{"id":29423,"date":"2024-04-10T14:49:02","date_gmt":"2024-04-10T14:49:02","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/episode-45-demandez-moi-ce-que-vous-voulez\/"},"modified":"2024-05-02T10:21:06","modified_gmt":"2024-05-02T10:21:06","slug":"episode-45-demandez-moi-ce-que-vous-voulez","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/fr\/episode-45-demandez-moi-ce-que-vous-voulez\/","title":{"rendered":"\u00c9pisode 45 : Demandez-moi ce que vous voulez"},"content":{"rendered":"\n<p>Cela faisait plus d&rsquo;un an que je n&rsquo;avais pas particip\u00e9 \u00e0 une session \u00ab\u00a0Ask Me Anything\u00a0\u00bb (AMA), ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 de nombreuses questions sur une grande vari\u00e9t\u00e9 de sujets : IA, r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e, crypto, macro et bien plus encore.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Episode 45: Ask Me Anything\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Sw4Zsppsuro?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Si vous pr\u00e9f\u00e9rez, vous pouvez \u00e9couter l&rsquo;\u00e9pisode dans le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9.<\/p>\n\n<figure><iframe loading=\"lazy\" title=\"Lecteur Libsyn\" style=\"border: none\" src=\"\/\/html5-player.libsyn.com\/embed\/episode\/id\/30761663\/height\/90\/theme\/custom\/thumbnail\/yes\/direction\/forward\/render-playlist\/no\/custom-color\/000000\/\" height=\"90\" width=\"100%\" scrolling=\"no\" allowfullscreen=\"\" webkitallowfullscreen=\"\" mozallowfullscreen=\"\" oallowfullscreen=\"\" msallowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n<p>Outre la vid\u00e9o YouTube ci-dessus et le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9, vous pouvez \u00e9galement \u00e9couter le podcast sur <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/45-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000652004807\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/45-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000652004807\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> et <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/4kKvvhgJsVO1nWwBlzfFI6?si=Q1BcK8IBTruZ-rmsrjB0wA\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/4kKvvhgJsVO1nWwBlzfFI6?si=Q1BcK8IBTruZ-rmsrjB0wA\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p>Voici les principales questions que nous avons abord\u00e9es :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>00:01:44 Intelligence artificielle : O\u00f9 en sommes-nous ? O\u00f9 allons-nous ? Quel est le calendrier ? Pourquoi FJ Labs est-il \u00e0 contre-courant de la tendance en mati\u00e8re d&rsquo;IA ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:09:42 Quel est votre point de vue sur la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e ? L&rsquo;Apple Vision Pro est-elle une r\u00e9volution ? Et quel est le moment opportun pour que cela s&rsquo;infiltre dans notre vie quotidienne ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:15:28 Qu&rsquo;est-ce qui m&rsquo;a pouss\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er OLX ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:20:45 Pouvez-vous nous donner un peu de contexte ou de d\u00e9tails sur Midas ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:23:15 Existe-t-il un moyen pour un petit investisseur de d\u00e9tail d&rsquo;investir dans les premiers cycles de financement des start-ups ? Si oui, comment ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:24:44 Pour les tours de pr\u00e9-amor\u00e7age, quelle devrait \u00eatre la VGM pour attirer votre attention ? Imaginons un nouveau march\u00e9. Quel serait le GMV impressionnant au cours du premier mois, des six premiers mois et de l&rsquo;ann\u00e9e suivante ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:25:39 \u00c0 quoi dois-je m&rsquo;attendre lors de la phase d&rsquo;amor\u00e7age ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:26:41 Quel est le taux de prise correct ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:27:56 Quelles sont mes perspectives actuelles sur le march\u00e9 des crypto-monnaies ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:34:43 FJ Labs a-t-il une approche activiste lorsqu&rsquo;il investit dans des startups ? Comment soutenez-vous les fondateurs ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:38:03 Y aura-t-il une crise de la monnaie fiduciaire qui remplacera le dollar ? Une monnaie comme le BTC deviendra-t-elle la monnaie de r\u00e9serve ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:41:18 Avez-vous choisi votre prochaine aventure de voyage en plein air ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:43:11 J&rsquo;ai entendu dire qu&rsquo;une startup devrait r\u00e9cup\u00e9rer son co\u00fbt d&rsquo;acquisition client (CAC) enti\u00e8rement charg\u00e9 dans les 6 mois sur la base de la marge de contribution, puis tripler ce montant dans les 18 mois. Pourriez-vous confirmer l&rsquo;exactitude de ces chiffres ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:44:30 \u00c0 quoi devraient ressembler les 3 \u00e0 6 premiers mois d&rsquo;une nouvelle entreprise ? Parler \u00e0 des clients potentiels ? G\u00e9n\u00e9rer une demande ? Construire un prototype ? Valider des hypoth\u00e8ses ? Etc.<\/li>\n\n\n\n<li>00:46:33 FJ Labs a-t-il un anti-portefeuille ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:50:28 Avez-vous une opinion sur l&rsquo;industrie de la long\u00e9vit\u00e9 ? Pensez-vous que des plateformes comme Hims ou Ro \u00e9volueront dans cette direction, ou qu&rsquo;il y aura un nouvel acteur ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:53:33 J&rsquo;ai dress\u00e9 la liste des \u00e9l\u00e9ments que vous devez prendre en compte lors de l&rsquo;\u00e9valuation d&rsquo;une startup. (1.) \u00c9quipe (2.) \u00c9conomie de l&rsquo;unit\u00e9, TAM significatif (3.) Conditions \u00e9quitables, \u00e9valuation raisonnable, (4.) est-ce b\u00e9n\u00e9fique pour le monde, en alignant l&rsquo;orientation g\u00e9n\u00e9rale des tendances mondiales, en offrant de nouvelles opportunit\u00e9s \u00e0 ceux qui en ont moins. Y a-t-il autre chose ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:55:02 Quel mod\u00e8le ai-je jou\u00e9 \u00e0 Elden Ring ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:56:00 Avez-vous eu un mentor dans votre carri\u00e8re d&rsquo;investisseur providentiel ? Si oui, de qui s&rsquo;agit-il ? Et comment cette personne vous aide-t-elle ?<\/li>\n\n\n\n<li>00:58:49 \u00cates-vous tent\u00e9 d&rsquo;investir dans l&rsquo;IA ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:00:08 Quel est le mot \u00e0 la mode le plus galvaud\u00e9 que vous ne supportez pas ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:00:37 Quelle est l&rsquo;\u00e9valuation d&rsquo;une entreprise qui est \u00e0 la fois risqu\u00e9e, mais aussi un peu s\u00fbre et qui vaut la peine d&rsquo;\u00eatre prise en compte ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:01:27 Y a-t-il des endroits ou des personnes en particulier que vous pr\u00e9f\u00e9rez pour vous tenir au courant de votre sant\u00e9 biologique ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:02:38 Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un canal de marketing \u00e9tonnamment bon march\u00e9 et efficace ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:03:50 En tant qu&rsquo;investisseur, n&rsquo;est-il pas judicieux de rechercher des opportunit\u00e9s autres que l&rsquo;IA, m\u00eame si l&rsquo;IA est actuellement en vogue ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:05:53 Quelles sont les opportunit\u00e9s commerciales les plus incroyables que vous ayez vues r\u00e9cemment dans le domaine de la sant\u00e9 pr\u00e9ventive ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:07:04 Pouvez-vous citer des places de march\u00e9 bas\u00e9es sur la blockchain qui fonctionnent avec des biens autres que les NFT ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:11:39 En ce qui concerne Firgure.ai, quand, selon vous, verrons-nous des robots humano\u00efdes dans notre vie quotidienne ? 3 ans ? 5 ans ? 20 ans ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:14:15 Pensez-vous que l&rsquo;exploitation mini\u00e8re des ast\u00e9ro\u00efdes sera possible ou rentable de notre vivant ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:16:08 Nous continuons \u00e0 observer une baisse du sentiment \u00e9conomique, compte tenu du co\u00fbt de l&rsquo;argent ressenti par les consommateurs. Je suis curieux de savoir, compte tenu de votre sentiment, en particulier de la situation d\u00e9sastreuse des consommateurs am\u00e9ricains dans la mise \u00e0 jour macro\u00e9conomique, o\u00f9 vous voyez des \u00e9claircies, des points lumineux dans le paysage ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:19:35 Qui, selon vous, a eu le plus d&rsquo;impact sur votre th\u00e8se d&rsquo;investissement ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:21:16 Y a-t-il quelque chose que vous avez vu dans les r\u00e9cents pitchs de startups et que vous pensez que le grand public devrait savoir ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:23:00 En ce qui concerne les crypto-monnaies, dans quelle mesure pensez-vous que les ETF vont changer la donne ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:24:22 Quel est le nombre id\u00e9al de fondateurs par entreprise ? Deux, dont l&rsquo;un est orient\u00e9 vers la technique et l&rsquo;autre vers les relations humaines et la vente ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:25:43 Quelles sont les comp\u00e9tences les plus importantes que les \u00e9tudiants doivent acqu\u00e9rir pour travailler en tant qu&rsquo;analyste dans un fonds de capital-risque ? Quelles sont les qualit\u00e9s que vous recherchez lorsque vous recrutez des dipl\u00f4m\u00e9s ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:27:34 Si vous viviez \u00e0 une autre \u00e9poque, pass\u00e9e ou pr\u00e9sente, que feriez-vous professionnellement ou \u00e0 l&rsquo;avenir ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:32:08 Mon principal concurrent a re\u00e7u ~200 millions de dollars lors d&rsquo;un r\u00e9cent tour de table en 2021, et 490 millions de dollars en 2019 sous la houlette de SoftBank. Je pense que c&rsquo;est un bon signe pour moi parce qu&rsquo;ils ont commenc\u00e9 en 2007.<\/li>\n\n\n\n<li>Aujourd&rsquo;hui, ils sont donc trop grands et trop lents. Ma startup est comme un petit bateau pirate qui peut facilement changer de direction, ajouter de nouvelles fonctionnalit\u00e9s, etc. Ai-je tort ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:36:54 Investir en France : Que pensez-vous du syst\u00e8me ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:37:48 Que pensez-vous de la biologie num\u00e9rique ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:38:41 \u00c0 l&rsquo;approche de votre anniversaire, j&rsquo;ai h\u00e2te d&rsquo;y \u00eatre. Quelles sont les ambitions aventureuses que vous attendez le plus pour le prochain demi-si\u00e8cle ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:40:14 Quel est l&rsquo;invit\u00e9 de r\u00eave que vous aimeriez avoir sur le podcast Playing with Unicorn et pourquoi ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:44:58 Pouvez-vous nous communiquer le pourcentage d&rsquo;acceptation de FJ Labs pour les tours de pr\u00e9-amor\u00e7age et d&rsquo;amor\u00e7age ? Quelles sont les chances que vous soyez invit\u00e9 \u00e0 participer \u00e0 un sondage avec votre \u00e9quipe ?<\/li>\n\n\n\n<li>01:47:53 Quel est le dernier m\u00e9tier qui sera remplac\u00e9 par des robots IA ?<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Si vous pr\u00e9f\u00e9rez lire le contenu, voici une transcription de l&rsquo;\u00e9pisode. Notez que la traduction est automatis\u00e9e et qu&rsquo;elle n&rsquo;est pas exacte \u00e0 100 %, donc caveat emptor.<\/p>\n\n<p>Bonjour \u00e0 tous. J&rsquo;esp\u00e8re que vous passez une merveilleuse semaine. Cela fait plus d&rsquo;un an que nous n&rsquo;avons pas organis\u00e9 de session \u00ab\u00a0Ask Me Anything\u00a0\u00bb, et il s&rsquo;est pass\u00e9 beaucoup de choses en un an. D&rsquo;un point de vue personnel, j&rsquo;ai eu une fille. J&rsquo;ai maintenant un chien. et du c\u00f4t\u00e9 professionnel, nous avons assist\u00e9 \u00e0 une transformation profonde du monde.<\/p>\n\n<p>Nous avons assist\u00e9 \u00e0 une r\u00e9volution dans le domaine de l&rsquo;intelligence artificielle. Nous avons assist\u00e9 \u00e0 la sortie de l&rsquo;Apple Vision Pro. Nous avons constat\u00e9 des progr\u00e8s consid\u00e9rables dans le domaine de la robotique, des am\u00e9liorations continues dans le domaine de l&rsquo;\u00e9nergie solaire, des batteries et de l&rsquo;\u00e9lectrification en g\u00e9n\u00e9ral. Et l&rsquo;\u00e9conomie, dont on s&rsquo;attendait \u00e0 ce qu&rsquo;elle entre en r\u00e9cession en 22 ou 23, ne l&rsquo;a pas fait. Et il se peut que nous nous dirigions vers un financement en douceur. Ainsi. J&rsquo;ai rassembl\u00e9 mes r\u00e9flexions sur toutes les tendances. Depuis une semaine environ, je recueille vos questions afin de discuter de tous les \u00e9l\u00e9ments qui se sont produits et qui ont chang\u00e9 et qui devraient \u00eatre pris en compte lorsque nous r\u00e9fl\u00e9chissons \u00e0 notre situation et \u00e0 notre orientation au cours de l&rsquo;ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n\n<p>Alors, sans plus attendre, allons-y. Bienvenue \u00e0 l&rsquo;\u00e9pisode 45, j&rsquo;ai jou\u00e9 avec des licornes, demandez-moi ce que vous voulez.<\/p>\n\n<p>N&rsquo;h\u00e9sitez donc pas \u00e0 poser vos questions dans le chat. J&rsquo;essaierai d&rsquo;y r\u00e9pondre en temps r\u00e9el au fur et \u00e0 mesure qu&rsquo;elles se pr\u00e9senteront, mais je commencerai entre-temps par les questions qui ont \u00e9t\u00e9 pos\u00e9es par courrier \u00e9lectronique ou sur les m\u00e9dias sociaux avant l&rsquo;\u00e9mission. La premi\u00e8re grande s\u00e9rie de questions concerne l&rsquo;intelligence artificielle.<\/p>\n\n<p><strong>[00:01:44]  Et les questions g\u00e9n\u00e9rales semblent \u00eatre, vous savez, o\u00f9 sommes-nous, o\u00f9 allons-nous ? Quel est le calendrier et pourquoi les laboratoires FJ ont-ils \u00e9t\u00e9, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, \u00e0 contre-courant, n&rsquo;est-ce pas ?<\/strong><\/p>\n\n<p>On a l&rsquo;impression que tout le monde a investi \u00e0 fond dans l&rsquo;intelligence artificielle. Et nous avons fait des choses beaucoup plus ennuyeuses, entre guillemets, comme les places de march\u00e9 B2B, la num\u00e9risation des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B, les PME, l&rsquo;habilitation, etc.<\/p>\n\n<p>Avant d&rsquo;aborder cette question, et plus particuli\u00e8rement celle de l&rsquo;intelligence artificielle, permettez-moi de faire un petit retour en arri\u00e8re dans l&rsquo;histoire de la technologie. L&rsquo;homme a g\u00e9n\u00e9ralement surestim\u00e9 la rapidit\u00e9 d&rsquo;un \u00e9v\u00e9nement et sous-estim\u00e9 son impact fondamental \u00e0 long terme. En effet, en tant que fondateurs et entrepreneurs, nous avons tendance \u00e0 vivre dans le futur.<\/p>\n\n<p>Il y a quelques mois, j&rsquo;ai \u00e9crit un billet de blog intitul\u00e9 \u00ab\u00a0Le timing est essentiel\u00a0\u00bb. Et parce qu&rsquo;en tant que fondateurs et entrepreneurs, nous nous retrouvons \u00e0 la pointe de la technologie, nous pensons que les choses que nous vivons et imaginons se produiront plus t\u00f4t qu&rsquo;elles ne le font habituellement. Je veux dire que nous avons tendance \u00e0 \u00eatre plut\u00f4t optimistes, ce qui nous d\u00e9finit \u00e9videmment.<\/p>\n\n<p>Nous ne serions pas des fondateurs si nous n&rsquo;\u00e9tions pas aussi optimistes. Par cons\u00e9quent, nous pensons que les choses vont se produire imm\u00e9diatement. Mais si je reviens \u00e0 la premi\u00e8re bulle technologique de la fin des ann\u00e9es 90. Toutes les id\u00e9es qui ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9es \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, Pet.com, Webvan, eToys, etc. \u00e9taient en fait des id\u00e9es sens\u00e9es.<\/p>\n\n<p>C&rsquo;est simplement que l&rsquo;infrastructure et la p\u00e9n\u00e9tration de l&rsquo;internet n&rsquo;\u00e9taient pas assez \u00e9lev\u00e9es pour que cela fonctionne. Ainsi, toutes ces entreprises ont fait faillite et se sont effondr\u00e9es en 2000, 2001, mais elles sont en fait revenues sous une nouvelle forme bien plus tard. Bien s\u00fbr, Instacart serait l&rsquo;\u00e9quivalent de Webvan, ou Chewy serait l&rsquo;\u00e9quivalent de Pets.com. Amazon vend d\u00e9sormais de tout, y compris des jouets. Ces id\u00e9es peuvent donc avoir du sens une fois que vous avez une p\u00e9n\u00e9tration suffisante, la bonne structure de co\u00fbts, etc. Ainsi, en r\u00e9fl\u00e9chissant \u00e0 l&rsquo;IA, je pense que quelque chose de similaire est en train de se produire. Les gens appellent cela des cycles d&rsquo;engouement, et en ce moment, je pense que nous avons d\u00e9pass\u00e9 le sommet du cycle d&rsquo;engouement ou que nous sommes tout pr\u00e8s du sommet du cycle d&rsquo;engouement en ce qui concerne l&rsquo;IA, o\u00f9 tout le monde pense qu&rsquo;elle va transformer la soci\u00e9t\u00e9 telle que nous la connaissons. En fait, le plus t\u00f4t sera le mieux. Et bien s\u00fbr, l&rsquo;exp\u00e9rience de l&rsquo;utilisateur lorsque vous jouez avec mid journey, ou DALI ou franchement, GPT lui-m\u00eame en termes de questions et r\u00e9ponses sur les taxes est extraordinaire. mais vous devez r\u00e9fl\u00e9chir au temps qu&rsquo;il faudra pour que cela se traduise en termes d&rsquo;utilisation par les plus grandes composantes du PIB, \u00e0 savoir les gouvernements et les grandes entreprises.<\/p>\n\n<p>Je pense que c&rsquo;est l\u00e0 qu&rsquo;il y a peut-\u00eatre un d\u00e9calage et que cela prendra plus de temps que les gens ne le pensent, n&rsquo;est-ce pas ? Est-ce que je pense qu&rsquo;\u00e0 tr\u00e8s long terme, vous serez en mesure d&rsquo;utiliser l&rsquo;IA pour obtenir le traitement le plus efficace possible des demandes de remboursement de frais m\u00e9dicaux ? Absolument.<\/p>\n\n<p>Est-ce que je pense que quelqu&rsquo;un va bient\u00f4t le faire avec les probl\u00e8mes d&rsquo;hallucination et les probl\u00e8mes de responsabilit\u00e9 potentielle si vous le faites de mani\u00e8re incorrecte, probablement pas, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Ainsi, m\u00eame si je pense que la r\u00e9volution de l&rsquo;IA, nous surestimons actuellement la vitesse \u00e0 laquelle elle aura un impact sur le monde. Nous sous-estimons consid\u00e9rablement l&rsquo;impact qu&rsquo;elle aura. Et actuellement, nous assistons \u00e0 des investissements massifs, \u00e0 des valorisations tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es, dans ce que je consid\u00e8re comme des mod\u00e8les non diff\u00e9renci\u00e9s.<\/p>\n\n<p>Tout le monde utilise les m\u00eames donn\u00e9es, les m\u00eames types de LLM. Et pas de mod\u00e8le d&rsquo;entreprise. Il y a quelques exceptions \u00e0 cette r\u00e8gle, n&rsquo;est-ce pas ? Dans certaines cat\u00e9gories, il existe une volont\u00e9 de payer, par exemple. Si vous \u00eates \u00e0 mi-parcours, c&rsquo;est donc logique. Le mid-journey remplace en quelque sorte les photos d&rsquo;archives. La volont\u00e9 de payer pour les photographies en stock est \u00e9vidente. Il n&rsquo;y a donc aucune raison pour qu&rsquo;il n&rsquo;y ait pas de volont\u00e9 de payer, pour un voyage interm\u00e9diaire, afin de le remplacer.<\/p>\n\n<p>Permettez-moi de faire une pause. Je ne vois aucun commentaire, ce qui sugg\u00e8re que les commentaires ne fonctionnent pas pour une raison quelconque. Une seconde.<\/p>\n\n<p>Quoi qu&rsquo;il en soit, j&rsquo;esp\u00e8re que nous pourrons r\u00e9gler ce probl\u00e8me pendant que le flux est en cours. Ce que nous avons fait, d&rsquo;ailleurs, c&rsquo;est que toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons sont des entreprises d&rsquo;IA. Toutes les startups que je connais utilisent l&rsquo;IA de l&rsquo;une des deux mani\u00e8res suivantes. L&rsquo;une d&rsquo;entre elles consiste \u00e0 am\u00e9liorer sa productivit\u00e9, de sorte que tout le monde remplace ses agents de service \u00e0 la client\u00e8le par l&rsquo;IA, et que les d\u00e9veloppeurs qui les utilisent deviennent plus productifs.<\/p>\n\n<p>Et franchement, un d\u00e9veloppeur moyen peut devenir un bon d\u00e9veloppeur et am\u00e9liorer consid\u00e9rablement sa productivit\u00e9. Sur la deuxi\u00e8me diapositive, vous trouverez la question suivante : comment modifier les interfaces utilisateur avec l&rsquo;IA ? Il existe deux ou plusieurs types d&rsquo;approches diff\u00e9rentes. lorsque vous pensez \u00e0 la d\u00e9couverte, disons que vous \u00eates un consommateur et que vous naviguez. Aujourd&rsquo;hui, vous avez trois possibilit\u00e9s pour acheter quelque chose. Si vous savez ce que vous cherchez, vous allez dans le moteur de recherche, vous allez sur Amazon, vous le tapez, vous l&rsquo;obtenez. Vous pouvez peut-\u00eatre am\u00e9liorer un peu les r\u00e9sultats de recherche, mais il n&rsquo;y aura pas de changement fondamental. Si vous allez sur un site comme Vinted, vous aimez parcourir les annonces.<\/p>\n\n<p>L\u00e0 encore, la navigation fait partie de l&rsquo;exp\u00e9rience. Nous n&rsquo;essayons pas de le rendre plus efficace. Par cons\u00e9quent, l&rsquo;IA ne joue aucun r\u00f4le. Mais les choses qui sont, comme, consid\u00e9r\u00e9es comme des achats, donc o\u00f9 vous devez vraiment r\u00e9fl\u00e9chir, pensez \u00e0 une entreprise comme l&rsquo;\u00e9quipement sportif haut de gamme. Vous savez, par exemple, pour l&rsquo;\u00e9quipement de ski ou pour les voyages. Ou m\u00eame l&rsquo;achat d&rsquo;une voiture, je vois que cela change enfin la donne.<\/p>\n\n<p>Nous voyons l&rsquo;implication ou la mise en \u0153uvre derri\u00e8re les startups existantes parce qu&rsquo;elles ont d\u00e9j\u00e0 les donn\u00e9es.<\/p>\n\n<p>Par exemple, nous avons une startup appel\u00e9e Rebag. Rebag est une place de march\u00e9 pour les sacs \u00e0 main, et il se trouve qu&rsquo;elle est le Kelly Blue Book pour les sacs \u00e0 main, car elle dispose de tout l&rsquo;historique des prix, etc. Et l&rsquo;exp\u00e9rience de l&rsquo;utilisateur en mati\u00e8re de vente y est \u00e9poustouflante. L&rsquo;IA s&rsquo;appelle Claire et vous pouvez prendre une ou plusieurs photos de votre sac \u00e0 main, elle en d\u00e9terminera le titre, le mod\u00e8le exact, la description, l&rsquo;\u00e9tat dans lequel il se trouve.<\/p>\n\n<p>Et vous donner et d\u00e9terminer le bon prix et votre sac \u00e0 main sera vendu en quelques minutes. Comparez cela \u00e0 l&rsquo;exp\u00e9rience traditionnelle sur, disons, eBay, o\u00f9 vous devez \u00e9crire votre titre, votre description, choisir la cat\u00e9gorie, s\u00e9lectionner un prix, puis attendre une semaine ou deux que le produit se vende.<\/p>\n\n<p>Il s&rsquo;agit d&rsquo;une am\u00e9lioration consid\u00e9rable pour l&rsquo;utilisateur. En r\u00e9fl\u00e9chissant \u00e0 tout cela, vous savez, lorsque nous pensons \u00e0 ce que nous voulons investir dans l&rsquo;IA, nous voulons investir dans des applications verticales et des cat\u00e9gories pour lesquelles il existe un mod\u00e8le commercial, dans des ensembles de donn\u00e9es diff\u00e9renci\u00e9s. C&rsquo;est pourquoi nous nous sommes concentr\u00e9s sur ce que j&rsquo;appellerais la num\u00e9risation des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B, car il s&rsquo;agit de billions de dollars pour lesquels rien n&rsquo;a \u00e9t\u00e9 mis en ligne.<\/p>\n\n<p>Et si vous imaginez que vous voulez acheter des produits p\u00e9trochimiques. Il n&rsquo;existe actuellement aucun moyen de le faire. Il n&rsquo;y a pas de catalogue o\u00f9 vous avez la disponibilit\u00e9. Il n&rsquo;y a pas de prix en ligne. Il n&rsquo;y a pas de connexion \u00e0 l&rsquo;usine pour comprendre la combinaison de la disponibilit\u00e9 et de la capacit\u00e9 de production. Il n&rsquo;y a pas de commande en ligne, pas de paiement en ligne, pas de suivi et pas de financement.<\/p>\n\n<p>Et toutes ces entreprises peuvent \u00eatre diff\u00e9rentes. Faites donc une pause sur la question de l&rsquo;IA, et je passerai \u00e0 la deuxi\u00e8me grande s\u00e9rie de questions sur la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e et les professionnels de la vision.<\/p>\n\n<p>Encore une fois, permettez-moi de v\u00e9rifier les commentaires. Je vois qu&rsquo;elles proviennent de Facebook. Laissez-moi essayer.<\/p>\n\n<p><strong>[00:09:42]  La prochaine grande question que je me pose est la suivante : quel est mon point de vue sur la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e ? L&rsquo;Apple Vision Pro est-elle une r\u00e9volution ? Et quel est le moment opportun pour que cela s&rsquo;infiltre dans notre vie quotidienne ?<\/strong><\/p>\n\n<p>C&rsquo;est int\u00e9ressant parce que je ne sais pas vraiment ce qu&rsquo;est le consensus dans cette cat\u00e9gorie. Il y a une dizaine d&rsquo;ann\u00e9es, il y avait un consensus clair sur le fait que la r\u00e9alit\u00e9 virtuelle allait \u00eatre la nouvelle nouveaut\u00e9.<\/p>\n\n<p>Et nous \u00e9tions, chez FJ Labs, \u00e0 contre-courant de cette id\u00e9e. Nous l&rsquo;avons d\u00e9cid\u00e9 ou nous ne l&rsquo;avons pas d\u00e9cid\u00e9. Nous l&rsquo;avons analys\u00e9 et nous nous sommes rendu compte qu&rsquo;avant de parler de r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e, nous avons consid\u00e9r\u00e9 l&rsquo;iPhone comme une plateforme, n&rsquo;est-ce pas ? Ainsi, lorsque ce document a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9, il l&rsquo;a \u00e9t\u00e9 en 2007. Alors, quand il est sorti, quel \u00e9tait le bon moment pour cr\u00e9er des applications iOS, si vous vouliez \u00eatre le d\u00e9veloppeur iOS le plus performant ?<\/p>\n\n<p>Et si vous avez cr\u00e9\u00e9 des applications, principalement des jeux qui \u00e9taient ceux qui avaient le meilleur mod\u00e8le \u00e9conomique, dans les premiers temps, vous vous en \u00eates bien sorti, mais vous n&rsquo;avez pas gagn\u00e9 la cat\u00e9gorie. D&rsquo;accord. Les gagnants de la cat\u00e9gorie, une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e Supercell, qui a finalement \u00e9t\u00e9 vendue pour 10 milliards, a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e en 2012.<\/p>\n\n<p>Il s&rsquo;agit de l&rsquo;\u00e9diteur de Clash of Clans. La raison pour laquelle 2012 \u00e9tait la bonne p\u00e9riode est qu&rsquo;au cours des cinq ann\u00e9es qui ont suivi le lancement de l&rsquo;iPhone, vous avez eu une p\u00e9n\u00e9tration suffisante. Cela signifie que vous aviez d\u00e9j\u00e0 plus de 100 millions d&rsquo;utilisateurs sur la plateforme. Une plateforme avec 100 millions d&rsquo;utilisateurs. Les meilleures pratiques en mati\u00e8re de mon\u00e9tisation, d&rsquo;acquisition et de fid\u00e9lisation de la client\u00e8le avaient d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies.<\/p>\n\n<p>Par cons\u00e9quent, il s&rsquo;agissait simplement d&rsquo;appliquer les meilleures pratiques pour cr\u00e9er le meilleur nouveau jeu, \u00e0 savoir Clash of Clans. C&rsquo;est le succ\u00e8s de la piste d&rsquo;atterrissage. Nous connaissons la sortie finale ; je pense \u00e0 10 cents pour 10 milliards environ. Ainsi, lorsqu&rsquo;il a \u00e9t\u00e9 question de r\u00e9alit\u00e9 virtuelle \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, j&rsquo;ai r\u00e9alis\u00e9 qu&rsquo;il existait toutes ces plateformes diff\u00e9rentes, d&rsquo;Oculus \u00e0 PlayStation VR ou autre.<\/p>\n\n<p>Aucun d&rsquo;entre eux n&rsquo;a r\u00e9alis\u00e9 autant de ventes. Le taux de r\u00e9tention semblait tr\u00e8s faible, le co\u00fbt \u00e9tait raisonnablement \u00e9lev\u00e9 et la qualit\u00e9 \u00e9tait \u00e9galement raisonnablement faible. Lorsque vous comparez les graphismes de votre PS5 \u00e0 ceux de la RV, vous avez l&rsquo;impression que c&rsquo;est la m\u00eame chose. Passons maintenant \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e. Si je r\u00e9fl\u00e9chis \u00e0 la vision \u00e0 long terme, est-ce que je pense que la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e va \u00eatre un changement de plateforme par rapport \u00e0 cela ? Absolument. Y consacrer tout son temps n&rsquo;a pas de sens, n&rsquo;est-ce pas ? Il s&rsquo;agit d&rsquo;un facteur de forme limit\u00e9. Vous \u00eates vo\u00fbt\u00e9. La vitesse d&rsquo;entr\u00e9e et de sortie est assez limit\u00e9e. Ainsi, ce que vous voulez faire, c&rsquo;est le recouvrir avec votre champ de vision et probablement le contr\u00f4ler avec vos pens\u00e9es. C&rsquo;est vrai ?<\/p>\n\n<p>Nous investissons donc dans une soci\u00e9t\u00e9 de lecture de l&rsquo;esprit ou dans une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e <em>Paradromics<\/em>, qui propose des interfaces c\u00e9r\u00e9brales neurales, un peu comme Neuralink, si vous voulez. Pour l&rsquo;instant, cette chirurgie c\u00e9r\u00e9brale est principalement destin\u00e9e \u00e0 des applications m\u00e9dicales pour les personnes atteintes du syndrome de l&rsquo;enfermement ou t\u00e9trapl\u00e9giques.<\/p>\n\n<p>De m\u00eame, vous voudrez probablement des lunettes dot\u00e9es de lasers qui se fixent directement sur votre r\u00e9tine ou des lentilles de contact intelligentes. Ainsi, lorsque vous voyez quelqu&rsquo;un, il vous dira qui il est, la derni\u00e8re fois que vous lui avez parl\u00e9, de quoi vous avez parl\u00e9, qui sont ses parents, ses enfants, etc. Ce serait absolument fantastique.<\/p>\n\n<p>Mais nous \u00e9tions loin de cela, n&rsquo;est-ce pas ? Apple Vision Pro est tr\u00e8s lourd. Il co\u00fbte environ 4 000 euros. C&rsquo;est assez fou du point de vue de la tarification. Et il ne s&rsquo;agit pas d&rsquo;un produit de masse. L&rsquo;histoire des appareils \u00e9lectroniques grand public montre qu&rsquo;il faut se situer dans une fourchette de prix de 300 \u00e0 400 euros. vous ne pouvez pas battre un prix de 4 000 euros.<\/p>\n\n<p>Alors, bien s\u00fbr, s&rsquo;agit-il d&rsquo;un produit d&rsquo;adoption pr\u00e9coce ? Oui. Mais aujourd&rsquo;hui, quand je regarde, les gens l&rsquo;ont depuis un mois, deux mois. Ils ne l&rsquo;utilisent pas quotidiennement. Ils n&rsquo;ont pas trouv\u00e9 l&rsquo;application qui tue. Je pense que c&rsquo;est parce qu&rsquo;il est trop volumineux. Vous savez, vous avez l&rsquo;air d&rsquo;un trou du cul en le faisant, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Les trous de verre, si vous voulez. Je pense donc que nous sommes tr\u00e8s, tr\u00e8s loin de cette r\u00e9volution AR. Il y aura donc un changement de plateforme, des t\u00e9l\u00e9phones portables vers la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e. Mais \u00e9tant donn\u00e9 que vous voulez des lunettes et des lentilles de contact l\u00e9g\u00e8res et peut-\u00eatre m\u00eame lire dans les pens\u00e9es. Je veux dire que je pourrais imaginer un suivi des yeux ou de la voix, mais encore une fois, se parler \u00e0 soi-m\u00eame \u00e0 haute voix dans un lieu public est tr\u00e8s, tr\u00e8s bizarre.<\/p>\n\n<p>Je pense donc que nous sommes \u00e0 une dizaine d&rsquo;ann\u00e9es de ce changement de plateforme. Peut-\u00eatre plus, peut-\u00eatre dans 20 ans. Malheureusement, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, je pense que cela arrivera. Il s&rsquo;agit d&rsquo;un avenir de 10, 15, 20 ans et beaucoup, beaucoup d&rsquo;autres choses se produiront d&rsquo;ici l\u00e0. Donc, Apple Vision Pro. Je pense qu&rsquo;elle sera consid\u00e9r\u00e9e comme un \u00e9chec dans les prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n\n<p>En fait, chez FJ Labs, nous avons pari\u00e9 sur le nombre d&rsquo;unit\u00e9s qui seront vendues au cours des cinq prochaines ann\u00e9es. Je ne me souviens pas exactement des param\u00e8tres, mais certaines personnes se situaient dans les dizaines de millions, et je me situe dans la tranche inf\u00e9rieure. Je suis en dessous du seuil de certains autres membres.<\/p>\n\n<p>Voyons ce qu&rsquo;il en est. Nous avons re\u00e7u quelques questions. Je vais m&rsquo;arr\u00eater un instant sur les questions pr\u00e9-envoy\u00e9es.<\/p>\n\n<p><strong>[00:15:17]  Alors, Hamad, d\u00e9sol\u00e9 si j&rsquo;ai d\u00e9form\u00e9 votre nom.  [00:15:28]  Vous partagez vos id\u00e9es sur les strat\u00e9gies cl\u00e9s et les le\u00e7ons apprises qui ont le plus contribu\u00e9 au succ\u00e8s et \u00e0 la croissance d&rsquo;OLX sur le march\u00e9 des petites annonces en ligne. Qu&rsquo;est-ce qui m&rsquo;a pouss\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er OLX ?<\/strong><\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai donc achet\u00e9 le nom de domaine OLX en 1998. ma, la premi\u00e8re entreprise que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9e \u00e9tait un eBay pour l&rsquo;Europe, et j&rsquo;ai \u00e9galement particip\u00e9 \u00e0 la cr\u00e9ation d&rsquo;un eBay pour l&rsquo;Am\u00e9rique latine. Je voulais l&rsquo;appeler Alibaba et j&rsquo;ai contact\u00e9 un Chinois, Jack Ma, pour essayer d&rsquo;acheter son domaine, mais il a sagement refus\u00e9.<\/p>\n\n<p>Je n&rsquo;ai pas r\u00e9alis\u00e9 ce qu&rsquo;il construisait \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. J&rsquo;allais appeler la soci\u00e9t\u00e9 OLX, et la raison pour laquelle je ne l&rsquo;ai pas appel\u00e9e OLX est que j&rsquo;avais un concurrent appel\u00e9 QXL, et qu&rsquo;ils se ressemblaient trop, donc ma premi\u00e8re soci\u00e9t\u00e9 s&rsquo;appelait  <em>Aucland<\/em>et celui de l&rsquo;Am\u00e9rique latine s&rsquo;appelait  <em>D\u00e9merdez-vous<\/em>qui est devenu  <em>Mercadolibre<\/em>  plus tard.<\/p>\n\n<p>Ce voyage a donc pris fin et, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, ce n&rsquo;est pas un regret, mais il aurait \u00e9t\u00e9 pr\u00e9f\u00e9rable de cr\u00e9er le site d&rsquo;annonces class\u00e9es OLX en 1998. Il est beaucoup plus facile de cr\u00e9er un site de petites annonces qu&rsquo;un site transactionnel qui n\u00e9cessite des paiements, des cartes de cr\u00e9dit, des ench\u00e8res et un moteur, mais je ne suis pas s\u00fbr que j&rsquo;aurais pu lever des fonds de capital-risque sans avoir le mod\u00e8le commercial int\u00e9gr\u00e9 et logique dans l&rsquo;exp\u00e9rience d&rsquo;eBay. Si vous voulez dire, h\u00e9, je fais de l&rsquo;eBay pour d&rsquo;autres zones g\u00e9ographiques et cela a \u00e9t\u00e9 accept\u00e9 ou acceptable.<\/p>\n\n<p>Apr\u00e8s ma premi\u00e8re entreprise, je n&rsquo;ai pas r\u00e9ussi comme je l&rsquo;aurais souhait\u00e9. J&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 une autre entreprise dans le domaine du contenu mobile, o\u00f9 j&rsquo;ai obtenu d&rsquo;excellents r\u00e9sultats. Lorsque je l&rsquo;ai vendue en 2004, j&rsquo;ai \u00e9conomis\u00e9 pendant 18 mois et \u00e0 la fin de 2005, je me suis dit que j&rsquo;allais revenir \u00e0 mon v\u00e9ritable amour pour les places de march\u00e9.<\/p>\n\n<p>J&rsquo;aime cr\u00e9er ou renforcer la liquidit\u00e9 et la transparence sur des march\u00e9s qui sont autrement opaques et aider les utilisateurs, au sens large, en leur apportant des choses dont ils ont besoin dans leur vie, en les rendant d\u00e9flationnistes et en leur offrant une belle exp\u00e9rience d&rsquo;utilisateur, \u00e0 l&rsquo;instar de Craigslist qui a atteint l&rsquo;\u00e2ge de la maturit\u00e9. Craigslist devient donc une force avec laquelle il faut compter.<\/p>\n\n<p>Ils font partie du tissu social des \u00c9tats-Unis. Et il est clair que, m\u00eame en 2005, je veux dire, m\u00eame aujourd&rsquo;hui, l&rsquo;interface utilisateur \u00e9tait nulle, n&rsquo;est-ce pas ? Il s&rsquo;agissait d&rsquo;une interface utilisateur qui, selon moi, \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 trop vieille d&rsquo;une d\u00e9cennie en 2005. Je suis donc all\u00e9 voir Craig et Jim, respectivement le PDG et le fondateur, ou le fondateur et le PDG de Craigslist, et je leur ai demand\u00e9 si je pouvais vous aider.<\/p>\n\n<p>Vous rendez un grand service public \u00e0 l&rsquo;humanit\u00e9. En ne mod\u00e9rant pas le contenu, vous avez tous les spams, les escroqueries, l&rsquo;hame\u00e7onnage, la prostitution, la criminalit\u00e9. Ce n&rsquo;est pas appropri\u00e9. Permettez-moi de corriger cela. Je le ferai gratuitement. Laissez-moi le faire gratuitement. Ne me payez rien. Nous sommes libres pendant un an.<\/p>\n\n<p>Si vous n&rsquo;\u00eates pas satisfait de mon travail, vous pouvez me licencier. Cela ne vous co\u00fbte rien. Si vous \u00eates satisfait, nous pourrons discuter au bout d&rsquo;un an de la possibilit\u00e9 pour moi d&rsquo;\u00eatre c\u00e9libataire. Mais ils ne m&rsquo;ont pas accord\u00e9 l&rsquo;heure de la journ\u00e9e, et je me suis dit que je pouvais faire mieux. Et qu&rsquo;y a-t-il de mieux que de se mesurer \u00e0 quelqu&rsquo;un qui ne se soucie pas de la comp\u00e9tition, qui ne se soucie pas de gagner ?<\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai donc d\u00e9cid\u00e9 de cr\u00e9er une meilleure version de Craigslist qui soit adapt\u00e9e aux femmes. N&rsquo;oubliez pas que les femmes sont les premi\u00e8res \u00e0 prendre des d\u00e9cisions pour tous les achats domestiques. Et pourtant, Craigslist \u00e9tait le site le moins convivial pour les femmes. Et, comme je l&rsquo;ai dit, ce sont les femmes qui d\u00e9cident du canap\u00e9 que vous achetez, de la petite maison dans laquelle vous vivez, de la voiture que vous conduisez, de la baby-sitter que vous engagez, et vous devez donc cr\u00e9er un environnement tr\u00e8s s\u00fbr.<\/p>\n\n<p>Je voulais commencer \u00e0 me pr\u00e9parer \u00e0 la r\u00e9volution mobile, et je voulais donc un site de petites annonces compatible avec les t\u00e9l\u00e9phones portables, adapt\u00e9 aux femmes, super s\u00fbr et mod\u00e9r\u00e9 \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle mondiale. J&rsquo;aurais aim\u00e9 qu&rsquo;il fonctionne aux \u00c9tats-Unis et en Occident, et nous l&rsquo;avons donc lanc\u00e9 dans une centaine de pays. Et parce qu&rsquo;ils sont d\u00e9j\u00e0 en place, comme Craigslist l&rsquo;a dit, la liquidit\u00e9 n&rsquo;a pas d\u00e9coll\u00e9 l\u00e0-bas et elle a fini par d\u00e9coller au Br\u00e9sil, en Inde, au Pakistan et au Portugal.<\/p>\n\n<p>Nous sommes pass\u00e9s de 100 \u00e0 4 pays, nous y avons gagn\u00e9 et nous nous sommes d\u00e9velopp\u00e9s, puis nous avons utilis\u00e9 les b\u00e9n\u00e9fices, en particulier au Br\u00e9sil, pour nous d\u00e9velopper dans le reste du monde. C&rsquo;est ainsi que nous nous sommes retrouv\u00e9s avec des leaders dans 30 pays, avec environ 350 millions d&rsquo;unit\u00e9s par mois et plus de 10 000 employ\u00e9s.<\/p>\n\n<p><strong>[00:19:42]  Quelles sont les strat\u00e9gies et les le\u00e7ons les plus importantes pour moi ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Je pense qu&rsquo;il faut \u00eatre tr\u00e8s r\u00e9fl\u00e9chi et mod\u00e9rer tous les contenus. Rien n&rsquo;est mis en ligne s&rsquo;il n&rsquo;est pas mod\u00e9r\u00e9. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une le\u00e7on essentielle.<\/p>\n\n<p>Changeons un peu d&rsquo;angle. Nous avons veill\u00e9 \u00e0 ce que l&rsquo;offre et la demande se rencontrent de mani\u00e8re tr\u00e8s efficace. Nous \u00e9tions donc tr\u00e8s dou\u00e9s pour la gestion du cycle de vie des produits de longue tra\u00eene. Les gens comme eBay, ils achetaient des voitures d&rsquo;occasion, nous achetions des BMW d&rsquo;occasion, 325xi, x1000 miles, quelle couleur, et nous payions un centime par clic alors que tous les autres payaient beaucoup plus.<\/p>\n\n<p>Ainsi, nous obtiendrions une strat\u00e9gie SCM de longue dur\u00e9e, de longue tra\u00eene, gr\u00e2ce \u00e0 tout le contenu. Nous avons tellement de r\u00e9f\u00e9rencement. Nous avions une strat\u00e9gie de r\u00e9f\u00e9rencement tr\u00e8s efficace et nous avons veill\u00e9 \u00e0 ce que la qualit\u00e9 des inscriptions soit \u00e9lev\u00e9e. Ensuite, nous faisons toujours correspondre l&rsquo;offre et la demande de mani\u00e8re \u00e0 ce que 20 % des articles r\u00e9pertori\u00e9s se vendent, ce qui permet de disposer de liquidit\u00e9s et d&rsquo;augmenter parall\u00e8lement la taille de l&rsquo;entreprise.<\/p>\n\n<p><strong>[00:20:45]  Pouvez-vous nous donner un peu de contexte ou de d\u00e9tails sur Midas ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Midas est donc une nouvelle entreprise que j&rsquo;ai r\u00e9cemment cr\u00e9\u00e9e. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une pi\u00e8ce stable \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9. Je suis donc dans la cryptographie depuis le d\u00e9but. J&rsquo;ai travaill\u00e9 dans le secteur minier, \u00e0 la BDC, au d\u00e9but des ann\u00e9es 2010. J&rsquo;ai amen\u00e9 FJ Labs \u00e0 la cryptographie. Nous avons investi dans une centaine de startups cryptographiques.<\/p>\n\n<p>Nous \u00e9tions comme une graine ou une pr\u00e9-graine dans <em>Animoca<\/em> et dans <em>Figment<\/em>. Nous avons une strat\u00e9gie de crypto-monnaie liquide dans laquelle nous avons environ 30 jetons de crypto-monnaie liquide dans le cadre d&rsquo;une strat\u00e9gie long only. Et j&rsquo;y ai r\u00e9fl\u00e9chi. Quelles sont les entreprises que nous devrions cr\u00e9er dans l&rsquo;espace cryptographique ? Je pensais \u00eatre \u00e0 court d&rsquo;id\u00e9es.<\/p>\n\n<p>Je voulais cr\u00e9er un produit d&rsquo;\u00e9pargne d&rsquo;un seul clic destin\u00e9 aux consommateurs, je voulais cr\u00e9er une n\u00e9obanque bas\u00e9e sur des rails cryptographiques. Mais mon ami Gary Gensler a d\u00e9sapprouv\u00e9 toutes mes id\u00e9es. Je n&rsquo;en ai donc lanc\u00e9 aucun, m\u00eame si j&rsquo;en ai cod\u00e9 quelques-uns. Mais une fois que les taux ont augment\u00e9 et qu&rsquo;il \u00e9tait \u00e9vident qu&rsquo;il y aurait un hiver cryptographique, je me suis demand\u00e9 quel \u00e9tait l&rsquo;usage unique des crypto-monnaies.<\/p>\n\n<p>Et le cas d&rsquo;utilisation le plus \u00e9vident des crypto-monnaies est celui des pi\u00e8ces stables. Pi\u00e8ces de monnaie stables ou r\u00e9serve de valeur et moyens de paiement. Et m\u00eame au bas de l&rsquo;ours, les gens les utilisent, surtout en dehors des \u00c9tats-Unis, de mani\u00e8re tr\u00e8s efficace, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous vivez dans un pays o\u00f9 l&rsquo;inflation est \u00e9lev\u00e9e, c&rsquo;est un excellent moyen d&rsquo;\u00e9pargner. Si vous vous trouvez dans des endroits o\u00f9 les paiements pour les entreprises sont limit\u00e9s, il s&rsquo;agit d&rsquo;un moyen extraordinaire pour effectuer des transactions avec des personnes.<\/p>\n\n<p>Ils ont donc un cas d&rsquo;utilisation clair et je me dis que, dans un monde o\u00f9 les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat ne sont pas nuls, le stablecoin devrait \u00eatre porteur de rendement. La question \u00e9tait la suivante. Existe-t-il un moyen l\u00e9gal de le faire, \u00e9tant donn\u00e9 que vous \u00e9mettez un jeton de s\u00e9curit\u00e9, ce qui est tr\u00e8s fondamentalement diff\u00e9rent de la fa\u00e7on dont Tether et Circle, ou USDC et USDT, sont l\u00e9galement structur\u00e9s ?<\/p>\n\n<p>Et il s&rsquo;av\u00e8re que la r\u00e9ponse est oui ; nous avons trouv\u00e9 un moyen d&rsquo;\u00eatre conforme \u00e0 la MIFID et \u00e0 la MECAT. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une soci\u00e9t\u00e9 r\u00e9glement\u00e9e au niveau europ\u00e9en qui est essentiellement une pi\u00e8ce de monnaie stable dont le rendement est garanti. Nous achetons des bons du Tr\u00e9sor et nous vous donnons le rendement. Actuellement, il est de 5,23 %. Nous varierons en fonction des taux. Et si vous avez des pi\u00e8ces stables pour quelque raison que ce soit, vous savez, vous attendez que le march\u00e9 se corrige avant d&rsquo;acheter, vous \u00e9pargnez, etc.<\/p>\n\n<p>Il n&rsquo;y a aucune raison de ne pas \u00eatre dans un coffre-fort \u00e0 100 % dans le sens o\u00f9 il est soutenu par le gouvernement am\u00e9ricain. Un bon du Tr\u00e9sor dont le rendement est de 5,23 %, contre 0 % si vous le d\u00e9tenez simplement. USDC et USDT.<\/p>\n\n<p><strong>[00:23:15]  Gipson : Comment allez-vous ? Ma question est la suivante : Existe-t-il un moyen pour un petit investisseur de d\u00e9tail d&rsquo;investir dans les premiers tours de financement des startups ? Si oui, comment ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Il y a plusieurs fa\u00e7ons de s&rsquo;impliquer. Je pense qu&rsquo;il y en a plusieurs, AngelList, je suppose, est probablement le principal moyen. Et je pense que sur AngelList, tant que vous \u00eates un investisseur accr\u00e9dit\u00e9, il y a un grand nombre d&rsquo;options. Je ne pense pas que la plupart des gens devraient investir dans des startups individuelles, car le taux de survie \u00e0 cinq ans d&rsquo;une startup est de 5 %.<\/p>\n\n<p>Le taux d&rsquo;\u00e9chec est donc de 95 %. J&rsquo;investirais dans ; vous avez deux options. Soit vous investissez dans un fonds, diff\u00e9renci\u00e9 ou suffisamment diversifi\u00e9, soit vous investissez vous-m\u00eame dans 50 entreprises ou plus. Vous ne r\u00e9ussirez dans cet espace que si vous avez au moins 100 parce que les gagnants et les parce que.<\/p>\n\n<p>Le capital-risque suit une loi de puissance selon laquelle un petit nombre d&rsquo;entreprises g\u00e9n\u00e8rent tous les rendements et vous voulez en faire partie. C&rsquo;est pourquoi vous devez disposer d&rsquo;un portefeuille tr\u00e8s diversifi\u00e9 pour garantir de bons rendements. Il est donc probable que vous puissiez trouver des fonds sur AngelList. Chez FJ Labs, nous avons un fonds pour les entrepreneurs amis et familiaux que nous cr\u00e9ons chaque ann\u00e9e et pour lequel les gens peuvent s&rsquo;engager. L\u00e0 encore, vous devez \u00eatre un investisseur accr\u00e9dit\u00e9.<\/p>\n\n<p>C&rsquo;est donc probablement la meilleure fa\u00e7on de s&rsquo;impliquer. J&rsquo;\u00e9viterais la plupart des sites de crowdfunding, les projets qui ne sont pas vraiment s\u00e9rieux.<\/p>\n\n<p><strong>[00:24:44]  Lors des tours de pr\u00e9s\u00e9lection, quel devrait \u00eatre le GMV pour attirer votre attention ? Imaginons un nouveau march\u00e9. Quel serait le GMV impressionnant au cours du premier mois, des six premiers mois et de l&rsquo;ann\u00e9e suivante ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Si l&rsquo;on prend un peu de recul, un tour de pr\u00e9-amor\u00e7age correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pr\u00e9-lancement. Il n&rsquo;y a donc g\u00e9n\u00e9ralement pas de VGM. Ce que vous devez faire, cependant, c&rsquo;est avoir la cr\u00e9dibilit\u00e9 n\u00e9cessaire pour lever le fonds de pr\u00e9-amor\u00e7age. En ce qui concerne le pr\u00e9-amor\u00e7age, il y a tr\u00e8s peu de soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque qui s&rsquo;en occupent. C&rsquo;est plus le, c&rsquo;est plus les amis et la famille. Il s&rsquo;agit donc de l&rsquo;ensemble des amis et de la famille, et vous collectez, je ne sais pas, 1 million \u00e0 3, 4 ou 5 ans d&rsquo;avance.<\/p>\n\n<p>En r\u00e9alit\u00e9, vous n&rsquo;avez pas besoin d&rsquo;un capital aussi important aujourd&rsquo;hui. De nos jours, il est tellement peu co\u00fbteux de construire quoi que ce soit d&rsquo;un point de vue technique que m\u00eame avec 50 000 euros, vous devriez \u00eatre en mesure de d\u00e9marrer, etc.<\/p>\n\n<p>Permettez-moi de r\u00e9pondre \u00e0 la question davantage au niveau du cycle d&rsquo;amor\u00e7age.<\/p>\n\n<p><strong>[00:25:39]  \u00c0 quoi dois-je m&rsquo;attendre pour le tour d&rsquo;amor\u00e7age ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Le tour de table d&rsquo;amor\u00e7age devrait donc avoir lieu environ 18 mois apr\u00e8s votre lancement. Dans les 18 mois suivant votre lancement, je m&rsquo;attends \u00e0 ce que vous d\u00e9pendiez de votre taux d&rsquo;utilisation, n&rsquo;est-ce pas ? Ainsi, si vous \u00eates un B2C et que vous avez un taux de prise de 15 %, vous vous attendez en quelque sorte \u00e0 150 000 GMV par mois, avec un taux de prise de 20 % par exemple pour faciliter les calculs, ce qui repr\u00e9sente 30 000 de recettes nettes.<\/p>\n\n<p>Et l\u00e0, vous en \u00e9levez trois de 9 \u00e0 12 ans avant ou quelque chose comme \u00e7a avec Good Union Economics. Une bonne \u00e9conomie syndicale est celle qui vous permet de r\u00e9cup\u00e9rer votre CAC sur la base d&rsquo;une contribution nette ou d&rsquo;un CM2. Apr\u00e8s 6 mois, vous devez quitter \u00e0 nouveau l&rsquo;UE apr\u00e8s 18 mois. Vous n&rsquo;\u00eates pas en activit\u00e9 depuis longtemps, donc les projections sont bas\u00e9es sur les premiers r\u00e9sultats concernant le taux de d\u00e9sabonnement, etc.<\/p>\n\n<p>Mais cela vous donne une id\u00e9e de la situation. Maintenant, ce n&rsquo;est pas \u00e9vident, si vos chiffres ne sont pas l\u00e0, ce n&rsquo;est pas grave, tant que vous pouvez le justifier. Vous pouvez dire, oh, vous savez que l&rsquo;\u00e9conomie n&rsquo;est pas l\u00e0, mais avec l&rsquo;\u00e9chelle, les co\u00fbts de livraison diminuent, les co\u00fbts d&rsquo;ex\u00e9cution, etc. Tant que vous pouvez le rationaliser et que vous n&rsquo;avez pas besoin de red\u00e9marrer le multivers pour aligner l&rsquo;\u00e9chelle.<\/p>\n\n<p><strong>[00:26:43]  Le taux de participation de mon concurrent est de 20 \u00e0 30 %. Je pensais que quelque chose de plus juste, comme 10 %, serait un bon d\u00e9but.<\/strong><\/p>\n\n<p>Le taux d&rsquo;exploitation correct d\u00e9pend en fait de l&rsquo;\u00e9lasticit\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande sur le march\u00e9 et de la nature des services et de la valeur que vous fournissez.<\/p>\n\n<p>Apportez-vous suffisamment de valeur ajout\u00e9e pour justifier 10 % ? ou apportez-vous suffisamment de valeur ajout\u00e9e pour justifier 20 ou 30 % ? C&rsquo;est vrai. Ainsi, si vous proposez une garantie de remboursement, un d\u00e9p\u00f4t fiduciaire, une livraison ou autre, etc. Vous pouvez peut-\u00eatre en trouver d&rsquo;autres. La r\u00e9ponse \u00e0 la question de savoir quel est le bon taux d&rsquo;imposition d\u00e9pend donc de l&rsquo;\u00e9lasticit\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande et de la valeur que vous apportez.<\/p>\n\n<p>Tant que vous apportez beaucoup de valeur \u00e0 l&rsquo;un ou aux deux c\u00f4t\u00e9s du march\u00e9, le risque de d\u00e9sinterm\u00e9diation n&rsquo;est g\u00e9n\u00e9ralement pas trop \u00e9lev\u00e9. C&rsquo;est donc en gros, d&rsquo;accord.<\/p>\n\n<p>Permettez-moi de faire une pause. Quelles sont les autres questions qui ont \u00e9t\u00e9 pos\u00e9es par ailleurs ? Nous avons donc d&rsquo;autres questions \u00e0 poser en attendant que d&rsquo;autres questions nous parviennent de l&rsquo;auditoire.<\/p>\n\n<p><strong>[00:27:56]  Quelles sont mes perspectives actuelles sur le march\u00e9 des crypto-monnaies ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ce qui est int\u00e9ressant, c&rsquo;est que nous lisons correctement les march\u00e9s des crypto-monnaies parce que nous lisons correctement la macro. En f\u00e9vrier 2021, j&rsquo;ai \u00e9crit un billet intitul\u00e9 \u00a0\u00bb <em>Welcome to the Everything Bubble\u00a0\u00bb<\/em>, dans lequel je disais qu&rsquo;en raison d&rsquo;une politique budg\u00e9taire et mon\u00e9taire trop laxiste, toutes les classes d&rsquo;actifs \u00e9taient corr\u00e9l\u00e9es \u00e0 la hausse. Et j&rsquo;entends par l\u00e0 toutes les classes d&rsquo;actifs.<\/p>\n\n<p>Je veux dire, SPACs, NFTs, crypto, immobilier, obligations, actions, privates, et j&rsquo;en passe. J&rsquo;ai donc dit : si ce n&rsquo;est pas ancr\u00e9 au sol, vendez-le. Et bien s\u00fbr, nous avons mang\u00e9 notre propre nourriture pour chiens. Nous avons \u00e9cout\u00e9 notre propre strat\u00e9gie. Nous avons vendu tout ce que nous pouvions. Bien entendu, il s&rsquo;agit d&rsquo;un march\u00e9 priv\u00e9 dans le monde du capital-risque. Nous avons donc vendu beaucoup de produits, et nous aimerions peut-\u00eatre en vendre 10 %, mais c&rsquo;est tout de m\u00eame un peu mieux que la plupart des autres. Mais la conclusion \u00e9vidente \u00e9tait que lorsque les taux augmentent, parce que le crypto est en fait consid\u00e9r\u00e9 comme un actif \u00e0 risque, c&rsquo;est l&rsquo;actif \u00e0 risque ultime. La baisse serait spectaculaire.<\/p>\n\n<p>Et il y aurait un hiver cryptographique. En fait, c&rsquo;est cette id\u00e9e qui m&rsquo;a conduit \u00e0 lancer le Midas, en tant qu&rsquo;id\u00e9e que nous travaillons avec un march\u00e9 baissier et un march\u00e9 haussier. Nous avons donc vendu toutes nos crypto-monnaies liquides en novembre 21, d\u00e9but 22, nous avons fait des ventes secondaires de certaines de nos soci\u00e9t\u00e9s de crypto-monnaies qui \u00e9taient priv\u00e9es, et cela a tr\u00e8s bien march\u00e9.<\/p>\n\n<p>Le corollaire est qu&rsquo;en 23, nous nous disons, d&rsquo;accord, il y a un moment dans l&rsquo;avenir o\u00f9 les conditions du march\u00e9 vont changer. Il existe des cas d&rsquo;utilisation fondamentaux pour un grand livre d\u00e9centralis\u00e9 et pour le Web3. Leurs taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat vont baisser. Et m\u00eame si nous ne parlons que de la valeur de stockage d&rsquo;un BTC, \u00e9tant donn\u00e9 qu&rsquo;il pourrait \u00eatre approuv\u00e9 \u00e0 un moment donn\u00e9 avec un ETF BTC, il y a probablement un changement de sentiment \u00e0 venir. En 23, nous avons donc commenc\u00e9 \u00e0 prendre des positions longues de mani\u00e8re assez agressive.<\/p>\n\n<p>En fait, je pense que nous avons commenc\u00e9 en 22, mais en 23 et le tour des a\u00een\u00e9s. Encore une fois, vous voulez \u00eatre canti sur le march\u00e9, mais vous voulez \u00eatre \u00e0 contre-courant lorsque tout le monde ach\u00e8te, vous voulez \u00eatre vendeur. Lorsque tous les autres vendent, vous voulez acheter. C&rsquo;est ainsi que nous avons commenc\u00e9 \u00e0 faire du long terme et, bien s\u00fbr, nous avons obtenu d&rsquo;excellents r\u00e9sultats. Les choses sont all\u00e9es plus vite que je ne l&rsquo;avais pr\u00e9vu, je dois l&rsquo;admettre.<\/p>\n\n<p>Les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat n&rsquo;ont pas encore commenc\u00e9 \u00e0 baisser et pourtant le march\u00e9 se porte tr\u00e8s bien. En g\u00e9n\u00e9ral, sur ce type de march\u00e9, quelle que soit la valeur sous-jacente, on ach\u00e8te la rumeur, on vend la nouvelle. Je me suis donc dit que si le BDC ETF \u00e9tait approuv\u00e9, ce serait peut-\u00eatre le moment de vendre.<\/p>\n\n<p>Et il s&rsquo;av\u00e8re que les entr\u00e9es de fonds des ETF, les entr\u00e9es de capitaux des ETF ont \u00e9t\u00e9 si importantes qu&rsquo;elles ont soutenu l&rsquo;ensemble du march\u00e9. Ainsi, cette hausse du march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 largement aliment\u00e9e par l&rsquo;apport de liquidit\u00e9s massives sur le march\u00e9 des crypto-monnaies en raison de l&rsquo;ETF sur le bitcoin.<\/p>\n\n<p>Et lorsque vous r\u00e9fl\u00e9chissez \u00e0 la place que nous occupons dans ce cycle, vous vous apercevez que nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au tout d\u00e9but. Ce qui se passe, c&rsquo;est que c&rsquo;est compl\u00e8tement programmatique, ce qui signifie qu&rsquo;un fonds dira que 1 % de ses actifs seront des BDC, et \u00e0 mesure que ses actifs sous gestion augmentent, il ach\u00e8tera de plus en plus de BDC. Ce n&rsquo;est donc pas, ils ne font m\u00eame pas d&rsquo;analyse. Quelle est la valeur correcte, etc. C&rsquo;est juste, c&rsquo;est automatiquement achet\u00e9 ou vendu pour repr\u00e9senter un pourcentage de leurs fonds.<\/p>\n\n<p>Et comme de plus en plus de fonds int\u00e8grent la BDC dans leurs actifs sous gestion, les flux entrants augmenteront. Aujourd&rsquo;hui, beaucoup de choses se sont pass\u00e9es. Beaucoup d&rsquo;attentes ont \u00e9t\u00e9 formul\u00e9es \u00e0 cet \u00e9gard. La question est de savoir jusqu&rsquo;o\u00f9 aller \u00e0 partir de l\u00e0. Et la bonne nouvelle, c&rsquo;est que nous voyons maintenant des applications r\u00e9elles dans le domaine de la crypto-monnaie, au-del\u00e0 de la simple sp\u00e9culation.<\/p>\n\n<p>Et je dirais que nous sommes \u00e0 mi-parcours de cette s\u00e9rie. Aujourd&rsquo;hui, il est probable qu&rsquo;il y ait une correction. Il y a toujours des corrections au milieu des cycles haussiers. Il est donc fort possible qu&rsquo;il y ait une correction en avril et en mai de cette ann\u00e9e, \u00e9tant donn\u00e9 la rapidit\u00e9 avec laquelle les choses se sont d\u00e9roul\u00e9es avant que l&rsquo;\u00e9conomie r\u00e9elle, les affaires et les transactions n&rsquo;aient lieu.<\/p>\n\n<p>N\u00e9anmoins, je pense que nous sommes au milieu de la course. Ce qui pourrait conduire \u00e0 la prochaine grande course sur le march\u00e9 des crypto-monnaies et le cycle des crypto-monnaies au-del\u00e0 d&rsquo;une sorte de baisse des taux am\u00e9ricains, c&rsquo;est en fait un ETF ETH. Les gens \u00e9taient optimistes quant \u00e0 l&rsquo;approbation d&rsquo;un ETH ETF en mai. Je pense que la probabilit\u00e9 est faible, je dirais 30 % ou moins. Et probablement moins de 50% ou m\u00eame l&rsquo;approbation du mois d&rsquo;ao\u00fbt.<\/p>\n\n<p>Mais probablement plus de 50 % en 2025 \u00e0 un moment donn\u00e9, peut-\u00eatre au deuxi\u00e8me ou au troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n\n<p>Si et id\u00e9alement quand un ETH ETF sera approuv\u00e9, je pense que cela lancera une hausse massive de l&rsquo;ETH, franchement, probablement m\u00eame de Solana, comme les deux L1 qui sont en train de gagner et toutes les applications qui sont sur eux. Je pense donc que, lorsque cela se produira, les autres actifs, \u00e0 l&rsquo;exception de la BDC, conna\u00eetront une hausse massive.<\/p>\n\n<p>Maintenant, bien s\u00fbr, BDC, nous sommes sur le point d&rsquo;avoir une r\u00e9duction de moiti\u00e9, etc. mais ce sera le principal point d&rsquo;inflexion. En effet, il est \u00e9vident que les baisses de taux aux \u00c9tats-Unis \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 attendues d&rsquo;une certaine mani\u00e8re. Par cons\u00e9quent, si elles commen\u00e7aient \u00e0 se produire, cela ne serait une surprise pour personne. Comme je l&rsquo;ai dit, je ne serais pas choqu\u00e9 par une correction de 20, 30 ou 40 %, et nous pourrions d\u00e9j\u00e0 \u00eatre au milieu de cette correction dans les prochains mois.<\/p>\n\n<p>Mais je pense toujours que nous sommes \u00e0 mi-parcours dans cette affaire. Bien, passons aux questions de l&rsquo;auditoire.<\/p>\n\n<p><strong>[00:33:35]  Adam : Pouvons-nous vous inviter \u00e0 intro.co ? Beaucoup d&rsquo;entre nous paieraient cher pour une heure de votre temps. La plupart des experts en intro n&rsquo;ont pas besoin d&rsquo;argent, ils le donnent de toute fa\u00e7on \u00e0 des associations caritatives.<\/strong><\/p>\n\n<p>Peut-\u00eatre. J&rsquo;aime faire ce type d&rsquo;interactions sur une plateforme comme celle-ci, parce que c&rsquo;est une interaction de trop et qu&rsquo;elle permet d&rsquo;\u00e9chelonner le temps que je passe en t\u00eate-\u00e0-t\u00eate avec les gens, l&rsquo;option de calculer le co\u00fbt de mon temps \u00e9tant tr\u00e8s difficile \u00e0 mettre en \u0153uvre. La chose que j&rsquo;ai le plus limit\u00e9e dans ma vie est en fait mon temps. Et c&rsquo;est pourquoi. et j&rsquo;ai pass\u00e9 beaucoup de temps \u00e0 l&rsquo;optimiser. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;ai une arm\u00e9e d&rsquo;assistants virtuels aux Philippines et une structure d&rsquo;aide g\u00e9n\u00e9rale qui me permettent de ne faire que ce qui me tient \u00e0 c\u0153ur.<\/p>\n\n<p>Il est donc peu probable que j&rsquo;accepte de participer \u00e0 une telle plateforme, car je n&rsquo;imagine pas la somme d&rsquo;argent qu&rsquo;il faudrait me verser pour une heure de mon temps pour que cela en vaille la peine, n&rsquo;est-ce pas ? Je ne sais pas. 5 000 dollars de l&rsquo;heure ou 10 000 dollars. C&rsquo;est tellement \u00e9lev\u00e9 que c&rsquo;en est ridicule que je pense que personne ne devrait \u00eatre pr\u00eat \u00e0 le payer. La r\u00e9ponse est donc non. Je pense que cela n&rsquo;a pas de sens.<\/p>\n\n<p><strong>[00:34:43]  FJ Labs a-t-il une approche activiste lorsqu&rsquo;il investit dans des startups ? Comment soutenez-vous les fondateurs ?<\/strong><\/p>\n\n<p>C&rsquo;est dr\u00f4le parce que j&rsquo;ai mal interpr\u00e9t\u00e9 ce que vous vouliez dire par \u00ab\u00a0activistes\u00a0\u00bb. Voici donc ce qu&rsquo;il en est. Nous ne faisons pas partie du conseil d&rsquo;administration. Nous ne dirigeons pas. Nous ne fixons pas de prix. Nous ne si\u00e9geons pas au conseil d&rsquo;administration.<\/p>\n\n<p>Pourtant, la plupart des fondateurs avec lesquels nous travaillons pensent que nous sommes les partenaires et les investisseurs les plus utiles qu&rsquo;ils aient. La raison en est la suivante. D&rsquo;autres personnes comme, par exemple, FirstMark et Driessen, sont extraordinaires. Ils ont cet \u00e9norme. des \u00e9quipes de portefeuille o\u00f9 l&rsquo;on trouvera des recruteurs, des chasseurs de t\u00eates, des psychologues et des coachs de cadres.<\/p>\n\n<p>Nous n&rsquo;avons pas les actifs sous gestion ou AUM pour soutenir tout cela. Nous ne faisons donc rien de tout cela. Il y a une chose pour laquelle nous pouvons vous aider. Nous sommes fantastiques dans ce domaine. C&rsquo;est notre super pouvoir. Nous vous aiderons \u00e0 lever des fonds. Six mois avant que vous ne leviez des fonds, nous voulons examiner votre dossier, vos indicateurs et vous dire comment vous vous en sortez.<\/p>\n\n<p>Si nous pensons que vous \u00eates pr\u00eat. Identifiez les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque auxquelles vous devez vous adresser. Faites les pr\u00e9sentations \u00e0 ces soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, puis informez-les de l&rsquo;\u00e9volution de la situation. Si nous pensons que vous n&rsquo;\u00eates pas pr\u00eat, nous vous le dirons \u00e9galement. Nous n&rsquo;aurons pas les introductions.<\/p>\n\n<p>Nous donnons donc une transparence totale \u00e0 tout le monde et nous faisons les pr\u00e9sentations aux 33 % ou quartiles sup\u00e9rieurs du portefeuille, aux meilleurs investisseurs en capital-risque.<\/p>\n\n<p>La raison pour laquelle cela fonctionne, malgr\u00e9 le fait que nous ayons 1100 entreprises dans notre portefeuille, est que nous n&rsquo;avons besoin de vous parler qu&rsquo;une fois par an. Nous nous attendons \u00e0 recevoir des rapports mensuels ou trimestriels. Mais une fois par an, vous n&rsquo;augmentez vos revenus qu&rsquo;une fois par an. Une fois par an, alors que vous vous appr\u00eatez \u00e0 lever des fonds, c&rsquo;est l\u00e0 que nous intervenons.<\/p>\n\n<p>Nous avons un partenaire op\u00e9rationnel extraordinaire. Il s&rsquo;appelle Jeff Berger. Il est essentiellement le chef du portefeuille ou de la plateforme. Et c&rsquo;est lui qui, en fait, aide le conseil d&rsquo;administration. C&rsquo;est un ancien fondateur, qui a eu beaucoup de succ\u00e8s. Il est tr\u00e8s r\u00e9fl\u00e9chi et c&rsquo;est lui qui nous aide dans tout cela, c&rsquo;est un quarterback, et il m&rsquo;appelle ou appelle les autres partenaires comme Jeff, Jose ou Arne pour qu&rsquo;ils s&rsquo;int\u00e9ressent aux IBC au bon moment.<\/p>\n\n<p>Nous apportons donc un soutien extraordinaire aux fondateurs. Nous pouvons \u00e9galement avoir des conversations sur la strat\u00e9gie, la sortie, etc. Vous devez faire l&rsquo;effort. Hey, Fabrice. J&rsquo;ai ce probl\u00e8me ou cette question. Qu&rsquo;en pensez-vous ? Et je r\u00e9pondrai \u00e0 100% des r\u00e9ponses, taux de r\u00e9ponse garanti. Mais nous n&rsquo;allons pas vous solliciter de mani\u00e8re proactive pour voir si nous pouvons vous aider, sauf dans le cadre de la collecte de fonds.<\/p>\n\n<p>Le plus dr\u00f4le, c&rsquo;est qu&rsquo;en 2021, les gens pensaient que nos superpouvoirs \u00e9taient inutiles parce que l&rsquo;argent \u00e9tait gratuit et infini. Aujourd&rsquo;hui, il est extraordinairement utile. Il est extr\u00eamement difficile de lever des fonds, \u00e0 moins d&rsquo;\u00eatre une IA. Nous sommes extr\u00eamement utiles \u00e0 deux entreprises \u00e0 cet \u00e9gard et nous sommes \u00e9galement tr\u00e8s attentifs, car nous connaissons les conditions du march\u00e9. Et parfois, les fondateurs n&rsquo;ont pas vraiment conscience de ce qu&rsquo;est cette r\u00e9alit\u00e9.<\/p>\n\n<p>Je reviens sur quelques-unes des questions qui ont \u00e9t\u00e9 soumises \u00e0 l&rsquo;avance, pour m&rsquo;assurer que je les ai couvertes. Voyons ce qu&rsquo;il en est. En fait, si l&rsquo;on s&rsquo;en tient un instant \u00e0 la question sur les crypto-monnaies.<\/p>\n\n<p><strong>[00:38:00]La question qui vient d&rsquo;\u00eatre pos\u00e9e est la suivante : \u00ab\u00a0Y aura-t-il une crise de la monnaie fiduciaire o\u00f9 le dollar sera remplac\u00e9 ? Est-ce que quelque chose comme le BTC deviendra la monnaie de r\u00e9serve ?\u00a0\u00bb<\/strong><br\/><br\/>La r\u00e9ponse est donc : il y aura une crise des monnaies fiduciaires, mais pas \u00e0 court terme, n&rsquo;est-ce pas ? Il n&rsquo;y a pas de v\u00e9ritable alternative. Le BTC n&rsquo;est pas une bonne monnaie alternative parce qu&rsquo;il est d\u00e9flationniste par nature, ce qui a toute une s\u00e9rie d&rsquo;implications n\u00e9gatives.<\/p>\n\n<p>Et lorsque vous pensez \u00e0 la force ou \u00e0 l&rsquo;efficacit\u00e9 d&rsquo;une monnaie, c&rsquo;est en quelque sorte li\u00e9 \u00e0 l&rsquo;alternative. Et pour l&rsquo;instant, si vous regardez la situation budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis, elle n&rsquo;est pas brillante. Nous avons des d\u00e9ficits fiscaux massifs, ce qui rend nos d\u00e9ficits budg\u00e9taires insoutenables, mais notre situation est en fait meilleure que celle de l&rsquo;Europe.<\/p>\n\n<p>C&rsquo;est mieux, nous n&rsquo;avons pas de contr\u00f4le comp\u00e9titif des capitaux, ni le manque de flexibilit\u00e9 de la monnaie chinoise, le yuan, par exemple. Ainsi, en termes relatifs, le dollar reste la monnaie de r\u00e9serve. Je ne pense donc pas que cela changera d&rsquo;une mani\u00e8re ou d&rsquo;une autre au cours de la prochaine d\u00e9cennie.<\/p>\n\n<p>Souhaitez-vous diversifier vos avoirs et disposer de diff\u00e9rents types d&rsquo;actifs, etc. Oui, mais est-ce que je vois une ru\u00e9e sur le dollar dans un avenir proche ? Non. Malheureusement, les humains sont incapables de r\u00e9soudre les probl\u00e8mes \u00e0 l&rsquo;avance. Ils ne s&rsquo;efforceront de r\u00e9parer les choses qu&rsquo;en cas de crise.<\/p>\n\n<p>Mais les probl\u00e8mes li\u00e9s \u00e0 la situation budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis sont en fait assez faciles \u00e0 r\u00e9soudre. Par exemple, \u00e0 l&rsquo;heure actuelle, nous avons beaucoup trop de d\u00e9penses garanties dans le budget et de d\u00e9penses de droits. Je pourrais r\u00e9soudre le probl\u00e8me en 30 secondes du point de vue de la phrase. Par exemple, si vous faites passer tous les r\u00e9gimes de retraite des prestations d\u00e9finies aux cotisations d\u00e9finies, tant dans le secteur public que dans le secteur priv\u00e9, vous indexez l&rsquo;\u00e2ge de la retraite sur l&rsquo;esp\u00e9rance de vie. L&rsquo;esp\u00e9rance de vie \u00e9tant beaucoup plus \u00e9lev\u00e9e aujourd&rsquo;hui qu&rsquo;elle ne l&rsquo;est \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque o\u00f9 la s\u00e9curit\u00e9 sociale a \u00e9t\u00e9 mise en place, vous l&rsquo;augmentez jusqu&rsquo;\u00e0 70 ans. Et si vous ajustez les ajustements au co\u00fbt de la vie, ou la d\u00e9finition de l&rsquo;inflation pour les ajustements au co\u00fbt de la vie, de mani\u00e8re marginale pour la diminuer un tout petit peu, ce qui pourrait \u00eatre tout \u00e0 fait raisonnable, peut-\u00eatre parce qu&rsquo;il y a diff\u00e9rentes d\u00e9finitions de l&rsquo;inflation, vous pouvez en fait r\u00e9soudre facilement le probl\u00e8me du budget fiscal d&rsquo;une certaine mani\u00e8re. Dans 20 \u00e0 30 ans, le probl\u00e8me sera compl\u00e8tement r\u00e9solu.<\/p>\n\n<p>Les humains sont incapables de faire les choses \u00e0 l&rsquo;avance, surtout lorsque les co\u00fbts se r\u00e9percutent sur les g\u00e9n\u00e9rations futures et les futurs hommes politiques. Personne ne veut supporter cette douleur. Je pense donc qu&rsquo;il faudra attendre une crise de confiance dans le dollar pour que la situation budg\u00e9taire soit r\u00e9gl\u00e9e. Mais il est possible de le r\u00e9soudre et il sera trait\u00e9 dans l&rsquo;intervalle.<\/p>\n\n<p>Parce que la position est encore plus forte, probablement par rapport aux autres monnaies, je ne vois pas de crise de confiance se produire ici.<\/p>\n\n<p><strong>[00:41:15]  D&rsquo;accord, permettez-moi d&rsquo;ouvrir quelques questions suppl\u00e9mentaires. Avez-vous choisi votre prochaine aventure de voyage en plein air ?<\/strong><\/p>\n\n<p>C&rsquo;est une question personnelle, et je suppose qu&rsquo;elle est li\u00e9e \u00e0 la question, au fait que j&rsquo;ai v\u00e9cu une grande aventure en Antarctique il y a un an, o\u00f9 j&rsquo;ai march\u00e9 en tirant mon tra\u00eeneau de 100 livres et comme 50 n\u00e9gatifs avec un spectacle, pendant deux semaines jusqu&rsquo;au p\u00f4le Sud, ce qui est une grande aventure.<\/p>\n\n<p>Je crois que ma grande aventure actuelle est d&rsquo;\u00eatre un nouveau parent. J&rsquo;ai un b\u00e9b\u00e9 d&rsquo;un mois. Elle s&rsquo;appelle Am\u00e9lie et elle est merveilleuse. Et elle n&rsquo;est pas aussi portable que le seront les enfants lorsqu&rsquo;ils seront un peu plus \u00e2g\u00e9s. Ainsi, Fafa, mon fils de deux ans et demi, peut \u00eatre mis en \u00e9charpe et nous pouvons faire de la randonn\u00e9e, du VTT, du ski, etc.<\/p>\n\n<p>Ce n&rsquo;est pas encore le cas avec Am\u00e9lie. Quand elle sera un peu plus \u00e2g\u00e9e, j&rsquo;ai beaucoup de projets d&rsquo;aventure. Je pensais faire du snow kite sur les terres vertes. Je veux aller nager avec les orques en Norv\u00e8ge. Je n&rsquo;ai pas beaucoup explor\u00e9 l&rsquo;Asie du Sud-Est, alors j&rsquo;ai envie de faire du camping, de la randonn\u00e9e, de m&rsquo;isoler compl\u00e8tement en Asie du Sud-Est, en Tasmanie, en Australie. Je n&rsquo;ai rien fait de tout cela. Principalement \u00e0 cause du d\u00e9calage horaire et de la distance \u00e0 parcourir. Vous devez vraiment planifier les rampes temporelles, ce qui n&rsquo;est probablement pas le cas en 24, 25, mais oui, \u00e0 partir de 26. Je n&rsquo;ai pas encore fait de ski lourd ou de ski de fond au Cachemire. J&rsquo;ai \u00e9t\u00e9 invit\u00e9 \u00e0 le faire au Pakistan et dans l&rsquo;Himalaya, en plus \u00e9videmment de l&rsquo;Inde.<\/p>\n\n<p>C&rsquo;est donc probablement sur la liste des choses \u00e0 faire. Oui, je suis s\u00fbr qu&rsquo;il y a encore beaucoup d&rsquo;autres aventures \u00e0 venir. Mais rien pour l&rsquo;instant. Pour l&rsquo;instant, la grande aventure est d&rsquo;\u00eatre un nouveau parent.<\/p>\n\n<p><strong>[00:43:11]  Adam : J&rsquo;ai entendu dire qu&rsquo;une startup devrait r\u00e9cup\u00e9rer son co\u00fbt d&rsquo;acquisition client (CAC) enti\u00e8rement charg\u00e9 dans les 6 mois sur la base de la marge de contribution et tripler ce montant dans les 18 mois. Pourriez-vous confirmer l&rsquo;exactitude de ces chiffres ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ces chiffres sont exacts parce qu&rsquo;il faut penser \u00e0 ce que nous voulons faire en tant que capital-risqueurs. En tant que soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, nous voulons financer votre croissance. Ainsi, une fois que vous avez trouv\u00e9 un canal d&rsquo;acquisition personnalis\u00e9 qui fonctionne, peu importe lequel. Il peut s&rsquo;agir du bouche \u00e0 oreille. Il pourrait s&rsquo;agir d&rsquo;un CM. Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;une \u00e9quipe de vente. Vraiment hors de propos. Tant que vous en avez un qui fonctionne et qui peut \u00eatre reproduit. S&rsquo;il s&rsquo;agit simplement de mettre de l&rsquo;huile sur le feu, c&rsquo;est fantastique.<\/p>\n\n<p>Et nous voulons financer cela, avec de bonnes \u00e9conomies unitaires. D&rsquo;ailleurs, votre place de march\u00e9 fonctionne de la mani\u00e8re suivante : le co\u00fbt d&rsquo;acquisition des clients diminue au fil du temps, parce que les effets de r\u00e9seau se font sentir et que, gr\u00e2ce au bouche-\u00e0-oreille et \u00e0 une approche de plus en plus organique, de plus en plus d&rsquo;acheteurs am\u00e8nent de plus en plus d&rsquo;acheteurs, et de plus en plus de vendeurs am\u00e8nent de plus en plus d&rsquo;acheteurs.<\/p>\n\n<p>Et encore une fois, vous n&rsquo;avez pas n\u00e9cessairement besoin d&rsquo;\u00eatre l\u00e0, c&rsquo;est-\u00e0-dire qu&rsquo;il peut y avoir, dans les premiers jours, des aspects \u00e9conomiques qui ne sont pas aussi bons, tant que vous pouvez justifier pourquoi ils s&rsquo;am\u00e9lioreront avec le temps, \u00e0 mesure que votre taux d&rsquo;utilisation augmentera, que votre pouvoir de fixation des prix s&rsquo;accro\u00eetra, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[00:44:30]  Raffy : \u00c0 quoi devraient ressembler les 3 \u00e0 6 premiers mois d&rsquo;une nouvelle entreprise ? Parler \u00e0 des clients potentiels ? G\u00e9n\u00e9rer une demande ? Construire un prototype ? Valider des hypoth\u00e8ses ? Etc.<\/strong><\/p>\n\n<p>Je ferais beaucoup d&rsquo;efforts dans ce sens avant de lancer une startup. Aussi, avant de me lancer \u00e0 corps perdu, je ferais mes devoirs. Laissez-moi donc v\u00e9rifier sur mon blog de quel \u00e9pisode il s&rsquo;agit. Je pense que c&rsquo;est l&rsquo;\u00e9pisode 9 ou 10. 1 seconde, j&rsquo;y ferai r\u00e9f\u00e9rence dans une seconde.<\/p>\n\n<p>L&rsquo;\u00e9pisode 9 de Playing with Unicorns est donc consacr\u00e9 \u00e0 la mani\u00e8re de trouver des id\u00e9es de startups de trois ou quatre mani\u00e8res diff\u00e9rentes : en r\u00e9solvant un probl\u00e8me auquel vous \u00eates confront\u00e9 personnellement, en transposant une id\u00e9e d&rsquo;un pays \u00e0 un autre, ou en transposant un mod\u00e8le ou une approche d&rsquo;une cat\u00e9gorie \u00e0 une autre. Il y a probablement trois fa\u00e7ons principales de proc\u00e9der. Et, mais ensuite, vous devez valider si cela va fonctionner.<\/p>\n\n<p>Je m&rsquo;adresserais donc \u00e0 l&rsquo;avance \u00e0 au moins 50 clients du c\u00f4t\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande. Je ferais une analyse de la page de pr\u00eat. Vous ne construisez donc pas un site web, mais une page d&rsquo;atterrissage qui a de l&rsquo;allure. Vous l&rsquo;achetez, quelle que soit votre approche commerciale, qu&rsquo;il s&rsquo;agisse de l&rsquo;\u00e9quipe de vente ou des publicit\u00e9s Google ou Facebook, vous envoyez du trafic, vous avez une id\u00e9e des CPC, de la densit\u00e9 des mots cl\u00e9s, du nombre de personnes que vous pourriez r\u00e9ellement acheter si vous aviez assez d&rsquo;argent.<\/p>\n\n<p>Et regardez quel est le taux d&rsquo;inscription. Parlez \u00e0 ces personnes et essayez de vous faire une id\u00e9e du taux de conversion. Et vous pouvez g\u00e9n\u00e9ralement estimer le taux de conversion dans le secteur. Quelque chose de similaire. C&rsquo;est ainsi que vous validez r\u00e9ellement l&rsquo;hypoth\u00e8se. Une fois que vous avez valid\u00e9 l&rsquo;existence d&rsquo;un march\u00e9 et d&rsquo;un besoin, la solution \u00e0 mettre en place est la suivante.<\/p>\n\n<p>Il s&rsquo;agit donc d&rsquo;une sorte de liste de contr\u00f4le. Voici l&rsquo;\u00e9pisode 10 sur le jeu des licornes, qui consiste \u00e0 valider l&rsquo;id\u00e9e de votre startup. Une fois que vous avez rempli toutes les listes de contr\u00f4le, vous construisez un prototype et vous vous lancez. Les six premiers mois sont consacr\u00e9s \u00e0 prouver que ce que vous pensiez \u00eatre vrai est vrai, \u00e0 obtenir l&rsquo;\u00e9chelle que vous souhaitez et \u00e0 atteindre le point o\u00f9 vous pouvez augmenter votre chiffre d&rsquo;affaires.<\/p>\n\n<p><strong>[00:46:33]Adam : FJ Labs a-t-il un anti-portefeuille ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Nous devrions en avoir un. Nous avons donc une id\u00e9e derri\u00e8re la t\u00eate. Ce n&rsquo;est pas explicitement sur le site web, mais nous pourrions tout \u00e0 fait en avoir un. Il y a deux erreurs, je pense, dans l&rsquo;entreprise. Je suppose qu&rsquo;il y a trois types d&rsquo;erreurs. Les erreurs d&rsquo;omission, qui signifient que vous avez investi dans une entreprise dans laquelle vous auriez d\u00fb investir, concernent probablement l&rsquo;ensemble du portefeuille.<\/p>\n\n<p>En cas d&rsquo;erreur de commission, vous investissez dans une entreprise dans laquelle vous n&rsquo;auriez pas d\u00fb investir. Et les erreurs sur la vente. Et vous avez vendu au mauvais moment. Vous avez vendu trop tard, trop t\u00f4t, etc. Nous sommes, comme toutes les CV du monde, coupables des trois. Nous n&rsquo;avons pas r\u00e9ussi \u00e0 investir dans des entreprises extraordinaires dans lesquelles nous aurions d\u00fb investir au bon moment.<\/p>\n\n<p>Lorsque j&rsquo;ai vu Uber assez tard, j&rsquo;ai pass\u00e9 les premiers tours parce que l&rsquo;unit\u00e9 \u00e9conomique n&rsquo;\u00e9tait pas l\u00e0. Au d\u00e9but, c&rsquo;\u00e9tait vraiment un probl\u00e8me de riche, un probl\u00e8me de mec. C&rsquo;est comme si nous \u00e9tions des gens riches et que nous voulions partager cette voiture noire. Ensuite, c&rsquo;\u00e9tait litt\u00e9ralement une s\u00e9rie partag\u00e9e et une Mercedes S600 pour 12 personnes. Nous sommes un service de voitures noires utilisant les voitures d&rsquo;autres personnes.<\/p>\n\n<p>Donc, vous savez, les voitures noires. Encore une fois, j&rsquo;ai eu besoin de ce probl\u00e8me pour commencer \u00e0 travailler un peu mieux. Et puis j&rsquo;ai vu Uber aux alentours de 2 milliards et je me suis rendu compte de l&rsquo;erreur que j&rsquo;avais commise. Et j&rsquo;aime l&rsquo;\u00e9quipe. J&rsquo;adore le produit. J&rsquo;aime tout, sauf que j&rsquo;ai regard\u00e9 les chiffres et que c&rsquo;\u00e9tait comme faire 100 millions de GMV, 18 millions de revenus nets, perdre 18 millions par mois.<\/p>\n\n<p>Et je me suis dit : \u00ab\u00a0Oh, je perds 18 millions par mois. Il n&rsquo;est pas si difficile de cr\u00e9er une entreprise qui r\u00e9alise un chiffre d&rsquo;affaires de 18 millions d&rsquo;euros. Comment justifier des valorisations de 2 milliards ? Oui, c&rsquo;est vrai. J&rsquo;ai donc r\u00e9dig\u00e9 mon m\u00e9mo d&rsquo;investissement en disant : \u00ab\u00a0Je pense que je regretterai cette d\u00e9cision pour le reste de ma vie, mais apr\u00e8s avoir examin\u00e9 les chiffres, nous pouvons investir dans ce tour de table\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n<p>Bien entendu, si vous r\u00e9digez une note d&rsquo;investissement en commen\u00e7ant par \u00ab\u00a0Je regretterai cette d\u00e9cision pour le reste de ma vie\u00a0\u00bb, vous avez tort. J&rsquo;aurais d\u00fb suivre mon instinct et investir. Il s&rsquo;agit l\u00e0 d&rsquo;un exemple, mais un autre, dans le domaine des jeux, aurait pu investir le tout d\u00e9but de Zynga.<\/p>\n\n<p>Je pense que j&rsquo;aimerais, je ne sais m\u00eame pas, j&rsquo;aurais m\u00eame pu avoir une \u00e9valuation de un \u00e0 trois dollars. Et je me suis dit, vous savez, le jeu. Il va se d\u00e9velopper \u00e0 la fois sur Facebook et sur le mobile, mais \u00e0 long terme, les jeux deviennent des jeux de t\u00eate, les co\u00fbts augmentent, la concurrence s&rsquo;accro\u00eet, l&rsquo;acquisition de clients augmente, la fid\u00e9lisation diminue. Ne pas le faire pourrait \u00eatre une bonne chose.<\/p>\n\n<p>Cette analyse est correcte, mais en attendant, vous pouvez toujours cr\u00e9er une entreprise de 10 milliards d&rsquo;euros. Alors, oups ! Tencent a vendu trop t\u00f4t. J&rsquo;ai \u00e9t\u00e9 l&rsquo;un des premiers investisseurs de Tencent. Ils sont entr\u00e9s en bourse, et je me suis dit, vous savez, la p\u00e9n\u00e9tration chinoise \u00e0 cette \u00e9poque \u00e9tait de l&rsquo;ordre de 6%. Il \u00e9tait \u00e9vident qu&rsquo;il allait atteindre 95 %, mais aux \u00c9tats-Unis, ICQ, AIM ou MSN Messenger, je pense qu&rsquo;ICQ s&rsquo;est vendu \u00e0 270 millions d&rsquo;exemplaires. Tencent vaut 400 millions, m\u00eame avec une p\u00e9n\u00e9tration maximale \u00e9lev\u00e9e. Combien cela vaut-il vraiment ? J&rsquo;ai donc tout vendu. et je l&rsquo;ai regard\u00e9 pour m&rsquo;amuser. Je me souviens du t\u00e9l\u00e9scripteur 700 HHK. 10 ans plus tard, ou 15 ans plus tard, je me dis que c&rsquo;est peut-\u00eatre vrai.<\/p>\n\n<p>Comme. Je ne peux pas \u00eatre la m\u00eame entreprise. Et bien s\u00fbr, cette entreprise de 400 millions d&rsquo;euros est devenue un mastodonte de 500 milliards d&rsquo;euros. J&rsquo;ai probablement laiss\u00e9 200 millions sur la table. Comme moi, si seulement je n&rsquo;avais pas vendu. Notre philosophie a donc chang\u00e9 : nous ne vendons plus tout. Nous vendons g\u00e9n\u00e9ralement 50 %, lorsque nous pensons que le prix est sur\u00e9valu\u00e9, parce que si le prix tombe \u00e0 z\u00e9ro, nous avons vendu 50 %, nous avons gagn\u00e9 cinq, dix fois plus, peu importe, et nous sommes contents.<\/p>\n\n<p>Et si le reste se d\u00e9veloppe \u00e0 travers la lune, tant mieux. Donc, s&rsquo;il va \u00e0 z\u00e9ro, nous sommes heureux, nous continuons, et s&rsquo;il va \u00e0 l&rsquo;infini, nous sommes heureux aussi.<\/p>\n\n<p><strong>[00:50:28]  Martin : Avez-vous une opinion sur le secteur de la long\u00e9vit\u00e9 ? Pensez-vous que des plateformes comme Hims ou Ro \u00e9volueront dans cette direction, ou qu&rsquo;il y aura un nouvel acteur ?<\/strong><\/p>\n\n<p>La long\u00e9vit\u00e9 est donc un sujet d&rsquo;actualit\u00e9. et de nombreuses am\u00e9liorations ont \u00e9t\u00e9 apport\u00e9es. En fait, nous avons investi dans une startup de biotechnologie de la long\u00e9vit\u00e9 qui a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e dans le cadre d&rsquo;un studio et d&rsquo;un incubateur. La soci\u00e9t\u00e9 s&rsquo;appelle donc Cambrian. Il est cr\u00e9\u00e9 par James Peyer. C&rsquo;est absolument incroyable. Il est absolument incroyable et extraordinairement optimiste pour la cat\u00e9gorie.<\/p>\n\n<p>Maintenant, je pense que je peux voir les hymnes de la rang\u00e9e aller dans cette direction. Tant qu&rsquo;il y a des protocoles \u00e9tablis sur ce qu&rsquo;il faut faire, et je suppose qu&rsquo;il y a une s\u00e9rie de suppl\u00e9ments. Vous pouvez prendre une s\u00e9rie de maintenant. La raison pour laquelle il est clair pour moi que c&rsquo;est la solution. Je veux dire qu&rsquo;il y a peut-\u00eatre un, je peux voir Hims et Ro se lancer dans les inhibiteurs de GPT one pour l&rsquo;ob\u00e9sit\u00e9.<\/p>\n\n<p>Mais la long\u00e9vit\u00e9 a de multiples facettes, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous regardez ce que fait Brian Johnson, et, et je fais beaucoup de ces choses aussi, n&rsquo;est-ce pas ? Du je\u00fbne intermittent \u00e0 la th\u00e9rapie par la lumi\u00e8re rouge, en passant par les plong\u00e9es dans le froid, etc. Une grande partie du probl\u00e8me n&rsquo;est pas seulement d&rsquo;ordre m\u00e9dical ou li\u00e9 \u00e0 la suppl\u00e9mentation. Et puis il y a les compl\u00e9ments que vous pouvez prendre.<\/p>\n\n<p>Il va donc falloir, je ne sais pas. Je pense que lorsque de nouvelles entreprises appara\u00eetront, j&rsquo;ai quelques id\u00e9es en t\u00eate. Les spas de long\u00e9vit\u00e9 Bucket one, si vous voulez, comme une m\u00e9decine de long\u00e9vit\u00e9 o\u00f9 vous entrez et o\u00f9 il y a une combinaison de ce que vous voulez, sauna, cryo, nutriments, th\u00e9rapie \u00e0 la lumi\u00e8re rouge, etc.<\/p>\n\n<p>Deuxi\u00e8mement, les entreprises de suppl\u00e9mentation ou de m\u00e9dicaments. Les Hims, Ro et Road peuvent donc y jouer. Il pourrait \u00e9galement y avoir de nouvelles start-ups qui renforcent la l\u00e9gitimit\u00e9. J&rsquo;essaie actuellement un produit appel\u00e9 <a href=\"https:\/\/www.anda.co\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.anda.co\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">anda.co<\/a> pour remplacer tous les compl\u00e9ments que je prends. Vous savez, comme la vitamine D, les om\u00e9ga 3, etc.<\/p>\n\n<p>Et puis la biotechnologie, comme un nouveau d\u00e9veloppement r\u00e9el et la fa\u00e7on dont les soci\u00e9t\u00e9s de biotechnologie l&rsquo;abordent actuellement. Le vieillissement est \u00e0 l&rsquo;origine d&rsquo;un grand nombre de maladies auxquelles l&rsquo;homme est confront\u00e9. Ainsi, le cancer, les maladies cardiaques, la maladie de Parkinson, la maladie d&rsquo;Alzheimer sont tous li\u00e9s au vieillissement. Ainsi, m\u00eame s&rsquo;ils cr\u00e9ent des m\u00e9dicaments pour les attaquer, ils s&rsquo;attaquent indirectement \u00e0 l&rsquo;agent.<\/p>\n\n<p>Il est donc certain qu&rsquo;un grand nombre d&rsquo;entreprises vont \u00e9merger dans cette cat\u00e9gorie \u00e9galement et nous sommes tr\u00e8s optimistes quant aux opportunit\u00e9s qui s&rsquo;offrent \u00e0 nous et notre am\u00e9lioration et nos connaissances s&rsquo;accroissent. Pensez-y. Nous portons tous ces montres intelligentes avec toutes ces donn\u00e9es. Actuellement, le corps m\u00e9dical ne les utilise pas du tout.<\/p>\n\n<p>La m\u00e9decine fonctionnelle devient donc de plus en plus pertinente et arrive \u00e0 maturit\u00e9.<\/p>\n\n<p><strong>[00:53:33]  Adam : J&rsquo;ai dress\u00e9 la liste des \u00e9l\u00e9ments que vous prenez en compte lorsque vous \u00e9valuez une startup. (1.) \u00c9quipe (2.) \u00c9conomie de l&rsquo;unit\u00e9, TAM significatif (3.) Conditions \u00e9quitables, \u00e9valuation raisonnable, (4.) est-ce b\u00e9n\u00e9fique pour le monde, en alignant l&rsquo;orientation g\u00e9n\u00e9rale des tendances mondiales, en offrant de nouvelles opportunit\u00e9s \u00e0 ceux qui en ont moins. Y a-t-il autre chose ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Alors, est-ce b\u00e9n\u00e9fique pour le monde ? Je vois aujourd&rsquo;hui quatre, trois grands probl\u00e8mes que j&rsquo;essaie de r\u00e9soudre. La premi\u00e8re est l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 des chances. Pouvons-nous rendre les choses moins ch\u00e8res et accessibles \u00e0 tous ? La bonne nouvelle, c&rsquo;est que je pense que la r\u00e9volution technologique dans son ensemble est en grande partie orient\u00e9e dans ce sens. Aucun fondateur ne souhaite cr\u00e9er un probl\u00e8me ou une solution pour les 0,1 %.<\/p>\n\n<p>Peut-\u00eatre, oui, quand vous sortez un t\u00e9l\u00e9phone portable, il n&rsquo;est disponible que pour Gordon Gekko. Mais en fin de compte, vous voulez que tout le monde l&rsquo;ait. Et faire en sorte que les choses soient aussi largement distribu\u00e9es que possible, aussi bon march\u00e9 que possible. Pour moi, l&rsquo;internet a toujours \u00e9t\u00e9 moins cher, meilleur et plus rapide, et l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 des chances est principalement abord\u00e9e par ce biais.<\/p>\n\n<p>Deuxi\u00e8mement, le changement climatique et troisi\u00e8mement, la crise du bien-\u00eatre mental et physique. En fait, du c\u00f4t\u00e9 physique, la long\u00e9vit\u00e9 se situe ici, et du c\u00f4t\u00e9 du bien-\u00eatre, c&rsquo;est probablement la combinaison de la sant\u00e9 mentale qui se situe l\u00e0. mais non, il s&rsquo;agit des cat\u00e9gories principales.<\/p>\n\n<p>Je veux dire que je vois les choses comme, oui, l&rsquo;\u00e9quipe, l&rsquo;entreprise, qui est TAM en \u00e9conomie, les termes de l&rsquo;accord, et la mission, et c&rsquo;est quelque chose qui me tient \u00e0 c\u0153ur.<\/p>\n\n<p><strong>[00:55:02]  La t\u00eate de poule : Quel mod\u00e8le ai-je jou\u00e9 \u00e0 Elden Ring ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Comme je ne suis pas aussi dou\u00e9 que d&rsquo;autres pour le d\u00e9mon et les jeux Souls, j&rsquo;ai jou\u00e9 la classe facile. Je veux dire qu&rsquo;il n&rsquo;y a pas de r\u00e9glage de la difficult\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>C&rsquo;est assez difficile, mais en \u00e9tant astrologue, en tirant de loin et en ne combattant pas de front, j&rsquo;ai pu terminer l&rsquo;Anneau d&rsquo;Elden. C&rsquo;\u00e9tait mon projet 2022. et je jouais avec mon fr\u00e8re, et mon fr\u00e8re est un samoura\u00ef. Nous avons donc form\u00e9 une \u00e9quipe de choc, moi tirant avant lui, et cela a tr\u00e8s bien fonctionn\u00e9.<\/p>\n\n<p>En fait, je suis tr\u00e8s impatient que l&rsquo;extension de l&rsquo;Anneau d&rsquo;Elden sorte dans quelques mois. et je suis s\u00fbr que nous jouerons beaucoup. En 23, j&rsquo;ai termin\u00e9 Ragnarok et je joue maintenant \u00e0 Helldivers 2 en coop\u00e9ration avec mon fr\u00e8re et des amis, et nous nous amusons beaucoup.<\/p>\n\n<p><strong>[00:56:00]  Avez-vous eu un mentor au cours de votre carri\u00e8re d&rsquo;investisseur providentiel ? Si oui, de qui s&rsquo;agit-il ? Et comment cette personne vous aide-t-elle ?<\/strong><\/p>\n\n<p>o, je n&rsquo;ai pas vraiment eu de mentors en g\u00e9n\u00e9ral. J&rsquo;ai grandi en France, dans les ann\u00e9es 80, o\u00f9 il y avait le Minitel et les PC. J&rsquo;admirais Bill Gates et Steve Jobs, qui construisaient la r\u00e9volution technologique, mais je ne les connaissais pas.<\/p>\n\n<p>Ils ne m&rsquo;encadraient pas directement. L&rsquo;investissement providentiel, j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 en faire lorsque j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 fonder une entreprise. J&rsquo;en suis devenu le fondateur en 98. Et imm\u00e9diatement, parce que j&rsquo;\u00e9tais visible aux yeux du monde comme un entrepreneur d&rsquo;intranet r\u00e9fl\u00e9chi, couronn\u00e9 de succ\u00e8s et orient\u00e9 vers le consommateur, j&rsquo;ai imm\u00e9diatement commenc\u00e9 \u00e0 \u00eatre approch\u00e9 par des gens qui me demandaient : \u00ab\u00a0Pouvez-vous investir dans ma startup ?<\/p>\n\n<p>Et j&rsquo;ai r\u00e9fl\u00e9chi longuement. Il n&rsquo;y avait donc pas vraiment d&rsquo;investisseurs providentiels \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. Je partais de rien. J&rsquo;ai donc commenc\u00e9 \u00e0 me demander si je devais devenir un investisseur providentiel. Parce que, bien s\u00fbr, c&rsquo;est une distraction par rapport \u00e0 ma mission de PDG fondateur d&rsquo;une startup. En fin de compte, j&rsquo;ai soutenu que si je peux expliquer aux autres les le\u00e7ons apprises, c&rsquo;est que je les ai int\u00e9rioris\u00e9es. Cela fait de moi un meilleur fondateur. Et si je peux rester \u00e0 l&rsquo;\u00e9coute du march\u00e9 en rencontrant tous ces fondateurs, en particulier sur les places de march\u00e9, je g\u00e8re un site horizontal multi-cat\u00e9gories. Si je peux rencontrer tous ces fondateurs verticaux, cela fait de moi un meilleur fondateur.<\/p>\n\n<p>Donc, \u00e0 condition que je me d\u00e9cide tr\u00e8s rapidement. En 1998, j&rsquo;ai donc cr\u00e9\u00e9 quatre crit\u00e8res de s\u00e9lection. Vous savez, et la fa\u00e7on dont j&rsquo;\u00e9valuais les startups, qui est toujours franchement la m\u00eame que j&rsquo;utiliserais aujourd&rsquo;hui. Ainsi, lors d&rsquo;un entretien individuel d&rsquo;une heure, je d\u00e9ciderais si j&rsquo;investis ou non. Je me dis que c&rsquo;est bon. Elle n&rsquo;avait donc aucun mentor dans le domaine de l&rsquo;investissement providentiel.<\/p>\n\n<p>Je n&rsquo;ai pas de mentor dans le domaine du capital-risque. Je me d\u00e9crirais comme une VC accidentelle. Je suis d\u00e9finitivement une VC accidentelle. Lorsque j&rsquo;ai vendu OLX en 2013, j&rsquo;aimais construire des entreprises, comme des soci\u00e9t\u00e9s d&rsquo;investissement. Je me suis associ\u00e9 \u00e0 mon partenaire d&rsquo;investissement providentiel, Jose, et nous avons cr\u00e9\u00e9 FJ Labs en tant que family office pour nous permettre d&rsquo;investir et de cr\u00e9er des entreprises, et cela a pris de l&rsquo;ampleur.<\/p>\n\n<p>Et d&rsquo;autres ont dit,  <em>Nous voulons \u00eatre inform\u00e9s de ce que vous faites. Pouvons-nous investir avec vous ?<\/em>  C&rsquo;est \u00e0 partir de l\u00e0 que nous sommes devenus un VC, mais nous ne sommes pas un vrai VC, un VC normal. Je veux dire, encore une fois, nous avons notre portefeuille pour chaque fonds. Il y a environ 500 startups et nous d\u00e9cidons en deux r\u00e9unions d&rsquo;une heure si nous investissons. Je pense que je d\u00e9crirais ce que nous faisons comme de l&rsquo;investissement providentiel, \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle d&rsquo;une entreprise.<\/p>\n\n<p>Nous sommes des investisseurs providentiels. Il se trouve que nous avons la capacit\u00e9 de d\u00e9ploiement de capital des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque normales. Mais oui, nous sommes des investisseurs providentiels.<\/p>\n\n<p><strong>[00:58:49]  \u00cates-vous tent\u00e9 d&rsquo;investir dans l&rsquo;IA ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Encore une fois, si je vois un projet vertical, un ensemble de donn\u00e9es propri\u00e9taires, une voie de mon\u00e9tisation claire et une \u00e9valuation raisonnable. Vous savez, si c&rsquo;est dans la norme, alors oui, mais tout ce que je vois n&rsquo;est pas cela. C&rsquo;est comme si les valorisations folles \u00e9taient super bulleuses lorsqu&rsquo;elles ne sont pas diff\u00e9renci\u00e9es.<\/p>\n\n<p>Et d&rsquo;ailleurs, je suis d&rsquo;accord. Toutes les entreprises dans lesquelles j&rsquo;investis ont recours \u00e0 l&rsquo;IA. Tout le monde utilise l&rsquo;IA, tout le monde construit une IA. Il ne s&rsquo;agit pas d&rsquo;entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l&rsquo;IA, mais elles utilisent l&rsquo;IA. Je dirais donc que chaque investissement que je fais est un producteur d&rsquo;investissement en IA, m\u00eame s&rsquo;il n&rsquo;est pas commercialis\u00e9 en tant que tel.<\/p>\n\n<p>Je ne suis donc pas tent\u00e9 par le jeu des rois, comme l&rsquo;IA ouverte contre n&rsquo;importe quoi, Misra contre d&rsquo;autres. Je veux dire, 10 ans si j&rsquo;ai investi au d\u00e9but, bien s\u00fbr. Mais je veux dire. Et m\u00eame la fa\u00e7on dont ils sont structur\u00e9s, etc., est \u00e9trange. Nous jouons \u00e9galement de mani\u00e8re indirecte. Nous investissons dans une entreprise extraordinaire appel\u00e9e Figure.<\/p>\n\n<p>Des chiffres qui fabriquent ces robots humano\u00efdes, lorsqu&rsquo;il s&rsquo;agit de remplacer les pr\u00e9parateurs de commandes et les emballeurs dans les entrep\u00f4ts d&rsquo;Amazon Lots Mile, par exemple. Ils int\u00e8grent l&rsquo;IA d&rsquo;OpenAI pour interagir avec le monde r\u00e9el. Il s&rsquo;agit donc \u00e9galement d&rsquo;une entreprise sp\u00e9cialis\u00e9e dans l&rsquo;IA.<\/p>\n\n<p><strong>[01:00:08]  Quel est le mot \u00e0 la mode le plus galvaud\u00e9 que vous ne supportez pas ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Cela varie, n&rsquo;est-ce pas ? Il s&rsquo;agissait auparavant d&rsquo;ESG. Pendant un certain temps, il s&rsquo;agissait peut-\u00eatre de crypto-monnaie, comme lors de la derni\u00e8re bulle. Pour l&rsquo;instant, je suis s\u00fbr qu&rsquo;il s&rsquo;agit de l&rsquo;IA. Il doit s&rsquo;agir d&rsquo;une IA. Tout est dans l&rsquo;IA. Toutes les entreprises disent qu&rsquo;elles font quelque chose en mati\u00e8re d&rsquo;IA. Et la plupart des grandes entreprises ne le font pas, n&rsquo;est-ce pas ? Ce n&rsquo;est donc pas vrai.<\/p>\n\n<p><strong>[01:00:37]  Jassim : Quelle est l&rsquo;\u00e9valuation d&rsquo;une entreprise qui est \u00e0 la fois risqu\u00e9e et un peu s\u00fbre et qui vaut la peine d&rsquo;\u00eatre prise en compte ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ce n&rsquo;est pas l&rsquo;\u00e9valuation en elle-m\u00eame qui est suffisante. C&rsquo;est la combinaison de l&rsquo;\u00e9valuation, de la traction, de l&rsquo;\u00e9quipe et de l&rsquo;opportunit\u00e9. Ainsi, lorsque je cherche, lorsque j&rsquo;investis, et j&rsquo;investis \u00e0 tous les stades, pr\u00e9-amor\u00e7age, amor\u00e7age, A, B, et cetera, il faut que ce soit \u00e9quitable.<\/p>\n\n<p>Rien n&rsquo;est bon march\u00e9 dans la technologie. Elle doit \u00eatre \u00e9quitable au regard de la traction, de l&rsquo;opportunit\u00e9, de l&rsquo;\u00e9quipe. J&rsquo;ai publi\u00e9 sur mon blog un article sur ma matrice d&rsquo;\u00e9valuation dans lequel j&rsquo;explique quelles sont les \u00e9valuations m\u00e9dianes qui pr\u00e9c\u00e8dent C \u00e0 A, B et au-del\u00e0, sur la base de la traction, et l&rsquo;\u00e9valuation \u00e9quitable est l\u00e0.<\/p>\n\n<p><strong>[01:01:25]  Lacey : Bonjour, Fabrice. Y a-t-il des endroits ou des personnes en particulier que vous pr\u00e9f\u00e9rez pour vous tenir au courant de votre sant\u00e9 biologique ? Et merci pour le temps que vous nous avez consacr\u00e9 aujourd&rsquo;hui.<\/strong><\/p>\n\n<p>Les personnes les plus connues sont \u00e9videmment Hooperman ou Pete Atia. Honn\u00eatement, je ne suis pas leurs podcasts et je ne les \u00e9coute pas lorsqu&rsquo;ils disent qu&rsquo;il y a trop de contenu et qu&rsquo;ils sont trop longs et trop lents.<\/p>\n\n<p>Je pr\u00e9f\u00e9rerais en avoir un r\u00e9sum\u00e9 par l&rsquo;interm\u00e9diaire de mon m\u00e9decin fonctionnel personnel. Vous pouvez lire le dernier livre de Pete Attia. Il a donc d&rsquo;abord \u00e9crit, je pense, Lifespan ou Longevity (dur\u00e9e de vie ou long\u00e9vit\u00e9). Laissez-moi trouver le nom du livre. Lu r\u00e9cemment. J&rsquo;ai lu 20 livres depuis. Accordez-moi donc une seconde. Laissez-moi trouver le nom du livre.<\/p>\n\n<p>Si je me souviens bien, il s&rsquo;agit du livre de Pete Attia. Oui ! Outlive &#8211; la science et l&rsquo;art de la long\u00e9vit\u00e9. Et il y a une bonne id\u00e9e de ce qu&rsquo;il faut faire et qui a du sens.<\/p>\n\n<p><strong>[01:02:38]  Adam : Quels sont les canaux de marketing \u00e9tonnamment bon march\u00e9 et efficaces ? Elon Musk a d\u00e9clar\u00e9 que les publicit\u00e9s sur X ont tendance \u00e0 \u00eatre exag\u00e9r\u00e9es.<\/strong><\/p>\n\n<p>Je dirais que TikTok est probablement une solution, si votre public est jeune, \u00e0 deux \u00e9gards. (A) vous pouvez cr\u00e9er du contenu sur TikTok qui touche un large public rapidement et \u00e0 peu de frais.<\/p>\n\n<p>Et (B) vous pouvez y acheter des publicit\u00e9s. Ils sont \u00e9galement peu co\u00fbteux et efficaces, mais tout d\u00e9pend de ce que vous vendez, n&rsquo;est-ce pas ? Comme toujours, la r\u00e9ponse \u00e0 la question de savoir quel est le bon canal pour vous d\u00e9pend, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous vendez des logiciels SaaS B2B haut de gamme, TikTok n&rsquo;est certainement pas ce que vous allez vendre.<\/p>\n\n<p>Alors oui, TikTok est plut\u00f4t efficace. Il n&rsquo;y a pas de nouveaux canaux magnifiques et les canaux traditionnels fonctionnent donc. Ils perdent de leur efficacit\u00e9 parce que Apple supprime le suivi. Les taxes ont donc augment\u00e9 sur Facebook et Google. N\u00e9anmoins, vous pouvez toujours faire fonctionner l&rsquo;\u00e9conomie si vous avez la bonne entreprise.<\/p>\n\n<p>D&rsquo;accord.<\/p>\n\n<p><strong>[01:03:50]  Jassim : En tant qu&rsquo;investisseur, n&rsquo;est-il pas judicieux de rechercher des opportunit\u00e9s autres que l&rsquo;IA, m\u00eame si l&rsquo;IA est en vogue actuellement ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Oui, absolument. Je pense qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;heure actuelle, vous ne voulez pas \u00eatre, vous voulez \u00eatre \u00e0 contre-courant en g\u00e9n\u00e9ral. Vous ne voulez pas investir dans l&rsquo;IA quand tout le monde investit dans l&rsquo;IA. Ainsi, lorsque tout le monde s&rsquo;est lanc\u00e9 dans les cryptomonnaies lors de la derni\u00e8re bulle, j&rsquo;ai tout vendu et en 2023, j&rsquo;ai tout achet\u00e9.<\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai recommenc\u00e9 \u00e0 acheter. Et maintenant, je r\u00e9\u00e9quilibre le portefeuille sur la base des le\u00e7ons apprises. Je n&rsquo;investis pas dans des entreprises explicitement li\u00e9es \u00e0 l&rsquo;IA, car les valorisations sont insens\u00e9es. Et, en fin de compte, je pense qu&rsquo;il existe une v\u00e9ritable activit\u00e9, lorsqu&rsquo;une entreprise sera \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la sortie, soit par un enqu\u00eateur, soit par le march\u00e9 boursier, il s&rsquo;agira de la valeur actuelle nette des futurs flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.<\/p>\n\n<p>Et je dois \u00eatre capable de voir cela dans la diff\u00e9renciation. Et \u00e0 l&rsquo;heure actuelle, toutes ces entreprises l\u00e8vent des sommes folles sans mod\u00e8le d&rsquo;entreprise et sans diff\u00e9renciation. Je fais donc tout le reste. Je me concentre actuellement sur la num\u00e9risation des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B. Parce qu&rsquo;en un sens, c&rsquo;est extraordinairement ennuyeux, mais si profond\u00e9ment important dans le monde de la consommation, vous avez ces exp\u00e9riences utilisateur \u00e9tonnantes.<\/p>\n\n<p>Vous avez Airbnb, vous avez Uber, vous avez DoorDash, vous commandez sur Amazon, vous obtenez n&rsquo;importe quoi en un jour ou deux. Je veux dire, c&rsquo;est glorieux. Ensuite, dans le monde des affaires, il est impossible de commander quoi que ce soit en ligne. Vous n&rsquo;avez pas de prix, pas de disponibilit\u00e9, etc. La p\u00e9n\u00e9tration du B2B est inf\u00e9rieure \u00e0 1 % dans la plupart des cat\u00e9gories et a, et elle est certainement inf\u00e9rieure \u00e0 5 %.<\/p>\n\n<p>Nous avons donc une infinit\u00e9 de milliards et de milliards de dollars de PIB. Nous avons un chemin infini \u00e0 parcourir. Vous devez donc num\u00e9riser tous les intrants. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une cat\u00e9gorie massive dont vous avez besoin pour permettre aux PME de se d\u00e9velopper. Nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au tout d\u00e9but. Je pense donc que ce syst\u00e8me est plus int\u00e9ressant, qu&rsquo;il est d\u00e9flationniste, qu&rsquo;il va r\u00e9volutionner le monde et qu&rsquo;il va durer 20 ans.<\/p>\n\n<p><strong>[01:05:53]  Martin : Quelles sont les opportunit\u00e9s commerciales les plus incroyables que vous ayez vues r\u00e9cemment dans le domaine de la sant\u00e9 pr\u00e9ventive ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Hmm. La sant\u00e9 pr\u00e9ventive est donc fondamentalement importante, n&rsquo;est-ce pas ? C&rsquo;est aussi beaucoup moins cher que de r\u00e9gler les probl\u00e8mes. Quelle est la plus grande opportunit\u00e9 ? Ce n&rsquo;est pas clair pour moi. Vous devez \u00e9galement comprendre que ce n&rsquo;est pas ce sur quoi je me concentre.<\/p>\n\n<p>Je m&rsquo;int\u00e9resse \u00e0 la long\u00e9vit\u00e9 par curiosit\u00e9 intellectuelle, mais j&rsquo;aime les entreprises l\u00e9g\u00e8res et acides. C&rsquo;est pourquoi je ne construis ni n&rsquo;investis personnellement dans des entreprises de type biotechnologique. Vous savez, les inhibiteurs de la GPT 1, comme Ozempic, sont ceux qui ont gagn\u00e9 et qui ont \u00e9t\u00e9 les plus utiles dans cette cat\u00e9gorie.<\/p>\n\n<p>Et je dirais qu&rsquo;ils sont pr\u00e9ventifs parce qu&rsquo;ils vous aident \u00e0 traiter tous les facteurs de comorbidit\u00e9 qui vont de pair avec l&rsquo;ob\u00e9sit\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ? L&rsquo;ob\u00e9sit\u00e9 est li\u00e9e \u00e0 toutes sortes de facteurs, du cancer aux maladies cardiaques, etc. Le diab\u00e8te. Je ne sais donc pas o\u00f9 se situent les opportunit\u00e9s. Je n&rsquo;ai pas pass\u00e9 beaucoup de temps \u00e0 y r\u00e9fl\u00e9chir. Mais il est clair que j&rsquo;aimerais que cela existe.<\/p>\n\n<p><strong>[01:07:04]  Adam : Pouvez-vous citer des places de march\u00e9 bas\u00e9es sur la blockchain qui fonctionnent avec des biens autres que les NFT ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ainsi, pour les NFT, nous investissons dans Blur. Pour les non-FTN, non, mais je ne suis pas s\u00fbr que ce soit le principal cas d&rsquo;utilisation, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, pour effectuer des transactions sur des actifs r\u00e9els dans la blockchain, vous devez avoir une raison de le faire.<\/p>\n\n<p>Par exemple, est-ce que je veux une blockchain ? Par exemple, le fait de disposer d&rsquo;un grand livre de comptes d\u00e9centralis\u00e9, ouvert et public, apporte-t-il une valeur ajout\u00e9e ? Et je pense que pour la plupart des choses, la r\u00e9ponse est non. Ce que j&rsquo;aime faire, c&rsquo;est mettre en ligne les actifs du monde r\u00e9el que je veux mettre en ligne. Il ne s&rsquo;agit donc pas de protocoles de pr\u00eat, ni de centrifugeuses, mais bien de financement traditionnel.<\/p>\n\n<p>C&rsquo;est pourquoi Midas apporte des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 la cha\u00eene et, \u00e0 long terme, je veux apporter des obligations, des actions et tout le reste. La raison en est que le fonctionnement de notre syst\u00e8me financier traditionnel est compl\u00e8tement ridicule. Ainsi, si vous voulez acheter ou vendre des actions, vous devez vous adresser \u00e0 votre banque, qui contacte un courtier, qui travaille avec un d\u00e9positaire, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Il y a tellement de niveaux d&rsquo;interm\u00e9diaires. Si vous vendez une action, par exemple une action Tesla, elle sera vendue en deux ou trois jours. De plus, les march\u00e9s ne sont ouverts que pendant les heures de bureau. Cela n&rsquo;a aucun sens. Donc, s&rsquo;il y a quelque chose que j&rsquo;aimerais apporter \u00e0 la cha\u00eene, du point de vue du march\u00e9, c&rsquo;est pour les actifs financiers traditionnels.<\/p>\n\n<p>C&rsquo;est pourquoi Midas, qui apporte des billets de banque \u00e0 la cha\u00eene, parce qu&rsquo;il s&rsquo;agit d&rsquo;une cat\u00e9gorie de 30 billions et que c&rsquo;est aussi le moyen le plus facile de le faire d&rsquo;un point de vue juridique, que nous n&rsquo;avons pas encore aux \u00c9tats-Unis. Je travaille sur une strat\u00e9gie d&rsquo;entr\u00e9e aux \u00c9tats-Unis. Je veux construire, je veux cr\u00e9er des liens. Et \u00e9ventuellement des actions sur la cha\u00eene \u00e9galement, et ce type d&rsquo;actifs.<\/p>\n\n<p>Pour moi, il s&rsquo;agit donc d&rsquo;actifs r\u00e9els. Je veux apporter la cha\u00eene plut\u00f4t que le bien. Je n&rsquo;ai donc pas besoin d&rsquo;un eBay sur la cha\u00eene. Vous savez, la lumi\u00e8re centrale a de la valeur lorsque les autorit\u00e9s centrales s&rsquo;en chargent, n&rsquo;est-ce pas ? Ce n&rsquo;est pas une structure de gouvernance efficace. Les gens utilisent les DAO. Pour des raisons juridiques, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Et aucun fondateur n&rsquo;a jamais dit : \u00ab\u00a0Oh, j&rsquo;aimerais avoir un vote d\u00e9centralis\u00e9 au sein de la communaut\u00e9 pour d\u00e9cider\u00a0\u00bb. Tous les fondateurs sont dans le m\u00eame cas. Les fondateurs veulent \u00eatre des dictateurs \u00e9clair\u00e9s. Ils peuvent \u00eatre \u00e9clair\u00e9s ou non, mais ils veulent essentiellement \u00eatre en mesure de d\u00e9cider et d&rsquo;agir rapidement. La raison pour laquelle ils utilisent des DAO et des structures d\u00e9centralis\u00e9es est que beaucoup de ces entreprises DeFi, ou si elles n&rsquo;\u00e9taient pas ill\u00e9gales, je veux dire qu&rsquo;elles violent la loi am\u00e9ricaine sur les valeurs mobili\u00e8res, et donc elles sont d\u00e9centralis\u00e9es pour n&rsquo;\u00eatre qu&rsquo;un protocole logiciel afin de ne pas violer la loi am\u00e9ricaine sur les valeurs mobili\u00e8res, mais ce n&rsquo;est en fait pas la fa\u00e7on dont elles voudraient \u00eatre structur\u00e9es. Je pense donc qu&rsquo;il y a une valeur dans la centralisation, comme Airbnb qui fournit une valeur extraordinaire en termes de filtrage des spams et des arnaques, de service \u00e0 la client\u00e8le et d&rsquo;assurance de remboursement de votre propri\u00e9t\u00e9, etc.<\/p>\n\n<p>Par cons\u00e9quent, une version totalement d\u00e9centralis\u00e9e qui ne disposerait pas de ces \u00e9l\u00e9ments ne fonctionnerait probablement pas et n&rsquo;aurait pas beaucoup de sens. C&rsquo;est donc pour les actifs financiers qu&rsquo;ils sont les plus logiques. C&rsquo;est pourquoi je tiens absolument \u00e0 ce que les actifs financiers soient int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la cha\u00eene. Il faudra attendre quelques ann\u00e9es parce que mon ami Gary, de la SEC, n&rsquo;est pas n\u00e9cessairement d&rsquo;accord avec beaucoup de ces id\u00e9es que je pense que les banques ou les op\u00e9rateurs historiques ne veulent pas voir boulevers\u00e9es. Mais c&rsquo;est certainement le domaine qui m&rsquo;enthousiasme le plus, en g\u00e9n\u00e9ral, dans l&rsquo;espace cryptographique.<\/p>\n\n<p><strong>[01:10:32]  Jassim : J&rsquo;ai vraiment l&rsquo;impression qu&rsquo;il y a de nouveaux fondateurs, surtout \u00e0 notre \u00e9poque, qui souffrent du syndrome de l&rsquo;objet brillant. Pas tous, mais beaucoup.<\/strong><\/p>\n\n<p>Cela a toujours \u00e9t\u00e9 vrai. Uber pour X est une grande tendance. Tout le monde veut aller \u00e0 la nouvelle chose, quelle qu&rsquo;elle soit.<\/p>\n\n<p>Et je ne les bl\u00e2me pas. Et si vous pouvez faire quelque chose de significatif et de puissant dans l&rsquo;IA, c&rsquo;est extraordinaire, c&rsquo;est stup\u00e9fiant. Je parle surtout en tant qu&rsquo;investisseur. Je pense en fait que c&rsquo;est aussi le cas des investisseurs. Les investisseurs sont tous \u00e0 la recherche de la nouveaut\u00e9. Ils sont tous comme des lummox, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Comme, oh, c&rsquo;est chaud. Quoi qu&rsquo;il en soit, il s&rsquo;agit peut-\u00eatre de cela. Et ils le suivent tous en m\u00eame temps. VR pendant un certain temps, puis Uber pour X ou. Et maintenant, c&rsquo;est l&rsquo;IA. mais vous voulez vraiment \u00eatre \u00e0 contre-courant. En tant que fondateur, il n&rsquo;y a pas de mal \u00e0 vouloir faire quelque chose qui ait du sens tant que c&rsquo;est le cas et que c&rsquo;est passionnant.<\/p>\n\n<p>Comprenez donc pourquoi vous le faites. Vous le faites parce que vous pensez que c&rsquo;est un moyen de s&rsquo;enrichir rapidement. n&rsquo;est probablement pas la bonne motivation. C&rsquo;est quelque chose dont on se dit, oh, mon Dieu, c&rsquo;est dr\u00f4lement excitant et int\u00e9ressant. Je peux y consacrer le reste de ma vie. Allez-y.<\/p>\n\n<p><strong>[01:11:39]  En ce qui concerne Firgure.ai, quand, selon vous, verrons-nous des robots humano\u00efdes dans notre vie quotidienne ? 3 ans ? 5 ans ? 20 ans ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Robots humano\u00efdes. Adam, la question est, comme d&rsquo;habitude, de savoir ce que vous entendez par les voir dans la vie de tous les jours. Nous les verrons d&rsquo;abord dans les entrep\u00f4ts et les usines avant de les voir dans votre foyer. Le probl\u00e8me avec les m\u00e9nages, c&rsquo;est qu&rsquo;il y a tellement de variables diff\u00e9rentes \u00e0 prendre en compte.<\/p>\n\n<p>Vous savez, c&rsquo;est aux gens de se lancer dans des activit\u00e9s qu&rsquo;ils peuvent faire, etc. Je ne pense pas que dans les cinq prochaines ann\u00e9es, les robots deviendront de plus en plus courants dans nos vies, \u00e0 l&rsquo;instar des Jetsons. Et nous les verrons parce qu&rsquo;ils interagiront dans les usines. Je le vois dans, dans, dans, dans, dans 5 ans. Je ne parle pas de robots humano\u00efdes ou de robots d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sents ou omnipr\u00e9sents.<\/p>\n\n<p>Par exemple, chez les constructeurs automobiles, il n&rsquo;y a que des robots, mais les robots humano\u00efdes et les entrep\u00f4ts, oui, dans cinq ans, je pense qu&rsquo;ils deviendront de plus en plus courants, mais pas dans notre vie quotidienne. La vie quotidienne est donc encore trop ch\u00e8re, n&rsquo;est-ce pas ? Trop cher. Cas d&rsquo;utilisation trop limit\u00e9. Il ne fonctionne pas encore tr\u00e8s bien. Donc, plus de 20 ans, oui, 15, 20 ans, c&rsquo;est probablement mieux.<\/p>\n\n<p>D&rsquo;ailleurs, c&rsquo;est la m\u00eame chose pour les voitures autonomes. Nous nous rapprochons de l&rsquo;autonomie. Est-ce que je pense que dans les cinq prochaines ann\u00e9es, les vieilles voitures seront autopilot\u00e9es ? Absolument pas. Le d\u00e9marrage sera donc progressif. Ce sera comme, oh, les camions sur les autoroutes pour de longues distances, vous savez, et petit \u00e0 petit, le set de d\u00e9part s&rsquo;\u00e9largit et nous sommes finalement dans la voiture.<\/p>\n\n<p>Vous savez, un autre exemple, d&rsquo;ailleurs, le cycle de hype, en parlant de l&rsquo;IA, quand la conduite autonome a commenc\u00e9 \u00e0 devenir une chose il y a 10 ans, ou m\u00eame 12 ans, j&rsquo;\u00e9tais comme, oh, \u00e7a va arriver dans les 5 prochaines ann\u00e9es. Et maintenant, nous avons atteint le sommet du cycle sup\u00e9rieur. Aujourd&rsquo;hui, nous sommes probablement au fond de la vall\u00e9e de la d\u00e9ception et du d\u00e9sespoir, o\u00f9 tout le monde se dit que cela n&rsquo;arrivera jamais.<\/p>\n\n<p>En fait, je pense que cela commence \u00e0 devenir int\u00e9ressant. Nous arrivons maintenant au point o\u00f9 le co\u00fbt et l&rsquo;efficacit\u00e9 sont tels que nous allons commencer \u00e0 voir des cas d&rsquo;utilisation int\u00e9ressants. Tout cela pour dire que le moment est \u00e0 nouveau venu de se pencher sur la question et de r\u00e9fl\u00e9chir aux implications et aux consid\u00e9rations qui en d\u00e9coulent.<\/p>\n\n<p>Une fois de plus, vous voulez \u00eatre \u00e0 contre-courant. Je pense qu&rsquo;une situation similaire pourrait se produire dans l&rsquo;IA d&rsquo;ici quelques ann\u00e9es. Nous nous dirons : \u00ab\u00a0Oh, mon Dieu, pourquoi cela n&rsquo;appara\u00eet-il pas dans les statistiques de productivit\u00e9 ? Pourquoi n&rsquo;est-elle pas mise en \u0153uvre par les grandes entreprises, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[01:14:15]  La t\u00eate en l&rsquo;air : Pensez-vous que l&rsquo;exploitation mini\u00e8re des ast\u00e9ro\u00efdes est une industrie qui deviendra r\u00e9alisable ou rentable de notre vivant ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Je n&rsquo;en sais pas assez sur le sujet pour \u00eatre en mesure d&rsquo;intervenir efficacement. Il est \u00e9vident que je peux r\u00e9fl\u00e9chir aux aspects \u00e9conomiques de la question. Il s&rsquo;agit de savoir quel est le co\u00fbt de l&rsquo;entr\u00e9e dans cet espace, le co\u00fbt de l&rsquo;exploitation mini\u00e8re, le co\u00fbt du retour, par rapport \u00e0 la valeur des min\u00e9raux. Je pense que la r\u00e9ponse pourrait \u00eatre oui, car le co\u00fbt d&rsquo;un voyage dans l&rsquo;espace diminue consid\u00e9rablement.<\/p>\n\n<p>Et bien s\u00fbr, elle devrait diminuer de fa\u00e7on spectaculaire si Starship est un succ\u00e8s. Et si nous parvenons \u00e0 lancer des lanceurs de type Starship \u00e0 une \u00e9chelle raisonnable pour une tr\u00e8s grande capacit\u00e9, je pense que cela pourrait se produire. Je n&rsquo;ai pas fait le calcul. Si le vaisseau est suffisamment bon march\u00e9 pour que l&rsquo;exploitation des ast\u00e9ro\u00efdes soit rentable, je ne pense pas que ce soit si difficile \u00e0 calculer.<\/p>\n\n<p>Je pense donc qu&rsquo;en 30 minutes, vous pouvez probablement r\u00e9pondre \u00e0 cette question, ce qui est faisable, n&rsquo;est-ce pas ? Les co\u00fbts de lancement diminuent constamment et continueront \u00e0 diminuer. Ces choses \u00e9voluent plus lentement que nous le souhaiterions. Elon est notoirement optimiste dans ses projections, mais ce n&rsquo;est pas grave. Je pense que tous les fondateurs sont notoirement optimistes dans leurs projections.<\/p>\n\n<p>Mais est-ce que je pense que les lancements, les lancements r\u00e9utilisables, seront de plus en plus fr\u00e9quents et de moins en moins co\u00fbteux ? Absolument.<br\/><br\/><\/p>\n\n<p>D&rsquo;autres questions ont \u00e9t\u00e9 soumises \u00e0 l&rsquo;avance.<\/p>\n\n<p><strong>[01:16:08]  Nous continuons \u00e0 observer une baisse du sentiment \u00e9conomique, compte tenu du co\u00fbt de l&rsquo;argent ressenti par les consommateurs. Je suis curieux de savoir, compte tenu de votre sentiment, en particulier de la situation d\u00e9sastreuse des consommateurs am\u00e9ricains dans la mise \u00e0 jour macro\u00e9conomique, o\u00f9 vous voyez des \u00e9claircies, des points lumineux dans le paysage ?<\/strong><\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai donc bri\u00e8vement abord\u00e9 cette question au d\u00e9but de mon intervention. L&rsquo;environnement \u00e9conomique a en fait \u00e9t\u00e9 plus favorable, plus r\u00e9sistant que je ne l&rsquo;aurais imagin\u00e9.<\/p>\n\n<p>Je m&rsquo;attendais \u00e0 une r\u00e9cession en 23 parce que la combinaison des niveaux d&rsquo;endettement et de consommation serait tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e. \u00c0 cette \u00e9poque, l&rsquo;inflation est encore raisonnablement \u00e9lev\u00e9e. Les taux ont un impact consid\u00e9rable, en particulier sur l&rsquo;immobilier commercial, et le nombre de banques a chut\u00e9, ce qui a entra\u00een\u00e9 une diminution globale des pr\u00eats et un mouvement massif de capitaux des banques vers les bons du Tr\u00e9sor, parce qu&rsquo;ils sont plus s\u00fbrs et plus rentables, ce qui a entra\u00een\u00e9 l&rsquo;effondrement des pr\u00eats bancaires.<\/p>\n\n<p>Ainsi, lorsque vous mettez tous ces \u00e9l\u00e9ments ensemble, et j&rsquo;aime l&rsquo;incertitude g\u00e9opolitique et quelques autres facteurs du genre, je me serais attendu \u00e0 une r\u00e9cession et pourtant le consommateur a \u00e9t\u00e9 extraordinairement r\u00e9sistant et court, vous savez, actuellement nous avons vu le plein emploi, le ch\u00f4mage, l&rsquo;inflation a diminu\u00e9. Et la productivit\u00e9, qui est donc \u00e9tonnamment bonne.<\/p>\n\n<p>En g\u00e9n\u00e9ral, la productivit\u00e9 technologique n&rsquo;est pas au rendez-vous. Les gens se demandent o\u00f9 est la productivit\u00e9 de la r\u00e9volution technologique et des statistiques, et je ne pense pas que vous la verrez un jour, honn\u00eatement, parce que la technologie est d\u00e9flationniste, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, si la technologie rend quelque chose gratuit, cela est calcul\u00e9 comme une diminution du PIB. Ainsi, si un ordinateur de 2 000 euros l&rsquo;ann\u00e9e prochaine devient un ordinateur de 1 500 euros ou de 1 000 euros lorsqu&rsquo;il est vendu.<\/p>\n\n<p>Il s&rsquo;agit d&rsquo;une diminution du PIB, m\u00eame si l&rsquo;ordinateur est meilleur et moins cher. Je pense donc que la plupart des choses, beaucoup de choses, pas la plupart des choses que nous consommons en ligne, de Google \u00e0 Facebook, sont gratuites. Il s&rsquo;agit d&rsquo;un compromis o\u00f9 vous renoncez \u00e0 vos donn\u00e9es en \u00e9change de l&rsquo;acc\u00e8s \u00e0 un service gratuit.<\/p>\n\n<p>Et toutes ces choses ne sont pas, vous savez, n&rsquo;apparaissent pas dans les donn\u00e9es de productivit\u00e9. Je suis donc plus optimiste que je ne l&rsquo;\u00e9tais \u00e0 l&rsquo;\u00e9gard de l&rsquo;environnement macro\u00e9conomique. et nous pourrions tr\u00e8s bien avoir ce fameux atterrissage en douceur. Ainsi, au cours des 70 derni\u00e8res ann\u00e9es, nous n&rsquo;avons connu qu&rsquo;un seul atterrissage en douceur, au cours duquel la Fed a r\u00e9ussi \u00e0 ralentir l&rsquo;\u00e9conomie qui \u00e9tait en surchauffe en raison d&rsquo;une inflation \u00e9lev\u00e9e, sans qu&rsquo;il n&rsquo;y ait de r\u00e9cession.<\/p>\n\n<p>C&rsquo;\u00e9tait en 93, 94. Toutes les autres fois, lorsque les taux ont augment\u00e9, nous avons connu une forte r\u00e9cession, ou une r\u00e9cession, pas toujours forte. Un gros probl\u00e8me si vous augmentez beaucoup les taux, comme en 82, 83, lorsque Volcker a augment\u00e9 les taux. Et nous avons connu la plus forte augmentation des taux depuis cette date, et depuis toujours, \u00e0 l&rsquo;exception de cette date, en gros, et il semble que, de mani\u00e8re choquante, et \u00e0 ma grande surprise, et en fait \u00e0 ma bonne surprise, nous allons avoir cet atterrissage en douceur, tr\u00e8s rare, en forme de licorne.<\/p>\n\n<p>Je suis donc plut\u00f4t optimiste en ce qui concerne la macro\u00e9conomie mondiale. Aujourd&rsquo;hui, les risques politiques et g\u00e9opolitiques restent importants. qui agit en quelque sorte comme une \u00e9p\u00e9e d\u00e9mocratique, dans l&rsquo;ensemble, mais que les choses se pr\u00e9sentent mieux que je ne l&rsquo;aurais esp\u00e9r\u00e9. Et il semble que nous naviguions sur des questions telles que les prix de l&rsquo;immobilier commercial, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[01:19:35]  Qui, selon vous, a eu le plus d&rsquo;impact sur votre th\u00e8se d&rsquo;investissement ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Honn\u00eatement, personne, ce que nous faisons est profond\u00e9ment diff\u00e9rent. Je n&rsquo;ai jamais fait d&rsquo;analyse pour dire quelle est la bonne, la meilleure strat\u00e9gie d&rsquo;investissement. C&rsquo;\u00e9tait vraiment du bas vers le haut. C&rsquo;\u00e9tait comme si je voyais une entreprise, je voyais un fondateur. Je l&rsquo;aime bien. J&rsquo;investis. Je n&rsquo;aime pas \u00e7a, mais c&rsquo;est aussi simple que \u00e7a. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une approche ascendante et non descendante.<\/p>\n\n<p>Je n&rsquo;ai pas proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une analyse de haut en bas. Quels sont les enseignements tir\u00e9s des fonds les plus performants de l&rsquo;histoire du point de vue du capital-risque ? Et notre strat\u00e9gie est compl\u00e8tement diff\u00e9rente. Aujourd&rsquo;hui, les donn\u00e9es soutiennent la strat\u00e9gie que nous suivons.<\/p>\n\n<p>AngelList est donc une mine de donn\u00e9es sur les strat\u00e9gies d&rsquo;investissement les plus fructueuses. Il se trouve qu&rsquo;une strat\u00e9gie diversifi\u00e9e est de loin la strat\u00e9gie la plus fructueuse, mais c&rsquo;est un accident de l&rsquo;histoire que ma strat\u00e9gie d&rsquo;investissement providentiel, qui est devenue l&rsquo;investissement providentiel \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle de l&rsquo;entreprise dans FJ Labs.<\/p>\n\n<p>est la bonne strat\u00e9gie et que j&rsquo;aime la diversification parce que ma curiosit\u00e9 intellectuelle me pousse \u00e0 aimer la diversification. J&rsquo;aimerais rencontrer de nombreux fondateurs. J&rsquo;aimerais, je veux dire, que le monde ait tant de probl\u00e8mes et que chacun d&rsquo;entre eux doive \u00eatre r\u00e9solu par divers moyens, vous savez, les changements climatiques sont un probl\u00e8me.<\/p>\n\n<p>Il s&rsquo;agit d&rsquo;\u00e9missions. J&rsquo;aimerais quoi qu&rsquo;il en soit une cimenterie ou des voitures. Je veux dire qu&rsquo;il y a mille petits probl\u00e8mes. Les fondateurs veulent r\u00e9soudre une sous-cr\u00e9neau, et je veux les aider \u00e0 r\u00e9soudre tous les probl\u00e8mes du monde. Ainsi, ma curiosit\u00e9 intellectuelle me pousse \u00e0 \u00eatre un investisseur diversifi\u00e9, et il se trouve qu&rsquo;il r\u00e9ussit tr\u00e8s bien.<\/p>\n\n<p>Mais ce n&rsquo;\u00e9tait pas le cas. Il ne s&rsquo;agissait pas d&rsquo;un travail de haut en bas. Cela n&rsquo;a pas \u00e9t\u00e9 r\u00e9fl\u00e9chi et il n&rsquo;y a pas eu d&rsquo;inspiration r\u00e9elle. Il se trouve que c&rsquo;est ce qui s&rsquo;est pass\u00e9.<\/p>\n\n<p><strong>[01:21:16]  Y a-t-il quelque chose que vous avez vu dans des pr\u00e9sentations de startups r\u00e9centes et que vous pensez que le grand public devrait savoir ?<\/strong><\/p>\n\n<p>J&rsquo;aborderai la question diff\u00e9remment. Beaucoup de gens sont comme tout ce qui doit \u00eatre fait et j&rsquo;aurais aim\u00e9 cr\u00e9er une startup il y a 20 ou 30 ans parce que ce qu&rsquo;il fallait faire \u00e9tait alors \u00e9vident.<\/p>\n\n<p>Nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au premier jour. Nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au tout d\u00e9but de la r\u00e9volution technique, m\u00eame dans le monde des consommateurs. Nous avons un taux de p\u00e9n\u00e9tration de 20 \u00e0 25 % dans la plupart des cat\u00e9gories. Il lui reste donc encore 3 ou 4 fois \u00e0 faire, voire plus dans certains cas. Et dans le B2B o\u00f9 le tout d\u00e9but. Et m\u00eame les choses que les op\u00e9rateurs historiques peuvent r\u00e9inventer avec de nouveaux mod\u00e8les commerciaux, de nouvelles approches, etc., comme, par exemple, les places de march\u00e9, l&rsquo;ancienne fa\u00e7on de fonctionner, les places de march\u00e9, c&rsquo;\u00e9tait vous dites ce que vous cherchez, les gens postulent, et ils conversent, vous savez, vous allez sur Upwork, vous recevez des centaines de candidatures, vous les interviewez, vous en choisissez une. Un travail extraordinairement important. Aujourd&rsquo;hui, la nouvelle m\u00e9thode consiste \u00e0 dire ce dont vous avez besoin et le march\u00e9 vous r\u00e9pond que c&rsquo;est la personne qu&rsquo;il vous faut, c&rsquo;est fait.<\/p>\n\n<p>Cela vous permet de r\u00e9inventer de nombreux secteurs verticaux, de nombreuses cat\u00e9gories et de nombreuses id\u00e9es. Ainsi. Cela sera courant, ou je suppose que tout cela pour dire que nous sommes encore au tout d\u00e9but de la r\u00e9volution technologique. C&rsquo;est toujours l&rsquo;endroit o\u00f9 il faut \u00eatre. Il n&rsquo;y a aucun autre endroit o\u00f9 vous pourrez avoir un impact sur autant de personnes \u00e0 une si grande \u00e9chelle et faire bouger les choses pour des millions de personnes dans le monde.<\/p>\n\n<p>Et tout reste \u00e0 faire. En fait, rien n&rsquo;a encore \u00e9t\u00e9 fait. C&rsquo;est donc toujours le meilleur moment pour \u00eatre un fondateur ou un investisseur dans le domaine de la technologie et pour faire partie de cette cat\u00e9gorie.<\/p>\n\n<p><strong>[01:23:00]  Gonzalo : En ce qui concerne les crypto-monnaies, dans quelle mesure consid\u00e9rez-vous que les ETF vont changer la donne \u00e0 l&rsquo;avenir ?<\/strong><\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai en quelque sorte d\u00e9j\u00e0 r\u00e9pondu \u00e0 cette question, mais je vais la r\u00e9capituler tr\u00e8s bri\u00e8vement. L&rsquo;ETF BTC a jou\u00e9 un r\u00f4le cl\u00e9 en raison des flux entrants qu&rsquo;il a g\u00e9n\u00e9r\u00e9s, et qu&rsquo;il continue de g\u00e9n\u00e9rer, ce qui a \u00e9veill\u00e9 l&rsquo;int\u00e9r\u00eat pour cet espace, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>La raison pour laquelle nous sommes au milieu d&rsquo;un nouveau cycle haussier est que l&rsquo;afflux d&rsquo;ETF BDC a \u00e9t\u00e9 beaucoup plus important que pr\u00e9vu et qu&rsquo;il se poursuivra parce qu&rsquo;il est d\u00e9sormais programmatique. Beaucoup de fonds disent maintenant, oh, dans le cadre de mon portefeuille, je veux 1 %, 2 %, 5 % dans les BDC. Chaque fois que les actifs sous gestion augmentent, ils ach\u00e8tent simplement plus de BDC.<\/p>\n\n<p>Cela a donc chang\u00e9 la donne, et cela continuera \u00e0 changer la donne si le FTF de l&rsquo;ETH est approuv\u00e9. Pour \u00eatre clair, je ne pense pas qu&rsquo;il sera approuv\u00e9 dans 24 ans. Je pense qu&rsquo;il y a une forte probabilit\u00e9 dans 25. Il continuera \u00e0 changer la donne en termes d&rsquo;afflux de capitaux, de cas d&rsquo;utilisation, etc. J&rsquo;aimerais beaucoup que l&rsquo;EFBTF soit approuv\u00e9, car cela signifierait probablement que la preuve de l&rsquo;enjeu n&rsquo;est pas une s\u00e9curit\u00e9 et que vous pouvez r\u00e9ellement faire beaucoup de choses int\u00e9ressantes et r\u00e9volutionnaires.<\/p>\n\n<p>Et puis, les applications sur l&rsquo;ETH, vous savez, la fa\u00e7on dont je vois l&rsquo;ETH, c&rsquo;est un AWS d\u00e9centralis\u00e9 ou une plate-forme dans laquelle vous construisez des applications, puis commencez \u00e0 obtenir beaucoup de valeur. Je pense donc qu&rsquo;il change la donne et qu&rsquo;il continuera \u00e0 la changer.<\/p>\n\n<p><strong>[01:24:22]  Quel est le nombre id\u00e9al de fondateurs par entreprise ? Deux, dont l&rsquo;un est orient\u00e9 vers la technique et l&rsquo;autre vers les relations humaines et la vente ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Deux est le meilleur chiffre. Je ne sais pas s&rsquo;il existe un nombre id\u00e9al. Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;un, de deux ou de trois. Les deux fondateurs, lorsqu&rsquo;ils fonctionnent bien, sont les meilleurs, mais le conflit entre deux fondateurs est aussi l&rsquo;une des principales raisons de l&rsquo;\u00e9chec des entreprises. Donc, en moyenne, je dis deux. Cela d\u00e9pend de la cat\u00e9gorie, d&rsquo;ailleurs, de ce que le bon fondateur m\u00e9lange.<\/p>\n\n<p>Dans certains cas, il s&rsquo;agit d&rsquo;un probl\u00e8me technique. Donc, un fondateur technologique et une strat\u00e9gie de vente, quel que soit le fondateur qui a du sens. Dans certains cas, vous savez, vous pouvez \u00e9galement faire valoir un argument. Il devrait s&rsquo;agir du COO\/CTO et du CEO ou du chef des ventes, du CEO\/ CTO. Troisi\u00e8mement, tout d\u00e9pend du probl\u00e8me auquel vous \u00eates confront\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Il est \u00e9vident que si vous cr\u00e9ez une entreprise d&rsquo;IA, vous voulez le meilleur fondateur technologique. Si vous cr\u00e9ez une place de march\u00e9 pour le B2B, la technologie ne sera pas la partie la plus difficile, mais il sera beaucoup plus difficile d&rsquo;obtenir la cr\u00e9dibilit\u00e9 n\u00e9cessaire pour acc\u00e9der aux donn\u00e9es et convaincre les op\u00e9rateurs historiques de changer d&rsquo;approche, et donc les op\u00e9rations de vente et le marketing joueront un r\u00f4le beaucoup plus important. La composition de votre fondateur d\u00e9pend donc de la cat\u00e9gorie de ce que vous construisez.<\/p>\n\n<p><strong>[01:25:43]  Jean Philippe : Bonjour Fabrice. Quelles sont les comp\u00e9tences les plus importantes que les \u00e9tudiants doivent acqu\u00e9rir pour travailler en tant qu&rsquo;analyste dans un fonds de capital-risque ? Quelles sont les qualit\u00e9s que vous recherchez lorsque vous recrutez des dipl\u00f4m\u00e9s ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Nous avons donc un programme d&rsquo;analyse. Nous recrutons des dipl\u00f4m\u00e9s de l&rsquo;enseignement sup\u00e9rieur. Soyez r\u00e9fl\u00e9chi, logique et ancr\u00e9 dans l&rsquo;espace, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous passez tout votre temps libre \u00e0 penser aux startups, \u00e0 travailler dans des startups pendant vos \u00e9t\u00e9s, vous avez une perspective sur les entreprises que vous pensez \u00eatre incroyables, int\u00e9ressantes, et vous serez plus, vous serez plus attractif.<\/p>\n\n<p>Pour ce qui est de votre sp\u00e9cialisation, cela n&rsquo;a rien \u00e0 voir. Qu&rsquo;il s&rsquo;agisse d&rsquo;\u00e9conomie, d&rsquo;informatique, etc. En fin de compte, nous allons rechercher des signes de volont\u00e9 de travailler dur et d&rsquo;intelligence. Comme nous ne recrutons que deux personnes tous les deux ans et que nous avons un programme d&rsquo;analyste de deux ans, nous ne recrutons actuellement que les \u00e9coles de l&rsquo;Ivy League et nous prenons les \u00e9tudiants les plus brillants, c&rsquo;est-\u00e0-dire ceux qui repr\u00e9sentent 1 % des \u00e9tudiants du point de vue de la moyenne g\u00e9n\u00e9rale. Les personnes qui ont montr\u00e9 leur volont\u00e9 de travailler tr\u00e8s dur et qui sont tr\u00e8s intelligentes.<\/p>\n\n<p>Mais au-del\u00e0 de cela, parce qu&rsquo;il y a encore beaucoup de ces personnes, oui, la connaissance de la cat\u00e9gorie, la pr\u00e9venance, et des personnes qui sont \u00e9galement en phase avec nous. Nous sommes tous des intellos. Pendant mon temps libre, j&rsquo;\u00e9cris des articles de blog et je code mon blog. Je code mes sites pour Triton. J&rsquo;ai cod\u00e9 une interface pour ma maison entre Alexa et tout l&rsquo;environnement de la maison. Et nous jouons \u00e0 des jeux vid\u00e9o. Donc, des gens qui vont s&rsquo;int\u00e9grer parfaitement, vous savez, nous jouons des sons comme un plan ou quoi que ce soit d&rsquo;autre.<\/p>\n\n<p><strong>[01:27:34]  Lacey : Si vous viviez \u00e0 une \u00e9poque diff\u00e9rente, pass\u00e9e ou pr\u00e9sente, que feriez-vous professionnellement ou dans l&rsquo;avenir ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Les gens id\u00e9alisent le pass\u00e9, mais le pass\u00e9 n&rsquo;\u00e9tait pas tr\u00e8s reluisant, honn\u00eatement. Il y a 200 ans, votre esp\u00e9rance de vie aurait \u00e9t\u00e9 de 29 ans. La plupart d&rsquo;entre nous, vous savez, dans ce public en ce moment, seraient probablement morts.<\/p>\n\n<p>Nous avons v\u00e9cu des vies horribles. Nous sommes tellement privil\u00e9gi\u00e9s de vivre dans le monde dans lequel nous vivons aujourd&rsquo;hui. Nous avons une qualit\u00e9 de vie que les rois d&rsquo;antan ne pouvaient m\u00eame pas imaginer. Comme nous ne travaillons, en moyenne dans les pays occidentaux, que moins de 40 heures par semaine, nous pouvons partir en vacances. Nous pouvons nous interroger sur le sens de la vie.<\/p>\n\n<p>Nous pouvons essayer de r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 l&rsquo;accomplissement. Dans le pass\u00e9, il s&rsquo;agissait de survivre en permanence. Ainsi, 10 000 ans avant J.-C., nous sommes des chasseurs-cueilleurs. Nous sommes simplement nomades et nous essayons constamment de trouver le nouveau mammouth et de trouver de la nourriture. Cela aurait \u00e9t\u00e9, vous savez, une vie plut\u00f4t difficile.<\/p>\n\n<p>Puis nous sommes devenus des agriculteurs entre 10 000 avant J.-C. et, disons, 1800. L\u00e0 encore, nous souffririons de la famine plusieurs fois par an, nos r\u00e9coltes seraient mauvaises, il y aurait des maladies. Nous avons surv\u00e9cu. Il n&rsquo;y avait pas d&rsquo;\u00e9panouissement personnel. Oui, il y avait un minuscule pourcentage de la population qui pouvait \u00eatre mieux loti et qui pouvait faire ce qu&rsquo;il voulait, soit parce qu&rsquo;il faisait partie de l&rsquo;\u00e9lite de la noblesse, soit parce qu&rsquo;il \u00e9tait un intellectuel ou un artiste qui avait \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 par la noblesse et les riches, mais ils \u00e9taient tr\u00e8s peu nombreux, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Comme les Da Vinci et leur l\u00e9g\u00e8ret\u00e9, les Michel-Ange et les Voltaire sont rares. Serait-il donc int\u00e9ressant d&rsquo;observer l&rsquo;Empire romain et l&rsquo;av\u00e8nement d&rsquo;Auguste ? Absolument. Serait-il int\u00e9ressant de rencontrer Da Vinci et d&rsquo;\u00eatre les p\u00e8res fondateurs des \u00c9tats-Unis ?<\/p>\n\n<p>Absolument. Aurions-nous vraiment aim\u00e9 y vivre ? Probablement pas. Je pense que la vie \u00e0 l&rsquo;avenir ne fera que s&rsquo;am\u00e9liorer. Je peux imaginer un monde dans 100 ans o\u00f9 vous aurez ces r\u00e9plicateurs de Star Trek, n&rsquo;est-ce pas ? Imaginez une imprimante 3D de niveau bande dessin\u00e9e o\u00f9 vous dites que vous voulez quelque chose, de la nourriture, un t\u00e9l\u00e9phone portable, peu importe, et vous l&rsquo;obtenez, ou un holodeck.<\/p>\n\n<p>Je veux dire que \u00e7a va \u00eatre incroyable. Et ce sera parce que la technologie devient moins ch\u00e8re, vous savez, donc essentiellement toutes ces choses. La technologie a rendu les choses beaucoup moins ch\u00e8res au fil du temps, comme la nourriture qui est beaucoup moins ch\u00e8re qu&rsquo;il y a 100 ou 200 ans, les vols en avion, les t\u00e9l\u00e9phones portables, les ordinateurs, tout devient beaucoup moins cher.<\/p>\n\n<p>Je peux donc imaginer un monde o\u00f9 le co\u00fbt marginal de l&rsquo;\u00e9lectricit\u00e9 est nul parce que nous aurons de l&rsquo;\u00e9lectricit\u00e9 \u00e0 l&rsquo;infini gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;\u00e9nergie solaire ou \u00e0 la fusion. Ensuite, avec votre imprimante 3D de niveau atomique, la plupart des choses seront gratuites. Dans ce monde, vous serez vraiment en mesure de r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 la mani\u00e8re de vous r\u00e9aliser.<\/p>\n\n<p>Quelle est votre raison d&rsquo;\u00eatre dans un monde o\u00f9 vous n&rsquo;avez pas besoin de vous battre, de travailler pour survivre, en fait ? Vous travaillerez parce que vous le voulez. Vous voudrez \u00eatre un explorateur dans un vaisseau spatial. Et peut-\u00eatre que vous reconna\u00eetrez la valeur personnelle que vous en retirez. Je pense donc que l&rsquo;avenir sera extraordinaire.<\/p>\n\n<p>Et nous sommes ici en tant que fondateurs et en tant que capital-risqueurs pour essayer de le construire et de le faire advenir. Et je suis tr\u00e8s enthousiaste \u00e0 l&rsquo;id\u00e9e d&rsquo;y participer. Je pense donc que l&rsquo;avenir est int\u00e9ressant. J&rsquo;aimerais vivre ces diff\u00e9rents moments du pass\u00e9 et voir comment ils se d\u00e9roulaient au quotidien. Mais je soup\u00e7onne que notre r\u00e9alit\u00e9 d&rsquo;aujourd&rsquo;hui est glorieuse, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>Oui, m\u00eame les Kings. Et je sais que Jacin aimerait vivre comme un roi et qu&rsquo;il y a des moments o\u00f9 ce serait bien, mais&#8230; Je ne sais pas, comme l&rsquo;id\u00e9e de ne pas avoir de toilettes, de ne pas avoir de plomberie int\u00e9rieure, etc. Je veux dire, quand je pars dans ces aventures folles, comme en Antarctique o\u00f9 je dois faire mes besoins dans un sac en plastique et le transporter pendant quelques semaines, et o\u00f9 je dois faire fondre la neige pour cuisiner, r\u00e9hydrater ma nourriture, et o\u00f9 il n&rsquo;y a pas de douche, pas de rien. C&rsquo;est un peu comme cela qu&rsquo;\u00e9tait la vie \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. \u00c0 votre retour, vous vous dites : \u00ab\u00a0OMG ! Nous sommes tellement privil\u00e9gi\u00e9s. Nous avons beaucoup de chance.<\/p>\n\n<p>Nous vivons des vies si positives, si belles, si \u00e9tonnantes, et nous devrions les appr\u00e9cier davantage parce que nous sommes les personnes les plus chanceuses qui soient. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;\u00e9prouve une immense gratitude.<\/p>\n\n<p><strong>[01:32:08]  Adam : Mon principal concurrent a re\u00e7u ~200 millions de dollars lors d&rsquo;un r\u00e9cent tour de table en 2021, et 490 millions de dollars en 2019 sous la houlette de SoftBank. Je pense que c&rsquo;est un bon signe pour moi parce qu&rsquo;ils ont commenc\u00e9 en 2007. Aujourd&rsquo;hui, ils sont donc trop grands et trop lents. Ma startup est comme un petit bateau pirate qui peut facilement changer de direction, ajouter de nouvelles fonctionnalit\u00e9s, etc. Ai-je tort ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Le web, l&rsquo;internet en g\u00e9n\u00e9ral et les startups sont un monde o\u00f9 les plus rapides battent les plus lents. Ce ne sont pas les grands qui battent les petits, c&rsquo;est le contraire.<\/p>\n\n<p>Le plus petit et le plus rapide l&#8217;emportent g\u00e9n\u00e9ralement. Et recevoir de l&rsquo;argent de SoftBank en 21, vous met g\u00e9n\u00e9ralement dans une tr\u00e8s mauvaise position. Votre filigrane sur l&rsquo;\u00e9valuation est trop haut. Vous avez probablement trop d\u00e9pens\u00e9. Ainsi, m\u00eame si vous aviez un cycle d&rsquo;endettement important, vous l&rsquo;avez peut-\u00eatre utilis\u00e9 de mani\u00e8re inefficace et vous \u00eates maintenant confront\u00e9 \u00e0 des probl\u00e8mes.<\/p>\n\n<p>Je suis donc tout \u00e0 fait d&rsquo;accord. C&rsquo;est pourquoi je ne me suis jamais inqui\u00e9t\u00e9 de toutes ces affaires antitrust dans le secteur de la technologie, car d\u00e8s qu&rsquo;ils s&rsquo;en prennent \u00e0 l&rsquo;entreprise, il est trop tard. Vous savez que l&rsquo;entreprise est pr\u00eate \u00e0 descendre. Comme lors de la cr\u00e9ation d&rsquo;IBM, sur la base de l&rsquo;antitrust, au d\u00e9but des ann\u00e9es 80. Ils \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 battus par les clones lorsque Microsoft \u00e9tait attaqu\u00e9 par le DOJ \u00e0 la fin des ann\u00e9es 90 et au d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, ils \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 perturb\u00e9s par les Google du monde entier.<\/p>\n\n<p>Et maintenant, ils s&rsquo;en prennent \u00e0 Apple et \u00e0 Google, quels qu&rsquo;ils soient. Et je me dis que OpenAI et d&rsquo;autres vont les perturber. Je ne m&rsquo;inqui\u00e8te donc pas tant que cela. Il y a tellement de perturbations. Alors oui, les petits mangeront les grands et tourneront autour d&rsquo;eux. Je ne m&rsquo;inqui\u00e9terais donc pas trop \u00e0 ce sujet.<\/p>\n\n<p>D&rsquo;accord. Une heure, c&rsquo;est dans 90 minutes, pardon, dans 90 minutes. Une heure et demie apr\u00e8s le d\u00e9but des travaux. Voyons s&rsquo;ils ont d\u00e9j\u00e0 soumis d&rsquo;autres questions que je n&rsquo;ai pas encore abord\u00e9es.<\/p>\n\n<p>Non. D\u00e9sol\u00e9. Emails. J&rsquo;aurais probablement d\u00fb le faire. Le cannibalisme des startups technologiques et l&rsquo;obsolescence pr\u00e9matur\u00e9e. Une seconde. J&rsquo;aurais probablement d\u00fb lire ceci plus t\u00f4t. D&rsquo;accord.<\/p>\n\n<p>Je suppose qu&rsquo;il y a trois s\u00e9ries de questions, soumises par Oliver Blaise ou Olivier Blaise. Un sur la productivit\u00e9 et le mode de vie. J&rsquo;ai fait un \u00e9pisode sur les licornes, il n&rsquo;y a pas si longtemps, voyez le nom et le titre, sur la fa\u00e7on d&rsquo;\u00eatre productif et de mener une vie o\u00f9, oh, c&rsquo;est en fait 44, le dernier.<\/p>\n\n<p>Et j&rsquo;ai expliqu\u00e9 comment j&rsquo;externalisais la plupart des choses de la vie. La question qui se pose est donc la suivante : que faites-vous avec les TPG par rapport \u00e0 l&rsquo;assistance virtuelle ? En r\u00e9alit\u00e9, j&rsquo;utilise l&rsquo;assistant virtuel aux Philippines pour la plupart des t\u00e2ches. En fait, ils utiliseront plut\u00f4t GPT pour moi. Ce que je fais avec GPT, honn\u00eatement, ce sont des t\u00e2ches plus cibl\u00e9es.<\/p>\n\n<p>Par exemple, j&rsquo;ai oubli\u00e9 comment coder cette fonction sur mon blog. Veuillez m&rsquo;envoyer le CSS pour cela. Ou de la recherche, simplement de la recherche sur diff\u00e9rents sujets. Les VA s&rsquo;occupent de tout, de la gestion du calendrier au t\u00e9l\u00e9chargement des articles de blog que j&rsquo;\u00e9cris sur le blog, en passant par la pr\u00e9paration de tout. Alors, partagez-vous votre assistant personnel avec votre partenaire ou vos affaires domestiques ?<\/p>\n\n<p>Ainsi, l&rsquo;assistant personnel qui m&rsquo;\u00e9tait d\u00e9di\u00e9, mon majordome, mon gestionnaire de patrimoine, m&rsquo;est d\u00e9di\u00e9. Mais mon partenaire et moi partageons l&rsquo;ensemble du personnel du foyer, et nous formons une \u00e9quipe pour l&rsquo;\u00e9ducation des enfants, je suppose. J&rsquo;ai expliqu\u00e9 comment je proc\u00e8de avec 4 ou 5 personnes qui travaillent une par une, mais de 7h30 \u00e0 19h30, avec un document partag\u00e9, etc. Pour plus d&rsquo;informations, regardez l&rsquo;\u00e9pisode 44 ici. Dans cet \u00e9pisode, j&rsquo;ai \u00e9galement parl\u00e9 de la fa\u00e7on dont je vis dans diff\u00e9rentes villes. Entre les \u00eeles Turks et Caicos et New York, la question est de savoir comment faire. En ce qui concerne les enfants, je suis \u00e9videmment extraordinairement privil\u00e9gi\u00e9e d&rsquo;avoir des enfants suffisamment jeunes pour pouvoir les emmener partout avec moi.<\/p>\n\n<p>New York sera votre base principale. Mon fils va \u00e0 l&rsquo;Ecole, une \u00e9cole franco-am\u00e9ricaine qui tente de combiner le meilleur du syst\u00e8me fran\u00e7ais en termes de rigueur intellectuelle avec la cr\u00e9ativit\u00e9, l&rsquo;art oratoire et le travail d&rsquo;\u00e9quipe du syst\u00e8me am\u00e9ricain.<\/p>\n\n<p><strong>[01:36:54]  Une derni\u00e8re question \u00e0 Olivier sur l&rsquo;investissement en France. Que pensez-vous de ce syst\u00e8me ?<\/strong><\/p>\n\n<p>C&rsquo;est donc int\u00e9ressant. La France avait l&rsquo;habitude d&rsquo;investir \u00e0 contre-courant, ce qui est loin d&rsquo;\u00eatre le cas aujourd&rsquo;hui. Je pense que Xavier Niel, le fondateur de Free, peut s&rsquo;enorgueillir d&rsquo;avoir cr\u00e9\u00e9 une \u00e9cole et un incubateur, qui est maintenant devenu un \u00e9cosyst\u00e8me pour toute une s\u00e9rie de nouvelles startups.<\/p>\n\n<p>Donc, l&rsquo;incubation et l&rsquo;\u00e9cole, je pense, Station F et 42. C&rsquo;est pourquoi la France est devenue beaucoup plus pertinente en termes de startups technologiques. Aujourd&rsquo;hui, les meilleurs bureaux de fondateurs partent encore aux \u00c9tats-Unis, pour y cr\u00e9er des entreprises, parce que, bien s\u00fbr, si vous construisez, autant le faire pour le plus grand march\u00e9. Mais il est d\u00e9finitivement arriv\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9.<\/p>\n\n<p>Une seconde. Permettez-moi de poser encore quelques questions.<\/p>\n\n<p><strong>[01:37:48]  Que pensez-vous de la biologie num\u00e9rique ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Vous savez, je ne passe pas assez de temps \u00e0 regarder cela. Mais bien s\u00fbr, o\u00f9 voit-on la biologie de l&rsquo;IA, le meilleur exemple est celui de l&rsquo;AlphaFold. C&rsquo;est ainsi que vous voyez le pliage des prot\u00e9ines se faire de mani\u00e8re ludique, comme un moyen d&rsquo;essayer de trouver de nouveaux m\u00e9dicaments et une compatibilit\u00e9 avec les m\u00e9dicaments, etc. AlphaFold est donc absolument innovant et a fait et trouv\u00e9 des choses qui n&rsquo;\u00e9taient pas possibles auparavant, et je soup\u00e7onne que cela se produise de plus en plus, non pas en suivant, et c&rsquo;est une question de Natalia, au jour le jour. Je ne peux donc pas faire de commentaires plus intelligents que cela.<\/p>\n\n<p>Voyons voir, il y en a encore quelques-uns. Macro-OP, structure DC, et j&rsquo;en ai parl\u00e9.<\/p>\n\n<p><strong>[01:38:41]  J&rsquo;ai h\u00e2te de vous voir f\u00eater votre anniversaire. Quelles sont les ambitions aventureuses que vous attendez le plus pour le prochain demi-si\u00e8cle ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Plus int\u00e9ressant encore, mes amis ont r\u00e9alis\u00e9 une vid\u00e9o pour mon 40e anniversaire. Et la principale recommandation \u00e9tait de se marier, d&rsquo;avoir des enfants, et je me moque de cette vision et de ce concept. J&rsquo;aurai 50 ans le 3 ao\u00fbt de cette ann\u00e9e. Beaucoup de choses ont chang\u00e9 au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies.<\/p>\n\n<p>Beaucoup de choses ont \u00e9galement chang\u00e9, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, sans changer. Je suis toujours un fondateur d&rsquo;entreprise technologique. Je reste optimiste. J&rsquo;aime toujours les m\u00eames choses, du kitesurf au paddle, en passant par les jeux vid\u00e9o, le tennis, le ski, etc.<\/p>\n\n<p>J&rsquo;attends avec impatience les prochaines d\u00e9cennies. Je suis un nouveau parent. Cette aventure parentale sera donc extraordinaire. Et aussi, je suis vraiment enthousiaste. Nous allons relever le d\u00e9fi du 21e si\u00e8cle. Nous allons nous attaquer \u00e0 l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 de l&rsquo;option E, au changement climatique et \u00e0 la crise du bien-\u00eatre mental et physique, et nous allons le faire gr\u00e2ce \u00e0 la technologie, et je suis enthousiaste \u00e0 l&rsquo;id\u00e9e d&rsquo;\u00eatre au c\u0153ur de ce processus et de contribuer \u00e0 sa r\u00e9alisation.<\/p>\n\n<p>Nous sommes donc tr\u00e8s enthousiastes \u00e0 l&rsquo;id\u00e9e de ce que les d\u00e9cennies \u00e0 venir nous r\u00e9servent, et nous esp\u00e9rons qu&rsquo;avec la long\u00e9vit\u00e9 dans laquelle nous avons directement investi et les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s, nous pourrons continuer \u00e0 avoir une esp\u00e9rance de vie extraordinaire, n&rsquo;est-ce pas ? Ce n&rsquo;est donc pas seulement la long\u00e9vit\u00e9 que vous voulez avoir, mais une long\u00e9vit\u00e9 en bonne sant\u00e9. Vous voulez pouvoir continuer \u00e0 faire tout ce que vous aimez intellectuellement, personnellement, physiquement, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[01:40:14]  Jean Philippe : Quel est l&rsquo;invit\u00e9 de r\u00eave que vous aimeriez avoir sur le podcast Playing with Unicorn et pourquoi ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Tout d&rsquo;abord, Playing with Unicorns a beaucoup port\u00e9 sur les invit\u00e9s et sur le partage de r\u00e9flexions et de points de vue, alors qu&rsquo;il n&rsquo;y avait souvent que moi qui parlais, n&rsquo;est-ce pas ? En g\u00e9n\u00e9ral, on me demande n&rsquo;importe quoi, mais il s&rsquo;agit souvent de savoir comment lever des fonds. Comment cr\u00e9er une terrasse parfaite ? J&rsquo;aime bien les invit\u00e9s, qui sont extraordinairement attentionn\u00e9s. L&rsquo;un des \u00e9pisodes les plus int\u00e9ressants est une conversation que j&rsquo;ai eue avec Christian Angermeyer. Qui \u00e9tait en quelque sorte mon double, sans que je m&rsquo;en rende compte. C&rsquo;\u00e9tait une conversation fascinante et vari\u00e9e de deux heures, et c&rsquo;est un peu comme \u00e7a, n&rsquo;est-ce pas ?<\/p>\n\n<p>La r\u00e9ponse \u00e9vidente \u00e0 cette question est Bill Gates, si l&rsquo;on veut comprendre tout ce qu&rsquo;il a v\u00e9cu et pourquoi il a d\u00e9cid\u00e9 de passer de Microsoft \u00e0 la Fondation Bill et Melinda Gates. Ce qu&rsquo;ils font aujourd&rsquo;hui, ou Elon en termes de, o\u00f9 il en est, o\u00f9 il va, quelle est sa perspective et comment il vit sa vie.<\/p>\n\n<p>Les r\u00e9ponses \u00e9videntes sont donc celles des Bill Gates et Elon Musk de ce monde. La r\u00e9ponse la plus int\u00e9ressante serait peut-\u00eatre de savoir quelles sont les personnes, comme Christian Angermayer, avec lesquelles j&rsquo;ai discut\u00e9 et que je ne connaissais pas auparavant, avec lesquelles nous allons avoir cette \u00e9tonnante connexion intellectuelle personnelle et avec lesquelles nous allons discuter et amener nos pens\u00e9es \u00e0 un niveau sup\u00e9rieur.<\/p>\n\n<p>Et je ne sais pas qui sont ces personnes. Vous savez, je fais en quelque sorte Playing with Unicorns (Jouer avec les licornes) pendant mon temps libre. Ce que je n&rsquo;ai pas tant que \u00e7a. Il s&rsquo;agit donc d&rsquo;une \u00e9mission occasionnelle, mais je suis ouvert aux suggestions. Et s&rsquo;il y a des gens que vous pensez \u00eatre comme, oh, mon Dieu, comme, c&rsquo;est extraordinaire. Vous allez tous les deux avoir une conversation extraordinaire.<\/p>\n\n<p>J&rsquo;ai h\u00e2te d&rsquo;y \u00eatre. D&rsquo;ailleurs, je suis \u00e9galement ouvert aux id\u00e9es de sujets que je devrais aborder ici. La fa\u00e7on dont j&rsquo;ai abord\u00e9 Playing with Unicorns a \u00e9t\u00e9 de me demander quelles sont toutes les choses que j&rsquo;aurais aim\u00e9 savoir lorsque j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 fonder une entreprise en 23 et en 1998 et que je connais maintenant, et c&rsquo;est pourquoi le projet a \u00e9t\u00e9 vraiment structur\u00e9.<\/p>\n\n<p>Comment trouver des id\u00e9es ? Comment \u00e9valuer ou valider l&rsquo;entreprise ? L&rsquo;id\u00e9e est de savoir comment lever des fonds. Comment r\u00e9diger un dossier ? quelles sont les tendances, etc. Si je devais enseigner dans une \u00e9cole de commerce, quel serait le contenu de ce cours ?<\/p>\n\n<p><strong>[01:42:41]  Abdalla : En ce qui concerne l&rsquo;assistance virtuelle, j&rsquo;ai lanc\u00e9 une startup similaire \u00e0 celle dans laquelle vous avez investi il y a 7 \u00e0 10 ans. Pensez-vous que nous pouvons vous convaincre d&rsquo;investir dans une id\u00e9e dans laquelle vous avez d\u00e9j\u00e0 investi et qui a \u00e9chou\u00e9 ?<\/strong><\/p>\n\n<p>En fait, nous avons investi \u00e0 plusieurs reprises dans les m\u00eames concepts qui ont \u00e9chou\u00e9 parce qu&rsquo;il y a peut-\u00eatre une raison de le faire aujourd&rsquo;hui. Ainsi, comme je l&rsquo;ai dit plus t\u00f4t dans cette conversation, vous savez, de nombreuses entreprises de la fin des ann\u00e9es 90, comme Webvan, eToys et Chewy, avaient en fait du sens.<\/p>\n\n<p>Cela n&rsquo;avait pas de sens \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. Mais pas Chewy, Pets.com. Avec Instacart Chewy, elles prennent tout leur sens. Cela n&rsquo;avait tout simplement pas de sens \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, car l&rsquo;infrastructure n\u00e9cessaire pour que cela fonctionne n&rsquo;existait pas, n&rsquo;est-ce pas ? Il y avait une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e Cosmo qui essayait de faire de la livraison locale, mais sans smartphone ou GPS, cela ne fonctionnait pas.<\/p>\n\n<p>Mais maintenant, bien s\u00fbr, DoorDash, Uber Eats, Postmates, etc. Aujourd&rsquo;hui, cela fonctionne vraiment, mais \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, cela n&rsquo;avait pas de sens. C&rsquo;est donc avec plaisir que nous y reviendrons. La charge de la preuve est raisonnablement \u00e9lev\u00e9e, mais tant que vous pouvez d\u00e9montrer que vous avez une force de frappe \u00e9conomique, pourquoi pas ?<\/p>\n\n<p><strong>[01:43:47]  Vous est-il d\u00e9j\u00e0 arriv\u00e9 qu&rsquo;un fondateur vous propose de prendre une participation dans son entreprise et que vous finissiez par l&rsquo;acheter ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Comme la vente d&rsquo;une participation ? Avons-nous fait des \u00e9tudes secondaires ? Oui, mais pas au stade initial. Nous ne ferions pas d&rsquo;investissement secondaire, ni de pr\u00e9-amor\u00e7age, ni d&rsquo;investissement A, mais \u00e0 un stade avanc\u00e9, lorsque l&rsquo;entreprise vaut un ou plusieurs centaines de millions ou un milliard et que le fondateur prend un peu sur la table, vous pouvez investir, oui.<\/p>\n\n<p>Mais est-ce que j&rsquo;ach\u00e8terais une participation dans une entreprise ? Pas vraiment. Je veux dire, encore une fois, que nous sommes des investisseurs providentiels. Nous r\u00e9digeons donc 3 ou 4 ch\u00e8ques de 500 000 euros. Je ne veux pas d\u00e9tenir une part significative d&rsquo;une entreprise \u00e0 moins d&rsquo;en \u00eatre le cofondateur ou le pr\u00e9sident ex\u00e9cutif. Et \u00e7a, j&rsquo;ai tendance \u00e0 le faire moi-m\u00eame, n&rsquo;est-ce pas ? Alors, Midas. C&rsquo;est ce que nous faisons. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une start-up. Je suis le pr\u00e9sident ex\u00e9cutif. Je suis tr\u00e8s impliqu\u00e9 dans cette entreprise que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9e. Ce n&rsquo;est pas une entreprise dans laquelle je prendrais une participation.<\/p>\n\n<p>La r\u00e9ponse est donc non. Je ne suis pas contre. Il faudrait qu&rsquo;il soit rare. Il faudrait que j&rsquo;aime la personne. Ils voudraient que je fasse partie d&rsquo;eux d&rsquo;une mani\u00e8re ou d&rsquo;une autre. Je n&rsquo;aurais pas le temps de le faire, etc. C&rsquo;est peu probable.<\/p>\n\n<p><strong>[01:44:58]  Pouvez-vous nous communiquer le pourcentage d&rsquo;acceptation de FJ Labs pour les tours de pr\u00e9-amor\u00e7age et d&rsquo;amor\u00e7age ? Quelles sont les chances que vous soyez invit\u00e9 \u00e0 participer \u00e0 un sondage avec votre \u00e9quipe ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Oui. Nous recevons donc 300 offres par semaine. Les 300 contrats proviennent de trois sources diff\u00e9rentes. Le premier est constitu\u00e9 d&rsquo;autres soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, environ 100. Deux sont des fondateurs que nous avons soutenus. Nous parlons donc \u00e0 un VC par jour, pratiquement tous les jours, par trimestre. Ainsi, nous avons parl\u00e9 d&rsquo;une centaine de pi\u00e8ces de quart, disons, et nous partageons des accords avec eux. C&rsquo;est le taux de conversion le plus \u00e9lev\u00e9, en prenant l&rsquo;appel et, et aussi l&rsquo;investissement.<\/p>\n\n<p>Deuxi\u00e8mement, nous avons soutenu 1100 entreprises aujourd&rsquo;hui. Cela repr\u00e9sente environ 2000 fondateurs. Ils nous envoient leurs amis. Ils nous envoient, ils reviennent \u00e0 l&rsquo;entreprise suivante. Ils nous envoient leurs employ\u00e9s. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une centaine de contrats par semaine, puis d&rsquo;une centaine d&rsquo;appels entrants \u00e0 froid, soit \u00e0 mon courriel, soit surtout \u00e0 mon LinkedIn, mais aussi, de mani\u00e8re surprenante, \u00e0 mon Instagram, \u00e0 mon Facebook, etc. Le taux de conversion le plus bas, mais nous l&rsquo;examinons.<\/p>\n\n<p>Sur ces 300 personnes, nous recevons environ 40 \u00e0 50 appels par semaine. Il y a donc 15 % de chances que si vous nous envoyez une pr\u00e9sentation ou un pitch, nous prenions un appel. Nous les examinons ensuite lors de la r\u00e9union du comit\u00e9 d&rsquo;investissement qui a lieu le mardi de 10 \u00e0 12 heures (heure de l&rsquo;Est). Ensuite, nous prendrons un deuxi\u00e8me appel avec 5 d&rsquo;entre eux, 10 d&rsquo;entre eux chaque semaine.<\/p>\n\n<p>Souvent, c&rsquo;est moi qui prendrai cet appel. Chaque semaine, nous investissons dans trois ou quatre entreprises. Je dirais donc que la probabilit\u00e9 d&rsquo;investissement est d&rsquo;environ 1 % entre le niveau de 300 propositions et la probabilit\u00e9 d&rsquo;investissement. Et la probabilit\u00e9 d&rsquo;un premier appel est d&rsquo;environ 15%. Depuis le premier appel, nous n&rsquo;en sommes plus qu&rsquo;\u00e0 40. Si nous prenons un appel avec vous, environ 7 \u00e0 9 % de la probabilit\u00e9 que nous investissions. C&rsquo;est donc une bonne chose si vous d\u00e9passez le seuil d&rsquo;appel.<\/p>\n\n<p>Et je pense que c&rsquo;est un peu tout pour l&rsquo;instant. Je pense que nous avons couvert un large \u00e9ventail de questions et que les t\u00e9l\u00e9spectateurs sont tr\u00e8s actifs. Je suis donc tr\u00e8s heureux que cette \u00e9mission ait eu lieu. Sugg\u00e9r\u00e9 Peut-\u00eatre devrais-je le faire en direct un peu plus souvent, et pas seulement une fois par an dans le cadre de l&rsquo;\u00e9mission \u00ab\u00a0Ask Me Anything\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n<p>Je prends mon temps, car il y a un l\u00e9ger d\u00e9calage entre le moment o\u00f9 je parle et celui o\u00f9 vous posez vos questions. Faites-moi savoir si vous avez d&rsquo;autres questions \u00e0 poser. Et si ce n&rsquo;est pas le cas, nous allons conclure. Continuez \u00e0 m&rsquo;envoyer des id\u00e9es de sujets \u00e0 traiter, d&rsquo;invit\u00e9s \u00e0 inviter, etc. Et nous les emm\u00e8nerons l\u00e0-bas.<\/p>\n\n<p>D&rsquo;accord, je pense que c&rsquo;est \u00e0 peu pr\u00e8s tout. C&rsquo;est donc tr\u00e8s amusant. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une conversation amusante, rapide et engageante. Et, en fait, non.<\/p>\n\n<p>Je vois une derni\u00e8re question de la part d&rsquo;Adam. Je pense que c&rsquo;est la derni\u00e8re question.<\/p>\n\n<p><strong>[01:47:53]  Quel est le dernier emploi qui sera remplac\u00e9 par des robots d&rsquo;intelligence artificielle ?<\/strong><\/p>\n\n<p>Je ne crains donc pas que les emplois soient remplac\u00e9s par des robots. Certes, de nombreux emplois seront remplac\u00e9s par des robots, mais le ch\u00f4mage n&rsquo;augmentera pas.<\/p>\n\n<p>Avant, nous \u00e9tions tous des agriculteurs. Ensuite, nous sommes devenus ouvriers d&rsquo;usine, et maintenant nous sommes dans les services. Tous ces emplois ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9truits, mais la technologie cr\u00e9e g\u00e9n\u00e9ralement plus d&#8217;emplois qu&rsquo;elle n&rsquo;en d\u00e9truit. Permettez-moi de vous donner un exemple. Revenons 25 ans en arri\u00e8re. Revenons donc \u00e0 1999. Imaginez qu&rsquo;en 1999, je vous dise qu&rsquo;en 2024, les quatre principales cat\u00e9gories d&#8217;emploi de 1999 n&rsquo;existeront plus.<\/p>\n\n<p>Il n&rsquo;y aura plus d&rsquo;agences de voyage. Il n&rsquo;y aura plus de guichetiers. Toute la fabrication des voitures aura \u00e9t\u00e9 automatis\u00e9e. Et le commerce de d\u00e9tail aura \u00e9t\u00e9 d\u00e9cim\u00e9 par le passage \u00e0 l&rsquo;internet. Veuillez d\u00e9crire le ch\u00f4mage et l&rsquo;environnement \u00e9conomique en 2024. Et les gens se disaient : \u00ab\u00a0Oh, mon Dieu, grande r\u00e9cession, taux de ch\u00f4mage de 25 %, Grande D\u00e9pression, fin du monde\u00a0\u00bb.<\/p>\n\n<p>Et pourtant, le taux de ch\u00f4mage est plus faible aujourd&rsquo;hui qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, parce qu&rsquo;il est facile d&rsquo;imaginer les emplois d\u00e9truits, mais difficile d&rsquo;imaginer les nouveaux emplois cr\u00e9\u00e9s \u00e0 partir de je ne sais quel gestionnaire de m\u00e9dias sociaux, de casteur Twitch et de c\u00e9l\u00e9brit\u00e9 TikTok, et donc, y aura-t-il beaucoup d&#8217;emplois d\u00e9truits par l&rsquo;IA et les robots ?<\/p>\n\n<p>Absolument. Mais il y aura beaucoup plus d&#8217;emplois cr\u00e9\u00e9s. Elles seront diff\u00e9rentes de celles que l&rsquo;on nous fait. Et souvent, c&rsquo;est une bonne chose que ces emplois soient d\u00e9truits, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, une grande partie des emplois d\u00e9truits sont des emplois que les humains ne devraient pas occuper. Nous ne devrions pas faire cela un million de fois. Vous savez, nous ne sommes pas cens\u00e9s effectuer des t\u00e2ches r\u00e9p\u00e9titives.<\/p>\n\n<p>Nous ne sommes pas cens\u00e9s porter des bo\u00eetes. Nous sommes cens\u00e9s utiliser notre empathie, notre intelligence et nos \u00e9motions, n&rsquo;est-ce pas ? Les m\u00e9decins, \u00e0 l&rsquo;heure actuelle, ou le froid, ne sont pas de tr\u00e8s bonnes machines \u00e0 diagnostiquer. Les humains ne sont pas dou\u00e9s pour cela. L&rsquo;IA se chargera des diagnostics. Les m\u00e9decins seront le m\u00e9canisme de respect de l&#8217;empathie. Je suis donc tr\u00e8s enthousiaste pour tous les emplois qui vont \u00eatre d\u00e9truits, car nous aurons de meilleurs emplois et ils seront extraordinaires.<\/p>\n\n<p>Et comme la productivit\u00e9 augmente, les salaires augmentent et notre qualit\u00e9 de vie continue de s&rsquo;am\u00e9liorer. Je suis donc optimiste. Il n&rsquo;y a pas d&rsquo;inqui\u00e9tude \u00e0 avoir. Je ne m&rsquo;inqui\u00e9terais pas des pertes d&#8217;emplois dues \u00e0 la r\u00e9volution technologique. Ils n&rsquo;ont jamais pos\u00e9 de probl\u00e8me et je pense qu&rsquo;ils n&rsquo;en poseront jamais. Mais je vous remercie. C&rsquo;\u00e9tait tr\u00e8s amusant.<\/p>\n\n<p>J&rsquo;attends avec impatience la prochaine \u00e9dition. Et, oui, prenez soin de vous !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cela faisait plus d&rsquo;un an que je n&rsquo;avais pas particip\u00e9 \u00e0 une session \u00ab\u00a0Ask Me Anything\u00a0\u00bb (AMA), ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 de nombreuses questions sur une grande vari\u00e9t\u00e9 &hellip; <a href=\"https:\/\/fabricegrinda.com\/fr\/episode-45-demandez-moi-ce-que-vous-voulez\/\" class=\"more-link\">Continuer la lecture<span class=\"screen-reader-text\"> de &laquo;&nbsp;\u00c9pisode 45 : Demandez-moi ce que vous voulez&nbsp;&raquo;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":29364,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[88],"tags":[],"class_list":["post-29423","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-jouer-avec-les-licornes"],"acf":[],"contentUpdated":"\u00c9pisode 45 : Demandez-moi ce que vous voulez. Categories - Jouer avec les licornes. Date-Posted - 2024-04-10T14:49:02 . \n Cela faisait plus d&rsquo;un an que je n&rsquo;avais pas particip\u00e9 \u00e0 une session \u00ab\u00a0Ask Me Anything\u00a0\u00bb (AMA), ce qui a donn\u00e9 lieu \u00e0 de nombreuses questions sur une grande vari\u00e9t\u00e9 de sujets : IA, r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e, crypto, macro et bien plus encore.\n Si vous pr\u00e9f\u00e9rez, vous pouvez \u00e9couter l&rsquo;\u00e9pisode dans le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9.\n Outre la vid\u00e9o YouTube ci-dessus et le lecteur de podcast int\u00e9gr\u00e9, vous pouvez \u00e9galement \u00e9couter le podcast sur iTunes et Spotify.\n Voici les principales questions que nous avons abord\u00e9es :\n 00:01:44 Intelligence artificielle : O\u00f9 en sommes-nous ? O\u00f9 allons-nous ? Quel est le calendrier ? Pourquoi FJ Labs est-il \u00e0 contre-courant de la tendance en mati\u00e8re d&rsquo;IA ?\n 00:09:42 Quel est votre point de vue sur la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e ? L&rsquo;Apple Vision Pro est-elle une r\u00e9volution ? Et quel est le moment opportun pour que cela s&rsquo;infiltre dans notre vie quotidienne ?\n 00:15:28 Qu&rsquo;est-ce qui m&rsquo;a pouss\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er OLX ?\n 00:20:45 Pouvez-vous nous donner un peu de contexte ou de d\u00e9tails sur Midas ?\n 00:23:15 Existe-t-il un moyen pour un petit investisseur de d\u00e9tail d&rsquo;investir dans les premiers cycles de financement des start-ups ? Si oui, comment ?\n 00:24:44 Pour les tours de pr\u00e9-amor\u00e7age, quelle devrait \u00eatre la VGM pour attirer votre attention ? Imaginons un nouveau march\u00e9. Quel serait le GMV impressionnant au cours du premier mois, des six premiers mois et de l&rsquo;ann\u00e9e suivante ?\n 00:25:39 \u00c0 quoi dois-je m&rsquo;attendre lors de la phase d&rsquo;amor\u00e7age ?\n 00:26:41 Quel est le taux de prise correct ?\n 00:27:56 Quelles sont mes perspectives actuelles sur le march\u00e9 des crypto-monnaies ?\n 00:34:43 FJ Labs a-t-il une approche activiste lorsqu&rsquo;il investit dans des startups ? Comment soutenez-vous les fondateurs ?\n 00:38:03 Y aura-t-il une crise de la monnaie fiduciaire qui remplacera le dollar ? Une monnaie comme le BTC deviendra-t-elle la monnaie de r\u00e9serve ?\n 00:41:18 Avez-vous choisi votre prochaine aventure de voyage en plein air ?\n 00:43:11 J&rsquo;ai entendu dire qu&rsquo;une startup devrait r\u00e9cup\u00e9rer son co\u00fbt d&rsquo;acquisition client (CAC) enti\u00e8rement charg\u00e9 dans les 6 mois sur la base de la marge de contribution, puis tripler ce montant dans les 18 mois. Pourriez-vous confirmer l&rsquo;exactitude de ces chiffres ?\n 00:44:30 \u00c0 quoi devraient ressembler les 3 \u00e0 6 premiers mois d&rsquo;une nouvelle entreprise ? Parler \u00e0 des clients potentiels ? G\u00e9n\u00e9rer une demande ? Construire un prototype ? Valider des hypoth\u00e8ses ? Etc.\n 00:46:33 FJ Labs a-t-il un anti-portefeuille ?\n 00:50:28 Avez-vous une opinion sur l&rsquo;industrie de la long\u00e9vit\u00e9 ? Pensez-vous que des plateformes comme Hims ou Ro \u00e9volueront dans cette direction, ou qu&rsquo;il y aura un nouvel acteur ?\n 00:53:33 J&rsquo;ai dress\u00e9 la liste des \u00e9l\u00e9ments que vous devez prendre en compte lors de l&rsquo;\u00e9valuation d&rsquo;une startup. (1.) \u00c9quipe (2.) \u00c9conomie de l&rsquo;unit\u00e9, TAM significatif (3.) Conditions \u00e9quitables, \u00e9valuation raisonnable, (4.) est-ce b\u00e9n\u00e9fique pour le monde, en alignant l&rsquo;orientation g\u00e9n\u00e9rale des tendances mondiales, en offrant de nouvelles opportunit\u00e9s \u00e0 ceux qui en ont moins. Y a-t-il autre chose ?\n 00:55:02 Quel mod\u00e8le ai-je jou\u00e9 \u00e0 Elden Ring ?\n 00:56:00 Avez-vous eu un mentor dans votre carri\u00e8re d&rsquo;investisseur providentiel ? Si oui, de qui s&rsquo;agit-il ? Et comment cette personne vous aide-t-elle ?\n 00:58:49 \u00cates-vous tent\u00e9 d&rsquo;investir dans l&rsquo;IA ?\n 01:00:08 Quel est le mot \u00e0 la mode le plus galvaud\u00e9 que vous ne supportez pas ?\n 01:00:37 Quelle est l&rsquo;\u00e9valuation d&rsquo;une entreprise qui est \u00e0 la fois risqu\u00e9e, mais aussi un peu s\u00fbre et qui vaut la peine d&rsquo;\u00eatre prise en compte ?\n 01:01:27 Y a-t-il des endroits ou des personnes en particulier que vous pr\u00e9f\u00e9rez pour vous tenir au courant de votre sant\u00e9 biologique ?\n 01:02:38 Qu&rsquo;est-ce qu&rsquo;un canal de marketing \u00e9tonnamment bon march\u00e9 et efficace ?\n 01:03:50 En tant qu&rsquo;investisseur, n&rsquo;est-il pas judicieux de rechercher des opportunit\u00e9s autres que l&rsquo;IA, m\u00eame si l&rsquo;IA est actuellement en vogue ?\n 01:05:53 Quelles sont les opportunit\u00e9s commerciales les plus incroyables que vous ayez vues r\u00e9cemment dans le domaine de la sant\u00e9 pr\u00e9ventive ?\n 01:07:04 Pouvez-vous citer des places de march\u00e9 bas\u00e9es sur la blockchain qui fonctionnent avec des biens autres que les NFT ?\n 01:11:39 En ce qui concerne Firgure.ai, quand, selon vous, verrons-nous des robots humano\u00efdes dans notre vie quotidienne ? 3 ans ? 5 ans ? 20 ans ?\n 01:14:15 Pensez-vous que l&rsquo;exploitation mini\u00e8re des ast\u00e9ro\u00efdes sera possible ou rentable de notre vivant ?\n 01:16:08 Nous continuons \u00e0 observer une baisse du sentiment \u00e9conomique, compte tenu du co\u00fbt de l&rsquo;argent ressenti par les consommateurs. Je suis curieux de savoir, compte tenu de votre sentiment, en particulier de la situation d\u00e9sastreuse des consommateurs am\u00e9ricains dans la mise \u00e0 jour macro\u00e9conomique, o\u00f9 vous voyez des \u00e9claircies, des points lumineux dans le paysage ?\n 01:19:35 Qui, selon vous, a eu le plus d&rsquo;impact sur votre th\u00e8se d&rsquo;investissement ?\n 01:21:16 Y a-t-il quelque chose que vous avez vu dans les r\u00e9cents pitchs de startups et que vous pensez que le grand public devrait savoir ?\n 01:23:00 En ce qui concerne les crypto-monnaies, dans quelle mesure pensez-vous que les ETF vont changer la donne ?\n 01:24:22 Quel est le nombre id\u00e9al de fondateurs par entreprise ? Deux, dont l&rsquo;un est orient\u00e9 vers la technique et l&rsquo;autre vers les relations humaines et la vente ?\n 01:25:43 Quelles sont les comp\u00e9tences les plus importantes que les \u00e9tudiants doivent acqu\u00e9rir pour travailler en tant qu&rsquo;analyste dans un fonds de capital-risque ? Quelles sont les qualit\u00e9s que vous recherchez lorsque vous recrutez des dipl\u00f4m\u00e9s ?\n 01:27:34 Si vous viviez \u00e0 une autre \u00e9poque, pass\u00e9e ou pr\u00e9sente, que feriez-vous professionnellement ou \u00e0 l&rsquo;avenir ?\n 01:32:08 Mon principal concurrent a re\u00e7u ~200 millions de dollars lors d&rsquo;un r\u00e9cent tour de table en 2021, et 490 millions de dollars en 2019 sous la houlette de SoftBank. Je pense que c&rsquo;est un bon signe pour moi parce qu&rsquo;ils ont commenc\u00e9 en 2007.\n Aujourd&rsquo;hui, ils sont donc trop grands et trop lents. Ma startup est comme un petit bateau pirate qui peut facilement changer de direction, ajouter de nouvelles fonctionnalit\u00e9s, etc. Ai-je tort ?\n 01:36:54 Investir en France : Que pensez-vous du syst\u00e8me ?\n 01:37:48 Que pensez-vous de la biologie num\u00e9rique ?\n 01:38:41 \u00c0 l&rsquo;approche de votre anniversaire, j&rsquo;ai h\u00e2te d&rsquo;y \u00eatre. Quelles sont les ambitions aventureuses que vous attendez le plus pour le prochain demi-si\u00e8cle ?\n 01:40:14 Quel est l&rsquo;invit\u00e9 de r\u00eave que vous aimeriez avoir sur le podcast Playing with Unicorn et pourquoi ?\n 01:44:58 Pouvez-vous nous communiquer le pourcentage d&rsquo;acceptation de FJ Labs pour les tours de pr\u00e9-amor\u00e7age et d&rsquo;amor\u00e7age ? Quelles sont les chances que vous soyez invit\u00e9 \u00e0 participer \u00e0 un sondage avec votre \u00e9quipe ?\n 01:47:53 Quel est le dernier m\u00e9tier qui sera remplac\u00e9 par des robots IA ?\n Si vous pr\u00e9f\u00e9rez lire le contenu, voici une transcription de l&rsquo;\u00e9pisode. Notez que la traduction est automatis\u00e9e et qu&rsquo;elle n&rsquo;est pas exacte \u00e0 100 %, donc caveat emptor.\n Bonjour \u00e0 tous. J&rsquo;esp\u00e8re que vous passez une merveilleuse semaine. Cela fait plus d&rsquo;un an que nous n&rsquo;avons pas organis\u00e9 de session \u00ab\u00a0Ask Me Anything\u00a0\u00bb, et il s&rsquo;est pass\u00e9 beaucoup de choses en un an. D&rsquo;un point de vue personnel, j&rsquo;ai eu une fille. J&rsquo;ai maintenant un chien. et du c\u00f4t\u00e9 professionnel, nous avons assist\u00e9 \u00e0 une transformation profonde du monde.\n Nous avons assist\u00e9 \u00e0 une r\u00e9volution dans le domaine de l&rsquo;intelligence artificielle. Nous avons assist\u00e9 \u00e0 la sortie de l&rsquo;Apple Vision Pro. Nous avons constat\u00e9 des progr\u00e8s consid\u00e9rables dans le domaine de la robotique, des am\u00e9liorations continues dans le domaine de l&rsquo;\u00e9nergie solaire, des batteries et de l&rsquo;\u00e9lectrification en g\u00e9n\u00e9ral. Et l&rsquo;\u00e9conomie, dont on s&rsquo;attendait \u00e0 ce qu&rsquo;elle entre en r\u00e9cession en 22 ou 23, ne l&rsquo;a pas fait. Et il se peut que nous nous dirigions vers un financement en douceur. Ainsi. J&rsquo;ai rassembl\u00e9 mes r\u00e9flexions sur toutes les tendances. Depuis une semaine environ, je recueille vos questions afin de discuter de tous les \u00e9l\u00e9ments qui se sont produits et qui ont chang\u00e9 et qui devraient \u00eatre pris en compte lorsque nous r\u00e9fl\u00e9chissons \u00e0 notre situation et \u00e0 notre orientation au cours de l&rsquo;ann\u00e9e \u00e0 venir.\n Alors, sans plus attendre, allons-y. Bienvenue \u00e0 l&rsquo;\u00e9pisode 45, j&rsquo;ai jou\u00e9 avec des licornes, demandez-moi ce que vous voulez.\n N&rsquo;h\u00e9sitez donc pas \u00e0 poser vos questions dans le chat. J&rsquo;essaierai d&rsquo;y r\u00e9pondre en temps r\u00e9el au fur et \u00e0 mesure qu&rsquo;elles se pr\u00e9senteront, mais je commencerai entre-temps par les questions qui ont \u00e9t\u00e9 pos\u00e9es par courrier \u00e9lectronique ou sur les m\u00e9dias sociaux avant l&rsquo;\u00e9mission. La premi\u00e8re grande s\u00e9rie de questions concerne l&rsquo;intelligence artificielle.\n [00:01:44]  Et les questions g\u00e9n\u00e9rales semblent \u00eatre, vous savez, o\u00f9 sommes-nous, o\u00f9 allons-nous ? Quel est le calendrier et pourquoi les laboratoires FJ ont-ils \u00e9t\u00e9, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, \u00e0 contre-courant, n&rsquo;est-ce pas ?\n On a l&rsquo;impression que tout le monde a investi \u00e0 fond dans l&rsquo;intelligence artificielle. Et nous avons fait des choses beaucoup plus ennuyeuses, entre guillemets, comme les places de march\u00e9 B2B, la num\u00e9risation des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B, les PME, l&rsquo;habilitation, etc.\n Avant d&rsquo;aborder cette question, et plus particuli\u00e8rement celle de l&rsquo;intelligence artificielle, permettez-moi de faire un petit retour en arri\u00e8re dans l&rsquo;histoire de la technologie. L&rsquo;homme a g\u00e9n\u00e9ralement surestim\u00e9 la rapidit\u00e9 d&rsquo;un \u00e9v\u00e9nement et sous-estim\u00e9 son impact fondamental \u00e0 long terme. En effet, en tant que fondateurs et entrepreneurs, nous avons tendance \u00e0 vivre dans le futur.\n Il y a quelques mois, j&rsquo;ai \u00e9crit un billet de blog intitul\u00e9 \u00ab\u00a0Le timing est essentiel\u00a0\u00bb. Et parce qu&rsquo;en tant que fondateurs et entrepreneurs, nous nous retrouvons \u00e0 la pointe de la technologie, nous pensons que les choses que nous vivons et imaginons se produiront plus t\u00f4t qu&rsquo;elles ne le font habituellement. Je veux dire que nous avons tendance \u00e0 \u00eatre plut\u00f4t optimistes, ce qui nous d\u00e9finit \u00e9videmment.\n Nous ne serions pas des fondateurs si nous n&rsquo;\u00e9tions pas aussi optimistes. Par cons\u00e9quent, nous pensons que les choses vont se produire imm\u00e9diatement. Mais si je reviens \u00e0 la premi\u00e8re bulle technologique de la fin des ann\u00e9es 90. Toutes les id\u00e9es qui ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9es \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, Pet.com, Webvan, eToys, etc. \u00e9taient en fait des id\u00e9es sens\u00e9es.\n C&rsquo;est simplement que l&rsquo;infrastructure et la p\u00e9n\u00e9tration de l&rsquo;internet n&rsquo;\u00e9taient pas assez \u00e9lev\u00e9es pour que cela fonctionne. Ainsi, toutes ces entreprises ont fait faillite et se sont effondr\u00e9es en 2000, 2001, mais elles sont en fait revenues sous une nouvelle forme bien plus tard. Bien s\u00fbr, Instacart serait l&rsquo;\u00e9quivalent de Webvan, ou Chewy serait l&rsquo;\u00e9quivalent de Pets.com. Amazon vend d\u00e9sormais de tout, y compris des jouets. Ces id\u00e9es peuvent donc avoir du sens une fois que vous avez une p\u00e9n\u00e9tration suffisante, la bonne structure de co\u00fbts, etc. Ainsi, en r\u00e9fl\u00e9chissant \u00e0 l&rsquo;IA, je pense que quelque chose de similaire est en train de se produire. Les gens appellent cela des cycles d&rsquo;engouement, et en ce moment, je pense que nous avons d\u00e9pass\u00e9 le sommet du cycle d&rsquo;engouement ou que nous sommes tout pr\u00e8s du sommet du cycle d&rsquo;engouement en ce qui concerne l&rsquo;IA, o\u00f9 tout le monde pense qu&rsquo;elle va transformer la soci\u00e9t\u00e9 telle que nous la connaissons. En fait, le plus t\u00f4t sera le mieux. Et bien s\u00fbr, l&rsquo;exp\u00e9rience de l&rsquo;utilisateur lorsque vous jouez avec mid journey, ou DALI ou franchement, GPT lui-m\u00eame en termes de questions et r\u00e9ponses sur les taxes est extraordinaire. mais vous devez r\u00e9fl\u00e9chir au temps qu&rsquo;il faudra pour que cela se traduise en termes d&rsquo;utilisation par les plus grandes composantes du PIB, \u00e0 savoir les gouvernements et les grandes entreprises.\n Je pense que c&rsquo;est l\u00e0 qu&rsquo;il y a peut-\u00eatre un d\u00e9calage et que cela prendra plus de temps que les gens ne le pensent, n&rsquo;est-ce pas ? Est-ce que je pense qu&rsquo;\u00e0 tr\u00e8s long terme, vous serez en mesure d&rsquo;utiliser l&rsquo;IA pour obtenir le traitement le plus efficace possible des demandes de remboursement de frais m\u00e9dicaux ? Absolument.\n Est-ce que je pense que quelqu&rsquo;un va bient\u00f4t le faire avec les probl\u00e8mes d&rsquo;hallucination et les probl\u00e8mes de responsabilit\u00e9 potentielle si vous le faites de mani\u00e8re incorrecte, probablement pas, n&rsquo;est-ce pas ?\n Ainsi, m\u00eame si je pense que la r\u00e9volution de l&rsquo;IA, nous surestimons actuellement la vitesse \u00e0 laquelle elle aura un impact sur le monde. Nous sous-estimons consid\u00e9rablement l&rsquo;impact qu&rsquo;elle aura. Et actuellement, nous assistons \u00e0 des investissements massifs, \u00e0 des valorisations tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es, dans ce que je consid\u00e8re comme des mod\u00e8les non diff\u00e9renci\u00e9s.\n Tout le monde utilise les m\u00eames donn\u00e9es, les m\u00eames types de LLM. Et pas de mod\u00e8le d&rsquo;entreprise. Il y a quelques exceptions \u00e0 cette r\u00e8gle, n&rsquo;est-ce pas ? Dans certaines cat\u00e9gories, il existe une volont\u00e9 de payer, par exemple. Si vous \u00eates \u00e0 mi-parcours, c&rsquo;est donc logique. Le mid-journey remplace en quelque sorte les photos d&rsquo;archives. La volont\u00e9 de payer pour les photographies en stock est \u00e9vidente. Il n&rsquo;y a donc aucune raison pour qu&rsquo;il n&rsquo;y ait pas de volont\u00e9 de payer, pour un voyage interm\u00e9diaire, afin de le remplacer.\n Permettez-moi de faire une pause. Je ne vois aucun commentaire, ce qui sugg\u00e8re que les commentaires ne fonctionnent pas pour une raison quelconque. Une seconde.\n Quoi qu&rsquo;il en soit, j&rsquo;esp\u00e8re que nous pourrons r\u00e9gler ce probl\u00e8me pendant que le flux est en cours. Ce que nous avons fait, d&rsquo;ailleurs, c&rsquo;est que toutes les entreprises dans lesquelles nous investissons sont des entreprises d&rsquo;IA. Toutes les startups que je connais utilisent l&rsquo;IA de l&rsquo;une des deux mani\u00e8res suivantes. L&rsquo;une d&rsquo;entre elles consiste \u00e0 am\u00e9liorer sa productivit\u00e9, de sorte que tout le monde remplace ses agents de service \u00e0 la client\u00e8le par l&rsquo;IA, et que les d\u00e9veloppeurs qui les utilisent deviennent plus productifs.\n Et franchement, un d\u00e9veloppeur moyen peut devenir un bon d\u00e9veloppeur et am\u00e9liorer consid\u00e9rablement sa productivit\u00e9. Sur la deuxi\u00e8me diapositive, vous trouverez la question suivante : comment modifier les interfaces utilisateur avec l&rsquo;IA ? Il existe deux ou plusieurs types d&rsquo;approches diff\u00e9rentes. lorsque vous pensez \u00e0 la d\u00e9couverte, disons que vous \u00eates un consommateur et que vous naviguez. Aujourd&rsquo;hui, vous avez trois possibilit\u00e9s pour acheter quelque chose. Si vous savez ce que vous cherchez, vous allez dans le moteur de recherche, vous allez sur Amazon, vous le tapez, vous l&rsquo;obtenez. Vous pouvez peut-\u00eatre am\u00e9liorer un peu les r\u00e9sultats de recherche, mais il n&rsquo;y aura pas de changement fondamental. Si vous allez sur un site comme Vinted, vous aimez parcourir les annonces.\n L\u00e0 encore, la navigation fait partie de l&rsquo;exp\u00e9rience. Nous n&rsquo;essayons pas de le rendre plus efficace. Par cons\u00e9quent, l&rsquo;IA ne joue aucun r\u00f4le. Mais les choses qui sont, comme, consid\u00e9r\u00e9es comme des achats, donc o\u00f9 vous devez vraiment r\u00e9fl\u00e9chir, pensez \u00e0 une entreprise comme l&rsquo;\u00e9quipement sportif haut de gamme. Vous savez, par exemple, pour l&rsquo;\u00e9quipement de ski ou pour les voyages. Ou m\u00eame l&rsquo;achat d&rsquo;une voiture, je vois que cela change enfin la donne.\n Nous voyons l&rsquo;implication ou la mise en \u0153uvre derri\u00e8re les startups existantes parce qu&rsquo;elles ont d\u00e9j\u00e0 les donn\u00e9es.\n Par exemple, nous avons une startup appel\u00e9e Rebag. Rebag est une place de march\u00e9 pour les sacs \u00e0 main, et il se trouve qu&rsquo;elle est le Kelly Blue Book pour les sacs \u00e0 main, car elle dispose de tout l&rsquo;historique des prix, etc. Et l&rsquo;exp\u00e9rience de l&rsquo;utilisateur en mati\u00e8re de vente y est \u00e9poustouflante. L&rsquo;IA s&rsquo;appelle Claire et vous pouvez prendre une ou plusieurs photos de votre sac \u00e0 main, elle en d\u00e9terminera le titre, le mod\u00e8le exact, la description, l&rsquo;\u00e9tat dans lequel il se trouve.\n Et vous donner et d\u00e9terminer le bon prix et votre sac \u00e0 main sera vendu en quelques minutes. Comparez cela \u00e0 l&rsquo;exp\u00e9rience traditionnelle sur, disons, eBay, o\u00f9 vous devez \u00e9crire votre titre, votre description, choisir la cat\u00e9gorie, s\u00e9lectionner un prix, puis attendre une semaine ou deux que le produit se vende.\n Il s&rsquo;agit d&rsquo;une am\u00e9lioration consid\u00e9rable pour l&rsquo;utilisateur. En r\u00e9fl\u00e9chissant \u00e0 tout cela, vous savez, lorsque nous pensons \u00e0 ce que nous voulons investir dans l&rsquo;IA, nous voulons investir dans des applications verticales et des cat\u00e9gories pour lesquelles il existe un mod\u00e8le commercial, dans des ensembles de donn\u00e9es diff\u00e9renci\u00e9s. C&rsquo;est pourquoi nous nous sommes concentr\u00e9s sur ce que j&rsquo;appellerais la num\u00e9risation des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B, car il s&rsquo;agit de billions de dollars pour lesquels rien n&rsquo;a \u00e9t\u00e9 mis en ligne.\n Et si vous imaginez que vous voulez acheter des produits p\u00e9trochimiques. Il n&rsquo;existe actuellement aucun moyen de le faire. Il n&rsquo;y a pas de catalogue o\u00f9 vous avez la disponibilit\u00e9. Il n&rsquo;y a pas de prix en ligne. Il n&rsquo;y a pas de connexion \u00e0 l&rsquo;usine pour comprendre la combinaison de la disponibilit\u00e9 et de la capacit\u00e9 de production. Il n&rsquo;y a pas de commande en ligne, pas de paiement en ligne, pas de suivi et pas de financement.\n Et toutes ces entreprises peuvent \u00eatre diff\u00e9rentes. Faites donc une pause sur la question de l&rsquo;IA, et je passerai \u00e0 la deuxi\u00e8me grande s\u00e9rie de questions sur la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e et les professionnels de la vision.\n Encore une fois, permettez-moi de v\u00e9rifier les commentaires. Je vois qu&rsquo;elles proviennent de Facebook. Laissez-moi essayer.\n [00:09:42]  La prochaine grande question que je me pose est la suivante : quel est mon point de vue sur la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e ? L&rsquo;Apple Vision Pro est-elle une r\u00e9volution ? Et quel est le moment opportun pour que cela s&rsquo;infiltre dans notre vie quotidienne ?\n C&rsquo;est int\u00e9ressant parce que je ne sais pas vraiment ce qu&rsquo;est le consensus dans cette cat\u00e9gorie. Il y a une dizaine d&rsquo;ann\u00e9es, il y avait un consensus clair sur le fait que la r\u00e9alit\u00e9 virtuelle allait \u00eatre la nouvelle nouveaut\u00e9.\n Et nous \u00e9tions, chez FJ Labs, \u00e0 contre-courant de cette id\u00e9e. Nous l&rsquo;avons d\u00e9cid\u00e9 ou nous ne l&rsquo;avons pas d\u00e9cid\u00e9. Nous l&rsquo;avons analys\u00e9 et nous nous sommes rendu compte qu&rsquo;avant de parler de r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e, nous avons consid\u00e9r\u00e9 l&rsquo;iPhone comme une plateforme, n&rsquo;est-ce pas ? Ainsi, lorsque ce document a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9, il l&rsquo;a \u00e9t\u00e9 en 2007. Alors, quand il est sorti, quel \u00e9tait le bon moment pour cr\u00e9er des applications iOS, si vous vouliez \u00eatre le d\u00e9veloppeur iOS le plus performant ?\n Et si vous avez cr\u00e9\u00e9 des applications, principalement des jeux qui \u00e9taient ceux qui avaient le meilleur mod\u00e8le \u00e9conomique, dans les premiers temps, vous vous en \u00eates bien sorti, mais vous n&rsquo;avez pas gagn\u00e9 la cat\u00e9gorie. D&rsquo;accord. Les gagnants de la cat\u00e9gorie, une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e Supercell, qui a finalement \u00e9t\u00e9 vendue pour 10 milliards, a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e en 2012.\n Il s&rsquo;agit de l&rsquo;\u00e9diteur de Clash of Clans. La raison pour laquelle 2012 \u00e9tait la bonne p\u00e9riode est qu&rsquo;au cours des cinq ann\u00e9es qui ont suivi le lancement de l&rsquo;iPhone, vous avez eu une p\u00e9n\u00e9tration suffisante. Cela signifie que vous aviez d\u00e9j\u00e0 plus de 100 millions d&rsquo;utilisateurs sur la plateforme. Une plateforme avec 100 millions d&rsquo;utilisateurs. Les meilleures pratiques en mati\u00e8re de mon\u00e9tisation, d&rsquo;acquisition et de fid\u00e9lisation de la client\u00e8le avaient d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 \u00e9tablies.\n Par cons\u00e9quent, il s&rsquo;agissait simplement d&rsquo;appliquer les meilleures pratiques pour cr\u00e9er le meilleur nouveau jeu, \u00e0 savoir Clash of Clans. C&rsquo;est le succ\u00e8s de la piste d&rsquo;atterrissage. Nous connaissons la sortie finale ; je pense \u00e0 10 cents pour 10 milliards environ. Ainsi, lorsqu&rsquo;il a \u00e9t\u00e9 question de r\u00e9alit\u00e9 virtuelle \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, j&rsquo;ai r\u00e9alis\u00e9 qu&rsquo;il existait toutes ces plateformes diff\u00e9rentes, d&rsquo;Oculus \u00e0 PlayStation VR ou autre.\n Aucun d&rsquo;entre eux n&rsquo;a r\u00e9alis\u00e9 autant de ventes. Le taux de r\u00e9tention semblait tr\u00e8s faible, le co\u00fbt \u00e9tait raisonnablement \u00e9lev\u00e9 et la qualit\u00e9 \u00e9tait \u00e9galement raisonnablement faible. Lorsque vous comparez les graphismes de votre PS5 \u00e0 ceux de la RV, vous avez l&rsquo;impression que c&rsquo;est la m\u00eame chose. Passons maintenant \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e. Si je r\u00e9fl\u00e9chis \u00e0 la vision \u00e0 long terme, est-ce que je pense que la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e va \u00eatre un changement de plateforme par rapport \u00e0 cela ? Absolument. Y consacrer tout son temps n&rsquo;a pas de sens, n&rsquo;est-ce pas ? Il s&rsquo;agit d&rsquo;un facteur de forme limit\u00e9. Vous \u00eates vo\u00fbt\u00e9. La vitesse d&rsquo;entr\u00e9e et de sortie est assez limit\u00e9e. Ainsi, ce que vous voulez faire, c&rsquo;est le recouvrir avec votre champ de vision et probablement le contr\u00f4ler avec vos pens\u00e9es. C&rsquo;est vrai ?\n Nous investissons donc dans une soci\u00e9t\u00e9 de lecture de l&rsquo;esprit ou dans une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e Paradromics, qui propose des interfaces c\u00e9r\u00e9brales neurales, un peu comme Neuralink, si vous voulez. Pour l&rsquo;instant, cette chirurgie c\u00e9r\u00e9brale est principalement destin\u00e9e \u00e0 des applications m\u00e9dicales pour les personnes atteintes du syndrome de l&rsquo;enfermement ou t\u00e9trapl\u00e9giques.\n De m\u00eame, vous voudrez probablement des lunettes dot\u00e9es de lasers qui se fixent directement sur votre r\u00e9tine ou des lentilles de contact intelligentes. Ainsi, lorsque vous voyez quelqu&rsquo;un, il vous dira qui il est, la derni\u00e8re fois que vous lui avez parl\u00e9, de quoi vous avez parl\u00e9, qui sont ses parents, ses enfants, etc. Ce serait absolument fantastique.\n Mais nous \u00e9tions loin de cela, n&rsquo;est-ce pas ? Apple Vision Pro est tr\u00e8s lourd. Il co\u00fbte environ 4 000 euros. C&rsquo;est assez fou du point de vue de la tarification. Et il ne s&rsquo;agit pas d&rsquo;un produit de masse. L&rsquo;histoire des appareils \u00e9lectroniques grand public montre qu&rsquo;il faut se situer dans une fourchette de prix de 300 \u00e0 400 euros. vous ne pouvez pas battre un prix de 4 000 euros.\n Alors, bien s\u00fbr, s&rsquo;agit-il d&rsquo;un produit d&rsquo;adoption pr\u00e9coce ? Oui. Mais aujourd&rsquo;hui, quand je regarde, les gens l&rsquo;ont depuis un mois, deux mois. Ils ne l&rsquo;utilisent pas quotidiennement. Ils n&rsquo;ont pas trouv\u00e9 l&rsquo;application qui tue. Je pense que c&rsquo;est parce qu&rsquo;il est trop volumineux. Vous savez, vous avez l&rsquo;air d&rsquo;un trou du cul en le faisant, n&rsquo;est-ce pas ?\n Les trous de verre, si vous voulez. Je pense donc que nous sommes tr\u00e8s, tr\u00e8s loin de cette r\u00e9volution AR. Il y aura donc un changement de plateforme, des t\u00e9l\u00e9phones portables vers la r\u00e9alit\u00e9 augment\u00e9e. Mais \u00e9tant donn\u00e9 que vous voulez des lunettes et des lentilles de contact l\u00e9g\u00e8res et peut-\u00eatre m\u00eame lire dans les pens\u00e9es. Je veux dire que je pourrais imaginer un suivi des yeux ou de la voix, mais encore une fois, se parler \u00e0 soi-m\u00eame \u00e0 haute voix dans un lieu public est tr\u00e8s, tr\u00e8s bizarre.\n Je pense donc que nous sommes \u00e0 une dizaine d&rsquo;ann\u00e9es de ce changement de plateforme. Peut-\u00eatre plus, peut-\u00eatre dans 20 ans. Malheureusement, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, je pense que cela arrivera. Il s&rsquo;agit d&rsquo;un avenir de 10, 15, 20 ans et beaucoup, beaucoup d&rsquo;autres choses se produiront d&rsquo;ici l\u00e0. Donc, Apple Vision Pro. Je pense qu&rsquo;elle sera consid\u00e9r\u00e9e comme un \u00e9chec dans les prochaines ann\u00e9es.\n En fait, chez FJ Labs, nous avons pari\u00e9 sur le nombre d&rsquo;unit\u00e9s qui seront vendues au cours des cinq prochaines ann\u00e9es. Je ne me souviens pas exactement des param\u00e8tres, mais certaines personnes se situaient dans les dizaines de millions, et je me situe dans la tranche inf\u00e9rieure. Je suis en dessous du seuil de certains autres membres.\n Voyons ce qu&rsquo;il en est. Nous avons re\u00e7u quelques questions. Je vais m&rsquo;arr\u00eater un instant sur les questions pr\u00e9-envoy\u00e9es.\n [00:15:17]  Alors, Hamad, d\u00e9sol\u00e9 si j&rsquo;ai d\u00e9form\u00e9 votre nom.  [00:15:28]  Vous partagez vos id\u00e9es sur les strat\u00e9gies cl\u00e9s et les le\u00e7ons apprises qui ont le plus contribu\u00e9 au succ\u00e8s et \u00e0 la croissance d&rsquo;OLX sur le march\u00e9 des petites annonces en ligne. Qu&rsquo;est-ce qui m&rsquo;a pouss\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er OLX ?\n J&rsquo;ai donc achet\u00e9 le nom de domaine OLX en 1998. ma, la premi\u00e8re entreprise que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9e \u00e9tait un eBay pour l&rsquo;Europe, et j&rsquo;ai \u00e9galement particip\u00e9 \u00e0 la cr\u00e9ation d&rsquo;un eBay pour l&rsquo;Am\u00e9rique latine. Je voulais l&rsquo;appeler Alibaba et j&rsquo;ai contact\u00e9 un Chinois, Jack Ma, pour essayer d&rsquo;acheter son domaine, mais il a sagement refus\u00e9.\n Je n&rsquo;ai pas r\u00e9alis\u00e9 ce qu&rsquo;il construisait \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. J&rsquo;allais appeler la soci\u00e9t\u00e9 OLX, et la raison pour laquelle je ne l&rsquo;ai pas appel\u00e9e OLX est que j&rsquo;avais un concurrent appel\u00e9 QXL, et qu&rsquo;ils se ressemblaient trop, donc ma premi\u00e8re soci\u00e9t\u00e9 s&rsquo;appelait  Auclandet celui de l&rsquo;Am\u00e9rique latine s&rsquo;appelait  D\u00e9merdez-vousqui est devenu  Mercadolibre  plus tard.\n Ce voyage a donc pris fin et, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, ce n&rsquo;est pas un regret, mais il aurait \u00e9t\u00e9 pr\u00e9f\u00e9rable de cr\u00e9er le site d&rsquo;annonces class\u00e9es OLX en 1998. Il est beaucoup plus facile de cr\u00e9er un site de petites annonces qu&rsquo;un site transactionnel qui n\u00e9cessite des paiements, des cartes de cr\u00e9dit, des ench\u00e8res et un moteur, mais je ne suis pas s\u00fbr que j&rsquo;aurais pu lever des fonds de capital-risque sans avoir le mod\u00e8le commercial int\u00e9gr\u00e9 et logique dans l&rsquo;exp\u00e9rience d&rsquo;eBay. Si vous voulez dire, h\u00e9, je fais de l&rsquo;eBay pour d&rsquo;autres zones g\u00e9ographiques et cela a \u00e9t\u00e9 accept\u00e9 ou acceptable.\n Apr\u00e8s ma premi\u00e8re entreprise, je n&rsquo;ai pas r\u00e9ussi comme je l&rsquo;aurais souhait\u00e9. J&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9 une autre entreprise dans le domaine du contenu mobile, o\u00f9 j&rsquo;ai obtenu d&rsquo;excellents r\u00e9sultats. Lorsque je l&rsquo;ai vendue en 2004, j&rsquo;ai \u00e9conomis\u00e9 pendant 18 mois et \u00e0 la fin de 2005, je me suis dit que j&rsquo;allais revenir \u00e0 mon v\u00e9ritable amour pour les places de march\u00e9.\n J&rsquo;aime cr\u00e9er ou renforcer la liquidit\u00e9 et la transparence sur des march\u00e9s qui sont autrement opaques et aider les utilisateurs, au sens large, en leur apportant des choses dont ils ont besoin dans leur vie, en les rendant d\u00e9flationnistes et en leur offrant une belle exp\u00e9rience d&rsquo;utilisateur, \u00e0 l&rsquo;instar de Craigslist qui a atteint l&rsquo;\u00e2ge de la maturit\u00e9. Craigslist devient donc une force avec laquelle il faut compter.\n Ils font partie du tissu social des \u00c9tats-Unis. Et il est clair que, m\u00eame en 2005, je veux dire, m\u00eame aujourd&rsquo;hui, l&rsquo;interface utilisateur \u00e9tait nulle, n&rsquo;est-ce pas ? Il s&rsquo;agissait d&rsquo;une interface utilisateur qui, selon moi, \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 trop vieille d&rsquo;une d\u00e9cennie en 2005. Je suis donc all\u00e9 voir Craig et Jim, respectivement le PDG et le fondateur, ou le fondateur et le PDG de Craigslist, et je leur ai demand\u00e9 si je pouvais vous aider.\n Vous rendez un grand service public \u00e0 l&rsquo;humanit\u00e9. En ne mod\u00e9rant pas le contenu, vous avez tous les spams, les escroqueries, l&rsquo;hame\u00e7onnage, la prostitution, la criminalit\u00e9. Ce n&rsquo;est pas appropri\u00e9. Permettez-moi de corriger cela. Je le ferai gratuitement. Laissez-moi le faire gratuitement. Ne me payez rien. Nous sommes libres pendant un an.\n Si vous n&rsquo;\u00eates pas satisfait de mon travail, vous pouvez me licencier. Cela ne vous co\u00fbte rien. Si vous \u00eates satisfait, nous pourrons discuter au bout d&rsquo;un an de la possibilit\u00e9 pour moi d&rsquo;\u00eatre c\u00e9libataire. Mais ils ne m&rsquo;ont pas accord\u00e9 l&rsquo;heure de la journ\u00e9e, et je me suis dit que je pouvais faire mieux. Et qu&rsquo;y a-t-il de mieux que de se mesurer \u00e0 quelqu&rsquo;un qui ne se soucie pas de la comp\u00e9tition, qui ne se soucie pas de gagner ?\n J&rsquo;ai donc d\u00e9cid\u00e9 de cr\u00e9er une meilleure version de Craigslist qui soit adapt\u00e9e aux femmes. N&rsquo;oubliez pas que les femmes sont les premi\u00e8res \u00e0 prendre des d\u00e9cisions pour tous les achats domestiques. Et pourtant, Craigslist \u00e9tait le site le moins convivial pour les femmes. Et, comme je l&rsquo;ai dit, ce sont les femmes qui d\u00e9cident du canap\u00e9 que vous achetez, de la petite maison dans laquelle vous vivez, de la voiture que vous conduisez, de la baby-sitter que vous engagez, et vous devez donc cr\u00e9er un environnement tr\u00e8s s\u00fbr.\n Je voulais commencer \u00e0 me pr\u00e9parer \u00e0 la r\u00e9volution mobile, et je voulais donc un site de petites annonces compatible avec les t\u00e9l\u00e9phones portables, adapt\u00e9 aux femmes, super s\u00fbr et mod\u00e9r\u00e9 \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle mondiale. J&rsquo;aurais aim\u00e9 qu&rsquo;il fonctionne aux \u00c9tats-Unis et en Occident, et nous l&rsquo;avons donc lanc\u00e9 dans une centaine de pays. Et parce qu&rsquo;ils sont d\u00e9j\u00e0 en place, comme Craigslist l&rsquo;a dit, la liquidit\u00e9 n&rsquo;a pas d\u00e9coll\u00e9 l\u00e0-bas et elle a fini par d\u00e9coller au Br\u00e9sil, en Inde, au Pakistan et au Portugal.\n Nous sommes pass\u00e9s de 100 \u00e0 4 pays, nous y avons gagn\u00e9 et nous nous sommes d\u00e9velopp\u00e9s, puis nous avons utilis\u00e9 les b\u00e9n\u00e9fices, en particulier au Br\u00e9sil, pour nous d\u00e9velopper dans le reste du monde. C&rsquo;est ainsi que nous nous sommes retrouv\u00e9s avec des leaders dans 30 pays, avec environ 350 millions d&rsquo;unit\u00e9s par mois et plus de 10 000 employ\u00e9s.\n [00:19:42]  Quelles sont les strat\u00e9gies et les le\u00e7ons les plus importantes pour moi ?\n Je pense qu&rsquo;il faut \u00eatre tr\u00e8s r\u00e9fl\u00e9chi et mod\u00e9rer tous les contenus. Rien n&rsquo;est mis en ligne s&rsquo;il n&rsquo;est pas mod\u00e9r\u00e9. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une le\u00e7on essentielle.\n Changeons un peu d&rsquo;angle. Nous avons veill\u00e9 \u00e0 ce que l&rsquo;offre et la demande se rencontrent de mani\u00e8re tr\u00e8s efficace. Nous \u00e9tions donc tr\u00e8s dou\u00e9s pour la gestion du cycle de vie des produits de longue tra\u00eene. Les gens comme eBay, ils achetaient des voitures d&rsquo;occasion, nous achetions des BMW d&rsquo;occasion, 325xi, x1000 miles, quelle couleur, et nous payions un centime par clic alors que tous les autres payaient beaucoup plus.\n Ainsi, nous obtiendrions une strat\u00e9gie SCM de longue dur\u00e9e, de longue tra\u00eene, gr\u00e2ce \u00e0 tout le contenu. Nous avons tellement de r\u00e9f\u00e9rencement. Nous avions une strat\u00e9gie de r\u00e9f\u00e9rencement tr\u00e8s efficace et nous avons veill\u00e9 \u00e0 ce que la qualit\u00e9 des inscriptions soit \u00e9lev\u00e9e. Ensuite, nous faisons toujours correspondre l&rsquo;offre et la demande de mani\u00e8re \u00e0 ce que 20 % des articles r\u00e9pertori\u00e9s se vendent, ce qui permet de disposer de liquidit\u00e9s et d&rsquo;augmenter parall\u00e8lement la taille de l&rsquo;entreprise.\n [00:20:45]  Pouvez-vous nous donner un peu de contexte ou de d\u00e9tails sur Midas ?\n Midas est donc une nouvelle entreprise que j&rsquo;ai r\u00e9cemment cr\u00e9\u00e9e. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une pi\u00e8ce stable \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9. Je suis donc dans la cryptographie depuis le d\u00e9but. J&rsquo;ai travaill\u00e9 dans le secteur minier, \u00e0 la BDC, au d\u00e9but des ann\u00e9es 2010. J&rsquo;ai amen\u00e9 FJ Labs \u00e0 la cryptographie. Nous avons investi dans une centaine de startups cryptographiques.\n Nous \u00e9tions comme une graine ou une pr\u00e9-graine dans Animoca et dans Figment. Nous avons une strat\u00e9gie de crypto-monnaie liquide dans laquelle nous avons environ 30 jetons de crypto-monnaie liquide dans le cadre d&rsquo;une strat\u00e9gie long only. Et j&rsquo;y ai r\u00e9fl\u00e9chi. Quelles sont les entreprises que nous devrions cr\u00e9er dans l&rsquo;espace cryptographique ? Je pensais \u00eatre \u00e0 court d&rsquo;id\u00e9es.\n Je voulais cr\u00e9er un produit d&rsquo;\u00e9pargne d&rsquo;un seul clic destin\u00e9 aux consommateurs, je voulais cr\u00e9er une n\u00e9obanque bas\u00e9e sur des rails cryptographiques. Mais mon ami Gary Gensler a d\u00e9sapprouv\u00e9 toutes mes id\u00e9es. Je n&rsquo;en ai donc lanc\u00e9 aucun, m\u00eame si j&rsquo;en ai cod\u00e9 quelques-uns. Mais une fois que les taux ont augment\u00e9 et qu&rsquo;il \u00e9tait \u00e9vident qu&rsquo;il y aurait un hiver cryptographique, je me suis demand\u00e9 quel \u00e9tait l&rsquo;usage unique des crypto-monnaies.\n Et le cas d&rsquo;utilisation le plus \u00e9vident des crypto-monnaies est celui des pi\u00e8ces stables. Pi\u00e8ces de monnaie stables ou r\u00e9serve de valeur et moyens de paiement. Et m\u00eame au bas de l&rsquo;ours, les gens les utilisent, surtout en dehors des \u00c9tats-Unis, de mani\u00e8re tr\u00e8s efficace, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous vivez dans un pays o\u00f9 l&rsquo;inflation est \u00e9lev\u00e9e, c&rsquo;est un excellent moyen d&rsquo;\u00e9pargner. Si vous vous trouvez dans des endroits o\u00f9 les paiements pour les entreprises sont limit\u00e9s, il s&rsquo;agit d&rsquo;un moyen extraordinaire pour effectuer des transactions avec des personnes.\n Ils ont donc un cas d&rsquo;utilisation clair et je me dis que, dans un monde o\u00f9 les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat ne sont pas nuls, le stablecoin devrait \u00eatre porteur de rendement. La question \u00e9tait la suivante. Existe-t-il un moyen l\u00e9gal de le faire, \u00e9tant donn\u00e9 que vous \u00e9mettez un jeton de s\u00e9curit\u00e9, ce qui est tr\u00e8s fondamentalement diff\u00e9rent de la fa\u00e7on dont Tether et Circle, ou USDC et USDT, sont l\u00e9galement structur\u00e9s ?\n Et il s&rsquo;av\u00e8re que la r\u00e9ponse est oui ; nous avons trouv\u00e9 un moyen d&rsquo;\u00eatre conforme \u00e0 la MIFID et \u00e0 la MECAT. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une soci\u00e9t\u00e9 r\u00e9glement\u00e9e au niveau europ\u00e9en qui est essentiellement une pi\u00e8ce de monnaie stable dont le rendement est garanti. Nous achetons des bons du Tr\u00e9sor et nous vous donnons le rendement. Actuellement, il est de 5,23 %. Nous varierons en fonction des taux. Et si vous avez des pi\u00e8ces stables pour quelque raison que ce soit, vous savez, vous attendez que le march\u00e9 se corrige avant d&rsquo;acheter, vous \u00e9pargnez, etc.\n Il n&rsquo;y a aucune raison de ne pas \u00eatre dans un coffre-fort \u00e0 100 % dans le sens o\u00f9 il est soutenu par le gouvernement am\u00e9ricain. Un bon du Tr\u00e9sor dont le rendement est de 5,23 %, contre 0 % si vous le d\u00e9tenez simplement. USDC et USDT.\n [00:23:15]  Gipson : Comment allez-vous ? Ma question est la suivante : Existe-t-il un moyen pour un petit investisseur de d\u00e9tail d&rsquo;investir dans les premiers tours de financement des startups ? Si oui, comment ?\n Il y a plusieurs fa\u00e7ons de s&rsquo;impliquer. Je pense qu&rsquo;il y en a plusieurs, AngelList, je suppose, est probablement le principal moyen. Et je pense que sur AngelList, tant que vous \u00eates un investisseur accr\u00e9dit\u00e9, il y a un grand nombre d&rsquo;options. Je ne pense pas que la plupart des gens devraient investir dans des startups individuelles, car le taux de survie \u00e0 cinq ans d&rsquo;une startup est de 5 %.\n Le taux d&rsquo;\u00e9chec est donc de 95 %. J&rsquo;investirais dans ; vous avez deux options. Soit vous investissez dans un fonds, diff\u00e9renci\u00e9 ou suffisamment diversifi\u00e9, soit vous investissez vous-m\u00eame dans 50 entreprises ou plus. Vous ne r\u00e9ussirez dans cet espace que si vous avez au moins 100 parce que les gagnants et les parce que.\n Le capital-risque suit une loi de puissance selon laquelle un petit nombre d&rsquo;entreprises g\u00e9n\u00e8rent tous les rendements et vous voulez en faire partie. C&rsquo;est pourquoi vous devez disposer d&rsquo;un portefeuille tr\u00e8s diversifi\u00e9 pour garantir de bons rendements. Il est donc probable que vous puissiez trouver des fonds sur AngelList. Chez FJ Labs, nous avons un fonds pour les entrepreneurs amis et familiaux que nous cr\u00e9ons chaque ann\u00e9e et pour lequel les gens peuvent s&rsquo;engager. L\u00e0 encore, vous devez \u00eatre un investisseur accr\u00e9dit\u00e9.\n C&rsquo;est donc probablement la meilleure fa\u00e7on de s&rsquo;impliquer. J&rsquo;\u00e9viterais la plupart des sites de crowdfunding, les projets qui ne sont pas vraiment s\u00e9rieux.\n [00:24:44]  Lors des tours de pr\u00e9s\u00e9lection, quel devrait \u00eatre le GMV pour attirer votre attention ? Imaginons un nouveau march\u00e9. Quel serait le GMV impressionnant au cours du premier mois, des six premiers mois et de l&rsquo;ann\u00e9e suivante ?\n Si l&rsquo;on prend un peu de recul, un tour de pr\u00e9-amor\u00e7age correspond g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 un pr\u00e9-lancement. Il n&rsquo;y a donc g\u00e9n\u00e9ralement pas de VGM. Ce que vous devez faire, cependant, c&rsquo;est avoir la cr\u00e9dibilit\u00e9 n\u00e9cessaire pour lever le fonds de pr\u00e9-amor\u00e7age. En ce qui concerne le pr\u00e9-amor\u00e7age, il y a tr\u00e8s peu de soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque qui s&rsquo;en occupent. C&rsquo;est plus le, c&rsquo;est plus les amis et la famille. Il s&rsquo;agit donc de l&rsquo;ensemble des amis et de la famille, et vous collectez, je ne sais pas, 1 million \u00e0 3, 4 ou 5 ans d&rsquo;avance.\n En r\u00e9alit\u00e9, vous n&rsquo;avez pas besoin d&rsquo;un capital aussi important aujourd&rsquo;hui. De nos jours, il est tellement peu co\u00fbteux de construire quoi que ce soit d&rsquo;un point de vue technique que m\u00eame avec 50 000 euros, vous devriez \u00eatre en mesure de d\u00e9marrer, etc.\n Permettez-moi de r\u00e9pondre \u00e0 la question davantage au niveau du cycle d&rsquo;amor\u00e7age.\n [00:25:39]  \u00c0 quoi dois-je m&rsquo;attendre pour le tour d&rsquo;amor\u00e7age ?\n Le tour de table d&rsquo;amor\u00e7age devrait donc avoir lieu environ 18 mois apr\u00e8s votre lancement. Dans les 18 mois suivant votre lancement, je m&rsquo;attends \u00e0 ce que vous d\u00e9pendiez de votre taux d&rsquo;utilisation, n&rsquo;est-ce pas ? Ainsi, si vous \u00eates un B2C et que vous avez un taux de prise de 15 %, vous vous attendez en quelque sorte \u00e0 150 000 GMV par mois, avec un taux de prise de 20 % par exemple pour faciliter les calculs, ce qui repr\u00e9sente 30 000 de recettes nettes.\n Et l\u00e0, vous en \u00e9levez trois de 9 \u00e0 12 ans avant ou quelque chose comme \u00e7a avec Good Union Economics. Une bonne \u00e9conomie syndicale est celle qui vous permet de r\u00e9cup\u00e9rer votre CAC sur la base d&rsquo;une contribution nette ou d&rsquo;un CM2. Apr\u00e8s 6 mois, vous devez quitter \u00e0 nouveau l&rsquo;UE apr\u00e8s 18 mois. Vous n&rsquo;\u00eates pas en activit\u00e9 depuis longtemps, donc les projections sont bas\u00e9es sur les premiers r\u00e9sultats concernant le taux de d\u00e9sabonnement, etc.\n Mais cela vous donne une id\u00e9e de la situation. Maintenant, ce n&rsquo;est pas \u00e9vident, si vos chiffres ne sont pas l\u00e0, ce n&rsquo;est pas grave, tant que vous pouvez le justifier. Vous pouvez dire, oh, vous savez que l&rsquo;\u00e9conomie n&rsquo;est pas l\u00e0, mais avec l&rsquo;\u00e9chelle, les co\u00fbts de livraison diminuent, les co\u00fbts d&rsquo;ex\u00e9cution, etc. Tant que vous pouvez le rationaliser et que vous n&rsquo;avez pas besoin de red\u00e9marrer le multivers pour aligner l&rsquo;\u00e9chelle.\n [00:26:43]  Le taux de participation de mon concurrent est de 20 \u00e0 30 %. Je pensais que quelque chose de plus juste, comme 10 %, serait un bon d\u00e9but.\n Le taux d&rsquo;exploitation correct d\u00e9pend en fait de l&rsquo;\u00e9lasticit\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande sur le march\u00e9 et de la nature des services et de la valeur que vous fournissez.\n Apportez-vous suffisamment de valeur ajout\u00e9e pour justifier 10 % ? ou apportez-vous suffisamment de valeur ajout\u00e9e pour justifier 20 ou 30 % ? C&rsquo;est vrai. Ainsi, si vous proposez une garantie de remboursement, un d\u00e9p\u00f4t fiduciaire, une livraison ou autre, etc. Vous pouvez peut-\u00eatre en trouver d&rsquo;autres. La r\u00e9ponse \u00e0 la question de savoir quel est le bon taux d&rsquo;imposition d\u00e9pend donc de l&rsquo;\u00e9lasticit\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande et de la valeur que vous apportez.\n Tant que vous apportez beaucoup de valeur \u00e0 l&rsquo;un ou aux deux c\u00f4t\u00e9s du march\u00e9, le risque de d\u00e9sinterm\u00e9diation n&rsquo;est g\u00e9n\u00e9ralement pas trop \u00e9lev\u00e9. C&rsquo;est donc en gros, d&rsquo;accord.\n Permettez-moi de faire une pause. Quelles sont les autres questions qui ont \u00e9t\u00e9 pos\u00e9es par ailleurs ? Nous avons donc d&rsquo;autres questions \u00e0 poser en attendant que d&rsquo;autres questions nous parviennent de l&rsquo;auditoire.\n [00:27:56]  Quelles sont mes perspectives actuelles sur le march\u00e9 des crypto-monnaies ?\n Ce qui est int\u00e9ressant, c&rsquo;est que nous lisons correctement les march\u00e9s des crypto-monnaies parce que nous lisons correctement la macro. En f\u00e9vrier 2021, j&rsquo;ai \u00e9crit un billet intitul\u00e9 \u00a0\u00bb Welcome to the Everything Bubble\u00a0\u00bb, dans lequel je disais qu&rsquo;en raison d&rsquo;une politique budg\u00e9taire et mon\u00e9taire trop laxiste, toutes les classes d&rsquo;actifs \u00e9taient corr\u00e9l\u00e9es \u00e0 la hausse. Et j&rsquo;entends par l\u00e0 toutes les classes d&rsquo;actifs.\n Je veux dire, SPACs, NFTs, crypto, immobilier, obligations, actions, privates, et j&rsquo;en passe. J&rsquo;ai donc dit : si ce n&rsquo;est pas ancr\u00e9 au sol, vendez-le. Et bien s\u00fbr, nous avons mang\u00e9 notre propre nourriture pour chiens. Nous avons \u00e9cout\u00e9 notre propre strat\u00e9gie. Nous avons vendu tout ce que nous pouvions. Bien entendu, il s&rsquo;agit d&rsquo;un march\u00e9 priv\u00e9 dans le monde du capital-risque. Nous avons donc vendu beaucoup de produits, et nous aimerions peut-\u00eatre en vendre 10 %, mais c&rsquo;est tout de m\u00eame un peu mieux que la plupart des autres. Mais la conclusion \u00e9vidente \u00e9tait que lorsque les taux augmentent, parce que le crypto est en fait consid\u00e9r\u00e9 comme un actif \u00e0 risque, c&rsquo;est l&rsquo;actif \u00e0 risque ultime. La baisse serait spectaculaire.\n Et il y aurait un hiver cryptographique. En fait, c&rsquo;est cette id\u00e9e qui m&rsquo;a conduit \u00e0 lancer le Midas, en tant qu&rsquo;id\u00e9e que nous travaillons avec un march\u00e9 baissier et un march\u00e9 haussier. Nous avons donc vendu toutes nos crypto-monnaies liquides en novembre 21, d\u00e9but 22, nous avons fait des ventes secondaires de certaines de nos soci\u00e9t\u00e9s de crypto-monnaies qui \u00e9taient priv\u00e9es, et cela a tr\u00e8s bien march\u00e9.\n Le corollaire est qu&rsquo;en 23, nous nous disons, d&rsquo;accord, il y a un moment dans l&rsquo;avenir o\u00f9 les conditions du march\u00e9 vont changer. Il existe des cas d&rsquo;utilisation fondamentaux pour un grand livre d\u00e9centralis\u00e9 et pour le Web3. Leurs taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat vont baisser. Et m\u00eame si nous ne parlons que de la valeur de stockage d&rsquo;un BTC, \u00e9tant donn\u00e9 qu&rsquo;il pourrait \u00eatre approuv\u00e9 \u00e0 un moment donn\u00e9 avec un ETF BTC, il y a probablement un changement de sentiment \u00e0 venir. En 23, nous avons donc commenc\u00e9 \u00e0 prendre des positions longues de mani\u00e8re assez agressive.\n En fait, je pense que nous avons commenc\u00e9 en 22, mais en 23 et le tour des a\u00een\u00e9s. Encore une fois, vous voulez \u00eatre canti sur le march\u00e9, mais vous voulez \u00eatre \u00e0 contre-courant lorsque tout le monde ach\u00e8te, vous voulez \u00eatre vendeur. Lorsque tous les autres vendent, vous voulez acheter. C&rsquo;est ainsi que nous avons commenc\u00e9 \u00e0 faire du long terme et, bien s\u00fbr, nous avons obtenu d&rsquo;excellents r\u00e9sultats. Les choses sont all\u00e9es plus vite que je ne l&rsquo;avais pr\u00e9vu, je dois l&rsquo;admettre.\n Les taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat n&rsquo;ont pas encore commenc\u00e9 \u00e0 baisser et pourtant le march\u00e9 se porte tr\u00e8s bien. En g\u00e9n\u00e9ral, sur ce type de march\u00e9, quelle que soit la valeur sous-jacente, on ach\u00e8te la rumeur, on vend la nouvelle. Je me suis donc dit que si le BDC ETF \u00e9tait approuv\u00e9, ce serait peut-\u00eatre le moment de vendre.\n Et il s&rsquo;av\u00e8re que les entr\u00e9es de fonds des ETF, les entr\u00e9es de capitaux des ETF ont \u00e9t\u00e9 si importantes qu&rsquo;elles ont soutenu l&rsquo;ensemble du march\u00e9. Ainsi, cette hausse du march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 largement aliment\u00e9e par l&rsquo;apport de liquidit\u00e9s massives sur le march\u00e9 des crypto-monnaies en raison de l&rsquo;ETF sur le bitcoin.\n Et lorsque vous r\u00e9fl\u00e9chissez \u00e0 la place que nous occupons dans ce cycle, vous vous apercevez que nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au tout d\u00e9but. Ce qui se passe, c&rsquo;est que c&rsquo;est compl\u00e8tement programmatique, ce qui signifie qu&rsquo;un fonds dira que 1 % de ses actifs seront des BDC, et \u00e0 mesure que ses actifs sous gestion augmentent, il ach\u00e8tera de plus en plus de BDC. Ce n&rsquo;est donc pas, ils ne font m\u00eame pas d&rsquo;analyse. Quelle est la valeur correcte, etc. C&rsquo;est juste, c&rsquo;est automatiquement achet\u00e9 ou vendu pour repr\u00e9senter un pourcentage de leurs fonds.\n Et comme de plus en plus de fonds int\u00e8grent la BDC dans leurs actifs sous gestion, les flux entrants augmenteront. Aujourd&rsquo;hui, beaucoup de choses se sont pass\u00e9es. Beaucoup d&rsquo;attentes ont \u00e9t\u00e9 formul\u00e9es \u00e0 cet \u00e9gard. La question est de savoir jusqu&rsquo;o\u00f9 aller \u00e0 partir de l\u00e0. Et la bonne nouvelle, c&rsquo;est que nous voyons maintenant des applications r\u00e9elles dans le domaine de la crypto-monnaie, au-del\u00e0 de la simple sp\u00e9culation.\n Et je dirais que nous sommes \u00e0 mi-parcours de cette s\u00e9rie. Aujourd&rsquo;hui, il est probable qu&rsquo;il y ait une correction. Il y a toujours des corrections au milieu des cycles haussiers. Il est donc fort possible qu&rsquo;il y ait une correction en avril et en mai de cette ann\u00e9e, \u00e9tant donn\u00e9 la rapidit\u00e9 avec laquelle les choses se sont d\u00e9roul\u00e9es avant que l&rsquo;\u00e9conomie r\u00e9elle, les affaires et les transactions n&rsquo;aient lieu.\n N\u00e9anmoins, je pense que nous sommes au milieu de la course. Ce qui pourrait conduire \u00e0 la prochaine grande course sur le march\u00e9 des crypto-monnaies et le cycle des crypto-monnaies au-del\u00e0 d&rsquo;une sorte de baisse des taux am\u00e9ricains, c&rsquo;est en fait un ETF ETH. Les gens \u00e9taient optimistes quant \u00e0 l&rsquo;approbation d&rsquo;un ETH ETF en mai. Je pense que la probabilit\u00e9 est faible, je dirais 30 % ou moins. Et probablement moins de 50% ou m\u00eame l&rsquo;approbation du mois d&rsquo;ao\u00fbt.\n Mais probablement plus de 50 % en 2025 \u00e0 un moment donn\u00e9, peut-\u00eatre au deuxi\u00e8me ou au troisi\u00e8me trimestre.\n Si et id\u00e9alement quand un ETH ETF sera approuv\u00e9, je pense que cela lancera une hausse massive de l&rsquo;ETH, franchement, probablement m\u00eame de Solana, comme les deux L1 qui sont en train de gagner et toutes les applications qui sont sur eux. Je pense donc que, lorsque cela se produira, les autres actifs, \u00e0 l&rsquo;exception de la BDC, conna\u00eetront une hausse massive.\n Maintenant, bien s\u00fbr, BDC, nous sommes sur le point d&rsquo;avoir une r\u00e9duction de moiti\u00e9, etc. mais ce sera le principal point d&rsquo;inflexion. En effet, il est \u00e9vident que les baisses de taux aux \u00c9tats-Unis \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 attendues d&rsquo;une certaine mani\u00e8re. Par cons\u00e9quent, si elles commen\u00e7aient \u00e0 se produire, cela ne serait une surprise pour personne. Comme je l&rsquo;ai dit, je ne serais pas choqu\u00e9 par une correction de 20, 30 ou 40 %, et nous pourrions d\u00e9j\u00e0 \u00eatre au milieu de cette correction dans les prochains mois.\n Mais je pense toujours que nous sommes \u00e0 mi-parcours dans cette affaire. Bien, passons aux questions de l&rsquo;auditoire.\n [00:33:35]  Adam : Pouvons-nous vous inviter \u00e0 intro.co ? Beaucoup d&rsquo;entre nous paieraient cher pour une heure de votre temps. La plupart des experts en intro n&rsquo;ont pas besoin d&rsquo;argent, ils le donnent de toute fa\u00e7on \u00e0 des associations caritatives.\n Peut-\u00eatre. J&rsquo;aime faire ce type d&rsquo;interactions sur une plateforme comme celle-ci, parce que c&rsquo;est une interaction de trop et qu&rsquo;elle permet d&rsquo;\u00e9chelonner le temps que je passe en t\u00eate-\u00e0-t\u00eate avec les gens, l&rsquo;option de calculer le co\u00fbt de mon temps \u00e9tant tr\u00e8s difficile \u00e0 mettre en \u0153uvre. La chose que j&rsquo;ai le plus limit\u00e9e dans ma vie est en fait mon temps. Et c&rsquo;est pourquoi. et j&rsquo;ai pass\u00e9 beaucoup de temps \u00e0 l&rsquo;optimiser. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;ai une arm\u00e9e d&rsquo;assistants virtuels aux Philippines et une structure d&rsquo;aide g\u00e9n\u00e9rale qui me permettent de ne faire que ce qui me tient \u00e0 c\u0153ur.\n Il est donc peu probable que j&rsquo;accepte de participer \u00e0 une telle plateforme, car je n&rsquo;imagine pas la somme d&rsquo;argent qu&rsquo;il faudrait me verser pour une heure de mon temps pour que cela en vaille la peine, n&rsquo;est-ce pas ? Je ne sais pas. 5 000 dollars de l&rsquo;heure ou 10 000 dollars. C&rsquo;est tellement \u00e9lev\u00e9 que c&rsquo;en est ridicule que je pense que personne ne devrait \u00eatre pr\u00eat \u00e0 le payer. La r\u00e9ponse est donc non. Je pense que cela n&rsquo;a pas de sens.\n [00:34:43]  FJ Labs a-t-il une approche activiste lorsqu&rsquo;il investit dans des startups ? Comment soutenez-vous les fondateurs ?\n C&rsquo;est dr\u00f4le parce que j&rsquo;ai mal interpr\u00e9t\u00e9 ce que vous vouliez dire par \u00ab\u00a0activistes\u00a0\u00bb. Voici donc ce qu&rsquo;il en est. Nous ne faisons pas partie du conseil d&rsquo;administration. Nous ne dirigeons pas. Nous ne fixons pas de prix. Nous ne si\u00e9geons pas au conseil d&rsquo;administration.\n Pourtant, la plupart des fondateurs avec lesquels nous travaillons pensent que nous sommes les partenaires et les investisseurs les plus utiles qu&rsquo;ils aient. La raison en est la suivante. D&rsquo;autres personnes comme, par exemple, FirstMark et Driessen, sont extraordinaires. Ils ont cet \u00e9norme. des \u00e9quipes de portefeuille o\u00f9 l&rsquo;on trouvera des recruteurs, des chasseurs de t\u00eates, des psychologues et des coachs de cadres.\n Nous n&rsquo;avons pas les actifs sous gestion ou AUM pour soutenir tout cela. Nous ne faisons donc rien de tout cela. Il y a une chose pour laquelle nous pouvons vous aider. Nous sommes fantastiques dans ce domaine. C&rsquo;est notre super pouvoir. Nous vous aiderons \u00e0 lever des fonds. Six mois avant que vous ne leviez des fonds, nous voulons examiner votre dossier, vos indicateurs et vous dire comment vous vous en sortez.\n Si nous pensons que vous \u00eates pr\u00eat. Identifiez les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque auxquelles vous devez vous adresser. Faites les pr\u00e9sentations \u00e0 ces soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, puis informez-les de l&rsquo;\u00e9volution de la situation. Si nous pensons que vous n&rsquo;\u00eates pas pr\u00eat, nous vous le dirons \u00e9galement. Nous n&rsquo;aurons pas les introductions.\n Nous donnons donc une transparence totale \u00e0 tout le monde et nous faisons les pr\u00e9sentations aux 33 % ou quartiles sup\u00e9rieurs du portefeuille, aux meilleurs investisseurs en capital-risque.\n La raison pour laquelle cela fonctionne, malgr\u00e9 le fait que nous ayons 1100 entreprises dans notre portefeuille, est que nous n&rsquo;avons besoin de vous parler qu&rsquo;une fois par an. Nous nous attendons \u00e0 recevoir des rapports mensuels ou trimestriels. Mais une fois par an, vous n&rsquo;augmentez vos revenus qu&rsquo;une fois par an. Une fois par an, alors que vous vous appr\u00eatez \u00e0 lever des fonds, c&rsquo;est l\u00e0 que nous intervenons.\n Nous avons un partenaire op\u00e9rationnel extraordinaire. Il s&rsquo;appelle Jeff Berger. Il est essentiellement le chef du portefeuille ou de la plateforme. Et c&rsquo;est lui qui, en fait, aide le conseil d&rsquo;administration. C&rsquo;est un ancien fondateur, qui a eu beaucoup de succ\u00e8s. Il est tr\u00e8s r\u00e9fl\u00e9chi et c&rsquo;est lui qui nous aide dans tout cela, c&rsquo;est un quarterback, et il m&rsquo;appelle ou appelle les autres partenaires comme Jeff, Jose ou Arne pour qu&rsquo;ils s&rsquo;int\u00e9ressent aux IBC au bon moment.\n Nous apportons donc un soutien extraordinaire aux fondateurs. Nous pouvons \u00e9galement avoir des conversations sur la strat\u00e9gie, la sortie, etc. Vous devez faire l&rsquo;effort. Hey, Fabrice. J&rsquo;ai ce probl\u00e8me ou cette question. Qu&rsquo;en pensez-vous ? Et je r\u00e9pondrai \u00e0 100% des r\u00e9ponses, taux de r\u00e9ponse garanti. Mais nous n&rsquo;allons pas vous solliciter de mani\u00e8re proactive pour voir si nous pouvons vous aider, sauf dans le cadre de la collecte de fonds.\n Le plus dr\u00f4le, c&rsquo;est qu&rsquo;en 2021, les gens pensaient que nos superpouvoirs \u00e9taient inutiles parce que l&rsquo;argent \u00e9tait gratuit et infini. Aujourd&rsquo;hui, il est extraordinairement utile. Il est extr\u00eamement difficile de lever des fonds, \u00e0 moins d&rsquo;\u00eatre une IA. Nous sommes extr\u00eamement utiles \u00e0 deux entreprises \u00e0 cet \u00e9gard et nous sommes \u00e9galement tr\u00e8s attentifs, car nous connaissons les conditions du march\u00e9. Et parfois, les fondateurs n&rsquo;ont pas vraiment conscience de ce qu&rsquo;est cette r\u00e9alit\u00e9.\n Je reviens sur quelques-unes des questions qui ont \u00e9t\u00e9 soumises \u00e0 l&rsquo;avance, pour m&rsquo;assurer que je les ai couvertes. Voyons ce qu&rsquo;il en est. En fait, si l&rsquo;on s&rsquo;en tient un instant \u00e0 la question sur les crypto-monnaies.\n [00:38:00]La question qui vient d&rsquo;\u00eatre pos\u00e9e est la suivante : \u00ab\u00a0Y aura-t-il une crise de la monnaie fiduciaire o\u00f9 le dollar sera remplac\u00e9 ? Est-ce que quelque chose comme le BTC deviendra la monnaie de r\u00e9serve ?\u00a0\u00bbLa r\u00e9ponse est donc : il y aura une crise des monnaies fiduciaires, mais pas \u00e0 court terme, n&rsquo;est-ce pas ? Il n&rsquo;y a pas de v\u00e9ritable alternative. Le BTC n&rsquo;est pas une bonne monnaie alternative parce qu&rsquo;il est d\u00e9flationniste par nature, ce qui a toute une s\u00e9rie d&rsquo;implications n\u00e9gatives.\n Et lorsque vous pensez \u00e0 la force ou \u00e0 l&rsquo;efficacit\u00e9 d&rsquo;une monnaie, c&rsquo;est en quelque sorte li\u00e9 \u00e0 l&rsquo;alternative. Et pour l&rsquo;instant, si vous regardez la situation budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis, elle n&rsquo;est pas brillante. Nous avons des d\u00e9ficits fiscaux massifs, ce qui rend nos d\u00e9ficits budg\u00e9taires insoutenables, mais notre situation est en fait meilleure que celle de l&rsquo;Europe.\n C&rsquo;est mieux, nous n&rsquo;avons pas de contr\u00f4le comp\u00e9titif des capitaux, ni le manque de flexibilit\u00e9 de la monnaie chinoise, le yuan, par exemple. Ainsi, en termes relatifs, le dollar reste la monnaie de r\u00e9serve. Je ne pense donc pas que cela changera d&rsquo;une mani\u00e8re ou d&rsquo;une autre au cours de la prochaine d\u00e9cennie.\n Souhaitez-vous diversifier vos avoirs et disposer de diff\u00e9rents types d&rsquo;actifs, etc. Oui, mais est-ce que je vois une ru\u00e9e sur le dollar dans un avenir proche ? Non. Malheureusement, les humains sont incapables de r\u00e9soudre les probl\u00e8mes \u00e0 l&rsquo;avance. Ils ne s&rsquo;efforceront de r\u00e9parer les choses qu&rsquo;en cas de crise.\n Mais les probl\u00e8mes li\u00e9s \u00e0 la situation budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis sont en fait assez faciles \u00e0 r\u00e9soudre. Par exemple, \u00e0 l&rsquo;heure actuelle, nous avons beaucoup trop de d\u00e9penses garanties dans le budget et de d\u00e9penses de droits. Je pourrais r\u00e9soudre le probl\u00e8me en 30 secondes du point de vue de la phrase. Par exemple, si vous faites passer tous les r\u00e9gimes de retraite des prestations d\u00e9finies aux cotisations d\u00e9finies, tant dans le secteur public que dans le secteur priv\u00e9, vous indexez l&rsquo;\u00e2ge de la retraite sur l&rsquo;esp\u00e9rance de vie. L&rsquo;esp\u00e9rance de vie \u00e9tant beaucoup plus \u00e9lev\u00e9e aujourd&rsquo;hui qu&rsquo;elle ne l&rsquo;est \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque o\u00f9 la s\u00e9curit\u00e9 sociale a \u00e9t\u00e9 mise en place, vous l&rsquo;augmentez jusqu&rsquo;\u00e0 70 ans. Et si vous ajustez les ajustements au co\u00fbt de la vie, ou la d\u00e9finition de l&rsquo;inflation pour les ajustements au co\u00fbt de la vie, de mani\u00e8re marginale pour la diminuer un tout petit peu, ce qui pourrait \u00eatre tout \u00e0 fait raisonnable, peut-\u00eatre parce qu&rsquo;il y a diff\u00e9rentes d\u00e9finitions de l&rsquo;inflation, vous pouvez en fait r\u00e9soudre facilement le probl\u00e8me du budget fiscal d&rsquo;une certaine mani\u00e8re. Dans 20 \u00e0 30 ans, le probl\u00e8me sera compl\u00e8tement r\u00e9solu.\n Les humains sont incapables de faire les choses \u00e0 l&rsquo;avance, surtout lorsque les co\u00fbts se r\u00e9percutent sur les g\u00e9n\u00e9rations futures et les futurs hommes politiques. Personne ne veut supporter cette douleur. Je pense donc qu&rsquo;il faudra attendre une crise de confiance dans le dollar pour que la situation budg\u00e9taire soit r\u00e9gl\u00e9e. Mais il est possible de le r\u00e9soudre et il sera trait\u00e9 dans l&rsquo;intervalle.\n Parce que la position est encore plus forte, probablement par rapport aux autres monnaies, je ne vois pas de crise de confiance se produire ici.\n [00:41:15]  D&rsquo;accord, permettez-moi d&rsquo;ouvrir quelques questions suppl\u00e9mentaires. Avez-vous choisi votre prochaine aventure de voyage en plein air ?\n C&rsquo;est une question personnelle, et je suppose qu&rsquo;elle est li\u00e9e \u00e0 la question, au fait que j&rsquo;ai v\u00e9cu une grande aventure en Antarctique il y a un an, o\u00f9 j&rsquo;ai march\u00e9 en tirant mon tra\u00eeneau de 100 livres et comme 50 n\u00e9gatifs avec un spectacle, pendant deux semaines jusqu&rsquo;au p\u00f4le Sud, ce qui est une grande aventure.\n Je crois que ma grande aventure actuelle est d&rsquo;\u00eatre un nouveau parent. J&rsquo;ai un b\u00e9b\u00e9 d&rsquo;un mois. Elle s&rsquo;appelle Am\u00e9lie et elle est merveilleuse. Et elle n&rsquo;est pas aussi portable que le seront les enfants lorsqu&rsquo;ils seront un peu plus \u00e2g\u00e9s. Ainsi, Fafa, mon fils de deux ans et demi, peut \u00eatre mis en \u00e9charpe et nous pouvons faire de la randonn\u00e9e, du VTT, du ski, etc.\n Ce n&rsquo;est pas encore le cas avec Am\u00e9lie. Quand elle sera un peu plus \u00e2g\u00e9e, j&rsquo;ai beaucoup de projets d&rsquo;aventure. Je pensais faire du snow kite sur les terres vertes. Je veux aller nager avec les orques en Norv\u00e8ge. Je n&rsquo;ai pas beaucoup explor\u00e9 l&rsquo;Asie du Sud-Est, alors j&rsquo;ai envie de faire du camping, de la randonn\u00e9e, de m&rsquo;isoler compl\u00e8tement en Asie du Sud-Est, en Tasmanie, en Australie. Je n&rsquo;ai rien fait de tout cela. Principalement \u00e0 cause du d\u00e9calage horaire et de la distance \u00e0 parcourir. Vous devez vraiment planifier les rampes temporelles, ce qui n&rsquo;est probablement pas le cas en 24, 25, mais oui, \u00e0 partir de 26. Je n&rsquo;ai pas encore fait de ski lourd ou de ski de fond au Cachemire. J&rsquo;ai \u00e9t\u00e9 invit\u00e9 \u00e0 le faire au Pakistan et dans l&rsquo;Himalaya, en plus \u00e9videmment de l&rsquo;Inde.\n C&rsquo;est donc probablement sur la liste des choses \u00e0 faire. Oui, je suis s\u00fbr qu&rsquo;il y a encore beaucoup d&rsquo;autres aventures \u00e0 venir. Mais rien pour l&rsquo;instant. Pour l&rsquo;instant, la grande aventure est d&rsquo;\u00eatre un nouveau parent.\n [00:43:11]  Adam : J&rsquo;ai entendu dire qu&rsquo;une startup devrait r\u00e9cup\u00e9rer son co\u00fbt d&rsquo;acquisition client (CAC) enti\u00e8rement charg\u00e9 dans les 6 mois sur la base de la marge de contribution et tripler ce montant dans les 18 mois. Pourriez-vous confirmer l&rsquo;exactitude de ces chiffres ?\n Ces chiffres sont exacts parce qu&rsquo;il faut penser \u00e0 ce que nous voulons faire en tant que capital-risqueurs. En tant que soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, nous voulons financer votre croissance. Ainsi, une fois que vous avez trouv\u00e9 un canal d&rsquo;acquisition personnalis\u00e9 qui fonctionne, peu importe lequel. Il peut s&rsquo;agir du bouche \u00e0 oreille. Il pourrait s&rsquo;agir d&rsquo;un CM. Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;une \u00e9quipe de vente. Vraiment hors de propos. Tant que vous en avez un qui fonctionne et qui peut \u00eatre reproduit. S&rsquo;il s&rsquo;agit simplement de mettre de l&rsquo;huile sur le feu, c&rsquo;est fantastique.\n Et nous voulons financer cela, avec de bonnes \u00e9conomies unitaires. D&rsquo;ailleurs, votre place de march\u00e9 fonctionne de la mani\u00e8re suivante : le co\u00fbt d&rsquo;acquisition des clients diminue au fil du temps, parce que les effets de r\u00e9seau se font sentir et que, gr\u00e2ce au bouche-\u00e0-oreille et \u00e0 une approche de plus en plus organique, de plus en plus d&rsquo;acheteurs am\u00e8nent de plus en plus d&rsquo;acheteurs, et de plus en plus de vendeurs am\u00e8nent de plus en plus d&rsquo;acheteurs.\n Et encore une fois, vous n&rsquo;avez pas n\u00e9cessairement besoin d&rsquo;\u00eatre l\u00e0, c&rsquo;est-\u00e0-dire qu&rsquo;il peut y avoir, dans les premiers jours, des aspects \u00e9conomiques qui ne sont pas aussi bons, tant que vous pouvez justifier pourquoi ils s&rsquo;am\u00e9lioreront avec le temps, \u00e0 mesure que votre taux d&rsquo;utilisation augmentera, que votre pouvoir de fixation des prix s&rsquo;accro\u00eetra, etc.\n [00:44:30]  Raffy : \u00c0 quoi devraient ressembler les 3 \u00e0 6 premiers mois d&rsquo;une nouvelle entreprise ? Parler \u00e0 des clients potentiels ? G\u00e9n\u00e9rer une demande ? Construire un prototype ? Valider des hypoth\u00e8ses ? Etc.\n Je ferais beaucoup d&rsquo;efforts dans ce sens avant de lancer une startup. Aussi, avant de me lancer \u00e0 corps perdu, je ferais mes devoirs. Laissez-moi donc v\u00e9rifier sur mon blog de quel \u00e9pisode il s&rsquo;agit. Je pense que c&rsquo;est l&rsquo;\u00e9pisode 9 ou 10. 1 seconde, j&rsquo;y ferai r\u00e9f\u00e9rence dans une seconde.\n L&rsquo;\u00e9pisode 9 de Playing with Unicorns est donc consacr\u00e9 \u00e0 la mani\u00e8re de trouver des id\u00e9es de startups de trois ou quatre mani\u00e8res diff\u00e9rentes : en r\u00e9solvant un probl\u00e8me auquel vous \u00eates confront\u00e9 personnellement, en transposant une id\u00e9e d&rsquo;un pays \u00e0 un autre, ou en transposant un mod\u00e8le ou une approche d&rsquo;une cat\u00e9gorie \u00e0 une autre. Il y a probablement trois fa\u00e7ons principales de proc\u00e9der. Et, mais ensuite, vous devez valider si cela va fonctionner.\n Je m&rsquo;adresserais donc \u00e0 l&rsquo;avance \u00e0 au moins 50 clients du c\u00f4t\u00e9 de l&rsquo;offre et de la demande. Je ferais une analyse de la page de pr\u00eat. Vous ne construisez donc pas un site web, mais une page d&rsquo;atterrissage qui a de l&rsquo;allure. Vous l&rsquo;achetez, quelle que soit votre approche commerciale, qu&rsquo;il s&rsquo;agisse de l&rsquo;\u00e9quipe de vente ou des publicit\u00e9s Google ou Facebook, vous envoyez du trafic, vous avez une id\u00e9e des CPC, de la densit\u00e9 des mots cl\u00e9s, du nombre de personnes que vous pourriez r\u00e9ellement acheter si vous aviez assez d&rsquo;argent.\n Et regardez quel est le taux d&rsquo;inscription. Parlez \u00e0 ces personnes et essayez de vous faire une id\u00e9e du taux de conversion. Et vous pouvez g\u00e9n\u00e9ralement estimer le taux de conversion dans le secteur. Quelque chose de similaire. C&rsquo;est ainsi que vous validez r\u00e9ellement l&rsquo;hypoth\u00e8se. Une fois que vous avez valid\u00e9 l&rsquo;existence d&rsquo;un march\u00e9 et d&rsquo;un besoin, la solution \u00e0 mettre en place est la suivante.\n Il s&rsquo;agit donc d&rsquo;une sorte de liste de contr\u00f4le. Voici l&rsquo;\u00e9pisode 10 sur le jeu des licornes, qui consiste \u00e0 valider l&rsquo;id\u00e9e de votre startup. Une fois que vous avez rempli toutes les listes de contr\u00f4le, vous construisez un prototype et vous vous lancez. Les six premiers mois sont consacr\u00e9s \u00e0 prouver que ce que vous pensiez \u00eatre vrai est vrai, \u00e0 obtenir l&rsquo;\u00e9chelle que vous souhaitez et \u00e0 atteindre le point o\u00f9 vous pouvez augmenter votre chiffre d&rsquo;affaires.\n [00:46:33]Adam : FJ Labs a-t-il un anti-portefeuille ?\n Nous devrions en avoir un. Nous avons donc une id\u00e9e derri\u00e8re la t\u00eate. Ce n&rsquo;est pas explicitement sur le site web, mais nous pourrions tout \u00e0 fait en avoir un. Il y a deux erreurs, je pense, dans l&rsquo;entreprise. Je suppose qu&rsquo;il y a trois types d&rsquo;erreurs. Les erreurs d&rsquo;omission, qui signifient que vous avez investi dans une entreprise dans laquelle vous auriez d\u00fb investir, concernent probablement l&rsquo;ensemble du portefeuille.\n En cas d&rsquo;erreur de commission, vous investissez dans une entreprise dans laquelle vous n&rsquo;auriez pas d\u00fb investir. Et les erreurs sur la vente. Et vous avez vendu au mauvais moment. Vous avez vendu trop tard, trop t\u00f4t, etc. Nous sommes, comme toutes les CV du monde, coupables des trois. Nous n&rsquo;avons pas r\u00e9ussi \u00e0 investir dans des entreprises extraordinaires dans lesquelles nous aurions d\u00fb investir au bon moment.\n Lorsque j&rsquo;ai vu Uber assez tard, j&rsquo;ai pass\u00e9 les premiers tours parce que l&rsquo;unit\u00e9 \u00e9conomique n&rsquo;\u00e9tait pas l\u00e0. Au d\u00e9but, c&rsquo;\u00e9tait vraiment un probl\u00e8me de riche, un probl\u00e8me de mec. C&rsquo;est comme si nous \u00e9tions des gens riches et que nous voulions partager cette voiture noire. Ensuite, c&rsquo;\u00e9tait litt\u00e9ralement une s\u00e9rie partag\u00e9e et une Mercedes S600 pour 12 personnes. Nous sommes un service de voitures noires utilisant les voitures d&rsquo;autres personnes.\n Donc, vous savez, les voitures noires. Encore une fois, j&rsquo;ai eu besoin de ce probl\u00e8me pour commencer \u00e0 travailler un peu mieux. Et puis j&rsquo;ai vu Uber aux alentours de 2 milliards et je me suis rendu compte de l&rsquo;erreur que j&rsquo;avais commise. Et j&rsquo;aime l&rsquo;\u00e9quipe. J&rsquo;adore le produit. J&rsquo;aime tout, sauf que j&rsquo;ai regard\u00e9 les chiffres et que c&rsquo;\u00e9tait comme faire 100 millions de GMV, 18 millions de revenus nets, perdre 18 millions par mois.\n Et je me suis dit : \u00ab\u00a0Oh, je perds 18 millions par mois. Il n&rsquo;est pas si difficile de cr\u00e9er une entreprise qui r\u00e9alise un chiffre d&rsquo;affaires de 18 millions d&rsquo;euros. Comment justifier des valorisations de 2 milliards ? Oui, c&rsquo;est vrai. J&rsquo;ai donc r\u00e9dig\u00e9 mon m\u00e9mo d&rsquo;investissement en disant : \u00ab\u00a0Je pense que je regretterai cette d\u00e9cision pour le reste de ma vie, mais apr\u00e8s avoir examin\u00e9 les chiffres, nous pouvons investir dans ce tour de table\u00a0\u00bb.\n Bien entendu, si vous r\u00e9digez une note d&rsquo;investissement en commen\u00e7ant par \u00ab\u00a0Je regretterai cette d\u00e9cision pour le reste de ma vie\u00a0\u00bb, vous avez tort. J&rsquo;aurais d\u00fb suivre mon instinct et investir. Il s&rsquo;agit l\u00e0 d&rsquo;un exemple, mais un autre, dans le domaine des jeux, aurait pu investir le tout d\u00e9but de Zynga.\n Je pense que j&rsquo;aimerais, je ne sais m\u00eame pas, j&rsquo;aurais m\u00eame pu avoir une \u00e9valuation de un \u00e0 trois dollars. Et je me suis dit, vous savez, le jeu. Il va se d\u00e9velopper \u00e0 la fois sur Facebook et sur le mobile, mais \u00e0 long terme, les jeux deviennent des jeux de t\u00eate, les co\u00fbts augmentent, la concurrence s&rsquo;accro\u00eet, l&rsquo;acquisition de clients augmente, la fid\u00e9lisation diminue. Ne pas le faire pourrait \u00eatre une bonne chose.\n Cette analyse est correcte, mais en attendant, vous pouvez toujours cr\u00e9er une entreprise de 10 milliards d&rsquo;euros. Alors, oups ! Tencent a vendu trop t\u00f4t. J&rsquo;ai \u00e9t\u00e9 l&rsquo;un des premiers investisseurs de Tencent. Ils sont entr\u00e9s en bourse, et je me suis dit, vous savez, la p\u00e9n\u00e9tration chinoise \u00e0 cette \u00e9poque \u00e9tait de l&rsquo;ordre de 6%. Il \u00e9tait \u00e9vident qu&rsquo;il allait atteindre 95 %, mais aux \u00c9tats-Unis, ICQ, AIM ou MSN Messenger, je pense qu&rsquo;ICQ s&rsquo;est vendu \u00e0 270 millions d&rsquo;exemplaires. Tencent vaut 400 millions, m\u00eame avec une p\u00e9n\u00e9tration maximale \u00e9lev\u00e9e. Combien cela vaut-il vraiment ? J&rsquo;ai donc tout vendu. et je l&rsquo;ai regard\u00e9 pour m&rsquo;amuser. Je me souviens du t\u00e9l\u00e9scripteur 700 HHK. 10 ans plus tard, ou 15 ans plus tard, je me dis que c&rsquo;est peut-\u00eatre vrai.\n Comme. Je ne peux pas \u00eatre la m\u00eame entreprise. Et bien s\u00fbr, cette entreprise de 400 millions d&rsquo;euros est devenue un mastodonte de 500 milliards d&rsquo;euros. J&rsquo;ai probablement laiss\u00e9 200 millions sur la table. Comme moi, si seulement je n&rsquo;avais pas vendu. Notre philosophie a donc chang\u00e9 : nous ne vendons plus tout. Nous vendons g\u00e9n\u00e9ralement 50 %, lorsque nous pensons que le prix est sur\u00e9valu\u00e9, parce que si le prix tombe \u00e0 z\u00e9ro, nous avons vendu 50 %, nous avons gagn\u00e9 cinq, dix fois plus, peu importe, et nous sommes contents.\n Et si le reste se d\u00e9veloppe \u00e0 travers la lune, tant mieux. Donc, s&rsquo;il va \u00e0 z\u00e9ro, nous sommes heureux, nous continuons, et s&rsquo;il va \u00e0 l&rsquo;infini, nous sommes heureux aussi.\n [00:50:28]  Martin : Avez-vous une opinion sur le secteur de la long\u00e9vit\u00e9 ? Pensez-vous que des plateformes comme Hims ou Ro \u00e9volueront dans cette direction, ou qu&rsquo;il y aura un nouvel acteur ?\n La long\u00e9vit\u00e9 est donc un sujet d&rsquo;actualit\u00e9. et de nombreuses am\u00e9liorations ont \u00e9t\u00e9 apport\u00e9es. En fait, nous avons investi dans une startup de biotechnologie de la long\u00e9vit\u00e9 qui a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9e dans le cadre d&rsquo;un studio et d&rsquo;un incubateur. La soci\u00e9t\u00e9 s&rsquo;appelle donc Cambrian. Il est cr\u00e9\u00e9 par James Peyer. C&rsquo;est absolument incroyable. Il est absolument incroyable et extraordinairement optimiste pour la cat\u00e9gorie.\n Maintenant, je pense que je peux voir les hymnes de la rang\u00e9e aller dans cette direction. Tant qu&rsquo;il y a des protocoles \u00e9tablis sur ce qu&rsquo;il faut faire, et je suppose qu&rsquo;il y a une s\u00e9rie de suppl\u00e9ments. Vous pouvez prendre une s\u00e9rie de maintenant. La raison pour laquelle il est clair pour moi que c&rsquo;est la solution. Je veux dire qu&rsquo;il y a peut-\u00eatre un, je peux voir Hims et Ro se lancer dans les inhibiteurs de GPT one pour l&rsquo;ob\u00e9sit\u00e9.\n Mais la long\u00e9vit\u00e9 a de multiples facettes, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous regardez ce que fait Brian Johnson, et, et je fais beaucoup de ces choses aussi, n&rsquo;est-ce pas ? Du je\u00fbne intermittent \u00e0 la th\u00e9rapie par la lumi\u00e8re rouge, en passant par les plong\u00e9es dans le froid, etc. Une grande partie du probl\u00e8me n&rsquo;est pas seulement d&rsquo;ordre m\u00e9dical ou li\u00e9 \u00e0 la suppl\u00e9mentation. Et puis il y a les compl\u00e9ments que vous pouvez prendre.\n Il va donc falloir, je ne sais pas. Je pense que lorsque de nouvelles entreprises appara\u00eetront, j&rsquo;ai quelques id\u00e9es en t\u00eate. Les spas de long\u00e9vit\u00e9 Bucket one, si vous voulez, comme une m\u00e9decine de long\u00e9vit\u00e9 o\u00f9 vous entrez et o\u00f9 il y a une combinaison de ce que vous voulez, sauna, cryo, nutriments, th\u00e9rapie \u00e0 la lumi\u00e8re rouge, etc.\n Deuxi\u00e8mement, les entreprises de suppl\u00e9mentation ou de m\u00e9dicaments. Les Hims, Ro et Road peuvent donc y jouer. Il pourrait \u00e9galement y avoir de nouvelles start-ups qui renforcent la l\u00e9gitimit\u00e9. J&rsquo;essaie actuellement un produit appel\u00e9 anda.co pour remplacer tous les compl\u00e9ments que je prends. Vous savez, comme la vitamine D, les om\u00e9ga 3, etc.\n Et puis la biotechnologie, comme un nouveau d\u00e9veloppement r\u00e9el et la fa\u00e7on dont les soci\u00e9t\u00e9s de biotechnologie l&rsquo;abordent actuellement. Le vieillissement est \u00e0 l&rsquo;origine d&rsquo;un grand nombre de maladies auxquelles l&rsquo;homme est confront\u00e9. Ainsi, le cancer, les maladies cardiaques, la maladie de Parkinson, la maladie d&rsquo;Alzheimer sont tous li\u00e9s au vieillissement. Ainsi, m\u00eame s&rsquo;ils cr\u00e9ent des m\u00e9dicaments pour les attaquer, ils s&rsquo;attaquent indirectement \u00e0 l&rsquo;agent.\n Il est donc certain qu&rsquo;un grand nombre d&rsquo;entreprises vont \u00e9merger dans cette cat\u00e9gorie \u00e9galement et nous sommes tr\u00e8s optimistes quant aux opportunit\u00e9s qui s&rsquo;offrent \u00e0 nous et notre am\u00e9lioration et nos connaissances s&rsquo;accroissent. Pensez-y. Nous portons tous ces montres intelligentes avec toutes ces donn\u00e9es. Actuellement, le corps m\u00e9dical ne les utilise pas du tout.\n La m\u00e9decine fonctionnelle devient donc de plus en plus pertinente et arrive \u00e0 maturit\u00e9.\n [00:53:33]  Adam : J&rsquo;ai dress\u00e9 la liste des \u00e9l\u00e9ments que vous prenez en compte lorsque vous \u00e9valuez une startup. (1.) \u00c9quipe (2.) \u00c9conomie de l&rsquo;unit\u00e9, TAM significatif (3.) Conditions \u00e9quitables, \u00e9valuation raisonnable, (4.) est-ce b\u00e9n\u00e9fique pour le monde, en alignant l&rsquo;orientation g\u00e9n\u00e9rale des tendances mondiales, en offrant de nouvelles opportunit\u00e9s \u00e0 ceux qui en ont moins. Y a-t-il autre chose ?\n Alors, est-ce b\u00e9n\u00e9fique pour le monde ? Je vois aujourd&rsquo;hui quatre, trois grands probl\u00e8mes que j&rsquo;essaie de r\u00e9soudre. La premi\u00e8re est l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 des chances. Pouvons-nous rendre les choses moins ch\u00e8res et accessibles \u00e0 tous ? La bonne nouvelle, c&rsquo;est que je pense que la r\u00e9volution technologique dans son ensemble est en grande partie orient\u00e9e dans ce sens. Aucun fondateur ne souhaite cr\u00e9er un probl\u00e8me ou une solution pour les 0,1 %.\n Peut-\u00eatre, oui, quand vous sortez un t\u00e9l\u00e9phone portable, il n&rsquo;est disponible que pour Gordon Gekko. Mais en fin de compte, vous voulez que tout le monde l&rsquo;ait. Et faire en sorte que les choses soient aussi largement distribu\u00e9es que possible, aussi bon march\u00e9 que possible. Pour moi, l&rsquo;internet a toujours \u00e9t\u00e9 moins cher, meilleur et plus rapide, et l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 des chances est principalement abord\u00e9e par ce biais.\n Deuxi\u00e8mement, le changement climatique et troisi\u00e8mement, la crise du bien-\u00eatre mental et physique. En fait, du c\u00f4t\u00e9 physique, la long\u00e9vit\u00e9 se situe ici, et du c\u00f4t\u00e9 du bien-\u00eatre, c&rsquo;est probablement la combinaison de la sant\u00e9 mentale qui se situe l\u00e0. mais non, il s&rsquo;agit des cat\u00e9gories principales.\n Je veux dire que je vois les choses comme, oui, l&rsquo;\u00e9quipe, l&rsquo;entreprise, qui est TAM en \u00e9conomie, les termes de l&rsquo;accord, et la mission, et c&rsquo;est quelque chose qui me tient \u00e0 c\u0153ur.\n [00:55:02]  La t\u00eate de poule : Quel mod\u00e8le ai-je jou\u00e9 \u00e0 Elden Ring ?\n Comme je ne suis pas aussi dou\u00e9 que d&rsquo;autres pour le d\u00e9mon et les jeux Souls, j&rsquo;ai jou\u00e9 la classe facile. Je veux dire qu&rsquo;il n&rsquo;y a pas de r\u00e9glage de la difficult\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ?\n C&rsquo;est assez difficile, mais en \u00e9tant astrologue, en tirant de loin et en ne combattant pas de front, j&rsquo;ai pu terminer l&rsquo;Anneau d&rsquo;Elden. C&rsquo;\u00e9tait mon projet 2022. et je jouais avec mon fr\u00e8re, et mon fr\u00e8re est un samoura\u00ef. Nous avons donc form\u00e9 une \u00e9quipe de choc, moi tirant avant lui, et cela a tr\u00e8s bien fonctionn\u00e9.\n En fait, je suis tr\u00e8s impatient que l&rsquo;extension de l&rsquo;Anneau d&rsquo;Elden sorte dans quelques mois. et je suis s\u00fbr que nous jouerons beaucoup. En 23, j&rsquo;ai termin\u00e9 Ragnarok et je joue maintenant \u00e0 Helldivers 2 en coop\u00e9ration avec mon fr\u00e8re et des amis, et nous nous amusons beaucoup.\n [00:56:00]  Avez-vous eu un mentor au cours de votre carri\u00e8re d&rsquo;investisseur providentiel ? Si oui, de qui s&rsquo;agit-il ? Et comment cette personne vous aide-t-elle ?\n o, je n&rsquo;ai pas vraiment eu de mentors en g\u00e9n\u00e9ral. J&rsquo;ai grandi en France, dans les ann\u00e9es 80, o\u00f9 il y avait le Minitel et les PC. J&rsquo;admirais Bill Gates et Steve Jobs, qui construisaient la r\u00e9volution technologique, mais je ne les connaissais pas.\n Ils ne m&rsquo;encadraient pas directement. L&rsquo;investissement providentiel, j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 en faire lorsque j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 fonder une entreprise. J&rsquo;en suis devenu le fondateur en 98. Et imm\u00e9diatement, parce que j&rsquo;\u00e9tais visible aux yeux du monde comme un entrepreneur d&rsquo;intranet r\u00e9fl\u00e9chi, couronn\u00e9 de succ\u00e8s et orient\u00e9 vers le consommateur, j&rsquo;ai imm\u00e9diatement commenc\u00e9 \u00e0 \u00eatre approch\u00e9 par des gens qui me demandaient : \u00ab\u00a0Pouvez-vous investir dans ma startup ?\n Et j&rsquo;ai r\u00e9fl\u00e9chi longuement. Il n&rsquo;y avait donc pas vraiment d&rsquo;investisseurs providentiels \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. Je partais de rien. J&rsquo;ai donc commenc\u00e9 \u00e0 me demander si je devais devenir un investisseur providentiel. Parce que, bien s\u00fbr, c&rsquo;est une distraction par rapport \u00e0 ma mission de PDG fondateur d&rsquo;une startup. En fin de compte, j&rsquo;ai soutenu que si je peux expliquer aux autres les le\u00e7ons apprises, c&rsquo;est que je les ai int\u00e9rioris\u00e9es. Cela fait de moi un meilleur fondateur. Et si je peux rester \u00e0 l&rsquo;\u00e9coute du march\u00e9 en rencontrant tous ces fondateurs, en particulier sur les places de march\u00e9, je g\u00e8re un site horizontal multi-cat\u00e9gories. Si je peux rencontrer tous ces fondateurs verticaux, cela fait de moi un meilleur fondateur.\n Donc, \u00e0 condition que je me d\u00e9cide tr\u00e8s rapidement. En 1998, j&rsquo;ai donc cr\u00e9\u00e9 quatre crit\u00e8res de s\u00e9lection. Vous savez, et la fa\u00e7on dont j&rsquo;\u00e9valuais les startups, qui est toujours franchement la m\u00eame que j&rsquo;utiliserais aujourd&rsquo;hui. Ainsi, lors d&rsquo;un entretien individuel d&rsquo;une heure, je d\u00e9ciderais si j&rsquo;investis ou non. Je me dis que c&rsquo;est bon. Elle n&rsquo;avait donc aucun mentor dans le domaine de l&rsquo;investissement providentiel.\n Je n&rsquo;ai pas de mentor dans le domaine du capital-risque. Je me d\u00e9crirais comme une VC accidentelle. Je suis d\u00e9finitivement une VC accidentelle. Lorsque j&rsquo;ai vendu OLX en 2013, j&rsquo;aimais construire des entreprises, comme des soci\u00e9t\u00e9s d&rsquo;investissement. Je me suis associ\u00e9 \u00e0 mon partenaire d&rsquo;investissement providentiel, Jose, et nous avons cr\u00e9\u00e9 FJ Labs en tant que family office pour nous permettre d&rsquo;investir et de cr\u00e9er des entreprises, et cela a pris de l&rsquo;ampleur.\n Et d&rsquo;autres ont dit,  Nous voulons \u00eatre inform\u00e9s de ce que vous faites. Pouvons-nous investir avec vous ?  C&rsquo;est \u00e0 partir de l\u00e0 que nous sommes devenus un VC, mais nous ne sommes pas un vrai VC, un VC normal. Je veux dire, encore une fois, nous avons notre portefeuille pour chaque fonds. Il y a environ 500 startups et nous d\u00e9cidons en deux r\u00e9unions d&rsquo;une heure si nous investissons. Je pense que je d\u00e9crirais ce que nous faisons comme de l&rsquo;investissement providentiel, \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle d&rsquo;une entreprise.\n Nous sommes des investisseurs providentiels. Il se trouve que nous avons la capacit\u00e9 de d\u00e9ploiement de capital des soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque normales. Mais oui, nous sommes des investisseurs providentiels.\n [00:58:49]  \u00cates-vous tent\u00e9 d&rsquo;investir dans l&rsquo;IA ?\n Encore une fois, si je vois un projet vertical, un ensemble de donn\u00e9es propri\u00e9taires, une voie de mon\u00e9tisation claire et une \u00e9valuation raisonnable. Vous savez, si c&rsquo;est dans la norme, alors oui, mais tout ce que je vois n&rsquo;est pas cela. C&rsquo;est comme si les valorisations folles \u00e9taient super bulleuses lorsqu&rsquo;elles ne sont pas diff\u00e9renci\u00e9es.\n Et d&rsquo;ailleurs, je suis d&rsquo;accord. Toutes les entreprises dans lesquelles j&rsquo;investis ont recours \u00e0 l&rsquo;IA. Tout le monde utilise l&rsquo;IA, tout le monde construit une IA. Il ne s&rsquo;agit pas d&rsquo;entreprises sp\u00e9cialis\u00e9es dans l&rsquo;IA, mais elles utilisent l&rsquo;IA. Je dirais donc que chaque investissement que je fais est un producteur d&rsquo;investissement en IA, m\u00eame s&rsquo;il n&rsquo;est pas commercialis\u00e9 en tant que tel.\n Je ne suis donc pas tent\u00e9 par le jeu des rois, comme l&rsquo;IA ouverte contre n&rsquo;importe quoi, Misra contre d&rsquo;autres. Je veux dire, 10 ans si j&rsquo;ai investi au d\u00e9but, bien s\u00fbr. Mais je veux dire. Et m\u00eame la fa\u00e7on dont ils sont structur\u00e9s, etc., est \u00e9trange. Nous jouons \u00e9galement de mani\u00e8re indirecte. Nous investissons dans une entreprise extraordinaire appel\u00e9e Figure.\n Des chiffres qui fabriquent ces robots humano\u00efdes, lorsqu&rsquo;il s&rsquo;agit de remplacer les pr\u00e9parateurs de commandes et les emballeurs dans les entrep\u00f4ts d&rsquo;Amazon Lots Mile, par exemple. Ils int\u00e8grent l&rsquo;IA d&rsquo;OpenAI pour interagir avec le monde r\u00e9el. Il s&rsquo;agit donc \u00e9galement d&rsquo;une entreprise sp\u00e9cialis\u00e9e dans l&rsquo;IA.\n [01:00:08]  Quel est le mot \u00e0 la mode le plus galvaud\u00e9 que vous ne supportez pas ?\n Cela varie, n&rsquo;est-ce pas ? Il s&rsquo;agissait auparavant d&rsquo;ESG. Pendant un certain temps, il s&rsquo;agissait peut-\u00eatre de crypto-monnaie, comme lors de la derni\u00e8re bulle. Pour l&rsquo;instant, je suis s\u00fbr qu&rsquo;il s&rsquo;agit de l&rsquo;IA. Il doit s&rsquo;agir d&rsquo;une IA. Tout est dans l&rsquo;IA. Toutes les entreprises disent qu&rsquo;elles font quelque chose en mati\u00e8re d&rsquo;IA. Et la plupart des grandes entreprises ne le font pas, n&rsquo;est-ce pas ? Ce n&rsquo;est donc pas vrai.\n [01:00:37]  Jassim : Quelle est l&rsquo;\u00e9valuation d&rsquo;une entreprise qui est \u00e0 la fois risqu\u00e9e et un peu s\u00fbre et qui vaut la peine d&rsquo;\u00eatre prise en compte ?\n Ce n&rsquo;est pas l&rsquo;\u00e9valuation en elle-m\u00eame qui est suffisante. C&rsquo;est la combinaison de l&rsquo;\u00e9valuation, de la traction, de l&rsquo;\u00e9quipe et de l&rsquo;opportunit\u00e9. Ainsi, lorsque je cherche, lorsque j&rsquo;investis, et j&rsquo;investis \u00e0 tous les stades, pr\u00e9-amor\u00e7age, amor\u00e7age, A, B, et cetera, il faut que ce soit \u00e9quitable.\n Rien n&rsquo;est bon march\u00e9 dans la technologie. Elle doit \u00eatre \u00e9quitable au regard de la traction, de l&rsquo;opportunit\u00e9, de l&rsquo;\u00e9quipe. J&rsquo;ai publi\u00e9 sur mon blog un article sur ma matrice d&rsquo;\u00e9valuation dans lequel j&rsquo;explique quelles sont les \u00e9valuations m\u00e9dianes qui pr\u00e9c\u00e8dent C \u00e0 A, B et au-del\u00e0, sur la base de la traction, et l&rsquo;\u00e9valuation \u00e9quitable est l\u00e0.\n [01:01:25]  Lacey : Bonjour, Fabrice. Y a-t-il des endroits ou des personnes en particulier que vous pr\u00e9f\u00e9rez pour vous tenir au courant de votre sant\u00e9 biologique ? Et merci pour le temps que vous nous avez consacr\u00e9 aujourd&rsquo;hui.\n Les personnes les plus connues sont \u00e9videmment Hooperman ou Pete Atia. Honn\u00eatement, je ne suis pas leurs podcasts et je ne les \u00e9coute pas lorsqu&rsquo;ils disent qu&rsquo;il y a trop de contenu et qu&rsquo;ils sont trop longs et trop lents.\n Je pr\u00e9f\u00e9rerais en avoir un r\u00e9sum\u00e9 par l&rsquo;interm\u00e9diaire de mon m\u00e9decin fonctionnel personnel. Vous pouvez lire le dernier livre de Pete Attia. Il a donc d&rsquo;abord \u00e9crit, je pense, Lifespan ou Longevity (dur\u00e9e de vie ou long\u00e9vit\u00e9). Laissez-moi trouver le nom du livre. Lu r\u00e9cemment. J&rsquo;ai lu 20 livres depuis. Accordez-moi donc une seconde. Laissez-moi trouver le nom du livre.\n Si je me souviens bien, il s&rsquo;agit du livre de Pete Attia. Oui ! Outlive &#8211; la science et l&rsquo;art de la long\u00e9vit\u00e9. Et il y a une bonne id\u00e9e de ce qu&rsquo;il faut faire et qui a du sens.\n [01:02:38]  Adam : Quels sont les canaux de marketing \u00e9tonnamment bon march\u00e9 et efficaces ? Elon Musk a d\u00e9clar\u00e9 que les publicit\u00e9s sur X ont tendance \u00e0 \u00eatre exag\u00e9r\u00e9es.\n Je dirais que TikTok est probablement une solution, si votre public est jeune, \u00e0 deux \u00e9gards. (A) vous pouvez cr\u00e9er du contenu sur TikTok qui touche un large public rapidement et \u00e0 peu de frais.\n Et (B) vous pouvez y acheter des publicit\u00e9s. Ils sont \u00e9galement peu co\u00fbteux et efficaces, mais tout d\u00e9pend de ce que vous vendez, n&rsquo;est-ce pas ? Comme toujours, la r\u00e9ponse \u00e0 la question de savoir quel est le bon canal pour vous d\u00e9pend, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous vendez des logiciels SaaS B2B haut de gamme, TikTok n&rsquo;est certainement pas ce que vous allez vendre.\n Alors oui, TikTok est plut\u00f4t efficace. Il n&rsquo;y a pas de nouveaux canaux magnifiques et les canaux traditionnels fonctionnent donc. Ils perdent de leur efficacit\u00e9 parce que Apple supprime le suivi. Les taxes ont donc augment\u00e9 sur Facebook et Google. N\u00e9anmoins, vous pouvez toujours faire fonctionner l&rsquo;\u00e9conomie si vous avez la bonne entreprise.\n D&rsquo;accord.\n [01:03:50]  Jassim : En tant qu&rsquo;investisseur, n&rsquo;est-il pas judicieux de rechercher des opportunit\u00e9s autres que l&rsquo;IA, m\u00eame si l&rsquo;IA est en vogue actuellement ?\n Oui, absolument. Je pense qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;heure actuelle, vous ne voulez pas \u00eatre, vous voulez \u00eatre \u00e0 contre-courant en g\u00e9n\u00e9ral. Vous ne voulez pas investir dans l&rsquo;IA quand tout le monde investit dans l&rsquo;IA. Ainsi, lorsque tout le monde s&rsquo;est lanc\u00e9 dans les cryptomonnaies lors de la derni\u00e8re bulle, j&rsquo;ai tout vendu et en 2023, j&rsquo;ai tout achet\u00e9.\n J&rsquo;ai recommenc\u00e9 \u00e0 acheter. Et maintenant, je r\u00e9\u00e9quilibre le portefeuille sur la base des le\u00e7ons apprises. Je n&rsquo;investis pas dans des entreprises explicitement li\u00e9es \u00e0 l&rsquo;IA, car les valorisations sont insens\u00e9es. Et, en fin de compte, je pense qu&rsquo;il existe une v\u00e9ritable activit\u00e9, lorsqu&rsquo;une entreprise sera \u00e9valu\u00e9e \u00e0 la sortie, soit par un enqu\u00eateur, soit par le march\u00e9 boursier, il s&rsquo;agira de la valeur actuelle nette des futurs flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.\n Et je dois \u00eatre capable de voir cela dans la diff\u00e9renciation. Et \u00e0 l&rsquo;heure actuelle, toutes ces entreprises l\u00e8vent des sommes folles sans mod\u00e8le d&rsquo;entreprise et sans diff\u00e9renciation. Je fais donc tout le reste. Je me concentre actuellement sur la num\u00e9risation des cha\u00eenes d&rsquo;approvisionnement B2B. Parce qu&rsquo;en un sens, c&rsquo;est extraordinairement ennuyeux, mais si profond\u00e9ment important dans le monde de la consommation, vous avez ces exp\u00e9riences utilisateur \u00e9tonnantes.\n Vous avez Airbnb, vous avez Uber, vous avez DoorDash, vous commandez sur Amazon, vous obtenez n&rsquo;importe quoi en un jour ou deux. Je veux dire, c&rsquo;est glorieux. Ensuite, dans le monde des affaires, il est impossible de commander quoi que ce soit en ligne. Vous n&rsquo;avez pas de prix, pas de disponibilit\u00e9, etc. La p\u00e9n\u00e9tration du B2B est inf\u00e9rieure \u00e0 1 % dans la plupart des cat\u00e9gories et a, et elle est certainement inf\u00e9rieure \u00e0 5 %.\n Nous avons donc une infinit\u00e9 de milliards et de milliards de dollars de PIB. Nous avons un chemin infini \u00e0 parcourir. Vous devez donc num\u00e9riser tous les intrants. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une cat\u00e9gorie massive dont vous avez besoin pour permettre aux PME de se d\u00e9velopper. Nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au tout d\u00e9but. Je pense donc que ce syst\u00e8me est plus int\u00e9ressant, qu&rsquo;il est d\u00e9flationniste, qu&rsquo;il va r\u00e9volutionner le monde et qu&rsquo;il va durer 20 ans.\n [01:05:53]  Martin : Quelles sont les opportunit\u00e9s commerciales les plus incroyables que vous ayez vues r\u00e9cemment dans le domaine de la sant\u00e9 pr\u00e9ventive ?\n Hmm. La sant\u00e9 pr\u00e9ventive est donc fondamentalement importante, n&rsquo;est-ce pas ? C&rsquo;est aussi beaucoup moins cher que de r\u00e9gler les probl\u00e8mes. Quelle est la plus grande opportunit\u00e9 ? Ce n&rsquo;est pas clair pour moi. Vous devez \u00e9galement comprendre que ce n&rsquo;est pas ce sur quoi je me concentre.\n Je m&rsquo;int\u00e9resse \u00e0 la long\u00e9vit\u00e9 par curiosit\u00e9 intellectuelle, mais j&rsquo;aime les entreprises l\u00e9g\u00e8res et acides. C&rsquo;est pourquoi je ne construis ni n&rsquo;investis personnellement dans des entreprises de type biotechnologique. Vous savez, les inhibiteurs de la GPT 1, comme Ozempic, sont ceux qui ont gagn\u00e9 et qui ont \u00e9t\u00e9 les plus utiles dans cette cat\u00e9gorie.\n Et je dirais qu&rsquo;ils sont pr\u00e9ventifs parce qu&rsquo;ils vous aident \u00e0 traiter tous les facteurs de comorbidit\u00e9 qui vont de pair avec l&rsquo;ob\u00e9sit\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ? L&rsquo;ob\u00e9sit\u00e9 est li\u00e9e \u00e0 toutes sortes de facteurs, du cancer aux maladies cardiaques, etc. Le diab\u00e8te. Je ne sais donc pas o\u00f9 se situent les opportunit\u00e9s. Je n&rsquo;ai pas pass\u00e9 beaucoup de temps \u00e0 y r\u00e9fl\u00e9chir. Mais il est clair que j&rsquo;aimerais que cela existe.\n [01:07:04]  Adam : Pouvez-vous citer des places de march\u00e9 bas\u00e9es sur la blockchain qui fonctionnent avec des biens autres que les NFT ?\n Ainsi, pour les NFT, nous investissons dans Blur. Pour les non-FTN, non, mais je ne suis pas s\u00fbr que ce soit le principal cas d&rsquo;utilisation, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, pour effectuer des transactions sur des actifs r\u00e9els dans la blockchain, vous devez avoir une raison de le faire.\n Par exemple, est-ce que je veux une blockchain ? Par exemple, le fait de disposer d&rsquo;un grand livre de comptes d\u00e9centralis\u00e9, ouvert et public, apporte-t-il une valeur ajout\u00e9e ? Et je pense que pour la plupart des choses, la r\u00e9ponse est non. Ce que j&rsquo;aime faire, c&rsquo;est mettre en ligne les actifs du monde r\u00e9el que je veux mettre en ligne. Il ne s&rsquo;agit donc pas de protocoles de pr\u00eat, ni de centrifugeuses, mais bien de financement traditionnel.\n C&rsquo;est pourquoi Midas apporte des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 la cha\u00eene et, \u00e0 long terme, je veux apporter des obligations, des actions et tout le reste. La raison en est que le fonctionnement de notre syst\u00e8me financier traditionnel est compl\u00e8tement ridicule. Ainsi, si vous voulez acheter ou vendre des actions, vous devez vous adresser \u00e0 votre banque, qui contacte un courtier, qui travaille avec un d\u00e9positaire, n&rsquo;est-ce pas ?\n Il y a tellement de niveaux d&rsquo;interm\u00e9diaires. Si vous vendez une action, par exemple une action Tesla, elle sera vendue en deux ou trois jours. De plus, les march\u00e9s ne sont ouverts que pendant les heures de bureau. Cela n&rsquo;a aucun sens. Donc, s&rsquo;il y a quelque chose que j&rsquo;aimerais apporter \u00e0 la cha\u00eene, du point de vue du march\u00e9, c&rsquo;est pour les actifs financiers traditionnels.\n C&rsquo;est pourquoi Midas, qui apporte des billets de banque \u00e0 la cha\u00eene, parce qu&rsquo;il s&rsquo;agit d&rsquo;une cat\u00e9gorie de 30 billions et que c&rsquo;est aussi le moyen le plus facile de le faire d&rsquo;un point de vue juridique, que nous n&rsquo;avons pas encore aux \u00c9tats-Unis. Je travaille sur une strat\u00e9gie d&rsquo;entr\u00e9e aux \u00c9tats-Unis. Je veux construire, je veux cr\u00e9er des liens. Et \u00e9ventuellement des actions sur la cha\u00eene \u00e9galement, et ce type d&rsquo;actifs.\n Pour moi, il s&rsquo;agit donc d&rsquo;actifs r\u00e9els. Je veux apporter la cha\u00eene plut\u00f4t que le bien. Je n&rsquo;ai donc pas besoin d&rsquo;un eBay sur la cha\u00eene. Vous savez, la lumi\u00e8re centrale a de la valeur lorsque les autorit\u00e9s centrales s&rsquo;en chargent, n&rsquo;est-ce pas ? Ce n&rsquo;est pas une structure de gouvernance efficace. Les gens utilisent les DAO. Pour des raisons juridiques, n&rsquo;est-ce pas ?\n Et aucun fondateur n&rsquo;a jamais dit : \u00ab\u00a0Oh, j&rsquo;aimerais avoir un vote d\u00e9centralis\u00e9 au sein de la communaut\u00e9 pour d\u00e9cider\u00a0\u00bb. Tous les fondateurs sont dans le m\u00eame cas. Les fondateurs veulent \u00eatre des dictateurs \u00e9clair\u00e9s. Ils peuvent \u00eatre \u00e9clair\u00e9s ou non, mais ils veulent essentiellement \u00eatre en mesure de d\u00e9cider et d&rsquo;agir rapidement. La raison pour laquelle ils utilisent des DAO et des structures d\u00e9centralis\u00e9es est que beaucoup de ces entreprises DeFi, ou si elles n&rsquo;\u00e9taient pas ill\u00e9gales, je veux dire qu&rsquo;elles violent la loi am\u00e9ricaine sur les valeurs mobili\u00e8res, et donc elles sont d\u00e9centralis\u00e9es pour n&rsquo;\u00eatre qu&rsquo;un protocole logiciel afin de ne pas violer la loi am\u00e9ricaine sur les valeurs mobili\u00e8res, mais ce n&rsquo;est en fait pas la fa\u00e7on dont elles voudraient \u00eatre structur\u00e9es. Je pense donc qu&rsquo;il y a une valeur dans la centralisation, comme Airbnb qui fournit une valeur extraordinaire en termes de filtrage des spams et des arnaques, de service \u00e0 la client\u00e8le et d&rsquo;assurance de remboursement de votre propri\u00e9t\u00e9, etc.\n Par cons\u00e9quent, une version totalement d\u00e9centralis\u00e9e qui ne disposerait pas de ces \u00e9l\u00e9ments ne fonctionnerait probablement pas et n&rsquo;aurait pas beaucoup de sens. C&rsquo;est donc pour les actifs financiers qu&rsquo;ils sont les plus logiques. C&rsquo;est pourquoi je tiens absolument \u00e0 ce que les actifs financiers soient int\u00e9gr\u00e9s \u00e0 la cha\u00eene. Il faudra attendre quelques ann\u00e9es parce que mon ami Gary, de la SEC, n&rsquo;est pas n\u00e9cessairement d&rsquo;accord avec beaucoup de ces id\u00e9es que je pense que les banques ou les op\u00e9rateurs historiques ne veulent pas voir boulevers\u00e9es. Mais c&rsquo;est certainement le domaine qui m&rsquo;enthousiasme le plus, en g\u00e9n\u00e9ral, dans l&rsquo;espace cryptographique.\n [01:10:32]  Jassim : J&rsquo;ai vraiment l&rsquo;impression qu&rsquo;il y a de nouveaux fondateurs, surtout \u00e0 notre \u00e9poque, qui souffrent du syndrome de l&rsquo;objet brillant. Pas tous, mais beaucoup.\n Cela a toujours \u00e9t\u00e9 vrai. Uber pour X est une grande tendance. Tout le monde veut aller \u00e0 la nouvelle chose, quelle qu&rsquo;elle soit.\n Et je ne les bl\u00e2me pas. Et si vous pouvez faire quelque chose de significatif et de puissant dans l&rsquo;IA, c&rsquo;est extraordinaire, c&rsquo;est stup\u00e9fiant. Je parle surtout en tant qu&rsquo;investisseur. Je pense en fait que c&rsquo;est aussi le cas des investisseurs. Les investisseurs sont tous \u00e0 la recherche de la nouveaut\u00e9. Ils sont tous comme des lummox, n&rsquo;est-ce pas ?\n Comme, oh, c&rsquo;est chaud. Quoi qu&rsquo;il en soit, il s&rsquo;agit peut-\u00eatre de cela. Et ils le suivent tous en m\u00eame temps. VR pendant un certain temps, puis Uber pour X ou. Et maintenant, c&rsquo;est l&rsquo;IA. mais vous voulez vraiment \u00eatre \u00e0 contre-courant. En tant que fondateur, il n&rsquo;y a pas de mal \u00e0 vouloir faire quelque chose qui ait du sens tant que c&rsquo;est le cas et que c&rsquo;est passionnant.\n Comprenez donc pourquoi vous le faites. Vous le faites parce que vous pensez que c&rsquo;est un moyen de s&rsquo;enrichir rapidement. n&rsquo;est probablement pas la bonne motivation. C&rsquo;est quelque chose dont on se dit, oh, mon Dieu, c&rsquo;est dr\u00f4lement excitant et int\u00e9ressant. Je peux y consacrer le reste de ma vie. Allez-y.\n [01:11:39]  En ce qui concerne Firgure.ai, quand, selon vous, verrons-nous des robots humano\u00efdes dans notre vie quotidienne ? 3 ans ? 5 ans ? 20 ans ?\n Robots humano\u00efdes. Adam, la question est, comme d&rsquo;habitude, de savoir ce que vous entendez par les voir dans la vie de tous les jours. Nous les verrons d&rsquo;abord dans les entrep\u00f4ts et les usines avant de les voir dans votre foyer. Le probl\u00e8me avec les m\u00e9nages, c&rsquo;est qu&rsquo;il y a tellement de variables diff\u00e9rentes \u00e0 prendre en compte.\n Vous savez, c&rsquo;est aux gens de se lancer dans des activit\u00e9s qu&rsquo;ils peuvent faire, etc. Je ne pense pas que dans les cinq prochaines ann\u00e9es, les robots deviendront de plus en plus courants dans nos vies, \u00e0 l&rsquo;instar des Jetsons. Et nous les verrons parce qu&rsquo;ils interagiront dans les usines. Je le vois dans, dans, dans, dans, dans 5 ans. Je ne parle pas de robots humano\u00efdes ou de robots d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sents ou omnipr\u00e9sents.\n Par exemple, chez les constructeurs automobiles, il n&rsquo;y a que des robots, mais les robots humano\u00efdes et les entrep\u00f4ts, oui, dans cinq ans, je pense qu&rsquo;ils deviendront de plus en plus courants, mais pas dans notre vie quotidienne. La vie quotidienne est donc encore trop ch\u00e8re, n&rsquo;est-ce pas ? Trop cher. Cas d&rsquo;utilisation trop limit\u00e9. Il ne fonctionne pas encore tr\u00e8s bien. Donc, plus de 20 ans, oui, 15, 20 ans, c&rsquo;est probablement mieux.\n D&rsquo;ailleurs, c&rsquo;est la m\u00eame chose pour les voitures autonomes. Nous nous rapprochons de l&rsquo;autonomie. Est-ce que je pense que dans les cinq prochaines ann\u00e9es, les vieilles voitures seront autopilot\u00e9es ? Absolument pas. Le d\u00e9marrage sera donc progressif. Ce sera comme, oh, les camions sur les autoroutes pour de longues distances, vous savez, et petit \u00e0 petit, le set de d\u00e9part s&rsquo;\u00e9largit et nous sommes finalement dans la voiture.\n Vous savez, un autre exemple, d&rsquo;ailleurs, le cycle de hype, en parlant de l&rsquo;IA, quand la conduite autonome a commenc\u00e9 \u00e0 devenir une chose il y a 10 ans, ou m\u00eame 12 ans, j&rsquo;\u00e9tais comme, oh, \u00e7a va arriver dans les 5 prochaines ann\u00e9es. Et maintenant, nous avons atteint le sommet du cycle sup\u00e9rieur. Aujourd&rsquo;hui, nous sommes probablement au fond de la vall\u00e9e de la d\u00e9ception et du d\u00e9sespoir, o\u00f9 tout le monde se dit que cela n&rsquo;arrivera jamais.\n En fait, je pense que cela commence \u00e0 devenir int\u00e9ressant. Nous arrivons maintenant au point o\u00f9 le co\u00fbt et l&rsquo;efficacit\u00e9 sont tels que nous allons commencer \u00e0 voir des cas d&rsquo;utilisation int\u00e9ressants. Tout cela pour dire que le moment est \u00e0 nouveau venu de se pencher sur la question et de r\u00e9fl\u00e9chir aux implications et aux consid\u00e9rations qui en d\u00e9coulent.\n Une fois de plus, vous voulez \u00eatre \u00e0 contre-courant. Je pense qu&rsquo;une situation similaire pourrait se produire dans l&rsquo;IA d&rsquo;ici quelques ann\u00e9es. Nous nous dirons : \u00ab\u00a0Oh, mon Dieu, pourquoi cela n&rsquo;appara\u00eet-il pas dans les statistiques de productivit\u00e9 ? Pourquoi n&rsquo;est-elle pas mise en \u0153uvre par les grandes entreprises, etc.\n [01:14:15]  La t\u00eate en l&rsquo;air : Pensez-vous que l&rsquo;exploitation mini\u00e8re des ast\u00e9ro\u00efdes est une industrie qui deviendra r\u00e9alisable ou rentable de notre vivant ?\n Je n&rsquo;en sais pas assez sur le sujet pour \u00eatre en mesure d&rsquo;intervenir efficacement. Il est \u00e9vident que je peux r\u00e9fl\u00e9chir aux aspects \u00e9conomiques de la question. Il s&rsquo;agit de savoir quel est le co\u00fbt de l&rsquo;entr\u00e9e dans cet espace, le co\u00fbt de l&rsquo;exploitation mini\u00e8re, le co\u00fbt du retour, par rapport \u00e0 la valeur des min\u00e9raux. Je pense que la r\u00e9ponse pourrait \u00eatre oui, car le co\u00fbt d&rsquo;un voyage dans l&rsquo;espace diminue consid\u00e9rablement.\n Et bien s\u00fbr, elle devrait diminuer de fa\u00e7on spectaculaire si Starship est un succ\u00e8s. Et si nous parvenons \u00e0 lancer des lanceurs de type Starship \u00e0 une \u00e9chelle raisonnable pour une tr\u00e8s grande capacit\u00e9, je pense que cela pourrait se produire. Je n&rsquo;ai pas fait le calcul. Si le vaisseau est suffisamment bon march\u00e9 pour que l&rsquo;exploitation des ast\u00e9ro\u00efdes soit rentable, je ne pense pas que ce soit si difficile \u00e0 calculer.\n Je pense donc qu&rsquo;en 30 minutes, vous pouvez probablement r\u00e9pondre \u00e0 cette question, ce qui est faisable, n&rsquo;est-ce pas ? Les co\u00fbts de lancement diminuent constamment et continueront \u00e0 diminuer. Ces choses \u00e9voluent plus lentement que nous le souhaiterions. Elon est notoirement optimiste dans ses projections, mais ce n&rsquo;est pas grave. Je pense que tous les fondateurs sont notoirement optimistes dans leurs projections.\n Mais est-ce que je pense que les lancements, les lancements r\u00e9utilisables, seront de plus en plus fr\u00e9quents et de moins en moins co\u00fbteux ? Absolument.\n D&rsquo;autres questions ont \u00e9t\u00e9 soumises \u00e0 l&rsquo;avance.\n [01:16:08]  Nous continuons \u00e0 observer une baisse du sentiment \u00e9conomique, compte tenu du co\u00fbt de l&rsquo;argent ressenti par les consommateurs. Je suis curieux de savoir, compte tenu de votre sentiment, en particulier de la situation d\u00e9sastreuse des consommateurs am\u00e9ricains dans la mise \u00e0 jour macro\u00e9conomique, o\u00f9 vous voyez des \u00e9claircies, des points lumineux dans le paysage ?\n J&rsquo;ai donc bri\u00e8vement abord\u00e9 cette question au d\u00e9but de mon intervention. L&rsquo;environnement \u00e9conomique a en fait \u00e9t\u00e9 plus favorable, plus r\u00e9sistant que je ne l&rsquo;aurais imagin\u00e9.\n Je m&rsquo;attendais \u00e0 une r\u00e9cession en 23 parce que la combinaison des niveaux d&rsquo;endettement et de consommation serait tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e. \u00c0 cette \u00e9poque, l&rsquo;inflation est encore raisonnablement \u00e9lev\u00e9e. Les taux ont un impact consid\u00e9rable, en particulier sur l&rsquo;immobilier commercial, et le nombre de banques a chut\u00e9, ce qui a entra\u00een\u00e9 une diminution globale des pr\u00eats et un mouvement massif de capitaux des banques vers les bons du Tr\u00e9sor, parce qu&rsquo;ils sont plus s\u00fbrs et plus rentables, ce qui a entra\u00een\u00e9 l&rsquo;effondrement des pr\u00eats bancaires.\n Ainsi, lorsque vous mettez tous ces \u00e9l\u00e9ments ensemble, et j&rsquo;aime l&rsquo;incertitude g\u00e9opolitique et quelques autres facteurs du genre, je me serais attendu \u00e0 une r\u00e9cession et pourtant le consommateur a \u00e9t\u00e9 extraordinairement r\u00e9sistant et court, vous savez, actuellement nous avons vu le plein emploi, le ch\u00f4mage, l&rsquo;inflation a diminu\u00e9. Et la productivit\u00e9, qui est donc \u00e9tonnamment bonne.\n En g\u00e9n\u00e9ral, la productivit\u00e9 technologique n&rsquo;est pas au rendez-vous. Les gens se demandent o\u00f9 est la productivit\u00e9 de la r\u00e9volution technologique et des statistiques, et je ne pense pas que vous la verrez un jour, honn\u00eatement, parce que la technologie est d\u00e9flationniste, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, si la technologie rend quelque chose gratuit, cela est calcul\u00e9 comme une diminution du PIB. Ainsi, si un ordinateur de 2 000 euros l&rsquo;ann\u00e9e prochaine devient un ordinateur de 1 500 euros ou de 1 000 euros lorsqu&rsquo;il est vendu.\n Il s&rsquo;agit d&rsquo;une diminution du PIB, m\u00eame si l&rsquo;ordinateur est meilleur et moins cher. Je pense donc que la plupart des choses, beaucoup de choses, pas la plupart des choses que nous consommons en ligne, de Google \u00e0 Facebook, sont gratuites. Il s&rsquo;agit d&rsquo;un compromis o\u00f9 vous renoncez \u00e0 vos donn\u00e9es en \u00e9change de l&rsquo;acc\u00e8s \u00e0 un service gratuit.\n Et toutes ces choses ne sont pas, vous savez, n&rsquo;apparaissent pas dans les donn\u00e9es de productivit\u00e9. Je suis donc plus optimiste que je ne l&rsquo;\u00e9tais \u00e0 l&rsquo;\u00e9gard de l&rsquo;environnement macro\u00e9conomique. et nous pourrions tr\u00e8s bien avoir ce fameux atterrissage en douceur. Ainsi, au cours des 70 derni\u00e8res ann\u00e9es, nous n&rsquo;avons connu qu&rsquo;un seul atterrissage en douceur, au cours duquel la Fed a r\u00e9ussi \u00e0 ralentir l&rsquo;\u00e9conomie qui \u00e9tait en surchauffe en raison d&rsquo;une inflation \u00e9lev\u00e9e, sans qu&rsquo;il n&rsquo;y ait de r\u00e9cession.\n C&rsquo;\u00e9tait en 93, 94. Toutes les autres fois, lorsque les taux ont augment\u00e9, nous avons connu une forte r\u00e9cession, ou une r\u00e9cession, pas toujours forte. Un gros probl\u00e8me si vous augmentez beaucoup les taux, comme en 82, 83, lorsque Volcker a augment\u00e9 les taux. Et nous avons connu la plus forte augmentation des taux depuis cette date, et depuis toujours, \u00e0 l&rsquo;exception de cette date, en gros, et il semble que, de mani\u00e8re choquante, et \u00e0 ma grande surprise, et en fait \u00e0 ma bonne surprise, nous allons avoir cet atterrissage en douceur, tr\u00e8s rare, en forme de licorne.\n Je suis donc plut\u00f4t optimiste en ce qui concerne la macro\u00e9conomie mondiale. Aujourd&rsquo;hui, les risques politiques et g\u00e9opolitiques restent importants. qui agit en quelque sorte comme une \u00e9p\u00e9e d\u00e9mocratique, dans l&rsquo;ensemble, mais que les choses se pr\u00e9sentent mieux que je ne l&rsquo;aurais esp\u00e9r\u00e9. Et il semble que nous naviguions sur des questions telles que les prix de l&rsquo;immobilier commercial, etc.\n [01:19:35]  Qui, selon vous, a eu le plus d&rsquo;impact sur votre th\u00e8se d&rsquo;investissement ?\n Honn\u00eatement, personne, ce que nous faisons est profond\u00e9ment diff\u00e9rent. Je n&rsquo;ai jamais fait d&rsquo;analyse pour dire quelle est la bonne, la meilleure strat\u00e9gie d&rsquo;investissement. C&rsquo;\u00e9tait vraiment du bas vers le haut. C&rsquo;\u00e9tait comme si je voyais une entreprise, je voyais un fondateur. Je l&rsquo;aime bien. J&rsquo;investis. Je n&rsquo;aime pas \u00e7a, mais c&rsquo;est aussi simple que \u00e7a. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une approche ascendante et non descendante.\n Je n&rsquo;ai pas proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une analyse de haut en bas. Quels sont les enseignements tir\u00e9s des fonds les plus performants de l&rsquo;histoire du point de vue du capital-risque ? Et notre strat\u00e9gie est compl\u00e8tement diff\u00e9rente. Aujourd&rsquo;hui, les donn\u00e9es soutiennent la strat\u00e9gie que nous suivons.\n AngelList est donc une mine de donn\u00e9es sur les strat\u00e9gies d&rsquo;investissement les plus fructueuses. Il se trouve qu&rsquo;une strat\u00e9gie diversifi\u00e9e est de loin la strat\u00e9gie la plus fructueuse, mais c&rsquo;est un accident de l&rsquo;histoire que ma strat\u00e9gie d&rsquo;investissement providentiel, qui est devenue l&rsquo;investissement providentiel \u00e0 l&rsquo;\u00e9chelle de l&rsquo;entreprise dans FJ Labs.\n est la bonne strat\u00e9gie et que j&rsquo;aime la diversification parce que ma curiosit\u00e9 intellectuelle me pousse \u00e0 aimer la diversification. J&rsquo;aimerais rencontrer de nombreux fondateurs. J&rsquo;aimerais, je veux dire, que le monde ait tant de probl\u00e8mes et que chacun d&rsquo;entre eux doive \u00eatre r\u00e9solu par divers moyens, vous savez, les changements climatiques sont un probl\u00e8me.\n Il s&rsquo;agit d&rsquo;\u00e9missions. J&rsquo;aimerais quoi qu&rsquo;il en soit une cimenterie ou des voitures. Je veux dire qu&rsquo;il y a mille petits probl\u00e8mes. Les fondateurs veulent r\u00e9soudre une sous-cr\u00e9neau, et je veux les aider \u00e0 r\u00e9soudre tous les probl\u00e8mes du monde. Ainsi, ma curiosit\u00e9 intellectuelle me pousse \u00e0 \u00eatre un investisseur diversifi\u00e9, et il se trouve qu&rsquo;il r\u00e9ussit tr\u00e8s bien.\n Mais ce n&rsquo;\u00e9tait pas le cas. Il ne s&rsquo;agissait pas d&rsquo;un travail de haut en bas. Cela n&rsquo;a pas \u00e9t\u00e9 r\u00e9fl\u00e9chi et il n&rsquo;y a pas eu d&rsquo;inspiration r\u00e9elle. Il se trouve que c&rsquo;est ce qui s&rsquo;est pass\u00e9.\n [01:21:16]  Y a-t-il quelque chose que vous avez vu dans des pr\u00e9sentations de startups r\u00e9centes et que vous pensez que le grand public devrait savoir ?\n J&rsquo;aborderai la question diff\u00e9remment. Beaucoup de gens sont comme tout ce qui doit \u00eatre fait et j&rsquo;aurais aim\u00e9 cr\u00e9er une startup il y a 20 ou 30 ans parce que ce qu&rsquo;il fallait faire \u00e9tait alors \u00e9vident.\n Nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au premier jour. Nous n&rsquo;en sommes qu&rsquo;au tout d\u00e9but de la r\u00e9volution technique, m\u00eame dans le monde des consommateurs. Nous avons un taux de p\u00e9n\u00e9tration de 20 \u00e0 25 % dans la plupart des cat\u00e9gories. Il lui reste donc encore 3 ou 4 fois \u00e0 faire, voire plus dans certains cas. Et dans le B2B o\u00f9 le tout d\u00e9but. Et m\u00eame les choses que les op\u00e9rateurs historiques peuvent r\u00e9inventer avec de nouveaux mod\u00e8les commerciaux, de nouvelles approches, etc., comme, par exemple, les places de march\u00e9, l&rsquo;ancienne fa\u00e7on de fonctionner, les places de march\u00e9, c&rsquo;\u00e9tait vous dites ce que vous cherchez, les gens postulent, et ils conversent, vous savez, vous allez sur Upwork, vous recevez des centaines de candidatures, vous les interviewez, vous en choisissez une. Un travail extraordinairement important. Aujourd&rsquo;hui, la nouvelle m\u00e9thode consiste \u00e0 dire ce dont vous avez besoin et le march\u00e9 vous r\u00e9pond que c&rsquo;est la personne qu&rsquo;il vous faut, c&rsquo;est fait.\n Cela vous permet de r\u00e9inventer de nombreux secteurs verticaux, de nombreuses cat\u00e9gories et de nombreuses id\u00e9es. Ainsi. Cela sera courant, ou je suppose que tout cela pour dire que nous sommes encore au tout d\u00e9but de la r\u00e9volution technologique. C&rsquo;est toujours l&rsquo;endroit o\u00f9 il faut \u00eatre. Il n&rsquo;y a aucun autre endroit o\u00f9 vous pourrez avoir un impact sur autant de personnes \u00e0 une si grande \u00e9chelle et faire bouger les choses pour des millions de personnes dans le monde.\n Et tout reste \u00e0 faire. En fait, rien n&rsquo;a encore \u00e9t\u00e9 fait. C&rsquo;est donc toujours le meilleur moment pour \u00eatre un fondateur ou un investisseur dans le domaine de la technologie et pour faire partie de cette cat\u00e9gorie.\n [01:23:00]  Gonzalo : En ce qui concerne les crypto-monnaies, dans quelle mesure consid\u00e9rez-vous que les ETF vont changer la donne \u00e0 l&rsquo;avenir ?\n J&rsquo;ai en quelque sorte d\u00e9j\u00e0 r\u00e9pondu \u00e0 cette question, mais je vais la r\u00e9capituler tr\u00e8s bri\u00e8vement. L&rsquo;ETF BTC a jou\u00e9 un r\u00f4le cl\u00e9 en raison des flux entrants qu&rsquo;il a g\u00e9n\u00e9r\u00e9s, et qu&rsquo;il continue de g\u00e9n\u00e9rer, ce qui a \u00e9veill\u00e9 l&rsquo;int\u00e9r\u00eat pour cet espace, n&rsquo;est-ce pas ?\n La raison pour laquelle nous sommes au milieu d&rsquo;un nouveau cycle haussier est que l&rsquo;afflux d&rsquo;ETF BDC a \u00e9t\u00e9 beaucoup plus important que pr\u00e9vu et qu&rsquo;il se poursuivra parce qu&rsquo;il est d\u00e9sormais programmatique. Beaucoup de fonds disent maintenant, oh, dans le cadre de mon portefeuille, je veux 1 %, 2 %, 5 % dans les BDC. Chaque fois que les actifs sous gestion augmentent, ils ach\u00e8tent simplement plus de BDC.\n Cela a donc chang\u00e9 la donne, et cela continuera \u00e0 changer la donne si le FTF de l&rsquo;ETH est approuv\u00e9. Pour \u00eatre clair, je ne pense pas qu&rsquo;il sera approuv\u00e9 dans 24 ans. Je pense qu&rsquo;il y a une forte probabilit\u00e9 dans 25. Il continuera \u00e0 changer la donne en termes d&rsquo;afflux de capitaux, de cas d&rsquo;utilisation, etc. J&rsquo;aimerais beaucoup que l&rsquo;EFBTF soit approuv\u00e9, car cela signifierait probablement que la preuve de l&rsquo;enjeu n&rsquo;est pas une s\u00e9curit\u00e9 et que vous pouvez r\u00e9ellement faire beaucoup de choses int\u00e9ressantes et r\u00e9volutionnaires.\n Et puis, les applications sur l&rsquo;ETH, vous savez, la fa\u00e7on dont je vois l&rsquo;ETH, c&rsquo;est un AWS d\u00e9centralis\u00e9 ou une plate-forme dans laquelle vous construisez des applications, puis commencez \u00e0 obtenir beaucoup de valeur. Je pense donc qu&rsquo;il change la donne et qu&rsquo;il continuera \u00e0 la changer.\n [01:24:22]  Quel est le nombre id\u00e9al de fondateurs par entreprise ? Deux, dont l&rsquo;un est orient\u00e9 vers la technique et l&rsquo;autre vers les relations humaines et la vente ?\n Deux est le meilleur chiffre. Je ne sais pas s&rsquo;il existe un nombre id\u00e9al. Il peut s&rsquo;agir d&rsquo;un, de deux ou de trois. Les deux fondateurs, lorsqu&rsquo;ils fonctionnent bien, sont les meilleurs, mais le conflit entre deux fondateurs est aussi l&rsquo;une des principales raisons de l&rsquo;\u00e9chec des entreprises. Donc, en moyenne, je dis deux. Cela d\u00e9pend de la cat\u00e9gorie, d&rsquo;ailleurs, de ce que le bon fondateur m\u00e9lange.\n Dans certains cas, il s&rsquo;agit d&rsquo;un probl\u00e8me technique. Donc, un fondateur technologique et une strat\u00e9gie de vente, quel que soit le fondateur qui a du sens. Dans certains cas, vous savez, vous pouvez \u00e9galement faire valoir un argument. Il devrait s&rsquo;agir du COO\/CTO et du CEO ou du chef des ventes, du CEO\/ CTO. Troisi\u00e8mement, tout d\u00e9pend du probl\u00e8me auquel vous \u00eates confront\u00e9, n&rsquo;est-ce pas ?\n Il est \u00e9vident que si vous cr\u00e9ez une entreprise d&rsquo;IA, vous voulez le meilleur fondateur technologique. Si vous cr\u00e9ez une place de march\u00e9 pour le B2B, la technologie ne sera pas la partie la plus difficile, mais il sera beaucoup plus difficile d&rsquo;obtenir la cr\u00e9dibilit\u00e9 n\u00e9cessaire pour acc\u00e9der aux donn\u00e9es et convaincre les op\u00e9rateurs historiques de changer d&rsquo;approche, et donc les op\u00e9rations de vente et le marketing joueront un r\u00f4le beaucoup plus important. La composition de votre fondateur d\u00e9pend donc de la cat\u00e9gorie de ce que vous construisez.\n [01:25:43]  Jean Philippe : Bonjour Fabrice. Quelles sont les comp\u00e9tences les plus importantes que les \u00e9tudiants doivent acqu\u00e9rir pour travailler en tant qu&rsquo;analyste dans un fonds de capital-risque ? Quelles sont les qualit\u00e9s que vous recherchez lorsque vous recrutez des dipl\u00f4m\u00e9s ?\n Nous avons donc un programme d&rsquo;analyse. Nous recrutons des dipl\u00f4m\u00e9s de l&rsquo;enseignement sup\u00e9rieur. Soyez r\u00e9fl\u00e9chi, logique et ancr\u00e9 dans l&rsquo;espace, n&rsquo;est-ce pas ? Si vous passez tout votre temps libre \u00e0 penser aux startups, \u00e0 travailler dans des startups pendant vos \u00e9t\u00e9s, vous avez une perspective sur les entreprises que vous pensez \u00eatre incroyables, int\u00e9ressantes, et vous serez plus, vous serez plus attractif.\n Pour ce qui est de votre sp\u00e9cialisation, cela n&rsquo;a rien \u00e0 voir. Qu&rsquo;il s&rsquo;agisse d&rsquo;\u00e9conomie, d&rsquo;informatique, etc. En fin de compte, nous allons rechercher des signes de volont\u00e9 de travailler dur et d&rsquo;intelligence. Comme nous ne recrutons que deux personnes tous les deux ans et que nous avons un programme d&rsquo;analyste de deux ans, nous ne recrutons actuellement que les \u00e9coles de l&rsquo;Ivy League et nous prenons les \u00e9tudiants les plus brillants, c&rsquo;est-\u00e0-dire ceux qui repr\u00e9sentent 1 % des \u00e9tudiants du point de vue de la moyenne g\u00e9n\u00e9rale. Les personnes qui ont montr\u00e9 leur volont\u00e9 de travailler tr\u00e8s dur et qui sont tr\u00e8s intelligentes.\n Mais au-del\u00e0 de cela, parce qu&rsquo;il y a encore beaucoup de ces personnes, oui, la connaissance de la cat\u00e9gorie, la pr\u00e9venance, et des personnes qui sont \u00e9galement en phase avec nous. Nous sommes tous des intellos. Pendant mon temps libre, j&rsquo;\u00e9cris des articles de blog et je code mon blog. Je code mes sites pour Triton. J&rsquo;ai cod\u00e9 une interface pour ma maison entre Alexa et tout l&rsquo;environnement de la maison. Et nous jouons \u00e0 des jeux vid\u00e9o. Donc, des gens qui vont s&rsquo;int\u00e9grer parfaitement, vous savez, nous jouons des sons comme un plan ou quoi que ce soit d&rsquo;autre.\n [01:27:34]  Lacey : Si vous viviez \u00e0 une \u00e9poque diff\u00e9rente, pass\u00e9e ou pr\u00e9sente, que feriez-vous professionnellement ou dans l&rsquo;avenir ?\n Les gens id\u00e9alisent le pass\u00e9, mais le pass\u00e9 n&rsquo;\u00e9tait pas tr\u00e8s reluisant, honn\u00eatement. Il y a 200 ans, votre esp\u00e9rance de vie aurait \u00e9t\u00e9 de 29 ans. La plupart d&rsquo;entre nous, vous savez, dans ce public en ce moment, seraient probablement morts.\n Nous avons v\u00e9cu des vies horribles. Nous sommes tellement privil\u00e9gi\u00e9s de vivre dans le monde dans lequel nous vivons aujourd&rsquo;hui. Nous avons une qualit\u00e9 de vie que les rois d&rsquo;antan ne pouvaient m\u00eame pas imaginer. Comme nous ne travaillons, en moyenne dans les pays occidentaux, que moins de 40 heures par semaine, nous pouvons partir en vacances. Nous pouvons nous interroger sur le sens de la vie.\n Nous pouvons essayer de r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 l&rsquo;accomplissement. Dans le pass\u00e9, il s&rsquo;agissait de survivre en permanence. Ainsi, 10 000 ans avant J.-C., nous sommes des chasseurs-cueilleurs. Nous sommes simplement nomades et nous essayons constamment de trouver le nouveau mammouth et de trouver de la nourriture. Cela aurait \u00e9t\u00e9, vous savez, une vie plut\u00f4t difficile.\n Puis nous sommes devenus des agriculteurs entre 10 000 avant J.-C. et, disons, 1800. L\u00e0 encore, nous souffririons de la famine plusieurs fois par an, nos r\u00e9coltes seraient mauvaises, il y aurait des maladies. Nous avons surv\u00e9cu. Il n&rsquo;y avait pas d&rsquo;\u00e9panouissement personnel. Oui, il y avait un minuscule pourcentage de la population qui pouvait \u00eatre mieux loti et qui pouvait faire ce qu&rsquo;il voulait, soit parce qu&rsquo;il faisait partie de l&rsquo;\u00e9lite de la noblesse, soit parce qu&rsquo;il \u00e9tait un intellectuel ou un artiste qui avait \u00e9t\u00e9 pay\u00e9 par la noblesse et les riches, mais ils \u00e9taient tr\u00e8s peu nombreux, n&rsquo;est-ce pas ?\n Comme les Da Vinci et leur l\u00e9g\u00e8ret\u00e9, les Michel-Ange et les Voltaire sont rares. Serait-il donc int\u00e9ressant d&rsquo;observer l&rsquo;Empire romain et l&rsquo;av\u00e8nement d&rsquo;Auguste ? Absolument. Serait-il int\u00e9ressant de rencontrer Da Vinci et d&rsquo;\u00eatre les p\u00e8res fondateurs des \u00c9tats-Unis ?\n Absolument. Aurions-nous vraiment aim\u00e9 y vivre ? Probablement pas. Je pense que la vie \u00e0 l&rsquo;avenir ne fera que s&rsquo;am\u00e9liorer. Je peux imaginer un monde dans 100 ans o\u00f9 vous aurez ces r\u00e9plicateurs de Star Trek, n&rsquo;est-ce pas ? Imaginez une imprimante 3D de niveau bande dessin\u00e9e o\u00f9 vous dites que vous voulez quelque chose, de la nourriture, un t\u00e9l\u00e9phone portable, peu importe, et vous l&rsquo;obtenez, ou un holodeck.\n Je veux dire que \u00e7a va \u00eatre incroyable. Et ce sera parce que la technologie devient moins ch\u00e8re, vous savez, donc essentiellement toutes ces choses. La technologie a rendu les choses beaucoup moins ch\u00e8res au fil du temps, comme la nourriture qui est beaucoup moins ch\u00e8re qu&rsquo;il y a 100 ou 200 ans, les vols en avion, les t\u00e9l\u00e9phones portables, les ordinateurs, tout devient beaucoup moins cher.\n Je peux donc imaginer un monde o\u00f9 le co\u00fbt marginal de l&rsquo;\u00e9lectricit\u00e9 est nul parce que nous aurons de l&rsquo;\u00e9lectricit\u00e9 \u00e0 l&rsquo;infini gr\u00e2ce \u00e0 l&rsquo;\u00e9nergie solaire ou \u00e0 la fusion. Ensuite, avec votre imprimante 3D de niveau atomique, la plupart des choses seront gratuites. Dans ce monde, vous serez vraiment en mesure de r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 la mani\u00e8re de vous r\u00e9aliser.\n Quelle est votre raison d&rsquo;\u00eatre dans un monde o\u00f9 vous n&rsquo;avez pas besoin de vous battre, de travailler pour survivre, en fait ? Vous travaillerez parce que vous le voulez. Vous voudrez \u00eatre un explorateur dans un vaisseau spatial. Et peut-\u00eatre que vous reconna\u00eetrez la valeur personnelle que vous en retirez. Je pense donc que l&rsquo;avenir sera extraordinaire.\n Et nous sommes ici en tant que fondateurs et en tant que capital-risqueurs pour essayer de le construire et de le faire advenir. Et je suis tr\u00e8s enthousiaste \u00e0 l&rsquo;id\u00e9e d&rsquo;y participer. Je pense donc que l&rsquo;avenir est int\u00e9ressant. J&rsquo;aimerais vivre ces diff\u00e9rents moments du pass\u00e9 et voir comment ils se d\u00e9roulaient au quotidien. Mais je soup\u00e7onne que notre r\u00e9alit\u00e9 d&rsquo;aujourd&rsquo;hui est glorieuse, n&rsquo;est-ce pas ?\n Oui, m\u00eame les Kings. Et je sais que Jacin aimerait vivre comme un roi et qu&rsquo;il y a des moments o\u00f9 ce serait bien, mais&#8230; Je ne sais pas, comme l&rsquo;id\u00e9e de ne pas avoir de toilettes, de ne pas avoir de plomberie int\u00e9rieure, etc. Je veux dire, quand je pars dans ces aventures folles, comme en Antarctique o\u00f9 je dois faire mes besoins dans un sac en plastique et le transporter pendant quelques semaines, et o\u00f9 je dois faire fondre la neige pour cuisiner, r\u00e9hydrater ma nourriture, et o\u00f9 il n&rsquo;y a pas de douche, pas de rien. C&rsquo;est un peu comme cela qu&rsquo;\u00e9tait la vie \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. \u00c0 votre retour, vous vous dites : \u00ab\u00a0OMG ! Nous sommes tellement privil\u00e9gi\u00e9s. Nous avons beaucoup de chance.\n Nous vivons des vies si positives, si belles, si \u00e9tonnantes, et nous devrions les appr\u00e9cier davantage parce que nous sommes les personnes les plus chanceuses qui soient. C&rsquo;est pourquoi j&rsquo;\u00e9prouve une immense gratitude.\n [01:32:08]  Adam : Mon principal concurrent a re\u00e7u ~200 millions de dollars lors d&rsquo;un r\u00e9cent tour de table en 2021, et 490 millions de dollars en 2019 sous la houlette de SoftBank. Je pense que c&rsquo;est un bon signe pour moi parce qu&rsquo;ils ont commenc\u00e9 en 2007. Aujourd&rsquo;hui, ils sont donc trop grands et trop lents. Ma startup est comme un petit bateau pirate qui peut facilement changer de direction, ajouter de nouvelles fonctionnalit\u00e9s, etc. Ai-je tort ?\n Le web, l&rsquo;internet en g\u00e9n\u00e9ral et les startups sont un monde o\u00f9 les plus rapides battent les plus lents. Ce ne sont pas les grands qui battent les petits, c&rsquo;est le contraire.\n Le plus petit et le plus rapide l&#8217;emportent g\u00e9n\u00e9ralement. Et recevoir de l&rsquo;argent de SoftBank en 21, vous met g\u00e9n\u00e9ralement dans une tr\u00e8s mauvaise position. Votre filigrane sur l&rsquo;\u00e9valuation est trop haut. Vous avez probablement trop d\u00e9pens\u00e9. Ainsi, m\u00eame si vous aviez un cycle d&rsquo;endettement important, vous l&rsquo;avez peut-\u00eatre utilis\u00e9 de mani\u00e8re inefficace et vous \u00eates maintenant confront\u00e9 \u00e0 des probl\u00e8mes.\n Je suis donc tout \u00e0 fait d&rsquo;accord. C&rsquo;est pourquoi je ne me suis jamais inqui\u00e9t\u00e9 de toutes ces affaires antitrust dans le secteur de la technologie, car d\u00e8s qu&rsquo;ils s&rsquo;en prennent \u00e0 l&rsquo;entreprise, il est trop tard. Vous savez que l&rsquo;entreprise est pr\u00eate \u00e0 descendre. Comme lors de la cr\u00e9ation d&rsquo;IBM, sur la base de l&rsquo;antitrust, au d\u00e9but des ann\u00e9es 80. Ils \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 battus par les clones lorsque Microsoft \u00e9tait attaqu\u00e9 par le DOJ \u00e0 la fin des ann\u00e9es 90 et au d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, ils \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 perturb\u00e9s par les Google du monde entier.\n Et maintenant, ils s&rsquo;en prennent \u00e0 Apple et \u00e0 Google, quels qu&rsquo;ils soient. Et je me dis que OpenAI et d&rsquo;autres vont les perturber. Je ne m&rsquo;inqui\u00e8te donc pas tant que cela. Il y a tellement de perturbations. Alors oui, les petits mangeront les grands et tourneront autour d&rsquo;eux. Je ne m&rsquo;inqui\u00e9terais donc pas trop \u00e0 ce sujet.\n D&rsquo;accord. Une heure, c&rsquo;est dans 90 minutes, pardon, dans 90 minutes. Une heure et demie apr\u00e8s le d\u00e9but des travaux. Voyons s&rsquo;ils ont d\u00e9j\u00e0 soumis d&rsquo;autres questions que je n&rsquo;ai pas encore abord\u00e9es.\n Non. D\u00e9sol\u00e9. Emails. J&rsquo;aurais probablement d\u00fb le faire. Le cannibalisme des startups technologiques et l&rsquo;obsolescence pr\u00e9matur\u00e9e. Une seconde. J&rsquo;aurais probablement d\u00fb lire ceci plus t\u00f4t. D&rsquo;accord.\n Je suppose qu&rsquo;il y a trois s\u00e9ries de questions, soumises par Oliver Blaise ou Olivier Blaise. Un sur la productivit\u00e9 et le mode de vie. J&rsquo;ai fait un \u00e9pisode sur les licornes, il n&rsquo;y a pas si longtemps, voyez le nom et le titre, sur la fa\u00e7on d&rsquo;\u00eatre productif et de mener une vie o\u00f9, oh, c&rsquo;est en fait 44, le dernier.\n Et j&rsquo;ai expliqu\u00e9 comment j&rsquo;externalisais la plupart des choses de la vie. La question qui se pose est donc la suivante : que faites-vous avec les TPG par rapport \u00e0 l&rsquo;assistance virtuelle ? En r\u00e9alit\u00e9, j&rsquo;utilise l&rsquo;assistant virtuel aux Philippines pour la plupart des t\u00e2ches. En fait, ils utiliseront plut\u00f4t GPT pour moi. Ce que je fais avec GPT, honn\u00eatement, ce sont des t\u00e2ches plus cibl\u00e9es.\n Par exemple, j&rsquo;ai oubli\u00e9 comment coder cette fonction sur mon blog. Veuillez m&rsquo;envoyer le CSS pour cela. Ou de la recherche, simplement de la recherche sur diff\u00e9rents sujets. Les VA s&rsquo;occupent de tout, de la gestion du calendrier au t\u00e9l\u00e9chargement des articles de blog que j&rsquo;\u00e9cris sur le blog, en passant par la pr\u00e9paration de tout. Alors, partagez-vous votre assistant personnel avec votre partenaire ou vos affaires domestiques ?\n Ainsi, l&rsquo;assistant personnel qui m&rsquo;\u00e9tait d\u00e9di\u00e9, mon majordome, mon gestionnaire de patrimoine, m&rsquo;est d\u00e9di\u00e9. Mais mon partenaire et moi partageons l&rsquo;ensemble du personnel du foyer, et nous formons une \u00e9quipe pour l&rsquo;\u00e9ducation des enfants, je suppose. J&rsquo;ai expliqu\u00e9 comment je proc\u00e8de avec 4 ou 5 personnes qui travaillent une par une, mais de 7h30 \u00e0 19h30, avec un document partag\u00e9, etc. Pour plus d&rsquo;informations, regardez l&rsquo;\u00e9pisode 44 ici. Dans cet \u00e9pisode, j&rsquo;ai \u00e9galement parl\u00e9 de la fa\u00e7on dont je vis dans diff\u00e9rentes villes. Entre les \u00eeles Turks et Caicos et New York, la question est de savoir comment faire. En ce qui concerne les enfants, je suis \u00e9videmment extraordinairement privil\u00e9gi\u00e9e d&rsquo;avoir des enfants suffisamment jeunes pour pouvoir les emmener partout avec moi.\n New York sera votre base principale. Mon fils va \u00e0 l&rsquo;Ecole, une \u00e9cole franco-am\u00e9ricaine qui tente de combiner le meilleur du syst\u00e8me fran\u00e7ais en termes de rigueur intellectuelle avec la cr\u00e9ativit\u00e9, l&rsquo;art oratoire et le travail d&rsquo;\u00e9quipe du syst\u00e8me am\u00e9ricain.\n [01:36:54]  Une derni\u00e8re question \u00e0 Olivier sur l&rsquo;investissement en France. Que pensez-vous de ce syst\u00e8me ?\n C&rsquo;est donc int\u00e9ressant. La France avait l&rsquo;habitude d&rsquo;investir \u00e0 contre-courant, ce qui est loin d&rsquo;\u00eatre le cas aujourd&rsquo;hui. Je pense que Xavier Niel, le fondateur de Free, peut s&rsquo;enorgueillir d&rsquo;avoir cr\u00e9\u00e9 une \u00e9cole et un incubateur, qui est maintenant devenu un \u00e9cosyst\u00e8me pour toute une s\u00e9rie de nouvelles startups.\n Donc, l&rsquo;incubation et l&rsquo;\u00e9cole, je pense, Station F et 42. C&rsquo;est pourquoi la France est devenue beaucoup plus pertinente en termes de startups technologiques. Aujourd&rsquo;hui, les meilleurs bureaux de fondateurs partent encore aux \u00c9tats-Unis, pour y cr\u00e9er des entreprises, parce que, bien s\u00fbr, si vous construisez, autant le faire pour le plus grand march\u00e9. Mais il est d\u00e9finitivement arriv\u00e9 \u00e0 maturit\u00e9.\n Une seconde. Permettez-moi de poser encore quelques questions.\n [01:37:48]  Que pensez-vous de la biologie num\u00e9rique ?\n Vous savez, je ne passe pas assez de temps \u00e0 regarder cela. Mais bien s\u00fbr, o\u00f9 voit-on la biologie de l&rsquo;IA, le meilleur exemple est celui de l&rsquo;AlphaFold. C&rsquo;est ainsi que vous voyez le pliage des prot\u00e9ines se faire de mani\u00e8re ludique, comme un moyen d&rsquo;essayer de trouver de nouveaux m\u00e9dicaments et une compatibilit\u00e9 avec les m\u00e9dicaments, etc. AlphaFold est donc absolument innovant et a fait et trouv\u00e9 des choses qui n&rsquo;\u00e9taient pas possibles auparavant, et je soup\u00e7onne que cela se produise de plus en plus, non pas en suivant, et c&rsquo;est une question de Natalia, au jour le jour. Je ne peux donc pas faire de commentaires plus intelligents que cela.\n Voyons voir, il y en a encore quelques-uns. Macro-OP, structure DC, et j&rsquo;en ai parl\u00e9.\n [01:38:41]  J&rsquo;ai h\u00e2te de vous voir f\u00eater votre anniversaire. Quelles sont les ambitions aventureuses que vous attendez le plus pour le prochain demi-si\u00e8cle ?\n Plus int\u00e9ressant encore, mes amis ont r\u00e9alis\u00e9 une vid\u00e9o pour mon 40e anniversaire. Et la principale recommandation \u00e9tait de se marier, d&rsquo;avoir des enfants, et je me moque de cette vision et de ce concept. J&rsquo;aurai 50 ans le 3 ao\u00fbt de cette ann\u00e9e. Beaucoup de choses ont chang\u00e9 au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies.\n Beaucoup de choses ont \u00e9galement chang\u00e9, d&rsquo;une certaine mani\u00e8re, sans changer. Je suis toujours un fondateur d&rsquo;entreprise technologique. Je reste optimiste. J&rsquo;aime toujours les m\u00eames choses, du kitesurf au paddle, en passant par les jeux vid\u00e9o, le tennis, le ski, etc.\n J&rsquo;attends avec impatience les prochaines d\u00e9cennies. Je suis un nouveau parent. Cette aventure parentale sera donc extraordinaire. Et aussi, je suis vraiment enthousiaste. Nous allons relever le d\u00e9fi du 21e si\u00e8cle. Nous allons nous attaquer \u00e0 l&rsquo;in\u00e9galit\u00e9 de l&rsquo;option E, au changement climatique et \u00e0 la crise du bien-\u00eatre mental et physique, et nous allons le faire gr\u00e2ce \u00e0 la technologie, et je suis enthousiaste \u00e0 l&rsquo;id\u00e9e d&rsquo;\u00eatre au c\u0153ur de ce processus et de contribuer \u00e0 sa r\u00e9alisation.\n Nous sommes donc tr\u00e8s enthousiastes \u00e0 l&rsquo;id\u00e9e de ce que les d\u00e9cennies \u00e0 venir nous r\u00e9servent, et nous esp\u00e9rons qu&rsquo;avec la long\u00e9vit\u00e9 dans laquelle nous avons directement investi et les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s, nous pourrons continuer \u00e0 avoir une esp\u00e9rance de vie extraordinaire, n&rsquo;est-ce pas ? Ce n&rsquo;est donc pas seulement la long\u00e9vit\u00e9 que vous voulez avoir, mais une long\u00e9vit\u00e9 en bonne sant\u00e9. Vous voulez pouvoir continuer \u00e0 faire tout ce que vous aimez intellectuellement, personnellement, physiquement, etc.\n [01:40:14]  Jean Philippe : Quel est l&rsquo;invit\u00e9 de r\u00eave que vous aimeriez avoir sur le podcast Playing with Unicorn et pourquoi ?\n Tout d&rsquo;abord, Playing with Unicorns a beaucoup port\u00e9 sur les invit\u00e9s et sur le partage de r\u00e9flexions et de points de vue, alors qu&rsquo;il n&rsquo;y avait souvent que moi qui parlais, n&rsquo;est-ce pas ? En g\u00e9n\u00e9ral, on me demande n&rsquo;importe quoi, mais il s&rsquo;agit souvent de savoir comment lever des fonds. Comment cr\u00e9er une terrasse parfaite ? J&rsquo;aime bien les invit\u00e9s, qui sont extraordinairement attentionn\u00e9s. L&rsquo;un des \u00e9pisodes les plus int\u00e9ressants est une conversation que j&rsquo;ai eue avec Christian Angermeyer. Qui \u00e9tait en quelque sorte mon double, sans que je m&rsquo;en rende compte. C&rsquo;\u00e9tait une conversation fascinante et vari\u00e9e de deux heures, et c&rsquo;est un peu comme \u00e7a, n&rsquo;est-ce pas ?\n La r\u00e9ponse \u00e9vidente \u00e0 cette question est Bill Gates, si l&rsquo;on veut comprendre tout ce qu&rsquo;il a v\u00e9cu et pourquoi il a d\u00e9cid\u00e9 de passer de Microsoft \u00e0 la Fondation Bill et Melinda Gates. Ce qu&rsquo;ils font aujourd&rsquo;hui, ou Elon en termes de, o\u00f9 il en est, o\u00f9 il va, quelle est sa perspective et comment il vit sa vie.\n Les r\u00e9ponses \u00e9videntes sont donc celles des Bill Gates et Elon Musk de ce monde. La r\u00e9ponse la plus int\u00e9ressante serait peut-\u00eatre de savoir quelles sont les personnes, comme Christian Angermayer, avec lesquelles j&rsquo;ai discut\u00e9 et que je ne connaissais pas auparavant, avec lesquelles nous allons avoir cette \u00e9tonnante connexion intellectuelle personnelle et avec lesquelles nous allons discuter et amener nos pens\u00e9es \u00e0 un niveau sup\u00e9rieur.\n Et je ne sais pas qui sont ces personnes. Vous savez, je fais en quelque sorte Playing with Unicorns (Jouer avec les licornes) pendant mon temps libre. Ce que je n&rsquo;ai pas tant que \u00e7a. Il s&rsquo;agit donc d&rsquo;une \u00e9mission occasionnelle, mais je suis ouvert aux suggestions. Et s&rsquo;il y a des gens que vous pensez \u00eatre comme, oh, mon Dieu, comme, c&rsquo;est extraordinaire. Vous allez tous les deux avoir une conversation extraordinaire.\n J&rsquo;ai h\u00e2te d&rsquo;y \u00eatre. D&rsquo;ailleurs, je suis \u00e9galement ouvert aux id\u00e9es de sujets que je devrais aborder ici. La fa\u00e7on dont j&rsquo;ai abord\u00e9 Playing with Unicorns a \u00e9t\u00e9 de me demander quelles sont toutes les choses que j&rsquo;aurais aim\u00e9 savoir lorsque j&rsquo;ai commenc\u00e9 \u00e0 fonder une entreprise en 23 et en 1998 et que je connais maintenant, et c&rsquo;est pourquoi le projet a \u00e9t\u00e9 vraiment structur\u00e9.\n Comment trouver des id\u00e9es ? Comment \u00e9valuer ou valider l&rsquo;entreprise ? L&rsquo;id\u00e9e est de savoir comment lever des fonds. Comment r\u00e9diger un dossier ? quelles sont les tendances, etc. Si je devais enseigner dans une \u00e9cole de commerce, quel serait le contenu de ce cours ?\n [01:42:41]  Abdalla : En ce qui concerne l&rsquo;assistance virtuelle, j&rsquo;ai lanc\u00e9 une startup similaire \u00e0 celle dans laquelle vous avez investi il y a 7 \u00e0 10 ans. Pensez-vous que nous pouvons vous convaincre d&rsquo;investir dans une id\u00e9e dans laquelle vous avez d\u00e9j\u00e0 investi et qui a \u00e9chou\u00e9 ?\n En fait, nous avons investi \u00e0 plusieurs reprises dans les m\u00eames concepts qui ont \u00e9chou\u00e9 parce qu&rsquo;il y a peut-\u00eatre une raison de le faire aujourd&rsquo;hui. Ainsi, comme je l&rsquo;ai dit plus t\u00f4t dans cette conversation, vous savez, de nombreuses entreprises de la fin des ann\u00e9es 90, comme Webvan, eToys et Chewy, avaient en fait du sens.\n Cela n&rsquo;avait pas de sens \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque. Mais pas Chewy, Pets.com. Avec Instacart Chewy, elles prennent tout leur sens. Cela n&rsquo;avait tout simplement pas de sens \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, car l&rsquo;infrastructure n\u00e9cessaire pour que cela fonctionne n&rsquo;existait pas, n&rsquo;est-ce pas ? Il y avait une soci\u00e9t\u00e9 appel\u00e9e Cosmo qui essayait de faire de la livraison locale, mais sans smartphone ou GPS, cela ne fonctionnait pas.\n Mais maintenant, bien s\u00fbr, DoorDash, Uber Eats, Postmates, etc. Aujourd&rsquo;hui, cela fonctionne vraiment, mais \u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, cela n&rsquo;avait pas de sens. C&rsquo;est donc avec plaisir que nous y reviendrons. La charge de la preuve est raisonnablement \u00e9lev\u00e9e, mais tant que vous pouvez d\u00e9montrer que vous avez une force de frappe \u00e9conomique, pourquoi pas ?\n [01:43:47]  Vous est-il d\u00e9j\u00e0 arriv\u00e9 qu&rsquo;un fondateur vous propose de prendre une participation dans son entreprise et que vous finissiez par l&rsquo;acheter ?\n Comme la vente d&rsquo;une participation ? Avons-nous fait des \u00e9tudes secondaires ? Oui, mais pas au stade initial. Nous ne ferions pas d&rsquo;investissement secondaire, ni de pr\u00e9-amor\u00e7age, ni d&rsquo;investissement A, mais \u00e0 un stade avanc\u00e9, lorsque l&rsquo;entreprise vaut un ou plusieurs centaines de millions ou un milliard et que le fondateur prend un peu sur la table, vous pouvez investir, oui.\n Mais est-ce que j&rsquo;ach\u00e8terais une participation dans une entreprise ? Pas vraiment. Je veux dire, encore une fois, que nous sommes des investisseurs providentiels. Nous r\u00e9digeons donc 3 ou 4 ch\u00e8ques de 500 000 euros. Je ne veux pas d\u00e9tenir une part significative d&rsquo;une entreprise \u00e0 moins d&rsquo;en \u00eatre le cofondateur ou le pr\u00e9sident ex\u00e9cutif. Et \u00e7a, j&rsquo;ai tendance \u00e0 le faire moi-m\u00eame, n&rsquo;est-ce pas ? Alors, Midas. C&rsquo;est ce que nous faisons. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une start-up. Je suis le pr\u00e9sident ex\u00e9cutif. Je suis tr\u00e8s impliqu\u00e9 dans cette entreprise que j&rsquo;ai cr\u00e9\u00e9e. Ce n&rsquo;est pas une entreprise dans laquelle je prendrais une participation.\n La r\u00e9ponse est donc non. Je ne suis pas contre. Il faudrait qu&rsquo;il soit rare. Il faudrait que j&rsquo;aime la personne. Ils voudraient que je fasse partie d&rsquo;eux d&rsquo;une mani\u00e8re ou d&rsquo;une autre. Je n&rsquo;aurais pas le temps de le faire, etc. C&rsquo;est peu probable.\n [01:44:58]  Pouvez-vous nous communiquer le pourcentage d&rsquo;acceptation de FJ Labs pour les tours de pr\u00e9-amor\u00e7age et d&rsquo;amor\u00e7age ? Quelles sont les chances que vous soyez invit\u00e9 \u00e0 participer \u00e0 un sondage avec votre \u00e9quipe ?\n Oui. Nous recevons donc 300 offres par semaine. Les 300 contrats proviennent de trois sources diff\u00e9rentes. Le premier est constitu\u00e9 d&rsquo;autres soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque, environ 100. Deux sont des fondateurs que nous avons soutenus. Nous parlons donc \u00e0 un VC par jour, pratiquement tous les jours, par trimestre. Ainsi, nous avons parl\u00e9 d&rsquo;une centaine de pi\u00e8ces de quart, disons, et nous partageons des accords avec eux. C&rsquo;est le taux de conversion le plus \u00e9lev\u00e9, en prenant l&rsquo;appel et, et aussi l&rsquo;investissement.\n Deuxi\u00e8mement, nous avons soutenu 1100 entreprises aujourd&rsquo;hui. Cela repr\u00e9sente environ 2000 fondateurs. Ils nous envoient leurs amis. Ils nous envoient, ils reviennent \u00e0 l&rsquo;entreprise suivante. Ils nous envoient leurs employ\u00e9s. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une centaine de contrats par semaine, puis d&rsquo;une centaine d&rsquo;appels entrants \u00e0 froid, soit \u00e0 mon courriel, soit surtout \u00e0 mon LinkedIn, mais aussi, de mani\u00e8re surprenante, \u00e0 mon Instagram, \u00e0 mon Facebook, etc. Le taux de conversion le plus bas, mais nous l&rsquo;examinons.\n Sur ces 300 personnes, nous recevons environ 40 \u00e0 50 appels par semaine. Il y a donc 15 % de chances que si vous nous envoyez une pr\u00e9sentation ou un pitch, nous prenions un appel. Nous les examinons ensuite lors de la r\u00e9union du comit\u00e9 d&rsquo;investissement qui a lieu le mardi de 10 \u00e0 12 heures (heure de l&rsquo;Est). Ensuite, nous prendrons un deuxi\u00e8me appel avec 5 d&rsquo;entre eux, 10 d&rsquo;entre eux chaque semaine.\n Souvent, c&rsquo;est moi qui prendrai cet appel. Chaque semaine, nous investissons dans trois ou quatre entreprises. Je dirais donc que la probabilit\u00e9 d&rsquo;investissement est d&rsquo;environ 1 % entre le niveau de 300 propositions et la probabilit\u00e9 d&rsquo;investissement. Et la probabilit\u00e9 d&rsquo;un premier appel est d&rsquo;environ 15%. Depuis le premier appel, nous n&rsquo;en sommes plus qu&rsquo;\u00e0 40. Si nous prenons un appel avec vous, environ 7 \u00e0 9 % de la probabilit\u00e9 que nous investissions. C&rsquo;est donc une bonne chose si vous d\u00e9passez le seuil d&rsquo;appel.\n Et je pense que c&rsquo;est un peu tout pour l&rsquo;instant. Je pense que nous avons couvert un large \u00e9ventail de questions et que les t\u00e9l\u00e9spectateurs sont tr\u00e8s actifs. Je suis donc tr\u00e8s heureux que cette \u00e9mission ait eu lieu. Sugg\u00e9r\u00e9 Peut-\u00eatre devrais-je le faire en direct un peu plus souvent, et pas seulement une fois par an dans le cadre de l&rsquo;\u00e9mission \u00ab\u00a0Ask Me Anything\u00a0\u00bb.\n Je prends mon temps, car il y a un l\u00e9ger d\u00e9calage entre le moment o\u00f9 je parle et celui o\u00f9 vous posez vos questions. Faites-moi savoir si vous avez d&rsquo;autres questions \u00e0 poser. Et si ce n&rsquo;est pas le cas, nous allons conclure. Continuez \u00e0 m&rsquo;envoyer des id\u00e9es de sujets \u00e0 traiter, d&rsquo;invit\u00e9s \u00e0 inviter, etc. Et nous les emm\u00e8nerons l\u00e0-bas.\n D&rsquo;accord, je pense que c&rsquo;est \u00e0 peu pr\u00e8s tout. C&rsquo;est donc tr\u00e8s amusant. Il s&rsquo;agit d&rsquo;une conversation amusante, rapide et engageante. Et, en fait, non.\n Je vois une derni\u00e8re question de la part d&rsquo;Adam. Je pense que c&rsquo;est la derni\u00e8re question.\n [01:47:53]  Quel est le dernier emploi qui sera remplac\u00e9 par des robots d&rsquo;intelligence artificielle ?\n Je ne crains donc pas que les emplois soient remplac\u00e9s par des robots. Certes, de nombreux emplois seront remplac\u00e9s par des robots, mais le ch\u00f4mage n&rsquo;augmentera pas.\n Avant, nous \u00e9tions tous des agriculteurs. Ensuite, nous sommes devenus ouvriers d&rsquo;usine, et maintenant nous sommes dans les services. Tous ces emplois ont \u00e9t\u00e9 d\u00e9truits, mais la technologie cr\u00e9e g\u00e9n\u00e9ralement plus d&#8217;emplois qu&rsquo;elle n&rsquo;en d\u00e9truit. Permettez-moi de vous donner un exemple. Revenons 25 ans en arri\u00e8re. Revenons donc \u00e0 1999. Imaginez qu&rsquo;en 1999, je vous dise qu&rsquo;en 2024, les quatre principales cat\u00e9gories d&#8217;emploi de 1999 n&rsquo;existeront plus.\n Il n&rsquo;y aura plus d&rsquo;agences de voyage. Il n&rsquo;y aura plus de guichetiers. Toute la fabrication des voitures aura \u00e9t\u00e9 automatis\u00e9e. Et le commerce de d\u00e9tail aura \u00e9t\u00e9 d\u00e9cim\u00e9 par le passage \u00e0 l&rsquo;internet. Veuillez d\u00e9crire le ch\u00f4mage et l&rsquo;environnement \u00e9conomique en 2024. Et les gens se disaient : \u00ab\u00a0Oh, mon Dieu, grande r\u00e9cession, taux de ch\u00f4mage de 25 %, Grande D\u00e9pression, fin du monde\u00a0\u00bb.\n Et pourtant, le taux de ch\u00f4mage est plus faible aujourd&rsquo;hui qu&rsquo;\u00e0 l&rsquo;\u00e9poque, parce qu&rsquo;il est facile d&rsquo;imaginer les emplois d\u00e9truits, mais difficile d&rsquo;imaginer les nouveaux emplois cr\u00e9\u00e9s \u00e0 partir de je ne sais quel gestionnaire de m\u00e9dias sociaux, de casteur Twitch et de c\u00e9l\u00e9brit\u00e9 TikTok, et donc, y aura-t-il beaucoup d&#8217;emplois d\u00e9truits par l&rsquo;IA et les robots ?\n Absolument. Mais il y aura beaucoup plus d&#8217;emplois cr\u00e9\u00e9s. Elles seront diff\u00e9rentes de celles que l&rsquo;on nous fait. Et souvent, c&rsquo;est une bonne chose que ces emplois soient d\u00e9truits, n&rsquo;est-ce pas ? Par exemple, une grande partie des emplois d\u00e9truits sont des emplois que les humains ne devraient pas occuper. Nous ne devrions pas faire cela un million de fois. Vous savez, nous ne sommes pas cens\u00e9s effectuer des t\u00e2ches r\u00e9p\u00e9titives.\n Nous ne sommes pas cens\u00e9s porter des bo\u00eetes. Nous sommes cens\u00e9s utiliser notre empathie, notre intelligence et nos \u00e9motions, n&rsquo;est-ce pas ? Les m\u00e9decins, \u00e0 l&rsquo;heure actuelle, ou le froid, ne sont pas de tr\u00e8s bonnes machines \u00e0 diagnostiquer. Les humains ne sont pas dou\u00e9s pour cela. L&rsquo;IA se chargera des diagnostics. Les m\u00e9decins seront le m\u00e9canisme de respect de l&#8217;empathie. Je suis donc tr\u00e8s enthousiaste pour tous les emplois qui vont \u00eatre d\u00e9truits, car nous aurons de meilleurs emplois et ils seront extraordinaires.\n Et comme la productivit\u00e9 augmente, les salaires augmentent et notre qualit\u00e9 de vie continue de s&rsquo;am\u00e9liorer. Je suis donc optimiste. Il n&rsquo;y a pas d&rsquo;inqui\u00e9tude \u00e0 avoir. Je ne m&rsquo;inqui\u00e9terais pas des pertes d&#8217;emplois dues \u00e0 la r\u00e9volution technologique. Ils n&rsquo;ont jamais pos\u00e9 de probl\u00e8me et je pense qu&rsquo;ils n&rsquo;en poseront jamais. Mais je vous remercie. C&rsquo;\u00e9tait tr\u00e8s amusant.\n J&rsquo;attends avec impatience la prochaine \u00e9dition. 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