{"id":35872,"date":"2024-04-10T14:49:02","date_gmt":"2024-04-10T14:49:02","guid":{"rendered":"https:\/\/prod.fabricegrinda.com\/episodio-45-preguntame-lo-que-quieras\/"},"modified":"2024-05-22T13:08:02","modified_gmt":"2024-05-22T13:08:02","slug":"episodio-45-preguntame-lo-que-quieras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/es\/episodio-45-preguntame-lo-que-quieras\/","title":{"rendered":"Episodio 45: Preg\u00fantame lo que quieras"},"content":{"rendered":"\n<p>Hac\u00eda m\u00e1s de un a\u00f1o que no realizaba una sesi\u00f3n Ask Me Anything (AMA), lo que dio lugar a muchas preguntas sobre una amplia variedad de temas: IA, realidad aumentada, criptomonedas, macroeconom\u00eda y mucho m\u00e1s.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Episode 45: Ask Me Anything\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/Sw4Zsppsuro?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Si lo prefieres, puedes escuchar el episodio en el reproductor de podcast incrustado.<\/p>\n\n<figure><iframe loading=\"lazy\" title=\"Reproductor Libsyn\" style=\"border: none\" src=\"\/\/html5-player.libsyn.com\/embed\/episode\/id\/30761663\/height\/90\/theme\/custom\/thumbnail\/yes\/direction\/forward\/render-playlist\/no\/custom-color\/000000\/\" height=\"90\" width=\"100%\" scrolling=\"no\" allowfullscreen=\"\" webkitallowfullscreen=\"\" mozallowfullscreen=\"\" oallowfullscreen=\"\" msallowfullscreen=\"\"><\/iframe><\/figure>\n\n<p>Adem\u00e1s del v\u00eddeo de YouTube anterior y del reproductor de podcast incrustado, tambi\u00e9n puedes escuchar el podcast en <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/45-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000652004807\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/45-ask-me-anything\/id1532336635?i=1000652004807\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> y <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/4kKvvhgJsVO1nWwBlzfFI6?si=Q1BcK8IBTruZ-rmsrjB0wA\" target=\"_blank\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/4kKvvhgJsVO1nWwBlzfFI6?si=Q1BcK8IBTruZ-rmsrjB0wA\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p>\u00c9stas son las cuestiones clave que tratamos:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>00:01:44 Inteligencia Artificial: \u00bfD\u00f3nde estamos ahora? \u00bfHacia d\u00f3nde nos dirigimos? \u00bfCu\u00e1l es el calendario? \u00bfPor qu\u00e9 FJ Labs es una contraria a la tendencia de la IA?<\/li>\n\n\n\n<li>00:09:42 \u00bfCu\u00e1l es tu punto de vista sobre la realidad aumentada? \u00bfEs el Apple Vision Pro una revoluci\u00f3n? \u00bfY cu\u00e1l es el momento para que eso se filtre en nuestra vida cotidiana?<\/li>\n\n\n\n<li>00:15:28 \u00bfCu\u00e1l fue la inspiraci\u00f3n fundamental que me llev\u00f3 a poner en marcha OLX?<\/li>\n\n\n\n<li>00:20:45 \u00bfPuedes darnos alg\u00fan contexto o detalles sobre Midas?<\/li>\n\n\n\n<li>00:23:15 \u00bfHay alguna forma de que un peque\u00f1o inversor minorista invierta en las primeras rondas de financiaci\u00f3n de las startups? En caso afirmativo, \u00bfc\u00f3mo?<\/li>\n\n\n\n<li>00:24:44 En las rondas de pre-semilla, \u00bfcu\u00e1l deber\u00eda ser el VGM para llamar su atenci\u00f3n? Digamos que un nuevo mercado. \u00bfQu\u00e9 GMV ser\u00eda impresionante en el primer mes, en seis meses y en un a\u00f1o?<\/li>\n\n\n\n<li>00:25:39 \u00bfQu\u00e9 espero ver en la ronda de semillas?<\/li>\n\n\n\n<li>00:26:41 \u00bfCu\u00e1l es la tasa de absorci\u00f3n correcta?<\/li>\n\n\n\n<li>00:27:56 \u00bfCu\u00e1les son mis perspectivas actuales sobre el cripto mercado?<\/li>\n\n\n\n<li>00:34:43 \u00bfTiene FJ Labs un enfoque activista cuando invierte en startups? \u00bfC\u00f3mo apoyas a los fundadores?<\/li>\n\n\n\n<li>00:38:03 \u00bfHabr\u00e1 una crisis de la moneda fiduciaria en la que el d\u00f3lar ser\u00e1 sustituido? \u00bfSe convertir\u00e1 algo como el BTC en la moneda de reserva?<\/li>\n\n\n\n<li>00:41:18 \u00bfHas decidido ya la pr\u00f3xima aventura de viajes al aire libre que te gustar\u00eda emprender?<\/li>\n\n\n\n<li>00:43:11 He o\u00eddo que una startup deber\u00eda recuperar su Coste de Adquisici\u00f3n de Clientes (CAC) totalmente cargado en 6 meses, bas\u00e1ndose en el margen de contribuci\u00f3n, y luego triplicar esa cantidad en 18 meses. \u00bfPodr\u00edas confirmar si estas cifras son exactas?<\/li>\n\n\n\n<li>00:44:30 \u00bfC\u00f3mo deben ser los primeros 3-6 meses de una nueva startup? \u00bfHablar con clientes potenciales? \u00bfGenerar demanda? \u00bfConstruir un prototipo? \u00bfValidar hip\u00f3tesis? Etc.<\/li>\n\n\n\n<li>00:46:33 \u00bfTiene FJ Labs una anticartera?<\/li>\n\n\n\n<li>00:50:28 \u00bfTienes alguna opini\u00f3n sobre la industria de la longevidad? \u00bfCrees que plataformas como Hims o Ro evolucionar\u00e1n en esa direcci\u00f3n, o habr\u00e1 un nuevo actor?<\/li>\n\n\n\n<li>00:53:33 He enumerado las cosas que he o\u00eddo que tienes en cuenta a la hora de valorar una startup. (1.) Equipo (2.) Econom\u00eda unitaria, TAM significativo (3.) Condiciones de trato justas, valoraci\u00f3n razonable, (4.) es beneficioso para el mundo, alineando la direcci\u00f3n general de las tendencias globales, ofreciendo nuevas oportunidades a quienes tienen menos oportunidades. \u00bfHay algo m\u00e1s?<\/li>\n\n\n\n<li>00:55:02 \u00bfQu\u00e9 construcci\u00f3n jugu\u00e9 en Elden Ring?<\/li>\n\n\n\n<li>00:56:00 \u00bfTuviste alg\u00fan mentor en tu carrera como inversor \u00e1ngel? En caso afirmativo, \u00bfqui\u00e9n es? \u00bfY c\u00f3mo te ayuda esa persona?<\/li>\n\n\n\n<li>00:58:49 \u00bfEst\u00e1s tentado de invertir en IA?<\/li>\n\n\n\n<li>01:00:08 \u00bfCu\u00e1l es la palabra de moda m\u00e1s manida que no soportas?<\/li>\n\n\n\n<li>01:00:37 \u00bfQu\u00e9 valoraci\u00f3n de una empresa es arriesgada, pero un poco segura y vale la pena exprimirla?<\/li>\n\n\n\n<li>01:01:27 \u00bfHay alg\u00fan lugar o persona en particular que prefieras para mantenerte al d\u00eda sobre tu biosalud?<\/li>\n\n\n\n<li>01:02:38 \u00bfCu\u00e1l es un canal de marketing sorprendentemente barato y eficaz?<\/li>\n\n\n\n<li>01:03:50 Como inversor, \u00bfno tiene sentido buscar otras oportunidades adem\u00e1s de la IA, aunque \u00e9sta est\u00e9 \u00abde moda\u00bb ahora?<\/li>\n\n\n\n<li>01:05:53 \u00bfCu\u00e1les son las oportunidades de negocio m\u00e1s incre\u00edbles que has visto \u00faltimamente en la salud preventiva?<\/li>\n\n\n\n<li>01:07:04 \u00bfPuedes nombrar mercados basados en blockchain que hayan tenido \u00e9xito y que funcionen con bienes distintos de las NFT?<\/li>\n\n\n\n<li>01:11:39 En cuanto a Firgure.ai, \u00bfcu\u00e1ndo, en tu opini\u00f3n, veremos robots humanoides en nuestra vida cotidiana? \u00bf3 a\u00f1os? \u00bf5 a\u00f1os? \u00bf20 a\u00f1os?<\/li>\n\n\n\n<li>01:14:15 \u00bfCrees que la miner\u00eda de asteroides es una industria que ser\u00e1 factible o rentable durante nuestra vida?<\/li>\n\n\n\n<li>01:16:08 Seguimos viendo un sentimiento econ\u00f3mico a la baja, dado el coste del dinero que sienten los consumidores. Tengo curiosidad, dado c\u00f3mo te sientes, sobre todo los nefastos consumidores estadounidenses en la actualizaci\u00f3n Macroecon\u00f3mica \u00bfd\u00f3nde ves ca\u00eddas brillantes, puntos brillantes en el paisaje?<\/li>\n\n\n\n<li>01:19:35 \u00bfQui\u00e9n crees que ha influido m\u00e1s en tu tesis de inversi\u00f3n?<\/li>\n\n\n\n<li>01:21:16 \u00bfHay algo que hayas visto en lanzamientos recientes de startups que creas que el p\u00fablico en general deber\u00eda saber?<\/li>\n\n\n\n<li>01:23:00 En lo que respecta a las criptomonedas, \u00bfhasta qu\u00e9 punto consideras que los ETF cambiar\u00e1n las reglas del juego en el futuro?<\/li>\n\n\n\n<li>01:24:22 \u00bfCu\u00e1l es el n\u00famero ideal de fundadores por startup? \u00bfDos, uno con orientaci\u00f3n t\u00e9cnica y otro m\u00e1s centrado en las personas y las ventas?<\/li>\n\n\n\n<li>01:25:43 \u00bfCu\u00e1les son las habilidades m\u00e1s importantes que deben desarrollar los estudiantes para trabajar como analistas en un fondo de capital riesgo? \u00bfCu\u00e1les son las cualidades que buscas a la hora de contratar licenciados?<\/li>\n\n\n\n<li>01:27:34 Si vivieras en otro tiempo pasado o presente, \u00bfqu\u00e9 crees que har\u00edas profesionalmente o en el futuro?<\/li>\n\n\n\n<li>01:32:08 Mi principal competidor recibi\u00f3 ~200 millones de d\u00f3lares en una reciente ronda de deuda en 2021, y 490 millones en 2019 liderada por SoftBank. Creo que es una buena se\u00f1al para m\u00ed, porque empezaron en 2007.<\/li>\n\n\n\n<li>As\u00ed que ahora son demasiado grandes y lentos. Mi startup es como un peque\u00f1o barco pirata que puede cambiar f\u00e1cilmente de direcci\u00f3n, a\u00f1adir nuevas funciones, etc\u00e9tera. \u00bfMe equivoco?<\/li>\n\n\n\n<li>01:36:54 Invertir en Francia: \u00bfQu\u00e9 opinas del sistema?<\/li>\n\n\n\n<li>01:37:48 \u00bfQu\u00e9 opinas de la biolog\u00eda digital?<\/li>\n\n\n\n<li>01:38:41 Ahora que se acerca tu gran cumplea\u00f1os, me muero de ganas. \u00bfQu\u00e9 ambiciones aventureras te ilusionan m\u00e1s en el pr\u00f3ximo medio siglo?<\/li>\n\n\n\n<li>01:40:14 \u00bfCu\u00e1l es el invitado so\u00f1ado que te gustar\u00eda tener en el podcast Jugando con Unicornio y por qu\u00e9?<\/li>\n\n\n\n<li>01:44:58 \u00bfPuedes compartir el porcentaje de aceptaci\u00f3n de FJ Labs para las rondas de pre-semilla y semilla? \u00bfQu\u00e9 posibilidades hay de que te inviten a votar con tu equipo?<\/li>\n\n\n\n<li>01:47:53 \u00bfCu\u00e1l es el \u00faltimo trabajo que sustituir\u00e1n los robots de IA?<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Si prefieres leer el contenido, aqu\u00ed tienes una transcripci\u00f3n del episodio. Ten en cuenta que la traducci\u00f3n es autom\u00e1tica y no es 100% exacta, as\u00ed que caveat emptor.<\/p>\n\n<p>Hola a todos Espero que est\u00e9s teniendo una semana maravillosa. Hace m\u00e1s de un a\u00f1o que no hacemos una sesi\u00f3n de Preg\u00fantame lo que quieras, y en ese a\u00f1o han pasado muchas cosas. En lo personal, tuve una hija. Ahora tengo un perro. y en el aspecto profesional, hemos asistido a una transformaci\u00f3n bastante profunda del mundo.<\/p>\n\n<p>Hemos asistido a una revoluci\u00f3n en el espacio de la inteligencia artificial. Hemos visto el lanzamiento del Apple Vision Pro. Y hemos visto una mejora masiva en rob\u00f3tica, mejoras continuas en energ\u00eda solar y bater\u00edas y electrificaci\u00f3n general. Y la econom\u00eda, que la gente esperaba que entrara en recesi\u00f3n en 22 \u00f3 23, en realidad no lo hizo. Y puede que nos dirijamos a una financiaci\u00f3n blanda. Entonces. He estado recopilando mis pensamientos sobre todas las tendencias. He estado recogiendo vuestras preguntas durante la \u00faltima semana m\u00e1s o menos para debatir todas las cosas que han sucedido y cambiado y que deben tenerse en cuenta cuando pensemos en d\u00f3nde estamos y hacia d\u00f3nde vamos en este pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, sin m\u00e1s pre\u00e1mbulos, pong\u00e1monos en marcha. Bienvenido al Episodio 45, he jugado con unicornios, preg\u00fantame lo que quieras.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que no dudes en escribir tus preguntas en el chat. Intentar\u00e9 abordarlas en tiempo real a medida que vayan surgiendo, pero mientras tanto empezar\u00e9 con las preguntas que se plantearon por correo electr\u00f3nico o en las redes sociales antes del programa. La primera gran serie de preguntas se refiere a la inteligencia artificial.<\/p>\n\n<p><strong>[00:01:44]  Y las preguntas generales parecen ser, ya sabes, \u00bfd\u00f3nde estamos, hacia d\u00f3nde nos dirigimos? \u00bfCu\u00e1les son los plazos y por qu\u00e9 los laboratorios FJ, en cierto modo, han sido contrarios, verdad?<\/strong><\/p>\n\n<p>Da la sensaci\u00f3n de que todo el mundo se ha lanzado a invertir en inteligencia artificial. Y hemos estado haciendo cosas mucho m\u00e1s, entre comillas, aburridas, como mercados B2B, digitalizaci\u00f3n de cadenas de suministro B2B, PYMES, capacitaci\u00f3n, etc\u00e9tera.<\/p>\n\n<p>Y, antes de pasar a ello, concretamente a la inteligencia artificial, perm\u00edteme un peque\u00f1o retroceso en la historia de la tecnolog\u00eda. Normalmente, los seres humanos han sobrestimado la rapidez con la que va a ocurrir algo y han subestimado su impacto fundamental a largo plazo. Y eso es porque, como fundadores y empresarios, tenemos tendencia a vivir en el futuro.<\/p>\n\n<p>Hace unos meses escrib\u00ed una entrada en mi blog titulada \u00abEl momento oportuno lo es todo\u00bb. Y la cosa es que, como fundadores y emprendedores, nos encontramos en la vanguardia de la tecnolog\u00eda, pensamos que estas cosas que vivimos e imaginamos ocurrir\u00e1n antes de lo que suelen ocurrir. Tenemos tendencia a ser bastante optimistas, lo que obviamente nos define.<\/p>\n\n<p>No ser\u00edamos fundadores si no fu\u00e9ramos tan optimistas. Y como resultado, pensamos que las cosas suceder\u00e1n inmediatamente. Pero si me remonto a la primera burbuja tecnol\u00f3gica de finales de los 90. Todas las ideas que se crearon entonces, Pet.com, el Webvan, eToys, etc. eran realmente ideas que ten\u00edan sentido.<\/p>\n\n<p>Es s\u00f3lo que la infraestructura y la penetraci\u00f3n de Internet no eran lo suficientemente altas como para que funcionara. As\u00ed pues, todas estas empresas fracasaron y se hundieron en 2000, 2001, pero en realidad volvieron en una nueva forma mucho m\u00e1s tarde. Por supuesto, Instacart ser\u00eda el equivalente de Webvan, o Chewy ser\u00eda el equivalente de Pets.com. Amazon en grande ahora vende de todo, incluso juguetes. Y as\u00ed, estas ideas pueden tener sentido una vez que tengas suficiente penetraci\u00f3n, la estructura de costes adecuada, etc. Y as\u00ed, mientras pienso en la IA, creo que est\u00e1 ocurriendo algo parecido. Lo que la gente llama ciclos de exageraci\u00f3n, y ahora mismo, sospecho que hemos pasado la cima del ciclo de exageraci\u00f3n o estamos muy cerca de la cima del ciclo de exageraci\u00f3n en lo que se refiere a la IA, donde todo el mundo piensa que va a transformar la sociedad tal y como la conocemos. B\u00e1sicamente, m\u00e1s pronto que tarde. Y, por supuesto, la experiencia del usuario cuando juega con mid journey, o DALI o, francamente, el propio GPT en t\u00e9rminos de, preguntas y respuestas fiscales es extraordinaria. pero tienes que pensar cu\u00e1nto tiempo va a tardar en traducirse realmente en t\u00e9rminos de ser utilizado por los mayores componentes del PIB, que son como los gobiernos y las grandes empresas.<\/p>\n\n<p>Sospecho que ah\u00ed es donde posiblemente haya una desconexi\u00f3n por la que se tardar\u00e1 m\u00e1s de lo que la gente sospecha, \u00bfverdad? \u00bfCreo que, a muy largo plazo, vas a poder utilizar la IA para tener el procesamiento de reclamaciones m\u00e9dicas m\u00e1s eficiente? Absolutamente.<\/p>\n\n<p>\u00bfCreo que en alg\u00fan momento, alguien va a hacer eso con los problemas de alucinaci\u00f3n y los problemas potenciales de responsabilidad si lo haces incorrectamente, probablemente no, verdad?<\/p>\n\n<p>Y as\u00ed, aunque sospecho que la revoluci\u00f3n de la IA, actualmente estamos sobreestimando la rapidez con la que impactar\u00e1 en el mundo. Estamos subestimando enormemente el impacto que tendr\u00e1. Y ahora mismo, estamos viendo estas inversiones masivas a valoraciones muy altas en lo que yo considerar\u00eda principalmente modelos no diferenciados.<\/p>\n\n<p>Todos utilizan los mismos datos, los mismos tipos de LLM. Y sin modelo de negocio. Ahora bien, hay algunas excepciones a esa regla, \u00bfverdad? Hay algunas categor\u00edas en las que hay disposici\u00f3n a pagar, por ejemplo. As\u00ed que, si est\u00e1s a mitad de camino, tiene sentido. En cierto modo, el medio viaje est\u00e1 sustituyendo a la fotograf\u00eda de archivo. Hay una clara voluntad de pagar por la fotograf\u00eda de archivo. Por tanto, no hay raz\u00f3n para que no haya voluntad de pagar, por el medio viaje para sustituirlo.<\/p>\n\n<p>Perm\u00edteme que haga una pausa. No veo ning\u00fan comentario, lo que sugiere que los comentarios no funcionan por alguna raz\u00f3n. Un segundo.<\/p>\n\n<p>De todos modos, espero que podamos arreglarlo mientras dure la transmisi\u00f3n. As\u00ed que, lo que hemos estado haciendo, por cierto, es que en cierto modo cada empresa en la que invertimos es una empresa de IA. Todas las empresas que conozco utilizan la IA de dos maneras. Una es mejorar su productividad, para que todo el mundo sustituya a sus agentes de atenci\u00f3n al cliente por IA, y los desarrolladores que los utilizan sean m\u00e1s productivos.<\/p>\n\n<p>Y, francamente, un desarrollador medio podr\u00eda convertirse en un buen desarrollador y mejorar su productividad de forma espectacular. En la segunda diapositiva, tenemos \u00bfC\u00f3mo se cambian las interfaces de usuario con la IA? Y hay dos o varios tipos diferentes de enfoques. cuando piensas en el descubrimiento, digamos que eres un consumidor y est\u00e1s navegando. Hoy tienes tres caminos para comprar algo. Si sabes lo que buscas, entras en el buscador, vas a Amazon, lo escribes y lo consigues. Quiz\u00e1 puedas mejorar un poco los resultados de la b\u00fasqueda, pero no va a cambiar fundamentalmente. Si vas a algo como Vinted, s\u00f3lo te gusta echar un vistazo a los listados.<\/p>\n\n<p>De nuevo, la navegaci\u00f3n forma parte de la experiencia. No intentamos hacerlo m\u00e1s eficaz. Como resultado, la IA no desempe\u00f1a ning\u00fan papel. Pero las cosas que son, como, compras consideradas, as\u00ed que donde realmente necesitas pensar a trav\u00e9s de \u00e9l, piensa en la empresa como curada para equipos deportivos de gama alta. Ya sabes, como equipo de esqu\u00ed, o para viajar. O incluso comprar un coche, ah\u00ed ya lo veo, por fin cambia el juego.<\/p>\n\n<p>Estamos viendo la implicaci\u00f3n o implementaci\u00f3n detr\u00e1s de las startups existentes porque ya tienen los datos.<\/p>\n\n<p>Por ejemplo, tenemos una startup llamada Rebag. Y Rebag es un mercado de bolsos, y resulta que son el Kelly Blue Book de los bolsos porque tienen todo el historial de precios, etc\u00e9tera. Y la experiencia de usuario para vender all\u00ed es alucinante. Tienen una IA llamada Claire y puedes ir y hacer una foto o unas cuantas fotos de tu bolso, averiguar\u00e1 el t\u00edtulo, hasta el modelo exacto que es, la descripci\u00f3n, el estado en que se encuentra.<\/p>\n\n<p>Y darte y calcular el precio correcto y tu bolso se vender\u00e1 en cuesti\u00f3n de minutos. Comp\u00e1ralo con la experiencia tradicional en, digamos, eBay, donde tienes que escribir tu t\u00edtulo, tu descripci\u00f3n, elegir la categor\u00eda, seleccionar un precio y luego esperar una semana o dos a que se venda.<\/p>\n\n<p>Es una enorme mejora para el usuario. As\u00ed que, mientras pienso en esto, ya sabes, cuando pensamos en lo que queremos invertir en IA, queremos invertir en aplicaciones verticales y categor\u00edas en las que haya un modelo de negocio, en conjuntos de datos diferenciados. Por eso nos hemos centrado en lo que yo llamar\u00eda la digitalizaci\u00f3n de las cadenas de suministro B2B, porque estamos hablando de billones de d\u00f3lares en los que nada se ha puesto en l\u00ednea.<\/p>\n\n<p>Y si imaginas que quieres comprar productos petroqu\u00edmicos. Actualmente no hay forma de hacerlo. No hay ning\u00fan cat\u00e1logo donde tengas la disponibilidad. No hay precios en l\u00ednea. No hay conectividad con la f\u00e1brica para comprender una combinaci\u00f3n de disponibilidad y capacidad de fabricaci\u00f3n. No hay pedido online, no hay pago online, no hay seguimiento y no hay financiaci\u00f3n.<\/p>\n\n<p>Y todas ellas pueden ser empresas diferentes. As\u00ed que, haz una pausa aqu\u00ed sobre el tema de la IA, y pasar\u00e9 al segundo grupo principal de preguntas sobre, la realidad aumentada y la visi\u00f3n profesional.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, de nuevo, perm\u00edteme seguir comprobando los comentarios. Veo que vienen de Facebook. D\u00e9jame intentarlo.<\/p>\n\n<p><strong>[00:09:42]  As\u00ed pues, la siguiente gran pregunta que me hice es \u00bfcu\u00e1l es mi perspectiva sobre la realidad aumentada? \u00bfEs el Apple Vision Pro una revoluci\u00f3n? \u00bfY cu\u00e1l es el momento para que eso se filtre en nuestra vida cotidiana?<\/strong><\/p>\n\n<p>Y es interesante porque, en realidad, no estoy seguro de cu\u00e1l es el consenso en esta categor\u00eda. Hace como una d\u00e9cada hubo un claro consenso en que la realidad virtual iba a ser la nueva novedad.<\/p>\n\n<p>Y nosotros, en FJ Labs, \u00e9ramos contrarios a eso. Lo decidimos o no lo decidimos. Lo analizamos y nos dimos cuenta de que, vale, si damos un paso atr\u00e1s y antes de hablar de realidad aumentada, nos fijamos en el iPhone como plataforma, \u00bfno? As\u00ed que, cuando esto sali\u00f3, esto entr\u00f3, esto sali\u00f3 en 2007. As\u00ed que, cuando sali\u00f3, \u00bfcu\u00e1ndo era el momento adecuado para crear aplicaciones iOS, si quer\u00edas ser el desarrollador iOS con m\u00e1s \u00e9xito?<\/p>\n\n<p>Y si creabas aplicaciones, sobre todo juegos que eran los que ten\u00edan el mejor modelo de negocio, en los primeros tiempos, lo hac\u00edas bien, pero en realidad no ganabas la categor\u00eda. De acuerdo. Los ganadores de la categor\u00eda, una empresa llamada Supercell, que finalmente se vendi\u00f3 por 10.000 millones, se crearon en 2012.<\/p>\n\n<p>Son los creadores de Clash of Clans. La raz\u00f3n por la que 2012 fue el periodo adecuado es que en los cinco a\u00f1os transcurridos desde el lanzamiento del iPhone, tuviste suficiente penetraci\u00f3n. Lo que significa que ya ten\u00edas m\u00e1s de 100 millones de usuarios en la plataforma. Una plataforma con 100 millones de usuarios. Ya se hab\u00edan establecido las mejores pr\u00e1cticas de monetizaci\u00f3n, captaci\u00f3n y retenci\u00f3n de clientes.<\/p>\n\n<p>Y como resultado, s\u00f3lo era cuesti\u00f3n de aplicar las mejores pr\u00e1cticas para crear el mejor juego nuevo, que era Clash of Clans. Y eso en la pasarela del \u00e9xito. Lo sabemos en la salida definitiva; creo que a 10 c\u00e9ntimos por 10.000 millones m\u00e1s o menos. Y as\u00ed, cuando llegu\u00e9 a la realidad virtual en su d\u00eda, me di cuenta de que hay todas estas plataformas diferentes, desde Oculus a PlayStation VR o lo que sea.<\/p>\n\n<p>Ninguno de ellos tuvo tantas ventas. La retenci\u00f3n parec\u00eda muy baja, y el coste era razonablemente alto, y la calidad tambi\u00e9n era razonablemente baja. Cuando comparas los gr\u00e1ficos de tu PS5 con los de la RV, se siente. Pasemos ahora a la actualidad, la realidad aumentada. Ahora bien, si pienso en la visi\u00f3n a largo plazo, \u00bfcreo que la realidad aumentada va a suponer un cambio de plataforma? Absolutamente. Pasar todo tu tiempo en esto no tiene sentido, \u00bfverdad? Es un factor de forma limitado. Est\u00e1s encorvado. La velocidad de entrada y salida es bastante limitada. Y entonces, nosotros, lo que quieres hacer en su lugar, es superponerlo con tu campo de visi\u00f3n y probablemente controlarlo con tus pensamientos. \u00bfVerdad?<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, somos inversores en una empresa de lectura de mentes o una empresa llamada <em>Paradromics<\/em>, que son interfaces cerebrales neuronales, algo as\u00ed como Neuralink, si quieres. Y, obviamente, ahora mismo estamos dando sobre todo a esta cirug\u00eda cerebral dirigida, como aplicaciones m\u00e9dicas para personas con s\u00edndrome de enclaustramiento o tetrapl\u00e9jicas.<\/p>\n\n<p>Y del mismo modo, probablemente quieras gafas que tengan l\u00e1seres que se claven en tu retina o tal vez lentes de contacto inteligentes. Y as\u00ed, cuando veas a alguien te dir\u00e1 qui\u00e9n es, la \u00faltima vez que hablaste con \u00e9l, de qu\u00e9 hablasteis, qui\u00e9n es el padre, sus hijos, etc. Y eso ser\u00eda absolutamente fant\u00e1stico.<\/p>\n\n<p>Pero est\u00e1bamos lejos de eso, \u00bfverdad? Apple Vision Pro es muy pesado. Cuesta unos 4.000 Es una locura desde el punto de vista de los precios. Y no se trata de un producto de gran consumo. La historia de los dispositivos electr\u00f3nicos de consumo del mercado de masas es que tienes que estar en un punto de precio de 300, 400 \u20ac. no se puede superar un precio de 4.000<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, por supuesto, \u00bfes un producto de adopci\u00f3n temprana? S\u00ed. Pero ahora mismo, cuando miro, la gente lo tiene al mes, a los dos meses. No lo utilizan a diario. No han encontrado esa killer app o aplicaci\u00f3n. Creo que es porque es demasiado voluminoso. Pareces un gilipollas haci\u00e9ndolo, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>Los gafapastas, si quieres. As\u00ed que sospecho que estamos muy, muy lejos de esa revoluci\u00f3n de la RA. Por tanto, se producir\u00e1 un cambio de plataforma desde los tel\u00e9fonos m\u00f3viles hacia la realidad aumentada. Pero dado que quieres gafas ligeras y lentes de contacto ligeras y tal vez probablemente lectura mental. Quiero decir, podr\u00eda ver quiz\u00e1s el seguimiento ocular, quiz\u00e1s la voz, pero, de nuevo, hablarte a ti mismo en voz alta en un entorno p\u00fablico es muy, muy raro.<\/p>\n\n<p>Por tanto, sospecho que estamos a una d\u00e9cada de distancia de ese cambio de plataforma. Quiz\u00e1 m\u00e1s, quiz\u00e1 dentro de 20 a\u00f1os. As\u00ed que, tristemente, en cierto modo, bueno, creo que ocurrir\u00e1. Esto es dentro de 10, 15, 20 a\u00f1os y antes ocurrir\u00e1n muchas, muchas otras cosas. Entonces, Apple Vision Pro. Sospecho que se considerar\u00e1 un fracaso en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n\n<p>De hecho, internamente en FJ Labs, tenemos una apuesta sobre cu\u00e1ntas unidades se vender\u00e1n en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os. No recuerdo exactamente cu\u00e1les son sus par\u00e1metros, pero algunas personas eran como decenas de millones, y yo estoy en el extremo inferior. Estoy por debajo del umbral que tienen algunos de los otros miembros.<\/p>\n\n<p>Veamos. Nos han llegado algunas preguntas. Me detendr\u00e9 un momento en las preguntas previas.<\/p>\n\n<p><strong>[00:15:17]  As\u00ed que, Hamad, perdona si estoy malinterpretando tu nombre.  [00:15:28]  Comparte tus ideas sobre las estrategias clave y las lecciones aprendidas que m\u00e1s han contribuido al \u00e9xito y crecimiento de OLX en el mercado de los clasificados online. \u00bfCu\u00e1l fue la inspiraci\u00f3n fundamental para iniciar OLX?<\/strong><\/p>\n\n<p>As\u00ed que, dando un paso atr\u00e1s, en realidad compr\u00e9 el nombre de dominio OLX all\u00e1 por el 98. my, la primera empresa que constru\u00ed fue un eBay para Europa, y tambi\u00e9n ayud\u00e9 a construir un eBay para Am\u00e9rica Latina. Quer\u00eda llamarlo Alibaba, y de hecho me puse en contacto con un tipo de China llamado Jack Ma para intentar comprar su dominio, y sabiamente declin\u00f3 la oferta.<\/p>\n\n<p>En aquel momento no me di cuenta de lo que estaba construyendo. E iba a llamar a la empresa OLX, y la raz\u00f3n por la que no llam\u00e9 a la empresa OLX es porque ten\u00eda un competidor llamado QXL, y se parec\u00edan demasiado, as\u00ed que mi primera empresa se llamaba  <em>Aucland<\/em>y el de Am\u00e9rica Latina se llamaba  <em>Deremate<\/em>que se convirti\u00f3 en  <em>Mercadolibre<\/em>  m\u00e1s tarde.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que ese viaje lleg\u00f3 a su fin y, en cierto modo, no es un lamento, pero habr\u00eda sido mejor construir el sitio de clasificados OLX en el 98. Es mucho m\u00e1s f\u00e1cil construir un sitio de Clasificados que un sitio transaccional en el que necesitas pagos y tarjetas de cr\u00e9dito y subastas y un motor, pero no estoy seguro de que hubiera podido conseguir dinero de capital riesgo sin tener el modelo de negocio integrado y con sentido en la experiencia eBay. Si quieres decir, oye, estoy haciendo eBay para otras geograf\u00edas y eso fue aceptado o aceptable.<\/p>\n\n<p>Ahora bien, despu\u00e9s de mi primera empresa, no tuve \u00e9xito, como hubiera esperado. Cre\u00e9 otra empresa en el \u00e1mbito de los contenidos para m\u00f3viles, donde me fue muy bien. Cuando lo vend\u00ed en 2004, ahorr\u00e9 durante 18 meses y a finales de 2005, pens\u00e9, vale, volvamos a mi verdadero amor por los mercados.<\/p>\n\n<p>Me gusta crear o construir liquidez y transparencia en mercados que, de otro modo, ser\u00edan opacos y ayudar a los usuarios, en general, aport\u00e1ndoles cosas que necesitan en sus vidas y haciendo deflacionarias y proporcion\u00e1ndoles estas bellas experiencias de usuario y Craigslist a punto de llegar a la mayor\u00eda de edad. As\u00ed pues, Craigslist se est\u00e1 convirtiendo en una fuerza a tener en cuenta.<\/p>\n\n<p>Forman parte del tejido social de EE.UU. Y est\u00e1 claro que, incluso en 2005, es decir, incluso hoy, la interfaz de usuario era una mierda, \u00bfverdad? Era una interfaz de usuario que, en mi opini\u00f3n, ya era demasiado antigua en 2005. As\u00ed que me dirig\u00ed a Craig y a Jim, el director general y el fundador, respectivamente, o el fundador y el director general, respectivamente, de Craigslist, y les dije: oye, \u00bfpuedo ayudaros?<\/p>\n\n<p>Est\u00e1is haciendo un gran servicio p\u00fablico a la humanidad. Al no moderar el contenido, tienes todo el spam, las estafas, el phishing, la prostituci\u00f3n, el crimen. Eso no es apropiado. Deja que lo arregle. Lo har\u00e9 gratis. Por favor, d\u00e9jame hacerlo gratis. No me pagues nada. Es decir, estamos libres durante un a\u00f1o.<\/p>\n\n<p>Si no est\u00e1s contento con mi trabajo, puedes despedirme. No te cuesta nada. Y si est\u00e1s contenta, podemos discutir al cabo de un a\u00f1o si hay forma de que me quede soltera o no. Pero no me dieron ni la hora, as\u00ed que me dije: vale, puedo hacerlo mejor. \u00bfY qu\u00e9 es mejor que competir con alguien a quien no le importa competir, no le importa ganar?<\/p>\n\n<p>As\u00ed que decid\u00ed que quer\u00eda crear una versi\u00f3n mejor de Craigslist que fuera favorable a las mujeres, pues hay que recordar que las mujeres son las principales responsables de la toma de decisiones en todas las compras dom\u00e9sticas. Y, sin embargo, Craigslist era el sitio menos adaptado a las mujeres que exist\u00eda. Y, como he dicho, las mujeres son las que deciden qu\u00e9 sof\u00e1 te compras, en qu\u00e9 casita vives, qu\u00e9 coche conduces, qu\u00e9 ni\u00f1era contratas, y por eso necesitas crear un entorno muy seguro.<\/p>\n\n<p>Quer\u00eda empezar a prepararme para la revoluci\u00f3n m\u00f3vil, as\u00ed que quer\u00eda un sitio de clasificados compatible o habilitado para m\u00f3viles, adaptado a las mujeres, s\u00faper seguro y moderado a nivel mundial. Ahora bien, me hubiera gustado que funcionara en EE.UU. y Occidente, as\u00ed que lo lanzamos en cien pa\u00edses. Y como ya son incumbentes, como dijo Craigslist, la liquidez no despeg\u00f3 all\u00ed y acab\u00f3 despegando en Brasil, India, Pakist\u00e1n y Portugal.<\/p>\n\n<p>Pasamos de 100 pa\u00edses a 4, ganamos all\u00ed y luego crecimos y a partir de ah\u00ed utilizamos los beneficios, sobre todo en Brasil, para luego crecer al resto del mundo. Y as\u00ed acabamos con l\u00edderes en 30 pa\u00edses, con unos 350 millones de unidades al mes y m\u00e1s de 10.000 empleados.<\/p>\n\n<p><strong>[00:19:42]  \u00bfCu\u00e1les son las estrategias clave y las lecciones que m\u00e1s me interesan?<\/strong><\/p>\n\n<p>Creo que ser muy reflexivo, as\u00ed que moderar todo el contenido. Nada se publica a menos que sea moderado. Fue sin duda una lecci\u00f3n clave.<\/p>\n\n<p>Cambiemos un poco el \u00e1ngulo aqu\u00ed. Asegur\u00e1ndonos de que ajust\u00e1bamos la oferta y la demanda de forma muy eficaz. As\u00ed que \u00e9ramos muy buenos haciendo SCM de cola larga. La gente como eBay, compraba coches usados, nosotros compr\u00e1bamos como BMW usados, 325xi, x1000 millas, de qu\u00e9 color, y pag\u00e1bamos como un c\u00e9ntimo por clic cuando todos los dem\u00e1s pagaban mucho m\u00e1s.<\/p>\n\n<p>As\u00ed, obtendr\u00edamos una estrategia SCM de largo recorrido y larga cola gracias a todo el contenido. Tenemos mucho SEO. Ten\u00edamos una estrategia SEO muy eficaz y nos aseguramos de que la calidad de los listados fuera alta. Y luego siempre hacemos coincidir la oferta y la demanda de forma que el 20% de los art\u00edculos listados se vendan, que es cuando tienes liquidez y simplemente escalas en paralelo.<\/p>\n\n<p><strong>[00:20:45]  \u00bfPuedes darnos alg\u00fan contexto o detalles sobre Midas?<\/strong><\/p>\n\n<p>Midas es una nueva empresa que he creado recientemente. Es una moneda estable con rendimiento. He estado en cripto desde el principio. Fui minero, BDC a principios de 2010. He llevado FJ Labs al cripto. Invertimos en un centenar de empresas de criptomonedas.<\/p>\n\n<p>\u00c9ramos como semilla o pre-semilla en <em>Animoca<\/em> y en <em>Figment<\/em>. Tenemos una estrategia de criptomonedas l\u00edquidas en la que tenemos como 30 criptomonedas l\u00edquidas en una estrategia s\u00f3lo larga. Y he estado reflexionando. \u00bfCu\u00e1les son las empresas que deber\u00edamos crear en el espacio criptogr\u00e1fico? Pensaba que se me hab\u00edan acabado las ideas.<\/p>\n\n<p>Quer\u00eda construir un producto de ahorro orientado al consumidor con un solo clic, quer\u00eda construir un neobanco basado en criptoprocesadores. Pero mi amigo Gary Gensler desaprob\u00f3 todas mis ideas. As\u00ed que no lanc\u00e9 ninguna, aunque en realidad codifiqu\u00e9 completamente unas cuantas. Pero una vez que los tipos est\u00e1n subiendo y era obvio que iba a haber un criptoinvierno, me digo, vale, \u00bfcu\u00e1l es el caso de uso \u00fanico del cripto?<\/p>\n\n<p>Y el caso de uso claro de las criptomonedas son las monedas estables. Monedas estables o dep\u00f3sito de valor y medio de pago. E incluso en el fondo del oso, la gente los utiliza, sobre todo fuera de EEUU, de forma muy eficaz, \u00bfverdad? Como la, si est\u00e1s en un pa\u00eds con alta inflaci\u00f3n, es una forma incre\u00edble de ahorrar. Si est\u00e1s en lugares donde hay pagos limitados para las empresas, es una forma incre\u00edble de realizar transacciones con la gente.<\/p>\n\n<p>Por tanto, tienen un caso de uso claro y yo digo que, en un mundo con tipos de inter\u00e9s distintos de cero, la stablecoin deber\u00eda dar rendimiento. Ahora, la pregunta era. \u00bfHay alguna forma legal de hacerlo, dado que est\u00e1s emitiendo un token de seguridad, que es muy fundamentalmente diferente de la forma en que Tether y Circle, o USDC y USDT, est\u00e1n estructurados legalmente?<\/p>\n\n<p>Y resulta que la respuesta es s\u00ed; hemos encontrado la manera de cumplir la normativa MIFID y MECAT. Es una empresa regulada europea que b\u00e1sicamente es una moneda estable que da rendimiento. Compramos letras T y te damos el rendimiento. Ahora mismo, es del 5,23%. Variaremos las tarifas. Y si tienes monedas estables por cualquier motivo, ya sabes, est\u00e1s esperando a que el mercado se corrija antes de comprar, est\u00e1s ahorrando en \u00e9l, etc.<\/p>\n\n<p>No hay raz\u00f3n para no estar en una caja fuerte al 100%, en el sentido de que est\u00e1 respaldada por el gobierno de EEUU. T que tiene rendimiento y gana un 5,23% frente al 0% si s\u00f3lo lo mantienes. USDC y USDT.<\/p>\n\n<p><strong>[00:23:15]  Gipson: \u00bfC\u00f3mo te va? Mi pregunta es la siguiente \u00bfExiste alguna forma de que un peque\u00f1o inversor minorista pueda invertir en las primeras rondas de financiaci\u00f3n de las startups? En caso afirmativo, \u00bfc\u00f3mo?<\/strong><\/p>\n\n<p>Hay varias formas de participar. Creo que hay un mont\u00f3n, AngelList, supongo, es probablemente la forma principal. Y creo que en AngelList, siempre que seas un inversor acreditado, hay un mont\u00f3n de opciones. Ahora bien, no creo que la mayor\u00eda de la gente deba invertir en startups individuales, porque la tasa de supervivencia a cinco a\u00f1os de una startup es del 5%.<\/p>\n\n<p>Por lo tanto, hay un porcentaje de fracaso del 95%. Yo invertir\u00eda en; tienes dos opciones. O bien inviertes en un fondo diferenciado o con suficiente diversificaci\u00f3n, o bien inviertes t\u00fa mismo en 50 empresas o m\u00e1s. S\u00f3lo te va bien en este espacio si tienes al menos un 100 porque entonces los ganadores y porque.<\/p>\n\n<p>El riesgo sigue una ley de potencia en la que unas pocas empresas devuelven todos los beneficios y t\u00fa quieres estar en ellas. Y por tanto, quieres una cartera muy diversificada para garantizar que tienes buenos rendimientos. As\u00ed que probablemente en AngelList puedas encontrar algunos fondos. En FJ Labs tenemos un fondo para amigos y familiares emprendedores que hacemos anualmente, con el que la gente puede comprometerse. De nuevo, tienes que ser un inversor acreditado.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que esa es probablemente la forma de participar. Yo evitar\u00eda la mayor\u00eda de los sitios de crowdfunding, proyectos que no son realmente serios.<\/p>\n\n<p><strong>[00:24:44]  En las rondas de preselecci\u00f3n, \u00bfcu\u00e1l deber\u00eda ser el VGM para llamar su atenci\u00f3n? Digamos que un nuevo mercado. \u00bfQu\u00e9 GMV ser\u00eda impresionante en el primer mes, en seis meses y en un a\u00f1o?<\/strong><\/p>\n\n<p>Dando un paso atr\u00e1s, una ronda pre-semilla suele ser previa al lanzamiento. Y as\u00ed suele haber cero GMV. lo que tienes que hacer, sin embargo, es tener credibilidad, para conseguir esa ronda pre-semilla. Ahora, pre-semilla, hay muy pocos VCs que hagan pre-semilla. Es m\u00e1s el, es m\u00e1s amigos y familia. As\u00ed que, es como amigos y familia al completo, y est\u00e1s recaudando como, no s\u00e9, 1 mill\u00f3n a 3 o 4 pre o 5 pre.<\/p>\n\n<p>La cuesti\u00f3n es que hoy en d\u00eda no necesitas tanto capital. Hoy en d\u00eda, es tan barato construir cualquier cosa desde el punto de vista tecnol\u00f3gico que, incluso con 50.000 euros, deber\u00edas ser capaz de ponerte en marcha, etc.<\/p>\n\n<p>Perm\u00edteme responder a la pregunta m\u00e1s en la ronda de semillas.<\/p>\n\n<p><strong>[00:25:39]  \u00bfQu\u00e9 espero ver en la ronda de semillas?<\/strong><\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, la ronda de financiaci\u00f3n inicial deber\u00eda producirse unos 18 meses despu\u00e9s de tu lanzamiento. En 18 meses tras tu lanzamiento, espero que dependa de tu tasa de absorci\u00f3n, \u00bfverdad? As\u00ed que, si eres un B2C y tienes una tasa de captaci\u00f3n del 15%, como que esperas 150k GMV al mes, con digamos una tasa de captaci\u00f3n del 20% para hacer las cuentas f\u00e1ciles, y eso son 30k de ingresos netos.<\/p>\n\n<p>Y ah\u00ed est\u00e1s criando tres a 9 a 12 pre o algo as\u00ed con Good Union Economics. Y una buena econom\u00eda sindical es aquella en la que recuperas tu CAC totalmente cargado sobre una base de cotizaci\u00f3n neta o CM2. Despu\u00e9s de 6 meses, y tienes que volver a salir despu\u00e9s de 18 meses. Ahora bien, no llev\u00e1is tanto tiempo en directo, as\u00ed que son proyecciones basadas en los primeros resultados de rotaci\u00f3n, etc.<\/p>\n\n<p>Pero te da una idea de ello. Ahora bien, no es obvio, si tus n\u00fameros no est\u00e1n ah\u00ed, no pasa nada, siempre que puedas justificarlo. Puedes decir, oh, ya sabes que la econom\u00eda no est\u00e1 ah\u00ed, pero con la escala, el coste de entrega baja, los costes de cumplimiento, lo que sea. Siempre que puedas racionalizarlo y no necesites reiniciar el multiverso para alinear la balanza.<\/p>\n\n<p><strong>[00:26:43]  La tasa de absorci\u00f3n de mi competidor es del 20 al 30%. Pens\u00e9 que algo m\u00e1s justo, como el 10%, ser\u00eda un buen comienzo.<\/strong><\/p>\n\n<p>La tasa de absorci\u00f3n correcta depende realmente de la elasticidad de la oferta y la demanda en el mercado y del tipo de servicios y valor que ofrezcas.<\/p>\n\n<p>\u00bfAportas suficiente valor para justificar el 10%? \u00bfo aportas suficiente valor para justificar un 20 o 30%? Correcto. As\u00ed que, si haces como la garant\u00eda de devoluci\u00f3n del dinero y el dep\u00f3sito en garant\u00eda y cualquier entrega, etc\u00e9tera. Tal vez puedas encontrar m\u00e1s. Por tanto, la respuesta, por supuesto, de d\u00f3nde est\u00e1 la tasa de absorci\u00f3n correcta, es que depende, tienes que averiguar cu\u00e1l es la elasticidad de la oferta y la demanda y comprender qu\u00e9 valor est\u00e1s proporcionando.<\/p>\n\n<p>Mientras aportes mucho valor a uno o ambos lados del mercado, no suele haber demasiado riesgo de desintermediaci\u00f3n. As\u00ed que eso es b\u00e1sicamente, vale.<\/p>\n\n<p>Perm\u00edteme hacer una pausa aqu\u00ed y \u00bfqu\u00e9 otras preguntas han surgido en otros lugares? As\u00ed que otras preguntas que se presentaron mientras esperamos a que lleguen m\u00e1s preguntas del p\u00fablico.<\/p>\n\n<p><strong>[00:27:56]  \u00bfCu\u00e1les son mis perspectivas actuales sobre el cripto mercado?<\/strong><\/p>\n\n<p>Lo interesante es que leemos correctamente los mercados de criptomonedas porque leemos correctamente la macroeconom\u00eda. En febrero de 2021, escrib\u00ed esta entrada de blog titulada \u00bb <em>Bienvenidos a la burbuja de todo<\/em>\u00ab, en la que dec\u00eda que, debido a una pol\u00edtica fiscal y monetaria excesivamente laxa, todas las clases de activos estaban correlacionadas al alza. Y me refiero a todas las clases de activos.<\/p>\n\n<p>Es decir, SPACs, NFTs, cripto, inmobiliarias, bonos, acciones, privadas, lo que quieras. Y entonces, dije, si no est\u00e1 anclado al suelo, v\u00e9ndelo. Y, por supuesto, nos comimos nuestra propia comida para perros. Escuchamos nuestra propia estrategia. Vendimos todo lo que pudimos. Por supuesto, es un mercado privado en el mundo del VC. As\u00ed que vendimos muchos, nos gustar\u00eda quiz\u00e1s como un 10% nos gustar\u00eda, pero a\u00fan as\u00ed un poco mejor que la mayor\u00eda. Pero la conclusi\u00f3n obvia fue que cuando los tipos suben, porque se considera que el cripto realmente es un activo de riesgo, es el activo de riesgo por excelencia. Caer\u00eda dr\u00e1sticamente.<\/p>\n\n<p>Y habr\u00eda un criptoinvierno. De hecho, es esa percepci\u00f3n la que me llev\u00f3 a lanzar el Midas como idea de que estamos trabajando con un mercado bajista y un mercado alcista. Y as\u00ed, vendimos todo nuestro cripto l\u00edquido en noviembre del 21, principios del 22, hicimos secundarias de algunas de nuestras empresas de cripto que eran privadas, nos fue muy bien.<\/p>\n\n<p>Ahora bien, el corolario de esto es que en el 23, decimos, vale, hay un momento en el futuro en el que las condiciones del mercado van a cambiar. Hay casos de uso fundamentales para un libro mayor descentralizado y para la Web3. Sus tipos de inter\u00e9s van a bajar. Y como aunque s\u00f3lo estemos hablando, por ejemplo, del valor de almacenamiento de un BTC, dado que podr\u00eda aprobarse en alg\u00fan momento con un ETF de BTC, es probable que se produzca un cambio en el sentimiento. As\u00ed que, en 23, empezamos a ir a largo bastante agresivamente.<\/p>\n\n<p>En realidad, creo que empezamos en el 22, pero en el 23 y turno de mayores. As\u00ed que, de nuevo, quieres ser canti en el mercado, pero quieres ser contrarian cuando todos los dem\u00e1s est\u00e1n comprando, quieres estar vendiendo. Cuando todo el mundo vende, t\u00fa quieres comprar. As\u00ed que empezamos a ir a largo y, por supuesto, nos ha ido extraordinariamente bien. Las cosas han ido m\u00e1s r\u00e1pido de lo que esperaba, tengo que admitirlo.<\/p>\n\n<p>Los tipos de inter\u00e9s a\u00fan no han empezado a bajar, y sin embargo el mercado lo est\u00e1 haciendo muy bien. Y normalmente en este tipo de mercados, independientemente del valor subyacente, hay un compra el rumor, vende la noticia. Y entonces, pienso, oh, como el ETF BDC est\u00e1 aprobado, quiz\u00e1s ese habr\u00eda sido el momento de vender.<\/p>\n\n<p>Y resulta que las entradas del ETF, las entradas de capital del ETF han sido tan elevadas que han animado a todo el mercado. As\u00ed pues, esta carrera del mercado se ha visto impulsada en gran medida por la entrada de liquidez masiva en el criptomercado debido al ETF sobre Bitcoin.<\/p>\n\n<p>Y cuando piensas en d\u00f3nde estamos en ese ciclo, todav\u00eda estamos en el principio. Lo que ocurre es que es totalmente program\u00e1tico, lo que significa que un fondo dir\u00e1 que el 1% de mis activos ser\u00e1n BDC, y a medida que aumenta su AUM, simplemente compran m\u00e1s y m\u00e1s BDC. Por tanto, no es as\u00ed, ni siquiera est\u00e1n haciendo un an\u00e1lisis. Cu\u00e1l es el valor correcto, etc. Simplemente, se compra o se vende autom\u00e1ticamente para que sea un porcentaje de sus fondos.<\/p>\n\n<p>Y a medida que m\u00e1s y m\u00e1s fondos incluyan BDC entre sus activos gestionados, aumentar\u00e1n las entradas. Ahora, mucho de eso ha ocurrido. Se han producido muchas expectativas al respecto. La pregunta es: \u00bfhasta d\u00f3nde llegamos a partir de ah\u00ed? Y la buena noticia es que ahora tambi\u00e9n estamos viendo aplicaciones reales en cripto m\u00e1s all\u00e1 de la mera especulaci\u00f3n.<\/p>\n\n<p>Y, yo dir\u00eda que estamos a mitad de esta carrera. Ahora, es probable que haya una correcci\u00f3n. Siempre hay correcciones en medio de las carreras alcistas. Y as\u00ed, es muy posible que se produzca una correcci\u00f3n en abril y mayo de este a\u00f1o, dado lo r\u00e1pido que han ido las cosas antes de que se produjera la econom\u00eda real, los negocios y las transacciones.<\/p>\n\n<p>No obstante, creo que estamos en plena carrera. Lo que podr\u00eda conducir a la pr\u00f3xima gran carrera en el cripto mercado y el cripto ciclo m\u00e1s all\u00e1 de una especie de descenso de los tipos en EEUU, es en realidad un ETF de ETH. Ahora ha habido, la gente era optimista respecto a que se aprobar\u00eda un ETF de ETH en mayo. Creo que la probabilidad de que eso ocurra es baja, yo dir\u00eda que del 30% o menos. Y probablemente menos del 50% o incluso la aprobaci\u00f3n de agosto.<\/p>\n\n<p>Pero probablemente supere el 50% en 2025 en alg\u00fan momento, quiz\u00e1 en el segundo o tercer trimestre.<\/p>\n\n<p>Si e idealmente cuando se apruebe un ETF de ETH, creo que esto lanza una carrera alcista masiva en ETH, francamente, probablemente incluso en Solana, como las dos L1 que est\u00e1n ganando y todas las solicitudes que hay en ellas. Y por tanto, sospecho que el 25, si eso ocurre y cuando ocurra, ser\u00e1 una carrera alcista masiva en los dem\u00e1s activos, aparte de BDC.<\/p>\n\n<p>Ahora, por supuesto, BDC, estamos a punto de tener una reducci\u00f3n a la mitad, etc., pero ese ser\u00e1 el principal punto de inflexi\u00f3n. Porque, obviamente, las bajadas de tipos en EEUU ya se esperaban en cierto modo. Por tanto, si empezaran a ocurrir, no ser\u00eda una sorpresa para nadie. Como ya he dicho, no me sorprender\u00eda que se produjera una correcci\u00f3n del 20, 30, 40%, podr\u00edamos estar ya en medio de ella en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n<p>Pero sigo pensando que estamos a mitad de camino en esto. Bien, pasemos a las preguntas del p\u00fablico.<\/p>\n\n<p><strong>[00:33:35]  Adam: \u00bfPodemos invitarte a intro.co? Muchos de nosotros pagar\u00edamos un buen dinero por una hora de tu tiempo. La mayor\u00eda de los expertos en introducci\u00f3n no necesitan dinero, lo donan a organizaciones ben\u00e9ficas de todos modos.<\/strong><\/p>\n\n<p>Tal vez. Me gusta hacer este tipo de interacciones en una plataforma como \u00e9sta de aqu\u00ed, porque es una m\u00e1s y aporta escalabilidad a mi tiempo de estar uno a uno con la gente, la opci\u00f3n de costear mi tiempo es muy dura. Lo que m\u00e1s he limitado en mi vida es en realidad mi tiempo. Y es por eso. y pas\u00e9 mucho tiempo optimiz\u00e1ndolo. Por eso tengo un ej\u00e9rcito de asistentes virtuales en Filipinas, y una estructura de ayuda general, de modo que s\u00f3lo puedo hacer las cosas que valoro.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, es poco probable que me anime a estar en una plataforma como \u00e9sa porque no me puedo imaginar la cantidad de dinero que tendr\u00edan que pagarme por una hora de mi tiempo para que mereciera la pena, \u00bfverdad? No lo s\u00e9. 5.000 $ la hora o 10.000 $. Es tan alto que resulta rid\u00edculo que no creo que nadie est\u00e9 dispuesto a pagarlo. As\u00ed que supongo que la respuesta es no. No creo que tenga sentido.<\/p>\n\n<p><strong>[00:34:43]  \u00bfTiene FJ Labs un enfoque activista a la hora de invertir en startups? \u00bfC\u00f3mo apoyas a los fundadores?<\/strong><\/p>\n\n<p>Es curioso porque interpret\u00e9 mal lo que quer\u00edas decir con activistas. As\u00ed que, as\u00ed est\u00e1 la cosa. No estamos en el tablero. No lideramos. No ponemos precio. No ocupamos puestos en el consejo.<\/p>\n\n<p>Y, sin embargo, la mayor\u00eda de los fundadores con los que trabajamos creen que somos los socios e inversores m\u00e1s \u00fatiles que tienen. Y la raz\u00f3n es la siguiente. Otras personas como, lo que sea, FirstMark y Driessen, son incre\u00edbles. Tienen un enorme. equipos de cartera donde van a tener como reclutadores y cazatalentos y psic\u00f3logos y entrenadores ejecutivos.<\/p>\n\n<p>No tenemos los activos gestionados o AUM para respaldar nada de eso. As\u00ed que no hacemos nada de eso. Hay una cosa en la que te ayudaremos. Somos fant\u00e1sticos en eso. Ese es nuestro superpoder. Te ayudaremos a recaudar. Seis meses antes de que subas, queremos revisar tu cubierta, revisar tus m\u00e9tricas, decirte c\u00f3mo lo est\u00e1s haciendo.<\/p>\n\n<p>Si creemos que est\u00e1s preparado. Identifica a los VC con los que debes hablar. Haz las introspecciones a esos VC y luego vuelve a hacer la lanzadera sobre c\u00f3mo va la cosa. Ahora bien, si creemos que no est\u00e1s preparado, tambi\u00e9n te lo diremos. No tendremos las intros.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, damos total transparencia a todo el mundo y haremos las introspecciones al 33% o cuartil superior de la cartera, a los mejores VC.<\/p>\n\n<p>Ahora bien, la raz\u00f3n de que esto funcione, a pesar de que tenemos 1100 empresas en cartera, es que s\u00f3lo tenemos que hablar contigo una vez al a\u00f1o. Es decir, esperamos recibir informes mensuales o trimestrales. Pero una vez al a\u00f1o, s\u00f3lo se recauda una vez al a\u00f1o. As\u00ed que una vez al a\u00f1o, cuando te dispongas a recaudar, es cuando entramos nosotros.<\/p>\n\n<p>Tenemos un socio operativo incre\u00edble. Se llama Jeff Berger. Es esencialmente el jefe de cartera o plataforma. Y es \u00e9l quien b\u00e1sicamente est\u00e1 ayudando a la junta. Es un antiguo fundador, con mucho \u00e9xito. Muy reflexivo como resultado, y \u00e9l es el que ayuda con todo esto, y es un mariscal de campo, y luego me llama a m\u00ed o a los otros socios como Jeff, Jose o Arne para hacer que el inter\u00e9s de IBCs en el momento adecuado.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, apoyamos extraordinariamente a los fundadores. Tambi\u00e9n podemos mantener conversaciones sobre estrategia, salida, etc., pero \u00e9stas son ad hoc. Tienes que hacer el esfuerzo. Hola, Fabrice. Tengo esta cuesti\u00f3n o pregunta. \u00bfQu\u00e9 te parece? Y responder\u00e9 al 100%, tasa de respuesta seguro. Pero no vamos a buscarte proactivamente para ver si podemos ayudarte, excepto en la recaudaci\u00f3n de fondos.<\/p>\n\n<p>Lo curioso es que en 2021 la gente pensaba que nuestros superpoderes eran in\u00fatiles porque el dinero era como libre e infinito. Ahora es extraordinariamente \u00fatil. Conseguir capital es extremadamente dif\u00edcil, a menos que seas una IA. Y somos extremadamente \u00fatiles para dos empresas en ese sentido y tambi\u00e9n extremadamente reflexivos porque sabemos cu\u00e1les son las condiciones del mercado. Y a veces los fundadores no tienen realmente una idea de cu\u00e1l es esa realidad.<\/p>\n\n<p>Vuelve a, algunas de las preguntas que se presentaron con antelaci\u00f3n, asegur\u00e1ndote de que las he cubierto. Veamos. En realidad, ci\u00f1\u00e9ndonos por un segundo a la pregunta sobre las criptomonedas.<\/p>\n\n<p><strong>[00:38:00]La pregunta que se acaba de hacer es: \u00ab\u00bfVa a haber una crisis de la moneda fiduciaria en la que el d\u00f3lar ser\u00e1 sustituido? \u00bfSe convertir\u00e1 algo como el BTC en la moneda de reserva?\u00bb<\/strong><br\/><br\/>As\u00ed que la respuesta es que habr\u00e1 una crisis de la moneda fiduciaria, pero no a corto plazo, \u00bfverdad? No hay alternativa real. El BTC no es una buena moneda alternativa porque es deflacionista por naturaleza, lo que tiene un mont\u00f3n de implicaciones negativas.<\/p>\n\n<p>Y cuando piensas, por ejemplo, en lo fuerte que es una moneda o lo eficaz que es, est\u00e1 relacionado con la alternativa. Y ahora mismo, si miras la situaci\u00f3n fiscal de EEUU, no es buena. Tenemos enormes d\u00e9ficits fiscales, lo que hace que nuestros d\u00e9ficits presupuestarios sean insostenibles, pero en realidad es mejor que Europa.<\/p>\n\n<p>Es mejor, no tenemos controles de capital competitivos, y la falta de flexibilidad de digamos, que tendr\u00edas en China, el Yuan? Y as\u00ed, en t\u00e9rminos relativos, el d\u00f3lar sigue siendo en realidad la moneda de reserva. Por tanto, no veo que eso vaya a cambiar de ninguna forma en la pr\u00f3xima d\u00e9cada.<\/p>\n\n<p>Ahora bien, \u00bfquieres diversificar tus participaciones y tener distintos tipos de activos, etc.? S\u00ed, pero \u00bfveo una carrera del d\u00f3lar a corto plazo? No. Ahora bien, y tambi\u00e9n por desgracia, los humanos somos p\u00e9simos resolviendo los problemas con antelaci\u00f3n. S\u00f3lo responder\u00e1n a arreglar las cosas cuando haya una crisis.<\/p>\n\n<p>Pero los problemas de la posici\u00f3n fiscal de EEUU son en realidad razonablemente f\u00e1ciles de resolver. Como ahora mismo, que tenemos demasiados gastos garantizados en el presupuesto y gastos por derechos. Podr\u00eda resolverlo probablemente en 30 segundos desde el punto de vista de la frase. Por ejemplo, si pasas todas las jubilaciones de prestaciones definidas a cotizaciones definidas, tanto en el sector p\u00fablico como en el privado, indexas la edad de jubilaci\u00f3n a la esperanza de vida. Y lo aumentas a lo que sea, 70, ya sabes, la esperanza de vida es mucho mayor que hoy que cuando se introdujo por primera vez la Seguridad Social. Y si ajustas los ajustes del coste de la vida, o la definici\u00f3n de inflaci\u00f3n para los ajustes del coste de la vida, marginalmente para disminuirlo un poco, lo que en realidad podr\u00eda ser totalmente razonable, quiz\u00e1 porque hay diferentes definiciones de inflaci\u00f3n, en realidad puedes resolver el problema presupuestario fiscal f\u00e1cilmente en cierto modo. En 20-30 a\u00f1os, se aborda por completo.<\/p>\n\n<p>A los humanos se nos da fatal hacer las cosas con antelaci\u00f3n, sobre todo cuando el coste est\u00e1 en las generaciones futuras y en los futuros pol\u00edticos. Nadie quiere soportar ese dolor. As\u00ed pues, sospecho que tendremos que esperar a una crisis de confianza en el d\u00f3lar para que se aborde la situaci\u00f3n fiscal. Pero tiene soluci\u00f3n, y se abordar\u00e1 mientras tanto.<\/p>\n\n<p>Como sigue siendo una posici\u00f3n m\u00e1s fuerte, probablemente hablando de las otras monedas, no veo que se produzca aqu\u00ed una crisis de confianza.<\/p>\n\n<p><strong>[00:41:15]  Vale, d\u00e9jame abrir unas cuantas m\u00e1s, preguntas. \u00bfHas decidido ya la pr\u00f3xima aventura de viaje al aire libre que te gustar\u00eda emprender?<\/strong><\/p>\n\n<p>Es una pregunta personal, y supongo que est\u00e1 relacionada con la pregunta, el hecho de que hace un a\u00f1o viv\u00ed una gran aventura en la Ant\u00e1rtida, donde camin\u00e9 tirando de mi trineo de 100 libras y como negativo 50 con un espect\u00e1culo, durante dos semanas hasta el Polo Sur, lo cual es una gran aventura.<\/p>\n\n<p>Supongo que mi gran aventura actual es ser padre primerizo. Tengo un beb\u00e9 de un mes. Se llama Amelie y es maravillosa. Y no es tan port\u00e1til como lo ser\u00e1 cuando sean un poco mayores. As\u00ed que Fafa, mi hijo de dos a\u00f1os y medio, ya sabes, puedo ponerlo en un cabestrillo, y hacemos senderismo y ciclismo de monta\u00f1a y esqu\u00ed, etc\u00e9tera.<\/p>\n\n<p>Todav\u00eda no puedo hacerlo con Amelie. Cuando sea un poco mayor, tengo muchos planes aventureros. Estaba pensando en hacer kitesurf en la nieve a trav\u00e9s de Greenlands. Quiero ir a nadar con las orcas en Noruega. No he explorado mucho el Sudeste Asi\u00e1tico, as\u00ed que quiero ir de acampada, de excursi\u00f3n, completamente fuera de la red en el Sudeste Asi\u00e1tico, en Tasmania, en Australia. Nada de lo cual he hecho. Sobre todo por las diferencias horarias y, y lo lejos que est\u00e1. Necesitas programar realmente las rampas de tiempo que probablemente no ocurran en 24, 25, pero s\u00ed, de 26 en adelante. Todav\u00eda no he esquiado mucho ni he hecho esqu\u00ed de traves\u00eda en Cachemira. Me han invitado a hacerlo en Pakist\u00e1n, y en el Himalaya de escribir grande tambi\u00e9n adem\u00e1s de obviamente la India.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que probablemente eso est\u00e9 en la lista de cosas por hacer. S\u00ed, seguro que te esperan muchas m\u00e1s aventuras. Pero de momento nada. Ahora mismo, la gran aventura es ser padre primerizo.<\/p>\n\n<p><strong>[00:43:11]  Adam: He o\u00eddo que una startup deber\u00eda recuperar su Coste de Adquisici\u00f3n de Clientes (CAC) totalmente cargado en 6 meses, bas\u00e1ndose en el margen de contribuci\u00f3n, y luego triplicar esa cantidad en 18 meses. \u00bfPodr\u00edas confirmar si estas cifras son exactas?<\/strong><\/p>\n\n<p>Estas cifras son exactas porque piensa en lo que queremos hacer como VC. Como sociedades de capital riesgo, queremos financiar tu crecimiento. Y as\u00ed, una vez que tengas un canal de adquisici\u00f3n personalizado que funcione, no importa cu\u00e1l sea. Podr\u00eda ser el boca a boca. Podr\u00eda ser un CM. Puede ser un equipo de ventas. Realmente irrelevante. Siempre que tengas una que funcione y sea replicable. Y s\u00f3lo es echar gasolina al fuego, entonces es fant\u00e1stico.<\/p>\n\n<p>Y queremos financiarlo, con una buena econom\u00eda unitaria. Y, por cierto, la forma en que funciona tu mercado es a medida que el coste de adquisici\u00f3n de clientes va bajando con el tiempo, porque los efectos de red van entrando en acci\u00f3n y a trav\u00e9s de la palabra de las matem\u00e1ticas y m\u00e1s org\u00e1nico y m\u00e1s, cada vez m\u00e1s compradores est\u00e1n trayendo m\u00e1s, cada vez m\u00e1s vendedores est\u00e1n trayendo cada vez m\u00e1s compradores.<\/p>\n\n<p>Y, de nuevo, no tienes que estar necesariamente ah\u00ed, es decir, puede que, al principio, la econom\u00eda no sea tan buena, siempre que puedas justificar por qu\u00e9 mejorar\u00e1 con el tiempo, a medida que aumente tu tasa de captaci\u00f3n, tu poder de fijaci\u00f3n de precios, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[00:44:30]  Raffy: \u00bfC\u00f3mo deben ser los primeros 3-6 meses de una nueva startup? \u00bfHablar con clientes potenciales? \u00bfGenerar demanda? \u00bfConstruir un prototipo? \u00bfValidar hip\u00f3tesis? Etc.<\/strong><\/p>\n\n<p>Yo har\u00eda mucho de eso antes de lanzar realmente una startup. As\u00ed que, antes de decidirme por todo, yo har\u00eda los deberes. As\u00ed que d\u00e9jame, d\u00e9jame comprobar en mi blog, qu\u00e9 episodio es. Creo que es el episodio 9 o 10. 1 segundo, me referir\u00e9 a ello en un segundo.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, el episodio 9 de Jugando con Unicornios trata de c\u00f3mo aportar ideas para startups de las tres, cuatro maneras, como resolver un problema al que te enfrentas, personalmente, llevando una idea de un pa\u00eds a otro, o llevando un modelo o un enfoque de una categor\u00eda a otra. Probablemente de las tres formas principales. Y, pero luego tienes que validar si va a funcionar.<\/p>\n\n<p>Por eso, yo hablar\u00eda antes con al menos 50 clientes del lado de la oferta y la demanda. Yo har\u00eda un an\u00e1lisis de la p\u00e1gina de pr\u00e9stamo. As\u00ed que no construyes un sitio web, sino una p\u00e1gina de aterrizaje que tenga un aspecto bonito. Lo compras, cualquiera que sea tu enfoque de ventas, ya sea el equipo de ventas o los anuncios de Google o Facebook, env\u00eda tr\u00e1fico all\u00ed, hazte una idea de c\u00f3mo son los CPC, mira la densidad de las palabras clave, cu\u00e1nta gente podr\u00edas comprar realmente si tuvieras suficiente dinero.<\/p>\n\n<p>Y mira cu\u00e1l es la tasa de inscripci\u00f3n. Habla con esas personas y trata de hacerte una idea de c\u00f3mo ser\u00e1 la tasa de conversi\u00f3n. Y puedes estimar normalmente cu\u00e1l es la tasa de conversi\u00f3n en el sector. Algo parecido. Esta es la forma de validar realmente la hip\u00f3tesis. Una vez que has validado que hay un mercado, que hay una necesidad, la soluci\u00f3n a construir es la siguiente.<\/p>\n\n<p>Y as\u00ed, lo tienes como una lista de control. Esto es, el episodio 10 sobre jugar a los unicornios, que es validar tu idea de startup. Y una vez que, una vez que hayas cumplido todas las listas de comprobaci\u00f3n, entonces vas, y construyes un prototipo, y te lanzas. Y luego, los primeros seis meses consisten en demostrar que lo que cre\u00edas cierto es cierto, conseguir la escala que deseas y conseguir que llegue al punto en que puedas elevar tu C alrededor.<\/p>\n\n<p><strong>[00:46:33]Adam: \u00bfTiene FJ Labs una anticartera?<\/strong><\/p>\n\n<p>Deber\u00edamos tener uno. As\u00ed que tenemos una especie de idea en la cabeza. M\u00e1s que expl\u00edcitamente en el sitio web, pero podr\u00edamos tener uno. Hay 2 errores, supongo, en el emprendimiento. Supongo que 3 tipos de errores. Errores de omisi\u00f3n, es decir, que has invertido en una empresa en la que deber\u00edas haber invertido, eso es probablemente toda la cartera.<\/p>\n\n<p>Errores de comisi\u00f3n, inviertes en una empresa en la que no deber\u00edas haber invertido. Y luego errores en la venta. Y vendiste en el momento equivocado. Has vendido demasiado tarde, demasiado pronto, etc. Somos, como todas las CV del mundo, culpables de las tres cosas. No invertimos en empresas incre\u00edbles en las que deber\u00edamos haber invertido como en el momento adecuado.<\/p>\n\n<p>Cuando vi el Uber razonablemente tarde, pas\u00e9 en las primeras rondas porque la unidad econ\u00f3mica no estaba all\u00ed. Al principio era realmente un problema de ricos, de t\u00edos. Es como: \u00abOh, somos ricos y queremos compartir este coche negro\u00bb. Y entonces era, como literalmente serie compartida y cualquier Mercedes S600 para 12 personas. Para luego, Oh, somos un servicio de coches negros que utiliza los coches de otras personas.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, ya sabes, los coches negros. De nuevo, sent\u00ed la necesidad de que este problema empezara a funcionar un poco mejor. Y entonces vi a Uber en los 2.000 millones alrededor y mir\u00e9 el error que comet\u00ed. Y me encanta el equipo. Me encanta el producto. Me encanta todo, excepto que mir\u00e9 los n\u00fameros y era como hacer 100 millones de GMV, 18 millones de ingresos netos, perdiendo 18 millones al mes.<\/p>\n\n<p>Y yo: \u00abOh, estoy perdiendo 18 millones al mes\u00bb. No es tan dif\u00edcil crear una empresa, con unos ingresos de 18 millones. \u00bfC\u00f3mo justificar valoraciones de 2.000 millones? S\u00ed. As\u00ed que escrib\u00ed mi memor\u00e1ndum de inversi\u00f3n diciendo: \u00abCreo que me arrepentir\u00e9 de esta decisi\u00f3n el resto de mi vida, pero despu\u00e9s de mirar los n\u00fameros, podemos invertir en esta ronda\u00bb.<\/p>\n\n<p>Ahora bien, por supuesto, si escribes un memor\u00e1ndum de inversi\u00f3n que empiece con \u00abme arrepentir\u00e9 de esta decisi\u00f3n el resto de mi vida\u00bb, te equivocas. Deber\u00eda haber seguido mi instinto y haber invertido. Este es un ejemplo, pero otro en los juegos, podr\u00eda haber invertido el comienzo mismo de Zynga.<\/p>\n\n<p>Creo que me gustar\u00eda, ni siquiera, podr\u00eda haber sido una valoraci\u00f3n de uno a tres dineros. Y yo, ya sabes, jugando. Va a crecer tanto en Facebook como en el m\u00f3vil, pero a largo plazo, el juego se convierte en head driven, suben los costes, sube la competencia, sube la captaci\u00f3n de clientes, baja la retenci\u00f3n. No podr\u00eda ser genial.<\/p>\n\n<p>Y ese an\u00e1lisis es correcto, pero mientras tanto, a\u00fan puedes construir un negocio de 10.000 millones. As\u00ed que, \u00a1ups! Vendido demasiado pronto Tencent. Fui uno de los primeros inversores en Tencent. Salieron a bolsa, y yo, ya sabes, la penetraci\u00f3n china en aquella \u00e9poca era como del 6%. Era obvio que iba a llegar al 95%, pero en EE.UU., ICQ, AIM o MSN Messenger, creo que ICQ vendi\u00f3 en 270 millones. Tencent vale 400 millones, incluso con una penetraci\u00f3n m\u00e1xima elevada. \u00bfCu\u00e1nto vale eso realmente? Y as\u00ed, lo vend\u00ed todo. y luego lo mir\u00e9 por diversi\u00f3n. Recuerdo el teletipo 700 HHK. 10 a\u00f1os despu\u00e9s, o 15 a\u00f1os despu\u00e9s, y pienso, esto puede estar bien.<\/p>\n\n<p>Como. No puedo ser la misma empresa. Y, por supuesto, esa empresa de 400 millones se convirti\u00f3 en un monstruo de 500.000 millones. Probablemente me dej\u00e9 200 millones en la mesa. Como yo, si no me hubiera vendido. As\u00ed pues, lo que hemos cambiado en nuestra filosof\u00eda es que ya no lo vendemos todo. Normalmente vendemos el 50%, cuando pensamos que est\u00e1 sobrevalorado, porque si se va a cero, vendimos el 50%, ganamos cinco, 10 X, lo que sea, estamos contentos.<\/p>\n\n<p>Y si el resto crece a trav\u00e9s de la luna, estupendo. Por tanto, si llega a cero, seguimos siendo felices, y si llega a infinito, tambi\u00e9n.<\/p>\n\n<p><strong>[00:50:28]  Martin: \u00bfTienes alguna opini\u00f3n sobre la industria de la longevidad? \u00bfCrees que plataformas como Hims o Ro evolucionar\u00e1n en esa direcci\u00f3n, o habr\u00e1 un nuevo actor?<\/strong><\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, la longevidad, por supuesto, es un tema candente. y se hicieron muchas mejoras. De hecho, hemos invertido en una startup biotecnol\u00f3gica de longevidad que es una incubadora de empresas. As\u00ed pues, la empresa se llama Cambrian. Ha sido creado por James Peyer. Es absolutamente asombroso. Es absolutamente asombroso y extraordinariamente alcista en la categor\u00eda.<\/p>\n\n<p>Ahora, creo que puedo ver que los himnos de la fila van en esa direcci\u00f3n. Mientras haya protocolos establecidos sobre lo que hay que hacer, y yo, supongo que hay un conjunto de suplementos. Ahora puedes coger un juego. Tengo claro que \u00e9sa es la soluci\u00f3n. Quiero decir, quiz\u00e1s haya un, puedo ver a Hims y Ro meti\u00e9ndose en lo de los inhibidores de la GPT uno para la obesidad.<\/p>\n\n<p>Pero la longevidad tiene muchas facetas, \u00bfverdad? Si te fijas en lo que hace Brian Johnson, y, y yo tambi\u00e9n hago muchas de esas cosas, \u00bfverdad? Como el ayuno intermitente, la terapia de luz roja, las inmersiones fr\u00edas, etc. Mucho de ello tampoco es s\u00f3lo m\u00e9dico o de suplementaci\u00f3n. Y luego est\u00e1n los suplementos que puedes tomar.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que har\u00e1 falta, no lo s\u00e9. Sospecho que cuando surjan nuevas empresas, nuevas compa\u00f1\u00edas, se me ocurren unos cuantos cubos. Balnearios de longevidad Bucket one, si quieres, como, un m\u00e9dico para la longevidad donde entras y es una combinaci\u00f3n de como, lo que sea, sauna, crio, nutritivo, terapia de luz roja, etc\u00e9tera.<\/p>\n\n<p>N\u00famero dos, empresa de tipo suplemento, y o empresa de tipo medicamento. As\u00ed, los Hims y Ro y carretera pueden jugar all\u00ed. Y tambi\u00e9n puede haber nuevas empresas que construyan legitimidad. Estoy probando ahora mismo, un producto llamado <a href=\"https:\/\/www.anda.co\/\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/www.anda.co\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">anda.co<\/a> para sustituir todos los suplementos que estoy tomando. Ya sabes, como la vitamina D, y el Omega 3, etc.<\/p>\n\n<p>Y luego la biotecnolog\u00eda, como nuevo desarrollo real y la forma en que las empresas de biotecnolog\u00eda lo est\u00e1n enfocando ahora mismo es. Muchas de las enfermedades a las que se enfrenta el ser humano se deben al envejecimiento. As\u00ed pues, el c\u00e1ncer, las enfermedades cardiacas, el Parkinson, el Alzheimer, todas ellas est\u00e1n impulsadas por el envejecimiento. Y as\u00ed, aunque est\u00e9n creando Drogas para atacarlas, en cierto modo est\u00e1n atacando indirectamente al agente.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, definitivamente, muchas empresas iban a surgir tambi\u00e9n en esa categor\u00eda y muy al alza en las oportunidades aqu\u00ed y nuestra mejora y conocimiento est\u00e1 aumentando. Pi\u00e9nsalo. Todos llevamos estos relojes inteligentes con todos estos datos. Actualmente, la profesi\u00f3n m\u00e9dica no los utiliza en absoluto.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, la medicina funcional se est\u00e1 volviendo mucho m\u00e1s relevante y est\u00e1 alcanzando la mayor\u00eda de edad.<\/p>\n\n<p><strong>[00:53:33]  Adam: He enumerado las cosas que he o\u00eddo que tienes en cuenta a la hora de valorar una startup. (1.) Equipo (2.) Econom\u00eda unitaria, TAM significativo (3.) Condiciones de trato justas, valoraci\u00f3n razonable, (4.) es beneficioso para el mundo, alineando la direcci\u00f3n general de las tendencias globales, ofreciendo nuevas oportunidades a quienes tienen menos oportunidades. \u00bfHay algo m\u00e1s?<\/strong><\/p>\n\n<p>Entonces, \u00bfes beneficioso para el mundo? Hoy veo cuatro, tres grandes problemas que intento abordar. Una es la desigualdad de oportunidades. \u00bfPodemos abaratar las cosas y ponerlas al alcance de todos? La buena noticia es que creo que la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica en general est\u00e1 orientada principalmente a hacer eso. Ning\u00fan fundador s\u00f3lo quiere construir un problema o una soluci\u00f3n para el 0,1%.<\/p>\n\n<p>Puede que s\u00ed, que cuando lances un m\u00f3vil, s\u00f3lo est\u00e9 disponible para Gordon Gekko. Pero, en \u00faltima instancia, quieres que todo el mundo lo tenga. Y hacer que las cosas se distribuyan lo m\u00e1s ampliamente posible, lo m\u00e1s barato posible. Para m\u00ed, Internet siempre ha sido m\u00e1s barato, mejor y m\u00e1s r\u00e1pido, y la desigualdad de oportunidades se resuelve principalmente con eso.<\/p>\n\n<p>N\u00famero dos, el cambio clim\u00e1tico, y n\u00famero tres, la crisis del bienestar mental y f\u00edsico. Y en realidad, en el lado f\u00edsico, las cosas de la longevidad caen aqu\u00ed, y luego el lado del bienestar, probablemente la, Combinaci\u00f3n de, como, las estrellas de la salud mental probablemente caen all\u00ed. pero no, \u00e9stas son las categor\u00edas principales.<\/p>\n\n<p>Es decir, pienso en ello como, s\u00ed, equipo, negocio, que es TAM en econom\u00eda, t\u00e9rminos de trato y misi\u00f3n, y esto es algo que me importa.<\/p>\n\n<p><strong>[00:55:02]  Cabeza de chorlito: \u00bfQu\u00e9 construcci\u00f3n jugu\u00e9 en Elden Ring?<\/strong><\/p>\n\n<p>Como no se me da tan bien el Demonio en los juegos Souls como a otros, jugu\u00e9 con la clase f\u00e1cil. Es decir, no hay ajuste de dificultad, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>Todo es razonablemente dif\u00edcil, pero al ser astr\u00f3logo y disparar desde lejos y no luchar de frente, pude terminar Elden Ring. Ese fue mi proyecto 2022. y jugu\u00e9 con mi hermano, y mi hermano es un samurai. Y as\u00ed, los dos juntos como equipo, yo rodando delante de \u00e9l, eso funcion\u00f3 muy, muy bien.<\/p>\n\n<p>De hecho, estoy muy ilusionado con la expansi\u00f3n de Elden Ring que saldr\u00e1 dentro de unos meses. y seguro que jugaremos mucho. En el 23, termin\u00e9 Ragnarok y ahora estoy jugando a Helldivers 2 en cooperativo con mi hermano y unos amigos y nos lo estamos pasando bomba, y sigo jugando a Age of Empires por diversi\u00f3n en el PC.<\/p>\n\n<p><strong>[00:56:00]  \u00bfTuviste alg\u00fan mentor en tu carrera de inversor \u00e1ngel? En caso afirmativo, \u00bfqui\u00e9n es? \u00bfY c\u00f3mo te ayuda esa persona?<\/strong><\/p>\n\n<p>o, realmente no tuve mentores en general. Al crecer en Francia, en los a\u00f1os 80, donde exist\u00edan Minitel y los PC, admiraba a Bill Gates y Steve Jobs, que estaban construyendo la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica, pero no los conoc\u00eda.<\/p>\n\n<p>No me orientaban directamente. La inversi\u00f3n \u00e1ngel, empec\u00e9 con la inversi\u00f3n \u00e1ngel cuando me convert\u00ed en fundador. Me convert\u00ed en fundador en el 98. E inmediatamente, como era visible para el mundo como un emprendedor de intranet reflexivo, de \u00e9xito y orientado al consumidor, enseguida empezaron a acercarse a m\u00ed personas para decirme: \u00bfpuedes invertir en mi startup?<\/p>\n\n<p>Y la verdad es que lo pens\u00e9 largo y tendido. As\u00ed que, por supuesto, entonces no hab\u00eda realmente inversores \u00e1ngeles. Empezaba de cero. As\u00ed que empec\u00e9 a pensar, vale, \u00bfdeber\u00eda ser un inversor \u00e1ngel? Porque claro, es una distracci\u00f3n de mi misi\u00f3n de ser CEO fundador de startup. Y, en \u00faltima instancia, argument\u00e9 lo siguiente: si puedo explicar a los dem\u00e1s las lecciones aprendidas, significa que las he interiorizado. Me hace mejor fundadora. Y si puedo mantener el pulso del mercado conociendo a todos estos fundadores, especialmente en los marketplaces, estoy dirigiendo un sitio horizontal de varias categor\u00edas. Si puedo conocer a todos estos fundadores verticales, eso me convierte en un mejor fundador.<\/p>\n\n<p>Por lo tanto, siempre que decida muy r\u00e1pidamente. As\u00ed que en el 98 cre\u00e9 esto, cuatro criterios de selecci\u00f3n. Ya sabes, y la forma en que evaluar\u00eda las startups, que sigue siendo francamente la misma que utilizar\u00eda hoy. As\u00ed, en una reuni\u00f3n de una hora, decidir\u00eda si invierto o no. Estoy como, est\u00e1 bien. Por tanto, no ten\u00eda ning\u00fan mentor en inversi\u00f3n \u00e1ngel.<\/p>\n\n<p>No tengo un mentor en VC. Me describir\u00eda como un VC accidental. Definitivamente soy un VC accidental. Cuando vend\u00ed OLX en 2013, me gustaba construir empresas, como empresas inversoras. Me asoci\u00e9 con mi socio inversor, Jos\u00e9, y creamos FJ Labs como una oficina familiar para invertir y crear empresas, y eso cobr\u00f3 vida propia.<\/p>\n\n<p>Y otros dec\u00edan,  <em>oye, queremos ver lo que haces. \u00bfPodemos invertir contigo?<\/em>  Ah\u00ed es donde nos convertimos en un VC, pero no somos un VC de verdad, un VC normal. Es decir, de nuevo, tenemos nuestra cartera para cada fondo. Hay como 500 startups y decidimos en dos reuniones de una hora si invertimos. Creo que describir\u00eda lo que hacemos como inversi\u00f3n \u00e1ngel, a escala de empresa.<\/p>\n\n<p>Somos inversores \u00e1ngeles. Resulta que tenemos la capacidad de despliegue de capital de las sociedades de capital riesgo normales. Pero s\u00ed, somos inversores \u00e1ngeles.<\/p>\n\n<p><strong>[00:58:49]  \u00bfEst\u00e1s tentado de invertir en IA?<\/strong><\/p>\n\n<p>De nuevo, si veo un proyecto vertical, con un conjunto de datos propios, una v\u00eda de monetizaci\u00f3n clara y una valoraci\u00f3n razonable. Si entra dentro de la norma, entonces s\u00ed, pero todo lo que estoy viendo no es eso. Es como si las valoraciones locas fueran como s\u00faper burbujeantes cuando no est\u00e1n diferenciadas.<\/p>\n\n<p>Y por cierto, me gustar\u00eda argumentar Todas las empresas en las que invierto tienen IA. Todo el mundo utiliza IA, todo el mundo construye una IA. No son empresas de IA, pero utilizan la IA. As\u00ed pues, cada inversi\u00f3n que hago, dir\u00eda yo, es una inversi\u00f3n productora de IA, aunque no se comercialice como tal.<\/p>\n\n<p>Por lo tanto, no me tienta hacer el juego de Reyes, como IA abierta contra lo que sea, Misra contra otros. Es decir, 10 a\u00f1os si invirtiera al principio, claro. Pero E incluso la forma en que est\u00e1n estructurados, etc., es extra\u00f1a. Tambi\u00e9n lo hacemos indirectamente. Somos inversores en una empresa incre\u00edble llamada Figure.<\/p>\n\n<p>Figuras que fabrican estos robots humanoides, donde quieren sustituir a los recogedores y empaquetadores de los almacenes de Amazon Lots Mile, por ejemplo. Y est\u00e1n incorporando la IA de OpenAI para interactuar con el mundo real. Tambi\u00e9n son una especie de empresa de IA.<\/p>\n\n<p><strong>[01:00:08]  \u00bfCu\u00e1l es la palabra de moda m\u00e1s manida que no soportas?<\/strong><\/p>\n\n<p>Var\u00eda, \u00bfverdad? Antes era ESG. Puede que durante un tiempo fuera cripto, como en la \u00faltima burbuja. Ahora mismo, estoy seguro de que es la IA. Tiene que ser IA. Todo es IA. Todas las empresas dicen que est\u00e1n haciendo algo de IA. Y la mayor\u00eda de las grandes empresas no lo son, \u00bfverdad? Por tanto, no es cierto.<\/p>\n\n<p><strong>[01:00:37]  Jassim: \u00bfQu\u00e9 valoraci\u00f3n de una empresa es arriesgada, pero un poco segura y vale la pena exprimirla?<\/strong><\/p>\n\n<p>No es la valoraci\u00f3n en s\u00ed misma no es suficiente. Es la combinaci\u00f3n de valoraci\u00f3n, tracci\u00f3n, equipo y oportunidad. Y as\u00ed, cuando busco, cuando invierto, e invierto en todas las fases, pre-semilla, semilla, A, B, etc\u00e9tera, tiene que ser justo.<\/p>\n\n<p>Nada es barato en tecnolog\u00eda. Tiene que ser justo a la luz de la tracci\u00f3n, la oportunidad, el equipo. Y tengo una entrada en mi blog sobre mi matriz de valoraci\u00f3n en la que hablo de cu\u00e1les son las valoraciones medias que preceden de C a A, B y en adelante basadas en la tracci\u00f3n y la valoraci\u00f3n justa est\u00e1 ah\u00ed.<\/p>\n\n<p><strong>[01:01:25]  Lacey: Hola, Fabrice. \u00bfHay alg\u00fan lugar o persona en particular que prefieras para mantenerte al d\u00eda sobre tu biosalud? Y gracias por tu tiempo hoy.<\/strong><\/p>\n\n<p>Obviamente, las personas conocidas son Hooperman o Pete Atia. Sinceramente, no sigo sus podcasts ni los escucho porque dicen que tienen demasiado contenido y son demasiado largos y lentos.<\/p>\n\n<p>Prefiero tener una sinopsis a trav\u00e9s de mi m\u00e9dico personal de medicina funcional. Puedes leer el \u00faltimo libro de Pete Attia. Entonces, escribi\u00f3 primero, creo que Lifespan o Longevidad. D\u00e9jame encontrar el nombre del libro. Recientemente lo he le\u00eddo. He le\u00eddo 20 libros desde entonces. As\u00ed que, dame un segundo. D\u00e9jame encontrar el nombre del libro.<\/p>\n\n<p>Si no recuerdo mal, es el libro de Pete Attia. S\u00ed. Outlive &#8211; la Ciencia y el Arte de la Longevidad. Y hay un buen sentido de lo que debes hacer ah\u00ed dentro que tiene sentido.<\/p>\n\n<p><strong>[01:02:38]  Adam: \u00bfCu\u00e1l es un canal de marketing sorprendentemente barato y eficaz? Y la gente habr\u00e1 mencionado que LinkedIn puede ser eficaz si se utiliza Elon Musk ha declarado que los anuncios en X tienden a ser excesivos.<\/strong><\/p>\n\n<p>Yo dir\u00eda que TikTok probablemente lo sea, si tu p\u00fablico es joven, en dos sentidos. (A) puedes crear contenido en TikTok que llegue a una gran audiencia de forma r\u00e1pida y barata.<\/p>\n\n<p>Y (B) puedes comprar anuncios all\u00ed. Tambi\u00e9n son baratos y eficaces, pero depende de lo que vendas, \u00bfno? Como siempre, la respuesta sobre cu\u00e1l es el canal adecuado para ti es depende, \u00bfverdad? Si vendes software SaaS B2B de gama alta, TikTok definitivamente no es lo que vas a vender.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que s\u00ed, TikTok es bastante eficaz. No surgen nuevos canales bonitos y por eso funcionan los canales tradicionales. Pierden eficacia porque Apple elimina el seguimiento. As\u00ed, los impuestos han subido tanto en Facebook como en Google. Pero, no obstante, puedes hacer que la econom\u00eda funcione si tienes el negocio adecuado.<\/p>\n\n<p>De acuerdo.<\/p>\n\n<p><strong>[01:03:50]  Jassim: Como inversor, \u00bfno tiene sentido buscar otras oportunidades adem\u00e1s de la IA, aunque \u00e9sta est\u00e9 \u00abde moda\u00bb ahora?<\/strong><\/p>\n\n<p>S\u00ed, desde luego. Creo que ahora mismo no quieres serlo, quieres ser contraria en general. No quieres invertir en IA cuando todo el mundo invierte en IA. As\u00ed que, cuando todo el mundo estaba haciendo cripto en la \u00faltima burbuja, lo vend\u00ed todo y en 2023, lo compr\u00e9 todo.<\/p>\n\n<p>Empec\u00e9 a comprar de nuevo. Y ahora estoy reequilibrando la cartera bas\u00e1ndome en las lecciones aprendidas. IA, no invierto en empresas expl\u00edcitas en IA porque las valoraciones son una locura. Y, en \u00faltima instancia, creo que hay un negocio real al final del d\u00eda, cuando una empresa vaya a ser valorada a la salida, ya sea por un comprador o por el mercado de valores, ser\u00e1 el valor actual neto de los futuros flujos de caja descontados.<\/p>\n\n<p>Y necesito poder ver eso en la diferenciaci\u00f3n. Y ahora mismo, todas estas empresas est\u00e1n recaudando cantidades demenciales de dinero sin modelo de negocio ni diferenciaci\u00f3n. As\u00ed que hago todo lo dem\u00e1s. En lo que m\u00e1s me estoy centrando ahora es en digitalizar las cadenas de suministro B2B. Porque, en cierto sentido, es extraordinariamente aburrido, pero tan profundamente importante en el mundo del consumo, que tienes estas incre\u00edbles experiencias de usuario.<\/p>\n\n<p>Tienes Airbnb, tienes Uber, tienes DoorDash, pides en Amazon, consigues cualquier cosa en un d\u00eda o dos. Es decir, es glorioso. Y luego vas al mundo de los negocios, y no puedes pedir nada por Internet. No tienes precios, ni disponibilidad, etc. La penetraci\u00f3n en B2B est\u00e1 por debajo del 1% en la mayor\u00eda de las categor\u00edas y a, y definitivamente est\u00e1 por debajo del 5%.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, tenemos infinitos y billones y billones de d\u00f3lares de PIB. Tenemos un camino infinito para correr. Por tanto, tienes que digitalizar todas las entradas. es una categor\u00eda enorme que necesitas para habilitar a las PYME. Estamos en el muy, muy, muy principio. Y as\u00ed, creo que esto es m\u00e1s interesante y deflacionario y va a revolucionar el mundo y va a durar 20 a\u00f1os.<\/p>\n\n<p><strong>[01:05:53]  Martin: \u00bfCu\u00e1les son las oportunidades de negocio m\u00e1s incre\u00edbles que has visto \u00faltimamente en la salud preventiva?<\/strong><\/p>\n\n<p>Hmm. Por tanto, la salud preventiva es fundamentalmente importante, \u00bfverdad? Tambi\u00e9n es mucho m\u00e1s barato que arreglar los problemas. \u00bfCu\u00e1l es la mayor oportunidad? Para m\u00ed no est\u00e1 claro. Adem\u00e1s, tienes que darte cuenta de que no es en lo que me centro.<\/p>\n\n<p>Me interesa la longevidad por curiosidad intelectual, pero me gustan los negocios \u00e1cidos y ligeros. Y por eso no construyo ni invierto personalmente en empresas de tipo biotecnol\u00f3gico. Ya sabes, los inhibidores de GPT 1, obviamente, como Ozempic, son los que han ganado y han sido los m\u00e1s \u00fatiles en esta categor\u00eda.<\/p>\n\n<p>Y yo dir\u00eda que son preventivas porque te ayudan a abordar todos los factores de enfermedad com\u00f3rbida que acompa\u00f1an a la obesidad, \u00bfverdad? La obesidad est\u00e1 correlacionada con todo, desde el c\u00e1ncer a las enfermedades card\u00edacas, etc. Diabetes. as\u00ed que no s\u00e9 d\u00f3nde est\u00e1n las oportunidades. No he pasado tanto tiempo pensando en ello. Pero est\u00e1 claro que me gustar\u00eda que existiera.<\/p>\n\n<p><strong>[01:07:04]  Adam: \u00bfPuedes nombrar mercados basados en blockchain que hayan tenido \u00e9xito y que funcionen con bienes distintos de las NFT?<\/strong><\/p>\n\n<p>As\u00ed que, para las NFT, somos inversores en Blur. Para los no NFT, no, pero no estoy seguro de que \u00e9se sea tambi\u00e9n el caso de uso principal, \u00bfverdad? Al igual que para realizar transacciones con activos del mundo real en la cadena de bloques, necesitas una raz\u00f3n para ello.<\/p>\n\n<p>Como, \u00bfquiero una cadena de bloques? Por ejemplo, \u00bfaporta valor tener un libro de contabilidad descentralizado que sea abierto y p\u00fablico? Y creo que para la mayor\u00eda de las cosas, la respuesta es no. Lo que me gusta hacer es poner en l\u00ednea los activos del mundo real que quiero poner en l\u00ednea. Por tanto, no se trata de protocolos de pr\u00e9stamo, ni de centrifugado, cosas as\u00ed son en realidad las finanzas tradicionales.<\/p>\n\n<p>Por eso Midas lleva billetes T en cadena y, a largo plazo, quiero llevar bonos, acciones y todo lo dem\u00e1s. Y la raz\u00f3n es que la forma en que funciona nuestro sistema financiero tradicional es completamente rid\u00edcula. Si quieres comprar o vender acciones, tienes que ir a tu banco, que se pone en contacto con un corredor de bolsa, que trabaja con un depositario, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>Como que hay muchos niveles de intermediarios. Si vendes una acci\u00f3n, si vendes una acci\u00f3n de Tesla, se vender\u00e1 en dos o tres d\u00edas. Y los mercados s\u00f3lo est\u00e1n abiertos en horario comercial. Eso no tiene sentido. As\u00ed que, si hay algo que me gustar\u00eda aportar en cadena, desde la perspectiva del mercado, es para los activos financieros tradicionales.<\/p>\n\n<p>Y as\u00ed, Midas, que est\u00e1 trayendo billetes T en cadena, porque es una categor\u00eda de 30 billones, y tambi\u00e9n es la forma m\u00e1s f\u00e1cil de hacerlo desde el punto de vista legal, que todav\u00eda no estamos en EE. UU. Estoy trabajando en una estrategia de entrada en EE. Quiero construir, quiero crear v\u00ednculos. Y posiblemente tambi\u00e9n acciones en cadena, y este tipo de activos.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, para m\u00ed, esos son los activos del mundo real. Quiero traer la cadena antes que el bien. As\u00ed que no necesito un eBay en cadena. Hay valor en la luz central donde lo hacen las autoridades centrales, \u00bfverdad? Como que no son una estructura de gobierno eficaz. La gente utiliza DAOs. Por motivos legales, \u00bfno?<\/p>\n\n<p>Y ning\u00fan fundador ha dicho nunca, oh, me gustar\u00eda tener una votaci\u00f3n descentralizada en la comunidad para decidir. Todos los fundadores son as\u00ed. Los fundadores quieren ser dictadores ilustrados. Pueden ser o no ilustrados, pero b\u00e1sicamente quieren poder decidir y actuar con rapidez. La raz\u00f3n por la que utilizan DAOs y utilizan estructuras descentralizadas es porque muchas de estas empresas DeFi o Si no fueran o ilegales, es decir, est\u00e1n violando la ley de Valores de EE.UU., y por eso se descentralizan para ser s\u00f3lo un protocolo de software para no estar violando la ley de Valores de EE.UU., pero en realidad no es as\u00ed como les gustar\u00eda estructurarse. Y por eso creo que hay valor en la centralizaci\u00f3n, como Airbnb, que proporciona un valor extraordinario en t\u00e9rminos de filtrar el spam, la estafa, prestar atenci\u00f3n al cliente y ofrecerte un seguro de devoluci\u00f3n del dinero de tu propiedad, etc\u00e9tera.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que una versi\u00f3n completamente descentralizada que no tuviera estas cosas, probablemente no funcionar\u00eda y no tendr\u00eda mucho sentido. Por lo tanto, para los activos financieros, son los que m\u00e1s sentido tienen. Por tanto, quiero absolutamente aportar activos financieros en cadena. Pasar\u00e1n algunos a\u00f1os, porque mi amigo Gary, de la SEC, no est\u00e1 necesariamente de acuerdo con muchas de estas ideas que creo que los bancos o tambi\u00e9n los titulares, o no quieren que se alteren. Pero definitivamente es el \u00e1rea que m\u00e1s me entusiasma, en general en el espacio criptogr\u00e1fico.<\/p>\n\n<p><strong>[01:10:32]  Jassim: Definitivamente me siento un nuevo fundador, especialmente en estas \u00e9pocas del s\u00edndrome del objeto brillante. No todos por muchos.<\/strong><\/p>\n\n<p>Eso siempre ha sido as\u00ed. Uber para X es una gran tendencia. Como si todo el mundo quisiera ir a lo nuevo, lo nuevo, sea lo que sea lo nuevo, lo nuevo.<\/p>\n\n<p>Y no les culpo. Y si puedes hacer algo significativo y poderoso en IA, es extraordinariamente, es asombroso. Hablo m\u00e1s desde el enfoque de como inversor. En realidad, creo que tambi\u00e9n es cierto en el caso de los inversores. Todos los inversores persiguen lo nuevo. Son todos como Lummox, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>Como, oh, esto est\u00e1 caliente. Sea lo que sea, esto puede ser. Y todos lo siguen al mismo tiempo. RV durante un tiempo, luego cualquier Uber para X o. Y, ahora es la IA. pero realmente quieres llevar la contraria. Y est\u00e1 bien, como fundador, querer hacer algo que tenga sentido, siempre y cuando sea emocionante.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que entiende por qu\u00e9 lo haces. Lo haces porque crees que es un plan para hacerte rico r\u00e1pidamente. probablemente no sea la motivaci\u00f3n adecuada. Es algo que te hace pensar, oh, Dios m\u00edo, esto es divertidamente emocionante e interesante. Puedo pasarme el resto de mi vida haci\u00e9ndolo. Ve a por ello.<\/p>\n\n<p><strong>[01:11:39]  En cuanto a Firgure.ai, \u00bfcu\u00e1ndo, en tu opini\u00f3n, veremos robots humanoides en nuestra vida cotidiana? \u00bf3 a\u00f1os? \u00bf5 a\u00f1os? \u00bf20 a\u00f1os?<\/strong><\/p>\n\n<p>Robots humanoides. Bueno, entonces Adam, la pregunta es, como siempre, depende, \u00bfa qu\u00e9 te refieres con verlos en la vida cotidiana? Los veremos antes en almacenes y f\u00e1bricas que en tu casa. El problema con el hogar es que hay que tener en cuenta muchas variables diferentes.<\/p>\n\n<p>Que la gente se encuentre con actividades que puedan hacer, etc. As\u00ed que, el futuro de los Jetsons, no veo en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os, que los robots sean mucho m\u00e1s habituales en nuestras vidas. Y los veremos porque interactuar\u00e1n en las f\u00e1bricas. Puedo verlo dentro, dentro, dentro, dentro de 5 a\u00f1os. No me refiero a robots humanoides o robots ya presentes u omnipresentes.<\/p>\n\n<p>Por ejemplo, si vas a los fabricantes de coches, todo son robots, pero robots humanoides y en los almacenes, s\u00ed, dentro de cinco a\u00f1os, creo que ser\u00e1n cada vez m\u00e1s comunes, pero no en nuestra vida cotidiana. As\u00ed que la vida cotidiana sigue siendo demasiado cara, \u00bfno? Demasiado caro. Caso de uso demasiado limitado. Todav\u00eda no funciona especialmente bien. As\u00ed que m\u00e1s 20, s\u00ed, 15, 20 a\u00f1os es probablemente mejor.<\/p>\n\n<p>Por cierto, lo mismo ocurre con los coches aut\u00f3nomos. Nos estamos acercando a la autonom\u00eda. Bueno, \u00bfcreo que en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os los coches viejos ser\u00e1n autoconducidos? En absoluto. Por tanto, empezar\u00e1 gradualmente. Ser\u00e1 como, oh, los camiones en las autopistas durante largas distancias, ya sabes, y poco a poco, empezar\u00e1 a expandirse y por fin estaremos en el coche.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, ya sabes, otro ejemplo, por cierto, el ciclo del bombo publicitario, hablando de IA, cuando la autoconducci\u00f3n empez\u00f3 a ser una cosa hace 10 a\u00f1os, o incluso hace 12 a\u00f1os, yo estaba como, oh, va a suceder en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os. Y ahora hemos alcanzado el, ese fue el pico del ciclo alto. Ahora probablemente estemos en el fondo del valle de la decepci\u00f3n y la desesperaci\u00f3n, donde todo el mundo dice: \u00abOh, nunca va a ocurrir\u00bb.<\/p>\n\n<p>En realidad, ahora creo que empieza a ser interesante. Ahora estamos llegando a un punto en el que el coste y la efectividad son tales o la eficacia es tal que vamos a empezar a ver casos de uso interesantes. As\u00ed que, todo esto para decir que, de nuevo, ahora se est\u00e1 convirtiendo en un momento interesante para analizarlo y pensar en las implicaciones y consideraciones.<\/p>\n\n<p>De nuevo, quieres llevar la contraria. Sospecho que algo parecido podr\u00eda ocurrir en la IA dentro de unos a\u00f1os. Nos diremos: Dios m\u00edo, \u00bfpor qu\u00e9 no aparece en las estad\u00edsticas de productividad? \u00bfPor qu\u00e9 no lo aplican las grandes empresas, etc.?<\/p>\n\n<p><strong>[01:14:15]  Cabeza de chorlito: \u00bfCrees que la miner\u00eda de asteroides es una industria que llegar\u00e1 a ser viable o rentable durante nuestra vida?<\/strong><\/p>\n\n<p>No s\u00e9 lo suficiente sobre esto para poder pinar con eficacia. Evidentemente, puedo pensar en c\u00f3mo son los aspectos econ\u00f3micos. Es como, \u00bfcu\u00e1l es el coste de entrar en este espacio, el coste de la miner\u00eda, traerlo de vuelta, frente al valor de los minerales? La respuesta podr\u00eda ser que s\u00ed, porque el coste de ir al espacio est\u00e1 disminuyendo dr\u00e1sticamente.<\/p>\n\n<p>Y, por supuesto, deber\u00eda disminuir dr\u00e1sticamente si la Starship tiene \u00e9xito. Y si podemos lanzar a escala lanzadores del tipo Starship que sean razonables a gran capacidad, podr\u00eda verlo posible. Pero no he hecho las cuentas. Si la nave estelar es lo suficientemente barata como para que la miner\u00eda de asteroides sea rentable, no creo que sea tan dif\u00edcil de calcular en realidad.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, creo que en 30 minutos, probablemente puedas responder a esa pregunta, factible, \u00bfverdad? Los costes de los lanzamientos disminuyen constantemente y seguir\u00e1n disminuyendo. Estas cosas van m\u00e1s despacio de lo que nos gustar\u00eda. Elon es notoriamente optimista en sus proyecciones, pero eso est\u00e1 bien. Creo que todos los fundadores son notoriamente optimistas en sus proyecciones.<\/p>\n\n<p>Pero, \u00bfcreo que los lanzamientos, los lanzamientos reutilizables aumentar\u00e1n en frecuencia y bajar\u00e1n en costes? Absolutamente.<br\/><br\/><\/p>\n\n<p>Otras preguntas, que se presentaron con antelaci\u00f3n.<\/p>\n\n<p><strong>[01:16:08]  Seguimos viendo un sentimiento econ\u00f3mico a la baja, dado el coste del dinero que sienten los consumidores. Tengo curiosidad, dado c\u00f3mo te sientes, especialmente con los nefastos consumidores estadounidenses en la actualizaci\u00f3n Macroecon\u00f3mica \u00bfd\u00f3nde ves ca\u00eddas brillantes, puntos brillantes en el paisaje?<\/strong><\/p>\n\n<p>Ya he hablado de esto brevemente al principio. En realidad, el entorno econ\u00f3mico se ha visto m\u00e1s favorecido, m\u00e1s resistente de lo que yo habr\u00eda esperado.<\/p>\n\n<p>Esperaba una recesi\u00f3n en 23 porque la combinaci\u00f3n de los niveles de deuda, el lado del consumidor ser\u00eda muy alta. La inflaci\u00f3n sigue siendo en ese momento razonablemente alta. Los tipos est\u00e1n teniendo un gran impacto, especialmente en el sector inmobiliario comercial, y varios bancos est\u00e1n cayendo, lo que disminuye la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos en general y, b\u00e1sicamente, se est\u00e1 produciendo un movimiento masivo de capital desde los bancos hacia las letras del Tesoro, porque son m\u00e1s seguras y rinden m\u00e1s, lo que est\u00e1 provocando el colapso de los pr\u00e9stamos bancarios.<\/p>\n\n<p>Y as\u00ed, cuando pones todo esto junto, y me gusta s\u00f3lo la incertidumbre geopol\u00edtica y algunos otros factores de como, habr\u00eda esperado una recesi\u00f3n y, sin embargo, el consumidor ha sido extraordinariamente resistente y corto, ya sabes, actualmente vimos el pleno empleo, el desempleo, la inflaci\u00f3n ha disminuido. Y productividad, por lo que son sorprendentemente buenos.<\/p>\n\n<p>Normalmente, la productividad t\u00e9cnica no aparece. As\u00ed que, la gente ha estado diciendo, \u00bfd\u00f3nde est\u00e1 la productividad de la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica y las estad\u00edsticas, y no creo que vayas a verla nunca, sinceramente, porque la tecnolog\u00eda es deflacionaria, \u00bfverdad? Por ejemplo, si la tecnolog\u00eda hace que algo sea gratis, se calcula como una disminuci\u00f3n del PIB. As\u00ed, si un ordenador de 2.000 el a\u00f1o que viene se convierte en un ordenador de 1.500 o de 1.000 cuando se vende.<\/p>\n\n<p>Eso es una disminuci\u00f3n del PIB, aunque sea un ordenador mejor por m\u00e1s barato. Y as\u00ed, creo que, ya sabes, la mayor\u00eda de las cosas, muchas de las cosas, no la mayor\u00eda de las cosas que consumimos online desde Google a Facebook son gratis. Hay un intercambio en el que renuncias a tus datos a cambio de tener acceso a un servicio gratuito.<\/p>\n\n<p>Y todas estas cosas no, ya sabes, no aparecen en las cosas de productividad. As\u00ed que, en realidad, soy m\u00e1s optimista de lo que era en el entorno macro. y es muy posible que tengamos este, notorio aterrizaje suave. As\u00ed pues, en los \u00faltimos 70 a\u00f1os, s\u00f3lo hemos tenido un aterrizaje suave en el que la Reserva Federal dise\u00f1\u00f3 una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda que se estaba recalentando debido a la elevada inflaci\u00f3n sin que se produjera una recesi\u00f3n.<\/p>\n\n<p>Y eso fue en el 93, 94. Todas las dem\u00e1s veces, cuando subieron los tipos, tuvimos una gran recesi\u00f3n, o una recesi\u00f3n, no siempre grande. Uno grande si subes mucho, como en el 82, 83, cuando Volcker subi\u00f3 los tipos. Y hemos tenido el mayor aumento de tipos, desde entonces, y desde siempre excepto desde entonces, b\u00e1sicamente, y parece que, sorprendentemente, y para mi sorpresa, y de hecho agradable sorpresa, vamos a tener este, muy raro aterrizaje suave unicornio.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que, en realidad, bastante optimista sobre la macro global general. Ahora sigue habiendo un enorme riesgo pol\u00edtico y geopol\u00edtico. que act\u00faa como una especie de espada de la democracia, en general, pero, que las cosas se ven mejor de lo que yo hubiera esperado. Y parece que navegamos por cuestiones como los precios de los inmuebles comerciales, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[01:19:35]  \u00bfQui\u00e9n crees que ha influido m\u00e1s en tu tesis de inversi\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n<p>Sinceramente, nadie, lo que hacemos es realmente profundamente diferente. Nunca he hecho un an\u00e1lisis diciendo cu\u00e1l es la estrategia correcta, la mejor, para invertir. Era realmente de fondo. Era como, veo empresa, veo un fundador. Me cae bien. Yo invierto. No me gusta, pero es literalmente as\u00ed de sencillo. Es un enfoque de abajo arriba y no de arriba abajo.<\/p>\n\n<p>No hice un top down. Ahora bien, \u00bfcu\u00e1les son las lecciones aprendidas de los fondos con m\u00e1s \u00e9xito de la historia desde el punto de vista del emprendimiento? Y nuestra estrategia es completamente diferente. Ahora, los datos apoyan la estrategia que estamos siguiendo.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que AngelList es un mont\u00f3n de datos sobre cu\u00e1les son las estrategias de inversi\u00f3n con m\u00e1s \u00e9xito. Y da la casualidad de que una estrategia diversificada es con diferencia la estrategia con m\u00e1s \u00e9xito, pero es, es un accidente de la historia que mi estrategia de inversi\u00f3n \u00e1ngel, que se convirti\u00f3 en inversi\u00f3n \u00e1ngel a escala de riesgo en FJ Labs.<\/p>\n\n<p>es la estrategia correcta y que me gusta la diversificaci\u00f3n porque mi curiosidad intelectual me empuja a que me guste la diversificaci\u00f3n. Me gustar\u00eda conocer a muchos fundadores. Me gustar\u00eda, quiero decir, el mundo tiene tantos problemas y cada uno de ellos necesita ser arreglado por varios, ya sabes, cambios clim\u00e1ticos en un problema.<\/p>\n\n<p>Son emisiones. Me gustar\u00eda lo que fuera una f\u00e1brica de cemento o coches. Son miles de peque\u00f1os problemas. Los fundadores quieren resolver un subnicho, y yo quiero ayudar a todos ellos a resolver todos los problemas del mundo. Y as\u00ed, como resultado, mi curiosidad intelectual me est\u00e1 haciendo ser un inversor diverso, y da la casualidad de que tiene mucho \u00e9xito.<\/p>\n\n<p>Pero no fue as\u00ed. No era de arriba abajo. No se pens\u00f3 bien y no hubo una verdadera inspiraci\u00f3n. Simplemente ocurri\u00f3 as\u00ed.<\/p>\n\n<p><strong>[01:21:16]  \u00bfHay algo que hayas visto en lanzamientos recientes de startups que creas que el p\u00fablico en general deber\u00eda saber?<\/strong><\/p>\n\n<p>Lo enfocar\u00e9 de otra manera. A mucha gente le gusta todo lo que hay que hacer y ojal\u00e1 hubiera creado una startup hace 20 o 30 a\u00f1os, porque entonces lo que hab\u00eda que crear era obvio.<\/p>\n\n<p>Todav\u00eda estamos en el primer d\u00eda. Todav\u00eda estamos al principio de la revoluci\u00f3n t\u00e9cnica, incluso en el mundo orientado al consumidor. Estamos en un 20, 25% de penetraci\u00f3n como mucho en la mayor\u00eda de las categor\u00edas. De modo que a\u00fan le quedan como 3, 4X por recorrer o m\u00e1s en algunos casos. Y en el B2B donde el principio. E incluso cosas que creo que los titulares pueden reinventarse con nuevos modelos de negocio, nuevos enfoques, etc., como, por ejemplo, los mercados, la antigua forma de funcionar, los mercados era decir lo que buscas, la gente lo solicita, y conversan, ya sabes, vas a Upwork, recibes cientos de solicitudes, los entrevistas, eliges a uno. Extraordinariamente, una enorme cantidad de trabajo. Ahora, la nueva forma es que digas lo que necesitas, y el mercado diga, esta es la persona para ti, hecho.<\/p>\n\n<p>Esto te permite reinventar muchas verticales, muchas categor\u00edas, muchas ideas. Entonces. Esto ser\u00e1 habitual, o supongo que todo esto para decir que a\u00fan estamos al principio de la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica. \u00c9ste sigue siendo el lugar donde hay que estar. No hay ning\u00fan otro lugar en el que puedas influir en tanta gente a tan gran escala y realmente mover la aguja para millones de personas en el mundo.<\/p>\n\n<p>Y queda todo por hacer. De hecho, todav\u00eda no se ha hecho nada. Por tanto, sigue siendo el mejor momento para ser fundador tecnol\u00f3gico, para ser inversor tecnol\u00f3gico y para estar en esta categor\u00eda.<\/p>\n\n<p><strong>[01:23:00]  Gonzalo: En lo que respecta a las criptomonedas, \u00bfhasta qu\u00e9 punto consideras que los ETF cambiar\u00e1n las reglas del juego en el futuro?<\/strong><\/p>\n\n<p>M\u00e1s o menos ya he respondido a esto, pero lo resumir\u00e9 muy brevemente. El ETF de BTC fue clave por los flujos de entrada que trajo, y que siguen trayendo en realidad est\u00e1 reavivando el inter\u00e9s en el espacio, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>La raz\u00f3n de que estemos en medio de una nueva carrera alcista es que las entradas en el ETF de BDC han sido mucho mayores de lo esperado y seguir\u00e1n llegando porque ahora es program\u00e1tico. Muchos fondos dicen ahora, oh, como parte de mi cartera, quiero un 1%, 2%, 5% en BDC. Cada vez que sube el AUM, simplemente compran m\u00e1s BDC.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, ha cambiado el juego, y seguir\u00e1 cambi\u00e1ndolo si se aprueba el ETH FTF. No creo que se apruebe en 24 para ser claros. Creo que hay una alta probabilidad en 25. Seguir\u00e1 cambiando las reglas del juego en cuanto a entradas de capital, casos de uso, etc. Y estoy, me encantar\u00eda que se aprobara una EFBTF porque entonces probablemente signifique que la prueba de participaci\u00f3n no es un valor y se podr\u00e1n hacer muchas cosas interesantes y ser\u00e1 revolucionario.<\/p>\n\n<p>Y tambi\u00e9n, entonces las aplicaciones en ETH, ya sabes, la forma en que pienso en ETH es que es un AWS descentralizado o plataforma en la que est\u00e1s construyendo aplicaciones, entonces empiezas a obtener mucho valor. Por tanto, creo que est\u00e1 cambiando las reglas del juego y que seguir\u00e1 haci\u00e9ndolo.<\/p>\n\n<p><strong>[01:24:22]  \u00bfCu\u00e1l es el n\u00famero ideal de fundadores por startup? \u00bfDos, uno con orientaci\u00f3n t\u00e9cnica y otro m\u00e1s centrado en las personas y las ventas?<\/strong><\/p>\n\n<p>Dos es el mejor n\u00famero. No s\u00e9 si existe un n\u00famero ideal. Podr\u00eda ser uno, podr\u00edan ser dos, podr\u00edan ser tres. Los dos cuando funcionan bien es lo mejor, pero dos fundadores pele\u00e1ndose es tambi\u00e9n una de las principales razones por las que fracasan las empresas. As\u00ed que, por t\u00e9rmino medio, digo dos. Depende de la categor\u00eda, por cierto, de lo que mezcle el fundador correcto.<\/p>\n\n<p>En algunos casos, se trata de un problema t\u00e9cnico. As\u00ed que, fundador tecnol\u00f3gico y estrategia de ventas, cualquier fundador tiene sentido. En algunos casos, tambi\u00e9n se podr\u00eda argumentar. Deber\u00eda ser COO\/CTO y CEO o jefe de ventas, CEO\/ CTO. As\u00ed que tres, realmente depende del problema al que te enfrentes, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>Obviamente, si est\u00e1s creando una empresa de IA, quieres al mejor fundador tecnol\u00f3gico. Si est\u00e1s construyendo un mercado para B2B, la tecnolog\u00eda no va a ser la parte dif\u00edcil, pero conseguir la credibilidad para acceder a los datos y convencer a los titulares de que cambien su enfoque va a ser mucho m\u00e1s dif\u00edcil, por lo que las operaciones de ventas y el marketing van a desempe\u00f1ar un papel mucho m\u00e1s importante. Por tanto, la composici\u00f3n de tu fundador depende de la categor\u00eda de lo que est\u00e9s construyendo.<\/p>\n\n<p><strong>[01:25:43]  Jean Philippe: Bonjour Fabrice. \u00bfCu\u00e1les son las habilidades m\u00e1s importantes que deben desarrollar los estudiantes para trabajar como analistas en un fondo de capital riesgo? \u00bfCu\u00e1les son las cualidades que buscas a la hora de contratar licenciados?<\/strong><\/p>\n\n<p>Por tanto, tenemos un programa de analistas. Reclutamos licenciados universitarios. S\u00e9 reflexivo, s\u00e9 l\u00f3gico e int\u00e9grate en el espacio, \u00bfverdad? Por ejemplo, si pasas todo tu tiempo libre pensando en startups, trabajando en startups en tus veranos, tendr\u00e1s una perspectiva de cu\u00e1les son las empresas que te parecen incre\u00edbles, interesantes, y, ser\u00e1s m\u00e1s, ser\u00e1s m\u00e1s atractivo.<\/p>\n\n<p>En cuanto a tu especialidad, es irrelevante. Es decir, ya sea econom\u00eda, inform\u00e1tica, etc\u00e9tera. Al fin y al cabo, vamos a buscar se\u00f1ales de voluntad de trabajar duro y de inteligencia. As\u00ed que, como s\u00f3lo reclutamos a 2 cada 2 a\u00f1os, tenemos un programa de analistas de 2 a\u00f1os, actualmente s\u00f3lo reclutamos a las escuelas de la Ivy League, y tomaremos al m\u00e1s alto, ya sabes, al mejor, lo que sea, 1% de los estudiantes desde el punto de vista del GPA. Personas que han demostrado su voluntad de trabajar muy duro y que son muy inteligentes.<\/p>\n\n<p>Pero m\u00e1s all\u00e1 de eso, porque sigue habiendo mucha de esa gente, s\u00ed, conocimiento de la categor\u00eda, consideraci\u00f3n, y gente que tambi\u00e9n est\u00e1 de acuerdo con nosotros. En mi tiempo libre, me gusta escribir entradas de blog y, de hecho, codifico mi blog. Codifico mis sitios para Triton. He codificado una interfaz para mi casa entre Alexa y todo el entorno dom\u00e9stico. Y jugamos a videojuegos, ya sabes. As\u00ed que, gente que va a encajar bien con, ya sabes, tocamos suena como un plan o lo que sea.<\/p>\n\n<p><strong>[01:27:34]  Lacey: Si vivieras en un tiempo pasado o presente diferente, \u00bfqu\u00e9 crees que har\u00edas profesionalmente o en el futuro?<\/strong><\/p>\n\n<p>La gente idealiza el pasado, pero el pasado era una mierda, sinceramente. Hace 200 a\u00f1os, tu esperanza de vida habr\u00eda sido de 29 a\u00f1os. La mayor\u00eda de los que estamos en esta audiencia probablemente estar\u00edamos muertos.<\/p>\n\n<p>Viv\u00edamos vidas horribles. Somos tan privilegiados de vivir en el mundo en el que vivimos hoy. Tenemos una calidad de vida que los reyes de anta\u00f1o ni siquiera pod\u00edan imaginar. Como s\u00f3lo trabajamos, es decir, de media en Occidente, menos de 40 horas a la semana, podemos irnos de vacaciones. Podemos reflexionar sobre el sentido de la vida.<\/p>\n\n<p>Podemos intentar pensar en el cumplimiento. En el pasado, todo habr\u00eda sido supervivencia todo el tiempo. Entonces, te vas a 10.000 a.C. o antes, cuando somos cazadores-recolectores. Somos n\u00f3madas y tratamos constantemente de encontrar lo que sea el nuevo mamut y de encontrar comida para alimentarnos. Habr\u00eda sido, ya sabes, una vida bastante dif\u00edcil.<\/p>\n\n<p>Luego nos convertimos en agricultores desde el 10.000 a. C. hasta, digamos, 1800. De nuevo, pasar\u00edamos hambre varias veces al a\u00f1o, nuestras cosechas fracasar\u00edan, habr\u00eda enfermedades. Est\u00e1bamos sobreviviendo. No hab\u00eda autorrealizaci\u00f3n. S\u00ed, hab\u00eda un porcentaje, min\u00fasculo, de la poblaci\u00f3n que pod\u00eda estar mejor y pod\u00eda hacer sus cosas, bien porque eran la parte m\u00e1s alta de la nobleza, bien porque eran intelectuales o artistas que hab\u00edan sido pagados por la nobleza y los ricos, pero eran muy pocos, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>Al igual que los Da Vinci y cualquier ligereza de Miguel \u00c1ngel y Voltaire eran muy escasos. \u00bfSer\u00eda interesante observar el Imperio Romano y el ascenso de Augusto? Absolutamente. \u00bfSer\u00eda interesante conocer a Da Vinci y a los padres fundadores de EE.UU.?<\/p>\n\n<p>Absolutamente. \u00bfRealmente nos hubiera gustado vivir all\u00ed? Probablemente no. Creo que la vida en el futuro s\u00f3lo va a mejorar. Puedo imaginarme un mundo dentro de 100 a\u00f1os en el que tengas estos replicadores de Star Trek, \u00bfverdad? Imag\u00ednate una impresora 3D a nivel de c\u00f3mic en la que dices que quieres algo, comida, un m\u00f3vil, lo que sea, y lo consigues, o una holosecci\u00f3n.<\/p>\n\n<p>Va a ser incre\u00edble. Y ser\u00e1 porque la tecnolog\u00eda se abarata, ya sabes, as\u00ed que esencialmente todas estas cosas. La tecnolog\u00eda ha abaratado mucho las cosas con el paso del tiempo, como la comida es mucho m\u00e1s barata que hace 100 a\u00f1os, 200 a\u00f1os, volar en avi\u00f3n, estos tel\u00e9fonos m\u00f3viles, los ordenadores, todo se est\u00e1 abaratando mucho.<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, puedo imaginar un mundo en el que el coste marginal de la electricidad sea cero porque tendremos electricidad infinita gracias a la energ\u00eda solar y\/o a la fusi\u00f3n. Y luego, con tu impresora 3D de nivel at\u00f3mico, la mayor\u00eda de las cosas ser\u00e1n gratis. Y en ese mundo, ser\u00e1s realmente capaz de pensar, \u00bfc\u00f3mo te autorrealizas?<\/p>\n\n<p>\u00bfCu\u00e1l es tu prop\u00f3sito en un mundo en el que no necesitas esforzarte, trabajar para sobrevivir, b\u00e1sicamente? Trabajar\u00e1s porque quieres. Querr\u00e1s ser explorador en una nave estelar. Y quiz\u00e1s habr\u00e1, reconocer\u00e1s el valor personal que obtienes de ello. Por tanto, creo que el futuro va a ser extraordinario.<\/p>\n\n<p>Y estamos aqu\u00ed como fundadores y como capital riesgo intentando construirlo y hacerlo realidad. Y estoy m\u00e1s que emocionada por ello. Por tanto, creo que el futuro es interesante. Me gustar\u00eda vivir esos diferentes momentos del pasado y ver c\u00f3mo eran en el d\u00eda a d\u00eda. Pero sospecho que nuestra realidad actual es gloriosa, \u00bfverdad?<\/p>\n\n<p>Como, s\u00ed, incluso los Reyes. Y s\u00e9 que a Jacin le gustar\u00eda experimentar vivir como un Rey y hay momentos en los que estar\u00eda bien, pero. No s\u00e9, como la idea de no tener retretes y no tener tuber\u00edas interiores, etc. Quiero decir, cuando voy a esas locas aventuras, como cuando voy a la Ant\u00e1rtida, donde tengo que hacer caca en una bolsa de pl\u00e1stico y llevarla durante unas semanas, y tengo que derretir nieve para cocinar, rehidratar mi comida, y no hay ducha, ni nada. As\u00ed es como se viv\u00eda antiguamente. Y vuelves de eso y est\u00e1s como, \u00a1OMG! Somos unos privilegiados. Somos muy afortunados.<\/p>\n\n<p>Vivimos vidas tan positivas, hermosas y asombrosas, y deber\u00edamos apreciarlas m\u00e1s porque somos las personas m\u00e1s afortunadas del mundo. Y por eso, tengo tanta gratitud.<\/p>\n\n<p><strong>[01:32:08]  Adam: Mi principal competidor recibi\u00f3 ~200 millones de d\u00f3lares en una reciente ronda de deuda en 2021, y 490 millones en 2019 liderada por SoftBank. Creo que es una buena se\u00f1al para m\u00ed, porque empezaron en 2007. As\u00ed que ahora son demasiado grandes y lentos. Mi startup es como un peque\u00f1o barco pirata que puede cambiar f\u00e1cilmente de direcci\u00f3n, a\u00f1adir nuevas funciones, etc\u00e9tera. \u00bfMe equivoco?<\/strong><\/p>\n\n<p>Que la web e internet en general y las startups son un mundo donde los r\u00e1pidos vencen a los lentos. No es lo grande lo que vence a lo peque\u00f1o, sino lo contrario.<\/p>\n\n<p>Normalmente ganan los m\u00e1s peque\u00f1os y \u00e1giles. Y recibir dinero de SoftBank en el 21, suele ponerte en muy mala posici\u00f3n. Tu marca de agua en la valoraci\u00f3n es demasiado alta. Probablemente gastaste demasiado. Y as\u00ed, aunque tuvieras una gran ronda de deuda, puede que la hayas utilizado de forma ineficaz, y ahora te enfrentes a problemas.<\/p>\n\n<p>Por lo tanto, estoy totalmente de acuerdo. Por eso nunca me preocuparon tanto los casos antimonopolio en el sector tecnol\u00f3gico, porque en cuanto persiguen a la empresa, ya sabes que es demasiado tarde. Sabes que la empresa est\u00e1 lista para bajar. Como cuando se cre\u00f3 IBM, bas\u00e1ndose en el antimonopolio a principios de los 80. Ya estaban siendo derrotados por los clones cuando Microsoft estaba siendo atacada por el DOJ a finales de los 90 y principios del 2000, ya estaban siendo perturbados por los Googles del mundo.<\/p>\n\n<p>Y ahora van a por lo que sea Apple y Google. Y yo estoy como, meh, OpenAI y otros van a desbaratarlos. As\u00ed que no me preocupo demasiado. Hay muchos trastornos. As\u00ed que s\u00ed, los peque\u00f1os se comer\u00e1n a los grandes y correr\u00e1n en c\u00edrculos a su alrededor. As\u00ed que yo no me preocupar\u00eda demasiado por eso.<\/p>\n\n<p>De acuerdo. Una hora es dentro de 90 minutos, perd\u00f3n, dentro de 90 minutos. Una hora y media dentro. Veamos si ten\u00edan otras preguntas enviadas previamente que a\u00fan no haya cubierto.<\/p>\n\n<p>No. Lo siento. Correos electr\u00f3nicos. Probablemente deber\u00eda haberlo hecho. Canibalismo de las startups tecnol\u00f3gicas y obsolescencia prematura. Un segundo. Probablemente deber\u00eda haber le\u00eddo esto antes. De acuerdo.<\/p>\n\n<p>Supongo que tres series de preguntas, presentadas por Oliver Blaise u Olivier Blaise. Uno sobre productividad y estilo de vida. As\u00ed que hice un episodio sobre jugar a los unicornios, no hace mucho, mira el nombre y el t\u00edtulo sobre c\u00f3mo ser b\u00e1sicamente productivo y c\u00f3mo llevar una vida en la que, oh, en realidad son 44, el \u00faltimo.<\/p>\n\n<p>Y te expliqu\u00e9 c\u00f3mo externalizo la mayor\u00eda de las cosas de la vida. As\u00ed pues, la cuesti\u00f3n aqu\u00ed es, \u00bfqu\u00e9 haces con la GPT frente a la asistencia virtual? Y la realidad es que utilizo el asistente virtual de Filipinas para la mayor\u00eda de las tareas. De hecho, utilizar\u00e1n GPT en mi lugar. Lo que hago con GPT, sinceramente, son tareas m\u00e1s muy espec\u00edficas.<\/p>\n\n<p>Como, oh, olvid\u00e9 c\u00f3mo codificar esta funci\u00f3n en mi blog. Por favor, env\u00edame el CSS para ello. O investiga, simplemente investiga sobre temas diferentes. Las VA se encargan de todo, desde la gesti\u00f3n del calendario hasta subir las entradas que escribo en el blog y tenerlo todo listo. Entonces, \u00bfcompartes tu asistente personal con tu pareja o cosas de casa?<\/p>\n\n<p>As\u00ed pues, el asistente personal que se dedicaba a m\u00ed, mi mayordomo barra administrador de fincas se dedica a m\u00ed. Pero el, mi pareja y yo compartimos todo el personal para el hogar, y tenemos como un equipo para la crianza de los ni\u00f1os, supongo. Y cubr\u00ed c\u00f3mo lo hago con, 4 o 5 personas, que trabajan de una en una, pero de 7:30 a.m. a 7:30 p.m. con un doc compartido, etc\u00e9tera. Por tanto, mira el episodio 44 para obtener m\u00e1s informaci\u00f3n aqu\u00ed. En ese episodio tambi\u00e9n habl\u00e9 de c\u00f3mo vivo en distintas ciudades. Entre Turcas y Caicos, Nueva York, y la pregunta es: \u00bfc\u00f3mo se hace eso? Con los ni\u00f1os, obviamente soy extraordinariamente privilegiada por estar en una posici\u00f3n en la que mis hijos son lo suficientemente peque\u00f1os como para poder llevarlos conmigo a todas partes.<\/p>\n\n<p>Nueva York ser\u00e1 tu base principal. Mi hijo va a la Ecole, que es una escuela franco-estadounidense, que intenta combinar lo mejor del sistema franc\u00e9s en cuanto a rigor intelectual con la creatividad, la oratoria y la formaci\u00f3n de equipos del sistema estadounidense.<\/p>\n\n<p><strong>[01:36:54]  Y una pregunta m\u00e1s sobre Olivier acerca de la inversi\u00f3n en Francia. \u00bfQu\u00e9 opinas del sistema?<\/strong><\/p>\n\n<p>As\u00ed que es interesante. Francia sol\u00eda ser un rezago de la inversi\u00f3n y eso ha recorrido un largo, largo camino. Creo que Xavier Niel, fundador de Free, puede atribuirse un gran m\u00e9rito por construir una escuela y una incubadora, que ahora se ha convertido en un ecosistema para un mont\u00f3n de nuevas startups.<\/p>\n\n<p>Y as\u00ed, la incubaci\u00f3n m\u00e1s la escuela, creo que las estaciones F y 42. Por ello, Francia se ha vuelto mucho m\u00e1s relevante en t\u00e9rminos de startups tecnol\u00f3gicas. Ahora bien, los mejores fundadores de oficinas siguen march\u00e1ndose a EE.UU., a construir empresas en EE.UU. Porque, claro, si vas a construir, m\u00e1s vale que vayas a construir para el mercado m\u00e1s grande. Pero definitivamente ha alcanzado la mayor\u00eda de edad.<\/p>\n\n<p>Un segundo. D\u00e9jame ver algunas preguntas m\u00e1s.<\/p>\n\n<p><strong>[01:37:48]  \u00bfQu\u00e9 opinas de la biolog\u00eda digital?<\/strong><\/p>\n\n<p>No paso suficiente tiempo mirando esto. Pero, por supuesto, donde estamos viendo biolog\u00eda de IA, el mejor ejemplo de ello es para el AlphaFold. Y as\u00ed, est\u00e1s viendo c\u00f3mo se realiza el plegamiento de las prote\u00ednas de forma gamificada, como medio para intentar encontrar nuevos f\u00e1rmacos y compatibilidad de f\u00e1rmacos, etc\u00e9tera. As\u00ed que AlphaFold es absolutamente innovadora y ha hecho y encontrado cosas que antes no eran posibles, y sospecho que est\u00e1 ocurriendo m\u00e1s de eso, no siguiendo, y esa es una pregunta de Natalia, en el d\u00eda a d\u00eda. Por tanto, no puedo hacer un comentario m\u00e1s inteligente que \u00e9se.<\/p>\n\n<p>Veamos, hay algunos m\u00e1s. Macro-OP, estructura DC, y eso ya lo he cubierto.<\/p>\n\n<p><strong>[01:38:41]  Ahora que se acerca tu cumplea\u00f1os, me muero de ganas. \u00bfQu\u00e9 ambiciones aventureras te ilusionan m\u00e1s en el pr\u00f3ximo medio siglo?<\/strong><\/p>\n\n<p>A\u00fan m\u00e1s interesante, mis amigos me hicieron un v\u00eddeo de 40 cumplea\u00f1os. Y la principal recomendaci\u00f3n all\u00ed era, como, lo que sea, c\u00e1sate, ten hijos, y yo, como que me cago en esa visi\u00f3n y concepto. Cumplo 50 a\u00f1os el 3 de agosto de este a\u00f1o. Mucho ha cambiado en las \u00faltimas d\u00e9cadas.<\/p>\n\n<p>Tambi\u00e9n hay muchas cosas que, en cierto modo, no han cambiado. Sigo siendo un fundador tecnol\u00f3gico. Sigo siendo optimista. Me siguen gustando las mismas cosas, desde el kitesurf, el paddle, los videojuegos, el tenis, el esqu\u00ed, etc.<\/p>\n\n<p>Estoy deseando que lleguen las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Es decir, soy padre primerizo. As\u00ed que esa aventura de ser padres va a ser extraordinaria. Y adem\u00e1s, estoy realmente emocionada. Vamos a estar a la altura del reto del siglo XXI. Vamos a abordar la desigualdad de la opci\u00f3n E. Y el cambio clim\u00e1tico y la crisis del bienestar mental y f\u00edsico, y vamos a hacerlo a trav\u00e9s de la tecnolog\u00eda, y me entusiasma estar en medio de las cosas y tanto ayudar a que se produzca como ver c\u00f3mo sucede.<\/p>\n\n<p>Y estamos m\u00e1s que entusiasmados por lo que nos deparar\u00e1n las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, y esperamos que con la longevidad en la que tambi\u00e9n hemos invertido directamente y el progreso podamos seguir teniendo una duraci\u00f3n de la salud extraordinaria, \u00bfverdad? Por tanto, no es s\u00f3lo longevidad lo que quieres tener, quieres tener una longevidad saludable. Quieres poder seguir haciendo todas las cosas que te gustan intelectual, personal, f\u00edsicamente, etc.<\/p>\n\n<p><strong>[01:40:14]  Jean Philippe: \u00bfCu\u00e1l es el invitado so\u00f1ado que te gustar\u00eda tener en el podcast Jugar con Unicornio y por qu\u00e9?<\/strong><\/p>\n\n<p>En primer lugar, Jugar con Unicornios ha tenido mucho que ver con los invitados, y ha sido realmente compartir pensamientos y perspectivas sobre lo que a menudo he sido s\u00f3lo yo hablando, \u00bfverdad? Normalmente me preguntan cualquier cosa, pero suele ser: \u00bfc\u00f3mo consigo capital? \u00bfC\u00f3mo puedo crear una cubierta perfecta? Me gustan los invitados, que son extraordinariamente considerados. Uno de los episodios m\u00e1s interesantes fue una conversaci\u00f3n que mantuve con Christian Angermeyer. Que era algo as\u00ed como mi doble, y ni siquiera me hab\u00eda dado cuenta. Fue como una conversaci\u00f3n de 2 horas, amplia y fascinante, y as\u00ed m\u00e1s o menos, \u00bfno?<\/p>\n\n<p>Porque la respuesta obvia a la pregunta, por cierto, es Bill Gates en cuanto a entender todo lo que pas\u00f3 y por qu\u00e9 decidi\u00f3 pasar de Microsoft a la Fundaci\u00f3n Bill y Melinda Gates. Lo que est\u00e1n haciendo hoy, o Elon en t\u00e9rminos de, qu\u00e9, d\u00f3nde est\u00e1, ad\u00f3nde va, cu\u00e1l es su perspectiva y su vida.<\/p>\n\n<p>As\u00ed que las respuestas obvias son como las de Bill Gates y Elon Musk del mundo. Quiz\u00e1 la respuesta m\u00e1s interesante ser\u00eda con qu\u00e9 personas, como Christian Angermayer, con las que he hablado y que no conoc\u00eda antes, vamos a tener esta incre\u00edble conexi\u00f3n personal intelectual y vamos a mantener un discurso y llevar nuestros pensamientos a un nuevo nivel.<\/p>\n\n<p>Y no s\u00e9 qui\u00e9nes son esas personas. Sabes, en mi tiempo libre hago una especie de Juego con Unicornios. Que no tengo mucho. Por tanto, es un programa ocasional, pero estoy abierto a sugerencias. Y si hay gente que crees que es como, oh, Dios m\u00edo, como, esto es extraordinario. Vais a tener una conversaci\u00f3n incre\u00edble.<\/p>\n\n<p>Estoy deseando que llegue. Y por cierto, tambi\u00e9n estoy abierto a ideas sobre temas que deber\u00eda tratar aqu\u00ed. La forma en que enfoqu\u00e9 Jugar con unicornios fue cu\u00e1les son todas las cosas que desear\u00eda haber sabido cuando empezaba como fundadora en 23 y all\u00e1 por 1998 que ahora s\u00e9 y por eso se ha estructurado realmente.<\/p>\n\n<p>\u00bfC\u00f3mo se me ocurren las ideas? \u00bfC\u00f3mo eval\u00fao o valido a la empresa? La idea es \u00bfc\u00f3mo consigo capital? \u00bfC\u00f3mo escribo una cubierta? \u00bfcu\u00e1les son las tendencias, etc.? Realmente ha sido un, si tuviera que dar una clase de escuela de negocios, \u00bfcu\u00e1l ser\u00eda el contenido de esa clase de escuela de negocios?<\/p>\n\n<p><strong>[01:42:41]  Abdalla: Con respecto a la asistencia virtual, he lanzado una startup similar a una startup en la que invertiste hace 7-10 a\u00f1os. \u00bfCrees que podemos convencerte de que inviertas en una idea en la que ya invertiste y fracas\u00f3?<\/strong><\/p>\n\n<p>As\u00ed que, en realidad, hemos invertido varias veces en los mismos conceptos que han fracasado porque quiz\u00e1 ahora haya una raz\u00f3n para ello. Y as\u00ed, como he dicho antes en esta conversaci\u00f3n, ya sabes, muchas de las empresas de finales de los 90, como Webvan y eToys y Chewy, en realidad ten\u00edan sentido.<\/p>\n\n<p>Entonces no ten\u00eda sentido. Pero no Chewy, Pets.com. Ahora tienen sentido con Instacart Chewy. Simplemente no ten\u00eda sentido entonces porque la infraestructura necesaria para que funcionara no exist\u00eda, \u00bfverdad? Hab\u00eda una empresa llamada Cosmo que intentaba hacer entregas locales, pero sin un smartphone o el GPS, no funcionaba.<\/p>\n\n<p>Pero ahora, por supuesto, DoorDash, Uber Eats, Postmates, lo que sea. Ahora funciona de verdad, pero entonces no ten\u00eda sentido. As\u00ed que, s\u00ed, encantado de volver a visitarlo. La carga de la prueba es razonablemente alta, pero mientras puedas demostrar que tienes tracci\u00f3n econ\u00f3mica, \u00bfpor qu\u00e9 no?<\/p>\n\n<p><strong>[01:43:47]  \u00bfAlguna vez un fundador te ha propuesto una participaci\u00f3n en su empresa y has acabado compr\u00e1ndola?<\/strong><\/p>\n\n<p>\u00bfComo vender una participaci\u00f3n? \u00bfHemos hecho secundarias? S\u00ed, pero no en la fase inicial. No har\u00edamos un secundario y como pre-semilla y A, en la fase tard\u00eda donde la empresa vale uno o cientos de millones o mil millones y el fundador est\u00e1 sacando un poco de la mesa donde inviertes, s\u00ed.<\/p>\n\n<p>Pero, \u00bfcomprar\u00eda una participaci\u00f3n en una empresa? La verdad es que no. Quiero decir, de nuevo, somos inversores \u00e1ngeles. Y as\u00ed, estamos escribiendo 3, 4, cheque de 500k. No vamos a hacerlo; no quiero poseer una parte significativa de una empresa a menos que sea cofundador, presidente ejecutivo. Y \u00e9stas, tengo tendencia a construirlas yo mismo, \u00bfverdad? Entonces, Midas. Estamos jugando a eso. Es una empresa de nueva creaci\u00f3n. Soy el presidente ejecutivo. Estoy muy implicado con esta empresa que se me ocurri\u00f3. No es una empresa en la que comprar\u00eda una participaci\u00f3n.<\/p>\n\n<p>Por tanto, la respuesta es no. No en contra. Tendr\u00eda que ser, ya sabes, poco frecuente. Tendr\u00eda que amar a la persona. Me querr\u00edan como parte de alguna manera o forma. No tendr\u00eda tiempo para hacerlo, etc. Yo dir\u00eda que es poco probable.<\/p>\n\n<p><strong>[01:44:58]  \u00bfPuedes compartir el porcentaje de aceptaci\u00f3n de FJ Labs para las rondas de pre-semilla y semilla? \u00bfQu\u00e9 posibilidades hay de que te inviten a votar con tu equipo?<\/strong><\/p>\n\n<p>S\u00ed. As\u00ed que recibimos 300 ofertas a la semana. Los 300 acuerdos proceden de tres fuentes distintas. Uno son otros VC, unos 100. Dos son los fundadores que hemos respaldado. As\u00ed que hablamos con un VC al d\u00eda, b\u00e1sicamente todos los d\u00edas, por trimestre. Entonces, hablamos cien cuartos, digamos, y compartimos tratos con ellos. Esa es la tasa de conversi\u00f3n m\u00e1s alta, coger la llamada y, adem\u00e1s, la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n<p>N\u00famero dos, hoy hemos respaldado a 1100 empresas. Son unos 2000 fundadores. Nos env\u00edan a sus amigos. Si nos env\u00edan, vuelven a la siguiente empresa. Nos env\u00edan a sus empleados. Se trata de unos cien tratos a la semana y, despu\u00e9s, la entrada en fr\u00edo, ya sea a mi correo electr\u00f3nico o sobre todo a mi LinkedIn, pero tambi\u00e9n sorprendentemente a mi Instagram, Facebook, lo que sea, otros cien. La tasa de conversi\u00f3n m\u00e1s baja, pero la tenemos en cuenta.<\/p>\n\n<p>De estas 300, atendemos unas 40-50 llamadas a la semana. Por lo tanto, hay un 15% de probabilidades de que si nos env\u00edas una plataforma o una propuesta, te llamemos. Y luego los revisamos en la llamada del comit\u00e9 de inversiones los martes, de 10 a 12 h EST. Y luego haremos una segunda llamada con 5 de ellos, 10 de ellos cada semana.<\/p>\n\n<p>A menudo, atender\u00e9 esa llamada. Y cada semana invertimos en 3-4 empresas. As\u00ed pues, yo dir\u00eda que, desde el nivel de 300 env\u00edos hasta una probabilidad de inversi\u00f3n es de aproximadamente el 1%. Y la probabilidad de una primera llamada es como del 15%. Ahora, de una primera llamada, hemos bajado a 40. Si tomamos una llamada contigo alrededor del 7-9 por ciento de probabilidad de que invirtamos. Por tanto, es razonablemente bueno si superas el umbral para una llamada.<\/p>\n\n<p>Y creo que eso es todo por ahora. Creo que hemos cubierto bastante, un conjunto bastante amplio de preguntas y muy activo y, muchos espectadores. As\u00ed que estoy muy emocionada de que se haya producido este espect\u00e1culo. Sugiri\u00f3 que quiz\u00e1 deber\u00eda hacer esto en directo un poco m\u00e1s a menudo, no s\u00f3lo una vez al a\u00f1o en el tipo Preg\u00fantame lo que quieras.<\/p>\n\n<p>Me tomo mi tiempo porque hay un ligero retraso entre que hablo y vosotros hac\u00e9is preguntas. As\u00ed que, hazme saber si hay alguna pregunta m\u00e1s que cubrir. Y si no, vamos a terminar. Sigue envi\u00e1ndome ideas sobre temas que tratar, invitados que tener, etc. Y les llevaremos all\u00ed.<\/p>\n\n<p>Vale, creo que eso es b\u00e1sicamente todo. As\u00ed que esto es superdivertido. Se trata de una conversaci\u00f3n divertida, de ritmo r\u00e1pido y atractivo. Y, en realidad, no.<\/p>\n\n<p>Una \u00faltima pregunta que veo de Adam. Creo que \u00e9sta es la \u00faltima pregunta.<\/p>\n\n<p><strong>[01:47:53]  \u00bfCu\u00e1l es el \u00faltimo trabajo que sustituir\u00e1n los robots de IA?<\/strong><\/p>\n\n<p>Por tanto, no me preocupa que los puestos de trabajo sean sustituidos por robots de inteligencia artificial. Es decir, muchos puestos de trabajo ser\u00e1n sustituidos por robots de inteligencia artificial, pero el desempleo no va a aumentar.<\/p>\n\n<p>Antes \u00e9ramos todos agricultores. Luego nos convertimos en trabajadores de f\u00e1brica, y ahora nos dedicamos a los servicios. Y se han destruido todos estos puestos de trabajo, pero la tecnolog\u00eda suele crear m\u00e1s puestos de trabajo de los que destruye. Te pondr\u00e9 un ejemplo. Retrocedamos 25 a\u00f1os en el pasado. As\u00ed pues, vayamos a 1999. Imagina que en 1999 te dijera que en 2024 ya no existir\u00e1n las cuatro categor\u00edas laborales m\u00e1s importantes de 1999.<\/p>\n\n<p>No habr\u00e1 m\u00e1s agencias de viajes. No habr\u00e1 m\u00e1s cajeros de banco. Toda la fabricaci\u00f3n de autom\u00f3viles se habr\u00e1 automatizado. Y el comercio minorista se habr\u00e1 visto diezmado al pasar todo el comercio minorista a Internet. Describe el desempleo y el entorno econ\u00f3mico en 2024. Y la gente dir\u00eda: Dios m\u00edo, gran recesi\u00f3n, 25% de desempleo, Gran Depresi\u00f3n, fin del mundo.<\/p>\n\n<p>Y, sin embargo, ahora tenemos menos paro que entonces, porque es f\u00e1cil imaginar los puestos de trabajo destruidos, pero es dif\u00edcil imaginar los nuevos puestos de trabajo que se crean a partir de lo que sea, gestor de redes sociales, y lanzador de Twitch, y celebridad de TikTok, y as\u00ed, \u00bfhabr\u00e1 muchos puestos de trabajo destruidos por la IA y los robots?<\/p>\n\n<p>Absolutamente. Pero se crear\u00e1n muchos m\u00e1s puestos de trabajo. Ser\u00e1n diferentes a los que nos est\u00e1n haciendo. Y a menudo ser\u00e1 bueno que se destruyan esos puestos de trabajo, \u00bfno? Como que muchos de los trabajos que se destruyen son trabajos que los humanos no deber\u00edan hacer. No deber\u00edamos hacer esto un mill\u00f3n de veces. No estamos hechos para hacer tareas repetitivas.<\/p>\n\n<p>No estamos hechos para llevar cajas. Se supone que debemos utilizar nuestra empat\u00eda, nuestra inteligencia y nuestras emociones, \u00bfverdad? Los m\u00e9dicos en este momento, o el fr\u00edo, no son realmente buenas m\u00e1quinas de diagn\u00f3stico. Los humanos no somos buenos para eso. La IA har\u00e1 los diagn\u00f3sticos. Los m\u00e9dicos ser\u00e1n el mecanismo de cumplimiento de la empat\u00eda. As\u00ed que estoy muy emocionada por todos los puestos de trabajo que se van a destruir, porque tendremos empleos mejores y ser\u00e1n incre\u00edbles.<\/p>\n\n<p>Y a medida que aumente la productividad, aumentar\u00e1n los salarios y seguir\u00e1 aumentando nuestra calidad de vida. Por tanto, soy optimista. No hay que preocuparse. Yo no me preocupar\u00eda por la p\u00e9rdida de puestos de trabajo derivada de la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica. Nunca han sido un problema y sospecho que nunca lo ser\u00e1n. Pero gracias. Ha sido muy divertido.<\/p>\n\n<p>Espero con impaciencia la pr\u00f3xima. Y, s\u00ed, \u00a1cu\u00eddate!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hac\u00eda m\u00e1s de un a\u00f1o que no realizaba una sesi\u00f3n Ask Me Anything (AMA), lo que dio lugar a muchas preguntas sobre una amplia variedad de temas: IA, realidad aumentada, &hellip; <a href=\"https:\/\/www.fabricegrinda.org\/es\/episodio-45-preguntame-lo-que-quieras\/\" class=\"more-link\">Continuar leyendo<span class=\"screen-reader-text\"> \u00abEpisodio 45: Preg\u00fantame lo que quieras\u00bb<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":35875,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[474],"tags":[],"class_list":["post-35872","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-jugar-con-unicornios"],"acf":[],"contentUpdated":"Episodio 45: Preg\u00fantame lo que quieras. Categories - Jugar con unicornios. Date-Posted - 2024-04-10T14:49:02 . \n Hac\u00eda m\u00e1s de un a\u00f1o que no realizaba una sesi\u00f3n Ask Me Anything (AMA), lo que dio lugar a muchas preguntas sobre una amplia variedad de temas: IA, realidad aumentada, criptomonedas, macroeconom\u00eda y mucho m\u00e1s.\n Si lo prefieres, puedes escuchar el episodio en el reproductor de podcast incrustado.\n Adem\u00e1s del v\u00eddeo de YouTube anterior y del reproductor de podcast incrustado, tambi\u00e9n puedes escuchar el podcast en iTunes y Spotify.\n \u00c9stas son las cuestiones clave que tratamos:\n 00:01:44 Inteligencia Artificial: \u00bfD\u00f3nde estamos ahora? \u00bfHacia d\u00f3nde nos dirigimos? \u00bfCu\u00e1l es el calendario? \u00bfPor qu\u00e9 FJ Labs es una contraria a la tendencia de la IA?\n 00:09:42 \u00bfCu\u00e1l es tu punto de vista sobre la realidad aumentada? \u00bfEs el Apple Vision Pro una revoluci\u00f3n? \u00bfY cu\u00e1l es el momento para que eso se filtre en nuestra vida cotidiana?\n 00:15:28 \u00bfCu\u00e1l fue la inspiraci\u00f3n fundamental que me llev\u00f3 a poner en marcha OLX?\n 00:20:45 \u00bfPuedes darnos alg\u00fan contexto o detalles sobre Midas?\n 00:23:15 \u00bfHay alguna forma de que un peque\u00f1o inversor minorista invierta en las primeras rondas de financiaci\u00f3n de las startups? En caso afirmativo, \u00bfc\u00f3mo?\n 00:24:44 En las rondas de pre-semilla, \u00bfcu\u00e1l deber\u00eda ser el VGM para llamar su atenci\u00f3n? Digamos que un nuevo mercado. \u00bfQu\u00e9 GMV ser\u00eda impresionante en el primer mes, en seis meses y en un a\u00f1o?\n 00:25:39 \u00bfQu\u00e9 espero ver en la ronda de semillas?\n 00:26:41 \u00bfCu\u00e1l es la tasa de absorci\u00f3n correcta?\n 00:27:56 \u00bfCu\u00e1les son mis perspectivas actuales sobre el cripto mercado?\n 00:34:43 \u00bfTiene FJ Labs un enfoque activista cuando invierte en startups? \u00bfC\u00f3mo apoyas a los fundadores?\n 00:38:03 \u00bfHabr\u00e1 una crisis de la moneda fiduciaria en la que el d\u00f3lar ser\u00e1 sustituido? \u00bfSe convertir\u00e1 algo como el BTC en la moneda de reserva?\n 00:41:18 \u00bfHas decidido ya la pr\u00f3xima aventura de viajes al aire libre que te gustar\u00eda emprender?\n 00:43:11 He o\u00eddo que una startup deber\u00eda recuperar su Coste de Adquisici\u00f3n de Clientes (CAC) totalmente cargado en 6 meses, bas\u00e1ndose en el margen de contribuci\u00f3n, y luego triplicar esa cantidad en 18 meses. \u00bfPodr\u00edas confirmar si estas cifras son exactas?\n 00:44:30 \u00bfC\u00f3mo deben ser los primeros 3-6 meses de una nueva startup? \u00bfHablar con clientes potenciales? \u00bfGenerar demanda? \u00bfConstruir un prototipo? \u00bfValidar hip\u00f3tesis? 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En caso afirmativo, \u00bfqui\u00e9n es? \u00bfY c\u00f3mo te ayuda esa persona?\n 00:58:49 \u00bfEst\u00e1s tentado de invertir en IA?\n 01:00:08 \u00bfCu\u00e1l es la palabra de moda m\u00e1s manida que no soportas?\n 01:00:37 \u00bfQu\u00e9 valoraci\u00f3n de una empresa es arriesgada, pero un poco segura y vale la pena exprimirla?\n 01:01:27 \u00bfHay alg\u00fan lugar o persona en particular que prefieras para mantenerte al d\u00eda sobre tu biosalud?\n 01:02:38 \u00bfCu\u00e1l es un canal de marketing sorprendentemente barato y eficaz?\n 01:03:50 Como inversor, \u00bfno tiene sentido buscar otras oportunidades adem\u00e1s de la IA, aunque \u00e9sta est\u00e9 \u00abde moda\u00bb ahora?\n 01:05:53 \u00bfCu\u00e1les son las oportunidades de negocio m\u00e1s incre\u00edbles que has visto \u00faltimamente en la salud preventiva?\n 01:07:04 \u00bfPuedes nombrar mercados basados en blockchain que hayan tenido \u00e9xito y que funcionen con bienes distintos de las NFT?\n 01:11:39 En cuanto a Firgure.ai, \u00bfcu\u00e1ndo, en tu opini\u00f3n, veremos robots humanoides en nuestra vida cotidiana? \u00bf3 a\u00f1os? \u00bf5 a\u00f1os? \u00bf20 a\u00f1os?\n 01:14:15 \u00bfCrees que la miner\u00eda de asteroides es una industria que ser\u00e1 factible o rentable durante nuestra vida?\n 01:16:08 Seguimos viendo un sentimiento econ\u00f3mico a la baja, dado el coste del dinero que sienten los consumidores. Tengo curiosidad, dado c\u00f3mo te sientes, sobre todo los nefastos consumidores estadounidenses en la actualizaci\u00f3n Macroecon\u00f3mica \u00bfd\u00f3nde ves ca\u00eddas brillantes, puntos brillantes en el paisaje?\n 01:19:35 \u00bfQui\u00e9n crees que ha influido m\u00e1s en tu tesis de inversi\u00f3n?\n 01:21:16 \u00bfHay algo que hayas visto en lanzamientos recientes de startups que creas que el p\u00fablico en general deber\u00eda saber?\n 01:23:00 En lo que respecta a las criptomonedas, \u00bfhasta qu\u00e9 punto consideras que los ETF cambiar\u00e1n las reglas del juego en el futuro?\n 01:24:22 \u00bfCu\u00e1l es el n\u00famero ideal de fundadores por startup? \u00bfDos, uno con orientaci\u00f3n t\u00e9cnica y otro m\u00e1s centrado en las personas y las ventas?\n 01:25:43 \u00bfCu\u00e1les son las habilidades m\u00e1s importantes que deben desarrollar los estudiantes para trabajar como analistas en un fondo de capital riesgo? \u00bfCu\u00e1les son las cualidades que buscas a la hora de contratar licenciados?\n 01:27:34 Si vivieras en otro tiempo pasado o presente, \u00bfqu\u00e9 crees que har\u00edas profesionalmente o en el futuro?\n 01:32:08 Mi principal competidor recibi\u00f3 ~200 millones de d\u00f3lares en una reciente ronda de deuda en 2021, y 490 millones en 2019 liderada por SoftBank. Creo que es una buena se\u00f1al para m\u00ed, porque empezaron en 2007.\n As\u00ed que ahora son demasiado grandes y lentos. Mi startup es como un peque\u00f1o barco pirata que puede cambiar f\u00e1cilmente de direcci\u00f3n, a\u00f1adir nuevas funciones, etc\u00e9tera. \u00bfMe equivoco?\n 01:36:54 Invertir en Francia: \u00bfQu\u00e9 opinas del sistema?\n 01:37:48 \u00bfQu\u00e9 opinas de la biolog\u00eda digital?\n 01:38:41 Ahora que se acerca tu gran cumplea\u00f1os, me muero de ganas. \u00bfQu\u00e9 ambiciones aventureras te ilusionan m\u00e1s en el pr\u00f3ximo medio siglo?\n 01:40:14 \u00bfCu\u00e1l es el invitado so\u00f1ado que te gustar\u00eda tener en el podcast Jugando con Unicornio y por qu\u00e9?\n 01:44:58 \u00bfPuedes compartir el porcentaje de aceptaci\u00f3n de FJ Labs para las rondas de pre-semilla y semilla? \u00bfQu\u00e9 posibilidades hay de que te inviten a votar con tu equipo?\n 01:47:53 \u00bfCu\u00e1l es el \u00faltimo trabajo que sustituir\u00e1n los robots de IA?\n Si prefieres leer el contenido, aqu\u00ed tienes una transcripci\u00f3n del episodio. Ten en cuenta que la traducci\u00f3n es autom\u00e1tica y no es 100% exacta, as\u00ed que caveat emptor.\n Hola a todos Espero que est\u00e9s teniendo una semana maravillosa. Hace m\u00e1s de un a\u00f1o que no hacemos una sesi\u00f3n de Preg\u00fantame lo que quieras, y en ese a\u00f1o han pasado muchas cosas. En lo personal, tuve una hija. Ahora tengo un perro. y en el aspecto profesional, hemos asistido a una transformaci\u00f3n bastante profunda del mundo.\n Hemos asistido a una revoluci\u00f3n en el espacio de la inteligencia artificial. Hemos visto el lanzamiento del Apple Vision Pro. Y hemos visto una mejora masiva en rob\u00f3tica, mejoras continuas en energ\u00eda solar y bater\u00edas y electrificaci\u00f3n general. Y la econom\u00eda, que la gente esperaba que entrara en recesi\u00f3n en 22 \u00f3 23, en realidad no lo hizo. Y puede que nos dirijamos a una financiaci\u00f3n blanda. Entonces. He estado recopilando mis pensamientos sobre todas las tendencias. He estado recogiendo vuestras preguntas durante la \u00faltima semana m\u00e1s o menos para debatir todas las cosas que han sucedido y cambiado y que deben tenerse en cuenta cuando pensemos en d\u00f3nde estamos y hacia d\u00f3nde vamos en este pr\u00f3ximo a\u00f1o.\n As\u00ed que, sin m\u00e1s pre\u00e1mbulos, pong\u00e1monos en marcha. Bienvenido al Episodio 45, he jugado con unicornios, preg\u00fantame lo que quieras.\n As\u00ed que no dudes en escribir tus preguntas en el chat. Intentar\u00e9 abordarlas en tiempo real a medida que vayan surgiendo, pero mientras tanto empezar\u00e9 con las preguntas que se plantearon por correo electr\u00f3nico o en las redes sociales antes del programa. La primera gran serie de preguntas se refiere a la inteligencia artificial.\n [00:01:44]  Y las preguntas generales parecen ser, ya sabes, \u00bfd\u00f3nde estamos, hacia d\u00f3nde nos dirigimos? \u00bfCu\u00e1les son los plazos y por qu\u00e9 los laboratorios FJ, en cierto modo, han sido contrarios, verdad?\n Da la sensaci\u00f3n de que todo el mundo se ha lanzado a invertir en inteligencia artificial. Y hemos estado haciendo cosas mucho m\u00e1s, entre comillas, aburridas, como mercados B2B, digitalizaci\u00f3n de cadenas de suministro B2B, PYMES, capacitaci\u00f3n, etc\u00e9tera.\n Y, antes de pasar a ello, concretamente a la inteligencia artificial, perm\u00edteme un peque\u00f1o retroceso en la historia de la tecnolog\u00eda. Normalmente, los seres humanos han sobrestimado la rapidez con la que va a ocurrir algo y han subestimado su impacto fundamental a largo plazo. Y eso es porque, como fundadores y empresarios, tenemos tendencia a vivir en el futuro.\n Hace unos meses escrib\u00ed una entrada en mi blog titulada \u00abEl momento oportuno lo es todo\u00bb. Y la cosa es que, como fundadores y emprendedores, nos encontramos en la vanguardia de la tecnolog\u00eda, pensamos que estas cosas que vivimos e imaginamos ocurrir\u00e1n antes de lo que suelen ocurrir. Tenemos tendencia a ser bastante optimistas, lo que obviamente nos define.\n No ser\u00edamos fundadores si no fu\u00e9ramos tan optimistas. Y como resultado, pensamos que las cosas suceder\u00e1n inmediatamente. Pero si me remonto a la primera burbuja tecnol\u00f3gica de finales de los 90. Todas las ideas que se crearon entonces, Pet.com, el Webvan, eToys, etc. eran realmente ideas que ten\u00edan sentido.\n Es s\u00f3lo que la infraestructura y la penetraci\u00f3n de Internet no eran lo suficientemente altas como para que funcionara. As\u00ed pues, todas estas empresas fracasaron y se hundieron en 2000, 2001, pero en realidad volvieron en una nueva forma mucho m\u00e1s tarde. Por supuesto, Instacart ser\u00eda el equivalente de Webvan, o Chewy ser\u00eda el equivalente de Pets.com. Amazon en grande ahora vende de todo, incluso juguetes. Y as\u00ed, estas ideas pueden tener sentido una vez que tengas suficiente penetraci\u00f3n, la estructura de costes adecuada, etc. Y as\u00ed, mientras pienso en la IA, creo que est\u00e1 ocurriendo algo parecido. Lo que la gente llama ciclos de exageraci\u00f3n, y ahora mismo, sospecho que hemos pasado la cima del ciclo de exageraci\u00f3n o estamos muy cerca de la cima del ciclo de exageraci\u00f3n en lo que se refiere a la IA, donde todo el mundo piensa que va a transformar la sociedad tal y como la conocemos. B\u00e1sicamente, m\u00e1s pronto que tarde. Y, por supuesto, la experiencia del usuario cuando juega con mid journey, o DALI o, francamente, el propio GPT en t\u00e9rminos de, preguntas y respuestas fiscales es extraordinaria. pero tienes que pensar cu\u00e1nto tiempo va a tardar en traducirse realmente en t\u00e9rminos de ser utilizado por los mayores componentes del PIB, que son como los gobiernos y las grandes empresas.\n Sospecho que ah\u00ed es donde posiblemente haya una desconexi\u00f3n por la que se tardar\u00e1 m\u00e1s de lo que la gente sospecha, \u00bfverdad? \u00bfCreo que, a muy largo plazo, vas a poder utilizar la IA para tener el procesamiento de reclamaciones m\u00e9dicas m\u00e1s eficiente? Absolutamente.\n \u00bfCreo que en alg\u00fan momento, alguien va a hacer eso con los problemas de alucinaci\u00f3n y los problemas potenciales de responsabilidad si lo haces incorrectamente, probablemente no, verdad?\n Y as\u00ed, aunque sospecho que la revoluci\u00f3n de la IA, actualmente estamos sobreestimando la rapidez con la que impactar\u00e1 en el mundo. Estamos subestimando enormemente el impacto que tendr\u00e1. Y ahora mismo, estamos viendo estas inversiones masivas a valoraciones muy altas en lo que yo considerar\u00eda principalmente modelos no diferenciados.\n Todos utilizan los mismos datos, los mismos tipos de LLM. Y sin modelo de negocio. Ahora bien, hay algunas excepciones a esa regla, \u00bfverdad? Hay algunas categor\u00edas en las que hay disposici\u00f3n a pagar, por ejemplo. As\u00ed que, si est\u00e1s a mitad de camino, tiene sentido. En cierto modo, el medio viaje est\u00e1 sustituyendo a la fotograf\u00eda de archivo. Hay una clara voluntad de pagar por la fotograf\u00eda de archivo. Por tanto, no hay raz\u00f3n para que no haya voluntad de pagar, por el medio viaje para sustituirlo.\n Perm\u00edteme que haga una pausa. No veo ning\u00fan comentario, lo que sugiere que los comentarios no funcionan por alguna raz\u00f3n. Un segundo.\n De todos modos, espero que podamos arreglarlo mientras dure la transmisi\u00f3n. As\u00ed que, lo que hemos estado haciendo, por cierto, es que en cierto modo cada empresa en la que invertimos es una empresa de IA. Todas las empresas que conozco utilizan la IA de dos maneras. Una es mejorar su productividad, para que todo el mundo sustituya a sus agentes de atenci\u00f3n al cliente por IA, y los desarrolladores que los utilizan sean m\u00e1s productivos.\n Y, francamente, un desarrollador medio podr\u00eda convertirse en un buen desarrollador y mejorar su productividad de forma espectacular. En la segunda diapositiva, tenemos \u00bfC\u00f3mo se cambian las interfaces de usuario con la IA? Y hay dos o varios tipos diferentes de enfoques. cuando piensas en el descubrimiento, digamos que eres un consumidor y est\u00e1s navegando. Hoy tienes tres caminos para comprar algo. Si sabes lo que buscas, entras en el buscador, vas a Amazon, lo escribes y lo consigues. Quiz\u00e1 puedas mejorar un poco los resultados de la b\u00fasqueda, pero no va a cambiar fundamentalmente. Si vas a algo como Vinted, s\u00f3lo te gusta echar un vistazo a los listados.\n De nuevo, la navegaci\u00f3n forma parte de la experiencia. No intentamos hacerlo m\u00e1s eficaz. Como resultado, la IA no desempe\u00f1a ning\u00fan papel. Pero las cosas que son, como, compras consideradas, as\u00ed que donde realmente necesitas pensar a trav\u00e9s de \u00e9l, piensa en la empresa como curada para equipos deportivos de gama alta. Ya sabes, como equipo de esqu\u00ed, o para viajar. O incluso comprar un coche, ah\u00ed ya lo veo, por fin cambia el juego.\n Estamos viendo la implicaci\u00f3n o implementaci\u00f3n detr\u00e1s de las startups existentes porque ya tienen los datos.\n Por ejemplo, tenemos una startup llamada Rebag. Y Rebag es un mercado de bolsos, y resulta que son el Kelly Blue Book de los bolsos porque tienen todo el historial de precios, etc\u00e9tera. Y la experiencia de usuario para vender all\u00ed es alucinante. Tienen una IA llamada Claire y puedes ir y hacer una foto o unas cuantas fotos de tu bolso, averiguar\u00e1 el t\u00edtulo, hasta el modelo exacto que es, la descripci\u00f3n, el estado en que se encuentra.\n Y darte y calcular el precio correcto y tu bolso se vender\u00e1 en cuesti\u00f3n de minutos. Comp\u00e1ralo con la experiencia tradicional en, digamos, eBay, donde tienes que escribir tu t\u00edtulo, tu descripci\u00f3n, elegir la categor\u00eda, seleccionar un precio y luego esperar una semana o dos a que se venda.\n Es una enorme mejora para el usuario. As\u00ed que, mientras pienso en esto, ya sabes, cuando pensamos en lo que queremos invertir en IA, queremos invertir en aplicaciones verticales y categor\u00edas en las que haya un modelo de negocio, en conjuntos de datos diferenciados. Por eso nos hemos centrado en lo que yo llamar\u00eda la digitalizaci\u00f3n de las cadenas de suministro B2B, porque estamos hablando de billones de d\u00f3lares en los que nada se ha puesto en l\u00ednea.\n Y si imaginas que quieres comprar productos petroqu\u00edmicos. Actualmente no hay forma de hacerlo. No hay ning\u00fan cat\u00e1logo donde tengas la disponibilidad. No hay precios en l\u00ednea. No hay conectividad con la f\u00e1brica para comprender una combinaci\u00f3n de disponibilidad y capacidad de fabricaci\u00f3n. No hay pedido online, no hay pago online, no hay seguimiento y no hay financiaci\u00f3n.\n Y todas ellas pueden ser empresas diferentes. As\u00ed que, haz una pausa aqu\u00ed sobre el tema de la IA, y pasar\u00e9 al segundo grupo principal de preguntas sobre, la realidad aumentada y la visi\u00f3n profesional.\n As\u00ed que, de nuevo, perm\u00edteme seguir comprobando los comentarios. Veo que vienen de Facebook. D\u00e9jame intentarlo.\n [00:09:42]  As\u00ed pues, la siguiente gran pregunta que me hice es \u00bfcu\u00e1l es mi perspectiva sobre la realidad aumentada? \u00bfEs el Apple Vision Pro una revoluci\u00f3n? \u00bfY cu\u00e1l es el momento para que eso se filtre en nuestra vida cotidiana?\n Y es interesante porque, en realidad, no estoy seguro de cu\u00e1l es el consenso en esta categor\u00eda. Hace como una d\u00e9cada hubo un claro consenso en que la realidad virtual iba a ser la nueva novedad.\n Y nosotros, en FJ Labs, \u00e9ramos contrarios a eso. Lo decidimos o no lo decidimos. Lo analizamos y nos dimos cuenta de que, vale, si damos un paso atr\u00e1s y antes de hablar de realidad aumentada, nos fijamos en el iPhone como plataforma, \u00bfno? As\u00ed que, cuando esto sali\u00f3, esto entr\u00f3, esto sali\u00f3 en 2007. As\u00ed que, cuando sali\u00f3, \u00bfcu\u00e1ndo era el momento adecuado para crear aplicaciones iOS, si quer\u00edas ser el desarrollador iOS con m\u00e1s \u00e9xito?\n Y si creabas aplicaciones, sobre todo juegos que eran los que ten\u00edan el mejor modelo de negocio, en los primeros tiempos, lo hac\u00edas bien, pero en realidad no ganabas la categor\u00eda. De acuerdo. Los ganadores de la categor\u00eda, una empresa llamada Supercell, que finalmente se vendi\u00f3 por 10.000 millones, se crearon en 2012.\n Son los creadores de Clash of Clans. La raz\u00f3n por la que 2012 fue el periodo adecuado es que en los cinco a\u00f1os transcurridos desde el lanzamiento del iPhone, tuviste suficiente penetraci\u00f3n. Lo que significa que ya ten\u00edas m\u00e1s de 100 millones de usuarios en la plataforma. Una plataforma con 100 millones de usuarios. Ya se hab\u00edan establecido las mejores pr\u00e1cticas de monetizaci\u00f3n, captaci\u00f3n y retenci\u00f3n de clientes.\n Y como resultado, s\u00f3lo era cuesti\u00f3n de aplicar las mejores pr\u00e1cticas para crear el mejor juego nuevo, que era Clash of Clans. Y eso en la pasarela del \u00e9xito. Lo sabemos en la salida definitiva; creo que a 10 c\u00e9ntimos por 10.000 millones m\u00e1s o menos. Y as\u00ed, cuando llegu\u00e9 a la realidad virtual en su d\u00eda, me di cuenta de que hay todas estas plataformas diferentes, desde Oculus a PlayStation VR o lo que sea.\n Ninguno de ellos tuvo tantas ventas. La retenci\u00f3n parec\u00eda muy baja, y el coste era razonablemente alto, y la calidad tambi\u00e9n era razonablemente baja. Cuando comparas los gr\u00e1ficos de tu PS5 con los de la RV, se siente. Pasemos ahora a la actualidad, la realidad aumentada. Ahora bien, si pienso en la visi\u00f3n a largo plazo, \u00bfcreo que la realidad aumentada va a suponer un cambio de plataforma? Absolutamente. Pasar todo tu tiempo en esto no tiene sentido, \u00bfverdad? Es un factor de forma limitado. Est\u00e1s encorvado. La velocidad de entrada y salida es bastante limitada. Y entonces, nosotros, lo que quieres hacer en su lugar, es superponerlo con tu campo de visi\u00f3n y probablemente controlarlo con tus pensamientos. \u00bfVerdad?\n As\u00ed pues, somos inversores en una empresa de lectura de mentes o una empresa llamada Paradromics, que son interfaces cerebrales neuronales, algo as\u00ed como Neuralink, si quieres. Y, obviamente, ahora mismo estamos dando sobre todo a esta cirug\u00eda cerebral dirigida, como aplicaciones m\u00e9dicas para personas con s\u00edndrome de enclaustramiento o tetrapl\u00e9jicas.\n Y del mismo modo, probablemente quieras gafas que tengan l\u00e1seres que se claven en tu retina o tal vez lentes de contacto inteligentes. Y as\u00ed, cuando veas a alguien te dir\u00e1 qui\u00e9n es, la \u00faltima vez que hablaste con \u00e9l, de qu\u00e9 hablasteis, qui\u00e9n es el padre, sus hijos, etc. Y eso ser\u00eda absolutamente fant\u00e1stico.\n Pero est\u00e1bamos lejos de eso, \u00bfverdad? Apple Vision Pro es muy pesado. Cuesta unos 4.000 Es una locura desde el punto de vista de los precios. Y no se trata de un producto de gran consumo. La historia de los dispositivos electr\u00f3nicos de consumo del mercado de masas es que tienes que estar en un punto de precio de 300, 400 \u20ac. no se puede superar un precio de 4.000\n As\u00ed que, por supuesto, \u00bfes un producto de adopci\u00f3n temprana? S\u00ed. Pero ahora mismo, cuando miro, la gente lo tiene al mes, a los dos meses. No lo utilizan a diario. No han encontrado esa killer app o aplicaci\u00f3n. Creo que es porque es demasiado voluminoso. Pareces un gilipollas haci\u00e9ndolo, \u00bfverdad?\n Los gafapastas, si quieres. As\u00ed que sospecho que estamos muy, muy lejos de esa revoluci\u00f3n de la RA. Por tanto, se producir\u00e1 un cambio de plataforma desde los tel\u00e9fonos m\u00f3viles hacia la realidad aumentada. Pero dado que quieres gafas ligeras y lentes de contacto ligeras y tal vez probablemente lectura mental. Quiero decir, podr\u00eda ver quiz\u00e1s el seguimiento ocular, quiz\u00e1s la voz, pero, de nuevo, hablarte a ti mismo en voz alta en un entorno p\u00fablico es muy, muy raro.\n Por tanto, sospecho que estamos a una d\u00e9cada de distancia de ese cambio de plataforma. Quiz\u00e1 m\u00e1s, quiz\u00e1 dentro de 20 a\u00f1os. As\u00ed que, tristemente, en cierto modo, bueno, creo que ocurrir\u00e1. Esto es dentro de 10, 15, 20 a\u00f1os y antes ocurrir\u00e1n muchas, muchas otras cosas. Entonces, Apple Vision Pro. Sospecho que se considerar\u00e1 un fracaso en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.\n De hecho, internamente en FJ Labs, tenemos una apuesta sobre cu\u00e1ntas unidades se vender\u00e1n en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os. No recuerdo exactamente cu\u00e1les son sus par\u00e1metros, pero algunas personas eran como decenas de millones, y yo estoy en el extremo inferior. Estoy por debajo del umbral que tienen algunos de los otros miembros.\n Veamos. Nos han llegado algunas preguntas. Me detendr\u00e9 un momento en las preguntas previas.\n [00:15:17]  As\u00ed que, Hamad, perdona si estoy malinterpretando tu nombre.  [00:15:28]  Comparte tus ideas sobre las estrategias clave y las lecciones aprendidas que m\u00e1s han contribuido al \u00e9xito y crecimiento de OLX en el mercado de los clasificados online. \u00bfCu\u00e1l fue la inspiraci\u00f3n fundamental para iniciar OLX?\n As\u00ed que, dando un paso atr\u00e1s, en realidad compr\u00e9 el nombre de dominio OLX all\u00e1 por el 98. my, la primera empresa que constru\u00ed fue un eBay para Europa, y tambi\u00e9n ayud\u00e9 a construir un eBay para Am\u00e9rica Latina. Quer\u00eda llamarlo Alibaba, y de hecho me puse en contacto con un tipo de China llamado Jack Ma para intentar comprar su dominio, y sabiamente declin\u00f3 la oferta.\n En aquel momento no me di cuenta de lo que estaba construyendo. E iba a llamar a la empresa OLX, y la raz\u00f3n por la que no llam\u00e9 a la empresa OLX es porque ten\u00eda un competidor llamado QXL, y se parec\u00edan demasiado, as\u00ed que mi primera empresa se llamaba  Auclandy el de Am\u00e9rica Latina se llamaba  Deremateque se convirti\u00f3 en  Mercadolibre  m\u00e1s tarde.\n As\u00ed que ese viaje lleg\u00f3 a su fin y, en cierto modo, no es un lamento, pero habr\u00eda sido mejor construir el sitio de clasificados OLX en el 98. Es mucho m\u00e1s f\u00e1cil construir un sitio de Clasificados que un sitio transaccional en el que necesitas pagos y tarjetas de cr\u00e9dito y subastas y un motor, pero no estoy seguro de que hubiera podido conseguir dinero de capital riesgo sin tener el modelo de negocio integrado y con sentido en la experiencia eBay. Si quieres decir, oye, estoy haciendo eBay para otras geograf\u00edas y eso fue aceptado o aceptable.\n Ahora bien, despu\u00e9s de mi primera empresa, no tuve \u00e9xito, como hubiera esperado. Cre\u00e9 otra empresa en el \u00e1mbito de los contenidos para m\u00f3viles, donde me fue muy bien. Cuando lo vend\u00ed en 2004, ahorr\u00e9 durante 18 meses y a finales de 2005, pens\u00e9, vale, volvamos a mi verdadero amor por los mercados.\n Me gusta crear o construir liquidez y transparencia en mercados que, de otro modo, ser\u00edan opacos y ayudar a los usuarios, en general, aport\u00e1ndoles cosas que necesitan en sus vidas y haciendo deflacionarias y proporcion\u00e1ndoles estas bellas experiencias de usuario y Craigslist a punto de llegar a la mayor\u00eda de edad. As\u00ed pues, Craigslist se est\u00e1 convirtiendo en una fuerza a tener en cuenta.\n Forman parte del tejido social de EE.UU. Y est\u00e1 claro que, incluso en 2005, es decir, incluso hoy, la interfaz de usuario era una mierda, \u00bfverdad? Era una interfaz de usuario que, en mi opini\u00f3n, ya era demasiado antigua en 2005. As\u00ed que me dirig\u00ed a Craig y a Jim, el director general y el fundador, respectivamente, o el fundador y el director general, respectivamente, de Craigslist, y les dije: oye, \u00bfpuedo ayudaros?\n Est\u00e1is haciendo un gran servicio p\u00fablico a la humanidad. Al no moderar el contenido, tienes todo el spam, las estafas, el phishing, la prostituci\u00f3n, el crimen. Eso no es apropiado. Deja que lo arregle. Lo har\u00e9 gratis. Por favor, d\u00e9jame hacerlo gratis. No me pagues nada. Es decir, estamos libres durante un a\u00f1o.\n Si no est\u00e1s contento con mi trabajo, puedes despedirme. No te cuesta nada. Y si est\u00e1s contenta, podemos discutir al cabo de un a\u00f1o si hay forma de que me quede soltera o no. Pero no me dieron ni la hora, as\u00ed que me dije: vale, puedo hacerlo mejor. \u00bfY qu\u00e9 es mejor que competir con alguien a quien no le importa competir, no le importa ganar?\n As\u00ed que decid\u00ed que quer\u00eda crear una versi\u00f3n mejor de Craigslist que fuera favorable a las mujeres, pues hay que recordar que las mujeres son las principales responsables de la toma de decisiones en todas las compras dom\u00e9sticas. Y, sin embargo, Craigslist era el sitio menos adaptado a las mujeres que exist\u00eda. Y, como he dicho, las mujeres son las que deciden qu\u00e9 sof\u00e1 te compras, en qu\u00e9 casita vives, qu\u00e9 coche conduces, qu\u00e9 ni\u00f1era contratas, y por eso necesitas crear un entorno muy seguro.\n Quer\u00eda empezar a prepararme para la revoluci\u00f3n m\u00f3vil, as\u00ed que quer\u00eda un sitio de clasificados compatible o habilitado para m\u00f3viles, adaptado a las mujeres, s\u00faper seguro y moderado a nivel mundial. Ahora bien, me hubiera gustado que funcionara en EE.UU. y Occidente, as\u00ed que lo lanzamos en cien pa\u00edses. Y como ya son incumbentes, como dijo Craigslist, la liquidez no despeg\u00f3 all\u00ed y acab\u00f3 despegando en Brasil, India, Pakist\u00e1n y Portugal.\n Pasamos de 100 pa\u00edses a 4, ganamos all\u00ed y luego crecimos y a partir de ah\u00ed utilizamos los beneficios, sobre todo en Brasil, para luego crecer al resto del mundo. Y as\u00ed acabamos con l\u00edderes en 30 pa\u00edses, con unos 350 millones de unidades al mes y m\u00e1s de 10.000 empleados.\n [00:19:42]  \u00bfCu\u00e1les son las estrategias clave y las lecciones que m\u00e1s me interesan?\n Creo que ser muy reflexivo, as\u00ed que moderar todo el contenido. Nada se publica a menos que sea moderado. Fue sin duda una lecci\u00f3n clave.\n Cambiemos un poco el \u00e1ngulo aqu\u00ed. Asegur\u00e1ndonos de que ajust\u00e1bamos la oferta y la demanda de forma muy eficaz. As\u00ed que \u00e9ramos muy buenos haciendo SCM de cola larga. La gente como eBay, compraba coches usados, nosotros compr\u00e1bamos como BMW usados, 325xi, x1000 millas, de qu\u00e9 color, y pag\u00e1bamos como un c\u00e9ntimo por clic cuando todos los dem\u00e1s pagaban mucho m\u00e1s.\n As\u00ed, obtendr\u00edamos una estrategia SCM de largo recorrido y larga cola gracias a todo el contenido. Tenemos mucho SEO. Ten\u00edamos una estrategia SEO muy eficaz y nos aseguramos de que la calidad de los listados fuera alta. Y luego siempre hacemos coincidir la oferta y la demanda de forma que el 20% de los art\u00edculos listados se vendan, que es cuando tienes liquidez y simplemente escalas en paralelo.\n [00:20:45]  \u00bfPuedes darnos alg\u00fan contexto o detalles sobre Midas?\n Midas es una nueva empresa que he creado recientemente. Es una moneda estable con rendimiento. He estado en cripto desde el principio. Fui minero, BDC a principios de 2010. He llevado FJ Labs al cripto. Invertimos en un centenar de empresas de criptomonedas.\n \u00c9ramos como semilla o pre-semilla en Animoca y en Figment. Tenemos una estrategia de criptomonedas l\u00edquidas en la que tenemos como 30 criptomonedas l\u00edquidas en una estrategia s\u00f3lo larga. Y he estado reflexionando. \u00bfCu\u00e1les son las empresas que deber\u00edamos crear en el espacio criptogr\u00e1fico? Pensaba que se me hab\u00edan acabado las ideas.\n Quer\u00eda construir un producto de ahorro orientado al consumidor con un solo clic, quer\u00eda construir un neobanco basado en criptoprocesadores. Pero mi amigo Gary Gensler desaprob\u00f3 todas mis ideas. As\u00ed que no lanc\u00e9 ninguna, aunque en realidad codifiqu\u00e9 completamente unas cuantas. Pero una vez que los tipos est\u00e1n subiendo y era obvio que iba a haber un criptoinvierno, me digo, vale, \u00bfcu\u00e1l es el caso de uso \u00fanico del cripto?\n Y el caso de uso claro de las criptomonedas son las monedas estables. Monedas estables o dep\u00f3sito de valor y medio de pago. E incluso en el fondo del oso, la gente los utiliza, sobre todo fuera de EEUU, de forma muy eficaz, \u00bfverdad? Como la, si est\u00e1s en un pa\u00eds con alta inflaci\u00f3n, es una forma incre\u00edble de ahorrar. Si est\u00e1s en lugares donde hay pagos limitados para las empresas, es una forma incre\u00edble de realizar transacciones con la gente.\n Por tanto, tienen un caso de uso claro y yo digo que, en un mundo con tipos de inter\u00e9s distintos de cero, la stablecoin deber\u00eda dar rendimiento. Ahora, la pregunta era. \u00bfHay alguna forma legal de hacerlo, dado que est\u00e1s emitiendo un token de seguridad, que es muy fundamentalmente diferente de la forma en que Tether y Circle, o USDC y USDT, est\u00e1n estructurados legalmente?\n Y resulta que la respuesta es s\u00ed; hemos encontrado la manera de cumplir la normativa MIFID y MECAT. Es una empresa regulada europea que b\u00e1sicamente es una moneda estable que da rendimiento. Compramos letras T y te damos el rendimiento. Ahora mismo, es del 5,23%. Variaremos las tarifas. Y si tienes monedas estables por cualquier motivo, ya sabes, est\u00e1s esperando a que el mercado se corrija antes de comprar, est\u00e1s ahorrando en \u00e9l, etc.\n No hay raz\u00f3n para no estar en una caja fuerte al 100%, en el sentido de que est\u00e1 respaldada por el gobierno de EEUU. T que tiene rendimiento y gana un 5,23% frente al 0% si s\u00f3lo lo mantienes. USDC y USDT.\n [00:23:15]  Gipson: \u00bfC\u00f3mo te va? Mi pregunta es la siguiente \u00bfExiste alguna forma de que un peque\u00f1o inversor minorista pueda invertir en las primeras rondas de financiaci\u00f3n de las startups? En caso afirmativo, \u00bfc\u00f3mo?\n Hay varias formas de participar. Creo que hay un mont\u00f3n, AngelList, supongo, es probablemente la forma principal. Y creo que en AngelList, siempre que seas un inversor acreditado, hay un mont\u00f3n de opciones. Ahora bien, no creo que la mayor\u00eda de la gente deba invertir en startups individuales, porque la tasa de supervivencia a cinco a\u00f1os de una startup es del 5%.\n Por lo tanto, hay un porcentaje de fracaso del 95%. Yo invertir\u00eda en; tienes dos opciones. O bien inviertes en un fondo diferenciado o con suficiente diversificaci\u00f3n, o bien inviertes t\u00fa mismo en 50 empresas o m\u00e1s. S\u00f3lo te va bien en este espacio si tienes al menos un 100 porque entonces los ganadores y porque.\n El riesgo sigue una ley de potencia en la que unas pocas empresas devuelven todos los beneficios y t\u00fa quieres estar en ellas. Y por tanto, quieres una cartera muy diversificada para garantizar que tienes buenos rendimientos. As\u00ed que probablemente en AngelList puedas encontrar algunos fondos. En FJ Labs tenemos un fondo para amigos y familiares emprendedores que hacemos anualmente, con el que la gente puede comprometerse. De nuevo, tienes que ser un inversor acreditado.\n As\u00ed que esa es probablemente la forma de participar. Yo evitar\u00eda la mayor\u00eda de los sitios de crowdfunding, proyectos que no son realmente serios.\n [00:24:44]  En las rondas de preselecci\u00f3n, \u00bfcu\u00e1l deber\u00eda ser el VGM para llamar su atenci\u00f3n? Digamos que un nuevo mercado. \u00bfQu\u00e9 GMV ser\u00eda impresionante en el primer mes, en seis meses y en un a\u00f1o?\n Dando un paso atr\u00e1s, una ronda pre-semilla suele ser previa al lanzamiento. Y as\u00ed suele haber cero GMV. lo que tienes que hacer, sin embargo, es tener credibilidad, para conseguir esa ronda pre-semilla. Ahora, pre-semilla, hay muy pocos VCs que hagan pre-semilla. Es m\u00e1s el, es m\u00e1s amigos y familia. As\u00ed que, es como amigos y familia al completo, y est\u00e1s recaudando como, no s\u00e9, 1 mill\u00f3n a 3 o 4 pre o 5 pre.\n La cuesti\u00f3n es que hoy en d\u00eda no necesitas tanto capital. Hoy en d\u00eda, es tan barato construir cualquier cosa desde el punto de vista tecnol\u00f3gico que, incluso con 50.000 euros, deber\u00edas ser capaz de ponerte en marcha, etc.\n Perm\u00edteme responder a la pregunta m\u00e1s en la ronda de semillas.\n [00:25:39]  \u00bfQu\u00e9 espero ver en la ronda de semillas?\n As\u00ed pues, la ronda de financiaci\u00f3n inicial deber\u00eda producirse unos 18 meses despu\u00e9s de tu lanzamiento. En 18 meses tras tu lanzamiento, espero que dependa de tu tasa de absorci\u00f3n, \u00bfverdad? As\u00ed que, si eres un B2C y tienes una tasa de captaci\u00f3n del 15%, como que esperas 150k GMV al mes, con digamos una tasa de captaci\u00f3n del 20% para hacer las cuentas f\u00e1ciles, y eso son 30k de ingresos netos.\n Y ah\u00ed est\u00e1s criando tres a 9 a 12 pre o algo as\u00ed con Good Union Economics. Y una buena econom\u00eda sindical es aquella en la que recuperas tu CAC totalmente cargado sobre una base de cotizaci\u00f3n neta o CM2. Despu\u00e9s de 6 meses, y tienes que volver a salir despu\u00e9s de 18 meses. Ahora bien, no llev\u00e1is tanto tiempo en directo, as\u00ed que son proyecciones basadas en los primeros resultados de rotaci\u00f3n, etc.\n Pero te da una idea de ello. Ahora bien, no es obvio, si tus n\u00fameros no est\u00e1n ah\u00ed, no pasa nada, siempre que puedas justificarlo. Puedes decir, oh, ya sabes que la econom\u00eda no est\u00e1 ah\u00ed, pero con la escala, el coste de entrega baja, los costes de cumplimiento, lo que sea. Siempre que puedas racionalizarlo y no necesites reiniciar el multiverso para alinear la balanza.\n [00:26:43]  La tasa de absorci\u00f3n de mi competidor es del 20 al 30%. Pens\u00e9 que algo m\u00e1s justo, como el 10%, ser\u00eda un buen comienzo.\n La tasa de absorci\u00f3n correcta depende realmente de la elasticidad de la oferta y la demanda en el mercado y del tipo de servicios y valor que ofrezcas.\n \u00bfAportas suficiente valor para justificar el 10%? \u00bfo aportas suficiente valor para justificar un 20 o 30%? Correcto. As\u00ed que, si haces como la garant\u00eda de devoluci\u00f3n del dinero y el dep\u00f3sito en garant\u00eda y cualquier entrega, etc\u00e9tera. Tal vez puedas encontrar m\u00e1s. Por tanto, la respuesta, por supuesto, de d\u00f3nde est\u00e1 la tasa de absorci\u00f3n correcta, es que depende, tienes que averiguar cu\u00e1l es la elasticidad de la oferta y la demanda y comprender qu\u00e9 valor est\u00e1s proporcionando.\n Mientras aportes mucho valor a uno o ambos lados del mercado, no suele haber demasiado riesgo de desintermediaci\u00f3n. As\u00ed que eso es b\u00e1sicamente, vale.\n Perm\u00edteme hacer una pausa aqu\u00ed y \u00bfqu\u00e9 otras preguntas han surgido en otros lugares? As\u00ed que otras preguntas que se presentaron mientras esperamos a que lleguen m\u00e1s preguntas del p\u00fablico.\n [00:27:56]  \u00bfCu\u00e1les son mis perspectivas actuales sobre el cripto mercado?\n Lo interesante es que leemos correctamente los mercados de criptomonedas porque leemos correctamente la macroeconom\u00eda. En febrero de 2021, escrib\u00ed esta entrada de blog titulada \u00bb Bienvenidos a la burbuja de todo\u00ab, en la que dec\u00eda que, debido a una pol\u00edtica fiscal y monetaria excesivamente laxa, todas las clases de activos estaban correlacionadas al alza. Y me refiero a todas las clases de activos.\n Es decir, SPACs, NFTs, cripto, inmobiliarias, bonos, acciones, privadas, lo que quieras. Y entonces, dije, si no est\u00e1 anclado al suelo, v\u00e9ndelo. Y, por supuesto, nos comimos nuestra propia comida para perros. Escuchamos nuestra propia estrategia. Vendimos todo lo que pudimos. Por supuesto, es un mercado privado en el mundo del VC. As\u00ed que vendimos muchos, nos gustar\u00eda quiz\u00e1s como un 10% nos gustar\u00eda, pero a\u00fan as\u00ed un poco mejor que la mayor\u00eda. Pero la conclusi\u00f3n obvia fue que cuando los tipos suben, porque se considera que el cripto realmente es un activo de riesgo, es el activo de riesgo por excelencia. Caer\u00eda dr\u00e1sticamente.\n Y habr\u00eda un criptoinvierno. De hecho, es esa percepci\u00f3n la que me llev\u00f3 a lanzar el Midas como idea de que estamos trabajando con un mercado bajista y un mercado alcista. Y as\u00ed, vendimos todo nuestro cripto l\u00edquido en noviembre del 21, principios del 22, hicimos secundarias de algunas de nuestras empresas de cripto que eran privadas, nos fue muy bien.\n Ahora bien, el corolario de esto es que en el 23, decimos, vale, hay un momento en el futuro en el que las condiciones del mercado van a cambiar. Hay casos de uso fundamentales para un libro mayor descentralizado y para la Web3. Sus tipos de inter\u00e9s van a bajar. Y como aunque s\u00f3lo estemos hablando, por ejemplo, del valor de almacenamiento de un BTC, dado que podr\u00eda aprobarse en alg\u00fan momento con un ETF de BTC, es probable que se produzca un cambio en el sentimiento. As\u00ed que, en 23, empezamos a ir a largo bastante agresivamente.\n En realidad, creo que empezamos en el 22, pero en el 23 y turno de mayores. As\u00ed que, de nuevo, quieres ser canti en el mercado, pero quieres ser contrarian cuando todos los dem\u00e1s est\u00e1n comprando, quieres estar vendiendo. Cuando todo el mundo vende, t\u00fa quieres comprar. As\u00ed que empezamos a ir a largo y, por supuesto, nos ha ido extraordinariamente bien. Las cosas han ido m\u00e1s r\u00e1pido de lo que esperaba, tengo que admitirlo.\n Los tipos de inter\u00e9s a\u00fan no han empezado a bajar, y sin embargo el mercado lo est\u00e1 haciendo muy bien. Y normalmente en este tipo de mercados, independientemente del valor subyacente, hay un compra el rumor, vende la noticia. Y entonces, pienso, oh, como el ETF BDC est\u00e1 aprobado, quiz\u00e1s ese habr\u00eda sido el momento de vender.\n Y resulta que las entradas del ETF, las entradas de capital del ETF han sido tan elevadas que han animado a todo el mercado. As\u00ed pues, esta carrera del mercado se ha visto impulsada en gran medida por la entrada de liquidez masiva en el criptomercado debido al ETF sobre Bitcoin.\n Y cuando piensas en d\u00f3nde estamos en ese ciclo, todav\u00eda estamos en el principio. Lo que ocurre es que es totalmente program\u00e1tico, lo que significa que un fondo dir\u00e1 que el 1% de mis activos ser\u00e1n BDC, y a medida que aumenta su AUM, simplemente compran m\u00e1s y m\u00e1s BDC. Por tanto, no es as\u00ed, ni siquiera est\u00e1n haciendo un an\u00e1lisis. Cu\u00e1l es el valor correcto, etc. Simplemente, se compra o se vende autom\u00e1ticamente para que sea un porcentaje de sus fondos.\n Y a medida que m\u00e1s y m\u00e1s fondos incluyan BDC entre sus activos gestionados, aumentar\u00e1n las entradas. Ahora, mucho de eso ha ocurrido. Se han producido muchas expectativas al respecto. La pregunta es: \u00bfhasta d\u00f3nde llegamos a partir de ah\u00ed? Y la buena noticia es que ahora tambi\u00e9n estamos viendo aplicaciones reales en cripto m\u00e1s all\u00e1 de la mera especulaci\u00f3n.\n Y, yo dir\u00eda que estamos a mitad de esta carrera. Ahora, es probable que haya una correcci\u00f3n. Siempre hay correcciones en medio de las carreras alcistas. Y as\u00ed, es muy posible que se produzca una correcci\u00f3n en abril y mayo de este a\u00f1o, dado lo r\u00e1pido que han ido las cosas antes de que se produjera la econom\u00eda real, los negocios y las transacciones.\n No obstante, creo que estamos en plena carrera. Lo que podr\u00eda conducir a la pr\u00f3xima gran carrera en el cripto mercado y el cripto ciclo m\u00e1s all\u00e1 de una especie de descenso de los tipos en EEUU, es en realidad un ETF de ETH. Ahora ha habido, la gente era optimista respecto a que se aprobar\u00eda un ETF de ETH en mayo. Creo que la probabilidad de que eso ocurra es baja, yo dir\u00eda que del 30% o menos. Y probablemente menos del 50% o incluso la aprobaci\u00f3n de agosto.\n Pero probablemente supere el 50% en 2025 en alg\u00fan momento, quiz\u00e1 en el segundo o tercer trimestre.\n Si e idealmente cuando se apruebe un ETF de ETH, creo que esto lanza una carrera alcista masiva en ETH, francamente, probablemente incluso en Solana, como las dos L1 que est\u00e1n ganando y todas las solicitudes que hay en ellas. Y por tanto, sospecho que el 25, si eso ocurre y cuando ocurra, ser\u00e1 una carrera alcista masiva en los dem\u00e1s activos, aparte de BDC.\n Ahora, por supuesto, BDC, estamos a punto de tener una reducci\u00f3n a la mitad, etc., pero ese ser\u00e1 el principal punto de inflexi\u00f3n. Porque, obviamente, las bajadas de tipos en EEUU ya se esperaban en cierto modo. Por tanto, si empezaran a ocurrir, no ser\u00eda una sorpresa para nadie. Como ya he dicho, no me sorprender\u00eda que se produjera una correcci\u00f3n del 20, 30, 40%, podr\u00edamos estar ya en medio de ella en los pr\u00f3ximos meses.\n Pero sigo pensando que estamos a mitad de camino en esto. Bien, pasemos a las preguntas del p\u00fablico.\n [00:33:35]  Adam: \u00bfPodemos invitarte a intro.co? Muchos de nosotros pagar\u00edamos un buen dinero por una hora de tu tiempo. La mayor\u00eda de los expertos en introducci\u00f3n no necesitan dinero, lo donan a organizaciones ben\u00e9ficas de todos modos.\n Tal vez. Me gusta hacer este tipo de interacciones en una plataforma como \u00e9sta de aqu\u00ed, porque es una m\u00e1s y aporta escalabilidad a mi tiempo de estar uno a uno con la gente, la opci\u00f3n de costear mi tiempo es muy dura. Lo que m\u00e1s he limitado en mi vida es en realidad mi tiempo. Y es por eso. y pas\u00e9 mucho tiempo optimiz\u00e1ndolo. Por eso tengo un ej\u00e9rcito de asistentes virtuales en Filipinas, y una estructura de ayuda general, de modo que s\u00f3lo puedo hacer las cosas que valoro.\n As\u00ed pues, es poco probable que me anime a estar en una plataforma como \u00e9sa porque no me puedo imaginar la cantidad de dinero que tendr\u00edan que pagarme por una hora de mi tiempo para que mereciera la pena, \u00bfverdad? No lo s\u00e9. 5.000 $ la hora o 10.000 $. Es tan alto que resulta rid\u00edculo que no creo que nadie est\u00e9 dispuesto a pagarlo. As\u00ed que supongo que la respuesta es no. No creo que tenga sentido.\n [00:34:43]  \u00bfTiene FJ Labs un enfoque activista a la hora de invertir en startups? \u00bfC\u00f3mo apoyas a los fundadores?\n Es curioso porque interpret\u00e9 mal lo que quer\u00edas decir con activistas. As\u00ed que, as\u00ed est\u00e1 la cosa. No estamos en el tablero. No lideramos. No ponemos precio. No ocupamos puestos en el consejo.\n Y, sin embargo, la mayor\u00eda de los fundadores con los que trabajamos creen que somos los socios e inversores m\u00e1s \u00fatiles que tienen. Y la raz\u00f3n es la siguiente. Otras personas como, lo que sea, FirstMark y Driessen, son incre\u00edbles. Tienen un enorme. equipos de cartera donde van a tener como reclutadores y cazatalentos y psic\u00f3logos y entrenadores ejecutivos.\n No tenemos los activos gestionados o AUM para respaldar nada de eso. As\u00ed que no hacemos nada de eso. Hay una cosa en la que te ayudaremos. Somos fant\u00e1sticos en eso. Ese es nuestro superpoder. Te ayudaremos a recaudar. Seis meses antes de que subas, queremos revisar tu cubierta, revisar tus m\u00e9tricas, decirte c\u00f3mo lo est\u00e1s haciendo.\n Si creemos que est\u00e1s preparado. Identifica a los VC con los que debes hablar. Haz las introspecciones a esos VC y luego vuelve a hacer la lanzadera sobre c\u00f3mo va la cosa. Ahora bien, si creemos que no est\u00e1s preparado, tambi\u00e9n te lo diremos. No tendremos las intros.\n As\u00ed pues, damos total transparencia a todo el mundo y haremos las introspecciones al 33% o cuartil superior de la cartera, a los mejores VC.\n Ahora bien, la raz\u00f3n de que esto funcione, a pesar de que tenemos 1100 empresas en cartera, es que s\u00f3lo tenemos que hablar contigo una vez al a\u00f1o. Es decir, esperamos recibir informes mensuales o trimestrales. Pero una vez al a\u00f1o, s\u00f3lo se recauda una vez al a\u00f1o. As\u00ed que una vez al a\u00f1o, cuando te dispongas a recaudar, es cuando entramos nosotros.\n Tenemos un socio operativo incre\u00edble. Se llama Jeff Berger. Es esencialmente el jefe de cartera o plataforma. Y es \u00e9l quien b\u00e1sicamente est\u00e1 ayudando a la junta. Es un antiguo fundador, con mucho \u00e9xito. Muy reflexivo como resultado, y \u00e9l es el que ayuda con todo esto, y es un mariscal de campo, y luego me llama a m\u00ed o a los otros socios como Jeff, Jose o Arne para hacer que el inter\u00e9s de IBCs en el momento adecuado.\n As\u00ed pues, apoyamos extraordinariamente a los fundadores. Tambi\u00e9n podemos mantener conversaciones sobre estrategia, salida, etc., pero \u00e9stas son ad hoc. Tienes que hacer el esfuerzo. Hola, Fabrice. Tengo esta cuesti\u00f3n o pregunta. \u00bfQu\u00e9 te parece? Y responder\u00e9 al 100%, tasa de respuesta seguro. Pero no vamos a buscarte proactivamente para ver si podemos ayudarte, excepto en la recaudaci\u00f3n de fondos.\n Lo curioso es que en 2021 la gente pensaba que nuestros superpoderes eran in\u00fatiles porque el dinero era como libre e infinito. Ahora es extraordinariamente \u00fatil. Conseguir capital es extremadamente dif\u00edcil, a menos que seas una IA. Y somos extremadamente \u00fatiles para dos empresas en ese sentido y tambi\u00e9n extremadamente reflexivos porque sabemos cu\u00e1les son las condiciones del mercado. Y a veces los fundadores no tienen realmente una idea de cu\u00e1l es esa realidad.\n Vuelve a, algunas de las preguntas que se presentaron con antelaci\u00f3n, asegur\u00e1ndote de que las he cubierto. Veamos. En realidad, ci\u00f1\u00e9ndonos por un segundo a la pregunta sobre las criptomonedas.\n [00:38:00]La pregunta que se acaba de hacer es: \u00ab\u00bfVa a haber una crisis de la moneda fiduciaria en la que el d\u00f3lar ser\u00e1 sustituido? \u00bfSe convertir\u00e1 algo como el BTC en la moneda de reserva?\u00bbAs\u00ed que la respuesta es que habr\u00e1 una crisis de la moneda fiduciaria, pero no a corto plazo, \u00bfverdad? No hay alternativa real. El BTC no es una buena moneda alternativa porque es deflacionista por naturaleza, lo que tiene un mont\u00f3n de implicaciones negativas.\n Y cuando piensas, por ejemplo, en lo fuerte que es una moneda o lo eficaz que es, est\u00e1 relacionado con la alternativa. Y ahora mismo, si miras la situaci\u00f3n fiscal de EEUU, no es buena. Tenemos enormes d\u00e9ficits fiscales, lo que hace que nuestros d\u00e9ficits presupuestarios sean insostenibles, pero en realidad es mejor que Europa.\n Es mejor, no tenemos controles de capital competitivos, y la falta de flexibilidad de digamos, que tendr\u00edas en China, el Yuan? Y as\u00ed, en t\u00e9rminos relativos, el d\u00f3lar sigue siendo en realidad la moneda de reserva. Por tanto, no veo que eso vaya a cambiar de ninguna forma en la pr\u00f3xima d\u00e9cada.\n Ahora bien, \u00bfquieres diversificar tus participaciones y tener distintos tipos de activos, etc.? S\u00ed, pero \u00bfveo una carrera del d\u00f3lar a corto plazo? No. Ahora bien, y tambi\u00e9n por desgracia, los humanos somos p\u00e9simos resolviendo los problemas con antelaci\u00f3n. S\u00f3lo responder\u00e1n a arreglar las cosas cuando haya una crisis.\n Pero los problemas de la posici\u00f3n fiscal de EEUU son en realidad razonablemente f\u00e1ciles de resolver. Como ahora mismo, que tenemos demasiados gastos garantizados en el presupuesto y gastos por derechos. Podr\u00eda resolverlo probablemente en 30 segundos desde el punto de vista de la frase. Por ejemplo, si pasas todas las jubilaciones de prestaciones definidas a cotizaciones definidas, tanto en el sector p\u00fablico como en el privado, indexas la edad de jubilaci\u00f3n a la esperanza de vida. Y lo aumentas a lo que sea, 70, ya sabes, la esperanza de vida es mucho mayor que hoy que cuando se introdujo por primera vez la Seguridad Social. Y si ajustas los ajustes del coste de la vida, o la definici\u00f3n de inflaci\u00f3n para los ajustes del coste de la vida, marginalmente para disminuirlo un poco, lo que en realidad podr\u00eda ser totalmente razonable, quiz\u00e1 porque hay diferentes definiciones de inflaci\u00f3n, en realidad puedes resolver el problema presupuestario fiscal f\u00e1cilmente en cierto modo. En 20-30 a\u00f1os, se aborda por completo.\n A los humanos se nos da fatal hacer las cosas con antelaci\u00f3n, sobre todo cuando el coste est\u00e1 en las generaciones futuras y en los futuros pol\u00edticos. Nadie quiere soportar ese dolor. As\u00ed pues, sospecho que tendremos que esperar a una crisis de confianza en el d\u00f3lar para que se aborde la situaci\u00f3n fiscal. Pero tiene soluci\u00f3n, y se abordar\u00e1 mientras tanto.\n Como sigue siendo una posici\u00f3n m\u00e1s fuerte, probablemente hablando de las otras monedas, no veo que se produzca aqu\u00ed una crisis de confianza.\n [00:41:15]  Vale, d\u00e9jame abrir unas cuantas m\u00e1s, preguntas. \u00bfHas decidido ya la pr\u00f3xima aventura de viaje al aire libre que te gustar\u00eda emprender?\n Es una pregunta personal, y supongo que est\u00e1 relacionada con la pregunta, el hecho de que hace un a\u00f1o viv\u00ed una gran aventura en la Ant\u00e1rtida, donde camin\u00e9 tirando de mi trineo de 100 libras y como negativo 50 con un espect\u00e1culo, durante dos semanas hasta el Polo Sur, lo cual es una gran aventura.\n Supongo que mi gran aventura actual es ser padre primerizo. Tengo un beb\u00e9 de un mes. Se llama Amelie y es maravillosa. Y no es tan port\u00e1til como lo ser\u00e1 cuando sean un poco mayores. As\u00ed que Fafa, mi hijo de dos a\u00f1os y medio, ya sabes, puedo ponerlo en un cabestrillo, y hacemos senderismo y ciclismo de monta\u00f1a y esqu\u00ed, etc\u00e9tera.\n Todav\u00eda no puedo hacerlo con Amelie. Cuando sea un poco mayor, tengo muchos planes aventureros. Estaba pensando en hacer kitesurf en la nieve a trav\u00e9s de Greenlands. Quiero ir a nadar con las orcas en Noruega. No he explorado mucho el Sudeste Asi\u00e1tico, as\u00ed que quiero ir de acampada, de excursi\u00f3n, completamente fuera de la red en el Sudeste Asi\u00e1tico, en Tasmania, en Australia. Nada de lo cual he hecho. Sobre todo por las diferencias horarias y, y lo lejos que est\u00e1. Necesitas programar realmente las rampas de tiempo que probablemente no ocurran en 24, 25, pero s\u00ed, de 26 en adelante. Todav\u00eda no he esquiado mucho ni he hecho esqu\u00ed de traves\u00eda en Cachemira. Me han invitado a hacerlo en Pakist\u00e1n, y en el Himalaya de escribir grande tambi\u00e9n adem\u00e1s de obviamente la India.\n As\u00ed que probablemente eso est\u00e9 en la lista de cosas por hacer. S\u00ed, seguro que te esperan muchas m\u00e1s aventuras. Pero de momento nada. Ahora mismo, la gran aventura es ser padre primerizo.\n [00:43:11]  Adam: He o\u00eddo que una startup deber\u00eda recuperar su Coste de Adquisici\u00f3n de Clientes (CAC) totalmente cargado en 6 meses, bas\u00e1ndose en el margen de contribuci\u00f3n, y luego triplicar esa cantidad en 18 meses. \u00bfPodr\u00edas confirmar si estas cifras son exactas?\n Estas cifras son exactas porque piensa en lo que queremos hacer como VC. Como sociedades de capital riesgo, queremos financiar tu crecimiento. Y as\u00ed, una vez que tengas un canal de adquisici\u00f3n personalizado que funcione, no importa cu\u00e1l sea. Podr\u00eda ser el boca a boca. Podr\u00eda ser un CM. Puede ser un equipo de ventas. Realmente irrelevante. Siempre que tengas una que funcione y sea replicable. Y s\u00f3lo es echar gasolina al fuego, entonces es fant\u00e1stico.\n Y queremos financiarlo, con una buena econom\u00eda unitaria. Y, por cierto, la forma en que funciona tu mercado es a medida que el coste de adquisici\u00f3n de clientes va bajando con el tiempo, porque los efectos de red van entrando en acci\u00f3n y a trav\u00e9s de la palabra de las matem\u00e1ticas y m\u00e1s org\u00e1nico y m\u00e1s, cada vez m\u00e1s compradores est\u00e1n trayendo m\u00e1s, cada vez m\u00e1s vendedores est\u00e1n trayendo cada vez m\u00e1s compradores.\n Y, de nuevo, no tienes que estar necesariamente ah\u00ed, es decir, puede que, al principio, la econom\u00eda no sea tan buena, siempre que puedas justificar por qu\u00e9 mejorar\u00e1 con el tiempo, a medida que aumente tu tasa de captaci\u00f3n, tu poder de fijaci\u00f3n de precios, etc.\n [00:44:30]  Raffy: \u00bfC\u00f3mo deben ser los primeros 3-6 meses de una nueva startup? \u00bfHablar con clientes potenciales? \u00bfGenerar demanda? \u00bfConstruir un prototipo? \u00bfValidar hip\u00f3tesis? Etc.\n Yo har\u00eda mucho de eso antes de lanzar realmente una startup. As\u00ed que, antes de decidirme por todo, yo har\u00eda los deberes. As\u00ed que d\u00e9jame, d\u00e9jame comprobar en mi blog, qu\u00e9 episodio es. Creo que es el episodio 9 o 10. 1 segundo, me referir\u00e9 a ello en un segundo.\n As\u00ed pues, el episodio 9 de Jugando con Unicornios trata de c\u00f3mo aportar ideas para startups de las tres, cuatro maneras, como resolver un problema al que te enfrentas, personalmente, llevando una idea de un pa\u00eds a otro, o llevando un modelo o un enfoque de una categor\u00eda a otra. Probablemente de las tres formas principales. Y, pero luego tienes que validar si va a funcionar.\n Por eso, yo hablar\u00eda antes con al menos 50 clientes del lado de la oferta y la demanda. Yo har\u00eda un an\u00e1lisis de la p\u00e1gina de pr\u00e9stamo. As\u00ed que no construyes un sitio web, sino una p\u00e1gina de aterrizaje que tenga un aspecto bonito. Lo compras, cualquiera que sea tu enfoque de ventas, ya sea el equipo de ventas o los anuncios de Google o Facebook, env\u00eda tr\u00e1fico all\u00ed, hazte una idea de c\u00f3mo son los CPC, mira la densidad de las palabras clave, cu\u00e1nta gente podr\u00edas comprar realmente si tuvieras suficiente dinero.\n Y mira cu\u00e1l es la tasa de inscripci\u00f3n. Habla con esas personas y trata de hacerte una idea de c\u00f3mo ser\u00e1 la tasa de conversi\u00f3n. Y puedes estimar normalmente cu\u00e1l es la tasa de conversi\u00f3n en el sector. Algo parecido. Esta es la forma de validar realmente la hip\u00f3tesis. Una vez que has validado que hay un mercado, que hay una necesidad, la soluci\u00f3n a construir es la siguiente.\n Y as\u00ed, lo tienes como una lista de control. Esto es, el episodio 10 sobre jugar a los unicornios, que es validar tu idea de startup. Y una vez que, una vez que hayas cumplido todas las listas de comprobaci\u00f3n, entonces vas, y construyes un prototipo, y te lanzas. Y luego, los primeros seis meses consisten en demostrar que lo que cre\u00edas cierto es cierto, conseguir la escala que deseas y conseguir que llegue al punto en que puedas elevar tu C alrededor.\n [00:46:33]Adam: \u00bfTiene FJ Labs una anticartera?\n Deber\u00edamos tener uno. As\u00ed que tenemos una especie de idea en la cabeza. M\u00e1s que expl\u00edcitamente en el sitio web, pero podr\u00edamos tener uno. Hay 2 errores, supongo, en el emprendimiento. Supongo que 3 tipos de errores. Errores de omisi\u00f3n, es decir, que has invertido en una empresa en la que deber\u00edas haber invertido, eso es probablemente toda la cartera.\n Errores de comisi\u00f3n, inviertes en una empresa en la que no deber\u00edas haber invertido. Y luego errores en la venta. Y vendiste en el momento equivocado. Has vendido demasiado tarde, demasiado pronto, etc. Somos, como todas las CV del mundo, culpables de las tres cosas. No invertimos en empresas incre\u00edbles en las que deber\u00edamos haber invertido como en el momento adecuado.\n Cuando vi el Uber razonablemente tarde, pas\u00e9 en las primeras rondas porque la unidad econ\u00f3mica no estaba all\u00ed. Al principio era realmente un problema de ricos, de t\u00edos. Es como: \u00abOh, somos ricos y queremos compartir este coche negro\u00bb. Y entonces era, como literalmente serie compartida y cualquier Mercedes S600 para 12 personas. Para luego, Oh, somos un servicio de coches negros que utiliza los coches de otras personas.\n As\u00ed que, ya sabes, los coches negros. De nuevo, sent\u00ed la necesidad de que este problema empezara a funcionar un poco mejor. Y entonces vi a Uber en los 2.000 millones alrededor y mir\u00e9 el error que comet\u00ed. Y me encanta el equipo. Me encanta el producto. Me encanta todo, excepto que mir\u00e9 los n\u00fameros y era como hacer 100 millones de GMV, 18 millones de ingresos netos, perdiendo 18 millones al mes.\n Y yo: \u00abOh, estoy perdiendo 18 millones al mes\u00bb. No es tan dif\u00edcil crear una empresa, con unos ingresos de 18 millones. \u00bfC\u00f3mo justificar valoraciones de 2.000 millones? S\u00ed. As\u00ed que escrib\u00ed mi memor\u00e1ndum de inversi\u00f3n diciendo: \u00abCreo que me arrepentir\u00e9 de esta decisi\u00f3n el resto de mi vida, pero despu\u00e9s de mirar los n\u00fameros, podemos invertir en esta ronda\u00bb.\n Ahora bien, por supuesto, si escribes un memor\u00e1ndum de inversi\u00f3n que empiece con \u00abme arrepentir\u00e9 de esta decisi\u00f3n el resto de mi vida\u00bb, te equivocas. Deber\u00eda haber seguido mi instinto y haber invertido. Este es un ejemplo, pero otro en los juegos, podr\u00eda haber invertido el comienzo mismo de Zynga.\n Creo que me gustar\u00eda, ni siquiera, podr\u00eda haber sido una valoraci\u00f3n de uno a tres dineros. Y yo, ya sabes, jugando. Va a crecer tanto en Facebook como en el m\u00f3vil, pero a largo plazo, el juego se convierte en head driven, suben los costes, sube la competencia, sube la captaci\u00f3n de clientes, baja la retenci\u00f3n. No podr\u00eda ser genial.\n Y ese an\u00e1lisis es correcto, pero mientras tanto, a\u00fan puedes construir un negocio de 10.000 millones. As\u00ed que, \u00a1ups! Vendido demasiado pronto Tencent. Fui uno de los primeros inversores en Tencent. Salieron a bolsa, y yo, ya sabes, la penetraci\u00f3n china en aquella \u00e9poca era como del 6%. Era obvio que iba a llegar al 95%, pero en EE.UU., ICQ, AIM o MSN Messenger, creo que ICQ vendi\u00f3 en 270 millones. Tencent vale 400 millones, incluso con una penetraci\u00f3n m\u00e1xima elevada. \u00bfCu\u00e1nto vale eso realmente? Y as\u00ed, lo vend\u00ed todo. y luego lo mir\u00e9 por diversi\u00f3n. Recuerdo el teletipo 700 HHK. 10 a\u00f1os despu\u00e9s, o 15 a\u00f1os despu\u00e9s, y pienso, esto puede estar bien.\n Como. No puedo ser la misma empresa. Y, por supuesto, esa empresa de 400 millones se convirti\u00f3 en un monstruo de 500.000 millones. Probablemente me dej\u00e9 200 millones en la mesa. Como yo, si no me hubiera vendido. As\u00ed pues, lo que hemos cambiado en nuestra filosof\u00eda es que ya no lo vendemos todo. Normalmente vendemos el 50%, cuando pensamos que est\u00e1 sobrevalorado, porque si se va a cero, vendimos el 50%, ganamos cinco, 10 X, lo que sea, estamos contentos.\n Y si el resto crece a trav\u00e9s de la luna, estupendo. Por tanto, si llega a cero, seguimos siendo felices, y si llega a infinito, tambi\u00e9n.\n [00:50:28]  Martin: \u00bfTienes alguna opini\u00f3n sobre la industria de la longevidad? \u00bfCrees que plataformas como Hims o Ro evolucionar\u00e1n en esa direcci\u00f3n, o habr\u00e1 un nuevo actor?\n As\u00ed pues, la longevidad, por supuesto, es un tema candente. y se hicieron muchas mejoras. De hecho, hemos invertido en una startup biotecnol\u00f3gica de longevidad que es una incubadora de empresas. As\u00ed pues, la empresa se llama Cambrian. Ha sido creado por James Peyer. Es absolutamente asombroso. Es absolutamente asombroso y extraordinariamente alcista en la categor\u00eda.\n Ahora, creo que puedo ver que los himnos de la fila van en esa direcci\u00f3n. Mientras haya protocolos establecidos sobre lo que hay que hacer, y yo, supongo que hay un conjunto de suplementos. Ahora puedes coger un juego. Tengo claro que \u00e9sa es la soluci\u00f3n. Quiero decir, quiz\u00e1s haya un, puedo ver a Hims y Ro meti\u00e9ndose en lo de los inhibidores de la GPT uno para la obesidad.\n Pero la longevidad tiene muchas facetas, \u00bfverdad? Si te fijas en lo que hace Brian Johnson, y, y yo tambi\u00e9n hago muchas de esas cosas, \u00bfverdad? Como el ayuno intermitente, la terapia de luz roja, las inmersiones fr\u00edas, etc. Mucho de ello tampoco es s\u00f3lo m\u00e9dico o de suplementaci\u00f3n. Y luego est\u00e1n los suplementos que puedes tomar.\n As\u00ed que har\u00e1 falta, no lo s\u00e9. Sospecho que cuando surjan nuevas empresas, nuevas compa\u00f1\u00edas, se me ocurren unos cuantos cubos. Balnearios de longevidad Bucket one, si quieres, como, un m\u00e9dico para la longevidad donde entras y es una combinaci\u00f3n de como, lo que sea, sauna, crio, nutritivo, terapia de luz roja, etc\u00e9tera.\n N\u00famero dos, empresa de tipo suplemento, y o empresa de tipo medicamento. As\u00ed, los Hims y Ro y carretera pueden jugar all\u00ed. Y tambi\u00e9n puede haber nuevas empresas que construyan legitimidad. Estoy probando ahora mismo, un producto llamado anda.co para sustituir todos los suplementos que estoy tomando. Ya sabes, como la vitamina D, y el Omega 3, etc.\n Y luego la biotecnolog\u00eda, como nuevo desarrollo real y la forma en que las empresas de biotecnolog\u00eda lo est\u00e1n enfocando ahora mismo es. Muchas de las enfermedades a las que se enfrenta el ser humano se deben al envejecimiento. As\u00ed pues, el c\u00e1ncer, las enfermedades cardiacas, el Parkinson, el Alzheimer, todas ellas est\u00e1n impulsadas por el envejecimiento. Y as\u00ed, aunque est\u00e9n creando Drogas para atacarlas, en cierto modo est\u00e1n atacando indirectamente al agente.\n As\u00ed que, definitivamente, muchas empresas iban a surgir tambi\u00e9n en esa categor\u00eda y muy al alza en las oportunidades aqu\u00ed y nuestra mejora y conocimiento est\u00e1 aumentando. Pi\u00e9nsalo. Todos llevamos estos relojes inteligentes con todos estos datos. Actualmente, la profesi\u00f3n m\u00e9dica no los utiliza en absoluto.\n As\u00ed pues, la medicina funcional se est\u00e1 volviendo mucho m\u00e1s relevante y est\u00e1 alcanzando la mayor\u00eda de edad.\n [00:53:33]  Adam: He enumerado las cosas que he o\u00eddo que tienes en cuenta a la hora de valorar una startup. (1.) Equipo (2.) Econom\u00eda unitaria, TAM significativo (3.) Condiciones de trato justas, valoraci\u00f3n razonable, (4.) es beneficioso para el mundo, alineando la direcci\u00f3n general de las tendencias globales, ofreciendo nuevas oportunidades a quienes tienen menos oportunidades. \u00bfHay algo m\u00e1s?\n Entonces, \u00bfes beneficioso para el mundo? Hoy veo cuatro, tres grandes problemas que intento abordar. Una es la desigualdad de oportunidades. \u00bfPodemos abaratar las cosas y ponerlas al alcance de todos? La buena noticia es que creo que la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica en general est\u00e1 orientada principalmente a hacer eso. Ning\u00fan fundador s\u00f3lo quiere construir un problema o una soluci\u00f3n para el 0,1%.\n Puede que s\u00ed, que cuando lances un m\u00f3vil, s\u00f3lo est\u00e9 disponible para Gordon Gekko. Pero, en \u00faltima instancia, quieres que todo el mundo lo tenga. Y hacer que las cosas se distribuyan lo m\u00e1s ampliamente posible, lo m\u00e1s barato posible. Para m\u00ed, Internet siempre ha sido m\u00e1s barato, mejor y m\u00e1s r\u00e1pido, y la desigualdad de oportunidades se resuelve principalmente con eso.\n N\u00famero dos, el cambio clim\u00e1tico, y n\u00famero tres, la crisis del bienestar mental y f\u00edsico. Y en realidad, en el lado f\u00edsico, las cosas de la longevidad caen aqu\u00ed, y luego el lado del bienestar, probablemente la, Combinaci\u00f3n de, como, las estrellas de la salud mental probablemente caen all\u00ed. pero no, \u00e9stas son las categor\u00edas principales.\n Es decir, pienso en ello como, s\u00ed, equipo, negocio, que es TAM en econom\u00eda, t\u00e9rminos de trato y misi\u00f3n, y esto es algo que me importa.\n [00:55:02]  Cabeza de chorlito: \u00bfQu\u00e9 construcci\u00f3n jugu\u00e9 en Elden Ring?\n Como no se me da tan bien el Demonio en los juegos Souls como a otros, jugu\u00e9 con la clase f\u00e1cil. Es decir, no hay ajuste de dificultad, \u00bfverdad?\n Todo es razonablemente dif\u00edcil, pero al ser astr\u00f3logo y disparar desde lejos y no luchar de frente, pude terminar Elden Ring. Ese fue mi proyecto 2022. y jugu\u00e9 con mi hermano, y mi hermano es un samurai. Y as\u00ed, los dos juntos como equipo, yo rodando delante de \u00e9l, eso funcion\u00f3 muy, muy bien.\n De hecho, estoy muy ilusionado con la expansi\u00f3n de Elden Ring que saldr\u00e1 dentro de unos meses. y seguro que jugaremos mucho. En el 23, termin\u00e9 Ragnarok y ahora estoy jugando a Helldivers 2 en cooperativo con mi hermano y unos amigos y nos lo estamos pasando bomba, y sigo jugando a Age of Empires por diversi\u00f3n en el PC.\n [00:56:00]  \u00bfTuviste alg\u00fan mentor en tu carrera de inversor \u00e1ngel? En caso afirmativo, \u00bfqui\u00e9n es? \u00bfY c\u00f3mo te ayuda esa persona?\n o, realmente no tuve mentores en general. Al crecer en Francia, en los a\u00f1os 80, donde exist\u00edan Minitel y los PC, admiraba a Bill Gates y Steve Jobs, que estaban construyendo la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica, pero no los conoc\u00eda.\n No me orientaban directamente. La inversi\u00f3n \u00e1ngel, empec\u00e9 con la inversi\u00f3n \u00e1ngel cuando me convert\u00ed en fundador. Me convert\u00ed en fundador en el 98. E inmediatamente, como era visible para el mundo como un emprendedor de intranet reflexivo, de \u00e9xito y orientado al consumidor, enseguida empezaron a acercarse a m\u00ed personas para decirme: \u00bfpuedes invertir en mi startup?\n Y la verdad es que lo pens\u00e9 largo y tendido. As\u00ed que, por supuesto, entonces no hab\u00eda realmente inversores \u00e1ngeles. Empezaba de cero. As\u00ed que empec\u00e9 a pensar, vale, \u00bfdeber\u00eda ser un inversor \u00e1ngel? Porque claro, es una distracci\u00f3n de mi misi\u00f3n de ser CEO fundador de startup. Y, en \u00faltima instancia, argument\u00e9 lo siguiente: si puedo explicar a los dem\u00e1s las lecciones aprendidas, significa que las he interiorizado. Me hace mejor fundadora. Y si puedo mantener el pulso del mercado conociendo a todos estos fundadores, especialmente en los marketplaces, estoy dirigiendo un sitio horizontal de varias categor\u00edas. Si puedo conocer a todos estos fundadores verticales, eso me convierte en un mejor fundador.\n Por lo tanto, siempre que decida muy r\u00e1pidamente. As\u00ed que en el 98 cre\u00e9 esto, cuatro criterios de selecci\u00f3n. Ya sabes, y la forma en que evaluar\u00eda las startups, que sigue siendo francamente la misma que utilizar\u00eda hoy. As\u00ed, en una reuni\u00f3n de una hora, decidir\u00eda si invierto o no. Estoy como, est\u00e1 bien. Por tanto, no ten\u00eda ning\u00fan mentor en inversi\u00f3n \u00e1ngel.\n No tengo un mentor en VC. Me describir\u00eda como un VC accidental. Definitivamente soy un VC accidental. Cuando vend\u00ed OLX en 2013, me gustaba construir empresas, como empresas inversoras. Me asoci\u00e9 con mi socio inversor, Jos\u00e9, y creamos FJ Labs como una oficina familiar para invertir y crear empresas, y eso cobr\u00f3 vida propia.\n Y otros dec\u00edan,  oye, queremos ver lo que haces. \u00bfPodemos invertir contigo?  Ah\u00ed es donde nos convertimos en un VC, pero no somos un VC de verdad, un VC normal. Es decir, de nuevo, tenemos nuestra cartera para cada fondo. Hay como 500 startups y decidimos en dos reuniones de una hora si invertimos. Creo que describir\u00eda lo que hacemos como inversi\u00f3n \u00e1ngel, a escala de empresa.\n Somos inversores \u00e1ngeles. Resulta que tenemos la capacidad de despliegue de capital de las sociedades de capital riesgo normales. Pero s\u00ed, somos inversores \u00e1ngeles.\n [00:58:49]  \u00bfEst\u00e1s tentado de invertir en IA?\n De nuevo, si veo un proyecto vertical, con un conjunto de datos propios, una v\u00eda de monetizaci\u00f3n clara y una valoraci\u00f3n razonable. Si entra dentro de la norma, entonces s\u00ed, pero todo lo que estoy viendo no es eso. Es como si las valoraciones locas fueran como s\u00faper burbujeantes cuando no est\u00e1n diferenciadas.\n Y por cierto, me gustar\u00eda argumentar Todas las empresas en las que invierto tienen IA. Todo el mundo utiliza IA, todo el mundo construye una IA. No son empresas de IA, pero utilizan la IA. As\u00ed pues, cada inversi\u00f3n que hago, dir\u00eda yo, es una inversi\u00f3n productora de IA, aunque no se comercialice como tal.\n Por lo tanto, no me tienta hacer el juego de Reyes, como IA abierta contra lo que sea, Misra contra otros. Es decir, 10 a\u00f1os si invirtiera al principio, claro. Pero E incluso la forma en que est\u00e1n estructurados, etc., es extra\u00f1a. Tambi\u00e9n lo hacemos indirectamente. Somos inversores en una empresa incre\u00edble llamada Figure.\n Figuras que fabrican estos robots humanoides, donde quieren sustituir a los recogedores y empaquetadores de los almacenes de Amazon Lots Mile, por ejemplo. Y est\u00e1n incorporando la IA de OpenAI para interactuar con el mundo real. Tambi\u00e9n son una especie de empresa de IA.\n [01:00:08]  \u00bfCu\u00e1l es la palabra de moda m\u00e1s manida que no soportas?\n Var\u00eda, \u00bfverdad? Antes era ESG. Puede que durante un tiempo fuera cripto, como en la \u00faltima burbuja. Ahora mismo, estoy seguro de que es la IA. Tiene que ser IA. Todo es IA. Todas las empresas dicen que est\u00e1n haciendo algo de IA. Y la mayor\u00eda de las grandes empresas no lo son, \u00bfverdad? Por tanto, no es cierto.\n [01:00:37]  Jassim: \u00bfQu\u00e9 valoraci\u00f3n de una empresa es arriesgada, pero un poco segura y vale la pena exprimirla?\n No es la valoraci\u00f3n en s\u00ed misma no es suficiente. Es la combinaci\u00f3n de valoraci\u00f3n, tracci\u00f3n, equipo y oportunidad. Y as\u00ed, cuando busco, cuando invierto, e invierto en todas las fases, pre-semilla, semilla, A, B, etc\u00e9tera, tiene que ser justo.\n Nada es barato en tecnolog\u00eda. Tiene que ser justo a la luz de la tracci\u00f3n, la oportunidad, el equipo. Y tengo una entrada en mi blog sobre mi matriz de valoraci\u00f3n en la que hablo de cu\u00e1les son las valoraciones medias que preceden de C a A, B y en adelante basadas en la tracci\u00f3n y la valoraci\u00f3n justa est\u00e1 ah\u00ed.\n [01:01:25]  Lacey: Hola, Fabrice. \u00bfHay alg\u00fan lugar o persona en particular que prefieras para mantenerte al d\u00eda sobre tu biosalud? Y gracias por tu tiempo hoy.\n Obviamente, las personas conocidas son Hooperman o Pete Atia. Sinceramente, no sigo sus podcasts ni los escucho porque dicen que tienen demasiado contenido y son demasiado largos y lentos.\n Prefiero tener una sinopsis a trav\u00e9s de mi m\u00e9dico personal de medicina funcional. Puedes leer el \u00faltimo libro de Pete Attia. Entonces, escribi\u00f3 primero, creo que Lifespan o Longevidad. D\u00e9jame encontrar el nombre del libro. Recientemente lo he le\u00eddo. He le\u00eddo 20 libros desde entonces. As\u00ed que, dame un segundo. D\u00e9jame encontrar el nombre del libro.\n Si no recuerdo mal, es el libro de Pete Attia. S\u00ed. Outlive &#8211; la Ciencia y el Arte de la Longevidad. Y hay un buen sentido de lo que debes hacer ah\u00ed dentro que tiene sentido.\n [01:02:38]  Adam: \u00bfCu\u00e1l es un canal de marketing sorprendentemente barato y eficaz? Y la gente habr\u00e1 mencionado que LinkedIn puede ser eficaz si se utiliza Elon Musk ha declarado que los anuncios en X tienden a ser excesivos.\n Yo dir\u00eda que TikTok probablemente lo sea, si tu p\u00fablico es joven, en dos sentidos. (A) puedes crear contenido en TikTok que llegue a una gran audiencia de forma r\u00e1pida y barata.\n Y (B) puedes comprar anuncios all\u00ed. Tambi\u00e9n son baratos y eficaces, pero depende de lo que vendas, \u00bfno? Como siempre, la respuesta sobre cu\u00e1l es el canal adecuado para ti es depende, \u00bfverdad? Si vendes software SaaS B2B de gama alta, TikTok definitivamente no es lo que vas a vender.\n As\u00ed que s\u00ed, TikTok es bastante eficaz. No surgen nuevos canales bonitos y por eso funcionan los canales tradicionales. Pierden eficacia porque Apple elimina el seguimiento. As\u00ed, los impuestos han subido tanto en Facebook como en Google. Pero, no obstante, puedes hacer que la econom\u00eda funcione si tienes el negocio adecuado.\n De acuerdo.\n [01:03:50]  Jassim: Como inversor, \u00bfno tiene sentido buscar otras oportunidades adem\u00e1s de la IA, aunque \u00e9sta est\u00e9 \u00abde moda\u00bb ahora?\n S\u00ed, desde luego. Creo que ahora mismo no quieres serlo, quieres ser contraria en general. No quieres invertir en IA cuando todo el mundo invierte en IA. As\u00ed que, cuando todo el mundo estaba haciendo cripto en la \u00faltima burbuja, lo vend\u00ed todo y en 2023, lo compr\u00e9 todo.\n Empec\u00e9 a comprar de nuevo. Y ahora estoy reequilibrando la cartera bas\u00e1ndome en las lecciones aprendidas. IA, no invierto en empresas expl\u00edcitas en IA porque las valoraciones son una locura. Y, en \u00faltima instancia, creo que hay un negocio real al final del d\u00eda, cuando una empresa vaya a ser valorada a la salida, ya sea por un comprador o por el mercado de valores, ser\u00e1 el valor actual neto de los futuros flujos de caja descontados.\n Y necesito poder ver eso en la diferenciaci\u00f3n. Y ahora mismo, todas estas empresas est\u00e1n recaudando cantidades demenciales de dinero sin modelo de negocio ni diferenciaci\u00f3n. As\u00ed que hago todo lo dem\u00e1s. En lo que m\u00e1s me estoy centrando ahora es en digitalizar las cadenas de suministro B2B. Porque, en cierto sentido, es extraordinariamente aburrido, pero tan profundamente importante en el mundo del consumo, que tienes estas incre\u00edbles experiencias de usuario.\n Tienes Airbnb, tienes Uber, tienes DoorDash, pides en Amazon, consigues cualquier cosa en un d\u00eda o dos. Es decir, es glorioso. Y luego vas al mundo de los negocios, y no puedes pedir nada por Internet. No tienes precios, ni disponibilidad, etc. La penetraci\u00f3n en B2B est\u00e1 por debajo del 1% en la mayor\u00eda de las categor\u00edas y a, y definitivamente est\u00e1 por debajo del 5%.\n As\u00ed pues, tenemos infinitos y billones y billones de d\u00f3lares de PIB. Tenemos un camino infinito para correr. Por tanto, tienes que digitalizar todas las entradas. es una categor\u00eda enorme que necesitas para habilitar a las PYME. Estamos en el muy, muy, muy principio. Y as\u00ed, creo que esto es m\u00e1s interesante y deflacionario y va a revolucionar el mundo y va a durar 20 a\u00f1os.\n [01:05:53]  Martin: \u00bfCu\u00e1les son las oportunidades de negocio m\u00e1s incre\u00edbles que has visto \u00faltimamente en la salud preventiva?\n Hmm. Por tanto, la salud preventiva es fundamentalmente importante, \u00bfverdad? Tambi\u00e9n es mucho m\u00e1s barato que arreglar los problemas. \u00bfCu\u00e1l es la mayor oportunidad? Para m\u00ed no est\u00e1 claro. Adem\u00e1s, tienes que darte cuenta de que no es en lo que me centro.\n Me interesa la longevidad por curiosidad intelectual, pero me gustan los negocios \u00e1cidos y ligeros. Y por eso no construyo ni invierto personalmente en empresas de tipo biotecnol\u00f3gico. Ya sabes, los inhibidores de GPT 1, obviamente, como Ozempic, son los que han ganado y han sido los m\u00e1s \u00fatiles en esta categor\u00eda.\n Y yo dir\u00eda que son preventivas porque te ayudan a abordar todos los factores de enfermedad com\u00f3rbida que acompa\u00f1an a la obesidad, \u00bfverdad? La obesidad est\u00e1 correlacionada con todo, desde el c\u00e1ncer a las enfermedades card\u00edacas, etc. Diabetes. as\u00ed que no s\u00e9 d\u00f3nde est\u00e1n las oportunidades. No he pasado tanto tiempo pensando en ello. Pero est\u00e1 claro que me gustar\u00eda que existiera.\n [01:07:04]  Adam: \u00bfPuedes nombrar mercados basados en blockchain que hayan tenido \u00e9xito y que funcionen con bienes distintos de las NFT?\n As\u00ed que, para las NFT, somos inversores en Blur. Para los no NFT, no, pero no estoy seguro de que \u00e9se sea tambi\u00e9n el caso de uso principal, \u00bfverdad? Al igual que para realizar transacciones con activos del mundo real en la cadena de bloques, necesitas una raz\u00f3n para ello.\n Como, \u00bfquiero una cadena de bloques? Por ejemplo, \u00bfaporta valor tener un libro de contabilidad descentralizado que sea abierto y p\u00fablico? Y creo que para la mayor\u00eda de las cosas, la respuesta es no. Lo que me gusta hacer es poner en l\u00ednea los activos del mundo real que quiero poner en l\u00ednea. Por tanto, no se trata de protocolos de pr\u00e9stamo, ni de centrifugado, cosas as\u00ed son en realidad las finanzas tradicionales.\n Por eso Midas lleva billetes T en cadena y, a largo plazo, quiero llevar bonos, acciones y todo lo dem\u00e1s. Y la raz\u00f3n es que la forma en que funciona nuestro sistema financiero tradicional es completamente rid\u00edcula. Si quieres comprar o vender acciones, tienes que ir a tu banco, que se pone en contacto con un corredor de bolsa, que trabaja con un depositario, \u00bfverdad?\n Como que hay muchos niveles de intermediarios. Si vendes una acci\u00f3n, si vendes una acci\u00f3n de Tesla, se vender\u00e1 en dos o tres d\u00edas. Y los mercados s\u00f3lo est\u00e1n abiertos en horario comercial. Eso no tiene sentido. As\u00ed que, si hay algo que me gustar\u00eda aportar en cadena, desde la perspectiva del mercado, es para los activos financieros tradicionales.\n Y as\u00ed, Midas, que est\u00e1 trayendo billetes T en cadena, porque es una categor\u00eda de 30 billones, y tambi\u00e9n es la forma m\u00e1s f\u00e1cil de hacerlo desde el punto de vista legal, que todav\u00eda no estamos en EE. UU. Estoy trabajando en una estrategia de entrada en EE. Quiero construir, quiero crear v\u00ednculos. Y posiblemente tambi\u00e9n acciones en cadena, y este tipo de activos.\n As\u00ed que, para m\u00ed, esos son los activos del mundo real. Quiero traer la cadena antes que el bien. As\u00ed que no necesito un eBay en cadena. Hay valor en la luz central donde lo hacen las autoridades centrales, \u00bfverdad? Como que no son una estructura de gobierno eficaz. La gente utiliza DAOs. Por motivos legales, \u00bfno?\n Y ning\u00fan fundador ha dicho nunca, oh, me gustar\u00eda tener una votaci\u00f3n descentralizada en la comunidad para decidir. Todos los fundadores son as\u00ed. Los fundadores quieren ser dictadores ilustrados. Pueden ser o no ilustrados, pero b\u00e1sicamente quieren poder decidir y actuar con rapidez. La raz\u00f3n por la que utilizan DAOs y utilizan estructuras descentralizadas es porque muchas de estas empresas DeFi o Si no fueran o ilegales, es decir, est\u00e1n violando la ley de Valores de EE.UU., y por eso se descentralizan para ser s\u00f3lo un protocolo de software para no estar violando la ley de Valores de EE.UU., pero en realidad no es as\u00ed como les gustar\u00eda estructurarse. Y por eso creo que hay valor en la centralizaci\u00f3n, como Airbnb, que proporciona un valor extraordinario en t\u00e9rminos de filtrar el spam, la estafa, prestar atenci\u00f3n al cliente y ofrecerte un seguro de devoluci\u00f3n del dinero de tu propiedad, etc\u00e9tera.\n As\u00ed que una versi\u00f3n completamente descentralizada que no tuviera estas cosas, probablemente no funcionar\u00eda y no tendr\u00eda mucho sentido. Por lo tanto, para los activos financieros, son los que m\u00e1s sentido tienen. Por tanto, quiero absolutamente aportar activos financieros en cadena. Pasar\u00e1n algunos a\u00f1os, porque mi amigo Gary, de la SEC, no est\u00e1 necesariamente de acuerdo con muchas de estas ideas que creo que los bancos o tambi\u00e9n los titulares, o no quieren que se alteren. Pero definitivamente es el \u00e1rea que m\u00e1s me entusiasma, en general en el espacio criptogr\u00e1fico.\n [01:10:32]  Jassim: Definitivamente me siento un nuevo fundador, especialmente en estas \u00e9pocas del s\u00edndrome del objeto brillante. No todos por muchos.\n Eso siempre ha sido as\u00ed. Uber para X es una gran tendencia. Como si todo el mundo quisiera ir a lo nuevo, lo nuevo, sea lo que sea lo nuevo, lo nuevo.\n Y no les culpo. Y si puedes hacer algo significativo y poderoso en IA, es extraordinariamente, es asombroso. Hablo m\u00e1s desde el enfoque de como inversor. En realidad, creo que tambi\u00e9n es cierto en el caso de los inversores. Todos los inversores persiguen lo nuevo. Son todos como Lummox, \u00bfverdad?\n Como, oh, esto est\u00e1 caliente. Sea lo que sea, esto puede ser. Y todos lo siguen al mismo tiempo. RV durante un tiempo, luego cualquier Uber para X o. Y, ahora es la IA. pero realmente quieres llevar la contraria. Y est\u00e1 bien, como fundador, querer hacer algo que tenga sentido, siempre y cuando sea emocionante.\n As\u00ed que entiende por qu\u00e9 lo haces. Lo haces porque crees que es un plan para hacerte rico r\u00e1pidamente. probablemente no sea la motivaci\u00f3n adecuada. Es algo que te hace pensar, oh, Dios m\u00edo, esto es divertidamente emocionante e interesante. Puedo pasarme el resto de mi vida haci\u00e9ndolo. Ve a por ello.\n [01:11:39]  En cuanto a Firgure.ai, \u00bfcu\u00e1ndo, en tu opini\u00f3n, veremos robots humanoides en nuestra vida cotidiana? \u00bf3 a\u00f1os? \u00bf5 a\u00f1os? \u00bf20 a\u00f1os?\n Robots humanoides. Bueno, entonces Adam, la pregunta es, como siempre, depende, \u00bfa qu\u00e9 te refieres con verlos en la vida cotidiana? Los veremos antes en almacenes y f\u00e1bricas que en tu casa. El problema con el hogar es que hay que tener en cuenta muchas variables diferentes.\n Que la gente se encuentre con actividades que puedan hacer, etc. As\u00ed que, el futuro de los Jetsons, no veo en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os, que los robots sean mucho m\u00e1s habituales en nuestras vidas. Y los veremos porque interactuar\u00e1n en las f\u00e1bricas. Puedo verlo dentro, dentro, dentro, dentro de 5 a\u00f1os. No me refiero a robots humanoides o robots ya presentes u omnipresentes.\n Por ejemplo, si vas a los fabricantes de coches, todo son robots, pero robots humanoides y en los almacenes, s\u00ed, dentro de cinco a\u00f1os, creo que ser\u00e1n cada vez m\u00e1s comunes, pero no en nuestra vida cotidiana. As\u00ed que la vida cotidiana sigue siendo demasiado cara, \u00bfno? Demasiado caro. Caso de uso demasiado limitado. Todav\u00eda no funciona especialmente bien. As\u00ed que m\u00e1s 20, s\u00ed, 15, 20 a\u00f1os es probablemente mejor.\n Por cierto, lo mismo ocurre con los coches aut\u00f3nomos. Nos estamos acercando a la autonom\u00eda. Bueno, \u00bfcreo que en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os los coches viejos ser\u00e1n autoconducidos? En absoluto. Por tanto, empezar\u00e1 gradualmente. Ser\u00e1 como, oh, los camiones en las autopistas durante largas distancias, ya sabes, y poco a poco, empezar\u00e1 a expandirse y por fin estaremos en el coche.\n As\u00ed que, ya sabes, otro ejemplo, por cierto, el ciclo del bombo publicitario, hablando de IA, cuando la autoconducci\u00f3n empez\u00f3 a ser una cosa hace 10 a\u00f1os, o incluso hace 12 a\u00f1os, yo estaba como, oh, va a suceder en los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os. Y ahora hemos alcanzado el, ese fue el pico del ciclo alto. Ahora probablemente estemos en el fondo del valle de la decepci\u00f3n y la desesperaci\u00f3n, donde todo el mundo dice: \u00abOh, nunca va a ocurrir\u00bb.\n En realidad, ahora creo que empieza a ser interesante. Ahora estamos llegando a un punto en el que el coste y la efectividad son tales o la eficacia es tal que vamos a empezar a ver casos de uso interesantes. As\u00ed que, todo esto para decir que, de nuevo, ahora se est\u00e1 convirtiendo en un momento interesante para analizarlo y pensar en las implicaciones y consideraciones.\n De nuevo, quieres llevar la contraria. Sospecho que algo parecido podr\u00eda ocurrir en la IA dentro de unos a\u00f1os. Nos diremos: Dios m\u00edo, \u00bfpor qu\u00e9 no aparece en las estad\u00edsticas de productividad? \u00bfPor qu\u00e9 no lo aplican las grandes empresas, etc.?\n [01:14:15]  Cabeza de chorlito: \u00bfCrees que la miner\u00eda de asteroides es una industria que llegar\u00e1 a ser viable o rentable durante nuestra vida?\n No s\u00e9 lo suficiente sobre esto para poder pinar con eficacia. Evidentemente, puedo pensar en c\u00f3mo son los aspectos econ\u00f3micos. Es como, \u00bfcu\u00e1l es el coste de entrar en este espacio, el coste de la miner\u00eda, traerlo de vuelta, frente al valor de los minerales? La respuesta podr\u00eda ser que s\u00ed, porque el coste de ir al espacio est\u00e1 disminuyendo dr\u00e1sticamente.\n Y, por supuesto, deber\u00eda disminuir dr\u00e1sticamente si la Starship tiene \u00e9xito. Y si podemos lanzar a escala lanzadores del tipo Starship que sean razonables a gran capacidad, podr\u00eda verlo posible. Pero no he hecho las cuentas. Si la nave estelar es lo suficientemente barata como para que la miner\u00eda de asteroides sea rentable, no creo que sea tan dif\u00edcil de calcular en realidad.\n As\u00ed que, creo que en 30 minutos, probablemente puedas responder a esa pregunta, factible, \u00bfverdad? Los costes de los lanzamientos disminuyen constantemente y seguir\u00e1n disminuyendo. Estas cosas van m\u00e1s despacio de lo que nos gustar\u00eda. Elon es notoriamente optimista en sus proyecciones, pero eso est\u00e1 bien. Creo que todos los fundadores son notoriamente optimistas en sus proyecciones.\n Pero, \u00bfcreo que los lanzamientos, los lanzamientos reutilizables aumentar\u00e1n en frecuencia y bajar\u00e1n en costes? Absolutamente.\n Otras preguntas, que se presentaron con antelaci\u00f3n.\n [01:16:08]  Seguimos viendo un sentimiento econ\u00f3mico a la baja, dado el coste del dinero que sienten los consumidores. Tengo curiosidad, dado c\u00f3mo te sientes, especialmente con los nefastos consumidores estadounidenses en la actualizaci\u00f3n Macroecon\u00f3mica \u00bfd\u00f3nde ves ca\u00eddas brillantes, puntos brillantes en el paisaje?\n Ya he hablado de esto brevemente al principio. En realidad, el entorno econ\u00f3mico se ha visto m\u00e1s favorecido, m\u00e1s resistente de lo que yo habr\u00eda esperado.\n Esperaba una recesi\u00f3n en 23 porque la combinaci\u00f3n de los niveles de deuda, el lado del consumidor ser\u00eda muy alta. La inflaci\u00f3n sigue siendo en ese momento razonablemente alta. Los tipos est\u00e1n teniendo un gran impacto, especialmente en el sector inmobiliario comercial, y varios bancos est\u00e1n cayendo, lo que disminuye la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos en general y, b\u00e1sicamente, se est\u00e1 produciendo un movimiento masivo de capital desde los bancos hacia las letras del Tesoro, porque son m\u00e1s seguras y rinden m\u00e1s, lo que est\u00e1 provocando el colapso de los pr\u00e9stamos bancarios.\n Y as\u00ed, cuando pones todo esto junto, y me gusta s\u00f3lo la incertidumbre geopol\u00edtica y algunos otros factores de como, habr\u00eda esperado una recesi\u00f3n y, sin embargo, el consumidor ha sido extraordinariamente resistente y corto, ya sabes, actualmente vimos el pleno empleo, el desempleo, la inflaci\u00f3n ha disminuido. Y productividad, por lo que son sorprendentemente buenos.\n Normalmente, la productividad t\u00e9cnica no aparece. As\u00ed que, la gente ha estado diciendo, \u00bfd\u00f3nde est\u00e1 la productividad de la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica y las estad\u00edsticas, y no creo que vayas a verla nunca, sinceramente, porque la tecnolog\u00eda es deflacionaria, \u00bfverdad? Por ejemplo, si la tecnolog\u00eda hace que algo sea gratis, se calcula como una disminuci\u00f3n del PIB. As\u00ed, si un ordenador de 2.000 el a\u00f1o que viene se convierte en un ordenador de 1.500 o de 1.000 cuando se vende.\n Eso es una disminuci\u00f3n del PIB, aunque sea un ordenador mejor por m\u00e1s barato. Y as\u00ed, creo que, ya sabes, la mayor\u00eda de las cosas, muchas de las cosas, no la mayor\u00eda de las cosas que consumimos online desde Google a Facebook son gratis. Hay un intercambio en el que renuncias a tus datos a cambio de tener acceso a un servicio gratuito.\n Y todas estas cosas no, ya sabes, no aparecen en las cosas de productividad. As\u00ed que, en realidad, soy m\u00e1s optimista de lo que era en el entorno macro. y es muy posible que tengamos este, notorio aterrizaje suave. As\u00ed pues, en los \u00faltimos 70 a\u00f1os, s\u00f3lo hemos tenido un aterrizaje suave en el que la Reserva Federal dise\u00f1\u00f3 una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda que se estaba recalentando debido a la elevada inflaci\u00f3n sin que se produjera una recesi\u00f3n.\n Y eso fue en el 93, 94. Todas las dem\u00e1s veces, cuando subieron los tipos, tuvimos una gran recesi\u00f3n, o una recesi\u00f3n, no siempre grande. Uno grande si subes mucho, como en el 82, 83, cuando Volcker subi\u00f3 los tipos. Y hemos tenido el mayor aumento de tipos, desde entonces, y desde siempre excepto desde entonces, b\u00e1sicamente, y parece que, sorprendentemente, y para mi sorpresa, y de hecho agradable sorpresa, vamos a tener este, muy raro aterrizaje suave unicornio.\n As\u00ed que, en realidad, bastante optimista sobre la macro global general. Ahora sigue habiendo un enorme riesgo pol\u00edtico y geopol\u00edtico. que act\u00faa como una especie de espada de la democracia, en general, pero, que las cosas se ven mejor de lo que yo hubiera esperado. Y parece que navegamos por cuestiones como los precios de los inmuebles comerciales, etc.\n [01:19:35]  \u00bfQui\u00e9n crees que ha influido m\u00e1s en tu tesis de inversi\u00f3n?\n Sinceramente, nadie, lo que hacemos es realmente profundamente diferente. Nunca he hecho un an\u00e1lisis diciendo cu\u00e1l es la estrategia correcta, la mejor, para invertir. Era realmente de fondo. Era como, veo empresa, veo un fundador. Me cae bien. Yo invierto. No me gusta, pero es literalmente as\u00ed de sencillo. Es un enfoque de abajo arriba y no de arriba abajo.\n No hice un top down. Ahora bien, \u00bfcu\u00e1les son las lecciones aprendidas de los fondos con m\u00e1s \u00e9xito de la historia desde el punto de vista del emprendimiento? Y nuestra estrategia es completamente diferente. Ahora, los datos apoyan la estrategia que estamos siguiendo.\n As\u00ed que AngelList es un mont\u00f3n de datos sobre cu\u00e1les son las estrategias de inversi\u00f3n con m\u00e1s \u00e9xito. Y da la casualidad de que una estrategia diversificada es con diferencia la estrategia con m\u00e1s \u00e9xito, pero es, es un accidente de la historia que mi estrategia de inversi\u00f3n \u00e1ngel, que se convirti\u00f3 en inversi\u00f3n \u00e1ngel a escala de riesgo en FJ Labs.\n es la estrategia correcta y que me gusta la diversificaci\u00f3n porque mi curiosidad intelectual me empuja a que me guste la diversificaci\u00f3n. Me gustar\u00eda conocer a muchos fundadores. Me gustar\u00eda, quiero decir, el mundo tiene tantos problemas y cada uno de ellos necesita ser arreglado por varios, ya sabes, cambios clim\u00e1ticos en un problema.\n Son emisiones. Me gustar\u00eda lo que fuera una f\u00e1brica de cemento o coches. Son miles de peque\u00f1os problemas. Los fundadores quieren resolver un subnicho, y yo quiero ayudar a todos ellos a resolver todos los problemas del mundo. Y as\u00ed, como resultado, mi curiosidad intelectual me est\u00e1 haciendo ser un inversor diverso, y da la casualidad de que tiene mucho \u00e9xito.\n Pero no fue as\u00ed. No era de arriba abajo. No se pens\u00f3 bien y no hubo una verdadera inspiraci\u00f3n. Simplemente ocurri\u00f3 as\u00ed.\n [01:21:16]  \u00bfHay algo que hayas visto en lanzamientos recientes de startups que creas que el p\u00fablico en general deber\u00eda saber?\n Lo enfocar\u00e9 de otra manera. A mucha gente le gusta todo lo que hay que hacer y ojal\u00e1 hubiera creado una startup hace 20 o 30 a\u00f1os, porque entonces lo que hab\u00eda que crear era obvio.\n Todav\u00eda estamos en el primer d\u00eda. Todav\u00eda estamos al principio de la revoluci\u00f3n t\u00e9cnica, incluso en el mundo orientado al consumidor. Estamos en un 20, 25% de penetraci\u00f3n como mucho en la mayor\u00eda de las categor\u00edas. De modo que a\u00fan le quedan como 3, 4X por recorrer o m\u00e1s en algunos casos. Y en el B2B donde el principio. E incluso cosas que creo que los titulares pueden reinventarse con nuevos modelos de negocio, nuevos enfoques, etc., como, por ejemplo, los mercados, la antigua forma de funcionar, los mercados era decir lo que buscas, la gente lo solicita, y conversan, ya sabes, vas a Upwork, recibes cientos de solicitudes, los entrevistas, eliges a uno. Extraordinariamente, una enorme cantidad de trabajo. Ahora, la nueva forma es que digas lo que necesitas, y el mercado diga, esta es la persona para ti, hecho.\n Esto te permite reinventar muchas verticales, muchas categor\u00edas, muchas ideas. Entonces. Esto ser\u00e1 habitual, o supongo que todo esto para decir que a\u00fan estamos al principio de la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica. \u00c9ste sigue siendo el lugar donde hay que estar. No hay ning\u00fan otro lugar en el que puedas influir en tanta gente a tan gran escala y realmente mover la aguja para millones de personas en el mundo.\n Y queda todo por hacer. De hecho, todav\u00eda no se ha hecho nada. Por tanto, sigue siendo el mejor momento para ser fundador tecnol\u00f3gico, para ser inversor tecnol\u00f3gico y para estar en esta categor\u00eda.\n [01:23:00]  Gonzalo: En lo que respecta a las criptomonedas, \u00bfhasta qu\u00e9 punto consideras que los ETF cambiar\u00e1n las reglas del juego en el futuro?\n M\u00e1s o menos ya he respondido a esto, pero lo resumir\u00e9 muy brevemente. El ETF de BTC fue clave por los flujos de entrada que trajo, y que siguen trayendo en realidad est\u00e1 reavivando el inter\u00e9s en el espacio, \u00bfverdad?\n La raz\u00f3n de que estemos en medio de una nueva carrera alcista es que las entradas en el ETF de BDC han sido mucho mayores de lo esperado y seguir\u00e1n llegando porque ahora es program\u00e1tico. Muchos fondos dicen ahora, oh, como parte de mi cartera, quiero un 1%, 2%, 5% en BDC. Cada vez que sube el AUM, simplemente compran m\u00e1s BDC.\n As\u00ed pues, ha cambiado el juego, y seguir\u00e1 cambi\u00e1ndolo si se aprueba el ETH FTF. No creo que se apruebe en 24 para ser claros. Creo que hay una alta probabilidad en 25. Seguir\u00e1 cambiando las reglas del juego en cuanto a entradas de capital, casos de uso, etc. Y estoy, me encantar\u00eda que se aprobara una EFBTF porque entonces probablemente signifique que la prueba de participaci\u00f3n no es un valor y se podr\u00e1n hacer muchas cosas interesantes y ser\u00e1 revolucionario.\n Y tambi\u00e9n, entonces las aplicaciones en ETH, ya sabes, la forma en que pienso en ETH es que es un AWS descentralizado o plataforma en la que est\u00e1s construyendo aplicaciones, entonces empiezas a obtener mucho valor. Por tanto, creo que est\u00e1 cambiando las reglas del juego y que seguir\u00e1 haci\u00e9ndolo.\n [01:24:22]  \u00bfCu\u00e1l es el n\u00famero ideal de fundadores por startup? \u00bfDos, uno con orientaci\u00f3n t\u00e9cnica y otro m\u00e1s centrado en las personas y las ventas?\n Dos es el mejor n\u00famero. No s\u00e9 si existe un n\u00famero ideal. Podr\u00eda ser uno, podr\u00edan ser dos, podr\u00edan ser tres. Los dos cuando funcionan bien es lo mejor, pero dos fundadores pele\u00e1ndose es tambi\u00e9n una de las principales razones por las que fracasan las empresas. As\u00ed que, por t\u00e9rmino medio, digo dos. Depende de la categor\u00eda, por cierto, de lo que mezcle el fundador correcto.\n En algunos casos, se trata de un problema t\u00e9cnico. As\u00ed que, fundador tecnol\u00f3gico y estrategia de ventas, cualquier fundador tiene sentido. En algunos casos, tambi\u00e9n se podr\u00eda argumentar. Deber\u00eda ser COO\/CTO y CEO o jefe de ventas, CEO\/ CTO. As\u00ed que tres, realmente depende del problema al que te enfrentes, \u00bfverdad?\n Obviamente, si est\u00e1s creando una empresa de IA, quieres al mejor fundador tecnol\u00f3gico. Si est\u00e1s construyendo un mercado para B2B, la tecnolog\u00eda no va a ser la parte dif\u00edcil, pero conseguir la credibilidad para acceder a los datos y convencer a los titulares de que cambien su enfoque va a ser mucho m\u00e1s dif\u00edcil, por lo que las operaciones de ventas y el marketing van a desempe\u00f1ar un papel mucho m\u00e1s importante. Por tanto, la composici\u00f3n de tu fundador depende de la categor\u00eda de lo que est\u00e9s construyendo.\n [01:25:43]  Jean Philippe: Bonjour Fabrice. \u00bfCu\u00e1les son las habilidades m\u00e1s importantes que deben desarrollar los estudiantes para trabajar como analistas en un fondo de capital riesgo? \u00bfCu\u00e1les son las cualidades que buscas a la hora de contratar licenciados?\n Por tanto, tenemos un programa de analistas. Reclutamos licenciados universitarios. S\u00e9 reflexivo, s\u00e9 l\u00f3gico e int\u00e9grate en el espacio, \u00bfverdad? Por ejemplo, si pasas todo tu tiempo libre pensando en startups, trabajando en startups en tus veranos, tendr\u00e1s una perspectiva de cu\u00e1les son las empresas que te parecen incre\u00edbles, interesantes, y, ser\u00e1s m\u00e1s, ser\u00e1s m\u00e1s atractivo.\n En cuanto a tu especialidad, es irrelevante. Es decir, ya sea econom\u00eda, inform\u00e1tica, etc\u00e9tera. Al fin y al cabo, vamos a buscar se\u00f1ales de voluntad de trabajar duro y de inteligencia. As\u00ed que, como s\u00f3lo reclutamos a 2 cada 2 a\u00f1os, tenemos un programa de analistas de 2 a\u00f1os, actualmente s\u00f3lo reclutamos a las escuelas de la Ivy League, y tomaremos al m\u00e1s alto, ya sabes, al mejor, lo que sea, 1% de los estudiantes desde el punto de vista del GPA. Personas que han demostrado su voluntad de trabajar muy duro y que son muy inteligentes.\n Pero m\u00e1s all\u00e1 de eso, porque sigue habiendo mucha de esa gente, s\u00ed, conocimiento de la categor\u00eda, consideraci\u00f3n, y gente que tambi\u00e9n est\u00e1 de acuerdo con nosotros. En mi tiempo libre, me gusta escribir entradas de blog y, de hecho, codifico mi blog. Codifico mis sitios para Triton. He codificado una interfaz para mi casa entre Alexa y todo el entorno dom\u00e9stico. Y jugamos a videojuegos, ya sabes. As\u00ed que, gente que va a encajar bien con, ya sabes, tocamos suena como un plan o lo que sea.\n [01:27:34]  Lacey: Si vivieras en un tiempo pasado o presente diferente, \u00bfqu\u00e9 crees que har\u00edas profesionalmente o en el futuro?\n La gente idealiza el pasado, pero el pasado era una mierda, sinceramente. Hace 200 a\u00f1os, tu esperanza de vida habr\u00eda sido de 29 a\u00f1os. La mayor\u00eda de los que estamos en esta audiencia probablemente estar\u00edamos muertos.\n Viv\u00edamos vidas horribles. Somos tan privilegiados de vivir en el mundo en el que vivimos hoy. Tenemos una calidad de vida que los reyes de anta\u00f1o ni siquiera pod\u00edan imaginar. Como s\u00f3lo trabajamos, es decir, de media en Occidente, menos de 40 horas a la semana, podemos irnos de vacaciones. Podemos reflexionar sobre el sentido de la vida.\n Podemos intentar pensar en el cumplimiento. En el pasado, todo habr\u00eda sido supervivencia todo el tiempo. Entonces, te vas a 10.000 a.C. o antes, cuando somos cazadores-recolectores. Somos n\u00f3madas y tratamos constantemente de encontrar lo que sea el nuevo mamut y de encontrar comida para alimentarnos. Habr\u00eda sido, ya sabes, una vida bastante dif\u00edcil.\n Luego nos convertimos en agricultores desde el 10.000 a. C. hasta, digamos, 1800. De nuevo, pasar\u00edamos hambre varias veces al a\u00f1o, nuestras cosechas fracasar\u00edan, habr\u00eda enfermedades. Est\u00e1bamos sobreviviendo. No hab\u00eda autorrealizaci\u00f3n. S\u00ed, hab\u00eda un porcentaje, min\u00fasculo, de la poblaci\u00f3n que pod\u00eda estar mejor y pod\u00eda hacer sus cosas, bien porque eran la parte m\u00e1s alta de la nobleza, bien porque eran intelectuales o artistas que hab\u00edan sido pagados por la nobleza y los ricos, pero eran muy pocos, \u00bfverdad?\n Al igual que los Da Vinci y cualquier ligereza de Miguel \u00c1ngel y Voltaire eran muy escasos. \u00bfSer\u00eda interesante observar el Imperio Romano y el ascenso de Augusto? Absolutamente. \u00bfSer\u00eda interesante conocer a Da Vinci y a los padres fundadores de EE.UU.?\n Absolutamente. \u00bfRealmente nos hubiera gustado vivir all\u00ed? Probablemente no. Creo que la vida en el futuro s\u00f3lo va a mejorar. Puedo imaginarme un mundo dentro de 100 a\u00f1os en el que tengas estos replicadores de Star Trek, \u00bfverdad? Imag\u00ednate una impresora 3D a nivel de c\u00f3mic en la que dices que quieres algo, comida, un m\u00f3vil, lo que sea, y lo consigues, o una holosecci\u00f3n.\n Va a ser incre\u00edble. Y ser\u00e1 porque la tecnolog\u00eda se abarata, ya sabes, as\u00ed que esencialmente todas estas cosas. La tecnolog\u00eda ha abaratado mucho las cosas con el paso del tiempo, como la comida es mucho m\u00e1s barata que hace 100 a\u00f1os, 200 a\u00f1os, volar en avi\u00f3n, estos tel\u00e9fonos m\u00f3viles, los ordenadores, todo se est\u00e1 abaratando mucho.\n As\u00ed pues, puedo imaginar un mundo en el que el coste marginal de la electricidad sea cero porque tendremos electricidad infinita gracias a la energ\u00eda solar y\/o a la fusi\u00f3n. Y luego, con tu impresora 3D de nivel at\u00f3mico, la mayor\u00eda de las cosas ser\u00e1n gratis. Y en ese mundo, ser\u00e1s realmente capaz de pensar, \u00bfc\u00f3mo te autorrealizas?\n \u00bfCu\u00e1l es tu prop\u00f3sito en un mundo en el que no necesitas esforzarte, trabajar para sobrevivir, b\u00e1sicamente? Trabajar\u00e1s porque quieres. Querr\u00e1s ser explorador en una nave estelar. Y quiz\u00e1s habr\u00e1, reconocer\u00e1s el valor personal que obtienes de ello. Por tanto, creo que el futuro va a ser extraordinario.\n Y estamos aqu\u00ed como fundadores y como capital riesgo intentando construirlo y hacerlo realidad. Y estoy m\u00e1s que emocionada por ello. Por tanto, creo que el futuro es interesante. Me gustar\u00eda vivir esos diferentes momentos del pasado y ver c\u00f3mo eran en el d\u00eda a d\u00eda. Pero sospecho que nuestra realidad actual es gloriosa, \u00bfverdad?\n Como, s\u00ed, incluso los Reyes. Y s\u00e9 que a Jacin le gustar\u00eda experimentar vivir como un Rey y hay momentos en los que estar\u00eda bien, pero. No s\u00e9, como la idea de no tener retretes y no tener tuber\u00edas interiores, etc. Quiero decir, cuando voy a esas locas aventuras, como cuando voy a la Ant\u00e1rtida, donde tengo que hacer caca en una bolsa de pl\u00e1stico y llevarla durante unas semanas, y tengo que derretir nieve para cocinar, rehidratar mi comida, y no hay ducha, ni nada. As\u00ed es como se viv\u00eda antiguamente. Y vuelves de eso y est\u00e1s como, \u00a1OMG! Somos unos privilegiados. Somos muy afortunados.\n Vivimos vidas tan positivas, hermosas y asombrosas, y deber\u00edamos apreciarlas m\u00e1s porque somos las personas m\u00e1s afortunadas del mundo. Y por eso, tengo tanta gratitud.\n [01:32:08]  Adam: Mi principal competidor recibi\u00f3 ~200 millones de d\u00f3lares en una reciente ronda de deuda en 2021, y 490 millones en 2019 liderada por SoftBank. Creo que es una buena se\u00f1al para m\u00ed, porque empezaron en 2007. As\u00ed que ahora son demasiado grandes y lentos. Mi startup es como un peque\u00f1o barco pirata que puede cambiar f\u00e1cilmente de direcci\u00f3n, a\u00f1adir nuevas funciones, etc\u00e9tera. \u00bfMe equivoco?\n Que la web e internet en general y las startups son un mundo donde los r\u00e1pidos vencen a los lentos. No es lo grande lo que vence a lo peque\u00f1o, sino lo contrario.\n Normalmente ganan los m\u00e1s peque\u00f1os y \u00e1giles. Y recibir dinero de SoftBank en el 21, suele ponerte en muy mala posici\u00f3n. Tu marca de agua en la valoraci\u00f3n es demasiado alta. Probablemente gastaste demasiado. Y as\u00ed, aunque tuvieras una gran ronda de deuda, puede que la hayas utilizado de forma ineficaz, y ahora te enfrentes a problemas.\n Por lo tanto, estoy totalmente de acuerdo. Por eso nunca me preocuparon tanto los casos antimonopolio en el sector tecnol\u00f3gico, porque en cuanto persiguen a la empresa, ya sabes que es demasiado tarde. Sabes que la empresa est\u00e1 lista para bajar. Como cuando se cre\u00f3 IBM, bas\u00e1ndose en el antimonopolio a principios de los 80. Ya estaban siendo derrotados por los clones cuando Microsoft estaba siendo atacada por el DOJ a finales de los 90 y principios del 2000, ya estaban siendo perturbados por los Googles del mundo.\n Y ahora van a por lo que sea Apple y Google. Y yo estoy como, meh, OpenAI y otros van a desbaratarlos. As\u00ed que no me preocupo demasiado. Hay muchos trastornos. As\u00ed que s\u00ed, los peque\u00f1os se comer\u00e1n a los grandes y correr\u00e1n en c\u00edrculos a su alrededor. As\u00ed que yo no me preocupar\u00eda demasiado por eso.\n De acuerdo. Una hora es dentro de 90 minutos, perd\u00f3n, dentro de 90 minutos. Una hora y media dentro. Veamos si ten\u00edan otras preguntas enviadas previamente que a\u00fan no haya cubierto.\n No. Lo siento. Correos electr\u00f3nicos. Probablemente deber\u00eda haberlo hecho. Canibalismo de las startups tecnol\u00f3gicas y obsolescencia prematura. Un segundo. Probablemente deber\u00eda haber le\u00eddo esto antes. De acuerdo.\n Supongo que tres series de preguntas, presentadas por Oliver Blaise u Olivier Blaise. Uno sobre productividad y estilo de vida. As\u00ed que hice un episodio sobre jugar a los unicornios, no hace mucho, mira el nombre y el t\u00edtulo sobre c\u00f3mo ser b\u00e1sicamente productivo y c\u00f3mo llevar una vida en la que, oh, en realidad son 44, el \u00faltimo.\n Y te expliqu\u00e9 c\u00f3mo externalizo la mayor\u00eda de las cosas de la vida. As\u00ed pues, la cuesti\u00f3n aqu\u00ed es, \u00bfqu\u00e9 haces con la GPT frente a la asistencia virtual? Y la realidad es que utilizo el asistente virtual de Filipinas para la mayor\u00eda de las tareas. De hecho, utilizar\u00e1n GPT en mi lugar. Lo que hago con GPT, sinceramente, son tareas m\u00e1s muy espec\u00edficas.\n Como, oh, olvid\u00e9 c\u00f3mo codificar esta funci\u00f3n en mi blog. Por favor, env\u00edame el CSS para ello. O investiga, simplemente investiga sobre temas diferentes. Las VA se encargan de todo, desde la gesti\u00f3n del calendario hasta subir las entradas que escribo en el blog y tenerlo todo listo. Entonces, \u00bfcompartes tu asistente personal con tu pareja o cosas de casa?\n As\u00ed pues, el asistente personal que se dedicaba a m\u00ed, mi mayordomo barra administrador de fincas se dedica a m\u00ed. Pero el, mi pareja y yo compartimos todo el personal para el hogar, y tenemos como un equipo para la crianza de los ni\u00f1os, supongo. Y cubr\u00ed c\u00f3mo lo hago con, 4 o 5 personas, que trabajan de una en una, pero de 7:30 a.m. a 7:30 p.m. con un doc compartido, etc\u00e9tera. Por tanto, mira el episodio 44 para obtener m\u00e1s informaci\u00f3n aqu\u00ed. En ese episodio tambi\u00e9n habl\u00e9 de c\u00f3mo vivo en distintas ciudades. Entre Turcas y Caicos, Nueva York, y la pregunta es: \u00bfc\u00f3mo se hace eso? Con los ni\u00f1os, obviamente soy extraordinariamente privilegiada por estar en una posici\u00f3n en la que mis hijos son lo suficientemente peque\u00f1os como para poder llevarlos conmigo a todas partes.\n Nueva York ser\u00e1 tu base principal. Mi hijo va a la Ecole, que es una escuela franco-estadounidense, que intenta combinar lo mejor del sistema franc\u00e9s en cuanto a rigor intelectual con la creatividad, la oratoria y la formaci\u00f3n de equipos del sistema estadounidense.\n [01:36:54]  Y una pregunta m\u00e1s sobre Olivier acerca de la inversi\u00f3n en Francia. \u00bfQu\u00e9 opinas del sistema?\n As\u00ed que es interesante. Francia sol\u00eda ser un rezago de la inversi\u00f3n y eso ha recorrido un largo, largo camino. Creo que Xavier Niel, fundador de Free, puede atribuirse un gran m\u00e9rito por construir una escuela y una incubadora, que ahora se ha convertido en un ecosistema para un mont\u00f3n de nuevas startups.\n Y as\u00ed, la incubaci\u00f3n m\u00e1s la escuela, creo que las estaciones F y 42. Por ello, Francia se ha vuelto mucho m\u00e1s relevante en t\u00e9rminos de startups tecnol\u00f3gicas. Ahora bien, los mejores fundadores de oficinas siguen march\u00e1ndose a EE.UU., a construir empresas en EE.UU. Porque, claro, si vas a construir, m\u00e1s vale que vayas a construir para el mercado m\u00e1s grande. Pero definitivamente ha alcanzado la mayor\u00eda de edad.\n Un segundo. D\u00e9jame ver algunas preguntas m\u00e1s.\n [01:37:48]  \u00bfQu\u00e9 opinas de la biolog\u00eda digital?\n No paso suficiente tiempo mirando esto. Pero, por supuesto, donde estamos viendo biolog\u00eda de IA, el mejor ejemplo de ello es para el AlphaFold. Y as\u00ed, est\u00e1s viendo c\u00f3mo se realiza el plegamiento de las prote\u00ednas de forma gamificada, como medio para intentar encontrar nuevos f\u00e1rmacos y compatibilidad de f\u00e1rmacos, etc\u00e9tera. As\u00ed que AlphaFold es absolutamente innovadora y ha hecho y encontrado cosas que antes no eran posibles, y sospecho que est\u00e1 ocurriendo m\u00e1s de eso, no siguiendo, y esa es una pregunta de Natalia, en el d\u00eda a d\u00eda. Por tanto, no puedo hacer un comentario m\u00e1s inteligente que \u00e9se.\n Veamos, hay algunos m\u00e1s. Macro-OP, estructura DC, y eso ya lo he cubierto.\n [01:38:41]  Ahora que se acerca tu cumplea\u00f1os, me muero de ganas. \u00bfQu\u00e9 ambiciones aventureras te ilusionan m\u00e1s en el pr\u00f3ximo medio siglo?\n A\u00fan m\u00e1s interesante, mis amigos me hicieron un v\u00eddeo de 40 cumplea\u00f1os. Y la principal recomendaci\u00f3n all\u00ed era, como, lo que sea, c\u00e1sate, ten hijos, y yo, como que me cago en esa visi\u00f3n y concepto. Cumplo 50 a\u00f1os el 3 de agosto de este a\u00f1o. Mucho ha cambiado en las \u00faltimas d\u00e9cadas.\n Tambi\u00e9n hay muchas cosas que, en cierto modo, no han cambiado. Sigo siendo un fundador tecnol\u00f3gico. Sigo siendo optimista. Me siguen gustando las mismas cosas, desde el kitesurf, el paddle, los videojuegos, el tenis, el esqu\u00ed, etc.\n Estoy deseando que lleguen las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Es decir, soy padre primerizo. As\u00ed que esa aventura de ser padres va a ser extraordinaria. Y adem\u00e1s, estoy realmente emocionada. Vamos a estar a la altura del reto del siglo XXI. Vamos a abordar la desigualdad de la opci\u00f3n E. Y el cambio clim\u00e1tico y la crisis del bienestar mental y f\u00edsico, y vamos a hacerlo a trav\u00e9s de la tecnolog\u00eda, y me entusiasma estar en medio de las cosas y tanto ayudar a que se produzca como ver c\u00f3mo sucede.\n Y estamos m\u00e1s que entusiasmados por lo que nos deparar\u00e1n las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, y esperamos que con la longevidad en la que tambi\u00e9n hemos invertido directamente y el progreso podamos seguir teniendo una duraci\u00f3n de la salud extraordinaria, \u00bfverdad? Por tanto, no es s\u00f3lo longevidad lo que quieres tener, quieres tener una longevidad saludable. Quieres poder seguir haciendo todas las cosas que te gustan intelectual, personal, f\u00edsicamente, etc.\n [01:40:14]  Jean Philippe: \u00bfCu\u00e1l es el invitado so\u00f1ado que te gustar\u00eda tener en el podcast Jugar con Unicornio y por qu\u00e9?\n En primer lugar, Jugar con Unicornios ha tenido mucho que ver con los invitados, y ha sido realmente compartir pensamientos y perspectivas sobre lo que a menudo he sido s\u00f3lo yo hablando, \u00bfverdad? Normalmente me preguntan cualquier cosa, pero suele ser: \u00bfc\u00f3mo consigo capital? \u00bfC\u00f3mo puedo crear una cubierta perfecta? Me gustan los invitados, que son extraordinariamente considerados. Uno de los episodios m\u00e1s interesantes fue una conversaci\u00f3n que mantuve con Christian Angermeyer. Que era algo as\u00ed como mi doble, y ni siquiera me hab\u00eda dado cuenta. Fue como una conversaci\u00f3n de 2 horas, amplia y fascinante, y as\u00ed m\u00e1s o menos, \u00bfno?\n Porque la respuesta obvia a la pregunta, por cierto, es Bill Gates en cuanto a entender todo lo que pas\u00f3 y por qu\u00e9 decidi\u00f3 pasar de Microsoft a la Fundaci\u00f3n Bill y Melinda Gates. Lo que est\u00e1n haciendo hoy, o Elon en t\u00e9rminos de, qu\u00e9, d\u00f3nde est\u00e1, ad\u00f3nde va, cu\u00e1l es su perspectiva y su vida.\n As\u00ed que las respuestas obvias son como las de Bill Gates y Elon Musk del mundo. Quiz\u00e1 la respuesta m\u00e1s interesante ser\u00eda con qu\u00e9 personas, como Christian Angermayer, con las que he hablado y que no conoc\u00eda antes, vamos a tener esta incre\u00edble conexi\u00f3n personal intelectual y vamos a mantener un discurso y llevar nuestros pensamientos a un nuevo nivel.\n Y no s\u00e9 qui\u00e9nes son esas personas. Sabes, en mi tiempo libre hago una especie de Juego con Unicornios. Que no tengo mucho. Por tanto, es un programa ocasional, pero estoy abierto a sugerencias. Y si hay gente que crees que es como, oh, Dios m\u00edo, como, esto es extraordinario. Vais a tener una conversaci\u00f3n incre\u00edble.\n Estoy deseando que llegue. Y por cierto, tambi\u00e9n estoy abierto a ideas sobre temas que deber\u00eda tratar aqu\u00ed. La forma en que enfoqu\u00e9 Jugar con unicornios fue cu\u00e1les son todas las cosas que desear\u00eda haber sabido cuando empezaba como fundadora en 23 y all\u00e1 por 1998 que ahora s\u00e9 y por eso se ha estructurado realmente.\n \u00bfC\u00f3mo se me ocurren las ideas? \u00bfC\u00f3mo eval\u00fao o valido a la empresa? La idea es \u00bfc\u00f3mo consigo capital? \u00bfC\u00f3mo escribo una cubierta? \u00bfcu\u00e1les son las tendencias, etc.? Realmente ha sido un, si tuviera que dar una clase de escuela de negocios, \u00bfcu\u00e1l ser\u00eda el contenido de esa clase de escuela de negocios?\n [01:42:41]  Abdalla: Con respecto a la asistencia virtual, he lanzado una startup similar a una startup en la que invertiste hace 7-10 a\u00f1os. \u00bfCrees que podemos convencerte de que inviertas en una idea en la que ya invertiste y fracas\u00f3?\n As\u00ed que, en realidad, hemos invertido varias veces en los mismos conceptos que han fracasado porque quiz\u00e1 ahora haya una raz\u00f3n para ello. Y as\u00ed, como he dicho antes en esta conversaci\u00f3n, ya sabes, muchas de las empresas de finales de los 90, como Webvan y eToys y Chewy, en realidad ten\u00edan sentido.\n Entonces no ten\u00eda sentido. Pero no Chewy, Pets.com. Ahora tienen sentido con Instacart Chewy. Simplemente no ten\u00eda sentido entonces porque la infraestructura necesaria para que funcionara no exist\u00eda, \u00bfverdad? Hab\u00eda una empresa llamada Cosmo que intentaba hacer entregas locales, pero sin un smartphone o el GPS, no funcionaba.\n Pero ahora, por supuesto, DoorDash, Uber Eats, Postmates, lo que sea. Ahora funciona de verdad, pero entonces no ten\u00eda sentido. As\u00ed que, s\u00ed, encantado de volver a visitarlo. La carga de la prueba es razonablemente alta, pero mientras puedas demostrar que tienes tracci\u00f3n econ\u00f3mica, \u00bfpor qu\u00e9 no?\n [01:43:47]  \u00bfAlguna vez un fundador te ha propuesto una participaci\u00f3n en su empresa y has acabado compr\u00e1ndola?\n \u00bfComo vender una participaci\u00f3n? \u00bfHemos hecho secundarias? S\u00ed, pero no en la fase inicial. No har\u00edamos un secundario y como pre-semilla y A, en la fase tard\u00eda donde la empresa vale uno o cientos de millones o mil millones y el fundador est\u00e1 sacando un poco de la mesa donde inviertes, s\u00ed.\n Pero, \u00bfcomprar\u00eda una participaci\u00f3n en una empresa? La verdad es que no. Quiero decir, de nuevo, somos inversores \u00e1ngeles. Y as\u00ed, estamos escribiendo 3, 4, cheque de 500k. No vamos a hacerlo; no quiero poseer una parte significativa de una empresa a menos que sea cofundador, presidente ejecutivo. Y \u00e9stas, tengo tendencia a construirlas yo mismo, \u00bfverdad? Entonces, Midas. Estamos jugando a eso. Es una empresa de nueva creaci\u00f3n. Soy el presidente ejecutivo. Estoy muy implicado con esta empresa que se me ocurri\u00f3. No es una empresa en la que comprar\u00eda una participaci\u00f3n.\n Por tanto, la respuesta es no. No en contra. Tendr\u00eda que ser, ya sabes, poco frecuente. Tendr\u00eda que amar a la persona. Me querr\u00edan como parte de alguna manera o forma. No tendr\u00eda tiempo para hacerlo, etc. Yo dir\u00eda que es poco probable.\n [01:44:58]  \u00bfPuedes compartir el porcentaje de aceptaci\u00f3n de FJ Labs para las rondas de pre-semilla y semilla? \u00bfQu\u00e9 posibilidades hay de que te inviten a votar con tu equipo?\n S\u00ed. As\u00ed que recibimos 300 ofertas a la semana. Los 300 acuerdos proceden de tres fuentes distintas. Uno son otros VC, unos 100. Dos son los fundadores que hemos respaldado. As\u00ed que hablamos con un VC al d\u00eda, b\u00e1sicamente todos los d\u00edas, por trimestre. Entonces, hablamos cien cuartos, digamos, y compartimos tratos con ellos. Esa es la tasa de conversi\u00f3n m\u00e1s alta, coger la llamada y, adem\u00e1s, la inversi\u00f3n.\n N\u00famero dos, hoy hemos respaldado a 1100 empresas. Son unos 2000 fundadores. Nos env\u00edan a sus amigos. Si nos env\u00edan, vuelven a la siguiente empresa. Nos env\u00edan a sus empleados. Se trata de unos cien tratos a la semana y, despu\u00e9s, la entrada en fr\u00edo, ya sea a mi correo electr\u00f3nico o sobre todo a mi LinkedIn, pero tambi\u00e9n sorprendentemente a mi Instagram, Facebook, lo que sea, otros cien. La tasa de conversi\u00f3n m\u00e1s baja, pero la tenemos en cuenta.\n De estas 300, atendemos unas 40-50 llamadas a la semana. Por lo tanto, hay un 15% de probabilidades de que si nos env\u00edas una plataforma o una propuesta, te llamemos. Y luego los revisamos en la llamada del comit\u00e9 de inversiones los martes, de 10 a 12 h EST. Y luego haremos una segunda llamada con 5 de ellos, 10 de ellos cada semana.\n A menudo, atender\u00e9 esa llamada. Y cada semana invertimos en 3-4 empresas. As\u00ed pues, yo dir\u00eda que, desde el nivel de 300 env\u00edos hasta una probabilidad de inversi\u00f3n es de aproximadamente el 1%. Y la probabilidad de una primera llamada es como del 15%. Ahora, de una primera llamada, hemos bajado a 40. Si tomamos una llamada contigo alrededor del 7-9 por ciento de probabilidad de que invirtamos. Por tanto, es razonablemente bueno si superas el umbral para una llamada.\n Y creo que eso es todo por ahora. Creo que hemos cubierto bastante, un conjunto bastante amplio de preguntas y muy activo y, muchos espectadores. As\u00ed que estoy muy emocionada de que se haya producido este espect\u00e1culo. Sugiri\u00f3 que quiz\u00e1 deber\u00eda hacer esto en directo un poco m\u00e1s a menudo, no s\u00f3lo una vez al a\u00f1o en el tipo Preg\u00fantame lo que quieras.\n Me tomo mi tiempo porque hay un ligero retraso entre que hablo y vosotros hac\u00e9is preguntas. As\u00ed que, hazme saber si hay alguna pregunta m\u00e1s que cubrir. Y si no, vamos a terminar. Sigue envi\u00e1ndome ideas sobre temas que tratar, invitados que tener, etc. Y les llevaremos all\u00ed.\n Vale, creo que eso es b\u00e1sicamente todo. As\u00ed que esto es superdivertido. Se trata de una conversaci\u00f3n divertida, de ritmo r\u00e1pido y atractivo. Y, en realidad, no.\n Una \u00faltima pregunta que veo de Adam. Creo que \u00e9sta es la \u00faltima pregunta.\n [01:47:53]  \u00bfCu\u00e1l es el \u00faltimo trabajo que sustituir\u00e1n los robots de IA?\n Por tanto, no me preocupa que los puestos de trabajo sean sustituidos por robots de inteligencia artificial. Es decir, muchos puestos de trabajo ser\u00e1n sustituidos por robots de inteligencia artificial, pero el desempleo no va a aumentar.\n Antes \u00e9ramos todos agricultores. Luego nos convertimos en trabajadores de f\u00e1brica, y ahora nos dedicamos a los servicios. Y se han destruido todos estos puestos de trabajo, pero la tecnolog\u00eda suele crear m\u00e1s puestos de trabajo de los que destruye. Te pondr\u00e9 un ejemplo. Retrocedamos 25 a\u00f1os en el pasado. As\u00ed pues, vayamos a 1999. Imagina que en 1999 te dijera que en 2024 ya no existir\u00e1n las cuatro categor\u00edas laborales m\u00e1s importantes de 1999.\n No habr\u00e1 m\u00e1s agencias de viajes. No habr\u00e1 m\u00e1s cajeros de banco. Toda la fabricaci\u00f3n de autom\u00f3viles se habr\u00e1 automatizado. Y el comercio minorista se habr\u00e1 visto diezmado al pasar todo el comercio minorista a Internet. Describe el desempleo y el entorno econ\u00f3mico en 2024. Y la gente dir\u00eda: Dios m\u00edo, gran recesi\u00f3n, 25% de desempleo, Gran Depresi\u00f3n, fin del mundo.\n Y, sin embargo, ahora tenemos menos paro que entonces, porque es f\u00e1cil imaginar los puestos de trabajo destruidos, pero es dif\u00edcil imaginar los nuevos puestos de trabajo que se crean a partir de lo que sea, gestor de redes sociales, y lanzador de Twitch, y celebridad de TikTok, y as\u00ed, \u00bfhabr\u00e1 muchos puestos de trabajo destruidos por la IA y los robots?\n Absolutamente. Pero se crear\u00e1n muchos m\u00e1s puestos de trabajo. Ser\u00e1n diferentes a los que nos est\u00e1n haciendo. Y a menudo ser\u00e1 bueno que se destruyan esos puestos de trabajo, \u00bfno? Como que muchos de los trabajos que se destruyen son trabajos que los humanos no deber\u00edan hacer. No deber\u00edamos hacer esto un mill\u00f3n de veces. No estamos hechos para hacer tareas repetitivas.\n No estamos hechos para llevar cajas. Se supone que debemos utilizar nuestra empat\u00eda, nuestra inteligencia y nuestras emociones, \u00bfverdad? Los m\u00e9dicos en este momento, o el fr\u00edo, no son realmente buenas m\u00e1quinas de diagn\u00f3stico. Los humanos no somos buenos para eso. La IA har\u00e1 los diagn\u00f3sticos. Los m\u00e9dicos ser\u00e1n el mecanismo de cumplimiento de la empat\u00eda. As\u00ed que estoy muy emocionada por todos los puestos de trabajo que se van a destruir, porque tendremos empleos mejores y ser\u00e1n incre\u00edbles.\n Y a medida que aumente la productividad, aumentar\u00e1n los salarios y seguir\u00e1 aumentando nuestra calidad de vida. Por tanto, soy optimista. No hay que preocuparse. Yo no me preocupar\u00eda por la p\u00e9rdida de puestos de trabajo derivada de la revoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica. Nunca han sido un problema y sospecho que nunca lo ser\u00e1n. Pero gracias. Ha sido muy divertido.\n Espero con impaciencia la pr\u00f3xima. 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