In den letzten Wochen hat sich zunehmend die Ansicht verbreitet, dass KI die Wirtschaft destabilisieren und ganze Geschäftsmodelle stören könnte. Letzte Woche habe ich meine Sicht dargelegt, dass KI viel eher eine Produktivitätsrevolution als einen wirtschaftlichen Zusammenbruch auslösen wird.

Aber was bedeutet das konkret für Marktplätze?

Viele Gründer fragen sich:

• Werden LLMs die Produktsuche übernehmen?
• Wird KI die Provisionen senken?
• Wird der Traffic von Plattformen abwandern?
• Wie verteidigungsfähig sind Marktplätze in einer KI-nativen Welt?

In dieser Episode erkläre ich:

• Warum die meisten Befürchtungen, dass KI Marktplätze ausschaltet, übertrieben sind.
• Wo KI tatsächlich die Margen von Marktplätzen bedroht.
• Welche strukturellen Vorteile Marktplätze behalten.
• Welche unmittelbaren Chancen KI für Liquidität, grenzüberschreitenden Handel und Profitabilität schafft.
• Was Gründer jetzt tun sollten.

Wenn du einen Marktplatz aufbaust, in einen investierst oder einen betreibst, ist diese Episode für dich!

Zu Ihrer Information füge ich die Folien bei, die ich während der Episode verwendet habe.

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Abschrift

Hallo zusammen. Ich hoffe, Sie haben eine schöne Woche. In den letzten Wochen gab es viel Aufregung und Sorgen, dass KI die Welt übernehmen wird. Es wird 90 % Arbeitslosigkeit geben, die große Depression, was auch immer, und ich bin so grundlegend anderer Meinung als diese These und Perspektive.

Dass ich letzte Woche die Zeit investiert habe, einen Blogbeitrag zu schreiben. Über die Auswirkungen von KI und die Tatsache, dass sie eher zu einer Produktivitätsrevolution als zu einem Zusammenbruch führen wird. Nun, die Folgefrage, die Leute in der Tech-Branche und bei Marktplätzen gestellt haben, ist: Was sind die Auswirkungen von KI auf Marktplätze?

Und worauf ich mich konzentriert habe, ist zu überlegen: Okay, in einer Welt, in der sich alle Sorgen machen und auf die LLMs fokussieren, und tatsächlich befürchten die Leute, dass sie den oberen Teil des Funnels ersetzen werden usw., was sind die tatsächlichen Auswirkungen? Und mir ist klar geworden, dass meine These und Perspektive und auch das, was ich täglich vor Ort sehe, so grundlegend anders ist als die Worst-Case-Szenarien, die die Leute im Kopf haben.

Und deshalb wollte ich die Auswirkungen von KI auf Marktplätze teilen. Also, ohne weitere Umschweife, legen wir los.

Willkommen zu Episode 52, Marktplätze im Zeitalter der KI.

Lass mich zunächst meine Präsentation zeigen, damit du ein Gefühl dafür bekommst, was los ist. Und okay. Also, fangen wir mit einem Überblick über die Marktlage an. Und wir befinden uns eindeutig mitten in einer KI-Blase, in der alles KI ist, die ganze Zeit nur KI. Wenn du einen Schritt zurücktrittst und dir ansiehst, wo der Markt steht, erholen sich die Venture-Dollars.

Und steigen von den Tiefständen von, sagen wir, 22. Aber hauptsächlich in den USA und so gut wie alles in KI. Also siehst du, alles ist gestiegen, wie Rundengrößen, Bewertungen usw., aber angetrieben von KI. Wenn du dir die ersten neun Monate des letzten Jahres ansiehst, gingen 75 % der investierten Dollars in KI-Startups.

Das war also ziemlich verrückt. Und auf globaler Ebene gingen etwa 50 % der Finanzierung in KI, und das ist ein massiver Anstieg. Und wenn du dir YC ansiehst, waren glaube ich 95 % der Startups bei YC im letzten Jahr KI-bezogene Unternehmen. Interessant ist, dass das meiste Kapital in sehr wenige Unternehmen geflossen ist, also die Anthropics dieser Welt und die OpenAIs, aber auch Cursor, Lovable usw.

Also die größeren Modelle – über die Hälfte des Kapitals ist in Runden über 500 Millionen geflossen. Es war also die ganze Zeit nur KI, wobei die größten Unternehmen den größten Wert oder die größte Finanzierung erhalten haben. Offensichtlich gab es gerade eine riesige Runde für OpenAI. Es gibt gerade eine Runde für Anthropic.

Es bleibt also stark konzentriert. Hauptsächlich die grundlegenden Modelle.

Nun, Trends, die wir aus Investitionsperspektive sehen, abgesehen von den grundlegenden Modellen, also Lovable und Cursor für X. Also Vibe-Coding auf vertikaler Ebene oder quasi No-Code-Coding für Websites auf vertikaler Ebene kommt in den Vordergrund.

Der Einsatz von KI zur Verbesserung der Produktivität bestehender Branchen wird immer größer. Du kannst dir also KI-Unternehmen vorstellen, die die Arbeitsabläufe im Bauwesen unterstützen, wo die Generalunternehmer und die Subunternehmer auf derselben Seite sein können und genau sehen, wer was macht, und alle Arbeitsprozesse vereinfachen.

Agenten, die andere Agenten verwalten, und dann allgemeine Dinge in Compliance, Vertrauen usw. Und der größte Trend in den letzten Wochen und Monaten war tatsächlich OpenClaw. OpenClaw, dieser Open-Source-Local-Agent, der auf einem lokalen Computer oder einem virtuellen privaten Server laufen kann.

Ein Agent, der im Grunde als dein persönlicher Assistent läuft, super fähig ist und eine ganze Reihe anderer Dinge tun kann. Immer noch relativ schwer einzurichten und erfordert einiges an Training. Und es gibt auch ziemlich grundlegende Sicherheitsbedenken, aber der Gründer von OpenClaw wurde gerade von OpenAI eingestellt.

Und ich bin mir ziemlich sicher, dass alle grundlegenden Modelle ein OpenClaw-ähnliches Äquivalent haben werden, bei dem du deinen super intelligenten Jarvis-ähnlichen Assistenten hast, der dir in den kommenden Wochen, Monaten usw. zur Verfügung steht.

Exits erholen sich am Markt, und offensichtlich erwarten wir mehr M und mehr IPOs, insbesondere mit SpaceX, das möglicherweise kommt, OpenAI und andere.

Die Marktbedingungen verbessern sich also insgesamt bei Ventures und Exits, aber ehrlich gesagt nur in einem Teilsektor. Nämlich KI, was tatsächlich nicht großartig für andere Unternehmen war, einschließlich Marktplätze, weil die Leute gesehen haben, wie KI-Unternehmen in Rekordzeit von null auf hundert Millionen Umsatz auf eine Milliarde Umsatz gehen, und deine Marktplatz-Startups, die von ein paar Millionen auf 10 Millionen auf 30 Millionen gehen, klingen nicht mehr so aufregend. Und darüber hinaus machen sich die Leute komischerweise Sorgen, dass KI den Marktplatz grundlegend stören wird. Es war also schwer, bei Marktplätzen Kapital zu beschaffen. So sehr wir auch konträr waren und sehr selektiv vorgegangen sind, haben wir in angewandte KI investiert, und ich werde darüber sprechen, was das für uns bedeutet.

Ich möchte tatsächlich, dass die KI-Blase weitergeht, weil ich befürchte, dass, sollte sie platzen, das Kind mit dem Bade ausgeschüttet wird. Und selbst die Leute, die diszipliniert geblieben sind, die Unternehmen, die großartige Einheitsökonomie haben, schön wachsen, die bereits Schwierigkeiten haben, Kapital zu beschaffen, werden es in Zukunft noch schwerer haben.

Ich hoffe also auf viele IPOs, die bald kommen, sodass die Marktbedingungen ziemlich positiv aussehen. Nun, das ist eine Blase. Es ist sehr unklar und schwer zu sagen, wann die Blase enden wird. Und wir werden sehen. Ich hoffe, sie hält viele Jahre an. Schon allein deshalb, weil sie die Grundlagen für eine Produktivitätsrevolution legt, bei der ich mir vorstellen kann, dass die Dinge immer billiger, besser und schneller werden, wie in den letzten zwei Jahrhunderten, was uns eine noch höhere Lebensqualität und weniger Arbeitsstunden ermöglicht.

So wie die Blase der späten Neunziger mit Glasfaser usw. die Grundlagen für die Internetrevolution in den 2000ern legte. Ich hoffe, diese hält lange genug an, dass wir Zugang zu gewissermaßen subventioniertem KI-Wissen haben.

Denn im Moment haben die meisten dieser Unternehmen negative Bruttomargen, sodass wir auf dieser Basis erstaunliche Unternehmen aufbauen können.

Ja, Sekundärmärkte haben auch begonnen, sich zu entwickeln, tatsächlich führt das zu einigen interessanten Geschäften, weil es außerhalb von KI sehr wenige Exits gab.

Einer der interessanten Trends bei der Finanzierung und im Venture-Bereich sind Leute, die wissen, dass sie Secondaries in verschiedenen Unternehmen kaufen, insbesondere bei den Top-Unternehmen, den Short-Tail-Firmen wie Anthropic. Es entsteht eine ganz neue Anlageklasse, bei der LPs oder Lead-Investoren sagen: „Hey, wir haben LPs in diesen Venture-Fonds, die schon seit 10 oder 12 Jahren dabei sind und noch nicht viele Exits hatten. Sie wollen Liquidität und sind daher bereit, mit einem Abschlag von 20, 30 oder 40 % auf den NAV zu verkaufen.“ Viele Investoren sind bisher nicht in den Kauf von Late-Stage-LP-Anteilen eingestiegen, was eigentlich eine interessante Anlageklasse ist, da ich vermute, dass man dort ziemlich gute Rabatte bekommen kann.

Und gleichzeitig steht Liquidität bevor, da sich die MA-Märkte öffnen und die IPO-Märkte sich öffnen. Also eine interessante Anlageklasse.

Sprechen wir nun über die Auswirkungen von KI auf Marktplätze. Die erste große Befürchtung, die die Leute haben, ist, dass KI den oberen Teil des Funnels übernehmen wird.

Jeder wird zu ChatGPT oder Gemini oder Claude gehen und sagen: Ich möchte das kaufen, und die Transaktion wird vollständig dort stattfinden. Und du wirst nicht mehr eBay, Amazon, DoorDash, Uber, Booking usw. besuchen. Und ich vermute, dass das erstens falsch ist. Der obere Teil des Funnels wird nicht zu den LLMs wandern.

Und lass mich dir erklären, warum, wenn du über das tatsächliche Nutzerverhalten nachdenkst, wie warum gehen die Leute auf diese verschiedenen Websites und was ist ihr Denkmuster? Und wenn Leute auf diese Marktplätze gehen, gibt es typischerweise drei Ansätze, wie und wann und warum sie dorthin gehen.

Wenn du also auf eine Website wie Vinted gehst, gehen die Leute nicht dorthin, weil sie wissen, was sie kaufen wollen. Es ist eher wie Shopping als Unterhaltung. Es ist wie: Ich gehe auf dem Broadway in SoHo spazieren und betrete die Geschäfte, ohne eine wirklich klare Vorstellung davon zu haben, wonach ich suche, und wenn etwas anspricht, kaufe ich es.

Und du siehst, das Engagement auf diesen Websites liegt bei etwa 20 Seiten pro Besuch. Die Leute verbringen 10, 20 Minuten, 30 Minuten auf der Website bei jedem Besuch, und sie kommen mehrmals im Monat. Und weil die LLMs alle auf Effizienz ausgerichtet sind und dir das eine geben, was du willst. Das ist nicht. Es besteht überhaupt kein Risiko, dass dies gestört wird.

Wie in den Top-Tausend-Prioritäten bei OpenAI. Es gibt nicht: Lass uns das Einkaufsverhalten von Person X analysieren und einen Browsing-Feed von Dingen erstellen, die ihn unterhalten könnten, nur zum Anschauen mit sehr niedriger Kaufrate. Das ist nicht einmal in Betracht gezogen. Websites wie Vinted haben meiner Meinung nach null Risiko, gestört zu werden, weil die Leute nicht dort sind, um effizient zu sein.

Sie waren dort, um zu stöbern und zu sehen, was verfügbar ist. Solange du also einen sehr langen Schwanz hast, viele verschiedene Artikel, die die Leute anschauen können und die sie überzeugend finden, sehe ich nicht, dass sich der obere Teil des Funnels in irgendeiner Weise ändert.

Das andere zweite große Muster, bei dem Leute auf Marktplätzen kaufen oder nach Transaktionen suchen, ist die Suche.

Wenn du also genau weißt, wonach du suchst, gehen viele Leute einfach zu Amazon und tippen ein, wonach sie suchen, und sie tippen LG C3 65 EVO TV. Puff! Ein Ergebnis, sie kaufen es. Und sie gehen normalerweise nicht einmal zu den Suchmaschinen, sondern direkt zu Amazon oder eBay.

Nun, selbst wenn du nicht dort angefangen hast und bei einem LLM oder bei Google angefangen hast, weil diese Marktplätze einen hohen Marktanteil haben, würden die Ergebnisse, die du bekommst, tatsächlich immer noch von den zugrunde liegenden Marktplätzen kommen. Wenn du also heute zu Google gehst und den Namen eines bestimmten Produkts eingibst, kommen fast alle Ergebnisse von eBay und Amazon, weil.

Zusammen haben sie einen Marktanteil von 43 % im E-Commerce. Und selbst wenn du zu einem LLM gegangen wärst und gesagt hättest: Ich möchte ein LG C3 65 Zoll Evo neu oder gebraucht kaufen, würden die meisten Ergebnisse höchstwahrscheinlich von eBay und Amazon kommen. Unabhängig davon gibt es vielleicht ein bisschen Wertschöpfung oben, aber es sollte nicht anders sein als die Wertschöpfung, die Google hat.

Wenn Leute ihre Marke gekauft haben. Und weil OpenAI am Ende des Tages keinen Kundenservice, keine Erfüllung, keinen Versand, keine Zahlungen, keine Rücksendungen, keine Finanzierung usw. machen wird. Erstens denke ich nicht, dass der größte Teil des Traffics, wenn du genau weißt, wonach du suchst, wirklich keinen Grund hat, zu einem LLM zu gehen. Du könntest direkt zu Amazon, eBay oder einer vertikalen Website gehen, wo du danach suchst. Puff, bekommst du es. Es gibt keinen Grund, auch zu Google zu gehen. Das zeigt, dass LLMs im Allgemeinen eine existenzielle Bedrohung für Google sind, weil du statt vieler Ergebnisse ein Ergebnis bekommst, das besser ist.

Wenn ich also Google wäre, würde ich mir Sorgen machen. Komischerweise besorgt über die Auswirkungen von LLMs, weshalb sie in Gemini investieren. Aber wenn ich eBay wäre, würde ich mir nicht so viele Sorgen machen, weil das Problem, das sie zu lösen versuchen, und der Wert, den sie bringen, ziemlich grundlegend anders ist.

Nun, das dritte Verhaltensmuster birgt etwas mehr Risiko. Das andere große Verhaltensmuster, das du bei der Suche hast, ist etwas, das man einen überlegten Kauf nennt. Du suchst, du möchtest etwas kaufen, aber du bist dir nicht sicher, was genau. Es gab also eine Reihe von Websites, die menschliche Berater hatten, also gibt es Four für Reisen, es gibt Curated, wenn du zum Beispiel hochwertige Skiausrüstung kaufen möchtest, aber es hat sich erweitert.

Oder und du hast Stitch Fix, wo du einen Modeberater hast, der dir sagt, was du willst. Aber darüber hinaus kannst du dir vorstellen, dass es überlegte Käufe gibt, wenn du ein Auto kaufen möchtest, wenn du ein Haus kaufen möchtest. Und dort kannst du argumentieren, dass die LLMs, die dich sehr gut kennen, tatsächlich eine ziemlich tiefgreifende Rolle dabei spielen werden, dich zu beraten, was das beste Viertel für dich ist, um zu leben, das beste Auto relativ zu deinen Bedürfnissen usw.

Nun, das ist teilweise der Grund, warum einige dieser Websites wie Curated, glaube ich, für 300 Millionen verkauft wurden, aber sie hatten 200 Millionen aufgebracht, also war es kein sehr gutes Asset. Aber selbst dann ist es nicht vollständig garantiert, dass es zu den LLMs wandert. Du kannst argumentieren, dass die KI-Implementierung, die du auf deiner Website hast, wie die Instacart-Rezeptempfehlung oder Rufus für Amazon.

Weil sie auf diese Kategorie spezialisiert sind. Und du kannst sehen, dass eine KI-Empfehlungsmaschine von Zillow oder Trulia gebaut wird und von Carvana gebaut wird. Das könnte genauso gut sein, wenn nicht besser als die in den LLMs. Also viel mehr Risiko einer Störung hier. Aber dann sind überlegte Käufe ein kleiner Prozentsatz des gesamten Einkaufsmusters, das die Leute bei Marktplätzen haben.

Erste Sorge: Wird der gesamte obere Teil des Funnels zu den LLMs wandern? Ich denke, die Antwort ist nein. Ich denke, vielleicht wandert ein kleiner Teil dorthin, aber selbst wenn, denke ich nicht, dass es viel Wert erfassen würde. Nummer eins, ja, ich denke nicht, dass der obere Teil des Funnels zu den LLMs wandert.

Nummer zwei, wenn er zu den LLMs wandert. Nehmen wir also das Worst-Case-Szenario an. Wie stark wäre der Marktplatz betroffen? Dort denke ich, gibt es viel Nuancen, je nachdem, wer der Marktplatz ist und was er tut und wie viel Wert er wirklich, wirklich grundlegend bietet. Erstens ist, wie viel Arbeit macht der Marktplatz?

Wenn der Marktplatz nur einen Käufer und einen Verkäufer zusammenbringt, also Angie’s List oder Zillow oder Thumbtack. Er macht nicht viel Arbeit. Tatsächlich musst du, der Nutzer, viel Arbeit leisten, weil du dir die Angebote ansiehst, die richtigen auswählst. Oder wenn du ein Angebot abgibst, wenn du zu Thumbtack gehst und Leute bittest, auf einen Job zu bieten, dann hast du 20 Gebote. Du musst eines auswählen. Du leistest viel Arbeit.

In diesem Fall, wo das Niveau der Arbeit oder des Managements, das im Marktplatz geleistet wird, niedrig ist. Gibt es viel mehr Risiko einer Störung. Deshalb sind die Provisionen dieser Marktplätze im Allgemeinen etwas niedriger. Aber wenn du Bestandsverwaltung, letzte Meile, Kommissionierung und Verpackung, Lieferung auf der letzten Meile machst.

Finanzierung, Zahlungen, Rücksendungen usw. Viel, viel weniger Risiko einer Störung. Selbst wenn der obere Teil des Funnels dorthin wandert, sehe ich Unternehmen wie DoorDash, Uber oder Amazon überhaupt nicht gefährdet, angesichts der Menge an Arbeit, die sie leisten. Also ist die Menge an Management wichtig. Und übrigens, der Trend bei Marktplätzen in den letzten 25 Jahren war, dass die moderneren, neueren Marktplätze immer mehr machen. Und tatsächlich kannst du KI verwenden, um mehr zu tun und Dinge zu tun, die vorher nicht möglich waren. Je verwalteter der Marktplatz ist, desto geringer ist das Risiko, dass Wert vom oberen Teil des Funnels LLM erfasst wird, sollte der Traffic dorthin wandern. Und wie gesagt, ich erwarte nicht, dass viel davon dorthin wandert.

Punkt Nummer zwei ist: Wie viel Arbeit leistest du auf der Angebotsseite? Wenn du natürlich Expedia bist und Reisen anbietest und die meisten Fluggesellschaften – es gibt fünf Airlines, die das meiste Volumen haben – dir ohnehin keine hohen Provisionen zahlen, dann ist das sehr leicht zu replizieren. Ich kann mir gut vorstellen, wie man zu ChatGPT geht und sagt: „Hey, buche mir einen Flug von New York nach Salt Lake City.“

Und es kann das ziemlich effektiv tun, weil es nur fünf Fluggesellschaften gibt, die es sich ansehen muss, in geringerem Maße, aber immer noch möglich. Etwas wie Booking.com für Hotels. Es gibt viele Long-Tail-Hotels, was tatsächlich die Stärke von Booking war. Aber die großen Ketten, bei denen die Leute ziemlich loyal zu Hilton, Hyatt sind, haben einen beträchtlichen Marktanteil.

Und wenn du an Orten buchst, wo du Treuepunkte hast, à la Hyatt. Oder Hilton, können sie das tatsächlich ziemlich gut replizieren. Du kannst also tatsächlich zu deinem LLM gehen und sagen: Hey, buch mir einen Flug nach Salt Lake City und dann buch mir im Hyatt in Salt Lake City.

Und es kann das ziemlich effektiv tun, oder zumindest wird es das ziemlich effektiv tun können, also fühlt es sich nicht so an, also in diesem Fall ist die Menge an Angebot nicht so einzigartig. Nun, wenn du ein anderes extremes Beispiel nimmst, das andere Ende davon, wie ein Airbnb oder ein DoorDash, wo es.

Tausende, wahrscheinlich Hunderttausende von kleinen Tante-Emma-Restaurants und wie Leute-Listen, individuelle Angebote gibt, wo das Angebot sehr einzigartig, sehr disaggregiert, sehr Long-Tail ist. Das ist kein Job, den die LLMs in irgendeiner Weise machen wollen. Also viel produktiver, geschützt, dasselbe gilt für Amazon.

Amazon ist wirklich ein Marktplatz, übrigens. Die meisten. Es gibt Tausende und Abertausende von Anbietern auf Amazon oder bei Etsy. Und bei Uber sind jetzt die Angebotsintegration, die Fahrer, es gibt eine beträchtliche Anzahl von Fahrer. Aber in einer selbstfahrenden Welt ändert sich das vielleicht.

Wenn du also daran denkst, wo du geschützt sein wirst, je mehr Arbeit du leistest. Und je individueller, einzigartiger, disaggregierter, fragmentierter dein Angebot ist, desto geschützter bist du. Und deshalb mache ich mir ehrlich gesagt überhaupt keine Sorgen um die DoorDashs und Airbnbs usw. oder Amazons dieser Welt, und mehr um die Expedias und TripAdvisors dieser Welt.

Weniger. Das nächste, worüber man nachdenken sollte, ist, wie viel Arbeit leistest du im Verhältnis zum Verbraucher, und wenn die Transaktion einmalig ist, kaufst du nur alle fünf Jahre ein Auto, kaufst du nur alle sieben, acht Jahre ein Haus. Dann macht es wahrscheinlich viel Sinn, einen überlegten Kauf zu tätigen, zu den LLMs zu gehen und mit ihnen zu interagieren.

Aber wenn du etwas wie Uber jeden Tag benutzt, wollen die LLMs sich nicht mit Kundenservice befassen und der Tatsache, dass der Nutzer sein Telefon im Auto vergessen hat oder an der falschen Stelle abgesetzt wurde, oder DoorDash, das falsche Essen geliefert wurde, und die Leute bestellen diese Dinge mehrmals pro Woche oft und definitiv mehrmals im Monat.

Und je öfter, je niedriger der durchschnittliche Bestellwert ist, je höher die Frequenz. Je niedriger also der Preis und je überlegter die Transaktion, desto weniger wollen die LLMs sich damit befassen. Und deshalb denke ich wieder, dass die Ubers, DoorDashs, Uber Easts, Amazons dieser Welt sehr geschützt sind.

Weil es sowohl hohe Frequenz als auch relativ niedrigen Preis gibt. Im Gegensatz zu einem Zillow, sagen wir, oder ehrlich gesagt sogar dem Fliegen eines Flugzeugs, was die meisten Leute nicht ziemlich regelmäßig tun. Und das erste Argument, wie ich sagte, war, ich denke nicht, dass der obere Teil des Funnels zu den LLMs wandert, aber selbst wenn, gibt es eine Reihe von Marktplätzen und Unternehmen, die ziemlich geschützt sind, weil sie einzigartiges disaggregiertes Angebot haben. Sie leisten viel Arbeit, sie sind also ein verwalteter Marktplatz. Sie haben hohe Frequenz, niedrigen durchschnittlichen Bestellwert, was einen Anreiz für die Leute schafft, es nicht zu tun.

Die meisten dieser Unternehmen sehe ich also nicht gefährdet durch Disintermediation oder nicht Disintermediation, Margenkompression. Was sollten Marktplätze also tun? Und das ist ziemlich anders als die Taktiken, die ich denke, dass sie aus Werbeperspektive umsetzen sollten, was ich bald behandeln werde, es ist mehr okay. Wenn die LLMs also keine Dinge wie Kommissionierung und Verpackung und letzte Meile und Aggregation von Long-Tail-Angebot und Finanzierung und Finanzierungsgarantien usw. machen könnten, mach das. Richtig?

Stell sicher, dass dein Angebot einzigartig und anders und differenziert ist, was du ehrlich gesagt sowieso tun möchtest, wenn du einen Marktplatz aufbaust, richtig? Du willst kein konzentriertes, nicht differenziertes Angebot. Du solltest deine eigene KI aufbauen. Ich habe das Beispiel von Rufus für Amazon gegeben. Wenn ich also Carvana wäre, würde ich meine eigene KI-Empfehlungsmaschine aufbauen.

Und übrigens, wenn man das langfristig aus einer UX/UI-Perspektive betrachtet: Heute hat man ein Suchfeld, in das die Leute eingeben, wonach sie suchen, und ein separates Suchfeld für die langen Fragen, die für LLMs gedacht sind. Ich bin mir nicht sicher, ob das Sinn ergibt. Ich würde wahrscheinlich nur ein Suchfeld haben. Und wenn es eine lange Frage ist, antwortest du mit einer KI-Antwort.

Und wenn es eine kurze Frage ist, wie „LGC 5 65, C3 65 Zoll“, dann gibst du das Suchergebnis aus und nutzt offensichtlich deine Stärke, da du dort meist einen hohen Marktanteil hast. Also denk mal drüber nach. Ich würde mich wahrscheinlich in den LLMs indexieren lassen, um den kostenlosen Traffic abzugreifen – und ich werde gleich noch darüber sprechen, wie viel kostenloser Traffic das ist –, aber ich würde ihnen nicht erlauben, dich für Trainingsdaten zu nutzen.

Es gibt da also eine Nuance: Indexieren, aber nicht für Trainingsdaten nutzen lassen. Kontrolliere das Kundenerlebnis, was zwei Dinge bedeutet. Erstens: Habe einen fantastischen, hohen NPS. Zweitens: Übermonetarisiere nicht, erhöhe nicht die Preise, okay? Sei fair bei der Monetarisierung. Und bedenke, dass die Kundenakquisitionskosten steigen könnten oder sich verändern werden – weg von SEM, vielleicht hin zu SEO innerhalb von LLMs.

Es gibt also viele Dinge, die du tun kannst, um dich zu schützen. Viele Leute, die besorgt sind, haben gesagt: „Oh, ich werde mich nicht in LLMs indexieren lassen.“ eBay hat vor Kurzem die Entscheidung getroffen, sich nicht in LLMs indexieren zu lassen, während Leboncoin, eine große Kleinanzeigenseite in Frankreich – der führende Anbieter dort –, das Gegenteil getan und sich voll integriert hat.

Mein Argument wäre, dass du dich indexieren lassen solltest. Es ist nicht anders, als sich bei Google indexieren zu lassen. Wenn du dich bei Google indexierst, gibt es keinen Grund, warum du dich nicht auch in den LLMs indexieren lassen solltest. Wenn du mir jetzt sagst, dass du 99 % Marktanteil in deiner Kategorie hast, der dominante Player bist und nicht willst, dass die Leute ihre Suche oder ihre Reise irgendwo anders als auf deiner Seite beginnen, weil du dieses Erlebnis kontrollierst…

Dann klar, indexiere dich nicht bei Google oder den LLMs. Aber auf globaler Ebene betrachtet: Der Prozentsatz der Startups, die so viel Marktanteil und Kontrolle haben, dass sie es sich leisten können, nicht indexiert zu sein und auf kostenlosen Traffic von Google oder LLMs zu verzichten, ist meiner Meinung nach sehr gering. Für 99 % der Marktplätze da draußen lautet die Empfehlung also: Indexiere dich in den LLMs. Probieren Sie es aus.

Das ist wahrscheinlich eine Korrektur oder einen Schutz wert. Viele Leute sagen: „Oh, der Such-Traffic geht zurück.“ Erstens stimmt das nicht. Er ist im Grunde flach. Der SEO-Traffic, den du bekommst, stagniert also. Arbeite also weiter an SEO, ignoriere es nicht. Aber ignoriere auch die LLMs nicht.

Im Moment macht der Traffic von KI etwa 34 % aus, also ein Drittel der Größe. Das ist riesig und wächst sehr schnell. Wenn du dich also nicht indexierst, hältst du diesen ganzen zusätzlichen Traffic von deiner Seite fern. Ich denke also, eBay hat einen Fehler gemacht. Und ist er normalerweise nicht noch viel größer?

Es ist hauptsächlich mobil. Und gute Nachrichten oder nicht – oder nicht unbedingt gute Nachrichten für sie: Wahrscheinlich bewegen sich die meisten etablierten Player nicht sehr schnell und waren nicht besonders clever. Aber Google war tatsächlich sehr stark und sie haben erkannt, dass LLMs und KI eine existenzielle Bedrohung für sie darstellen.

Deshalb haben sie angefangen, Snippets einzubauen und KI-Ergebnisse zuerst anzuzeigen, und sie waren bereit, die Anzahl oder die Position der gesponserten Links zu verringern. Google entwickelt sich definitiv zu „AI-first“, also solltest du dich dort auf jeden Fall indexieren lassen.

Aber bis heute, trotz des ganzen Lärms um „Claude ist besser“ usw.: Die Sache mit Claude ist momentan eher ein B2B-Thema – was übrigens ein spannender Bereich ist –, als ein Consumer-Thema. Auf der Consumer-Seite hat ChatGPT immer noch einen Marktanteil von 86 %. Ja, es waren mal 100 %, jetzt sind es 86 %, und Gemini und Claude gewinnen Anteile dazu, aber von einer recht niedrigen Basis aus. Ich kann mir schwer vorstellen, dass sich das ändert, es sei denn, bei OpenAI passiert etwas wirklich Schlimmes. Dass ihnen aus irgendeinem Grund das Geld ausgeht, was ich nicht sehe. Oder es gibt irgendwie eine echte Revolution bei einem der anderen LLMs, aber das sehe ich auch nicht wirklich. Ein Grund, warum ich glaube, dass die Marktanteile stabil bleiben, ist übrigens: Wenn du 100 % deiner bisherigen Konversationen mit einem LLM geführt hast, weiß dieses so viel über dich, wer du bist und was du willst. Ein Wechsel, selbst wenn das andere Modell besser wäre, würde zu schlechteren Ergebnissen führen. In meinem Fall habe ich inzwischen so viel Historie mit ChatGPT.

Es ist sehr schwer für mich, woanders hinzugehen, weil die Qualität der Antworten, die Nuancen usw. doch sehr unterschiedlich sind. Dennoch gibt es Dinge, die man für unterschiedliche Zwecke nutzt, oder? Claude ist im Moment besser beim Programmieren, also nutzt man zum Coden eine Kombination aus Claude oder Cursor. Ich liebe übrigens die Sora-Videogenerierung mit dem eigenen Gesicht auf iOS von ChatGPT.

Für Videos nutze ich also tatsächlich ChatGPT, und natürlich für Bilder. Es ist interessant, früher war ich zu 100 % bei Midjourney. Mittlerweile nutze ich GPT immer öfter zusätzlich zu Midjourney. Wir werden sehen, wie sich das entwickelt. Aber bei Video – und ich bin natürlich kein Profi-Videograf – habe ich früher mit Runway herumgespielt und bin jetzt zu 100 % zu Sora gewechselt.

Es ist auch interessant, wie sich diese Dinge über die Zeit entwickeln, wenn sich die Funktionen ändern. Aber was das reine Beantworten von Fragen angeht, ist es schwer vorstellbar, dass die Leute wechseln, wenn sie es erst einmal viel genutzt haben. Davon abgesehen: Die meisten Leute haben es noch gar nicht viel genutzt. In meinem Post letzte Woche über die Nutzung von KI habe ich geschrieben, dass wir uns noch ganz am Anfang befinden.

Ich schätze, 80 % der Weltbevölkerung haben KI noch in keiner Weise genutzt. Und die meisten anderen sind Gratis-Nutzer bei einem der verschiedenen LLMs, was eine eher minderwertige Nutzungsqualität und Ergebnisse liefert. Das Nutzungsniveau ist also viel niedriger, als die Leute denken. Die Sache ist die: Wir in der Tech-Branche oder Leute im Finanzwesen sind die Early Adopter und Super-Power-User.

Aber das ist nicht die Regel. Max sagt: „Hey, du kannst auch den Speicher exportieren und einen vollständigen Datenbericht von OpenAI erstellen“, was man auch kann. Aber das erfordert ein gewisses Maß an technischem Verständnis, das „Normies“ nicht haben, oder? Das ist wie das Einrichten von OpenClaw, wo man in die Konfigurationsdatei gehen und all die Persönlichkeiten, Ansätze und Verhaltensweisen definieren und dann mit dem Backend verbinden muss – also nochmal:

Wenn du ein Normie bist, passiert das nicht. Kein Normie sollte OpenClaw einrichten, denke ich. Aber es wird kommen. Wobei ich vermute, dass unsere Freunde bei OpenAI und andere uns in Zukunft vielleicht nicht mehr den vollen Speicher exportieren lassen, weil das ihre Kundenbindung ist. Aber TBD, wir werden sehen, wie es läuft.

Wenn sie diesen Marktanteil behalten, werden sie es wohl nicht tun. Wenn nicht, dann wahrscheinlich schon. Der Kuchen wird größer, um auf meinen Punkt von vorhin zurückzukommen. Die Suche ist noch nicht wirklich zurückgegangen. Sie mag zurückgehen, aber das meiste, was ich gesehen habe, war ein Rückgang von 3 % in einigen Website-Kategorien.

Macht also weiter mit SEO. Macht weiter mit SEM. Und indexiert euch in den LLMs. Und Max, keine Sorge: Das vollständige Transkript hiervon wird nächste Woche auf meinem Blog live gehen, inklusive der PowerPoint bzw. der Präsentation, die ich gerade durchgehe. Und die nächste Phase, die für dich als Marktplatz-Gründer natürlich wichtiger ist, ist das, was als Nächstes kommt.

Und was als Nächstes kommt, ist: Okay, wenn du dir keine Sorgen um Disruption bei den Marktplätzen durch LLMs machst, weil sie nicht den oberen Teil des Funnels besetzen – und selbst wenn sie ihn besetzen, erfassen sie nicht so viel Wert, weil du letztlich ein einzigartiges Angebot hast, viel Arbeit leistest, die sie nicht machen wollen, usw.

Was solltest du heute sonst noch tun, um dein Business komplett zu verändern? Es gibt interessanterweise sechs Dinge, von denen ich denke, dass du sie als Marktplatz-Gründer heute tun solltest, um dein Unternehmen zum Besseren zu transformieren.

Erstens: Grenzüberschreitender B2B-Handel. Zweitens: Vereinfachte Listings. Drittens: Verbesserte Listing-Qualität. Viertens: Einfach die Produktivität steigern, die Abläufe in deinem Unternehmen verbessern und den Kundenservice optimieren usw. Fünftens: Umsätze steigern und sechstens: Vielleicht Rückverfolgbarkeit in der Kreislaufwirtschaft schaffen. Lasst mich erklären, was ich mit diesen sechs Punkten meine. Also Nummer eins: Grenzüberschreitender Handel.

Wenn du früher in Europa warst – so wie zu der Zeit, als ich OLX leitete –, hatten wir eine polnische Seite, eine rumänische Seite und eine ukrainische Seite. Tatsächlich waren diese Seiten immer noch die führenden Player in ihren Ländern. Aber Europa war nicht Europa. Europa war ein Zusammenschluss verschiedener Länder, und sie waren alle unabhängig.

Man hatte also eine französische Seite, eine deutsche Seite und eine britische Seite. Aber heutzutage kann man mit KI ein paar wirklich coole Sachen machen. Man kann die Listings automatisch übersetzen lassen, sodass du vielleicht in Frankreich bist, das Angebot aber aus Litauen, Polen oder Rumänien kommt. Und man kann die Gespräche zwischen den Nutzern übersetzen.

So können Käufer und Verkäufer aus verschiedenen Ländern völlig nahtlos in ihrer Muttersprache miteinander kommunizieren. KI ermöglicht das zum ersten Mal – und das setzt natürlich voraus, dass man Versand und Zahlungen integriert hat. Das haben nicht alle Unternehmen, aber Firmen wie Wallapop, Vinted oder Ovoko im Bereich Autoteile haben es.

Vinted macht etwa 10 Milliarden GMV und ich glaube etwa eine Milliarde Nettoumsatz, wächst wie verrückt und ist sehr profitabel. Ihre Stärke war es, die Liquidität aus einem Land, in dem sie dominant sind – wie Frankreich –, zu nutzen, um dann in Länder zu expandieren, in die sie neu eintreten, und dort von Anfang an Angebot und Produkte zum Verkauf zu haben.

Das funktioniert nur, weil sie, wie gesagt, Zahlung und Versand sehr effektiv integriert haben. Aber es hilft auch, wenn man nicht unbedingt so hoch hinaus will. Offensichtlich strebt Vinted danach, ein riesiges, grenzüberschreitendes 50-Milliarden-Dollar-Unternehmen über alle Kategorien hinweg zu werden, vielleicht sogar 100 Milliarden.

Aber selbst wenn du nur der dominante Player in deinem Kernland bist, wie Wallapop in Spanien und Portugal oder Subito in Italien: Sie haben Angebote aus Spanien, die für Leute in diesen anderen Ländern einzigartig und interessant sind. Sie sind also in Italien, Spanien, Portugal und Frankreich gestartet. Und das ist eine Quelle für zusätzliche Einnahmen.

Ovoko hat dasselbe bei Autoteilen gemacht. Sie beziehen Ware in Ländern wie Polen und Litauen und verkaufen sie nach Frankreich – und zwar grenzüberschreitend. Sogar im B2B-Bereich passiert das: Wir sind Investoren in einem Unternehmen namens CarOnSale, einem großen B2B-Marktplatz für Gebrauchtwagen zwischen Händlern, und bereits 30 % des Volumens sind grenzüberschreitend.

Der zweite große Trend und was man tun sollte, ist die Vereinfachung der Angebote, richtig? Die alte Art, zum Beispiel bei eBay etwas anzubieten, ist: Ich mache 20 Fotos mit meinem Handy. Ich schreibe einen Titel, ich schreibe eine Beschreibung. Ich wähle eine Kategorie, ich wähle einen Preis. Das ist viel Arbeit, und du weißt vielleicht nicht genau, was die beste Kategorie ist.

Du weißt vielleicht nicht, wie du es am besten beschreibst. Du weißt vielleicht nicht, wie die korrekte Preisgestaltung für diesen Artikel ist, aber heutzutage, besonders in bestimmten Branchen, kannst du einfach ein Foto machen und schwupps, automatisch wird das Angebot für dich erstellt. Ein paar Beispiele waren Investoren in ein Unternehmen namens Rebag, ein Marktplatz für gebrauchte Luxushandtaschen.

Sie haben diese KI namens Clear. Du machst ein Foto und sie sagt dir Marke, Modell, Preis. CollX ist ein Tool, das all deine Sammelkarten scannt, dir sagt, welche wertvoll sind, und dir ermöglicht, sie sofort anzubieten. Eine Sekunde. „aber Vinted kommt in die USA und fragt die Leute, ob sie einen „Paketshop“ eröffnen wollen, und die meisten Amerikaner „sagen was?“. Es gibt also kulturelle Unterschiede. Braucht man nicht eine einheimische Holdinggesellschaft?“

Ja. Ob Vinted in den USA erfolgreich sein wird, Connie, kann man nicht sagen. Der Unterschied zwischen den USA und Europa ist: Erstens kann man in Europa von Frankreich nach, sagen wir, Litauen für zwei Euro versenden. Der integrierte Versand in den USA ist tatsächlich sehr teuer. Die durchschnittliche Entfernung, über die ein Artikel bei eBay versendet wird, beträgt, glaube ich, etwa 2000 Meilen, und die durchschnittlichen Versandkosten liegen bei 7 oder 8 Dollar, während der Durchschnittspreis bei Vinted etwa 30, 40 Euro beträgt, also etwa 30–50 Dollar. Das trägt also keine Versandkosten von 7 Dollar.

Und so, teilweise auch wegen Zöllen und Versandkosten von Europa in die USA, kann die Liquidität, die Vinted in Europa hat, nicht genutzt werden, um in den USA zu starten. Der Versand ist zu teuer, außerdem gibt es Unannehmlichkeiten und Zölle usw., sodass dieser Kernvorteil nicht existiert.

Und so denke ich, dass sie sich überlegen, ob wir vielleicht lokale Abhol- und Abgabestellen haben, die günstiger sind, als wenn du über UPS oder FedEx versendest. Sie testen also das Modell. In der Zwischenzeit gibt es einen Akteur, den eBay gerade gekauft hat.

Es heißt Depop und läuft in den USA im Moment recht gut oder sehr gut. Nun werden wir sehen, ob eBay ein guter Verwalter von Depop auf lange Sicht ist. Ich würde nicht gegen Vinted wetten. Denn sie machen es nicht unbedingt beim ersten Mal richtig. Die ersten paar Male oder fünf oder zehn Male, als sie in Großbritannien starteten, scheiterten sie.

Aber schließlich haben sie es herausgefunden, den Markt übernommen und die etablierten Anbieter zerschlagen. Und sie haben viel Geld. Sie sind sehr klug, sie sind ein kostengünstiger Anbieter. Und es wird von meinem ehemaligen rechten Mann geleitet, der mein Fixer ist. Und er hat auch Wallapop mit mir aufgebaut und umgekrempelt.

Sein Name ist Thomas. Er ist großartig. Ich würde, offensichtlich sind wir voreingenommen, A. Ich liebe Thomas und B. Es ist einer der Portfolio-Gewinner für FJ Labs, und ich denke, Vinted könnte einen riesigen Prozentsatz des Portfolios zurückgeben. Ich bin super optimistisch. Ich weiß nicht, ob sie die USA gewinnen werden, aber ich würde nicht gegen sie wetten.

Gut. Vereinfachte Angebote, wie ich sagte. Im Moment kannst du, besonders in bestimmten Branchen, ein Foto machen und schwupps. Du erhältst das Angebot, du solltest es unbedingt tun, denn auf Marktplätzen sind 99 % der Besucher Käufer. Nur ein kleiner Prozentsatz sind Verkäufer, es ist also meistens so etwas wie 99 zu 1, mehr oder weniger.

Und wenn du den Verkauf viel einfacher machst, weil es nur ein Foto ist, kannst du plötzlich den Prozentsatz der Besucher, die Verkäufer sind, verbessern. Und wenn du das Volumen des Angebots tatsächlich erhöhen kannst, ist das fantastisch. Wie verdient Vinted Geld? Okay, Vinted verdient Geld, indem es kostenlos ist.

Du könntest bei Vinted zu hundert Prozent kostenlos sein, wo sie kein Geld verdienen. Nun, ihr Geschäftsmodell ist vielfältig. Du, der Käufer, hast. Der Unterschied ist, dass die meisten Marktplätze in der Vergangenheit gesagt haben: „Oh, ich nehme 15 % Provision, 20 % Provision vom Verkäufer.“ Was sie erkannt haben, ist, besonders in Europa, wo es eine Elastizität des Angebots gibt, dass, wenn du eine hohe Provision nimmst, das Volumen deines Angebots sinkt.

Sie waren kostenlos. Wir nehmen nichts vom Verkäufer. Stattdessen werden wir die Leute monetarisieren, die einen Mehrwert erhalten. Wenn du also ein Käufer bist und sagst: „Oh, ich möchte ein Treuhandkonto, weil ich nicht sicher bin, ob ich es zurückgeben kann, und ich möchte, dass es mir zugeschickt wird, und ich möchte mit meiner Kreditkarte bezahlen, anstatt mich auf der Straße zu treffen und bar zu bezahlen.“

Du wirst zusätzlich dafür bezahlen. Und typischerweise berechnen sie 5 % plus eine Pauschalgebühr plus die Versandkosten. Effektiv nehmen sie also 9 % vom Käufer. Und die meisten Käufer in den Ländern, in denen sie gut etabliert sind, haben sich dafür entschieden. Zusätzlich können Verkäufer wählen, sichtbar zu sein, um für die ersten paar Plätze zu bezahlen, und wenn man all das zusammennimmt, können sie eine effektive Take-Rate von etwa 10 % haben.

Wie gesagt, 10 Milliarden GMV und Milliarden Nettoumsatz, und ja, viele Leute verkaufen oder listen auf Vinted, weil sie es lieber nicht wegwerfen und ein wunderbares Zuhause finden möchten. Sie verkaufen also Dinge für 3 Dollar, aber die meisten Leute verkaufen nicht für 3 Dollar. Wie gesagt, der durchschnittliche Bestellwert bei ING liegt bei etwa 40.

Und es ist sowohl eine Quelle der Unterhaltung als auch eine Einkommensquelle und ermöglicht es den Menschen, die Kosten auf einer ziemlich effektiven Basis zu zirkulieren oder zu ändern. Aber sie haben die kostengünstigste Infrastruktur aufgebaut, sowohl auf der Softwareentwicklungsseite, der Kundenservice-Seite, der Versandseite als auch der Zahlungsseite, was es ihnen ermöglicht, selbst bei niedrigem durchschnittlichen Bestellwert Geld zu verdienen.

Okay, also Nummer zwei: Nutze KI, um die Angebote zu vereinfachen. Nummer drei: Du kannst dein Angebot verbessern. Es ist also nicht nur so, dass du ein Foto machst und dann das Angebot erhältst, sondern die KI kann tatsächlich mitdenken. Okay? Das ist Schmuck. Du machst nicht einfach ein Foto auf dem Tisch. Es wird herausfinden, auf welcher Seite du verkaufst und den Hintergrund ändern.

Manchmal erstellt es einfach einen weißen Hintergrund, aber manchmal wird es ihn in die Natur oder in etwas anderes setzen, um die Konversionsrate zu erhöhen. Und so gibt es Unternehmen wie PhotoRoom, die es entweder für dich tun oder an Marktplätze verkaufen können, damit sie die Qualität der Bilder verbessern können, um die Konversionsraten zu steigern.

Nochmal, all diese Dinge verändern dein Geschäft komplett, wie zum Beispiel der grenzüberschreitende Handel kann dein Geschäft heute um 30 % steigern. Die Verbesserung der Angebotsqualität, die Vereinfachung der Angebote kann die Anzahl deiner heutigen Angebote verdoppeln oder verdreifachen, richtig? Das ist also nichts, was in ein oder zwei oder drei Jahren passieren wird.

Es verändert dein Geschäft auf lustige Weise komplett und die Änderung deiner Verkaufs-, deiner Rate, deiner Besuchs-zu-Kauf-Rate von 2 % oder 3 % ist gigantisch. All diese Dinge haben also oberste Priorität. Sie sind das, was am sinnvollsten ist, was getan werden muss. Nummer vier: Jetzt tun das alle, aber der Schlüssel ist, KI zur Verbesserung des Kundenservice einzusetzen.

Und so siehst du es, wir haben in ein Unternehmen investiert, es ist tatsächlich die nächste Folie, namens Ace Waves. Sie sind ein CRM für Marktplätze. Sie haben sich in mehrere unserer Marktplätze integriert und die Kundenservicekosten innerhalb von sechs Monaten um 50, 60 % gesenkt. Du kannst also tatsächlich gleichzeitig deine Kundenservicekosten senken und deine NPS verbessern.

Weißt du, was interessant ist, ist, dass wir tatsächlich keinen Rückgang der Nachfrage nach Programmierern sehen. Wir sehen tatsächlich nur eine Steigerung der Produktivität von Programmierern. Die bestehenden Programmierer leisten mehr, weil sie Cursor verwenden und GitHub Copilot nutzen, und so programmieren sie viel schneller als zuvor.

Verbessere die Produktivität deiner Programmierer, senke deine Kundenservicekosten, verbessere deine NPS, nutze die Tools, um deine Produktivität zu steigern. Und nochmal, bei den ersten drei Dingen, die wir besprochen haben, ging es um die Steigerung von Volumen, Einnahmen usw. Hier senken wir Kosten und verbessern gleichzeitig die NPS.

Das fünfte ist ein weiterer großer Trend auf Marktplätzen: Zusätzlich zu jeder Provision, die man beim Kauf oder Verkauf nehmen könnte, verkaufen die Leute jetzt Werbung.

Und Werbung ist ein Produkt mit einer Bruttomarge von 95 %. Wenn du dir Instacart ansiehst, kommt der größte Teil des Umsatzes tatsächlich von Marken, die Werbung kaufen, um ihre Produkte zuerst anzeigen zu lassen, und das gilt auch für Amazon. Es ist nicht mehr die primäre Umsatzgenerierung, aber es ist eine milliardenschwere Umsatzgenerierung, bei der die bestehenden Verkäufer auf Amazon gesponserte Plätze kaufen, damit Käufer ihre Artikel zuerst sehen, und sie sind bereit, prozentual einen bestimmten Anteil des GMV zu zahlen.

Nun, es könnte auf CPM-Basis sein. Auf CPC-Basis, das spielt keine Rolle, aber es ist ein GMV-Äquivalent. Bei Instacart, glaube ich, kommen etwa 5 % ihres GMV aus Anzeigen, aber das ist der Großteil der Gewinne, weil das das Produkt mit 95 % Marge ist, im Gegensatz dazu.

Wenn du eine Provision auf Transaktionen erhebst, ist das ein Produkt mit vielleicht 50, 60 % Marge, weil du Kreditkartenbearbeitungskosten, Rücksendungen usw. hast. Wir sind Investoren in ein Unternehmen namens Topsort, und wir sind Investoren bei all den Unternehmen, die ich hier hervorhebe. Und Topsort hat im Grunde die ganze Arbeit geleistet, um deine Einnahmen durch den Verkauf von Anzeigen zu optimieren, und es ist tatsächlich komplizierter, als du denkst, denn wenn du auf CPC-Basis verkaufst. Was du optimierst, ist weder der CPC noch die Klickrate. Es ist tatsächlich der CPC mal die Klickrate. Und so musst du herausfinden, welche Anzeigen gut klicken werden und automatisch die richtigen Anzeigen zuerst platzieren, und Topsort leistet eine erstaunliche Arbeit dabei, Marktplätzen zu helfen, eine Werbeeinnahmeschicht zu ihrem Geschäft hinzuzufügen.

Und übrigens, die Zukunft der Marktplätze besteht darin, immer mehr verschiedene Arten von Einnahmequellen zu haben, von Finanzierungen über Provisionen bis hin zu möglichen Listungsgebühren, Werbung usw., um deine effektive Take-Rate nicht zu hoch, aber hoch genug und profitabel genug zu gestalten, damit du das Geschäft skalieren kannst.

Und das Letzte, auch wenn es nicht garantiert ist, aber es gibt interessante Anwendungsfälle, bei denen du einen Artikel tatsächlich verfolgen kannst. Wenn du ihn kaufst, hast du einen Eigentumsnachweis, und dann kannst du ihn mit einem Klick auf einem anderen Marktplatz verkaufen und den Eigentumsnachweis an jemand anderen übertragen.

Und so sehen wir, dass das langsam passiert. Es bedeutet, dass sie darüber sprechen, dies in Europa zur Pflicht zu machen. Aber wir sprechen davon, dass wir es langsam geschehen sehen. Verschiedene Unternehmen wie Tings, das, glaube ich, in den nordischen Ländern ansässig ist. Regelmäßig, was die Kreislaufwirtschaft sicherer und vertrauenswürdiger macht, weil du jetzt weißt, oh, das ist tatsächlich der Eigentümer dieses Artikels. Und dann, und wenn du, dann erhältst du das Eigentum und es gibt dir ein gewisses Maß an Vertrauen.

All das soll heißen, wie ich schon sagte, wenn ich heute ein Marktplatz-Gründer wäre, würde ich, anstatt mir Sorgen zu machen, mich in die LLMs einordnen. Ich würde mich weiterhin darauf konzentrieren, verschiedene Angebote aufzubauen, Mehrwertdienste hinzuzufügen und Arbeiten zu erledigen, die die LLMs nicht bereit sind zu tun.

Und dann würde ich sofort Dinge wie grenzüberschreitenden Kernhandel, vereinfachte Angebote und die Qualität der Angebote verbessern. Kundenservice optimieren, Programmierung optimieren, Einnahmequellen durch Werbung hinzufügen und interne Empfehlungs-Engines aufbauen und jetzt eine bestimmte Menge an AEO erhalten.

AEO, es gibt viele Anbieter, die nicht eindeutig gut sind. Die Leute, die ich am besten mag, sind Graphite HQ, ich denke, sie lesen sich gerade selbst. Und insofern du nach einem guten AEO suchst, sprich mit Graphite HQ, und ja, sie können helfen. Aber egal, indexiere dich selbst. Aber lass dich nicht von den LLMs als Trainingsdaten verwenden.

Damit endet die Diskussion über Marktplätze im Zeitalter der KI. Aber worüber ich als Nächstes sprechen möchte, was etwas zusammenhanglos ist, ist: Was sind die Dinge, in die wir in dieser verrückten Welt der KI investiert haben, die nicht KI sind und einige davon keine Marktplätze, die ich immer noch wirklich interessant finde.

Während der gesamte Sauerstoff in der Luft von KI eingenommen wurde. Ein paar interessante Beispiele: Palmstreet. Palmstreet ist ein Live-Commerce-Live-Video-Streaming, hauptsächlich für den Verkauf seltener Pflanzen, und sie sind sehr schnell von null auf über 10 Millionen pro Monat gewachsen. Und es gibt eine Logik.

Live-Commerce war etwas, das lange Zeit nur in China funktionierte, und bei Dingen wie Taobao waren 25 % der Transaktionen Kongress, und die Leute sagten oder taten es ab als: „Oh, das ist ein einzigartiges chinesisches Verhalten.“ Aber es gibt tatsächlich Kategorien, in denen es Sinn macht, richtig? Wenn du eine seltene Pflanze verkaufst, die einen hohen durchschnittlichen Bestellwert hat, kannst du dir vorstellen, dass es sehr sinnvoll ist, die Geschichte zu erzählen, woher sie kommt, wie man sich darum kümmert usw.

Und sie haben sich an ein Publikum wohlhabender Frauen in ihren Zwanzigern, Dreißigern und Vierzigern gewandt, die tatsächlich alle sechs Monate einen beträchtlichen Betrag ausgeben. Sie haben diese Pro-Shops, die zwei Streams pro Woche machen und Tausende und Abertausende von Dollar pro Monat verkaufen.

Das Geschäft läuft also sehr gut, komplett unter dem Radar, und wächst sehr schön. Aber nochmal, es wächst nicht von 10 Millionen auf hundert Millionen auf eine Milliarde, à la Cursor, Lovable, etc. Aber das sind die Dinge, die nach und nach interessante Wege finden, die etablierten Anbieter anzugreifen.

À la Etsy mit unterschiedlichen Ansätzen. Ein weiteres großes Unternehmen oder ein weiteres interessantes Unternehmen, in das wir investiert haben. Um also die Live-Streaming-, Live-Commerce-Plattform oder -Kategorie fortzusetzen: Whatnot ist hier der dominierende Akteur. Sie sind das führende Live-Streaming-Unternehmen für Sammlerstücke mit Milliarden von GMV.

Und wir haben in Troffee investiert, das ist Whatnot für den Nahen Osten. Wieder in den Anfängen, aber interessant.

Es, und Connie, ich habe deinen Kommentar gesehen. Lass mich zurückwechseln, damit die Leute die Frage sehen können. Ja, Whatnot Live fällt genau in diese Kategorie. Fanatics startet die Kategorie ebenfalls, sie haben Fanatics Live gekauft, viel kleiner.

Sie haben ein Unternehmen gekauft, um das zu tun. Whatnot ist definitiv der dominierende Akteur in dieser Kategorie. Inzwischen sehen wir das sowohl in vertikalen Märkten als auch in anderen Regionen.

Nächstes interessantes Unternehmen. Wir haben in dieses Unternehmen namens Garage investiert. Garage ist ein Marktplatz für Feuerwehrautos und Feuerwehrausrüstung.

Und früher war es so, dass in den USA die Feuerwehren lokal finanziert werden und es reiche Viertel mit vielen Spenden gibt, wo sie die neueste Ausrüstung kaufen, und dann gibt es ziemlich arme Viertel, wo sie wirklich schlechte Ausrüstung haben. Und so war es früher, dass die Leute nur auf Facebook Marketplace verkauften.

Ihre Feuerwehrautos und Feuerwehrautos kosten im Durchschnitt etwa 30.000 Dollar. Und was dieser erstaunliche Gründer herausgefunden hat, ist: Okay. Um den Marktplatz zu erschließen, muss ich tatsächlich liefern, ich muss den Versand, die Liefergarantie usw. integrieren. Also holen sie die Feuerwehrautos auf einem Tieflader ab, der offensichtlich ein spezieller ist, und liefern sie an die Käufer.

Und so haben sie einen B2B-Marktplatz für Feuerwehrautos mit einem durchschnittlichen Bestellwert von 30.000 Dollar geschaffen, und im Durchschnitt wird jedes Feuerwehrauto fast 2000 Meilen weit versandt. Und so konnten sie den Marktplatz durch die Integration der Dienstleistungsebene erschließen. Andere coole Dinge: Pickle. Pickle ist ein Peer-to-Peer-Marktplatz für das Mieten und Verleihen von Kleidern im gehobenen Segment.

Und früher gab es Rent the Runway, aber Rent the Runway hat sein eigenes Inventar. Und die Leute haben diese Idee schon oft versucht, und es hat nie funktioniert. Und es hat nie funktioniert, weil es keine Reverse-Commerce-Logistikinfrastruktur gab, die günstig genug war, und die Leute einander nicht vertrauten.

Aber genug Verhaltensänderungen in Bezug auf Menschen, die bereit sind, von anderen Menschen gefahren zu werden, wie Uber, oder zu den Häusern von Menschen zu gehen, wie Airbnb, dass jetzt die Zeit gekommen ist und die Reverse-Logistik gut genug funktioniert, dass sie einen Peer-to-Peer-Mietmarktplatz geschaffen haben, der sehr gut funktioniert, besonders in Städten, wo man gut aussehen wollte, etc.

LA, New York, offensichtlich Miami sind die Orte, an denen Pickle gut funktioniert und sehr schnell wächst.

Clutch ist Carvana für Kanada. Carvana ist interessant, weil sie vom Liebling zum, sie gingen von Null zum Helden, zurück zu Null, und jetzt ist es wieder ein Held, zurück zu Null, und jetzt ist es etwa hundert Milliarden wert.

Wir haben sowohl A-Brand als auch später Carvana Canada rekapitalisiert, und sie zerschlagen es förmlich, oder wie eine Milliarde Umsatz. Sie haben gerade eine Runde über eine Milliarde Bewertung abgeschlossen. Und ich mag den kanadischen Markt tatsächlich mehr als den amerikanischen Markt, weil es kein CarMax gibt. Es gibt keine Konkurrenz.

Sie sind also das Carvana Kanadas mit einem Marktanteil von unter 1 % und ohne CarMax. Und ich denke, dieses Unternehmen wird es absolut zerschlagen.

Nächstes cooles Unternehmen: Manual. Manual ist wie Hims oder du, also eine Kombination aus Haarausfall-, TRT- und Erektionsstörungen-Medikamenten. Sie begannen in Großbritannien, und der größte Markt ist tatsächlich Brasilien.

Stell dir Ro oder Hims für Brasilien in Großbritannien vor. Wieder sind die Gründer fantastisch. Sie starten in verschiedenen Kategorien. Sie werden in Zukunft GLP-1-Hemmer verwenden. À la Ozempic, ein erstaunliches Unternehmen. Läuft auch extrem gut. All diese Unternehmen sind in keiner Weise KI, außer dass sie alle KI nutzen.

Und das ist der Punkt, den ich machen wollte: Nutze KI, um effizienter zu sein, um deine Einnahmen zu steigern, um grenzüberschreitend zu agieren usw. Abgesehen von dem Unternehmen, das ich mit aufgebaut habe, tokenisieren wir Finanzanlagen und viele davon sind US-Finanzanlagen. Wir bringen also US-ähnliche Sparmöglichkeiten in den Rest der Welt, richtig?

Wenn du in Argentinien oder Venezuela oder Afrika bist, hast du keinen Zugang zu US-Finanzprodukten. Du kannst kein Konto bei Charles Schwab eröffnen, und oft hast du willkürliche Risiken, Beschlagnahmung deiner Vermögenswerte. Du hast eine hohe Inflation, und so geben wir dir vorerst eine US-Dollar-Basis, eventuell andere Währungen, Anlageprodukte. Wir tokenisieren also Anlageprodukte, um dir Rendite und Spar- und Anlagemöglichkeiten auf der ganzen Welt zu bieten. Der Hauptanwendungsfall ist im Moment tatsächlich eher, nicht ganz Degen, aber eher kurzfristige, anspruchsvolle Investoren, die eine einigermaßen hohe Rendite bei geringem Risiko wünschen und die sie wiederholen können.

Aber langfristig ist die Idee, den Zugang zu Investitionen und Ersparnissen auf globaler Ebene zu demokratisieren. Ein weiteres cooles Unternehmen, in das wir investieren, ist Boom Supersonic. Wir hatten Boom in den frühen Tagen bei YC gesehen. Und dann gab es viele Gründe, warum es keinen Sinn machte, richtig? Man brauchte eine Lizenz, man durfte keinen Überschallknall über den USA haben, man brauchte Gesetze, es änderte sich usw. Also haben wir ein paar investiert, als es einen Wendepunkt gab, und es war ein doppelter Wendepunkt. Die USA änderten das Gesetz, um Überschallflüge über den USA zu erlauben, und gleichzeitig erkannten sie, dass sie ihren speziellen Motor nutzen konnten, um Rechenzentren zu betreiben, und sie begannen, riesige Verträge für die Stromversorgung von KI-Rechenzentren zu erhalten.

Und so haben wir dann investiert, genau als das Geschäft anfing, sich zu entwickeln. Base Power, das als Neo-Versorger mit einer Heimbatterie-Backup-Lösung extrem erfolgreich war, wahrscheinlich das heißeste Unternehmen im Energiesektor. Wir haben in eine Neobank in Mexiko investiert, die von ehemaligen Gründern eines erstaunlichen FinTech-Unternehmens in Russland geführt wird, die Russland offensichtlich verlassen haben, um dies zu tun, und die es komplett zerschlagen.

Und das Interessante an diesen Unternehmen ist, dass sie am Ende viel größer werden, als man sich vorstellen kann. Sie gewinnen in so vielen verschiedenen Finanzbereichen. Wenn man sich Newbank in Brasilien oder Revolut in Europa ansieht, sind das Unternehmen mit über 50 Milliarden Dollar. Und Plata hat die Chance, das für Mexiko zu tun.

Numerai, das tatsächlich KI ist, ist wie ein Hedgefonds, der von der Masse aufgebaut wird, wo Leute ihre verschiedenen Modelle hochladen und dann die Leute, die die Modelle hochladen, basierend auf den erzielten Renditen bezahlt werden, was auch sehr gut läuft. Und wir sind in Somos, einem kostengünstigen, asset-leichten Infrastruktur-Glasfaseranbieter in

In Kolumbien, sie begannen in Medellín, in einem Land, in dem vieles kaputt ist, und sie haben die niedrigsten Kosten für die Glasfaserinstallation weltweit, sind außerordentlich erfolgreich und wachsen wie verrückt. Ich verkaufe also viele super lustige Dinge, die passieren, wo Investoren in Paare sind, was im Grunde Menschen hilft herauszufinden, was sie mit KI in verschiedenen Arten von Unternehmen tun sollten.

Und dann Fleequid, ein B2B-Marktplatz für gebrauchte Busse in Europa. Es passieren also viele interessante Dinge außerhalb der Welt der fundamentalen Modelle und LLMs, und tatsächlich nutzen all diese Jungs KI, um Dinge besser und interessanter zu machen. Das gibt dir ein Gefühl dafür, was Marketization im Zeitalter der KI tun kann, aber auch, welche interessanten Dinge außerhalb der Kern-LLM-Modelle passieren, über die jeder spricht.

Ich mache hier kurz eine Pause. Mal sehen, ob jemand noch Fragen hat, und wenn nicht, beende ich diesen Stream. Der nächste Stream, den ich übrigens nächste Woche machen möchte, wird eine Ask Me Anything-Sitzung sein. Also wahrscheinlich nächsten Donnerstag um zwölf Uhr mittags, wo wir alles behandeln werden. Ja, so ziemlich alles, was ihr an Fragen dazu habt, was in der Welt im Großen und Ganzen passiert ist.

Damit beende ich diesen Stream. Vielen Dank, dass du diese Woche dabei warst, und wir sehen uns nächste Woche.