{"id":67014,"date":"2026-03-10T13:57:10","date_gmt":"2026-03-10T13:57:10","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/?p=67014"},"modified":"2026-03-10T15:17:35","modified_gmt":"2026-03-10T15:17:35","slug":"episode-52-les-marketplaces-a-lere-de-lia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/fr\/episode-52-les-marketplaces-a-lere-de-lia\/","title":{"rendered":"\u00c9pisode 52 : les marketplaces \u00e0 l\u2019\u00e8re de l\u2019IA"},"content":{"rendered":"\n<p>Au cours des derni\u00e8res semaines, un r\u00e9cit de plus en plus r\u00e9pandu a \u00e9merg\u00e9, affirmant que l\u2019IA pourrait d\u00e9stabiliser l\u2019\u00e9conomie et bouleverser des mod\u00e8les \u00e9conomiques entiers. La semaine derni\u00e8re, j\u2019ai publi\u00e9 mon point de vue : <a href=\"https:\/\/lktvpckk.r.us-east-2.awstrack.me\/L0\/https:%2F%2F100.25.144.216%2Fpl%2F%3Fmailpoet_router%26endpoint=track%26action=click%26data=WyI0MTMiLCI1Y2E2OWEiLCIzMDk1IiwiNzJkNjc5ZDhkMTI4IixmYWxzZV0\/1\/010f019caf9dc2dc-90fb554d-4f84-458c-b81a-8c4c8033dd66-000000\/aGAQQq80zLvgs0WbndKDumr29ZI=252\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/lktvpckk.r.us-east-2.awstrack.me\/L0\/https:%2F%2F100.25.144.216%2Fpl%2F%3Fmailpoet_router%26endpoint=track%26action=click%26data=WyI0MTMiLCI1Y2E2OWEiLCIzMDk1IiwiNzJkNjc5ZDhkMTI4IixmYWxzZV0\/1\/010f019caf9dc2dc-90fb554d-4f84-458c-b81a-8c4c8033dd66-000000\/aGAQQq80zLvgs0WbndKDumr29ZI=252\" rel=\"noreferrer noopener\">l\u2019IA a bien plus de chances d\u2019\u00eatre une r\u00e9volution de la productivit\u00e9<\/a> qu\u2019un effondrement \u00e9conomique. <\/p>\n\n<p>Mais qu\u2019est-ce que cela signifie concr\u00e8tement pour les marketplaces ?<\/p>\n\n<p>Beaucoup de fondateurs se demandent :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les LLM vont-ils capter la d\u00e9couverte ?<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019IA va-t-elle compresser les take rates ?<\/li>\n\n\n\n<li>Le trafic va-t-il se d\u00e9tourner des plateformes ?<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c0 quel point les marketplaces sont-elles d\u00e9fendables dans un monde natif IA ?<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Dans cet \u00e9pisode, je d\u00e9cortique :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Pourquoi la plupart des craintes autour d\u2019une d\u00e9sinterm\u00e9diation des marketplaces par l\u2019IA sont exag\u00e9r\u00e9es.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u00e0 o\u00f9 l\u2019IA menace r\u00e9ellement les marges des marketplaces.<\/li>\n\n\n\n<li>Les avantages structurels que les marketplaces conservent.<\/li>\n\n\n\n<li>Les opportunit\u00e9s imm\u00e9diates que l\u2019IA cr\u00e9e pour la liquidit\u00e9, le commerce transfrontalier et la rentabilit\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>Ce que les fondateurs devraient faire d\u00e8s maintenant.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Si tu construis, investis dans ou op\u00e8res une marketplace, cet \u00e9pisode est pour toi !<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Episode 52: Marketplaces in the Age of AI\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/TRYRL-TOqeU?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p><br\/>Pour votre r\u00e9f\u00e9rence, je joins les diapositives que j&rsquo;ai utilis\u00e9es pendant l&rsquo;\u00e9pisode.<\/p>\n\n\t\t<div class=\"wppdfemb-frame-container-1\" style=\"-webkit-overflow-scrolling:auto;\">\n\t\t\t<iframe class=\"pdfembed-iframe nonfullscreen wppdf-emb-iframe-1\"\n\t\t\t\tsrc=\"https:\/\/grinda.org\/fr\/?pdfemb-data=eyJwZGZJRCI6NjY3NDcsInVybCI6Imh0dHBzOlwvXC9mYWJyaWNlZ3JpbmRhLmNvbVwvd3AtY29udGVudFwvdXBsb2Fkc1wvMjAyNlwvMDNcLzIwMjYtMDMtTWFya2V0cGxhY2VzLWluLXRoZS1BZ2Utb2YtQUkucGRmIiwiaW5kZXgiOjF9\"\n\t\t\t\tdata-pdf-id=\"66747\"\n\t\t\t\tdata-pdf-index=\"1\"\n\t\t\t\tstyle=\"border:none;width:100%;max-width:100%;height:100vh;\"\n\t\t\t\tscrolling=\"yes\">\n\t\t\t<\/iframe>\n\t\t<\/div>\n\n\t\t\n<p>Si vous pr\u00e9f\u00e9rez, vous pouvez \u00e9couter l&rsquo;\u00e9pisode dans le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9.<\/p>\n\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Lecteur Libsyn\" style=\"border: none\" src=\"\/\/html5-player.libsyn.com\/embed\/episode\/id\/40370705\/height\/90\/theme\/custom\/thumbnail\/yes\/direction\/forward\/render-playlist\/no\/custom-color\/000000\/\" height=\"90\" width=\"100%\" scrolling=\"no\" allowfullscreen=\"\" webkitallowfullscreen=\"\" mozallowfullscreen=\"\" oallowfullscreen=\"\" msallowfullscreen=\"\"><\/iframe>\n\n<p><br\/>Outre la vid\u00e9o YouTube ci-dessus et le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9, vous pouvez \u00e9galement \u00e9couter le podcast sur <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/52-marketplaces-in-the-age-of-ai\/id1532336635?i=1000754069435\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/52-marketplaces-in-the-age-of-ai\/id1532336635?i=1000754069435\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> et <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/6eoRZ7ySYVxtum8opdxZYi?si=UL3ySo3iQ7e6ZecnvbBavg\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/6eoRZ7ySYVxtum8opdxZYi?si=UL3ySo3iQ7e6ZecnvbBavg\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p><br\/><strong>Transcription<\/strong><\/p>\n\n<p>Salut tout le monde. J&rsquo;esp\u00e8re que vous passez une merveilleuse semaine. En gros, ces derni\u00e8res semaines, il y a eu beaucoup de brouhaha et d\u2019inqui\u00e9tudes du genre : l\u2019IA va prendre le contr\u00f4le du monde. Il y aura 90 % de ch\u00f4mage, la grande d\u00e9pression, peu importe\u2026 et je suis fondamentalement en d\u00e9saccord avec cette th\u00e8se et cette perspective. <\/p>\n\n<p>La semaine derni\u00e8re, j\u2019ai pris le temps d\u2019\u00e9crire un article de blog sur l\u2019impact de l\u2019IA et sur le fait qu\u2019elle a en r\u00e9alit\u00e9 bien plus de chances de mener \u00e0 une r\u00e9volution de la productivit\u00e9 qu\u2019\u00e0 un effondrement. La question corollaire que les gens dans la tech et dans les marketplaces se posent, c\u2019est : quel est l\u2019impact de l\u2019IA sur les marketplaces ?  <\/p>\n\n<p>Et donc ce sur quoi je me suis concentr\u00e9, en y repensant, c\u2019est : OK, dans un monde o\u00f9 tout le monde s\u2019inqui\u00e8te et se focalise sur les LLM, et o\u00f9 certains craignent qu\u2019ils remplacent le haut du funnel, etc., quel est l\u2019impact r\u00e9el ? Et j\u2019ai r\u00e9alis\u00e9 que ma th\u00e8se, ma perspective, et aussi ce que je vois sur le terrain au quotidien, est profond\u00e9ment diff\u00e9rent des sc\u00e9narios catastrophe que beaucoup ont en t\u00eate.  <\/p>\n\n<p>Je voulais donc partager l\u2019impact de l\u2019IA sur les marketplaces. Sans plus attendre, commen\u00e7ons. <\/p>\n\n<p>Bienvenue dans l\u2019\u00e9pisode 52 : Marketplaces et l\u2019\u00e8re de l\u2019IA.<\/p>\n\n<p>Je vais commencer par afficher ma pr\u00e9sentation pour que tu voies un peu ce qui se passe. OK. Commen\u00e7ons par situer le march\u00e9. Clairement, on est au milieu d\u2019une bulle IA o\u00f9 tout est IA, IA, IA, tout le temps. Si tu prends un peu de recul et que tu regardes o\u00f9 en est le march\u00e9, les dollars du venture sont en train de remonter.    <\/p>\n\n<p>En hausse par rapport aux plus bas, disons, de 2022. Pas partout, mais surtout aux \u00c9tats-Unis, et quasiment tout en IA. Donc oui, tout est reparti \u00e0 la hausse \u2014 tailles de tours, valorisations, etc. \u2014 mais tir\u00e9 par l\u2019IA. Si tu regardes les neuf premiers mois de l\u2019an dernier, 75 % des dollars investis sont all\u00e9s dans des startups IA.   <\/p>\n\n<p>C\u2019est assez dingue. Et au niveau mondial, c\u2019est environ 50 % du financement qui est all\u00e9 \u00e0 l\u2019IA, avec une hausse massive. Et si tu regardes YC, je crois que 95 % des startups chez YC l\u2019an dernier \u00e9taient des bo\u00eetes li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA. Ce qui est int\u00e9ressant, c\u2019est que la plupart du capital est all\u00e9 \u00e0 tr\u00e8s peu d\u2019entreprises : les Anthropic du monde, OpenAI, mais aussi Cursor, Lovable, etc.   <\/p>\n\n<p>Donc, sur les plus gros mod\u00e8les, plus de la moiti\u00e9 du capital est all\u00e9 \u00e0 des tours de plus de 500 millions. C\u2019est IA, IA, IA, tout le temps, avec les plus grosses bo\u00eetes qui captent le plus de valeur \u2014 ou en tout cas le plus de financement. \u00c9videmment, il y a eu un \u00e9norme tour pour OpenAI. Il y a un tour en pr\u00e9paration en ce moment pour Anthropic.   <\/p>\n\n<p>Donc \u00e7a reste tr\u00e8s concentr\u00e9. Oui, surtout sur les mod\u00e8les fondamentaux.  <\/p>\n\n<p>Maintenant, c\u00f4t\u00e9 tendances : dans quoi les gens investissent en dehors des mod\u00e8les fondamentaux ? Lovable et Cursor, par exemple. Le \u00ab vibe coding \u00bb \u00e0 la verticale, ou le quasi no-code pour cr\u00e9er des sites \u00e0 la verticale, est en train de passer au premier plan.<\/p>\n\n<p>Utiliser l\u2019IA pour am\u00e9liorer la productivit\u00e9 d\u2019industries existantes prend de plus en plus d\u2019ampleur. Par exemple, des bo\u00eetes IA pour aider les workflows dans la construction, o\u00f9 les entreprises g\u00e9n\u00e9rales et les sous-traitants peuvent \u00eatre align\u00e9s, voir exactement qui fait quoi, et simplifier tous les processus de travail. <\/p>\n\n<p>Des agents qui g\u00e8rent d\u2019autres agents, et puis des sujets g\u00e9n\u00e9raux de conformit\u00e9, de risk  trust, etc. Et la plus grosse tendance de ces derni\u00e8res semaines\/mois, c\u2019est OpenClaw. OpenClaw, open source, local : \u00e7a peut tourner sur un ordinateur local, ou sur un serveur priv\u00e9 virtuel.  <\/p>\n\n<p>Un agent qui fonctionne comme ton assistant personnel, super capable, et qui peut faire plein d\u2019autres choses. C\u2019est encore assez difficile \u00e0 mettre en place et \u00e7a demande pas mal d\u2019entra\u00eenement. Il y a aussi des pr\u00e9occupations de s\u00e9curit\u00e9 assez fondamentales, mais le fondateur d\u2019OpenClaw vient d\u2019\u00eatre embauch\u00e9 par OpenAI.  <\/p>\n\n<p>Et je suis \u00e0 peu pr\u00e8s certain que tous les mod\u00e8les fondamentaux vont avoir un \u00e9quivalent type OpenClaw : un assistant ultra intelligent, fa\u00e7on Jarvis, \u00e0 ta disposition dans les semaines\/mois \u00e0 venir, etc.<\/p>\n\n<p>Les exits repartent \u00e0 la hausse sur le march\u00e9 et, \u00e9videmment, on s\u2019attend \u00e0 plus de M et plus d\u2019IPOs, surtout avec SpaceX qui pourrait arriver, possiblement OpenAI et d\u2019autres.<\/p>\n\n<p>Donc les conditions de march\u00e9 s\u2019am\u00e9liorent en venture et sur les exits en g\u00e9n\u00e9ral, mais franchement seulement dans un sous-secteur : l\u2019IA. Ce qui n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 g\u00e9nial pour les autres bo\u00eetes, y compris les marketplaces, parce que les gens voient des bo\u00eetes IA passer de z\u00e9ro \u00e0 100 millions de revenus puis \u00e0 un milliard en un temps record, et tes startups marketplace qui passent de quelques millions \u00e0 10 millions puis 30 millions, \u00e7a para\u00eet moins excitant. Et en plus, les gens craignent, de fa\u00e7on un peu \u00e9trange, que l\u2019IA perturbe fondamentalement les marketplaces. Donc c\u2019est devenu difficile de lever pour les marketplaces. M\u00eame si on a \u00e9t\u00e9 contrarians et tr\u00e8s s\u00e9lectifs, on a investi dans l\u2019IA appliqu\u00e9e, et je parlerai de ce que \u00e7a signifie pour nous.    <\/p>\n\n<p>En fait, je veux que la bulle IA continue, parce que je crains que si elle implose, on jette le b\u00e9b\u00e9 avec l\u2019eau du bain. M\u00eame les gens rest\u00e9s disciplin\u00e9s, les entreprises avec une excellente unit economics et une belle croissance, qui ont d\u00e9j\u00e0 du mal \u00e0 lever, auront encore plus de mal \u00e0 lever \u00e0 l\u2019avenir. <\/p>\n\n<p>Donc oui, beaucoup d\u2019IPOs arrivent, le march\u00e9 semble plut\u00f4t positif. Maintenant, c\u2019est une bulle. C\u2019est tr\u00e8s flou et difficile de dire quand elle se terminera. Donc on verra. J\u2019esp\u00e8re qu\u2019elle durera encore de nombreuses ann\u00e9es, ne serait-ce que parce qu\u2019elle pose les bases d\u2019une r\u00e9volution de la productivit\u00e9 : j\u2019imagine que les choses continueront \u00e0 devenir moins ch\u00e8res, meilleures, plus rapides, comme au cours des deux derniers si\u00e8cles, nous permettant d\u2019avoir une qualit\u00e9 de vie encore plus \u00e9lev\u00e9e et de travailler moins d\u2019heures \u00e0 l\u2019avenir.    <\/p>\n\n<p>De la m\u00eame mani\u00e8re que la bulle de la fin des ann\u00e9es 90 a pos\u00e9 les bases \u2014 avec la fibre, etc. \u2014 qui ont men\u00e9 \u00e0 la r\u00e9volution Internet dans les ann\u00e9es 2000. J\u2019esp\u00e8re que celle-ci durera assez longtemps pour qu\u2019on ait acc\u00e8s, d\u2019une certaine fa\u00e7on, \u00e0 une connaissance IA subventionn\u00e9e. <\/p>\n\n<p>Parce que l\u00e0, la plupart de ces entreprises ont des marges brutes n\u00e9gatives, ce qui fait qu\u2019on peut construire des entreprises incroyables \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\n\n<p>Oui, les march\u00e9s secondaires ont aussi commenc\u00e9 \u00e0 d\u00e9coller. En fait, \u00e7a alimente beaucoup de business int\u00e9ressants parce qu\u2019il y a eu tr\u00e8s peu d\u2019exits en dehors de l\u2019IA.<\/p>\n\n<p>Une des tendances int\u00e9ressantes en financement et en venture, ce sont les gens qui ach\u00e8tent des secondaires dans diff\u00e9rentes entreprises, surtout les meilleures, celles de la \u00ab short tail \u00bb : les Stripe et Anthropic, par exemple. On voit se cr\u00e9er une classe d\u2019actifs enti\u00e8re, o\u00f9 des LP disent, ou des investisseurs leaders disent : \u00ab H\u00e9 ! On a des LPs dans ces fonds de venture depuis 10 ans, 12 ans, qui n\u2019ont pas eu beaucoup d\u2019exits. Ils veulent de la liquidit\u00e9, donc ils sont pr\u00eats \u00e0 vendre avec une d\u00e9cote de 20, 30, 40 % sur la NAV. \u00bb Et donc beaucoup d\u2019investisseurs se mettent \u00e0 acheter des participations LP late-stage dans des fonds de venture, ce qui est une classe d\u2019actifs int\u00e9ressante, parce que je pense qu\u2019on peut obtenir une belle d\u00e9cote. <\/p>\n\n<p>Et en m\u00eame temps, la liquidit\u00e9 va arriver, puisque les march\u00e9s de MA s\u2019ouvrent et que les march\u00e9s d\u2019IPO s\u2019ouvrent. Donc classe d\u2019actifs int\u00e9ressante. <\/p>\n\n<p>Parlons maintenant de l\u2019impact de l\u2019IA sur les marketplaces. La premi\u00e8re grande crainte, c\u2019est que l\u2019IA capte le haut du funnel. <\/p>\n\n<p>Tout le monde va aller sur ChatGPT, ou Gemini, ou Claude, et dire : je veux acheter \u00e7a, et la transaction se fera enti\u00e8rement l\u00e0-bas. Et tu n\u2019iras plus sur eBay, Amazon, DoorDash, Uber, Booking, etc. Et je pense que c\u2019est, d\u2019abord, faux. Le haut du funnel ne va pas basculer vers les LLM.   <\/p>\n\n<p>Et je vais t\u2019expliquer pourquoi. Quand tu r\u00e9fl\u00e9chis au comportement r\u00e9el des utilisateurs \u2014 pourquoi les gens vont sur ces sites, et quel est leur sch\u00e9ma de pens\u00e9e \u2014, il y a g\u00e9n\u00e9ralement trois fa\u00e7ons, et trois raisons, d\u2019aller sur ces marketplaces. <\/p>\n\n<p>Si tu vas sur un site comme Vinted, les gens n\u2019y vont pas en sachant ce qu\u2019ils veulent acheter. C\u2019est plut\u00f4t du shopping comme divertissement. C\u2019est comme : je vais me balader sur Broadway \u00e0 SoHo et entrer dans des boutiques sans vraiment savoir ce que je cherche, et si quelque chose me parle, je l\u2019ach\u00e8te.  <\/p>\n\n<p>Et donc tu vois l\u2019engagement : c\u2019est du genre 20 pages par visite. Les gens passent 10, 20, 30 minutes sur le site \u00e0 chaque visite, et ils reviennent plusieurs fois par mois. Et comme les LLM sont centr\u00e9s sur l\u2019efficacit\u00e9 et sur le fait de te donner l\u2019unique chose que tu veux, ce n\u2019est pas\u2026 Il n\u2019y a aucun risque que \u00e7a soit perturb\u00e9.    <\/p>\n\n<p>Dans le top 1\u202f000 des priorit\u00e9s chez OpenAI, il n\u2019y a pas : analysons le pattern d\u2019achat de X et cr\u00e9ons un feed de navigation de choses qui pourraient le divertir, juste pour regarder, avec un taux d\u2019achat tr\u00e8s faible. Ce n\u2019est m\u00eame pas envisag\u00e9. Des sites comme Vinted, je pense, n\u2019ont aucun risque d\u2019\u00eatre perturb\u00e9s, parce que les gens n\u2019y vont pas pour \u00eatre efficaces.   <\/p>\n\n<p>Ils y vont pour parcourir et voir ce qui est disponible. Donc tant que tu as une tr\u00e8s longue tra\u00eene, plein d\u2019articles diff\u00e9rents \u00e0 regarder et que les gens trouvent attrayants, je ne vois pas le haut du funnel changer, d\u2019une quelconque mani\u00e8re. <\/p>\n\n<p>Le deuxi\u00e8me grand sch\u00e9ma, quand les gens ach\u00e8tent, cherchent ou regardent des transactions sur une marketplace, c\u2019est la recherche.<\/p>\n\n<p>Si tu sais exactement ce que tu cherches, beaucoup de gens vont simplement sur Amazon et tapent ce qu\u2019ils veulent : LG C3 65 EVO TV. Pouf ! Un r\u00e9sultat, ils ach\u00e8tent. Et ils ne passent m\u00eame pas par les moteurs de recherche en g\u00e9n\u00e9ral ; ils vont directement sur Amazon ou eBay.   <\/p>\n\n<p>Maintenant, m\u00eame si tu ne commen\u00e7ais pas l\u00e0 et que tu commen\u00e7ais sur un LLM, ou sur Google, comme ces marketplaces ont une forte part de march\u00e9, les r\u00e9sultats que tu obtiendrais viendraient quand m\u00eame des marketplaces sous-jacentes. Si tu vas sur Google aujourd\u2019hui et que tu tapes le nom d\u2019un produit sp\u00e9cifique, presque tous les r\u00e9sultats viennent d\u2019eBay et d\u2019Amazon parce que\u2026 <\/p>\n\n<p>\u00c0 eux deux, ils ont 43 % de part de march\u00e9 de l\u2019e-commerce. Donc m\u00eame si tu allais sur un LLM et que tu disais : je veux acheter une LG C3 65 pouces Evo, neuve ou d\u2019occasion, la plupart des r\u00e9sultats viendraient tr\u00e8s probablement d\u2019eBay et d\u2019Amazon. Donc, au pire, il y a un petit peu de capture de valeur en haut, mais ce ne serait pas diff\u00e9rent de la capture de valeur de Google.  <\/p>\n\n<p>Quand les gens achetaient via leur marque. Et parce qu\u2019au final, OpenAI ne va pas faire le service client, le fulfillment, l\u2019exp\u00e9dition, les paiements, les retours, le financement, etc. Donc d\u2019abord, je ne pense pas que la majorit\u00e9 du trafic \u2014 si tu sais exactement ce que tu cherches \u2014 ait une raison d\u2019aller sur un LLM. Tu peux aller directement sur Amazon, eBay, ou un site vertical. Pouf, tu l\u2019as. Il n\u2019y a pas de raison d\u2019aller sur Google non plus, d\u2019ailleurs. Cela dit, \u00e7a montre que les LLM, en g\u00e9n\u00e9ral, sont une menace existentielle pour Google : au lieu de te donner beaucoup de r\u00e9sultats, ils t\u2019en donnent un seul, ce qui est mieux.      <\/p>\n\n<p>Donc si j\u2019\u00e9tais Google, je serais inquiet. Dr\u00f4le d\u2019ailleurs : ils s\u2019inqui\u00e8tent de l\u2019impact des LLM, d\u2019o\u00f9 leur pouss\u00e9e sur Gemini. Mais si j\u2019\u00e9tais, je ne sais pas, eBay, je ne serais pas si inquiet, parce qu\u2019au final, le probl\u00e8me qu\u2019ils essaient de r\u00e9soudre et la valeur qu\u2019ils apportent est fondamentalement diff\u00e9rente.  <\/p>\n\n<p>Le troisi\u00e8me sch\u00e9ma de comportement comporte un peu plus de risque. L\u2019autre grand sch\u00e9ma de recherche, c\u2019est ce qu\u2019on appelle un achat \u00ab \u00e0 consid\u00e9rer \u00bb. Tu veux acheter quelque chose, mais tu ne sais pas exactement quoi. Il y a eu un certain nombre de sites avec des conseillers humains : Curated pour le voyage, pour\u2026 enfin, un site de conseil\/curation ; \u00e0 l\u2019origine, c\u2019\u00e9tait du mat\u00e9riel de ski haut de gamme, puis \u00e7a s\u2019est \u00e9largi.   <\/p>\n\n<p>Ou Stitch Fix, o\u00f9 tu as un conseiller mode qui te dit ce qui te conviendrait. Et au-del\u00e0, tu peux imaginer des achats \u00e0 consid\u00e9rer si tu veux acheter une voiture, si tu veux acheter une maison. Et l\u00e0, on peut soutenir que les LLM, qui te connaissent tr\u00e8s bien, joueront un r\u00f4le assez profond pour te conseiller sur le meilleur quartier o\u00f9 vivre, la meilleure voiture selon tes besoins, etc.  <\/p>\n\n<p>C\u2019est d\u2019ailleurs une des raisons pour lesquelles des sites comme Curated, je crois, ont \u00e9t\u00e9 vendus 300 millions, mais ils avaient lev\u00e9 200 millions, donc ce n\u2019\u00e9tait pas un tr\u00e8s bon outcome. Mais m\u00eame l\u00e0, ce n\u2019est pas garanti \u00e0 100 % que \u00e7a bascule vers les LLM. On peut aussi dire que l\u2019impl\u00e9mentation IA que tu as sur ton site \u2014 comme les recommandations de recettes d\u2019Instacart ou Rufus chez Amazon \u2014  <\/p>\n\n<p>Parce que tu es sp\u00e9cialis\u00e9 dans cette cat\u00e9gorie. Et tu peux imaginer un moteur de recommandation IA construit par Zillow, ou par Trulia, ou par Carvana. \u00c7a peut \u00eatre aussi bon, voire meilleur, que ceux des LLM. Donc il y a plus de risque de disruption ici. Mais encore une fois, les achats \u00ab \u00e0 consid\u00e9rer \u00bb repr\u00e9sentent une petite part des sch\u00e9mas d\u2019achat globaux sur les marketplaces.    <\/p>\n\n<p>Premi\u00e8re inqui\u00e9tude : est-ce que tout le haut du funnel va basculer vers les LLM ? Je pense que la r\u00e9ponse est non. Peut-\u00eatre qu\u2019une petite partie y basculera, mais m\u00eame si c\u2019\u00e9tait le cas, je ne pense pas que \u00e7a capterait beaucoup de valeur. Donc, num\u00e9ro un : je ne pense pas que le haut du funnel bascule vers les LLM.   <\/p>\n\n<p>Num\u00e9ro deux : si \u00e7a bascule vers les LLM. Supposons le pire sc\u00e9nario. Quel serait l\u2019impact sur la marketplace ? L\u00e0, je pense qu\u2019il y a beaucoup de nuances selon la marketplace, ce qu\u2019elle fait, et la valeur qu\u2019elle apporte r\u00e9ellement, fondamentalement. D\u2019abord : quelle quantit\u00e9 de travail la marketplace fait-elle ?     <\/p>\n\n<p>Si la marketplace ne fait que mettre en relation un acheteur et un vendeur \u2014 Angie&rsquo;s List, Zillow, Thumbtack \u2014 elle ne fait pas beaucoup de travail. En fait, c\u2019est toi, l\u2019utilisateur, qui fais beaucoup de travail : tu regardes les annonces, tu choisis les bonnes. Ou si tu vas sur Thumbtack et que tu demandes \u00e0 des gens de faire une offre pour un job, tu re\u00e7ois 20 offres et tu dois en choisir une. Tu fais beaucoup de travail.     <\/p>\n\n<p>Donc dans ce cas, o\u00f9 le niveau de travail\/gestion r\u00e9alis\u00e9 par la marketplace est faible, il y a plus de risque de disruption. C\u2019est aussi pour \u00e7a que les commissions de ces marketplaces sont en g\u00e9n\u00e9ral un peu plus faibles. Mais si tu fais de la gestion d\u2019inventaire, du last mile, du picking  packing, de la livraison du dernier kilom\u00e8tre,   <\/p>\n\n<p>Du financement, des paiements, des retours, etc., il y a beaucoup, beaucoup moins de risque de disruption. Donc m\u00eame si le haut du funnel basculait, je ne vois pas des entreprises comme DoorDash, Uber ou Amazon \u00eatre en risque, vu la quantit\u00e9 de travail qu\u2019elles font. Donc la quantit\u00e9 de gestion compte. Et d\u2019ailleurs, la tendance des marketplaces depuis 25 ans, c\u2019est que les marketplaces modernes et plus r\u00e9centes font de plus en plus. Et en fait, tu peux utiliser l\u2019IA pour faire plus, et faire des choses qui n\u2019\u00e9taient pas possibles avant. Donc plus la marketplace est \u00ab managed \u00bb, moins il y a de risque que le LLM capte de la valeur en haut du funnel si le trafic y bascule. Et comme je l\u2019ai dit, je ne m\u2019attends pas \u00e0 ce que beaucoup de trafic y bascule.       <\/p>\n\n<p>Deuxi\u00e8me point : quelle quantit\u00e9 de travail fais-tu c\u00f4t\u00e9 offre ? Bien s\u00fbr, si tu es Expedia et que tu fais du voyage, et que la plupart du volume est chez cinq compagnies a\u00e9riennes, qui ne te paient d\u00e9j\u00e0 pas de grosses commissions, c\u2019est tr\u00e8s facile \u00e0 r\u00e9pliquer. Donc je peux imaginer aller sur ChatGPT et dire : \u00ab H\u00e9, r\u00e9serve-moi un vol de New York \u00e0 Salt Lake City. \u00bb  <\/p>\n\n<p>Et il peut le faire assez efficacement, parce qu\u2019il n\u2019y a que cinq compagnies \u00e0 regarder. Dans une moindre mesure, mais c\u2019est possible aussi, un booking.com pour les h\u00f4tels. Il y a beaucoup d\u2019h\u00f4tels de longue tra\u00eene, ce qui a d\u2019ailleurs \u00e9t\u00e9 la force de Booking. Mais les grandes cha\u00eenes, o\u00f9 les gens sont assez fid\u00e8les \u00e0 Hilton, Hyatt, ont une part de march\u00e9 importante.   <\/p>\n\n<p>Et donc, dans la mesure o\u00f9 tu r\u00e9serves dans des endroits o\u00f9 tu as des points de fid\u00e9lit\u00e9, \u00e0 la Hyatt ou Hilton, ils peuvent raisonnablement r\u00e9pliquer \u00e7a. Tu peux donc aller sur ton LLM et dire : \u00ab H\u00e9, r\u00e9serve-moi un vol pour Salt Lake City, puis r\u00e9serve-moi au Hyatt \u00e0 Salt Lake City. \u00bb  <\/p>\n\n<p>Et il peut le faire assez efficacement, ou en tout cas il pourra le faire assez efficacement, donc \u00e7a ne para\u00eet pas\u2026 Dans ce cas, l\u2019offre n\u2019est pas si unique. Maintenant, si tu prends l\u2019extr\u00eame oppos\u00e9, comme Airbnb ou DoorDash, o\u00f9 il y a\u2026 <\/p>\n\n<p>Des milliers, probablement des centaines de milliers de petits restaurants ind\u00e9pendants, et des annonces individuelles, o\u00f9 l\u2019offre est tr\u00e8s unique, tr\u00e8s d\u00e9sagr\u00e9g\u00e9e, tr\u00e8s longue tra\u00eene. Ce n\u2019est pas un travail que les LLM veulent faire, d\u2019une quelconque mani\u00e8re. Donc c\u2019est beaucoup plus prot\u00e9g\u00e9. Pareil pour Amazon.  <\/p>\n\n<p>Amazon est une marketplace, d\u2019ailleurs. Il y a des milliers et des milliers de vendeurs sur Amazon, ou sur Etsy. Et sur Uber, aujourd\u2019hui, l\u2019int\u00e9gration de l\u2019offre \u2014 les chauffeurs \u2014, il y en a beaucoup. Mais dans un monde de voitures autonomes, peut-\u00eatre que \u00e7a change.    <\/p>\n\n<p>Donc si tu r\u00e9fl\u00e9chis \u00e0 ce qui te prot\u00e8ge : plus tu fais de travail, et plus tu as une offre individuelle, unique, d\u00e9sagr\u00e9g\u00e9e, fragment\u00e9e, longue tra\u00eene, plus tu es prot\u00e9g\u00e9. C\u2019est pour \u00e7a que je ne suis pas du tout inquiet, franchement, pour les DoorDash, Airbnb, etc., ou les Amazon, et davantage pour les Expedia et TripAdvisor, par exemple.  <\/p>\n\n<p>Ensuite, il faut penser \u00e0 : quelle quantit\u00e9 de travail fais-tu c\u00f4t\u00e9 consommateur, et dans quelle mesure la transaction est ponctuelle ? Si tu ach\u00e8tes une voiture seulement tous les cinq ans, une maison tous les sept ou huit ans, alors un achat \u00ab \u00e0 consid\u00e9rer \u00bb via un LLM, et interagir avec lui, a probablement beaucoup de sens.  <\/p>\n\n<p>Mais si tu utilises Uber tous les jours, les LLM ne veulent pas g\u00e9rer le service client et le fait que l\u2019utilisateur a oubli\u00e9 son t\u00e9l\u00e9phone dans la voiture, ou qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 au mauvais endroit. Ou DoorDash : la mauvaise commande a \u00e9t\u00e9 livr\u00e9e. Et les gens commandent plusieurs fois par semaine, souvent, et en tout cas plusieurs fois par mois.<\/p>\n\n<p>Donc plus c\u2019est fr\u00e9quent, plus la valeur moyenne de commande est faible, plus la fr\u00e9quence est \u00e9lev\u00e9e. Donc plus le prix est bas et plus la transaction est fr\u00e9quente, moins les LLM voudront s\u2019en occuper. C\u2019est pour \u00e7a que, encore une fois, je pense que les Uber, DoorDash, Uber Eats, Amazon sont tr\u00e8s prot\u00e9g\u00e9s.  <\/p>\n\n<p>Parce que c\u2019est \u00e0 la fois tr\u00e8s fr\u00e9quent et \u00e0 un prix relativement bas. \u00c0 l\u2019inverse d\u2019un Zillow, par exemple, ou m\u00eame d\u2019un vol en avion, que la plupart des gens ne prennent pas tr\u00e8s r\u00e9guli\u00e8rement. Mon premier argument, comme je l\u2019ai dit, c\u2019est que je ne pense pas que le haut du funnel bascule vers les LLM. Mais m\u00eame si c\u2019\u00e9tait le cas, il y a un ensemble de marketplaces et d\u2019entreprises qui sont assez prot\u00e9g\u00e9es parce qu\u2019elles ont une offre unique et d\u00e9sagr\u00e9g\u00e9e. Elles font beaucoup de travail, donc ce sont des marketplaces plus \u00ab managed \u00bb. Elles ont une fr\u00e9quence \u00e9lev\u00e9e et une faible valeur moyenne de commande, ce qui cr\u00e9e une incitation \u00e0 ne pas le faire.     <\/p>\n\n<p>Donc je ne vois pas la plupart de ces entreprises en risque de d\u00e9sinterm\u00e9diation \u2014 ou plut\u00f4t, de compression des marges. Alors, que devraient faire les marketplaces ? Et c\u2019est assez diff\u00e9rent des tactiques publicitaires que je pense qu\u2019elles devraient mettre en place (j\u2019en parlerai bient\u00f4t). C\u2019est plut\u00f4t : OK, si les LLM ne vont pas faire du picking  packing, du last mile, agr\u00e9ger l\u2019offre longue tra\u00eene, faire du financement et des garanties de financement, etc., alors fais-le.    C&rsquo;est vrai ?<\/p>\n\n<p>Assure-toi que ton offre est unique, diff\u00e9rente et diff\u00e9renci\u00e9e \u2014 ce que tu veux de toute fa\u00e7on quand tu construis une marketplace, non ? Tu ne veux pas une offre concentr\u00e9e et non diff\u00e9renci\u00e9e. Construis ta propre IA. J\u2019ai donn\u00e9 l\u2019exemple de Rufus chez Amazon. Si j\u2019\u00e9tais Carvana, je construirais mon propre moteur de recommandation IA.    <\/p>\n\n<p>Et d\u2019ailleurs, \u00e0 long terme, du point de vue UX\/UI : aujourd\u2019hui, tu as une barre de recherche o\u00f9 les gens tapent ce qu\u2019ils cherchent, et une autre pour les questions longues fa\u00e7on LLM. Je ne suis pas s\u00fbr que \u00e7a ait du sens. Je mettrais probablement une seule barre de recherche. Et si c\u2019est une question longue, tu r\u00e9ponds avec une r\u00e9ponse type IA.  <\/p>\n\n<p>Et si c\u2019est une requ\u00eate courte, du type LG C5 65, C3 65 pouces, pouf, tu donnes les r\u00e9sultats de recherche. Exploite \u00e9videmment ta force, qui est souvent une forte part de march\u00e9. Et r\u00e9fl\u00e9chis : je m\u2019indexerais probablement dans les LLM pour obtenir du trafic gratuit \u2014 et je parlerai de combien de trafic gratuit c\u2019est \u2014, mais je ne les laisserais pas t\u2019utiliser comme donn\u00e9es d\u2019entra\u00eenement.  <\/p>\n\n<p>Donc il y a une nuance : s\u2019indexer, mais ne pas \u00eatre utilis\u00e9 pour l\u2019entra\u00eenement. Contr\u00f4le l\u2019exp\u00e9rience client, ce qui veut dire deux choses : A) avoir un NPS incroyable, mais B) ne pas sur-monetiser, ne pas augmenter les prix, d\u2019accord ? \u00catre juste dans la fa\u00e7on dont tu mon\u00e9tises. Et r\u00e9fl\u00e9chir au fait que les co\u00fbts d\u2019acquisition client pourraient augmenter, ou en tout cas changer, et passer du SEM, peut-\u00eatre du SEO, vers des choses comme les LLM.     <\/p>\n\n<p>Donc il y a plein de choses \u00e0 faire pour te prot\u00e9ger. Maintenant, beaucoup de gens inquiets disent : \u00ab Oh, je ne vais pas m\u2019indexer dans les LLM. \u00bb Et eBay a r\u00e9cemment d\u00e9cid\u00e9 de ne pas s\u2019indexer dans les LLM, alors que Leboncoin, qui est un gros site de petites annonces en France, a fait l\u2019inverse et a pleinement int\u00e9gr\u00e9.  <\/p>\n\n<p>Et l\u2019argument que je ferais, c\u2019est : tu devrais t\u2019indexer. Ce n\u2019est pas diff\u00e9rent de s\u2019indexer dans Google. Si tu t\u2019indexes dans Google, il n\u2019y a aucune raison de ne pas t\u2019indexer dans les LLM. Maintenant, si tu me dis : tu as 99 % de part de march\u00e9 dans ta cat\u00e9gorie, tu es l\u2019acteur dominant, et tu ne veux pas que les gens commencent leur parcours ailleurs que sur ton site parce que tu contr\u00f4les l\u2019exp\u00e9rience\u2026   <\/p>\n\n<p>Bien s\u00fbr, ne t\u2019indexe pas dans Google ou dans les LLM. Mais globalement, le pourcentage de startups qui ont une telle part de march\u00e9 et un tel contr\u00f4le qu\u2019elles peuvent se permettre de ne pas \u00eatre index\u00e9es et de renoncer au trafic gratuit de Google ou des LLM est tr\u00e8s faible. Donc pour 99 % des marketplaces, la recommandation est : indexe-toi dans les LLM.   Allez-y.<\/p>\n\n<p>Probablement que \u00e7a vaut le coup de corriger\/prot\u00e9ger\u2026 Bref. Beaucoup de gens disent : \u00ab Oh, le trafic de recherche baisse. \u00bb D\u2019abord, ce n\u2019est pas vrai : c\u2019est globalement stable. Donc le trafic SEO que tu re\u00e7ois est stable. Continue donc \u00e0 travailler le SEO, ne l\u2019ignore pas. Mais n\u2019ignore pas les LLM.      <\/p>\n\n<p>Aujourd\u2019hui, le trafic venant de l\u2019IA repr\u00e9sente environ 34 %, donc un tiers de la taille. C\u2019est \u00e9norme et \u00e7a cro\u00eet tr\u00e8s vite. Donc si tu ne t\u2019indexes pas, tu prives ton site de tout ce trafic incr\u00e9mental. Donc je pense qu\u2019eBay a fait une erreur, autrement dit. Et d\u2019ailleurs, en g\u00e9n\u00e9ral, est-ce que c\u2019est beaucoup plus grand ? C\u2019est surtout mobile. Et bonne nouvelle \u2014 ou pas forc\u00e9ment \u2014 pour eux : la plupart des incumbents ne bougent pas tr\u00e8s vite, n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s malins. Mais Google, lui, a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s solide et a compris que les LLM et l\u2019IA sont une menace existentielle pour eux.     <\/p>\n\n<p>Et donc ils ont commenc\u00e9 \u00e0 inclure des extraits et \u00e0 afficher des r\u00e9sultats IA en premier, et ils ont accept\u00e9 de r\u00e9duire la visibilit\u00e9 des liens sponsoris\u00e9s. Donc Google \u00e9volue clairement vers un mod\u00e8le AI-first, donc tu devrais, comme je l\u2019ai dit, t\u2019y indexer.    <\/p>\n\n<p>Mais \u00e0 ce jour, malgr\u00e9 tout le bruit du type \u00ab Claude est meilleur \u00bb, etc., Claude est plut\u00f4t un play B2B \u2014 ce qui est d\u2019ailleurs important \u2014 qu\u2019un play grand public pour l\u2019instant. C\u00f4t\u00e9 grand public, ChatGPT a encore 86 % de part de march\u00e9. Donc oui, c\u2019\u00e9tait 100 %, maintenant c\u2019est 86 %. Gemini et Claude gagnent des parts, mais depuis une base assez faible. J\u2019ai du mal \u00e0 imaginer que \u00e7a change, sauf si quelque chose de vraiment grave arrive \u00e0 OpenAI : ils n\u2019ont plus de financement, pour une raison ou une autre, ce que je ne vois pas arriver. Ou s\u2019il y a une vraie r\u00e9volution dans un des LLM, mais je ne le vois pas vraiment non plus. Et une des raisons pour lesquelles je trouve que les parts de march\u00e9 sont \u00ab sticky \u00bb, d\u2019ailleurs, c\u2019est que si tu as 100 % de ton historique de conversations avec un LLM, il a tellement de connaissances sur toi, qui tu es, ce que tu veux, que changer, m\u00eame si le mod\u00e8le est meilleur, peut donner de moins bons r\u00e9sultats. Et \u00e0 ce stade, dans mon cas, j\u2019ai tellement d\u2019historique avec ChatGPT\u2026 <\/p>\n\n<p>Mais \u00e0 ce jour, malgr\u00e9 tout le bruit autour \u2014 \u00ab oh, Claude est meilleur \u00bb, etc. \u2014 Claude rel\u00e8ve en r\u00e9alit\u00e9 davantage, pour l\u2019instant, d\u2019une approche B2B (ce qui est d\u2019ailleurs, curieusement, important) que d\u2019une approche grand public. C\u00f4t\u00e9 consommateurs, ChatGPT d\u00e9tient encore 86 % de part de march\u00e9 : oui, c\u2019\u00e9tait 100 %, c\u2019est maintenant 86 %, et Gemini et Claude gagnent des parts, mais \u00e0 partir d\u2019une base assez faible. J\u2019ai du mal \u00e0 imaginer que cela change, sauf si quelque chose de vraiment tr\u00e8s grave arrive chez OpenAI : qu\u2019ils se retrouvent \u00e0 court de financement pour une raison ou une autre \u2014 ce que je ne vois pas arriver \u2014 ou qu\u2019il y ait une v\u00e9ritable r\u00e9volution dans l\u2019un des LLM, mais je ne le vois pas vraiment non plus. Et une partie de la raison pour laquelle je trouve que les parts de march\u00e9 sont \u00ab collantes \u00bb, d\u2019ailleurs, c\u2019est que dans la mesure o\u00f9 tu as 100 % de l\u2019historique de tes conversations avec un seul LLM, il a \u00e9norm\u00e9ment de connaissances sur toi : qui tu es, ce que tu veux. Changer, m\u00eame si le mod\u00e8le est meilleur ailleurs, conduirait \u00e0 de moins bons r\u00e9sultats. Et donc, \u00e0 ce stade, dans mon cas, j\u2019ai tellement d\u2019historique avec ChatGPT.       <\/p>\n\n<p>C\u2019est tr\u00e8s difficile pour moi d\u2019aller ailleurs, parce que la qualit\u00e9 des r\u00e9ponses, la nuance, etc., est profond\u00e9ment diff\u00e9rente. Cela dit, tu utilises des outils diff\u00e9rents pour des choses diff\u00e9rentes, non ? Claude est meilleur en code en ce moment, donc pour coder tu utilises une combinaison de Claude ou Cursor. J\u2019adore aussi la g\u00e9n\u00e9ration vid\u00e9o Sora avec ton visage sur iOS via ChatGPT.   <\/p>\n\n<p>Donc pour la vid\u00e9o, j\u2019utilise ChatGPT. Et bien s\u00fbr, pour les images. C\u2019est int\u00e9ressant : avant, j\u2019\u00e9tais 100 % Midjourney. Et de plus en plus, j\u2019utilise GPT en plus de Midjourney. On verra comment \u00e7a \u00e9volue. Mais pour la vid\u00e9o, et je ne suis pas vid\u00e9aste pro, je jouais avec Runway et maintenant je suis pass\u00e9 \u00e0 100 % sur Sora.      <\/p>\n\n<p>Donc c\u2019est int\u00e9ressant de voir comment tout \u00e7a \u00e9volue dans le temps \u00e0 mesure que les capacit\u00e9s changent. Mais sur le c\u0153ur \u00ab r\u00e9pondre \u00e0 des questions \u00bb, difficile d\u2019imaginer que les gens bougent s\u2019ils l\u2019ont beaucoup utilis\u00e9. Cela dit, la plupart des gens ne l\u2019ont pas beaucoup utilis\u00e9. Dans mon post de la semaine derni\u00e8re sur l\u2019usage de l\u2019IA, on est encore au tout d\u00e9but.     <\/p>\n\n<p>Je pense que 80 % de la population mondiale n\u2019a pas utilis\u00e9 l\u2019IA, d\u2019une quelconque mani\u00e8re. Et la plupart du reste sont des utilisateurs gratuits sur l\u2019un des LLM, avec un usage et une qualit\u00e9 de sortie relativement faibles, etc. Donc le niveau d\u2019usage est bien plus bas que ce que les gens pensent. Le truc, c\u2019est que nous, dans la tech, ou les gens en finance, on est des early adopters et des super power users.   <\/p>\n\n<p>Mais ce n\u2019est pas vrai pour tout le monde. Donc Max dit : \u00ab H\u00e9, tu peux aussi explorer la m\u00e9moire et faire un rapport complet de donn\u00e9es depuis OpenAI \u00bb, ce que tu peux faire. Mais \u00e7a demande un certain niveau de sophistication technique que les gens \u00ab normaux \u00bb n\u2019ont pas, non ? Pareil pour configurer OpenClaw : tu dois aller dans son fichier\u2026 et d\u00e9finir toutes les personnalit\u00e9s, les approches, la fa\u00e7on dont tu veux qu\u2019il se comporte, puis connecter le backend\u2026 encore une fois.   <\/p>\n\n<p>Si tu es quelqu\u2019un de \u00ab normal \u00bb, \u00e7a n\u2019arrivera pas. Personne de \u00ab normal \u00bb ne devrait configurer OpenClaw. Je pense. Mais \u00e7a viendra. Et m\u00eame si je soup\u00e7onne que nos amis chez OpenAI et d\u2019autres ne te laisseront peut-\u00eatre pas exporter toute la m\u00e9moire \u00e0 l\u2019avenir, parce que c\u2019est leur lock-in. Mais TBD, on verra comment \u00e7a se passe.    <\/p>\n\n<p>S\u2019ils gardent ce niveau de part de march\u00e9, je pense qu\u2019ils ne le feront pas. S\u2019ils ne le gardent pas, ils le feront probablement. Le g\u00e2teau grossit, comme je le disais plus t\u00f4t. La recherche n\u2019a pas vraiment baiss\u00e9 pour l\u2019instant. Elle peut baisser, mais le maximum que j\u2019ai vu, c\u2019est une baisse de 3 % dans certaines cat\u00e9gories de sites.    <\/p>\n\n<p>Donc continue le SEO. Continue le SEM. Et indexe-toi dans les LLM. Max, ne t\u2019inqui\u00e8te pas : la transcription compl\u00e8te sera en ligne la semaine prochaine sur mon blog, y compris le PowerPoint, d\u2019ailleurs, ou la pr\u00e9sentation que je d\u00e9roule. Et la prochaine phase, bien s\u00fbr, la plus importante si tu es fondateur d\u2019une marketplace, c\u2019est : qu\u2019est-ce qui arrive ensuite ?      <\/p>\n\n<p>Et ce qui arrive ensuite, c\u2019est : OK. Si tu ne t\u2019inqui\u00e8tes pas d\u2019une disruption des marketplaces par les LLM parce qu\u2019ils ne captent pas le haut du funnel. Et m\u00eame s\u2019ils captent le haut du funnel, ils ne captent pas tant de valeur, parce qu\u2019au final tu as une offre unique, tu fais beaucoup de travail qu\u2019ils ne veulent pas faire, etc.     <\/p>\n\n<p>Qu\u2019est-ce que tu devrais faire aujourd\u2019hui qui va compl\u00e8tement changer la trajectoire de ton business ? Et donc il y a six choses, assez dr\u00f4le, que je pense que toi, en tant que fondateur d\u2019une marketplace, tu devrais faire d\u00e8s maintenant, et qui vont transformer ton business en mieux. <\/p>\n\n<p>Un : le commerce transfrontalier. Deux : des annonces simplifi\u00e9es. Trois : une meilleure qualit\u00e9 d\u2019annonce. Quatre : am\u00e9liorer la productivit\u00e9 \u2014 dans l\u2019entreprise \u2014 et am\u00e9liorer le service client, l\u2019automatisation, etc. Cinq : am\u00e9liorer les revenus. Et six : peut-\u00eatre la tra\u00e7abilit\u00e9 dans l\u2019\u00e9conomie circulaire. Je vais expliquer ce que j\u2019entends par ces six points. Donc, num\u00e9ro un : le commerce transfrontalier.      <\/p>\n\n<p>Si tu \u00e9tais en Europe \u00e0 l\u2019\u00e9poque \u2014 quand je dirigeais OLX \u2014 on avait un site polonais, un site roumain, un site ukrainien. D\u2019ailleurs, ces sites sont toujours les leaders dans leurs pays. Mais l\u2019Europe n\u2019\u00e9tait pas l\u2019Europe. L\u2019Europe, c\u2019\u00e9tait une coalition de pays diff\u00e9rents, tous ind\u00e9pendants.   <\/p>\n\n<p>Donc tu avais un site fran\u00e7ais, un site allemand, un site UK. Mais aujourd\u2019hui, avec l\u2019IA, tu peux faire des choses vraiment cool. Tu peux traduire automatiquement les annonces : tu peux \u00eatre en France, et l\u2019annonce peut venir de Lituanie, de Pologne ou de Roumanie. Et tu peux traduire les conversations entre utilisateurs.    <\/p>\n\n<p>Donc tu peux avoir des acheteurs et des vendeurs de pays diff\u00e9rents qui parlent chacun dans leur langue maternelle, de fa\u00e7on totalement fluide. Donc l\u2019IA te permet, pour la premi\u00e8re fois \u2014 et encore une fois, \u00e7a suppose que tu aies int\u00e9gr\u00e9 l\u2019exp\u00e9dition et les paiements. Toutes les entreprises ne l\u2019ont pas, mais des entreprises comme Wallapop, Vinted ou Ovoko (la marketplace de pi\u00e8ces auto) l\u2019ont.  <\/p>\n\n<p>Si tu regardes Vinted, c\u2019est environ 10 milliards de GMV et je pense autour d\u2019un milliard de revenus nets, et \u00e7a cro\u00eet \u00e0 toute vitesse, tr\u00e8s rentable. Leur force, c\u2019est d\u2019utiliser la liquidit\u00e9 d\u2019un pays o\u00f9 ils dominent, comme la France, pour entrer dans d\u2019autres pays en arrivant avec de l\u2019offre et des produits \u00e0 vendre d\u00e8s le d\u00e9part.  <\/p>\n\n<p>\u00c7a ne marche que parce que, comme je l\u2019ai dit, ils ont tr\u00e8s bien int\u00e9gr\u00e9 paiements et exp\u00e9dition, mais \u00e7a aide m\u00eame si tu n\u2019as pas cette ambition. \u00c9videmment, Vinted aspire \u00e0 devenir une \u00e9norme entreprise cross-border, cross-category, de 50 milliards de dollars, peut-\u00eatre m\u00eame 100 milliards.  <\/p>\n\n<p>Mais m\u00eame si tu es seulement le leader dans ton pays c\u0153ur \u2014 comme Wallapop en Espagne, au Portugal, ou Subito en Italie \u2014, tu as une offre depuis l\u2019Espagne qui est unique et int\u00e9ressante pour des gens dans ces pays. Donc ils ont lanc\u00e9 en Italie, en Espagne, au Portugal, en France. Et c\u2019est une source de revenus incr\u00e9mentaux et de\u2026    <\/p>\n\n<p>Ovoko a fait la m\u00eame chose dans les pi\u00e8ces auto. Ils sourcent en Pologne et en Lituanie. Ils vendent en France, etc. Et le cross-border se d\u00e9veloppe m\u00eame en B2B : on a investi dans une entreprise appel\u00e9e CarOnSale, une grosse marketplace B2B de voitures d\u2019occasion entre concessionnaires, et d\u00e9j\u00e0 30 % du volume est transfrontalier.  <\/p>\n\n<p>La deuxi\u00e8me grande tendance et ce que les gens devraient faire, c\u2019est simplifier la mise en ligne des annonces, d\u2019accord ? L\u2019ancienne fa\u00e7on de vendre sur eBay, par exemple, c\u2019est de prendre 20 photos de mon t\u00e9l\u00e9phone. J\u2019\u00e9cris un titre, une description. Je choisis une cat\u00e9gorie, un prix. C\u2019est beaucoup de travail et tu ne sais pas forc\u00e9ment quelle est la meilleure cat\u00e9gorie.    <\/p>\n\n<p>Tu ne connais peut-\u00eatre pas la meilleure fa\u00e7on de d\u00e9crire l\u2019objet pour le vendre. Tu ne sais peut-\u00eatre pas quel est le juste prix, mais de nos jours, surtout dans certains secteurs verticaux, tu peux juste prendre une photo et hop, l\u2019annonce est cr\u00e9\u00e9e automatiquement pour toi. On a par exemple investi dans une soci\u00e9t\u00e9 qui s\u2019appelle Rebag, une place de march\u00e9 de sacs \u00e0 main de luxe d\u2019occasion.   <\/p>\n\n<p>Ils ont cette IA appel\u00e9e Clear. Tu prends une photo et elle te donne la marque, le mod\u00e8le, le prix. Il y a aussi CollX, un outil qui scanne toutes tes cartes \u00e0 collectionner, te donne leur valeur et te permet de les mettre en vente instantan\u00e9ment.  Une seconde. \u00ab Mais Vinted arrive aux \u00c9tats-Unis en demandant aux gens s\u2019ils veulent ouvrir un \u00ab point relais \u00bb et la plupart des Am\u00e9ricains r\u00e9pondent \u00ab quoi ? \u00bb. Il y a donc des diff\u00e9rences culturelles. N\u2019as-tu pas besoin d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 holding locale ? \u00bb<\/p>\n\n<p>Oui, c&rsquo;est vrai. Alors, pour l\u2019arriv\u00e9e de Vinted aux \u00c9tats-Unis, Connie, \u00e7a peut marcher ou non. La diff\u00e9rence entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Europe, c\u2019est que, d\u2019abord, en Europe, tu peux exp\u00e9dier depuis la France vers, disons, la Lituanie pour deux euros. Leur syst\u00e8me d\u2019exp\u00e9dition est int\u00e9gr\u00e9. Aux \u00c9tats-Unis, les frais de port sont en fait tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s. La distance moyenne d\u2019exp\u00e9dition d\u2019un article sur eBay est d\u2019environ 3 000 km, et le co\u00fbt moyen est de 7 ou 8 $, alors que le prix moyen sur Vinted est de 30 ou 40 euros, soit environ 30-50 $. \u00c7a ne supporte pas des frais de port \u00e0 7 $.     <\/p>\n\n<p>Et aussi \u00e0 cause des tarifs douaniers et des co\u00fbts d\u2019exp\u00e9dition de l\u2019Europe vers les \u00c9tats-Unis, la liquidit\u00e9 que Vinted poss\u00e8de en Europe ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e : tu ne peux pas utiliser les annonces fran\u00e7aises pour te lancer aux \u00c9tats-Unis. C\u2019est trop cher \u00e0 exp\u00e9dier, sans compter les inconv\u00e9nients, les taxes, etc. Donc cet avantage cl\u00e9 n\u2019existe pas.<\/p>\n\n<p>Je pense donc qu\u2019ils regardent s\u2019ils peuvent avoir des points de collecte locaux o\u00f9 tu peux d\u00e9poser ou r\u00e9cup\u00e9rer tes colis pour moins cher que si tu passais par UPS ou FedEx. Ils testent le mod\u00e8le. En attendant, il y a un acteur qu\u2019eBay vient de racheter.  <\/p>\n\n<p>Il s\u2019appelle Depop, et \u00e7a marche plut\u00f4t bien, voire tr\u00e8s bien aux \u00c9tats-Unis pour l\u2019instant. On verra si eBay g\u00e8re bien Depop \u00e0 l\u2019avenir. Je ne parierais pas contre Vinted. Parce qu\u2019ils ne r\u00e9ussissent pas forc\u00e9ment du premier coup. Les premi\u00e8res fois, ou m\u00eame les 5 ou 10 premi\u00e8res fois qu\u2019ils sont all\u00e9s au Royaume-Uni, ils ont \u00e9chou\u00e9.    <\/p>\n\n<p>Mais ils ont fini par comprendre, ils ont pris le march\u00e9 et ont \u00e9cras\u00e9 les acteurs historiques. Et ils ont beaucoup d\u2019argent. Ils sont tr\u00e8s malins, c\u2019est un fournisseur \u00e0 bas co\u00fbts. Et c\u2019est g\u00e9r\u00e9 par mon ancien bras droit, mon \u00ab Fixer \u00bb. Il a aussi aid\u00e9 \u00e0 b\u00e2tir et \u00e0 redresser Wallapop avec moi.    <\/p>\n\n<p>Il s\u2019appelle Thomas. Il est incroyable. Je ne serais pas&#8230; \u00e9videmment, on a un parti pris : A. j\u2019adore Thomas et B. c\u2019est l\u2019un des gagnants du portefeuille de FJ Labs, et je pense que Vinted pourrait rapporter un \u00e9norme pourcentage du portefeuille. Je suis super optimiste. Je ne sais pas s\u2019ils vont gagner aux \u00c9tats-Unis, mais je ne parierais pas contre eux.    <\/p>\n\n<p>D&rsquo;accord. Des annonces simplifi\u00e9es, comme je l\u2019ai dit. Aujourd\u2019hui, avec les nouvelles technologies, surtout dans certains secteurs, tu prends une photo et pouf, tu as ton annonce. Tu devrais carr\u00e9ment le faire car sur les places de march\u00e9, 99 % des visiteurs sont des acheteurs. Seul un petit pourcentage est vendeur, c\u2019est g\u00e9n\u00e9ralement du 99 contre 1, plus ou moins.   <\/p>\n\n<p>Et si tu rends la vente beaucoup plus facile avec juste une photo, d\u2019un coup, tu peux am\u00e9liorer le pourcentage de visiteurs qui deviennent vendeurs. Si tu peux augmenter le volume de l\u2019offre, c\u2019est fantastique. Comment Vinted gagne de l\u2019argent ? Alors, le mod\u00e8le de Vinted, c\u2019est la gratuit\u00e9.   <\/p>\n\n<p>Tu peux \u00eatre \u00e0 100 % gratuit sur Vinted, sans qu\u2019ils ne touchent rien. Leur mod\u00e8le \u00e9conomique est multiple. Toi, l\u2019acheteur, tu as&#8230; La diff\u00e9rence, c\u2019est que la plupart des places de march\u00e9 par le pass\u00e9 disaient : \u00ab Je prends une commission de 15 % ou 20 % au vendeur \u00bb. Ce qu\u2019ils ont r\u00e9alis\u00e9, surtout en Europe o\u00f9 l\u2019offre est \u00e9lastique, c\u2019est que si tu prends une grosse commission, le volume de ton offre baisse.    <\/p>\n\n<p>Ils n\u2019\u00e9taient pas gratuits. On ne prend rien au vendeur. \u00c0 la place, on va mon\u00e9tiser ceux qui re\u00e7oivent de la valeur. Si tu es acheteur et que tu te dis : \u00ab Je veux une garantie parce que je ne suis pas s\u00fbr, je veux pouvoir renvoyer l\u2019objet, je veux qu\u2019il me soit exp\u00e9di\u00e9 et je veux payer par carte plut\u00f4t que de donner du cash dans la rue \u00bb.   <\/p>\n\n<p>Tu vas payer un suppl\u00e9ment pour \u00e7a. Typiquement, ils facturent 5 % plus des frais fixes, plus les frais de port. Au final, ils prennent environ 9 % \u00e0 l\u2019acheteur. Et la plupart des acheteurs dans les pays o\u00f9 ils sont bien implant\u00e9s ont choisi de faire \u00e7a. En plus, les vendeurs peuvent payer pour \u00eatre plus visibles dans les premiers r\u00e9sultats. Quand on m\u00e9lange tout \u00e7a, ils arrivent \u00e0 un taux de commission effectif d\u2019environ 10 %.    <\/p>\n\n<p>Comme je l\u2019ai dit, 10 milliards de volume d\u2019affaires (GMV) et un milliard de revenus nets. Et oui, beaucoup de gens vendent sur Vinted parce qu\u2019ils pr\u00e9f\u00e8rent ne pas jeter et trouver une nouvelle maison \u00e0 leurs objets. Ils vendent des trucs \u00e0 3 $, mais la plupart ne vendent pas \u00e0 ce prix-l\u00e0. Comme je l\u2019ai dit, le panier moyen est d\u2019environ 40.  <\/p>\n\n<p>C\u2019est \u00e0 la fois une source de divertissement et une source de revenus, ce qui permet aux gens de faire circuler les objets ou de r\u00e9duire leurs co\u00fbts de mani\u00e8re efficace. Ils ont construit l\u2019infrastructure la moins ch\u00e8re, que ce soit pour le d\u00e9veloppement logiciel, le service client, l\u2019exp\u00e9dition ou le paiement, ce qui leur permet de gagner de l\u2019argent m\u00eame avec un panier moyen faible. <\/p>\n\n<p>Ok, donc num\u00e9ro deux : utiliser l\u2019IA pour simplifier les annonces. Num\u00e9ro trois : tu peux am\u00e9liorer ton annonce. Ce n\u2019est pas juste prendre une photo et avoir l\u2019annonce, l\u2019IA peut r\u00e9fl\u00e9chir.   D&rsquo;accord ? S\u2019il s\u2019agit de bijoux, tu ne prends pas juste une photo sur la table. Elle va comprendre de quel c\u00f4t\u00e9 tu vends et changer l\u2019arri\u00e8re-plan.  <\/p>\n\n<p>Parfois, elle cr\u00e9e juste un fond blanc, mais parfois elle le mettra dans la nature ou ailleurs pour augmenter le taux de conversion. Il y a des entreprises comme PhotoRoom qui font \u00e7a pour toi ou qui vendent ce service aux places de march\u00e9 pour am\u00e9liorer la qualit\u00e9 des images et booster les conversions. <\/p>\n\n<p>Encore une fois, toutes ces choses transforment ton business. Passer \u00e0 l\u2019international peut augmenter ton activit\u00e9 de 30 % d\u00e8s aujourd\u2019hui. Am\u00e9liorer la qualit\u00e9 et simplifier les annonces peut doubler ou tripler le nombre d\u2019annonces que tu as aujourd\u2019hui, d\u2019accord ? Ce n\u2019est pas un truc qui arrivera dans deux ou trois ans.  <\/p>\n\n<p>\u00c7a change radicalement ton business. Faire passer ton taux de transformation de visite en achat de 2 % \u00e0 3 %, c\u2019est \u00e9norme. Toutes ces choses sont la priorit\u00e9 absolue. C\u2019est ce qui est le plus logique, ce qu\u2019il faut faire. Num\u00e9ro quatre : maintenant, tout le monde le fait, mais l\u2019essentiel est d\u2019utiliser l\u2019IA pour am\u00e9liorer le service client.    <\/p>\n\n<p>On le voit bien, on a investi dans une soci\u00e9t\u00e9 (c\u2019est la diapositive suivante) appel\u00e9e Ace Waves. C\u2019est le \u00ab Sierra \u00bb des places de march\u00e9. Ils se sont int\u00e9gr\u00e9s dans plusieurs de nos plateformes et ont r\u00e9duit les co\u00fbts du service client de 50 \u00e0 60 % en six mois. Tu peux donc r\u00e9duire tes co\u00fbts tout en am\u00e9liorant ton NPS en m\u00eame temps.   <\/p>\n\n<p>Ce qui est int\u00e9ressant, c\u2019est qu\u2019on ne voit pas de baisse de la demande pour les programmeurs. On voit juste une augmentation de leur productivit\u00e9. Les programmeurs actuels en font plus parce qu\u2019ils utilisent Cursor et GitHub Copilot, donc ils codent beaucoup plus vite qu\u2019avant.  <\/p>\n\n<p>Am\u00e9liore la productivit\u00e9 de tes programmeurs, baisse tes co\u00fbts de service client, am\u00e9liore ton NPS, utilise les outils pour \u00eatre plus productif. Et encore une fois, sur les trois premiers points, on augmentait le volume et les revenus. Ici, on baisse les co\u00fbts tout en am\u00e9liorant la satisfaction client.  <\/p>\n\n<p>La cinqui\u00e8me chose, c\u2019est une autre grande tendance : en plus de la commission sur les ventes, les gens vendent de la publicit\u00e9.<\/p>\n\n<p>Et la publicit\u00e9, c\u2019est un produit avec une marge brute de 95 %. Si tu regardes Instacart, la plus grosse partie des revenus vient des marques qui paient pour appara\u00eetre en premier. C\u2019est vrai aussi sur Amazon. Ce n\u2019est plus la source principale, mais \u00e7a g\u00e9n\u00e8re des milliards de dollars : les vendeurs ach\u00e8tent des emplacements sponsoris\u00e9s pour \u00eatre vus en premier et acceptent de payer un certain pourcentage du volume de vente. <\/p>\n\n<p>\u00c7a peut \u00eatre au CPM ou au CPC, peu importe, c\u2019est un \u00e9quivalent du volume d\u2019affaires. Sur Instacart, je crois que 5 % de leur GMV vient des pubs, mais c\u2019est la grande majorit\u00e9 des profits car c\u2019est un produit \u00e0 95 % de marge.   <\/p>\n\n<p>Si tu prends une commission sur les transactions, c\u2019est peut-\u00eatre un produit \u00e0 50 ou 60 % de marge \u00e0 cause des frais de carte bancaire, des retours, etc. On a investi dans une bo\u00eete qui s\u2019appelle Topsort (on a investi dans toutes les bo\u00eetes que je cite ici). Topsort a fait tout le boulot pour optimiser tes revenus publicitaires. C\u2019est plus complexe que ce qu\u2019on pense, car si tu vends au CPC, tu n\u2019optimises ni le CPC ni le taux de clic, mais le produit des deux. Il faut trouver quelles pubs vont bien cliquer et mettre les bonnes en premier. Topsort fait un super boulot pour aider les places de march\u00e9 \u00e0 ajouter une couche de revenus publicitaires.     <\/p>\n\n<p>D\u2019ailleurs, l\u2019avenir des places de march\u00e9, c\u2019est d\u2019avoir de plus en plus de flux de revenus diff\u00e9rents : du financement, des commissions, peut-\u00eatre des frais de mise en ligne, de la pub, etc., pour que ton taux de commission effectif ne soit pas trop \u00e9lev\u00e9, mais assez pour \u00eatre rentable et passer \u00e0 l\u2019\u00e9chelle.<\/p>\n\n<p>Derni\u00e8re chose, pas garantie, mais il y a des cas d\u2019usage int\u00e9ressants o\u00f9 tu peux tracer un objet. Quand tu l\u2019ach\u00e8tes, tu as une preuve de propri\u00e9t\u00e9, puis tu peux le revendre en un clic sur une autre plateforme en transf\u00e9rant cette preuve. <\/p>\n\n<p>On commence \u00e0 voir \u00e7a arriver. Ils parlent de rendre \u00e7a obligatoire en Europe. On voit des bo\u00eetes comme Tings, je crois que c\u2019est dans les pays nordiques. \u00c7a rend l\u2019\u00e9conomie circulaire plus s\u00fbre et fiable, car tu sais qui est le vrai propri\u00e9taire. \u00c7a apporte un certain niveau de confiance.     <\/p>\n\n<p>Tout \u00e7a pour dire que si j\u2019\u00e9tais fondateur d\u2019une place de march\u00e9 aujourd\u2019hui, au lieu de m\u2019inqui\u00e9ter, je m\u2019appuierais sur les LLM. Je continuerais \u00e0 me concentrer sur la cr\u00e9ation d\u2019une offre diff\u00e9rente, \u00e0 ajouter des services \u00e0 valeur ajout\u00e9e et \u00e0 faire le travail que les LLM ne veulent pas faire. <\/p>\n\n<p>Et puis je ferais imm\u00e9diatement des choses comme le commerce transfrontalier, la simplification des annonces et l\u2019am\u00e9lioration de leur qualit\u00e9. Optimiser le service client, optimiser la programmation, ajouter des revenus publicitaires, construire des moteurs de recommandation internes et obtenir un peu d\u2019AEO (Answer Engine Optimization) d\u00e8s maintenant. <\/p>\n\n<p>Pour l\u2019AEO, beaucoup de prestataires ne sont pas top. Ceux que je pr\u00e9f\u00e8re, c\u2019est Graphite HQ. Si tu cherches une bonne solution AEO, parle \u00e0 Graphite HQ, ils peuvent t\u2019aider. Mais quoi qu\u2019il en soit, adapte-toi. Mais ne laisse pas les LLM t\u2019utiliser pour leurs donn\u00e9es d\u2019entra\u00eenement.    <\/p>\n\n<p>Voil\u00e0 qui conclut la partie sur les places de march\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e8re de l\u2019IA. Mais ce dont je veux parler ensuite, m\u00eame si c\u2019est un peu un coq-\u00e0-l\u2019\u00e2ne, ce sont les types d\u2019investissements qu\u2019on a faits dans ce monde fou de l\u2019IA qui ne sont pas de l\u2019IA, et certains ne sont pas des places de march\u00e9, mais je les trouve quand m\u00eame super int\u00e9ressants. <\/p>\n\n<p>Alors que l\u2019IA prend tout l\u2019oxyg\u00e8ne, voici quelques exemples : Palmstreet. C\u2019est du live commerce, du streaming vid\u00e9o en direct, surtout pour vendre des plantes rares. Ils sont pass\u00e9s de z\u00e9ro \u00e0 plus de 10 millions par mois tr\u00e8s rapidement. Et il y a une logique.   <\/p>\n\n<p>Le live commerce n\u2019a march\u00e9 qu\u2019en Chine pendant tr\u00e8s longtemps. Sur des sites comme Taobao, 25 % des transactions passaient par l\u00e0 et les gens disaient : \u00ab Oh, c\u2019est un comportement typiquement chinois \u00bb. Mais il y a des cat\u00e9gories o\u00f9 \u00e7a fait sens. Si tu vends une plante rare avec un prix moyen \u00e9lev\u00e9, raconter d\u2019o\u00f9 elle vient, comment s\u2019en occuper, etc., \u00e7a a beaucoup de sens.  <\/p>\n\n<p>Ils s\u2019adressent \u00e0 un public de femmes ais\u00e9es dans la vingtaine, trentaine ou quarantaine, qui d\u00e9pensent pas mal tous les six mois. Ils ont des boutiques pro qui font deux lives par semaine et vendent pour des milliers de dollars par mois.  <\/p>\n\n<p>L\u2019entreprise marche tr\u00e8s bien, en toute discr\u00e9tion. Ce n\u2019est pas une croissance de 10 millions \u00e0 un milliard comme Cursor ou Lovable, mais ce sont des projets qui, petit \u00e0 petit, trouvent des moyens int\u00e9ressants d\u2019attaquer les acteurs historiques.  <\/p>\n\n<p>Un peu comme Etsy mais avec des approches diff\u00e9rentes. Une autre bo\u00eete int\u00e9ressante dans laquelle on a investi, toujours dans le live commerce : Whatnot est le leader ici. C\u2019est le num\u00e9ro un du streaming pour les objets de collection avec des milliards de GMV.   <\/p>\n\n<p>On a investi dans Troffee, qui est le Whatnot du Moyen-Orient. C\u2019est le d\u00e9but, mais c\u2019est int\u00e9ressant. <\/p>\n\n<p>Et Connie, j\u2019ai vu ton commentaire. Je reviens en arri\u00e8re pour que les gens voient la question. Oui, Whatnot Live est exactement dans cette cat\u00e9gorie. Fanatics se lance aussi, ils ont rachet\u00e9 une bo\u00eete pour faire Fanatics Live, mais c\u2019est beaucoup plus petit.   <\/p>\n\n<p>Whatnot est clairement le leader de la cat\u00e9gorie. Maintenant, on commence \u00e0 voir \u00e7a dans d\u2019autres secteurs et d\u2019autres zones g\u00e9ographiques.  <\/p>\n\n<p>Prochaine bo\u00eete int\u00e9ressante : Garage. C\u2019est une place de march\u00e9 pour les camions de pompiers et l\u2019\u00e9quipement de lutte contre les incendies.  <\/p>\n\n<p>Aux \u00c9tats-Unis, les pompiers sont financ\u00e9s localement. Tu as des quartiers riches avec plein de dons qui ach\u00e8tent le dernier cri, et des quartiers pauvres avec du tr\u00e8s mauvais mat\u00e9riel. Avant, les gens ne vendaient que sur Facebook Marketplace. Un camion de pompiers, \u00e7a co\u00fbte environ 30 000 $ en moyenne. <\/p>\n\n<p>Ce fondateur g\u00e9nial a compris que pour d\u00e9bloquer le march\u00e9, il fallait g\u00e9rer la livraison, int\u00e9grer l\u2019exp\u00e9dition, la garantie, etc. Ils transportent les camions sur des plateaux sp\u00e9ciaux et les livrent aux acheteurs.   <\/p>\n\n<p>Ils ont cr\u00e9\u00e9 une place de march\u00e9 B2B pour camions de pompiers avec un panier moyen de 30 000 $, et chaque camion parcourt en moyenne 3 000 km. C\u2019est en int\u00e9grant la couche de service qu\u2019ils ont d\u00e9bloqu\u00e9 le march\u00e9. Autre truc cool : Pickle. C\u2019est une plateforme de location de robes haut de gamme entre particuliers.    <\/p>\n\n<p>Avant, il y avait Rent the Runway, mais ils ont leur propre stock. Beaucoup ont essay\u00e9 cette id\u00e9e sans succ\u00e8s. \u00c7a ne marchait pas car il n\u2019y avait pas d\u2019infrastructure logistique de \u00ab reverse commerce \u00bb assez peu co\u00fbteuse, et les gens ne se faisaient pas confiance.  <\/p>\n\n<p>Mais avec l\u2019\u00e9volution des comportements (accepter d\u2019\u00eatre conduit par un inconnu avec Uber ou dormir chez quelqu\u2019un avec Airbnb), le moment est venu. La logistique invers\u00e9e fonctionne assez bien pour cr\u00e9er une location entre particuliers qui marche, surtout dans les villes o\u00f9 on veut \u00eatre sur son 31.<\/p>\n\n<p>L.A., New York, et \u00e9videmment Miami sont les endroits o\u00f9 Pickle cartonne et grandit vite.<\/p>\n\n<p>Clutch, c\u2019est le Carvana du Canada. Carvana est int\u00e9ressant car ils sont pass\u00e9s de chouchous \u00e0 z\u00e9ro, puis sont revenus au sommet, puis sont retomb\u00e9s, et maintenant \u00e7a vaut 100 milliards. <\/p>\n\n<p>On a financ\u00e9 le lancement puis la recapitalisation de Carvana Canada, et ils cartonnent : environ un milliard de ventes. J\u2019aime le march\u00e9 canadien encore plus que l\u2019am\u00e9ricain car il n\u2019y a pas de CarMax, pas de concurrence.   <\/p>\n\n<p>Ils sont le Carvana du Canada avec moins de 1 % de parts de march\u00e9 et sans CarMax. Je pense que cette bo\u00eete va tout casser. <\/p>\n\n<p>Autre bo\u00eete : Manual. C\u2019est comme Hims. Un m\u00e9lange de produits contre la perte de cheveux, TRT (testost\u00e9rone) et troubles de l\u2019\u00e9rection. Ils ont commenc\u00e9 au Royaume-Uni, mais leur plus gros march\u00e9 est le Br\u00e9sil.   <\/p>\n\n<p>C\u2019est le Ro ou Hims pour le Br\u00e9sil et le Royaume-Uni. Les fondateurs sont top. Ils se lancent dans d\u2019autres cat\u00e9gories, comme les analogues du GLP-1 (type Ozempic). Super bo\u00eete qui marche tr\u00e8s bien. Toutes ces bo\u00eetes ne sont pas de l\u2019IA, mais elles utilisent toutes l\u2019IA.      <\/p>\n\n<p>C\u2019est ce que je voulais dire : utilise l\u2019IA pour \u00eatre plus efficace, augmenter tes revenus, aller \u00e0 l\u2019international, etc. Minus, la bo\u00eete que j\u2019ai aid\u00e9 \u00e0 monter, on tokenise des actifs financiers, surtout am\u00e9ricains. On apporte l\u2019\u00e9pargne de type US au reste du monde.  <\/p>\n\n<p>Si tu es en Argentine, au Venezuela ou en Afrique, tu n\u2019as pas vraiment acc\u00e8s aux produits financiers US. Tu ne peux pas ouvrir un compte chez Charles Schwab et tu risques souvent la confiscation de tes actifs ou une forte inflation. On propose donc des produits d\u2019investissement bas\u00e9s sur le dollar. On tokenise pour offrir du rendement et des opportunit\u00e9s d\u2019\u00e9pargne partout. Pour l\u2019instant, ce sont surtout des investisseurs avertis qui cherchent du rendement avec peu de risques.    <\/p>\n\n<p>Mais \u00e0 long terme, l\u2019id\u00e9e est de d\u00e9mocratiser l\u2019acc\u00e8s \u00e0 l\u2019investissement et \u00e0 l\u2019\u00e9pargne au niveau mondial. Autre bo\u00eete cool : Boom Supersonic. On les avait vus chez YC au d\u00e9but. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, \u00e7a ne semblait pas logique (probl\u00e8mes de licence, interdiction du bang supersonique au-dessus des USA, etc.). On a investi quand il y a eu un point d\u2019inflexion double : les USA ont chang\u00e9 la loi pour autoriser les vols supersoniques, et ils ont r\u00e9alis\u00e9 qu\u2019ils pouvaient utiliser leur moteur sp\u00e9cial pour alimenter des centres de donn\u00e9es. Ils ont commenc\u00e9 \u00e0 d\u00e9crocher d\u2019\u00e9normes contrats pour l\u2019IA.      <\/p>\n\n<p>On a investi juste \u00e0 ce moment-l\u00e0. Base Power cartonne aussi en tant que \u00ab n\u00e9o-fournisseur \u00bb d\u2019\u00e9nergie avec des batteries domestiques de secours, c\u2019est probablement la bo\u00eete la plus chaude du secteur. On a investi dans une n\u00e9obanque au Mexique, g\u00e9r\u00e9e par d\u2019anciens fondateurs d\u2019une super FinTech russe qui ont quitt\u00e9 la Russie pour faire \u00e7a, ils cartonnent.  <\/p>\n\n<p>Ce qui est int\u00e9ressant avec ce genre de bo\u00eetes, c\u2019est qu\u2019elles finissent par \u00eatre bien plus grosses qu\u2019on ne l\u2019imagine. Elles gagnent dans plein de secteurs financiers. Regarde Nubank au Br\u00e9sil ou Revolut en Europe, ce sont des bo\u00eetes \u00e0 plus de 50 milliards. Plata a une chance de faire \u00e7a au Mexique.   <\/p>\n\n<p>Numerai, qui est pour le coup de l\u2019IA : c\u2019est un hedge fund construit par la foule o\u00f9 les gens t\u00e9l\u00e9chargent leurs mod\u00e8les et sont pay\u00e9s selon les rendements cr\u00e9\u00e9s. \u00c7a marche tr\u00e8s bien aussi. On est aussi dans Somos, un fournisseur de fibre \u00e0 bas co\u00fbt en Colombie. <\/p>\n\n<p>Ils ont commenc\u00e9 \u00e0 Medell\u00edn, dans un pays o\u00f9 beaucoup de choses ne marchent pas, et ils ont les co\u00fbts d\u2019installation de fibre les plus bas au monde. \u00c7a marche du tonnerre. Je vois plein de trucs super fun. On a investi dans Pair, qui aide les gens \u00e0 comprendre comment utiliser l\u2019IA dans diff\u00e9rentes bo\u00eetes. <\/p>\n\n<p>Et puis Fleequid, une place de march\u00e9 B2B de bus d\u2019occasion en Europe. Bref, il se passe plein de choses int\u00e9ressantes en dehors des mod\u00e8les fondamentaux et des LLM. En fait, tous ces gens utilisent l\u2019IA pour faire mieux. \u00c7a donne une id\u00e9e de ce que les places de march\u00e9 peuvent faire \u00e0 l\u2019\u00e8re de l\u2019IA, mais aussi des choses passionnantes qui se passent en dehors des LLM dont tout le monde parle.  <\/p>\n\n<p>Je m\u2019arr\u00eate l\u00e0 une seconde. Si vous avez des derni\u00e8res questions, sinon je vais couper le stream. Le prochain, que je pense faire la semaine prochaine d\u2019ailleurs, sera une session \u00ab Ask Me Anything \u00bb. Probablement jeudi prochain \u00e0 midi, on couvrira un peu tout ce que vous voulez sur ce qui se passe dans le monde en g\u00e9n\u00e9ral.    <\/p>\n\n<p>Sur ce, je termine ce stream. Merci d\u2019avoir \u00e9t\u00e9 l\u00e0 cette semaine, et \u00e0 la semaine prochaine ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Au cours des derni\u00e8res semaines, un r\u00e9cit de plus en plus r\u00e9pandu a \u00e9merg\u00e9, affirmant que l\u2019IA pourrait d\u00e9stabiliser l\u2019\u00e9conomie et bouleverser des mod\u00e8les \u00e9conomiques entiers. La semaine derni\u00e8re, j\u2019ai publi\u00e9 mon point de vue : l\u2019IA a bien plus de chances d\u2019\u00eatre une r\u00e9volution de la productivit\u00e9 qu\u2019un effondrement \u00e9conomique. Mais qu\u2019est-ce que cela signifie concr\u00e8tement pour les marketplaces ? Beaucoup de fondateurs se demandent : Dans cet \u00e9pisode, je d\u00e9cortique : Si tu construis, investis dans ou op\u00e8res une marketplace, cet \u00e9pisode est pour toi ! 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La semaine derni\u00e8re, j\u2019ai publi\u00e9 mon point de vue : l\u2019IA a bien plus de chances d\u2019\u00eatre une r\u00e9volution de la productivit\u00e9 qu\u2019un effondrement \u00e9conomique. \n Mais qu\u2019est-ce que cela signifie concr\u00e8tement pour les marketplaces ?\n Beaucoup de fondateurs se demandent :\n Les LLM vont-ils capter la d\u00e9couverte ?\n L\u2019IA va-t-elle compresser les take rates ?\n Le trafic va-t-il se d\u00e9tourner des plateformes ?\n \u00c0 quel point les marketplaces sont-elles d\u00e9fendables dans un monde natif IA ?\n Dans cet \u00e9pisode, je d\u00e9cortique :\n Pourquoi la plupart des craintes autour d\u2019une d\u00e9sinterm\u00e9diation des marketplaces par l\u2019IA sont exag\u00e9r\u00e9es.\n L\u00e0 o\u00f9 l\u2019IA menace r\u00e9ellement les marges des marketplaces.\n Les avantages structurels que les marketplaces conservent.\n Les opportunit\u00e9s imm\u00e9diates que l\u2019IA cr\u00e9e pour la liquidit\u00e9, le commerce transfrontalier et la rentabilit\u00e9.\n Ce que les fondateurs devraient faire d\u00e8s maintenant.\n Si tu construis, investis dans ou op\u00e8res une marketplace, cet \u00e9pisode est pour toi !\n Pour votre r\u00e9f\u00e9rence, je joins les diapositives que j&rsquo;ai utilis\u00e9es pendant l&rsquo;\u00e9pisode.\n \t\t\n \t\t\t\n \t\t\t\n \t\t\n \t\t\n Si vous pr\u00e9f\u00e9rez, vous pouvez \u00e9couter l&rsquo;\u00e9pisode dans le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9.\n Outre la vid\u00e9o YouTube ci-dessus et le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9, vous pouvez \u00e9galement \u00e9couter le podcast sur iTunes et Spotify.\n Transcription\n Salut tout le monde. J&rsquo;esp\u00e8re que vous passez une merveilleuse semaine. En gros, ces derni\u00e8res semaines, il y a eu beaucoup de brouhaha et d\u2019inqui\u00e9tudes du genre : l\u2019IA va prendre le contr\u00f4le du monde. Il y aura 90 % de ch\u00f4mage, la grande d\u00e9pression, peu importe\u2026 et je suis fondamentalement en d\u00e9saccord avec cette th\u00e8se et cette perspective. \n La semaine derni\u00e8re, j\u2019ai pris le temps d\u2019\u00e9crire un article de blog sur l\u2019impact de l\u2019IA et sur le fait qu\u2019elle a en r\u00e9alit\u00e9 bien plus de chances de mener \u00e0 une r\u00e9volution de la productivit\u00e9 qu\u2019\u00e0 un effondrement. La question corollaire que les gens dans la tech et dans les marketplaces se posent, c\u2019est : quel est l\u2019impact de l\u2019IA sur les marketplaces ?  \n Et donc ce sur quoi je me suis concentr\u00e9, en y repensant, c\u2019est : OK, dans un monde o\u00f9 tout le monde s\u2019inqui\u00e8te et se focalise sur les LLM, et o\u00f9 certains craignent qu\u2019ils remplacent le haut du funnel, etc., quel est l\u2019impact r\u00e9el ? Et j\u2019ai r\u00e9alis\u00e9 que ma th\u00e8se, ma perspective, et aussi ce que je vois sur le terrain au quotidien, est profond\u00e9ment diff\u00e9rent des sc\u00e9narios catastrophe que beaucoup ont en t\u00eate.  \n Je voulais donc partager l\u2019impact de l\u2019IA sur les marketplaces. Sans plus attendre, commen\u00e7ons. \n Bienvenue dans l\u2019\u00e9pisode 52 : Marketplaces et l\u2019\u00e8re de l\u2019IA.\n Je vais commencer par afficher ma pr\u00e9sentation pour que tu voies un peu ce qui se passe. OK. Commen\u00e7ons par situer le march\u00e9. Clairement, on est au milieu d\u2019une bulle IA o\u00f9 tout est IA, IA, IA, tout le temps. Si tu prends un peu de recul et que tu regardes o\u00f9 en est le march\u00e9, les dollars du venture sont en train de remonter.    \n En hausse par rapport aux plus bas, disons, de 2022. Pas partout, mais surtout aux \u00c9tats-Unis, et quasiment tout en IA. Donc oui, tout est reparti \u00e0 la hausse \u2014 tailles de tours, valorisations, etc. \u2014 mais tir\u00e9 par l\u2019IA. Si tu regardes les neuf premiers mois de l\u2019an dernier, 75 % des dollars investis sont all\u00e9s dans des startups IA.   \n C\u2019est assez dingue. Et au niveau mondial, c\u2019est environ 50 % du financement qui est all\u00e9 \u00e0 l\u2019IA, avec une hausse massive. Et si tu regardes YC, je crois que 95 % des startups chez YC l\u2019an dernier \u00e9taient des bo\u00eetes li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA. Ce qui est int\u00e9ressant, c\u2019est que la plupart du capital est all\u00e9 \u00e0 tr\u00e8s peu d\u2019entreprises : les Anthropic du monde, OpenAI, mais aussi Cursor, Lovable, etc.   \n Donc, sur les plus gros mod\u00e8les, plus de la moiti\u00e9 du capital est all\u00e9 \u00e0 des tours de plus de 500 millions. C\u2019est IA, IA, IA, tout le temps, avec les plus grosses bo\u00eetes qui captent le plus de valeur \u2014 ou en tout cas le plus de financement. \u00c9videmment, il y a eu un \u00e9norme tour pour OpenAI. Il y a un tour en pr\u00e9paration en ce moment pour Anthropic.   \n Donc \u00e7a reste tr\u00e8s concentr\u00e9. Oui, surtout sur les mod\u00e8les fondamentaux.  \n Maintenant, c\u00f4t\u00e9 tendances : dans quoi les gens investissent en dehors des mod\u00e8les fondamentaux ? Lovable et Cursor, par exemple. Le \u00ab vibe coding \u00bb \u00e0 la verticale, ou le quasi no-code pour cr\u00e9er des sites \u00e0 la verticale, est en train de passer au premier plan.\n Utiliser l\u2019IA pour am\u00e9liorer la productivit\u00e9 d\u2019industries existantes prend de plus en plus d\u2019ampleur. Par exemple, des bo\u00eetes IA pour aider les workflows dans la construction, o\u00f9 les entreprises g\u00e9n\u00e9rales et les sous-traitants peuvent \u00eatre align\u00e9s, voir exactement qui fait quoi, et simplifier tous les processus de travail. \n Des agents qui g\u00e8rent d\u2019autres agents, et puis des sujets g\u00e9n\u00e9raux de conformit\u00e9, de risk  trust, etc. Et la plus grosse tendance de ces derni\u00e8res semaines\/mois, c\u2019est OpenClaw. OpenClaw, open source, local : \u00e7a peut tourner sur un ordinateur local, ou sur un serveur priv\u00e9 virtuel.  \n Un agent qui fonctionne comme ton assistant personnel, super capable, et qui peut faire plein d\u2019autres choses. C\u2019est encore assez difficile \u00e0 mettre en place et \u00e7a demande pas mal d\u2019entra\u00eenement. Il y a aussi des pr\u00e9occupations de s\u00e9curit\u00e9 assez fondamentales, mais le fondateur d\u2019OpenClaw vient d\u2019\u00eatre embauch\u00e9 par OpenAI.  \n Et je suis \u00e0 peu pr\u00e8s certain que tous les mod\u00e8les fondamentaux vont avoir un \u00e9quivalent type OpenClaw : un assistant ultra intelligent, fa\u00e7on Jarvis, \u00e0 ta disposition dans les semaines\/mois \u00e0 venir, etc.\n Les exits repartent \u00e0 la hausse sur le march\u00e9 et, \u00e9videmment, on s\u2019attend \u00e0 plus de M et plus d\u2019IPOs, surtout avec SpaceX qui pourrait arriver, possiblement OpenAI et d\u2019autres.\n Donc les conditions de march\u00e9 s\u2019am\u00e9liorent en venture et sur les exits en g\u00e9n\u00e9ral, mais franchement seulement dans un sous-secteur : l\u2019IA. Ce qui n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 g\u00e9nial pour les autres bo\u00eetes, y compris les marketplaces, parce que les gens voient des bo\u00eetes IA passer de z\u00e9ro \u00e0 100 millions de revenus puis \u00e0 un milliard en un temps record, et tes startups marketplace qui passent de quelques millions \u00e0 10 millions puis 30 millions, \u00e7a para\u00eet moins excitant. Et en plus, les gens craignent, de fa\u00e7on un peu \u00e9trange, que l\u2019IA perturbe fondamentalement les marketplaces. Donc c\u2019est devenu difficile de lever pour les marketplaces. M\u00eame si on a \u00e9t\u00e9 contrarians et tr\u00e8s s\u00e9lectifs, on a investi dans l\u2019IA appliqu\u00e9e, et je parlerai de ce que \u00e7a signifie pour nous.    \n En fait, je veux que la bulle IA continue, parce que je crains que si elle implose, on jette le b\u00e9b\u00e9 avec l\u2019eau du bain. M\u00eame les gens rest\u00e9s disciplin\u00e9s, les entreprises avec une excellente unit economics et une belle croissance, qui ont d\u00e9j\u00e0 du mal \u00e0 lever, auront encore plus de mal \u00e0 lever \u00e0 l\u2019avenir. \n Donc oui, beaucoup d\u2019IPOs arrivent, le march\u00e9 semble plut\u00f4t positif. Maintenant, c\u2019est une bulle. C\u2019est tr\u00e8s flou et difficile de dire quand elle se terminera. Donc on verra. J\u2019esp\u00e8re qu\u2019elle durera encore de nombreuses ann\u00e9es, ne serait-ce que parce qu\u2019elle pose les bases d\u2019une r\u00e9volution de la productivit\u00e9 : j\u2019imagine que les choses continueront \u00e0 devenir moins ch\u00e8res, meilleures, plus rapides, comme au cours des deux derniers si\u00e8cles, nous permettant d\u2019avoir une qualit\u00e9 de vie encore plus \u00e9lev\u00e9e et de travailler moins d\u2019heures \u00e0 l\u2019avenir.    \n De la m\u00eame mani\u00e8re que la bulle de la fin des ann\u00e9es 90 a pos\u00e9 les bases \u2014 avec la fibre, etc. \u2014 qui ont men\u00e9 \u00e0 la r\u00e9volution Internet dans les ann\u00e9es 2000. J\u2019esp\u00e8re que celle-ci durera assez longtemps pour qu\u2019on ait acc\u00e8s, d\u2019une certaine fa\u00e7on, \u00e0 une connaissance IA subventionn\u00e9e. \n Parce que l\u00e0, la plupart de ces entreprises ont des marges brutes n\u00e9gatives, ce qui fait qu\u2019on peut construire des entreprises incroyables \u00e0 l\u2019avenir.\n Oui, les march\u00e9s secondaires ont aussi commenc\u00e9 \u00e0 d\u00e9coller. En fait, \u00e7a alimente beaucoup de business int\u00e9ressants parce qu\u2019il y a eu tr\u00e8s peu d\u2019exits en dehors de l\u2019IA.\n Une des tendances int\u00e9ressantes en financement et en venture, ce sont les gens qui ach\u00e8tent des secondaires dans diff\u00e9rentes entreprises, surtout les meilleures, celles de la \u00ab short tail \u00bb : les Stripe et Anthropic, par exemple. On voit se cr\u00e9er une classe d\u2019actifs enti\u00e8re, o\u00f9 des LP disent, ou des investisseurs leaders disent : \u00ab H\u00e9 ! On a des LPs dans ces fonds de venture depuis 10 ans, 12 ans, qui n\u2019ont pas eu beaucoup d\u2019exits. Ils veulent de la liquidit\u00e9, donc ils sont pr\u00eats \u00e0 vendre avec une d\u00e9cote de 20, 30, 40 % sur la NAV. \u00bb Et donc beaucoup d\u2019investisseurs se mettent \u00e0 acheter des participations LP late-stage dans des fonds de venture, ce qui est une classe d\u2019actifs int\u00e9ressante, parce que je pense qu\u2019on peut obtenir une belle d\u00e9cote. \n Et en m\u00eame temps, la liquidit\u00e9 va arriver, puisque les march\u00e9s de MA s\u2019ouvrent et que les march\u00e9s d\u2019IPO s\u2019ouvrent. Donc classe d\u2019actifs int\u00e9ressante. \n Parlons maintenant de l\u2019impact de l\u2019IA sur les marketplaces. La premi\u00e8re grande crainte, c\u2019est que l\u2019IA capte le haut du funnel. \n Tout le monde va aller sur ChatGPT, ou Gemini, ou Claude, et dire : je veux acheter \u00e7a, et la transaction se fera enti\u00e8rement l\u00e0-bas. Et tu n\u2019iras plus sur eBay, Amazon, DoorDash, Uber, Booking, etc. Et je pense que c\u2019est, d\u2019abord, faux. Le haut du funnel ne va pas basculer vers les LLM.   \n Et je vais t\u2019expliquer pourquoi. Quand tu r\u00e9fl\u00e9chis au comportement r\u00e9el des utilisateurs \u2014 pourquoi les gens vont sur ces sites, et quel est leur sch\u00e9ma de pens\u00e9e \u2014, il y a g\u00e9n\u00e9ralement trois fa\u00e7ons, et trois raisons, d\u2019aller sur ces marketplaces. \n Si tu vas sur un site comme Vinted, les gens n\u2019y vont pas en sachant ce qu\u2019ils veulent acheter. C\u2019est plut\u00f4t du shopping comme divertissement. C\u2019est comme : je vais me balader sur Broadway \u00e0 SoHo et entrer dans des boutiques sans vraiment savoir ce que je cherche, et si quelque chose me parle, je l\u2019ach\u00e8te.  \n Et donc tu vois l\u2019engagement : c\u2019est du genre 20 pages par visite. Les gens passent 10, 20, 30 minutes sur le site \u00e0 chaque visite, et ils reviennent plusieurs fois par mois. Et comme les LLM sont centr\u00e9s sur l\u2019efficacit\u00e9 et sur le fait de te donner l\u2019unique chose que tu veux, ce n\u2019est pas\u2026 Il n\u2019y a aucun risque que \u00e7a soit perturb\u00e9.    \n Dans le top 1\u202f000 des priorit\u00e9s chez OpenAI, il n\u2019y a pas : analysons le pattern d\u2019achat de X et cr\u00e9ons un feed de navigation de choses qui pourraient le divertir, juste pour regarder, avec un taux d\u2019achat tr\u00e8s faible. Ce n\u2019est m\u00eame pas envisag\u00e9. Des sites comme Vinted, je pense, n\u2019ont aucun risque d\u2019\u00eatre perturb\u00e9s, parce que les gens n\u2019y vont pas pour \u00eatre efficaces.   \n Ils y vont pour parcourir et voir ce qui est disponible. Donc tant que tu as une tr\u00e8s longue tra\u00eene, plein d\u2019articles diff\u00e9rents \u00e0 regarder et que les gens trouvent attrayants, je ne vois pas le haut du funnel changer, d\u2019une quelconque mani\u00e8re. \n Le deuxi\u00e8me grand sch\u00e9ma, quand les gens ach\u00e8tent, cherchent ou regardent des transactions sur une marketplace, c\u2019est la recherche.\n Si tu sais exactement ce que tu cherches, beaucoup de gens vont simplement sur Amazon et tapent ce qu\u2019ils veulent : LG C3 65 EVO TV. Pouf ! Un r\u00e9sultat, ils ach\u00e8tent. Et ils ne passent m\u00eame pas par les moteurs de recherche en g\u00e9n\u00e9ral ; ils vont directement sur Amazon ou eBay.   \n Maintenant, m\u00eame si tu ne commen\u00e7ais pas l\u00e0 et que tu commen\u00e7ais sur un LLM, ou sur Google, comme ces marketplaces ont une forte part de march\u00e9, les r\u00e9sultats que tu obtiendrais viendraient quand m\u00eame des marketplaces sous-jacentes. Si tu vas sur Google aujourd\u2019hui et que tu tapes le nom d\u2019un produit sp\u00e9cifique, presque tous les r\u00e9sultats viennent d\u2019eBay et d\u2019Amazon parce que\u2026 \n \u00c0 eux deux, ils ont 43 % de part de march\u00e9 de l\u2019e-commerce. Donc m\u00eame si tu allais sur un LLM et que tu disais : je veux acheter une LG C3 65 pouces Evo, neuve ou d\u2019occasion, la plupart des r\u00e9sultats viendraient tr\u00e8s probablement d\u2019eBay et d\u2019Amazon. Donc, au pire, il y a un petit peu de capture de valeur en haut, mais ce ne serait pas diff\u00e9rent de la capture de valeur de Google.  \n Quand les gens achetaient via leur marque. Et parce qu\u2019au final, OpenAI ne va pas faire le service client, le fulfillment, l\u2019exp\u00e9dition, les paiements, les retours, le financement, etc. Donc d\u2019abord, je ne pense pas que la majorit\u00e9 du trafic \u2014 si tu sais exactement ce que tu cherches \u2014 ait une raison d\u2019aller sur un LLM. Tu peux aller directement sur Amazon, eBay, ou un site vertical. Pouf, tu l\u2019as. Il n\u2019y a pas de raison d\u2019aller sur Google non plus, d\u2019ailleurs. Cela dit, \u00e7a montre que les LLM, en g\u00e9n\u00e9ral, sont une menace existentielle pour Google : au lieu de te donner beaucoup de r\u00e9sultats, ils t\u2019en donnent un seul, ce qui est mieux.      \n Donc si j\u2019\u00e9tais Google, je serais inquiet. Dr\u00f4le d\u2019ailleurs : ils s\u2019inqui\u00e8tent de l\u2019impact des LLM, d\u2019o\u00f9 leur pouss\u00e9e sur Gemini. Mais si j\u2019\u00e9tais, je ne sais pas, eBay, je ne serais pas si inquiet, parce qu\u2019au final, le probl\u00e8me qu\u2019ils essaient de r\u00e9soudre et la valeur qu\u2019ils apportent est fondamentalement diff\u00e9rente.  \n Le troisi\u00e8me sch\u00e9ma de comportement comporte un peu plus de risque. L\u2019autre grand sch\u00e9ma de recherche, c\u2019est ce qu\u2019on appelle un achat \u00ab \u00e0 consid\u00e9rer \u00bb. Tu veux acheter quelque chose, mais tu ne sais pas exactement quoi. Il y a eu un certain nombre de sites avec des conseillers humains : Curated pour le voyage, pour\u2026 enfin, un site de conseil\/curation ; \u00e0 l\u2019origine, c\u2019\u00e9tait du mat\u00e9riel de ski haut de gamme, puis \u00e7a s\u2019est \u00e9largi.   \n Ou Stitch Fix, o\u00f9 tu as un conseiller mode qui te dit ce qui te conviendrait. Et au-del\u00e0, tu peux imaginer des achats \u00e0 consid\u00e9rer si tu veux acheter une voiture, si tu veux acheter une maison. Et l\u00e0, on peut soutenir que les LLM, qui te connaissent tr\u00e8s bien, joueront un r\u00f4le assez profond pour te conseiller sur le meilleur quartier o\u00f9 vivre, la meilleure voiture selon tes besoins, etc.  \n C\u2019est d\u2019ailleurs une des raisons pour lesquelles des sites comme Curated, je crois, ont \u00e9t\u00e9 vendus 300 millions, mais ils avaient lev\u00e9 200 millions, donc ce n\u2019\u00e9tait pas un tr\u00e8s bon outcome. Mais m\u00eame l\u00e0, ce n\u2019est pas garanti \u00e0 100 % que \u00e7a bascule vers les LLM. On peut aussi dire que l\u2019impl\u00e9mentation IA que tu as sur ton site \u2014 comme les recommandations de recettes d\u2019Instacart ou Rufus chez Amazon \u2014  \n Parce que tu es sp\u00e9cialis\u00e9 dans cette cat\u00e9gorie. Et tu peux imaginer un moteur de recommandation IA construit par Zillow, ou par Trulia, ou par Carvana. \u00c7a peut \u00eatre aussi bon, voire meilleur, que ceux des LLM. Donc il y a plus de risque de disruption ici. Mais encore une fois, les achats \u00ab \u00e0 consid\u00e9rer \u00bb repr\u00e9sentent une petite part des sch\u00e9mas d\u2019achat globaux sur les marketplaces.    \n Premi\u00e8re inqui\u00e9tude : est-ce que tout le haut du funnel va basculer vers les LLM ? Je pense que la r\u00e9ponse est non. Peut-\u00eatre qu\u2019une petite partie y basculera, mais m\u00eame si c\u2019\u00e9tait le cas, je ne pense pas que \u00e7a capterait beaucoup de valeur. Donc, num\u00e9ro un : je ne pense pas que le haut du funnel bascule vers les LLM.   \n Num\u00e9ro deux : si \u00e7a bascule vers les LLM. Supposons le pire sc\u00e9nario. Quel serait l\u2019impact sur la marketplace ? L\u00e0, je pense qu\u2019il y a beaucoup de nuances selon la marketplace, ce qu\u2019elle fait, et la valeur qu\u2019elle apporte r\u00e9ellement, fondamentalement. D\u2019abord : quelle quantit\u00e9 de travail la marketplace fait-elle ?     \n Si la marketplace ne fait que mettre en relation un acheteur et un vendeur \u2014 Angie&rsquo;s List, Zillow, Thumbtack \u2014 elle ne fait pas beaucoup de travail. En fait, c\u2019est toi, l\u2019utilisateur, qui fais beaucoup de travail : tu regardes les annonces, tu choisis les bonnes. Ou si tu vas sur Thumbtack et que tu demandes \u00e0 des gens de faire une offre pour un job, tu re\u00e7ois 20 offres et tu dois en choisir une. Tu fais beaucoup de travail.     \n Donc dans ce cas, o\u00f9 le niveau de travail\/gestion r\u00e9alis\u00e9 par la marketplace est faible, il y a plus de risque de disruption. C\u2019est aussi pour \u00e7a que les commissions de ces marketplaces sont en g\u00e9n\u00e9ral un peu plus faibles. Mais si tu fais de la gestion d\u2019inventaire, du last mile, du picking  packing, de la livraison du dernier kilom\u00e8tre,   \n Du financement, des paiements, des retours, etc., il y a beaucoup, beaucoup moins de risque de disruption. Donc m\u00eame si le haut du funnel basculait, je ne vois pas des entreprises comme DoorDash, Uber ou Amazon \u00eatre en risque, vu la quantit\u00e9 de travail qu\u2019elles font. Donc la quantit\u00e9 de gestion compte. Et d\u2019ailleurs, la tendance des marketplaces depuis 25 ans, c\u2019est que les marketplaces modernes et plus r\u00e9centes font de plus en plus. Et en fait, tu peux utiliser l\u2019IA pour faire plus, et faire des choses qui n\u2019\u00e9taient pas possibles avant. Donc plus la marketplace est \u00ab managed \u00bb, moins il y a de risque que le LLM capte de la valeur en haut du funnel si le trafic y bascule. Et comme je l\u2019ai dit, je ne m\u2019attends pas \u00e0 ce que beaucoup de trafic y bascule.       \n Deuxi\u00e8me point : quelle quantit\u00e9 de travail fais-tu c\u00f4t\u00e9 offre ? Bien s\u00fbr, si tu es Expedia et que tu fais du voyage, et que la plupart du volume est chez cinq compagnies a\u00e9riennes, qui ne te paient d\u00e9j\u00e0 pas de grosses commissions, c\u2019est tr\u00e8s facile \u00e0 r\u00e9pliquer. Donc je peux imaginer aller sur ChatGPT et dire : \u00ab H\u00e9, r\u00e9serve-moi un vol de New York \u00e0 Salt Lake City. \u00bb  \n Et il peut le faire assez efficacement, parce qu\u2019il n\u2019y a que cinq compagnies \u00e0 regarder. Dans une moindre mesure, mais c\u2019est possible aussi, un booking.com pour les h\u00f4tels. Il y a beaucoup d\u2019h\u00f4tels de longue tra\u00eene, ce qui a d\u2019ailleurs \u00e9t\u00e9 la force de Booking. Mais les grandes cha\u00eenes, o\u00f9 les gens sont assez fid\u00e8les \u00e0 Hilton, Hyatt, ont une part de march\u00e9 importante.   \n Et donc, dans la mesure o\u00f9 tu r\u00e9serves dans des endroits o\u00f9 tu as des points de fid\u00e9lit\u00e9, \u00e0 la Hyatt ou Hilton, ils peuvent raisonnablement r\u00e9pliquer \u00e7a. Tu peux donc aller sur ton LLM et dire : \u00ab H\u00e9, r\u00e9serve-moi un vol pour Salt Lake City, puis r\u00e9serve-moi au Hyatt \u00e0 Salt Lake City. \u00bb  \n Et il peut le faire assez efficacement, ou en tout cas il pourra le faire assez efficacement, donc \u00e7a ne para\u00eet pas\u2026 Dans ce cas, l\u2019offre n\u2019est pas si unique. Maintenant, si tu prends l\u2019extr\u00eame oppos\u00e9, comme Airbnb ou DoorDash, o\u00f9 il y a\u2026 \n Des milliers, probablement des centaines de milliers de petits restaurants ind\u00e9pendants, et des annonces individuelles, o\u00f9 l\u2019offre est tr\u00e8s unique, tr\u00e8s d\u00e9sagr\u00e9g\u00e9e, tr\u00e8s longue tra\u00eene. Ce n\u2019est pas un travail que les LLM veulent faire, d\u2019une quelconque mani\u00e8re. Donc c\u2019est beaucoup plus prot\u00e9g\u00e9. Pareil pour Amazon.  \n Amazon est une marketplace, d\u2019ailleurs. Il y a des milliers et des milliers de vendeurs sur Amazon, ou sur Etsy. Et sur Uber, aujourd\u2019hui, l\u2019int\u00e9gration de l\u2019offre \u2014 les chauffeurs \u2014, il y en a beaucoup. Mais dans un monde de voitures autonomes, peut-\u00eatre que \u00e7a change.    \n Donc si tu r\u00e9fl\u00e9chis \u00e0 ce qui te prot\u00e8ge : plus tu fais de travail, et plus tu as une offre individuelle, unique, d\u00e9sagr\u00e9g\u00e9e, fragment\u00e9e, longue tra\u00eene, plus tu es prot\u00e9g\u00e9. C\u2019est pour \u00e7a que je ne suis pas du tout inquiet, franchement, pour les DoorDash, Airbnb, etc., ou les Amazon, et davantage pour les Expedia et TripAdvisor, par exemple.  \n Ensuite, il faut penser \u00e0 : quelle quantit\u00e9 de travail fais-tu c\u00f4t\u00e9 consommateur, et dans quelle mesure la transaction est ponctuelle ? Si tu ach\u00e8tes une voiture seulement tous les cinq ans, une maison tous les sept ou huit ans, alors un achat \u00ab \u00e0 consid\u00e9rer \u00bb via un LLM, et interagir avec lui, a probablement beaucoup de sens.  \n Mais si tu utilises Uber tous les jours, les LLM ne veulent pas g\u00e9rer le service client et le fait que l\u2019utilisateur a oubli\u00e9 son t\u00e9l\u00e9phone dans la voiture, ou qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pos\u00e9 au mauvais endroit. Ou DoorDash : la mauvaise commande a \u00e9t\u00e9 livr\u00e9e. Et les gens commandent plusieurs fois par semaine, souvent, et en tout cas plusieurs fois par mois.\n Donc plus c\u2019est fr\u00e9quent, plus la valeur moyenne de commande est faible, plus la fr\u00e9quence est \u00e9lev\u00e9e. Donc plus le prix est bas et plus la transaction est fr\u00e9quente, moins les LLM voudront s\u2019en occuper. C\u2019est pour \u00e7a que, encore une fois, je pense que les Uber, DoorDash, Uber Eats, Amazon sont tr\u00e8s prot\u00e9g\u00e9s.  \n Parce que c\u2019est \u00e0 la fois tr\u00e8s fr\u00e9quent et \u00e0 un prix relativement bas. \u00c0 l\u2019inverse d\u2019un Zillow, par exemple, ou m\u00eame d\u2019un vol en avion, que la plupart des gens ne prennent pas tr\u00e8s r\u00e9guli\u00e8rement. Mon premier argument, comme je l\u2019ai dit, c\u2019est que je ne pense pas que le haut du funnel bascule vers les LLM. Mais m\u00eame si c\u2019\u00e9tait le cas, il y a un ensemble de marketplaces et d\u2019entreprises qui sont assez prot\u00e9g\u00e9es parce qu\u2019elles ont une offre unique et d\u00e9sagr\u00e9g\u00e9e. Elles font beaucoup de travail, donc ce sont des marketplaces plus \u00ab managed \u00bb. Elles ont une fr\u00e9quence \u00e9lev\u00e9e et une faible valeur moyenne de commande, ce qui cr\u00e9e une incitation \u00e0 ne pas le faire.     \n Donc je ne vois pas la plupart de ces entreprises en risque de d\u00e9sinterm\u00e9diation \u2014 ou plut\u00f4t, de compression des marges. Alors, que devraient faire les marketplaces ? Et c\u2019est assez diff\u00e9rent des tactiques publicitaires que je pense qu\u2019elles devraient mettre en place (j\u2019en parlerai bient\u00f4t). C\u2019est plut\u00f4t : OK, si les LLM ne vont pas faire du picking  packing, du last mile, agr\u00e9ger l\u2019offre longue tra\u00eene, faire du financement et des garanties de financement, etc., alors fais-le.    C&rsquo;est vrai ?\n Assure-toi que ton offre est unique, diff\u00e9rente et diff\u00e9renci\u00e9e \u2014 ce que tu veux de toute fa\u00e7on quand tu construis une marketplace, non ? Tu ne veux pas une offre concentr\u00e9e et non diff\u00e9renci\u00e9e. Construis ta propre IA. J\u2019ai donn\u00e9 l\u2019exemple de Rufus chez Amazon. Si j\u2019\u00e9tais Carvana, je construirais mon propre moteur de recommandation IA.    \n Et d\u2019ailleurs, \u00e0 long terme, du point de vue UX\/UI : aujourd\u2019hui, tu as une barre de recherche o\u00f9 les gens tapent ce qu\u2019ils cherchent, et une autre pour les questions longues fa\u00e7on LLM. Je ne suis pas s\u00fbr que \u00e7a ait du sens. Je mettrais probablement une seule barre de recherche. Et si c\u2019est une question longue, tu r\u00e9ponds avec une r\u00e9ponse type IA.  \n Et si c\u2019est une requ\u00eate courte, du type LG C5 65, C3 65 pouces, pouf, tu donnes les r\u00e9sultats de recherche. Exploite \u00e9videmment ta force, qui est souvent une forte part de march\u00e9. Et r\u00e9fl\u00e9chis : je m\u2019indexerais probablement dans les LLM pour obtenir du trafic gratuit \u2014 et je parlerai de combien de trafic gratuit c\u2019est \u2014, mais je ne les laisserais pas t\u2019utiliser comme donn\u00e9es d\u2019entra\u00eenement.  \n Donc il y a une nuance : s\u2019indexer, mais ne pas \u00eatre utilis\u00e9 pour l\u2019entra\u00eenement. Contr\u00f4le l\u2019exp\u00e9rience client, ce qui veut dire deux choses : A) avoir un NPS incroyable, mais B) ne pas sur-monetiser, ne pas augmenter les prix, d\u2019accord ? \u00catre juste dans la fa\u00e7on dont tu mon\u00e9tises. Et r\u00e9fl\u00e9chir au fait que les co\u00fbts d\u2019acquisition client pourraient augmenter, ou en tout cas changer, et passer du SEM, peut-\u00eatre du SEO, vers des choses comme les LLM.     \n Donc il y a plein de choses \u00e0 faire pour te prot\u00e9ger. Maintenant, beaucoup de gens inquiets disent : \u00ab Oh, je ne vais pas m\u2019indexer dans les LLM. \u00bb Et eBay a r\u00e9cemment d\u00e9cid\u00e9 de ne pas s\u2019indexer dans les LLM, alors que Leboncoin, qui est un gros site de petites annonces en France, a fait l\u2019inverse et a pleinement int\u00e9gr\u00e9.  \n Et l\u2019argument que je ferais, c\u2019est : tu devrais t\u2019indexer. Ce n\u2019est pas diff\u00e9rent de s\u2019indexer dans Google. Si tu t\u2019indexes dans Google, il n\u2019y a aucune raison de ne pas t\u2019indexer dans les LLM. Maintenant, si tu me dis : tu as 99 % de part de march\u00e9 dans ta cat\u00e9gorie, tu es l\u2019acteur dominant, et tu ne veux pas que les gens commencent leur parcours ailleurs que sur ton site parce que tu contr\u00f4les l\u2019exp\u00e9rience\u2026   \n Bien s\u00fbr, ne t\u2019indexe pas dans Google ou dans les LLM. Mais globalement, le pourcentage de startups qui ont une telle part de march\u00e9 et un tel contr\u00f4le qu\u2019elles peuvent se permettre de ne pas \u00eatre index\u00e9es et de renoncer au trafic gratuit de Google ou des LLM est tr\u00e8s faible. Donc pour 99 % des marketplaces, la recommandation est : indexe-toi dans les LLM.   Allez-y.\n Probablement que \u00e7a vaut le coup de corriger\/prot\u00e9ger\u2026 Bref. Beaucoup de gens disent : \u00ab Oh, le trafic de recherche baisse. \u00bb D\u2019abord, ce n\u2019est pas vrai : c\u2019est globalement stable. Donc le trafic SEO que tu re\u00e7ois est stable. Continue donc \u00e0 travailler le SEO, ne l\u2019ignore pas. Mais n\u2019ignore pas les LLM.      \n Aujourd\u2019hui, le trafic venant de l\u2019IA repr\u00e9sente environ 34 %, donc un tiers de la taille. C\u2019est \u00e9norme et \u00e7a cro\u00eet tr\u00e8s vite. Donc si tu ne t\u2019indexes pas, tu prives ton site de tout ce trafic incr\u00e9mental. Donc je pense qu\u2019eBay a fait une erreur, autrement dit. Et d\u2019ailleurs, en g\u00e9n\u00e9ral, est-ce que c\u2019est beaucoup plus grand ? C\u2019est surtout mobile. Et bonne nouvelle \u2014 ou pas forc\u00e9ment \u2014 pour eux : la plupart des incumbents ne bougent pas tr\u00e8s vite, n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s malins. Mais Google, lui, a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s solide et a compris que les LLM et l\u2019IA sont une menace existentielle pour eux.     \n Et donc ils ont commenc\u00e9 \u00e0 inclure des extraits et \u00e0 afficher des r\u00e9sultats IA en premier, et ils ont accept\u00e9 de r\u00e9duire la visibilit\u00e9 des liens sponsoris\u00e9s. Donc Google \u00e9volue clairement vers un mod\u00e8le AI-first, donc tu devrais, comme je l\u2019ai dit, t\u2019y indexer.    \n Mais \u00e0 ce jour, malgr\u00e9 tout le bruit du type \u00ab Claude est meilleur \u00bb, etc., Claude est plut\u00f4t un play B2B \u2014 ce qui est d\u2019ailleurs important \u2014 qu\u2019un play grand public pour l\u2019instant. C\u00f4t\u00e9 grand public, ChatGPT a encore 86 % de part de march\u00e9. Donc oui, c\u2019\u00e9tait 100 %, maintenant c\u2019est 86 %. Gemini et Claude gagnent des parts, mais depuis une base assez faible. J\u2019ai du mal \u00e0 imaginer que \u00e7a change, sauf si quelque chose de vraiment grave arrive \u00e0 OpenAI : ils n\u2019ont plus de financement, pour une raison ou une autre, ce que je ne vois pas arriver. Ou s\u2019il y a une vraie r\u00e9volution dans un des LLM, mais je ne le vois pas vraiment non plus. Et une des raisons pour lesquelles je trouve que les parts de march\u00e9 sont \u00ab sticky \u00bb, d\u2019ailleurs, c\u2019est que si tu as 100 % de ton historique de conversations avec un LLM, il a tellement de connaissances sur toi, qui tu es, ce que tu veux, que changer, m\u00eame si le mod\u00e8le est meilleur, peut donner de moins bons r\u00e9sultats. Et \u00e0 ce stade, dans mon cas, j\u2019ai tellement d\u2019historique avec ChatGPT\u2026 \n Mais \u00e0 ce jour, malgr\u00e9 tout le bruit autour \u2014 \u00ab oh, Claude est meilleur \u00bb, etc. \u2014 Claude rel\u00e8ve en r\u00e9alit\u00e9 davantage, pour l\u2019instant, d\u2019une approche B2B (ce qui est d\u2019ailleurs, curieusement, important) que d\u2019une approche grand public. C\u00f4t\u00e9 consommateurs, ChatGPT d\u00e9tient encore 86 % de part de march\u00e9 : oui, c\u2019\u00e9tait 100 %, c\u2019est maintenant 86 %, et Gemini et Claude gagnent des parts, mais \u00e0 partir d\u2019une base assez faible. J\u2019ai du mal \u00e0 imaginer que cela change, sauf si quelque chose de vraiment tr\u00e8s grave arrive chez OpenAI : qu\u2019ils se retrouvent \u00e0 court de financement pour une raison ou une autre \u2014 ce que je ne vois pas arriver \u2014 ou qu\u2019il y ait une v\u00e9ritable r\u00e9volution dans l\u2019un des LLM, mais je ne le vois pas vraiment non plus. Et une partie de la raison pour laquelle je trouve que les parts de march\u00e9 sont \u00ab collantes \u00bb, d\u2019ailleurs, c\u2019est que dans la mesure o\u00f9 tu as 100 % de l\u2019historique de tes conversations avec un seul LLM, il a \u00e9norm\u00e9ment de connaissances sur toi : qui tu es, ce que tu veux. Changer, m\u00eame si le mod\u00e8le est meilleur ailleurs, conduirait \u00e0 de moins bons r\u00e9sultats. Et donc, \u00e0 ce stade, dans mon cas, j\u2019ai tellement d\u2019historique avec ChatGPT.       \n C\u2019est tr\u00e8s difficile pour moi d\u2019aller ailleurs, parce que la qualit\u00e9 des r\u00e9ponses, la nuance, etc., est profond\u00e9ment diff\u00e9rente. Cela dit, tu utilises des outils diff\u00e9rents pour des choses diff\u00e9rentes, non ? Claude est meilleur en code en ce moment, donc pour coder tu utilises une combinaison de Claude ou Cursor. J\u2019adore aussi la g\u00e9n\u00e9ration vid\u00e9o Sora avec ton visage sur iOS via ChatGPT.   \n Donc pour la vid\u00e9o, j\u2019utilise ChatGPT. Et bien s\u00fbr, pour les images. C\u2019est int\u00e9ressant : avant, j\u2019\u00e9tais 100 % Midjourney. Et de plus en plus, j\u2019utilise GPT en plus de Midjourney. On verra comment \u00e7a \u00e9volue. Mais pour la vid\u00e9o, et je ne suis pas vid\u00e9aste pro, je jouais avec Runway et maintenant je suis pass\u00e9 \u00e0 100 % sur Sora.      \n Donc c\u2019est int\u00e9ressant de voir comment tout \u00e7a \u00e9volue dans le temps \u00e0 mesure que les capacit\u00e9s changent. Mais sur le c\u0153ur \u00ab r\u00e9pondre \u00e0 des questions \u00bb, difficile d\u2019imaginer que les gens bougent s\u2019ils l\u2019ont beaucoup utilis\u00e9. Cela dit, la plupart des gens ne l\u2019ont pas beaucoup utilis\u00e9. Dans mon post de la semaine derni\u00e8re sur l\u2019usage de l\u2019IA, on est encore au tout d\u00e9but.     \n Je pense que 80 % de la population mondiale n\u2019a pas utilis\u00e9 l\u2019IA, d\u2019une quelconque mani\u00e8re. Et la plupart du reste sont des utilisateurs gratuits sur l\u2019un des LLM, avec un usage et une qualit\u00e9 de sortie relativement faibles, etc. Donc le niveau d\u2019usage est bien plus bas que ce que les gens pensent. Le truc, c\u2019est que nous, dans la tech, ou les gens en finance, on est des early adopters et des super power users.   \n Mais ce n\u2019est pas vrai pour tout le monde. Donc Max dit : \u00ab H\u00e9, tu peux aussi explorer la m\u00e9moire et faire un rapport complet de donn\u00e9es depuis OpenAI \u00bb, ce que tu peux faire. Mais \u00e7a demande un certain niveau de sophistication technique que les gens \u00ab normaux \u00bb n\u2019ont pas, non ? Pareil pour configurer OpenClaw : tu dois aller dans son fichier\u2026 et d\u00e9finir toutes les personnalit\u00e9s, les approches, la fa\u00e7on dont tu veux qu\u2019il se comporte, puis connecter le backend\u2026 encore une fois.   \n Si tu es quelqu\u2019un de \u00ab normal \u00bb, \u00e7a n\u2019arrivera pas. Personne de \u00ab normal \u00bb ne devrait configurer OpenClaw. Je pense. Mais \u00e7a viendra. Et m\u00eame si je soup\u00e7onne que nos amis chez OpenAI et d\u2019autres ne te laisseront peut-\u00eatre pas exporter toute la m\u00e9moire \u00e0 l\u2019avenir, parce que c\u2019est leur lock-in. Mais TBD, on verra comment \u00e7a se passe.    \n S\u2019ils gardent ce niveau de part de march\u00e9, je pense qu\u2019ils ne le feront pas. S\u2019ils ne le gardent pas, ils le feront probablement. Le g\u00e2teau grossit, comme je le disais plus t\u00f4t. La recherche n\u2019a pas vraiment baiss\u00e9 pour l\u2019instant. Elle peut baisser, mais le maximum que j\u2019ai vu, c\u2019est une baisse de 3 % dans certaines cat\u00e9gories de sites.    \n Donc continue le SEO. Continue le SEM. Et indexe-toi dans les LLM. Max, ne t\u2019inqui\u00e8te pas : la transcription compl\u00e8te sera en ligne la semaine prochaine sur mon blog, y compris le PowerPoint, d\u2019ailleurs, ou la pr\u00e9sentation que je d\u00e9roule. Et la prochaine phase, bien s\u00fbr, la plus importante si tu es fondateur d\u2019une marketplace, c\u2019est : qu\u2019est-ce qui arrive ensuite ?      \n Et ce qui arrive ensuite, c\u2019est : OK. Si tu ne t\u2019inqui\u00e8tes pas d\u2019une disruption des marketplaces par les LLM parce qu\u2019ils ne captent pas le haut du funnel. Et m\u00eame s\u2019ils captent le haut du funnel, ils ne captent pas tant de valeur, parce qu\u2019au final tu as une offre unique, tu fais beaucoup de travail qu\u2019ils ne veulent pas faire, etc.     \n Qu\u2019est-ce que tu devrais faire aujourd\u2019hui qui va compl\u00e8tement changer la trajectoire de ton business ? Et donc il y a six choses, assez dr\u00f4le, que je pense que toi, en tant que fondateur d\u2019une marketplace, tu devrais faire d\u00e8s maintenant, et qui vont transformer ton business en mieux. \n Un : le commerce transfrontalier. Deux : des annonces simplifi\u00e9es. Trois : une meilleure qualit\u00e9 d\u2019annonce. Quatre : am\u00e9liorer la productivit\u00e9 \u2014 dans l\u2019entreprise \u2014 et am\u00e9liorer le service client, l\u2019automatisation, etc. Cinq : am\u00e9liorer les revenus. Et six : peut-\u00eatre la tra\u00e7abilit\u00e9 dans l\u2019\u00e9conomie circulaire. Je vais expliquer ce que j\u2019entends par ces six points. Donc, num\u00e9ro un : le commerce transfrontalier.      \n Si tu \u00e9tais en Europe \u00e0 l\u2019\u00e9poque \u2014 quand je dirigeais OLX \u2014 on avait un site polonais, un site roumain, un site ukrainien. D\u2019ailleurs, ces sites sont toujours les leaders dans leurs pays. Mais l\u2019Europe n\u2019\u00e9tait pas l\u2019Europe. L\u2019Europe, c\u2019\u00e9tait une coalition de pays diff\u00e9rents, tous ind\u00e9pendants.   \n Donc tu avais un site fran\u00e7ais, un site allemand, un site UK. Mais aujourd\u2019hui, avec l\u2019IA, tu peux faire des choses vraiment cool. Tu peux traduire automatiquement les annonces : tu peux \u00eatre en France, et l\u2019annonce peut venir de Lituanie, de Pologne ou de Roumanie. Et tu peux traduire les conversations entre utilisateurs.    \n Donc tu peux avoir des acheteurs et des vendeurs de pays diff\u00e9rents qui parlent chacun dans leur langue maternelle, de fa\u00e7on totalement fluide. Donc l\u2019IA te permet, pour la premi\u00e8re fois \u2014 et encore une fois, \u00e7a suppose que tu aies int\u00e9gr\u00e9 l\u2019exp\u00e9dition et les paiements. Toutes les entreprises ne l\u2019ont pas, mais des entreprises comme Wallapop, Vinted ou Ovoko (la marketplace de pi\u00e8ces auto) l\u2019ont.  \n Si tu regardes Vinted, c\u2019est environ 10 milliards de GMV et je pense autour d\u2019un milliard de revenus nets, et \u00e7a cro\u00eet \u00e0 toute vitesse, tr\u00e8s rentable. Leur force, c\u2019est d\u2019utiliser la liquidit\u00e9 d\u2019un pays o\u00f9 ils dominent, comme la France, pour entrer dans d\u2019autres pays en arrivant avec de l\u2019offre et des produits \u00e0 vendre d\u00e8s le d\u00e9part.  \n \u00c7a ne marche que parce que, comme je l\u2019ai dit, ils ont tr\u00e8s bien int\u00e9gr\u00e9 paiements et exp\u00e9dition, mais \u00e7a aide m\u00eame si tu n\u2019as pas cette ambition. \u00c9videmment, Vinted aspire \u00e0 devenir une \u00e9norme entreprise cross-border, cross-category, de 50 milliards de dollars, peut-\u00eatre m\u00eame 100 milliards.  \n Mais m\u00eame si tu es seulement le leader dans ton pays c\u0153ur \u2014 comme Wallapop en Espagne, au Portugal, ou Subito en Italie \u2014, tu as une offre depuis l\u2019Espagne qui est unique et int\u00e9ressante pour des gens dans ces pays. Donc ils ont lanc\u00e9 en Italie, en Espagne, au Portugal, en France. Et c\u2019est une source de revenus incr\u00e9mentaux et de\u2026    \n Ovoko a fait la m\u00eame chose dans les pi\u00e8ces auto. Ils sourcent en Pologne et en Lituanie. Ils vendent en France, etc. Et le cross-border se d\u00e9veloppe m\u00eame en B2B : on a investi dans une entreprise appel\u00e9e CarOnSale, une grosse marketplace B2B de voitures d\u2019occasion entre concessionnaires, et d\u00e9j\u00e0 30 % du volume est transfrontalier.  \n La deuxi\u00e8me grande tendance et ce que les gens devraient faire, c\u2019est simplifier la mise en ligne des annonces, d\u2019accord ? L\u2019ancienne fa\u00e7on de vendre sur eBay, par exemple, c\u2019est de prendre 20 photos de mon t\u00e9l\u00e9phone. J\u2019\u00e9cris un titre, une description. Je choisis une cat\u00e9gorie, un prix. C\u2019est beaucoup de travail et tu ne sais pas forc\u00e9ment quelle est la meilleure cat\u00e9gorie.    \n Tu ne connais peut-\u00eatre pas la meilleure fa\u00e7on de d\u00e9crire l\u2019objet pour le vendre. Tu ne sais peut-\u00eatre pas quel est le juste prix, mais de nos jours, surtout dans certains secteurs verticaux, tu peux juste prendre une photo et hop, l\u2019annonce est cr\u00e9\u00e9e automatiquement pour toi. On a par exemple investi dans une soci\u00e9t\u00e9 qui s\u2019appelle Rebag, une place de march\u00e9 de sacs \u00e0 main de luxe d\u2019occasion.   \n Ils ont cette IA appel\u00e9e Clear. Tu prends une photo et elle te donne la marque, le mod\u00e8le, le prix. Il y a aussi CollX, un outil qui scanne toutes tes cartes \u00e0 collectionner, te donne leur valeur et te permet de les mettre en vente instantan\u00e9ment.  Une seconde. \u00ab Mais Vinted arrive aux \u00c9tats-Unis en demandant aux gens s\u2019ils veulent ouvrir un \u00ab point relais \u00bb et la plupart des Am\u00e9ricains r\u00e9pondent \u00ab quoi ? \u00bb. Il y a donc des diff\u00e9rences culturelles. N\u2019as-tu pas besoin d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 holding locale ? \u00bb\n Oui, c&rsquo;est vrai. Alors, pour l\u2019arriv\u00e9e de Vinted aux \u00c9tats-Unis, Connie, \u00e7a peut marcher ou non. La diff\u00e9rence entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Europe, c\u2019est que, d\u2019abord, en Europe, tu peux exp\u00e9dier depuis la France vers, disons, la Lituanie pour deux euros. Leur syst\u00e8me d\u2019exp\u00e9dition est int\u00e9gr\u00e9. Aux \u00c9tats-Unis, les frais de port sont en fait tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s. La distance moyenne d\u2019exp\u00e9dition d\u2019un article sur eBay est d\u2019environ 3 000 km, et le co\u00fbt moyen est de 7 ou 8 $, alors que le prix moyen sur Vinted est de 30 ou 40 euros, soit environ 30-50 $. \u00c7a ne supporte pas des frais de port \u00e0 7 $.     \n Et aussi \u00e0 cause des tarifs douaniers et des co\u00fbts d\u2019exp\u00e9dition de l\u2019Europe vers les \u00c9tats-Unis, la liquidit\u00e9 que Vinted poss\u00e8de en Europe ne peut pas \u00eatre utilis\u00e9e : tu ne peux pas utiliser les annonces fran\u00e7aises pour te lancer aux \u00c9tats-Unis. C\u2019est trop cher \u00e0 exp\u00e9dier, sans compter les inconv\u00e9nients, les taxes, etc. Donc cet avantage cl\u00e9 n\u2019existe pas.\n Je pense donc qu\u2019ils regardent s\u2019ils peuvent avoir des points de collecte locaux o\u00f9 tu peux d\u00e9poser ou r\u00e9cup\u00e9rer tes colis pour moins cher que si tu passais par UPS ou FedEx. Ils testent le mod\u00e8le. En attendant, il y a un acteur qu\u2019eBay vient de racheter.  \n Il s\u2019appelle Depop, et \u00e7a marche plut\u00f4t bien, voire tr\u00e8s bien aux \u00c9tats-Unis pour l\u2019instant. On verra si eBay g\u00e8re bien Depop \u00e0 l\u2019avenir. Je ne parierais pas contre Vinted. Parce qu\u2019ils ne r\u00e9ussissent pas forc\u00e9ment du premier coup. Les premi\u00e8res fois, ou m\u00eame les 5 ou 10 premi\u00e8res fois qu\u2019ils sont all\u00e9s au Royaume-Uni, ils ont \u00e9chou\u00e9.    \n Mais ils ont fini par comprendre, ils ont pris le march\u00e9 et ont \u00e9cras\u00e9 les acteurs historiques. Et ils ont beaucoup d\u2019argent. Ils sont tr\u00e8s malins, c\u2019est un fournisseur \u00e0 bas co\u00fbts. Et c\u2019est g\u00e9r\u00e9 par mon ancien bras droit, mon \u00ab Fixer \u00bb. Il a aussi aid\u00e9 \u00e0 b\u00e2tir et \u00e0 redresser Wallapop avec moi.    \n Il s\u2019appelle Thomas. Il est incroyable. Je ne serais pas&#8230; \u00e9videmment, on a un parti pris : A. j\u2019adore Thomas et B. c\u2019est l\u2019un des gagnants du portefeuille de FJ Labs, et je pense que Vinted pourrait rapporter un \u00e9norme pourcentage du portefeuille. Je suis super optimiste. Je ne sais pas s\u2019ils vont gagner aux \u00c9tats-Unis, mais je ne parierais pas contre eux.    \n D&rsquo;accord. Des annonces simplifi\u00e9es, comme je l\u2019ai dit. Aujourd\u2019hui, avec les nouvelles technologies, surtout dans certains secteurs, tu prends une photo et pouf, tu as ton annonce. Tu devrais carr\u00e9ment le faire car sur les places de march\u00e9, 99 % des visiteurs sont des acheteurs. Seul un petit pourcentage est vendeur, c\u2019est g\u00e9n\u00e9ralement du 99 contre 1, plus ou moins.   \n Et si tu rends la vente beaucoup plus facile avec juste une photo, d\u2019un coup, tu peux am\u00e9liorer le pourcentage de visiteurs qui deviennent vendeurs. Si tu peux augmenter le volume de l\u2019offre, c\u2019est fantastique. Comment Vinted gagne de l\u2019argent ? Alors, le mod\u00e8le de Vinted, c\u2019est la gratuit\u00e9.   \n Tu peux \u00eatre \u00e0 100 % gratuit sur Vinted, sans qu\u2019ils ne touchent rien. Leur mod\u00e8le \u00e9conomique est multiple. Toi, l\u2019acheteur, tu as&#8230; La diff\u00e9rence, c\u2019est que la plupart des places de march\u00e9 par le pass\u00e9 disaient : \u00ab Je prends une commission de 15 % ou 20 % au vendeur \u00bb. Ce qu\u2019ils ont r\u00e9alis\u00e9, surtout en Europe o\u00f9 l\u2019offre est \u00e9lastique, c\u2019est que si tu prends une grosse commission, le volume de ton offre baisse.    \n Ils n\u2019\u00e9taient pas gratuits. On ne prend rien au vendeur. \u00c0 la place, on va mon\u00e9tiser ceux qui re\u00e7oivent de la valeur. Si tu es acheteur et que tu te dis : \u00ab Je veux une garantie parce que je ne suis pas s\u00fbr, je veux pouvoir renvoyer l\u2019objet, je veux qu\u2019il me soit exp\u00e9di\u00e9 et je veux payer par carte plut\u00f4t que de donner du cash dans la rue \u00bb.   \n Tu vas payer un suppl\u00e9ment pour \u00e7a. Typiquement, ils facturent 5 % plus des frais fixes, plus les frais de port. Au final, ils prennent environ 9 % \u00e0 l\u2019acheteur. Et la plupart des acheteurs dans les pays o\u00f9 ils sont bien implant\u00e9s ont choisi de faire \u00e7a. En plus, les vendeurs peuvent payer pour \u00eatre plus visibles dans les premiers r\u00e9sultats. Quand on m\u00e9lange tout \u00e7a, ils arrivent \u00e0 un taux de commission effectif d\u2019environ 10 %.    \n Comme je l\u2019ai dit, 10 milliards de volume d\u2019affaires (GMV) et un milliard de revenus nets. Et oui, beaucoup de gens vendent sur Vinted parce qu\u2019ils pr\u00e9f\u00e8rent ne pas jeter et trouver une nouvelle maison \u00e0 leurs objets. Ils vendent des trucs \u00e0 3 $, mais la plupart ne vendent pas \u00e0 ce prix-l\u00e0. Comme je l\u2019ai dit, le panier moyen est d\u2019environ 40.  \n C\u2019est \u00e0 la fois une source de divertissement et une source de revenus, ce qui permet aux gens de faire circuler les objets ou de r\u00e9duire leurs co\u00fbts de mani\u00e8re efficace. Ils ont construit l\u2019infrastructure la moins ch\u00e8re, que ce soit pour le d\u00e9veloppement logiciel, le service client, l\u2019exp\u00e9dition ou le paiement, ce qui leur permet de gagner de l\u2019argent m\u00eame avec un panier moyen faible. \n Ok, donc num\u00e9ro deux : utiliser l\u2019IA pour simplifier les annonces. Num\u00e9ro trois : tu peux am\u00e9liorer ton annonce. Ce n\u2019est pas juste prendre une photo et avoir l\u2019annonce, l\u2019IA peut r\u00e9fl\u00e9chir.   D&rsquo;accord ? S\u2019il s\u2019agit de bijoux, tu ne prends pas juste une photo sur la table. Elle va comprendre de quel c\u00f4t\u00e9 tu vends et changer l\u2019arri\u00e8re-plan.  \n Parfois, elle cr\u00e9e juste un fond blanc, mais parfois elle le mettra dans la nature ou ailleurs pour augmenter le taux de conversion. Il y a des entreprises comme PhotoRoom qui font \u00e7a pour toi ou qui vendent ce service aux places de march\u00e9 pour am\u00e9liorer la qualit\u00e9 des images et booster les conversions. \n Encore une fois, toutes ces choses transforment ton business. Passer \u00e0 l\u2019international peut augmenter ton activit\u00e9 de 30 % d\u00e8s aujourd\u2019hui. Am\u00e9liorer la qualit\u00e9 et simplifier les annonces peut doubler ou tripler le nombre d\u2019annonces que tu as aujourd\u2019hui, d\u2019accord ? Ce n\u2019est pas un truc qui arrivera dans deux ou trois ans.  \n \u00c7a change radicalement ton business. Faire passer ton taux de transformation de visite en achat de 2 % \u00e0 3 %, c\u2019est \u00e9norme. Toutes ces choses sont la priorit\u00e9 absolue. C\u2019est ce qui est le plus logique, ce qu\u2019il faut faire. Num\u00e9ro quatre : maintenant, tout le monde le fait, mais l\u2019essentiel est d\u2019utiliser l\u2019IA pour am\u00e9liorer le service client.    \n On le voit bien, on a investi dans une soci\u00e9t\u00e9 (c\u2019est la diapositive suivante) appel\u00e9e Ace Waves. C\u2019est le \u00ab Sierra \u00bb des places de march\u00e9. Ils se sont int\u00e9gr\u00e9s dans plusieurs de nos plateformes et ont r\u00e9duit les co\u00fbts du service client de 50 \u00e0 60 % en six mois. Tu peux donc r\u00e9duire tes co\u00fbts tout en am\u00e9liorant ton NPS en m\u00eame temps.   \n Ce qui est int\u00e9ressant, c\u2019est qu\u2019on ne voit pas de baisse de la demande pour les programmeurs. On voit juste une augmentation de leur productivit\u00e9. Les programmeurs actuels en font plus parce qu\u2019ils utilisent Cursor et GitHub Copilot, donc ils codent beaucoup plus vite qu\u2019avant.  \n Am\u00e9liore la productivit\u00e9 de tes programmeurs, baisse tes co\u00fbts de service client, am\u00e9liore ton NPS, utilise les outils pour \u00eatre plus productif. Et encore une fois, sur les trois premiers points, on augmentait le volume et les revenus. Ici, on baisse les co\u00fbts tout en am\u00e9liorant la satisfaction client.  \n La cinqui\u00e8me chose, c\u2019est une autre grande tendance : en plus de la commission sur les ventes, les gens vendent de la publicit\u00e9.\n Et la publicit\u00e9, c\u2019est un produit avec une marge brute de 95 %. Si tu regardes Instacart, la plus grosse partie des revenus vient des marques qui paient pour appara\u00eetre en premier. C\u2019est vrai aussi sur Amazon. Ce n\u2019est plus la source principale, mais \u00e7a g\u00e9n\u00e8re des milliards de dollars : les vendeurs ach\u00e8tent des emplacements sponsoris\u00e9s pour \u00eatre vus en premier et acceptent de payer un certain pourcentage du volume de vente. \n \u00c7a peut \u00eatre au CPM ou au CPC, peu importe, c\u2019est un \u00e9quivalent du volume d\u2019affaires. Sur Instacart, je crois que 5 % de leur GMV vient des pubs, mais c\u2019est la grande majorit\u00e9 des profits car c\u2019est un produit \u00e0 95 % de marge.   \n Si tu prends une commission sur les transactions, c\u2019est peut-\u00eatre un produit \u00e0 50 ou 60 % de marge \u00e0 cause des frais de carte bancaire, des retours, etc. On a investi dans une bo\u00eete qui s\u2019appelle Topsort (on a investi dans toutes les bo\u00eetes que je cite ici). Topsort a fait tout le boulot pour optimiser tes revenus publicitaires. C\u2019est plus complexe que ce qu\u2019on pense, car si tu vends au CPC, tu n\u2019optimises ni le CPC ni le taux de clic, mais le produit des deux. Il faut trouver quelles pubs vont bien cliquer et mettre les bonnes en premier. Topsort fait un super boulot pour aider les places de march\u00e9 \u00e0 ajouter une couche de revenus publicitaires.     \n D\u2019ailleurs, l\u2019avenir des places de march\u00e9, c\u2019est d\u2019avoir de plus en plus de flux de revenus diff\u00e9rents : du financement, des commissions, peut-\u00eatre des frais de mise en ligne, de la pub, etc., pour que ton taux de commission effectif ne soit pas trop \u00e9lev\u00e9, mais assez pour \u00eatre rentable et passer \u00e0 l\u2019\u00e9chelle.\n Derni\u00e8re chose, pas garantie, mais il y a des cas d\u2019usage int\u00e9ressants o\u00f9 tu peux tracer un objet. Quand tu l\u2019ach\u00e8tes, tu as une preuve de propri\u00e9t\u00e9, puis tu peux le revendre en un clic sur une autre plateforme en transf\u00e9rant cette preuve. \n On commence \u00e0 voir \u00e7a arriver. Ils parlent de rendre \u00e7a obligatoire en Europe. On voit des bo\u00eetes comme Tings, je crois que c\u2019est dans les pays nordiques. \u00c7a rend l\u2019\u00e9conomie circulaire plus s\u00fbre et fiable, car tu sais qui est le vrai propri\u00e9taire. \u00c7a apporte un certain niveau de confiance.     \n Tout \u00e7a pour dire que si j\u2019\u00e9tais fondateur d\u2019une place de march\u00e9 aujourd\u2019hui, au lieu de m\u2019inqui\u00e9ter, je m\u2019appuierais sur les LLM. Je continuerais \u00e0 me concentrer sur la cr\u00e9ation d\u2019une offre diff\u00e9rente, \u00e0 ajouter des services \u00e0 valeur ajout\u00e9e et \u00e0 faire le travail que les LLM ne veulent pas faire. \n Et puis je ferais imm\u00e9diatement des choses comme le commerce transfrontalier, la simplification des annonces et l\u2019am\u00e9lioration de leur qualit\u00e9. Optimiser le service client, optimiser la programmation, ajouter des revenus publicitaires, construire des moteurs de recommandation internes et obtenir un peu d\u2019AEO (Answer Engine Optimization) d\u00e8s maintenant. \n Pour l\u2019AEO, beaucoup de prestataires ne sont pas top. Ceux que je pr\u00e9f\u00e8re, c\u2019est Graphite HQ. Si tu cherches une bonne solution AEO, parle \u00e0 Graphite HQ, ils peuvent t\u2019aider. Mais quoi qu\u2019il en soit, adapte-toi. Mais ne laisse pas les LLM t\u2019utiliser pour leurs donn\u00e9es d\u2019entra\u00eenement.    \n Voil\u00e0 qui conclut la partie sur les places de march\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e8re de l\u2019IA. Mais ce dont je veux parler ensuite, m\u00eame si c\u2019est un peu un coq-\u00e0-l\u2019\u00e2ne, ce sont les types d\u2019investissements qu\u2019on a faits dans ce monde fou de l\u2019IA qui ne sont pas de l\u2019IA, et certains ne sont pas des places de march\u00e9, mais je les trouve quand m\u00eame super int\u00e9ressants. \n Alors que l\u2019IA prend tout l\u2019oxyg\u00e8ne, voici quelques exemples : Palmstreet. C\u2019est du live commerce, du streaming vid\u00e9o en direct, surtout pour vendre des plantes rares. Ils sont pass\u00e9s de z\u00e9ro \u00e0 plus de 10 millions par mois tr\u00e8s rapidement. Et il y a une logique.   \n Le live commerce n\u2019a march\u00e9 qu\u2019en Chine pendant tr\u00e8s longtemps. Sur des sites comme Taobao, 25 % des transactions passaient par l\u00e0 et les gens disaient : \u00ab Oh, c\u2019est un comportement typiquement chinois \u00bb. Mais il y a des cat\u00e9gories o\u00f9 \u00e7a fait sens. Si tu vends une plante rare avec un prix moyen \u00e9lev\u00e9, raconter d\u2019o\u00f9 elle vient, comment s\u2019en occuper, etc., \u00e7a a beaucoup de sens.  \n Ils s\u2019adressent \u00e0 un public de femmes ais\u00e9es dans la vingtaine, trentaine ou quarantaine, qui d\u00e9pensent pas mal tous les six mois. Ils ont des boutiques pro qui font deux lives par semaine et vendent pour des milliers de dollars par mois.  \n L\u2019entreprise marche tr\u00e8s bien, en toute discr\u00e9tion. Ce n\u2019est pas une croissance de 10 millions \u00e0 un milliard comme Cursor ou Lovable, mais ce sont des projets qui, petit \u00e0 petit, trouvent des moyens int\u00e9ressants d\u2019attaquer les acteurs historiques.  \n Un peu comme Etsy mais avec des approches diff\u00e9rentes. Une autre bo\u00eete int\u00e9ressante dans laquelle on a investi, toujours dans le live commerce : Whatnot est le leader ici. C\u2019est le num\u00e9ro un du streaming pour les objets de collection avec des milliards de GMV.   \n On a investi dans Troffee, qui est le Whatnot du Moyen-Orient. C\u2019est le d\u00e9but, mais c\u2019est int\u00e9ressant. \n Et Connie, j\u2019ai vu ton commentaire. Je reviens en arri\u00e8re pour que les gens voient la question. Oui, Whatnot Live est exactement dans cette cat\u00e9gorie. Fanatics se lance aussi, ils ont rachet\u00e9 une bo\u00eete pour faire Fanatics Live, mais c\u2019est beaucoup plus petit.   \n Whatnot est clairement le leader de la cat\u00e9gorie. Maintenant, on commence \u00e0 voir \u00e7a dans d\u2019autres secteurs et d\u2019autres zones g\u00e9ographiques.  \n Prochaine bo\u00eete int\u00e9ressante : Garage. C\u2019est une place de march\u00e9 pour les camions de pompiers et l\u2019\u00e9quipement de lutte contre les incendies.  \n Aux \u00c9tats-Unis, les pompiers sont financ\u00e9s localement. Tu as des quartiers riches avec plein de dons qui ach\u00e8tent le dernier cri, et des quartiers pauvres avec du tr\u00e8s mauvais mat\u00e9riel. Avant, les gens ne vendaient que sur Facebook Marketplace. Un camion de pompiers, \u00e7a co\u00fbte environ 30 000 $ en moyenne. \n Ce fondateur g\u00e9nial a compris que pour d\u00e9bloquer le march\u00e9, il fallait g\u00e9rer la livraison, int\u00e9grer l\u2019exp\u00e9dition, la garantie, etc. Ils transportent les camions sur des plateaux sp\u00e9ciaux et les livrent aux acheteurs.   \n Ils ont cr\u00e9\u00e9 une place de march\u00e9 B2B pour camions de pompiers avec un panier moyen de 30 000 $, et chaque camion parcourt en moyenne 3 000 km. C\u2019est en int\u00e9grant la couche de service qu\u2019ils ont d\u00e9bloqu\u00e9 le march\u00e9. Autre truc cool : Pickle. C\u2019est une plateforme de location de robes haut de gamme entre particuliers.    \n Avant, il y avait Rent the Runway, mais ils ont leur propre stock. Beaucoup ont essay\u00e9 cette id\u00e9e sans succ\u00e8s. \u00c7a ne marchait pas car il n\u2019y avait pas d\u2019infrastructure logistique de \u00ab reverse commerce \u00bb assez peu co\u00fbteuse, et les gens ne se faisaient pas confiance.  \n Mais avec l\u2019\u00e9volution des comportements (accepter d\u2019\u00eatre conduit par un inconnu avec Uber ou dormir chez quelqu\u2019un avec Airbnb), le moment est venu. La logistique invers\u00e9e fonctionne assez bien pour cr\u00e9er une location entre particuliers qui marche, surtout dans les villes o\u00f9 on veut \u00eatre sur son 31.\n L.A., New York, et \u00e9videmment Miami sont les endroits o\u00f9 Pickle cartonne et grandit vite.\n Clutch, c\u2019est le Carvana du Canada. Carvana est int\u00e9ressant car ils sont pass\u00e9s de chouchous \u00e0 z\u00e9ro, puis sont revenus au sommet, puis sont retomb\u00e9s, et maintenant \u00e7a vaut 100 milliards. \n On a financ\u00e9 le lancement puis la recapitalisation de Carvana Canada, et ils cartonnent : environ un milliard de ventes. J\u2019aime le march\u00e9 canadien encore plus que l\u2019am\u00e9ricain car il n\u2019y a pas de CarMax, pas de concurrence.   \n Ils sont le Carvana du Canada avec moins de 1 % de parts de march\u00e9 et sans CarMax. Je pense que cette bo\u00eete va tout casser. \n Autre bo\u00eete : Manual. C\u2019est comme Hims. Un m\u00e9lange de produits contre la perte de cheveux, TRT (testost\u00e9rone) et troubles de l\u2019\u00e9rection. Ils ont commenc\u00e9 au Royaume-Uni, mais leur plus gros march\u00e9 est le Br\u00e9sil.   \n C\u2019est le Ro ou Hims pour le Br\u00e9sil et le Royaume-Uni. Les fondateurs sont top. Ils se lancent dans d\u2019autres cat\u00e9gories, comme les analogues du GLP-1 (type Ozempic). Super bo\u00eete qui marche tr\u00e8s bien. Toutes ces bo\u00eetes ne sont pas de l\u2019IA, mais elles utilisent toutes l\u2019IA.      \n C\u2019est ce que je voulais dire : utilise l\u2019IA pour \u00eatre plus efficace, augmenter tes revenus, aller \u00e0 l\u2019international, etc. Minus, la bo\u00eete que j\u2019ai aid\u00e9 \u00e0 monter, on tokenise des actifs financiers, surtout am\u00e9ricains. On apporte l\u2019\u00e9pargne de type US au reste du monde.  \n Si tu es en Argentine, au Venezuela ou en Afrique, tu n\u2019as pas vraiment acc\u00e8s aux produits financiers US. Tu ne peux pas ouvrir un compte chez Charles Schwab et tu risques souvent la confiscation de tes actifs ou une forte inflation. On propose donc des produits d\u2019investissement bas\u00e9s sur le dollar. On tokenise pour offrir du rendement et des opportunit\u00e9s d\u2019\u00e9pargne partout. Pour l\u2019instant, ce sont surtout des investisseurs avertis qui cherchent du rendement avec peu de risques.    \n Mais \u00e0 long terme, l\u2019id\u00e9e est de d\u00e9mocratiser l\u2019acc\u00e8s \u00e0 l\u2019investissement et \u00e0 l\u2019\u00e9pargne au niveau mondial. Autre bo\u00eete cool : Boom Supersonic. On les avait vus chez YC au d\u00e9but. \u00c0 l\u2019\u00e9poque, \u00e7a ne semblait pas logique (probl\u00e8mes de licence, interdiction du bang supersonique au-dessus des USA, etc.). On a investi quand il y a eu un point d\u2019inflexion double : les USA ont chang\u00e9 la loi pour autoriser les vols supersoniques, et ils ont r\u00e9alis\u00e9 qu\u2019ils pouvaient utiliser leur moteur sp\u00e9cial pour alimenter des centres de donn\u00e9es. Ils ont commenc\u00e9 \u00e0 d\u00e9crocher d\u2019\u00e9normes contrats pour l\u2019IA.      \n On a investi juste \u00e0 ce moment-l\u00e0. Base Power cartonne aussi en tant que \u00ab n\u00e9o-fournisseur \u00bb d\u2019\u00e9nergie avec des batteries domestiques de secours, c\u2019est probablement la bo\u00eete la plus chaude du secteur. On a investi dans une n\u00e9obanque au Mexique, g\u00e9r\u00e9e par d\u2019anciens fondateurs d\u2019une super FinTech russe qui ont quitt\u00e9 la Russie pour faire \u00e7a, ils cartonnent.  \n Ce qui est int\u00e9ressant avec ce genre de bo\u00eetes, c\u2019est qu\u2019elles finissent par \u00eatre bien plus grosses qu\u2019on ne l\u2019imagine. Elles gagnent dans plein de secteurs financiers. Regarde Nubank au Br\u00e9sil ou Revolut en Europe, ce sont des bo\u00eetes \u00e0 plus de 50 milliards. Plata a une chance de faire \u00e7a au Mexique.   \n Numerai, qui est pour le coup de l\u2019IA : c\u2019est un hedge fund construit par la foule o\u00f9 les gens t\u00e9l\u00e9chargent leurs mod\u00e8les et sont pay\u00e9s selon les rendements cr\u00e9\u00e9s. \u00c7a marche tr\u00e8s bien aussi. On est aussi dans Somos, un fournisseur de fibre \u00e0 bas co\u00fbt en Colombie. \n Ils ont commenc\u00e9 \u00e0 Medell\u00edn, dans un pays o\u00f9 beaucoup de choses ne marchent pas, et ils ont les co\u00fbts d\u2019installation de fibre les plus bas au monde. \u00c7a marche du tonnerre. Je vois plein de trucs super fun. On a investi dans Pair, qui aide les gens \u00e0 comprendre comment utiliser l\u2019IA dans diff\u00e9rentes bo\u00eetes. \n Et puis Fleequid, une place de march\u00e9 B2B de bus d\u2019occasion en Europe. Bref, il se passe plein de choses int\u00e9ressantes en dehors des mod\u00e8les fondamentaux et des LLM. En fait, tous ces gens utilisent l\u2019IA pour faire mieux. \u00c7a donne une id\u00e9e de ce que les places de march\u00e9 peuvent faire \u00e0 l\u2019\u00e8re de l\u2019IA, mais aussi des choses passionnantes qui se passent en dehors des LLM dont tout le monde parle.  \n Je m\u2019arr\u00eate l\u00e0 une seconde. Si vous avez des derni\u00e8res questions, sinon je vais couper le stream. Le prochain, que je pense faire la semaine prochaine d\u2019ailleurs, sera une session \u00ab Ask Me Anything \u00bb. Probablement jeudi prochain \u00e0 midi, on couvrira un peu tout ce que vous voulez sur ce qui se passe dans le monde en g\u00e9n\u00e9ral.    \n Sur ce, je termine ce stream. Merci d\u2019avoir \u00e9t\u00e9 l\u00e0 cette semaine, et \u00e0 la semaine prochaine ! \n ","Category":["Places de march\u00e9","Jouer avec les licornes"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67014","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=67014"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67014\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":67015,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/67014\/revisions\/67015"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/67260"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=67014"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=67014"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=67014"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}