![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/Nice.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\nPendant ce temps, mon fr\u00e8re Olivier et moi avons suivi deux semaines d’entra\u00eenement \u00e0 l’Acad\u00e9mie de tennis Mouratoglou<\/a> \u00e0 Sophia Antipolis, ce qui a \u00e9t\u00e9 amusant, stimulant et a permis aux fr\u00e8res de se rapprocher. Nous avons \u00e9galement particip\u00e9 \u00e0 quelques tournois de padel et en avons m\u00eame gagn\u00e9 un. Nous avons \u00e9galement eu beaucoup de plaisir \u00e0 jouer et \u00e0 terminer Elden Ring<\/a> ensemble.<\/p>\n J’ai \u00e9galement eu l’occasion de nouer des liens avec la famille de Kevin Ryan<\/a> en Provence. Ce fut l’un des temps forts de mon ann\u00e9e et un moment de r\u00e9pit incroyablement n\u00e9cessaire pour faire face aux probl\u00e8mes de sant\u00e9 de ma famille. Je suis extr\u00eamement reconnaissante d’avoir \u00e9t\u00e9 accueillie par sa famille.<\/p>\n Avant mon s\u00e9jour en France, l’ann\u00e9e avait \u00e9tonnamment bien commenc\u00e9. Venant d’acheter un chalet \u00e0 Revelstoke via FaceTime, comme je l’ai expliqu\u00e9 dans 2021 : Best Year Ever !<\/a>, j’y ai pass\u00e9 les deux premiers mois de l’ann\u00e9e. J’y ai accueilli d’innombrables amis skieurs, j’ai fait de l’h\u00e9liski comme un fou et j’y ai m\u00eame organis\u00e9 le brainstorming semestriel de FJ Labs.<\/p>\n Ensuite, je me suis rendu en Norv\u00e8ge pour m’entra\u00eener en vue de mon exp\u00e9dition polaire de janvier 2023 en Antarctique. Kevin Ryan m’a invit\u00e9 \u00e0 me joindre \u00e0 lui pour parrainer INSPIRE 22<\/a>, une exp\u00e9dition de recherche qui passe plus de 50 jours sur la glace, du rivage au p\u00f4le, et parcourt 1 100 km depuis Hercules Inlet jusqu’au p\u00f4le Sud. Ils \u00e9tudient l’impact du sexe et du r\u00e9gime alimentaire dans des conditions extr\u00eames. En tant que parrains, nous sommes invit\u00e9s \u00e0 participer aux dix derniers jours du voyage.<\/p>\n\n Je me suis rendu \u00e0 Finse, en Norv\u00e8ge, pour m’entra\u00eener. Je dois admettre que c’\u00e9tait diff\u00e9rent de tout ce que j’avais fait auparavant. Bien que j’aie suivi de nombreux entra\u00eenements de survie dans des climats tropicaux, le fait d’\u00eatre confront\u00e9 au froid m’a apport\u00e9 une toute nouvelle dimension. J’ai d\u00fb acheter un nombre incalculable d’\u00e9quipements sp\u00e9cialis\u00e9s. J’ai ensuite d\u00fb apprendre \u00e0 l’utiliser :<\/p>\n\n Pendant mon s\u00e9jour dans la r\u00e9gion, j’ai d\u00e9cid\u00e9 de faire un saut en Su\u00e8de pour faire de l’h\u00e9liski \u00e0 Niekhu. En chemin, j’ai pass\u00e9 la nuit dans l’h\u00f4tel de glace de Kiruna. Fran\u00e7ois a ador\u00e9 les deux exp\u00e9riences et s’est passionn\u00e9 pour l’h\u00e9liski, chantant et roucoulant \u00e0 mesure que j’avan\u00e7ais. Il n’a exprim\u00e9 son m\u00e9contentement que lorsque je ralentissais ou m’arr\u00eatais.<\/p>\n Je n’ai jamais pass\u00e9 beaucoup de temps dans les montagnes en \u00e9t\u00e9. Comme j’\u00e9tais d\u00e9j\u00e0 en France, j’ai d\u00e9cid\u00e9 d’aller voir les magnifiques montagnes de Saint-Moritz et de faire du canyoning dans les Gorges du Verdon. Ensuite, je me suis rendu \u00e0 Revelstoke pour voir ce que j’en pensais en \u00e9t\u00e9. J’ai ador\u00e9 et j’ai l’intention d’y retourner chaque ann\u00e9e au mois d’ao\u00fbt. Il s’agissait d’une aventure multisports d’un mois, avec des activit\u00e9s intenses de VTT, de randonn\u00e9e, de standup paddle board et de VTT dans un cadre magnifique. J’avais l’impression d’\u00eatre dans un camp d’entra\u00eenement, mais je me suis vraiment \u00e9clat\u00e9e.<\/p>\n J’\u00e9tais ravie que Burning Man revienne en 2022 apr\u00e8s une interruption de deux ans. Cette ann\u00e9e \u00e9tait sp\u00e9ciale pour moi, car j’y suis all\u00e9 avec mon fr\u00e8re Olivier, pour qui c’\u00e9tait la premi\u00e8re fois. J’ai ador\u00e9 lui montrer les ficelles du m\u00e9tier, me promener parmi les \u0153uvres d’art et, d’une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, me rapprocher de lui.<\/p>\n J’ai finalement r\u00e9int\u00e9gr\u00e9 mon appartement \u00e0 New York en septembre, apr\u00e8s des ann\u00e9es de r\u00e9novations dues \u00e0 un d\u00e9g\u00e2t des eaux. Je suis heureuse d’avoir tourn\u00e9 la page et d’\u00eatre enfin rentr\u00e9e chez moi. L’appartement me donne vraiment l’impression d’\u00eatre chez moi et joue un r\u00f4le important dans l’\u00e9quilibre entre ma vie professionnelle et ma vie priv\u00e9e, me permettant de concilier la vie intellectuelle, sociale, professionnelle et artistique intense de New York avec une vie plus sportive et spirituelle \u00e0 Turks & Caicos et \u00e0 Revelstoke. C’\u00e9tait un plaisir absolu de pouvoir \u00e0 nouveau organiser des salons intellectuels et j’ai eu le privil\u00e8ge d’accueillir des personnes extraordinaires comme Daniel Kahneman<\/a>, Joe Stiglitz<\/a> et Nicholas Thompson<\/a>. Pour mon plus grand plaisir, le padel est enfin arriv\u00e9 \u00e0 New York. J’ai pass\u00e9 d’innombrables heures \u00e0 Padel Haus<\/a>, qui se trouve \u00e0 12 minutes de chez moi.<\/p>\n Je suis retourn\u00e9e en Turquie en novembre et d\u00e9cembre, accompagn\u00e9e d’un groupe de personnages tr\u00e8s amusants, pour faire du cerf-volant, jouer au padel, au tennis et, plus g\u00e9n\u00e9ralement, \u00eatre joyeuse. Le Grindaverse a commenc\u00e9 \u00e0 arriver le 10 d\u00e9cembre avec mes parents, mon oncle, mon fr\u00e8re Chris et mes cousins, avant d’\u00eatre rejoint par d’autres membres de la famille avec les enfants \u00e0 partir du 16 d\u00e9cembre. M\u00eame si c’est la troisi\u00e8me ann\u00e9e que nous faisons cela, cette ann\u00e9e a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8re. Il est si rare qu’avec 30 personnes, il n’y ait pas de drame, mais plut\u00f4t de la gratitude et de l’amour. J’ai \u00e9t\u00e9 ravi de voir tout le monde en bonne sant\u00e9 et heureux, et j’esp\u00e8re qu’encore plus de membres du Grindaverse viendront l’ann\u00e9e prochaine !<\/p>\n Je ne peux pas \u00e9crire un article de blog sur l’importance de la famille sans mentionner \u00e0 quel point il a \u00e9t\u00e9 extraordinaire d’avoir Fran\u00e7ois dans ma vie et de le voir grandir. J’ai pens\u00e9 que je n’appr\u00e9cierais pas les deux premi\u00e8res ann\u00e9es de sa vie car il ne serait pas tr\u00e8s interactif. Rien n’est plus faux. J’en appr\u00e9cie chaque minute : le voir apprendre \u00e0 ramper, faire ses premiers pas, commencer \u00e0 courir comme un fou, apprendre de nouveaux mots et de nouveaux concepts \u00e0 un rythme effr\u00e9n\u00e9, tout cela. Il est \u00e9galement tr\u00e8s communicatif et expressif et il est tr\u00e8s facile de comprendre exactement ce qu’il veut. Je peux passer des heures avec lui \u00e0 faire rouler une voiture entre nous ou \u00e0 le regarder jouer. Je suppose que le fait d’avoir gagn\u00e9 \u00e0 la loterie des b\u00e9b\u00e9s m’aide \u00e9galement. Il est incroyablement agr\u00e9able, ne pleure jamais, fait ses nuits et semble toujours heureux.<\/p>\n Sur le plan professionnel, 2022 a continu\u00e9 \u00e0 \u00eatre extraordinairement occup\u00e9. Nous avons correctement anticip\u00e9 le gonflement d’une bulle en 2021 et avons pass\u00e9 une grande partie de l’ann\u00e9e \u00e0 rechercher des opportunit\u00e9s de sortie. En 2022, alors que tous les autres se repliaient sur eux-m\u00eames, nous avons d\u00e9cid\u00e9 d’\u00eatre \u00e0 contre-courant et d’investir de mani\u00e8re agressive.<\/p>\n\n Dans l’ensemble, FJ Labs a continu\u00e9 \u00e0 faire des merveilles. 2022 a \u00e9t\u00e9 notre ann\u00e9e la plus prolifique. L’\u00e9quipe s’est agrandie pour atteindre 32 personnes, en ajoutant des postes cl\u00e9s tels que le responsable des relations avec les investisseurs et le responsable du portefeuille. Nous avons d\u00e9ploy\u00e9 100 millions de dollars. Nous avons r\u00e9alis\u00e9 308 investissements, dont 182 premiers investissements et 126 investissements de suivi. Nous avons r\u00e9alis\u00e9 33 sorties, dont 16 ont \u00e9t\u00e9 couronn\u00e9es de succ\u00e8s, y compris les ventes secondaires d’Animoca<\/a> et de Clearco<\/a>, et les acquisitions de TCGPlayer<\/a> par eBay, de Viajanet<\/a> par Despegar et d’AdoreMe<\/a> par Victoria’s Secret. AdoreMe est une entreprise particuli\u00e8re pour nous, car c’est la premi\u00e8re que nous avons formellement incub\u00e9e et qui est \u00e0 l’origine de notre programme EIR (Entrepreneur in Residence).<\/p>\n\n Depuis que Jose et moi avons commenc\u00e9 \u00e0 faire de l’investissement providentiel il y a 24 ans, nous avons investi dans 989 entreprises uniques, nous avons eu 266 sorties (y compris des sorties partielles) et nous avons actuellement 749 investissements actifs dans des entreprises uniques. Nous avons r\u00e9alis\u00e9 des rendements de 39% IRR et un multiple moyen de 4,0x. Au total, nous avons d\u00e9ploy\u00e9 530 millions de dollars, dont 173 millions ont \u00e9t\u00e9 fournis par Jos\u00e9 et moi-m\u00eame.<\/p>\n Je me suis souvent sentie inspir\u00e9e pour \u00e9crire en 2022. Je me suis recentr\u00e9 sur les questions macro\u00e9conomiques alors que nous entrions dans une p\u00e9riode o\u00f9 la macro l’emportait sur la micro. J’ai \u00e9galement \u00e9crit sur les raisons pour lesquelles je fais beaucoup de choses. Mes meilleurs articles ont \u00e9t\u00e9 :<\/p>\n\n J’ai \u00e9t\u00e9 moins prolifique avec Playing with Unicorns car je n’avais pas mon mat\u00e9riel de streaming lorsque j’\u00e9tais en France pour m’occuper de mon p\u00e8re. Cependant, j’ai ador\u00e9 me plonger dans l’\u00e9cosyst\u00e8me indien de la fintech<\/a>. J’ai \u00e9galement eu une conversation passionnante avec mon ami Oskar Hartmann<\/a>.<\/p>\n\n Comme d’habitude, j’ai \u00e9t\u00e9 un lecteur tr\u00e8s prolifique. Mes livres pr\u00e9f\u00e9r\u00e9s \u00e9taient :<\/p>\n\n Mon plaisir coupable de l’ann\u00e9e a \u00e9t\u00e9 le feuilleton de science-fiction Backyard Starship<\/a>. <\/p>\n\n Mes pr\u00e9dictions pour 2022 ont \u00e9t\u00e9 plus ou moins r\u00e9ussies. J’ai correctement pr\u00e9dit que les valorisations des technologies en phase finale se corrigeraient et que la bulle des NFT artistiques \u00e9claterait. Je pensais que les crypto-monnaies seraient expos\u00e9es \u00e0 l’environnement macro\u00e9conomique am\u00e9ricain et aux chocs endog\u00e8nes, mais je m’inqui\u00e9tais de Tether plut\u00f4t que de Terra et FTX.<\/p>\n\n J’ai \u00e9galement \u00e9cart\u00e9 la probabilit\u00e9 d’une guerre en Ukraine. J’ai \u00e9crit qu'\u00a0\u00bbun accident avec la Chine au-dessus de Ta\u00efwan ou la Russie au-dessus de l’Ukraine, bien que peu probable, reste une possibilit\u00e9\u00a0\u00bb, mais je ne pense pas qu’il se produira.<\/p>\n\n Fin 2021, je me suis demand\u00e9 si le fait que le consensus soit baissier signifiait que nous ne serions pas en mesure de ma\u00eetriser l’inflation tout en maintenant le ch\u00f4mage \u00e0 un niveau bas. Cependant, j’ai effectu\u00e9 un pivot dur au cours de l’ann\u00e9e et j’ai conclu que le consensus n’\u00e9tait pas assez baissier. Comme je l’ai soulign\u00e9 dans Winter is Coming<\/a>, neuf facteurs me poussent \u00e0 \u00eatre baissier :<\/p>\n\n Chacun de ces neuf facteurs suffirait \u00e0 cr\u00e9er une r\u00e9cession mondiale. Ce qui m’inqui\u00e8te, c’est qu’ils se produisent et se d\u00e9roulent tous simultan\u00e9ment, ce qui laisse penser qu’une nouvelle r\u00e9cession de 2007-2008 pourrait se profiler.<\/p>\n\n Je suis g\u00e9n\u00e9ralement la personne la plus optimiste de la salle, et je n’ai pas \u00e9t\u00e9 aussi baissier depuis 2006. Je pense toujours en termes probabilistes, mais je pense maintenant que la probabilit\u00e9 d’une r\u00e9cession s\u00e9v\u00e8re l’emporte sur la probabilit\u00e9 d’une r\u00e9cession l\u00e9g\u00e8re, qui \u00e0 son tour l’emporte sur tout r\u00e9sultat optimiste.<\/p>\n\n Pour compl\u00e9ter, il convient de mentionner les \u00e9l\u00e9ments qui m’inciteraient \u00e0 r\u00e9\u00e9valuer mes probabilit\u00e9s en faveur de r\u00e9sultats plus optimistes. Si le conflit entre l’Ukraine et la Russie se terminait d\u00e9finitivement et que l’inflation \u00e9tait ma\u00eetris\u00e9e, je serais beaucoup plus optimiste.<\/p>\n\n Je suis \u00e9galement extr\u00eamement baissier sur les crypto-monnaies \u00e0 court terme. Si 2022 a \u00e9t\u00e9 une annus horribilis, plusieurs \u00e9p\u00e9es de Damocl\u00e8s p\u00e8sent encore sur la cryptographie :<\/p>\n\n Nous restons extr\u00eamement optimistes quant au potentiel de la technologie blockchain, mais nous attendons que certaines des questions susmentionn\u00e9es soient clarifi\u00e9es et que la situation macro\u00e9conomique se stabilise avant de nous lancer plus agressivement sur le march\u00e9. Nous avons correctement liquid\u00e9 la plupart de nos positions entre novembre 2021 et janvier 2022 et notre strat\u00e9gie cryptographique est aujourd’hui compos\u00e9e \u00e0 96 % de liquidit\u00e9s. Je pense que nous reviendrons sur le march\u00e9 une fois que certaines de mes pr\u00e9occupations se seront dissip\u00e9es, que les taux d’int\u00e9r\u00eat commenceront \u00e0 baisser et que nous approcherons de la prochaine division par deux de la BTC, \u00e0 la mi-2024.<\/p>\n\n Bien que je sois g\u00e9n\u00e9ralement baissier sur le plan macro\u00e9conomique, je suis extr\u00eamement optimiste en ce qui concerne les entreprises en phase de d\u00e9marrage. Les \u00e9valuations sont raisonnables. Les fondateurs se concentrent sur l’\u00e9conomie de leurs unit\u00e9s. Ils limitent la consommation de liquidit\u00e9s pour ne pas avoir \u00e0 faire appel au march\u00e9 pendant au moins deux ans. Les startups sont confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts d’acquisition de clients moins \u00e9lev\u00e9s et \u00e0 une concurrence beaucoup moins forte. Si les sorties seront retard\u00e9es et les multiples de sortie plus faibles que ces derni\u00e8res ann\u00e9es, cela devrait \u00eatre compens\u00e9 par des prix d’entr\u00e9e plus bas et par le fait que les gagnants remporteront l’ensemble de leur cat\u00e9gorie.<\/p>\n\n La macro\u00e9conomie qui compte pour ces startups est celle qui aura lieu dans 6 \u00e0 8 ans, lorsqu’elles chercheront \u00e0 se retirer, plut\u00f4t que l’environnement actuel. Pour l’instant, tout ce qui compte, c’est qu’ils collectent suffisamment de fonds et qu’ils se d\u00e9veloppent suffisamment pour obtenir leur prochaine lev\u00e9e de fonds.<\/p>\n\n Il est payant d’\u00eatre \u00e0 contre-courant et d’investir lorsque tous les autres se replient. Les meilleurs investissements dans les startups de la derni\u00e8re d\u00e9cennie ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s entre 2008 et 2011 (Uber, Airbnb, Whatsapp, Instagram), et je pense que les investissements les plus int\u00e9ressants des ann\u00e9es 2020 seront r\u00e9alis\u00e9s entre 2022 et 2024.<\/p>\n\n De plus, nous n’en sommes qu’au d\u00e9but de la r\u00e9volution technologique. Je me r\u00e9jouis que nous soyons en mesure d’appliquer le pouvoir d\u00e9flationniste de la technologie aux cat\u00e9gories jusqu’ici \u00e9pargn\u00e9es par la r\u00e9volution technologique : B2B, \u00e9ducation, soins de sant\u00e9 et services publics, tout en continuant \u00e0 rendre les \u00e9nergies renouvelables moins ch\u00e8res et viables pour faire face \u00e0 la crise climatique.<\/p>\n\n Je suis extr\u00eamement reconnaissante pour l’ann\u00e9e que j’ai pass\u00e9e. Je suis tr\u00e8s heureux que tous les membres de ma famille soient en bonne sant\u00e9 et que j’aie pu vivre des aventures extraordinaires, faire un travail utile et r\u00e9unir le Grindaverse pour les f\u00eates.<\/p>\n\n Je suis impatient d’\u00eatre en 2023. L’ann\u00e9e devrait commencer en fanfare puisque je vais m’embarquer pour le p\u00f4le Sud, ce qui implique de se d\u00e9connecter totalement du monde pendant deux semaines, ce que je n’ai jamais fait de ma vie. Je m’attends \u00e0 ce que ce soit un d\u00e9fi physique, un \u00e9veil spirituel, et \u00e0 ce que ce soit \u00e0 la fois un moment extraordinaire, seul avec mes pens\u00e9es, et une exp\u00e9rience de coh\u00e9sion avec mes co\u00e9quipiers. En outre, je pr\u00e9vois d’emmener ma m\u00e8re au Burning Man, qu’elle adorera, j’en suis convaincue. Il ne me reste plus qu’\u00e0 construire une voiture d’art appropri\u00e9e pour l’emmener partout. Je me r\u00e9jouis \u00e9galement de vivre d’autres aventures folles avec Fran\u00e7ois. Je r\u00e9fl\u00e9chis actuellement \u00e0 un moyen de l’attacher \u00e0 mon dos pendant que je fais du kitesurf, ce qui, j’en suis s\u00fbr, horrifiera sa grand-m\u00e8re. De plus, j’ai l’intention d’apprendre \u00e0 faire du wingfoil. J’esp\u00e8re \u00e9galement que le Grindaverse s’agrandira d’au moins un nouveau membre, car j’esp\u00e8re enfin accueillir Angel, un berger allemand blanc, dans la famille au printemps 2023.<\/p>\n\n L’ann\u00e9e devrait se terminer par une nouvelle r\u00e9union de famille. Cette fois, mon s\u00e9jour en Turquie ne sera pas \u00e9court\u00e9 par une aventure polaire. Je garde le Triton<\/a> jusqu’en janvier, ce qui devrait permettre \u00e0 un plus grand nombre de membres de la famille avec des enfants de faire le voyage depuis l’Europe. J’ai h\u00e2te de les r\u00e9galer avec un film sur l’histoire de la famille. Olivier et moi avons command\u00e9 le film pour l’offrir \u00e0 la famille. Le film pr\u00e9sentera nos anc\u00eatres notables et sera une lettre d’amour \u00e0 nos parents, \u00e0 notre fr\u00e8re Christopher et \u00e0 l’ensemble de la famille. Il c\u00e9l\u00e8bre leurs contributions et nous permet d’exprimer notre gratitude pour le r\u00f4le qu’ils ont jou\u00e9 en nous aidant \u00e0 devenir les hommes que nous sommes devenus.<\/p>\n\n Nous vous souhaitons une excellente ann\u00e9e 2023. Bonne ann\u00e9e !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"![\"\"](\"https:\/\/fabricegrinda.com\/wp-content\/uploads\/2022\/12\/mouratoglou-ete.jpg\")
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