كان عام 2025 عامًا مليئًا بالتحولات. تم وضع العديد من الأمور في الحركة التي ستؤتي ثمارها في السنوات القادمة.

بطلب من ابني فرانسوا، وجدت بديلًا لمحاولة الحصول على أخ صغير له. لتلبية احتياجات العائلة الأكبر، عرضت شقتي في نيويورك للبيع وبدأت في البحث عن مكان أكبر في تريبيكا. مدفوعًا بعرض مدرسة ألفا، قمت بتسجيل فرانسوا هناك لمرحلة الروضة بدءًا من سبتمبر 2026. عرضت منزلي في تركس وكايكوس وبدأت عملية الانتقال إلى أنتيغوا. كما خصصت المزيد من الوقت لـميداس، أحدث مشاريع FJ. أنا متأكد أن ليس كل هذه الأمور ستسير كما هو متوقع، لكنني متحمس للفصول الجديدة القادمة.

لم تحدث المغامرة الملحمية لهذا العام. كان من المفترض أن أتدرب في فينس، النرويج، قبل رحلة استكشافية لعبور جرينلاند بواسطة طائرة شراعية على الثلج. للأسف، تفاقم التهاب مرفقي إلى درجة تمزق 80% من الوتر مما أبعدني عن السفر المغامر والرياضات تمامًا.

أخبرني الأطباء الأوائل الذين زرتهم أنني بحاجة إلى جراحة فورية وربما لن أتمكن من لعب التنس مرة أخرى. كما يمكنك أن تتخيل، لم أقبل هذا الجواب وسلكت طريق الطب التجديدي. على مدار العام، قمت بعلاج PRP الغني بالخلايا، واستخدام الإكسوسومات مع المصفوفة، والبيبتيدات BPC-157 وTB-500، وتمارين إعادة التأهيل الأيزومترية التي لا تنتهي، وجلسات غرفة الضغط العالي، والعلاج بالضوء الأحمر. شُفي مرفقي تمامًا وتمكنت من بدء لعب البادل مرة أخرى في نهاية العام. بغض النظر عن ما يؤلمك، احصل على آراء بديلة واستكشف طرقًا متعددة. حاول تجنب الجراحة إذا كان ذلك ممكنًا.

بينما كنت بعيدًا عن السفر المغامر، قسمت وقتي بين منازلي الثلاثة الرائعة: ريفلستوك، تركس وكايكوس، ونيويورك. قضيت الأشهر الأولى في ريفلستوك، حيث تزلجنا وركبنا الدراجات الثلجية.

كان من الرائع أن أتزلج بشكل صحيح مع فافا لأول مرة، حتى كسر ساقه بسرعة.

أحببت أيضًا وقتي في تركس حيث تمكنت حتى من ركوب الطائرات الشراعية والإي فويل مع فافا وأنجل.

استمرت نيويورك في أن تكون قاعدتي للمغامرات الحضرية. تظل الملاذ المثالي للسعي الفكري والمهني والاجتماعي والفني.

ما زلت أجدها مكانًا استثنائيًا لينشأ فيه الأطفال.

أخيرًا زرت أخي أوليفييه في أوستن واكتشفت المدينة وسحرها. كان فافا معجبًا بشكل خاص بسيارات وايمو الروبوتية.

ذهبنا أيضًا إلى حفل زفاف أوليفييه وكريستينا اللطيف في ريو.

ثم زرت العائلة في نيس قبل استئجار منزل في سان تروبيه لمدة أسبوعين في يوليو لتجربته. كان رائعًا. من المثير للاهتمام كيف يمكن لمكان مشهور بحفلاته أن يكون أيضًا هادئًا وملائمًا للأطفال بشكل ملحوظ. استمتع الجميع في Grindaverse. لبى احتياجات ورغبات الجميع، خاصة وأن المنزل كان يحتوي على ملعب بادل.

تخطيت أسبوعين التقليديين في تركس هذا الصيف. بدلاً من ذلك، توجهت إلى ريفلستوك لفترة أطول من خمسة أسابيع. كنت قلقًا في البداية من أن تشعر بأنها طويلة جدًا، لكنها كانت مثالية. كانت لدينا مغامرات صيفية ملحمية هناك: سباق السيارات، ركوب الجت سكي، التنزه، التخييم، والمزيد.

ثم قمت برحلتي السنوية إلى بيرنينج مان. هذا العام أحضرت العديد من أعضاء Grindaverse. كنا محظوظين للغاية بالطقس وتجنبنا الوقوع في إغلاقات الأمطار. في الواقع، كانت اللحظات التي بقينا فيها داخل الخيام بسبب المطر تشعر بالشفاء والتواصل. لأسباب متنوعة، تحولت الرحلات إلى دروس حياتية بدلاً من أن تكون ممتعة بحتة، وغادرت مع رؤى محددة جدًا حول ما يجب فعله بشكل مختلف في العام المقبل.

استمر الخريف في نيويورك في أن يكون استثنائيًا. يظل سبتمبر وأكتوبر من بين الأشهر الأكثر حيوية في المدينة.

كما قمت برحلة رائعة في الخريف للتواصل بين الأب والابن إلى ريفلستوك، مما أتاح لي تقدير المدينة في الموسم المنخفض لأول مرة. كنت قلقًا من أن يكون الجو ممطرًا وكئيبًا خلال الموسم الانتقالي، لكنه كان مثاليًا، وكان مكملًا رائعًا لألوان الخريف في الساحل الشرقي.

كالعادة، قضيت عيد الميلاد في تركس وكايكوس ورأس السنة في ريفلستوك مع العائلة. حتى أن أميلي تزلجت لأول مرة وهي تبلغ من العمر 22 شهرًا فقط!

مهنيًا، استمر عام 2025 في أن يكون مشغولًا بشكل استثنائي. قضيت وقتًا كبيرًا في المساعدة على توسيع ميداس. أكملنا الإغلاق الأول لـ FJ Labs IV. بقينا متناقضين. تجنبنا الشركات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها والمبالغ في سعرها وركزنا بدلاً من ذلك على الشركات التي تعتمد على تأثير الشبكة والتي تستخدم الذكاء الاصطناعي لتصبح أكثر كفاءة.

قضيت وقتًا كبيرًا في التفكير في تأثير الذكاء الاصطناعي على الأسواق. سأقدم وجهة نظرنا المحدثة في حلقة قادمة من اللعب مع اليونيكورن.

بشكل عام، استمرت FJ Labs في التألق. ظل الفريق مكونًا من 19 شخصًا. قمنا بنشر 49 مليون دولار. قمنا بـ 174 استثمارًا في الشركات الناشئة، 98 استثمارًا لأول مرة و76 استثمارًا متابعة.

على الرغم من البيئة الاقتصادية العامة، كنا محظوظين بتحقيق عدة خروج ناجح، بما في ذلك الاكتتاب العام لشركة كلارنا، واستحواذ مومنس من قبل كلوب إسينشالز، والبيع الثانوي لأجفند.

منذ أن بدأنا أنا وخوسيه الاستثمار الملائكي قبل 25 عامًا، استثمرنا في 1,268 شركة فريدة، وحققنا 425 خروجًا (بما في ذلك الخروج الجزئي)، ونحتفظ حاليًا بـ 892 استثمارًا نشطًا في شركات فريدة. حققنا عوائد محققة بنسبة 26% IRR بمتوسط مضاعف 2.5x. في المجموع، نشرنا 735 مليون دولار.

كما استضفنا أول مرة في سان تروبيه، وكان نجاحًا كبيرًا.

على صعيد المحتوى، واصلت تطوير وتحسين فابريس AI. لقد أطلقت للتو نسخة ألفا من Pitch Fabrice، حيث يمكن للمؤسسين تقديم عروضهم والحصول على تعليقات. تم تدريبه على العديد من العروض التي نقيمها في FJ Labs، لكنه لا يزال قيد التطوير. مع المزيد من المحاولات، آمل أن يقدم تعليقات قابلة للتنفيذ للمؤسسين الذين لا تتاح لنا الفرصة للتحدث معهم مباشرة، وربما حتى يظهر لنا شركة أو شركتين استثنائيتين للاستثمار فيها.

أخيرًا أخذت الوقت لوضع تعلماتي الروحية في الكتابة:

• معنى الحياة
• في مديح كونك نفسك
• الكون يهمس لك الكون يهمس لك

ظهرت في العديد من البودكاست. قدمت أعمق مقابلة لي على الإطلاق في Open VC. نحو نهاية العام قضيت المزيد من الوقت في مناقشة تأثير الذكاء الاصطناعي على الأسواق في VC10X وStartupable.

سيكون عام 2026 مثيرًا للاهتمام. من الصعب تحديد أين نحن في فقاعة الذكاء الاصطناعي. يبدو أننا في المراحل الأخيرة، لكن لا أحد يعرف حقًا. بمصطلحات فقاعة الإنترنت، هل نحن في عام 1995، 1998، أم يناير 2000؟ آمل أن تستمر لفترة أطول. مثل الفقاعات السابقة التي ساعدت في وضع السكك الحديدية أو الألياف عبر الولايات المتحدة، فإن هذه الفقاعة تبني البنية التحتية للثورة القادمة في الذكاء الاصطناعي. يمكن أن تضع الأساس لازدهار إنتاجي قد يسمح لنا بالنمو من أزمة ديون تلوح في الأفق بسبب العجز الحكومي غير المستدام وارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي.

كما هو الحال مع معظم الثورات التكنولوجية، أعتقد أنها ستستغرق وقتًا أطول للتأثير على الاقتصاد الأوسع مما يتوقعه المتفائلون. في عالم الشركات الناشئة، نحن من أوائل المتبنين، لذا نفترض بطبيعة الحال أن بقية العالم سيتحرك بنفس السرعة. لكن الشركات الناشئة تمثل جزءًا صغيرًا فقط من الناتج المحلي الإجمالي. الحكومات والشركات الكبيرة والشركات الصغيرة والمتوسطة، التي تشكل الجزء الأكبر من الاقتصاد، تتحرك بشكل أبطأ بكثير. سيستغرق التبني الواسع والتنفيذ العميق وقتًا. يميل الناس إلى المبالغة في تقدير التأثير قصير المدى للتقنيات الجديدة بينما يقللون بشكل كبير من تأثيراتها طويلة المدى.

بشكل أكثر واقعية، أريد أن تستمر فقاعة الذكاء الاصطناعي لأنني أخشى أنه إذا انهارت، فإن تمويل الشركات الناشئة بالكامل سيتأثر. ستجد الشركات الناشئة غير المعتمدة على الذكاء الاصطناعي صعوبة أكبر في جمع الأموال مما هي عليه الآن. التاريخ يشير إلى أنه عندما تنفجر الفقاعات، غالبًا ما يتم التخلص من الجيد مع السيء. أعتقد أن حذرنا وانضباطنا في هذه الأوقات الفقاعية لن يتم مكافأتهما سوى بعدم الاضطرار إلى القيام بشطب كبير وكتابات على الشركات الناشئة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

بخلاف ذلك، ما يثيرني أكثر هو رؤية كيف تبدأ العديد من الخيوط الشخصية والمهنية والجغرافية التي وضعتها هذا العام في التشابك. كان عام 2025 يتعلق بالتموضع وزراعة البذور. سيكشف عام 2026 أي منها سيأخذ جذوره.

سنة جديدة سعيدة!