{"id":51262,"date":"2025-01-24T14:28:26","date_gmt":"2025-01-24T14:28:26","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/?p=51262"},"modified":"2025-01-24T14:29:42","modified_gmt":"2025-01-24T14:29:42","slug":"lecons-tirees-de-plus-de-1-100-investissements-dans-des-entreprises-en-phase-de-demarrage","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/fr\/lecons-tirees-de-plus-de-1-100-investissements-dans-des-entreprises-en-phase-de-demarrage\/","title":{"rendered":"Le\u00e7ons tir\u00e9es de plus de 1 100 investissements dans des entreprises en phase de d\u00e9marrage"},"content":{"rendered":"\n<p>J&rsquo;ai eu le plaisir de discuter avec le <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL6qJengz3CRysl7j2iNNbQkwVV9-Himpb\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.youtube.com\/playlist?list=PL6qJengz3CRysl7j2iNNbQkwVV9-Himpb\" rel=\"noreferrer noopener\">podcast VNTR<\/a>. J&rsquo;ai partag\u00e9 mon parcours depuis le lancement de startups jusqu&rsquo;\u00e0 ce que je devienne l&rsquo;un des investisseurs providentiels les plus actifs au monde. Nous avons discut\u00e9 de mon approche de l&rsquo;investissement en phase de d\u00e9marrage, de l&rsquo;importance de la reconnaissance des mod\u00e8les et de ma philosophie en mati\u00e8re d&rsquo;\u00e9valuation des opportunit\u00e9s. Je vous propose \u00e9galement un aper\u00e7u de l&rsquo;\u00e9volution des \u00e9cosyst\u00e8mes technologiques mondiaux, des tendances \u00e9mergentes dans le domaine des places de march\u00e9 et de l&rsquo;IA, ainsi que des conseils pratiques pour les entrepreneurs qui doivent relever les d\u00e9fis actuels.   <\/p>\n\n<p>Chapitres :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>00:00 Introduction<\/li>\n\n\n\n<li>09:37 La cr\u00e9ation d&rsquo;OLX<\/li>\n\n\n\n<li>19:53 Une nouvelle \u00e8re pour les places de march\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>30:45 Vous remplacer par l&rsquo;IA<\/li>\n\n\n\n<li>41:00 Le cas d&rsquo;utilisation de l&rsquo;IA le plus passionnant<\/li>\n\n\n\n<li>49:00 Le meilleur investissement<\/li>\n\n\n\n<li>1:00:43 La parentalit\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\"> \n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Lessons from 1,100+ startup investments with Fabrice Grinda\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/1AIVIMuZ1Zg?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n <\/div><\/figure>\n\n<p>Si vous pr\u00e9f\u00e9rez, vous pouvez \u00e9couter l&rsquo;\u00e9pisode dans le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9.<br\/><\/p>\n\n<iframe allow=\"autoplay *; encrypted-media *; fullscreen *; clipboard-write\" frameborder=\"0\" height=\"175\" style=\"width:100%;max-width:660px;overflow:hidden;border-radius:10px;\" sandbox=\"allow-forms allow-popups allow-same-origin allow-scripts allow-storage-access-by-user-activation allow-top-navigation-by-user-activation\" src=\"https:\/\/embed.podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\"><\/iframe>\n\n<p>Outre la vid\u00e9o YouTube ci-dessus et le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9, vous pouvez \u00e9galement \u00e9couter le podcast sur <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/lessons-from-1-100-startup-investments-with-fabrice-grinda\/id1747364168?i=1000681300044\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> et <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/7hXtVELv7QykRatYrR37RT\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/7hXtVELv7QykRatYrR37RT\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p><strong>Transcription<\/strong><\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon :<\/strong> Bienvenue sur Venture Podcast pr\u00e9sent\u00e9 par VNTR, la premi\u00e8re communaut\u00e9 d&rsquo;investisseurs au monde, l&rsquo;endroit o\u00f9 l&rsquo;on apprend des VC et des r\u00e9partiteurs de capitaux.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Et je me suis dit : vous savez quoi ? Il faut construire \u00e0 l&rsquo;ancienne. J&rsquo;ai investi tout ce que j&rsquo;avais, j&rsquo;ai emprunt\u00e9 cent mille dollars sur mes cartes de cr\u00e9dit, j&rsquo;ai rat\u00e9, en l&rsquo;espace de deux ans, la paie 27 fois.  <\/p>\n\n<p>Mais j&rsquo;ai lev\u00e9 1,4 million par tranches de 5 et 10 000 euros. Je rencontrais quelqu&rsquo;un qui me disait : \u00ab\u00a0H\u00e9, j&rsquo;ai une super startup. Vous devez investir. Je recevais 5 000 par-ci, 10 000 par-l\u00e0. Et je gagnais de l&rsquo;argent gr\u00e2ce aux 5 ou 10 000 dollars que je trouvais ici et l\u00e0. Mais finalement, et cela a pris beaucoup de temps pour obtenir les premi\u00e8res licences de musique, pour trouver le premier op\u00e9rateur, mais ensuite ils sont comme des lemmings.      <\/p>\n\n<p>Et une fois que j&rsquo;en ai eu un, tous ont voulu signer. Cela a cr\u00e9\u00e9 un merveilleux effet boule de neige. Les revenus sont donc pass\u00e9s d&rsquo;un million en 2002 \u00e0 5 millions en 2003. 5 millions en 2003, mais presque enti\u00e8rement au quatri\u00e8me trimestre, de sorte que les neuf premiers mois ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s p\u00e9nibles. Mais le 15 ao\u00fbt 2003, nous sommes devenus rentables en termes de flux de tr\u00e9sorerie, nous sommes devenus ma\u00eetres de notre destin, et le fait de dormir dans le canap\u00e9 du bureau en vivant de nouilles ramen, ce que j&rsquo;avais fait pendant pr\u00e8s de deux ans, a pris fin.    <\/p>\n\n<p>C&rsquo;\u00e9tait comme si, oui, je pouvais payer les employ\u00e9s, je pouvais rembourser ma dette de carte de cr\u00e9dit, je pouvais vraiment prendre un appartement, payer le loyer, etc. Puis nous sommes pass\u00e9s \u00e0 50 millions en 2004. 200 millions en 2005. Nous sommes donc pass\u00e9s de 1 \u00e0 200 millions de chiffre d&rsquo;affaires et, en quatre ans, nous n&rsquo;avons lev\u00e9 que 1,4 million d&rsquo;euros, comme des semences, de l&rsquo;argent de fous, d&rsquo;amis et de membres de la famille.    <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Bonjour \u00e0 tous, bienvenue sur le podcast VNTR. Aujourd&rsquo;hui, nous recevons Fabrice Grinda, fondateur et associ\u00e9 g\u00e9rant de FJ labs Fabrice, bienvenue. Veuillez vous pr\u00e9senter. Nous avons pr\u00e9par\u00e9 des questions int\u00e9ressantes \u00e0 vous poser tout au long du podcast.   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Merci de m&rsquo;accueillir. Je vous pr\u00e9sente bri\u00e8vement mes ant\u00e9c\u00e9dents. Je suis d&rsquo;origine fran\u00e7aise. <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai \u00e9t\u00e9 fondateur et investisseur dans le domaine de la technologie au cours des 26 derni\u00e8res ann\u00e9es. J&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 de nombreuses entreprises financ\u00e9es par du capital-risque. La plus importante d&rsquo;entre elles est OLX, qui emploie plus de 10 000 personnes dans 30 pays. C&rsquo;est un peu comme Craigslist pour le reste du monde. J&rsquo;ai investi dans 1 100 entreprises en phase de d\u00e9marrage et je me suis retir\u00e9 de 300 d&rsquo;entre elles.    <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai donc plut\u00f4t bien r\u00e9ussi, \u00e0 la fois en tant que fondateur et en tant qu&rsquo;investisseur, et ce fut une aventure extraordinaire, qui se poursuit encore aujourd&rsquo;hui.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Une exp\u00e9rience extraordinaire. Merci.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Je veux dire, si vous voulez un parcours plus d\u00e9taill\u00e9, je suis heureux de le faire aussi. C&rsquo;\u00e9tait comme l&rsquo;ascenseur, si vous voulez tout savoir sur la fa\u00e7on dont je suis devenu un investisseur, etc. <\/p>\n\n<p>Je suis tout \u00e0 fait dispos\u00e9 \u00e0 le faire \u00e9galement.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Commen\u00e7ons par votre parcours entrepreneurial. Vous avez lanc\u00e9 plusieurs entreprises, dont la plus importante est OLX. Mais quel est votre parcours ? Comment avez-vous commenc\u00e9 \u00e0 entreprendre ?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Je dirais que tout a commenc\u00e9 un peu au hasard en 1984, j&rsquo;avais 10 ans. J&rsquo;ai eu mon premier PC et j&rsquo;ai eu le coup de foudre d\u00e8s le premier clic. <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai eu mon PC et j&rsquo;ai su que nous devions \u00eatre ensemble pour toujours. J&rsquo;aime l&rsquo;id\u00e9e de la programmation. Je construisais des syst\u00e8mes de cartes. Je voulais, je veux dire, c&rsquo;\u00e9tait comme si c&rsquo;\u00e9tait un PC. C&rsquo;\u00e9tait un 8088 compact. Et tr\u00e8s vite, j&rsquo;ai compris que c&rsquo;\u00e9tait un moyen extraordinaire d&rsquo;exprimer ma cr\u00e9ativit\u00e9 et mon ambition.     <\/p>\n\n<p>\u00c0 l&rsquo;\u00e9poque, mes mod\u00e8les \u00e9taient Bill Gates et Steve Jobs. Et j&rsquo;ai fr\u00e9quent\u00e9 la meilleure \u00e9cole de France. Je gagnais donc toutes les olympiades, etc. Et ils m&rsquo;ont demand\u00e9 : \u00ab\u00a0H\u00e9, qu&rsquo;est-ce que tu veux faire quand tu seras grand ? Je leur ai r\u00e9pondu que je voulais devenir un fondateur d&rsquo;entreprise technologique, \u00e0 l&rsquo;instar de mes mod\u00e8les et de mes idoles. Et ils m&rsquo;ont dit : \u00ab\u00a0Quoi ?     <\/p>\n\n<p>Vous trahiriez les id\u00e9aux de la r\u00e9volution socialiste fran\u00e7aise. Et je pensais qu&rsquo;ils plaisantaient. J&rsquo;ai ri \u00e0 gorge d\u00e9ploy\u00e9e. Et bien s\u00fbr, ce n&rsquo;\u00e9tait pas le cas. Je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, il faut que j&rsquo;aille aux \u00c9tats-Unis pour vivre le r\u00eave am\u00e9ricain\u00a0\u00bb. En 1992, j&rsquo;avais 17 ans. Je suis all\u00e9 \u00e0 Princeton pour l&rsquo;universit\u00e9 et je connaissais d\u00e9j\u00e0 la technologie, vous savez, comme, en fait, \u00e9tant beaucoup plus que comme, personne d&rsquo;autre n&rsquo;\u00e9tait comme la fonderie de technologie \u00e0 ce moment-l\u00e0.     <\/p>\n\n<p>Je vais donc \u00e9tudier l&rsquo;\u00e9conomie et les math\u00e9matiques parce que A, pour moi, cela explique la fa\u00e7on dont le monde fonctionne. Et je pense qu&rsquo;il est intellectuellement int\u00e9ressant que j&rsquo;\u00e9tudie tout et n&rsquo;importe quoi. Et \u00e0 ce moment-l\u00e0, vous savez, le web a commenc\u00e9 \u00e0 exploser, n&rsquo;est-ce pas ? Gopher, Mosaic, Netscape, Amazon sont sortis, et je savais que je voulais fonder une entreprise technologique, mais quand j&rsquo;ai obtenu mon dipl\u00f4me, j&rsquo;avais 21 ans, j&rsquo;\u00e9tais premier de ma classe en 96.   <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai 21 ans, je suis timide. Je suis introverti. Je n&rsquo;ai jamais vraiment cr\u00e9\u00e9 une petite entreprise technologique, mais c&rsquo;\u00e9tait une entreprise individuelle, sans employ\u00e9s. Cela m&rsquo;a aid\u00e9 \u00e0 payer mes \u00e9tudes, mais ce n&rsquo;\u00e9tait pas grand-chose. Si je construis quelque chose de plus grand, je vais probablement \u00e9chouer. Pourquoi ne pas aller chez McKinsey ? C&rsquo;est comme une \u00e9cole de commerce, sauf qu&rsquo;ils vous paient.      <\/p>\n\n<p>Je suis donc all\u00e9 chez McKinsey. J&rsquo;aurais pu cr\u00e9er une entreprise, j&rsquo;aurais probablement \u00e9chou\u00e9, j&rsquo;aurais beaucoup appris, j&rsquo;aurais pu rejoindre une entreprise. J&rsquo;avais 21 ans. Elle ne m&rsquo;aurait pas pris au s\u00e9rieux, mais vous savez, on apprend sur le tas. Je pense donc que les trois voies auraient \u00e9t\u00e9 viables. Quoi qu&rsquo;il en soit, choisissez l&rsquo;\u00e9cole de commerce McKinsey, sauf qu&rsquo;ils vous paient.     <\/p>\n\n<p>Apprenez ce que j&rsquo;ai besoin d&rsquo;apprendre en termes de comp\u00e9tences en communication orale et \u00e9crite, de comp\u00e9tences en analyse d&rsquo;entreprise, de construction de pr\u00e9sentation, de construction d&rsquo;\u00e9quipe, etc. Et nous ne sommes pas en mesure de d\u00e9marrer. En 98, je n&rsquo;avais pas d&rsquo;id\u00e9es brillantes, mais je me suis dit, vous savez, j&rsquo;aime les places de march\u00e9 et je vois ce truc appel\u00e9 eBay, qui cr\u00e9e de la liquidit\u00e9 et de la transparence sur des march\u00e9s fragment\u00e9s et opaques.  <\/p>\n\n<p>Ils ne le font pas dans le reste du monde. Je vais prendre l&rsquo;id\u00e9e et l&rsquo;apporter en France. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai contribu\u00e9 \u00e0 la r\u00e9volution de l&rsquo;internet en France et dans toute l&rsquo;Europe. J&rsquo;avais 23 ans, j&rsquo;ai lev\u00e9 63 millions d&rsquo;euros en capital-risque, j&rsquo;ai fait cro\u00eetre l&rsquo;entreprise jusqu&rsquo;\u00e0 10 millions d&rsquo;euros par mois, avec 150 employ\u00e9s, et j&rsquo;ai malheureusement arrach\u00e9 la d\u00e9faite des m\u00e2choires de la victoire.   <\/p>\n\n<p>M\u00eame si j&rsquo;\u00e9tais pass\u00e9 de z\u00e9ro \u00e0 cent, comme de z\u00e9ro \u00e0 h\u00e9ros, la bulle a \u00e9clat\u00e9, la soci\u00e9t\u00e9 qui nous avait achet\u00e9s a vu ses actions chuter de 99. 98 %, passant de 10 milliards \u00e0 30 millions, et a tout perdu. Je me suis dit que c&rsquo;\u00e9tait pour ma d\u00e9fense, j&rsquo;ai voulu la vendre \u00e0 eBay pour de l&rsquo;argent. Et mon investisseur majoritaire a dit non, c&rsquo;est pourquoi nous avons malheureusement arrach\u00e9 la d\u00e9faite des m\u00e2choires de la victoire.   <\/p>\n\n<p>Et je me suis dit : \u00ab\u00a0Vous savez quoi ? Je n&rsquo;ai pas fait \u00e7a pour l&rsquo;argent en fin de compte. J&rsquo;aime \u00eatre dans la technologie. J&rsquo;aime construire quelque chose. Je vais rester dans la technologie, m\u00eame si l&rsquo;internet va devenir une petite niche qui ne rapportera rien. Cela n&rsquo;a pas d&rsquo;importance. C&rsquo;est l\u00e0 que je veux \u00eatre. Et en 2001, je me suis demand\u00e9 ce que je pouvais construire avec les contraintes de capital l\u00e0 o\u00f9 il n&rsquo;y aura pas de capital disponible.       <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai besoin de quelque chose que je puisse rentabiliser assez rapidement. J&rsquo;avais constat\u00e9 que les sonneries \u00e9taient tr\u00e8s populaires en Europe et en Asie, mais pas encore aux \u00c9tats-Unis. Je reviens aux \u00c9tats-Unis. Je vais cr\u00e9er une entreprise de sonneries et obtenir les licences, vous savez, les premi\u00e8res ann\u00e9es des op\u00e9rateurs ont \u00e9t\u00e9 extraordinairement difficiles, n&rsquo;est-ce pas ?  <\/p>\n\n<p>Si je parviens \u00e0 lever un seul dollar de capital-risque, je ne pense pas que je finirais l&rsquo;appel, car toutes les soci\u00e9t\u00e9s de BTC aux \u00c9tats-Unis ou dans le monde ont fait faillite : eToys, Webvan, Cosmo, Pets.com, tr\u00e8s c\u00e9l\u00e8bre, et franchement toutes les soci\u00e9t\u00e9s de t\u00e9l\u00e9communications ont fait faillite : MCI, WorldCom, etc. Il n&rsquo;y avait donc pas d&rsquo;argent de capital-risque \u00e0 obtenir. <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai investi tout ce que j&rsquo;avais, j&rsquo;ai emprunt\u00e9 une centaine de milliers d&rsquo;euros sur mes cartes de cr\u00e9dit, je n&rsquo;ai pas pay\u00e9 27 fois en l&rsquo;espace de deux ans. Mais j&rsquo;ai lev\u00e9 1,4 million par tranches de 5 et 10 000 euros. Je rencontrais quelqu&rsquo;un qui me disait : \u00ab\u00a0H\u00e9, j&rsquo;ai une super startup.   <\/p>\n\n<p>Vous devez investir. Pour obtenir 5 000 dollars par-ci, 10 000 par-l\u00e0. Et je me faisais des salaires gr\u00e2ce aux 5 \u00e0 10 000 que je trouvais ici et l\u00e0. Mais finalement. Il a fallu beaucoup de temps pour obtenir les premi\u00e8res licences de musique et le premier op\u00e9rateur, mais ils sont comme des lemmings. Une fois que j&rsquo;en ai eu un, tous ont voulu signer.     <\/p>\n\n<p>Cela a cr\u00e9\u00e9 un merveilleux effet boule de neige. Les recettes sont pass\u00e9es de 1 000 000 en 2002 \u00e0 5 000 000 en 2003, mais la quasi-totalit\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre. Les neuf premiers mois ont donc \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s p\u00e9nibles. Mais le 15 ao\u00fbt 2003, nous sommes devenus rentables en termes de flux de tr\u00e9sorerie. Nous sommes devenus ma\u00eetres de notre destin et nous avons cess\u00e9 de dormir sur le canap\u00e9 du bureau et de vivre de nouilles ramen, ce que j&rsquo;avais fait pendant pr\u00e8s de deux ans.    <\/p>\n\n<p>C&rsquo;est comme si, oui, je pouvais payer les employ\u00e9s. Je peux rembourser ma carte de cr\u00e9dit, ce qui me permet d&rsquo;obtenir un appartement, de payer le loyer, etc. Nous sommes ensuite pass\u00e9s \u00e0 50 millions en 2004, puis \u00e0 200 millions en 2005. Nous sommes donc pass\u00e9s de 1 \u00e0 200 millions de chiffre d&rsquo;affaires et, en quatre ans, nous n&rsquo;avons lev\u00e9 que 1,4 million d&rsquo;euros, sous forme de capital de d\u00e9part, avec l&rsquo;aide d&rsquo;amis et de membres de la famille. Cette fois, nous avons un peu vendu l&rsquo;entreprise et sommes devenus rentables.     <\/p>\n\n<p>Nous avons donc r\u00e9alis\u00e9 4 millions de b\u00e9n\u00e9fices en cinq ans, je sais quatre et sept ou huit en cinq ans, nous avons vendu la soci\u00e9t\u00e9 un peu trop t\u00f4t, mais cette fois-ci pour de l&rsquo;argent et mieux vaut \u00eatre pr\u00eat que trop tard, comme je l&rsquo;avais appris auparavant. Cette fois, j&rsquo;ai pris la victoire dans les m\u00e2choires de la d\u00e9faite. Et je l&rsquo;ai vendue pour 80 millions en juin 2004 \u00e0 un concurrent cot\u00e9 en bourse.  <\/p>\n\n<p>Et c&rsquo;\u00e9tait vraiment amusant. Je suis rest\u00e9 18 mois. Nous allions de mieux en mieux. Nous \u00e9tions une v\u00e9ritable fus\u00e9e. Nous sommes pass\u00e9s de 25 employ\u00e9s \u00e0 50, 100, 200 et 250. Nous avons ajout\u00e9 des cat\u00e9gories de produits. Nous nous pr\u00e9parons \u00e0 la transition vers les smartphones. Mais en fin de compte, les gens qui m&rsquo;achetaient ne m&rsquo;aimaient pas.       <\/p>\n\n<p>  J&rsquo;aurais pu acheter Shazam pour un million de dollars. J&rsquo;aurais pu, il y a tellement d&rsquo;opportunit\u00e9s. Et ils ont dit, non, non, non, envoyez les profits au Japon. Apr\u00e8s 18 mois, je me suis dit, vous savez quoi ? J&rsquo;aime les places de march\u00e9. Je devrais retourner \u00e0 mon premier grand amour et Craigslist est arriv\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9 et je me suis dit, vous savez, Craigslist est g\u00e9nial, mais ils violent les principes de fourniture d&rsquo;un service public appropri\u00e9 \u00e0 la communaut\u00e9 en ne mod\u00e9rant pas, en n&rsquo;\u00e9liminant pas les escroqueries et le phishing et aussi en ne modernisant pas l&rsquo;UX UI.     <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai donc propos\u00e9 de les acheter. Ils ont refus\u00e9. J&rsquo;ai propos\u00e9 de les faire fonctionner gratuitement. Ils ont refus\u00e9. Je me suis alors dit : \u00ab\u00a0Vous savez quoi ? Je vais cr\u00e9er une meilleure version de Craigslist pour le reste du monde. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 OLX. Nous avons d&rsquo;abord lanc\u00e9 OLX dans 100 pays. Cela a vraiment fonctionn\u00e9 dans quatre pays, \u00e0 savoir le Portugal et le Pakistan.       <\/p>\n\n<p>Et bien s\u00fbr, l&rsquo;Inde et le Br\u00e9sil. Nous nous concentrons donc sur ces quatre pays. Nous utilisons les b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans ces pays pour nous \u00e9tendre \u00e0 30 pays avec 300 millions de visiteurs uniques par mois. Nous faisons partie du tissu social et, comme le Br\u00e9sil et pratiquement toute l&rsquo;Am\u00e9rique latine, les \u00c9mirats arabes unis et tout le Moyen-Orient, l&rsquo;Inde et le Pakistan, la majeure partie de l&rsquo;Asie du Sud-Est et toute l&rsquo;Europe de l&rsquo;Est.   <\/p>\n\n<p>Nous avons 50 millions de personnes qui vivent de ce site. C&rsquo;est \u00e9norme. Mais pour gagner, parce que c&rsquo;est le gagnant qui prend tout, nous avons d\u00fb mener une guerre sans merci contre un gros concurrent cot\u00e9 en bourse. En 2010, je suis all\u00e9 voir mes investisseurs am\u00e9ricains en capital-risque et je leur ai dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, nous avons besoin de centaines de millions \u00e0 d\u00e9penser en publicit\u00e9s t\u00e9l\u00e9vis\u00e9es et en tout ce qui concerne le Pakistan\u00a0\u00bb, et ils n&rsquo;ont pas \u00e9t\u00e9 enthousiasm\u00e9s par l&rsquo;id\u00e9e.   <\/p>\n\n<p>Je pense qu&rsquo;en 2015, d&rsquo;ailleurs, cela aurait fonctionn\u00e9. J&rsquo;ai donc fini par m&rsquo;associer \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 de m\u00e9dias sud-africaine cot\u00e9e en bourse, NASPERS, aujourd&rsquo;hui Process, qui a investi des centaines de millions dans l&rsquo;entreprise. Ils m&rsquo;ont donn\u00e9 les moyens de mener la guerre. J&rsquo;ai donc men\u00e9 la guerre, j&rsquo;ai gagn\u00e9, j&rsquo;ai fusionn\u00e9 51 49 pour nous contre notre plus grand concurrent.   <\/p>\n\n<p>Et puis en 2013. J&rsquo;avais l&rsquo;impression d&rsquo;\u00eatre au sommet du monde, mais je me suis dit que cette grande entreprise cot\u00e9e en bourse n&rsquo;\u00e9tait plus vraiment amusante. Je veux retourner dans le b\u00e2timent que j&rsquo;ai vendu \u00e0 NASPERS et poursuivre ma route. Donc, parce que le VC a soutenu un ancien voyage jusqu&rsquo;en 2013.   <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Vous avez donc en quelque sorte abandonn\u00e9 la construction.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Je ne suis pas d&rsquo;accord. Je n&rsquo;ai pas construit pour abandonner et construire pour deux raisons. D&rsquo;abord, qu&rsquo;est-ce que j&rsquo;ai fait apr\u00e8s ? Je ne me suis pas content\u00e9 de rejoindre un fonds. Vous savez, j&rsquo;aurais pu rejoindre Sequoia ou autre. Non, j&rsquo;ai d\u00e9cid\u00e9 de cr\u00e9er un fonds. Cr\u00e9er un fonds, c&rsquo;est comme cr\u00e9er une startup. Vous devez lever des fonds. Vous devez embaucher l&rsquo;\u00e9quipe.        <\/p>\n\n<p>Vous devez trouver une th\u00e8se et une strat\u00e9gie. Vous devez trouver une culture. C&rsquo;est une startup qui perd de l&rsquo;argent pendant les premi\u00e8res ann\u00e9es, quelles qu&rsquo;elles soient, et qui ne couvre pas les frais de gestion, le co\u00fbt des op\u00e9rations. Et j&rsquo;aime construire des entreprises. C&rsquo;est pourquoi, dans le cadre du fonds, nous avons une activit\u00e9 de studio o\u00f9 nous aidons \u00e0 cr\u00e9er des entreprises.    <\/p>\n\n<p>C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai fini par cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9 d&rsquo;annonces mobiles. Elle s&rsquo;appelait Sell It et j&rsquo;ai fini par la transformer en une soci\u00e9t\u00e9 de petites annonces mobiles en Espagne appel\u00e9e Wallapop. Je suis devenu PDG des \u00c9tats-Unis, pr\u00e9sident de l&rsquo;Espagne, puis nous avons fusionn\u00e9 avec LetGo, qui a ensuite fusionn\u00e9 avec OfferUp. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai construit cette entreprise, qui n&rsquo;est pas devenue une tr\u00e8s grande soci\u00e9t\u00e9.   <\/p>\n\n<p>Wallopop vaut vraiment un milliard, peu importe. Et puis, plus r\u00e9cemment, et nous avons cr\u00e9\u00e9 une dizaine d&rsquo;entreprises au fil des ans, je viens de cr\u00e9er une entreprise de jetons stables et de tokenisation appel\u00e9e Midas. J&rsquo;ai eu l&rsquo;id\u00e9e, j&rsquo;ai embauch\u00e9 l&rsquo;\u00e9quipe, etc. Je suis donc toujours en train de construire et je continue \u00e0 construire avec mon fonds.   <\/p>\n\n<p>En plus d&rsquo;\u00eatre un investisseur.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Je vous taquinais.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Non, mais \u00e9coutez, c&rsquo;est une bonne question. J&rsquo;ai longuement r\u00e9fl\u00e9chi \u00e0 la question de savoir si je devais cr\u00e9er une autre entreprise financ\u00e9e par le capital-risque. Et j&rsquo;aime bien l&rsquo;id\u00e9e de le faire. Le probl\u00e8me, c&rsquo;est qu&rsquo;une fois que vous avez atteint un certain niveau de r\u00e9ussite, je n&rsquo;ai pas peur d&rsquo;\u00e9chouer.   <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai \u00e9chou\u00e9 sur la voie du succ\u00e8s. Pour justifier le co\u00fbt d&rsquo;opportunit\u00e9 de mon temps, il faut que ce soit important. Et le probl\u00e8me, c&rsquo;est qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;avance, \u00e0 l&rsquo;avance, \u00e0 l&rsquo;avance, comme X et T, il est difficile de savoir si quelque chose va \u00eatre plus important ou non, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, Uber \u00e9tait \u00e0 l&rsquo;origine un service de voitures noires pour les gens riches.   <\/p>\n\n<p>Cela ne semblait pas tr\u00e8s important, c&rsquo;est pourquoi Garrett a choisi de faire du stumble upon et a donn\u00e9 Uber \u00e0 Travis. Ou Airbnb, c&rsquo;est comme les matelas gonflables dans le salon des gens. L&rsquo;id\u00e9e ne semblait pas grande, mais elle s&rsquo;est av\u00e9r\u00e9e, dans les deux cas, beaucoup plus importante. Je n&rsquo;ai donc jamais trouv\u00e9 d&rsquo;id\u00e9e pour laquelle je me suis dit : \u00ab\u00a0Oh, il faut que je me lance \u00e0 fond, que je fasse autre chose que de la vendre\u00a0\u00bb.   <\/p>\n\n<p>Vous savez, Wallapop pendant un certain temps. Et j&rsquo;aime investir. J&rsquo;aime construire. C&rsquo;est ainsi que les laboratoires sont devenus ma structure.   <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon :<\/strong> Et vous avez dit tout \u00e0 l&rsquo;heure que vous aviez investi dans 1100 startups depuis combien de temps, ce qui doit \u00eatre une sorte de record pour le capital-risque.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui. D&rsquo;ailleurs, en tant que constructeur, j&rsquo;ai r\u00e9cemment construit ma propre IA pour m&rsquo;amuser.<\/p>\n\n<p>Soit 1100 startups. J&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 faire de l&rsquo;investissement providentiel lorsque je suis devenu fondateur en 1998. Mais la plupart des investisseurs sont venus apr\u00e8s que j&rsquo;ai eu de l&rsquo;argent. Mais en 1998, j&rsquo;\u00e9tais PDG, un PDG tr\u00e8s public, qui faisait la couverture de tous les magazines. Beaucoup d&rsquo;autres fondateurs ont donc commenc\u00e9 \u00e0 me contacter pour me demander si je pouvais investir dans nos startups.    <\/p>\n\n<p>Bien s\u00fbr, je n&rsquo;avais pas d&rsquo;argent. Je me suis donc dit : \u00ab\u00a0\u00c9coutez, je suis heureux de prendre quelques parts de conseil, pour vous aider et faire de petits ch\u00e8ques. Mais je ne peux pas faire grand-chose de plus. J&rsquo;ai longuement r\u00e9fl\u00e9chi : devrais-je \u00eatre un investisseur providentiel parall\u00e8lement \u00e0 mon r\u00f4le de PDG ? Je veux dire que c&rsquo;est clairement une distraction par rapport \u00e0 mon mandat principal de fondateur que d&rsquo;\u00eatre un investisseur providentiel.    <\/p>\n\n<p>Et en fin de compte, je me dis que si je peux expliquer aux autres les le\u00e7ons apprises, cela signifie que je les ai int\u00e9rioris\u00e9es. Et je comprends que je les ai vraiment comprises. Deuxi\u00e8mement, \u00e0 cette \u00e9poque, je dirige d&rsquo;abord Auckland, puis OLX, qui sont des sites de petites annonces horizontales multi-cat\u00e9gories et des sites de vente aux ench\u00e8res.  <\/p>\n\n<p>  Rencontrer tous les secteurs verticaux, comprendre les tendances de ces secteurs et rester \u00e0 l&rsquo;\u00e9coute du march\u00e9 me permet \u00e9galement de mieux fonder. Tant que cela ne prend pas trop de temps, comme une r\u00e9union d&rsquo;une heure et que je d\u00e9cide oui ou non, tout va bien tant que je me concentre uniquement sur mon cours. En 1998, je me suis dit que je pouvais \u00eatre un investisseur providentiel si c&rsquo;\u00e9tait dans le domaine des places de march\u00e9.  <\/p>\n\n<p>En une heure de r\u00e9union, je dis oui ou non. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 les quatre crit\u00e8res de s\u00e9lection des investissements que j&rsquo;utilise encore aujourd&rsquo;hui. Aujourd&rsquo;hui, il s&rsquo;agit de deux r\u00e9unions d&rsquo;une heure. Avant, c&rsquo;\u00e9tait une r\u00e9union d&rsquo;une heure. Mais aujourd&rsquo;hui, les propositions sont filtr\u00e9es avant de me parvenir. J&rsquo;ai donc commenc\u00e9 \u00e0 faire de l&rsquo;investissement providentiel en 1998. En 2013, lorsque j&rsquo;ai quitt\u00e9 OLX, j&rsquo;avais d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9 173 investissements. Nous avons eu 37 sorties, ce qui est \u00e9norme. J&rsquo;aime donc construire des entreprises. J&rsquo;aime investir dans les entreprises. Cr\u00e9ons FJ Labs \u00e0 l&rsquo;origine en tant que family office pour construire et investir dans des entreprises technologiques. Et cela a pris de l&rsquo;ampleur. Et d&rsquo;autres personnes ont commenc\u00e9 \u00e0 dire : \u00ab\u00a0H\u00e9, nous voulons de l&rsquo;exposition\u00a0\u00bb.           <\/p>\n\n<p>Que faites-vous ? Ce qui nous a permis de lever les premiers fonds de capital-risque formels \u00e0 FJ Labs 1 en 2016 avec 50 millions de capital externe. Mais l&rsquo;\u00e9chelle du volume a augment\u00e9. La vitesse a augment\u00e9. Aujourd&rsquo;hui, nous investissons dans 150 \u00e0 200 entreprises par an, alors que pendant de nombreuses ann\u00e9es, c&rsquo;\u00e9tait 5, 10, 20, 30, 40.    <\/p>\n\n<p>Donc oui, nous avons investi dans 1 100 entreprises, probablement pas aussi bien qu&rsquo;un VC traditionnel ou qu&rsquo;un VC en phase d&rsquo;amor\u00e7age. Mais il y a quelques mod\u00e8les de ce type, Kyma, BoxGroup, et bien s\u00fbr, YC est beaucoup plus prolifique parce que chaque lot de YC repr\u00e9sente des centaines et des centaines d&rsquo;entreprises. L&rsquo;approche \u00e0 grande vitesse est donc relativement unique, mais nous ne sommes probablement pas l&rsquo;investisseur le plus prolifique qui soit, mais oui, tout cela dure depuis 26 ans, mais la plupart des investisseurs, je dirais, sont arriv\u00e9s au cours des six derni\u00e8res ann\u00e9es.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Et recommandez-vous aux autres fondateurs de commencer \u00e0 investir t\u00f4t comme vous l&rsquo;avez fait, ou \u00e0 quel stade leur recommandez-vous de se diversifier un peu ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Le meilleur moment pour commencer \u00e0 investir, c&rsquo;est quand vous avez du capital et du temps. Donc, apr\u00e8s votre sortie, lorsque vous \u00eates un fondateur post-sortie et que vous avez rejoint VNTR ou autre, votre communaut\u00e9, c&rsquo;est le moment de commencer \u00e0 investir. J&rsquo;ai aim\u00e9 le faire parce que je pense que c&rsquo;est le reflet de ma curiosit\u00e9 intellectuelle.  <\/p>\n\n<p>Il y a tellement de probl\u00e8mes dans le monde et tous ces fondateurs sont extraordinaires et essaient de r\u00e9soudre les probl\u00e8mes. Et pour chaque probl\u00e8me, il y a un fondateur qui s&rsquo;y attaque, ou en fait plusieurs fondateurs qui s&rsquo;y attaquent en moyenne. C&rsquo;\u00e9tait donc un moyen de r\u00e9pondre \u00e0 ma curiosit\u00e9 intellectuelle sur ce qui se passait dans le monde.  <\/p>\n\n<p>C&rsquo;\u00e9tait aussi un moyen de prendre le pouls du march\u00e9, car quand on a la t\u00eate dans le guidon, on ne se rend pas vraiment compte des changements qui se produisent sur le march\u00e9. Je ne pense donc pas que cela convienne \u00e0 la plupart des gens. Vous devez \u00eatre capable de changer de contexte. Vous devez avoir le temps d&rsquo;allouer ce temps et d&rsquo;\u00eatre pr\u00eat \u00e0 prendre des d\u00e9cisions avec des informations imparfaites dans un temps tr\u00e8s limit\u00e9.   <\/p>\n\n<p>Je pense donc que la plupart des fondateurs devraient attendre d&rsquo;\u00eatre sortis de l&rsquo;entreprise. Mais pour certains d&rsquo;entre eux, pourquoi pas ? <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> La sortie peut donc aussi se faire sous forme de liquidit\u00e9s dans les entreprises en phase de croissance.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui. Il se peut que, surtout si vous avez plus, vous savez, surtout si vous avez plus de temps, vous avez un directeur financier, vous avez un directeur de l&rsquo;exploitation, vous savez, vous ne travaillez plus cent heures par semaine.<\/p>\n\n<p>Vous ne travaillez que 60 heures par semaine, alors que ferez-vous les 40 heures restantes ? Mais je peux vous dire que lorsque je dirigeais OLX, j&rsquo;avais des milliers d&#8217;employ\u00e9s dans 30 pays et je faisais de l&rsquo;investissement providentiel comme un fou. Ce n&rsquo;\u00e9tait pas le choix de vie le plus recommand\u00e9.  <\/p>\n\n<p>Je veux dire, je volais, je travaillais. Plus de cent heures par semaine, sept jours sur sept, pendant des ann\u00e9es. J&rsquo;avais donc deux emplois \u00e0 temps plein.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Aviez-vous une famille \u00e0 cette \u00e9poque ou \u00e9tiez-vous c\u00e9libataire ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Non, bien s\u00fbr. Pas de petite amie, pas d&rsquo;enfants. Il faut donc \u00eatre au bon endroit dans la vie.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Oui. Et comment avez-vous d\u00e9fini votre th\u00e8se d&rsquo;investissement ? Vous avez dit que vous \u00e9tiez passionn\u00e9 par les places de march\u00e9, mais comment cela s&rsquo;est-il concr\u00e9tis\u00e9 au fil des ans ?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui, j&rsquo;aime les places de march\u00e9. Je suis \u00e9conomiste de formation.  J&rsquo;ai \u00e9tudi\u00e9 le design de march\u00e9 \u00e0 l&rsquo;universit\u00e9. J&rsquo;aime le fait qu&rsquo;il s&rsquo;agit de cr\u00e9er de la liquidit\u00e9. Et si vous cr\u00e9ez de la liquidit\u00e9, vous d\u00e9bloquez une valeur massive. <\/p>\n\n<p>Et je sais comment r\u00e9soudre le probl\u00e8me de la poule et de l&rsquo;\u0153uf : faut-il commencer par l&rsquo;offre ou la demande ? Comment les faire correspondre ? Comment mesurer l&rsquo;\u00e9lasticit\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande, etc. Et si vous avez 23 ans, il est beaucoup plus facile de cr\u00e9er une place de march\u00e9 que de cr\u00e9er un Amazon qui n\u00e9cessite des milliards de dollars de stocks, de cha\u00eene d&rsquo;approvisionnement, d&rsquo;entrep\u00f4ts ou d&rsquo;eTrade, qui n\u00e9cessite une licence bancaire, etc.   <\/p>\n\n<p>C&rsquo;\u00e9tait donc assez bien adapt\u00e9 pour moi. Et comme je dirigeais un site horizontal, je me suis dit qu&rsquo;il fallait que je suive de pr\u00e8s ce qui se passait dans le secteur vertical. La th\u00e8se a donc toujours port\u00e9 sur l&rsquo;effet de r\u00e9seau et les entreprises de march\u00e9 parce qu&rsquo;elles sont efficaces en termes de capital et que le gagnant prend le plus, mais les d\u00e9tails ont \u00e9volu\u00e9 au fil du temps.  <\/p>\n\n<p>Au d\u00e9but, il s&rsquo;agissait de march\u00e9s verticaux, c&rsquo;est-\u00e0-dire qu&rsquo;au lieu d&rsquo;eBay, c&rsquo;est StubHub, Airbnb, Uber ou autre qui s&rsquo;impose. Ensuite, il s&rsquo;est agi de changer la dynamique de fonctionnement de la place de march\u00e9. Au d\u00e9but, vous savez, c&rsquo;est un multi, si vous \u00eates sur Angie&rsquo;s list ou Upwork, c&rsquo;est comme si vous disiez ce dont vous avez besoin et que des centaines de personnes postulaient, puis vous les interviewiez et vous les choisissiez.  <\/p>\n\n<p>Je veux dire que c&rsquo;est une tonne de travail. C&rsquo;est un march\u00e9 \u00e0 double engagement. Le mod\u00e8le moderne est le mod\u00e8le de sp\u00e9cification de la place de march\u00e9. Vous dites ce dont vous avez besoin. La place de march\u00e9 vous dit que c&rsquo;est la personne qu&rsquo;il vous faut. Uber entre dans cette cat\u00e9gorie. Vous ne choisissez pas votre chauffeur. Uber choisit le chauffeur pour vous, mais vous pouvez le faire dans toutes les cat\u00e9gories.       <\/p>\n\n<p>Vous pouvez le faire pour l&rsquo;installation HVAC, l&rsquo;installation de pompes \u00e0 chaleur.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Se faire masser.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Exactement. Vous pouvez le faire pour toutes les verticales possibles, y compris les produits, comme vous faire dire quel produit vous avez besoin et le trouver pour vous au lieu de vous donner 27 000 choix que vous devez aller chercher. Les mod\u00e8les de s\u00e9lection des places de march\u00e9 et, plus r\u00e9cemment, les places de march\u00e9 B2B, n&rsquo;est-ce pas ? Dans votre vie de consommateur, votre qualit\u00e9 de vie est extraordinaire, n&rsquo;est-ce pas ? Avec DoorDash, Instacart, Uber, Airbnb et Amazon, vous pouvez obtenir tout ce que vous voulez en deux jours maximum et souvent en 30 minutes exactement ou en 15 minutes si vous vous rendez sur place, et pourtant, dans le monde des affaires, rien n&rsquo;a \u00e9t\u00e9 fait, n&rsquo;est-ce pas ?    <\/p>\n\n<p>Si je veux commander des produits p\u00e9trochimiques, il n&rsquo;y a pas de liste des produits disponibles, juste une liste, pas m\u00eame un bouton d&rsquo;achat en ligne. Il n&rsquo;y a pas de connexion avec l&rsquo;usine pour comprendre la capacit\u00e9 de production et les retards.  Il n&rsquo;y a pas de commande en ligne. Il y a un paiement en ligne. Il n&rsquo;y a pas de suivi. Il n&rsquo;y a pas de financement.  <\/p>\n\n<p>Et cela doit se faire dans chaque cat\u00e9gorie, chaque secteur vertical et chaque zone g\u00e9ographique. Pour tous les intrants, vous devez donc \u00eatre num\u00e9ris\u00e9. Et il s&rsquo;agit d&rsquo;une p\u00e9n\u00e9tration inf\u00e9rieure \u00e0 1 %. Et il s&rsquo;agit de billions et de trillions de GMV, comme l&rsquo;acier et les pi\u00e8ces de machines, etc. Deuxi\u00e8mement, la num\u00e9risation des PME, n&rsquo;est-ce pas ? La num\u00e9risation des PME, d&rsquo;accord ? Chaque propri\u00e9taire de petite entreprise, nous connaissons un propri\u00e9taire de restaurant.      <\/p>\n\n<p>Pourquoi est-il devenu propri\u00e9taire d&rsquo;un restaurant ? J&rsquo;aime cuisiner. Je veux bavarder avec mes employ\u00e9s. Et pourtant, que faites-vous aujourd&rsquo;hui ? Oh, je cr\u00e9e un site web. Je g\u00e8re mes relations avec Open Table, TripAdvisor et Yelp. Et je dois g\u00e9rer une flotte de livraison. Je dois n\u00e9gocier avec Uber et DoorDash. Je dois me procurer un point de vente comme Toast.        <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai besoin de faire de la comptabilit\u00e9 de gestion des stocks. C&rsquo;est un ensemble de comp\u00e9tences qu&rsquo;ils n&rsquo;ont pas. Donc, l&rsquo;habilitation des PME, la num\u00e9risation et l&rsquo;ensemble des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement, qui ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s manuelles, et obtuses et pleines d&rsquo;interm\u00e9diaires diff\u00e9rents, doivent \u00eatre num\u00e9ris\u00e9es. Et, et obtuses et pleines d&rsquo;interm\u00e9diaires diff\u00e9rents doivent \u00eatre num\u00e9ris\u00e9es. Il s&rsquo;agit donc de num\u00e9riser les cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B au sens large, c&rsquo;est-\u00e0-dire une combinaison de march\u00e9s du travail B2B, de commerce \u00e9lectronique B2B, de march\u00e9s d&rsquo;habilitation des PME pour la d\u00e9couverte d&rsquo;intrants et, et, de d\u00e9placer les cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement hors de Chine et de les num\u00e9riser, ainsi que tous les paiements et la couche tardive d&rsquo;infrastructure qui l&rsquo;entoure, comme le transitaire num\u00e9rique, comme Flexport est ce sur quoi nous nous concentrons en ce moment.    <\/p>\n\n<p>  Et tout reste \u00e0 faire. Nous en sommes au jour z\u00e9ro de la num\u00e9risation du monde B2B.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Nous n&rsquo;avons donc pas entendu parler d&rsquo;IA dans ce que vous avez racont\u00e9.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Plusieurs choses. Tout d&rsquo;abord, dans la vie, je pense qu&rsquo;il est bon d&rsquo;\u00eatre \u00e0 contre-courant. En 2021, alors que tout le monde investissait comme des fous, en f\u00e9vrier 21, j&rsquo;ai \u00e9crit un billet de blog intitul\u00e9 \u00ab\u00a0Welcome to the Everything Bubble\u00a0\u00bb (Bienvenue dans la bulle du tout). En raison d&rsquo;une politique fiscale et mon\u00e9taire trop laxiste, tout est sur\u00e9valu\u00e9.   <\/p>\n\n<p>Je voulais vraiment dire tout ce qui est immobilier, obligations, actions, SPAC, NFT, crypto, public, priv\u00e9, et je suis comme, si ce n&rsquo;est pas ancr\u00e9 au sol, vendez-le. Vous \u00eates et nous avons \u00e9videmment fait cela. Eh bien, tout le monde devenait fou et achetait \u00e0 des prix insens\u00e9s. Nous \u00e9tions comme des vendeurs secondaires. En 23 et 24, tout le monde s&rsquo;est dit : \u00ab\u00a0Je suis surexpos\u00e9 au capital-risque, du pic au creux, avec une baisse de 75 % des investissements dans le capital-risque\u00a0\u00bb.    <\/p>\n\n<p>Je me dis donc que non, c&rsquo;est le moment d&rsquo;investir comme des fous dans des domaines sur lesquels personne d&rsquo;autre ne se concentre, comme les places de march\u00e9 B2B, et d&rsquo;\u00e9viter l&rsquo;IA parce que c&rsquo;est l\u00e0 que se trouvent tous les lemmings. Tout le monde fait de l&rsquo;IA, de l&rsquo;IA, de l&rsquo;IA, de l&rsquo;IA tout le temps. C&rsquo;est maintenant qu&rsquo;il faut investir dans l&rsquo;IA. En fait, il y a cinq ans, personne d&rsquo;autre ne s&rsquo;y int\u00e9ressait.   <\/p>\n\n<p>Et je pense que nous avons investi dans DeepMind assez t\u00f4t. Nous n&rsquo;avons pas investi dans Open AI pour un certain nombre de raisons, mais beaucoup d&rsquo;entre elles \u00e9taient structurelles, sans but lucratif o\u00f9 les fondateurs ont des parts. C&rsquo;\u00e9tait comme, et beaucoup de choses n&rsquo;avaient pas beaucoup de sens. Et ce n&rsquo;est que maintenant que nous commen\u00e7ons \u00e0 le faire.   <\/p>\n\n<p>Et maintenant, il est probablement trop tard pour nous. Mais comme les gens qui ont rat\u00e9 le coche d&rsquo;OpenAI ou de DeepMind, ils se sont dit : \u00ab\u00a0Oh, il faut investir maintenant\u00a0\u00bb. Et ils investissent dans des LLM non diff\u00e9renci\u00e9s, sans diff\u00e9rencier les donn\u00e9es. Pas de mod\u00e8le commercial clair, pas de mode r\u00e9el \u00e0 des prix insens\u00e9s.   <\/p>\n\n<p>Vous savez, la graine m\u00e9diane se situe entre 3 et 9 avant. La m\u00e9diane de l&rsquo;A est de 7 \u00e0 18 ans. La m\u00e9diane, la moyenne est plus \u00e9lev\u00e9e que la moyenne est de trois \u00e0 12 et de 10 \u00e0 30 avant sur l&rsquo;A, mais comme dans l&rsquo;IA, je vois des transactions d&rsquo;une centaine d&rsquo;avant 200, 300, ou rien du tout. Et, et cela va se terminer en larmes pour de multiples raisons. A chaque fois qu&rsquo;Open AI fait une nouvelle sortie, cela tue de plus en plus de ces entreprises.    <\/p>\n\n<p>Beaucoup d&rsquo;entre eux ne sont pas diff\u00e9renci\u00e9s et il n&rsquo;y a pas de v\u00e9ritable mon\u00e9tisation. Ainsi, m\u00eame une acquisition ne vous sauvera pas si le prix est trop \u00e9lev\u00e9. Mais ce qui est amusant, c&rsquo;est que tout ce que nous faisons en tant qu&rsquo;IA. Toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons sont les premi\u00e8res \u00e0 adopter l&rsquo;IA. Toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons utilisent l&rsquo;IA pour am\u00e9liorer le service \u00e0 la client\u00e8le.    <\/p>\n\n<p>Toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons utilisent l&rsquo;IA afin d&rsquo;am\u00e9liorer le programme et la productivit\u00e9. Beaucoup utilisent l&rsquo;IA pour am\u00e9liorer les flux. Un grand nombre de nos places de march\u00e9, y compris celles qui existent d\u00e9j\u00e0, utilisent l&rsquo;IA pour faciliter la vente. Rebag en est un exemple. Rebag est une place de march\u00e9 de sacs \u00e0 main. Elle r\u00e9alise des centaines de millions de chiffre d&rsquo;affaires.     <\/p>\n\n<p>Ils sont rentables. Ils disposent de toutes les donn\u00e9es relatives \u00e0 tous les sacs \u00e0 main. Ils connaissent l&rsquo;\u00e9tat, le prix, le mod\u00e8le. Imaginez donc que vous vouliez vendre un sac sur eBay. Vous devez prendre 20 photos. Vous devez choisir une cat\u00e9gorie. Vous devez \u00e9crire un titre. Vous devez r\u00e9diger une description. Vous devez d\u00e9terminer l&rsquo;\u00e9tat du sac.        <\/p>\n\n<p>Vous devez fixer un prix avec l&rsquo;IA appel\u00e9e Claire. Vous prenez quelques photos. Elle vous dit Mod\u00e8le condition prix vente faite. Une minute, peut-\u00eatre 30 secondes. Et cela se produit dans tous les grands secteurs verticaux. L&rsquo;IA fait donc partie int\u00e9grante de toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons, mais elles ne se d\u00e9finissent pas elles-m\u00eames comme des entreprises d&rsquo;IA dans lesquelles nous investissons.     <\/p>\n\n<p>Je pense qu&rsquo;environ 9 % de ce que nous avons investi l&rsquo;ann\u00e9e derni\u00e8re est de l&rsquo;IA. Et d&rsquo;ailleurs, dans le dernier lot de YC, je pense qu&rsquo;il y avait 90 % d&rsquo;entreprises d&rsquo;IA, n&rsquo;est-ce pas ? Ou bien de nombreux fonds sont constitu\u00e9s \u00e0 90 % d&rsquo;entreprises d&rsquo;IA. Nous investissons dans l&rsquo;IA lorsqu&rsquo;elle est verticale, sur des ensembles de donn\u00e9es propri\u00e9taires dans des cat\u00e9gories avec un mod\u00e8le d&rsquo;entreprise viable et une volont\u00e9 de payer \u00e0 des valorisations raisonnables et proches de la valorisation m\u00e9diane normale, une et cetera.  <\/p>\n\n<p>Il y a donc eu quelques investisseurs dans Photoroom, qui \u00e9tait une IA permettant de changer l&rsquo;arri\u00e8re-plan des articles. Cela permet d&rsquo;augmenter le taux de vente des places de march\u00e9. Nous investissons dans Numerai, qui est une soci\u00e9t\u00e9 de fonds sp\u00e9culatifs o\u00f9 les gens t\u00e9l\u00e9chargent leurs mod\u00e8les. Ils combattent les mod\u00e8les et investissent en parall\u00e8le, cr\u00e9ant ainsi un fonds sp\u00e9culatif virtuel sans gestionnaire ni analyste.   <\/p>\n\n<p>Ils reversent ensuite une partie des b\u00e9n\u00e9fices aux personnes qui ont cr\u00e9\u00e9 les mod\u00e8les. Nous avons investi dans une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e HeroStuff, qui est une sorte de place de march\u00e9 en un clic pour la vente par le biais de l&rsquo;IA, qui cr\u00e9e de belles annonces sur la base de quelques photos et d&rsquo;une description vocale. Nous faisons donc de l&rsquo;IA, mais encore une fois, cela ne repr\u00e9sente que 9 % de ce que nous faisons. <\/p>\n\n<p>Et nous faisons aussi des pioches dans l&rsquo;IA, comme nous sommes dans Nexus et d&rsquo;autres choses de ce genre. Mais nous avons \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s prudents parce que beaucoup d&rsquo;entre elles sont comme un copilote al\u00e9atoire sans valeur ajout\u00e9e, \u00e0 un prix fou, sans volont\u00e9 de payer, cela n&rsquo;a tout simplement pas de sens pour moi. Et d&rsquo;ailleurs, j&rsquo;en sais beaucoup sur l&rsquo;IA parce que j&rsquo;ai cod\u00e9 ma propre IA pendant plus d&rsquo;un an.  <\/p>\n\n<p>Et j&rsquo;ai parcouru l&rsquo;ensemble, vous savez, j&rsquo;utilise LangChain et Pinecone et \u00e7a a \u00e0 peine fonctionn\u00e9, \u00e7a a fonctionn\u00e9 bien mieux que GPT 3.<\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon :<\/strong> Parlez-nous-en davantage. Parlez-nous de votre IA. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> J&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 Fabrice AI. C&rsquo;\u00e9tait vraiment un exercice intellectuel. Et je me suis dit, vous savez, je veux comprendre quand les gens me font des pitchs, qu&rsquo;est-ce qui est difficile ?  <\/p>\n\n<p>Qu&rsquo;est-ce qui est facile ? Qu&rsquo;est-ce qui est diff\u00e9renci\u00e9 ? Qu&rsquo;est-ce que je pourrais, qu&rsquo;est-ce que n&rsquo;importe qui pourrait reproduire facilement ?  <\/p>\n\n<p>Et parce que beaucoup de gens me posent r\u00e9guli\u00e8rement des questions en tant que fondateur, en tant qu&rsquo;ambassadeur : \u00ab\u00a0H\u00e9, quelles sont les valorisations auxquelles nous avons lev\u00e9 des fonds ? Comment r\u00e9diger un dossier ? Quelles sont vos th\u00e8ses actuelles ? Quelle est la th\u00e8se de FJ Labs ? Comment pr\u00e9senter FJ Labs ? J&rsquo;avais l&rsquo;impression qu&rsquo;on me posait toujours les m\u00eames questions.   <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai un blog, je participe \u00e0 des podcasts et j&rsquo;ai mon propre podcast. J&rsquo;ai donc une bonne quantit\u00e9 de contenu. Je me suis donc demand\u00e9 si je pouvais cr\u00e9er une repr\u00e9sentation num\u00e9rique de moi-m\u00eame. Cela pourrait r\u00e9pondre \u00e0 toutes les questions que l&rsquo;on me pose franchement tous les jours pour me rendre plus \u00e9volutif et plus efficace.   <\/p>\n\n<p>Mon blog et mon podcast repr\u00e9sentent donc tout ce que je voulais, ce que j&rsquo;aurais aim\u00e9 savoir lorsque j&rsquo;avais 23 ans et que je commen\u00e7ais \u00e0 fonder une entreprise, et ce que je sais aujourd&rsquo;hui. Et je me suis demand\u00e9 si je pouvais codifier cela dans une IA. Il y a environ un an et trois mois, je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, voyons si je peux coder Fabrice en IA\u00a0\u00bb.  <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai donc commenc\u00e9 \u00e0 saisir tout mon contenu, \u00e0 le num\u00e9riser, ce qui a pris un temps infini car je devais transcrire chaque podcast en texte. Et j&rsquo;utilise l&rsquo;IA pour cela. \u00c9videmment, j&rsquo;ai d\u00fb codifier l&rsquo;identit\u00e9 de l&rsquo;orateur pour m&rsquo;assurer que l&rsquo;IA comprenne qui je suis.  <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai transcrit, j&rsquo;utilise Azure OCR pour transcrire tous mes PDF en textes. J&rsquo;utilise OpenAI pour traduire tous les podcasts et autres langues en anglais, puis j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 le magasin de donn\u00e9es. Ensuite, une fois que j&rsquo;ai le magasin de donn\u00e9es, j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 un fichier JSON. Et j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 les t\u00e9l\u00e9charger, en utilisant simplement l&rsquo;API cr\u00e9\u00e9e par GPT.   <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai essay\u00e9 GPT3 et 3.5 et les r\u00e9sultats ont \u00e9t\u00e9 terribles. Absolument horribles. J&rsquo;aurais honte de les pr\u00e9senter. Donc, j&rsquo;ai continu\u00e9 \u00e0 essayer et \u00e0 travailler. J&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 utiliser MongoDB pour stocker et structurer les donn\u00e9es de la bonne mani\u00e8re.    <\/p>\n\n<p>Ensuite, je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, essayons autre chose. Essayons Langchain. Essayons Pinecone. Les r\u00e9sultats se sont un peu am\u00e9lior\u00e9s. Puis je me suis dit, vous savez quoi, utilisons le GPT Builder que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 lors de l&rsquo;ouverture et j&rsquo;ai construit un builder. Je l&rsquo;utilise. J&rsquo;ai mis un assistant. Le probl\u00e8me du GPT Builder est, bien s\u00fbr, que vous devez avoir une ouverture payante, ce que je ne peux pas faire en tant qu&rsquo;utilisateur.       <\/p>\n\n<p>Vous ne pouvez pas l&rsquo;int\u00e9grer sur le site web. Cela fonctionnait mieux, mais pas aussi bien. Et puis finalement, un an et demi, vous savez, quatre ont \u00e9t\u00e9 lib\u00e9r\u00e9s. Ils ont cr\u00e9\u00e9 une API qui me permettait de t\u00e9l\u00e9charger tous les fichiers JSON de ma base de donn\u00e9es MongoDB et tout a commenc\u00e9 \u00e0 fonctionner. Donc un an et demi de codage pour rien.    <\/p>\n\n<p>Je pourrais me contenter d&rsquo;attendre la version 4.0, mais j&rsquo;ai maintenant la version 4.0 de FabriceAI et ses r\u00e9ponses sont extraordinairement bonnes, nuanc\u00e9es et r\u00e9fl\u00e9chies. Il fait des d\u00e9ductions auxquelles je n&rsquo;aurais pas pens\u00e9. Mais tout, vous savez, j&rsquo;utilisais l&rsquo;Open Source, mais petit \u00e0 petit, l&rsquo;ouverture des yeux a remplac\u00e9 tous mes back ends. M\u00eame mon texte vocal \u00e9tait un produit open source, mais Whisper est multilingue et fonctionne mieux.   <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai donc cod\u00e9, je veux dire, c&rsquo;\u00e9tait une int\u00e9gration difficile parce qu&rsquo;elle ne fonctionne pas nativement dans l&rsquo;application web. J&rsquo;ai cod\u00e9 l&rsquo;int\u00e9gration. Je suis donc sur Whisper et je suis en train de coder une version avatar de moi-m\u00eame avec HN. Et donc j&rsquo;ai regard\u00e9 nos, quand j&rsquo;ai regard\u00e9 20 concurrents, tout le travail que je fais avec HN, je suis pr\u00eat \u00e0 parier que dans six mois, 12 mois, 18 mois, GPD 5\/ 6 sortira, il l&rsquo;int\u00e9grera et ce sera une perte de temps. Mais le but n&rsquo;\u00e9tait m\u00eame pas de cr\u00e9er FabriceAI, le but \u00e9tait de comprendre \u00e0 quel point c&rsquo;est difficile \u00e0 faire ? Qu&rsquo;est-ce qui est facile ? Qu&rsquo;est-ce qui est difficile ? Qu&rsquo;est-ce qui est reproductible ? Pour me permettre d&rsquo;avoir une meilleure connaissance de l&rsquo;espace et il s&rsquo;av\u00e8re aussi qu&rsquo;il est tr\u00e8s utilis\u00e9.        <\/p>\n\n<p>Je veux dire, encore une fois, relativement parlant, mais j&rsquo;ai probablement plus de trafic sur mon IA que sur mon blog. Parce que je pense que les gens sont paresseux et qu&rsquo;ils pr\u00e9f\u00e8rent poser une question et obtenir une r\u00e9ponse plut\u00f4t que d&rsquo;aller lire des articles longs, parce que mes articles font 20 000 mots. Et \u00e7a marche tr\u00e8s bien.  <\/p>\n\n<p>Ce que je suis en train de coder, c&rsquo;est \u00ab\u00a0Pouvez-vous faire un pitch \u00e0 chaque fois que vous dites que vous \u00eates dans votre startup ?\u00a0\u00bb, vous t\u00e9l\u00e9chargez votre deck, vous le pr\u00e9sentez, vous posez toutes les questions. Je ne sais pas si je vais r\u00e9ussir, d&rsquo;ailleurs. J&rsquo;utilise donc tous les pitchs. FJ Labs est en train de r\u00e9\u00e9crire tous les debriefs ou de voir si je peux former l&rsquo;\u0153il de mani\u00e8re \u00e0 ce que vous puissiez le pr\u00e9senter parce que chaque semaine, et nous n&rsquo;en avons pas parl\u00e9 \u00e0 un moment donn\u00e9, nous devrions couvrir la mani\u00e8re dont nous \u00e9valuons les startups.   <\/p>\n\n<p>Mais chaque semaine, nous recevons 300 offres et nous ne prenons que 50 appels. Et parce que les autres sont hors de port\u00e9e ou qu&rsquo;il y en a trop qui font la m\u00eame chose, nous voulons attendre, ou ils font du mat\u00e9riel ou autre chose. Ensuite, nous prenons des appels secondaires avec peut-\u00eatre 10 d&rsquo;entre eux par semaine. Quant \u00e0 moi, j&rsquo;en re\u00e7ois environ cinq par semaine.   <\/p>\n\n<p>Ainsi, sur les 300 entreprises qui nous ont pr\u00e9sent\u00e9 des projets, j&rsquo;ai parl\u00e9 \u00e0 trois ou cinq d&rsquo;entre elles par semaine. Trois ou cinq par semaine. Ce serait un moyen pour les gens de vous parler. M\u00eame si nous pensons que ce n&rsquo;est pas pour nous, vous pouvez obtenir un bon retour d&rsquo;information, etc. Je ne sais pas si je vais r\u00e9ussir. Il me faudra un an pour obtenir une mise \u00e0 jour ou une formation. Mais c&rsquo;est super amusant.      <\/p>\n\n<p>En attendant, je pense que c&rsquo;est peut-\u00eatre un meilleur investisseur en IA parce que je me suis rendu compte que la plupart des id\u00e9es qu&rsquo;on me proposait pour des copilotes, comme je pourrais coder \u00e7a en une semaine, il n&rsquo;y a rien l\u00e0-dedans. Ce n&rsquo;est qu&rsquo;un argument de vente. C&rsquo;est un jeu de vente.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Codez-vous tout vous-m\u00eame ou avez-vous une \u00e9quipe de d\u00e9veloppeurs pour vous aider ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Au d\u00e9but, je l&rsquo;ai cod\u00e9 moi-m\u00eame. Puis j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 embaucher des gens pour m&rsquo;aider. Dans la version actuelle, j&rsquo;essaie d&rsquo;enseigner \u00e0 Fabrice l&rsquo;IA pour qu&rsquo;il puisse faire les m\u00eames comptes-rendus que nous et donner des recommandations. J&rsquo;ai besoin de beaucoup d&rsquo;aide parce que nous devons t\u00e9l\u00e9charger.   <\/p>\n\n<p>Nous devons nous connecter \u00e0 Affinity, qui dispose de tous nos CRM, de tous nos debriefs, de toutes les cartes. Et cela, je ne le fais pas moi-m\u00eame. J&rsquo;ai engag\u00e9 une \u00e9quipe en Inde pour m&rsquo;aider. Mais j&rsquo;ai cod\u00e9 moi-m\u00eame une grande partie du processus.   <\/p>\n\n<p>D&rsquo;ailleurs, il est plus facile de coder de nos jours. Si vous avez une question de codage, vous la posez \u00e0 GPT. Vous savez, je ne suis plus un bon codeur. Chaque fois que j&rsquo;oublie quelque chose, c&rsquo;est comme, hey, je veux faire \u00e7a. Envoyez-moi le code. Et litt\u00e9ralement ces jours-ci, je veux dire, encore une fois, ce n&rsquo;est pas un gros probl\u00e8me. Il s&rsquo;agit de questions sp\u00e9cifiques, pas de programmes, comme par exemple comment je veux changer cet embed de YouTube de portrait vertical \u00e0 paysage. Comment faire ? Il vous donne cinq possibilit\u00e9s, vous en prenez une.        <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Dans quelle langue codez-vous ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Cela d\u00e9pend, mais surtout PHP et MySQL.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Cool.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Et je suis sur WordPress pour mon blog.<\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon :<\/strong> Oui, comme vous l&rsquo;avez dit, ce serait bien de comprendre comment vous passez de 300 \u00e0 50, puis \u00e0 10 et \u00e0 5, si vous avez un ensemble de r\u00e8gles strictes ou si c&rsquo;est juste une question de feeling.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Non, nous avons des r\u00e8gles strictes. Ainsi, les trois, les 300 inbounds par une centaine viennent d&rsquo;autres CE. Une centaine provient des fondateurs que nous avons soutenus dans le pass\u00e9, ce qui repr\u00e9sente environ 2 000 fondateurs dans 1 100 entreprises.  <\/p>\n\n<p>Et une centaine, c&rsquo;est de l&rsquo;inbound \u00e0 froid, surtout sur mon LinkedIn, mais un peu partout, par e-mail, etc. Si c&rsquo;est le type de choses que nous regardons, un marketplace seed et A ou B \u00e0 partir de ou plus probablement qu&rsquo;il ne va pas le prendre. Mais nous recevons beaucoup de pr\u00e9-amor\u00e7age et nous sommes plus s\u00e9lectifs parce que ce qui se passe souvent, c&rsquo;est que nous voyons 10 personnes qui lancent la m\u00eame id\u00e9e en m\u00eame temps, et nous pr\u00e9f\u00e9rons attendre jusqu&rsquo;\u00e0 ce que nous sachions laquelle nous ne soutiendrons pas les concurrents.  <\/p>\n\n<p>Nous voulons donc attendre qu&rsquo;un projet \u00e9merge comme gagnant avant d&rsquo;attendre. Avant le lancement, nous attendons souvent, surtout s&rsquo;il s&rsquo;agit d&rsquo;un projet qui sort un peu du cadre et de tous les autres, comme le mat\u00e9riel, les biotechnologies, les technologies vertes, l&rsquo;espace, etc. S&rsquo;il n&rsquo;y a pas d&rsquo;effet de r\u00e9seau sur le march\u00e9, nous ne prendrons pas de d\u00e9cision parce que ce n&rsquo;est pas pour nous.  <\/p>\n\n<p>Sur les 50 dossiers que nous recevons chaque semaine, nous appelons 10 personnes de l&rsquo;\u00e9quipe d&rsquo;investissement, dont les dossiers ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s au hasard \u00e0 l&rsquo;une des 10 personnes, et nous prenons un appel d&rsquo;une dur\u00e9e d&rsquo;une heure. Au cours de cet appel d&rsquo;une heure, nous \u00e9valuons quatre choses. Nous \u00e9valuons \u00ab\u00a0aimons-nous l&rsquo;\u00e9quipe ?\u00a0\u00bb Bien entendu, tous les investisseurs en capital du monde vous diront \u00ab\u00a0Oh, je n&rsquo;investis que dans des personnes extraordinaires\u00a0\u00bb. Le probl\u00e8me, c&rsquo;est que \u00e7a ne peut pas \u00eatre comme le porno. Ce n&rsquo;est pas possible. Oh, je le sais. Je le sais quand je le vois. Vous devez \u00eatre capable d&rsquo;articuler ce que c&rsquo;est. Pour nous, un fondateur extraordinaire est quelqu&rsquo;un qui est \u00e0 la fois un vendeur extraordinaire, super \u00e9loquent et visionnaire, et qui ne sait pas ou, et qui sait comment ex\u00e9cuter.         <\/p>\n\n<p>Nous voulons donc l&rsquo;intersection du diagramme de Venn des vendeurs qui sont tr\u00e8s \u00e9loquents et qui savent comment ex\u00e9cuter. Et la fa\u00e7on dont je d\u00e9termine, ou dont nous d\u00e9terminons, s&rsquo;ils peuvent ex\u00e9cuter en une heure d&rsquo;appel est le deuxi\u00e8me crit\u00e8re de s\u00e9lection. \u00ab\u00a0L&rsquo;entreprise nous pla\u00eet-elle ?\u00a0\u00bb Quelle est la taille totale du march\u00e9 adressable ? Quels sont les co\u00fbts unitaires ? M\u00eame avant le lancement, nous attendons des fondateurs qu&rsquo;ils soient capables de dire : \u00ab\u00a0Oh, j&rsquo;ai \u00e9tudi\u00e9 l&rsquo;analyse des mots cl\u00e9s, Google et Facebook, qui est mon principal canal d&rsquo;acquisition payant.     <\/p>\n\n<p>Il s&rsquo;agit de la densit\u00e9 des mots-cl\u00e9s. Voici le CPC moyen. Voici la page d&rsquo;atterrissage. Je dirai que nous avons d\u00e9pens\u00e9 mille dollars. Voici \u00e0 quoi ressemblait la page d&rsquo;atterrissage. Votre taux de version \u00e9tait de X pour cent. Nous attendons un taux de conversion de Y pour cent. Il s&rsquo;agit de la moyenne de l&rsquo;industrie et, soit dit en passant, ce Y pour cent a int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u00eatre la moyenne de l&rsquo;industrie. Et la fa\u00e7on dont il se compare, vous savez, l&rsquo;\u00e9conomie, c&rsquo;est la moyenne.        <\/p>\n\n<p>Valeur de la commande. Nous attendons cette liste avec cette r\u00e9currence, qui a tout int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u00eatre la moyenne du secteur, et non pas cinq fois mieux. Et avec cette structure de marge suivante, et je me soucie de r\u00e9cup\u00e9rer les co\u00fbts enti\u00e8rement charg\u00e9s sur une marge de contribution, deux bases en six mois, trois accidents en 18 mois. Je veux donc de bonnes \u00e9conomies unitaires et les personnes qui peuvent articuler les \u00e9conomies unitaires comprennent g\u00e9n\u00e9ralement bien leur activit\u00e9.   <\/p>\n\n<p>Et s&rsquo;ils n&rsquo;y sont pas, j&rsquo;ai besoin qu&rsquo;on m&rsquo;explique pourquoi ils y parviendront avec le temps. C&rsquo;est-\u00e0-dire. Au fur et \u00e0 mesure que vous gagnez en densit\u00e9, en pouvoir d&rsquo;achat, etc., vous pouvez \u00eatre en mesure de les am\u00e9liorer au fil du temps si vous n&rsquo;y parvenez pas aujourd&rsquo;hui. Donc, premi\u00e8rement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime l&rsquo;\u00e9quipe ?\u00a0\u00bb Deuxi\u00e8mement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime l&rsquo;entreprise ?\u00a0\u00bb    <\/p>\n\n<p>Troisi\u00e8mement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime les conditions de l&rsquo;accord ?\u00a0\u00bb Rien n&rsquo;est bon march\u00e9 dans la technologie, mais est-ce juste ? Est-ce juste \u00e0 la lumi\u00e8re de l&rsquo;\u00e9quipe, de la traction, de l&rsquo;opportunit\u00e9 ? Et quatri\u00e8mement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime la th\u00e8se ?\u00a0\u00bb S&rsquo;agit-il d&rsquo;une id\u00e9e qui me tient \u00e0 c\u0153ur dans une cat\u00e9gorie qui me tient \u00e0 c\u0153ur et qui correspond \u00e0 ma vision de l&rsquo;avenir ? J&rsquo;ai ainsi publi\u00e9 des th\u00e8ses sur l&rsquo;avenir de la mobilit\u00e9, de l&rsquo;immobilier, de l&rsquo;alimentation, des transports, et j&rsquo;en passe, qui r\u00e9solvent l&rsquo;un des trois probl\u00e8mes sur lesquels je me concentre actuellement, \u00e0 savoir l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 des chances, le changement climatique et la crise du bien-\u00eatre mental et physique.     <\/p>\n\n<p>Et j&rsquo;ai besoin que les quatre soient vrais. Ce n&rsquo;est donc pas trois sur quatre, mais les quatre. Nous devons aimer l&rsquo;\u00e9quipe. L&rsquo;entreprise, les conditions et la th\u00e8se, et si les quatre sont vraies, alors il y a un deuxi\u00e8me appel, un deuxi\u00e8me appel. Nous approfondissons les choses et nous nous int\u00e9ressons \u00e0 des aspects environnementaux qui n&rsquo;\u00e9taient pas clairement d\u00e9finis dans la lev\u00e9e de fonds, et si nous les appr\u00e9cions, nous investissons.    <\/p>\n\n<p>Nous investissons donc dans deux r\u00e9unions d&rsquo;une heure sur une semaine. Nous sommes comme si nous \u00e9tions dans le coup. Et si nous ne sommes pas dans le coup, et je ne comprends pas beaucoup de VCs, ils ne sont pas polis, ils ghostent les gens. Mais si nous ne sommes pas d&rsquo;accord, nous vous dirons pourquoi nous ne le sommes pas et ce qu&rsquo;il faut changer pour que nous changions d&rsquo;avis.   <\/p>\n\n<p>Le taux de conversion est d&rsquo;environ 1 %. 300 affaires, 3 investissements par semaine. Donc 1 % entre le pitch, l&rsquo;offre qui nous est faite et l&rsquo;investissement que nous r\u00e9alisons. Cela repr\u00e9sente environ 150 nouveaux investissements par an, mais avec les suivis, etc. Il s&rsquo;agit de 200 \u00e0 250 investissements par an.    <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon :<\/strong> Et quel est le montant moyen de votre ch\u00e8que ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Nous sommes tr\u00e8s dogmatiques.<\/p>\n\n<p>De la m\u00eame mani\u00e8re que nous sommes programmatiques dans la fa\u00e7on dont nous \u00e9valuons, nous le sommes aussi dans la fa\u00e7on dont nous investissons. Notre pr\u00e9-amor\u00e7age est de 150, notre amor\u00e7age est de 300, notre A est de 500, et notre B est de 700. Et nous pouvons parfois doubler cela, doubler cela si nous avons une grande conviction. La taille moyenne des ch\u00e8ques est donc de 400 000. \u00c9tant donn\u00e9 que nous investissons principalement dans des fonds d&rsquo;amor\u00e7age et des fonds A, nous investissons aussi principalement aux \u00c9tats-Unis.    <\/p>\n\n<p>Nous repr\u00e9sentons donc 70 % des semences et des semences A, 20 % des semences B et plus, 10 % des pr\u00e9-semences. Nous repr\u00e9sentons 50 % des \u00c9tats-Unis et du Canada, 25 % de l&rsquo;Europe occidentale, 10 % du Br\u00e9sil et de l&rsquo;Inde, 15 % du reste du monde. <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon :<\/strong> Vous avez mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment que le meilleur moment pour investir dans l&rsquo;IA \u00e9tait il y a cinq ans. Par curiosit\u00e9, quelle est la chose aujourd&rsquo;hui qui, selon vous, sera l&rsquo;IA dans cinq ans ? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> L&rsquo;entreprise la plus int\u00e9ressante de mon portefeuille est une entreprise d&rsquo;IA. Je pense qu&rsquo;elle pourrait tr\u00e8s bien devenir une entreprise d&rsquo;un billion de dollars, mais je pense aussi qu&rsquo;il est trop tard pour investir maintenant. <\/p>\n\n<p>Mais il s&rsquo;agit d&rsquo;une entreprise appel\u00e9e Figure AI, qui est le leader mondial de la robotique humano\u00efde. Elle a recrut\u00e9 les meilleurs talents en mati\u00e8re d&rsquo;IA et de robotique pour cr\u00e9er une Figure 2, qui est d\u00e9j\u00e0 en service dans l&rsquo;usine de BMW, rempla\u00e7ant un certain nombre de machinistes et fonctionnant tr\u00e8s bien. <\/p>\n\n<p>Mais l&rsquo;\u00e9quipe est extraordinaire. Et compte tenu de la trajectoire qu&rsquo;elle suit, je peux imaginer qu&rsquo;il y aura une Figure 3, bien meilleure et moins ch\u00e8re, dans quelques ann\u00e9es. Et un chiffre 4, quelques ann\u00e9es plus tard. Et je peux imaginer que dans un avenir pas si lointain, dans quatre ou cinq ans, vous aurez des robots humano\u00efdes abordables qui seront r\u00e9pandus par millions dans les usines et \u00e0 la maison. Et je pense que figure AI a probablement un an d&rsquo;avance sur Tesla dans ce domaine, avec des produits et une IA bien meilleurs, et des ann\u00e9es d&rsquo;avance sur les autres acteurs chinois. Je pense donc que cette entreprise est unique en son genre et qu&rsquo;elle est tout \u00e0 fait sp\u00e9ciale.     <\/p>\n\n<p>Et le fondateur est extraordinaire. C&rsquo;est certainement l&rsquo;entreprise la plus excitante du portefeuille du point de vue de l&rsquo;IA, mais vous savez, l&rsquo;actuel, si vous deviez investir maintenant, c&rsquo;est probablement, je veux dire, je ne sais pas quel sera le prochain tour de table, mais le dernier tour de table est d\u00e9j\u00e0 de 3 milliards. Ce sera donc beaucoup.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Tr\u00e8s bien. Vous avez mentionn\u00e9 qu&rsquo;il existe de nombreuses m\u00e9thodes de sensibilisation \u00e0 froid.  Oui, c&rsquo;est vrai. Quel est le ratio entre l&rsquo;investissement dans la prospection \u00e0 froid et les recommandations ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Tout d&rsquo;abord, nous examinons les contacts \u00e0 froid et nous y investissons, ce qui n&rsquo;est pas du tout le cas de 99 % des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque qui, comme les transactions chez Sequoia, vont probablement directement dans un dossier de courrier ind\u00e9sirable qui n&rsquo;est jamais lu et qui ne sera jamais regard\u00e9.<\/p>\n\n<p>Et peut-\u00eatre que cela vous emp\u00eachera d&rsquo;\u00eatre investi \u00e0 l&rsquo;avenir. Certaines de nos meilleures transactions ont \u00e9t\u00e9 refus\u00e9es parce que ce qui se passe, c&rsquo;est que si vous \u00eates un fondateur d\u00e9butant issu d&rsquo;une r\u00e9gion g\u00e9ographique non traditionnelle, vous savez, vous \u00eates \u00e0 Albany, New York, vous \u00eates \u00e0 Belo Horizonte au Br\u00e9sil. Vous n&rsquo;\u00eates pas all\u00e9 \u00e0 Sanford, vous savez, bien s\u00fbr, si vous \u00eates all\u00e9 \u00e0 Sanford et que vous avez \u00e9tudi\u00e9 l&rsquo;informatique, vous allez conna\u00eetre des gens du TAC et du VC.  <\/p>\n\n<p>Vous serez en mesure de vous pr\u00e9senter chaleureusement. Mais si vous \u00eates dans la m\u00eame situation, si vous \u00eates \u00e0 Sao Paulo ou ailleurs, mais si vous \u00eates \u00e0 Belo Horizonte ou Albany, et que vous \u00eates all\u00e9 \u00e0 l&rsquo;\u00e9cole secondaire, vous n&rsquo;aurez peut-\u00eatre pas la m\u00eame connectivit\u00e9. En fin de compte, vous \u00eates plus r\u00e9silient. Vous allez beaucoup plus loin, avec beaucoup moins de capital, et nous finissons par investir dans certaines de ces entreprises.   <\/p>\n\n<p>L&rsquo;\u00e9valuation est beaucoup plus faible, la traction beaucoup plus forte. Nous avons investi dans certaines de ces entreprises \u00e0 hauteur de 2 millions de dollars par mois pour un chiffre d&rsquo;affaires de 10 avant, vous savez, ce qui serait une traction de niveau s\u00e9rie B. Et comme, vous devriez lever 15 \u00e0 50 et non pas 2 \u00e0 10. Vous devriez lever 15 millions \u00e0 50 ans et non 2 millions \u00e0 10 ans. Et nous sommes aussi plus dans une position de limiteurs, mais pour r\u00e9pondre \u00e0 la question, parce que vous avez demand\u00e9 le ratio.   <\/p>\n\n<p>Le tiers des transactions provient donc des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque. Et c&rsquo;est environ 55 % des entreprises dans lesquelles nous investissons. Un tiers des transactions provient des fondateurs. Cela repr\u00e9sente environ 30 % des op\u00e9rations dans lesquelles nous investissons et un tiers des op\u00e9rations sont r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 froid, ce qui repr\u00e9sente environ 15 % des op\u00e9rations dans lesquelles nous investissons.   <\/p>\n\n<p>Le ratio est donc plus faible. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une centaine d&rsquo;affaires, sur les 300 affaires, nous en faisons trois, mais seulement, vous savez, 15 pour cent des trois, si vous voulez au cours de l&rsquo;ann\u00e9e, je suppose que je vais juste rendre le calcul plus facile. Nous r\u00e9alisons 200 contrats et sur les 200 contrats annuels, 30 contrats proviennent du froid.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Vous recommandez donc aux fondateurs de vous contacter \u00e0 froid \u00e9galement ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Non, je leur recommande d&rsquo;essayer d&rsquo;obtenir une introduction chaleureuse. De pr\u00e9f\u00e9rence aupr\u00e8s d&rsquo;un autre VC ou d&rsquo;un fondateur, mais si vous n&rsquo;avez pas de moyen de me contacter parce que vous n&rsquo;\u00eates pas dans votre r\u00e9seau, vous pouvez m&rsquo;envoyer un email, un email LinkedIn, mais je ne r\u00e9pondrai que si dans ce message vous expliquez ce que vous construisez, la traction que vous avez, et que vous incluez le deck. <\/p>\n\n<p>Si vous me dites : \u00ab\u00a0J&rsquo;ai une id\u00e9e g\u00e9niale, j&rsquo;aimerais en parler avec vous\u00a0\u00bb, vous n&rsquo;obtiendrez pas de r\u00e9ponse. Je dois pouvoir prendre la d\u00e9cision de r\u00e9pondre ou non \u00e0 un appel en fonction du message que vous m&rsquo;envoyez. Je n&rsquo;ai pas de temps \u00e0 consacrer au bavardage. Vous devez donc me donner suffisamment d&rsquo;informations pour que je puisse \u00e9valuer si cela justifie ou non un appel dans le message que vous m&rsquo;envoyez.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Et vous avez mentionn\u00e9 les autres conseils que vous aimeriez donner \u00e0 d&rsquo;autres fondateurs lorsqu&rsquo;ils cr\u00e9ent des entreprises, n&rsquo;est-ce pas ? C&rsquo;est un peu comme maintenant, c&rsquo;est devenu super bon march\u00e9 de construire de nouvelles entreprises, n&rsquo;est-ce pas ? Vous avez vous-m\u00eame cr\u00e9\u00e9 Fabrice AI dans votre garage.  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui, vous savez, il n&rsquo;y a pas non plus de mod\u00e8le \u00e9conomique. Ce n&rsquo;est pas une entreprise. Oui, je veux dire, faites-le bien. Voici une erreur que commettent beaucoup de fondateurs. Je trouve que beaucoup de fondateurs font cette erreur. Ils se disent : \u00a0\u00bb Oh, j&rsquo;ai besoin de r\u00e9unir un million de dollars pour lancer une startup. C&rsquo;est un tr\u00e8s mauvais signe. Le pr\u00e9-amor\u00e7age, c&rsquo;est-\u00e0-dire le pr\u00e9-VC, c&rsquo;est-\u00e0-dire la famille transgenre compl\u00e8te. Vous devriez pouvoir aller tr\u00e8s loin avec tr\u00e8s peu de capital.        <\/p>\n\n<p>Et il y a tr\u00e8s peu de fonds de pr\u00e9-amor\u00e7age. Il y en a quelques-uns, n&rsquo;est-ce pas ? Il y en a quatre, il y a amplify, etc., qui font deux ch\u00e8ques de 50 000 $. Mais pour l&rsquo;essentiel, vous devriez pouvoir disposer de presque aucun capital. Par exemple, aujourd&rsquo;hui, je pourrais construire et vous me donnez 20 000 $. Je pourrais construire n&rsquo;importe quoi. Et il s&rsquo;agit d&#8217;embaucher une \u00e9quipe externe de d\u00e9veloppeurs ou autre sur Upwork.      <\/p>\n\n<p>Et, et, et beaucoup de choses qui peuvent \u00eatre cod\u00e9es sans code ont l&rsquo;air bien. Par exemple, si je cr\u00e9e une place de march\u00e9 de nos jours, je vais utiliser Shopify. Oui, vous avez besoin d&rsquo;un composant vendeur qui vous permet de coder un moyen pour les gens de s&rsquo;inscrire, mais j&rsquo;utiliserais la plupart des outils disponibles. Ils sont pr\u00eats \u00e0 l&#8217;emploi, ils prouvent que l&rsquo;\u00e9conomie fonctionne et ils n&rsquo;y r\u00e9fl\u00e9chissent pas vraiment.   <\/p>\n\n<p>Donc, si vous venez me voir et que vous me dites : \u00ab\u00a0J&rsquo;ai besoin d&rsquo;un million de dollars pour le construire\u00a0\u00bb. C&rsquo;est un laissez-passer quasi-automatique. Par exemple, oui, vous allez le construire. Construisez-le, obtenez un peu de produit, montrez que vous avez un peu d&rsquo;ad\u00e9quation produit-march\u00e9. Ce que les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque veulent financer, c&rsquo;est l&rsquo;\u00e9chelle. Nous voulons vous faire \u00e9voluer. Si vous vous dites : \u00a0\u00bb Oh, j&rsquo;ai lev\u00e9 500 000 $ aupr\u00e8s de mes amis et de ma famille.      <\/p>\n\n<p>Nous sommes en direct. Nous faisons 20 000 MRR par mois. Et maintenant, je sais quel canal d&rsquo;acquisition de clients fonctionne. Et je me fiche de savoir quel est ce canal. Il peut s&rsquo;agir de TikTok. Il pourrait \u00eatre payant. Il peut s&rsquo;agir de SEO. Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;influenceurs.        Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;une \u00e9quipe de vente. Il pourrait s&rsquo;agir d&rsquo;iBound. Vous avez besoin d&rsquo;un canal d&rsquo;acquisition \u00e9volutif, reproductible et \u00e9conomiquement int\u00e9ressant. <\/p>\n\n<p>Et vous vous dites, maintenant je l\u00e8ve un capital de d\u00e9part, je l\u00e8ve 3 et 9 millions d&rsquo;euros pour passer de 20, 30 000 euros de chiffre d&rsquo;affaires \u00e0 150 000 euros de chiffre d&rsquo;affaires par mois. Cela a du sens pour moi. Le lancement doit donc \u00eatre efficace en termes de capital, prouver l&rsquo;ad\u00e9quation du produit au march\u00e9. Ensuite, vous irez voir les investisseurs en capital. N&rsquo;allez pas voir les VCs en leur disant que j&rsquo;ai besoin d&rsquo;argent pour lancer, cela prouve que vous ne savez pas de quoi vous parlez.    <\/p>\n\n<p>Cela jette un doute sur votre capacit\u00e9 d&rsquo;ex\u00e9cution et nous emp\u00eache de croire que vous allez y arriver. Bien entendu, si vous avez d\u00e9j\u00e0 fond\u00e9 une entreprise pour la deuxi\u00e8me ou la troisi\u00e8me fois et que vous l&rsquo;avez d\u00e9j\u00e0 fait, nous pensons que vous serez en mesure de la mener \u00e0 bien. Mais si c&rsquo;est la premi\u00e8re fois que vous fondez une entreprise, prouvez-le.  <\/p>\n\n<p><strong>Niko Leon :<\/strong> En ce qui concerne vos meilleurs investissements jusqu&rsquo;\u00e0 pr\u00e9sent, vous avez dit que vous aviez r\u00e9alis\u00e9 300 sorties sur les 1 100 r\u00e9alis\u00e9es jusqu&rsquo;\u00e0 pr\u00e9sent, ce qui est un tr\u00e8s bon ratio. Quels ont \u00e9t\u00e9 vos meilleurs investissements et saviez-vous qu&rsquo;ils seraient vos meilleurs investissements \u00e0 ce moment-l\u00e0 ou ont-ils \u00e9t\u00e9 surprenants ? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Tout d&rsquo;abord, qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un investissement de pointe ?<\/p>\n\n<p>Le meilleur investissement peut se faire par multiple, en dollars absolus et par IR, qui sont tous des mesures diff\u00e9rentes et des entreprises diff\u00e9rentes. Je ne pensais pas que ce serait le meilleur multiple d&rsquo;achat de tous les temps. Il s&rsquo;agissait d&rsquo;une soci\u00e9t\u00e9 de jeux en Turquie, dans laquelle nous avons investi parce que nos analystes entrants, qui venaient de nous rejoindre, nous ont dit qu&rsquo;il fallait investir dans cette soci\u00e9t\u00e9, m\u00eame dans les jeux, m\u00eame en Turquie. Nous n&rsquo;avons m\u00eame pas besoin d&rsquo;une majorit\u00e9. Si quelqu&rsquo;un, n&rsquo;importe qui, m\u00eame le nouvel analyste qui a 21 ans et dont c&rsquo;est le premier emploi, dit qu&rsquo;il faut investir et se l\u00e8ve de table, nous investirons. Nous les dimensionnerons, nous investirons. Nous avons donc investi dans une soci\u00e9t\u00e9 de jeux appel\u00e9e Gram Games, qui tente de cr\u00e9er un Clash of Clans ou Supercell pour les march\u00e9s \u00e9mergents sur Android.      <\/p>\n\n<p>Elle a \u00e9chou\u00e9 lamentablement, la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait en train de faire faillite. Je pense que l&rsquo;un des ing\u00e9nieurs avait sign\u00e9 les documents de liquidation pour s&rsquo;amuser. Je construisais ce tout petit jeu et ils m&rsquo;ont dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, sortons-le. On ne sait jamais.\u00a0\u00bb Et la sensation mondiale instantan\u00e9e est un jeu appel\u00e9 1010. C&rsquo;est un peu comme 2048. L&rsquo;entreprise s&rsquo;est alors rendu compte qu&rsquo;il \u00e9tait inutile de cr\u00e9er des jeux complexes avec des acteurs, des histoires et des graphismes, alors qu&rsquo;il est possible de cr\u00e9er des jeux plus simples.     <\/p>\n\n<p>Ils sont devenus un \u00e9diteur et un d\u00e9veloppeur de jeux occasionnels et, apr\u00e8s avoir fr\u00f4l\u00e9 la mort, litt\u00e9ralement, nous avons d\u00fb signer les documents de liquidation. L&rsquo;entreprise s&rsquo;est d\u00e9velopp\u00e9e de plus en plus rapidement. Zynga l&rsquo;a rachet\u00e9e pour 250 millions d&rsquo;euros plus trois ans de b\u00e9n\u00e9fices. Et je pense que les b\u00e9n\u00e9fices \u00e9taient de l&rsquo;ordre de 35, 100 et 250, n&rsquo;est-ce pas ? Comme si les b\u00e9n\u00e9fices \u00e9taient plus importants que le rachat.    <\/p>\n\n<p>Je veux dire, c&rsquo;est comme si c&rsquo;\u00e9tait ahurissant. Et nous ne l&rsquo;avons mis que pour 50 000 euros parce que c&rsquo;\u00e9tait un ch\u00e8que minuscule, parce que nous sommes des analystes insistants. Et les 50 000 $ sont devenus 20 millions. C&rsquo;est donc un multiple auquel nous ne nous attendions pas. Si vous nous aviez demand\u00e9 de classer l&rsquo;entreprise \u00e0 plusieurs reprises, nous aurions dit les 5 % les plus bas de notre portefeuille d&rsquo;entreprises, et pourtant, nous avons fini par obtenir le multiple le plus \u00e9lev\u00e9 de tous les temps.    <\/p>\n\n<p>Vous avez donc de la chance. Mieux vaut \u00eatre chanceux que bon, et les choses vous surprennent dans les deux sens. Vous avez des entreprises qui \u00e9taient des licornes d&rsquo;un milliard de dollars et qui meurent. Et des entreprises qui sont en train de mourir et qui, apr\u00e8s avoir trouv\u00e9 une solution, d\u00e9collent et sortent du march\u00e9. D&rsquo;autres tr\u00e8s grands succ\u00e8s en dollars absolus ont \u00e9t\u00e9 Alibaba.    <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai \u00e9tudi\u00e9 le mandarin \u00e0 la Beijing Global University en 1994, alors que j&rsquo;\u00e9tais \u00e0 Princeton. J&rsquo;ai rencontr\u00e9 Jack Ma en 1999, j&rsquo;ai essay\u00e9 de lui acheter le domaine alibaba.com, parce que je voulais que ce soit le domaine de mon eBay d&rsquo;Europe. Comme vous pouvez l&rsquo;imaginer, je ne l&rsquo;ai pas convaincu. Et plus tard, j&rsquo;ai fini par investir assez tard, \u00e0 une valorisation de 15 milliards, \u00e0 4 dollars l&rsquo;action ou quelque chose comme \u00e7a.   <\/p>\n\n<p>Mais il \u00e9tait \u00e9vident pour moi que cela allait devenir important et que l&rsquo;opportunit\u00e9 \u00e9tait \u00e9norme. Et \u00e7a a commenc\u00e9 \u00e0 se mon\u00e9tiser et finalement ils sont entr\u00e9s en bourse et ont grandi encore plus. Et oui, vous savez, mon, je pense que je l&rsquo;ai mis dans un million qui est devenu 50 millions ou quelque chose comme \u00e7a. Et puis Coupang, c&rsquo;est la m\u00eame chose. Il s&rsquo;agissait au d\u00e9part d&rsquo;un Groupon cor\u00e9en.    <\/p>\n\n<p>Nous avons donc r\u00e9ussi, puis c&rsquo;est devenu l&rsquo;un des nombreux Amazon de Cor\u00e9e. Nous avons donc r\u00e9ussi et sommes devenus le principal acteur en Cor\u00e9e dans la cat\u00e9gorie Amazon. Nous avons donc investi et sommes finalement entr\u00e9s en bourse avec succ\u00e8s, en termes de dollars absolus, mais pas en termes de multiples parce que nous avons investi une valeur assez \u00e9lev\u00e9e au d\u00e9part, je pense peut-\u00eatre un milliard pour commencer.  <\/p>\n\n<p>Et donc, oui, nous avons vendu pour 50 milliards, mais&#8230; Vous savez, nous avons investi un milliard. <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Cela ne vous d\u00e9range donc pas d&rsquo;investir dans des valorisations de l&rsquo;ordre du milliard ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Nous attendons qu&rsquo;il y ait un gagnant clair. Comme je l&rsquo;ai dit pr\u00e9c\u00e9demment, nous n&rsquo;investissons pas dans les concurrents. Et donc, et je ne veux pas investir dans l&rsquo;\u00e9conomie sous-marine.  <\/p>\n\n<p>Ce n&rsquo;est donc pas le pain et le beurre, n&rsquo;est-ce pas ? Ou le pain et le beurre, c&rsquo;est la semence et l&rsquo;A, mais disons qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;A, il y a sept entreprises qui font la m\u00eame chose. Elles se portent toutes bien, avec des \u00e9quipes formidables. Si j&rsquo;investis dans la mauvaise. Je perds l&rsquo;opportunit\u00e9 d&rsquo;investir dans la cat\u00e9gorie pour toujours. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;attends. Et dans le cas de Coupang, nous l&rsquo;avons vu tr\u00e8s t\u00f4t.      <\/p>\n\n<p>Nous l&rsquo;avons vu plus t\u00f4t. Cela n&rsquo;avait tout simplement pas de sens d&rsquo;investir plus t\u00f4t. C&rsquo;\u00e9tait Groupon, je n&rsquo;aimais pas le mod\u00e8le Groupon. C&rsquo;\u00e9tait l&rsquo;un des cinq Amazon, ce n&rsquo;\u00e9tait pas clair. Finalement, le moment est venu d&rsquo;investir. Nous avons investi dans Skip the Dishes, qui est un DoorDash pour le Canada. Ils ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9s six mois plus tard. Je ne sais pas, cinq fois, dix fois en six mois.       <\/p>\n\n<p>C&rsquo;\u00e9tait genre 10 000 IRR, peu importe. J&rsquo;ai tr\u00e8s, tr\u00e8s bien r\u00e9ussi. Encore une fois, ce n&rsquo;est pas pour cela que nous avons investi. Nous ne nous attendions pas \u00e0 \u00eatre accept\u00e9s aussi rapidement, mais nous avons pu les aider. Ils ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s satisfaits de l&rsquo;investissement. Nous avons \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s heureux. Nous avons soutenu les entreprises suivantes. Et oui, non, ces choses vous surprennent dans les deux sens.       <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Et comment suivez-vous ces entreprises que vous appr\u00e9ciez, mais que vous n&rsquo;\u00e9tiez pas pr\u00eat \u00e0 investir ? Il s&rsquo;agit en quelque sorte de savoir comment vous gardez une trace de tout cela. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui. Ainsi, lorsque nous passons dans une entreprise, nous avons plusieurs \u00e9tats. \u00c0 la fin du comit\u00e9 d&rsquo;investissement, nous organisons un comit\u00e9 d&rsquo;investissement tous les mardis pendant deux heures. <\/p>\n\n<p>Nous en avons donc eu un aujourd&rsquo;hui, nous avons investi dans quelques entreprises. Nous avons un statut, comme nous avons investi, donc nous passons en portefeuille. Eh bien, nous passons pour toujours. Nous n&rsquo;aimons pas le fondateur, nous n&rsquo;aimons rien, ou nous passons et nous nous reconnectons et nous mettons un actif dans six mois, neuf mois, un an. Reprenons contact pour v\u00e9rifier o\u00f9 ils en sont.    <\/p>\n\n<p>Il arrive que nous fassions cela sept fois jusqu&rsquo;\u00e0 ce que nous investissions enfin.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Et les fondateurs sont pr\u00eats \u00e0 se reconnecter \u00e0 chaque fois ?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui, parce que nous les traitons bien. Nous leur disons, \u00e9coutez, voici la raison pour laquelle nous ne le faisons pas et c&rsquo;est g\u00e9n\u00e9ralement logique, mais nous aimerions bien, tout le monde n&rsquo;est pas d&rsquo;accord, certaines personnes sont \u00e9nerv\u00e9es parce que vous avez pass\u00e9, mais nous sommes honn\u00eates et transparents. <\/p>\n\n<p>Beaucoup de soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque vous abandonnent, vous savez, et donc oui, non, elles sont heureuses de, elles sont surtout heureuses de reprendre contact.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Oui, encore une fois, il s&rsquo;agit d&rsquo;\u00e9tablir des relations, n&rsquo;est-ce pas ? Au fil du temps, vous pouvez donc investir \u00e0 plusieurs reprises dans le m\u00eame fondateur, n&rsquo;est-ce pas ? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oh, nous l&rsquo;avons fait \u00e0 plusieurs reprises. Oui, c&rsquo;est vrai. En fait, nous avons une politique non centr\u00e9e, qui est la suivante : \u00ab\u00a0Si vous avez bien agi avec nous, nous vous soutiendrons quoi qu&rsquo;il arrive. Si vous avez fait ce qu&rsquo;il fallait, nous vous soutiendrons quoi que vous fassiez ensuite. Nous avons donc soutenu Brett Adcock dans sa premi\u00e8re startup, Vetteri, un march\u00e9 du travail pour les programmeurs, qui a atteint un chiffre d&rsquo;affaires de 100 millions d&rsquo;euros.  <\/p>\n\n<p>Nous l&rsquo;avons vendue \u00e0 Adecco pour cent millions. Nous avons gagn\u00e9 huit X ou investisseur en quelques ann\u00e9es. Tr\u00e8s heureux. Il m&rsquo;a alors dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, je construis une soci\u00e9t\u00e9 de taxis \u00e9lectriques volants appel\u00e9e Archer. Je lui ai dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, voici notre ch\u00e8que. Nous n&rsquo;avons m\u00eame pas pris d&rsquo;appel. Nous n&rsquo;avons m\u00eame pas regard\u00e9 le pont, nous avons juste vir\u00e9 l&rsquo;argent.      <\/p>\n\n<p>Et puis, vous savez, il l&rsquo;a rendue publique, \u00e7a a tr\u00e8s bien march\u00e9. Et puis il est comme, maintenant je construis une entreprise de robots humano\u00efdes. Je suis comme, ok, voici votre argent. Peu importe les conditions, peu importe, prenez-le. Et si vous avez bien travaill\u00e9 avec nous, nous vous soutiendrons encore et encore, quoi qu&rsquo;il arrive.    <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Incroyable. \u00c0 quel moment avez-vous senti que vous \u00e9tiez pr\u00eat \u00e0 fonder une famille ? Je vous ai vu, vous avez des enfants en bas \u00e2ge et vous avez travaill\u00e9 dur pour y arriver, n&rsquo;est-ce pas ? Oui,   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Je veux dire, je n&rsquo;ai jamais pens\u00e9 que je voulais une famille pour \u00eatre clair. Je pensais que les donn\u00e9es dans, dans le monde quand vous \u00eates un gars super ambitieux et heureux. Vous savez, vous parlez \u00e0 vos amis qui ont des enfants. Et aussi \u00ab\u00a0A. ils disparaissent de votre vie\u00a0\u00bb \u00ab\u00a0B. ils cessent d&rsquo;\u00eatre l&rsquo;individu ou m\u00eame le couple pour devenir le parent\u00a0\u00bb. Et \u00ab\u00a0C. lorsque vous les rencontrez, ce qui est tr\u00e8s rare, c&rsquo;est environ tous les deux mois. C&rsquo;est comme si je n&rsquo;avais pas dormi et que ma vie \u00e9tait nulle. Je ne peux rien faire d&rsquo;amusant.       <\/p>\n\n<p>Et mes enfants ceci, mes enfants cela. C&rsquo;est comme si ce n&rsquo;\u00e9tait pas un discours tr\u00e8s convaincant, n&rsquo;est-ce pas ?\u00a0\u00bb Comme, ouais, pas pour moi. Je ne veux pas d&rsquo;enfants. J&rsquo;aime ma vie. Elle est parfaite. Comme je l&rsquo;ai fait, et c&rsquo;est arriv\u00e9 un peu au hasard. Je suis all\u00e9e, j&rsquo;ai fait une c\u00e9r\u00e9monie d&rsquo;ayahuasca au hasard. Et encore une fois, beaucoup de gens font la c\u00e9r\u00e9monie de l&rsquo;ayahuasca parce qu&rsquo;ils sont \u00e0 la recherche du but de leur vie, ou parce qu&rsquo;ils essaient de gu\u00e9rir des traumatismes pass\u00e9s, et cetera, comme, je suis super heureuse, je suis comme, c&rsquo;est juste arriv\u00e9, comme, le temps que j&rsquo;ai pu passer les 10 jours avant de pr\u00e9parer le voyage, comme pas de caf\u00e9ine, pas de sexe, dormir, m\u00e9diter, pas de viande \u00e0 jeun, comme vraiment cr\u00e9er l&rsquo;environnement ad\u00e9quat.       <\/p>\n\n<p>Je l&rsquo;ai fait dans la jungle profonde de Bushwick, donc je n&rsquo;ai pas eu besoin d&rsquo;aller tr\u00e8s loin. Et je me suis dit, pourquoi pas ? Et je, et pourquoi pas ? C&rsquo;est la m\u00eame chose pour moi, l&rsquo;un de mes traits de caract\u00e8re est la curiosit\u00e9. Qu&rsquo;y a-t-il dans la nature de la r\u00e9alit\u00e9 ? Cela pourrait \u00eatre amusant et int\u00e9ressant. Je n&rsquo;en attendais rien.      <\/p>\n\n<p>Et ma grand-m\u00e8re est venue me rendre visite. Ma grand-m\u00e8re, pour \u00eatre clair, \u00e9tait d\u00e9c\u00e9d\u00e9e 20 ans plus t\u00f4t. Le message que j&rsquo;ai re\u00e7u \u00e9tait incroyable. C&rsquo;est comme si vous viviez le but de votre vie. Tout est formidable. Vous \u00eates combl\u00e9. Vous faites ce que vous devriez faire. Je ne sais pas si c&rsquo;est \u00ab\u00a0mais\u00a0\u00bb, mais c&rsquo;est certainement \u00ab\u00a0et\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0ou\u00a0\u00bb, mais voici quelques id\u00e9es pour vous sur la marge. Tout d&rsquo;abord, vous \u00eates une force de la nature. Si vous voulez que quelque chose se produise, vous pouvez le faire, mais lorsque vous essayez des choses et qu&rsquo;elles ne fonctionnent pas, ne les forcez pas. Ce n&rsquo;est pas fait pour vous.          <\/p>\n\n<p>Cela ne fonctionne que si vous avez vraiment essay\u00e9, et j&rsquo;ai vraiment essay\u00e9 de construire une communaut\u00e9 et un studio en R\u00e9publique dominicaine, et il y avait une combinaison de corruption, de criminalit\u00e9, de maladies tropicales, comme si rien n&rsquo;allait bien. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;ai d\u00e9m\u00e9nag\u00e9 ma r\u00e9sidence secondaire de la R\u00e9publique dominicaine aux \u00eeles Turks et Caicos, et c&rsquo;est la meilleure d\u00e9cision que j&rsquo;aie jamais prise. <\/p>\n\n<p>Mais elle m&rsquo;a dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, vous devriez revoir cette histoire d&rsquo;enfant\u00a0\u00bb. La raison pour laquelle vous n&rsquo;\u00eates pas contraint est que votre vie est extraordinaire. Elle est riche d&rsquo;aventures, d&rsquo;amiti\u00e9 et d&rsquo;amour.   Oui, c&rsquo;est vrai. Vous avez vos chiens et votre entreprise, comme si tout allait bien. Et vous pensez que ce ne sera que n\u00e9gatif, comme tous vos amis. <\/p>\n\n<p>C&rsquo;est vrai. Mais elle m&rsquo;a dit : \u00ab\u00a0Le co\u00fbt d&rsquo;avoir des enfants pourrait \u00eatre moins \u00e9lev\u00e9 que vous ne le pensez\u00a0\u00bb, ce qui signifie, et je ne parle pas des co\u00fbts financiers, qu&rsquo;ils sont toujours \u00e9lev\u00e9s. Ceux-ci sont toujours \u00e9lev\u00e9s. Il s&rsquo;agit du co\u00fbt pour votre qualit\u00e9 de vie, car une fois que les gens commencent \u00e0 avoir des enfants, ils substituent leur vie \u00e0 celle de parents. Mais les enfants peuvent \u00eatre un compl\u00e9ment \u00e0 votre vie.   <\/p>\n\n<p>Vous pouvez faire du ski h\u00e9liport\u00e9 avec vos enfants. Vous pouvez faire du kite surf avec vos enfants. Vous pouvez faire de la randonn\u00e9e avec vos enfants. Il n&rsquo;est donc pas n\u00e9cessaire d&rsquo;\u00eatre un ou une ou vous pouvez continuer \u00e0 vivre. Vous pouvez tout faire avec vos enfants et continuer \u00e0 \u00eatre l&rsquo;individu, le couple et le parent. Et vous n&rsquo;avez pas, et connaissant votre personnalit\u00e9, vous n&rsquo;avez pas besoin d&rsquo;\u00eatre, vous ne serez jamais un parent h\u00e9licopt\u00e8re.     <\/p>\n\n<p>Vous savez, vous allez \u00eatre moins en feu d&rsquo;affaires, pas comme, vous savez, aller \u00e0 tous les matchs de football. Ce n&rsquo;est pas vous, et vous n&rsquo;avez pas besoin de l&rsquo;\u00eatre. En fait, la fa\u00e7on dont les autres le font, c&rsquo;est vraiment mauvais pour eux, mauvais pour les enfants et mauvais pour la relation. Donc A, les co\u00fbts sont moins \u00e9lev\u00e9s que vous ne l&rsquo;imaginez et B, les avantages sont plus importants que vous ne l&rsquo;imaginez. Vous aimeriez parler. Vous aimeriez enseigner. Vous aimeriez faire des pr\u00e9sentations. Vous donnez des cours dans plusieurs \u00e9coles de commerce. Vous cr\u00e9ez un blog et un podcast afin de ne pas avoir \u00e0 vous d\u00e9placer pour \u00eatre plus \u00e9volutif. Enseigner \u00e0 vos enfants va \u00eatre encore plus extraordinaire parce que cela va vous permettre de rester jeune.         <\/p>\n\n<p>Vous allez vous y reconna\u00eetre et vous allez trouver cela extraordinairement convaincant. En fin de compte, l&rsquo;argumentaire est le suivant : le co\u00fbt est moins \u00e9lev\u00e9, les avantages sont plus importants. Ce sera un compliment pour votre vie. Je le remplacerai. Vous devriez l&rsquo;essayer. J&rsquo;ai quitt\u00e9 la c\u00e9r\u00e9monie de l&rsquo;ayahuasca et je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, nous allons le faire.      <\/p>\n\n<p>Elle m&rsquo;a \u00e9galement dit qu&rsquo;il fallait que j&rsquo;aie un fils et une fille, au moins, au moins un de chaque, parce qu&rsquo;ils sont diff\u00e9rents ou que leur relation est diff\u00e9rente. Et donc, oui. Elle s&rsquo;appelait Fran\u00e7oise. C&rsquo;\u00e9tait ma grand-m\u00e8re paternelle. Elle a eu une influence tr\u00e8s forte dans ma vie. C&rsquo;est ainsi que mon fils s&rsquo;appelle Fran\u00e7oise et qu&rsquo;il a maintenant trois ans.     <\/p>\n\n<p>Et cela m&rsquo;a pris du temps parce que je voulais m&rsquo;assurer que je choisissais le bon partenaire. Je fais appel \u00e0 une donneuse d&rsquo;ovules et tout le reste. C&rsquo;est donc compliqu\u00e9. Mais maintenant, j&rsquo;ai un enfant de trois ans et un autre de huit mois, et c&rsquo;est parfait. Au d\u00e9but, ils dormaient toute la nuit. Nous nous aimons.     <\/p>\n\n<p>C&rsquo;est nous qui nous amusons. J&rsquo;ai pris mon fils, je l&rsquo;ai mis dans le e foil, je l&rsquo;ai emmen\u00e9 faire du kite surf, je l&rsquo;ai emmen\u00e9 faire du ski h\u00e9liport\u00e9, de l&rsquo;escalade. Nous nous sommes \u00e9clat\u00e9s.  <\/p>\n\n<p>Il y a quelques semaines, mon fils a demand\u00e9 un fr\u00e8re. Il a trois ans, mais les gens ne prendraient pas cela au s\u00e9rieux, mais moi, je me dis que c&rsquo;est un signe de ce que veut l&rsquo;univers. Je vois cela comme un signe de ce que l&rsquo;univers veut, et j&rsquo;ai eu une longue conversation avec lui, et je lui ai dit : \u00ab\u00a0Vous r\u00e9alisez que si nous avons un fr\u00e8re, il ne sortira pas compl\u00e8tement form\u00e9, pr\u00eat \u00e0 jouer. <\/p>\n\n<p>C&rsquo;est comme s&rsquo;il allait \u00eatre nourri au sein pendant huit ans et qu&rsquo;il n&rsquo;\u00e9tait pas fonctionnel. Il me dit : \u00ab\u00a0Je sais, mais finalement, \u00e7a ira, ce sera l\u00e0, je veux un fr\u00e8re\u00a0\u00bb. Je lui r\u00e9ponds : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, on le fait\u00a0\u00bb. Alors maintenant, je fais appel \u00e0 une m\u00e8re porteuse et tout \u00e7a, et c&rsquo;est g\u00e9nial. Au cours de cette m\u00eame c\u00e9r\u00e9monie, j&rsquo;ai re\u00e7u la visite d&rsquo;un loup blanc qui m&rsquo;a dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, vous, vous r\u00e9alisez que le fant\u00f4me du loup terrible de John Snow n&rsquo;est pas seulement une fiction, mais qu&rsquo;il est bas\u00e9 sur un vrai chien.    <\/p>\n\n<p>C&rsquo;est un berger allemand blanc et vous devriez m&rsquo;avoir. Vous \u00eates un homme \u00e9pique. Vous avez besoin d&rsquo;un chien \u00e9pique et je suis le chien qu&rsquo;il vous faut. J&rsquo;ai donc cherch\u00e9 un \u00e9leveur et j&rsquo;ai maintenant mon loup blanc Angel. Et tout est parti de l\u00e0. Donc oui, mais j&rsquo;ai d\u00e9cid\u00e9 cette piste, j&rsquo;ai d\u00e9cid\u00e9 tout \u00e7a, cette c\u00e9r\u00e9monie a eu lieu en novembre 2018.     <\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai eu mon fils \u00e0 21 ans, mon chien \u00e0 23 ans, ma fille \u00e0 24 ans. J&rsquo;ai eu mon fils \u00e0 21 ans, mon chien \u00e0 23 ans, ma fille \u00e0 24 ans. Et je suppose que mon prochain fils sera&#8230; Oui, probablement \u00e0 26 ans. Je veux dire que j&rsquo;ai un embryon. Je n&rsquo;ai pas besoin de planifier le reste. Mais oui, j&rsquo;y travaille. J&rsquo;y suis arriv\u00e9e tardivement, mais c&rsquo;est formidable.       <\/p>\n\n<p>Je ne regrette pas d&rsquo;\u00eatre venu ici tardivement. Je veux dire que je pense que c&rsquo;\u00e9tait le bon moment pour moi, mais maintenant je suis convertie. Je pense que les familles sont extraordinaires. Les enfants sont extraordinaires. Si je pouvais en avoir 100, j&rsquo;en aurais 100, mais je veux aussi \u00eatre un bon p\u00e8re et un bon pr\u00e9sent et je m&rsquo;amuse beaucoup. Je pense donc que ce sera trois. J&rsquo;ai aussi adopt\u00e9 un enfant de 17 ans, alors je pense que quatre plus le chien, c&rsquo;est formidable.      <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Oui. On dirait que vous avez un style de vie agr\u00e9able. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui, j&rsquo;adore ma vie.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Vous \u00eates \u00e9galement un b\u00e2tisseur de communaut\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ? Je vois que vous organisez de nombreuses retraites et r\u00e9unions et que vous travaillez en r\u00e9seau. Quel est votre sport pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 ?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Comme beaucoup de choses dans la vie, je n&rsquo;ai pas de favori. J&rsquo;ai beaucoup de choses que j&rsquo;aime. <\/p>\n\n<p>Je suis motiv\u00e9. J&rsquo;aime la curiosit\u00e9 et la diversit\u00e9. Dans mon cas, la diversit\u00e9 est vraiment l&rsquo;\u00e9pice de la vie. Il y a donc trois sports que je pratique bien et souvent : le padel, le sport de raquette espagnol, et le tennis, que je pratique tr\u00e8s bien. Le kitesurf, que je pratique beaucoup. Et je suis en train d&rsquo;apprendre \u00e0 faire du foil \u00e0 ailettes pour compl\u00e9ter mon kite surf en fonction de la vitesse du vent et du ski de randonn\u00e9e.     <\/p>\n\n<p>J&rsquo;aime ces trois activit\u00e9s et je les pratique intensivement, mais je lis aussi 1 500 livres par an. Je joue aussi \u00e0 des jeux vid\u00e9o. Je joue aussi au ping-pong et vous savez, je fais beaucoup de choses diff\u00e9rentes. Je code mon IA et j&rsquo;organise de nombreux rassemblements, des salons intellectuels. Je pense que la communaut\u00e9 qui m&rsquo;entoure, mon nom de famille est Grinda. On l&rsquo;appelle le Grindaverse. C&rsquo;est la famille que j&rsquo;ai et celle que j&rsquo;ai choisie. Il s&rsquo;agit donc d&rsquo;amis et de membres de la famille, et des centaines de personnes en font partie. \u00c0 chaque No\u00ebl, il y a une cinquantaine de personnes qui viennent ici pour passer du temps ensemble. Pour mon anniversaire l&rsquo;\u00e9t\u00e9 dernier, il y avait 120 personnes. Et oui, c&rsquo;est incroyable.          <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Non, c&rsquo;est tr\u00e8s bien que vous ayez des gens extraordinaires autour de vous. C&rsquo;est formidable. Fabrice, merci beaucoup de vous \u00eatre joint \u00e0 nous aujourd&rsquo;hui. Vous nous avez fait part d&rsquo;un grand nombre d&rsquo;informations \u00e9tonnantes. Nous serions ravis de vous inviter \u00e0 notre prochain sommet mondial des investisseurs, qui se tiendra \u00e0 Lisbonne le 12 novembre. J&rsquo;esp\u00e8re que vous vous joindrez \u00e0 nous.     <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Peu probable.<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Mais essayons. Nous allons permettre les jeux de pagaie, le tennis et le surf. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Oui. L&rsquo;une des cl\u00e9s de ma vie est que je ne participe \u00e0 des conf\u00e9rences que si j&rsquo;y suis d\u00e9j\u00e0 et que j&rsquo;en suis le conf\u00e9rencier principal, car voyager pour le travail n&rsquo;est pas quelque chose que j&rsquo;attends avec impatience. Je structure donc ma vie d&rsquo;une mani\u00e8re tr\u00e8s peu traditionnelle entre New York, les \u00eeles Turks et Caicos et le Canada. <\/p>\n\n<p>Parce que les trois, c&rsquo;est-\u00e0-dire la plage, la montagne et la ville, se compl\u00e8tent, n&rsquo;est-ce pas ? \u00c0 New York, c&rsquo;est comme un havre de paix pour les activit\u00e9s intellectuelles, artistiques et professionnelles. Mais si vous faites quelque chose, vous ne pensez pas. Apr\u00e8s deux mois de travail 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, je me suis dit que j&rsquo;avais besoin d&rsquo;une pause. Je vais chez les Turcs. Je travaille pendant la journ\u00e9e.     <\/p>\n\n<p>Je suis actuellement en Turquie. Nous faisons des podcasts, des appels, des courriels, etc. Mais quand je ne fais pas cela, j&rsquo;\u00e9cris, je lis, j&rsquo;\u00e9cris, je m\u00e9dite, je fais du kite, je joue au paddle, je joue au tennis. Et pendant l&rsquo;hiver, j&rsquo;aime aussi faire du ski de randonn\u00e9e. Je fais donc la m\u00eame chose que les Turcs, mais dans les montagnes.    <\/p>\n\n<p>  Et je le fais aussi en ao\u00fbt. C&rsquo;est donc un peu ma rotation, New York, Turks, Revelstoke. J&rsquo;ai d\u00fb aller voir ma famille \u00e0 Nice. Lisbonne, en novembre, peut-\u00eatre, mais c&rsquo;est peu probable, sauf si, pour une raison ou une autre, je me trouve d\u00e9j\u00e0 en Europe.    C&rsquo;est vrai ? Par exemple, je pourrais traverser l&rsquo;Atlantique. Non, mais si je suis d\u00e9j\u00e0 en Europe parce que je rends visite \u00e0 ma famille ou parce qu&rsquo;il y a quelque chose d&rsquo;important pour moi l\u00e0-bas. Vous savez, en Europe, c&rsquo;est diff\u00e9rent parce que, par exemple, Nice-Lisbonne, c&rsquo;est une heure et demie.  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Nous serons heureux de vous accueillir dans l&rsquo;un de nos plus de 150 \u00e9v\u00e9nements l&rsquo;ann\u00e9e prochaine.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Avec plaisir ! En avez-vous fait aux Etats-Unis ? A New York ?  <\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Bien s\u00fbr, oui.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Vous voyez, les \u00e9v\u00e9nements new-yorkais, \u00e7a me fait plaisir !<\/p>\n\n<p><strong>Yuri Rabinovich :<\/strong> Exactement. Nous nous reverrons donc l&rsquo;ann\u00e9e prochaine, \u00e0 coup s\u00fbr, quelque part dans le monde. Oui, ravi de vous rencontrer et merci de vous \u00eatre joint \u00e0 nous aujourd&rsquo;hui.  <\/p>\n\n<p>Merci, Nico, et \u00e0 bient\u00f4t.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda :<\/strong> Merci de m&rsquo;accueillir.<\/p>\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>J&rsquo;ai eu le plaisir de discuter avec le podcast VNTR. 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Categories - Interviews et conversations informelles. Date-Posted - 2025-01-24T14:28:26 . \n J&rsquo;ai eu le plaisir de discuter avec le podcast VNTR. J&rsquo;ai partag\u00e9 mon parcours depuis le lancement de startups jusqu&rsquo;\u00e0 ce que je devienne l&rsquo;un des investisseurs providentiels les plus actifs au monde. Nous avons discut\u00e9 de mon approche de l&rsquo;investissement en phase de d\u00e9marrage, de l&rsquo;importance de la reconnaissance des mod\u00e8les et de ma philosophie en mati\u00e8re d&rsquo;\u00e9valuation des opportunit\u00e9s. Je vous propose \u00e9galement un aper\u00e7u de l&rsquo;\u00e9volution des \u00e9cosyst\u00e8mes technologiques mondiaux, des tendances \u00e9mergentes dans le domaine des places de march\u00e9 et de l&rsquo;IA, ainsi que des conseils pratiques pour les entrepreneurs qui doivent relever les d\u00e9fis actuels.   \n Chapitres :\n 00:00 Introduction\n 09:37 La cr\u00e9ation d&rsquo;OLX\n 19:53 Une nouvelle \u00e8re pour les places de march\u00e9\n 30:45 Vous remplacer par l&rsquo;IA\n 41:00 Le cas d&rsquo;utilisation de l&rsquo;IA le plus passionnant\n 49:00 Le meilleur investissement\n 1:00:43 La parentalit\u00e9\n  \n  \n Si vous pr\u00e9f\u00e9rez, vous pouvez \u00e9couter l&rsquo;\u00e9pisode dans le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9.\n Outre la vid\u00e9o YouTube ci-dessus et le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9, vous pouvez \u00e9galement \u00e9couter le podcast sur iTunes et Spotify.\n Transcription\n Niko Leon : Bienvenue sur Venture Podcast pr\u00e9sent\u00e9 par VNTR, la premi\u00e8re communaut\u00e9 d&rsquo;investisseurs au monde, l&rsquo;endroit o\u00f9 l&rsquo;on apprend des VC et des r\u00e9partiteurs de capitaux.\n Fabrice Grinda : Et je me suis dit : vous savez quoi ? Il faut construire \u00e0 l&rsquo;ancienne. J&rsquo;ai investi tout ce que j&rsquo;avais, j&rsquo;ai emprunt\u00e9 cent mille dollars sur mes cartes de cr\u00e9dit, j&rsquo;ai rat\u00e9, en l&rsquo;espace de deux ans, la paie 27 fois.  \n Mais j&rsquo;ai lev\u00e9 1,4 million par tranches de 5 et 10 000 euros. Je rencontrais quelqu&rsquo;un qui me disait : \u00ab\u00a0H\u00e9, j&rsquo;ai une super startup. Vous devez investir. Je recevais 5 000 par-ci, 10 000 par-l\u00e0. Et je gagnais de l&rsquo;argent gr\u00e2ce aux 5 ou 10 000 dollars que je trouvais ici et l\u00e0. Mais finalement, et cela a pris beaucoup de temps pour obtenir les premi\u00e8res licences de musique, pour trouver le premier op\u00e9rateur, mais ensuite ils sont comme des lemmings.      \n Et une fois que j&rsquo;en ai eu un, tous ont voulu signer. Cela a cr\u00e9\u00e9 un merveilleux effet boule de neige. 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Nous sommes donc pass\u00e9s de 1 \u00e0 200 millions de chiffre d&rsquo;affaires et, en quatre ans, nous n&rsquo;avons lev\u00e9 que 1,4 million d&rsquo;euros, comme des semences, de l&rsquo;argent de fous, d&rsquo;amis et de membres de la famille.    \n Yuri Rabinovich : Bonjour \u00e0 tous, bienvenue sur le podcast VNTR. Aujourd&rsquo;hui, nous recevons Fabrice Grinda, fondateur et associ\u00e9 g\u00e9rant de FJ labs Fabrice, bienvenue. Veuillez vous pr\u00e9senter. Nous avons pr\u00e9par\u00e9 des questions int\u00e9ressantes \u00e0 vous poser tout au long du podcast.   \n Fabrice Grinda : Merci de m&rsquo;accueillir. Je vous pr\u00e9sente bri\u00e8vement mes ant\u00e9c\u00e9dents. Je suis d&rsquo;origine fran\u00e7aise. \n J&rsquo;ai \u00e9t\u00e9 fondateur et investisseur dans le domaine de la technologie au cours des 26 derni\u00e8res ann\u00e9es. J&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 de nombreuses entreprises financ\u00e9es par du capital-risque. La plus importante d&rsquo;entre elles est OLX, qui emploie plus de 10 000 personnes dans 30 pays. C&rsquo;est un peu comme Craigslist pour le reste du monde. J&rsquo;ai investi dans 1 100 entreprises en phase de d\u00e9marrage et je me suis retir\u00e9 de 300 d&rsquo;entre elles.    \n J&rsquo;ai donc plut\u00f4t bien r\u00e9ussi, \u00e0 la fois en tant que fondateur et en tant qu&rsquo;investisseur, et ce fut une aventure extraordinaire, qui se poursuit encore aujourd&rsquo;hui.\n Yuri Rabinovich : Une exp\u00e9rience extraordinaire. Merci.\n Fabrice Grinda : Je veux dire, si vous voulez un parcours plus d\u00e9taill\u00e9, je suis heureux de le faire aussi. C&rsquo;\u00e9tait comme l&rsquo;ascenseur, si vous voulez tout savoir sur la fa\u00e7on dont je suis devenu un investisseur, etc. \n Je suis tout \u00e0 fait dispos\u00e9 \u00e0 le faire \u00e9galement.\n Yuri Rabinovich : Commen\u00e7ons par votre parcours entrepreneurial. Vous avez lanc\u00e9 plusieurs entreprises, dont la plus importante est OLX. Mais quel est votre parcours ? Comment avez-vous commenc\u00e9 \u00e0 entreprendre ?   \n Fabrice Grinda : Je dirais que tout a commenc\u00e9 un peu au hasard en 1984, j&rsquo;avais 10 ans. J&rsquo;ai eu mon premier PC et j&rsquo;ai eu le coup de foudre d\u00e8s le premier clic. \n J&rsquo;ai eu mon PC et j&rsquo;ai su que nous devions \u00eatre ensemble pour toujours. J&rsquo;aime l&rsquo;id\u00e9e de la programmation. Je construisais des syst\u00e8mes de cartes. Je voulais, je veux dire, c&rsquo;\u00e9tait comme si c&rsquo;\u00e9tait un PC. C&rsquo;\u00e9tait un 8088 compact. Et tr\u00e8s vite, j&rsquo;ai compris que c&rsquo;\u00e9tait un moyen extraordinaire d&rsquo;exprimer ma cr\u00e9ativit\u00e9 et mon ambition.     \n \u00c0 l&rsquo;\u00e9poque, mes mod\u00e8les \u00e9taient Bill Gates et Steve Jobs. Et j&rsquo;ai fr\u00e9quent\u00e9 la meilleure \u00e9cole de France. Je gagnais donc toutes les olympiades, etc. Et ils m&rsquo;ont demand\u00e9 : \u00ab\u00a0H\u00e9, qu&rsquo;est-ce que tu veux faire quand tu seras grand ? Je leur ai r\u00e9pondu que je voulais devenir un fondateur d&rsquo;entreprise technologique, \u00e0 l&rsquo;instar de mes mod\u00e8les et de mes idoles. Et ils m&rsquo;ont dit : \u00ab\u00a0Quoi ?     \n Vous trahiriez les id\u00e9aux de la r\u00e9volution socialiste fran\u00e7aise. Et je pensais qu&rsquo;ils plaisantaient. J&rsquo;ai ri \u00e0 gorge d\u00e9ploy\u00e9e. Et bien s\u00fbr, ce n&rsquo;\u00e9tait pas le cas. Je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, il faut que j&rsquo;aille aux \u00c9tats-Unis pour vivre le r\u00eave am\u00e9ricain\u00a0\u00bb. En 1992, j&rsquo;avais 17 ans. Je suis all\u00e9 \u00e0 Princeton pour l&rsquo;universit\u00e9 et je connaissais d\u00e9j\u00e0 la technologie, vous savez, comme, en fait, \u00e9tant beaucoup plus que comme, personne d&rsquo;autre n&rsquo;\u00e9tait comme la fonderie de technologie \u00e0 ce moment-l\u00e0.     \n Je vais donc \u00e9tudier l&rsquo;\u00e9conomie et les math\u00e9matiques parce que A, pour moi, cela explique la fa\u00e7on dont le monde fonctionne. Et je pense qu&rsquo;il est intellectuellement int\u00e9ressant que j&rsquo;\u00e9tudie tout et n&rsquo;importe quoi. Et \u00e0 ce moment-l\u00e0, vous savez, le web a commenc\u00e9 \u00e0 exploser, n&rsquo;est-ce pas ? Gopher, Mosaic, Netscape, Amazon sont sortis, et je savais que je voulais fonder une entreprise technologique, mais quand j&rsquo;ai obtenu mon dipl\u00f4me, j&rsquo;avais 21 ans, j&rsquo;\u00e9tais premier de ma classe en 96.   \n J&rsquo;ai 21 ans, je suis timide. Je suis introverti. Je n&rsquo;ai jamais vraiment cr\u00e9\u00e9 une petite entreprise technologique, mais c&rsquo;\u00e9tait une entreprise individuelle, sans employ\u00e9s. Cela m&rsquo;a aid\u00e9 \u00e0 payer mes \u00e9tudes, mais ce n&rsquo;\u00e9tait pas grand-chose. Si je construis quelque chose de plus grand, je vais probablement \u00e9chouer. Pourquoi ne pas aller chez McKinsey ? C&rsquo;est comme une \u00e9cole de commerce, sauf qu&rsquo;ils vous paient.      \n Je suis donc all\u00e9 chez McKinsey. J&rsquo;aurais pu cr\u00e9er une entreprise, j&rsquo;aurais probablement \u00e9chou\u00e9, j&rsquo;aurais beaucoup appris, j&rsquo;aurais pu rejoindre une entreprise. J&rsquo;avais 21 ans. Elle ne m&rsquo;aurait pas pris au s\u00e9rieux, mais vous savez, on apprend sur le tas. Je pense donc que les trois voies auraient \u00e9t\u00e9 viables. Quoi qu&rsquo;il en soit, choisissez l&rsquo;\u00e9cole de commerce McKinsey, sauf qu&rsquo;ils vous paient.     \n Apprenez ce que j&rsquo;ai besoin d&rsquo;apprendre en termes de comp\u00e9tences en communication orale et \u00e9crite, de comp\u00e9tences en analyse d&rsquo;entreprise, de construction de pr\u00e9sentation, de construction d&rsquo;\u00e9quipe, etc. Et nous ne sommes pas en mesure de d\u00e9marrer. En 98, je n&rsquo;avais pas d&rsquo;id\u00e9es brillantes, mais je me suis dit, vous savez, j&rsquo;aime les places de march\u00e9 et je vois ce truc appel\u00e9 eBay, qui cr\u00e9e de la liquidit\u00e9 et de la transparence sur des march\u00e9s fragment\u00e9s et opaques.  \n Ils ne le font pas dans le reste du monde. Je vais prendre l&rsquo;id\u00e9e et l&rsquo;apporter en France. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai contribu\u00e9 \u00e0 la r\u00e9volution de l&rsquo;internet en France et dans toute l&rsquo;Europe. J&rsquo;avais 23 ans, j&rsquo;ai lev\u00e9 63 millions d&rsquo;euros en capital-risque, j&rsquo;ai fait cro\u00eetre l&rsquo;entreprise jusqu&rsquo;\u00e0 10 millions d&rsquo;euros par mois, avec 150 employ\u00e9s, et j&rsquo;ai malheureusement arrach\u00e9 la d\u00e9faite des m\u00e2choires de la victoire.   \n M\u00eame si j&rsquo;\u00e9tais pass\u00e9 de z\u00e9ro \u00e0 cent, comme de z\u00e9ro \u00e0 h\u00e9ros, la bulle a \u00e9clat\u00e9, la soci\u00e9t\u00e9 qui nous avait achet\u00e9s a vu ses actions chuter de 99. 98 %, passant de 10 milliards \u00e0 30 millions, et a tout perdu. Je me suis dit que c&rsquo;\u00e9tait pour ma d\u00e9fense, j&rsquo;ai voulu la vendre \u00e0 eBay pour de l&rsquo;argent. Et mon investisseur majoritaire a dit non, c&rsquo;est pourquoi nous avons malheureusement arrach\u00e9 la d\u00e9faite des m\u00e2choires de la victoire.   \n Et je me suis dit : \u00ab\u00a0Vous savez quoi ? Je n&rsquo;ai pas fait \u00e7a pour l&rsquo;argent en fin de compte. J&rsquo;aime \u00eatre dans la technologie. J&rsquo;aime construire quelque chose. Je vais rester dans la technologie, m\u00eame si l&rsquo;internet va devenir une petite niche qui ne rapportera rien. Cela n&rsquo;a pas d&rsquo;importance. C&rsquo;est l\u00e0 que je veux \u00eatre. Et en 2001, je me suis demand\u00e9 ce que je pouvais construire avec les contraintes de capital l\u00e0 o\u00f9 il n&rsquo;y aura pas de capital disponible.       \n J&rsquo;ai besoin de quelque chose que je puisse rentabiliser assez rapidement. J&rsquo;avais constat\u00e9 que les sonneries \u00e9taient tr\u00e8s populaires en Europe et en Asie, mais pas encore aux \u00c9tats-Unis. Je reviens aux \u00c9tats-Unis. Je vais cr\u00e9er une entreprise de sonneries et obtenir les licences, vous savez, les premi\u00e8res ann\u00e9es des op\u00e9rateurs ont \u00e9t\u00e9 extraordinairement difficiles, n&rsquo;est-ce pas ?  \n Si je parviens \u00e0 lever un seul dollar de capital-risque, je ne pense pas que je finirais l&rsquo;appel, car toutes les soci\u00e9t\u00e9s de BTC aux \u00c9tats-Unis ou dans le monde ont fait faillite : eToys, Webvan, Cosmo, Pets.com, tr\u00e8s c\u00e9l\u00e8bre, et franchement toutes les soci\u00e9t\u00e9s de t\u00e9l\u00e9communications ont fait faillite : MCI, WorldCom, etc. Il n&rsquo;y avait donc pas d&rsquo;argent de capital-risque \u00e0 obtenir. \n J&rsquo;ai investi tout ce que j&rsquo;avais, j&rsquo;ai emprunt\u00e9 une centaine de milliers d&rsquo;euros sur mes cartes de cr\u00e9dit, je n&rsquo;ai pas pay\u00e9 27 fois en l&rsquo;espace de deux ans. Mais j&rsquo;ai lev\u00e9 1,4 million par tranches de 5 et 10 000 euros. Je rencontrais quelqu&rsquo;un qui me disait : \u00ab\u00a0H\u00e9, j&rsquo;ai une super startup.   \n Vous devez investir. Pour obtenir 5 000 dollars par-ci, 10 000 par-l\u00e0. Et je me faisais des salaires gr\u00e2ce aux 5 \u00e0 10 000 que je trouvais ici et l\u00e0. Mais finalement. Il a fallu beaucoup de temps pour obtenir les premi\u00e8res licences de musique et le premier op\u00e9rateur, mais ils sont comme des lemmings. Une fois que j&rsquo;en ai eu un, tous ont voulu signer.     \n Cela a cr\u00e9\u00e9 un merveilleux effet boule de neige. Les recettes sont pass\u00e9es de 1 000 000 en 2002 \u00e0 5 000 000 en 2003, mais la quasi-totalit\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre. Les neuf premiers mois ont donc \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s p\u00e9nibles. Mais le 15 ao\u00fbt 2003, nous sommes devenus rentables en termes de flux de tr\u00e9sorerie. Nous sommes devenus ma\u00eetres de notre destin et nous avons cess\u00e9 de dormir sur le canap\u00e9 du bureau et de vivre de nouilles ramen, ce que j&rsquo;avais fait pendant pr\u00e8s de deux ans.    \n C&rsquo;est comme si, oui, je pouvais payer les employ\u00e9s. Je peux rembourser ma carte de cr\u00e9dit, ce qui me permet d&rsquo;obtenir un appartement, de payer le loyer, etc. Nous sommes ensuite pass\u00e9s \u00e0 50 millions en 2004, puis \u00e0 200 millions en 2005. Nous sommes donc pass\u00e9s de 1 \u00e0 200 millions de chiffre d&rsquo;affaires et, en quatre ans, nous n&rsquo;avons lev\u00e9 que 1,4 million d&rsquo;euros, sous forme de capital de d\u00e9part, avec l&rsquo;aide d&rsquo;amis et de membres de la famille. Cette fois, nous avons un peu vendu l&rsquo;entreprise et sommes devenus rentables.     \n Nous avons donc r\u00e9alis\u00e9 4 millions de b\u00e9n\u00e9fices en cinq ans, je sais quatre et sept ou huit en cinq ans, nous avons vendu la soci\u00e9t\u00e9 un peu trop t\u00f4t, mais cette fois-ci pour de l&rsquo;argent et mieux vaut \u00eatre pr\u00eat que trop tard, comme je l&rsquo;avais appris auparavant. Cette fois, j&rsquo;ai pris la victoire dans les m\u00e2choires de la d\u00e9faite. Et je l&rsquo;ai vendue pour 80 millions en juin 2004 \u00e0 un concurrent cot\u00e9 en bourse.  \n Et c&rsquo;\u00e9tait vraiment amusant. Je suis rest\u00e9 18 mois. Nous allions de mieux en mieux. Nous \u00e9tions une v\u00e9ritable fus\u00e9e. Nous sommes pass\u00e9s de 25 employ\u00e9s \u00e0 50, 100, 200 et 250. Nous avons ajout\u00e9 des cat\u00e9gories de produits. Nous nous pr\u00e9parons \u00e0 la transition vers les smartphones. Mais en fin de compte, les gens qui m&rsquo;achetaient ne m&rsquo;aimaient pas.       \n   J&rsquo;aurais pu acheter Shazam pour un million de dollars. J&rsquo;aurais pu, il y a tellement d&rsquo;opportunit\u00e9s. Et ils ont dit, non, non, non, envoyez les profits au Japon. Apr\u00e8s 18 mois, je me suis dit, vous savez quoi ? J&rsquo;aime les places de march\u00e9. Je devrais retourner \u00e0 mon premier grand amour et Craigslist est arriv\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9 et je me suis dit, vous savez, Craigslist est g\u00e9nial, mais ils violent les principes de fourniture d&rsquo;un service public appropri\u00e9 \u00e0 la communaut\u00e9 en ne mod\u00e9rant pas, en n&rsquo;\u00e9liminant pas les escroqueries et le phishing et aussi en ne modernisant pas l&rsquo;UX UI.     \n J&rsquo;ai donc propos\u00e9 de les acheter. Ils ont refus\u00e9. J&rsquo;ai propos\u00e9 de les faire fonctionner gratuitement. Ils ont refus\u00e9. Je me suis alors dit : \u00ab\u00a0Vous savez quoi ? Je vais cr\u00e9er une meilleure version de Craigslist pour le reste du monde. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 OLX. Nous avons d&rsquo;abord lanc\u00e9 OLX dans 100 pays. Cela a vraiment fonctionn\u00e9 dans quatre pays, \u00e0 savoir le Portugal et le Pakistan.       \n Et bien s\u00fbr, l&rsquo;Inde et le Br\u00e9sil. Nous nous concentrons donc sur ces quatre pays. Nous utilisons les b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s dans ces pays pour nous \u00e9tendre \u00e0 30 pays avec 300 millions de visiteurs uniques par mois. Nous faisons partie du tissu social et, comme le Br\u00e9sil et pratiquement toute l&rsquo;Am\u00e9rique latine, les \u00c9mirats arabes unis et tout le Moyen-Orient, l&rsquo;Inde et le Pakistan, la majeure partie de l&rsquo;Asie du Sud-Est et toute l&rsquo;Europe de l&rsquo;Est.   \n Nous avons 50 millions de personnes qui vivent de ce site. C&rsquo;est \u00e9norme. Mais pour gagner, parce que c&rsquo;est le gagnant qui prend tout, nous avons d\u00fb mener une guerre sans merci contre un gros concurrent cot\u00e9 en bourse. En 2010, je suis all\u00e9 voir mes investisseurs am\u00e9ricains en capital-risque et je leur ai dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, nous avons besoin de centaines de millions \u00e0 d\u00e9penser en publicit\u00e9s t\u00e9l\u00e9vis\u00e9es et en tout ce qui concerne le Pakistan\u00a0\u00bb, et ils n&rsquo;ont pas \u00e9t\u00e9 enthousiasm\u00e9s par l&rsquo;id\u00e9e.   \n Je pense qu&rsquo;en 2015, d&rsquo;ailleurs, cela aurait fonctionn\u00e9. J&rsquo;ai donc fini par m&rsquo;associer \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 de m\u00e9dias sud-africaine cot\u00e9e en bourse, NASPERS, aujourd&rsquo;hui Process, qui a investi des centaines de millions dans l&rsquo;entreprise. Ils m&rsquo;ont donn\u00e9 les moyens de mener la guerre. J&rsquo;ai donc men\u00e9 la guerre, j&rsquo;ai gagn\u00e9, j&rsquo;ai fusionn\u00e9 51 49 pour nous contre notre plus grand concurrent.   \n Et puis en 2013. J&rsquo;avais l&rsquo;impression d&rsquo;\u00eatre au sommet du monde, mais je me suis dit que cette grande entreprise cot\u00e9e en bourse n&rsquo;\u00e9tait plus vraiment amusante. Je veux retourner dans le b\u00e2timent que j&rsquo;ai vendu \u00e0 NASPERS et poursuivre ma route. Donc, parce que le VC a soutenu un ancien voyage jusqu&rsquo;en 2013.   \n Yuri Rabinovich : Vous avez donc en quelque sorte abandonn\u00e9 la construction.\n Fabrice Grinda : Je ne suis pas d&rsquo;accord. Je n&rsquo;ai pas construit pour abandonner et construire pour deux raisons. D&rsquo;abord, qu&rsquo;est-ce que j&rsquo;ai fait apr\u00e8s ? Je ne me suis pas content\u00e9 de rejoindre un fonds. Vous savez, j&rsquo;aurais pu rejoindre Sequoia ou autre. Non, j&rsquo;ai d\u00e9cid\u00e9 de cr\u00e9er un fonds. Cr\u00e9er un fonds, c&rsquo;est comme cr\u00e9er une startup. Vous devez lever des fonds. Vous devez embaucher l&rsquo;\u00e9quipe.        \n Vous devez trouver une th\u00e8se et une strat\u00e9gie. Vous devez trouver une culture. C&rsquo;est une startup qui perd de l&rsquo;argent pendant les premi\u00e8res ann\u00e9es, quelles qu&rsquo;elles soient, et qui ne couvre pas les frais de gestion, le co\u00fbt des op\u00e9rations. Et j&rsquo;aime construire des entreprises. C&rsquo;est pourquoi, dans le cadre du fonds, nous avons une activit\u00e9 de studio o\u00f9 nous aidons \u00e0 cr\u00e9er des entreprises.    \n C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai fini par cr\u00e9er une soci\u00e9t\u00e9 d&rsquo;annonces mobiles. Elle s&rsquo;appelait Sell It et j&rsquo;ai fini par la transformer en une soci\u00e9t\u00e9 de petites annonces mobiles en Espagne appel\u00e9e Wallapop. Je suis devenu PDG des \u00c9tats-Unis, pr\u00e9sident de l&rsquo;Espagne, puis nous avons fusionn\u00e9 avec LetGo, qui a ensuite fusionn\u00e9 avec OfferUp. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai construit cette entreprise, qui n&rsquo;est pas devenue une tr\u00e8s grande soci\u00e9t\u00e9.   \n Wallopop vaut vraiment un milliard, peu importe. Et puis, plus r\u00e9cemment, et nous avons cr\u00e9\u00e9 une dizaine d&rsquo;entreprises au fil des ans, je viens de cr\u00e9er une entreprise de jetons stables et de tokenisation appel\u00e9e Midas. J&rsquo;ai eu l&rsquo;id\u00e9e, j&rsquo;ai embauch\u00e9 l&rsquo;\u00e9quipe, etc. Je suis donc toujours en train de construire et je continue \u00e0 construire avec mon fonds.   \n En plus d&rsquo;\u00eatre un investisseur.\n Yuri Rabinovich : Je vous taquinais.\n Fabrice Grinda : Non, mais \u00e9coutez, c&rsquo;est une bonne question. J&rsquo;ai longuement r\u00e9fl\u00e9chi \u00e0 la question de savoir si je devais cr\u00e9er une autre entreprise financ\u00e9e par le capital-risque. Et j&rsquo;aime bien l&rsquo;id\u00e9e de le faire. Le probl\u00e8me, c&rsquo;est qu&rsquo;une fois que vous avez atteint un certain niveau de r\u00e9ussite, je n&rsquo;ai pas peur d&rsquo;\u00e9chouer.   \n J&rsquo;ai \u00e9chou\u00e9 sur la voie du succ\u00e8s. Pour justifier le co\u00fbt d&rsquo;opportunit\u00e9 de mon temps, il faut que ce soit important. Et le probl\u00e8me, c&rsquo;est qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;avance, \u00e0 l&rsquo;avance, \u00e0 l&rsquo;avance, comme X et T, il est difficile de savoir si quelque chose va \u00eatre plus important ou non, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, Uber \u00e9tait \u00e0 l&rsquo;origine un service de voitures noires pour les gens riches.   \n Cela ne semblait pas tr\u00e8s important, c&rsquo;est pourquoi Garrett a choisi de faire du stumble upon et a donn\u00e9 Uber \u00e0 Travis. Ou Airbnb, c&rsquo;est comme les matelas gonflables dans le salon des gens. L&rsquo;id\u00e9e ne semblait pas grande, mais elle s&rsquo;est av\u00e9r\u00e9e, dans les deux cas, beaucoup plus importante. Je n&rsquo;ai donc jamais trouv\u00e9 d&rsquo;id\u00e9e pour laquelle je me suis dit : \u00ab\u00a0Oh, il faut que je me lance \u00e0 fond, que je fasse autre chose que de la vendre\u00a0\u00bb.   \n Vous savez, Wallapop pendant un certain temps. Et j&rsquo;aime investir. J&rsquo;aime construire. C&rsquo;est ainsi que les laboratoires sont devenus ma structure.   \n Niko Leon : Et vous avez dit tout \u00e0 l&rsquo;heure que vous aviez investi dans 1100 startups depuis combien de temps, ce qui doit \u00eatre une sorte de record pour le capital-risque.\n Fabrice Grinda : Oui. D&rsquo;ailleurs, en tant que constructeur, j&rsquo;ai r\u00e9cemment construit ma propre IA pour m&rsquo;amuser.\n Soit 1100 startups. J&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 faire de l&rsquo;investissement providentiel lorsque je suis devenu fondateur en 1998. Mais la plupart des investisseurs sont venus apr\u00e8s que j&rsquo;ai eu de l&rsquo;argent. Mais en 1998, j&rsquo;\u00e9tais PDG, un PDG tr\u00e8s public, qui faisait la couverture de tous les magazines. Beaucoup d&rsquo;autres fondateurs ont donc commenc\u00e9 \u00e0 me contacter pour me demander si je pouvais investir dans nos startups.    \n Bien s\u00fbr, je n&rsquo;avais pas d&rsquo;argent. Je me suis donc dit : \u00ab\u00a0\u00c9coutez, je suis heureux de prendre quelques parts de conseil, pour vous aider et faire de petits ch\u00e8ques. Mais je ne peux pas faire grand-chose de plus. J&rsquo;ai longuement r\u00e9fl\u00e9chi : devrais-je \u00eatre un investisseur providentiel parall\u00e8lement \u00e0 mon r\u00f4le de PDG ? Je veux dire que c&rsquo;est clairement une distraction par rapport \u00e0 mon mandat principal de fondateur que d&rsquo;\u00eatre un investisseur providentiel.    \n Et en fin de compte, je me dis que si je peux expliquer aux autres les le\u00e7ons apprises, cela signifie que je les ai int\u00e9rioris\u00e9es. Et je comprends que je les ai vraiment comprises. Deuxi\u00e8mement, \u00e0 cette \u00e9poque, je dirige d&rsquo;abord Auckland, puis OLX, qui sont des sites de petites annonces horizontales multi-cat\u00e9gories et des sites de vente aux ench\u00e8res.  \n   Rencontrer tous les secteurs verticaux, comprendre les tendances de ces secteurs et rester \u00e0 l&rsquo;\u00e9coute du march\u00e9 me permet \u00e9galement de mieux fonder. Tant que cela ne prend pas trop de temps, comme une r\u00e9union d&rsquo;une heure et que je d\u00e9cide oui ou non, tout va bien tant que je me concentre uniquement sur mon cours. En 1998, je me suis dit que je pouvais \u00eatre un investisseur providentiel si c&rsquo;\u00e9tait dans le domaine des places de march\u00e9.  \n En une heure de r\u00e9union, je dis oui ou non. C&rsquo;est ainsi que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 les quatre crit\u00e8res de s\u00e9lection des investissements que j&rsquo;utilise encore aujourd&rsquo;hui. Aujourd&rsquo;hui, il s&rsquo;agit de deux r\u00e9unions d&rsquo;une heure. Avant, c&rsquo;\u00e9tait une r\u00e9union d&rsquo;une heure. Mais aujourd&rsquo;hui, les propositions sont filtr\u00e9es avant de me parvenir. J&rsquo;ai donc commenc\u00e9 \u00e0 faire de l&rsquo;investissement providentiel en 1998. En 2013, lorsque j&rsquo;ai quitt\u00e9 OLX, j&rsquo;avais d\u00e9j\u00e0 r\u00e9alis\u00e9 173 investissements. Nous avons eu 37 sorties, ce qui est \u00e9norme. J&rsquo;aime donc construire des entreprises. J&rsquo;aime investir dans les entreprises. Cr\u00e9ons FJ Labs \u00e0 l&rsquo;origine en tant que family office pour construire et investir dans des entreprises technologiques. Et cela a pris de l&rsquo;ampleur. Et d&rsquo;autres personnes ont commenc\u00e9 \u00e0 dire : \u00ab\u00a0H\u00e9, nous voulons de l&rsquo;exposition\u00a0\u00bb.           \n Que faites-vous ? Ce qui nous a permis de lever les premiers fonds de capital-risque formels \u00e0 FJ Labs 1 en 2016 avec 50 millions de capital externe. Mais l&rsquo;\u00e9chelle du volume a augment\u00e9. La vitesse a augment\u00e9. Aujourd&rsquo;hui, nous investissons dans 150 \u00e0 200 entreprises par an, alors que pendant de nombreuses ann\u00e9es, c&rsquo;\u00e9tait 5, 10, 20, 30, 40.    \n Donc oui, nous avons investi dans 1 100 entreprises, probablement pas aussi bien qu&rsquo;un VC traditionnel ou qu&rsquo;un VC en phase d&rsquo;amor\u00e7age. Mais il y a quelques mod\u00e8les de ce type, Kyma, BoxGroup, et bien s\u00fbr, YC est beaucoup plus prolifique parce que chaque lot de YC repr\u00e9sente des centaines et des centaines d&rsquo;entreprises. L&rsquo;approche \u00e0 grande vitesse est donc relativement unique, mais nous ne sommes probablement pas l&rsquo;investisseur le plus prolifique qui soit, mais oui, tout cela dure depuis 26 ans, mais la plupart des investisseurs, je dirais, sont arriv\u00e9s au cours des six derni\u00e8res ann\u00e9es.  \n Yuri Rabinovich : Et recommandez-vous aux autres fondateurs de commencer \u00e0 investir t\u00f4t comme vous l&rsquo;avez fait, ou \u00e0 quel stade leur recommandez-vous de se diversifier un peu ?\n Fabrice Grinda : Le meilleur moment pour commencer \u00e0 investir, c&rsquo;est quand vous avez du capital et du temps. Donc, apr\u00e8s votre sortie, lorsque vous \u00eates un fondateur post-sortie et que vous avez rejoint VNTR ou autre, votre communaut\u00e9, c&rsquo;est le moment de commencer \u00e0 investir. J&rsquo;ai aim\u00e9 le faire parce que je pense que c&rsquo;est le reflet de ma curiosit\u00e9 intellectuelle.  \n Il y a tellement de probl\u00e8mes dans le monde et tous ces fondateurs sont extraordinaires et essaient de r\u00e9soudre les probl\u00e8mes. Et pour chaque probl\u00e8me, il y a un fondateur qui s&rsquo;y attaque, ou en fait plusieurs fondateurs qui s&rsquo;y attaquent en moyenne. C&rsquo;\u00e9tait donc un moyen de r\u00e9pondre \u00e0 ma curiosit\u00e9 intellectuelle sur ce qui se passait dans le monde.  \n C&rsquo;\u00e9tait aussi un moyen de prendre le pouls du march\u00e9, car quand on a la t\u00eate dans le guidon, on ne se rend pas vraiment compte des changements qui se produisent sur le march\u00e9. Je ne pense donc pas que cela convienne \u00e0 la plupart des gens. Vous devez \u00eatre capable de changer de contexte. Vous devez avoir le temps d&rsquo;allouer ce temps et d&rsquo;\u00eatre pr\u00eat \u00e0 prendre des d\u00e9cisions avec des informations imparfaites dans un temps tr\u00e8s limit\u00e9.   \n Je pense donc que la plupart des fondateurs devraient attendre d&rsquo;\u00eatre sortis de l&rsquo;entreprise. Mais pour certains d&rsquo;entre eux, pourquoi pas ? \n Yuri Rabinovich : La sortie peut donc aussi se faire sous forme de liquidit\u00e9s dans les entreprises en phase de croissance.\n Fabrice Grinda : Oui. Il se peut que, surtout si vous avez plus, vous savez, surtout si vous avez plus de temps, vous avez un directeur financier, vous avez un directeur de l&rsquo;exploitation, vous savez, vous ne travaillez plus cent heures par semaine.\n Vous ne travaillez que 60 heures par semaine, alors que ferez-vous les 40 heures restantes ? Mais je peux vous dire que lorsque je dirigeais OLX, j&rsquo;avais des milliers d&#8217;employ\u00e9s dans 30 pays et je faisais de l&rsquo;investissement providentiel comme un fou. Ce n&rsquo;\u00e9tait pas le choix de vie le plus recommand\u00e9.  \n Je veux dire, je volais, je travaillais. Plus de cent heures par semaine, sept jours sur sept, pendant des ann\u00e9es. J&rsquo;avais donc deux emplois \u00e0 temps plein.  \n Yuri Rabinovich : Aviez-vous une famille \u00e0 cette \u00e9poque ou \u00e9tiez-vous c\u00e9libataire ?\n Fabrice Grinda : Non, bien s\u00fbr. Pas de petite amie, pas d&rsquo;enfants. Il faut donc \u00eatre au bon endroit dans la vie.  \n Yuri Rabinovich : Oui. Et comment avez-vous d\u00e9fini votre th\u00e8se d&rsquo;investissement ? Vous avez dit que vous \u00e9tiez passionn\u00e9 par les places de march\u00e9, mais comment cela s&rsquo;est-il concr\u00e9tis\u00e9 au fil des ans ?  \n Fabrice Grinda : Oui, j&rsquo;aime les places de march\u00e9. Je suis \u00e9conomiste de formation.  J&rsquo;ai \u00e9tudi\u00e9 le design de march\u00e9 \u00e0 l&rsquo;universit\u00e9. J&rsquo;aime le fait qu&rsquo;il s&rsquo;agit de cr\u00e9er de la liquidit\u00e9. Et si vous cr\u00e9ez de la liquidit\u00e9, vous d\u00e9bloquez une valeur massive. \n Et je sais comment r\u00e9soudre le probl\u00e8me de la poule et de l&rsquo;\u0153uf : faut-il commencer par l&rsquo;offre ou la demande ? Comment les faire correspondre ? Comment mesurer l&rsquo;\u00e9lasticit\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande, etc. Et si vous avez 23 ans, il est beaucoup plus facile de cr\u00e9er une place de march\u00e9 que de cr\u00e9er un Amazon qui n\u00e9cessite des milliards de dollars de stocks, de cha\u00eene d&rsquo;approvisionnement, d&rsquo;entrep\u00f4ts ou d&rsquo;eTrade, qui n\u00e9cessite une licence bancaire, etc.   \n C&rsquo;\u00e9tait donc assez bien adapt\u00e9 pour moi. Et comme je dirigeais un site horizontal, je me suis dit qu&rsquo;il fallait que je suive de pr\u00e8s ce qui se passait dans le secteur vertical. La th\u00e8se a donc toujours port\u00e9 sur l&rsquo;effet de r\u00e9seau et les entreprises de march\u00e9 parce qu&rsquo;elles sont efficaces en termes de capital et que le gagnant prend le plus, mais les d\u00e9tails ont \u00e9volu\u00e9 au fil du temps.  \n Au d\u00e9but, il s&rsquo;agissait de march\u00e9s verticaux, c&rsquo;est-\u00e0-dire qu&rsquo;au lieu d&rsquo;eBay, c&rsquo;est StubHub, Airbnb, Uber ou autre qui s&rsquo;impose. Ensuite, il s&rsquo;est agi de changer la dynamique de fonctionnement de la place de march\u00e9. Au d\u00e9but, vous savez, c&rsquo;est un multi, si vous \u00eates sur Angie&rsquo;s list ou Upwork, c&rsquo;est comme si vous disiez ce dont vous avez besoin et que des centaines de personnes postulaient, puis vous les interviewiez et vous les choisissiez.  \n Je veux dire que c&rsquo;est une tonne de travail. C&rsquo;est un march\u00e9 \u00e0 double engagement. Le mod\u00e8le moderne est le mod\u00e8le de sp\u00e9cification de la place de march\u00e9. Vous dites ce dont vous avez besoin. La place de march\u00e9 vous dit que c&rsquo;est la personne qu&rsquo;il vous faut. Uber entre dans cette cat\u00e9gorie. Vous ne choisissez pas votre chauffeur. Uber choisit le chauffeur pour vous, mais vous pouvez le faire dans toutes les cat\u00e9gories.       \n Vous pouvez le faire pour l&rsquo;installation HVAC, l&rsquo;installation de pompes \u00e0 chaleur.\n Yuri Rabinovich : Se faire masser.\n Fabrice Grinda : Exactement. Vous pouvez le faire pour toutes les verticales possibles, y compris les produits, comme vous faire dire quel produit vous avez besoin et le trouver pour vous au lieu de vous donner 27 000 choix que vous devez aller chercher. Les mod\u00e8les de s\u00e9lection des places de march\u00e9 et, plus r\u00e9cemment, les places de march\u00e9 B2B, n&rsquo;est-ce pas ? Dans votre vie de consommateur, votre qualit\u00e9 de vie est extraordinaire, n&rsquo;est-ce pas ? Avec DoorDash, Instacart, Uber, Airbnb et Amazon, vous pouvez obtenir tout ce que vous voulez en deux jours maximum et souvent en 30 minutes exactement ou en 15 minutes si vous vous rendez sur place, et pourtant, dans le monde des affaires, rien n&rsquo;a \u00e9t\u00e9 fait, n&rsquo;est-ce pas ?    \n Si je veux commander des produits p\u00e9trochimiques, il n&rsquo;y a pas de liste des produits disponibles, juste une liste, pas m\u00eame un bouton d&rsquo;achat en ligne. Il n&rsquo;y a pas de connexion avec l&rsquo;usine pour comprendre la capacit\u00e9 de production et les retards.  Il n&rsquo;y a pas de commande en ligne. Il y a un paiement en ligne. Il n&rsquo;y a pas de suivi. Il n&rsquo;y a pas de financement.  \n Et cela doit se faire dans chaque cat\u00e9gorie, chaque secteur vertical et chaque zone g\u00e9ographique. Pour tous les intrants, vous devez donc \u00eatre num\u00e9ris\u00e9. Et il s&rsquo;agit d&rsquo;une p\u00e9n\u00e9tration inf\u00e9rieure \u00e0 1 %. Et il s&rsquo;agit de billions et de trillions de GMV, comme l&rsquo;acier et les pi\u00e8ces de machines, etc. Deuxi\u00e8mement, la num\u00e9risation des PME, n&rsquo;est-ce pas ? La num\u00e9risation des PME, d&rsquo;accord ? Chaque propri\u00e9taire de petite entreprise, nous connaissons un propri\u00e9taire de restaurant.      \n Pourquoi est-il devenu propri\u00e9taire d&rsquo;un restaurant ? J&rsquo;aime cuisiner. Je veux bavarder avec mes employ\u00e9s. Et pourtant, que faites-vous aujourd&rsquo;hui ? Oh, je cr\u00e9e un site web. Je g\u00e8re mes relations avec Open Table, TripAdvisor et Yelp. Et je dois g\u00e9rer une flotte de livraison. Je dois n\u00e9gocier avec Uber et DoorDash. Je dois me procurer un point de vente comme Toast.        \n J&rsquo;ai besoin de faire de la comptabilit\u00e9 de gestion des stocks. C&rsquo;est un ensemble de comp\u00e9tences qu&rsquo;ils n&rsquo;ont pas. Donc, l&rsquo;habilitation des PME, la num\u00e9risation et l&rsquo;ensemble des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement, qui ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s manuelles, et obtuses et pleines d&rsquo;interm\u00e9diaires diff\u00e9rents, doivent \u00eatre num\u00e9ris\u00e9es. Et, et obtuses et pleines d&rsquo;interm\u00e9diaires diff\u00e9rents doivent \u00eatre num\u00e9ris\u00e9es. Il s&rsquo;agit donc de num\u00e9riser les cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B au sens large, c&rsquo;est-\u00e0-dire une combinaison de march\u00e9s du travail B2B, de commerce \u00e9lectronique B2B, de march\u00e9s d&rsquo;habilitation des PME pour la d\u00e9couverte d&rsquo;intrants et, et, de d\u00e9placer les cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement hors de Chine et de les num\u00e9riser, ainsi que tous les paiements et la couche tardive d&rsquo;infrastructure qui l&rsquo;entoure, comme le transitaire num\u00e9rique, comme Flexport est ce sur quoi nous nous concentrons en ce moment.    \n   Et tout reste \u00e0 faire. Nous en sommes au jour z\u00e9ro de la num\u00e9risation du monde B2B.\n Yuri Rabinovich : Nous n&rsquo;avons donc pas entendu parler d&rsquo;IA dans ce que vous avez racont\u00e9.\n Fabrice Grinda : Plusieurs choses. Tout d&rsquo;abord, dans la vie, je pense qu&rsquo;il est bon d&rsquo;\u00eatre \u00e0 contre-courant. En 2021, alors que tout le monde investissait comme des fous, en f\u00e9vrier 21, j&rsquo;ai \u00e9crit un billet de blog intitul\u00e9 \u00ab\u00a0Welcome to the Everything Bubble\u00a0\u00bb (Bienvenue dans la bulle du tout). En raison d&rsquo;une politique fiscale et mon\u00e9taire trop laxiste, tout est sur\u00e9valu\u00e9.   \n Je voulais vraiment dire tout ce qui est immobilier, obligations, actions, SPAC, NFT, crypto, public, priv\u00e9, et je suis comme, si ce n&rsquo;est pas ancr\u00e9 au sol, vendez-le. Vous \u00eates et nous avons \u00e9videmment fait cela. Eh bien, tout le monde devenait fou et achetait \u00e0 des prix insens\u00e9s. Nous \u00e9tions comme des vendeurs secondaires. En 23 et 24, tout le monde s&rsquo;est dit : \u00ab\u00a0Je suis surexpos\u00e9 au capital-risque, du pic au creux, avec une baisse de 75 % des investissements dans le capital-risque\u00a0\u00bb.    \n Je me dis donc que non, c&rsquo;est le moment d&rsquo;investir comme des fous dans des domaines sur lesquels personne d&rsquo;autre ne se concentre, comme les places de march\u00e9 B2B, et d&rsquo;\u00e9viter l&rsquo;IA parce que c&rsquo;est l\u00e0 que se trouvent tous les lemmings. Tout le monde fait de l&rsquo;IA, de l&rsquo;IA, de l&rsquo;IA, de l&rsquo;IA tout le temps. C&rsquo;est maintenant qu&rsquo;il faut investir dans l&rsquo;IA. En fait, il y a cinq ans, personne d&rsquo;autre ne s&rsquo;y int\u00e9ressait.   \n Et je pense que nous avons investi dans DeepMind assez t\u00f4t. Nous n&rsquo;avons pas investi dans Open AI pour un certain nombre de raisons, mais beaucoup d&rsquo;entre elles \u00e9taient structurelles, sans but lucratif o\u00f9 les fondateurs ont des parts. C&rsquo;\u00e9tait comme, et beaucoup de choses n&rsquo;avaient pas beaucoup de sens. Et ce n&rsquo;est que maintenant que nous commen\u00e7ons \u00e0 le faire.   \n Et maintenant, il est probablement trop tard pour nous. Mais comme les gens qui ont rat\u00e9 le coche d&rsquo;OpenAI ou de DeepMind, ils se sont dit : \u00ab\u00a0Oh, il faut investir maintenant\u00a0\u00bb. Et ils investissent dans des LLM non diff\u00e9renci\u00e9s, sans diff\u00e9rencier les donn\u00e9es. Pas de mod\u00e8le commercial clair, pas de mode r\u00e9el \u00e0 des prix insens\u00e9s.   \n Vous savez, la graine m\u00e9diane se situe entre 3 et 9 avant. La m\u00e9diane de l&rsquo;A est de 7 \u00e0 18 ans. La m\u00e9diane, la moyenne est plus \u00e9lev\u00e9e que la moyenne est de trois \u00e0 12 et de 10 \u00e0 30 avant sur l&rsquo;A, mais comme dans l&rsquo;IA, je vois des transactions d&rsquo;une centaine d&rsquo;avant 200, 300, ou rien du tout. Et, et cela va se terminer en larmes pour de multiples raisons. A chaque fois qu&rsquo;Open AI fait une nouvelle sortie, cela tue de plus en plus de ces entreprises.    \n Beaucoup d&rsquo;entre eux ne sont pas diff\u00e9renci\u00e9s et il n&rsquo;y a pas de v\u00e9ritable mon\u00e9tisation. Ainsi, m\u00eame une acquisition ne vous sauvera pas si le prix est trop \u00e9lev\u00e9. Mais ce qui est amusant, c&rsquo;est que tout ce que nous faisons en tant qu&rsquo;IA. Toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons sont les premi\u00e8res \u00e0 adopter l&rsquo;IA. Toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons utilisent l&rsquo;IA pour am\u00e9liorer le service \u00e0 la client\u00e8le.    \n Toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons utilisent l&rsquo;IA afin d&rsquo;am\u00e9liorer le programme et la productivit\u00e9. Beaucoup utilisent l&rsquo;IA pour am\u00e9liorer les flux. Un grand nombre de nos places de march\u00e9, y compris celles qui existent d\u00e9j\u00e0, utilisent l&rsquo;IA pour faciliter la vente. Rebag en est un exemple. Rebag est une place de march\u00e9 de sacs \u00e0 main. Elle r\u00e9alise des centaines de millions de chiffre d&rsquo;affaires.     \n Ils sont rentables. Ils disposent de toutes les donn\u00e9es relatives \u00e0 tous les sacs \u00e0 main. Ils connaissent l&rsquo;\u00e9tat, le prix, le mod\u00e8le. Imaginez donc que vous vouliez vendre un sac sur eBay. Vous devez prendre 20 photos. Vous devez choisir une cat\u00e9gorie. Vous devez \u00e9crire un titre. Vous devez r\u00e9diger une description. Vous devez d\u00e9terminer l&rsquo;\u00e9tat du sac.        \n Vous devez fixer un prix avec l&rsquo;IA appel\u00e9e Claire. Vous prenez quelques photos. Elle vous dit Mod\u00e8le condition prix vente faite. Une minute, peut-\u00eatre 30 secondes. Et cela se produit dans tous les grands secteurs verticaux. L&rsquo;IA fait donc partie int\u00e9grante de toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons, mais elles ne se d\u00e9finissent pas elles-m\u00eames comme des entreprises d&rsquo;IA dans lesquelles nous investissons.     \n Je pense qu&rsquo;environ 9 % de ce que nous avons investi l&rsquo;ann\u00e9e derni\u00e8re est de l&rsquo;IA. Et d&rsquo;ailleurs, dans le dernier lot de YC, je pense qu&rsquo;il y avait 90 % d&rsquo;entreprises d&rsquo;IA, n&rsquo;est-ce pas ? Ou bien de nombreux fonds sont constitu\u00e9s \u00e0 90 % d&rsquo;entreprises d&rsquo;IA. Nous investissons dans l&rsquo;IA lorsqu&rsquo;elle est verticale, sur des ensembles de donn\u00e9es propri\u00e9taires dans des cat\u00e9gories avec un mod\u00e8le d&rsquo;entreprise viable et une volont\u00e9 de payer \u00e0 des valorisations raisonnables et proches de la valorisation m\u00e9diane normale, une et cetera.  \n Il y a donc eu quelques investisseurs dans Photoroom, qui \u00e9tait une IA permettant de changer l&rsquo;arri\u00e8re-plan des articles. Cela permet d&rsquo;augmenter le taux de vente des places de march\u00e9. Nous investissons dans Numerai, qui est une soci\u00e9t\u00e9 de fonds sp\u00e9culatifs o\u00f9 les gens t\u00e9l\u00e9chargent leurs mod\u00e8les. Ils combattent les mod\u00e8les et investissent en parall\u00e8le, cr\u00e9ant ainsi un fonds sp\u00e9culatif virtuel sans gestionnaire ni analyste.   \n Ils reversent ensuite une partie des b\u00e9n\u00e9fices aux personnes qui ont cr\u00e9\u00e9 les mod\u00e8les. Nous avons investi dans une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e HeroStuff, qui est une sorte de place de march\u00e9 en un clic pour la vente par le biais de l&rsquo;IA, qui cr\u00e9e de belles annonces sur la base de quelques photos et d&rsquo;une description vocale. Nous faisons donc de l&rsquo;IA, mais encore une fois, cela ne repr\u00e9sente que 9 % de ce que nous faisons. \n Et nous faisons aussi des pioches dans l&rsquo;IA, comme nous sommes dans Nexus et d&rsquo;autres choses de ce genre. Mais nous avons \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s prudents parce que beaucoup d&rsquo;entre elles sont comme un copilote al\u00e9atoire sans valeur ajout\u00e9e, \u00e0 un prix fou, sans volont\u00e9 de payer, cela n&rsquo;a tout simplement pas de sens pour moi. Et d&rsquo;ailleurs, j&rsquo;en sais beaucoup sur l&rsquo;IA parce que j&rsquo;ai cod\u00e9 ma propre IA pendant plus d&rsquo;un an.  \n Et j&rsquo;ai parcouru l&rsquo;ensemble, vous savez, j&rsquo;utilise LangChain et Pinecone et \u00e7a a \u00e0 peine fonctionn\u00e9, \u00e7a a fonctionn\u00e9 bien mieux que GPT 3.\n Niko Leon : Parlez-nous-en davantage. Parlez-nous de votre IA. \n Fabrice Grinda : J&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 Fabrice AI. C&rsquo;\u00e9tait vraiment un exercice intellectuel. Et je me suis dit, vous savez, je veux comprendre quand les gens me font des pitchs, qu&rsquo;est-ce qui est difficile ?  \n Qu&rsquo;est-ce qui est facile ? Qu&rsquo;est-ce qui est diff\u00e9renci\u00e9 ? Qu&rsquo;est-ce que je pourrais, qu&rsquo;est-ce que n&rsquo;importe qui pourrait reproduire facilement ?  \n Et parce que beaucoup de gens me posent r\u00e9guli\u00e8rement des questions en tant que fondateur, en tant qu&rsquo;ambassadeur : \u00ab\u00a0H\u00e9, quelles sont les valorisations auxquelles nous avons lev\u00e9 des fonds ? Comment r\u00e9diger un dossier ? Quelles sont vos th\u00e8ses actuelles ? Quelle est la th\u00e8se de FJ Labs ? Comment pr\u00e9senter FJ Labs ? J&rsquo;avais l&rsquo;impression qu&rsquo;on me posait toujours les m\u00eames questions.   \n J&rsquo;ai un blog, je participe \u00e0 des podcasts et j&rsquo;ai mon propre podcast. J&rsquo;ai donc une bonne quantit\u00e9 de contenu. Je me suis donc demand\u00e9 si je pouvais cr\u00e9er une repr\u00e9sentation num\u00e9rique de moi-m\u00eame. Cela pourrait r\u00e9pondre \u00e0 toutes les questions que l&rsquo;on me pose franchement tous les jours pour me rendre plus \u00e9volutif et plus efficace.   \n Mon blog et mon podcast repr\u00e9sentent donc tout ce que je voulais, ce que j&rsquo;aurais aim\u00e9 savoir lorsque j&rsquo;avais 23 ans et que je commen\u00e7ais \u00e0 fonder une entreprise, et ce que je sais aujourd&rsquo;hui. Et je me suis demand\u00e9 si je pouvais codifier cela dans une IA. Il y a environ un an et trois mois, je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, voyons si je peux coder Fabrice en IA\u00a0\u00bb.  \n J&rsquo;ai donc commenc\u00e9 \u00e0 saisir tout mon contenu, \u00e0 le num\u00e9riser, ce qui a pris un temps infini car je devais transcrire chaque podcast en texte. Et j&rsquo;utilise l&rsquo;IA pour cela. \u00c9videmment, j&rsquo;ai d\u00fb codifier l&rsquo;identit\u00e9 de l&rsquo;orateur pour m&rsquo;assurer que l&rsquo;IA comprenne qui je suis.  \n J&rsquo;ai transcrit, j&rsquo;utilise Azure OCR pour transcrire tous mes PDF en textes. J&rsquo;utilise OpenAI pour traduire tous les podcasts et autres langues en anglais, puis j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 le magasin de donn\u00e9es. Ensuite, une fois que j&rsquo;ai le magasin de donn\u00e9es, j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 un fichier JSON. Et j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 les t\u00e9l\u00e9charger, en utilisant simplement l&rsquo;API cr\u00e9\u00e9e par GPT.   \n J&rsquo;ai essay\u00e9 GPT3 et 3.5 et les r\u00e9sultats ont \u00e9t\u00e9 terribles. Absolument horribles. J&rsquo;aurais honte de les pr\u00e9senter. Donc, j&rsquo;ai continu\u00e9 \u00e0 essayer et \u00e0 travailler. J&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 utiliser MongoDB pour stocker et structurer les donn\u00e9es de la bonne mani\u00e8re.    \n Ensuite, je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, essayons autre chose. Essayons Langchain. Essayons Pinecone. Les r\u00e9sultats se sont un peu am\u00e9lior\u00e9s. Puis je me suis dit, vous savez quoi, utilisons le GPT Builder que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 lors de l&rsquo;ouverture et j&rsquo;ai construit un builder. Je l&rsquo;utilise. J&rsquo;ai mis un assistant. Le probl\u00e8me du GPT Builder est, bien s\u00fbr, que vous devez avoir une ouverture payante, ce que je ne peux pas faire en tant qu&rsquo;utilisateur.       \n Vous ne pouvez pas l&rsquo;int\u00e9grer sur le site web. Cela fonctionnait mieux, mais pas aussi bien. Et puis finalement, un an et demi, vous savez, quatre ont \u00e9t\u00e9 lib\u00e9r\u00e9s. Ils ont cr\u00e9\u00e9 une API qui me permettait de t\u00e9l\u00e9charger tous les fichiers JSON de ma base de donn\u00e9es MongoDB et tout a commenc\u00e9 \u00e0 fonctionner. Donc un an et demi de codage pour rien.    \n Je pourrais me contenter d&rsquo;attendre la version 4.0, mais j&rsquo;ai maintenant la version 4.0 de FabriceAI et ses r\u00e9ponses sont extraordinairement bonnes, nuanc\u00e9es et r\u00e9fl\u00e9chies. Il fait des d\u00e9ductions auxquelles je n&rsquo;aurais pas pens\u00e9. Mais tout, vous savez, j&rsquo;utilisais l&rsquo;Open Source, mais petit \u00e0 petit, l&rsquo;ouverture des yeux a remplac\u00e9 tous mes back ends. M\u00eame mon texte vocal \u00e9tait un produit open source, mais Whisper est multilingue et fonctionne mieux.   \n J&rsquo;ai donc cod\u00e9, je veux dire, c&rsquo;\u00e9tait une int\u00e9gration difficile parce qu&rsquo;elle ne fonctionne pas nativement dans l&rsquo;application web. J&rsquo;ai cod\u00e9 l&rsquo;int\u00e9gration. Je suis donc sur Whisper et je suis en train de coder une version avatar de moi-m\u00eame avec HN. Et donc j&rsquo;ai regard\u00e9 nos, quand j&rsquo;ai regard\u00e9 20 concurrents, tout le travail que je fais avec HN, je suis pr\u00eat \u00e0 parier que dans six mois, 12 mois, 18 mois, GPD 5\/ 6 sortira, il l&rsquo;int\u00e9grera et ce sera une perte de temps. Mais le but n&rsquo;\u00e9tait m\u00eame pas de cr\u00e9er FabriceAI, le but \u00e9tait de comprendre \u00e0 quel point c&rsquo;est difficile \u00e0 faire ? Qu&rsquo;est-ce qui est facile ? Qu&rsquo;est-ce qui est difficile ? Qu&rsquo;est-ce qui est reproductible ? Pour me permettre d&rsquo;avoir une meilleure connaissance de l&rsquo;espace et il s&rsquo;av\u00e8re aussi qu&rsquo;il est tr\u00e8s utilis\u00e9.        \n Je veux dire, encore une fois, relativement parlant, mais j&rsquo;ai probablement plus de trafic sur mon IA que sur mon blog. Parce que je pense que les gens sont paresseux et qu&rsquo;ils pr\u00e9f\u00e8rent poser une question et obtenir une r\u00e9ponse plut\u00f4t que d&rsquo;aller lire des articles longs, parce que mes articles font 20 000 mots. Et \u00e7a marche tr\u00e8s bien.  \n Ce que je suis en train de coder, c&rsquo;est \u00ab\u00a0Pouvez-vous faire un pitch \u00e0 chaque fois que vous dites que vous \u00eates dans votre startup ?\u00a0\u00bb, vous t\u00e9l\u00e9chargez votre deck, vous le pr\u00e9sentez, vous posez toutes les questions. Je ne sais pas si je vais r\u00e9ussir, d&rsquo;ailleurs. J&rsquo;utilise donc tous les pitchs. FJ Labs est en train de r\u00e9\u00e9crire tous les debriefs ou de voir si je peux former l&rsquo;\u0153il de mani\u00e8re \u00e0 ce que vous puissiez le pr\u00e9senter parce que chaque semaine, et nous n&rsquo;en avons pas parl\u00e9 \u00e0 un moment donn\u00e9, nous devrions couvrir la mani\u00e8re dont nous \u00e9valuons les startups.   \n Mais chaque semaine, nous recevons 300 offres et nous ne prenons que 50 appels. Et parce que les autres sont hors de port\u00e9e ou qu&rsquo;il y en a trop qui font la m\u00eame chose, nous voulons attendre, ou ils font du mat\u00e9riel ou autre chose. Ensuite, nous prenons des appels secondaires avec peut-\u00eatre 10 d&rsquo;entre eux par semaine. Quant \u00e0 moi, j&rsquo;en re\u00e7ois environ cinq par semaine.   \n Ainsi, sur les 300 entreprises qui nous ont pr\u00e9sent\u00e9 des projets, j&rsquo;ai parl\u00e9 \u00e0 trois ou cinq d&rsquo;entre elles par semaine. Trois ou cinq par semaine. Ce serait un moyen pour les gens de vous parler. M\u00eame si nous pensons que ce n&rsquo;est pas pour nous, vous pouvez obtenir un bon retour d&rsquo;information, etc. Je ne sais pas si je vais r\u00e9ussir. Il me faudra un an pour obtenir une mise \u00e0 jour ou une formation. Mais c&rsquo;est super amusant.      \n En attendant, je pense que c&rsquo;est peut-\u00eatre un meilleur investisseur en IA parce que je me suis rendu compte que la plupart des id\u00e9es qu&rsquo;on me proposait pour des copilotes, comme je pourrais coder \u00e7a en une semaine, il n&rsquo;y a rien l\u00e0-dedans. Ce n&rsquo;est qu&rsquo;un argument de vente. C&rsquo;est un jeu de vente.  \n Yuri Rabinovich : Codez-vous tout vous-m\u00eame ou avez-vous une \u00e9quipe de d\u00e9veloppeurs pour vous aider ?\n Fabrice Grinda : Au d\u00e9but, je l&rsquo;ai cod\u00e9 moi-m\u00eame. Puis j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 embaucher des gens pour m&rsquo;aider. Dans la version actuelle, j&rsquo;essaie d&rsquo;enseigner \u00e0 Fabrice l&rsquo;IA pour qu&rsquo;il puisse faire les m\u00eames comptes-rendus que nous et donner des recommandations. J&rsquo;ai besoin de beaucoup d&rsquo;aide parce que nous devons t\u00e9l\u00e9charger.   \n Nous devons nous connecter \u00e0 Affinity, qui dispose de tous nos CRM, de tous nos debriefs, de toutes les cartes. Et cela, je ne le fais pas moi-m\u00eame. J&rsquo;ai engag\u00e9 une \u00e9quipe en Inde pour m&rsquo;aider. Mais j&rsquo;ai cod\u00e9 moi-m\u00eame une grande partie du processus.   \n D&rsquo;ailleurs, il est plus facile de coder de nos jours. Si vous avez une question de codage, vous la posez \u00e0 GPT. Vous savez, je ne suis plus un bon codeur. Chaque fois que j&rsquo;oublie quelque chose, c&rsquo;est comme, hey, je veux faire \u00e7a. Envoyez-moi le code. Et litt\u00e9ralement ces jours-ci, je veux dire, encore une fois, ce n&rsquo;est pas un gros probl\u00e8me. Il s&rsquo;agit de questions sp\u00e9cifiques, pas de programmes, comme par exemple comment je veux changer cet embed de YouTube de portrait vertical \u00e0 paysage. Comment faire ? Il vous donne cinq possibilit\u00e9s, vous en prenez une.        \n Yuri Rabinovich : Dans quelle langue codez-vous ?\n Fabrice Grinda : Cela d\u00e9pend, mais surtout PHP et MySQL.\n Yuri Rabinovich : Cool.\n Fabrice Grinda : Et je suis sur WordPress pour mon blog.\n Niko Leon : Oui, comme vous l&rsquo;avez dit, ce serait bien de comprendre comment vous passez de 300 \u00e0 50, puis \u00e0 10 et \u00e0 5, si vous avez un ensemble de r\u00e8gles strictes ou si c&rsquo;est juste une question de feeling.\n Fabrice Grinda : Non, nous avons des r\u00e8gles strictes. Ainsi, les trois, les 300 inbounds par une centaine viennent d&rsquo;autres CE. Une centaine provient des fondateurs que nous avons soutenus dans le pass\u00e9, ce qui repr\u00e9sente environ 2 000 fondateurs dans 1 100 entreprises.  \n Et une centaine, c&rsquo;est de l&rsquo;inbound \u00e0 froid, surtout sur mon LinkedIn, mais un peu partout, par e-mail, etc. Si c&rsquo;est le type de choses que nous regardons, un marketplace seed et A ou B \u00e0 partir de ou plus probablement qu&rsquo;il ne va pas le prendre. Mais nous recevons beaucoup de pr\u00e9-amor\u00e7age et nous sommes plus s\u00e9lectifs parce que ce qui se passe souvent, c&rsquo;est que nous voyons 10 personnes qui lancent la m\u00eame id\u00e9e en m\u00eame temps, et nous pr\u00e9f\u00e9rons attendre jusqu&rsquo;\u00e0 ce que nous sachions laquelle nous ne soutiendrons pas les concurrents.  \n Nous voulons donc attendre qu&rsquo;un projet \u00e9merge comme gagnant avant d&rsquo;attendre. Avant le lancement, nous attendons souvent, surtout s&rsquo;il s&rsquo;agit d&rsquo;un projet qui sort un peu du cadre et de tous les autres, comme le mat\u00e9riel, les biotechnologies, les technologies vertes, l&rsquo;espace, etc. S&rsquo;il n&rsquo;y a pas d&rsquo;effet de r\u00e9seau sur le march\u00e9, nous ne prendrons pas de d\u00e9cision parce que ce n&rsquo;est pas pour nous.  \n Sur les 50 dossiers que nous recevons chaque semaine, nous appelons 10 personnes de l&rsquo;\u00e9quipe d&rsquo;investissement, dont les dossiers ont \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9s au hasard \u00e0 l&rsquo;une des 10 personnes, et nous prenons un appel d&rsquo;une dur\u00e9e d&rsquo;une heure. Au cours de cet appel d&rsquo;une heure, nous \u00e9valuons quatre choses. Nous \u00e9valuons \u00ab\u00a0aimons-nous l&rsquo;\u00e9quipe ?\u00a0\u00bb Bien entendu, tous les investisseurs en capital du monde vous diront \u00ab\u00a0Oh, je n&rsquo;investis que dans des personnes extraordinaires\u00a0\u00bb. Le probl\u00e8me, c&rsquo;est que \u00e7a ne peut pas \u00eatre comme le porno. Ce n&rsquo;est pas possible. Oh, je le sais. Je le sais quand je le vois. Vous devez \u00eatre capable d&rsquo;articuler ce que c&rsquo;est. Pour nous, un fondateur extraordinaire est quelqu&rsquo;un qui est \u00e0 la fois un vendeur extraordinaire, super \u00e9loquent et visionnaire, et qui ne sait pas ou, et qui sait comment ex\u00e9cuter.         \n Nous voulons donc l&rsquo;intersection du diagramme de Venn des vendeurs qui sont tr\u00e8s \u00e9loquents et qui savent comment ex\u00e9cuter. Et la fa\u00e7on dont je d\u00e9termine, ou dont nous d\u00e9terminons, s&rsquo;ils peuvent ex\u00e9cuter en une heure d&rsquo;appel est le deuxi\u00e8me crit\u00e8re de s\u00e9lection. \u00ab\u00a0L&rsquo;entreprise nous pla\u00eet-elle ?\u00a0\u00bb Quelle est la taille totale du march\u00e9 adressable ? Quels sont les co\u00fbts unitaires ? M\u00eame avant le lancement, nous attendons des fondateurs qu&rsquo;ils soient capables de dire : \u00ab\u00a0Oh, j&rsquo;ai \u00e9tudi\u00e9 l&rsquo;analyse des mots cl\u00e9s, Google et Facebook, qui est mon principal canal d&rsquo;acquisition payant.     \n Il s&rsquo;agit de la densit\u00e9 des mots-cl\u00e9s. Voici le CPC moyen. Voici la page d&rsquo;atterrissage. Je dirai que nous avons d\u00e9pens\u00e9 mille dollars. Voici \u00e0 quoi ressemblait la page d&rsquo;atterrissage. Votre taux de version \u00e9tait de X pour cent. Nous attendons un taux de conversion de Y pour cent. Il s&rsquo;agit de la moyenne de l&rsquo;industrie et, soit dit en passant, ce Y pour cent a int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u00eatre la moyenne de l&rsquo;industrie. Et la fa\u00e7on dont il se compare, vous savez, l&rsquo;\u00e9conomie, c&rsquo;est la moyenne.        \n Valeur de la commande. Nous attendons cette liste avec cette r\u00e9currence, qui a tout int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u00eatre la moyenne du secteur, et non pas cinq fois mieux. Et avec cette structure de marge suivante, et je me soucie de r\u00e9cup\u00e9rer les co\u00fbts enti\u00e8rement charg\u00e9s sur une marge de contribution, deux bases en six mois, trois accidents en 18 mois. Je veux donc de bonnes \u00e9conomies unitaires et les personnes qui peuvent articuler les \u00e9conomies unitaires comprennent g\u00e9n\u00e9ralement bien leur activit\u00e9.   \n Et s&rsquo;ils n&rsquo;y sont pas, j&rsquo;ai besoin qu&rsquo;on m&rsquo;explique pourquoi ils y parviendront avec le temps. C&rsquo;est-\u00e0-dire. Au fur et \u00e0 mesure que vous gagnez en densit\u00e9, en pouvoir d&rsquo;achat, etc., vous pouvez \u00eatre en mesure de les am\u00e9liorer au fil du temps si vous n&rsquo;y parvenez pas aujourd&rsquo;hui. Donc, premi\u00e8rement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime l&rsquo;\u00e9quipe ?\u00a0\u00bb Deuxi\u00e8mement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime l&rsquo;entreprise ?\u00a0\u00bb    \n Troisi\u00e8mement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime les conditions de l&rsquo;accord ?\u00a0\u00bb Rien n&rsquo;est bon march\u00e9 dans la technologie, mais est-ce juste ? Est-ce juste \u00e0 la lumi\u00e8re de l&rsquo;\u00e9quipe, de la traction, de l&rsquo;opportunit\u00e9 ? Et quatri\u00e8mement, \u00ab\u00a0est-ce que j&rsquo;aime la th\u00e8se ?\u00a0\u00bb S&rsquo;agit-il d&rsquo;une id\u00e9e qui me tient \u00e0 c\u0153ur dans une cat\u00e9gorie qui me tient \u00e0 c\u0153ur et qui correspond \u00e0 ma vision de l&rsquo;avenir ? J&rsquo;ai ainsi publi\u00e9 des th\u00e8ses sur l&rsquo;avenir de la mobilit\u00e9, de l&rsquo;immobilier, de l&rsquo;alimentation, des transports, et j&rsquo;en passe, qui r\u00e9solvent l&rsquo;un des trois probl\u00e8mes sur lesquels je me concentre actuellement, \u00e0 savoir l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 des chances, le changement climatique et la crise du bien-\u00eatre mental et physique.     \n Et j&rsquo;ai besoin que les quatre soient vrais. Ce n&rsquo;est donc pas trois sur quatre, mais les quatre. Nous devons aimer l&rsquo;\u00e9quipe. L&rsquo;entreprise, les conditions et la th\u00e8se, et si les quatre sont vraies, alors il y a un deuxi\u00e8me appel, un deuxi\u00e8me appel. Nous approfondissons les choses et nous nous int\u00e9ressons \u00e0 des aspects environnementaux qui n&rsquo;\u00e9taient pas clairement d\u00e9finis dans la lev\u00e9e de fonds, et si nous les appr\u00e9cions, nous investissons.    \n Nous investissons donc dans deux r\u00e9unions d&rsquo;une heure sur une semaine. Nous sommes comme si nous \u00e9tions dans le coup. Et si nous ne sommes pas dans le coup, et je ne comprends pas beaucoup de VCs, ils ne sont pas polis, ils ghostent les gens. Mais si nous ne sommes pas d&rsquo;accord, nous vous dirons pourquoi nous ne le sommes pas et ce qu&rsquo;il faut changer pour que nous changions d&rsquo;avis.   \n Le taux de conversion est d&rsquo;environ 1 %. 300 affaires, 3 investissements par semaine. Donc 1 % entre le pitch, l&rsquo;offre qui nous est faite et l&rsquo;investissement que nous r\u00e9alisons. Cela repr\u00e9sente environ 150 nouveaux investissements par an, mais avec les suivis, etc. Il s&rsquo;agit de 200 \u00e0 250 investissements par an.    \n Niko Leon : Et quel est le montant moyen de votre ch\u00e8que ?\n Fabrice Grinda : Nous sommes tr\u00e8s dogmatiques.\n De la m\u00eame mani\u00e8re que nous sommes programmatiques dans la fa\u00e7on dont nous \u00e9valuons, nous le sommes aussi dans la fa\u00e7on dont nous investissons. Notre pr\u00e9-amor\u00e7age est de 150, notre amor\u00e7age est de 300, notre A est de 500, et notre B est de 700. Et nous pouvons parfois doubler cela, doubler cela si nous avons une grande conviction. La taille moyenne des ch\u00e8ques est donc de 400 000. \u00c9tant donn\u00e9 que nous investissons principalement dans des fonds d&rsquo;amor\u00e7age et des fonds A, nous investissons aussi principalement aux \u00c9tats-Unis.    \n Nous repr\u00e9sentons donc 70 % des semences et des semences A, 20 % des semences B et plus, 10 % des pr\u00e9-semences. Nous repr\u00e9sentons 50 % des \u00c9tats-Unis et du Canada, 25 % de l&rsquo;Europe occidentale, 10 % du Br\u00e9sil et de l&rsquo;Inde, 15 % du reste du monde. \n Niko Leon : Vous avez mentionn\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment que le meilleur moment pour investir dans l&rsquo;IA \u00e9tait il y a cinq ans. Par curiosit\u00e9, quelle est la chose aujourd&rsquo;hui qui, selon vous, sera l&rsquo;IA dans cinq ans ? \n Fabrice Grinda : L&rsquo;entreprise la plus int\u00e9ressante de mon portefeuille est une entreprise d&rsquo;IA. Je pense qu&rsquo;elle pourrait tr\u00e8s bien devenir une entreprise d&rsquo;un billion de dollars, mais je pense aussi qu&rsquo;il est trop tard pour investir maintenant. \n Mais il s&rsquo;agit d&rsquo;une entreprise appel\u00e9e Figure AI, qui est le leader mondial de la robotique humano\u00efde. Elle a recrut\u00e9 les meilleurs talents en mati\u00e8re d&rsquo;IA et de robotique pour cr\u00e9er une Figure 2, qui est d\u00e9j\u00e0 en service dans l&rsquo;usine de BMW, rempla\u00e7ant un certain nombre de machinistes et fonctionnant tr\u00e8s bien. \n Mais l&rsquo;\u00e9quipe est extraordinaire. Et compte tenu de la trajectoire qu&rsquo;elle suit, je peux imaginer qu&rsquo;il y aura une Figure 3, bien meilleure et moins ch\u00e8re, dans quelques ann\u00e9es. Et un chiffre 4, quelques ann\u00e9es plus tard. Et je peux imaginer que dans un avenir pas si lointain, dans quatre ou cinq ans, vous aurez des robots humano\u00efdes abordables qui seront r\u00e9pandus par millions dans les usines et \u00e0 la maison. Et je pense que figure AI a probablement un an d&rsquo;avance sur Tesla dans ce domaine, avec des produits et une IA bien meilleurs, et des ann\u00e9es d&rsquo;avance sur les autres acteurs chinois. Je pense donc que cette entreprise est unique en son genre et qu&rsquo;elle est tout \u00e0 fait sp\u00e9ciale.     \n Et le fondateur est extraordinaire. C&rsquo;est certainement l&rsquo;entreprise la plus excitante du portefeuille du point de vue de l&rsquo;IA, mais vous savez, l&rsquo;actuel, si vous deviez investir maintenant, c&rsquo;est probablement, je veux dire, je ne sais pas quel sera le prochain tour de table, mais le dernier tour de table est d\u00e9j\u00e0 de 3 milliards. Ce sera donc beaucoup.  \n Yuri Rabinovich : Tr\u00e8s bien. Vous avez mentionn\u00e9 qu&rsquo;il existe de nombreuses m\u00e9thodes de sensibilisation \u00e0 froid.  Oui, c&rsquo;est vrai. Quel est le ratio entre l&rsquo;investissement dans la prospection \u00e0 froid et les recommandations ?\n Fabrice Grinda : Tout d&rsquo;abord, nous examinons les contacts \u00e0 froid et nous y investissons, ce qui n&rsquo;est pas du tout le cas de 99 % des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque qui, comme les transactions chez Sequoia, vont probablement directement dans un dossier de courrier ind\u00e9sirable qui n&rsquo;est jamais lu et qui ne sera jamais regard\u00e9.\n Et peut-\u00eatre que cela vous emp\u00eachera d&rsquo;\u00eatre investi \u00e0 l&rsquo;avenir. Certaines de nos meilleures transactions ont \u00e9t\u00e9 refus\u00e9es parce que ce qui se passe, c&rsquo;est que si vous \u00eates un fondateur d\u00e9butant issu d&rsquo;une r\u00e9gion g\u00e9ographique non traditionnelle, vous savez, vous \u00eates \u00e0 Albany, New York, vous \u00eates \u00e0 Belo Horizonte au Br\u00e9sil. Vous n&rsquo;\u00eates pas all\u00e9 \u00e0 Sanford, vous savez, bien s\u00fbr, si vous \u00eates all\u00e9 \u00e0 Sanford et que vous avez \u00e9tudi\u00e9 l&rsquo;informatique, vous allez conna\u00eetre des gens du TAC et du VC.  \n Vous serez en mesure de vous pr\u00e9senter chaleureusement. Mais si vous \u00eates dans la m\u00eame situation, si vous \u00eates \u00e0 Sao Paulo ou ailleurs, mais si vous \u00eates \u00e0 Belo Horizonte ou Albany, et que vous \u00eates all\u00e9 \u00e0 l&rsquo;\u00e9cole secondaire, vous n&rsquo;aurez peut-\u00eatre pas la m\u00eame connectivit\u00e9. En fin de compte, vous \u00eates plus r\u00e9silient. Vous allez beaucoup plus loin, avec beaucoup moins de capital, et nous finissons par investir dans certaines de ces entreprises.   \n L&rsquo;\u00e9valuation est beaucoup plus faible, la traction beaucoup plus forte. Nous avons investi dans certaines de ces entreprises \u00e0 hauteur de 2 millions de dollars par mois pour un chiffre d&rsquo;affaires de 10 avant, vous savez, ce qui serait une traction de niveau s\u00e9rie B. Et comme, vous devriez lever 15 \u00e0 50 et non pas 2 \u00e0 10. Vous devriez lever 15 millions \u00e0 50 ans et non 2 millions \u00e0 10 ans. Et nous sommes aussi plus dans une position de limiteurs, mais pour r\u00e9pondre \u00e0 la question, parce que vous avez demand\u00e9 le ratio.   \n Le tiers des transactions provient donc des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque. Et c&rsquo;est environ 55 % des entreprises dans lesquelles nous investissons. Un tiers des transactions provient des fondateurs. Cela repr\u00e9sente environ 30 % des op\u00e9rations dans lesquelles nous investissons et un tiers des op\u00e9rations sont r\u00e9alis\u00e9es \u00e0 froid, ce qui repr\u00e9sente environ 15 % des op\u00e9rations dans lesquelles nous investissons.   \n Le ratio est donc plus faible. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une centaine d&rsquo;affaires, sur les 300 affaires, nous en faisons trois, mais seulement, vous savez, 15 pour cent des trois, si vous voulez au cours de l&rsquo;ann\u00e9e, je suppose que je vais juste rendre le calcul plus facile. Nous r\u00e9alisons 200 contrats et sur les 200 contrats annuels, 30 contrats proviennent du froid.  \n Yuri Rabinovich : Vous recommandez donc aux fondateurs de vous contacter \u00e0 froid \u00e9galement ?\n Fabrice Grinda : Non, je leur recommande d&rsquo;essayer d&rsquo;obtenir une introduction chaleureuse. De pr\u00e9f\u00e9rence aupr\u00e8s d&rsquo;un autre VC ou d&rsquo;un fondateur, mais si vous n&rsquo;avez pas de moyen de me contacter parce que vous n&rsquo;\u00eates pas dans votre r\u00e9seau, vous pouvez m&rsquo;envoyer un email, un email LinkedIn, mais je ne r\u00e9pondrai que si dans ce message vous expliquez ce que vous construisez, la traction que vous avez, et que vous incluez le deck. \n Si vous me dites : \u00ab\u00a0J&rsquo;ai une id\u00e9e g\u00e9niale, j&rsquo;aimerais en parler avec vous\u00a0\u00bb, vous n&rsquo;obtiendrez pas de r\u00e9ponse. Je dois pouvoir prendre la d\u00e9cision de r\u00e9pondre ou non \u00e0 un appel en fonction du message que vous m&rsquo;envoyez. Je n&rsquo;ai pas de temps \u00e0 consacrer au bavardage. Vous devez donc me donner suffisamment d&rsquo;informations pour que je puisse \u00e9valuer si cela justifie ou non un appel dans le message que vous m&rsquo;envoyez.  \n Yuri Rabinovich : Et vous avez mentionn\u00e9 les autres conseils que vous aimeriez donner \u00e0 d&rsquo;autres fondateurs lorsqu&rsquo;ils cr\u00e9ent des entreprises, n&rsquo;est-ce pas ? C&rsquo;est un peu comme maintenant, c&rsquo;est devenu super bon march\u00e9 de construire de nouvelles entreprises, n&rsquo;est-ce pas ? Vous avez vous-m\u00eame cr\u00e9\u00e9 Fabrice AI dans votre garage.  \n Fabrice Grinda : Oui, vous savez, il n&rsquo;y a pas non plus de mod\u00e8le \u00e9conomique. Ce n&rsquo;est pas une entreprise. Oui, je veux dire, faites-le bien. Voici une erreur que commettent beaucoup de fondateurs. Je trouve que beaucoup de fondateurs font cette erreur. Ils se disent : \u00a0\u00bb Oh, j&rsquo;ai besoin de r\u00e9unir un million de dollars pour lancer une startup. C&rsquo;est un tr\u00e8s mauvais signe. Le pr\u00e9-amor\u00e7age, c&rsquo;est-\u00e0-dire le pr\u00e9-VC, c&rsquo;est-\u00e0-dire la famille transgenre compl\u00e8te. Vous devriez pouvoir aller tr\u00e8s loin avec tr\u00e8s peu de capital.        \n Et il y a tr\u00e8s peu de fonds de pr\u00e9-amor\u00e7age. Il y en a quelques-uns, n&rsquo;est-ce pas ? Il y en a quatre, il y a amplify, etc., qui font deux ch\u00e8ques de 50 000 $. Mais pour l&rsquo;essentiel, vous devriez pouvoir disposer de presque aucun capital. Par exemple, aujourd&rsquo;hui, je pourrais construire et vous me donnez 20 000 $. Je pourrais construire n&rsquo;importe quoi. Et il s&rsquo;agit d&#8217;embaucher une \u00e9quipe externe de d\u00e9veloppeurs ou autre sur Upwork.      \n Et, et, et beaucoup de choses qui peuvent \u00eatre cod\u00e9es sans code ont l&rsquo;air bien. Par exemple, si je cr\u00e9e une place de march\u00e9 de nos jours, je vais utiliser Shopify. Oui, vous avez besoin d&rsquo;un composant vendeur qui vous permet de coder un moyen pour les gens de s&rsquo;inscrire, mais j&rsquo;utiliserais la plupart des outils disponibles. Ils sont pr\u00eats \u00e0 l&#8217;emploi, ils prouvent que l&rsquo;\u00e9conomie fonctionne et ils n&rsquo;y r\u00e9fl\u00e9chissent pas vraiment.   \n Donc, si vous venez me voir et que vous me dites : \u00ab\u00a0J&rsquo;ai besoin d&rsquo;un million de dollars pour le construire\u00a0\u00bb. C&rsquo;est un laissez-passer quasi-automatique. Par exemple, oui, vous allez le construire. Construisez-le, obtenez un peu de produit, montrez que vous avez un peu d&rsquo;ad\u00e9quation produit-march\u00e9. Ce que les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque veulent financer, c&rsquo;est l&rsquo;\u00e9chelle. Nous voulons vous faire \u00e9voluer. Si vous vous dites : \u00a0\u00bb Oh, j&rsquo;ai lev\u00e9 500 000 $ aupr\u00e8s de mes amis et de ma famille.      \n Nous sommes en direct. Nous faisons 20 000 MRR par mois. Et maintenant, je sais quel canal d&rsquo;acquisition de clients fonctionne. Et je me fiche de savoir quel est ce canal. Il peut s&rsquo;agir de TikTok. Il pourrait \u00eatre payant. Il peut s&rsquo;agir de SEO. Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;influenceurs.        Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;une \u00e9quipe de vente. Il pourrait s&rsquo;agir d&rsquo;iBound. Vous avez besoin d&rsquo;un canal d&rsquo;acquisition \u00e9volutif, reproductible et \u00e9conomiquement int\u00e9ressant. \n Et vous vous dites, maintenant je l\u00e8ve un capital de d\u00e9part, je l\u00e8ve 3 et 9 millions d&rsquo;euros pour passer de 20, 30 000 euros de chiffre d&rsquo;affaires \u00e0 150 000 euros de chiffre d&rsquo;affaires par mois. Cela a du sens pour moi. Le lancement doit donc \u00eatre efficace en termes de capital, prouver l&rsquo;ad\u00e9quation du produit au march\u00e9. Ensuite, vous irez voir les investisseurs en capital. N&rsquo;allez pas voir les VCs en leur disant que j&rsquo;ai besoin d&rsquo;argent pour lancer, cela prouve que vous ne savez pas de quoi vous parlez.    \n Cela jette un doute sur votre capacit\u00e9 d&rsquo;ex\u00e9cution et nous emp\u00eache de croire que vous allez y arriver. Bien entendu, si vous avez d\u00e9j\u00e0 fond\u00e9 une entreprise pour la deuxi\u00e8me ou la troisi\u00e8me fois et que vous l&rsquo;avez d\u00e9j\u00e0 fait, nous pensons que vous serez en mesure de la mener \u00e0 bien. Mais si c&rsquo;est la premi\u00e8re fois que vous fondez une entreprise, prouvez-le.  \n Niko Leon : En ce qui concerne vos meilleurs investissements jusqu&rsquo;\u00e0 pr\u00e9sent, vous avez dit que vous aviez r\u00e9alis\u00e9 300 sorties sur les 1 100 r\u00e9alis\u00e9es jusqu&rsquo;\u00e0 pr\u00e9sent, ce qui est un tr\u00e8s bon ratio. Quels ont \u00e9t\u00e9 vos meilleurs investissements et saviez-vous qu&rsquo;ils seraient vos meilleurs investissements \u00e0 ce moment-l\u00e0 ou ont-ils \u00e9t\u00e9 surprenants ? \n Fabrice Grinda : Tout d&rsquo;abord, qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un investissement de pointe ?\n Le meilleur investissement peut se faire par multiple, en dollars absolus et par IR, qui sont tous des mesures diff\u00e9rentes et des entreprises diff\u00e9rentes. Je ne pensais pas que ce serait le meilleur multiple d&rsquo;achat de tous les temps. Il s&rsquo;agissait d&rsquo;une soci\u00e9t\u00e9 de jeux en Turquie, dans laquelle nous avons investi parce que nos analystes entrants, qui venaient de nous rejoindre, nous ont dit qu&rsquo;il fallait investir dans cette soci\u00e9t\u00e9, m\u00eame dans les jeux, m\u00eame en Turquie. Nous n&rsquo;avons m\u00eame pas besoin d&rsquo;une majorit\u00e9. Si quelqu&rsquo;un, n&rsquo;importe qui, m\u00eame le nouvel analyste qui a 21 ans et dont c&rsquo;est le premier emploi, dit qu&rsquo;il faut investir et se l\u00e8ve de table, nous investirons. Nous les dimensionnerons, nous investirons. Nous avons donc investi dans une soci\u00e9t\u00e9 de jeux appel\u00e9e Gram Games, qui tente de cr\u00e9er un Clash of Clans ou Supercell pour les march\u00e9s \u00e9mergents sur Android.      \n Elle a \u00e9chou\u00e9 lamentablement, la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9tait en train de faire faillite. Je pense que l&rsquo;un des ing\u00e9nieurs avait sign\u00e9 les documents de liquidation pour s&rsquo;amuser. Je construisais ce tout petit jeu et ils m&rsquo;ont dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, sortons-le. On ne sait jamais.\u00a0\u00bb Et la sensation mondiale instantan\u00e9e est un jeu appel\u00e9 1010. C&rsquo;est un peu comme 2048. L&rsquo;entreprise s&rsquo;est alors rendu compte qu&rsquo;il \u00e9tait inutile de cr\u00e9er des jeux complexes avec des acteurs, des histoires et des graphismes, alors qu&rsquo;il est possible de cr\u00e9er des jeux plus simples.     \n Ils sont devenus un \u00e9diteur et un d\u00e9veloppeur de jeux occasionnels et, apr\u00e8s avoir fr\u00f4l\u00e9 la mort, litt\u00e9ralement, nous avons d\u00fb signer les documents de liquidation. L&rsquo;entreprise s&rsquo;est d\u00e9velopp\u00e9e de plus en plus rapidement. Zynga l&rsquo;a rachet\u00e9e pour 250 millions d&rsquo;euros plus trois ans de b\u00e9n\u00e9fices. Et je pense que les b\u00e9n\u00e9fices \u00e9taient de l&rsquo;ordre de 35, 100 et 250, n&rsquo;est-ce pas ? Comme si les b\u00e9n\u00e9fices \u00e9taient plus importants que le rachat.    \n Je veux dire, c&rsquo;est comme si c&rsquo;\u00e9tait ahurissant. Et nous ne l&rsquo;avons mis que pour 50 000 euros parce que c&rsquo;\u00e9tait un ch\u00e8que minuscule, parce que nous sommes des analystes insistants. Et les 50 000 $ sont devenus 20 millions. C&rsquo;est donc un multiple auquel nous ne nous attendions pas. Si vous nous aviez demand\u00e9 de classer l&rsquo;entreprise \u00e0 plusieurs reprises, nous aurions dit les 5 % les plus bas de notre portefeuille d&rsquo;entreprises, et pourtant, nous avons fini par obtenir le multiple le plus \u00e9lev\u00e9 de tous les temps.    \n Vous avez donc de la chance. Mieux vaut \u00eatre chanceux que bon, et les choses vous surprennent dans les deux sens. Vous avez des entreprises qui \u00e9taient des licornes d&rsquo;un milliard de dollars et qui meurent. Et des entreprises qui sont en train de mourir et qui, apr\u00e8s avoir trouv\u00e9 une solution, d\u00e9collent et sortent du march\u00e9. D&rsquo;autres tr\u00e8s grands succ\u00e8s en dollars absolus ont \u00e9t\u00e9 Alibaba.    \n J&rsquo;ai \u00e9tudi\u00e9 le mandarin \u00e0 la Beijing Global University en 1994, alors que j&rsquo;\u00e9tais \u00e0 Princeton. J&rsquo;ai rencontr\u00e9 Jack Ma en 1999, j&rsquo;ai essay\u00e9 de lui acheter le domaine alibaba.com, parce que je voulais que ce soit le domaine de mon eBay d&rsquo;Europe. Comme vous pouvez l&rsquo;imaginer, je ne l&rsquo;ai pas convaincu. Et plus tard, j&rsquo;ai fini par investir assez tard, \u00e0 une valorisation de 15 milliards, \u00e0 4 dollars l&rsquo;action ou quelque chose comme \u00e7a.   \n Mais il \u00e9tait \u00e9vident pour moi que cela allait devenir important et que l&rsquo;opportunit\u00e9 \u00e9tait \u00e9norme. Et \u00e7a a commenc\u00e9 \u00e0 se mon\u00e9tiser et finalement ils sont entr\u00e9s en bourse et ont grandi encore plus. Et oui, vous savez, mon, je pense que je l&rsquo;ai mis dans un million qui est devenu 50 millions ou quelque chose comme \u00e7a. Et puis Coupang, c&rsquo;est la m\u00eame chose. Il s&rsquo;agissait au d\u00e9part d&rsquo;un Groupon cor\u00e9en.    \n Nous avons donc r\u00e9ussi, puis c&rsquo;est devenu l&rsquo;un des nombreux Amazon de Cor\u00e9e. Nous avons donc r\u00e9ussi et sommes devenus le principal acteur en Cor\u00e9e dans la cat\u00e9gorie Amazon. Nous avons donc investi et sommes finalement entr\u00e9s en bourse avec succ\u00e8s, en termes de dollars absolus, mais pas en termes de multiples parce que nous avons investi une valeur assez \u00e9lev\u00e9e au d\u00e9part, je pense peut-\u00eatre un milliard pour commencer.  \n Et donc, oui, nous avons vendu pour 50 milliards, mais&#8230; Vous savez, nous avons investi un milliard. \n Yuri Rabinovich : Cela ne vous d\u00e9range donc pas d&rsquo;investir dans des valorisations de l&rsquo;ordre du milliard ?\n Fabrice Grinda : Nous attendons qu&rsquo;il y ait un gagnant clair. Comme je l&rsquo;ai dit pr\u00e9c\u00e9demment, nous n&rsquo;investissons pas dans les concurrents. Et donc, et je ne veux pas investir dans l&rsquo;\u00e9conomie sous-marine.  \n Ce n&rsquo;est donc pas le pain et le beurre, n&rsquo;est-ce pas ? Ou le pain et le beurre, c&rsquo;est la semence et l&rsquo;A, mais disons qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;A, il y a sept entreprises qui font la m\u00eame chose. Elles se portent toutes bien, avec des \u00e9quipes formidables. Si j&rsquo;investis dans la mauvaise. Je perds l&rsquo;opportunit\u00e9 d&rsquo;investir dans la cat\u00e9gorie pour toujours. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;attends. Et dans le cas de Coupang, nous l&rsquo;avons vu tr\u00e8s t\u00f4t.      \n Nous l&rsquo;avons vu plus t\u00f4t. Cela n&rsquo;avait tout simplement pas de sens d&rsquo;investir plus t\u00f4t. C&rsquo;\u00e9tait Groupon, je n&rsquo;aimais pas le mod\u00e8le Groupon. C&rsquo;\u00e9tait l&rsquo;un des cinq Amazon, ce n&rsquo;\u00e9tait pas clair. Finalement, le moment est venu d&rsquo;investir. Nous avons investi dans Skip the Dishes, qui est un DoorDash pour le Canada. Ils ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9s six mois plus tard. Je ne sais pas, cinq fois, dix fois en six mois.       \n C&rsquo;\u00e9tait genre 10 000 IRR, peu importe. J&rsquo;ai tr\u00e8s, tr\u00e8s bien r\u00e9ussi. Encore une fois, ce n&rsquo;est pas pour cela que nous avons investi. Nous ne nous attendions pas \u00e0 \u00eatre accept\u00e9s aussi rapidement, mais nous avons pu les aider. Ils ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s satisfaits de l&rsquo;investissement. Nous avons \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s heureux. Nous avons soutenu les entreprises suivantes. Et oui, non, ces choses vous surprennent dans les deux sens.       \n Yuri Rabinovich : Et comment suivez-vous ces entreprises que vous appr\u00e9ciez, mais que vous n&rsquo;\u00e9tiez pas pr\u00eat \u00e0 investir ? Il s&rsquo;agit en quelque sorte de savoir comment vous gardez une trace de tout cela. \n Fabrice Grinda : Oui. Ainsi, lorsque nous passons dans une entreprise, nous avons plusieurs \u00e9tats. \u00c0 la fin du comit\u00e9 d&rsquo;investissement, nous organisons un comit\u00e9 d&rsquo;investissement tous les mardis pendant deux heures. \n Nous en avons donc eu un aujourd&rsquo;hui, nous avons investi dans quelques entreprises. Nous avons un statut, comme nous avons investi, donc nous passons en portefeuille. Eh bien, nous passons pour toujours. Nous n&rsquo;aimons pas le fondateur, nous n&rsquo;aimons rien, ou nous passons et nous nous reconnectons et nous mettons un actif dans six mois, neuf mois, un an. Reprenons contact pour v\u00e9rifier o\u00f9 ils en sont.    \n Il arrive que nous fassions cela sept fois jusqu&rsquo;\u00e0 ce que nous investissions enfin.\n Yuri Rabinovich : Et les fondateurs sont pr\u00eats \u00e0 se reconnecter \u00e0 chaque fois ?\n Fabrice Grinda : Oui, parce que nous les traitons bien. Nous leur disons, \u00e9coutez, voici la raison pour laquelle nous ne le faisons pas et c&rsquo;est g\u00e9n\u00e9ralement logique, mais nous aimerions bien, tout le monde n&rsquo;est pas d&rsquo;accord, certaines personnes sont \u00e9nerv\u00e9es parce que vous avez pass\u00e9, mais nous sommes honn\u00eates et transparents. \n Beaucoup de soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque vous abandonnent, vous savez, et donc oui, non, elles sont heureuses de, elles sont surtout heureuses de reprendre contact.\n Yuri Rabinovich : Oui, encore une fois, il s&rsquo;agit d&rsquo;\u00e9tablir des relations, n&rsquo;est-ce pas ? Au fil du temps, vous pouvez donc investir \u00e0 plusieurs reprises dans le m\u00eame fondateur, n&rsquo;est-ce pas ? \n Fabrice Grinda : Oh, nous l&rsquo;avons fait \u00e0 plusieurs reprises. Oui, c&rsquo;est vrai. En fait, nous avons une politique non centr\u00e9e, qui est la suivante : \u00ab\u00a0Si vous avez bien agi avec nous, nous vous soutiendrons quoi qu&rsquo;il arrive. Si vous avez fait ce qu&rsquo;il fallait, nous vous soutiendrons quoi que vous fassiez ensuite. Nous avons donc soutenu Brett Adcock dans sa premi\u00e8re startup, Vetteri, un march\u00e9 du travail pour les programmeurs, qui a atteint un chiffre d&rsquo;affaires de 100 millions d&rsquo;euros.  \n Nous l&rsquo;avons vendue \u00e0 Adecco pour cent millions. Nous avons gagn\u00e9 huit X ou investisseur en quelques ann\u00e9es. Tr\u00e8s heureux. Il m&rsquo;a alors dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, je construis une soci\u00e9t\u00e9 de taxis \u00e9lectriques volants appel\u00e9e Archer. Je lui ai dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, voici notre ch\u00e8que. Nous n&rsquo;avons m\u00eame pas pris d&rsquo;appel. Nous n&rsquo;avons m\u00eame pas regard\u00e9 le pont, nous avons juste vir\u00e9 l&rsquo;argent.      \n Et puis, vous savez, il l&rsquo;a rendue publique, \u00e7a a tr\u00e8s bien march\u00e9. Et puis il est comme, maintenant je construis une entreprise de robots humano\u00efdes. Je suis comme, ok, voici votre argent. Peu importe les conditions, peu importe, prenez-le. Et si vous avez bien travaill\u00e9 avec nous, nous vous soutiendrons encore et encore, quoi qu&rsquo;il arrive.    \n Yuri Rabinovich : Incroyable. \u00c0 quel moment avez-vous senti que vous \u00e9tiez pr\u00eat \u00e0 fonder une famille ? Je vous ai vu, vous avez des enfants en bas \u00e2ge et vous avez travaill\u00e9 dur pour y arriver, n&rsquo;est-ce pas ? Oui,   \n Fabrice Grinda : Je veux dire, je n&rsquo;ai jamais pens\u00e9 que je voulais une famille pour \u00eatre clair. Je pensais que les donn\u00e9es dans, dans le monde quand vous \u00eates un gars super ambitieux et heureux. Vous savez, vous parlez \u00e0 vos amis qui ont des enfants. Et aussi \u00ab\u00a0A. ils disparaissent de votre vie\u00a0\u00bb \u00ab\u00a0B. ils cessent d&rsquo;\u00eatre l&rsquo;individu ou m\u00eame le couple pour devenir le parent\u00a0\u00bb. Et \u00ab\u00a0C. lorsque vous les rencontrez, ce qui est tr\u00e8s rare, c&rsquo;est environ tous les deux mois. C&rsquo;est comme si je n&rsquo;avais pas dormi et que ma vie \u00e9tait nulle. Je ne peux rien faire d&rsquo;amusant.       \n Et mes enfants ceci, mes enfants cela. C&rsquo;est comme si ce n&rsquo;\u00e9tait pas un discours tr\u00e8s convaincant, n&rsquo;est-ce pas ?\u00a0\u00bb Comme, ouais, pas pour moi. Je ne veux pas d&rsquo;enfants. J&rsquo;aime ma vie. Elle est parfaite. Comme je l&rsquo;ai fait, et c&rsquo;est arriv\u00e9 un peu au hasard. Je suis all\u00e9e, j&rsquo;ai fait une c\u00e9r\u00e9monie d&rsquo;ayahuasca au hasard. Et encore une fois, beaucoup de gens font la c\u00e9r\u00e9monie de l&rsquo;ayahuasca parce qu&rsquo;ils sont \u00e0 la recherche du but de leur vie, ou parce qu&rsquo;ils essaient de gu\u00e9rir des traumatismes pass\u00e9s, et cetera, comme, je suis super heureuse, je suis comme, c&rsquo;est juste arriv\u00e9, comme, le temps que j&rsquo;ai pu passer les 10 jours avant de pr\u00e9parer le voyage, comme pas de caf\u00e9ine, pas de sexe, dormir, m\u00e9diter, pas de viande \u00e0 jeun, comme vraiment cr\u00e9er l&rsquo;environnement ad\u00e9quat.       \n Je l&rsquo;ai fait dans la jungle profonde de Bushwick, donc je n&rsquo;ai pas eu besoin d&rsquo;aller tr\u00e8s loin. Et je me suis dit, pourquoi pas ? Et je, et pourquoi pas ? C&rsquo;est la m\u00eame chose pour moi, l&rsquo;un de mes traits de caract\u00e8re est la curiosit\u00e9. Qu&rsquo;y a-t-il dans la nature de la r\u00e9alit\u00e9 ? Cela pourrait \u00eatre amusant et int\u00e9ressant. Je n&rsquo;en attendais rien.      \n Et ma grand-m\u00e8re est venue me rendre visite. Ma grand-m\u00e8re, pour \u00eatre clair, \u00e9tait d\u00e9c\u00e9d\u00e9e 20 ans plus t\u00f4t. Le message que j&rsquo;ai re\u00e7u \u00e9tait incroyable. C&rsquo;est comme si vous viviez le but de votre vie. Tout est formidable. Vous \u00eates combl\u00e9. Vous faites ce que vous devriez faire. Je ne sais pas si c&rsquo;est \u00ab\u00a0mais\u00a0\u00bb, mais c&rsquo;est certainement \u00ab\u00a0et\u00a0\u00bb ou \u00ab\u00a0ou\u00a0\u00bb, mais voici quelques id\u00e9es pour vous sur la marge. Tout d&rsquo;abord, vous \u00eates une force de la nature. Si vous voulez que quelque chose se produise, vous pouvez le faire, mais lorsque vous essayez des choses et qu&rsquo;elles ne fonctionnent pas, ne les forcez pas. Ce n&rsquo;est pas fait pour vous.          \n Cela ne fonctionne que si vous avez vraiment essay\u00e9, et j&rsquo;ai vraiment essay\u00e9 de construire une communaut\u00e9 et un studio en R\u00e9publique dominicaine, et il y avait une combinaison de corruption, de criminalit\u00e9, de maladies tropicales, comme si rien n&rsquo;allait bien. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;ai d\u00e9m\u00e9nag\u00e9 ma r\u00e9sidence secondaire de la R\u00e9publique dominicaine aux \u00eeles Turks et Caicos, et c&rsquo;est la meilleure d\u00e9cision que j&rsquo;aie jamais prise. \n Mais elle m&rsquo;a dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, vous devriez revoir cette histoire d&rsquo;enfant\u00a0\u00bb. La raison pour laquelle vous n&rsquo;\u00eates pas contraint est que votre vie est extraordinaire. Elle est riche d&rsquo;aventures, d&rsquo;amiti\u00e9 et d&rsquo;amour.   Oui, c&rsquo;est vrai. Vous avez vos chiens et votre entreprise, comme si tout allait bien. Et vous pensez que ce ne sera que n\u00e9gatif, comme tous vos amis. \n C&rsquo;est vrai. Mais elle m&rsquo;a dit : \u00ab\u00a0Le co\u00fbt d&rsquo;avoir des enfants pourrait \u00eatre moins \u00e9lev\u00e9 que vous ne le pensez\u00a0\u00bb, ce qui signifie, et je ne parle pas des co\u00fbts financiers, qu&rsquo;ils sont toujours \u00e9lev\u00e9s. Ceux-ci sont toujours \u00e9lev\u00e9s. Il s&rsquo;agit du co\u00fbt pour votre qualit\u00e9 de vie, car une fois que les gens commencent \u00e0 avoir des enfants, ils substituent leur vie \u00e0 celle de parents. Mais les enfants peuvent \u00eatre un compl\u00e9ment \u00e0 votre vie.   \n Vous pouvez faire du ski h\u00e9liport\u00e9 avec vos enfants. Vous pouvez faire du kite surf avec vos enfants. Vous pouvez faire de la randonn\u00e9e avec vos enfants. Il n&rsquo;est donc pas n\u00e9cessaire d&rsquo;\u00eatre un ou une ou vous pouvez continuer \u00e0 vivre. Vous pouvez tout faire avec vos enfants et continuer \u00e0 \u00eatre l&rsquo;individu, le couple et le parent. Et vous n&rsquo;avez pas, et connaissant votre personnalit\u00e9, vous n&rsquo;avez pas besoin d&rsquo;\u00eatre, vous ne serez jamais un parent h\u00e9licopt\u00e8re.     \n Vous savez, vous allez \u00eatre moins en feu d&rsquo;affaires, pas comme, vous savez, aller \u00e0 tous les matchs de football. Ce n&rsquo;est pas vous, et vous n&rsquo;avez pas besoin de l&rsquo;\u00eatre. En fait, la fa\u00e7on dont les autres le font, c&rsquo;est vraiment mauvais pour eux, mauvais pour les enfants et mauvais pour la relation. Donc A, les co\u00fbts sont moins \u00e9lev\u00e9s que vous ne l&rsquo;imaginez et B, les avantages sont plus importants que vous ne l&rsquo;imaginez. Vous aimeriez parler. Vous aimeriez enseigner. Vous aimeriez faire des pr\u00e9sentations. Vous donnez des cours dans plusieurs \u00e9coles de commerce. Vous cr\u00e9ez un blog et un podcast afin de ne pas avoir \u00e0 vous d\u00e9placer pour \u00eatre plus \u00e9volutif. Enseigner \u00e0 vos enfants va \u00eatre encore plus extraordinaire parce que cela va vous permettre de rester jeune.         \n Vous allez vous y reconna\u00eetre et vous allez trouver cela extraordinairement convaincant. En fin de compte, l&rsquo;argumentaire est le suivant : le co\u00fbt est moins \u00e9lev\u00e9, les avantages sont plus importants. Ce sera un compliment pour votre vie. Je le remplacerai. Vous devriez l&rsquo;essayer. J&rsquo;ai quitt\u00e9 la c\u00e9r\u00e9monie de l&rsquo;ayahuasca et je me suis dit : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, nous allons le faire.      \n Elle m&rsquo;a \u00e9galement dit qu&rsquo;il fallait que j&rsquo;aie un fils et une fille, au moins, au moins un de chaque, parce qu&rsquo;ils sont diff\u00e9rents ou que leur relation est diff\u00e9rente. Et donc, oui. Elle s&rsquo;appelait Fran\u00e7oise. C&rsquo;\u00e9tait ma grand-m\u00e8re paternelle. Elle a eu une influence tr\u00e8s forte dans ma vie. C&rsquo;est ainsi que mon fils s&rsquo;appelle Fran\u00e7oise et qu&rsquo;il a maintenant trois ans.     \n Et cela m&rsquo;a pris du temps parce que je voulais m&rsquo;assurer que je choisissais le bon partenaire. Je fais appel \u00e0 une donneuse d&rsquo;ovules et tout le reste. C&rsquo;est donc compliqu\u00e9. Mais maintenant, j&rsquo;ai un enfant de trois ans et un autre de huit mois, et c&rsquo;est parfait. Au d\u00e9but, ils dormaient toute la nuit. Nous nous aimons.     \n C&rsquo;est nous qui nous amusons. J&rsquo;ai pris mon fils, je l&rsquo;ai mis dans le e foil, je l&rsquo;ai emmen\u00e9 faire du kite surf, je l&rsquo;ai emmen\u00e9 faire du ski h\u00e9liport\u00e9, de l&rsquo;escalade. Nous nous sommes \u00e9clat\u00e9s.  \n Il y a quelques semaines, mon fils a demand\u00e9 un fr\u00e8re. Il a trois ans, mais les gens ne prendraient pas cela au s\u00e9rieux, mais moi, je me dis que c&rsquo;est un signe de ce que veut l&rsquo;univers. Je vois cela comme un signe de ce que l&rsquo;univers veut, et j&rsquo;ai eu une longue conversation avec lui, et je lui ai dit : \u00ab\u00a0Vous r\u00e9alisez que si nous avons un fr\u00e8re, il ne sortira pas compl\u00e8tement form\u00e9, pr\u00eat \u00e0 jouer. \n C&rsquo;est comme s&rsquo;il allait \u00eatre nourri au sein pendant huit ans et qu&rsquo;il n&rsquo;\u00e9tait pas fonctionnel. Il me dit : \u00ab\u00a0Je sais, mais finalement, \u00e7a ira, ce sera l\u00e0, je veux un fr\u00e8re\u00a0\u00bb. Je lui r\u00e9ponds : \u00ab\u00a0D&rsquo;accord, on le fait\u00a0\u00bb. Alors maintenant, je fais appel \u00e0 une m\u00e8re porteuse et tout \u00e7a, et c&rsquo;est g\u00e9nial. Au cours de cette m\u00eame c\u00e9r\u00e9monie, j&rsquo;ai re\u00e7u la visite d&rsquo;un loup blanc qui m&rsquo;a dit : \u00ab\u00a0H\u00e9, vous, vous r\u00e9alisez que le fant\u00f4me du loup terrible de John Snow n&rsquo;est pas seulement une fiction, mais qu&rsquo;il est bas\u00e9 sur un vrai chien.    \n C&rsquo;est un berger allemand blanc et vous devriez m&rsquo;avoir. Vous \u00eates un homme \u00e9pique. Vous avez besoin d&rsquo;un chien \u00e9pique et je suis le chien qu&rsquo;il vous faut. J&rsquo;ai donc cherch\u00e9 un \u00e9leveur et j&rsquo;ai maintenant mon loup blanc Angel. Et tout est parti de l\u00e0. Donc oui, mais j&rsquo;ai d\u00e9cid\u00e9 cette piste, j&rsquo;ai d\u00e9cid\u00e9 tout \u00e7a, cette c\u00e9r\u00e9monie a eu lieu en novembre 2018.     \n J&rsquo;ai eu mon fils \u00e0 21 ans, mon chien \u00e0 23 ans, ma fille \u00e0 24 ans. J&rsquo;ai eu mon fils \u00e0 21 ans, mon chien \u00e0 23 ans, ma fille \u00e0 24 ans. Et je suppose que mon prochain fils sera&#8230; Oui, probablement \u00e0 26 ans. Je veux dire que j&rsquo;ai un embryon. Je n&rsquo;ai pas besoin de planifier le reste. Mais oui, j&rsquo;y travaille. J&rsquo;y suis arriv\u00e9e tardivement, mais c&rsquo;est formidable.       \n Je ne regrette pas d&rsquo;\u00eatre venu ici tardivement. Je veux dire que je pense que c&rsquo;\u00e9tait le bon moment pour moi, mais maintenant je suis convertie. Je pense que les familles sont extraordinaires. Les enfants sont extraordinaires. Si je pouvais en avoir 100, j&rsquo;en aurais 100, mais je veux aussi \u00eatre un bon p\u00e8re et un bon pr\u00e9sent et je m&rsquo;amuse beaucoup. Je pense donc que ce sera trois. J&rsquo;ai aussi adopt\u00e9 un enfant de 17 ans, alors je pense que quatre plus le chien, c&rsquo;est formidable.      \n Yuri Rabinovich : Oui. On dirait que vous avez un style de vie agr\u00e9able. \n Fabrice Grinda : Oui, j&rsquo;adore ma vie.\n Yuri Rabinovich : Vous \u00eates \u00e9galement un b\u00e2tisseur de communaut\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ? Je vois que vous organisez de nombreuses retraites et r\u00e9unions et que vous travaillez en r\u00e9seau. Quel est votre sport pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 ?  \n Fabrice Grinda : Comme beaucoup de choses dans la vie, je n&rsquo;ai pas de favori. J&rsquo;ai beaucoup de choses que j&rsquo;aime. \n Je suis motiv\u00e9. J&rsquo;aime la curiosit\u00e9 et la diversit\u00e9. Dans mon cas, la diversit\u00e9 est vraiment l&rsquo;\u00e9pice de la vie. Il y a donc trois sports que je pratique bien et souvent : le padel, le sport de raquette espagnol, et le tennis, que je pratique tr\u00e8s bien. Le kitesurf, que je pratique beaucoup. Et je suis en train d&rsquo;apprendre \u00e0 faire du foil \u00e0 ailettes pour compl\u00e9ter mon kite surf en fonction de la vitesse du vent et du ski de randonn\u00e9e.     \n J&rsquo;aime ces trois activit\u00e9s et je les pratique intensivement, mais je lis aussi 1 500 livres par an. Je joue aussi \u00e0 des jeux vid\u00e9o. Je joue aussi au ping-pong et vous savez, je fais beaucoup de choses diff\u00e9rentes. Je code mon IA et j&rsquo;organise de nombreux rassemblements, des salons intellectuels. Je pense que la communaut\u00e9 qui m&rsquo;entoure, mon nom de famille est Grinda. On l&rsquo;appelle le Grindaverse. C&rsquo;est la famille que j&rsquo;ai et celle que j&rsquo;ai choisie. Il s&rsquo;agit donc d&rsquo;amis et de membres de la famille, et des centaines de personnes en font partie. \u00c0 chaque No\u00ebl, il y a une cinquantaine de personnes qui viennent ici pour passer du temps ensemble. Pour mon anniversaire l&rsquo;\u00e9t\u00e9 dernier, il y avait 120 personnes. Et oui, c&rsquo;est incroyable.          \n Yuri Rabinovich : Non, c&rsquo;est tr\u00e8s bien que vous ayez des gens extraordinaires autour de vous. C&rsquo;est formidable. Fabrice, merci beaucoup de vous \u00eatre joint \u00e0 nous aujourd&rsquo;hui. Vous nous avez fait part d&rsquo;un grand nombre d&rsquo;informations \u00e9tonnantes. Nous serions ravis de vous inviter \u00e0 notre prochain sommet mondial des investisseurs, qui se tiendra \u00e0 Lisbonne le 12 novembre. J&rsquo;esp\u00e8re que vous vous joindrez \u00e0 nous.     \n Fabrice Grinda : Peu probable.\n Yuri Rabinovich : Mais essayons. Nous allons permettre les jeux de pagaie, le tennis et le surf. \n Fabrice Grinda : Oui. L&rsquo;une des cl\u00e9s de ma vie est que je ne participe \u00e0 des conf\u00e9rences que si j&rsquo;y suis d\u00e9j\u00e0 et que j&rsquo;en suis le conf\u00e9rencier principal, car voyager pour le travail n&rsquo;est pas quelque chose que j&rsquo;attends avec impatience. Je structure donc ma vie d&rsquo;une mani\u00e8re tr\u00e8s peu traditionnelle entre New York, les \u00eeles Turks et Caicos et le Canada. \n Parce que les trois, c&rsquo;est-\u00e0-dire la plage, la montagne et la ville, se compl\u00e8tent, n&rsquo;est-ce pas ? \u00c0 New York, c&rsquo;est comme un havre de paix pour les activit\u00e9s intellectuelles, artistiques et professionnelles. Mais si vous faites quelque chose, vous ne pensez pas. Apr\u00e8s deux mois de travail 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, je me suis dit que j&rsquo;avais besoin d&rsquo;une pause. Je vais chez les Turcs. Je travaille pendant la journ\u00e9e.     \n Je suis actuellement en Turquie. Nous faisons des podcasts, des appels, des courriels, etc. Mais quand je ne fais pas cela, j&rsquo;\u00e9cris, je lis, j&rsquo;\u00e9cris, je m\u00e9dite, je fais du kite, je joue au paddle, je joue au tennis. Et pendant l&rsquo;hiver, j&rsquo;aime aussi faire du ski de randonn\u00e9e. Je fais donc la m\u00eame chose que les Turcs, mais dans les montagnes.    \n   Et je le fais aussi en ao\u00fbt. C&rsquo;est donc un peu ma rotation, New York, Turks, Revelstoke. J&rsquo;ai d\u00fb aller voir ma famille \u00e0 Nice. Lisbonne, en novembre, peut-\u00eatre, mais c&rsquo;est peu probable, sauf si, pour une raison ou une autre, je me trouve d\u00e9j\u00e0 en Europe.    C&rsquo;est vrai ? Par exemple, je pourrais traverser l&rsquo;Atlantique. Non, mais si je suis d\u00e9j\u00e0 en Europe parce que je rends visite \u00e0 ma famille ou parce qu&rsquo;il y a quelque chose d&rsquo;important pour moi l\u00e0-bas. Vous savez, en Europe, c&rsquo;est diff\u00e9rent parce que, par exemple, Nice-Lisbonne, c&rsquo;est une heure et demie.  \n Yuri Rabinovich : Nous serons heureux de vous accueillir dans l&rsquo;un de nos plus de 150 \u00e9v\u00e9nements l&rsquo;ann\u00e9e prochaine.\n Fabrice Grinda : Avec plaisir ! En avez-vous fait aux Etats-Unis ? A New York ?  \n Yuri Rabinovich : Bien s\u00fbr, oui.\n Fabrice Grinda : Vous voyez, les \u00e9v\u00e9nements new-yorkais, \u00e7a me fait plaisir !\n Yuri Rabinovich : Exactement. Nous nous reverrons donc l&rsquo;ann\u00e9e prochaine, \u00e0 coup s\u00fbr, quelque part dans le monde. Oui, ravi de vous rencontrer et merci de vous \u00eatre joint \u00e0 nous aujourd&rsquo;hui.  \n Merci, Nico, et \u00e0 bient\u00f4t.\n Fabrice Grinda : Merci de m&rsquo;accueillir.\n ","Category":["Interviews et conversations informelles"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51262","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51262"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51262\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51264,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51262\/revisions\/51264"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51175"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51262"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51262"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51262"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}