Comment tout cela va-t-il se terminer ?<\/strong><\/p>\n\nLes bulles de prix des actifs peuvent \u00e9clater en l’absence de crise financi\u00e8re, comme cela s’est produit lors de la bulle technologique. Nous ne pouvons pas dire quand le sentiment des investisseurs ne sera plus aussi optimiste qu’il l’est actuellement et cela se produira probablement apr\u00e8s l’orgie de d\u00e9penses que je pr\u00e9vois une fois que nous aurons mis COVID derri\u00e8re nous.<\/p>\n\n
Cependant, des probl\u00e8mes se posent si l’on consid\u00e8re l’ensemble de la dette publique et de la dette des entreprises qui ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9es de COVID. Il y a plusieurs fa\u00e7ons d’y rem\u00e9dier.<\/p>\n\n
1. Nous en sortons grandis<\/strong><\/p>\n\nCette situation n’est pas sans pr\u00e9c\u00e9dent. Pendant les deux guerres mondiales, la dette publique a explos\u00e9. Cependant, apr\u00e8s les deux guerres, la croissance \u00e9conomique a \u00e9t\u00e9 forte, gr\u00e2ce \u00e0 une forte demande de la part des consommateurs et \u00e0 des investissements importants. Cela peut se reproduire. Apr\u00e8s quelques d\u00e9cennies de stagnation de la croissance de la productivit\u00e9, nous sommes peut-\u00eatre sur le point de conna\u00eetre un boom de la productivit\u00e9. COVID a permis une augmentation massive de l’adoption des paiements num\u00e9riques, de la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine, de l’automatisation industrielle, de l’enseignement en ligne, du commerce \u00e9lectronique et du travail \u00e0 distance. En outre, la rapidit\u00e9 du d\u00e9veloppement des vaccins \u00e0 ARNm laisse esp\u00e9rer de nombreuses autres innovations dans le domaine des soins de sant\u00e9.<\/p>\n
\n
2. Nous gonflons<\/strong><\/p>\n\nLes \u00c9tats-Unis tentent \u00e9galement d’augmenter l’inflation nominale pour maintenir des taux r\u00e9els n\u00e9gatifs, ce qui aide le gouvernement \u00e0 se d\u00e9sendetter, comme il l’a fait apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale. Les taux r\u00e9els sont \u00e0 nouveau n\u00e9gatifs.<\/p>\n
\n
Courbe de rendement des tr\u00e9sors am\u00e9ricains \u00e0 5 ans Taux<\/strong><\/p>\n\n
Compte tenu de l’ampleur des mesures de relance et de l’augmentation attendue de la demande, je pense qu’ils parviendront \u00e0 faire passer l’inflation nominale au-dessus de 2 %, comme le souhaite la Fed.<\/p>\n\n
Notez qu’un tel r\u00e9sultat n’est pas toujours garanti. Le Japon n’a pas r\u00e9ussi \u00e0 cr\u00e9er de l’inflation pendant la majeure partie des 30 derni\u00e8res ann\u00e9es, malgr\u00e9 les d\u00e9penses publiques massives et l’assouplissement quantitatif. Vous pouvez \u00e9galement d\u00e9passer les limites et cr\u00e9er une forte inflation, comme l’a montr\u00e9 le Zimbabwe au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies.<\/p>\n\n
L’id\u00e9al serait une inflation ma\u00eetris\u00e9e de l’ordre de 2 \u00e0 3 %.<\/p>\n\n
<\/div>\n\n
3. Nous d\u00e9gageons des exc\u00e9dents<\/strong><\/p>\n\nApr\u00e8s les deux guerres mondiales, un fort consensus social et politique s’est d\u00e9gag\u00e9 en faveur de la restriction budg\u00e9taire et de la r\u00e9duction de la dette.<\/p>\n
\n
L’Allemagne a r\u00e9duit son ratio dette\/PIB de 82,4 % en 2010 \u00e0 59,8 % en 2019 en d\u00e9gageant des exc\u00e9dents.<\/p>\n
\n
<\/div>\n\n
De m\u00eame, la Gr\u00e8ce a \u00e9t\u00e9 contrainte de d\u00e9gager des exc\u00e9dents et de mettre fin \u00e0 sa prodigalit\u00e9 dans le cadre des conditions du plan de sauvetage.<\/p>\n
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Mon point de vue sur ce qui va se passer<\/strong><\/p>\n\nLes \u00c9tats-Unis n’ont plus la discipline n\u00e9cessaire pour d\u00e9gager des exc\u00e9dents, mais peuvent continuer \u00e0 maintenir des d\u00e9ficits tant que le dollar reste la monnaie de r\u00e9serve mondiale. Le jour des comptes viendra, mais il ne semble pas que ce soit le cas \u00e0 court terme, de sorte que la dette am\u00e9ricaine continuera \u00e0 gonfler.<\/p>\n
\n
Pendant un certain temps, j’ai craint que la prochaine crise financi\u00e8re ne prenne la forme d’une crise de la dette souveraine dans une \u00e9conomie majeure, les investisseurs craignant qu’elle ne puisse plus supporter son niveau d’endettement, comme cela s’est produit en Gr\u00e8ce il y a dix ans. L’Italie, dont le ratio dette\/PIB devrait d\u00e9passer 150 % en 2021, vient \u00e0 l’esprit. <\/p>\n
\n
Je ne suis plus s\u00fbr que ce soit le sc\u00e9nario le plus probable. La crise de l’euro a montr\u00e9 que l’Europe \u00e9tait pr\u00eate \u00e0 faire n’importe quoi pour pr\u00e9server l’euro et je m’attends \u00e0 ce qu’il en soit de m\u00eame cette fois-ci. Si une crise de la dette souveraine devait survenir, nous trouverions probablement un moyen de nous en sortir.<\/p>\n\n
Par cons\u00e9quent, je me demande si la prochaine crise ne sera pas plut\u00f4t une crise de la foi, mais plut\u00f4t une crise des monnaies fiduciaires. Je ne pense pas que cela se produira au cours de l’ann\u00e9e \u00e0 venir. Cependant, il y aura un jour o\u00f9 l’on devra faire face \u00e0 l’augmentation constante de la masse mon\u00e9taire, combin\u00e9e \u00e0 une croissance insoutenable de la dette et des d\u00e9ficits dans presque tous les grands pays du monde. <\/p>\n\n
<\/div>\n\n
Que faire en tant qu’individus vivant dans cette bulle ?<\/strong><\/p>\n\nOn ne sait pas exactement pourquoi et quand la bulle \u00e9clatera, mais il existe quelques moyens de s’y pr\u00e9parer.<\/p>\n\n
Tout d’abord, dans cet environnement, vous ne devriez poss\u00e9der aucune obligation. Les rendements sont incroyablement bas et vous n’\u00eates pas r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 pour le risque de d\u00e9faillance. Dans le m\u00eame temps, vous \u00eates expos\u00e9 au risque d’inflation.<\/p>\n\n
Deuxi\u00e8mement, j’augmenterais consid\u00e9rablement vos liquidit\u00e9s pour qu’elles repr\u00e9sentent 20 % ou plus de vos actifs. Vous ne gagnez rien sur ces liquidit\u00e9s et vous perdez la valeur de l’inflation. En outre, il serait d\u00e9valoris\u00e9 en cas de crise de la monnaie fiduciaire. Cependant, les liquidit\u00e9s sont utiles dans d’autres types de crise, lorsque les gens se mettent \u00e0 l’abri lorsque les bulles \u00e9clatent. Il offre s\u00e9curit\u00e9 et flexibilit\u00e9 et vous permet d’acheter des actifs \u00e0 bon march\u00e9. Dans le m\u00eame temps, vous pouvez retirer des liquidit\u00e9s, si n\u00e9cessaire, en cas de pic d’inflation.<\/p>\n\n
Troisi\u00e8mement, \u00e9vitez les marges comme la peste. Si l’inflation diminue la valeur de votre dette (et les hypoth\u00e8ques sont acceptables), vous ne voulez pas \u00eatre expos\u00e9 \u00e0 des appels de marge lorsque la bulle \u00e9clatera et que les actifs perdront de la valeur. De nombreuses personnes fortun\u00e9es ont fait faillite de cette mani\u00e8re lors de la crise financi\u00e8re de 2007-2008.<\/p>\n\n
Quatri\u00e8mement, d\u00e9tenez des actions de haute qualit\u00e9. Ils prennent de la valeur dans un environnement inflationniste et conservent davantage de valeur lorsque les prix des actifs baissent. En d’autres termes, ne souffrez pas de FOMO et ne vous lancez pas \u00e0 la poursuite du dernier investissement \u00e0 la mode (Bitcoin, Gamestop, etc.). Cela ne veut pas dire que vous devez n\u00e9cessairement vendre vos bitcoins si vous en poss\u00e9dez. Il s’agit d’une forme d’or num\u00e9rique qui pourrait constituer une bonne couverture contre l’inflation, mais je ne chercherais pas \u00e0 augmenter ma position aux niveaux de prix actuels.<\/p>\n\n
Vous ne devriez pas essayer de court-circuiter la bulle car, comme l’a dit Keynes, \u00ab\u00a0les march\u00e9s peuvent rester irrationnels plus longtemps que vous ne pouvez rester solvables\u00a0\u00bb : \u00ab\u00a0les march\u00e9s peuvent rester irrationnels plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable\u00a0\u00bb. Une meilleure fa\u00e7on de jouer la bulle est de cr\u00e9er des actifs tels qu’une startup technologique ou un SPAC.<\/p>\n\n
Notez que dans mon cas, je ne poss\u00e8de m\u00eame pas d’actions. J’ai une strat\u00e9gie \u00ab\u00a0barbell\u00a0\u00bb avec uniquement des liquidit\u00e9s et des startups technologiques priv\u00e9es illiquides en d\u00e9but de p\u00e9riode. Si vous disposez d’une diversification suffisante (c’est-\u00e0-dire plus de 100 investissements) pour tenir compte des startups qui \u00e9chouent, les startups technologiques priv\u00e9es en phase de d\u00e9marrage constituent la meilleure classe d’actifs. Elles cr\u00e9ent de la valeur pour l’\u00e9conomie et peuvent se d\u00e9velopper rapidement. En tant que tels, ils sont \u00e9tonnants \u00e0 poss\u00e9der dans des environnements inflationnistes et d\u00e9flationnistes.<\/p>\n\n
Notez que je varie fortement l’\u00e9quilibre de mes actifs entre les liquidit\u00e9s et les startups. Parfois, je suis tout en startups. Il m’arrive de conserver d’importantes r\u00e9serves de liquidit\u00e9s. En ce moment, je constitue mes r\u00e9serves de liquidit\u00e9s tout en continuant \u00e0 investir. J’aime particuli\u00e8rement l’arbitrage qui consiste \u00e0 vendre des actions technologiques publiques sur\u00e9valu\u00e9es (ou des soci\u00e9t\u00e9s en phase de pr\u00e9-introduction en bourse) et \u00e0 investir dans des start-ups technologiques en phase de d\u00e9marrage qui sont un peu moins sur\u00e9valu\u00e9es. Cependant, je pense que le fait de disposer d’importantes r\u00e9serves de liquidit\u00e9s sera utile \u00e0 un moment ou \u00e0 un autre au cours des prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n\n
Bonne chance !<\/p>\n\n
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Les signes avant-coureurs de la manie des march\u00e9s sont omnipr\u00e9sents. Les ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fice sont \u00e9lev\u00e9s et en augmentation. Le bitcoin a augment\u00e9 de 300 % en un an. Il y … Continuer la lecture de « Bienvenue dans la bulle \u00e0 tout faire ! »<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":28247,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[94,93],"tags":[],"class_list":["post-29477","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-leconomie-fr","category-leconomie"],"acf":[],"contentUpdated":"Bienvenue dans la bulle \u00e0 tout faire !. Categories - L'\u00e9conomie, L'\u00e9conomie. Date-Posted - 2021-02-09T16:34:10 . \n Les signes avant-coureurs de la manie des march\u00e9s sont omnipr\u00e9sents. Les ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fice sont \u00e9lev\u00e9s et en augmentation. Le bitcoin a augment\u00e9 de 300 % en un an. Il y a un d\u00e9luge d’introductions en bourse de SPAC. Les prix de l’immobilier augmentent rapidement en dehors des grandes villes denses.\n Ratio PE du S&P 500\n Prix du BTC au cours des 12 derniers mois\n Ces \u00e9l\u00e9ments, ainsi que les ventes \u00e0 d\u00e9couvert, les mini-bulles et l’augmentation de la volatilit\u00e9, sont les sympt\u00f4mes d’une bulle.\n \u00c0 premi\u00e8re vue, le fait que nous soyons dans une bulle peut sembler surprenant, alors que des millions de personnes sont au ch\u00f4mage ou sous-employ\u00e9es. Cependant, pendant la pand\u00e9mie, le revenu personnel a augment\u00e9 de plus de mille milliards de dollars en raison des niveaux historiques de relance budg\u00e9taire du gouvernement.\n Les salaires n’ont baiss\u00e9 que de 43 milliards de dollars entre mars et novembre. Si de nombreux travailleurs du secteur des services ont perdu leur emploi, les emplois professionnels mieux r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s n’ont pas \u00e9t\u00e9 touch\u00e9s, et certains emplois peu qualifi\u00e9s ont connu un essor, comme les entrep\u00f4ts et les magasins d’alimentation, ce qui a entra\u00een\u00e9 des pertes moins importantes que ce que l’on aurait pu pr\u00e9voir.\n L’ampleur des programmes d’aide gouvernementaux \u00e9tait sans pr\u00e9c\u00e9dent. Les programmes d’assurance ch\u00f4mage ont inject\u00e9 499 milliards de dollars dans les poches des Am\u00e9ricains. Les ch\u00e8ques de relance de 1 200 dollars vers\u00e9s \u00e0 la plupart des m\u00e9nages am\u00e9ricains ont ajout\u00e9 276 milliards de dollars. Au total, les Am\u00e9ricains ont per\u00e7u, de mars \u00e0 novembre 2020, un revenu apr\u00e8s imp\u00f4t sup\u00e9rieur de plus de 1 000 milliards de dollars \u00e0 celui de 2019. En cons\u00e9quence, le nombre de faillites aux \u00c9tats-Unis a atteint son niveau le plus bas depuis 35 ans en 2020 !\n En outre, les d\u00e9penses discr\u00e9tionnaires ont chut\u00e9 de mani\u00e8re spectaculaire. Les d\u00e9penses de services ont diminu\u00e9 de 575 milliards de dollars, car les gens ne sont pas partis en vacances, n’ont pas fr\u00e9quent\u00e9 les restaurants, les cin\u00e9mas, les salles de sport, les concerts, etc. Si les Am\u00e9ricains ont d\u00e9pens\u00e9 un peu plus pour les biens durables, les d\u00e9penses globales ont tout de m\u00eame baiss\u00e9 de 535 milliards de dollars.\n Si l’on ajoute \u00e0 cela l’augmentation du revenu personnel, les Am\u00e9ricains ont \u00e9pargn\u00e9 1 500 milliards de dollars suppl\u00e9mentaires !\n Si une partie de ces liquidit\u00e9s suppl\u00e9mentaires a \u00e9t\u00e9 investie dans des d\u00e9p\u00f4ts, une grande partie a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 investie dans des placements, ce qui a gonfl\u00e9 le prix des actifs. Cela s’ajoute au flot de liquidit\u00e9s lib\u00e9r\u00e9 par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et \u00e0 son engagement de maintenir les taux \u00e0 un niveau proche de z\u00e9ro – en fait, les taux r\u00e9els sont d\u00e9sormais inf\u00e9rieurs \u00e0 z\u00e9ro.\n La valeur des prix des actifs devrait \u00eatre la valeur actuelle nette de leurs flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s.\n Des taux d’int\u00e9r\u00eat proches de 0 peuvent justifier des valorisations beaucoup plus \u00e9lev\u00e9es. Si vous pensez que les taux resteront \u00e9ternellement proches de 0, les valorisations actuelles sont en fait raisonnables. Pour ma part, je ne crois pas que ce soit le cas, \u00e9tant donn\u00e9 que la plupart des gouvernements du monde souffrent d’une d\u00e9t\u00e9rioration de leur situation budg\u00e9taire due \u00e0 une croissance insoutenable des d\u00e9ficits et de la dette.\n Le jour du bilan arrive, mais peut-\u00eatre pas aussi vite que je le craignais dans ma mise \u00e0 jour de fin d’ann\u00e9e. Je pense avoir cri\u00e9 au loup trop t\u00f4t. Dans un avenir pr\u00e9visible, le monde restera plus pr\u00e9occup\u00e9 par la lutte contre le COVID que par les cons\u00e9quences de l’augmentation de la dette publique. En outre, les augmentations attendues des d\u00e9penses priv\u00e9es et publiques devraient encore stimuler l’\u00e9conomie.\n Le taux d’\u00e9pargne des \u00c9tats-Unis a \u00e9t\u00e9 d’environ 7 % pendant la majeure partie de la derni\u00e8re d\u00e9cennie. Bien qu’il ait diminu\u00e9 par rapport au pic de 33 % atteint en avril, il se situe toujours aux alentours de 13 %. Je pense qu’une fois que COVID sera derri\u00e8re nous, il y aura la f\u00eate qui mettra fin \u00e0 toutes les f\u00eates. Les gens vont voyager, faire la f\u00eate et d\u00e9penser sans compter. Si le taux d’\u00e9pargne revient \u00e0 son niveau ex ante de 7 %, il faudra d\u00e9penser 1,2 trillion de dollars de plus. \u00c0 cela s’ajoute un autre plan de relance de 1 900 milliards de dollars, qui comprend probablement 1 400 dollars de paiements directs, ce qui ne fait que jeter de l’huile sur le feu.\n En d’autres termes, je pense que nous avons encore du chemin \u00e0 parcourir avant que cette bulle n’\u00e9clate. Pendant la bulle technologique, j’\u00e9crivais qu’il \u00e9tait \u00e9vident que nous \u00e9tions dans une bulle des ann\u00e9es avant qu’elle n’\u00e9clate. De m\u00eame, pendant la bulle immobili\u00e8re, j’ai d\u00e9conseill\u00e9 \u00e0 tous mes amis d’acheter des biens immobiliers \u00e0 partir de 2004. Compte tenu des circonstances, il est plus probable que nous soyons en 1998 ou 1999 qu’en f\u00e9vrier 2000.\n Comment tout cela va-t-il se terminer ?\n Les bulles de prix des actifs peuvent \u00e9clater en l’absence de crise financi\u00e8re, comme cela s’est produit lors de la bulle technologique. Nous ne pouvons pas dire quand le sentiment des investisseurs ne sera plus aussi optimiste qu’il l’est actuellement et cela se produira probablement apr\u00e8s l’orgie de d\u00e9penses que je pr\u00e9vois une fois que nous aurons mis COVID derri\u00e8re nous.\n Cependant, des probl\u00e8mes se posent si l’on consid\u00e8re l’ensemble de la dette publique et de la dette des entreprises qui ont \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9es de COVID. Il y a plusieurs fa\u00e7ons d’y rem\u00e9dier.\n 1. Nous en sortons grandis\n Cette situation n’est pas sans pr\u00e9c\u00e9dent. Pendant les deux guerres mondiales, la dette publique a explos\u00e9. Cependant, apr\u00e8s les deux guerres, la croissance \u00e9conomique a \u00e9t\u00e9 forte, gr\u00e2ce \u00e0 une forte demande de la part des consommateurs et \u00e0 des investissements importants. Cela peut se reproduire. Apr\u00e8s quelques d\u00e9cennies de stagnation de la croissance de la productivit\u00e9, nous sommes peut-\u00eatre sur le point de conna\u00eetre un boom de la productivit\u00e9. COVID a permis une augmentation massive de l’adoption des paiements num\u00e9riques, de la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine, de l’automatisation industrielle, de l’enseignement en ligne, du commerce \u00e9lectronique et du travail \u00e0 distance. En outre, la rapidit\u00e9 du d\u00e9veloppement des vaccins \u00e0 ARNm laisse esp\u00e9rer de nombreuses autres innovations dans le domaine des soins de sant\u00e9.\n 2. Nous gonflons\n Les \u00c9tats-Unis tentent \u00e9galement d’augmenter l’inflation nominale pour maintenir des taux r\u00e9els n\u00e9gatifs, ce qui aide le gouvernement \u00e0 se d\u00e9sendetter, comme il l’a fait apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale. Les taux r\u00e9els sont \u00e0 nouveau n\u00e9gatifs.\n Courbe de rendement des tr\u00e9sors am\u00e9ricains \u00e0 5 ans Taux\n Compte tenu de l’ampleur des mesures de relance et de l’augmentation attendue de la demande, je pense qu’ils parviendront \u00e0 faire passer l’inflation nominale au-dessus de 2 %, comme le souhaite la Fed.\n Notez qu’un tel r\u00e9sultat n’est pas toujours garanti. Le Japon n’a pas r\u00e9ussi \u00e0 cr\u00e9er de l’inflation pendant la majeure partie des 30 derni\u00e8res ann\u00e9es, malgr\u00e9 les d\u00e9penses publiques massives et l’assouplissement quantitatif. Vous pouvez \u00e9galement d\u00e9passer les limites et cr\u00e9er une forte inflation, comme l’a montr\u00e9 le Zimbabwe au cours des deux derni\u00e8res d\u00e9cennies.\n L’id\u00e9al serait une inflation ma\u00eetris\u00e9e de l’ordre de 2 \u00e0 3 %.\n 3. Nous d\u00e9gageons des exc\u00e9dents\n Apr\u00e8s les deux guerres mondiales, un fort consensus social et politique s’est d\u00e9gag\u00e9 en faveur de la restriction budg\u00e9taire et de la r\u00e9duction de la dette.\n L’Allemagne a r\u00e9duit son ratio dette\/PIB de 82,4 % en 2010 \u00e0 59,8 % en 2019 en d\u00e9gageant des exc\u00e9dents.\n De m\u00eame, la Gr\u00e8ce a \u00e9t\u00e9 contrainte de d\u00e9gager des exc\u00e9dents et de mettre fin \u00e0 sa prodigalit\u00e9 dans le cadre des conditions du plan de sauvetage.\n Mon point de vue sur ce qui va se passer\n Les \u00c9tats-Unis n’ont plus la discipline n\u00e9cessaire pour d\u00e9gager des exc\u00e9dents, mais peuvent continuer \u00e0 maintenir des d\u00e9ficits tant que le dollar reste la monnaie de r\u00e9serve mondiale. Le jour des comptes viendra, mais il ne semble pas que ce soit le cas \u00e0 court terme, de sorte que la dette am\u00e9ricaine continuera \u00e0 gonfler.\n Pendant un certain temps, j’ai craint que la prochaine crise financi\u00e8re ne prenne la forme d’une crise de la dette souveraine dans une \u00e9conomie majeure, les investisseurs craignant qu’elle ne puisse plus supporter son niveau d’endettement, comme cela s’est produit en Gr\u00e8ce il y a dix ans. L’Italie, dont le ratio dette\/PIB devrait d\u00e9passer 150 % en 2021, vient \u00e0 l’esprit. \n Je ne suis plus s\u00fbr que ce soit le sc\u00e9nario le plus probable. La crise de l’euro a montr\u00e9 que l’Europe \u00e9tait pr\u00eate \u00e0 faire n’importe quoi pour pr\u00e9server l’euro et je m’attends \u00e0 ce qu’il en soit de m\u00eame cette fois-ci. Si une crise de la dette souveraine devait survenir, nous trouverions probablement un moyen de nous en sortir.\n Par cons\u00e9quent, je me demande si la prochaine crise ne sera pas plut\u00f4t une crise de la foi, mais plut\u00f4t une crise des monnaies fiduciaires. Je ne pense pas que cela se produira au cours de l’ann\u00e9e \u00e0 venir. Cependant, il y aura un jour o\u00f9 l’on devra faire face \u00e0 l’augmentation constante de la masse mon\u00e9taire, combin\u00e9e \u00e0 une croissance insoutenable de la dette et des d\u00e9ficits dans presque tous les grands pays du monde. \n Que faire en tant qu’individus vivant dans cette bulle ?\n On ne sait pas exactement pourquoi et quand la bulle \u00e9clatera, mais il existe quelques moyens de s’y pr\u00e9parer.\n Tout d’abord, dans cet environnement, vous ne devriez poss\u00e9der aucune obligation. Les rendements sont incroyablement bas et vous n’\u00eates pas r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 pour le risque de d\u00e9faillance. Dans le m\u00eame temps, vous \u00eates expos\u00e9 au risque d’inflation.\n Deuxi\u00e8mement, j’augmenterais consid\u00e9rablement vos liquidit\u00e9s pour qu’elles repr\u00e9sentent 20 % ou plus de vos actifs. Vous ne gagnez rien sur ces liquidit\u00e9s et vous perdez la valeur de l’inflation. En outre, il serait d\u00e9valoris\u00e9 en cas de crise de la monnaie fiduciaire. Cependant, les liquidit\u00e9s sont utiles dans d’autres types de crise, lorsque les gens se mettent \u00e0 l’abri lorsque les bulles \u00e9clatent. Il offre s\u00e9curit\u00e9 et flexibilit\u00e9 et vous permet d’acheter des actifs \u00e0 bon march\u00e9. Dans le m\u00eame temps, vous pouvez retirer des liquidit\u00e9s, si n\u00e9cessaire, en cas de pic d’inflation.\n Troisi\u00e8mement, \u00e9vitez les marges comme la peste. Si l’inflation diminue la valeur de votre dette (et les hypoth\u00e8ques sont acceptables), vous ne voulez pas \u00eatre expos\u00e9 \u00e0 des appels de marge lorsque la bulle \u00e9clatera et que les actifs perdront de la valeur. De nombreuses personnes fortun\u00e9es ont fait faillite de cette mani\u00e8re lors de la crise financi\u00e8re de 2007-2008.\n Quatri\u00e8mement, d\u00e9tenez des actions de haute qualit\u00e9. Ils prennent de la valeur dans un environnement inflationniste et conservent davantage de valeur lorsque les prix des actifs baissent. En d’autres termes, ne souffrez pas de FOMO et ne vous lancez pas \u00e0 la poursuite du dernier investissement \u00e0 la mode (Bitcoin, Gamestop, etc.). Cela ne veut pas dire que vous devez n\u00e9cessairement vendre vos bitcoins si vous en poss\u00e9dez. Il s’agit d’une forme d’or num\u00e9rique qui pourrait constituer une bonne couverture contre l’inflation, mais je ne chercherais pas \u00e0 augmenter ma position aux niveaux de prix actuels.\n Vous ne devriez pas essayer de court-circuiter la bulle car, comme l’a dit Keynes, \u00ab\u00a0les march\u00e9s peuvent rester irrationnels plus longtemps que vous ne pouvez rester solvables\u00a0\u00bb : \u00ab\u00a0les march\u00e9s peuvent rester irrationnels plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable\u00a0\u00bb. Une meilleure fa\u00e7on de jouer la bulle est de cr\u00e9er des actifs tels qu’une startup technologique ou un SPAC.\n Notez que dans mon cas, je ne poss\u00e8de m\u00eame pas d’actions. J’ai une strat\u00e9gie \u00ab\u00a0barbell\u00a0\u00bb avec uniquement des liquidit\u00e9s et des startups technologiques priv\u00e9es illiquides en d\u00e9but de p\u00e9riode. Si vous disposez d’une diversification suffisante (c’est-\u00e0-dire plus de 100 investissements) pour tenir compte des startups qui \u00e9chouent, les startups technologiques priv\u00e9es en phase de d\u00e9marrage constituent la meilleure classe d’actifs. Elles cr\u00e9ent de la valeur pour l’\u00e9conomie et peuvent se d\u00e9velopper rapidement. En tant que tels, ils sont \u00e9tonnants \u00e0 poss\u00e9der dans des environnements inflationnistes et d\u00e9flationnistes.\n Notez que je varie fortement l’\u00e9quilibre de mes actifs entre les liquidit\u00e9s et les startups. Parfois, je suis tout en startups. Il m’arrive de conserver d’importantes r\u00e9serves de liquidit\u00e9s. En ce moment, je constitue mes r\u00e9serves de liquidit\u00e9s tout en continuant \u00e0 investir. J’aime particuli\u00e8rement l’arbitrage qui consiste \u00e0 vendre des actions technologiques publiques sur\u00e9valu\u00e9es (ou des soci\u00e9t\u00e9s en phase de pr\u00e9-introduction en bourse) et \u00e0 investir dans des start-ups technologiques en phase de d\u00e9marrage qui sont un peu moins sur\u00e9valu\u00e9es. Cependant, je pense que le fait de disposer d’importantes r\u00e9serves de liquidit\u00e9s sera utile \u00e0 un moment ou \u00e0 un autre au cours des prochaines ann\u00e9es.\n Bonne chance !\n ","Category":["L'\u00e9conomie","L'\u00e9conomie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29477","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29477"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29477\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":29479,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29477\/revisions\/29479"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/28247"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29477"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29477"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29477"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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