{"id":62278,"date":"2025-11-20T17:24:49","date_gmt":"2025-11-20T17:24:49","guid":{"rendered":"https:\/\/fabricegrinda.com\/?p=62278"},"modified":"2025-11-20T17:26:19","modified_gmt":"2025-11-20T17:26:19","slug":"vc10x-samtale-med-prashant-choubey","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/grinda.org\/da\/vc10x-samtale-med-prashant-choubey\/","title":{"rendered":"VC10X samtale med Prashant Choubey"},"content":{"rendered":"\n<p>Jeg havde en fantastisk samtale med Prashant. Vi dykker dybt ned i min rejse, fra at forlade McKinsey som 23-\u00e5rig for at forf\u00f8lge min iv\u00e6rks\u00e6tterdr\u00f8m, til &#8220;spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen&#8221;-strategien med at lancere OLX i over 100 lande samtidig. <\/p>\n\n<p>Jeg er \u00e6rlig omkring n\u00e6sten at g\u00e5 konkurs, at l\u00e5ne penge p\u00e5 mine kreditkort for at betale l\u00f8n, og den udholdenhed det kr\u00e6vede at bygge en virksomhed til 200 millioner dollars i oms\u00e6tning.<\/p>\n\n<p>Du vil ogs\u00e5 h\u00f8re den ufortalte historie om, hvordan jeg fors\u00f8gte at k\u00f8be &#8220;Alibaba.com&#8221;-dom\u00e6net fra en dengang ukendt Jack Ma, og den m\u00f8nstergenkendelse der gjorde mig til tidlig investor i fremtidige giganter som Alibaba, Vinted og Flexport.<\/p>\n\n<p>Vi taler om:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Hvorfor jeg forlod et prestigefyldt job hos McKinsey for at blive grundl\u00e6gger.<\/li>\n\n\n\n<li>Den h\u00f8j-risiko strategi der gjorde OLX til et globalt f\u00e6nomen.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u00e6ren fra n\u00e6sten at miste alt og komme st\u00e6rkere tilbage.<\/li>\n\n\n\n<li>De vigtigste egenskaber der adskiller succesfulde virksomheder fra dem der fejler.<\/li>\n\n\n\n<li>Mit kontroversielle syn p\u00e5 den nuv\u00e6rende AI-boble og hvor de reelle muligheder ligger.<\/li>\n\n\n\n<li>Fremtiden for markedspladser og de n\u00e6ste billion-dollar muligheder.<\/li>\n<\/ul>\n\n<figure class=\"wp-block-embed aligncenter is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Building OLX, 350+ Exits, Top Marketplace Investor - Fabrice Grinda, Founding Partner, FJ Labs\" width=\"840\" height=\"473\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/cifMOkd9ELQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n<p>Hvis du foretr\u00e6kker det, kan du lytte til episoden i den indlejrede podcast-afspiller.<\/p>\n\n<iframe allow=\"autoplay *; encrypted-media *; fullscreen *; clipboard-write\" frameborder=\"0\" height=\"175\" style=\"width:100%;max-width:660px;overflow:hidden;border-radius:10px;\" sandbox=\"allow-forms allow-popups allow-same-origin allow-scripts allow-storage-access-by-user-activation allow-top-navigation-by-user-activation\" src=\"https:\/\/embed.podcasts.apple.com\/us\/podcast\/vc10x-building-olx-350-exits-top-marketplace-investor\/id1632806986?i=1000737236744\"><\/iframe>\n\n<p>Ud over ovenst\u00e5ende YouTube-video og den indlejrede podcast-afspiller kan du ogs\u00e5 lytte til podcasten p\u00e5 <a href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/vc10x-building-olx-350-exits-top-marketplace-investor\/id1632806986?i=1000737236744\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/us\/podcast\/vc10x-building-olx-350-exits-top-marketplace-investor\/id1632806986?i=1000737236744\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">iTunes<\/a> og <a href=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/0Gpn3xVPdH6xoVEylvaWxY?si=ou5Nns9gTxan54bpNx3Zzg\" data-type=\"link\" data-id=\"https:\/\/open.spotify.com\/episode\/0Gpn3xVPdH6xoVEylvaWxY?si=ou5Nns9gTxan54bpNx3Zzg\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Spotify<\/a>.<\/p>\n\n<p>Tidsstempler:<\/p>\n\n<p>(00:00) &#8211; introduktion<\/p>\n\n<p>(03:02) &#8211; Rejsen fra McKinsey til at blive iv\u00e6rks\u00e6tter<\/p>\n\n<p>(04:48) &#8211; OLX&#8217;s globale ekspansionsstrategi og markedsvalg<\/p>\n\n<p>(07:33) &#8211; Fundraising-tilgang og VC-st\u00f8tte til OLX<\/p>\n\n<p>(09:44) &#8211; Opbygning af Zingy til 200M oms\u00e6tning efter n\u00e6sten konkurs<\/p>\n\n<p>(11:16) &#8211; Bootstrapping Zingy med sm\u00e5 trinvise kapitalrejsninger<\/p>\n\n<p>(12:32) &#8211; Overgang fra operat\u00f8r til investor<\/p>\n\n<p>(14:16) &#8211; Udn\u00e6vnt til #1 angel investor af Forbes<\/p>\n\n<p>(16:11) &#8211; Ramme for evaluering af markedsplads-muligheder<\/p>\n\n<p>(17:32) &#8211; M\u00f8nstergenkendelse i succesfulde vs. mislykkede virksomheder<\/p>\n\n<p>(19:09) &#8211; Nuv\u00e6rende markedspladsforhold og v\u00e6rdians\u00e6ttelser<\/p>\n\n<p>(22:30) &#8211; Hvordan AI \u00e6ndrer k\u00f8bsadf\u00e6rd p\u00e5 markedspladser<\/p>\n\n<p>(24:42) &#8211; Hvorfor B2B-markedspladser er attraktive nu<\/p>\n\n<p>(26:18) &#8211; AI&#8217;s indvirkning p\u00e5 markedspladsers forsvar og netv\u00e6rkseffekter<\/p>\n\n<p>(27:41) &#8211; Tidlige investeringer i Alibaba, Airbnb og Flexport historier<\/p>\n\n<p>(29:58) &#8211; Gr\u00e6nseoverskridende markedspladser og live handel-trends<\/p>\n\n<p>(32:27) &#8211; International arbitrage og forretningsmodel-innovation<\/p>\n\n<p>(34:10) &#8211; L\u00f8sning af h\u00f8nen og \u00e6gget-problemet p\u00e5 markedspladser<\/p>\n\n<p>(36:00) &#8211; Take rates p\u00e5 markedspladser fra tidlige til modne stadier<\/p>\n\n<p>(39:12) &#8211; Markedsplads-monopoler og priss\u00e6tningskraft<\/p>\n\n<p>(41:06) &#8211; Zomatos v\u00e6rdians\u00e6ttelse og konsekvenser for det offentlige marked<\/p>\n\n<p>(45:45) &#8211; St\u00f8rste udfordringer for markedsplads-grundl\u00e6ggere i dag<\/p>\n\n<p>(46:35) &#8211; Kontroversiel overbevisning: Investering i markedspladser frem for AI<\/p>\n\n<p>(48:08) &#8211; Hurtig runde: Investeringssektorer, stadier og check-st\u00f8rrelser<\/p>\n\n<p>(49:26) &#8211; Hvordan man n\u00e5r Fabrice og afsluttende bem\u00e6rkninger<\/p>\n\n<p><strong>Udskrift<\/strong><\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg voksede fra nul til to hundrede millioner p\u00e5 fire \u00e5r. Profitabel, uden VC-st\u00f8tte. For i 2001, 2002, tiggede og bad jeg VC&#8217;er, giv mig venligst penge, jeg er ved at d\u00f8.   Jeg investerede hver eneste krone, jeg havde. Jeg l\u00e5nte hundrede tusind p\u00e5 mit kreditkort. Jeg missede l\u00f8nudbetalingen 27 gange. Men i 2001 ville ingen VC investere i en tech-begivenhed.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> OLX blev en global klassificeret gigant med over 350 millioner brugere p\u00e5 tv\u00e6rs af over 30 lande. Fort\u00e6l os om spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen-strategien, med lancering i over 100 lande samtidig. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Vi vidste ikke, hvor det ville virke. S\u00e5 vi t\u00e6nkte, ved du hvad? Id\u00e9en virker godt. Det er nemt at bygge.   <\/p>\n\n<p>Hvorfor ikke lancere i 100 lande? Vi brugte 50k i 100 lande. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Efter at have investeret tidligt i virksomheder som Alibaba, Airbnb og Flexport, alle nu massive virksomheder, hvad s\u00e5 du i dem, som andre overs\u00e5 i de tidlige stadier? N\u00e5! <\/p>\n\n<p>Hej alle sammen, dette er Prashant, og jeg er jeres v\u00e6rt for VC10X podcasten.<\/p>\n\n<p>Og i dag har vi en meget s\u00e6rlig g\u00e6st, Fabrice Grinda, med os. Fabrice er en legendarisk iv\u00e6rks\u00e6tter og en af verdens mest succesfulde angel-investorer. Fabrice er grundl\u00e6gger af OLX, den globale klassificerede gigant med over 350 millioner brugere. Han byggede ogs\u00e5 sin f\u00f8rste virksomhed Zingy til over 200 millioner dollars i oms\u00e6tning efter n\u00e6sten at g\u00e5 konkurs.    <\/p>\n\n<p>Som investor blev han udn\u00e6vnt til verdens nummer et angel-investor af Forbes. Han var en tidlig investor i giganter som Alibaba, Airbnb og Flexport og har over 350 exits fra sin portef\u00f8lje. I denne episode dykker vi dybt ned i hans utrolige rejse. Vi vil h\u00f8re om, hvordan han gik fra at forlade McKinsey som 23-\u00e5rig til at blive serieiv\u00e6rks\u00e6tter.   <\/p>\n\n<p>Han vil guide os gennem den vilde spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen-strategi, han brugte til at lancere OLX i over 100 lande p\u00e5 \u00e9n gang. Vi vil ogs\u00e5 h\u00f8re den fantastiske historie om, hvordan han fors\u00f8gte at k\u00f8be Alibaba.com dom\u00e6net fra Jack Ma, f\u00f8r nogen kendte ham. S\u00e5 uden at spilde mere tid, lad os dykke direkte ned i det.   <\/p>\n\n<p>Denne episode er sponsoreret af mit eget podcast-bureau kaldet Podcast NX, hvor jeg hj\u00e6lper venturekapitalister, asset managers, allocators og family offices med at starte deres egen podcast og opbygge et st\u00e6rkt brand.<\/p>\n\n<p>Podcast NX er designet til at fungere godt med investorers travle tidsplan, hvor vi h\u00e5ndterer alle aspekter af podcast-produktion, s\u00e5 du kan fokusere p\u00e5 at investere. Hvis du \u00f8nsker at opbygge et st\u00e6rkt investorbrand, b\u00f8r det at starte en podcast v\u00e6re h\u00f8jt p\u00e5 din prioritetsliste. Det er den eneste form for marketing, hvor du kan vise dit st\u00e6rke netv\u00e6rk med andre ord adgang til limited partners og grundl\u00e6ggere og udvikle det netv\u00e6rk yderligere, og i mods\u00e6tning til hvad de fleste h\u00f8rer, er det stadig meget tidligt at starte en podcast. Der er mindst 10x flere nyhedsbreve og 1000x flere blogs end der er podcasts i denne verden. Du kan l\u00e6re mere om vores podcast-tjenester p\u00e5 podcast10x.com.   <\/p>\n\n<p>Jeg s\u00f8rger for at tilf\u00f8je linket i beskrivelsen nedenfor. God forn\u00f8jelse med denne episode. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Hej Fabrice, det er s\u00e5 godt at have dig med p\u00e5 VC10x, hvordan har du det?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg har det rigtig godt. Tak, fordi jeg m\u00e5tte komme.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ja, det er en forn\u00f8jelse at have dig med. For at starte tingene, kan vi f\u00f8rst h\u00f8re om din fantastiske rejse fra at v\u00e6re grundl\u00e6gger selv til nu at v\u00e6re investor? <\/p>\n\n<p>Hvad drev dig til at forlade McKinsey som 23-\u00e5rig og derefter blive iv\u00e6rks\u00e6tter og en meget succesfuld en af slagsen? Og hvordan hjalp disse tidlige konsulentdage dig p\u00e5 rejsen som grundl\u00e6gger derefter? Lad os starte med det.  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg er nok lidt utraditionel, fordi jeg tog til McKinsey velvidende, at jeg ville v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger.<\/p>\n\n<p>Faktisk vidste jeg allerede i college, at jeg ville v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger. Men det der skete var, at jeg gik p\u00e5 Princeton, afsluttede min uddannelse, men jeg dimitterede. Jeg var 21. Og jeg ville v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger, men jeg er genert. Jeg er introvert. Jeg har aldrig ledet nogen. Jeg kender virkelig ikke til forretning.      <\/p>\n\n<p>Lad os tage til McKinsey. Det er som business school, bortset fra at de betaler dig. Og jeg var der i to \u00e5r, l\u00e6rte alt hvad jeg skulle l\u00e6re. Og s\u00e5 okay, jeg har l\u00e6rt det jeg skulle l\u00e6re. Jeg kunne skrive et deck og fort\u00e6lle en historie, jeg er bedre til mundtlig og skriftlig kommunikation og til at tale offentligt.    <\/p>\n\n<p>Nu er det tid til at bygge en startup. Og det var indlysende for mig, det var tid til at forlade og det var tid til at g\u00e5 videre og bygge startups, hvilket var det jeg skulle lave alligevel. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Det er ret interessant. S\u00e5 du vidste fra starten, at du ville v\u00e6re startup-grundl\u00e6gger, ikke?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg vidste det, da jeg var 10, ikke? Da jeg var 10, fik jeg min f\u00f8rste PC i 1984. Det var en Compact 8088. Og jeg fulgte Bill Gates og Steve Jobs liv. Og jeg ville klart f\u00f8lge i deres fodspor. Og jeg var i Frankrig. Og jeg gik p\u00e5 topskolen med venner, og de spurgte, hvad vil du v\u00e6re, n\u00e5r du bliver stor?      <\/p>\n\n<p>Og jeg sagde, jeg vil v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger, ligesom mine rollemodeller. De sagde hvad?  Du ville forr\u00e5de idealerne fra den franske socialistiske revolution. S\u00e5 jeg br\u00f8d ud i latter. De jokede ikke. Jeg sagde okay, den amerikanske dr\u00f8m, her kommer jeg. Og s\u00e5 rejste jeg som 17-\u00e5rig til Princeton og s\u00e5 mig aldrig tilbage.    <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Wow, det er en utrolig historie, og OLX, et stort h\u00f8jdepunkt p\u00e5 dit CV, OLX blev en global klassificeret gigant med over 350 millioner brugere p\u00e5 tv\u00e6rs af over 30 lande. Fort\u00e6l os om spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen-strategien, med lancering i over 100 lande samtidig. Hvad var de vigtigste l\u00e6ringer fra markeder der fejlede versus dem der lykkedes?  <\/p>\n\n<p>Ja, s\u00e5 i 2005 tog jeg f\u00f8rst hen for at se Craigslist i USA, og jeg sagde, hey, Craigslist er fantastisk. Det yder en offentlig service til menneskeheden, men det kunne v\u00e6re bedre. I burde moderere indholdet. I burde ikke have spam, svindel, prostitution. Og forresten, de prim\u00e6re brugere er kvinder.    <\/p>\n\n<p>De er de prim\u00e6re beslutningstagere i alle husholdningsk\u00f8b, ikke? De v\u00e6lger huset du bor i, babysitteren du hyrer, bilen du k\u00f8ber. S\u00e5 du skal skabe et kvindevenligt site. I er det stik modsatte af det, men han var ligeglad. Han ville ikke have mig til det, og jeg sagde, jeg vil g\u00f8re det gratis, forresten.    <\/p>\n\n<p>Jeg sagde, lad mig k\u00f8re det gratis. Han var ikke villig til at lade mig g\u00f8re det, lad os skabe, lad mig se om jeg kan bygge en bedre version af Craigslist. Nu er problemet med markedspladser, selvf\u00f8lgelig, det jeg elsker er, at de har noget der kaldes netv\u00e6rkseffekter. Jo flere k\u00f8bere der var, jo flere s\u00e6lgere, og flere s\u00e6lgere betyder flere k\u00f8bere.   <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 hvis nogen allerede har det netv\u00e6rk, hvis jeg v\u00e6lger Craigslist, er det meget, meget sv\u00e6rt at bryde. Og s\u00e5 vidste vi ikke, hvor det ville virke. S\u00e5 vi t\u00e6nkte, id\u00e9en virker godt, det er nemt at bygge. Hvorfor ikke lancere i hundrede lande? Vi brugte 50K i hundrede lande p\u00e5 long tail SEM, BMW X3 r\u00f8d, Delhi eller Mumbai, 30.000 miles, s\u00e5 vi betalte en \u00f8re pr. klik.    <\/p>\n\n<p>Og vi g\u00e5r til folk der har annoncer for at se om de vil annoncere. Og s\u00e5 ser vi om vi kan matche udbud og eftersp\u00f8rgsel, og det virkede virkelig i to lande, som var Pakistan og Portugal, og det virkede meget godt, men var lidt tabt i Indien og Brasilien. S\u00e5 vi gik fra hundrede lande til fire.  <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 blev vi meget store i disse fire, og s\u00e5 begyndte vi at bruge overskuddet, is\u00e6r fra Brasilien, og s\u00e5 udvidede vi fra hundrede af fire tilbage til tredive. Nu, for at besvare sp\u00f8rgsm\u00e5let, hvorfor virkede disse n\u00e5r andre ikke gjorde, tror jeg det er en kombination af mangel p\u00e5 etablerede akt\u00f8rer, s\u00e5 der var ingen store etablerede klassificerede sites der var store. <\/p>\n\n<p>Muligheden for at k\u00f8be reklamer der var billige. S\u00e5 ikke s\u00e5 meget konkurrence i at k\u00f8be annoncer p\u00e5 Google og Facebook p\u00e5 det tidspunkt, og \u00e6rligt talt held. Og s\u00e5, du ved, hvorfor Portugal blev s\u00e5 stort, ikke helt klart. Jeg tror m\u00e5ske vi havde som den kulturelle zeitgeist super cool. Folk begyndte at bruge det og det tog fart, men n\u00e5r vi s\u00e5 noget der virkede, fordoblede vi indsatsen og fortsatte.     <\/p>\n\n<p>Ja, absolut. Det er ret interessant. Og det er ikke en meget almindelig strategi som grundl\u00e6ggere f\u00f8lger, okay, vi vil lancere i flere markeder samtidig og s\u00e5 se hvilke der virker og s\u00e5 g\u00e5 dybere i disse markeder. Det er ikke den strategi der normalt f\u00f8lges. Det var din beslutning at g\u00f8re det.    <\/p>\n\n<p>Og havde du VC-st\u00f8tte p\u00e5 det tidspunkt, da du lancerede i alle disse lande og testede det? ja. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg rejste 10 millioner i VC. Men s\u00e5 det der skete er min tidligere virksomhed, Zingy. Jeg voksede fra nul til 200 millioner p\u00e5 fire \u00e5r, s\u00e5 det var 1 5 5200 profitabelt ikke VC-st\u00f8ttet.  <\/p>\n\n<p>Sig 2001, 2002. Jeg tiggede og kr\u00f8b for VC&#8217;er, giv mig venligst penge. Jeg er ved at d\u00f8.   Jeg investerede hver eneste krone, jeg havde. Jeg l\u00e5nte hundrede tusind p\u00e5 mit kreditkort. Jeg missede l\u00f8nudbetalingen 27 gange. Men i 2001 ville ingen VC investere i tech, internettet var d\u00f8dt. men til sidst, da vi blev profitable, sagde alle VC&#8217;er, jeg vil investere. <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 ville jeg ikke investere fordi jeg ikke havde brug for pengene l\u00e6ngere. Jeg var s\u00e5dan, hvor var I for tre \u00e5r siden? og til sidst solgte jeg virksomheden og det var et meget fint exit. Og s\u00e5 var alle de VC&#8217;er der gik glip af at investere s\u00e5dan, hvad end du g\u00f8r n\u00e6ste gang, vil jeg st\u00f8tte dig. Og s\u00e5 rejste vi 10 millioner til en v\u00e6rdians\u00e6ttelse p\u00e5 28 millioner p\u00e5 en PowerPoint.    <\/p>\n\n<p>ved lanceringen af OLX, og det er derfor 100 lande, forresten, gange 50k, det er 5 millioner, ikke? Og s\u00e5 havde jeg de 5 millioner til at lave testene for at se hvor det ville virke. Og grunden til at det er en anderledes strategi som jeg brugte, men som virkede her er at klassificerede annoncer, du har brug for at matche udbud og eftersp\u00f8rgsel, men vi laver faktisk ikke betalinger og forsendelse og logistik, osv.  <\/p>\n\n<p>S\u00e5 det er faktisk p\u00e5 en m\u00e5de nemmere at g\u00e5 globalt. Facebook er ret nemt at g\u00e5 globalt fordi det er den samme platform overalt p\u00e5 alle sprog eller Instagram eller TikTok eller hvad som helst. Og det er ikke sandt hvis du vil bygge Uber, du har brug for, eller Ola eller hvad som helst, eller hvis du vil bygge Zomato, har du brug for lokal levering, lokale restauranter.   <\/p>\n\n<p>Jeg mener, s\u00e5 har du brug for et meget lokalt team. Du kan ikke bygge det i hundrede lande. S\u00e5 det afh\u00e6nger af id\u00e9en du havde, men ja, jeg havde VC-penge. Jeg skabte FOMO og s\u00e5 havde jeg 10 millioner i VC-st\u00f8tte.   <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut, og Zingy er en anden meget interessant historie som vi b\u00f8r d\u00e6kke, ikke? S\u00e5, efter n\u00e6sten at g\u00e5 konkurs med den f\u00f8rste startup, byggede du Zingy til over 200 millioner plus i oms\u00e6tning og solgte den for 80 millioner dollars i kontanter, ikke? <\/p>\n\n<p>Hvad holdt dig k\u00f8rende i den m\u00f8rkeste fase af den rejse, og hvordan r\u00e5dgiver du grundl\u00e6ggere i dag, som balancerer p\u00e5 kanten af overlevelse med deres startups?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> P\u00e5 en m\u00e5de er der et ordsprog p\u00e5 fransk, som siger man kan ikke barbere et \u00e6g. Jeg havde intet at miste. hundrede procent af min nettoformue var i virksomheden.  <\/p>\n\n<p>Vi blev sags\u00f8gt til h\u00f8jre og venstre af pladeselskaber. Jeg t\u00e6nkte: &#8220;Ved du hvad? Det koster dig flere penge at lukke mig ned end at lade mig operere. Og forresten, jeg kan tjene penge til dig. Jeg bygger ogs\u00e5 noget, ikke? Jeg g\u00f8r ingen af disse ting for at tjene penge.   <\/p>\n\n<p>Jeg g\u00f8r disse ting fordi jeg kan lide at bygge, dette er min m\u00e5de at udtrykke min kreativitet p\u00e5. Jeg tror det hele er et spil. Jeg tror livet er et spil og jeg tror at bygge en startup er et spil og det er et spil jeg vil spille. Og s\u00e5 l\u00e6nge jeg f\u00f8lte spillet var v\u00e6rd at spille. Det var v\u00e6rd at forts\u00e6tte nu, selv om vi missede l\u00f8nninger, selv om vi var l\u00f8bet t\u00f8r for penge, osv.    <\/p>\n\n<p>Jeg kunne se potentialet her, ikke? Det er en milliard dollar kategori i andre lande. Der er mange grunde til at jeg troede det ville blive stort hvis vi udf\u00f8rte det godt, der er \u00f8jeblikke hvor du bliver n\u00f8dt til at stoppe med at spille spillet, ikke? hvis universet fort\u00e6ller dig dette virker ikke, der er ingen product market fit.    <\/p>\n\n<p>Du kommer ikke til at n\u00e5 derhen uanset hvad, s\u00e5 skal du selvf\u00f8lgelig videre og spille et andet spil.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. S\u00e5 du siger Zingy var bootstrapped hele vejen til over 200 millioner plus i oms\u00e6tning, ikke? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg rejste 1,4 millioner, men jeg rejste det i 10K portioner, jeg ville m\u00f8de nogen som er venligst, fulgt af startup, jeg ville hellere f\u00e5 10K her, 10K der, betale l\u00f8n, s\u00e5 ville jeg ikke finde penge, misse l\u00f8n, finde yderligere 20K, betale l\u00f8n, osv. <\/p>\n\n<p>S\u00e5 det var, det var re jeg rejste 1,4 millioner, men det var den mest komplicerede rejsning i mit liv fordi det var alt sammen i 5k portioner. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Og hvad, p\u00e5 hvilket stadie var det super tidligt stadie af Zingy da du rejste dette eller senere? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Tja, lidt efter lidt f\u00f8rst, jeg satte hver eneste \u00f8re jeg havde i virksomheden.<\/p>\n\n<p>S\u00e5 jeg havde 700.000 plus en hundrede balance med mit kreditkort. S\u00e5 f\u00f8rst satte jeg 800.000 ind, og s\u00e5 begyndte jeg at h\u00e6ve og igen, indtil, du ved, indtil jeg l\u00f8b t\u00f8r for penge, grundl\u00e6ggende set. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Okay. Og s\u00e5 efter et stykke tid stoppede du bare med at h\u00e6ve dine virksomheder. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Tja, p\u00e5 et tidspunkt er du rentabel. At v\u00e6re rentabel er vidunderligt. <\/p>\n\n<p>Du er herre over din egen sk\u00e6bne, ikke? Ligesom alle disse stiftere, der annoncerer, at jeg lige har rejst hundrede millioner til en v\u00e6rdians\u00e6ttelse p\u00e5 500 millioner. Jeg mener, det er egoet, der annoncerer. Det g\u00f8r dig ikke noget godt. Det er monopolpenge. Det, du vil have, er rigtige penge, som du kan g\u00e5 ud og k\u00f8be kaffe for.     <\/p>\n\n<p>Men du har monopolpenge. Kan du k\u00f8be kaffe eller en bil eller et hus for dem? <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ja, absolut. Zingy skete. Og s\u00e5 skete OLX, vil jeg sige, to succeser.   Det er rigtigt. Og s\u00e5 derefter fortsatte du med at blive investor, startede FJ Labs, som er ret succesfuld i dag. Og. Du er blevet s\u00e5dan lidt af den mest eftertragtede markedspladsinvestor, ikke?  <\/p>\n\n<p>S\u00e5 fort\u00e6l os om den investorrejse, hvordan den startede, hvad var de f\u00f8rste investeringer, du foretog? Jeg ved, der er nogle store navne i din portef\u00f8lje ogs\u00e5, men jeg vil meget gerne h\u00f8re det fra dig. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ja. S\u00e5 min investorrejse startede meget tidligere end det. S\u00e5 da jeg byggede min f\u00f8rste startup tilbage i 1998, som er en eBay i Frankrig, blev den kaldt Aucland. <\/p>\n\n<p>Jeg var en meget synlig internet-CEO, der var rettet mod forbrugerne. S\u00e5 en masse andre stiftere begyndte at r\u00e6kke ud og sige: Hey, kan du hj\u00e6lpe, kan du investere? Og s\u00e5 t\u00e6nkte jeg l\u00e6nge og grundigt over, om jeg skulle v\u00e6re en engel parallelt med at v\u00e6re CEO? Fordi det er en distraktion fra mit kerneomr\u00e5de som Fabrice CEO. Men i sidste ende formulerede jeg eller argumenterede for mig selv, okay, hvis jeg kan formulere l\u00e6rdomme til andre, g\u00f8r det mig til en bedre stifter.    <\/p>\n\n<p>Hvis jeg kan holde fingeren p\u00e5 pulsen i markedet, g\u00f8r det mig til en bedre stifter. S\u00e5 l\u00e6nge det ikke er for distraherende. S\u00e5 hvis jeg kan beslutte det p\u00e5 en time, om jeg investerer eller ej, s\u00e5 er det okay, lad os g\u00f8re det. Og s\u00e5 begyndte jeg at engelinvestere tilbage i 1998. helt i begyndelsen af min iv\u00e6rks\u00e6tterrejse.   <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 i 2013, da jeg havde forladt OLX, havde jeg allerede foretaget 170 investeringer. Jeg havde haft snesevis af exits. Det gik allerede meget godt. Jeg havde allerede investeret i Alibaba. Jeg havde allerede investeret i Barberal. Jeg havde allerede investeret i Delivery Hero. Jeg var allerede blevet en meget succesfuld engel. S\u00e5 det var meget naturligt at forts\u00e6tte med at g\u00f8re det, bare med mere dygtighed.       <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Og faktisk blev du k\u00e5ret som den nummer et engelinvestor globalt af Forbes p\u00e5 et tidspunkt, ikke? S\u00e5 hvad tror du er den st\u00f8rste forskel mellem at v\u00e6re en succesfuld operat\u00f8r versus at v\u00e6re en succesfuld investor? Hvilke f\u00e6rdigheder tror du var overf\u00f8rbare fra at v\u00e6re stifter versus at v\u00e6re investor nu?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Tja, det f\u00f8rste er, at jeg ikke meldte mig ind i et VC for at g\u00f8re min aftale sikrere, ikke? S\u00e5 p\u00e5 en m\u00e5de bygger jeg en startup, det er det samme, definerer en strategi, definerer en kultur, ans\u00e6tter folk, rejser kapital fra LP&#8217;er, hvilket ikke er s\u00e5 forskelligt fra at rejse penge fra VC. S\u00e5 mange af f\u00e6rdighederne fra, hvis du bygger en virksomhed, er overf\u00f8rbare.  <\/p>\n\n<p>Nu er jobbet selvf\u00f8lgelig anderledes. Det er d\u00f8mmekraft. Og den gode nyhed er, at jeg allerede havde. Tusindvis af fors\u00f8g p\u00e5 at investere, da jeg byggede en VC-virksomhed. S\u00e5 det var uerstatteligt, og ikke alle operat\u00f8rer er gode investorer. Og ikke alle investorer var gode operat\u00f8rer, men i mit tilf\u00e6lde har jeg gjort begge dele fra begyndelsen, og det kom ret naturligt til mig.     <\/p>\n\n<p>Nu vil jeg i gennemsnit sige, at jeg foretr\u00e6kker at v\u00e6re operat\u00f8r end investor. Det er bare sv\u00e6rt at retf\u00e6rdigg\u00f8re omkostningerne ved tabt arbejdsfortjeneste, i betragtning af at jeg allerede er meget succesfuld. Ideen skal v\u00e6re &#8211; jeg har potentiale til at v\u00e6re enorm for bare at finde min tid. Og jeg finder ud af, at der er en masse gearing i at arbejde med en masse stiftere.   <\/p>\n\n<p>Jeg kan bringe mange af de ting, jeg har l\u00e6rt. De g\u00f8r det h\u00e5rde arbejde, og jeg kan pr\u00f8ve at afspejle deres bane og hj\u00e6lpe dem med at rejse penge og strategisk ved at v\u00e6re r\u00e5dgiver. Og s\u00e5 p\u00e5 en m\u00e5de ber\u00f8rer jeg mange flere mennesker og p\u00e5 en meget mere diffus m\u00e5de, end jeg var som en direkte stifter, men det f\u00f8les p\u00e5 en m\u00e5de mere skalerbart, og det er ogs\u00e5 ret kompatibelt med min intellektuelle nysgerrighed. Jeg er interesseret i at l\u00f8se verdens problemer. Og der er ikke \u00e9t problem, ligesom klima\u00e6ndringer ikke er \u00e9t problem. Det er tusindvis af problemer. Ulighed i muligheder er ikke \u00e9t problem. Det er tusindvis af problemer. Og tusindvis af stiftere fors\u00f8ger at spore undernicher af det.        <\/p>\n\n<p>Og jeg kan godt lide at v\u00e6re involveret i at l\u00f8se alle verdens problemer.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Og markedsplads er, p\u00e5 en m\u00e5de din styrke, din ekspertise, ikke? S\u00e5 hvad er din specifikke ramme for at evaluere markedspladsmuligheder, og hvordan har den udviklet sig?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Der er fire ting, jeg ser p\u00e5, n\u00e5r jeg investerer i, vi ser p\u00e5 at investere i startups specifikt.<\/p>\n\n<p>Den ene er teamet, som alle VC&#8217;er siger, at jeg kun investerer i ekstraordin\u00e6re mennesker. For mig er ekstraordin\u00e6re mennesker nogen, der b\u00e5de er en vision\u00e6r, veltalende s\u00e6lger, men ogs\u00e5 ved, hvordan man udf\u00f8rer. S\u00e5 Venn-diagrammets krydsfelt af mennesker, der ved, hvordan man udf\u00f8rer, og er vision\u00e6re s\u00e6lgere.   Nummer to: Kan jeg lide forretningen?<\/p>\n\n<p>Nu, kan jeg lide virksomheden som en kombination af den samlede adresserbare markedsst\u00f8rrelse og enheds\u00f8konomi? Hvor hurtigt tjener du p\u00e5 et d\u00e6kningsbidrag til basis? Dine fuldt belastede anskaffelsesomkostninger. Hvad er din LTV til CAC efter 18 m\u00e5neder, 36 m\u00e5neder osv. Og der. Ret godt. Jeg har en ret god fornemmelse af, hvilken type metrics jeg leder efter med hensyn til GMV-v\u00e6kst p\u00e5 forskellige stadier, effektiv take rate, margin osv.      <\/p>\n\n<p>Varierer \u00e6rligt talt efter branche, men vi har selvf\u00f8lgelig alle de metrics, vi leder efter. Faktisk har jeg offentliggjort dem p\u00e5 min blog. Nummer tre &#8211; er v\u00e6rdians\u00e6ttelsen rimelig? Jeg synes, den er billig. Det er ikke helt rimeligt i lyset af tr\u00e6kkraften, teamet, muligheden. Og s\u00e5 nummer fire, kan jeg lide en tese, der er i overensstemmelse med min vision om, hvor verdens fremtid er p\u00e5 vej hen med hensyn til fremtidens mobilitet, fremtidens mad, fremtidens fast ejendom osv. osv.?     <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ja, absolut. Og med 355 plus exits fra din portef\u00f8lje og en 39 procent IRR, kan du dele nogle m\u00f8nstergenkendelser omkring, hvad der adskiller de virksomheder, der opn\u00e5r meningsfulde exits, fra dem, der ikke g\u00f8r? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> S\u00e5 virksomheder fejler af en r\u00e6kke \u00e5rsager. Den st\u00f8rste \u00e5rsag til, at de fejler, er, at de ikke finder produktmarkedstilpasning. <\/p>\n\n<p>S\u00e5 ideen, eller de finder produktmarkedstilpasning, der kun varer i et vist punkt, og s\u00e5 skalerer den ikke l\u00e6ngere. Og s\u00e5 m\u00e5ske havde du en kundekanal, der fungerede indtil, 10 millioner eller hundrede millioner, men den forts\u00e6tter ikke. Og derfor kan du ikke skalere med rentabel enheds\u00f8konomi, det er \u00e5rsag nummer et, du finder ikke produktprofit  <\/p>\n\n<p>\u00c5rsag nummer to, hvis du har en medstifter, er det mere sandsynligt, at du f\u00e5r succes. Men hvis du sk\u00e6ndes med din medstifter, vil du fejle. og s\u00e5 nummer tre, at rejse for mange penge til for h\u00f8j en pris, ikke? Is\u00e6r den f\u00f8rste stifter, du er fristet til at tage den h\u00f8jeste v\u00e6rdians\u00e6ttelse, rejse mest kapital.   <\/p>\n\n<p>Men hvis du rejser for meget kapital, og du ikke vokser ind i v\u00e6rdians\u00e6ttelsen, fordi du ikke vil g\u00f8re anti-udvanding, vil du ikke g\u00f8re, Dan l\u00f8b. Det vil dr\u00e6be virksomheden. Og s\u00e5 otte af de mennesker, der undg\u00e5r dette, finder \u00e5benbart produktmarkedstilpasning. De er fine for deres medstiftere, og de rejser den rigtige m\u00e6ngde penge, de rigtige vilk\u00e5r, der giver dem mulighed for at forts\u00e6tte med at skalere kategorier, der er store nok med god enheds\u00f8konomi, som de kommer dertil.   <\/p>\n\n<p>Nu er der et element af held, du ved aldrig p\u00e5 forh\u00e5nd, om den id\u00e9, du har, ender med at v\u00e6re meget st\u00f8rre, end du tror, den er, ikke? Airbnb var oppustelige madrasser i folks stuer. Det l\u00f8d som en lille id\u00e9, men de justerede den, og den blev en meget st\u00f8rre id\u00e9.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Og jeg ved, at FJ Labs regelm\u00e6ssigt udgiver sine egne rapporter om, hvordan markedsforholdene er og s\u00e5 videre. S\u00e5 kan du fort\u00e6lle os om, hvordan du ser p\u00e5 markedspladsmarkedet lige nu? Som investor, hvordan ser du p\u00e5, at v\u00e6rdians\u00e6ttelserne g\u00e5r op eller ned? Hvor let er det at bygge en, eller hvilke udfordringer ser du lige nu?    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> S\u00e5 det har aldrig v\u00e6ret lettere at bygge en markedsplads, nu har du v\u00e6rkt\u00f8jer, der er tilg\u00e6ngelige og low code, no code AI. Det er lettere at alt for at bygge stakken, det er lettere at finde vores kunder, det er lettere at integrere AI til at overs\u00e6tte fortegnelser for at have fortegnelser automatisk datafoto, og det opretter titlen, beskrivelsen, kategorien, det foresl\u00e5r prisen. <\/p>\n\n<p>S\u00e5 du kan g\u00f8re en masse interessante ting i disse dage med markedspladser. Og der er en masse markedspladser, der endnu ikke er bygget. Nu, hvis du er p\u00e5 forbrugersiden, er der selvf\u00f8lgelig blevet gjort en masse ting. Ligesom du har Flipkart, du har Zomato, du har Ola, du har Airbnb. Men hvis du er p\u00e5 B2B-siden, er der meget lidt, der er gjort, ikke?    <\/p>\n\n<p>Hvis du vil k\u00f8be petrokemikalier, er der intet websted, hvor du kan se en liste over, hvad der er tilg\u00e6ngeligt. Der er ingen forbindelse til fabrikken for at forst\u00e5 produktionsforsinkelser og produktionskapacitet. Hvis der ikke er nogen onlinebestilling, er der ingen onlinebetaling. Der er ingen sporing af din ordre. Der er ingen finansiering.    <\/p>\n\n<p>Og dette sker i alle brancher og alle vertikaler. Ligeledes, hvis du t\u00e6nker p\u00e5 alle mor og butik SMB&#8217;er og bodegaer eller hvad som helst, er alt pen og papir, ingen har faktisk automatiseret der. Der er enorme muligheder i markedspladser og B2B, b\u00e5de for store virksomheder, for input og for SMB&#8217;er.  <\/p>\n\n<p>Nu, med hensyn til hvad der er tendenserne? Tja, lige nu i venture er det hele AI hele tiden. S\u00e5 alle VC&#8217;erne eller lemmingerne, de vil kun investere i AI. Jeg tror, at 75 procent af investeringerne i f\u00f8rste halvdel af \u00e5ret, da AI 95 procent af batchen af YC er AI, er det hele AI hele tiden. Hvilket, og der er tydeligvis en AI-boble i gang nu.    <\/p>\n\n<p>AI vil transformere verden p\u00e5 en mere meningsfuld m\u00e5de, end vi forventer, at den vil, men det vil tage meget l\u00e6ngere tid, end folk tror. Og en masse d\u00f8de virksomheder undervejs, fordi for mange mennesker g\u00f8r det samme og rejser penge til en h\u00f8jere pris som f\u00f8lge heraf, er markedspladser ligesom p\u00e5 loftet, v\u00e6rdians\u00e6ttelserne er meget rimelige. <\/p>\n\n<p>De er ligesom tilbage, hvor de var i 2019. Og, men hvad der er interessant er, at jeg tror, at markedspladser er en smartere m\u00e5de at spille ud p\u00e5, ikke? Du kan investere i en af LLM&#8217;erne. Og s\u00e5 kan du k\u00e6mpe kongernes spil, og du har brug for hundredvis af millioner af kapital, og andre, selv de tidlige vindere som lovable eller cursor, er m\u00e5ske ikke langsigtede vindere, da GPT begynder at frigive udviklingsv\u00e6rkt\u00f8jer, og GitHub har co-piloteret,   <\/p>\n\n<p>S\u00e5 jeg tror, der vil v\u00e6re en masse d\u00f8de kroppe der, men forestil dig, at du unders\u00f8ger en markedsplads, og s\u00e5 bruger du AI til at g\u00f8re den betydeligt mere effektiv. Du forbedrer noteringsprocessen. Forbedrer du kundeservicesystemet? Du forbedrer k\u00f8bsprocessen. Jeg tror, at anvendt AI sandsynligvis er den bedre m\u00e5de at spille det p\u00e5, og du spiller det til mere rimelige v\u00e6rdians\u00e6ttelser.    <\/p>\n\n<p>Men som stifter er det sv\u00e6rere at rejse penge i markedspladser, is\u00e6r BB, end det er i AI. Og som et resultat skal du rejse nok penge, s\u00e5 du kan komme til n\u00e6ste leje, og v\u00e6rdians\u00e6ttelserne er mere rimelige, hvilket ogs\u00e5 betyder, at du p\u00e5 en m\u00e5de er mindre tilb\u00f8jelig til at fejle, fordi du ikke voksede ind i din v\u00e6rdians\u00e6ttelse. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Det er ret interessant. Og tror du, at markedspladser ogs\u00e5 vil udvikle sig med AI, der kommer ind, fordi nu \u00e6ndrer folks k\u00f8bsadf\u00e6rd sig ogs\u00e5. Tidligere plejede de direkte at g\u00e5 til de n\u00e6vnte markedspladser. Du n\u00e6vnte Flipkart eller Amazon, at de g\u00e5r derhen, s\u00f8ger efter det, de vil have, og f\u00e5r det.    <\/p>\n\n<p>Men nu sker der det, at de f\u00f8rst s\u00f8ger p\u00e5 LLM&#8217;er, hvad der ville v\u00e6re det bedste m\u00e6rke at k\u00f8be, og hvad der opfylder mit&#8230;<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Det er faktisk ikke sandt, forresten, hvad du lige sagde.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> okay.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Der er tre k\u00f8bsadf\u00e6rd p\u00e5 markedspladser. Den ene er, hvis du ved pr\u00e6cis, hvad du leder efter, g\u00e5r du bare til Google. Hvis du g\u00e5r til Flipkart eller Amazon, og du bare skriver det ind, boom, f\u00e5r du det.  <\/p>\n\n<p>Der er ingen grund til at bruge en LLM der. Og mange mennesker ved pr\u00e6cis, hvad de leder efter nogle gange. Det er en stor s\u00f8gekategori. Nummer to, mange mennesker vil g\u00e5 og browse som underholdning. Hvis du g\u00e5r til OLX, ved du typisk ikke, hvad du leder efter. Du browser bare gennem fortegnelser.     <\/p>\n\n<p>Det er ligesom vindueskiggeri, og nogle gange finder du noget, og s\u00e5 f\u00e5r du det. LLM&#8217;er spiller ikke en rolle her, fordi der ikke er noget, der g\u00f8r det mere effektivt. Nu spiller LLM&#8217;er en rolle i, overvej det k\u00f8b. \u00c5h, jeg flytter til Delhi, men jeg kender ikke kvartererne. Dette er det budget, jeg har.    <\/p>\n\n<p>Jeg har brug for s\u00e5 mange sovev\u00e6relser. Hvad anbefaler du? Hvor er kompromiserne? Eller jeg vil k\u00f8be en ny bil, men jeg ved ikke, giv disse er mine anvendelser. Hvilken vil du anbefale? LLM&#8217;er spiller en rolle, men selv da er det ikke indlysende, at det ender med at v\u00e6re p\u00e5 en chat, JPT versus p\u00e5 en Carvana, Carvana er alle oplysninger om hver bil, Amazon lancerede noget, der hedder Rufus.     <\/p>\n\n<p>Og hvis du vil sp\u00f8rge Rufus, hvilken sneaker du skal k\u00f8be eller hvad som helst, er den rigtig god til det. S\u00e5 det er ikke, selv da er det indlysende. Hvis jeg ser p\u00e5 markedspladserne, er vi investorer i, hvor meget trafik der kommer fra LLM&#8217;er, det er lille, lille, lille. Det er 1%. Ikke engang nu. Vokser det? Jo, men det tager virkelig mere sikkert fra Google end det tager andel fra markedspladsen.      <\/p>\n\n<p>S\u00e5 jeg tror ikke, de forstyrrer markedspladser, som markedspladserne er vinder tager mest. De g\u00f8r opfyldelsen, kundeservicen, de har likviditeten osv. S\u00e5 andelen af tegnebogen, jeg tror, at LMS&#8217;erne kan fange, er ikke mere end den andel af tegnebogen, Google fanger.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Ja. Tak for at dele det. Og du n\u00e6vnte, at du har identificeret, at B2B-markedspladser stadig er i deres tidlige stadier, ikke? S\u00e5 hvad g\u00f8r B2B-markedspladser s\u00e6rligt overbevisende nu? Og hvordan adskiller de sig fra B2C-markedspladser?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Grunden til, at de er overbevisende nu, er, at der er et generationsskifte, hvor de mennesker, der drev dem, eller, der driver RFP&#8217;erne i en kemisk virksomhed, de var i deres 60&#8217;ere og 70&#8217;ere, og de g\u00e5r p\u00e5 pension, og de bliver erstattet af millennials. Og det samme sker i SMB&#8217;er. Ejerne af disse SMB&#8217;er g\u00e5r p\u00e5 pension. Deres b\u00f8rn overtager ikke. Det er der, hvor de s\u00e6lger dem til private equity.    <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 foretr\u00e6kker disse mennesker, der kommer ind, at bruge onlinev\u00e6rkt\u00f8jer og RFP&#8217;er, og de fors\u00f8ger at g\u00f8re dem mere effektive. S\u00e5 n\u00e5r private equity k\u00f8ber. Vaskerier, \u00e5benbart stammen, de vil bringe s\u00e5 mange v\u00e6rkt\u00f8jer ind, som de kan, for at g\u00f8re det s\u00e5 effektivt som muligt eller bryde software og lagerstyring og fl\u00e5destyring osv., som er v\u00e6rkt\u00f8jer, jeg er en, der er 70 eller 60, ikke brugte.  <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 er der en meget god grund til hvorfor nu. Nu er forskellen mellem de forbrugervendte, at mange af de mennesker, der driver disse, typisk kommer fra branchen. Fordi hvis du har brug for at skabe en adf\u00e6rds\u00e6ndring, har du brug for, at Dow Chemical \u00e6ndrer den m\u00e5de, de k\u00f8ber eller s\u00e6lger deres petrokemikalier p\u00e5, det hj\u00e6lper, hvis du har v\u00e6ret i branchen, og du kan g\u00e5 og tale med CEO&#8217;en og sige: Hey, jeg har oprettet dette, du b\u00f8r helt sikkert bruge det.  <\/p>\n\n<p>Det vil spare dig for en masse penge i forhold til, hvis du er en 23-\u00e5rig Stanford-kandidat, ikke? S\u00e5 profilen er mere en 40-\u00e5rig, 45-\u00e5rig, der kommer fra branchen. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Ja. Tak for at dele det. Det er bestemt et lille perspektiv, og hvordan \u00e6ndrer AI fundamentalt markedspladsens forsvarlighed og netv\u00e6rkseffekter? <\/p>\n\n<p>Er traditionelle tilgange ved at blive mindre v\u00e6rdifulde nu, eller er det stadig det samme?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Nej, det er stadig det samme. Det er stadig vinderen tager det meste. Og hvis du har likviditet, mister du ikke likviditet. Hvis noget, g\u00f8r AI dig endnu st\u00e6rkere, fordi hvad jeg, s\u00e5 lad mig give dig et eksempel. Vi er investorer i en mode-markedsplads i Europa kaldet Vinted.    <\/p>\n\n<p>De klarer sig fantastisk. De har omkring 10 milliarder i GMV, en milliard i nettoindt\u00e6gter, super profitable. Og de var allerede vinderne eller der var ledere i hvert af de lande, de var i. S\u00e5 tilf\u00f8jede de AI til at overs\u00e6tte listerne mellem hvad som helst polsk og tysk og fransk.   <\/p>\n\n<p>S\u00e5 har du flere lister i hvert land. S\u00e5 oversatte de samtalerne mellem k\u00f8bere og s\u00e6lgere. S\u00e5 du kan v\u00e6re i Frankrig. Men du taler faktisk med en s\u00e6lger i Litauen. Du indser det ikke engang. De integrerede betaling og forsendelse, s\u00e5 s\u00e6nkede de kundeserviceomkostningerne ved at automatisere kundeservice, s\u00e5 automatiserede de listeprocessen.     <\/p>\n\n<p>S\u00e5 du kan tage et foto, og det fort\u00e6ller dig, dette er varetitel, beskrivelse, kategori pris. S\u00e5 det g\u00f8r det enkelt. S\u00e5 bes\u00f8gs-til-liste-raten stiger. Bes\u00f8gs-til-k\u00f8bs-raten stiger, og transaktionsomkostningerne falder. S\u00e5 det g\u00f8r dem meget mere effektive. Og det g\u00f8r vinderne vinde endnu mere.     <\/p>\n\n<p>S\u00e5 l\u00e6nge de adopterer det, ikke? s\u00e5 hvis du er en gammeldags etableret, mist\u00e6nker jeg, at du ikke har v\u00e6ret en f\u00f8rstebeveger AI-adopter, men de hurtigbev\u00e6gende transaktionsmarkedspladser har v\u00e6ret meget gode. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Absolut. Ja. Det er ret interessant, hvordan markedspladser bruger AI til at g\u00f8re det mere effektivt og forbedre deres processer internt, ikke?<\/p>\n\n<p>Efter at have investeret tidligt i virksomheder som Alibaba, Airbnb og Flexport, alle nu massive virksomheder, forresten. Hvad s\u00e5 du i dem, som andre overs\u00e5 i de tidlige stadier? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Det er forskelligt i hver af dem. Jeg gik p\u00e5 Beijing Normal University i 94. Jeg l\u00e6rte mandarin, og da jeg lancerede min f\u00f8rste virksomhed, Aucland. Kodenavnet er Alibaba, s\u00e5 jeg pr\u00f8vede at k\u00f8be Alibaba.com-dom\u00e6nenavnet fra Jack Ma, som selvf\u00f8lgelig sagde nej.   <\/p>\n\n<p>Jeg vidste ikke, hvem han var, og jeg fulgte altid Jack og Taobao p\u00e5 afstand. Og s\u00e5 da muligheden kom i 2009 eller 2010, 2011 for at k\u00f8be nogle aktier, var det ret indlysende, at de havde noget magisk. De havde lige t\u00e6ndt for monetisering. Det gav mening at investere. Flexport, Brian er en superstjerne, og ideen om at fikse international logistik, som virkelig er en kategori uden, gav meget mening og gjorde det mere effektivt.    <\/p>\n\n<p>S\u00e5 B2B-markedsplads par excellence. Og hvad var den anden virksomhed, du n\u00e6vnte? <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Ja. Airbnb.  Ja. Og<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Airbnb, Airbnb meget hurtigt, inds\u00e5 jeg, at de havde globale netv\u00e6rkseffekter, fordi folk rejste internationalt. Og s\u00e5 n\u00e5r de vandt et land, begyndte de at vinde de andre. og jeg elskede det.  <\/p>\n\n<p>Jeg var en bruger af Airbnb meget tidligt og en power-bruger. Jeg lejede mine egne steder. Jeg lejede steder der. Jeg boede i Airbnbs i tre \u00e5r. I 2012. Da jeg gav alle mine ejendele til velg\u00f8renhed, boede jeg i Airbnbs fra 2012 til 2015. S\u00e5 jeg var en power-bruger. S\u00e5 det var indlysende for mig, at jeg skulle investere.       <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Fantastiske historier der, ikke? Du har investeret i gr\u00e6nseoverskridende markedspladser og live commerce som n\u00f8gletrends for 2025. Hvorfor tror du, at disse specifikke omr\u00e5der vil se gennembrudsmomenter nu?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Der sker en stor geopolitisk splittelse eller skift, ikke? Hvor folk bliver n\u00f8dt til at flytte p\u00e5 grund af den kolde krig to mellem Rusland, Kina, Iran, Nordkorea p\u00e5 den ene side og Vesten p\u00e5 den anden. Folk bliver n\u00f8dt til at flytte deres forsyningsk\u00e6der ud af Kina. <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 er der tydeligvis en tendens mod det, jeg kalder fransk shoring, at flytte forsyningsk\u00e6den ud af Kina, mest til Indien, og s\u00e5 har jeg investeret i virksomheder i Indien, der fors\u00f8ger at eksportere til, og som hj\u00e6lper med at opfylde levere lager til, internationale virksomheder, is\u00e6r i Europa og USA.<\/p>\n\n<p>S\u00e5 Ziod er et eksempel p\u00e5 det for t\u00f8j. De laver RFQ&#8217;erne, fordi \u00e5benbart den lille fyr, der bare pr\u00f8ver at fremstille t\u00f8j, han ved ikke rigtig, hvordan man taler med Zara og H&amp;M og svarer p\u00e5 RFQ&#8217;er og h\u00e5ndterer told og forsendelse og priss\u00e6tning. Og s\u00e5 vil Ziod g\u00f8re alt det for dem og f\u00e5 dem store ordrer.  <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 skal de bare udf\u00f8re en producent. S\u00e5 dette er et eksempel p\u00e5 gr\u00e6nseoverskridende markedspladser, hvor Indien er stedet par excellence i dag. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Og hvad med live commerce? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> S\u00e5 live commerce er meget st\u00f8rre i Kina, end det er i resten af verden.<\/p>\n\n<p>Mest fordi det er blevet skubbet af de vigtigste platforme. S\u00e5 Taobao Live er som 25 procent af handlen p\u00e5 Taobao. Og i USA har Amazon, eBay aldrig lanceret live p\u00e5 en meningsfuld m\u00e5de. Og s\u00e5 endte det med at blive overtaget af hvad ikke, i visse kategorier. Men nu ser vi flere brugssager af det.    <\/p>\n\n<p>S\u00e5 vi investerede i en virksomhed kaldet Palm Street, og de s\u00e6lger sj\u00e6ldne planter ved live commerce, fordi det giver meget mening, at du ville k\u00f8be sj\u00e6ldne planter. Der er en historie omkring dem, hvordan man tager sig af dem, hvor de kommer fra osv. gennem det medie. Og s\u00e5 ser vi disse sm\u00e5 virksomheder, der laver to live streams om ugen.  <\/p>\n\n<p>Og de ender med at s\u00e6lge som 10.000 om m\u00e5neden p\u00e5 live streamen. S\u00e5 de klarer sig virkelig, virkelig godt. Og s\u00e5 sker det i flere og flere vertikaler, lidt efter lidt.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Absolut. Ja. Hvad jeg observerer er, at forskellige lande eller regioner i verden har forskellige markedsplads- eller handelstrends. Du ved, hvordan deres shopping er forskellig baseret p\u00e5 den region, de kommer fra. <\/p>\n\n<p>Det er rigtigt. Og du har en slags globalt perspektiv i din investeringsaktivitet, hvor du er i stand til at se disse trends i en region. Og du kan sige, se det, okay, m\u00e5ske vil dette blive replikeret i andre regioner ogs\u00e5. Og du g\u00e5r og investerer tidligt i de virksomheder. Er det en korrekt vurdering af, hvordan du g\u00f8r det?   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ja, det er en af de m\u00e5der, vi g\u00f8r det p\u00e5. Vi ser en tendens i landet, og vi t\u00e6nker, \u00c5h, det er interessant. Hvis det virker et sted, vil det sandsynligvis virke et andet sted. Lad os g\u00e5 og se, om der er en \u00e6kvivalent i et andet land. det er ikke, jeg vil sige, det meste af det, vi investerede i, er mere forretningsmodelinnovation.    <\/p>\n\n<p>Tilf\u00f8jelse af nye lag af nye forskellige tilgange til markedet, markedspladsdesign eller forretningsmodeller eller AI. Vi laver noget international arbitrage. Vi t\u00e6nker, \u00c5h, live commerce virker her. Lad os g\u00f8re det andre steder ogs\u00e5, selvom det ikke er en stor del af, hvad vi g\u00f8r.   <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Ja. Jeg troede bare, det var et tema, fordi selv OLX, der var Craigslist, der var tilst\u00f8dende til det.<\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 s\u00e5 du, okay, der er andre markeder, der ikke er udnyttet af andre spillere. Og der var en mulighed der. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Ja. Det var bestemt temaet dengang. Men lige nu er de fleste af vores investeringer i USA, ikke? Og i USA skal du innovere. Du kan ikke, der er ingen m\u00e5de at kopiere.   <\/p>\n\n<p>de fleste af de ting, vi investerer i i disse dage, er nye innovationer, nye forretningsmodeller, nye tilgange.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Det er interessant. noget, der er interessant ved markedspladser, er, at de har et vendepunkt, hvor det i de tidlige dage er ekstremt sv\u00e6rt at bygge en markedsplads, fordi der er to sider af ligningen. <\/p>\n\n<p>Mindst to kan ogs\u00e5 v\u00e6re flere. Og s\u00e5 bringer du begge disse p\u00e5 platformen og engagerer dig meningsfuldt, s\u00e5 begge parter f\u00e5r v\u00e6rdi ud af platformen, ikke? Og i starten er det ekstremt sv\u00e6rt kylling-og-\u00e6g-problemet, som du kender det, ikke? Men efter et tidspunkt n\u00e5r det et vendepunkt, og det tager sit eget liv, og s\u00e5 lad os kalde det PMF eller noget, men det eksploderer derfra, s\u00e5 hvordan g\u00f8r grundl\u00e6ggere, der er i de tidlige stadier af at l\u00f8se det kylling-og-\u00e6g-problem, starter den platform og bringer nye mennesker ind. Hvad er den ideelle GTM-tilgang for dem, som du har set, startups i din portef\u00f8lje tage, som du kan r\u00e5dgive dem om.    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> S\u00e5 normalt starter du med at fokusere p\u00e5 udbuddet, fordi udbuddet er \u00f8konomisk motiveret til at v\u00e6re p\u00e5 platformen. Hvis du g\u00e5r til en s\u00e6lger, siger du, Hey, jeg kan have k\u00f8bere gratis. Vil du v\u00e6re her? Det er gratis. N\u00e5, hvis du kan provisionere, hvis det virker, siger de fleste ja. Men n\u00f8glen er at kuratere udbuddet, kun bringe meget lidt, der er af h\u00f8j kvalitet, der er engageret.     <\/p>\n\n<p>For forestil dig, at jeg ville bygge en l\u00e5sesmed-markedsplads i Delhi. Jeg kunne sandsynligvis ans\u00e6tte et team, ringe til hver eneste af dem, have hundrede procent af dem p\u00e5 platformen, men s\u00e5 har jeg ingen eftersp\u00f8rgsel efter dem, s\u00e5 de er ikke rige. De vil churn. De vil ikke svare osv. I stedet tager du en og en postnummer.    <\/p>\n\n<p>Du bringer nok eftersp\u00f8rgsel, s\u00e5 han er meget glad. Og n\u00e5r du repr\u00e6senterer 25 procent af hans indt\u00e6gter, og s\u00e5 bringer du en anden. Og s\u00e5 starter du udbud, bringer eftersp\u00f8rgsel, tilf\u00f8jer lidt mere udbud, bringer eftersp\u00f8rgsel, altid matcher de to. Den st\u00f8rste fejl, du kan lave som markedspladsgrundl\u00e6gger, er, at du f\u00e5r s\u00e5 meget udbud, at din eftersp\u00f8rgsel, du har nok eftersp\u00f8rgsel, at gennemf\u00f8relsesraten er meget lav.   <\/p>\n\n<p>S\u00e5 hvis du s\u00e6lger brugte varer, har du likviditet. Hvis i det mindste sandsynligheden for, at varen s\u00e6lger, som du lister, er 20 %, 25 til 20, 25 procent i den lave ende. Mindre end det, har du sandsynligvis ikke likviditet. Hvis du er en service-markedsplads, vil du repr\u00e6sentere mindst 20 procent af indtjeningen fra arbejdskraften p\u00e5 markedspladsen.   <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 har du produkt-marked-pasform. Det er endnu mere, s\u00e5 har du netv\u00e6rkseffekter. S\u00e5 har du endnu flere s\u00e6lgere, hvor du har flere k\u00f8bere og flere k\u00f8bere med dem eller s\u00e6lgere, indtil da skal du f\u00e5 det til at ske grundl\u00e6ggende.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. S\u00e5 der har vi l\u00f8sningen p\u00e5 kylling-og-\u00e6g-problemet, i det mindste i markedspladser, kommer det h\u00f8jkvalitetsudbud f\u00f8rst, og s\u00e5 bygger du derfra og bringer k\u00f8berne ind. <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Det er ikke sandt. Jeg mener, det er sandt i 99 procent af tilf\u00e6ldene. der er et par tilf\u00e6lde, hvor du g\u00f8r eftersp\u00f8rgsel f\u00f8rst; men i de fleste tilf\u00e6lde f\u00e5r du udbuddet, bare fordi det er lettere at f\u00e5, ikke? de er \u00f8konomisk motiverede til at v\u00e6re der.   <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Jeg er helt enig. der er et udtryk, der hedder take rate, ikke?  <\/p>\n\n<p>I markedspladser, hvilket er den andel, du vil tage fra den samlede indt\u00e6gt genereret for leverand\u00f8rerne p\u00e5 en platform, ikke? Hvordan ser du det i de tidlige dage? Ser du markedspladser, n\u00e5r de er i de tidlige stadier. Du ved, tage mindre sats fra deres leverand\u00f8rer og s\u00e5, n\u00e5r platformen styrkes, er der flere k\u00f8bere.   <\/p>\n\n<p>Der er mere brand equity. S\u00e5 begynder de at \u00f8ge den take rate, og hvad er de generelle, satsvalg i de tidlige stadier, n\u00e5r det ikke er etableret endnu, og s\u00e5 til det modne stadium. Lad os sige, du ved ikke til Airbnb-stadiet, men selv f\u00f8r det var den standardrate. Du ser, n\u00e5r de skaber i markedspladser.   <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Svaret for os er, at det afh\u00e6nger af den m\u00e5de, du m\u00e5ler, om hvilken take rate du kan tage, er, at du m\u00e5ler elasticiteten af udbud og eftersp\u00f8rgsel. Og du tager take rate p\u00e5 den mere uelastiske side nu p\u00e5 de fleste markedspladser tager du en tre til femogtyve procent af papirintervallet take rate p\u00e5 udbudssiden og Men der er et par tilf\u00e6lde, hvor du tager p\u00e5 k\u00f8bersiden, fordi det er der, de f\u00e5r v\u00e6rdi, du vil gerne.<\/p>\n\n<p>Jeg vil gerne opkr\u00e6ve de mennesker, der f\u00e5r v\u00e6rdien. S\u00e5 Vinted opkr\u00e6ver k\u00f8berne, fordi de f\u00e5r v\u00e6rdi fra escrow og skibet. Men hvis du henter hjemme, opkr\u00e6ver de s\u00e6lgerne, hvilket er, at de drager fordel af afhentning hjemme. Nu, for at besvare dit sp\u00f8rgsm\u00e5l, ville jeg starte med en lav-ish take rate, men ikke-nul, fordi du vil sikre dig, at folk er villige til at betale.   <\/p>\n\n<p>de fleste markedspladser p\u00e5 forbrugersiden, ville jeg starte ved 10 med m\u00e5let om at g\u00e5 til 15, 20 p\u00e5 lang sigt p\u00e5 B2B-siden, meget anderledes. I nogle tilf\u00e6lde kan du ikke tage nogen take rate, fordi det er for, ordrerne er for store. Det er for prissensitive, at du bruger forskellige modeller af forretningsmodel.  <\/p>\n\n<p>S\u00e5 jeg vil. Fordi du har en markedsplads, beh\u00f8ver det ikke at v\u00e6re, at forretningsmodellerne er en take rate, forretningsmodellen kunne v\u00e6re selvbetjeningsannoncer, ikke? vi var investorer i en virksomhed kaldet top sort, og de tillader s\u00e6lgerne at k\u00f8be annoncer for at forbedre placeringen, i nogle tilf\u00e6lde er 5 procent af GMV gennem disse annoncer, der er selvbetjening.  <\/p>\n\n<p>Du kan s\u00e6lge vores finansiering. Du kan s\u00e6lge listegebyrer.  Ja. der er en hel masse m\u00e5der, du kan tjene penge p\u00e5 en markedsplads, hvoraf take rate kun er en af dem. Det sagt. Hvis du kan, s\u00e5 pr\u00f8v at have en take rate, typiske B2B take rates er 1 til 3%, m\u00e5ske g\u00e5 til 5, 6, 7, og typiske forbrugertake rates er 10, g\u00e5 til 15, 20.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Ja. Tak for at dele det. Det vil v\u00e6re nyttigt for vores lyttere. En ting, jeg har set, er, at n\u00e5r disse markedspladser er etableret, lad os tage Airbnb for eksempel, eller lad os tage Zomato p\u00e5 det indiske marked, i mad- og restaurantbranchen. Dette bliver en slags monopol, og de n\u00e5r det stadie, ikke?   <\/p>\n\n<p>Der er kun \u00e9n eller to vindere h\u00f8jst p\u00e5 markedspladser, hvilket er noget, investorer elsker. Helt sikkert. Men fra forbrugernes synspunkt kan markedspladser ogs\u00e5 begynde at blive udnyttende p\u00e5 det stadie, fordi da du kontrollerer hele brand equity i en bestemt kategori, kan du kommandere enhver take rate, du vil, og leverand\u00f8rer ville stadig have.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Det er ikke helt sandt. S\u00e5 for det f\u00f8rste, fordi der er naturlige monopoler, fordi der er flere k\u00f8bere, der blev rangeret af s\u00e6lgere, flere s\u00e6lgere blev endnu flere k\u00f8bere. Derfor tror jeg, at det beskyttede firma LLM&#8217;er, fordi i sidste ende vil selv LLM&#8217;en bare sende dig til den dominerende monopoludbyder. du kan ikke komme ind og tage, hvad du vil, fordi der er et punkt, hvor det er ikke-\u00f8konomisk at v\u00e6re p\u00e5 platformen, og du er disruptable.   <\/p>\n\n<p>Folk, der tog for h\u00f8j en take rate og blev i sidste ende forstyrret, ikke? Ligesom grunden til, at Taobao vandt i Kina, havde eBay k\u00f8bt den f\u00f8rende spiller kaldet hver net, de 95 procent markedsandel, men de begyndte at tage for h\u00f8j take rate. Taobao tog markedet fra dem. Det samme skete med eBay i Korea.   <\/p>\n\n<p>De havde en virksomhed, og den blev forstyrret af G-markedet for det samme. De tog en lavere take rate. S\u00e5 der er en naturlig fair take rate, som folk vil b\u00e6re. men du kan ikke bare tage, 100 procent rigtigt, som per definition, som alle vil vende, s\u00e5 jeg satser p\u00e5, at det er sandt.   <\/p>\n\n<p>Du har mere priss\u00e6tningsevne, n\u00e5r du er den vindende naturlige monopol. S\u00e5 vil det vindende naturlige monopol have en h\u00f8jere take rate end i begyndelsen, n\u00e5r det er konkurrencedygtigt?  Helt sikkert. Men vil det v\u00e6re helt affilieret? Nej, det vil v\u00e6re h\u00f8jt nok. S\u00e5 h\u00f8jt som muligt for dem at tjene penge, men ikke s\u00e5 h\u00f8jt, at det skaber en mulighed for, at nogen andre kan komme ind.  <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Ganske interessant. Og hvad du ogs\u00e5 ser, lad os bare tage eksemplet med Zomato i Indien. Det er et b\u00f8rsnoteret selskab nu, og det handles til en massiv v\u00e6rdians\u00e6ttelse, ikke? Og der er debat omkring det, at, okay, er den v\u00e6rdians\u00e6ttelse rimelig eller ej? Som en der er veteran inden for markedspladsomr\u00e5det og kender det indiske marked, is\u00e6r ind og ud.     <\/p>\n\n<p>Tror du, at Zomato eller den st\u00f8rrelse og den brand equity, de har etableret, er berettiget til, at de kan kr\u00e6ve den h\u00f8jere v\u00e6rdians\u00e6ttelse? Hvis ja, har det s\u00e5 nogen takeaways for de virksomheder, der spiller p\u00e5 det private marked, og v\u00e6rdians\u00e6ttelserne der, har det nogen indflydelse p\u00e5 det? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Lad mig starte med at sige, at jeg ikke er en investor p\u00e5 det offentlige marked. Jeg har ikke, jeg ser ikke p\u00e5 offentlige markedssammenligninger. Jeg s\u00e6lger normalt, n\u00e5r en virksomhed bliver b\u00f8rsnoteret, fordi jeg mister min propriet\u00e6re adgang til grundl\u00e6ggeren, ikke? N\u00e5r jeg er privat, kan jeg ringe til en CEO. Det var ligesom: Hey, hvordan g\u00e5r det?    <\/p>\n\n<p>Kan jeg hj\u00e6lpe? Osv. I det \u00f8jeblik de er offentlige, er jeg ligesom, for det f\u00f8rste er Fidelity en stor investor, og de har ikke lov til at give mig nogen information. S\u00e5 hvad er min komparative fordel som investor p\u00e5 det offentlige marked? Det er nul. S\u00e5 jeg s\u00e6lger, n\u00e5r de bliver b\u00f8rsnoteret. Hvorfor kunne jeg argumentere for, at en virksomhed som Zomato burde have en h\u00f8j pris? Igen, jeg har ingen id\u00e9 om, hvad multiplerne er. Jeg har ingen id\u00e9 om, hvad v\u00e6rdians\u00e6ttelsen er. Jeg ved det ikke. Jeg ved ikke engang, hvor stor en procentdel af online madbestilling er i Indien, men jeg kan lave flere historier, der kan retf\u00e6rdigg\u00f8re hyperv\u00e6rdians\u00e6ttelse. En er, at online madbestilling i Indien er hvad end 10%.          <\/p>\n\n<p>Det kommer til at g\u00e5 til 50%, ikke? Det kommer til at g\u00e5 dramatisk op. Og dette er et enormt marked. To, jeg kan forestille mig en fremtid, hvor marginalomkostningerne ved levering af mad, med en kombination af droner og selvk\u00f8rende k\u00f8ret\u00f8jer og leveringsmekanismer, g\u00e5r til nul. Og s\u00e5 er du i, s\u00e5 stiger din margin bare dramatisk.    <\/p>\n\n<p>Sker det nu de n\u00e6ste tre \u00e5r? Nej. P\u00e5 et tidspunkt i de n\u00e6ste 10, sandsynligvis. Nummer tre, kan jeg forestille mig en fremtid, hvor i h\u00f8je ejendomsmarkeder, omkostningsmarkeder i Mumbai eller Delhi eller hvad som helst, hvis du har nok m\u00f8rke k\u00f8kkener. Den tilberedte mad, der er tilberedt p\u00e5 tre minutter, kan leveres til nul omkostninger med drone.  <\/p>\n\n<p>Du kan f\u00e5 et ekstraordin\u00e6rt m\u00e5ltid leveret til dig p\u00e5 10 minutter. Det er billigere end hvis du vil g\u00e5 til, k\u00f8be dagligvarerne og erstatte dagligvaremarkedet. Og m\u00e5ske skaber du endda hjem, der ikke har k\u00f8kkener i fremtiden. Ja, det kan jeg forestille mig. Igen, er det fem \u00e5r fra nu?    <\/p>\n\n<p>Nej, 10 \u00e5r fra nu, sandsynligvis ikke m\u00e5ske mere 15, 20, men jeg kan lave, jeg kan male en historie om, hvordan dette kan v\u00e6re meget, meget, meget stort og meget mere rentabelt, end det er i dag. Jeg ved nu, at det er sandsynlighedsbetinget. Og ville du betale til det, er det den fremtidige potentielle overtr\u00e6delse i dag? M\u00e5ske, m\u00e5ske ikke. Men der er grunde til, hvorfor jeg personligt er meget optimistisk omkring madlevering, generelt, i Indien og et globalt marked.    <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Absolut. Og den sidste del af sp\u00f8rgsm\u00e5let var, at har private markeder, markedspladser, der stadig er private, men stadig er modnet og er p\u00e5 vej mod b\u00f8rsnotering, men stadig rejser private runder, har de nogen takeaway fra v\u00e6rdians\u00e6ttelser, der bliver kr\u00e6vet p\u00e5 de offentlige markeder af virksomheder som Zomato? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Problemet i resten af verden er, at de offentlige markedsv\u00e6rdians\u00e6ttelser er lavere end de private markedsv\u00e6rdians\u00e6ttelser. Og s\u00e5 har virksomhederne problemer med at blive b\u00f8rsnoteret, fordi de har rejst for mange penge til en for h\u00f8j pris. Og de \u00f8nsker ikke at lide den skam at skulle g\u00e5 offentligt til en meget lavere pris end den sidste sats.  <\/p>\n\n<p>S\u00e5 jo senere stadiet af en startup er, jo mere relevante er de offentlige markedssignaler nu. Hvis du er en markedsplads, der ikke er inden for mad, hvor relevant er Zomato-multiplen s\u00e5? Jeg er ikke sikker p\u00e5, at den er s\u00e5 relevant, \u00e6rligt talt, fordi, forskellig briefprofil, forskellig marginprofil, Zomato er en tresidet markedsplads.  <\/p>\n\n<p>Der er restauranter, forbrugere, leveringsfolk, de fleste markedspladser er tosidet, ikke? Jeg er ikke sikker p\u00e5, at det ville v\u00e6re s\u00e5 relevant, men ja, vores marked eller offentlige markedsv\u00e6rdians\u00e6ttelser er relevante for sene private virksomheder.  Helt sikkert. Det st\u00f8rre problem, som jeg sagde, i USA er det modsatte af dette.<\/p>\n\n<p>De private er for dyre i forhold til de offentlige. Og s\u00e5 skaber det en, det g\u00f8r det sv\u00e6rt for dem at blive b\u00f8rsnoteret. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Ja. Giver mening. For grundl\u00e6ggere, der bygger markedspladser i dag, hvad er de st\u00f8rste forhindringer, de skal overvinde? P\u00e5 dagens marked, der ikke eksisterede, da du byggede OLX p\u00e5 det tidspunkt.  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg vil sige, for det f\u00f8rste er det meget lettere at bygge en end f\u00f8r, fordi med no code, low code AI, kan du bygge hvad som helst for ingen penge. S\u00e5 der er virkelig meget mere konkurrence, fordi hvis du har en god id\u00e9 om, hvad du skal kopiere, er kundeanskaffelse ikke indlysende, ikke? Ligesom omkostningerne ved kundeanskaffelse er steget ret dramatisk.  <\/p>\n\n<p>Og s\u00e5 finde ud af, hvordan du har en skalerbar, gentagelig, b\u00e6redygtig kundeanskaffelseskanal. Og det er ligegyldigt for mig, hvad det er. Det kan v\u00e6re betalt. Det kan v\u00e6re organisk. Det kan v\u00e6re influencers, men det skal fungere. Det skal v\u00e6re rigt, replikerbart, jeg tror rimeligt sv\u00e6rt. Og s\u00e5 er de fleste, mange af forbrugerkategorierne blevet taget.      <\/p>\n\n<p>S\u00e5 du skal tage meget nye, innovative tilgange, eller du skal g\u00e5 B2B.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Giver mening. G\u00e5r videre til mit sidste hovedsp\u00f8rgsm\u00e5l, f\u00f8r vi pr\u00f8ver at runde dette af. Hvad er en kontr\u00e6r overbevisning, du har, om fremtiden for markedspladser eller ventureinvestering? Som de fleste mennesker ville v\u00e6re uenige i.    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Jeg tror, de fleste mennesker lige nu er ligesom, det handler om AI hele tiden.<\/p>\n\n<p>Og jeg tror, der er en boble i AI, hvor ja, AI vil \u00e6ndre verden, men ligesom enhver anden teknologisk revolution, vil det tage meget l\u00e6ngere tid at p\u00e5virke verden, end folk tror, fordi f\u00f8r Indiens regering bruger AI intelligent, eller hvad som helst, en stor massiv virksomhed, tror jeg, det vil v\u00e6re en lang, lang, lang tid, hvor det bestemt regeringen, USA og Frankrig osv.<\/p>\n\n<p>Og det er det meste af BNP, men i fremtiden, n\u00e5r det anvendes, vil det transformere samfundet mere, end folk kan forestille sig. Det er overvurderet p\u00e5 kort sigt. Det er undervurderet p\u00e5 lang sigt. Men det er ligesom 10, 15, 20 \u00e5r fra nu. Og s\u00e5 har folk afskrevet markedspladser.    <\/p>\n\n<p>S\u00e5 lige nu er det kontr\u00e6re at investere i markedspladser, at de, det ikke-kontr\u00e6re er at investere i AI. Det kontr\u00e6re er at investere i markedspladser som et v\u00e6ddem\u00e5l p\u00e5 AI, fordi jeg hellere vil lave anvendt AI end faktisk lave direkte LLM&#8217;er, der er super konkurrencedygtige til vanvittige priser. For mig er det et kontr\u00e6rt v\u00e6ddem\u00e5l.  <\/p>\n\n<p>Mange mennesker er ligesom, \u00c5h, markedspladser er alle blevet gjort. Og jeg er uenig. Hvis du har set p\u00e5 B2B-forsyningsk\u00e6der og SMV&#8217;er, var under 5%, ofte under 1 procent penetration, hvor dag nul. Alt skal bygges. Og dette er billioner og billioner og billioner af dollars af \u00f8konomien, som de skal digitaliseres.    <\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Absolut. Ja. Tak for at dele det. Med det g\u00e5r vi videre til den hurtige runde, hvor jeg vil stille dig seks hurtige sp\u00f8rgsm\u00e5l om den investering, du laver, og du skal give seks hurtige svar, okay? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice grinda:<\/strong> Bare rolig!<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Fantastisk. S\u00e5 den f\u00f8rste er, hvilke sektorer og regioner investerer du i? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> USA, Europa, Indien, Latinamerika. Og sektorer, enhver industri af markedspladser, forretningen med netv\u00e6rkseffekt. <\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Okay. Hvad er det typiske investeringsstadie? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Hvert stadie er vanskeligt, men de tidligere er mere vanskelige, fordi du ikke har nogen id\u00e9 om, om du g\u00f8r et godt stykke arbejde eller ej i 10 \u00e5r. Du investerer den seed, og det tager 15 \u00e5r for virksomheden at blive b\u00f8rsnoteret. <\/p>\n\n<p>S\u00e5 du ved faktisk ikke rigtigt, om du er klar til at f\u00e5 det.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Okay. Men p\u00e5 hvilket stadie kan du lide at komme ind som investor? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> \u00c5h, jeg kan lide at investere den seed og A.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Seed og A, okay.<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Seed og A. Jeg laver nogle B&#8217;er, jeg laver nogle pre seed, men, eller br\u00f8d og sm\u00f8r er seed og A.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Forst\u00e5et. Jeg har det. Leder du runder?<\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Vi leder ikke runder; vi er den venlige, v\u00e6rdiskabende investor, der skriver 12 checks p\u00e5 340k.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Okay, forst\u00e5et. Den n\u00e6ste d\u00e6kkede du ogs\u00e5, som er typisk tekstst\u00f8rrelse. Den n\u00e6ste er, hvor kan grundl\u00e6ggere komme i kontakt, hvis der er en direkte m\u00e5de?  <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Den bedste m\u00e5de at n\u00e5 mig p\u00e5 er at g\u00e5 til min LinkedIn og sende mig en e-mail.<\/p>\n\n<p>Jeg vil gennemg\u00e5 den, eller, ja, en endnu bedre m\u00e5de er, du sender mig en e-mail, hvis du har min e-mail, eller hvis du kender nogen, der kender mig, og du f\u00e5r en varm introduktion, men hvis du ikke kan f\u00e5 en varm introduktion, skal du g\u00e5 til min LinkedIn-e-mail, det vil virke.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Fantastisk. Hvor kan vores lyttere f\u00f8lge dig? <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Den bedste m\u00e5de at f\u00f8lge mig p\u00e5 er \u00e6rligt talt min blog, FabriceGrinda.com<\/p>\n\n<p><strong>Prashant Choubey:<\/strong> Fantastisk. Jeg s\u00f8rger for at l\u00e6gge det link i shownoterne nedenfor. Mange tak for at tage dig tid til dette. Fabrice, det har v\u00e6ret en forn\u00f8jelse at have dig med i podcasten og elskede alle dine indsigter om din rejse og markedspladser is\u00e6r. S\u00e5 mange tak, og jeg \u00f8nsker dig gl\u00e6delig investering.    <\/p>\n\n<p><strong>Fabrice Grinda:<\/strong> Tak, fordi jeg m\u00e5tte komme.<\/p>\n\n<p><strong>Prashant choubey:<\/strong> Mange tak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Jeg havde en fantastisk samtale med Prashant. Vi dykker dybt ned i min rejse, fra at forlade McKinsey som 23-\u00e5rig for at forf\u00f8lge min iv\u00e6rks\u00e6tterdr\u00f8m, til &#8220;spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen&#8221;-strategien med at lancere OLX i over 100 lande samtidig. Jeg er \u00e6rlig omkring n\u00e6sten at g\u00e5 konkurs, at l\u00e5ne penge p\u00e5 mine kreditkort for at betale l\u00f8n, og den udholdenhed det kr\u00e6vede at bygge en virksomhed til 200 millioner dollars i oms\u00e6tning. Du vil ogs\u00e5 h\u00f8re den ufortalte historie om, hvordan jeg fors\u00f8gte at k\u00f8be &#8220;Alibaba.com&#8221;-dom\u00e6net fra en dengang ukendt Jack Ma, og den m\u00f8nstergenkendelse der gjorde mig til tidlig investor<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":62287,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[532],"tags":[],"class_list":["post-62278","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-interviews-og-brandtaler"],"acf":[],"contentUpdated":"VC10X samtale med Prashant Choubey. Categories - Interviews og brandtaler. Date-Posted - 2025-11-20T17:24:49 . \n Jeg havde en fantastisk samtale med Prashant. Vi dykker dybt ned i min rejse, fra at forlade McKinsey som 23-\u00e5rig for at forf\u00f8lge min iv\u00e6rks\u00e6tterdr\u00f8m, til &#8220;spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen&#8221;-strategien med at lancere OLX i over 100 lande samtidig. \n Jeg er \u00e6rlig omkring n\u00e6sten at g\u00e5 konkurs, at l\u00e5ne penge p\u00e5 mine kreditkort for at betale l\u00f8n, og den udholdenhed det kr\u00e6vede at bygge en virksomhed til 200 millioner dollars i oms\u00e6tning.\n Du vil ogs\u00e5 h\u00f8re den ufortalte historie om, hvordan jeg fors\u00f8gte at k\u00f8be &#8220;Alibaba.com&#8221;-dom\u00e6net fra en dengang ukendt Jack Ma, og den m\u00f8nstergenkendelse der gjorde mig til tidlig investor i fremtidige giganter som Alibaba, Vinted og Flexport.\n Vi taler om:\n Hvorfor jeg forlod et prestigefyldt job hos McKinsey for at blive grundl\u00e6gger.\n Den h\u00f8j-risiko strategi der gjorde OLX til et globalt f\u00e6nomen.\n L\u00e6ren fra n\u00e6sten at miste alt og komme st\u00e6rkere tilbage.\n De vigtigste egenskaber der adskiller succesfulde virksomheder fra dem der fejler.\n Mit kontroversielle syn p\u00e5 den nuv\u00e6rende AI-boble og hvor de reelle muligheder ligger.\n Fremtiden for markedspladser og de n\u00e6ste billion-dollar muligheder.\n Hvis du foretr\u00e6kker det, kan du lytte til episoden i den indlejrede podcast-afspiller.\n Ud over ovenst\u00e5ende YouTube-video og den indlejrede podcast-afspiller kan du ogs\u00e5 lytte til podcasten p\u00e5 iTunes og Spotify.\n Tidsstempler:\n (00:00) &#8211; introduktion\n (03:02) &#8211; Rejsen fra McKinsey til at blive iv\u00e6rks\u00e6tter\n (04:48) &#8211; OLX&#8217;s globale ekspansionsstrategi og markedsvalg\n (07:33) &#8211; Fundraising-tilgang og VC-st\u00f8tte til OLX\n (09:44) &#8211; Opbygning af Zingy til 200M oms\u00e6tning efter n\u00e6sten konkurs\n (11:16) &#8211; Bootstrapping Zingy med sm\u00e5 trinvise kapitalrejsninger\n (12:32) &#8211; Overgang fra operat\u00f8r til investor\n (14:16) &#8211; Udn\u00e6vnt til #1 angel investor af Forbes\n (16:11) &#8211; Ramme for evaluering af markedsplads-muligheder\n (17:32) &#8211; M\u00f8nstergenkendelse i succesfulde vs. mislykkede virksomheder\n (19:09) &#8211; Nuv\u00e6rende markedspladsforhold og v\u00e6rdians\u00e6ttelser\n (22:30) &#8211; Hvordan AI \u00e6ndrer k\u00f8bsadf\u00e6rd p\u00e5 markedspladser\n (24:42) &#8211; Hvorfor B2B-markedspladser er attraktive nu\n (26:18) &#8211; AI&#8217;s indvirkning p\u00e5 markedspladsers forsvar og netv\u00e6rkseffekter\n (27:41) &#8211; Tidlige investeringer i Alibaba, Airbnb og Flexport historier\n (29:58) &#8211; Gr\u00e6nseoverskridende markedspladser og live handel-trends\n (32:27) &#8211; International arbitrage og forretningsmodel-innovation\n (34:10) &#8211; L\u00f8sning af h\u00f8nen og \u00e6gget-problemet p\u00e5 markedspladser\n (36:00) &#8211; Take rates p\u00e5 markedspladser fra tidlige til modne stadier\n (39:12) &#8211; Markedsplads-monopoler og priss\u00e6tningskraft\n (41:06) &#8211; Zomatos v\u00e6rdians\u00e6ttelse og konsekvenser for det offentlige marked\n (45:45) &#8211; St\u00f8rste udfordringer for markedsplads-grundl\u00e6ggere i dag\n (46:35) &#8211; Kontroversiel overbevisning: Investering i markedspladser frem for AI\n (48:08) &#8211; Hurtig runde: Investeringssektorer, stadier og check-st\u00f8rrelser\n (49:26) &#8211; Hvordan man n\u00e5r Fabrice og afsluttende bem\u00e6rkninger\n Udskrift\n Fabrice Grinda: Jeg voksede fra nul til to hundrede millioner p\u00e5 fire \u00e5r. Profitabel, uden VC-st\u00f8tte. For i 2001, 2002, tiggede og bad jeg VC&#8217;er, giv mig venligst penge, jeg er ved at d\u00f8.   Jeg investerede hver eneste krone, jeg havde. Jeg l\u00e5nte hundrede tusind p\u00e5 mit kreditkort. Jeg missede l\u00f8nudbetalingen 27 gange. Men i 2001 ville ingen VC investere i en tech-begivenhed.\n Prashant Choubey: OLX blev en global klassificeret gigant med over 350 millioner brugere p\u00e5 tv\u00e6rs af over 30 lande. Fort\u00e6l os om spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen-strategien, med lancering i over 100 lande samtidig. \n Fabrice Grinda: Vi vidste ikke, hvor det ville virke. S\u00e5 vi t\u00e6nkte, ved du hvad? Id\u00e9en virker godt. Det er nemt at bygge.   \n Hvorfor ikke lancere i 100 lande? Vi brugte 50k i 100 lande. \n Prashant Choubey: Efter at have investeret tidligt i virksomheder som Alibaba, Airbnb og Flexport, alle nu massive virksomheder, hvad s\u00e5 du i dem, som andre overs\u00e5 i de tidlige stadier? N\u00e5! \n Hej alle sammen, dette er Prashant, og jeg er jeres v\u00e6rt for VC10X podcasten.\n Og i dag har vi en meget s\u00e6rlig g\u00e6st, Fabrice Grinda, med os. Fabrice er en legendarisk iv\u00e6rks\u00e6tter og en af verdens mest succesfulde angel-investorer. Fabrice er grundl\u00e6gger af OLX, den globale klassificerede gigant med over 350 millioner brugere. Han byggede ogs\u00e5 sin f\u00f8rste virksomhed Zingy til over 200 millioner dollars i oms\u00e6tning efter n\u00e6sten at g\u00e5 konkurs.    \n Som investor blev han udn\u00e6vnt til verdens nummer et angel-investor af Forbes. Han var en tidlig investor i giganter som Alibaba, Airbnb og Flexport og har over 350 exits fra sin portef\u00f8lje. I denne episode dykker vi dybt ned i hans utrolige rejse. Vi vil h\u00f8re om, hvordan han gik fra at forlade McKinsey som 23-\u00e5rig til at blive serieiv\u00e6rks\u00e6tter.   \n Han vil guide os gennem den vilde spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen-strategi, han brugte til at lancere OLX i over 100 lande p\u00e5 \u00e9n gang. Vi vil ogs\u00e5 h\u00f8re den fantastiske historie om, hvordan han fors\u00f8gte at k\u00f8be Alibaba.com dom\u00e6net fra Jack Ma, f\u00f8r nogen kendte ham. S\u00e5 uden at spilde mere tid, lad os dykke direkte ned i det.   \n Denne episode er sponsoreret af mit eget podcast-bureau kaldet Podcast NX, hvor jeg hj\u00e6lper venturekapitalister, asset managers, allocators og family offices med at starte deres egen podcast og opbygge et st\u00e6rkt brand.\n Podcast NX er designet til at fungere godt med investorers travle tidsplan, hvor vi h\u00e5ndterer alle aspekter af podcast-produktion, s\u00e5 du kan fokusere p\u00e5 at investere. Hvis du \u00f8nsker at opbygge et st\u00e6rkt investorbrand, b\u00f8r det at starte en podcast v\u00e6re h\u00f8jt p\u00e5 din prioritetsliste. Det er den eneste form for marketing, hvor du kan vise dit st\u00e6rke netv\u00e6rk med andre ord adgang til limited partners og grundl\u00e6ggere og udvikle det netv\u00e6rk yderligere, og i mods\u00e6tning til hvad de fleste h\u00f8rer, er det stadig meget tidligt at starte en podcast. Der er mindst 10x flere nyhedsbreve og 1000x flere blogs end der er podcasts i denne verden. Du kan l\u00e6re mere om vores podcast-tjenester p\u00e5 podcast10x.com.   \n Jeg s\u00f8rger for at tilf\u00f8je linket i beskrivelsen nedenfor. God forn\u00f8jelse med denne episode. \n Prashant Choubey: Hej Fabrice, det er s\u00e5 godt at have dig med p\u00e5 VC10x, hvordan har du det?\n Fabrice Grinda: Jeg har det rigtig godt. Tak, fordi jeg m\u00e5tte komme.\n Prashant Choubey: Ja, det er en forn\u00f8jelse at have dig med. For at starte tingene, kan vi f\u00f8rst h\u00f8re om din fantastiske rejse fra at v\u00e6re grundl\u00e6gger selv til nu at v\u00e6re investor? \n Hvad drev dig til at forlade McKinsey som 23-\u00e5rig og derefter blive iv\u00e6rks\u00e6tter og en meget succesfuld en af slagsen? Og hvordan hjalp disse tidlige konsulentdage dig p\u00e5 rejsen som grundl\u00e6gger derefter? Lad os starte med det.  \n Fabrice Grinda: Jeg er nok lidt utraditionel, fordi jeg tog til McKinsey velvidende, at jeg ville v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger.\n Faktisk vidste jeg allerede i college, at jeg ville v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger. Men det der skete var, at jeg gik p\u00e5 Princeton, afsluttede min uddannelse, men jeg dimitterede. Jeg var 21. Og jeg ville v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger, men jeg er genert. Jeg er introvert. Jeg har aldrig ledet nogen. Jeg kender virkelig ikke til forretning.      \n Lad os tage til McKinsey. Det er som business school, bortset fra at de betaler dig. Og jeg var der i to \u00e5r, l\u00e6rte alt hvad jeg skulle l\u00e6re. Og s\u00e5 okay, jeg har l\u00e6rt det jeg skulle l\u00e6re. Jeg kunne skrive et deck og fort\u00e6lle en historie, jeg er bedre til mundtlig og skriftlig kommunikation og til at tale offentligt.    \n Nu er det tid til at bygge en startup. Og det var indlysende for mig, det var tid til at forlade og det var tid til at g\u00e5 videre og bygge startups, hvilket var det jeg skulle lave alligevel. \n Prashant Choubey: Absolut. Det er ret interessant. S\u00e5 du vidste fra starten, at du ville v\u00e6re startup-grundl\u00e6gger, ikke?  \n Fabrice Grinda: Jeg vidste det, da jeg var 10, ikke? Da jeg var 10, fik jeg min f\u00f8rste PC i 1984. Det var en Compact 8088. Og jeg fulgte Bill Gates og Steve Jobs liv. Og jeg ville klart f\u00f8lge i deres fodspor. Og jeg var i Frankrig. Og jeg gik p\u00e5 topskolen med venner, og de spurgte, hvad vil du v\u00e6re, n\u00e5r du bliver stor?      \n Og jeg sagde, jeg vil v\u00e6re tech-grundl\u00e6gger, ligesom mine rollemodeller. De sagde hvad?  Du ville forr\u00e5de idealerne fra den franske socialistiske revolution. S\u00e5 jeg br\u00f8d ud i latter. De jokede ikke. Jeg sagde okay, den amerikanske dr\u00f8m, her kommer jeg. Og s\u00e5 rejste jeg som 17-\u00e5rig til Princeton og s\u00e5 mig aldrig tilbage.    \n Prashant Choubey: Wow, det er en utrolig historie, og OLX, et stort h\u00f8jdepunkt p\u00e5 dit CV, OLX blev en global klassificeret gigant med over 350 millioner brugere p\u00e5 tv\u00e6rs af over 30 lande. Fort\u00e6l os om spaghetti p\u00e5 v\u00e6ggen-strategien, med lancering i over 100 lande samtidig. Hvad var de vigtigste l\u00e6ringer fra markeder der fejlede versus dem der lykkedes?  \n Ja, s\u00e5 i 2005 tog jeg f\u00f8rst hen for at se Craigslist i USA, og jeg sagde, hey, Craigslist er fantastisk. Det yder en offentlig service til menneskeheden, men det kunne v\u00e6re bedre. I burde moderere indholdet. I burde ikke have spam, svindel, prostitution. Og forresten, de prim\u00e6re brugere er kvinder.    \n De er de prim\u00e6re beslutningstagere i alle husholdningsk\u00f8b, ikke? De v\u00e6lger huset du bor i, babysitteren du hyrer, bilen du k\u00f8ber. S\u00e5 du skal skabe et kvindevenligt site. I er det stik modsatte af det, men han var ligeglad. Han ville ikke have mig til det, og jeg sagde, jeg vil g\u00f8re det gratis, forresten.    \n Jeg sagde, lad mig k\u00f8re det gratis. Han var ikke villig til at lade mig g\u00f8re det, lad os skabe, lad mig se om jeg kan bygge en bedre version af Craigslist. Nu er problemet med markedspladser, selvf\u00f8lgelig, det jeg elsker er, at de har noget der kaldes netv\u00e6rkseffekter. Jo flere k\u00f8bere der var, jo flere s\u00e6lgere, og flere s\u00e6lgere betyder flere k\u00f8bere.   \n Og s\u00e5 hvis nogen allerede har det netv\u00e6rk, hvis jeg v\u00e6lger Craigslist, er det meget, meget sv\u00e6rt at bryde. Og s\u00e5 vidste vi ikke, hvor det ville virke. S\u00e5 vi t\u00e6nkte, id\u00e9en virker godt, det er nemt at bygge. Hvorfor ikke lancere i hundrede lande? Vi brugte 50K i hundrede lande p\u00e5 long tail SEM, BMW X3 r\u00f8d, Delhi eller Mumbai, 30.000 miles, s\u00e5 vi betalte en \u00f8re pr. klik.    \n Og vi g\u00e5r til folk der har annoncer for at se om de vil annoncere. Og s\u00e5 ser vi om vi kan matche udbud og eftersp\u00f8rgsel, og det virkede virkelig i to lande, som var Pakistan og Portugal, og det virkede meget godt, men var lidt tabt i Indien og Brasilien. S\u00e5 vi gik fra hundrede lande til fire.  \n Og s\u00e5 blev vi meget store i disse fire, og s\u00e5 begyndte vi at bruge overskuddet, is\u00e6r fra Brasilien, og s\u00e5 udvidede vi fra hundrede af fire tilbage til tredive. Nu, for at besvare sp\u00f8rgsm\u00e5let, hvorfor virkede disse n\u00e5r andre ikke gjorde, tror jeg det er en kombination af mangel p\u00e5 etablerede akt\u00f8rer, s\u00e5 der var ingen store etablerede klassificerede sites der var store. \n Muligheden for at k\u00f8be reklamer der var billige. S\u00e5 ikke s\u00e5 meget konkurrence i at k\u00f8be annoncer p\u00e5 Google og Facebook p\u00e5 det tidspunkt, og \u00e6rligt talt held. Og s\u00e5, du ved, hvorfor Portugal blev s\u00e5 stort, ikke helt klart. Jeg tror m\u00e5ske vi havde som den kulturelle zeitgeist super cool. Folk begyndte at bruge det og det tog fart, men n\u00e5r vi s\u00e5 noget der virkede, fordoblede vi indsatsen og fortsatte.     \n Ja, absolut. Det er ret interessant. Og det er ikke en meget almindelig strategi som grundl\u00e6ggere f\u00f8lger, okay, vi vil lancere i flere markeder samtidig og s\u00e5 se hvilke der virker og s\u00e5 g\u00e5 dybere i disse markeder. Det er ikke den strategi der normalt f\u00f8lges. Det var din beslutning at g\u00f8re det.    \n Og havde du VC-st\u00f8tte p\u00e5 det tidspunkt, da du lancerede i alle disse lande og testede det? ja. \n Fabrice Grinda: Jeg rejste 10 millioner i VC. Men s\u00e5 det der skete er min tidligere virksomhed, Zingy. Jeg voksede fra nul til 200 millioner p\u00e5 fire \u00e5r, s\u00e5 det var 1 5 5200 profitabelt ikke VC-st\u00f8ttet.  \n Sig 2001, 2002. Jeg tiggede og kr\u00f8b for VC&#8217;er, giv mig venligst penge. Jeg er ved at d\u00f8.   Jeg investerede hver eneste krone, jeg havde. Jeg l\u00e5nte hundrede tusind p\u00e5 mit kreditkort. Jeg missede l\u00f8nudbetalingen 27 gange. Men i 2001 ville ingen VC investere i tech, internettet var d\u00f8dt. men til sidst, da vi blev profitable, sagde alle VC&#8217;er, jeg vil investere. \n Og s\u00e5 ville jeg ikke investere fordi jeg ikke havde brug for pengene l\u00e6ngere. Jeg var s\u00e5dan, hvor var I for tre \u00e5r siden? og til sidst solgte jeg virksomheden og det var et meget fint exit. Og s\u00e5 var alle de VC&#8217;er der gik glip af at investere s\u00e5dan, hvad end du g\u00f8r n\u00e6ste gang, vil jeg st\u00f8tte dig. Og s\u00e5 rejste vi 10 millioner til en v\u00e6rdians\u00e6ttelse p\u00e5 28 millioner p\u00e5 en PowerPoint.    \n ved lanceringen af OLX, og det er derfor 100 lande, forresten, gange 50k, det er 5 millioner, ikke? Og s\u00e5 havde jeg de 5 millioner til at lave testene for at se hvor det ville virke. Og grunden til at det er en anderledes strategi som jeg brugte, men som virkede her er at klassificerede annoncer, du har brug for at matche udbud og eftersp\u00f8rgsel, men vi laver faktisk ikke betalinger og forsendelse og logistik, osv.  \n S\u00e5 det er faktisk p\u00e5 en m\u00e5de nemmere at g\u00e5 globalt. Facebook er ret nemt at g\u00e5 globalt fordi det er den samme platform overalt p\u00e5 alle sprog eller Instagram eller TikTok eller hvad som helst. Og det er ikke sandt hvis du vil bygge Uber, du har brug for, eller Ola eller hvad som helst, eller hvis du vil bygge Zomato, har du brug for lokal levering, lokale restauranter.   \n Jeg mener, s\u00e5 har du brug for et meget lokalt team. Du kan ikke bygge det i hundrede lande. S\u00e5 det afh\u00e6nger af id\u00e9en du havde, men ja, jeg havde VC-penge. Jeg skabte FOMO og s\u00e5 havde jeg 10 millioner i VC-st\u00f8tte.   \n Prashant Choubey: Absolut, og Zingy er en anden meget interessant historie som vi b\u00f8r d\u00e6kke, ikke? S\u00e5, efter n\u00e6sten at g\u00e5 konkurs med den f\u00f8rste startup, byggede du Zingy til over 200 millioner plus i oms\u00e6tning og solgte den for 80 millioner dollars i kontanter, ikke? \n Hvad holdt dig k\u00f8rende i den m\u00f8rkeste fase af den rejse, og hvordan r\u00e5dgiver du grundl\u00e6ggere i dag, som balancerer p\u00e5 kanten af overlevelse med deres startups?\n Fabrice Grinda: P\u00e5 en m\u00e5de er der et ordsprog p\u00e5 fransk, som siger man kan ikke barbere et \u00e6g. Jeg havde intet at miste. hundrede procent af min nettoformue var i virksomheden.  \n Vi blev sags\u00f8gt til h\u00f8jre og venstre af pladeselskaber. Jeg t\u00e6nkte: &#8220;Ved du hvad? Det koster dig flere penge at lukke mig ned end at lade mig operere. Og forresten, jeg kan tjene penge til dig. Jeg bygger ogs\u00e5 noget, ikke? Jeg g\u00f8r ingen af disse ting for at tjene penge.   \n Jeg g\u00f8r disse ting fordi jeg kan lide at bygge, dette er min m\u00e5de at udtrykke min kreativitet p\u00e5. Jeg tror det hele er et spil. Jeg tror livet er et spil og jeg tror at bygge en startup er et spil og det er et spil jeg vil spille. Og s\u00e5 l\u00e6nge jeg f\u00f8lte spillet var v\u00e6rd at spille. Det var v\u00e6rd at forts\u00e6tte nu, selv om vi missede l\u00f8nninger, selv om vi var l\u00f8bet t\u00f8r for penge, osv.    \n Jeg kunne se potentialet her, ikke? Det er en milliard dollar kategori i andre lande. Der er mange grunde til at jeg troede det ville blive stort hvis vi udf\u00f8rte det godt, der er \u00f8jeblikke hvor du bliver n\u00f8dt til at stoppe med at spille spillet, ikke? hvis universet fort\u00e6ller dig dette virker ikke, der er ingen product market fit.    \n Du kommer ikke til at n\u00e5 derhen uanset hvad, s\u00e5 skal du selvf\u00f8lgelig videre og spille et andet spil.\n Prashant Choubey: Absolut. S\u00e5 du siger Zingy var bootstrapped hele vejen til over 200 millioner plus i oms\u00e6tning, ikke? \n Fabrice Grinda: Jeg rejste 1,4 millioner, men jeg rejste det i 10K portioner, jeg ville m\u00f8de nogen som er venligst, fulgt af startup, jeg ville hellere f\u00e5 10K her, 10K der, betale l\u00f8n, s\u00e5 ville jeg ikke finde penge, misse l\u00f8n, finde yderligere 20K, betale l\u00f8n, osv. \n S\u00e5 det var, det var re jeg rejste 1,4 millioner, men det var den mest komplicerede rejsning i mit liv fordi det var alt sammen i 5k portioner. \n Prashant Choubey: Forst\u00e5et. Og hvad, p\u00e5 hvilket stadie var det super tidligt stadie af Zingy da du rejste dette eller senere? \n Fabrice Grinda: Tja, lidt efter lidt f\u00f8rst, jeg satte hver eneste \u00f8re jeg havde i virksomheden.\n S\u00e5 jeg havde 700.000 plus en hundrede balance med mit kreditkort. S\u00e5 f\u00f8rst satte jeg 800.000 ind, og s\u00e5 begyndte jeg at h\u00e6ve og igen, indtil, du ved, indtil jeg l\u00f8b t\u00f8r for penge, grundl\u00e6ggende set. \n Prashant Choubey: Okay. Og s\u00e5 efter et stykke tid stoppede du bare med at h\u00e6ve dine virksomheder. \n Fabrice Grinda: Tja, p\u00e5 et tidspunkt er du rentabel. At v\u00e6re rentabel er vidunderligt. \n Du er herre over din egen sk\u00e6bne, ikke? Ligesom alle disse stiftere, der annoncerer, at jeg lige har rejst hundrede millioner til en v\u00e6rdians\u00e6ttelse p\u00e5 500 millioner. Jeg mener, det er egoet, der annoncerer. Det g\u00f8r dig ikke noget godt. Det er monopolpenge. Det, du vil have, er rigtige penge, som du kan g\u00e5 ud og k\u00f8be kaffe for.     \n Men du har monopolpenge. Kan du k\u00f8be kaffe eller en bil eller et hus for dem? \n Prashant Choubey: Ja, absolut. Zingy skete. Og s\u00e5 skete OLX, vil jeg sige, to succeser.   Det er rigtigt. Og s\u00e5 derefter fortsatte du med at blive investor, startede FJ Labs, som er ret succesfuld i dag. Og. Du er blevet s\u00e5dan lidt af den mest eftertragtede markedspladsinvestor, ikke?  \n S\u00e5 fort\u00e6l os om den investorrejse, hvordan den startede, hvad var de f\u00f8rste investeringer, du foretog? Jeg ved, der er nogle store navne i din portef\u00f8lje ogs\u00e5, men jeg vil meget gerne h\u00f8re det fra dig. \n Fabrice Grinda: Ja. S\u00e5 min investorrejse startede meget tidligere end det. S\u00e5 da jeg byggede min f\u00f8rste startup tilbage i 1998, som er en eBay i Frankrig, blev den kaldt Aucland. \n Jeg var en meget synlig internet-CEO, der var rettet mod forbrugerne. S\u00e5 en masse andre stiftere begyndte at r\u00e6kke ud og sige: Hey, kan du hj\u00e6lpe, kan du investere? Og s\u00e5 t\u00e6nkte jeg l\u00e6nge og grundigt over, om jeg skulle v\u00e6re en engel parallelt med at v\u00e6re CEO? Fordi det er en distraktion fra mit kerneomr\u00e5de som Fabrice CEO. Men i sidste ende formulerede jeg eller argumenterede for mig selv, okay, hvis jeg kan formulere l\u00e6rdomme til andre, g\u00f8r det mig til en bedre stifter.    \n Hvis jeg kan holde fingeren p\u00e5 pulsen i markedet, g\u00f8r det mig til en bedre stifter. S\u00e5 l\u00e6nge det ikke er for distraherende. S\u00e5 hvis jeg kan beslutte det p\u00e5 en time, om jeg investerer eller ej, s\u00e5 er det okay, lad os g\u00f8re det. Og s\u00e5 begyndte jeg at engelinvestere tilbage i 1998. helt i begyndelsen af min iv\u00e6rks\u00e6tterrejse.   \n Og s\u00e5 i 2013, da jeg havde forladt OLX, havde jeg allerede foretaget 170 investeringer. Jeg havde haft snesevis af exits. Det gik allerede meget godt. Jeg havde allerede investeret i Alibaba. Jeg havde allerede investeret i Barberal. Jeg havde allerede investeret i Delivery Hero. Jeg var allerede blevet en meget succesfuld engel. S\u00e5 det var meget naturligt at forts\u00e6tte med at g\u00f8re det, bare med mere dygtighed.       \n Prashant Choubey: Absolut. Og faktisk blev du k\u00e5ret som den nummer et engelinvestor globalt af Forbes p\u00e5 et tidspunkt, ikke? S\u00e5 hvad tror du er den st\u00f8rste forskel mellem at v\u00e6re en succesfuld operat\u00f8r versus at v\u00e6re en succesfuld investor? Hvilke f\u00e6rdigheder tror du var overf\u00f8rbare fra at v\u00e6re stifter versus at v\u00e6re investor nu?   \n Fabrice Grinda: Tja, det f\u00f8rste er, at jeg ikke meldte mig ind i et VC for at g\u00f8re min aftale sikrere, ikke? S\u00e5 p\u00e5 en m\u00e5de bygger jeg en startup, det er det samme, definerer en strategi, definerer en kultur, ans\u00e6tter folk, rejser kapital fra LP&#8217;er, hvilket ikke er s\u00e5 forskelligt fra at rejse penge fra VC. S\u00e5 mange af f\u00e6rdighederne fra, hvis du bygger en virksomhed, er overf\u00f8rbare.  \n Nu er jobbet selvf\u00f8lgelig anderledes. Det er d\u00f8mmekraft. Og den gode nyhed er, at jeg allerede havde. Tusindvis af fors\u00f8g p\u00e5 at investere, da jeg byggede en VC-virksomhed. S\u00e5 det var uerstatteligt, og ikke alle operat\u00f8rer er gode investorer. Og ikke alle investorer var gode operat\u00f8rer, men i mit tilf\u00e6lde har jeg gjort begge dele fra begyndelsen, og det kom ret naturligt til mig.     \n Nu vil jeg i gennemsnit sige, at jeg foretr\u00e6kker at v\u00e6re operat\u00f8r end investor. Det er bare sv\u00e6rt at retf\u00e6rdigg\u00f8re omkostningerne ved tabt arbejdsfortjeneste, i betragtning af at jeg allerede er meget succesfuld. Ideen skal v\u00e6re &#8211; jeg har potentiale til at v\u00e6re enorm for bare at finde min tid. Og jeg finder ud af, at der er en masse gearing i at arbejde med en masse stiftere.   \n Jeg kan bringe mange af de ting, jeg har l\u00e6rt. De g\u00f8r det h\u00e5rde arbejde, og jeg kan pr\u00f8ve at afspejle deres bane og hj\u00e6lpe dem med at rejse penge og strategisk ved at v\u00e6re r\u00e5dgiver. Og s\u00e5 p\u00e5 en m\u00e5de ber\u00f8rer jeg mange flere mennesker og p\u00e5 en meget mere diffus m\u00e5de, end jeg var som en direkte stifter, men det f\u00f8les p\u00e5 en m\u00e5de mere skalerbart, og det er ogs\u00e5 ret kompatibelt med min intellektuelle nysgerrighed. Jeg er interesseret i at l\u00f8se verdens problemer. Og der er ikke \u00e9t problem, ligesom klima\u00e6ndringer ikke er \u00e9t problem. Det er tusindvis af problemer. Ulighed i muligheder er ikke \u00e9t problem. Det er tusindvis af problemer. Og tusindvis af stiftere fors\u00f8ger at spore undernicher af det.        \n Og jeg kan godt lide at v\u00e6re involveret i at l\u00f8se alle verdens problemer.\n Prashant Choubey: Absolut. Og markedsplads er, p\u00e5 en m\u00e5de din styrke, din ekspertise, ikke? S\u00e5 hvad er din specifikke ramme for at evaluere markedspladsmuligheder, og hvordan har den udviklet sig?  \n Fabrice Grinda: Der er fire ting, jeg ser p\u00e5, n\u00e5r jeg investerer i, vi ser p\u00e5 at investere i startups specifikt.\n Den ene er teamet, som alle VC&#8217;er siger, at jeg kun investerer i ekstraordin\u00e6re mennesker. For mig er ekstraordin\u00e6re mennesker nogen, der b\u00e5de er en vision\u00e6r, veltalende s\u00e6lger, men ogs\u00e5 ved, hvordan man udf\u00f8rer. S\u00e5 Venn-diagrammets krydsfelt af mennesker, der ved, hvordan man udf\u00f8rer, og er vision\u00e6re s\u00e6lgere.   Nummer to: Kan jeg lide forretningen?\n Nu, kan jeg lide virksomheden som en kombination af den samlede adresserbare markedsst\u00f8rrelse og enheds\u00f8konomi? Hvor hurtigt tjener du p\u00e5 et d\u00e6kningsbidrag til basis? Dine fuldt belastede anskaffelsesomkostninger. Hvad er din LTV til CAC efter 18 m\u00e5neder, 36 m\u00e5neder osv. Og der. Ret godt. Jeg har en ret god fornemmelse af, hvilken type metrics jeg leder efter med hensyn til GMV-v\u00e6kst p\u00e5 forskellige stadier, effektiv take rate, margin osv.      \n Varierer \u00e6rligt talt efter branche, men vi har selvf\u00f8lgelig alle de metrics, vi leder efter. Faktisk har jeg offentliggjort dem p\u00e5 min blog. Nummer tre &#8211; er v\u00e6rdians\u00e6ttelsen rimelig? Jeg synes, den er billig. Det er ikke helt rimeligt i lyset af tr\u00e6kkraften, teamet, muligheden. Og s\u00e5 nummer fire, kan jeg lide en tese, der er i overensstemmelse med min vision om, hvor verdens fremtid er p\u00e5 vej hen med hensyn til fremtidens mobilitet, fremtidens mad, fremtidens fast ejendom osv. osv.?     \n Prashant Choubey: Ja, absolut. Og med 355 plus exits fra din portef\u00f8lje og en 39 procent IRR, kan du dele nogle m\u00f8nstergenkendelser omkring, hvad der adskiller de virksomheder, der opn\u00e5r meningsfulde exits, fra dem, der ikke g\u00f8r? \n Fabrice Grinda: S\u00e5 virksomheder fejler af en r\u00e6kke \u00e5rsager. Den st\u00f8rste \u00e5rsag til, at de fejler, er, at de ikke finder produktmarkedstilpasning. \n S\u00e5 ideen, eller de finder produktmarkedstilpasning, der kun varer i et vist punkt, og s\u00e5 skalerer den ikke l\u00e6ngere. Og s\u00e5 m\u00e5ske havde du en kundekanal, der fungerede indtil, 10 millioner eller hundrede millioner, men den forts\u00e6tter ikke. Og derfor kan du ikke skalere med rentabel enheds\u00f8konomi, det er \u00e5rsag nummer et, du finder ikke produktprofit  \n \u00c5rsag nummer to, hvis du har en medstifter, er det mere sandsynligt, at du f\u00e5r succes. Men hvis du sk\u00e6ndes med din medstifter, vil du fejle. og s\u00e5 nummer tre, at rejse for mange penge til for h\u00f8j en pris, ikke? Is\u00e6r den f\u00f8rste stifter, du er fristet til at tage den h\u00f8jeste v\u00e6rdians\u00e6ttelse, rejse mest kapital.   \n Men hvis du rejser for meget kapital, og du ikke vokser ind i v\u00e6rdians\u00e6ttelsen, fordi du ikke vil g\u00f8re anti-udvanding, vil du ikke g\u00f8re, Dan l\u00f8b. Det vil dr\u00e6be virksomheden. Og s\u00e5 otte af de mennesker, der undg\u00e5r dette, finder \u00e5benbart produktmarkedstilpasning. De er fine for deres medstiftere, og de rejser den rigtige m\u00e6ngde penge, de rigtige vilk\u00e5r, der giver dem mulighed for at forts\u00e6tte med at skalere kategorier, der er store nok med god enheds\u00f8konomi, som de kommer dertil.   \n Nu er der et element af held, du ved aldrig p\u00e5 forh\u00e5nd, om den id\u00e9, du har, ender med at v\u00e6re meget st\u00f8rre, end du tror, den er, ikke? Airbnb var oppustelige madrasser i folks stuer. Det l\u00f8d som en lille id\u00e9, men de justerede den, og den blev en meget st\u00f8rre id\u00e9.  \n Prashant Choubey: Absolut. Og jeg ved, at FJ Labs regelm\u00e6ssigt udgiver sine egne rapporter om, hvordan markedsforholdene er og s\u00e5 videre. S\u00e5 kan du fort\u00e6lle os om, hvordan du ser p\u00e5 markedspladsmarkedet lige nu? Som investor, hvordan ser du p\u00e5, at v\u00e6rdians\u00e6ttelserne g\u00e5r op eller ned? Hvor let er det at bygge en, eller hvilke udfordringer ser du lige nu?    \n Fabrice Grinda: S\u00e5 det har aldrig v\u00e6ret lettere at bygge en markedsplads, nu har du v\u00e6rkt\u00f8jer, der er tilg\u00e6ngelige og low code, no code AI. Det er lettere at alt for at bygge stakken, det er lettere at finde vores kunder, det er lettere at integrere AI til at overs\u00e6tte fortegnelser for at have fortegnelser automatisk datafoto, og det opretter titlen, beskrivelsen, kategorien, det foresl\u00e5r prisen. \n S\u00e5 du kan g\u00f8re en masse interessante ting i disse dage med markedspladser. Og der er en masse markedspladser, der endnu ikke er bygget. Nu, hvis du er p\u00e5 forbrugersiden, er der selvf\u00f8lgelig blevet gjort en masse ting. Ligesom du har Flipkart, du har Zomato, du har Ola, du har Airbnb. Men hvis du er p\u00e5 B2B-siden, er der meget lidt, der er gjort, ikke?    \n Hvis du vil k\u00f8be petrokemikalier, er der intet websted, hvor du kan se en liste over, hvad der er tilg\u00e6ngeligt. Der er ingen forbindelse til fabrikken for at forst\u00e5 produktionsforsinkelser og produktionskapacitet. Hvis der ikke er nogen onlinebestilling, er der ingen onlinebetaling. Der er ingen sporing af din ordre. Der er ingen finansiering.    \n Og dette sker i alle brancher og alle vertikaler. Ligeledes, hvis du t\u00e6nker p\u00e5 alle mor og butik SMB&#8217;er og bodegaer eller hvad som helst, er alt pen og papir, ingen har faktisk automatiseret der. Der er enorme muligheder i markedspladser og B2B, b\u00e5de for store virksomheder, for input og for SMB&#8217;er.  \n Nu, med hensyn til hvad der er tendenserne? Tja, lige nu i venture er det hele AI hele tiden. S\u00e5 alle VC&#8217;erne eller lemmingerne, de vil kun investere i AI. Jeg tror, at 75 procent af investeringerne i f\u00f8rste halvdel af \u00e5ret, da AI 95 procent af batchen af YC er AI, er det hele AI hele tiden. Hvilket, og der er tydeligvis en AI-boble i gang nu.    \n AI vil transformere verden p\u00e5 en mere meningsfuld m\u00e5de, end vi forventer, at den vil, men det vil tage meget l\u00e6ngere tid, end folk tror. Og en masse d\u00f8de virksomheder undervejs, fordi for mange mennesker g\u00f8r det samme og rejser penge til en h\u00f8jere pris som f\u00f8lge heraf, er markedspladser ligesom p\u00e5 loftet, v\u00e6rdians\u00e6ttelserne er meget rimelige. \n De er ligesom tilbage, hvor de var i 2019. Og, men hvad der er interessant er, at jeg tror, at markedspladser er en smartere m\u00e5de at spille ud p\u00e5, ikke? Du kan investere i en af LLM&#8217;erne. Og s\u00e5 kan du k\u00e6mpe kongernes spil, og du har brug for hundredvis af millioner af kapital, og andre, selv de tidlige vindere som lovable eller cursor, er m\u00e5ske ikke langsigtede vindere, da GPT begynder at frigive udviklingsv\u00e6rkt\u00f8jer, og GitHub har co-piloteret,   \n S\u00e5 jeg tror, der vil v\u00e6re en masse d\u00f8de kroppe der, men forestil dig, at du unders\u00f8ger en markedsplads, og s\u00e5 bruger du AI til at g\u00f8re den betydeligt mere effektiv. Du forbedrer noteringsprocessen. Forbedrer du kundeservicesystemet? Du forbedrer k\u00f8bsprocessen. Jeg tror, at anvendt AI sandsynligvis er den bedre m\u00e5de at spille det p\u00e5, og du spiller det til mere rimelige v\u00e6rdians\u00e6ttelser.    \n Men som stifter er det sv\u00e6rere at rejse penge i markedspladser, is\u00e6r BB, end det er i AI. Og som et resultat skal du rejse nok penge, s\u00e5 du kan komme til n\u00e6ste leje, og v\u00e6rdians\u00e6ttelserne er mere rimelige, hvilket ogs\u00e5 betyder, at du p\u00e5 en m\u00e5de er mindre tilb\u00f8jelig til at fejle, fordi du ikke voksede ind i din v\u00e6rdians\u00e6ttelse. \n Prashant Choubey: Absolut. Det er ret interessant. Og tror du, at markedspladser ogs\u00e5 vil udvikle sig med AI, der kommer ind, fordi nu \u00e6ndrer folks k\u00f8bsadf\u00e6rd sig ogs\u00e5. Tidligere plejede de direkte at g\u00e5 til de n\u00e6vnte markedspladser. Du n\u00e6vnte Flipkart eller Amazon, at de g\u00e5r derhen, s\u00f8ger efter det, de vil have, og f\u00e5r det.    \n Men nu sker der det, at de f\u00f8rst s\u00f8ger p\u00e5 LLM&#8217;er, hvad der ville v\u00e6re det bedste m\u00e6rke at k\u00f8be, og hvad der opfylder mit&#8230;\n Fabrice Grinda: Det er faktisk ikke sandt, forresten, hvad du lige sagde.\n Prashant choubey: okay.\n Fabrice Grinda: Der er tre k\u00f8bsadf\u00e6rd p\u00e5 markedspladser. Den ene er, hvis du ved pr\u00e6cis, hvad du leder efter, g\u00e5r du bare til Google. Hvis du g\u00e5r til Flipkart eller Amazon, og du bare skriver det ind, boom, f\u00e5r du det.  \n Der er ingen grund til at bruge en LLM der. Og mange mennesker ved pr\u00e6cis, hvad de leder efter nogle gange. Det er en stor s\u00f8gekategori. Nummer to, mange mennesker vil g\u00e5 og browse som underholdning. Hvis du g\u00e5r til OLX, ved du typisk ikke, hvad du leder efter. Du browser bare gennem fortegnelser.     \n Det er ligesom vindueskiggeri, og nogle gange finder du noget, og s\u00e5 f\u00e5r du det. LLM&#8217;er spiller ikke en rolle her, fordi der ikke er noget, der g\u00f8r det mere effektivt. Nu spiller LLM&#8217;er en rolle i, overvej det k\u00f8b. \u00c5h, jeg flytter til Delhi, men jeg kender ikke kvartererne. Dette er det budget, jeg har.    \n Jeg har brug for s\u00e5 mange sovev\u00e6relser. Hvad anbefaler du? Hvor er kompromiserne? Eller jeg vil k\u00f8be en ny bil, men jeg ved ikke, giv disse er mine anvendelser. Hvilken vil du anbefale? LLM&#8217;er spiller en rolle, men selv da er det ikke indlysende, at det ender med at v\u00e6re p\u00e5 en chat, JPT versus p\u00e5 en Carvana, Carvana er alle oplysninger om hver bil, Amazon lancerede noget, der hedder Rufus.     \n Og hvis du vil sp\u00f8rge Rufus, hvilken sneaker du skal k\u00f8be eller hvad som helst, er den rigtig god til det. S\u00e5 det er ikke, selv da er det indlysende. Hvis jeg ser p\u00e5 markedspladserne, er vi investorer i, hvor meget trafik der kommer fra LLM&#8217;er, det er lille, lille, lille. Det er 1%. Ikke engang nu. Vokser det? Jo, men det tager virkelig mere sikkert fra Google end det tager andel fra markedspladsen.      \n S\u00e5 jeg tror ikke, de forstyrrer markedspladser, som markedspladserne er vinder tager mest. De g\u00f8r opfyldelsen, kundeservicen, de har likviditeten osv. S\u00e5 andelen af tegnebogen, jeg tror, at LMS&#8217;erne kan fange, er ikke mere end den andel af tegnebogen, Google fanger.  \n Prashant choubey: Forst\u00e5et. Ja. Tak for at dele det. Og du n\u00e6vnte, at du har identificeret, at B2B-markedspladser stadig er i deres tidlige stadier, ikke? S\u00e5 hvad g\u00f8r B2B-markedspladser s\u00e6rligt overbevisende nu? Og hvordan adskiller de sig fra B2C-markedspladser?   \n Fabrice Grinda: Grunden til, at de er overbevisende nu, er, at der er et generationsskifte, hvor de mennesker, der drev dem, eller, der driver RFP&#8217;erne i en kemisk virksomhed, de var i deres 60&#8217;ere og 70&#8217;ere, og de g\u00e5r p\u00e5 pension, og de bliver erstattet af millennials. Og det samme sker i SMB&#8217;er. Ejerne af disse SMB&#8217;er g\u00e5r p\u00e5 pension. Deres b\u00f8rn overtager ikke. Det er der, hvor de s\u00e6lger dem til private equity.    \n Og s\u00e5 foretr\u00e6kker disse mennesker, der kommer ind, at bruge onlinev\u00e6rkt\u00f8jer og RFP&#8217;er, og de fors\u00f8ger at g\u00f8re dem mere effektive. S\u00e5 n\u00e5r private equity k\u00f8ber. Vaskerier, \u00e5benbart stammen, de vil bringe s\u00e5 mange v\u00e6rkt\u00f8jer ind, som de kan, for at g\u00f8re det s\u00e5 effektivt som muligt eller bryde software og lagerstyring og fl\u00e5destyring osv., som er v\u00e6rkt\u00f8jer, jeg er en, der er 70 eller 60, ikke brugte.  \n Og s\u00e5 er der en meget god grund til hvorfor nu. Nu er forskellen mellem de forbrugervendte, at mange af de mennesker, der driver disse, typisk kommer fra branchen. Fordi hvis du har brug for at skabe en adf\u00e6rds\u00e6ndring, har du brug for, at Dow Chemical \u00e6ndrer den m\u00e5de, de k\u00f8ber eller s\u00e6lger deres petrokemikalier p\u00e5, det hj\u00e6lper, hvis du har v\u00e6ret i branchen, og du kan g\u00e5 og tale med CEO&#8217;en og sige: Hey, jeg har oprettet dette, du b\u00f8r helt sikkert bruge det.  \n Det vil spare dig for en masse penge i forhold til, hvis du er en 23-\u00e5rig Stanford-kandidat, ikke? S\u00e5 profilen er mere en 40-\u00e5rig, 45-\u00e5rig, der kommer fra branchen. \n Prashant choubey: Forst\u00e5et. Ja. Tak for at dele det. Det er bestemt et lille perspektiv, og hvordan \u00e6ndrer AI fundamentalt markedspladsens forsvarlighed og netv\u00e6rkseffekter? \n Er traditionelle tilgange ved at blive mindre v\u00e6rdifulde nu, eller er det stadig det samme?\n Fabrice Grinda: Nej, det er stadig det samme. Det er stadig vinderen tager det meste. Og hvis du har likviditet, mister du ikke likviditet. Hvis noget, g\u00f8r AI dig endnu st\u00e6rkere, fordi hvad jeg, s\u00e5 lad mig give dig et eksempel. Vi er investorer i en mode-markedsplads i Europa kaldet Vinted.    \n De klarer sig fantastisk. De har omkring 10 milliarder i GMV, en milliard i nettoindt\u00e6gter, super profitable. Og de var allerede vinderne eller der var ledere i hvert af de lande, de var i. S\u00e5 tilf\u00f8jede de AI til at overs\u00e6tte listerne mellem hvad som helst polsk og tysk og fransk.   \n S\u00e5 har du flere lister i hvert land. S\u00e5 oversatte de samtalerne mellem k\u00f8bere og s\u00e6lgere. S\u00e5 du kan v\u00e6re i Frankrig. Men du taler faktisk med en s\u00e6lger i Litauen. Du indser det ikke engang. De integrerede betaling og forsendelse, s\u00e5 s\u00e6nkede de kundeserviceomkostningerne ved at automatisere kundeservice, s\u00e5 automatiserede de listeprocessen.     \n S\u00e5 du kan tage et foto, og det fort\u00e6ller dig, dette er varetitel, beskrivelse, kategori pris. S\u00e5 det g\u00f8r det enkelt. S\u00e5 bes\u00f8gs-til-liste-raten stiger. Bes\u00f8gs-til-k\u00f8bs-raten stiger, og transaktionsomkostningerne falder. S\u00e5 det g\u00f8r dem meget mere effektive. Og det g\u00f8r vinderne vinde endnu mere.     \n S\u00e5 l\u00e6nge de adopterer det, ikke? s\u00e5 hvis du er en gammeldags etableret, mist\u00e6nker jeg, at du ikke har v\u00e6ret en f\u00f8rstebeveger AI-adopter, men de hurtigbev\u00e6gende transaktionsmarkedspladser har v\u00e6ret meget gode. \n Prashant choubey: Absolut. Ja. Det er ret interessant, hvordan markedspladser bruger AI til at g\u00f8re det mere effektivt og forbedre deres processer internt, ikke?\n Efter at have investeret tidligt i virksomheder som Alibaba, Airbnb og Flexport, alle nu massive virksomheder, forresten. Hvad s\u00e5 du i dem, som andre overs\u00e5 i de tidlige stadier? \n Fabrice Grinda: Det er forskelligt i hver af dem. Jeg gik p\u00e5 Beijing Normal University i 94. Jeg l\u00e6rte mandarin, og da jeg lancerede min f\u00f8rste virksomhed, Aucland. Kodenavnet er Alibaba, s\u00e5 jeg pr\u00f8vede at k\u00f8be Alibaba.com-dom\u00e6nenavnet fra Jack Ma, som selvf\u00f8lgelig sagde nej.   \n Jeg vidste ikke, hvem han var, og jeg fulgte altid Jack og Taobao p\u00e5 afstand. Og s\u00e5 da muligheden kom i 2009 eller 2010, 2011 for at k\u00f8be nogle aktier, var det ret indlysende, at de havde noget magisk. De havde lige t\u00e6ndt for monetisering. Det gav mening at investere. Flexport, Brian er en superstjerne, og ideen om at fikse international logistik, som virkelig er en kategori uden, gav meget mening og gjorde det mere effektivt.    \n S\u00e5 B2B-markedsplads par excellence. Og hvad var den anden virksomhed, du n\u00e6vnte? \n Prashant Choubey: Ja. Airbnb.  Ja. Og\n Fabrice Grinda: Airbnb, Airbnb meget hurtigt, inds\u00e5 jeg, at de havde globale netv\u00e6rkseffekter, fordi folk rejste internationalt. Og s\u00e5 n\u00e5r de vandt et land, begyndte de at vinde de andre. og jeg elskede det.  \n Jeg var en bruger af Airbnb meget tidligt og en power-bruger. Jeg lejede mine egne steder. Jeg lejede steder der. Jeg boede i Airbnbs i tre \u00e5r. I 2012. Da jeg gav alle mine ejendele til velg\u00f8renhed, boede jeg i Airbnbs fra 2012 til 2015. S\u00e5 jeg var en power-bruger. S\u00e5 det var indlysende for mig, at jeg skulle investere.       \n Prashant Choubey: Absolut. Fantastiske historier der, ikke? Du har investeret i gr\u00e6nseoverskridende markedspladser og live commerce som n\u00f8gletrends for 2025. Hvorfor tror du, at disse specifikke omr\u00e5der vil se gennembrudsmomenter nu?   \n Fabrice Grinda: Der sker en stor geopolitisk splittelse eller skift, ikke? Hvor folk bliver n\u00f8dt til at flytte p\u00e5 grund af den kolde krig to mellem Rusland, Kina, Iran, Nordkorea p\u00e5 den ene side og Vesten p\u00e5 den anden. Folk bliver n\u00f8dt til at flytte deres forsyningsk\u00e6der ud af Kina. \n Og s\u00e5 er der tydeligvis en tendens mod det, jeg kalder fransk shoring, at flytte forsyningsk\u00e6den ud af Kina, mest til Indien, og s\u00e5 har jeg investeret i virksomheder i Indien, der fors\u00f8ger at eksportere til, og som hj\u00e6lper med at opfylde levere lager til, internationale virksomheder, is\u00e6r i Europa og USA.\n S\u00e5 Ziod er et eksempel p\u00e5 det for t\u00f8j. De laver RFQ&#8217;erne, fordi \u00e5benbart den lille fyr, der bare pr\u00f8ver at fremstille t\u00f8j, han ved ikke rigtig, hvordan man taler med Zara og H&amp;M og svarer p\u00e5 RFQ&#8217;er og h\u00e5ndterer told og forsendelse og priss\u00e6tning. Og s\u00e5 vil Ziod g\u00f8re alt det for dem og f\u00e5 dem store ordrer.  \n Og s\u00e5 skal de bare udf\u00f8re en producent. S\u00e5 dette er et eksempel p\u00e5 gr\u00e6nseoverskridende markedspladser, hvor Indien er stedet par excellence i dag. \n Prashant Choubey: Absolut. Og hvad med live commerce? \n Fabrice Grinda: S\u00e5 live commerce er meget st\u00f8rre i Kina, end det er i resten af verden.\n Mest fordi det er blevet skubbet af de vigtigste platforme. S\u00e5 Taobao Live er som 25 procent af handlen p\u00e5 Taobao. Og i USA har Amazon, eBay aldrig lanceret live p\u00e5 en meningsfuld m\u00e5de. Og s\u00e5 endte det med at blive overtaget af hvad ikke, i visse kategorier. Men nu ser vi flere brugssager af det.    \n S\u00e5 vi investerede i en virksomhed kaldet Palm Street, og de s\u00e6lger sj\u00e6ldne planter ved live commerce, fordi det giver meget mening, at du ville k\u00f8be sj\u00e6ldne planter. Der er en historie omkring dem, hvordan man tager sig af dem, hvor de kommer fra osv. gennem det medie. Og s\u00e5 ser vi disse sm\u00e5 virksomheder, der laver to live streams om ugen.  \n Og de ender med at s\u00e6lge som 10.000 om m\u00e5neden p\u00e5 live streamen. S\u00e5 de klarer sig virkelig, virkelig godt. Og s\u00e5 sker det i flere og flere vertikaler, lidt efter lidt.  \n Prashant choubey: Absolut. Ja. Hvad jeg observerer er, at forskellige lande eller regioner i verden har forskellige markedsplads- eller handelstrends. Du ved, hvordan deres shopping er forskellig baseret p\u00e5 den region, de kommer fra. \n Det er rigtigt. Og du har en slags globalt perspektiv i din investeringsaktivitet, hvor du er i stand til at se disse trends i en region. Og du kan sige, se det, okay, m\u00e5ske vil dette blive replikeret i andre regioner ogs\u00e5. Og du g\u00e5r og investerer tidligt i de virksomheder. Er det en korrekt vurdering af, hvordan du g\u00f8r det?   \n Fabrice Grinda: Ja, det er en af de m\u00e5der, vi g\u00f8r det p\u00e5. Vi ser en tendens i landet, og vi t\u00e6nker, \u00c5h, det er interessant. Hvis det virker et sted, vil det sandsynligvis virke et andet sted. Lad os g\u00e5 og se, om der er en \u00e6kvivalent i et andet land. det er ikke, jeg vil sige, det meste af det, vi investerede i, er mere forretningsmodelinnovation.    \n Tilf\u00f8jelse af nye lag af nye forskellige tilgange til markedet, markedspladsdesign eller forretningsmodeller eller AI. Vi laver noget international arbitrage. Vi t\u00e6nker, \u00c5h, live commerce virker her. Lad os g\u00f8re det andre steder ogs\u00e5, selvom det ikke er en stor del af, hvad vi g\u00f8r.   \n Prashant choubey: Forst\u00e5et. Ja. Jeg troede bare, det var et tema, fordi selv OLX, der var Craigslist, der var tilst\u00f8dende til det.\n Og s\u00e5 s\u00e5 du, okay, der er andre markeder, der ikke er udnyttet af andre spillere. Og der var en mulighed der. \n Fabrice Grinda: Ja. Det var bestemt temaet dengang. Men lige nu er de fleste af vores investeringer i USA, ikke? Og i USA skal du innovere. Du kan ikke, der er ingen m\u00e5de at kopiere.   \n de fleste af de ting, vi investerer i i disse dage, er nye innovationer, nye forretningsmodeller, nye tilgange.\n Prashant Choubey: Det er interessant. noget, der er interessant ved markedspladser, er, at de har et vendepunkt, hvor det i de tidlige dage er ekstremt sv\u00e6rt at bygge en markedsplads, fordi der er to sider af ligningen. \n Mindst to kan ogs\u00e5 v\u00e6re flere. Og s\u00e5 bringer du begge disse p\u00e5 platformen og engagerer dig meningsfuldt, s\u00e5 begge parter f\u00e5r v\u00e6rdi ud af platformen, ikke? Og i starten er det ekstremt sv\u00e6rt kylling-og-\u00e6g-problemet, som du kender det, ikke? Men efter et tidspunkt n\u00e5r det et vendepunkt, og det tager sit eget liv, og s\u00e5 lad os kalde det PMF eller noget, men det eksploderer derfra, s\u00e5 hvordan g\u00f8r grundl\u00e6ggere, der er i de tidlige stadier af at l\u00f8se det kylling-og-\u00e6g-problem, starter den platform og bringer nye mennesker ind. Hvad er den ideelle GTM-tilgang for dem, som du har set, startups i din portef\u00f8lje tage, som du kan r\u00e5dgive dem om.    \n Fabrice Grinda: S\u00e5 normalt starter du med at fokusere p\u00e5 udbuddet, fordi udbuddet er \u00f8konomisk motiveret til at v\u00e6re p\u00e5 platformen. Hvis du g\u00e5r til en s\u00e6lger, siger du, Hey, jeg kan have k\u00f8bere gratis. Vil du v\u00e6re her? Det er gratis. N\u00e5, hvis du kan provisionere, hvis det virker, siger de fleste ja. Men n\u00f8glen er at kuratere udbuddet, kun bringe meget lidt, der er af h\u00f8j kvalitet, der er engageret.     \n For forestil dig, at jeg ville bygge en l\u00e5sesmed-markedsplads i Delhi. Jeg kunne sandsynligvis ans\u00e6tte et team, ringe til hver eneste af dem, have hundrede procent af dem p\u00e5 platformen, men s\u00e5 har jeg ingen eftersp\u00f8rgsel efter dem, s\u00e5 de er ikke rige. De vil churn. De vil ikke svare osv. I stedet tager du en og en postnummer.    \n Du bringer nok eftersp\u00f8rgsel, s\u00e5 han er meget glad. Og n\u00e5r du repr\u00e6senterer 25 procent af hans indt\u00e6gter, og s\u00e5 bringer du en anden. Og s\u00e5 starter du udbud, bringer eftersp\u00f8rgsel, tilf\u00f8jer lidt mere udbud, bringer eftersp\u00f8rgsel, altid matcher de to. Den st\u00f8rste fejl, du kan lave som markedspladsgrundl\u00e6gger, er, at du f\u00e5r s\u00e5 meget udbud, at din eftersp\u00f8rgsel, du har nok eftersp\u00f8rgsel, at gennemf\u00f8relsesraten er meget lav.   \n S\u00e5 hvis du s\u00e6lger brugte varer, har du likviditet. Hvis i det mindste sandsynligheden for, at varen s\u00e6lger, som du lister, er 20 %, 25 til 20, 25 procent i den lave ende. Mindre end det, har du sandsynligvis ikke likviditet. Hvis du er en service-markedsplads, vil du repr\u00e6sentere mindst 20 procent af indtjeningen fra arbejdskraften p\u00e5 markedspladsen.   \n Og s\u00e5 har du produkt-marked-pasform. Det er endnu mere, s\u00e5 har du netv\u00e6rkseffekter. S\u00e5 har du endnu flere s\u00e6lgere, hvor du har flere k\u00f8bere og flere k\u00f8bere med dem eller s\u00e6lgere, indtil da skal du f\u00e5 det til at ske grundl\u00e6ggende.  \n Prashant Choubey: Absolut. S\u00e5 der har vi l\u00f8sningen p\u00e5 kylling-og-\u00e6g-problemet, i det mindste i markedspladser, kommer det h\u00f8jkvalitetsudbud f\u00f8rst, og s\u00e5 bygger du derfra og bringer k\u00f8berne ind. \n Fabrice Grinda: Det er ikke sandt. Jeg mener, det er sandt i 99 procent af tilf\u00e6ldene. der er et par tilf\u00e6lde, hvor du g\u00f8r eftersp\u00f8rgsel f\u00f8rst; men i de fleste tilf\u00e6lde f\u00e5r du udbuddet, bare fordi det er lettere at f\u00e5, ikke? de er \u00f8konomisk motiverede til at v\u00e6re der.   \n Prashant Choubey: Absolut. Jeg er helt enig. der er et udtryk, der hedder take rate, ikke?  \n I markedspladser, hvilket er den andel, du vil tage fra den samlede indt\u00e6gt genereret for leverand\u00f8rerne p\u00e5 en platform, ikke? Hvordan ser du det i de tidlige dage? Ser du markedspladser, n\u00e5r de er i de tidlige stadier. Du ved, tage mindre sats fra deres leverand\u00f8rer og s\u00e5, n\u00e5r platformen styrkes, er der flere k\u00f8bere.   \n Der er mere brand equity. S\u00e5 begynder de at \u00f8ge den take rate, og hvad er de generelle, satsvalg i de tidlige stadier, n\u00e5r det ikke er etableret endnu, og s\u00e5 til det modne stadium. Lad os sige, du ved ikke til Airbnb-stadiet, men selv f\u00f8r det var den standardrate. Du ser, n\u00e5r de skaber i markedspladser.   \n Fabrice Grinda: Svaret for os er, at det afh\u00e6nger af den m\u00e5de, du m\u00e5ler, om hvilken take rate du kan tage, er, at du m\u00e5ler elasticiteten af udbud og eftersp\u00f8rgsel. Og du tager take rate p\u00e5 den mere uelastiske side nu p\u00e5 de fleste markedspladser tager du en tre til femogtyve procent af papirintervallet take rate p\u00e5 udbudssiden og Men der er et par tilf\u00e6lde, hvor du tager p\u00e5 k\u00f8bersiden, fordi det er der, de f\u00e5r v\u00e6rdi, du vil gerne.\n Jeg vil gerne opkr\u00e6ve de mennesker, der f\u00e5r v\u00e6rdien. S\u00e5 Vinted opkr\u00e6ver k\u00f8berne, fordi de f\u00e5r v\u00e6rdi fra escrow og skibet. Men hvis du henter hjemme, opkr\u00e6ver de s\u00e6lgerne, hvilket er, at de drager fordel af afhentning hjemme. Nu, for at besvare dit sp\u00f8rgsm\u00e5l, ville jeg starte med en lav-ish take rate, men ikke-nul, fordi du vil sikre dig, at folk er villige til at betale.   \n de fleste markedspladser p\u00e5 forbrugersiden, ville jeg starte ved 10 med m\u00e5let om at g\u00e5 til 15, 20 p\u00e5 lang sigt p\u00e5 B2B-siden, meget anderledes. I nogle tilf\u00e6lde kan du ikke tage nogen take rate, fordi det er for, ordrerne er for store. Det er for prissensitive, at du bruger forskellige modeller af forretningsmodel.  \n S\u00e5 jeg vil. Fordi du har en markedsplads, beh\u00f8ver det ikke at v\u00e6re, at forretningsmodellerne er en take rate, forretningsmodellen kunne v\u00e6re selvbetjeningsannoncer, ikke? vi var investorer i en virksomhed kaldet top sort, og de tillader s\u00e6lgerne at k\u00f8be annoncer for at forbedre placeringen, i nogle tilf\u00e6lde er 5 procent af GMV gennem disse annoncer, der er selvbetjening.  \n Du kan s\u00e6lge vores finansiering. Du kan s\u00e6lge listegebyrer.  Ja. der er en hel masse m\u00e5der, du kan tjene penge p\u00e5 en markedsplads, hvoraf take rate kun er en af dem. Det sagt. Hvis du kan, s\u00e5 pr\u00f8v at have en take rate, typiske B2B take rates er 1 til 3%, m\u00e5ske g\u00e5 til 5, 6, 7, og typiske forbrugertake rates er 10, g\u00e5 til 15, 20.  \n Prashant choubey: Forst\u00e5et. Ja. Tak for at dele det. Det vil v\u00e6re nyttigt for vores lyttere. En ting, jeg har set, er, at n\u00e5r disse markedspladser er etableret, lad os tage Airbnb for eksempel, eller lad os tage Zomato p\u00e5 det indiske marked, i mad- og restaurantbranchen. Dette bliver en slags monopol, og de n\u00e5r det stadie, ikke?   \n Der er kun \u00e9n eller to vindere h\u00f8jst p\u00e5 markedspladser, hvilket er noget, investorer elsker. Helt sikkert. Men fra forbrugernes synspunkt kan markedspladser ogs\u00e5 begynde at blive udnyttende p\u00e5 det stadie, fordi da du kontrollerer hele brand equity i en bestemt kategori, kan du kommandere enhver take rate, du vil, og leverand\u00f8rer ville stadig have.\n Fabrice Grinda: Det er ikke helt sandt. S\u00e5 for det f\u00f8rste, fordi der er naturlige monopoler, fordi der er flere k\u00f8bere, der blev rangeret af s\u00e6lgere, flere s\u00e6lgere blev endnu flere k\u00f8bere. Derfor tror jeg, at det beskyttede firma LLM&#8217;er, fordi i sidste ende vil selv LLM&#8217;en bare sende dig til den dominerende monopoludbyder. du kan ikke komme ind og tage, hvad du vil, fordi der er et punkt, hvor det er ikke-\u00f8konomisk at v\u00e6re p\u00e5 platformen, og du er disruptable.   \n Folk, der tog for h\u00f8j en take rate og blev i sidste ende forstyrret, ikke? Ligesom grunden til, at Taobao vandt i Kina, havde eBay k\u00f8bt den f\u00f8rende spiller kaldet hver net, de 95 procent markedsandel, men de begyndte at tage for h\u00f8j take rate. Taobao tog markedet fra dem. Det samme skete med eBay i Korea.   \n De havde en virksomhed, og den blev forstyrret af G-markedet for det samme. De tog en lavere take rate. S\u00e5 der er en naturlig fair take rate, som folk vil b\u00e6re. men du kan ikke bare tage, 100 procent rigtigt, som per definition, som alle vil vende, s\u00e5 jeg satser p\u00e5, at det er sandt.   \n Du har mere priss\u00e6tningsevne, n\u00e5r du er den vindende naturlige monopol. S\u00e5 vil det vindende naturlige monopol have en h\u00f8jere take rate end i begyndelsen, n\u00e5r det er konkurrencedygtigt?  Helt sikkert. Men vil det v\u00e6re helt affilieret? Nej, det vil v\u00e6re h\u00f8jt nok. S\u00e5 h\u00f8jt som muligt for dem at tjene penge, men ikke s\u00e5 h\u00f8jt, at det skaber en mulighed for, at nogen andre kan komme ind.  \n Prashant Choubey: Absolut. Ganske interessant. Og hvad du ogs\u00e5 ser, lad os bare tage eksemplet med Zomato i Indien. Det er et b\u00f8rsnoteret selskab nu, og det handles til en massiv v\u00e6rdians\u00e6ttelse, ikke? Og der er debat omkring det, at, okay, er den v\u00e6rdians\u00e6ttelse rimelig eller ej? Som en der er veteran inden for markedspladsomr\u00e5det og kender det indiske marked, is\u00e6r ind og ud.     \n Tror du, at Zomato eller den st\u00f8rrelse og den brand equity, de har etableret, er berettiget til, at de kan kr\u00e6ve den h\u00f8jere v\u00e6rdians\u00e6ttelse? Hvis ja, har det s\u00e5 nogen takeaways for de virksomheder, der spiller p\u00e5 det private marked, og v\u00e6rdians\u00e6ttelserne der, har det nogen indflydelse p\u00e5 det? \n Fabrice Grinda: Lad mig starte med at sige, at jeg ikke er en investor p\u00e5 det offentlige marked. Jeg har ikke, jeg ser ikke p\u00e5 offentlige markedssammenligninger. Jeg s\u00e6lger normalt, n\u00e5r en virksomhed bliver b\u00f8rsnoteret, fordi jeg mister min propriet\u00e6re adgang til grundl\u00e6ggeren, ikke? N\u00e5r jeg er privat, kan jeg ringe til en CEO. Det var ligesom: Hey, hvordan g\u00e5r det?    \n Kan jeg hj\u00e6lpe? Osv. I det \u00f8jeblik de er offentlige, er jeg ligesom, for det f\u00f8rste er Fidelity en stor investor, og de har ikke lov til at give mig nogen information. S\u00e5 hvad er min komparative fordel som investor p\u00e5 det offentlige marked? Det er nul. S\u00e5 jeg s\u00e6lger, n\u00e5r de bliver b\u00f8rsnoteret. Hvorfor kunne jeg argumentere for, at en virksomhed som Zomato burde have en h\u00f8j pris? Igen, jeg har ingen id\u00e9 om, hvad multiplerne er. Jeg har ingen id\u00e9 om, hvad v\u00e6rdians\u00e6ttelsen er. Jeg ved det ikke. Jeg ved ikke engang, hvor stor en procentdel af online madbestilling er i Indien, men jeg kan lave flere historier, der kan retf\u00e6rdigg\u00f8re hyperv\u00e6rdians\u00e6ttelse. En er, at online madbestilling i Indien er hvad end 10%.          \n Det kommer til at g\u00e5 til 50%, ikke? Det kommer til at g\u00e5 dramatisk op. Og dette er et enormt marked. To, jeg kan forestille mig en fremtid, hvor marginalomkostningerne ved levering af mad, med en kombination af droner og selvk\u00f8rende k\u00f8ret\u00f8jer og leveringsmekanismer, g\u00e5r til nul. Og s\u00e5 er du i, s\u00e5 stiger din margin bare dramatisk.    \n Sker det nu de n\u00e6ste tre \u00e5r? Nej. P\u00e5 et tidspunkt i de n\u00e6ste 10, sandsynligvis. Nummer tre, kan jeg forestille mig en fremtid, hvor i h\u00f8je ejendomsmarkeder, omkostningsmarkeder i Mumbai eller Delhi eller hvad som helst, hvis du har nok m\u00f8rke k\u00f8kkener. Den tilberedte mad, der er tilberedt p\u00e5 tre minutter, kan leveres til nul omkostninger med drone.  \n Du kan f\u00e5 et ekstraordin\u00e6rt m\u00e5ltid leveret til dig p\u00e5 10 minutter. Det er billigere end hvis du vil g\u00e5 til, k\u00f8be dagligvarerne og erstatte dagligvaremarkedet. Og m\u00e5ske skaber du endda hjem, der ikke har k\u00f8kkener i fremtiden. Ja, det kan jeg forestille mig. Igen, er det fem \u00e5r fra nu?    \n Nej, 10 \u00e5r fra nu, sandsynligvis ikke m\u00e5ske mere 15, 20, men jeg kan lave, jeg kan male en historie om, hvordan dette kan v\u00e6re meget, meget, meget stort og meget mere rentabelt, end det er i dag. Jeg ved nu, at det er sandsynlighedsbetinget. Og ville du betale til det, er det den fremtidige potentielle overtr\u00e6delse i dag? M\u00e5ske, m\u00e5ske ikke. Men der er grunde til, hvorfor jeg personligt er meget optimistisk omkring madlevering, generelt, i Indien og et globalt marked.    \n Prashant Choubey: Absolut. Og den sidste del af sp\u00f8rgsm\u00e5let var, at har private markeder, markedspladser, der stadig er private, men stadig er modnet og er p\u00e5 vej mod b\u00f8rsnotering, men stadig rejser private runder, har de nogen takeaway fra v\u00e6rdians\u00e6ttelser, der bliver kr\u00e6vet p\u00e5 de offentlige markeder af virksomheder som Zomato? \n Fabrice Grinda: Problemet i resten af verden er, at de offentlige markedsv\u00e6rdians\u00e6ttelser er lavere end de private markedsv\u00e6rdians\u00e6ttelser. Og s\u00e5 har virksomhederne problemer med at blive b\u00f8rsnoteret, fordi de har rejst for mange penge til en for h\u00f8j pris. Og de \u00f8nsker ikke at lide den skam at skulle g\u00e5 offentligt til en meget lavere pris end den sidste sats.  \n S\u00e5 jo senere stadiet af en startup er, jo mere relevante er de offentlige markedssignaler nu. Hvis du er en markedsplads, der ikke er inden for mad, hvor relevant er Zomato-multiplen s\u00e5? Jeg er ikke sikker p\u00e5, at den er s\u00e5 relevant, \u00e6rligt talt, fordi, forskellig briefprofil, forskellig marginprofil, Zomato er en tresidet markedsplads.  \n Der er restauranter, forbrugere, leveringsfolk, de fleste markedspladser er tosidet, ikke? Jeg er ikke sikker p\u00e5, at det ville v\u00e6re s\u00e5 relevant, men ja, vores marked eller offentlige markedsv\u00e6rdians\u00e6ttelser er relevante for sene private virksomheder.  Helt sikkert. Det st\u00f8rre problem, som jeg sagde, i USA er det modsatte af dette.\n De private er for dyre i forhold til de offentlige. Og s\u00e5 skaber det en, det g\u00f8r det sv\u00e6rt for dem at blive b\u00f8rsnoteret. \n Prashant choubey: Forst\u00e5et. Ja. Giver mening. For grundl\u00e6ggere, der bygger markedspladser i dag, hvad er de st\u00f8rste forhindringer, de skal overvinde? P\u00e5 dagens marked, der ikke eksisterede, da du byggede OLX p\u00e5 det tidspunkt.  \n Fabrice Grinda: Jeg vil sige, for det f\u00f8rste er det meget lettere at bygge en end f\u00f8r, fordi med no code, low code AI, kan du bygge hvad som helst for ingen penge. S\u00e5 der er virkelig meget mere konkurrence, fordi hvis du har en god id\u00e9 om, hvad du skal kopiere, er kundeanskaffelse ikke indlysende, ikke? Ligesom omkostningerne ved kundeanskaffelse er steget ret dramatisk.  \n Og s\u00e5 finde ud af, hvordan du har en skalerbar, gentagelig, b\u00e6redygtig kundeanskaffelseskanal. Og det er ligegyldigt for mig, hvad det er. Det kan v\u00e6re betalt. Det kan v\u00e6re organisk. Det kan v\u00e6re influencers, men det skal fungere. Det skal v\u00e6re rigt, replikerbart, jeg tror rimeligt sv\u00e6rt. Og s\u00e5 er de fleste, mange af forbrugerkategorierne blevet taget.      \n S\u00e5 du skal tage meget nye, innovative tilgange, eller du skal g\u00e5 B2B.\n Prashant Choubey: Forst\u00e5et. Giver mening. G\u00e5r videre til mit sidste hovedsp\u00f8rgsm\u00e5l, f\u00f8r vi pr\u00f8ver at runde dette af. Hvad er en kontr\u00e6r overbevisning, du har, om fremtiden for markedspladser eller ventureinvestering? Som de fleste mennesker ville v\u00e6re uenige i.    \n Fabrice Grinda: Jeg tror, de fleste mennesker lige nu er ligesom, det handler om AI hele tiden.\n Og jeg tror, der er en boble i AI, hvor ja, AI vil \u00e6ndre verden, men ligesom enhver anden teknologisk revolution, vil det tage meget l\u00e6ngere tid at p\u00e5virke verden, end folk tror, fordi f\u00f8r Indiens regering bruger AI intelligent, eller hvad som helst, en stor massiv virksomhed, tror jeg, det vil v\u00e6re en lang, lang, lang tid, hvor det bestemt regeringen, USA og Frankrig osv.\n Og det er det meste af BNP, men i fremtiden, n\u00e5r det anvendes, vil det transformere samfundet mere, end folk kan forestille sig. Det er overvurderet p\u00e5 kort sigt. Det er undervurderet p\u00e5 lang sigt. Men det er ligesom 10, 15, 20 \u00e5r fra nu. Og s\u00e5 har folk afskrevet markedspladser.    \n S\u00e5 lige nu er det kontr\u00e6re at investere i markedspladser, at de, det ikke-kontr\u00e6re er at investere i AI. Det kontr\u00e6re er at investere i markedspladser som et v\u00e6ddem\u00e5l p\u00e5 AI, fordi jeg hellere vil lave anvendt AI end faktisk lave direkte LLM&#8217;er, der er super konkurrencedygtige til vanvittige priser. For mig er det et kontr\u00e6rt v\u00e6ddem\u00e5l.  \n Mange mennesker er ligesom, \u00c5h, markedspladser er alle blevet gjort. Og jeg er uenig. Hvis du har set p\u00e5 B2B-forsyningsk\u00e6der og SMV&#8217;er, var under 5%, ofte under 1 procent penetration, hvor dag nul. Alt skal bygges. Og dette er billioner og billioner og billioner af dollars af \u00f8konomien, som de skal digitaliseres.    \n Prashant choubey: Absolut. Ja. Tak for at dele det. Med det g\u00e5r vi videre til den hurtige runde, hvor jeg vil stille dig seks hurtige sp\u00f8rgsm\u00e5l om den investering, du laver, og du skal give seks hurtige svar, okay? \n Fabrice grinda: Bare rolig!\n Prashant Choubey: Fantastisk. S\u00e5 den f\u00f8rste er, hvilke sektorer og regioner investerer du i? \n Fabrice Grinda: USA, Europa, Indien, Latinamerika. Og sektorer, enhver industri af markedspladser, forretningen med netv\u00e6rkseffekt. \n Prashant Choubey: Okay. Hvad er det typiske investeringsstadie? \n Fabrice Grinda: Hvert stadie er vanskeligt, men de tidligere er mere vanskelige, fordi du ikke har nogen id\u00e9 om, om du g\u00f8r et godt stykke arbejde eller ej i 10 \u00e5r. Du investerer den seed, og det tager 15 \u00e5r for virksomheden at blive b\u00f8rsnoteret. \n S\u00e5 du ved faktisk ikke rigtigt, om du er klar til at f\u00e5 det.\n Prashant Choubey: Okay. Men p\u00e5 hvilket stadie kan du lide at komme ind som investor? \n Fabrice Grinda: \u00c5h, jeg kan lide at investere den seed og A.\n Prashant Choubey: Seed og A, okay.\n Fabrice Grinda: Seed og A. Jeg laver nogle B&#8217;er, jeg laver nogle pre seed, men, eller br\u00f8d og sm\u00f8r er seed og A.\n Prashant choubey: Forst\u00e5et. Jeg har det. Leder du runder?\n Fabrice Grinda: Vi leder ikke runder; vi er den venlige, v\u00e6rdiskabende investor, der skriver 12 checks p\u00e5 340k.\n Prashant Choubey: Okay, forst\u00e5et. Den n\u00e6ste d\u00e6kkede du ogs\u00e5, som er typisk tekstst\u00f8rrelse. Den n\u00e6ste er, hvor kan grundl\u00e6ggere komme i kontakt, hvis der er en direkte m\u00e5de?  \n Fabrice Grinda: Den bedste m\u00e5de at n\u00e5 mig p\u00e5 er at g\u00e5 til min LinkedIn og sende mig en e-mail.\n Jeg vil gennemg\u00e5 den, eller, ja, en endnu bedre m\u00e5de er, du sender mig en e-mail, hvis du har min e-mail, eller hvis du kender nogen, der kender mig, og du f\u00e5r en varm introduktion, men hvis du ikke kan f\u00e5 en varm introduktion, skal du g\u00e5 til min LinkedIn-e-mail, det vil virke.\n Prashant Choubey: Fantastisk. Hvor kan vores lyttere f\u00f8lge dig? \n Fabrice Grinda: Den bedste m\u00e5de at f\u00f8lge mig p\u00e5 er \u00e6rligt talt min blog, FabriceGrinda.com\n Prashant Choubey: Fantastisk. Jeg s\u00f8rger for at l\u00e6gge det link i shownoterne nedenfor. Mange tak for at tage dig tid til dette. Fabrice, det har v\u00e6ret en forn\u00f8jelse at have dig med i podcasten og elskede alle dine indsigter om din rejse og markedspladser is\u00e6r. S\u00e5 mange tak, og jeg \u00f8nsker dig gl\u00e6delig investering.    \n Fabrice Grinda: Tak, fordi jeg m\u00e5tte komme.\n Prashant choubey: Mange tak.\n ","Category":["Interviews og brandtaler"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62278","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=62278"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62278\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":62279,"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/62278\/revisions\/62279"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media\/62287"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=62278"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=62278"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/grinda.org\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=62278"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}