Setiap generasi percaya telah menemukan teknologi yang pada akhirnya akan menghancurkan kapitalisme:

• Mesin tenun akan menghancurkan tenaga kerja.
• Listrik akan menciptakan pengangguran massal.
• Lini perakitan akan menghilangkan relevansi manusia.
• Komputer akan melenyapkan kelas menengah.
• Internet akan mengikis perekonomian.

Kini AI diperkirakan akan memicu guncangan ekonomi yang parah, menggantikan pekerja kerah putih begitu cepat sehingga permintaan goyah dan pasar bergejolak.

Kekhawatiran itu tidaklah absurd. Namun, sejarah menunjukkan bahwa itu tidak lengkap.

Produktivitas dan Kemakmuran Bergerak Bersama

Selama lebih dari 200 tahun, setiap guncangan produktivitas besar telah meningkatkan standar hidup, bukan menghancurkannya:

• PDB riil per kapita AS telah meningkat sekitar 8–10 kali lipat sejak tahun 1820.
• Kompensasi riil per jam secara luas telah mengikuti produktivitas dalam jangka panjang.
• Rata-rata jam kerja tahunan telah menurun drastis sejak tahun 1900.

Pertanian pernah mempekerjakan ~40% dari angkatan kerja AS. Hari ini kurang dari 2%.
Pekerjaan manufaktur mencapai puncaknya pada pertengahan abad ke-20 dan menurun seiring dengan peningkatan otomatisasi. Pekerjaan klerikal telah diotomatisasi secara sistematis selama empat dekade terakhir.

Namun:

• PDB per kapita meningkat.
• Konsumsi riil meningkat.
• Harapan hidup meningkat.
• Waktu luang bertambah.

Polanya tidaklah samar:

Produktivitas ↑ → Biaya ↓ → Daya Beli ↑ → Permintaan ↑ → Sektor Baru Muncul

Berargumen bahwa AI akan secara permanen meruntuhkan permintaan berarti berargumen bahwa kali ini peningkatan produktivitas tidak akan menurunkan harga, tidak akan memperluas daya beli, dan tidak akan mengarah pada pembentukan industri baru.

Itu bukan klaim kecil. Itu klaim yang radikal.

Revolusi industri tidak meratakan kurva. Mereka justru mempercepatnya:

• Tenaga uap.
• Listrik.
• Produksi massal.
• Komputasi.
• Internet.

Setiap gelombang mempercepat output per orang.

AI jauh lebih mungkin menjadi titik balik lain daripada pembalikan.

Pergeseran Itu Nyata. Keruntuhan Tidak.

Revolusi teknologi menghilangkan pekerjaan:

• Mereka menghilangkan tugas.
• Mereka mengkompres kategori.
• Mereka merugikan wilayah tertentu.
• Mereka menciptakan lonjakan ketidaksetaraan.

Revolusi Industri menggantikan pengrajin. Globalisasi menggantikan pusat manufaktur.
Perangkat lunak menggantikan pekerja klerikal. Dislokasi jangka pendek itu nyata.

Namun pergeseran bukanlah kehancuran.

Tenaga kerja manusia dialokasikan ulang. Modal dialokasikan ulang. Permintaan yang sama sekali baru muncul di sektor-sektor yang sebelumnya tidak ada:

• Pada tahun 1900, tidak ada yang bekerja di bidang perangkat lunak.
• Pada tahun 1950, tidak ada yang bekerja di bidang periklanan digital.
• Pada tahun 1990, tidak ada yang bekerja di infrastruktur cloud.

Jika pada tahun 2000 seseorang memberi tahu Anda bahwa pada tahun 2026:

• Teller bank sebagian besar akan menghilang.
• Agen perjalanan akan runtuh.
• Satu triliun dolar ritel offline akan bermigrasi daring.
• Manufaktur mobil akan menjadi sangat otomatis.

Anda mungkin akan memprediksi pengangguran massal. Sebaliknya, PDB per kapita kira-kira berlipat ganda. Lapangan kerja meningkat. Seluruh sektor baru muncul.

Keruntuhan sektoral tidak secara otomatis berarti keruntuhan makro.

Transisi Mungkin Penuh Gejolak, Tetapi Jarang Instan

Keberatan terkuat terhadap tesis produktivitas bukanlah keruntuhan permanen.

Ini adalah kecepatan:

• Teknologi bergerak cepat.
• Pasar bergerak lebih cepat.
• Institusi bergerak lebih lambat.
• Tenaga kerja bergerak paling lambat.

Kesenjangan itu dapat menghasilkan gejolak nyata.

Pasar keuangan menilai masa depan secara instan dan seringkali melampaui batas di kedua arah. Ekspektasi berlipat ganda. Narasi beruntun. Modal dialokasikan ulang sebelum ekonomi riil punya waktu untuk menyesuaikan diri. Pemerintah merespons secara reaktif. Pekerja tidak dapat dilatih ulang dalam semalam.

Ketidaksesuaian itu tentu saja dapat menghasilkan kuartal yang buruk, bahkan tahun-tahun yang buruk. Namun, kemampuan teknologi tidak sama dengan penggantian ekonomi. Kita pernah melihat ini sebelumnya.

Lima belas tahun yang lalu, truk swakemudi seharusnya menghilangkan salah satu kategori pekerjaan terbesar di Amerika. Pengemudi truk adalah pekerjaan paling umum di banyak negara bagian. Teknologi berkembang pesat. Investor mengekstrapolasi. Komentator memprediksi pengangguran struktural.

Saat ini, sistem otonom memang ada, tetapi pengiriman truk jarak jauh sebagian besar tetap utuh. Regulasi, kewajiban, asuransi, infrastruktur, kasus-kasus khusus, dan ekonomi secara dramatis memperlambat difusi di dunia nyata.

Pola yang sama berlaku lebih luas. Bahkan teknologi transformatif mengikuti kurva difusi. Listrik, pendingin, telepon, komputer, dan internet tidak langsung menjangkau semua rumah tangga dalam semalam. Adopsi mengikuti kurva-S yang membentang selama bertahun-tahun, bahkan puluhan tahun, bukan kuartal.

Setiap revolusi teknologi terasa instan saat terjadi. Data menunjukkan tidak demikian.

AI tidak terkecuali.

Kemampuan AI nyata dan meningkat pesat. Model semakin kompeten dalam pengkodean, penalaran, tugas multimodal, bantuan penelitian, dan otomatisasi alur kerja. Teknologi ini bukan mainan. Ini sudah secara signifikan meningkatkan produktivitas di domain tertentu, dan kemungkinan akan menjadi jauh lebih kuat selama dekade berikutnya.

Namun pertumbuhan kemampuan dan saturasi ekonomi adalah fenomena yang berbeda. Sebuah alat bisa luar biasa dan masih membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk sepenuhnya menyebar melalui institusi, regulasi, pasar tenaga kerja, dan infrastruktur global.

Meskipun intensitas narasinya:

• Miliaran orang di seluruh dunia belum pernah menggunakan sistem AI.
• Sebagian kecil menggunakan chatbot gratis.
• Hanya sebagian kecil yang membayar untuk alat AI.
• Bahkan sebagian kecil lainnya mengandalkan AI sebagai kerangka kerja pengkodean inti.

AI terasa jenuh di kalangan teknologi dan keuangan. Dalam skala global, ini masih awal.

Pasar mengekstrapolasi secara instan. Difusi berlangsung secara bertahap.

Kesenjangan itu menciptakan volatilitas. Itu tidak secara otomatis menciptakan keruntuhan.

Semua ini tidak berarti pergeseran akan tanpa rasa sakit. Peran tertentu mungkin menyusut dengan cepat. Harga aset tertentu mungkin berubah drastis. Wilayah tertentu mungkin menderita. Dispersi antara perubahan teknologi dan respons kebijakan mungkin melebar sebelum menyempit.

Namun sejarah menunjukkan dua kekuatan moderasi:

• Pertama, adopsi membutuhkan waktu lebih lama dari yang tersirat oleh berita utama.
• Kedua, tenaga kerja dialokasikan ulang daripada menghilang.

Bahayanya bukan AI menghilangkan pekerjaan dalam semalam.
Bahayanya adalah pasar menilai eliminasi lebih cepat daripada kemampuan ekonomi untuk beradaptasi.

Itu adalah risiko yang sangat berbeda.

Pekerjaan Apa yang Akan Dilakukan Orang?

Keberatan umum bersifat praktis: pekerja kerah putih yang tergusur tidak akan menjadi tukang ledeng, tukang kayu, atau terapis pijat. Itu benar. Secara historis, pekerja yang tergusur tidak hanya beralih ke peran kerah biru yang sudah ada.

Mereka beralih ke kategori yang sebelumnya tidak ada.

• Pada tahun 1995, “manajer media sosial” bukanlah sebuah pekerjaan.
• Pada tahun 2005, “pengembang aplikasi” hampir tidak ada.
• Pada tahun 2010, “arsitek cloud” masih bersifat niche.

Revolusi teknologi memperluas kemungkinan yang berdekatan. Mereka menciptakan lapisan koordinasi, layanan, alat, dan industri baru yang tidak terlihat sebelumnya.

Ketidaknyamanan datang dari ketidaktahuan tentang pekerjaan apa yang akan ada nanti.

Namun ketidakpastian itu telah menyertai setiap perubahan besar dalam sejarah.

Risiko Nyata: Gesekan Transisi

Semua ini tidak mengecilkan gejolak.

Setiap guncangan produktivitas menciptakan:

• Lonjakan ketidaksetaraan sementara
• Konsentrasi keuntungan geografis
• Ketidaksesuaian keterampilan
• Reaksi politik
• Ketidakstabilan sosial

Pemenang dan pecundang jarang orang yang sama.

Dispersi antara perubahan teknologi dan respons kebijakan mungkin memang melebar. Pasar keuangan mungkin memang memperkuat optimisme dan kepanikan.

Ini adalah kekhawatiran yang sah. Namun, ini adalah kekhawatiran tentang dinamika transisi, bukan keruntuhan ekonomi permanen.

Secara historis, institusi beradaptasi:

• Sistem pendidikan berkembang.
• Perlindungan tenaga kerja berkembang.
• Pasar yang kompetitif menyalurkan peningkatan produktivitas menjadi harga yang lebih rendah.
• Modal dialokasikan ulang ke sektor-sektor baru.

Penyesuaian tidak merata, tetapi terjadi.

Mengasumsikan keruntuhan permanen berarti mengasumsikan kelumpuhan institusional permanen.

Itu mungkin. Itu bukan kasus dasar historis.

AI Mengurangi Gesekan Kognitif

AI bukan sekadar otomatisasi.

Ini mengurangi biaya kognitif untuk melakukan hampir semua hal:

• Memulai perusahaan.
• Menulis kode.
• Melakukan penelitian.
• Meluncurkan secara global.
• Melayani pelanggan.
• Menerjemahkan antar bahasa.
• Membuat keputusan yang kompleks.

Gesekan yang lebih rendah memperluas pasar:

• Ketika kewirausahaan menjadi lebih mudah, lebih banyak perusahaan terbentuk.
• Ketika biaya koordinasi menurun, pasar meluas.
• Ketika asimetri informasi menyusut, modal dialokasikan lebih efisien.

Itu adalah logika ekspansi, bukan logika keruntuhan.

Tesis

Agar keruntuhan ekonomi sejati terjadi, kita harus percaya:

• Peningkatan produktivitas tidak akan menurunkan harga.
• Daya beli tidak akan meluas.
• Sektor baru tidak akan muncul.
• Tenaga kerja tidak akan beradaptasi.
• Institusi tidak akan berevolusi.
• Pasar yang kompetitif akan gagal menyalurkan keuntungan.

Sejarah menunjukkan sebaliknya. Masa depan yang lebih masuk akal bukanlah keruntuhan sistemik.

Ini adalah percepatan produktivitas yang bergejolak namun kuat:

• Akan ada pergeseran.
• Akan ada lonjakan ketidaksetaraan.
• Akan ada kebisingan politik.
• Mungkin ada siklus pasar yang brutal.

Namun, seiring waktu, peningkatan produktivitas cenderung memperluas output, meningkatkan standar hidup, dan menambah pilihan manusia.

AI bukanlah akhir dari kemajuan ekonomi. Ini adalah babak berikutnya.

Saya akan mengeksplorasi implikasi spesifik untuk pasar di episode berikutnya dari Playing with Unicorns. Kesimpulan makro tetap sama: peluang terletak pada pemahaman bagaimana AI memperluas kue ekonomi, bukan pada asumsi bahwa AI menghancurkannya.

Kita pernah melihat film ini sebelumnya. Akhir ceritanya tidak pernah keruntuhan.

Ini adalah transformasi. Ini adalah ekspansi. Dan paling sering, ini adalah percepatan.