimica, avevano sessant&#8217;anni e settant&#8217;anni e stanno andando in pensione e vengono sostituiti dai millennial. E la stessa cosa sta accadendo nelle PMI. I proprietari di queste PMI stanno andando in pensione. I loro figli non stanno subentrando. \u00c8 dove li stanno vendendo a private equity.    \n E cos\u00ec queste persone che entrano preferiscono usare strumenti online e RFP e stanno cercando di renderli pi\u00f9 efficienti. Quindi, quando il private equity sta comprando. Lavanderie automatiche, ovviamente la trib\u00f9, porteranno quanti pi\u00f9 strumenti possibili per renderlo il pi\u00f9 efficiente possibile o rompere software e gestione dell&#8217;inventario e gestione della consegna della flotta, ecc., che sono strumenti che qualcuno che ha 70 o 60 anni non stava usando.  \n E quindi c&#8217;\u00e8 un ottimo perch\u00e9 ora. Ora la differenza tra quelli rivolti ai consumatori \u00e8 che molte persone che li gestiscono in genere provengono dal settore. Perch\u00e9 se hai bisogno di creare un cambiamento di comportamento, hai bisogno che Dow Chemical cambi il modo in cui acquista o vende i suoi prodotti petrolchimici, aiuta se sei stato nel settore e puoi andare a parlare con l&#8217;amministratore delegato e dire: Ehi, ho creato questo, dovresti assolutamente usarlo.  \n Ti far\u00e0 risparmiare un sacco di soldi rispetto a se sei un laureato di Stanford di 23 anni, giusto? Quindi il profilo \u00e8 pi\u00f9 un 40enne, 45enne che proviene dal settore. \n Prashant choubey: capito. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. \u00c8 sicuramente una prospettiva limitata e, in che modo l&#8217;IA sta cambiando radicalmente la difendibilit\u00e0 del marketplace e gli effetti di rete? \n Le modalit\u00e0 tradizionali stanno diventando meno importanti ora o \u00e8 ancora tutto come prima?\n Fabrice Grinda: No, \u00e8 ancora tutto come prima. Vince ancora chi prende di pi\u00f9. E se hai liquidit\u00e0, non la perdi. Semmai, l&#8217;IA ti rende ancora pi\u00f9 forte, perch\u00e9, quindi fammi fare un esempio. Siamo investitori in un marketplace di moda in Europa chiamato Vinted.    \n Stanno assolutamente spaccando. Hanno tipo 10 miliardi di GMV, un miliardo di ricavi netti, super redditizi. E quindi erano gi\u00e0 i vincitori o c&#8217;erano dei leader in ciascuno dei paesi in cui erano presenti. Poi hanno aggiunto l&#8217;IA per tradurre gli annunci tra polacco, tedesco e francese.   \n Quindi hai pi\u00f9 annunci in ogni paese. Poi hanno tradotto le conversazioni tra acquirenti e venditori. Quindi potresti essere in Francia. Ma in realt\u00e0 stai parlando con un venditore in Lituania. Non te ne rendi nemmeno conto. Il pagamento e la spedizione integrati, poi hanno abbassato i costi dell&#8217;assistenza clienti automatizzando l&#8217;assistenza clienti, poi hanno automatizzato il processo di inserimento degli annunci.     \n Quindi puoi scattare una foto e ti dice: questo \u00e8 il titolo dell&#8217;articolo, la descrizione, la categoria, il prezzo. Quindi lo rende semplice. Quindi il tasso di visita all&#8217;inserzione aumenta. Il tasso di visita all&#8217;acquisto aumenta e i costi delle transazioni diminuiscono. Quindi li rende molto pi\u00f9 efficienti. E quindi fa vincere ancora di pi\u00f9 i vincitori.     \n A patto che lo adottino, giusto? Quindi, se sei un vecchio operatore storico, sospetto che non sia stato uno dei primi ad adottare l&#8217;IA, ma i marketplace transazionali in rapido movimento sono stati molto bravi. \n Prashant choubey: assolutamente. S\u00ec. \u00c8 piuttosto interessante come i marketplace stiano usando l&#8217;IA per renderli pi\u00f9 efficienti e migliorare i loro processi internamente, giusto?\n Avendo investito in anticipo in aziende come Alibaba, Airbnb e Flexport, tutte ora aziende enormi, tra l&#8217;altro. Cosa hai visto in loro che altri si sono persi in quelle prime fasi? \n Fabrice Grinda: \u00e8 diverso in ognuna di esse. Sono andato a studiare alla Beijing Normal University nel &#8217;94. Ho imparato il mandarino e quando ho lanciato la mia prima azienda, Aucland. Il nome in codice \u00e8 Alibaba, quindi ho provato ad acquistare il nome di dominio Alibaba.com da Jack Ma, che ovviamente ha detto di no.   \n Non sapevo chi fosse, e ho sempre seguito Jack e Taobao da lontano. E cos\u00ec, quando si \u00e8 presentata l&#8217;opportunit\u00e0, nel 2009 o 2010, 2011, di acquistare alcune azioni, era abbastanza ovvio che avessero qualcosa di magico. Hanno appena attivato la monetizzazione. Aveva senso investire. Flexport, Brian \u00e8 una superstar e l&#8217;idea di sistemare la logistica internazionale, che \u00e8 una vera e propria categoria a s\u00e9 stante, aveva molto senso e la rendeva pi\u00f9 efficiente.    \n Quindi marketplace B2B per eccellenza. E qual era l&#8217;altra azienda che hai menzionato? \n Prashant choubey: s\u00ec. Airbnb.  S\u00ec. E\n Fabrice Grinda: Airbnb, molto rapidamente mi sono reso conto che avevano effetti di rete globali perch\u00e9 le persone viaggiavano a livello internazionale. E cos\u00ec, quando vincevano in un paese, iniziavano a vincere negli altri. E mi \u00e8 piaciuto molto.  \n Ero un utente di Airbnb molto presto e un utente esperto. Affittavo i miei posti. Affittavo posti l\u00ec. Ho vissuto in Airbnb per tre anni. Nel 2012, quando ho dato tutti i miei averi in beneficenza, ho vissuto in Airbnb dal 2012 al 2015. Quindi ero un utente esperto. Quindi per me era ovvio che dovevo investire.       \n Prashant Choubey: Assolutamente. Storie incredibili, giusto? Hai investito in marketplace transfrontalieri e live commerce come tendenze chiave del 2025. Perch\u00e9 pensi che queste aree specifiche vedranno momenti di svolta ora?   \n Fabrice Grinda: C&#8217;\u00e8 un grande cambiamento geopolitico in atto, giusto? Dove le persone dovranno trasferirsi a causa della seconda guerra fredda tra Russia, Cina, Iran, Corea del Nord, da una parte, e l&#8217;Occidente dall&#8217;altra. Le persone devono spostare le loro catene di approvvigionamento fuori dalla Cina. \n E quindi chiaramente c&#8217;\u00e8 una tendenza verso quello che io chiamo French shoring, spostare la catena di approvvigionamento fuori dalla Cina, principalmente in India, e quindi ho investito in aziende in India che stanno cercando di esportare e che stanno aiutando a fornire inventario a aziende internazionali, soprattutto in Europa e negli Stati Uniti.\n Quindi Ziod \u00e8 un esempio di questo per l&#8217;abbigliamento. Ci sono, stanno facendo le RFQ perch\u00e9 ovviamente il piccolo imprenditore che sta cercando di produrre abbigliamento, non sa davvero come parlare con Zara e H&amp;M e rispondere alle RFQ e gestire le dogane e la spedizione e i prezzi. E cos\u00ec Ziod far\u00e0 tutto questo per loro e otterr\u00e0 grandi ordini.  \n E poi devono solo eseguire un produttore. Quindi questo \u00e8 un esempio di marketplace transfrontalieri in cui l&#8217;India \u00e8 il posto migliore per acquistare oggi. \n Prashant Choubey: Assolutamente. E per quanto riguarda il live commerce? \n Fabrice Grinda: Quindi il live commerce \u00e8 molto pi\u00f9 grande in Cina che nel resto del mondo.\n Soprattutto perch\u00e9 \u00e8 stato spinto dalla piattaforma principale. Quindi Taobao Live \u00e8 come il 25% del commercio su Taobao. E negli Stati Uniti, Amazon, eBay non hanno mai lanciato il live in modo significativo. E quindi \u00e8 finito per essere rilevato da Whatnot, in alcune categorie. Ma ora stiamo vedendo pi\u00f9 casi d&#8217;uso.    \n Quindi abbiamo investito in un&#8217;azienda chiamata Palm Street e stanno vendendo piante rare tramite live commerce, perch\u00e9 ha molto senso che tu compri piante rare. C&#8217;\u00e8 una storia dietro di loro, come prendersene cura, da dove vengono, eccetera, attraverso quel mezzo. E quindi stiamo vedendo queste piccole imprese che stanno facendo due live stream a settimana.  \n E finiscono per vendere tipo 10.000 al mese sul live stream. Quindi stanno andando davvero, davvero bene. E quindi sta succedendo in sempre pi\u00f9 verticali, poco a poco.  \n Prashant choubey: assolutamente. S\u00ec. Quello che sto osservando \u00e8 che diversi paesi o regioni del mondo hanno diverse tendenze di marketplace o di commercio. Sai, il loro modo di fare acquisti \u00e8 diverso in base alla regione da cui provengono. \n Giusto. E tu hai una sorta di portata globale nella tua attivit\u00e0 di investimento che ti permette di vedere queste tendenze in una regione. E puoi dire, vedere che, ok, forse questo si replicher\u00e0 anche in altre regioni. E vai a investire presto in quelle aziende. \u00c8 una valutazione corretta di come lo stai facendo?   \n Fabrice Grinda: S\u00ec, \u00e8 uno dei modi in cui lo stiamo facendo. Stiamo vedendo una tendenza nel paese e pensiamo: Oh, questo \u00e8 interessante. Se funziona da qualche parte, probabilmente funzioner\u00e0 da qualche altra parte. Andiamo a vedere se c&#8217;\u00e8 un equivalente in un altro paese. Non \u00e8, direi che la maggior parte di ci\u00f2 in cui abbiamo investito \u00e8 pi\u00f9 innovazione del modello di business.    \n Aggiungendo nuovi livelli di nuovi approcci diversi al mercato, alla progettazione del marketplace o ai modelli di business o all&#8217;IA. Facciamo un po&#8217; di arbitraggio internazionale. Pensiamo: Oh, il life commerce funziona qui. Andiamo a farlo anche altrove, anche se non \u00e8 una grossa fetta di quello che facciamo.   \n Prashant choubey: capito. S\u00ec. Pensavo solo che fosse un tema perch\u00e9, anche OLX, c&#8217;era Craigslist che era adiacente ad esso.\n E poi hai visto che, ok, ci sono altri mercati che non sono sfruttati da nessun altro giocatore. E l\u00ec c&#8217;era un&#8217;opportunit\u00e0. \n Fabrice Grinda: S\u00ec. Quello era sicuramente il tema allora. Ma in questo momento, la maggior parte dei nostri investimenti sono negli Stati Uniti, giusto? E negli Stati Uniti devi innovare. Non puoi copiare.   \n La maggior parte delle cose in cui investiamo in questi giorni sono nuove innovazioni, nuovi modelli di business, nuovi approcci.\n Prashant Choubey: Questo \u00e8 interessante. Qualcosa di interessante dei marketplace \u00e8 che hanno un punto di flesso in cui, nei primi giorni, \u00e8 estremamente difficile costruire un marketplace perch\u00e9 ci sono due lati dell&#8217;equazione. \n Almeno due possono essere anche di pi\u00f9. E poi porti entrambi sulla piattaforma e ti impegni in modo significativo in modo che entrambe le parti ottengano valore dalla piattaforma, giusto? E inizialmente \u00e8 estremamente difficile il problema dell&#8217;uovo e della gallina come lo conosci, giusto? Ma dopo un certo punto raggiunge un punto di flesso e prende vita propria e poi chiamiamolo PMF o qualcosa del genere Ma esplode da l\u00ec, quindi, come fanno i fondatori che sono nelle prime fasi della risoluzione di quel problema dell&#8217;uovo e della gallina, avviando quella piattaforma e portando nuove persone. Qual \u00e8 l&#8217;approccio GTM ideale per loro che hai visto, le startup nel tuo portafoglio adottare che puoi consigliare loro.    \n Fabrice Grinda: Quindi di solito inizi a concentrarti sull&#8217;offerta perch\u00e9 l&#8217;offerta \u00e8 finanziariamente motivata a essere sulla piattaforma. Se vai da un venditore, gli dici: Ehi, potrei avere acquirenti gratis. Vuoi essere qui? \u00c8 gratis. Beh, se puoi commissionare, se funziona, la maggior parte delle persone dice di s\u00ec. Ma la chiave \u00e8 curare l&#8217;offerta, portare solo pochissimo che sia di alta qualit\u00e0, che sia coinvolto.     \n Perch\u00e9 immagina che volessi costruire un marketplace di fabbri a Delhi. Potrei probabilmente assumere un team, chiamare ognuno di loro, averli al cento per cento sulla piattaforma, ma poi non ho domanda per loro, quindi non sono ricchi. Si disiscriveranno. Non risponderanno, eccetera. Invece ne prendi uno e un codice postale.    \n Porti abbastanza domanda da renderlo molto felice. E quando rappresenti il 25% dei suoi ricavi, e poi ne porti un altro. E cos\u00ec, inizi con l&#8217;offerta, porti la domanda, aggiungi un po&#8217; pi\u00f9 di offerta, porti la domanda, abbinando sempre i due. L&#8217;errore pi\u00f9 grande che puoi fare come fondatore di un marketplace \u00e8 ottenere cos\u00ec tanta offerta che la tua domanda, hai abbastanza domanda che il tasso di vendita \u00e8 molto basso.   \n Quindi, se stai vendendo beni usati, hai liquidit\u00e0. Se almeno la probabilit\u00e0 che l&#8217;articolo che stai inserendo venga venduto \u00e8 del 20%, dal 25 al 20, 25 percento alle estremit\u00e0 inferiori. Meno di quello, probabilmente non hai liquidit\u00e0. Se sei un marketplace di servizi, vuoi rappresentare almeno il 20% dei guadagni del lavoro sul marketplace.   \n E quindi hai l&#8217;adattamento del prodotto al mercato. \u00c8 ancora di pi\u00f9, quindi hai effetti di rete. Quindi hai sempre pi\u00f9 venditori dove hai pi\u00f9 acquirenti e pi\u00f9 acquirenti con loro o venditori fino ad allora devi farlo accadere fondamentalmente.  \n Prashant Choubey: Assolutamente. Quindi, abbiamo la soluzione al problema dell&#8217;uovo e della gallina, almeno nei marketplace, l&#8217;offerta di alta qualit\u00e0 viene prima e poi si costruisce da l\u00ec e si portano gli acquirenti. \n Fabrice Grinda: Non \u00e8 vero. Voglio dire, \u00e8 vero nel 99% dei casi. Ci sono alcuni casi in cui fai prima la domanda; ma, nella maggior parte dei casi, ottieni l&#8217;offerta solo perch\u00e9 \u00e8 pi\u00f9 facile da ottenere, giusto? Sono finanziariamente motivati a essere l\u00ec.   \n Prashant Choubey: Assolutamente. Sono completamente d&#8217;accordo. C&#8217;\u00e8 un termine, take rate, giusto?  \n Nei marketplace, che \u00e8 la quota che prenderai dal ricavo totale generato per i fornitori su una piattaforma, giusto? Come lo vedi nei primi giorni? Vedi i marketplace quando sono nelle prime fasi. Sai, prendi meno rate dai loro fornitori e poi, man mano che la piattaforma si rafforza, ci sono pi\u00f9 acquirenti.   \n C&#8217;\u00e8 pi\u00f9 valore del marchio. Poi iniziano ad aumentare quel take rate e quali sono i tassi generali, scegliendo nelle prime fasi quando non \u00e8 ancora stabilito e poi alla fase matura. Diciamo, non alla fase di Airbnb, ma anche prima di quello era il tasso standard. Stai vedendo come creano nei marketplace.   \n Fabrice Grinda: La risposta per noi \u00e8 che dipende dal modo in cui misuri Se quale take rate puoi prendere \u00e8 misurare l&#8217;elasticit\u00e0 dell&#8217;offerta e della domanda E prendi il take rate sul lato pi\u00f9 anelastico ora sulla maggior parte dei marketplace prendi un take rate del tre al venticinque percento di carta e Ma ci sono alcuni casi in cui prendi il lato dell&#8217;acquisto perch\u00e9 \u00e8 l\u00ec che ottengono valore che ti piacerebbe.\n Mi piacerebbe addebitare alle persone che stanno ottenendo il valore. Quindi Vinted addebita agli acquirenti perch\u00e9 stanno ottenendo valore dal deposito a garanzia e dalla spedizione. Ma se scegli a casa, stanno addebitando ai venditori, che \u00e8 che beneficiano del ritiro a domicilio. Ora, per rispondere alla tua domanda, inizierei con un take rate un po&#8217; basso, ma non zero perch\u00e9 vuoi assicurarti che le persone siano disposte a pagare.   \n La maggior parte dei marketplace sul lato consumer, inizierei al 10 con l&#8217;obiettivo di arrivare al 15, 20 a lungo termine sul lato B2B, molto diverso. In alcuni casi puoi prendere, non puoi prendere alcun take rate perch\u00e9 \u00e8 troppo, gli ordini sono troppo grandi. \u00c8 troppo sensibile al prezzo che usi modelli diversi di modello di business.  \n Quindi lo far\u00f2. Perch\u00e9 hai un marketplace, non deve essere che i modelli di business, un take rate, il modello di business potrebbe essere pubblicit\u00e0 self-service, giusto? Eravamo investitori in un&#8217;azienda chiamata top sort e consentono ai venditori di acquistare annunci per migliorare il posizionamento, in alcuni casi, il 5 percento del GMV \u00e8 attraverso questi annunci che sono self-service.  \n Puoi vendere il nostro finanziamento. Puoi vendere le tariffe di inserzione.  S\u00ec. Ci sono un sacco di modi in cui puoi monetizzare un marketplace di cui il take rate \u00e8 solo uno di essi. Detto questo. Se puoi, cerca di avere un take rate, i tipici take rate B2B sono dall&#8217;1 al 3%, forse arrivando al 5, 6, 7 e i tipici take rate consumer sono 10, arrivando al 15, 20.  \n Prashant choubey: capito. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. Sar\u00e0 utile per i nostri ascoltatori. Una cosa che ho visto \u00e8 che una volta che questi marketplace sono stabiliti, prendiamo ad esempio Airbnb, o prendiamo Zomato nel mercato indiano, nello spazio del cibo e dei ristoranti. Questo tipo di diventare un monopolio e arrivare a quella fase, giusto?   \n Ci sono solo uno o due vincitori al massimo nei marketplace, che \u00e8 qualcosa che gli investitori amano. Assolutamente s\u00ec. Ma dal punto di vista del consumatore, i marketplace possono anche iniziare a diventare sfruttatori in quella fase, perch\u00e9 dal momento che controlli l&#8217;intero valore del marchio di una particolare categoria, puoi richiedere qualsiasi take rate tu voglia e i fornitori lo avrebbero comunque.\n Fabrice Grinda: Non \u00e8 del tutto vero. Quindi, prima di tutto, perch\u00e9 ci sono monopoli naturali, perch\u00e9 sempre pi\u00f9 acquirenti sono stati classificati dai venditori, pi\u00f9 venditori sono stati ancora pi\u00f9 acquirenti. Ecco perch\u00e9 penso alle LLM protette dalle aziende, perch\u00e9 alla fine della giornata, anche la LLM ti invier\u00e0 semplicemente al fornitore monopolistico dominante. Non puoi entrare e prendere quello che vuoi perch\u00e9 c&#8217;\u00e8 un punto in cui non \u00e8 economico essere sulla piattaforma e sei interrompibile.   \n Persone che hanno preso un take rate troppo alto e sono state alla fine interrotte, giusto? Come la ragione per cui Taobao ha vinto in Cina, eBay aveva acquistato il giocatore principale chiamato each net, la quota di mercato del 95 percento, ma hanno iniziato a prendere un take rate troppo alto. Taobao ha tolto loro il mercato. La stessa cosa \u00e8 successa a eBay in Corea.   \n Avevano un&#8217;azienda ed \u00e8 stata interrotta da G market per la stessa cosa. Hanno preso un take rate inferiore. Quindi c&#8217;\u00e8 un take rate equo naturale che le persone sopporteranno. Ma non puoi semplicemente prendere, il 100 percento giusto, come per definizione, come tutti si rivolgeranno, quindi scommetto che \u00e8 vero.   \n Hai pi\u00f9 potere di determinazione dei prezzi quando sei il monopolio naturale vincente. Quindi quel monopolio naturale vincente avr\u00e0 un take rate pi\u00f9 alto rispetto all&#8217;inizio quando \u00e8 competitivo?  Assolutamente s\u00ec. Ma sar\u00e0 completamente affiliativo? No, sar\u00e0 abbastanza alto. Abbastanza alto da farli guadagnare, ma non cos\u00ec alto da creare un&#8217;opportunit\u00e0 per qualcun altro di entrare.  \n Prashant Choubey: Assolutamente. Molto interessante. E, quello che si sta anche vedendo, prendiamo l&#8217;esempio di Zomato in India. Ora \u00e8 una societ\u00e0 quotata in borsa e sta scambiando a una valutazione enorme, giusto? E c&#8217;\u00e8 un dibattito al riguardo: ok, quella valutazione \u00e8 ragionevole o no? Come qualcuno che \u00e8 un veterano nello spazio dei marketplace e conosce il mercato indiano, specialmente a fondo.     \n Pensi che Zomato, o quella dimensione e il valore del marchio che hanno stabilito, sia giustificato per loro comandare quella valutazione pi\u00f9 alta? Se s\u00ec, allora questo ha qualche implicazione per le aziende che operano nel mercato privato e le valutazioni l\u00ec, ha qualche influenza su questo? \n Fabrice Grinda: Allora, lasciatemi iniziare dicendo che non sono un investitore del mercato pubblico. Non considero i paragoni del mercato pubblico. Di solito vendo quando un&#8217;azienda si quota in borsa perch\u00e9 perdo il mio accesso proprietario al fondatore, giusto? Una volta privata, posso chiamare un CEO e dire: Ehi, come va?    \n Posso aiutare? Eccetera. Nel momento in cui sono pubbliche, diciamo che, prima di tutto, Fidelity \u00e8 un grande investitore e non gli \u00e8 permesso darmi alcuna informazione. Quindi qual \u00e8 il mio vantaggio comparato come investitore del mercato pubblico? \u00c8 zero. Quindi vendo quando si quotano in borsa. Ora, perch\u00e9 potrei sostenere che un&#8217;azienda come Zomato dovrebbe avere un prezzo elevato? Ancora, non ho idea di quali siano i multipli. Non ho idea di quale sia la valutazione. Non lo so. Non so nemmeno quale sia la percentuale di penetrazione dell&#8217;ordinazione di cibo online in India, ma posso creare pi\u00f9 storie per giustificare una iper-valutazione. Una \u00e8 che l&#8217;ordinazione di cibo online in India \u00e8 al 10%.          \n Andr\u00e0 al 50%, giusto? Aumenter\u00e0 drasticamente. E questo \u00e8 un mercato enorme. Due, posso immaginare un futuro in cui il costo marginale della consegna di cibo, con una combinazione di droni, veicoli a guida autonoma e meccanismi di consegna, si azzera. E allora, il tuo margine aumenta drasticamente.    \n Ora, succeder\u00e0 nei prossimi tre anni? No. Ad un certo punto nei prossimi 10, probabilmente. Numero tre, posso immaginare un futuro in cui, in mercati immobiliari ad alto costo come Mumbai o Delhi o altro, se hai abbastanza dark kitchen. Quel cibo cucinato e preparato in tre minuti pu\u00f2 essere consegnato a costo zero tramite drone.  \n Puoi ricevere un pasto straordinario consegnato in 10 minuti. Questo \u00e8 pi\u00f9 economico che andare a fare la spesa e sostituire l&#8217;acquisto al supermercato. E forse si creeranno anche case che non hanno cucine in futuro. S\u00ec, posso immaginarlo. Di nuovo, \u00e8 tra cinque anni?    \n No, tra 10 anni, probabilmente no, forse pi\u00f9 15, 20, ma posso creare, posso dipingere una storia di come questo possa essere molto, molto, molto grande e molto pi\u00f9 redditizio di quanto lo sia oggi. Ora, \u00e8 probabilistico. E pagheresti per, \u00e8 quella potenziale valutazione futura oggi? Forse s\u00ec, forse no. Ma ci sono ragioni per cui sono, personalmente sono molto ottimista sulla consegna di cibo, in generale, in India e nel mercato globale.    \n Prashant Choubey: Assolutamente. E, l&#8217;ultima parte della domanda era: i mercati privati, i marketplace che sono ancora privati, ma sono comunque maturati e sono in procinto di quotarsi in borsa, ma stanno ancora raccogliendo round privati, traggono qualche insegnamento dalle valutazioni che vengono imposte nei mercati pubblici da aziende come Zomato? \n Fabrice Grinda: Beh, il problema nel resto del mondo \u00e8 l&#8217;opposto: le valutazioni del mercato pubblico sono inferiori a quelle del mercato privato. E quindi le aziende stanno avendo difficolt\u00e0 a quotarsi in borsa perch\u00e9 hanno raccolto troppi soldi a un prezzo troppo alto. E non vogliono subire l&#8217;ignominia di dover quotarsi in borsa a un prezzo molto pi\u00f9 basso rispetto all&#8217;ultimo round.  \n Quindi, chiaramente, pi\u00f9 tardiva \u00e8 la fase della startup, pi\u00f9 rilevanti sono ora i segnali del mercato pubblico. Se sei un marketplace che non si occupa di cibo, quanto \u00e8 rilevante il multiplo di Zomato? Non sono sicuro che sia cos\u00ec rilevante, onestamente, perch\u00e9, profilo aziendale diverso, profilo di margine diverso, Zomato \u00e8 un marketplace a tre lati.  \n Ci sono ristoranti, consumatori, addetti alle consegne, la maggior parte dei marketplace sono a due lati, giusto? Non sono sicuro che sarebbe cos\u00ec rilevante, ma s\u00ec, le valutazioni del mercato pubblico sono rilevanti per le aziende private in fase avanzata.  Assolutamente s\u00ec. Il problema pi\u00f9 grande, come ho detto, negli Stati Uniti \u00e8 l&#8217;opposto di questo.\n Quelle private sono davvero costose rispetto a quelle pubbliche. E quindi sta rendendo difficile per loro quotarsi in borsa. \n Prashant choubey: Capito. S\u00ec. Ha senso. Per i fondatori che costruiscono marketplace oggi, quali sono gli ostacoli pi\u00f9 grandi che devono superare nel mercato odierno che non esistevano quando stavi costruendo OLX a quel tempo?  \n Fabrice Grinda: Direi che, prima di tutto, \u00e8 molto pi\u00f9 facile costruirne uno rispetto a prima, perch\u00e9 con no-code, low-code AI, potresti costruire qualsiasi cosa senza spendere molto. Quindi c&#8217;\u00e8 davvero molta pi\u00f9 concorrenza, perch\u00e9 l&#8217;acquisizione di clienti non \u00e8 ovvia, giusto? Come i costi di acquisizione dei clienti sono aumentati in modo piuttosto drammatico.  \n E quindi capire come avere un canale di acquisizione clienti scalabile, ripetibile e sostenibile. E non mi importa cosa sia. Potrebbe essere a pagamento. Potrebbe essere organico. Potrebbe essere tramite influencer, ma deve funzionare. Dovrebbe essere robusto, replicabile, penso ragionevolmente difficile. E poi la maggior parte, molte delle categorie di consumo sono state occupate.      \n Quindi devi adottare approcci molto nuovi e innovativi o devi passare al B2B.\n Prashant Choubey: Capito. Ha senso. Passando alla mia ultima domanda principale prima di cercare di concludere. Qual \u00e8 una convinzione controcorrente che hai, sul futuro dei marketplace o degli investimenti di venture capital? Con cui la maggior parte delle persone non sarebbe d&#8217;accordo.    \n Fabrice Grinda: Penso che la maggior parte delle persone in questo momento pensi che sia tutto sull&#8217;IA, sempre.\n E penso che ci sia una bolla nell&#8217;IA dove s\u00ec, l&#8217;IA cambier\u00e0 il mondo, ma come ogni altra rivoluzione tecnologica, ci vorr\u00e0 molto pi\u00f9 tempo per influenzare il mondo di quanto la gente pensi, perch\u00e9 prima che il governo indiano usi l&#8217;IA in modo intelligente, o qualsiasi altra grande azienda, penso che ci vorr\u00e0 molto, molto, molto tempo, soprattutto per i governi, gli Stati Uniti e la Francia, eccetera.\n E questo \u00e8 la maggior parte del PIL, ma in futuro, quando verr\u00e0 applicata, trasformer\u00e0 la societ\u00e0 pi\u00f9 di quanto la gente possa immaginare. \u00c8 sovrastimata a breve termine. \u00c8 sottostimata a lungo termine. Ma questo \u00e8 tra 10, 15, 20 anni. E cos\u00ec le persone stanno cancellando i marketplace.    \n Quindi in questo momento la cosa controcorrente da fare \u00e8 investire nei marketplace, la cosa non controcorrente \u00e8 investire nell&#8217;IA. La cosa controcorrente \u00e8 investire nei marketplace come scommessa sull&#8217;IA, perch\u00e9 preferirei fare IA applicata piuttosto che fare direttamente LLM super competitivi a prezzi folli. Per me, questa \u00e8 una scommessa controcorrente.  \n Molte persone pensano: \u201cOh, i marketplace sono stati tutti fatti\u201d. E io non sono d&#8217;accordo. Se hai guardato le catene di approvvigionamento B2B e le PMI, la penetrazione era inferiore al 5%, spesso inferiore all&#8217;1%, erano al giorno zero. Tutto deve essere costruito. E questo rappresenta trilioni e trilioni e trilioni di dollari dell&#8217;economia che devono essere digitalizzati.    \n Prashant choubey: Assolutamente. S\u00ec. Grazie per averlo condiviso. Con questo, passiamo al giro di domande a raffica, in cui ti far\u00f2 sei domande veloci sugli investimenti che stai facendo, e tu dovrai dare sei risposte veloci, va bene? \n Fabrice grinda: Vai!\n Prashant Choubey: Fantastico. Quindi la prima \u00e8: in quali settori e regioni investi? \n Fabrice Grinda: Stati Uniti, Europa, India, America Latina. E settori: qualsiasi industria tramite marketplace, il business dell&#8217;effetto rete. \n Prashant Choubey: Ok. Qual \u00e8 la fase tipica di investimento? \n Fabrice Grinda: Ogni fase \u00e8 difficile, ma quelle iniziali sono pi\u00f9 difficili perch\u00e9 non hai idea se stai facendo un buon lavoro o meno per 10 anni. Investi in quel seed e ci vogliono 15 anni perch\u00e9 l&#8217;azienda si quoti in borsa. \n Quindi non sai davvero se sei pronto a ottenere un ritorno.\n Prashant Choubey: Ok. Ma a quale fase ti piace entrare come investitore? \n Fabrice Grinda: Oh, mi piace investire in seed e Serie A.\n Prashant Choubey: Seed e Serie A, ok.\n Fabrice Grinda: Seed e Serie A. Faccio alcuni Serie B, faccio alcuni pre-seed, ma il nostro pane quotidiano sono seed e Serie A.\n Prashant choubey: Capito. Capito. Guidate i round?\n Fabrice Grinda: Non guidiamo i round; siamo l&#8217;investitore amichevole e a valore aggiunto che scrive 12 assegni da 340k.\n Prashant Choubey: Ok, capito. Hai coperto anche la prossima, che \u00e8 la dimensione tipica del ticket. La prossima \u00e8: dove possono mettersi in contatto i fondatori nel caso ci sia un modo diretto?  \n Fabrice Grinda: Il modo migliore per contattarmi \u00e8 andare sul mio LinkedIn e mandarmi un&#8217;email.\n Lo esaminer\u00f2, o, beh, un modo ancora migliore \u00e8 mandarmi un&#8217;email se hai la mia email, o se conosci qualcuno che mi conosce e ottieni un&#8217;introduzione calda, ma se non riesci a ottenere un&#8217;introduzione calda, vai alla mia email di LinkedIn, funzioner\u00e0.\n Prashant Choubey: Fantastico. Dove possono seguirti i nostri ascoltatori? \n Fabrice Grinda: Il modo migliore per seguirmi, francamente, \u00e8 il mio blog, FabriceGrinda.com\n Prashant Choubey: Fantastico. Mi assicurer\u00f2 di inserire quel link nelle note dello show qui sotto. Grazie mille per aver dedicato del tempo a questo. Fabrice, \u00e8 stato un piacere averti sul podcast e ho apprezzato tutti i tuoi approfondimenti sul tuo percorso e sui marketplace in particolare. Quindi grazie mille e ti auguro buoni investimenti.    \n Fabrice Grinda: Grazie per avermi invitato.\n Prashant choubey: Grazie mille.\n ","Category":["Interviste e chiacchierate al caminetto"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62247","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=62247"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62247\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":62250,"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62247\/revisions\/62250"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/62293"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=62247"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=62247"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=62247"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}