2025 बदलाव का वर्ष था। कई चीजें गति में स्थापित की गईं जो आने वाले वर्षों में फल लाएंगी।

मेरे बेटे फ्रांस्वा के कहने पर, मुझे उसे एक छोटा भाई दिलाने के लिए एक सरोगेट मिला। एक बड़े परिवार को समायोजित करने के लिए, मैंने अपना न्यूयॉर्क अपार्टमेंट सूचीबद्ध किया और ट्रिबेका में एक बड़ी जगह की तलाश शुरू कर दी। अल्फा स्कूल पिच से मजबूर होकर, मैंने फ्रांस्वा को सितंबर 2026 से किंडरगार्टन के लिए वहां नामांकित किया। मैंने तुर्क और कैकोस में अपना घर सूचीबद्ध किया और एंटीगुआ जाने की प्रक्रिया शुरू कर दी। मैंने मिडास, एफजे के नवीनतम इनक्यूबेशन के लिए भी अधिक समय आवंटित किया। मुझे यकीन है कि इनमें से सभी उम्मीद के मुताबिक नहीं होंगे, लेकिन मैं आने वाले नए अध्यायों के लिए उत्साहित हूं।

वर्ष का महाकाव्य साहसिक कार्य नहीं हुआ। मुझे स्नो पतंग द्वारा ग्रीनलैंड को पार करने के लिए एक अभियान से पहले फिनसे, नॉर्वे में प्रशिक्षण लेना था। दुख की बात है कि मेरी टेनिस एल्बो इतनी बिगड़ गई कि मैंने कण्डरा का 80% हिस्सा फाड़ दिया, जिससे मैं पूरी तरह से साहसिक यात्रा और खेल से बाहर हो गया।

मैंने जिन पहले कुछ डॉक्टरों को देखा, उन्होंने मुझे बताया कि मुझे तत्काल सर्जरी की आवश्यकता है और शायद मैं फिर कभी टेनिस नहीं खेल पाऊंगा। जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, मैंने इस उत्तर को स्वीकार नहीं किया और पुनर्योजी चिकित्सा मार्ग पर चला गया। वर्ष के दौरान, मैंने साइटो-रिच पीआरपी, मैट्रिक्स के साथ एक्सोसोम, बीपीसी-157 और टीबी-500 पेप्टाइड्स, अंतहीन आइसोमेट्रिक रिहैब एक्सरसाइज, हाइपरबेरिक चैंबर सत्र और रेड-लाइट थेरेपी की। मेरी कोहनी पूरी तरह से ठीक हो गई और मैं वर्ष के अंत तक फिर से पैडल खेलने में सक्षम हो गया। चाहे आपको कोई भी बीमारी हो, वैकल्पिक राय प्राप्त करें और कई रास्ते तलाशें। यदि संभव हो तो सर्जरी से बचने की कोशिश करें।

साहसिक यात्रा से अलग होने के दौरान, मैंने अपना समय अपने तीन अद्भुत घरों: रेवेलस्टोक, तुर्क और कैकोस और न्यूयॉर्क के बीच विभाजित किया। मैंने पहले कुछ महीने रेवेलस्टोक में बिताए, जहाँ हमने तूफान तक स्कीइंग और स्नोमोबिलिंग की।

फाफा के साथ पहली बार ठीक से स्की करना अविश्वसनीय रूप से खास था, जब तक कि उसने तुरंत अपना पैर नहीं तोड़ लिया।

मुझे तुर्क में भी अपना समय बहुत पसंद आया जहाँ मैंने फाफा और एंजेल के साथ पतंग और ईफ़ॉइल का प्रबंधन भी किया।

न्यूयॉर्क शहरी रोमांच के लिए मेरे आधार के रूप में जारी रहा। यह बौद्धिक, पेशेवर, सामाजिक और कलात्मक गतिविधियों के लिए एकदम सही आश्रय बना हुआ है।

मुझे अभी भी लगता है कि यह बच्चों के बड़े होने के लिए एक असाधारण जगह है।

मैं आखिरकार ऑस्टिन में अपने भाई ओलिवियर से मिलने गया और शहर और उसके आकर्षणों की खोज की। फाफा विशेष रूप से वेमो की रोबोटैक्सियों से प्रभावित था।

हम रियो में ओलिवियर और क्रिस्टीना की सुपर क्यूट शादी में भी गए।

फिर मैंने जुलाई में दो सप्ताह के लिए सेंट-ट्रोपेज़ में एक घर किराए पर लेने से पहले नीस में परिवार का दौरा किया ताकि इसे आज़माया जा सके। यह अद्भुत था। यह दिलचस्प है कि पार्टियों के लिए इतनी प्रतिष्ठित जगह भी शांत और उल्लेखनीय रूप से बच्चों के अनुकूल कैसे हो सकती है। ग्रिंडावर्स, बड़े पैमाने पर, बहुत अच्छा रहा। इसने सभी की जरूरतों और इच्छाओं को समायोजित किया, खासकर जब से घर एक पैडल कोर्ट के साथ आया था।

मैंने इस पिछली गर्मियों में तुर्क में अपने पारंपरिक दो सप्ताह छोड़ दिए। इसके बजाय, मैं पांच सप्ताह के लंबे कार्यकाल के लिए रेवेलस्टोक गया। मुझे शुरू में चिंता थी कि यह बहुत लंबा लगेगा, लेकिन यह एकदम सही था। हमने वहां सबसे महाकाव्य ग्रीष्मकालीन रोमांच किए: कार रेसिंग, जेट स्कीइंग, लंबी पैदल यात्रा, कैंपिंग और बहुत कुछ।

फिर मैंने बर्निंग मैन की अपनी वार्षिक तीर्थयात्रा की। इस साल मैं ग्रिंडावर्स के कई सदस्यों को लाया। हम मौसम के साथ बेहद भाग्यशाली थे और बारिश से संबंधित बंद होने में फंसने से बच गए। वास्तव में, बारिश से बाहर के क्षण जब हम अंदर रहे तो उपचार और जुड़ने वाले महसूस हुए। विभिन्न कारणों से, यात्राएं विशुद्ध रूप से सुखद होने के बजाय जीवन-पाठ क्षेत्र में चली गईं, और मैं अगले वर्ष अलग तरीके से क्या करना है, इसके बारे में बहुत विशिष्ट अंतर्दृष्टि के साथ चला गया।

न्यूयॉर्क में पतझड़ असाधारण बनी रही। सितंबर और अक्टूबर शहर के सबसे जीवंत महीनों में से हैं।

मैंने रेवेलस्टोक के लिए एक अद्भुत पतझड़ पिता-पुत्र बंधन यात्रा भी की, जिसने मुझे पहली बार ऑफ-सीज़न में शहर की सराहना करने की अनुमति दी। मुझे चिंता थी कि कंधे के मौसम के दौरान यह बहुत बारिश और दयनीय हो सकता है, लेकिन यह एकदम सही निकला, और पूर्वी तट के पतझड़ के पत्ते का एक बड़ा पूरक है।

हमेशा की तरह, मैंने परिवार के साथ तुर्क और कैकोस में क्रिसमस और रेवेलस्टोक में नया साल बिताया। एमेली ने पहली बार स्की भी की और वह केवल 22 महीने की है!

पेशेवर रूप से, 2025 असाधारण रूप से व्यस्त रहा। मैंने मिडास को स्केल करने में मदद करने में काफी समय बिताया। हमने एफजे लैब्स IV का पहला समापन पूरा किया। हम विपरीत बने रहे। हमने अत्यधिक प्रचारित और महंगी एआई कंपनियों से परहेज किया और इसके बजाय नेटवर्क-प्रभाव व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित किया जो अधिक कुशल बनने के लिए एआई का उपयोग करते हैं।

मैंने बाजारों पर एआई के प्रभाव पर विचार करने में काफी समय बिताया। मैं आगामी यूनिकॉर्न के साथ खेलना एपिसोड में अपना अद्यतन परिप्रेक्ष्य प्रस्तुत करूंगा।

कुल मिलाकर, एफजे लैब्स का प्रदर्शन जारी रहा। टीम 19 लोगों पर बनी रही। हमने $49 मिलियन तैनात किए। हमने 174 स्टार्ट-अप निवेश, 98 पहली बार निवेश और 76 फॉलो-ऑन निवेश किए।

मैक्रो वातावरण के बावजूद, हम कई सफल निकास प्राप्त करने के लिए भाग्यशाली थे, जिसमें क्लार्ना का आईपीओ, क्लब एसेंशियल्स द्वारा मोमेंस का अधिग्रहण और एगवेंड की माध्यमिक बिक्री शामिल है।

चूंकि जोस और मैंने 25 साल पहले एंजेल निवेश शुरू किया था, हमने 1,268 अद्वितीय कंपनियों में निवेश किया, 425 निकास (आंशिक निकास सहित) थे, और वर्तमान में 892 सक्रिय अद्वितीय कंपनी निवेश हैं। हमने 2.5x के औसत गुणक के साथ 26% आईआरआर की प्राप्ति की। कुल मिलाकर, हमने $735M तैनात किए।

हमने पहली बार सेंट-ट्रोपेज़ में अपना द्वि-वार्षिक रिट्रीट भी आयोजित किया, और यह एक बड़ी सफलता थी।

सामग्री के मोर्चे पर, मैंने फैब्रिस एआई का विकास और परिष्करण जारी रखा। मैंने अभी पिच फैब्रिस का एक अल्फा संस्करण लॉन्च किया है, जहां संस्थापक अपने स्टार्टअप को पिच कर सकते हैं और प्रतिक्रिया प्राप्त कर सकते हैं। इसे एफजे लैब्स में हमारे द्वारा मूल्यांकन की जाने वाली कई पिचों पर प्रशिक्षित किया गया है, लेकिन यह अभी भी प्रगति पर है। अधिक एट-बैट के साथ, मुझे उम्मीद है कि यह उन संस्थापकों को कार्रवाई योग्य प्रतिक्रिया प्रदान करेगा जिनसे हमें सीधे बात करने का अवसर नहीं मिलता है, और शायद हमारे निवेश के लिए एक या दो असाधारण कंपनियों को भी सतह पर लाएगा।

मैंने आखिरकार अपनी आध्यात्मिक शिक्षाओं को लिखने के लिए समय निकाला:

• जीवन का अर्थ
• स्वयं होने की प्रशंसा में
• ब्रह्मांड आपसे फुसफुसा रहा है

मैं कई पॉडकास्ट पर दिखाई दिया। मैंने ओपन वीसी पर अपना सबसे गहन साक्षात्कार दिया। वर्ष के अंत की ओर मैंने वीसी10एक्स और स्टार्टअपेबल पर बाजारों पर एआई के प्रभाव पर चर्चा करने में अधिक समय बिताया।

2026 दिलचस्प होने वाला है। यह बताना मुश्किल है कि हम एआई बुलबुले में कहां हैं। ऐसा लगता है कि हम बाद की पारियों में हैं, लेकिन कोई वास्तव में नहीं जानता है। इंटरनेट बुलबुले के संदर्भ में, क्या हम 1995, 1998 या जनवरी 2000 में हैं? मुझे उम्मीद है कि यह काफी लंबा चलेगा। पिछले बुलबुले की तरह जिन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका में रेलमार्ग या फाइबर बिछाने में मदद की, यह आने वाली एआई क्रांति के लिए बुनियादी ढांचा बना रहा है। यह एक उत्पादकता उछाल की नींव रख सकता है जो हमें अस्थिर सरकारी घाटे और बढ़ते ऋण-से-जीडीपी अनुपात से प्रेरित आसन्न ऋण संकट से बाहर निकलने की अनुमति दे सकता है।

अधिकांश तकनीकी क्रांतियों की तरह, मुझे संदेह है कि इसका व्यापक अर्थव्यवस्था पर प्रभाव पड़ने में आशावादियों की अपेक्षा अधिक समय लगेगा। स्टार्टअप की दुनिया में, हम शुरुआती अपनाने वाले हैं, इसलिए हम स्वाभाविक रूप से मानते हैं कि बाकी दुनिया भी उतनी ही तेजी से आगे बढ़ेगी। लेकिन स्टार्टअप जीडीपी का केवल एक छोटा सा हिस्सा हैं। सरकारें, बड़े उद्यम और एसएमबी, जो अर्थव्यवस्था का अधिकांश हिस्सा बनाते हैं, बहुत धीरे-धीरे आगे बढ़ते हैं। व्यापक अपनाने और गहन कार्यान्वयन में समय लगेगा। लोग नई तकनीकों के अल्पकालिक प्रभाव को बड़े पैमाने पर कम आंकते हैं जबकि उनके दीर्घकालिक प्रभावों को बड़े पैमाने पर कम आंकते हैं।

अधिक व्यावहारिक रूप से, मैं चाहता हूं कि एआई बुलबुला बना रहे क्योंकि मुझे चिंता है कि अगर यह ढह जाता है तो सभी स्टार्टअप फंडिंग प्रभावित होंगे। गैर-एआई स्टार्टअप को अब की तुलना में धन जुटाना और भी मुश्किल लगेगा। इतिहास बताता है कि जब बुलबुले फटते हैं, तो बच्चे को अक्सर नहाने के पानी के साथ बाहर फेंक दिया जाता है। मुझे संदेह है कि इन बुलबुले समय में हमारी विवेक और अनुशासन को एआई स्टार्टअप पर बड़े पैमाने पर राइट ऑफ और राइट डाउन नहीं लेने से परे पुरस्कृत नहीं किया जाएगा।

उससे परे, जो चीज मुझे सबसे ज्यादा उत्साहित करती है, वह यह देखना है कि इस साल मैंने जो कई व्यक्तिगत, पेशेवर और भौगोलिक धागे गति में स्थापित किए हैं, वे कैसे आपस में जुड़ने लगते हैं। 2025 पोजिशनिंग और बीज बोने के बारे में था। 2026 से पता चलेगा कि उनमें से कौन सी जड़ें जमती हैं।

नए साल की शुभकामनाएँ!